OPTRONICS TECHNOLOGIES Α.Β.Ε.Τ.Ε. ΕΤΗΣΙΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΙΣ ΤΗΣ ΧΡΗΣΗΣ 2008 (1η ΙΑΝΟΥΑΡΙΟΥ ΕΩΣ 31η ΕΚΕΜΒΡΙΟΥ 2008)

Ετήσιες Οικονοµικές Καταστάσεις Περιόδου από 1η Ιανουαρίου 2008 έως 31η εκεµβρίου 2008 Βεβαιώνεται ότι οι παρούσες Ετήσιες Οικονοµικές Καταστάσεις της περιόδου 1.1.2008-31.12.2008, είναι εκείνες που εγκρίθηκαν από το ιοικητικό Συµβούλιο της «ΟΠΤΟΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΕΣ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΕΣ (OPTRONICS TECNOLOGIES) Α.Β.Ε.Τ.Ε.» κατά την συνεδρίαση αυτού της 11 ης Μαρτίου 2009 και είναι αναρτηµένες στο διαδίκτυο στην ηλεκτρονική διεύθυνση www.optronics.gr, όπου και θα παραµείνουν στην διάθεση του επενδυτικού κοινού για χρονικό διάστηµα τουλάχιστον πέντε (5) ετών από την ηµεροµηνία της συντάξεως και δηµοσιοποιήσεώς της. Σελίδα 2 από 52

ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΑ 1. Έκθεση του ιοικητικού Συµβουλίου της OPTRONICS TECHNOLOGIES ΑΒΕΤΕ επί των οικονοµικών καταστάσεων της Εταιρίας για τη περίοδο 01/01/2008 31/12/2008.. 5 1.1. Γενική ανασκόπηση... 5 1.2. Σηµαντικά γεγονότα της χρήσης 2008... 6 1.3. Κυριότεροι κίνδυνοι και αβεβαιότητες... 7 1.4. Συναλλαγές µε συνδεδεµένα µέρη... 8 1.5. Σηµαντικά γεγονότα µετά την 31.12.2008... 8 1.6. Προοπτικές για τη νέα χρονιά... 8 1.7. Επιδόσεις της εταιρείας... 9 1.8. Μερισµατική πολιτική...11 1.9. Λοιπά εταιρικά θέµατα...11 2. Έκθεση ελέγχου ανεξάρτητου Ορκωτού Ελεγκτή Λογιστή...12 3. Ισολογισµός...14 4. Κατάσταση Αποτελεσµάτων...15 5. Κατάσταση Μεταβολών Ιδίων Κεφαλαίων...15 6. Κατάσταση Ταµειακών Ροών...16 7. Γενικές πληροφορίες...17 8. Σύνοψη σηµαντικών λογιστικών πολιτικών...18 8.1. Πλαίσιο κατάρτισης των οικονοµικών καταστάσεων...18 8.2. Βασικές λογιστικές αρχές...27 9. ιαχείριση χρηµατοοικονοµικού κινδύνου...35 9.1. Παράγοντες χρηµατοοικονοµικού κινδύνου...35 9.2. Κίνδυνος αγοράς...35 10. Λογιστικές Εκτιµήσεις και Κρίσεις της ιοικήσεως...36 11. Σηµειώσεις επί των οικονοµικών καταστάσεων...37 11.1. Πληροφόρηση κατά τοµέα...37 11.2. Ενσώµατα πάγια περιουσιακά στοιχεία...37 11.3. Αναβαλλόµενη φορολογία...38 11.4. ιαθέσιµα για πώληση χρηµατοοικονοµικά περιουσιακά στοιχεία...39 11.5. Λοιπές µακροπρόθεσµες απαιτήσεις...39 11.6. Αποθέµατα...39 11.7. Απαιτήσεις από συµβάσεις...39 11.8. Πελάτες και λοιπές απαιτήσεις...40 11.9. Ταµειακά διαθέσιµα και ισοδύναµα...41 11.10. Καθαρή θέση...41 11.11. Υποχρεώσεις καθορισµένων παροχών στους εργαζόµενους...42 11.12. Λοιπές µακροπρόθεσµες υποχρεώσεις...43 11.13. Προµηθευτές και λοιπές υποχρεώσεις...43 11.14. Τρέχουσες και λοιπές φορολογικές υποχρεώσεις...44 11.15. Βραχυπρόθεσµα δάνεια...44 11.16. Λογαριασµοί αποτελεσµάτων...44 11.17. Φόρος εισοδήµατος...45 Σελίδα 3 από 52

11.18. Κέρδη ανά µετοχή...46 11.19. Συναλλαγές µε συνδεδεµένα µέρη...46 11.20. Ενδεχόµενες απαιτήσεις-υποχρεώσεις...46 11.21. Μετάβαση στα.π.χ.π...48 11.22. Γεγονότα µετά την ηµεροµηνία του Ισολογισµού...52 Σελίδα 4 από 52

1. Έκθεση του ιοικητικού Συµβουλίου της OPTRONICS TECHNOLOGIES ΑΒΕΤΕ επί των οικονοµικών καταστάσεων της Εταιρίας για τη περίοδο 01/01/2008 31/12/2008 1.1. Γενική ανασκόπηση Κατά την χρήση 2008 η οικονοµική κρίση επηρέασε όλους σχεδόν όλους τους παραγωγικούς τοµείς της εθνικής οικονοµίας και κυρίως τους κλάδους των κατασκευών. Η πορεία της εταιρείας χαρακτηρίζεται ικανοποιητική λαµβάνοντας υπόψη τις οικονοµικές συγκυρίες οι οποίες δεν την άφησαν ανεπηρέαστη. Κατά την χρήση 2008 και παρά τα πτωτικά οικονοµικά µεγέθη σε σχέση µε την χρήση 2007, διατηρήθηκε η δυναµική της εταιρείας στην αγορά των τηλεπικοινωνιακών υποδοµών και δικτύων οπτικών ινών. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι τα δίκτυα οπτικών ινών εξαπλώνονται µε γρήγορους ρυθµούς σε όλη την επικράτεια. Οι προοπτικές εξάπλωσης ενισχύονται και από τα υπό εξέλιξη χρηµατοδοτικά προγράµµατα ψηφιακής σύγκλησης καθώς και τα υπό µελέτη έργα Σ ΙΤ. Τα αποτελέσµατα της εταιρείας διαµορφώθηκαν συνοπτικά ως εξής: Μέγεθος Χρήση 2008 Χρήση 2007 Μεταβολή (%) Επεξήγηση Κύκλος εργασιών 5.014.423,94 6.123.148,61-18,11% (1) Μικτά αποτελέσµατα 2.251.234,45 2.952.944,49-23,76% (2) Περιθώριο Μ.Κ. 45% 48% -3% Κέρδη προ φόρων 1.499.875,02 2.483.658,25-39,61% (3) (1) Το πελατολόγιο της εταιρείας παρουσίασε µικρή αύξηση ενώ βελτιώθηκε και η διάρθρωση του χαρτοφυλακίου πελατών. Λαµβάνοντας υπόψη τα εµπορικά χαρακτηριστικά των στοιχείων που αποτελούν τον κύκλο εργασιών (ελαστικότητα ζήτησης κλπ) η κάµψη του κύκλου εργασιών οφείλεται κυρίως στην καθυστέρηση υλοποίησης έργων δικτύων οπτικών ινών κατά τους τελευταίους 2 µήνες του έτους, τα οποία και αναµένεται να ολοκληρωθούν έντός του 2009, προστιθέµενα έτσι στα αποτελέσµατα της τρέχουσας χρήσης. (2) Η κάµψη των µικτών αποτελεσµάτων οφείλεται στην µείωση του κόστους πωλήσεων σε επίπεδο µικρότερο της µείωσης του κύκλου εργασιών. Όµως το περιθώριο µικτού κέρδους παραµένει υψηλό τόσο σε απόλυτα νούµερα όσο και έναντι του ανταγωνισµού, αντανακλώντας έτσι την ισχυρή θέση της Εταιρίας στον κλάδο της. (3) Τα κέρδη προ φόρων εµφανίζονται µειωµένα αφ ενός λόγω του κύκλου εργασιών και των µικτών αποτελεσµάτων και αφ ετέρου λόγω της αύξησης των εξόδων διοικητικής λειτουργίας και των εξόδων διάθεσης. Τα εν λόγω κόστη επιβαρύνθηκαν από την εισαγωγή της Εταιρίας στην εναλλακτική αφορά (ΕΝ.Α), αλλά και από την εντατικότερη προσπάθεια προβολής και προώθησης της Εταιρίας το 2008, µέσω σειράς δραστηριοτήτων όπως συµµετοχών σε συνέδρια και κλαδικές εκθέσεις καθώς και χορηγιών. Τα κέρδη προ τόκων, φόρων και αποσβέσεων διαµορφώθηκαν ως κατωτέρω: 31.12.2008 31.12.2007 EBITDA EBITDA Κέρδη προ φόρων 1.499.875,02 2.483.658,25 (-) Έσοδα/ (+) Έξοδα χρηµατοοικονοµικής λειτουργίας (+) Αποσβέσεις 22.101,04 63.505,47 42.447,05 79.233,40 1.520.221,03 2.499.386,18 Σελίδα 5 από 52

