REDS Ανώνυµη Εταιρία Ανάπτυξης Ακινήτων & Υπηρεσιών

REDS Ανώνυµη Εταιρία Ανάπτυξης Ακινήτων & Υπηρεσιών ΕΞΑΜΗΝΙΑΙΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΚΘΕΣΗ Για την περίοδο Βάσει του άρθρου 5 του ν. 3556/2007 REDS ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ΑΝΑΠΤΥΞΗΣ ΑΚΙΝΗΤΩΝ & ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ ΕΡΜΟΥ 25 Ν. ΚΗΦΙΣΙΑ 145 64 Α.Φ.Μ.: 094007180.Ο.Υ.: ΦΑΕ ΑΘΗΝΩΝ Α.Μ.Α.Ε. 13564/06/Β/86/123 Α.Φ. 340340 Γ.Ε.ΜΗ.: 224701000

REDS Ανώνυµη Εταιρία Ανάπτυξης Ακινήτων & Υπηρεσιών Εξαµηνιαία Οικονοµική Έκθεση για την περίοδο Βεβαιώνεται ότι η παρούσα Εξαµηνιαία Οικονοµική Έκθεση συντάσσεται σύµφωνα µε το άρθρο 5 του Ν.3556/2007 και είναι εκείνη που εγκρίθηκε από το ιοικητικό Συµβούλιο της «REDS Α.Ε.» στις 14 Σεπτεµβρίου 2016. Η παρούσα Εξαµηνιαία Έκθεση είναι αναρτηµένη στην ιστοσελίδα της Εταιρίας www.reds.gr, όπου και θα παραµείνει στη διάθεση του επενδυτικού κοινού για χρονικό διάστηµα τουλάχιστον 5 ετών από την ηµεροµηνία της συντάξεως και δηµοσιοποιήσεως της. ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΑ Σελ. Α. ηλώσεις των Μελών του ιοικητικού Συµβουλίου. 3 Β. Εξαµηνιαία Έκθεση του ιοικητικού Συµβουλίου επί της ενδιάµεσης συνοπτικής χρηµατοοικονοµικής πληροφόρησης για την περίοδο 1/1/2016-30/06/2016. 4 Γ. Έκθεση επισκόπησης Ενδιάµεσης Συνοπτικής Χρηµατοοικονοµικής Πληροφόρησης. 12. Ε. Ενδιάµεση Συνοπτική Χρηµατοοικονοµική Πληροφόρηση για την περίοδο από 1 Ιανουαρίου έως 30 Ιουνίου 2016. 14 Στοιχεία και Πληροφορίες σε Ενοποιηµένη και µη βάση, για την περίοδο από 1 Ιανουαρίου έως 30 Ιουνίου 2016. 42 (2) / (42)

Α. ηλώσεις των Μελών του ιοικητικού Συµβουλίου (σύµφωνα µε το άρθρο 5 παρ. 2 του Ν. 3556/2007) Τα µέλη του ιοικητικού Συµβουλίου της : REDS ANΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ΑΝΑΠΤΥΞΗΣ ΑΚΙΝΗΤΩΝ & ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ 1. Aϊβάζης Ιορδάνης του Στέργιου, κάτοικος Κηφισιάς Αττικής, οδός Ερµού αρ. 25, Πρόεδρος του ιοικητικού Συµβουλίου 2. Αναστάσιος Καλλιτσάντσης του Παρίση, κάτοικος Κηφισιάς Αττικής, οδός Ερµού αρ. 25, ιευθύνων Σύµβουλος 3. Ιωάννης Μωραϊτης του Μιχαήλ, κάτοικος Κηφισιάς Αττικής, οδός Ερµού αρ. 25, Μέλος του ιοικητικού Συµβουλίου, υπό την ως άνω ιδιότητά µας, δηλώνουµε µε την παρούσα ότι, εξ όσων γνωρίζουµε: (α) η ενδιάµεση χρηµατοοικονοµική πληροφόρηση της Εταιρίας και του Οµίλου για την περίοδο 01.01-30.06.2016, η οποία καταρτίσθηκε σύµφωνα µε τα ιεθνή Πρότυπα Χρηµατοοικονοµικής Αναφοράς, όπως αυτά εφαρµόζονται στην ενδιάµεση χρηµατοοικονοµική πληροφόρηση ΛΠ 34, απεικονίζουν κατά τρόπο αληθή τα στοιχεία του ενεργητικού και του παθητικού, τα ίδια κεφάλαια και τα αποτελέσµατα της περιόδου της Εταιρίας, καθώς και των επιχειρήσεων που περιλαµβάνονται στην ενοποίηση εκλαµβανοµένων ως σύνολο, σύµφωνα µε τα οριζόµενα στις παραγράφους 3 έως 5 του άρθρου 5 του Ν. 3556/2007, και (β) η εξαµηνιαία έκθεση του ιοικητικού Συµβουλίου της Εταιρίας απεικονίζει κατά τρόπο αληθή τις πληροφορίες που απαιτούνται βάσει της παραγράφου 6 του άρθρου 5 του Ν. 3556/2007. Κηφισιά, 14 Σεπτεµβρίου 2016 Ο ΠΡΟΕ ΡΟΣ ΤΟΥ ΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ Ο ΙΕΥΘΥΝΩΝ ΣΥΜΒΟΥΛΟΣ Ο ΓΕΝΙΚΟΣ ΙΕΥΘΥΝΤΗΣ & ΜΕΛΟΣ ΤΟΥ ΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ ΙΟΡ ΑΝΗΣ ΑΪΒΑΖΗΣ ΑΝΑΣΤΑΣΙΟΣ ΚΑΛΛΙΤΣΑΝΤΣΗΣ ΙΩΑΝΝΗΣ ΜΩΡΑΪΤΗΣ Α Τ ΑΒ 507525 Α Τ Ξ 434814 Α Τ ΑΕ 574340 (3) / (42)

Β. Εξαµηνιαία Έκθεση του ιοικητικού Συµβουλίου της REDS Α.Ε. Επί της Ενδιάµεσης χρηµατοοικονοµικής πληροφόρησης για την περίοδο Κύριοι Μέτοχοι, Σύµφωνα µε τις διατάξεις του Ν. 3556/2007 και τις σχετικές αποφάσεις της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, σας υποβάλλουµε την παρούσα Έκθεση του ιοικητικού Συµβουλίου για το πρώτο εξάµηνο της τρέχουσας χρήσεως (01/01-30/06/2016). Η παρούσα έκθεση παρέχει συνοπτικές χρηµατοοικονοµικές πληροφορίες για την οικονοµική κατάσταση και τα αποτελέσµατα της περιόδου της Εταιρίας REDS Α.Ε. και του Οµίλου Εταιριών REDS, περιγραφή των σηµαντικών γεγονότων που έλαβαν χώρα κατά το πρώτο εξάµηνο της τρέχουσας οικονοµικής χρήσης και την επίδραση αυτών στην ενδιάµεση συνοπτική χρηµατοοικονοµική πληροφόρηση, περιγραφή των κυριότερων κινδύνων και αβεβαιοτήτων για το δεύτερο εξάµηνο της τρέχουσας χρήσης, παράθεση των σηµαντικών συναλλαγών που πραγµατοποιήθηκαν µεταξύ της Εταιρίας και του Οµίλου και συνδεδεµένων προσώπων, καθώς και παράθεση ποιοτικού χαρακτήρα στοιχείων και εκτιµήσεων για την εξέλιξη των δραστηριοτήτων της Εταιρίας και του Οµίλου για το δεύτερο εξάµηνο της τρέχουσας οικονοµικής χρήσης. Οι επιχειρήσεις που περιλαµβάνονται στην ενοποίηση, πλην της µητρικής Εταιρίας REDS AE, είναι εκείνες που αναφέρονται στην σηµείωση 7 της συνηµµένης ενδιάµεσης συνοπτικής χρηµατοοικονοµικής πληροφόρησης. 1. Εξέλιξη δραστηριοτήτων και σηµαντικά γεγονότα Αν και κατά το πρώτο εξάµηνο του 2016 άρχισαν να εµφανίζονται ενδείξεις σταθεροποίησης της ελληνικής οικονοµίας, η από τα τέλη του 2015 συνεχιζόµενη αξιολόγηση του Προγράµµατος Οικονοµικής Προσαρµογής της χώρας µας συντήρησε την αβεβαιότητα. Ταυτόχρονα, τα δηµοσιονοµικά µέτρα που λήφθηκαν επιδρούν αρνητικά στις οικονοµικές επιδόσεις της χώρας, αφού, στην πλειοψηφία τους πρόκειται για αυξήσεις των άµεσων και έµµεσων φόρων, οι οποίες και το διαθέσιµο εισόδηµα µειώνουν και την επιχειρηµατική δράση επιβαρύνουν. Σύµφωνα µε τα µέχρι σήµερα διαθέσιµα στοιχεία, η ελληνική οικονοµία θα παραµείνει σε ύφεση και για το 2016. Ο τοµέας των ακινήτων συνεχίζει να πλήττεται επηρεαζόµενος από το ασταθές οικονοµικό περιβάλλον, την συνεχιζόµενη ύφεση για όγδοο χρόνο και τα νέα φορολογικά µέτρα, προσβλέποντας σε σταδιακή αποκατάσταση του κλίµατος ώστε να βελτιωθεί το επιχειρηµατικό κλίµα. Ο Όµιλος συνεχίζει αξιολογώντας και αναλύοντας τις οικονοµικές καταστάσεις όπως αυτές διαµορφώνονται, προσπαθώντας για την περαιτέρω βελτίωση των χρηµατοοικονοµικών µεγεθών του. (4) / (42)

