ΠΑΡΟΥΣΙΑΣΗ ΟΜΙΛΟΥ ΕΚΕΜΒΡΙΟΣ 2009

ΠΑΡΟΥΣΙΑΣΗ ΟΜΙΛΟΥ ΕΚΕΜΒΡΙΟΣ 2009

ΕΠΙΣΗΜΑΝΣΗ Αυτά τα προκαταρκτικά υλικά και κάθε συνοδευτική προφορική παρουσίαση (µαζί, τα "Υλικά") προετοιµάστηκαν από την Μυτιληναίος Α.Ε. - Όµιλος Επιχειρήσεων (η "Εταιρία") και προορίζονται αποκλειστικά για την πληροφόρηση του Αποδέκτη. Τα Υλικά είναι σε µορφή προσχεδίου και οι αναλύσεις και τα συµπεράσµατα που περιέχονται σε αυτά είναι προκαταρκτικής φύσεως και υπόκεινται σε περαιτέρω έρευνα και ανάλυση. Τα Υλικά δεν έχουν σκοπό να προσφέρουν καµία τελεσίδικη συµβουλή ή άποψη και δεν θα πρέπει κανείς να βασίζεται σε αυτά για κανέναν λόγο. Τα Υλικά δεν επιτρέπεται να αναπαραχθούν, συνολικά ή εν µέρει, ούτε να συνοψιστούν, να εξαχθούν περικοπές, να αναφερθούν αποσπασµατικά ή να γίνει άλλου τύπου δηµόσια αναφορά σε αυτά, καθώς και να συζητηθούν ή να αποκαλυφθούν σε οποιονδήποτε χωρίς την γραπτή άδεια της Εταιρίας. Η Εταιρία δεν έχει επαληθεύσει καµία από τις πληροφορίες που της παρασχέθηκαν προκειµένου να προετοιµάσει τα Υλικά και δεν δίδεται καµία εξασφάλιση ή εγγύηση ούτε ηεταιρίααποδέχεταικαµία ευθύνη σχετικά µε τηνακρίβεια, την αξιοπιστία ή την πληρότητα αυτών των πληροφοριών. Τα συµπεράσµατα που περιέχονται στα Υλικά αποτελούν προκαταρκτικές απόψεις της Εταιρίας κατά την ηµεροµηνία των Υλικών και βασίζονται αποκλειστικά στις πληροφορίες που απέκτησε από αυτά µέχρι τη συγκεκριµένη ηµεροµηνία. Οι πληροφορίες που περιλαµβάνονται σ' αυτό το έγγραφο ενδέχεται να υποστούν αλλαγές και η Εταιρία δεν έχει καµία υποχρέωση να ανανεώσει τις πληροφορίες αυτής της έκθεσης. Ο Αποδέκτης είναι ο αποκλειστικός υπεύθυνος για την αποτίµηση των πληροφοριών που εµπεριέχονται στα Υλικά και την ανάληψη οποιασδήποτε επιχειρηµατικής απόφασης υπό τη µορφή συναλλαγών που προτείνονται, ή προκύπτουν, από τα Υλικά. Η Εταιρία δεν έχει κάνει ανεξάρτητη εκτίµησηήαποτίµηση των µετοχών, του ενεργητικού ή των υποχρεώσεων (έκτακτων ή άλλων) της Εταιρίας. Όλες οι προβλέψεις και τα πιθανά σενάρια των Υλικών είναι προκαταρκτικές επεξηγηµατικές ασκήσεις που βασίζονται στις υποθέσεις που εµπεριέχονται, οι οποίες µπορεί να αποδειχθούν σωστές ή λάθος. Η πραγµατικότητα µπορεί να επηρεαστεί από αλλαγές οικονοµικού ή άλλου τύπου, που δεν µπορούν να προβλεφθούν. Καµία εξασφάλιση ή εγγύηση δεν δίδεται ότι οι εκτιµήσεις που εµπεριέχονται θα επιτευχθούν. 2

ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΑ ΟΌµιλος Μυτιληναίος Σήµερα Οικονοµικά Μεγέθη ραστηριότητες του Οµίλου Μεταλλουργία & Μεταλλεία Ενέργεια Έργα (EPC) Στοιχεία Μετοχής Περίληψη 3