Άλλες σηµαντικές µεταβολές στα κονδύλια του ισολογισµού είναι οι κατωτέρω: Μέγεθος Χρήση 2008 Χρήση 2007 Μεταβολή ιαθέσιµα για πώληση χρηµατοοικονοµικά περιουσιακά στοιχεία 0,00 200.000,00-200.000,00 Πελάτες και λοιπές απαιτήσεις 2.687.520,87 1.526.240,38 1.161.280,49 Απαιτήσεις από συµβάσεις 525.994,01 0,00 525.994,01 ιαθέσιµα για πώληση χρηµατοοικονοµικά περιουσιακά στοιχεία 0,00 1.012.628,08-1.012.628,08 Ταµιακά διαθέσιµα και ισοδύναµα 1.778.682,49 869.579,24 909.103,25 Προµηθευτές και λοιπές υποχρεώσεις 1.273.067,98 788.796,21 484.271,77 Βραχυπρόθεσµα δάνεια 102.499,47 0,00 102.499,47 Λοιπές υποχρεώσεις 450.603,03 23.229,44 427.373,59 Επεξήγηση (4) (5) (5) (4) (6) (7) (8) (4) Η µεταβολή (µείωση) στα χρηµατοοικονοµικά στοιχεία οφείλεται στην πώληση µεριδίων αµοιβαίων κεφαλαίων και οµολόγων σταθερού εισοδήµατος. Το προϊόν της πώλησης αύξησε τα ταµειακά διαθέσιµα ενώ το αποτέλεσµα της συναλλαγής αυτής εµφανίσθηκε στα λοιπά αποθεµατικά ως αφορολόγητο αποθεµατικό. 5) Η µεταβολή (αύξηση) στις εµπορικές απαιτήσεις οφείλεται αφενός στην εµφάνιση απαίτησης από έργα κατασκευής δικτύων σε εξέλιξη και αφετέρου, στην εναρµόνιση των πιστωτικών ορίων ορισµένων πελατών, στα πλαίσια της ανταγωνιστικής εµπορικής πολιτικής της Εταιρίας την οποία της επιτρέπει η ισχυρή κεφαλαιακή της δοµή. Σε κάθε περίπτωση πάντως, οι ανάγκες Κεφαλαίου Κίνησης παραµένουν σε σχετικά χαµηλά επίπεδα, αφού διαµορφώνονται χαµηλότερα του 30% του Κύκλου Εργασιών. (6) Η µεταβολή (αύξηση) στις εµπορικές υποχρεώσεις οφείλεται κυρίως στην εµφάνιση προκαταβολών για έργα κατασκευής δικτύων. 1.2. Σηµαντικά γεγονότα της χρήσης 2008 Κατά την διάρκεια της χρήσης σηµειώθηκαν τα εξής γεγονότα: Ολοκλήρωση κατασκευαστικών έργων Η Εταιρεία ολοκλήρωσε επιτυχώς και χωρίς υπερβάσεις 10 τηλεπικοινωνιακά έργα ενώ 3 έργα αναµένεται να ολοκληρωθούν εντός της επόµενης χρήσης. Έκτακτη Γενική Συνέλευση των µετόχων της 19 ης Μαΐου 2008 Η έκτακτη Γενική Συνέλευση σε πλήρη απαρτία αποφάσισε την εισαγωγή των µετοχών της εταιρείας στην ΕΝ.Α του Χρηµατιστηρίου Αθηνών καθώς και την ανάθεση των διαδικασιών διάθεσης µετοχών µε Ιδιωτική τοποθέτηση στην Τράπεζα Κύπρου ηµόσια Εταιρεία ΛΤ. Τακτική Γενική Συνέλευση των µετόχων της 19 ης Ιουνίου 2008 Η τακτική Γενική Συνέλευση σε πλήρη απαρτία αποφάσισε τα κατωτέρω: 1. Έγκριση του Ισολογισµού και των αποτελεσµάτων της χρήσης 2007 και των επ αυτών Εκθέσεων του ιοικητικού Συµβουλίου και του Ελεγκτή. 2. Απαλλαγή των µελών του ιοικητικού Συµβουλίου και των ελεγκτών από κάθε ευθύνη αποζηµίωσης για τα πεπραγµένα της χρήσης 2007. 3. Έγκριση της διάθεσης των καθαρών κερδών ποσού 2.480.158,31, µε βάση την οποία σχηµατίσθηκε τακτικό αποθεµατικό ύψους 100.000,00, αποθεµατικό από αφορολόγητα έσοδα 7.593,42 και µέρισµα 1.800.000,00 ενώ απέµεινε υπόλοιπο κερδών εις νέο ύψους 572.564,89. 4. Έγκριση αύξησης Μετοχικού κεφαλαίου µε κεφαλαιοποίηση αποθεµατικού και υπολοίπου κερδών εις νέο κατά 540.000,00 και έκδοση 1.800.000 νέων κοινών ονοµαστικών µετοχών και µε καταβολή µετρητών ποσού 100.050 και έκδοση 333.500 νέων κοινών ονοµαστικών µετοχών. 5. Προέγκριση αµοιβών µελών ιοικητικού Συµβουλίου για την χρήση 2008. Σελίδα 6 από 52