Σηµαντικά γεγονότα και εξελίξεις στον Όµιλο και στην Εταιρία το α εξάµηνο του 2016. Τα σηµαντικότερα γεγονότα της περιόδου είναι τα εξής: Η Εταιρία εξακολουθεί να έχει πλήρη κάλυψη των επιφανειών εµπορικής µίσθωσης του εµπορικού πάρκου «Smart Park» της θυγατρικής ΓΥΑΛΟΥ ΕΜΠΟΡΙΚΗ & ΤΟΥΡΙΣΤΙΚΗ ΑΕ. Σε σχέση µε το αντίστοιχο εξάµηνο του 2015, η µέση επισκεψιµότητα του πάρκου αυξήθηκε κατά 1,7% ενώ ο κύκλος εργασιών των καταστηµάτων και λοιπών επιχειρήσεων του Πάρκου αυξήθηκε κατά 3,6% (µη συµπεριλαµβανοµένης της ΜΑΡΙΝΟΠΟΥΛΟΣ Α.Ε.). Σχετικά µε την υπόθεση της απαλλοτρίωσης έκτασης στο Τρίγωνο Κάντζας από τον ήµο Παλλήνης, µετά την απόφαση του Μονοµελούς Εφετείου Αθηνών ο ήµος κατέβαλλε στην Εταιρία 4,7 εκατ., συµπεριλαµβανοµένων τόκων και δικαστικών εξόδων, µέρος του οποίου (3,3 εκατ. περίπου) χρησιµοποιήθηκε για µερική αποπληρωµή του Οµολογιακού ανείου της Εταιρίας. Επισκόπηση Οικονοµικών Αποτελεσµάτων α εξαµήνου 2016. Ο Όµιλος εµφάνισε στο α εξάµηνο του 2016 έσοδα ύψους περίπου 3,0 εκατ. έναντι εσόδων περίπου 3,1 εκατ. την αντίστοιχη περίοδο του 2015. Το EBITDA ανήλθε σε περίπου 1,6 εκατ. έναντι 1,3 εκατ. την αντίστοιχη περίοδο του 2015 και το EBIT σε 1,0 εκατ. έναντι 0,6 εκατ. την αντίστοιχη περίοδο του 2015. Οι ζηµίες προ φόρων ανήλθαν σε 0,04 εκατ. έναντι 0,4 εκατ. την αντίστοιχη περίοδο του 2015 και οι ζηµίες µετά από φόρους ανήλθαν σε 0,1 εκατ. έναντι 0,4 εκατ. την αντίστοιχη περίοδο του 2015. Τα έσοδα του Οµίλου προέρχονται από την δραστηριότητά του στην Ελλάδα και ειδικότερα από την εκµίσθωση ακινήτων της θυγατρικής «ΓΥΑΛΟΥ ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΑΕ». Η µητρική Εταιρία REDS Α.Ε. παρουσίασε ζηµίες προ φόρων 0,9 εκατ. έναντι ζηµιών προ φόρων 1,3 εκατ. την αντίστοιχη περίοδο του 2015. Η µείωση οφείλεται κυρίως στο γεγονός ότι η εταιρία στο α εξάµηνο του 2015 είχε προβεί σε αποµείωση απαίτησης από την συνδεδεµένη εταιρία ΙΕΘΝΗΣ ΑΛΚΗ ΑΕ κατά ποσό 0,2 εκατ.. Τα βασικά οικονοµικά µεγέθη της περιόδου 1 Ιανουαρίου έως 30 Ιουνίου 2016 σε σχέση µε την αντίστοιχη περίοδο του προηγουµένου έτους, απεικονίζονται στους παρακάτω πίνακες: Ποσά σε ΟΜΙΛΟΣ 1/1-30/06/2016 1/1-30/06/2015 Κύκλος εργασιών 3.033.903 3.053.950 EBITDA 1.619.891 1.338.764 Αποτελέσµατα εκµετάλλευσης (ΕΒΙΤ) 986.115 636.998 Κέρδη/(ζηµίες) προ φόρων (37.860) (459.531) Κέρδη/(ζηµίες) µετά από φόρους (109.308) (449.067) (5) / (42)

Ποσά σε ΕΤΑΙΡΙΑ 1/1-30/06/2016 1/1-30/06/2015 Κύκλος εργασιών 0 0 EBITDA (510.665) (858.453) Αποτελέσµατα εκµετάλλευσης (ΕΒΙΤ) (520.469) (868.257) Κέρδη/(ζηµίες) προ φόρων (918.956) (1.297.941) Κέρδη/(ζηµίες) µετά από φόρους (921.100) (1.290.607) Ο καθαρός δανεισµός του Οµίλου στις 30.06.2016 παρουσιάζεται αναλυτικά στον ακόλουθο πίνακα : ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ 30-Ιουν-16 30-Ιουν-15 Βραχυπ ρόθεσµος τραπ εζικός δανεισµός 2.575.200 1.172.422 Μακροπ ρόθεσµος τραπ εζικός δανεισµός 27.307.475 33.096.097 Σύνολο δανείων 29.882.675 34.268.519 Μείον: εσµευµένες καταθέσεις 7.991.858 8.081.333 Μείον: Ταµειακά διαθέσιµα και ισοδύναµα 3.892.435 1.255.339 Καθαρός ανεισµός 17.998.381 24.931.847 Σύνολο Καθαρής Θέσης 94.532.465 92.834.147 Σύνολο Κεφαλαίων 112.530.847 117.765.994 είκτης Κεφαλαιακής Μόχλευσης 0,160 0,212 Ο δείκτης κεφαλαιακής µόχλευσης υπολογίζεται ως το πηλίκο του καθαρού εταιρικού δανεισµού (ήτοι, συνολικές µακροπρόθεσµες και βραχυπρόθεσµες υποχρεώσεις προς τράπεζες µείον ταµειακά διαθέσιµα και ισοδύναµα) προς το σύνολο των κεφαλαίων (ήτοι, σύνολο καθαρής θέσης πλέον καθαρός δανεισµός). 2. Κίνδυνοι και αβεβαιότητες Ο Όµιλος εκτίθεται σε διάφορους κινδύνους όπως κίνδυνο αγοράς, κίνδυνο ρευστότητας και πολύ λιγότερο σε συναλλαγµατικό κίνδυνο και κίνδυνο από µεταβολές επιτοκίων. Παρακάτω παρατίθενται συνοπτικά οι κίνδυνοι που σχετίζονται µε τις απαιτήσεις, τα ταµειακά διαθέσιµα και τις υποχρεώσεις του Οµίλου και συνδέονται µε τις τρέχουσες οικονοµικές συγκυρίες και τη δραστηριότητα της Εταιρείας στην Ελλάδα και τη Ρουµανία. Μακροοικονοµικές συνθήκες στην Ελλάδα Το τελευταίο διάστηµα ο χρηµατοοικονοµικός κίνδυνος παραµένει αυξηµένος λόγω της αβεβαιότητας που επικρατεί σε πολιτικό και οικονοµικό επίπεδο τόσο στην Ελλάδα αλλά και διεθνώς. Έτσι παρά την επιτυχή ολοκλήρωση της πρώτης αξιολόγησης του νέου προγράµµατος χρηµατοδότησης της Ελληνικής ηµοκρατίας, η εµπιστοσύνη στην ελληνική οικονοµία και το εγχώριο τραπεζικό σύστηµα δεν έχουν ακόµη αποκατασταθεί µε αποτέλεσµα οι έλεγχοι κεφαλαίων που επιβλήθηκαν στη χώρα στις 28 Ιουνίου 2015 να εξακολουθούν να παραµένουν σε ισχύ (αν και έχουν κάπως χαλαρώσει) και η διαθέσιµη ρευστότητα στην ελληνική οικονοµία να είναι περιορισµένη. (6) / (42)

Τυχόν αρνητικές εξελίξεις και ιδιαίτερα στην οµαλή υλοποίηση του προγράµµατος χρηµατοδότησης της Ελληνικής ηµοκρατίας πιθανό να έχουν επιπτώσεις στις δραστηριότητες της Εταιρείας και του Οµίλου, στα αποτελέσµατα, στη χρηµατοοικονοµική κατάσταση και στις προοπτικές τους (µείωση της κατανάλωσης, η οποία ενδέχεται να έχει αρνητική επίπτωση στο ύψος των πωλήσεων των καταστηµάτων του εµπορικού κέντρου, ενδεχόµενη αδυναµία των πελατών να εκπληρώσουν τις υποχρεώσεις τους είτε λόγω του περιορισµού της οικονοµικής τους δραστηριότητας είτε λόγω της αδυναµίας του εγχώριου τραπεζικού συστήµατος λόγω της συνεχιζόµενης επιβολής των περιορισµών στην κίνηση κεφαλαίων και ενδεχόµενη αποµείωση της αξίας των επενδυτικών ακινήτων). Σε αυτό το αβέβαιο οικονοµικό περιβάλλον, η ιοίκηση εκτιµά διαρκώς την κατάσταση και τις πιθανές µελλοντικές επιπτώσεις της, προκειµένου να διασφαλίσει ότι αναλαµβάνονται όλες οι απαραίτητες ενέργειες και πρωτοβουλίες για την ελαχιστοποίηση τυχόν επιπτώσεων στις εγχώριες δραστηριότητες του Οµίλου. Η ιοίκηση του Οµίλου εκτιµά πάντως ότι η υλοποίηση του τρίτου προγράµµατος χρηµατοδότησης της Ελληνικής ηµοκρατίας θα συνεχιστεί και εκτιµά ότι, παρά τα υφεσιακά µέτρα δηµοσιονοµικής πολιτικής που έχουν ληφθεί, σε βάθος χρόνου η µακροοικονοµική κατάσταση της χώρας θα αρχίζει να εξοµαλύνεται. Κίνδυνος αγοράς Ο Όµιλος εκτίθεται σε κίνδυνο µεταβολής των τιµών των ακινήτων. Ο Όµιλος έχει κινηθεί µε αυστηρά κριτήρια αξιολόγησης, επικέντρωσε τη δραστηριότητά του σε περιοχές υψηλής εµπορικότητας ή και χαµηλού κινδύνου σε σχέση πάντα µε τις συνθήκες και τα δεδοµένα που επικρατούν στην αγορά των ακινήτων και αναµένει εύλογα η αξία τους να βελτιωθεί σταδιακά. Η πολιτική του Οµίλου για τα επενδυτικά ακίνητα που κατέχει είναι η αποτίµησή τους στο ιστορικό κόστος και όχι σε εύλογη αξία. Ο Όµιλος εκτίθεται σε κίνδυνο σε σχέση µε τις απαιτήσεις που έχει από ενοίκια που προέρχονται από συµβάσεις λειτουργικής µίσθωσης. Η ελαχιστοποίηση του κινδύνου αυτού εξασφαλίζεται από τον Όµιλο µε την πραγµατοποίηση συµφωνιών που προστατεύουν (όσο επιτρέπουν οι συνθήκες) τον ιδιοκτήτη και µε επιλογή πελατών που διαθέτουν επαρκή πιστοληπτική ικανότητα. Κίνδυνος ρευστότητας Ο κίνδυνος ρευστότητας αναφέρεται σε πιθανή αδυναµία της Εταιρίας και του Οµίλου να ανταποκριθούν στις χρηµατοοικονοµικές τους υποχρεώσεις όταν αυτές γίνονται απαιτητές. Η ιοίκηση µε συνετή διαχείριση διαθεσίµων, προσεκτική επιλογή επενδυτικών κινήσεων και συνεχή παρακολούθηση της ρευστότητας εξασφαλίζει την οµαλή λειτουργία του Οµίλου. Συναλλαγµατικός κίνδυνος Ο Όµιλος έχει αποκτήσει µέσω θυγατρικών ακίνητα στη Ρουµανία, συνεπώς εκτίθεται σε συναλλαγµατικό κίνδυνο από τις επενδύσεις του στο εξωτερικό καθώς οι τιµές είναι σε τοπικό νόµισµα. Η έκθεση του Οµίλου σε τέτοιο κίνδυνο παραµένει µικρή καθώς οι επενδύσεις αυτές αντιπροσωπεύουν το 11,8% των επενδύσεων. Κίνδυνος επιτοκίων Ο κίνδυνος επιτοκίων προέρχεται κυρίως από τραπεζικό δανεισµό του Οµίλου. Ο Όµιλος προχώρησε σε σύµβαση αντιστάθµισης κινδύνου επιτοκίου όσον αφορά το µακροπρόθεσµο δάνειο της θυγατρικής ΓΥΑΛΟΥ ΕΜΠΟΡΙΚΗ & ΤΟΥΡΙΣΤΙΚΗ ΑΕ επιτυγχάνοντας ικανοποιητικά spreads. (7) / (42)