ΟΌµιλος Μυτιληναίος Σήµερα 4

ΙΣΤΟΡΙΚΟ 1908: Η εταιρεία αποτελεί µετεξέλιξη παλαιάς οικογενειακής επιχείρησης που ξεκίνησε το 1908. 1998: Επιθετική εξαγορά πλειοψηφικού πακέτου της ΜΕΤΚΑ Α.Ε. του µεγαλύτερου µεταλλοκατασκευαστικού συγκροτήµατος της Ελλάδος. 1998: Εξαγορά του µεταλλουργικού συγκροτήµατος παραγωγής ψευδαργύρου και µολύβδου, SOMETRA S.Α. στη Ρουµανία. 2005: Εξαγορά του 53% της Αλουµίνιον της Ελλάδος Β.Ε.Α.Ε. ενός εκ των µεγαλυτέρων πλήρως καθετοποιηµένων παραγωγών αλούµινας και αλουµινίου στην Ευρώπη. 2006: Εξαγορά των Spider Ενεργειακή Α.Ε. και ΕΛΤΑ Project A.E. Εταιρειών που δραστηριοποιούνται στην ανάπτυξη κατασκευή και λειτουργία υδροηλεκτρικών σταθµών παραγωγής ενέργειας και αιολικών πάρκων. 2008: Υπογραφή Στρατηγικής συµφωνίας µε την Motor Oil στον τοµέα της ενέργειας για την κατασκευή και τη λειτουργία εµπορικής µονάδας παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας ισχύος 437MW. 2008: Η µονάδα συµπαραγωγής εισέρχεται σε φάση δοκιµαστικής λειτουργίας. Η συγκεκριµένη µονάδα ισχύος 334 MW αποτελεί την πρώτη θερµική µονάδα του Οµίλου Μυτιληναίος που θα ενταχθεί στοεθνικόσύστηµα. 1908-1994 1995-1997 1998-2000 2002 2005-2006 2007-2008 1995: Η Εταιρία εισήχθη στο Χρηµατιστήριο Αθηνών. 1996: Σύναψη στρατηγικών συµφωνιών εµπορικής συνεργασίας µε κορυφαία µεταλλουργικά συγκροτήµατα χαλκού, ψευδαργύρου, µολύβδου και αλουµινίου των χωρών της Βαλκανικής. 1999: Εξαγορά ποσοστού 30% της Hellenic Copper Mines Ltd, παραγωγού χαλκού στη Κύπρο. 2000: Εξαγορά του 43% της κρατικής βιοµηχανίας οχηµάτων ΕΛΒΟ Α.Β.Ε. µέσω ιδιωτικοποίησης µε ταυτόχρονη ανάληψη της διοίκησης. 2002: Ίδρυση της Μυτιληναίος Παραγωγή και Εµπορία Ηλεκτρικής Ενέργειας Α.Ε. και Μυτιληναίος Αιολική Ενεργειακή Ελλάδος Α.Ε. 2007: Στρατηγική Συνεργασία µε Endesa. ηµιουργείται η Endesa Ελλάς η οποία προσδοκά να διαδραµατίσει σηµαντικό ρόλο στην Ελληνική αγορά ενέργειας παράλληλα µε επιλεκτική ανάπτυξη στην ΝΑ Ευρώπη. 2007: Ολοκλήρωση της τριπλής συγχώνευσης µέσω απορρόφησης των εταιρειών Αλουµίνιον της Ελλάδος και έλτα Project από τον Όµιλο Μυτιληναίος. Πηγή: Εταιρεία. 5

ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟ Μεταλλουργία & Μεταλλεία Ο µεγαλύτερος παραγωγός Αλουµίνας και Αλουµινίου (Al) στην Νοτιο - Ανατολική Ευρώπη µέσω της Αλουµίνιον της Ελλάδος Β.Ε.Α.Ε. Οδεύτεροςµεγαλύτερος παραγωγός Βωξίτη στην Ελλάδα µέσω της ελφοί ίστοµον Α.Μ.Ε. ΟΌµιλος, είτε µόνος του είτε µέσω της συµµετοχής του σε σχήµατα JV µε ισχυρούς εταίρους, διαθέτει σήµερα ένα σηµαντικό ενεργειακό χαρτοφυλάκιο ισορροπηµένου µίγµατος µεταξύ θερµικών και ανανεώσιµων πηγών ενέργειας. Το υπάρχον χαρτοφυλάκιο περιλαµβάνει: Ενέργεια 334 MW CHP Σταθµός Συµπαραγωγής ηλεκτρισµού και Θερµότητας µε καύσιµο φυσικό αέριο στην περιοχή της Βοιωτίας (σε λειτουργία). 444 MW CCGT Εµπορική µονάδα παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας µε καύσιµο φυσικό αέριο στην περιοχή της Βοιωτίας (Υπό κατασκευή - έναρξη λειτουργίας Νοέµβριος 2010). 437 MW CCGT Εµπορική µονάδα παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας µε καύσιµο φυσικό αέριο στην περιοχή της Κορίνθου (Υπό κατασκευή - έναρξη λειτουργίας Αύγουστος 2011). 437 MW CCGT Εµπορική µονάδα παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας µε καύσιµο φυσικό αέριο στην περιοχή του Βόλου (έναρξη λειτουργίας Ιανουάριος 2013). Χαρτοφυλάκιο έργων ΑΠΕ σε διάφορα στάδια ανάπτυξης (1.000MW), σε λειτουργία 45MW. Άδεια εµπορίας ηλεκτρικής ενέργειας για 310MW. Πλατφόρµα εµπορίας εκποµπών διοξειδίου του άνθρακα. Άδεια παραγωγής 600 MW ανθρακικής µονάδας στη Βοιωτία. ΕΡΓΑ EPC Η κορυφαία εταιρία έργων (EPC) στην Ελλάδα µέσω της ΜΕΤΚΑ Α.Ε. και άλλων θυγατρικών καθιερώνεται ως ένας από τους πιο εξειδικευµένους κατασκευαστές ενεργειακών έργων στην Ευρώπη καιτημέσηανατολή. Πηγή: Εταιρεία. 6