1.3. Κυριότεροι κίνδυνοι και αβεβαιότητες Συναλλαγµατικός κίνδυνος Η Εταιρεία δραστηριοποιείται στην Ελλάδα και το σύνολο σχεδόν των συναλλαγών της διεξάγεται σε Ευρώ. Μικρό µέρος όµως των αγορών εµπορευµάτων της εταιρείας γίνεται και σε άλλα νοµίσµατα µε κυριότερο το ολάριο Αµερικής. Η γρήγορη πληρωµή των προµηθευτών αυτών µειώνει σηµαντικά το συναλλαγµατικό κίνδυνο. Η Εταιρεία κατά πάγια τακτική, δεν προαγοράζει συνάλλαγµα και δεν συνάπτει συµβόλαια µελλοντικής εκπλήρωσης συναλλάγµατος µε εξωτερικούς αντισυµβαλλόµενους. Οι συναλλαγµατικές διαφορές που προκύπτουν ανέρχονται σε ποσοστό µικρότερο του 0,5% επί των αποτελεσµάτων και συνεπώς οι όποιες διακυµάνσεις στην αγορά συναλλάγµατος δεν θα επηρέαζαν το αποτέλεσµα. Κίνδυνος τιµών αγοράς αποθεµάτων και υπηρεσιών Η εταιρεία εκτίθεται κυρίως σε µεταβολές της αξίας των πρώτων υλών που προµηθεύεται και ως εκ τούτου προσαρµόζεται ανάλογα η πολιτική αποθεµάτων και η εµπορική πολιτική της. Ο κίνδυνος, που προκύπτει για την Εταιρία από µεταβολές στις τιµές αγαθών, είναι ελάχιστος. Επιπλέον δεν υπάρχει σηµαντική εµπορική εξάρτηση από προµηθευτές κανένας προµηθευτής δεν υπερβαίνει το 13% του συνόλου των αγορών της εταιρείας. Η εταιρεία προβαίνει σε έλεγχο αποµείωσης των αποθεµάτων και εξετάζει την καθαρή ρευστοποιήσιµη αξία των αποθεµάτων και εφόσον συντρέχουν λόγοι απαξίωσης σχηµατίζει κατάλληλες προβλέψεις ώστε η αξία τους στις οικονοµικές καταστάσεις να ταυτίζεται µε την πραγµατική. Κίνδυνος επιτοκίων Η εταιρεία δεν έχει στο ενεργητικό της έντοκα στοιχεία, τα λειτουργικά έσοδα και οι ταµειακές ροές είναι ουσιωδώς ανεξάρτητα από µεταβολές στις τιµές των επιτοκίων. Η εταιρεία κατά την διάρκεια της χρήσης εµφάνισε δανειακές υποχρεώσεις ύψους 100.000,00 οι οποίες όµως ήταν χρονικής διάρκειας µικρότερης του τριµήνου ενώ το χρηµατοοικονοµικό κόστος ανήλθε σε ποσοστό µικρότερο του 0,1% των καθαρών κερδών και συνεπώς οι όποιες διακυµάνσεις επιτοκίου δεν θα επηρέαζαν το αποτέλεσµα. Πιστωτικός κίνδυνος Η Εταιρία παρέχει αγαθά και υπηρεσίες αποκλειστικά µε αναγνωρισµένα και φερέγγυα αντισυµβαλλόµενα µέρη. Είναι πολιτική της Εταιρίας όπως όλοι οι πελάτες, στους οποίους παρέχονται αγαθά και υπηρεσίες επί πιστώσει, υποβάλλονται σε διαδικασίες πιστοληπτικού ελέγχου. Επιπρόσθετα, οι εµπορικές απαιτήσεις παρακολουθούνται, σε συνεχή βάση, µε αποτέλεσµα την ελαχιστοποίηση του κινδύνου από επισφαλείς απαιτήσεις. Όσον αφορά τον πιστωτικό κίνδυνο που προκύπτει από τα υπόλοιπα χρηµατοοικονοµικά περιουσιακά στοιχεία της Εταιρίας, που αποτελούνται από µετρητά και ισοδύναµα µετρητών, ο κίνδυνος απορρέει από τη µη τήρηση των συµβατικών όρων από τον αντισυµβαλλόµενο, µε µέγιστη έκθεση ίση µε τη λογιστική αξία των µέσων. εν υπάρχουν σηµαντικές συγκεντρώσεις πιστωτικού κινδύνου στην Εταιρία. Σχετική ανάλυση της παλαιότητας των απαιτήσεων της Εταιρίας περιλαµβάνεται στο κεφάλαιο 11.8 των γνωστοποιήσεων επί των οικονοµικών καταστάσεων. Κίνδυνος ρευστότητας Η Εταιρία δεν αντιµετωπίζει κίνδυνο ρευστότητας καθώς τα ταµειακά της διαθέσιµα και η χρήση των πιστωτικών της ορίων µε τις συνεργαζόµενες τράπεζες επαρκούν για να καλύψουν της ανάγκες της εταιρείας. Σελίδα 7 από 52

Κεφαλαιουχικός κίνδυνος Ο σκοπός της διαχείρισης του κεφαλαιουχικού κινδύνου είναι η εξασφάλιση της συνεχιζόµενης δραστηριότητας της Εταιρείας (going concern) για να υπάρχουν ικανοποιητικές αποδόσεις για τους µετόχους, για να διατηρηθεί µια ιδανική κεφαλαιουχική δοµή και για να µειωθεί το κόστος κεφαλαίου. Η διατήρηση ή η προσαρµογή της κεφαλαιουχικής δοµής, µπορεί να γίνει µέσω της προσαρµογής του ποσού των µερισµάτων που πληρώνονται στους µετόχους, της επιστροφής µετοχικού κεφαλαίου στους µετόχους, της έκδοσης νέων µετοχών ή της πώλησης περιουσιακών στοιχείων για να µειωθεί ο δανεισµός. Η Εταιρεία δεν διατρέχει κεφαλαιουχικό κίνδυνο καθώς για τις τελευταίες δύο χρήσεις παρουσιάζει υψηλή κερδοφορία, υψηλό περιθώριο µεικτού κέρδους, ισχυρή λειτουργική ταµειακή ροή και ο δανεισµός για την χρήση 2008 αµελητέος. 1.4. Συναλλαγές µε συνδεδεµένα µέρη Οι συναλλαγές στην κλειόµενη χρήση 1/1/2008-31/12/2008 και τα υπόλοιπα απαιτήσεων και υποχρεώσεων 31/12/2008 µε τα συνδεδεµένα φυσικά πρόσωπα, όπως αυτά ορίζονται από το.λ.π. 24, έχουν ως εξής: Συναλλαγές µε Μέλη του ιοικητικού Συµβουλίου και ιευθυντικά στελέχη. Ποσά σε Ευρώ 31/12/2008 31/12/2007 Παροχές προς τη ιοίκηση και Στελέχη της Εταιρίας κατά την έννοια του ΛΠ 24 Αµοιβές διευθυντικών στελεχών και µελών.σ. 384.000,00 15.000,00 220.500,00 Κατά την 31/12/2008 δεν υφίστανται απαιτήσεις και υποχρεώσεις από και προς τα µέλη του ιοικητικού Συµβουλίου και τα διευθυντικά στελέχη. Οι αµοιβές των µελών του ιοικητικού Συµβουλίου προεγκρίνονται από την ετήσια τακτική γενική συνέλευση των µετόχων. εν υφίστανται συµφωνίες για καταβολή αποζηµίωσης, προς τα µέλη του ιοικητικού Συµβουλίου, σε περίπτωση αποχώρησής των από την εταιρεία για οποιοδήποτε λόγο ή αιτία. Για τα µέλη του.σ. που συνδέονται µε την εταιρεία µε ειδική σύµβαση εργασίας, σε περίπτωση αποχώρησής των από την εταιρεία, τους καταβάλλεται ότι προβλέπεται από το νόµο 2112/1920. Η Εταιρεία δεν έχει συνάψει συµφωνίες µε τα µέλη του διοικητικού συµβουλίου ή µε το προσωπικό της, οι οποίες να προβλέπουν την καταβολή αποζηµίωσης ειδικά σε περίπτωση παραίτησης ή απόλυσης χωρίς βάσιµο λόγο ή τερµατισµού της θητείας ή της απασχόλησής τους εξαιτίας δηµόσιας πρότασης προς τη µητρική εταιρεία. 1.5. Σηµαντικά γεγονότα µετά την 31.12.2008 Πέρα των ήδη αναφερθέντων γεγονότων, δεν υπάρχουν άλλα µεταγενέστερα των οικονοµικών καταστάσεων γεγονότα, τα οποία να αφορούν την Εταιρία, στα οποία επιβάλλεται αναφορά από τα ιεθνή Πρότυπα Χρηµατοοικονοµικής Πληροφόρησης. 1.6. Προοπτικές για τη νέα χρονιά Οι προοπτικές περαιτέρω ανάπτυξης, επέκτασης και διεύρυνσης των δράσεών µας θα χαρακτηρίσουν και τη νέα χρονιά, στην οποία αναµένονται σηµαντικές εξελίξεις σε όλους τους τοµείς δραστηριότητάς µας. Ειδικότερα, το 2009 αναµένονται σηµαντικές εξελίξεις στην αγορά δικτύων οπτικών, αφού έχει προγραµµατισθεί η προκήρυξη του διαγωνισµού για το Fiber-to-the-Home έργο του Υπουργείου Σελίδα 8 από 52