3. Εκτιµήσεις για την εξέλιξη των δραστηριοτήτων κατά το β εξάµηνο του 2016. Στην υλοποίηση του επιχειρηµατικού σχεδιασµού περιλαµβάνονται οι παρακάτω δραστηριότητες: Εµπορικό Πάρκο «Smart Park» στο ακίνητο της Γυαλού, Σπάτα Αττικής. Η Εταιρεία έχοντας πλέον ολοκληρώσει την εκµίσθωση του συνόλου (100%) της προς εκµετάλλευση επιφανείας του Πάρκου σχεδιάζει την επόµενη φάση ανάπτυξής του, δοµήσιµης επιφανείας 18.000 τ.µ συζητώντας µε υποψήφιους µισθωτές, ώστε να εξασφαλίσει τη µίσθωση σηµαντικού µέρους των νέων κτηρίων πριν την έναρξη κατασκευής τους. Εµπορικό Επιχειρηµατικό - Πολιτιστικό Πάρκο στο ακίνητο της Κάντζας, Παλλήνη Αττικής. Η Εταιρεία παρακολουθεί και συνεργάζεται µε τις αρµόδιες υπηρεσίες του Υπουργείου Περιβάλλοντος και Ενέργειας, οι οποίες εξετάζουν το φάκελο της Β τελικής φάσης πολεοδόµησης της οριοθετηθείσας περιοχής (ΠΟΑΠ ) για την έκδοση του σχετικού Π.. Βίλλα Καµπά & Οικιστικό συγκρότηµα 17 κατοικιών στο όµορο οικόπεδο στην Κάντζα Αττικής. Η Εταιρεία έχοντας εκδώσει τις άδειες δόµησης και ανακατασκευής του διατηρητέου κτίσµατος και του οικιστικού συγκροτήµατος 17 κατοικιών βρίσκεται σε αναζήτηση υποψήφιου επενδυτή/ών για την διάθεση των ακινήτων σε επόµενη φάση. Οικόπεδο - Κτήριο γραφείων στην Ακαδηµία Πλάτωνος, Αθήνα. Η Εταιρεία εξαιτίας της µακρόχρονης δέσµευσης του ακινήτου της έχει καταθέσει αγωγές κατά του Ελληνικού ηµοσίου στα αστικά δικαστήρια για οικονοµική αποζηµίωσή της και στο Συµβούλιο της Επικρατείας κατά των αρµοδίων αρχών για την µη ολοκλήρωση της διαδικασίας αναγκαστικής απαλλοτρίωσης του ακινήτου. Οικόπεδο - Κτηριακό συγκρότηµα µικτής χρήσης στην περιοχή Splaiul Unirii του Βουκουρεστίου. Μετά την έκδοση, µε βελτιωµένους όρους δόµησης, του ρυµοτοµικού σχεδίου κτιριακού συγκροτήµατος µικτής χρήσης, η Εταιρεία βρίσκεται σε αναζήτηση συν-επενδυτή ή αγοραστή. Επίσης υπό εξέλιξη βρίσκεται η νοµική διεκδίκηση σχετικής αποζηµίωσης για τη µέχρι προσφάτως καθυστέρηση πολεοδόµησης από το ήµο Βουκουρεστίου. Οικόπεδο - Οικιστικό συγκρότηµα στην περιοχή Straoulesti-Baneasa του Βουκουρεστίου. H Εταιρεία βρίσκεται σε αναζήτηση συν-επενδυτή ή αγοραστή για το ακίνητο που διαθέτει άδεια κατασκευής οικιστικού συγκροτήµατος 72 διαµερισµάτων στη παραλίµνια περιοχή της Λίµνης Baneasa. 4. Σηµαντικές συναλλαγές µεταξύ των συνδεδεµένων µερών Οι σηµαντικότερες συναλλαγές της Εταιρίας µε συνδεδεµένα µε αυτή πρόσωπα κατά την έννοια του ΛΠ 24 αφορούν συναλλαγές της Εταιρίας µε τις ακόλουθες θυγατρικές της (συνδεδεµένες µε αυτήν επιχειρήσεις (8) / (42)

κατά την έννοια του άρθρου 42ε του Κ.Ν. 2190/1920), οι οποίες και παρατίθενται στον ακόλουθο πίνακα, καθώς και συναλλαγές µε διοικητικά στελέχη της Εταιρίας και του Οµίλου: Ποσά α εξαµήνου 2016: Εταιρία ιεταιρικές συναλλαγές ποσά σε Πωλήσεις αγαθών & Εσοδα υπ ηρεσιών συµµετοχών Αγορές αγαθών & υπ ηρεσιών Απ αιτήσεις Υπ οχρεώσεις Μητρική ΕΛΛΑΚΤΩΡ ΑΕ - - 10.045-115.151 Θυγατρικές ΓΥΑΛΟΥ ΕΜΠΟΡΙΚΗ & ΤΟΥΡΙΣΤΙΚΗ Α.Ε. - - - - - ΚΑΝΤΖΑ ΕΜΠΟΡΙΚΗ Α.Ε. - - - 667.813 - ΓΥΑΛΟΥ ΕΜΠΟΡΙΚΗ & ΤΟΥΡΙΣΤΙΚΗ Α.Ε. - - 41.085-1.456.702 P.M.S PROPERTY MANAGEMENT A.E. - - - 13.973 - Λοιπά συνδεδεµένα µέρη ΑΚΤΩΡ ΑΤΕ - - - - 365.276 ΕΛΛ. ΤΕΧΝΟ ΟΜΙΚΗ ΑΝΕΜΟΣ AE - - - - 29.520 ΙΕΘΝΗΣ ΑΛΚΗ ΑΕ - - - 172.092 - ΓΥΑΛΟΥ ΑΝΑΠΤΥΞΙΑΚΗ ΑΕ - - 303-10.723 ΤΟΜΗ ΑΒΕΤΕ - - - 590 ΑΤΤΙΚΗ Ο ΟΣ ΑΕ - - 3.108-2.335 ΚΑΝΤΖΑ Α.Ε. - - - 68.411 - ΣΥΝΟΛΟ ΘΥΓΑΤΡΙΚΩΝ - - 41.085 681.786 1.456.702 ΣΥΝΟΛΟ ΛΟΙΠΩΝ ΣΥΝ Ε ΕΜΕΝΩΝ ΜΕΡΩΝ - - 3.411 240.503 408.444 (9) / (42)

Ποσά α εξαµήνου 2015: Εταιρία Μητρική ιεταιρικές συναλλαγές ποσά σε Πωλήσεις αγαθών & Εσοδα υπ ηρεσιών συµµετοχών Αγορές αγαθών & υπ ηρεσιών Απ αιτήσεις Υπ οχρεώσεις ΕΛΛΑΚΤΩΡ ΑΕ - - 4.443-86.726 Θυγατρικές ΚΑΝΤΖΑ ΕΜΠΟΡΙΚΗ Α.Ε. - - - 667.813 - ΓΥΑΛΟΥ ΕΜΠΟΡΙΚΗ & ΤΟΥΡΙΣΤΙΚΗ Α.Ε. - - - - 700.000 P.M.S PROPERTY MANAGEMENT A.E. - - - 13.973 - Λοιπά συνδεδεµένα µέρη ΑΚΤΩΡ ΑΤΕ - - - - 365.206 ΕΛΛ. ΤΕΧΝΟ ΟΜΙΚΗ ΑΝΕΜΟΣ AE - - - - 29.520 ΙΕΘΝΗΣ ΑΛΚΗ ΑΕ - - - 172.092 - ΓΥΑΛΟΥ ΑΝΑΠΤΥΞΙΑΚΗ ΑΕ - - - - 10.000 ΤΟΜΗ ΑΒΕΤΕ - - - 71 - ΑΤΤΙΚΗ Ο ΟΣ ΑΕ - - 1.883-3.096 ΚΑΝΤΖΑ Α.Ε. - - - 68.411 - ΣΥΝΟΛΟ ΘΥΓΑΤΡΙΚΩΝ - - - 681.786 700.000 ΣΥΝΟΛΟ ΛΟΙΠΩΝ ΣΥΝ Ε ΕΜΕΝΩΝ ΜΕΡΩΝ - - 1.883 240.573 407.821 Αναφορικά µε τις ανωτέρω συναλλαγές διευκρινίζονται τα εξής: Oι αγορές αγαθών και υπηρεσιών αφορούν κυρίως µίσθωση ακινήτου και τιµολόγηση δαπανών της µητρικής εταιρίας ΕΛΛΑΚΤΩΡ ΑΕ προς την REDS AE. Οι υποχρεώσεις της Εταιρίας αφορούν τη σύµβαση µίσθωσης µε την µητρική ΕΛΛΑΚΤΩΡ ΑΕ., τη σύµβαση εργολαβίας µε την ΑΚΤΩΡ ΑΤΕ, για το ακίνητο της Ακαδηµίας Πλάτωνος καθώς και δάνειο µε τη ΓΥΑΛΟΥ ΕΜΠΟΡΙΚΗ & ΤΟΥΡΙΣΤΙΚΗ ΑΕ. Ενώ οι απαιτήσεις αφορούν κυρίως παλαιά υπόλοιπα από παροχή υπηρεσιών της µητρικής προς τις θυγατρικές και τις συγγενείς. Επιπλέον: Οι αµοιβές των διευθυντικών στελεχών και µελών της ιοίκησης του Οµίλου, κατά την χρήση 01.01.- 30.06.2016 ανήλθαν σε 189 χιλ. εν έχουν χορηγηθεί δάνεια σε µέλη του.σ. ή σε λοιπά διευθυντικά στελέχη του Οµίλου (και τις οικογένειες αυτών). (10) / (42)

εν υπάρχουν µεταβολές των συναλλαγών µεταξύ της Εταιρίας και των συνδεδεµένων µε αυτήν προσώπων οι οποίες θα µπορούσαν να έχουν ουσιαστικές συνέπειες στη χρηµατοοικονοµική θέση και τις επιδόσεις της Εταιρίας για την χρήση 01.01.-30.06.2016. Όλες οι συναλλαγές που περιγράφονται ανωτέρω έχουν πραγµατοποιηθεί µε τους συνήθεις όρους της αγοράς. Η παρούσα Εξαµηνιαία Οικονοµική Έκθεση του ιοικητικού Συµβουλίου για την περίοδο 01.01.-30.06.2016 έχει αναρτηθεί στο διαδίκτυο, στην ηλεκτρονική διεύθυνση www.reds.gr Κηφισιά, 14 Σεπτεµβρίου 2016 Ο ΠΡΟΕ ΡΟΣ ΤΟΥ ΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ Ο ΙΕΥΘΥΝΩΝ ΣΥΜΒΟΥΛΟΣ Ο ΓΕΝΙΚΟΣ ΙΕΥΘΥΝΤΗΣ & ΜΕΛΟΣ ΤΟΥ ΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ ΙΟΡ ΑΝΗΣ ΑΪΒΑΖΗΣ ΑΝΑΣΤΑΣΙΟΣ ΚΑΛΛΙΤΣΑΝΤΣΗΣ ΙΩΑΝΝΗΣ ΜΩΡΑΪΤΗΣ Α Τ ΑΒ 507525 Α Τ Ξ 434814 Α Τ ΑΕ 574340 (11) / (42)