ΟΜΗ ΤΟΥ ΟΜΙΛΟΥ Μυτιληναίος Α.Ε. Όµιλος Επιχειρήσεων Κεφαλαιοποίηση: 587 εκ ΜΕΤΑΛΛΟΥΡΓΙΑ & ΜΕΤΑΛΕΙΑ ΕΝΕΡΓΕΙΑ ΕΡΓΑ EPC ΑΛΟΥΜΙΝΑ & ΑΛΟΥΜΙΝΙΟ (100%) ENDESA (HELLAS) (49.99%) METKA (57.0%*) ΕΛΦΟΙ ΙΣΤΟΜΟΝ (Παραγωγή ΒΩΞΙΤΗ ) (100%) ΚΟΡΙΝΘΟΣ POWER (65%) Κεφαλαιοποίηση: 449 εκ Ο Όµιλος διατηρεί συµµετοχή 43% στο µετοχικό κεφάλαιο της Ελληνικής Βιοµηχανίας Οχηµάτων ΕΛΒΟ. Η συγκεκριµένη δραστηριότητα δε θεωρείται βασική και η εταιρεία ενοποιείται µε τη µέθοδο της καθαρής θέσης. Πηγή: Εταιρεία. Σηµείωση: εδοµένα 14 εκεµβρίου 2009. *Η METKA είναι πλέον η µόνη εισηγµένη θυγατρική. 7

Οικονοµικά Μεγέθη 8

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ Στοιχεία Ισολογισµού Ισχυρός Ισολογισµός. Υγιής Σχέση δανειακών Ιδίων Κεφαλαίων. Συνεχής Ανάπτυξη Μεγεθών. 902 Πάγιο Ενεργητικό 773 2008 Σύνολο Ιδίων Κεφαλαίων 857 2007 2006 283 634 Κυκλοφορούν Ενεργητικό 2005 901 800 779 708 238 281 877 868 2004 194 132 103 542 509 302 368 402 631 166 185 66 196 219 268 367 Βραχυπρόθεσµες Υποχρεώσεις Πηγή:Εταιρεία. *Ο Καθαρός δανεισµός περιλαµβάνει τα δάνεια µειωµένακατάταχρηµατικά διαθέσιµα. εν περιλαµβάνεται το ποσοστό συµµετοχής του Οµίλου στην Endesa. 501 Μακροπρόθεσµες Υποχρεώσεις Καθαρός ανεισµός 9

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΑΠΕΙΚΟΝΙΣΗ Εξέλιξη Βασικών Οικονοµικών Μεγεθών εκ. 1,200 1,000 800 600 400 200 0 Κύκλος Εργασιών EBITDA EBITDA% 25.0% 21.2% 22.3% 17.5% 20.0% 16.9% 13.5% 15.0% 12.1% 913 976 10.0% 837 747 650-750 5.0% 311 42 158 187 154 118 115-130 0.0% 2004 2005 2006 2007 2008 2009e εκ. 1,200 1,000 800 600 400 200 0 Κύκλος Εργασιών ΕΑΤ ΕΑΤ % 40.0% 34.3% 35.0% 30.0% 23.1% 25.0% 18.8% 20.0% 976 913 837 747 15.0% 6.4% 10.0% 311 3.2% 256 5.0% 157 211 20 31 0.0% 2004 2005 2006 2007 2008 Πηγή: Εταιρεία. Ίδια Κεφάλαια Καθαρός ανεισµός Μόχλευση εκ. 1000 43.2% 50.0% 900 45.0% 40.7% 800 33.5% 40.0% 700 35.0% 600 30.0% 500 25.1% 901 25.0% 400 708 779 800 20.0% 300 9.3% 15.0% 200 367 10.0% 100 238 196 268 5.0% 103 66 0 0.0% 2004 2005 2006 2007 2008 εκ. 1,000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 1.5 542 1.8 281 302 194 Κυκλοφορούν Ενεργητικό Βραχυπρόθεσµές Υποχρεώσεις Current Ratio 1.3 509 402 1.4 877 868 631 2.4 368 2004 2005 2006 2007 2008 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 10

