Τίτλος Μαθήματος ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΚΟ ΕΚΠΑΙΔΕΥΤΙΚΟ ΙΔΡΥΜΑ ΚΕΝΤΡΙΚΗΣ ΜΑΚΕΔΟΝΙΑΣ ΣΧΟΛΗ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΚΩΝ ΕΦΑΡΜΟΓΩΝ ΤΜΗΜΑ ΛΟΓΙΣΤΙΚΗΣ ΤΕ ΑΝΑΛΥΣΗ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΩΝ Δρ. ΑΘΙΑΝΟΣ Καθηγητής ΣΕΡΡΕΣ, ΙΟΥΝΙΟΣ 2015
Άδειες Χρήσης Το παρόν εκπαιδευτικό υλικό υπόκειται σε άδειες χρήσης Creative Commons. Για εκπαιδευτικό υλικό, όπως εικόνες, που υπόκειται σε άλλου τύπου άδειας χρήσης, η άδεια χρήσης αναφέρεται ρητώς. Το έργο αυτό αδειοδοτείται από την Creative Commons Αναφορά Δημιουργού - Παρόμοια Διανομή 4.0 Διεθνές Άδεια. Για να δείτε ένα αντίγραφο της άδειας αυτής, επισκεφτείτε http://creativecommons.org/licenses/by-sa/4.0/deed.el. Χρηματοδότηση Το παρόν εκπαιδευτικό υλικό έχει αναπτυχθεί στα πλαίσια του εκπαιδευτικού έργου του διδάσκοντα. Το έργο «Ανοικτά Ακαδημαϊκά Μαθήματα στο ΤΕΙ Κεντρικής Μακεδονίας» έχει χρηματοδοτήσει μόνο τη αναδιαμόρφωση του εκπαιδευτικού υλικού. Το έργο υλοποιείται στο πλαίσιο του Επιχειρησιακού Προγράμματος «Εκπαίδευση και Δια Βίου Μάθηση» και συγχρηματοδοτείται από την Ευρωπαϊκή Ένωση (Ευρωπαϊκό Κοινωνικό Ταμείο) και από εθνικούς πόρους.
List of topics Ανάλυση Τάσης - Trend analysis Ανάλυση Κοινού Μεγέθους - Common-size analysis Ανάλυση Αριθµοδεικτών - Ratio analysis Dr. Stergios Athianos 1 Ανάλυση Τάσης Σύγκριση κατά τη διάρκεια των υπό εξέταση ετών: Ενός συγκεκριµένου εξόδου ή εσόδου Ή ενός συγκεκριµένου στοιχείου του ενεργητικού ή του παθητικού. Μέθοδος ποσοστιαίων µεταβολών: στο έτος βάσης, κάθε στοιχείου των λογαριασµών (πωλήσεις, παθητικό, ενεργητικό, etc.) χρησιµοποιείται ως δείκτης µε τιµή βάσης το 100 Dr. Stergios Athianos 2 1
Ανάλυση Τάσης 20X2 20X1 Ποσό % Μεταβολής Μεταβολής Καθαρές Πωλήσεις 28,500 25,000 3,500 14% Έξοδα και απάνες Κόστος Πωληθέντων (COGS) 14,700 12,000 2,700 23% απάνες πωλήσεων και διοίκησης 10,500 10,100 400 4% Έξοδα Τόκων 745 570 175 31% Έσοδα από Τόκους -50-90 40-44% Κέρδη προ Φόρων 2,605 2,420 185 8% Φόρος Εισοδήµατος 1,042 847 195 23% Καθαρά Κέρδη 1,563 1,573-10 -1% Οι δαπάνες πωλήσεων και διοίκησης παραµένουν σχετικά σταθερές. Dr. Stergios Athianos 3 Ανάλυση Κοινού Μεγέθους ή Κάθετη Ανάλυση Common-size (or vertical) analysis Προετοιµασία της χρηµατοοικονοµικής κατάστασης βάση κοινού µεγέθους. Για παράδειγµα η κατάσταση αποτελεσµάτων και ο ισολογισµός καταρτίζονται σε ποσοστά, στηριζόµενοι σε ένα βασικό µέγεθος µε δείκτη το 100 Βάση = συνήθως οι Καθαρές Πωλήσεις για την κατάσταση αποτελεσµάτων και το σύνολο του ενεργητικού και του παθητικού για τον ισολογισµό Dr. Stergios Athianos 4 2