Γ. Έκθεση Επισκόπησης Ενδιάµεσης Χρηµατοοικονοµικής Πληροφόρησης Προς τους Μετόχους της Ανώνυµης Εταιρίας REDS ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ΑΝΑΠΤΥΞΗΣ ΑΚΙΝΗΤΩΝ & ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ Α.Ε. Εισαγωγή Επισκοπήσαµε τη συνηµµένη συνοπτική εταιρική και ενοποιηµένη κατάσταση χρηµατοοικονοµικής θέσης της Εταιρείας REDS Ανώνυµη Εταιρεία Ανάπτυξης Ακινήτων και Υπηρεσιών («Εταιρεία»), της 30 ης Ιουνίου 2016 και τις σχετικές συνοπτικές εταιρικές και ενοποιηµένες καταστάσεις αποτελεσµάτων και συνολικού εισοδήµατος, µεταβολών ιδίων κεφαλαίων και ταµειακών ροών της εξάµηνης περιόδου που έληξε αυτή την ηµεροµηνία, καθώς και τις επιλεγµένες επεξηγηµατικές σηµειώσεις, που συνθέτουν την ενδιάµεση συνοπτική χρηµατοοικονοµική πληροφόρηση, η οποία αποτελεί αναπόσπαστο µέρος της εξαµηνιαίας οικονοµικής έκθεσης του Ν. 3556/2007. Η ιοίκηση έχει την ευθύνη για την κατάρτιση και παρουσίαση αυτής της ενδιάµεσης συνοπτικής χρηµατοοικονοµικής πληροφόρησης, σύµφωνα µε τα ιεθνή Πρότυπα Χρηµατοοικονοµικής Αναφοράς, όπως αυτά έχουν υιοθετηθεί από την Ευρωπαϊκή Ένωση και εφαρµόζονται στην Ενδιάµεση Χρηµατοοικονοµική Αναφορά ( ιεθνές Λογιστικό Πρότυπο «ΛΠ» 34). ική µας ευθύνη είναι η έκφραση ενός συµπεράσµατος επί αυτής της ενδιάµεσης συνοπτικής χρηµατοοικονοµικής πληροφόρησης µε βάση την επισκόπησή µας. Εύρος Επισκόπησης ιενεργήσαµε την επισκόπησή µας σύµφωνα µε το ιεθνές Πρότυπο Επισκόπησης 2410 «Επισκόπηση Ενδιάµεσης Χρηµατοοικονοµικής Πληροφόρησης που διενεργείται από τον Ανεξάρτητο Ελεγκτή της Οντότητας». Η επισκόπηση της ενδιάµεσης χρηµατοοικονοµικής πληροφόρησης συνίσταται στη διενέργεια διερευνητικών ερωτηµάτων κυρίως προς πρόσωπα που είναι υπεύθυνα για χρηµατοοικονοµικά και λογιστικά θέµατα και στην εφαρµογή αναλυτικών και άλλων διαδικασιών επισκόπησης. Το εύρος της επισκόπησης είναι ουσιωδώς µικρότερο από αυτό του ελέγχου που διενεργείται σύµφωνα µε τα ιεθνή Πρότυπα Ελέγχου και συνεπώς, δεν µας δίδει τη δυνατότητα να αποκτήσουµε τη διασφάλιση ότι έχουν περιέλθει στην αντίληψή µας όλα τα σηµαντικά θέµατα τα οποία θα µπορούσαν να εντοπιστούν σε έναν έλεγχο. Κατά συνέπεια, µε την παρούσα δεν διατυπώνουµε γνώµη ελέγχου. Συµπέρασµα Με βάση τη διενεργηθείσα επισκόπηση, δεν έχει περιέλθει στην αντίληψή µας οτιδήποτε θα µας οδηγούσε στο συµπέρασµα ότι η συνηµµένη ενδιάµεση συνοπτική χρηµατοοικονοµική πληροφόρηση δεν έχει καταρτισθεί, από κάθε ουσιώδη άποψη, σύµφωνα µε το ΛΠ 34. (12) / (42)

Έµφαση Θέµατος Εφιστούµε την προσοχή σας στη σηµείωση 18 της ενδιάµεσης συνοπτικής χρηµατοοικονοµικής πληροφόρησης, στην οποία γίνεται αναφορά στην αβεβαιότητα που υφίσταται αναφορικά µε εκκρεµή δικαστική διαφορά µεταξύ της Εταιρείας, ως καθολικής διαδόχου της Ανώνυµης Εταιρείας «ΛΟΦΟΣ ΠΑΛΛΗΝΗΣ Α.Ε.» και του ήµου Παλλήνης. Στο συµπέρασµα µας δεν διατυπώνεται επιφύλαξη σε σχέση µε τα θέµατα αυτά. Αναφορά επί Άλλων Νοµικών και Κανονιστικών Θεµάτων Η επισκόπησή µας δεν εντόπισε οποιαδήποτε ασυνέπεια ή αναντιστοιχία των λοιπών στοιχείων της προβλεπόµενης από το άρθρο 5 του Ν. 3556/2007 εξαµηνιαίας οικονοµικής έκθεσης µε τη συνηµµένη ενδιάµεση συνοπτική χρηµατοοικονοµική πληροφόρηση. Αθήνα, 15 Σεπτεµβρίου 2016 Ο Ορκωτός Ελεγκτής Λογιστής ηµήτριος Σούρµπης ΑΜ ΣΟΕΛ 16891 ΠραϊσγουωτερχαουςΚούπερς Ανώνυµη Ελεγκτική Εταιρεία Ορκωτοί Ελεγκτές Λογιστές Λ. Κηφισίας 268, 15232 Χαλάνδρι ΑΜ ΣΟΕΛ 113 (13) / (42)

. Εξαµηνιαία Συνοπτική Χρηµατοοικονοµική Πληροφόρηση Ενδιάµεση συνοπτική χρηµατοοικονοµική πληροφόρηση σύµφωνα µε το ιεθνές Λογιστικό Πρότυπο 34 για την περίοδο (14) / (42)

Περιεχόµενα Κατάσταση Οικονοµικής Θέσης... 16 Κατάσταση Αποτελεσµάτων... 17 Κατάσταση Συνολικού Εισοδήµατος... 18 Κατάσταση Μεταβολών Ιδίων Κεφαλαίων... 19 Κατάσταση Ταµειακών Ροών... 21 Σηµειώσεις επί της ενδιάµεσης χρηµατοοικονοµικής πληροφόρησης... 22 1 Γενικές πληροφορίες... 22 2 Σύνοψη σηµαντικών λογιστικών πολιτικών... 22 2.1 Πλαίσιο κατάρτισης της ενδιάµεσης χρηµατοοικονοµικής πληροφόρησης... 22 2.2 Συνέχιση δραστηριότητας... 23 2.3 Νέα πρότυπα, τροποποιήσεις προτύπων και διερµηνείες... 23 2.4 Στρογγυλοποιήσεις... 27 2.5 Πληροφόρηση κατά τοµέα... 27 3 Σηµαντικές λογιστικές εκτιµήσεις και κρίσεις της διοίκησης... 27 4 ιαχείριση χρηµατοοικονοµικού κινδύνου... 27 4.1 Παράγοντες χρηµατοοικονοµικού κινδύνου... 27 4.2 Κίνδυνος ρευστότητας... 28 4.3 Προσδιορισµός των ευλόγων αξιών... 28 4.4 Εύλογες αξίες δανείων... 28 5 Πληροφόρηση κατά τοµέα... 29 6 Επενδύσεις σε ακίνητα... 31 7 Συµµετοχές Οµίλου... 32 8 Αποθέµατα... 32 9 Απαιτήσεις... 33 10 Ταµειακά διαθέσιµα και ισοδύναµα... 34 11 εσµευµένες καταθέσεις... 34 12 Μετοχικό Κεφάλαιο & Αποθεµατικό υπέρ το άρτιο... 35 13 Προµηθευτές... 35 14 άνεια... 36 15 Έξοδα ανά κατηγορία... 37 16 Χρηµατοοικονοµικά έσοδα / (έξοδα) καθαρά... 38 17 Φόρος Εισοδήµατος... 38 18 Ενδεχόµενες υποχρεώσεις... 39 19 Κέρδη ανά µετοχή... 39 20 Συναλλαγές της Εταιρίας µε συνδεδεµένα µέρη... 40 21 Λοιπές σηµειώσεις... 40 22 Γεγονότα µετά την ηµεροµηνία Ισολογισµού... 41 (15) / (42)

Κατάσταση Οικονοµικής Θέσης O OMIΛΟΣ Η ΕΤΑΙΡΙΑ Σηµείωση 30-Ιουν-16 31- εκ-15 30-Ιουν-16 31- εκ-15 ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ Μη κυκλοφορούν ενεργητικό Ενσώµατα πάγια 48.774 56.493 3.408 5.462 Άυλα περιουσιακά στοιχεία 845 1.278 - - Επενδύσεις σε ακίνητα 6 114.036.949 114.659.964 9.909.863 9.917.613 Επενδύσεις σε θυγατρικές 7 - - 43.474.655 46.474.655 Αναβαλλόµενες φορολογικές απαιτήσεις 662.696 372.953 32.706 34.849 Χρηµατοοικονοµικά στοιχεία διαθέσιµα προς πώληση 1.199.000 1.199.000 1.199.000 1.199.000 εσµευµένες καταθέσεις 11 5.115.292 6.346.208 - - Λοιπές µακροπρόθεσµες απαιτήσεις 9 178.792 248.392 175.192 175.192 121.242.350 122.884.289 54.794.824 57.806.772 Κυκλοφορούν ενεργητικό Αποθέµατα 8 207.643 207.643 207.643 207.643 Πελάτες και λοιπές απαιτήσεις 9 1.594.293 6.929.670 1.430.759 6.018.552 εσµευµένες καταθέσεις 11 2.876.567 2.715.242 - - Ταµειακά διαθέσιµα και ισοδύναµα 10 3.892.434 568.544 3.608.046 136.806 8.570.937 10.421.099 5.246.447 6.363.001 Σύνολο ενεργητικού 129.813.286 133.305.388 60.041.272 64.169.773 Ι ΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ Ίδια κεφάλαια αποδιδόµενα στους µετόχους Μετοχικό κεφάλαιο 12 75.239.698 75.239.698 75.239.698 75.239.698 Αποθεµατικό υπέρ το άρτιο 12 1.434.519 1.434.519 1.434.519 1.434.519 Λοιπά αποθεµατικά 2.045.464 2.419.298 5.021.644 5.021.644 Κέρδη εις νέον 15.812.784 15.922.092 (31.167.480) (30.246.381) Σύνολο ιδίων κεφαλαίων 94.532.465 95.015.606 50.528.381 51.449.480 ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ Μακροπρόθεσµες υποχρεώσεις άνεια µακροπρόθεσµα 14 27.307.475 32.344.099 7.412.224 11.522.004 Προβλέψεις Αποζηµίωσης Προσωπικού 240.343 234.975 206.371 202.129 Λοιπές µακροπρόθεσµες υποχρεώσεις 13 552.264 570.695 - - Παράγωγα χρηµατοοικονοµικά προϊόντα 2.124.851 1.641.368 - - 30.224.932 34.791.137 7.618.595 11.724.133 Βραχυπρόθεσµες υποχρεώσεις Προµηθευτές και λοιπές υποχρεώσεις 13 2.146.305 2.063.933 872.613 996.160 Τρέχουσες φορολογικές υποχρεώσεις (φόρος εισοδήµατος) 17 264.384 1.772 - - άνεια βραχυπρόθεσµα 14 2.575.200 1.362.940 1.021.684 - Λοιπές προβλέψεις βραχυπρόθεσµες 70.000 70.000 - - 5.055.889 3.498.644 1.894.296 996.160 Σύνολο υποχρεώσεων 35.280.821 38.289.781 9.512.891 12.720.293 Σύνολο ιδίων κεφαλαίων και υποχρεώσεων 129.813.286 133.305.388 60.041.272 64.169.773 Οι σηµειώσεις στις σελίδες 22 έως 41 αποτελούν αναπόσπαστο µέρος αυτής της ενδιάµεσης συνοπτικής χρηµατοοικονοµικής πληροφόρησης. (16) / (42)