Μεταφορών & Επικοινωνιών, προϋπολογισµού 2,1 δις. Ευρώ, που φιλοδοξεί να συνδέσει 2 εκκατοµύρια νοικοκυριά σε όλη την επικράτεια µε οπτική ίνα. Βραχυπρόθεσµα, η στρατηγική µας για τη συνέχιση της αναπτυξιακής πορείας της Εταιρίας θα έχει τους παρακάτω βασικούς άξονες: 1. Επέκταση δραστηριότητας για διατήρηση σηµαντικού µεριδίου της αγοράς στις Υποδοµές και την Υποστήριξη ικτύων Οπτικών Ινών 2. Συµµετοχή σε διαγωνισµούς εθνικής εµβέλειας που αφορούν σε υλοποίηση δικτύων τηλεπικοινωνίων και του FTTH του YME 3. Συµµετοχή σε διεθνή projects, (Βουλγαρία, Τουρκία, Αλβανία, Κόσσοβο, Σερβία, Σκόπια) 4. Επέκταση και παρουσία σε άλλα µέρη της χώρας. 5. ηµιουργία ολοκληρωµένης σειράς προϊόντων FTTH (private label από Κίνα-Ταιβάν-Γερµανία) 6. Αύξηση συνεργείων και υποδοµών για εκτέλεση έργων 1.7. Επιδόσεις της εταιρείας Α. ΑΡΙΘΜΟ ΕΙΚΤΕΣ ΡΕΥΣΤΟΤΗΤΟΣ (LIQUIDITY RATIOS) 2008 2007 2008 2007 Α1. Αριθµοδείκτης Κεφαλαίου Κίνησης Κυκλοφορούν Ενεργητικό 5.365.435,05 3.773.730,54 244,44% 333,71% Βραχυπρόθεσµες Υποχρεώσεις 2.195.005,57 1.130.857,68 A2. Ρευστότητας Κυκλοφορούν Ενεργ.-Αποθέµατα 4.992.197,37 3.408.447,70 227,43% 301,40% Βραχυπρόθεσµες Υποχρεώσεις 2.195.005,57 1.130.857,68 A3.Αµεσης Ρευστότητας ιαθέσιµα 1.778.682,49 869.579,24 81,03% 76,90% Βραχυπρόθεσµες Υποχρεώσεις 2.195.005,57 1.130.857,68 A4. Κεφάλαιο Κίνησης προς Κυκλοφ.Ενεργητικό Κεφάλαιο Κινήσεως 3.170.429,48 2.642.872,86 0,59 0,70 Κυκλοφορούν Ενεργητικό 5.365.435,05 3.773.730,54 Β. ΑΡΙΘΜΟ ΕΙΚΤΕΣ ΙΑΡΘΡΩΤΙΚΗΣ ΙΣΟΡΡΟΠΙΑΣ (CAPITAL STRUCTURE RATIOS) 2008 2007 2008 2007 Β1.Ξένων προς Ιδία Κεφάλαια Ξένο Κεφάλαιο 2.348.656,75 1.200.777,91 75,16% 41,49% Iδια Κεφάλαια 3.124.817,65 2.893.861,62 Β2. Βραχυπρόθ. υποχρεώσεις προς Ίδια Κεφάλαια Βραχυπρόθεσµες Υποχρεώσεις 2.195.005,57 1.130.857,68 70,24% 39,08% Καθαρή Θέση 3.124.817,65 2.893.861,62 Β3. Κάλυψης παγίων Αναπόσβεστη αξία Παγίου Ενεργητικού 108.039,35 320.908,99 3,46% 11,09% Καθαρή Θέση 3.124.817,65 2.893.861,62 Β4.Ιδίων Κεφαλαίων προς σύνολο υποχρεώσεων(πλέον προβλέψεων) Iδια Κεφάλαια 3.124.817,65 2.893.861,62 133,05% 241,00% Σύνολο Υποχρεώσεων 2.348.656,75 1.200.777,91 Σελίδα 9 από 52

Β5. Κυκλοφορούν Ενεργητικό προς Συνολικό Ενεργητικό Κυκλοφορούν Ενεργητικό 5.365.435,05 3.773.730,54 98,03% 92,16% Συνολικό Ενεργητικό 5.473.474,40 4.094.639,53 Γ. ΑΡΙΘΜΟ ΕΙΚΤΕΣ ΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤAΣ (ACTIVITY RATIOS) 2008 2007 2008 2007 Γ1. Ταχύτητα Κυκλοφορίας Αποθεµάτων Κόστος πωλήσεων 2.763.189,49 3.170.204,12 7,48 5,75 Μέσα Αποθέµατα 369.260,26 551.193,01 φορές φορές Γ2. Ταχύτητα Κυκλοφορίας Παγίων Κύκλος Εργασιών 5.014.423,94 6.123.148,61 46,41 19,08 Αναπόσβεστη αξία Παγίου Ενεργητικού 108.039,35 320.908,99 φορές φορές Γ3. Μέση Περίοδος Είσπραξης εµπορικών απαιτήσεων Μέσες Απαιτήσεις (από εµπορικές δραστηριότητες) 2.106.880,63 1.239.534,46 151,26 72,88 Ηµερήσιες Πωλήσεις 13.928,96 17.008,75 ηµέρες ηµέρες Γ4. Ταχύτητα Κυκλοφορίας συνολικού Ενεργητικού Κύκλος Εργασιών 5.014.423,94 6.123.148,61 0,92 1,50 Συνολικό Ενεργητικό 5.473.474,40 4.094.639,53 φορές φορές Γ5. Ταχύτητα Κυκλοφορίας Ιδίων Κεφαλαίων Κύκλος Εργασιών 5.014.423,94 6.123.148,61 1,60 2,12 Iδια Κεφάλαια 3.124.817,65 2.893.861,62 φορές φορές. ΑΡΙΘΜΟ ΕΙΚΤΕΣ ΑΠΟ ΟΤΙΚΟΤΗΤΟΣ (PROFITABILITY RATIOS) 2008 2007 2008 2007 1. Μικτού Κέρδους Εκµεταλλεύσεως Μικτά Κέρδη 2.251.234,45 2.952.944,49 44,90% 48,23% Κύκλος Εργασιών 5.014.423,94 6.123.148,61 2. Καθαρού Κέρδους Εκµεταλλεύσεως Κέρδη χρήσης 1.499.875,02 2.483.658,25 29,91% 40,56% Κύκλος Εργασιών 5.014.423,94 6.123.148,61 3. Αποδοτικότητας Ιδίων Κεφαλαίων προ αποσβέσεων Κέρδη Χρήσης προ Αποσβέσεων 1.545.829,02 79.233,40 49,47% 2,74% Καθαρή Θέση 3.124.817,65 2.893.861,62 4. Αποδοτικότητας συνολικών επενδύσεων Κέρδη χρήσης 1.499.875,02 2.483.658,25 45,75% 83,80% Συνολ. Ενεργ.-Βραχ/σµο Ξένο Κεφάλ. 3.278.468,83 2.963.781,85 5. Αποδοτικότητας απασχολουµένων κεφαλαίων Κέρδη Χρήσης + Χρηµατ/κά έξοδα 1.514.261,32 5.224,99 27,67% 0,13% Συνολικά απασχολούµενα κεφάλαια 5.473.474,40 4.094.639,53 Σελίδα 10 από 52

Ε. ΑΠΑΝΩΝ ΛΕΙΤΟΥΡΓΙΑΣ (OPERATING EXPENSES RATIOS) 2008 2007 2008 2007 Ε1.Λειτουργικών εξόδων Κόστος πωληθ.+ λειτουργ.έξοδα 3.539.948,72 3.656.365,83 70,60% 59,71% Κύκλος Εργασιών 5.014.423,94 6.123.148,61 Ε2.Λειτουργικών εξόδων προς πωλήσεις Λειτουργικά έξοδα 776.759,23 486.161,71 15,49% 7,94% Κύκλος Εργασιών 5.014.423,94 6.123.148,61 1.8. Μερισµατική πολιτική Η εταιρεία διανέµει µέρισµα σύµφωνα µε τις διατάξεις του Κ.Ν. 2190/1920. Η διανοµή µερισµάτων στους µετόχους της εταιρείας λαµβάνει χώρα όταν η διανοµή εγκρίνεται από την Γενική Συνέλευση των µετόχων. Το ύψος των µερισµάτων υπολογίζεται µε βάση την ισχύουσα εταιρική νοµοθεσία. Η διανοµή µερίσµατος για την χρήση 2008 τελεί υπό την έγκριση της τακτικής Γενικής Συνέλευσης που θα συνέλθει έως την 30.06.2009. 1.9. Λοιπά εταιρικά θέµατα Απασχολούµενο προσωπικό Η εταιρεία συµµορφώνεται πλήρως µε την ισχύουσα νοµοθεσία. Το προσωπικό της εταιρεία για τις χρήσης 2008 και 2007 ανερχόταν κατά µέσο όρο σε 15 άτοµα. Αθήνα, 11 Μαρτίου 2009 Γεώργιος Παπαστεργίου Πρόεδρος του.σ. και ιευθύνων Σύµβουλος Σελίδα 11 από 52