Ανάλυση Κοινού Μεγέθους 20X2 20X1 Καθαρές Πωλήσεις 100% 100% Έξοδα και απάνες Κόστος Πωληθέντων 52% 48% Έξοδα Πωλήσεων και ιοίκησης 37% 40% Έξοδα Τόκων 3% 2% Έσοδα από Τόκους ns% ns% Κέρδη προ Φόρων 9% 10% Φόρος Εισοδήµατος 4% 3% Καθαρά Κέρδη 5% 6% ns = µη σηµαντικά Dr. Stergios Athianos 5 Η χρήση της ανάλυσης κοινού µεγέθους ιαχρονική σύγκριση (συνήθως τρία έτη) Κατάσταση Κοινού Μεγέθους Μία εταιρεία ύο Εταιρείες Σύγκριση µε τον κλάδο (για ένα ή περισσότερα έτη) years) Σύγκριση κατά τη διάρκεια ενός έτους Σύγκριση για πολλαπλές περιόδους Dr. Stergios Athianos 6 3
Κατάσταση Ενδιάµεσων Λογαριασµών Statement of intermediate balances (1/2) + πωλήσεις (επαναπώληση εµπορευµάτων) - Αγορές εµπορευµάτων - Μεταβολές στα Αποθέµατα = Εµπορικό Περιθώριο Κέρδους (Commercial margin) + Πωλήσεις προϊόντων ή υπηρεσιών + Μεταβολές Αποθεµάτων, ετοίµων Προϊόντων + Κεφαλαιοποίηση της παραγωγής (πάγια κλπ) = Σύνολο «παραγωγικότητας» περιόδου Κόστος Πωληθέντων Κατανάλωση προϊόντων και υπηρεσιών από τρίτες πηγές - Αγορές Α υλών - Μεταβολές στα Αποθέµατα Α υλών - ιάφορες αγορές και δαπάνες = Προστιθέµενη Αξία (Value added) + Λειτουργικές «Επιχορηγήσεις» (Operating subsidies) - Φόροι και Συναφή έξοδα (εκτός φόρου εισοδήµατος) - Μισθοί στελεχών και υπαλλήλων - Κοινωνική Ασφάλιση = EBITDA ή Μικτό Λειτουργικό Κέρδος / Ζηµιά Dr. Stergios Athianos 7 Κατάσταση Ενδιάµεσων Λογαριασµών Statement of intermediate balances (2/2) + Ακύρωση των προβλέψεων, µεταφορά των δαπανών - απάνες Αποσβέσεων και µετακίνηση στις προβλέψεις + ιάφορα Λειτουργικά Έσοδα - ιάφορα Λειτουργικά Έξοδα = Λειτουργικά Κέρδη / Ζηµιές + Έκτακτα Έσοδα - Έκτακτες απάνες = Έκτακτα Κέρδη / Ζηµιές ± Μερίδιο κερδών (ζηµιών) από κοινοπραξίες + Χρηµατοοικονοµικά Έσοδα - Χρηµατοοικονοµικά Έξοδα = Καθαρά Λειτουργικά Κέρδη / Ζηµιές προ φόρων - ιανοµή µεριδίου κερδών στους εργαζόµενους - Φόρος Εισοδήµατος = Καθαρά Κέρδη / Ζηµιές µετά φόρων Dr. Stergios Athianos 8 4
ιάρθρωση Ισολογισµού Balance sheet structure Ενεργητικό Παθητικό Πάγιο (µη κυκλοφορούν) Ενεργητικό (FA) Ίδια Κεφάλαια και Μακροπρόθεσµες Υποχρεώσεις (= Long-term capital) (LTC) Κυκλοφορούν Ενεργητικό (CA) Βραχυπρόθεσµες Υποχρεώσεις Current liabilities (CL) Ταµειακά Ισοδύναµα (θετικά) (PC) Τραπεζική Υπερανάληψη Bank overdrafts (αρνητικό) (BO) Σύνολο Ενεργητικού Σύνολο Παθητικού Dr. Stergios Athianos 9 Ταµειακή Εξίσωση (+) Ίδια Κεφάλαια και Μακροπρόθεσµα άνεια (LTC) (-) Πάγιο (µη κυκλοφορούν) Ενεργητικό (FA) (=) Κεφάλαιο Κίνησης ή Απασχολούµενο Κεφάλαιο [Working capital (WC)] (+) Κυκλοφορούν Ενεργητικό (CA) (-) Βραχυπρόθεσµες Υποχρεώσεις (CL) (=) Απαιτούµενο Κεφάλαιο Κίνησης ή Απαιτούµενο Απασχολούµενο Κεφάλαιο (χρηµατοοικονοµική ανάγκη που προκύπτει από το λειτουργικό κύκλο) (WCN) (+) Θετικά Ταµειακά Ισοδύναµα (PC) (-) Τραπεζική Υπερανάληψη (BO) (=) Καθαρά Μετρητά [Net cash ](NC) Κεφάλαιο κίνησης Απαιτούµενο κεφάλαιο κίνησης = καθαρά µετρητά Dr. Stergios Athianos 10 5
Σύνδεση µεταξύ ιάρθρωσης Ισολογισµού και Ταµειακής Εξίσωσης Ενεργητικό = Παθητικό FA + CA + PC = LTC + CL + BO (CA CL) + (PC BO) = (LTC FA) WCN + NC = WC (PC BO) = (LTC FA) (CA CL) NC = WC - WCN Dr. Stergios Athianos 11 6