Κατάσταση Αποτελεσµάτων Ο ΟΜΙΛΟΣ Η ΕΤΑΙΡΙΑ Σηµ. 01/01-30/06/2016 01/01-30/06/2015 01/01-30/06/2016 01/01-30/06/2015 Έσοδα µίσθωσης επενδυτικών ακινήτων 3.033.903 3.053.950 - - Μείον : απάνες εκµετάλλευσης 15 (996.228) (1.079.189) - - Μικτό αποτέλεσµα από την επενδυτική δραστηριότητα 2.037.675 1.974.761 - - Λειτουργικά έξοδα 15 (1.081.665) (1.207.351) (555.405) (588.372) Λοιπά έσοδα / (έξοδα) εκµετάλλευσης (καθαρά) 30.105 (130.412) 34.936 (279.885) Λειτουργικά κέρδη/ζηµίες 986.115 636.998 (520.469) (868.257) Χρηµατοοικονοµικά έσοδα 16 27.350 59.121 1.307 125 Χρηµατοοικονοµικά έξοδα 16 (1.051.325) (1.155.650) (399.794) (429.810) Zηµίες προ φόρων (37.860) (459.531) (918.956) (1.297.941) Φόρος εισοδήµατος 17 (71.448) 10.464 (2.144) 7.335 Zηµίες περιόδου (109.308) (449.067) (921.100) (1.290.607) Κατανέµονται σε : Μετόχους της µητρικής (109.308) (449.067) (921.100) (1.290.607) Μη ελέγχουσες συµµετοχές - - - - (109.308) (449.067) (921.100) (1.290.607) Κέρδη / (ζηµίες) ανά µετοχή που αναλογούν στους µετόχους (σε ) Βασικά & προσαρµοσµένα 19 (0,0019) (0,0078) (0,0160) (0,0225) Οι σηµειώσεις στις σελίδες 22 έως 41 αποτελούν αναπόσπαστο µέρος αυτής της ενδιάµεσης συνοπτικής χρηµατοοικονοµικής πληροφόρησης. (17) / (42)

Κατάσταση Συνολικού Εισοδήµατος Ο ΟΜΙΛΟΣ 01/01-30/06/2016 01/01-30/06/2015 01/01-30/06/2016 Η ΕΤΑΙΡΙΑ 01/01-30/06/2015 Καθαρά κέρδη /(ζηµίες) περιόδου (109.308) (449.067) (921.100) (1.290.607) Λοιπά Συνολικά Έσοδα Στοιχεία που ανακατατάσσονται µεταγενέστερα στα αποτελέσµατα Συναλλαγµατικές διαφορές 2.923 46.476 - - Αντιστάθµιση ταµειακών ροών (376.756) 297.874 - - Λοιπά - - Στοιχεία που δεν ανακατατάσσονται µεταγενέστερα στα αποτελέσµατα Λοιπά συνολικά έσοδα /(έξοδα) περιόδου (καθαρά, µετά από φόρους) (373.833) 344.350 - - Συγκεντρωτικά Συνολικά Έσοδα/(έξοδα) περιόδου (483.141) (104.717) (921.100) (1.290.607) Κατανέµονται σε : Μετόχους της µητρικής (483.141) (104.717) (921.100) (1.290.607) Μη ελέγχουσες συµµετοχές - - - - (483.141) (104.717) (921.100) (1.290.607) Οι σηµειώσεις στις σελίδες 22 έως 41 αποτελούν αναπόσπαστο µέρος αυτής της ενδιάµεσης συνοπτικής χρηµατοοικονοµικής πληροφόρησης. (18) / (42)

Κατάσταση Μεταβολών Ιδίων Κεφαλαίων Μετοχικό κεφάλαιο Αποθεµατικό υπέρ το άρτιο Λοιπά αποθµατικά Αποτελέσµατα εις νέον Σύνολο 1 Ιανουαρίου 2015 75.239.699 1.434.519 2.363.129 13.901.518 92.938.864 Καθαρό κέρδος/(ζηµίες) περιόδου - - - (449.067) (449.067) Λοιπά συνολικά έσοδα περιόδου Συναλλαγµατικές διαφορές - - 46.476-46.476 Μεταβολή αξίας Αντιστάθµισης ταµειακών Ροών - - 297.874-297.874 Λοιπά συνολικά έσοδα περιόδου (καθαρά µετά από φόρους) - - 344.350-344.350 Συγκεντρωτικά Συνολικά έσοδα/(έξοδα) περιόδου - - 344.350 (449.067) (104.717) 30 Ιουνίου 2015 75.239.699 1.434.519 2.707.479 13.452.451 92.834.147 Καθαρό κέρδος/(ζηµίες) περιόδου - - - 2.469.641 2.469.641 Λοιπά συνολικά έσοδα περιόδου Συναλλαγµατικές διαφορές - - (227.643) - (227.643) Μεταβολή αξίας Αντιστάθµισης ταµειακών Ροών - - (66.015) - (66.015) Αναλογιστικά κέρδη/(ζηµιές) - - 5.477-5.477 Λοιπά συνολικά έσοδα/(έξοδα) περιόδου (καθαρά µετά από φόρους) - - (288.182) - (288.182) Συγκεντρωτικά Συνολικά έσοδα/(έξοδα) περιόδου - - (288.182) 2.469.641 2.181.459 31 εκεµβρίου 2015 75.239.699 1.434.519 2.419.298 15.922.091 95.015.606 Καθαρό κέρδος/(ζηµίες) περιόδου - - - (109.308) (109.308) Λοιπά συνολικά έσοδα περιόδου Ο ΟΜΙΛΟΣ Συναλλαγµατικές διαφορές - - 2.923-2.923 Μεταβολή αξίας Αντιστάθµισης ταµειακών Ροών - - (376.756) - (376.756) Λοιπά συνολικά έσοδα/(έξοδα) περιόδου (καθαρά µετά από φόρους) - - (373.833) - (373.833) Συγκεντρωτικά Συνολικά έσοδα/(έξοδα) περιόδου - - (373.833) (109.308) (483.141) 30 Ιουνίου 2016 75.239.699 1.434.519 2.045.464 15.812.784 94.532.465 Οι σηµειώσεις στις σελίδες 22 έως 41 αποτελούν αναπόσπαστο µέρος αυτής της ενδιάµεσης συνοπτικής χρηµατοοικονοµικής πληροφόρησης. (19) / (42)

Μετοχικό κεφάλαιο Αποθεµατικό υπέρ το άρτιο Η ΕΤΑΙΡΙΑ Λοιπά αποθεµατικά Αποτελέσµατα εις νέον Σύνολο 1 Ιανουαρίου 2015 75.239.699 1.434.519 5.016.267 (28.686.009) 53.004.475 Καθαρό κέρδος/(ζηµίες) περιόδου - - - (1.290.607) (1.290.607) Λοιπά συνολικά έσοδα περιόδου - - - - - Λοιπά συνολικά έσοδα περιόδου (καθαρά µετά από φόρους) - - - - - Συγκεντρωτικά Συνολικά έσοδα περιόδου - - - (1.290.607) (1.290.607) 30 Ιουνίου 2015 75.239.699 1.434.519 5.016.267 (29.976.616) 51.713.868 Καθαρό κέρδος/(ζηµίες) περιόδου - - - (269.765) (269.765) Λοιπά συνολικά έσοδα περιόδου - - - - - Αναλογιστικά κέρδη/(ζηµιές) - - 5.377-5.377 Λοιπά συνολικά έσοδα/(έξοδα) περιόδου (καθαρά µετά από φόρους) - - 5.377-5.377 Συγκεντρωτικά Συνολικά έσοδα/(έξοδα) περιόδου - - 5.377 (269.765) (264.388) 31 εκεµβρίου 2015 75.239.699 1.434.519 5.021.644 (30.246.381) 51.449.480 Καθαρό κέρδος/(ζηµίες) περιόδου - - - (921.100) (921.100) Λοιπά συνολικά έσοδα περιόδου - - - - - Λοιπά συνολικά έσοδα περιόδου (καθαρά µετά από φόρους) - - - - - Συγκεντρωτικά Συνολικά έσοδα περιόδου - - - (921.100) (921.100) 30 Ιουνίου 2016 75.239.699 1.434.519 5.021.644 (31.167.480) 50.528.381 Οι σηµειώσεις στις σελίδες 22 έως 41 αποτελούν αναπόσπαστο µέρος αυτής της ενδιάµεσης συνοπτικής χρηµατοοικονοµικής πληροφόρησης. (20) / (42)