2. Έκθεση ελέγχου ανεξάρτητου Ορκωτού Ελεγκτή Λογιστή Προς του µετόχους της Ανώνυµης Εταιρίας «OPTRONICS TECHNOLOGIES Α.Β.Ε.Τ.Ε.» Έκθεση επί των Οικονοµικών Καταστάσεων. Ελέγξαµε τις συνηµµένες Οικονοµικές Καταστάσεις της Ανώνυµης Εταιρίας «OPTRONICS TECHNOLOGIES Α.Β.Ε.Τ.Ε.» (η «Εταιρία»), που αποτελούνται από τον ισολογισµό της 31 ης εκεµβρίου 2008, και τις καταστάσεις αποτελεσµάτων, µεταβολών ιδίων κεφαλαίων και ταµειακών ροών της χρήσεως που έληξε την ηµεροµηνία αυτή καθώς και περίληψη των σηµαντικών λογιστικών αρχών και µεθόδων και λοιπές επεξηγηµατικές σηµειώσεις. Ευθύνη ιοίκησης για τις Οικονοµικές Καταστάσεις Η ιοίκηση της εταιρείας έχει την ευθύνη για την κατάρτιση και εύλογη παρουσίαση αυτών των Οικονοµικών Καταστάσεων σύµφωνα µε τα ιεθνή Πρότυπα Χρηµατοοικονοµικής Αναφοράς, όπως αυτά έχουν υιοθετηθεί από την Ευρωπαϊκή Ένωση. Η ευθύνη αυτή περιλαµβάνει σχεδιασµό, εφαρµογή και διατήρηση συστήµατος εσωτερικού ελέγχου σχετικά µε την κατάρτιση και εύλογη παρουσίαση οικονοµικών καταστάσεων, απαλλαγµένων από ουσιώδη ανακρίβεια, που οφείλεται σε απάτη ή λάθος. Η ευθύνη αυτή περιλαµβάνει επίσης την επιλογή και εφαρµογή κατάλληλων λογιστικών πολιτικών και την διενέργεια λογιστικών εκτιµήσεων που είναι λογικές για τις περιστάσεις. Ευθύνη Ελεγκτή ική µας ευθύνη είναι η έκφραση γνώµης επί αυτών των Οικονοµικών Καταστάσεων, µε βάση τον έλεγχό µας. ιενεργήσαµε τον έλεγχο σύµφωνα µε τα Ελληνικά Ελεγκτικά Πρότυπα, που είναι εναρµονισµένα µε τα ιεθνή Ελεγκτικά Πρότυπα. Τα Πρότυπα αυτά απαιτούν τη συµµόρφωσή µας µε τους κανόνες δεοντολογίας και το σχεδιασµό και διενέργεια του ελέγχου µας µε σκοπό την απόκτηση εύλογης διασφάλισης για το κατά πόσο οι οικονοµικές καταστάσεις είναι απαλλαγµένες από ουσιώδη ανακρίβεια. Ο έλεγχος περιλαµβάνει τη διενέργεια διαδικασιών για την συγκέντρωση ελεγκτικών τεκµηρίων, σχετικά µε τα ποσά και τις πληροφορίες που περιλαµβάνονται στις οικονοµικές καταστάσεις. Οι διαδικασίες επιλέγονται κατά την κρίση του ελεγκτή και περιλαµβάνουν την εκτίµηση του κινδύνου ουσιώδους ανακρίβειας των οικονοµικών καταστάσεων, λόγω απάτης ή λάθους. Για την εκτίµηση του κινδύνου αυτού, ο ελεγκτής λαµβάνει υπόψη το σύστηµα εσωτερικού ελέγχου σχετικά µε την κατάρτιση και εύλογη παρουσίαση των οικονοµικών καταστάσεων, µε σκοπό το σχεδιασµό ελεγκτικών διαδικασιών για τις περιστάσεις και όχι για την έκφραση γνώµης επί της αποτελεσµατικότητας του συστήµατος εσωτερικού ελέγχου της εταιρείας. Ο έλεγχος περιλαµβάνει επίσης την αξιολόγηση της καταλληλότητας των λογιστικών πολιτικών που εφαρµόσθηκαν και του εύλογου των εκτιµήσεων που έγιναν από τη ιοίκηση, καθώς και αξιολόγηση της συνολικής παρουσίασης των οικονοµικών καταστάσεων. Πιστεύουµε ότι τα ελεγκτικά τεκµήρια που έχουµε συγκεντρώσει είναι επαρκή και κατάλληλα για τη θεµελίωση της γνώµης µας. Γνώµη Κατά τη γνώµη µας, οι συνηµµένες Οικονοµικές Καταστάσεις παρουσιάζουν εύλογα από κάθε ουσιώδη άποψη την οικονοµική κατάσταση της Εταιρίας κατά την 31 εκεµβρίου 2008, την χρηµατοοικονοµική της επίδοση και τις Ταµειακές της Ροές για τη χρήση που έληξε την ηµεροµηνία αυτή, σύµφωνα µε τα Σελίδα 12 από 52

ιεθνή Πρότυπα Χρηµατοοικονοµικής Πληροφόρησης, όπως αυτά υιοθετήθηκαν από την Ευρωπαϊκή Ένωση. Αναφορά επί άλλων νοµικών θεµάτων. Επαληθεύσαµε τη συµφωνία και την αντιστοίχηση του περιεχοµένου της Έκθεσης του ιοικητικού Συµβουλίου µε τις συνηµµένες οικονοµικές καταστάσεις, στα πλαίσια των οριζοµένων από τα άρθρα 43 α και 37 του Κ.Ν. 2190/1920 Αθήνα, 12 Μαρτίου 2009 Ο ΟΡΚΩΤΟΣ ΕΛΕΓΚΤΗΣ ΛΟΓΙΣΤΗΣ ΗΜΟΣ Ν. ΠΙΤΕΛΗΣ Α.Μ. Σ.Ο.Ε.Λ. 14481 Σελίδα 13 από 52

3. Ισολογισµός Σηµείωση 31.12.2008 31.12.2007 ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ Μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία Ενσώµατα πάγια 11.2 100.858,75 96.506,85 Άϋλα περιουσιακά στοιχεία 11.2 0,19 0,09 Αναβαλλόµενος φόρος εισοδήµατος 11.3 0,00 17.221,64 ιαθέσιµα για πώληση χρηµατοοικονοµικά περιουσιακά στοιχεία 11.4 0,00 200.000,00 Λοιπές µακροπρόθεσµες απαιτήσεις 11.5 7.180,41 7.180,41 108.039,35 320.908,99 Κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία Αποθέµατα 11.6 373.237,68 365.282,84 Πελάτες και λοιπές απαιτήσεις 11.8 2.687.520,87 1.526.240,38 Απαιτήσεις από συµβάσεις 11.7 525.994,01 0,00 ιαθέσιµα για πώληση χρηµατοοικονοµικά περιουσιακά στοιχεία 11.4 0,00 1.012.628,08 Ταµιακά διαθέσιµα και ισοδύναµα 11.9 1.778.682,49 869.579,24 5.365.435,05 3.773.730,54 Σύνολο περιουσιακών στοιχείων 5.473.474,40 4.094.639,53, ΚΑΘΑΡΗ ΘΕΣΗ Μετοχικό Κεφάλαιο 11.10 1.000.050,00 360.000,00 ιαφορά υπέρ το άρτιο 11.10 825.354,65 0,00 Λοιπά αποθεµατικά 11.10 176.803,11 263.593,42 Αποτελέσµατα εις νέον 11.10 1.122.609,89 2.270.268,20 Σύνολο καθαρής θέσης 3.124.817,65 2.893.861,62 ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ Μακροπρόθεσµες υποχρεώσεις Αναβαλλόµενος φόρος εισοδήµατος 11.3 70.884,95 0,00 Προβλέψεις για παροχές στους εργαζόµενους 11.11 11.497,16 8.651,16 Λοιπές προβλέψεις 11.12 71.269,07 61.269,07 153.651,18 69.920,23 Βραχυπρόθεσµες υποχρεώσεις Προµηθευτές και λοιπές υποχρεώσεις 11.13 1.273.067,98 788.796,21 Τρέχουσες φορολογικές υποχρεώσεις 11.14 368.835,09 318.832,03 Βραχυπρόθεσµα δάνεια 11.15 102.499,47 0,00 Λοιπές υποχρεώσεις 11.13 450.603,03 23.229,44 2.195.005,57 1.130.857,68 Σύνολο υποχρεώσεων 2.348.656,75 1.200.777,91 Σύνολο Καθαρής Θέσης και Υποχρεώσεων 5.473.474,40 4.094.639,53 Οι σηµειώσεις στις σελίδες 17 έως 52 αποτελούν αναπόσπαστο µέρος αυτών της ετήσιας οικονοµικής έκθεσης Σελίδα 14 από 52