Τοµέας ραστηριότητας Μεταλλουργία & Μεταλλεία 11

ΜΕΤΑΛΛΟΥΡΓΙΑ & ΜΕΤΑΛΛΕΙΑ Αλουµίνα & Αλουµίνιο Βασικά Στοιχεία Ιδρύθηκε το 1960 και αποτελεί σήµερα τον κορυφαίο βιοµηχανικό όµιλο παραγωγής αλουµίνας και αλουµινίου στην Νοτιοανατολική Ευρώπη. Βιοµηχανικό συγκρότηµα σε συνολική έκταση 7.035.700 τ.µ. που συνιστά µοναδικό πανευρωπαϊκά παράδειγµα πλήρους καθετοποιηµένης παραγωγικής διαδικασίας. Ιδιόκτητες λιµενικές εγκαταστάσεις για την εξυπηρέτηση πλοίων µεγάλης χωρητικότητας. Βασικά Πλεονεκτήµατα Συγκριτικό πλεονέκτηµα λόγω χαµηλού κόστους παραγωγής για τα Ευρωπαϊκά δεδοµένα. Επαρκή παραγωγή αλουµίνας τόσο για την κάλυψη των αναγκών παραγωγής του αλουµινίου όσο και για τηνεπιπλέονεξαγωγή460.000 tn το χρόνο. 10-ετής σύµβαση µε την Glencore AG για πώληση σχεδόν ολόκληρης της επιπλέον παραγωγής αλουµίνας. Εξασφαλισµένη προµήθεια ατµού από την παρακείµενη µονάδα ισχύς 334 MW της Endesa Hellas, 100% ιδιοκτησίας του Οµίλου δηµιουργία σηµαντικών συνεργιών. Εκµετάλλευση των αποθεµάτων Βωξίτη από την 100% θυγατρική µεταλλευτική εταιρία, ΕΛΦΟΙ ΙΣΤΟΜΟΝ Α.Μ.Ε. η οποία καλύπτει έως και το 50% των παραγωγικών αναγκών. Σύναψη µακροχρόνιων συµβάσεων µε εναλλακτικούς προµηθευτές (Alcan, S&B, Glencore AG). Επιτυχηµένη πολιτική αντιστάθµισης κινδύνων. Ο Όµιλος µέσω της αγοράς παραγώγων έχει «κλειδώσει» για τα έτη 2009-10 τιµές πώλησης για την παραγωγή του αλουµινίου πολύ υψηλότερες από τα τρέχοντα επίπεδα τιµών. Η αποτίµηση των θέσεων αυτών σήµερα ξεπερνά τα $150 εκ. Εξέλιξη Παραγωγής και Οικονοµικά Στοιχεία tn OX AL 900,000 800,000 700,000 600,000 500,000 400,000 782,000 780,000 788,900 771,769 300,000 200,000 100,000 165,300 164,500 168,000 162,339 0 2005 2006 2007 2008 Κύκλος Εργασιών EBITDA EAT % EBITDA εκ. 500 23.4% 25.0% 450 20.7% 400 20.0% 350 15.5% 300 15.0% 250 471 471 469 10.4% 200 382 10.0% 150 100 5.0% 50 110 79 52 77 73 37 49 20 0 0.0% 2005 2006 2007 2008 Πηγή: Εταιρία. 12

ΜΕΤΑΛΛΟΥΡΓΙΑ & ΜΕΤΑΛΛΕΙΑ Αλουµίνιο Ανάλυση Κόστους Σύνολο Παραγωγών ΑτΕ Εργατικό Κόστος 6% Άλλα Κόστη9% Μέσο Κόστος Αλουµίνας40% Εργατικό Κόστος10% Άλλα Κόστη 15% Μέσο Κόστος Αλουµίνας25% Συνολικό Ενεργειακό Κόστος 29% Άλλες Πρώτες Ύλες 16% Συνολικό Ενεργειακό Κόστος40% Άλλες Πρώτες Ύλες 10% % Συν. Κόστους AL - οµή Κόστους Πηγή: Εταιρία, CRU ANALYSIS. Τιµολόγιο Ενέργειας Το θέµα εξεύρεσης κοινά αποδεκτής λύσης, σχετικά µε το τιµολόγιο που καλείται να πληρώσει το ΑτΕ στη ΕΗ, έχει παραπεµφθεί σε διαιτησία. 50% 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 2004 2005 2006 2007 2008 Πρώτες Ύλες.% Ενέργεια % Επεξεργασία % 13