Κατάσταση Ταµειακών Ροών Λειτουργικές δραστηριότητες Σηµ. 30-Ιουν-16 30-Ιουν-15 30-Ιουν-16 30-Ιουν-15 Κέρδη /(ζηµίες) προ φόρων (37.860) (459.531) (918.956) (1.297.941) Πλέον/µείον προσαρµογές για: Αποσβέσεις 633.775 701.766 9.804 9.804 Προβλέψεις 5.369 6.237 4.241 3.940 Συναλλαγµατικές διαφορές 314 1.001 - - Αποτελέσµατα (έσοδα,έξοδα, κέρδη & ζηµιές) επενδυτικής δραστηριότητας (27.350) (59.121) (1.307) (125) Χρεωστικοί τόκοι και συναφή έξοδα 1.051.343 1.199.205 399.794 429.809 Πλέον/µείον προσαρµογές για µεταβολές λογαριασµών κεφαλαίου κίνησης ή που σχετίζονται µε τις λειτουργικές δραστηριότητες : Μείωση / (αύξηση) απαιτήσεων 9 5.443.817 239.930 4.587.794 43.121 (Μείωση) / αύξηση υποχρεώσεων (πλην τραπεζών) 13 162.627 (793.816) (27.347) 7.219 Μείον : Χρεωστικοί τόκοι και συναφή έξοδα καταβεβληµένα (1.143.856) (1.037.782) (471.591) (403.760) Καταβεβληµένοι φόροι (1.772) - - - Σύνολο εισροών/(εκροών) από λειτουργικές δραστηριότητες (α) 6.086.408 (202.111) 3.582.432 (1.207.933) Επενδυτικές δραστηριότητες Απόκτηση/ πώληση θυγατρικών, συγγενών, κοινοπραξιών & λοιπών επενδύσεων - - - 68.009 Επιστροφή κεφαλαίου θυγατρικής 7 - - 3.000.000 - Αγορά ενσώµατων και άϋλων παγίων περιουσιακών στοιχείων και επενδύσεων σε ακίνητα - (8.147) - - Τόκοι εισπραχθέντες 27.350 59.121 1.307 125 Σύνολο εισροών/(εκροών) από επενδυτικές δραστηριότητες (β) 27.350 50.973 3.001.307 68.134 Χρηµατοδοτικές δραστηριότητες Ο ΟΜΙΛΟΣ Η ΕΤΑΙΡΙΑ άνεια αναληφθέντα 14-310.000 150.000 1.010.000 Αποπληρωµή δανεισµού 14 (3.859.458) (406.440) (3.262.500) - εσµευµένες καταθέσεις 11 1.069.591 (1.477.735) - - Σύνολο εισροών/(εκροών) από χρηµατοδοτικές δραστηριότητες (γ) (2.789.867) (1.574.175) (3.112.500) 1.010.000 Καθαρή αύξηση/(µείωση) στα ταµειακά διαθέσιµα & ισοδύναµα περιόδου (α)+(β)+(γ) 3.323.890 (1.725.313) 3.471.239 (129.799) Ταµειακά διαθέσιµα και ισοδύναµα έναρξης περιόδου 10 568.544 2.980.653 136.806 428.775 Ταµειακά διαθέσιµα και ισοδύναµα λήξης περιόδου 3.892.434 1.255.339 3.608.045 298.976 Οι σηµειώσεις στις σελίδες 22 έως 41 αποτελούν αναπόσπαστο µέρος αυτής της ενδιάµεσης συνοπτικής χρηµατοοικονοµικής πληροφόρησης. (21) / (42)

Σηµειώσεις επί της ενδιάµεσης χρηµατοοικονοµικής πληροφόρησης 1 Γενικές πληροφορίες Η Εταιρία και ο Όµιλος δραστηριοποιείται στον κλάδο «ιαχείριση ακίνητης περιουσίας». Η κύρια δραστηριότητα της είναι η ανάπτυξη, πώληση ή εκµίσθωση ακινήτων µέσω λειτουργικής µίσθωσης. Ο Όµιλος δραστηριοποιείται στην Ελλάδα και στη Ρουµανία. Η Εταιρία έχει συσταθεί και είναι εγκατεστηµένη στην Ελλάδα και η διεύθυνση της έδρας της και τα κεντρικά γραφεία της είναι στην Ερµού 25 Ν. Κηφισιά Αττικής. Οι µετοχές της Εταιρίας διαπραγµατεύονται στο Χρηµατιστήριο Αθηνών και κατατάσσεται στον κλάδο Οικονοµικής ραστηριότητας «ιαχείριση ακίνητης περιουσίας» (Real estate holding & Development). Η «REDS A.E.» ενοποιείται µε την µέθοδο της ολικής ενοποίησης, στις οικονοµικές καταστάσεις της «ΕΛΛΑΚΤΩΡ Α.Ε.», η οποία κατέχει, την ηµεροµηνία έγκρισης της ενδιάµεσης συνοπτικής πληροφόρησης το 55,46% του µετοχικού της κεφαλαίου και εδρεύει στην Ελλάδα. Οι ενοποιηµένες και εταιρικές οικονοµικές πληροφορίες για την περίοδο 01/01-30/06/2016 εγκρίθηκαν από το ιοικητικό Συµβούλιο την 14 Σεπτεµβρίου 2016. 2 Σύνοψη σηµαντικών λογιστικών πολιτικών 2.1 Πλαίσιο κατάρτισης της ενδιάµεσης χρηµατοοικονοµικής πληροφόρησης Η παρούσα ενδιάµεση συνοπτική χρηµατοοικονοµική πληροφόρηση καλύπτει την περίοδο από 1 Ιανουαρίου έως 30 Ιουνίου 2016, και έχει συνταχθεί σύµφωνα µε το ιεθνές Λογιστικό Πρότυπο («ΛΠ») 34 «Ενδιάµεση Χρηµατοοικονοµική Πληροφόρηση». Η ενδιάµεση συνοπτική χρηµατοοικονοµική πληροφόρηση έχει συνταχθεί σύµφωνα µε εκείνα τα ΠΧΑ που είτε είχαν εκδοθεί και ίσχυαν την περίοδο σύνταξης αυτής της ενδιάµεσης χρηµατοοικονοµικής αναφοράς (Σεπτέµβριος 2016), είτε είχαν εκδοθεί και είχαν πρόωρα υιοθετηθεί. Οι λογιστικές αρχές, οι οποίες χρησιµοποιήθηκαν κατά τη σύνταξη της ενδιάµεσης συνοπτικής χρηµατοοικονοµικής πληροφόρησης, είναι συµβατές µε αυτές που χρησιµοποιήθηκαν για τη σύνταξη των ετήσιων οικονοµικών καταστάσεων για τη χρήση που έληξε στις 31 εκεµβρίου 2015. Για την καλύτερη κατανόηση και πληρέστερη πληροφόρηση η παρούσα ενδιάµεση συνοπτική χρηµατοοικονοµική πληροφόρηση πρέπει να διαβάζεται παράλληλα µε τις ετήσιες οικονοµικές καταστάσεις για τη χρήση που έληξε στις 31 εκεµβρίου 2015 που έχουν αναρτηθεί στην ιστοσελίδα της Εταιρίας (www.reds.gr). Αυτή η ενδιάµεση συνοπτική χρηµατοοικονοµική πληροφόρηση έχει συνταχθεί σύµφωνα µε την αρχή του ιστορικού κόστους, εκτός από τα χρηµατοοικονοµικά στοιχεία τα οποία έχουν κατηγοριοποιηθεί σε εύλογη αξία µέσω των αποτελεσµάτων (συµπεριλαµβανοµένων και των παραγώγων) ή διαθέσιµα προς πώληση σύµφωνα µε το ΛΠ 39. Μη πραγµατοποιηθέντα κέρδη ή ζηµιές που προκύπτουν από αλλαγές στην εύλογη αξία των επενδύσεων διαθέσιµων προς πώληση αναγνωρίζονται στα αποθεµατικά εύλογης αξίας στα ίδια κεφάλαια µέχρι τα στοιχεία αυτά να πωληθούν ή να χαρακτηρισθούν ως αποµειωµένα. Κατά την πώληση ή όταν χαρακτηρισθούν ως αποµειωµένα, τα κέρδη ή οι ζηµιές µεταφέρονται στα αποτελέσµατα. Ζηµιές αποµείωσης που έχουν αναγνωρισθεί στα αποτελέσµατα δεν αντιστρέφονται µέσω αποτελεσµάτων. Αναφορικά µε δαπάνες που πραγµατοποιούνται σε µη τακτά χρονικά διαστήµατα κατά τη διάρκεια της χρήσης, έχουν διενεργηθεί προβλέψεις εξόδων ή πραγµατοποιηθέντα έξοδα έχουν καταχωρηθεί σε µεταβατικούς λογαριασµούς, µόνο στις περιπτώσεις που ο χειρισµός αυτός θα ήταν ο ενδεδειγµένος κατά το τέλος της χρήσης. (22) / (42)

Ο φόρος εισοδήµατος στην ενδιάµεση περίοδο αναγνωρίζεται χρησιµοποιώντας το φορολογικό συντελεστή που θα εφαρµοζόταν στα αναµενόµενα συνολικά ετήσια κέρδη. 2.2 Συνέχιση δραστηριότητας Η ενδιάµεση συνοπτική χρηµατοοικονοµική πληροφόρηση έχει συνταχθεί σύµφωνα µε τα ιεθνή Πρότυπα Χρηµατοοικονοµικής Αναφοράς («ΠΧΑ») και παρουσιάζει εύλογα την οικονοµική θέση, τα αποτελέσµατα και τις ταµειακές ροές του Οµίλου µε βάση την αρχή της συνεχιζόµενης δραστηριότητας. Κατά τη σύνταξη της ενδιάµεσης οικονοµικής πληροφόρησης, η ιοίκηση του Οµίλου αξιολογεί το µακροοικονοµικό περιβάλλον και τις επιπτώσεις του στην Ελληνική Οικονοµία, οι οποίες επηρεάζουν τη λειτουργία του Οµίλου. Το τελευταίο διάστηµα ο χρηµατοοικονοµικός κίνδυνος παραµένει αυξηµένος λόγω της αβεβαιότητας που επικρατεί σε πολιτικό και οικονοµικό επίπεδο τόσο στην Ελλάδα αλλά και διεθνώς. Έτσι παρά την επιτυχή ολοκλήρωση της πρώτης αξιολόγησης του νέου προγράµµατος χρηµατοδότησης της Ελληνικής ηµοκρατίας, η εµπιστοσύνη στην ελληνική οικονοµία και το εγχώριο τραπεζικό σύστηµα δεν έχουν ακόµη αποκατασταθεί µε αποτέλεσµα οι έλεγχοι κεφαλαίων που επιβλήθηκαν στη χώρα στις 28 Ιουνίου 2015 να εξακολουθούν να παραµένουν σε ισχύ (αν και έχουν κάπως χαλαρώσει) και η διαθέσιµη ρευστότητα στην ελληνική οικονοµία να είναι περιορισµένη. Τυχόν αρνητικές εξελίξεις και ιδιαίτερα στην οµαλή υλοποίηση του προγράµµατος χρηµατοδότησης της Ελληνικής ηµοκρατίας πιθανό να έχουν επιπτώσεις στις δραστηριότητες της Εταιρείας και του Οµίλου, στα αποτελέσµατα, στη χρηµατοοικονοµική κατάσταση και στις προοπτικές τους (µείωση της κατανάλωσης, η οποία ενδέχεται να έχει αρνητική επίπτωση στο ύψος των πωλήσεων των καταστηµάτων του εµπορικού κέντρου, ενδεχόµενη αδυναµία των πελατών να εκπληρώσουν τις υποχρεώσεις τους είτε λόγω του περιορισµού της οικονοµικής τους δραστηριότητας είτε λόγω της αδυναµίας του εγχώριου τραπεζικού συστήµατος λόγω της συνεχιζόµενης επιβολής των περιορισµών στην κίνηση κεφαλαίων και ενδεχόµενη αποµείωση της αξίας των επενδυτικών ακινήτων). Σε αυτό το αβέβαιο οικονοµικό περιβάλλον, η ιοίκηση εκτιµά διαρκώς την κατάσταση και τις πιθανές µελλοντικές επιπτώσεις της, προκειµένου να διασφαλίσει ότι αναλαµβάνονται όλες οι απαραίτητες ενέργειες και πρωτοβουλίες για την ελαχιστοποίηση τυχόν επιπτώσεων στις εγχώριες δραστηριότητες του Οµίλου. Η ιοίκηση του Οµίλου εκτιµά πάντως ότι η υλοποίηση του τρίτου προγράµµατος χρηµατοδότησης της Ελληνικής ηµοκρατίας θα συνεχιστεί και εκτιµά ότι, παρά τα υφεσιακά µέτρα δηµοσιονοµικής πολιτικής που έχουν ληφθεί, σε βάθος χρόνου η µακροοικονοµική κατάσταση της χώρας θα αρχίζει να εξοµαλύνεται. 2.3 Νέα πρότυπα, τροποποιήσεις προτύπων και διερµηνείες Συγκεκριµένα νέα πρότυπα, τροποποιήσεις προτύπων και διερµηνείες έχουν εκδοθεί, τα οποία είναι υποχρεωτικά για λογιστικές περιόδους που ξεκινούν κατά τη διάρκεια της παρούσας χρήσης ή µεταγενέστερα. Η εκτίµηση του Οµίλου σχετικά µε την επίδραση από την εφαρµογή αυτών των νέων προτύπων και διερµηνειών παρατίθεται παρακάτω. Πρότυπα και ιερµηνείες υποχρεωτικά για την τρέχουσα οικονοµική χρήση ΛΠ 19 Αναθεωρηµένο (Τροποποίηση) «Παροχές σε Εργαζοµένους» Η περιορισµένου σκοπού τροποποίηση εφαρµόζεται σε εισφορές των εργαζοµένων ή τρίτων µερών στα προγράµµατα καθορισµένων παροχών και απλοποιεί την λογιστικοποίηση των εισφορών όταν είναι ανεξάρτητες του αριθµού των ετών που παρέχεται η εργασία, για παράδειγµα, εισφορές εργαζοµένων που υπολογίζονται βάση ενός σταθερού ποσοστού του µισθού. (23) / (42)