4. Κατάσταση Αποτελεσµάτων ΙΙ. ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ (ΚΑΤΑ ΛΕΙΤΟΥΡΓΙΑ) Σηµείωση 01.01-30.12.2008 01.01-31.12.2007 Πωλήσεις 11.1 5.014.423,94 6.123.148,61 Κόστος πωλήσεων 11.16-2.763.189,49-3.170.204,12 Μικτό κέρδος 2.251.234,45 2.952.944,49 Άλλα έσοδα 11.16 25.014,47 7.664,87 Έξοδα διαθέσεως 11.16-154.995,44-15.001,17 Έξοδα διοικήσεως 11.16-621.763,79-471.160,54 Άλλα έξοδα 11.16-21.715,71-54.294,87 Χρηµατοοικονοµικό κόστος (καθαρό) 11.16 22.101,04 63.505,47 Κέρδος (ζηµία) προ φόρου 1.499.875,02 2.483.658,25 Φόρος εισοδήµατος 11.17-394.323,64-677.286,19 Καθαρό κέρδος (ζηµία) περιόδου 1.105.551,38 1.806.372,06 Αποδιδόµενο σε: Μετόχους 1.105.551,38 1.806.372,06 Βασικά κέρδη ανά µετοχή 11.18 0.3661 0.6021 5. Κατάσταση Μεταβολών Ιδίων Κεφαλαίων Ποσά σε Ευρώ ΕΤΑΙΡΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ Μετοχικό κεφάλαιο Κεφάλαιο υπέρ το άρτιο Αποθεµατικ ά Αποτελέσµατ α εις νέο Σύνολο καθαρής θέσης Υπόλοιπο την 1 η Ιανουαρίου 2007 60.000,00 0,00 156.000,00 2.671.489,56 2.887.489,56 Αύξηση Μετοχικού Κεφαλαίου 300.000,00 0,00 0,00-300.000,00 0,00 Καθαρό κέρδος χρήσης 0,00 0,00 107.593,42 2.376.064,83 2.483.658,25 Φόρος 0,00 0,00 0,00-677.286,19-677.286,19 Αναγνώριση µερισµάτων προηγούµενων περιόδων 0,00 0,00 0,00-1.800.000,00-1.800.000,00 Υπόλοιπο την 31 η εκεµβρίου 2007 360.000,00 0,00 263.593,42 2.270.268,20 2.893.861,62 Υπόλοιπο την 1η Ιανουαρίου 2008 360.000,00 0,00 263.593,42 2.270.268,20 2.893.861,62 Κεφαλαιοποίηση αποθεµατικών και κερδών σε νέο 540.000,00 0,00-136.000,00-404.000,00 0,00 Αύξηση Μετοχικού Κεφαλαίου 100.050,00 900.450,00 0,00 0,00 1.000.500,00 - Έξοδα αύξησης Μετοχικού Κεφαλαίου 0,00 100.127,13 0,00 0,00-100.127,13 Αναβαλλόµενη φορολογία 0,00 25.031,78 0,00 0,00 25.031,78 Καθαρό κέρδος χρήσης 0,00 0,00 49.209,69 1.450.665,33 1.499.875,02 Φόρος 0,00 0,00 0,00-394.323,64-394.323,64 Αναγνώριση µερισµάτων προηγούµενων περιόδων 0,00 0,00 0,00-1.800.000,00-1.800.000,00 Υπόλοιπο την 31 η εκεµβρίου 2008 1.000.050, 00 825.354,65 176.803,11 1.122.609,89 3.124.817,65 Οι σηµειώσεις στις σελίδες 17 έως 52 αποτελούν αναπόσπαστο µέρος αυτών των εξαµηνιαίων οικονοµικών καταστάσεων. Σελίδα 15 από 52

6. Κατάσταση Ταµειακών Ροών Ταµιακές ροές από λειτουργικές δραστηριότητες 01.01-31.12.2007 01.01-31.12.2007 Κέρδη προ φόρων 1.499.875,02 2.483.658,25 Προσαρµογές για: Αποσβέσεις 42.447,05 79.233,40 Προβλέψεις 2.846,00 12.520,49 Αποτελέσµατα (έσοδα, έξοδα, κέρδη και ζηµίες) επενδυτικής δραστηριότητας 41.432,62 69.364,91 Χρεωστικοί τόκοι και συναφή έξοδα 2.499,47 0,00 1.506.234,92 2.506.047,23 Μείωση/(αύξηση) απαιτήσεων -1.687.274,50-573.411,84 Μείωση/(αύξηση) αποθεµάτων -7.954,84 371.820,33 Μείωση/(αύξηση) λοιπών λειτουργικών µακροπρόθεσµων απαιτήσεων 0,00 1.400,00 (Μείωση)/αύξηση υποχρεώσεων (πλην τραπεζών) 922.886,39-898.549,36 Ταµιακές ροές από τις λειτουργίες 733.891,97 1.407.306,36 Τόκοι πληρωθέντες Φόρος εισοδήµατος πληρωθείς -462.423,24-1.222.591,44 Ταµιακές ροές από λειτουργικές δραστηριότητες 271.468,73 184.714,92 Ταµιακές ροές από επενδυτικές δραστηριότητες Αγορά ενσωµάτων παγίων -77.110,90-77.979,35 Πωλήσεις ενσώµατων παγίων 35.257,13 8.466,82 Εισπράξεις από την πώληση επενδυτικών τίτλων 1.212.628,08 848.690,70 Εισπραχθέντες τόκοι επενδύσεων 36.487,34 51.206,93 Ταµιακές ροές από επενδυτικές δραστηριότητες 1.207.261,65 830.385,10 Ταµιακές ροές από χρηµατοδοτικές δραστηριότητες Εισπράξεις από αύξηση µετοχικού κεφαλαίου 1.000.500,00 0,00 Έξοδα αύξησης µετοχικού κεφαλαίου -100.127,13 0,00 Λήψη δανείων 200.000,00 0,00 Εξόφληση δανείων -100.000,00-300.250,18 Μερίσµατα πληρωθέντα -1.570.000,00-1.800.000,00 Ταµιακές ροές από χρηµατοδοτικές δραστηριότητες -569.627,13-2.100.250,18 Καθαρή αύξηση (µείωση) στα ταµιακά διαθέσιµα και ισοδύναµα 909.103,25-1.085.150,16 Ταµιακά διαθέσιµα στην αρχή της περιόδου 869.579,24 1.954.729,40 Ταµιακά διαθέσιµα στη λήξη της περιόδου 1.778.682,49 869.579,24 Οι σηµειώσεις στις σελίδες 17 έως 52 αποτελούν αναπόσπαστο µέρος αυτών των εξαµηνιαίων οικονοµικών καταστάσεων. Σελίδα 16 από 52

7. Γενικές πληροφορίες Ετήσιες Οικονοµικές Καταστάσεις Η εταιρεία OPTRONICS TECHNOLOGIES Α.Β.Ε.Τ.Ε. είναι ανώνυµη εταιρία και δραστηριοποιείται στην εγκατάσταση τηλεπικοινωνιακών δικτύων. Η Εταιρία ιδρύθηκε το 2002 στην Αθήνα και εδρεύει στην Ελλάδα, Νοµός Αττικής, στο Μοσχάτο, οδός Θεσσαλονίκης 79-81, Τ.Κ. 183 46. Η ηλεκτρονική διεύθυνση της Εταιρίας είναι www.optronics.gr. Επισηµαίνεται, ότι οι οικονοµικές καταστάσεις της εταιρείας OPTRONICS δεν περιλαµβάνονται σε ενοποιηµένες οικονοµικές καταστάσεις άλλων εταιριών. Συνοπτικά οι βασικές πληροφορίες για την Εταιρία έχουν ως εξής: Σύνθεση ιοικητικού Συµβουλίου Γεώργιος Παπαστεργίου Χριστόφορος Παπαστεργίου Hλίας Κουκουβίνος Αντώνιος Κουκουβίνος Μιχαήλ Ζέρβας Πρόεδρος & ιευθύνων Σύµβουλος (Εκτελεστικό µέλος) Αντιπρόεδρος & ιευθύνων Σύµβουλος (Εκτελεστικό µέλος) Αντιπρόεδρος & ιευθύνων Σύµβουλος (Εκτελεστικό µέλος) Μέλος (Μη Εκτελεστικό µέλος) Μέλος (Μη Εκτελεστικό µέλος) Η θητεία του ιοικητικού Συµβουλίου λήγει στις 30.6.2009. Συνεργαζόµενες Τράπεζες ALPHA BANK ΚΥΠΡΟΥ ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ΤΗΣ ΕΛΑ ΟΣ Εποπτεύουσα αρχή Νοµαρχία Αθηνών Κεντρικός Τοµέας, ιεύθυνση Ανωνύµων Εταιριών Τµήµα ΑΕ Ορκωτοί Ελεγκτές ήµος Ν. Πιτέλης Α.Μ. Σ.Ο.Ε.Λ. 14481 PKF Ευρωελεγκτική Α.Ε. Λεωφόρος Κηφισίας 124 115 26 Αθήνα Α.Μ. ΣΟΕΛ 132 Νοµικός Σύµβουλος Μαργαρίτα Καραλή Αριθµός Μητρώου Ανωνύµων Εταιριών 52530/01ΝΤ/Β/02/205 Αριθµός φορολογικού µητρώου 084018345 Σελίδα 17 από 52