ΜΕΤΑΛΛΟΥΡΓΙΑ & ΜΕΤΑΛΛΕΙΑ Αλουµίνα & Αλουµίνιο Παραγωγή Αλουµίνας (2008) Παραγωγή Αλουµινίου (2008) Συνολική Παραγωγή 79 εκ. τόνοι Κ.& Ν. Αµερική 20% CIS 8% Β. Αµερική 7% Ευρώπη 7% Αφρική 4% Συνολική Παραγωγή 40 εκ. τόνοι Αυστραλία 6% Κ.& Ν. Αµερική 7% Β. Αµερική 14% Ασία 33% Ευρώπη 25% Αυστραλία 25% Αφρική 1% Ασία 44% Ζήτηση Αλουµίνας (2008) Ζήτηση Αλουµινίου (2008) Συνολική Ζήτηση 78 εκ. τόνοι Συνολική Ζήτηση 38 εκ. τόνοι Αυστραλία 6% Αφρική 4% Κ.& Ν. Αµερική 7% CIS 12% Β. Αµερική 15% Αφρική 1% Αυστραλία 1% Κ.& Ν. Αµερική 4% Β. Αµερική 16% Ασία 42% Ευρώπη 14% Ασία 54% Ευρώπη 24% 14 Πηγή: CRU ANALYSIS.

ΜΕΤΑΛΛΟΥΡΓΙΑ & ΜΕΤΑΛΛΕΙΑ ΑΛΟΥΜΙΝΙΟ Η µέση τιµή του αλουµινίου διαµορφώθηκε στα $1.554 έως το Σεπτέµβριο του 2009, µειωµένη 44,9% σε ετήσια βάση και πολύ χαµηλότερα από τα επίπεδα που έχει «κλειδώσει» οόµιλος. Μετά από ένα ιδιαίτερα αδύναµο 1 ο Τρίµηνο οι τιµές του Αλουµινίου αλλά και τα Premiums ανέκαµψαν σηµαντικά, κυρίως λόγω της περιορισµένης διαθεσιµότητας Scrap αλλά και του γεγονότος ότι µεγάλες ποσότητες µετάλλου έχουν δεσµευτεί σε χρηµατοοικονοµικές συµφωνίες. Αποθέµατα: Τα αποθέµατα κατέγραψαν υψηλό τον Αύγουστο (4,6 εκ. τόνοι) για να υποχωρήσουν ελαφρώς το Σεπτέµβριο. Αυτή ήταν η πρώτη µείωση που καταγράφηκε από τις αρχές του 2008, ενώ η πτωτική τάση διατηρείται έως σήµερα. Παραγωγή: Η συνολική παραγωγή είναι µειωµένη κατά 9.5% αλλά οι εξαγγελίες για νέες µειώσεις παραγωγής περιορίστηκαν σηµαντικά µετά τον Μάρτιο και ήδη καταγράφονται ορισµένες περιπτώσεις επανεκκίνησης παραγωγής. Ζήτηση: Η κατανάλωση εκτός της Κίνας παραµένει αδύναµη και εξακολουθεί να στηρίζεται εν πολλοίς στα κρατικά µέτρα στήριξης της οικονοµίας. Είναι πιθανό ότι το χειρότερο σηµείο της ύφεσης αποτελεί παρελθόν αλλά υπάρχει σηµαντική αβεβαιότητα σχετικά µε το µέγεθος αλλά και τη συνέχεια της ανάκαµψης. εκ. τν Συνολική Ζήτηση y-o-y Συνολική Παραγωγή - Αποθέµατα 35.00 0.0% 30.00-5.8% -15.4% -5.0% εκ. τν 35.00 25.00 20.00-14.1% -9.9% -10.0% -15.0% 30.00 25.00 20.00 30.37 27.48 15.00 10.00 5.00-27.3% -30.2% -20.4% -20.0% -25.0% -30.0% 15.00 10.00 5.00 0.00 9M2008 1.38 9M2009 4.59 0.00 B. Αµερική Ευρώπη Ασία Αφρική Αυστραλία Κ&Ν Αµερική Συνολική Ζήτηση 9M08 9M09 YTD -35.0% Συνολική Παραγωγή Αποθέµατα Πηγή: Εταιρία, CRU ANALYSIS. 15