ΠΧΑ 11 (Τροποποίηση) «Από κοινού Συµφωνίες» Αυτή η τροποποίηση απαιτεί από έναν επενδυτή να εφαρµόσει την µέθοδο της εξαγοράς όταν αποκτά συµµετοχή σε µία από κοινού δραστηριότητα η οποία αποτελεί µία επιχείρηση. ΛΠ 16 και ΛΠ 38 (Τροποποιήσεις) «ιευκρίνιση των Επιτρεπτών Μεθόδων Απόσβεσης» Αυτή η τροποποίηση διευκρινίζει ότι η χρήση µεθόδων βασισµένων στα έσοδα δεν είναι κατάλληλες για τον υπολογισµό των αποσβέσεων ενός περιουσιακού στοιχείου και επίσης διευκρινίζει πως τα έσοδα δεν θεωρούνται κατάλληλη βάση επιµέτρησης της ανάλωσης των οικονοµικών οφελών που ενσωµατώνονται σε ένα άυλο περιουσιακό στοιχείο. ΛΠ 16 και ΛΠ 41 (Τροποποιήσεις) «Γεωργία: ιαρκείς φυτείες» Αυτές οι τροποποιήσεις αλλάζουν τη χρηµατοοικονοµική αναφορά των διαρκών φυτειών, όπως τα αµπέλια και τα δέντρα που παράγουν φρούτα. Οι διαρκείς φυτείες πρέπει να λογιστικοποιούνται µε τον ίδιο τρόπο όπως τα ιδιοκατασκευασµένα ενσώµατα πάγια. Συνεπώς, οι τροποποιήσεις συµπεριλαµβάνουν τις διαρκείς φυτείες στο πεδίο εφαρµογής του ΛΠ 16, αντί του ΛΠ 41. Η παραγωγή που αναπτύσσεται στις διαρκείς φυτείες παραµένει στο πεδίο εφαρµογής του ΛΠ 41. ΛΠ 27 (Τροποποίηση) «Ατοµικές οικονοµικές καταστάσεις» Αυτή η τροποποίηση επιτρέπει στις οικονοµικές οντότητες να χρησιµοποιούν την µέθοδο της καθαρής θέσης προκειµένου να λογιστικοποιήσουν τις επενδύσεις σε θυγατρικές, κοινοπραξίες και συγγενείς στις ατοµικές τους οικονοµικές καταστάσεις και επίσης ξεκαθαρίζει τον ορισµό των ατοµικών οικονοµικών καταστάσεων. ΛΠ 1 (Τροποποιήσεις) Γνωστοποιήσεις Οι τροποποιήσεις διευκρινίζουν τις οδηγίες του ΛΠ 1 σχετικά µε τις έννοιες της σηµαντικότητας και της συγκέντρωσης, την παρουσίαση των µερικών αθροισµάτων, την δοµή των οικονοµικών καταστάσεων και τις γνωστοποιήσεις των λογιστικών πολιτικών. Ετήσιες Βελτιώσεις σε ΠΧΑ 2012 Οι παρακάτω τροποποιήσεις περιγράφουν τις σηµαντικότερες αλλαγές που υπεισέρχονται σε ορισµένα ΠΧΑ ως επακόλουθο των αποτελεσµάτων του κύκλου 2010-12 του ετήσιου προγράµµατος βελτιώσεων του Σ ΛΠ. ΠΧΑ 2 «Παροχές που εξαρτώνται από την αξία των µετοχών» Η τροποποίηση διευκρινίζει τον ορισµό της προϋπόθεσης κατοχύρωσης και ορίζει διακριτά τον όρο απόδοσης και τον όρο υπηρεσίας. ΠΧΑ 3 «Συνενώσεις επιχειρήσεων» Η τροποποίηση διευκρινίζει πως η υποχρέωση για ενδεχόµενο τίµηµα το οποίο πληροί τον ορισµό του χρηµατοοικονοµικού στοιχείου ταξινοµείται ως χρηµατοοικονοµική υποχρέωση ή ως στοιχείο της καθαρής θέσης βάση των ορισµών του ΛΠ 32 «Χρηµατοοικονοµικά µέσα: Παρουσίαση». Επίσης διευκρινίζει πως κάθε ενδεχόµενο τίµηµα, χρηµατοοικονοµικό και µη χρηµατοοικονοµικό, που δεν είναι στοιχείο της καθαρής θέσης επιµετράται στην εύλογη αξία µέσω των αποτελεσµάτων. ΠΧΑ 8 «Λειτουργικοί τοµείς» Η τροποποίηση απαιτεί τη γνωστοποίηση των εκτιµήσεων της διοίκησης όσον αφορά την συνάθροιση των λειτουργικών τοµέων. ΠΧΑ 13 «Επιµέτρηση εύλογης αξίας» (24) / (42)

Η τροποποίηση διευκρινίζει ότι το πρότυπο δεν αποκλείει τη δυνατότητα της επιµέτρησης βραχυπρόθεσµων απαιτήσεων και υποχρεώσεων στα ποσά των τιµολογίων σε περιπτώσεις όπου η επίπτωση της προεξόφλησης είναι ασήµαντη. ΛΠ 16 «Ενσώµατα πάγια» και ΛΠ 38 «Άυλα περιουσιακά στοιχεία» Και τα δύο πρότυπα τροποποιήθηκαν προκειµένου να διευκρινιστεί ο τρόπος µε τον οποίο αντιµετωπίζονται η προ αποσβέσεων λογιστική αξία του περιουσιακού στοιχείου και οι συσσωρευµένες αποσβέσεις όταν µια οικονοµική οντότητα ακολουθεί τη µέθοδο της αναπροσαρµογής. ΛΠ 24 «Γνωστοποιήσεις συνδεδεµένων µερών» Το πρότυπο τροποποιήθηκε προκειµένου να συµπεριλάβει ως συνδεδεµένο µέρος µία εταιρεία που παρέχει υπηρεσίες βασικού διοικητικού στελέχους στην οικονοµική οντότητα ή στην µητρική εταιρεία της οικονοµικής οντότητας. Ετήσιες βελτιώσεις σε ΠΧΑ 2014 Οι τροποποιήσεις που παρατίθενται παρακάτω περιγράφουν τις βασικές αλλαγές σε τέσσερα ΠΧΑ. ΠΧΑ 5 «Μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία διακρατούµενα προς πώληση και διακοπείσες δραστηριότητες» Η τροποποίηση διευκρινίζει πως όταν ένα περιουσιακό στοιχεία (ή οµάδα στοιχείων) αναταξινοµείται από «διακρατούµενο προς πώληση» σε «διακρατούµενο προς διανοµή», ή το αντίθετο, αυτό δεν αποτελεί αλλαγή στο σχέδιο για πώληση ή διανοµή και δεν πρέπει να λογιστικοποιείται σαν αλλαγή. ΠΧΑ 7 «Χρηµατοοικονοµικά µέσα: Γνωστοποιήσεις» Η τροποποίηση προσθέτει συγκεκριµένες οδηγίες προκειµένου να βοηθήσει τη διοίκηση να προσδιορίσει εάν οι όροι µίας συµφωνίας για εξυπηρέτηση ενός χρηµατοοικονοµικού περιουσιακού στοιχείου το οποίο έχει µεταβιβαστεί συνιστούν συνεχιζόµενη ανάµειξη και διευκρινίζει πως οι επιπρόσθετες γνωστοποιήσεις που απαιτούνται βάσει της τροποποίησης του ΠΧΑ 7 «Γνωστοποιήσεις Συµψηφισµός χρηµατοοικονοµικών περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων» δεν απαιτούνται για όλες τις ενδιάµεσες περιόδους, εκτός εάν απαιτείται από το ΛΠ 34. ΛΠ 19 «Παροχές σε εργαζοµένους» Η τροποποίηση διευκρινίζει πως, όταν προσδιορίζεται το επιτόκιο προεξόφλησης για τις υποχρεώσεις παροχών προσωπικού µετά την έξοδο από την υπηρεσία, το σηµαντικό είναι το νόµισµα στο οποίο παρουσιάζονται οι υποχρεώσεις και όχι η χώρα στην οποία αυτές προκύπτουν. ΛΠ 34 «Ενδιάµεση χρηµατοοικονοµική αναφορά» Η τροποποίηση διευκρινίζει την έννοια του «πληροφόρηση που γνωστοποιείται οπουδήποτε αλλού στην ενδιάµεση χρηµατοοικονοµική αναφορά» που αναφέρεται στο πρότυπο. Πρότυπα και ιερµηνείες υποχρεωτικά για µεταγενέστερες περιόδους ΠΧΑ 9 «Χρηµατοοικονοµικά µέσα» και µεταγενέστερες τροποποιήσεις στο ΠΧΑ 9 και ΠΧΑ 7 (εφαρµόζεται στις ετήσιες λογιστικές περιόδους που ξεκινούν την ή µετά την 1 Ιανουαρίου 2018) Το ΠΧΑ 9 αντικαθιστά τις πρόνοιες του ΛΠ 39 που αφορούν στην ταξινόµηση και επιµέτρηση των χρηµατοοικονοµικών περιουσιακών στοιχείων και χρηµατοοικονοµικών υποχρεώσεων και συµπεριλαµβάνει επίσης ένα µοντέλο αναµενόµενων πιστωτικών ζηµιών το οποίο αντικαθιστά το µοντέλο των πραγµατοποιηµένων πιστωτικών (25) / (42)