8. Σύνοψη σηµαντικών λογιστικών πολιτικών 8.1. Πλαίσιο κατάρτισης των οικονοµικών καταστάσεων Οι παρούσες οικονοµικές καταστάσεις της εταιρείας µε ηµεροµηνία 31 εκεµβρίου 2008 που καλύπτουν την περίοδο από την 1 η Ιανουαρίου 2008 έως και την 31 η εκεµβρίου 2008, έχουν συνταχθεί από τη ιοίκηση µε βάση το ιεθνή Πρότυπα Χρηµατοοικονοµικής Πληροφόρησης (.Π.Χ.Π.) και τις ιερµηνείες της Επιτροπής ιερµηνειών των ιεθνών Προτύπων Χρηµατοοικονοµικής Πληροφόρησης, όπως έχουν υιοθετηθεί από την Ευρωπαϊκή Ένωση και τα ΠΧΠ που έχουν εκδοθεί από το Συµβούλιο ιεθνών Λογιστικών Προτύπων (Σ ΛΠ). Οι οικονοµικές καταστάσεις για την περίοδο που έληξε την 31 η εκεµβρίου 2008 καταρτίστηκαν µε βάση τις ίδιες λογιστικές αρχές και µεθόδους αποτίµησης που ακολουθήθηκαν για την ετοιµασία και παρουσίαση των οικονοµικών καταστάσεων της Εταιρείας για τη χρήση που έληξε την 31 εκεµβρίου 2007. Όλα τα αναθεωρηµένα ή νεοεκδοθέντα Πρότυπα και διερµηνείες που έχουν εφαρµογή στην εταιρεία και είναι σε ισχύ την 31 η εκεµβρίου 2008 ελήφθησαν υπόψη για τη σύνταξη των οικονοµικών καταστάσεων της τρέχουσας χρήσης στην έκταση που αυτά ήταν εφαρµόσιµα (βλέπε παρακάτω στην ενότητα 8.1.2). Η εταιρεία εφαρµόζει τα ακόλουθα πρότυπα:.λ.π. 1 Παρουσίαση των Οικονοµικών Καταστάσεων.Λ.Π. 2 Αποθέµατα.Λ.Π. 7 Καταστάσεις ταµειακών ροών.λ.π. 8 Καθαρό Κέρδος ή Ζηµιά Χρήσης, Βασικά Λάθη και µεταβολές στις Λογιστικές Μεθόδους.Λ.Π. 10 Γεγονότα µετά την ηµεροµηνία του ισολογισµού.λ.π. 11 Κατασκευαστικά συµβόλαια.λ.π. 12 Φόροι εισοδήµατος.λ.π. 14 Πληροφόρηση κατά τοµέα.λ.π. 16 Ενσώµατα Πάγια.Λ.Π. 17 Μισθώσεις.Λ.Π. 18 Έσοδα.Λ.Π. 19 Παροχές σε εργαζοµένους.λ.π. 20 Λογιστική των κρατικών επιχορηγήσεων και γνωστοποίηση της κρατικής υποστήριξης.λ.π. 21 Οι επιδράσεις των µεταβολών στις τιµές του συναλλάγµατος.λ.π. 23 Κόστος δανεισµού.λ.π. 24 Γνωστοποιήσεις συνδεδεµένων µερών.λ.π. 26 Λογιστική απεικόνιση και παρουσίαση των προγραµµάτων αποχώρησης προσωπικού.λ.π. 27 Ενοποιηµένες οικονοµικές καταστάσεις και λογιστική επενδύσεων σε θυγατρικές.λ.π. 28 Λογιστική επενδύσεων σε συγγενείς εταιρίες.λ.π. 29 Οι οικονοµικές καταστάσεις σε υπερπληθωριστικές οικονοµίες.λ.π. 31 Χρηµατοοικονοµική παρουσίαση των δικαιωµάτων σε κοινοπραξίες.λ.π. 32 Χρηµατοοικονοµικά µέσα: Παρουσίαση.Λ.Π. 33 Κέρδη ανά µετοχή.λ.π. 34 Ενδιάµεσες οικονοµικές καταστάσεις.λ.π. 36 Μείωση της αξίας στοιχείων του ενεργητικού.λ.π. 37 Προβλέψεις, ενδεχόµενες υποχρεώσεις και ενδεχόµενες απαιτήσεις.λ.π. 38 Άυλα στοιχεία του ενεργητικού.λ.π. 39 Χρηµατοοικονοµικά µέσα: Αναγνώριση και αποτίµηση.λ.π. 40 Επενδύσεις σε Ακίνητα.Λ.Π. 41 Γεωργία Σελίδα 18 από 52

.Π.Χ.Π. 1 Πρώτη εφαρµογή των.π.χ.π..π.χ.π. 2 Πληρωµές µε στοιχεία καθαρής θέσης.π.χ.π. 3 Ενοποίηση επιχειρήσεων.π.χ.π. 4 Ασφαλιστικά συµβόλαια.π.χ.π. 5 Μη κυκλοφορούντα στοιχεία ενεργητικού κατεχόµενα προς πώληση και ιακοπείσες ραστηριότητες.π.χ.π. 6 Αποτίµηση Ορυκτών Πόρων.Π.Χ.Π. 7 Χρηµατοοικονοµικά Μέσα: Γνωστοποιήσεις Οι οικονοµικές καταστάσεις της περιόδου που έληξε την 31η εκεµβρίου 2008 (1/1-31/12/2008) εγκρίθηκαν προς δηµοσιοποίηση από το ιοικητικό Συµβούλιο την 11 Μαρτίου 2009. 8.1.1. Χρήση Εκτιµήσεων Η σύνταξη των οικονοµικών καταστάσεων σύµφωνα µε τα ΠΧΠ απαιτεί όπως η διοίκηση προβαίνει στην διενέργεια εκτιµήσεων και υποθέσεων που επηρεάζουν τα ποσά των στοιχείων του ενεργητικού και παθητικού τη γνωστοποίηση ενδεχόµενων απαιτήσεων και υποχρεώσεων κατά την ηµεροµηνία των οικονοµικών καταστάσεων καθώς και τα ποσά των εσόδων και εξόδων κατά την διάρκεια της χρήσεως. Τα πραγµατικά αποτελέσµατα ενδέχεται να διαφέρουν από αυτές τις εκτιµήσεις. Αναφορικά µε τις σηµαντικές εκτιµήσεις και κρίσεις της ιοίκησης στην σύνταξη των συνηµµένων οικονοµικών καταστάσεων βλέπε κατωτέρω στην ενότητα 10 «Λογιστικές εκτιµήσεις και κρίσεις της ιοικήσεως». 8.1.2. Νέα πρότυπα, διερµηνείες και τροποποίηση υφιστάµενων προτύπων Το Συµβούλιο των ιεθνών Λογιστικών Προτύπων, καθώς και η Επιτροπή ιερµηνειών, έχουν ήδη εκδώσει µια σειρά νέων λογιστικών προτύπων και διερµηνειών των οποίων η εφαρµογή είναι υποχρεωτική για την τρέχουσα λογιστική περίοδο ή για λογιστικές περιόδους που αρχίζουν µετά την 1 Ιανουαρίου 2009. H εκτίµηση της διοίκησης σχετικά µε την επίδραση από την εφαρµογή αυτών των νέων προτύπων και διερµηνειών παρατίθεται παρακάτω. α. ιερµηνείες και πρότυπα µε υποχρεωτική εφαρµογή στην τρέχουσα περίοδο ιερµηνεία 12, «Συµβάσεις Παραχώρησης (Service Concession Arrangements)». Η ιερµηνεία εφαρµόζεται για τις ετήσιες λογιστικές περιόδους που ξεκινούν την ή µετά την 1 η Ιανουαρίου 2008. Η διερµηνεία εξετάζει τον τρόπο µε τον οποίο οι παραχωρησιούχοι θα πρέπει να εφαρµόζουν τα υφιστάµενα ΠΧΠ για να αναγνωρίσουν τις υποχρεώσεις που αναλαµβάνουν και τα δικαιώµατα που τους παραχωρούνται στις σχετικές συµβάσεις παραχώρησης. Με βάση τη ιερµηνεία, οι παραχωρησιούχοι δεν θα πρέπει να αναγνωρίσουν τη σχετική υποδοµή ως ενσώµατα πάγια στοιχεία, αλλά να αναγνωρίσουν ένα χρηµατοοικονοµικό περιουσιακό στοιχείο και / ή ένα άυλο περιουσιακό στοιχείο. Η ιερµηνεία 12 δεν έχει εφαρµογή στην Εταιρεία. ιερµηνεία 13 «Προγράµµατα αφοσίωσης πελατών». Η ιερµηνεία εφαρµόζεται για τις ετήσιες λογιστικές περιόδους που ξεκινούν την ή µετά την 1 η Ιουλίου 2008. Η διερµηνεία διευκρινίζει ότι όταν οι επιχειρήσεις παρέχουν ανταλλάγµατα επιβράβευσης (π.χ. πόντους) ως µέρος µια συναλλαγής πώλησης και οι πελάτες µπορούν να εξαργυρώσουν αυτά τα ανταλλάγµατα στο µέλλον για τη λήψη δωρεάν ή µε έκπτωση αγαθών ή υπηρεσιών, θα πρέπει να εφαρµόζεται η παράγραφος 13 του ΛΠ 18. Αυτή απαιτεί τα ανταλλάγµατα επιβράβευσης να χειρίζονται λογιστικά ως ένα ξεχωριστό στοιχείο της συναλλαγής πώλησης και ένα µέρος του αντιτίµου το οποίο εισπράχθηκε ή της απαίτησης η οποία αναγνωρίστηκε να κατανέµεται στα ανταλλάγµατα επιβράβευσης. Ο χρόνος αναγνώρισης αυτού του στοιχείου του εσόδου αναβάλλεται έως ότου η επιχείρηση ικανοποιήσει τις υποχρεώσεις της που συνδέονται µε τα Σελίδα 19 από 52