Τοµέας ραστηριότητας Ενέργεια 16

ΓΕΝΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΑΓΟΡΑΣ Κύρια γνωρίσµατα της ελληνικής αγοράς υπό τη δεσπόζουσα θέση της ΕΗ: Η εγκατεστηµένη δυναµικότητα προέρχεται πρώτιστα από θερµικές µονάδες Ανάγκη για εισαγωγές ηλεκτρικής ενέργειας. Περιορισµένη διείσδυση ΑΠΕ. Η νέα διακυβέρνηση αποδίδει κεντρική πολιτική σηµασία στο στόχο της πράσινης ανάπτυξης. Ελληνική Αγορά Ενέργειας Η διαδικασία απελευθέρωσης της ελληνικής αγοράς ενέργειας ξεκίνησε το 1999, παραµένει όµως υπό την κυριαρχία της ΕΗ: Η δυναµικότητα από θερµικές µονάδες ανέρχεται σε 13GW µε τη ΕΗναδιατηρείµερίδιο 95% της συνολικής αγοράς. Οι ιδιώτες παραγωγοί λειτουργούν 3 µονάδες (OCGT 147MW, CCGT 390MW, CHP 334MW). Το 68% της παραγωγικής δυναµικότητας είναι εγκατεστηµένο στο βόρειο τµήµα τηςχώρας, ενώ µόλις το 33% της ζήτησης βρίσκεται στο βορρά. Η πλειοψηφία της νέας δυναµικότητας από ιδιώτες σχεδιάζεται στο Νότιο τµήµα µε στόχο την εξισορρόπηση του συστήµατος. Έχουν δροµολογηθεί σηµαντικές επενδύσεις όσον αφορά στην αναβάθµιση του συστήµατος διασύνδεσης και την αύξηση της παραγωγικής δυναµικότητας µε σκοπό τη µείωση εξάρτησης από εισαγωγές, αλλά και τον περιορισµό τωνεκποµπών CO2. Η ΕΗ προχωρά σε ένα σχέδιο επενδύσεων ύψους 4 δις. µε βασικό στόχο την ανανέωση της υπάρχουσας δυναµικότητας. Οι ιδιώτες παραγωγοί προχωρούν στην κατασκευή επιπλέον 1.600 MW. Σχεδιαδιασµός προς την κατεύθυνση της διασύνδεσης των νησιών µε το κεντρικό δίκτυο. Τα νησιά σήµερα ηλεκτροδοτούνται µέσω µονάδων πετρελαίου. Γεωγραφική Κατανοµή δυναµικότητας Ιδιώτες Παραγωγοί (CCGT only) Υδροηλεκτρικά >10MW Θερµικές Μονάδες Πηγή: ΕΣΜΗΕ, Εταιρεία. 17