ζηµιών που εφαρµόζεται σήµερα. Το ΠΧΑ 9 καθιερώνει µία προσέγγιση της λογιστικής αντιστάθµισης βασιζόµενη σε αρχές και αντιµετωπίζει ασυνέπειες και αδυναµίες στο τρέχων µοντέλο του ΛΠ 39. Ο Όµιλος βρίσκεται στη διαδικασία εκτίµησης της επίδρασης του ΠΧΑ 9 στις οικονοµικές του καταστάσεις. Το ΠΧΑ 9 δεν µπορεί να εφαρµοστεί νωρίτερα από τον Όµιλο διότι δεν έχει υιοθετηθεί από την Ευρωπαϊκή Ένωση. ΠΧΑ 15 «Έσοδα από Συµβόλαια µε Πελάτες» (εφαρµόζεται στις ετήσιες λογιστικές περιόδους που ξεκινούν την ή µετά την 1 Ιανουαρίου 2018) Το ΠΧΑ 15 εκδόθηκε τον Μάιο του 2014. Σκοπός του προτύπου είναι να παρέχει ένα ενιαίο, κατανοητό µοντέλο αναγνώρισης των εσόδων από όλα τα συµβόλαια µε πελάτες ώστε να βελτιώσει τη συγκρισιµότητα µεταξύ εταιρειών του ίδιου κλάδου, διαφορετικών κλάδων και διαφορετικών κεφαλαιαγορών. Περιλαµβάνει τις αρχές που πρέπει να εφαρµόσει µία οικονοµική οντότητα για να προσδιορίσει την επιµέτρηση των εσόδων και τη χρονική στιγµή της αναγνώρισής τους. Η βασική αρχή είναι ότι µία οικονοµική οντότητα θα αναγνωρίσει τα έσοδα µε τρόπο που να απεικονίζει τη µεταβίβαση των αγαθών ή υπηρεσιών στους πελάτες στο ποσό το οποίο αναµένει να δικαιούται σε αντάλλαγµα για αυτά τα αγαθά ή τις υπηρεσίες. Ο Όµιλος βρίσκεται στη διαδικασία εκτίµησης της επίδρασης του ΠΧΑ 15 στις οικονοµικές του καταστάσεις. Το πρότυπο δεν έχει υιοθετηθεί ακόµη από την Ευρωπαϊκή Ένωση. ΠΧΑ 16 «Μισθώσεις» (εφαρµόζεται στις ετήσιες λογιστικές περιόδους που ξεκινούν την ή µετά την 1 Ιανουαρίου 2019 Το ΠΧΑ 16 εκδόθηκε τον Ιανουάριο του 2016 και αντικαθιστά το ΛΠ 17. Σκοπός του προτύπου είναι να εξασφαλίσει ότι οι µισθωτές και οι εκµισθωτές παρέχουν χρήσιµη πληροφόρηση που παρουσιάζει εύλογα την ουσία των συναλλαγών που αφορούν µισθώσεις. Το ΠΧΑ 16 εισάγει ένα ενιαίο µοντέλο για το λογιστικό χειρισµό από την πλευρά του µισθωτή, το οποίο απαιτεί ο µισθωτής να αναγνωρίζει περιουσιακά στοιχεία και υποχρεώσεις για όλες τις συµβάσεις µισθώσεων µε διάρκεια άνω των 12 µηνών, εκτός εάν το υποκείµενο περιουσιακό στοιχείο είναι µη σηµαντικής αξίας. Σχετικά µε το λογιστικό χειρισµό από την πλευρά του εκµισθωτή, το ΠΧΑ 16 ενσωµατώνει ουσιαστικά τις απαιτήσεις του ΛΠ 17. Εποµένως, ο εκµισθωτής συνεχίζει να κατηγοριοποιεί τις συµβάσεις µισθώσεων σε λειτουργικές και χρηµατοδοτικές µισθώσεις, και να ακολουθεί διαφορετικό λογιστικό χειρισµό για κάθε τύπο σύµβασης. Ο Όµιλος βρίσκεται στη διαδικασία εκτίµησης της επίδρασης του ΠΧΑ 16 στις οικονοµικές του καταστάσεις. Το πρότυπο δεν έχει υιοθετηθεί ακόµη από την Ευρωπαϊκή Ένωση. ΠΧΑ 10, ΠΧΑ 12 και ΛΠ 28 (Τροποποιήσεις) Εταιρείες επενδύσεων: Εφαρµογή της απαλλαγής από την υποχρέωση ενοποίησης (εφαρµόζεται στις ετήσιες λογιστικές περιόδους που ξεκινούν την ή µετά την 1η Ιανουαρίου 2016) Οι τροποποιήσεις διευκρινίζουν την εφαρµογή της απαλλαγής των εταιρειών επενδύσεων και των θυγατρικών τους από την υποχρέωση ενοποίησης. Οι τροποποιήσεις δεν έχουν υιοθετηθεί ακόµη από την Ευρωπαϊκή Ένωση. ΛΠ 12 (Τροποποιήσεις) Αναγνώριση αναβαλλόµενων φορολογικών απαιτήσεων σε µη πραγµατοποιηθείσες ζηµιές (εφαρµόζεται στις ετήσιες λογιστικές περιόδους που ξεκινούν την ή µετά την 1η Ιανουαρίου 2017) Οι τροποποιήσεις διευκρινίζουν τον λογιστικό χειρισµό σχετικά µε την αναγνώριση αναβαλλόµενων φορολογικών απαιτήσεων σε µη πραγµατοποιηθείσες ζηµιές που έχουν προκύψει από δάνεια που επιµετρώνται στην εύλογη αξία. Οι τροποποιήσεις δεν έχουν υιοθετηθεί ακόµη από την Ευρωπαϊκή Ένωση. ΛΠ 7 (Τροποποιήσεις) Γνωστοποιήσεις (εφαρµόζεται στις ετήσιες λογιστικές περιόδους που ξεκινούν την ή µετά την 1η Ιανουαρίου 2017) Οι τροποποιήσεις εισάγουν υποχρεωτικές γνωστοποιήσεις που παρέχουν τη δυνατότητα στους χρήστες των οικονοµικών καταστάσεων να αξιολογήσουν τις µεταβολές των υποχρεώσεων που προέρχονται από χρηµατοδοτικές δραστηριότητες. Οι τροποποιήσεις δεν έχουν υιοθετηθεί ακόµη από την Ευρωπαϊκή Ένωση. ΠΧΑ 2 (Τροποποιήσεις) Ταξινόµηση και επιµέτρηση συναλλαγών που αφορούν παροχές που εξαρτώνται από την αξία των µετοχών (εφαρµόζεται στις ετήσιες λογιστικές περιόδους που ξεκινούν την ή µετά την 1η Ιανουαρίου 2018) (26) / (42)

Η τροποποίηση παρέχει διευκρινήσεις σχετικά µε την βάση επιµέτρησης όσον αφορά παροχές που εξαρτώνται από την αξία των µετοχών και διακανονίζονται σε µετρητά και τον λογιστικό χειρισµό σχετικά µε τροποποιήσεις σε όρους που µεταβάλλουν µία παροχή που διακανονίζεται σε µετρητά σε παροχή που διακανονίζεται σε συµµετοχικούς τίτλους. Επιπλέον εισάγουν µία εξαίρεση όσον αφορά τις αρχές του ΠΧΑ 2 µε βάση την οποία µία παροχή θα πρέπει να αντιµετωπίζεται σαν να επρόκειτο να διακανονιστεί εξ ολοκλήρου σε συµµετοχικούς τίτλους, στις περιπτώσεις όπου ο εργοδότης υποχρεούται να παρακρατά ένα ποσό προς κάλυψη των φορολογικών υποχρεώσεων των εργαζοµένων που προκύπτουν από παροχές που εξαρτώνται από την αξία των µετοχών και να το αποδίδει στις φορολογικές αρχές. Οι τροποποιήσεις δεν έχουν υιοθετηθεί ακόµη από την Ευρωπαϊκή Ένωση. 2.4 Στρογγυλοποιήσεις Τα ποσά που εµπεριέχονται στις οικονοµικές καταστάσεις έχουν στρογγυλοποιηθεί σε ευρώ, διαφορές που ενδέχεται να υπάρχουν οφείλονται σε αυτές τις στρογγυλοποιήσεις. 2.5 Πληροφόρηση κατά τοµέα Η πληροφόρηση κατά τοµέα συντάσσεται σύµφωνα µε τις εσωτερικές αναφορές χρηµατοοικονοµικής πληροφόρησης που παρέχονται στον Πρόεδρο, το ιευθύνοντα Σύµβουλο και τα λοιπά εκτελεστικά µέλη του ιοικητικού Συµβουλίου, οι οποίοι συνιστούν τον κύριο λήπτη επιχειρηµατικών αποφάσεων. Ο κύριος λήπτης επιχειρηµατικών αποφάσεων ευθύνεται για τη διαµόρφωση της στρατηγικής, την κατανοµή των πόρων και την αξιολόγηση της επίδοσης του κάθε επιχειρηµατικού τοµέα. 3 Σηµαντικές λογιστικές εκτιµήσεις και κρίσεις της διοίκησης Η ενδιάµεση συνοπτική χρηµατοοικονοµική πληροφόρηση καθώς και οι σηµειώσεις και αναφορές που τη συνοδεύουν ενδέχεται να εµπεριέχουν ορισµένες υποθέσεις και υπολογισµούς που αναφέρονται σε µελλοντικά γεγονότα σε σχέση µε τις εργασίες, την ανάπτυξη και τις οικονοµικές επιδόσεις της Εταιρίας και του Οµίλου. Παρά το γεγονός ότι αυτές οι υποθέσεις και υπολογισµοί βασίζονται στην καλύτερη δυνατή γνώση της ιοίκησης της Εταιρίας και του Οµίλου σε σχέση µε τις τρέχουσες συνθήκες και ενέργειες, τα πραγµατικά αποτελέσµατα µπορεί τελικά να διαφέρουν από αυτούς τους υπολογισµούς και τις υποθέσεις που έχουν ληφθεί υπόψη κατά τη σύνταξη των ενδιάµεσων οικονοµικών καταστάσεων της Εταιρίας και του Οµίλου. Για τη σύνταξη της ενδιάµεσης συνοπτικής χρηµατοοικονοµικής πληροφόρησης, οι σηµαντικές λογιστικές κρίσεις από την πλευρά της ιοίκησης κατά την εφαρµογή των λογιστικών πολιτικών του Οµίλου και της Εταιρίας, καθώς και οι κύριες πηγές εκτίµησης της αβεβαιότητας είναι ίδιες µε αυτές που υιοθετήθηκαν κατά τη σύνταξη των Ετήσιων Οικονοµικών Καταστάσεων της 31 εκεµβρίου 2015. 4 ιαχείριση χρηµατοοικονοµικού κινδύνου 4.1 Παράγοντες χρηµατοοικονοµικού κινδύνου Ο Όµιλος εκτίθεται σε διάφορους χρηµατοοικονοµικούς κινδύνους όπως, ενδεικτικά, κινδύνους αγοράς (µεταβολές σε τιµές αγοράς ακινήτων κλπ.), πιστωτικό κίνδυνο, κίνδυνο ρευστότητας, συναλλαγµατικό κίνδυνο και κίνδυνο επιτοκίων. (27) / (42)