ανταλλάγµατα επιβράβευσης, είτε παρέχοντας τα ανταλλάγµατα αυτά άµεσα είτε µεταβιβάζοντας την υποχρέωση σε κάποιο τρίτο µέρος. Η ιερµηνεία 13 δεν έχει εφαρµογή στην Εταιρεία. ιερµηνεία 14, «ΛΠ 19 Το Όριο στην αναγνώριση Περιουσιακού Στοιχείου Καθορισµένων Παροχών, οι Ελάχιστες Απαιτήσεις Χρηµατοδότησης και οι Αλληλεπιδράσεις τους». Η ιερµηνεία εφαρµόζεται για τις ετήσιες λογιστικές περιόδους που ξεκινούν την ή µετά την 1 η Ιανουαρίου 2008. Η ιερµηνεία 14 παρέχει οδηγίες σχετικά µε τον τρόπο εκτίµησης του ορίου στο ποσό του πλεονάσµατος που µπορεί να καταχωρηθεί σαν περιουσιακό στοιχείο σε ένα πρόγραµµα καθορισµένων παροχών, σύµφωνα µε το ΛΠ 19 Παροχές σε Εργαζόµενους'. Επίσης, επεξηγεί πως αυτό το όριο µπορεί να επηρεαστεί όταν υπάρχει νοµική ή συµβατική απαίτηση ελάχιστης χρηµατοδότησης και τυποποιεί την υφιστάµενη πρακτική. H ιερµηνεία αυτή δεν έχει εφαρµογή στην Εταιρεία. ιερµηνεία 16, «Αντισταθµίσεις καθαρής επένδυσης σε εκµετάλλευση στο εξωτερικό», εφαρµόζεται για ετήσιες λογιστικές περιόδους που ξεκινούν την ή µετά την 1 Οκτωβρίου 2008. Η διερµηνεία αυτή διευκρινίζει: - Το νόµισµα παρουσίασης των Οικονοµικών Καταστάσεων δεν δηµιουργεί έκθεση σε κίνδυνο για την οποία η Εταιρία µπορεί να εφαρµόσει λογιστική αντιστάθµισης. Συνεπώς, η µητρική Εταιρία µπορεί να προσδιορίσει σαν κίνδυνο προς αντιστάθµιση µόνο τις συναλλαγµατικές διαφορές που προκύπτουν µεταξύ του νοµίσµατος λειτουργίας της και του νοµίσµατος της εκµετάλλευσης στο εξωτερικό. - Οποιαδήποτε Εταιρία του Οµίλου µπορεί να κατέχει µέσα αντιστάθµισης. - Παρότι το.λ.π 39 «Χρηµατοοικονοµικά Μέσα: Αναγνώριση και Επιµέτρηση» εφαρµόζεται για τον καθορισµό του ποσού που πρέπει να µεταφερθεί στα Αποτελέσµατα Χρήσης από το αποθεµατικό για συναλλαγµατικές διαφορές αναφορικά µε το µέσο αντιστάθµισης, το.λ.π 21 «Οι Επιδράσεις Μεταβολών στις Τιµές Συναλλάγµατος» εφαρµόζεται αναφορικά µε το στοιχείο που αντισταθµίζεται. H ιερµηνεία αυτή δεν έχει εφαρµογή στην Εταιρεία. β. ιερµηνείες και πρότυπα µε ηµεροµηνία εφαρµογής την ή µετά την 1 η Ιανουαρίου 2009 ιερµηνεία 15 «Συµβόλαια για την Κατασκευή Ακίνητης Περιουσίας», εφαρµόζεται για ετήσιες λογιστικές περιόδους που ξεκινούν την ή µετά την 1 Ιανουαρίου 2009. Η ιερµηνεία 15 παρέχει οδηγίες για τον καθορισµό του εάν ένα συµβόλαιο για την κατασκευή ακίνητης περιουσίας εµπίπτει στο πλαίσιο εφαρµογής του.λ.π 11 «Κατασκευαστικά Συµβόλαια» ή του.λ.π. 18 «Έσοδα» και αναφορικά µε αυτό το πρότυπο, πότε πρέπει να αναγνωρίζεται το έσοδο από την κατασκευή. Η ιερµηνεία έχει αναδροµική ισχύ. Η Ευρωπαϊκή Ένωση δεν έχει ακόµη υιοθετήσει τη διερµηνεία αυτή. Η διερµηνεία 15 δεν αναµένεται να έχει επίδραση στις οικονοµικές του καταστάσεις του Οµίλου/Εταιρίας εφόσον σε όλες τις συναλλαγές εσόδων εφαρµόζεται το ΛΠ 18 και όχι το ΛΠ 11. H ιερµηνεία αυτή δεν αναµένεται να έχει εφαρµογή στην Εταιρεία. ιερµηνεία 17, «ιανοµές µη χρηµατικών περιουσιακών στοιχείων σε ιδιοκτήτες», εφαρµόζεται για ετήσιες λογιστικές περιόδους που ξεκινούν την ή µετά την 1 Ιουλίου 2009. Η ιερµηνεία αυτή διευκρινίζει τα εξής θέµατα: - το µέρισµα πληρωτέο πρέπει να αναγνωρίζεται όταν το µέρισµα έχει εγκριθεί και δεν βρίσκεται πλέον στη διάθεση της Εταιρίας, - η Εταιρία πρέπει να επιµετράει το µέρισµα πληρωτέο στην εύλογη αξία των καθαρών περιουσιακών στοιχείων που πρόκειται να διανεµηθούν, - η Εταιρία πρέπει να αναγνωρίζει τη διαφορά µεταξύ του µερίσµατος που πληρώθηκε και της λογιστικής αξίας των καθαρών περιουσιακών στοιχείων που διανέµονται στα αποτελέσµατα, και Σελίδα 20 από 52