Η Ελληνική Αγορά Ενέργειας ΕΝΕΡΓΕΙΑ Ζήτηση Βασικά Χαρακτηριστικά και Τάσεις Την τελευταία δεκαετία 1998-2008 η κατανάλωση αναπτύχθηκε µε µέσο ετήσιο ρυθµό 3,7%. Ιδιαίτερα αυξηµένη κατά τη θερινή περίοδο (αυξηµένη χρήση κλιµατιστικών). Μελλοντικές Προοπτικές Σύµφωνα µε το βασικό σενάριο του ΕΣΜΗΕ αναµένεται µέση ετήσια αύξηση της ζήτησης κατά 2,1% την περίοδο 2010-2015. Η οικονοµική ύφεση είναι πιθανό να οδηγήσει το ρυθµό ανάπτυξης σε µηδενικά επίπεδα τη διετία 2009-10. Ένα ποσοστό της τάξης του 56% - 60% της εθνικής παραγωγής γίνεται µέσω των εγχώριων αποθεµάτων λιγνίτη τα οποία αναµένεται να εξαντληθούν τα επόµενα 50 χρόνια. Το µερίδιο του φυσικού αερίου βρίσκεται σε ανοδική πορεία, Παραγωγή 25% το 2007 και 26% το 2008, καθώς οι προγραµµατισµένες επενδύσεις γίνονται σε CCGTs. Η Ελλάδα εισάγει φυσικό αέριο µέσω αγωγών ( EΠA) κυρίως από την Ρωσία και δευτερευόντως την Τουρκία και την Αλγερία ενώ περιστασιακά απευθύνεται στην spot αγορά. Η αιολική ενέργεια σήµερα καταλαµβάνει µόλις 3% της συνολικής παραγωγής. Σηµειώνουµε όµως ότι η Ελλάδα έχει πολύ σηµαντικές δυνατότητες στον τοµέα των ανανεώσιµων πηγών ενέργειας µε την παραγωγική δυνατότητα να εκτιµάται ότι ξεπερνά τα 6GW. Η Ελλάδα δεν είναι ενεργειακά αυτάρκης καθώς εισάγει ένα ποσοστό από 7% έως 11% της κατανάλωσης. Ο λιγνίτης θα παραµείνει η βασική παραγωγική πηγή αλλά η συνεισφορά του αναµένεται να µειωθεί. Η πλειονότητα των νέων σταθµών θα βασίζονται στο φυσικό αέριο. Το ευνοϊκό θεσµικό πλαίσιο αναµένεται να δηµιουργεί τις κατάλληλες προϋποθέσεις για την ενίσχυση της παραγωγής από ΑΠΕ- έως 40% επιδότηση για την κατασκευή αιολικού και ηλιακού δυναµικού. υναµική Κλάδου Πηγή: Εταιρεία. Η ΕΗ καταλαµβάνει κυρίαρχη θέση µε µερίδιο αγοράς >99% στη λιανική και περίπου 95% της συνολικής αγοράς. 3 ανεξάρτητες µονάδες βρίσκονται ήδη σε λειτουργία µέ τη ΕΗ όµως να έχει αναλάβει τη λειτουργία της µονάδας ΗΡΩΝ ισχύος 147 MW. Ξένοι παίκτες εισήλθαν στην αγορά το 2006 σε συνεργασία µε εγχώριους (non-operator) επενδυτές (Endesa-Mytilineos, Edison- ELPE). O Όµιλος Μυτιληναίος αντικατέστησε την Iberdrola στο joint venture µε την Motor Oil. Συνεργασία της GDF Suez µε την Τέρνα. Η ΕΗ αναζητεί στρατηγικό εταίρο για να χρηµατοδοτήσει νέες αναθέσεις. Μεµονωµένοι έως τώρα παίκτες προχωρούν σε συνεργασίες (HP+Edison). 18

ΕΝΕΡΓΕΙΑ Η Ελληνική Αγορά Ενέργειας Οριακό Κόστος ( /MWh) Κατάταξη Κόστους, Σεπτέµβριος 2009 100 85 70 55 40 25 10 1 4.1 9.4 11.7 12.2 13.1 Εγκατεστηµένη υναµικότητα (σε GW) ΑΠΕ Λιγνίτης Gas CCGT Gas OCGT Πετρέλαιο Μείγµα Καυσίµου Συνολική Παραγωγή 9M 2009: 36.3 εκ. MWh 17.8% 4.6% 9.3% 3.8% 64.5% ΛΙΓΝΙΤΗΣ ΠΕΤΡΕΛΑΙΟ ΦΥΣΙΚΟ ΑΕΡΙΟ Υ Ρ/ΚΑ ΑΠΕ Ελληνική Αγορά Ενέργειας Εξελίξεις 2009 Συνολική Παραγωγή Ενέργειας 9Μ 2009: 36.3 εκ. MWh (µείωση 6.6% y-o-y). Καθαρές εισαγωγές 3.8 εκ. MWh(µείωση 12.99% y-o-y). Αύξηση της υδροηλεκτρικής παραγωγής κατά 41.10% ενώ αντίθετα η παραγωγή από φυσικό αέριο παρουσιάστηκε µειωµένη κατά 40,34% y-o-y. Μείωση της συνολικής ζήτησης 7.21% κυρίως λόγω µειωµένης ζήτησης από την πλευρά των πελατών υψηλής τάσης (-22%). Το εργοστάσιο της Συµπαραγωγής, υπό την πλήρη ιδιοκτησία του Οµίλου, βρίσκεται σε λειτουργία έχοντας προµηθεύσει το σύστηµα µε πάνωαπό1 εκ. ΜWh Η µονάδα αναµένεται πολύ σύντοµα ναεισέλθεισε πλήρη εµπορική λειτουργία καθώς το µόνο που εκκρεµεί είναι η οριστικοποίηση του κώδικα λειτουργίας. Πηγή: ΕΣΜΗΕ, Εταιρεία. 19

ΕΝΕΡΓΕΙΑ Εξέλιξη ΟΤΣ 2007 YTD 2009 (EUR) Η µέση ΟΤΣ το διάστηµα Ιανουαρίου - Νοεµβρίου διαµορφώθηκε στα επίπεδα των 47,6 /MWh κυρίως λόγω: 120 100 2007 2008 2009 Μειωµένες τιµές πετρελαίου και φυσικού αερίου. Μειωµένη ζήτηση ηλεκτρικής ενέργειας. Αυξηµένη υδροηλεκτρική παραγωγή. 80 60 40 20 εσπόζουσα θέση της ΕΗ στην αγορά. Έλλειψη κάποιου ισχυρού ανταγωνιστή. 0 Ιανουάριος Φεβρουάριος Μάρτιος Απρίλιος Μάιος Ιούνιος Ιούλιος Αύγουστος Σεπτέµβριος Οκτώβριος Νοέµβριος εκέµβριος Πηγή: ΕΣΜΗΕ, Εταιρεία. 20

ΕΝΕΡΓΕΙΑ Ηεγκατεστηµένη ισχύς από θερµικές µονάδας αναµένεται να ανέλθει σε 1,6 GW έως το 2013. Ο Όµιλος σχεδιάζει την εισαγωγή 3 νέων θερµικών µονάδων έως το 2013. Ισχύς Εµπορική Λειτουργία ΘΕΡΜΙΚΕΣ ΜΟΝΑ ΕΣ Τοποθεσία Συνολική Επένδυση (Eur εκ.) Επενδυτικό πρόγραµµα (Eur εκ.) CHP 334MW Οκτώβριοςr 2009 1 Βοιωτία 191 0 Βοιωτία CCGT 444.4MW Νοέµβριος 2010 Φάση Ωρίµανσης Αναµένεται να εισέλθει σε εµπορική λειτουργία Βοιωτία 242 82 Υπό κατασκευή Η έναρξη εµπορικής λειτουργίας του εργοστασίου συµπαραγωγής αναµένεται άµεσα καθώςι το µόνο που αποµένει είναι η ολοκλήρωση του κώδικα λειτουργίας. Κόρινθος Power 436.6MW Αύγουστος 2011 Κόρινθος 290 261 Βόλος CCGT 436.6MW Ιανουάριος 2013 Βόλος 285 285 Υπεγράφη το συµβόλαιο EPC και ξεκινούν οι εργασίες Φάση αδειοδότησης Η µονάδα του Αγ. Νικολάου είναι σε προχωρηµένο στάδιο κατασκευής (80% του συµβολαίου EPC έχει ήδη τιµολογηθεί), ενώ η έναρξη εργασιών για τη µονάδα της Κόρινθος Power ξεκίνησαν το Σεπτέµβριο του 2009. Σε Λειτουργία Gross MW Attr. MW ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟ ΑΠΕ Άδεις Εγκατάστασης Gross MW Attr. MW Άδειες Παραγωγής Gross MW Attr. MW Gross MW Αιτήσεις Attr. MW Gross MW Σύνολο Αιολικά 35.60 32.23 17.50 11.04 165.60 122.13 836.50 764.76 1,055.20 930.20 Υδροηλεκτρικά 9.31 6.72 9.80 8.05 50.04 44.98 11.29 2.16 80.44 61.91 Attr. MW Φωτοβολταϊκά 0 0 0 0 0 0 30.60 27.72 30.60 27.72 Πηγή: Εταιρεία. 1: Η µονάδα Συµπαραγωγής βρίσκεται σε λειτουργία από τον Απρίλιο και αναµένεται σύντοµα να εισέλθει σε πλήρη εµπορική λειτουργία. 21

ΕΝΕΡΓΕΙΑΚΟ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟ - ΟΜΗ CHP 334 MW RES 18 MW Όµιλος Μυτιληναίος: 100% Το πρώτο εργοστάσιο συµπαραγωγής που κατασκευάστηκε στην Ελλάδα λειτουργεί ήδη από τον Απρίλιο, ενώ αναµένεται πολύ σύντοµα ναεισέλθεισεπλήρηεµπορική λειτουργία. Η µονάδα παρέχει ατµό στοεργοστάσιο για την παραγωγή Αλουµινίου και ηλεκτρικό ρεύµα στο σύστηµα. Εξαγορά των αιολικών πάρκων στην Εύβοια το 2008 από την DONG ENERGY AS. CCGT 444 MW Endesa Hellas JV: ENEL 50.01% MG 49.99% Η 1 η µονάδα CCGT βρίσκεται σε φάση ανέγερσης στον Αγ. Νικόλαο Βοιωτίας Εµπορική λειτουργία Νοέµβριος 2010. RES 27 MW 27 MW σε πλήρη εµπορική λειτουργία καθώς και ένα χαρτοφυλάκιο ΑΠΕ δυναµικότητας άνω των 1,000 MW σε διάφορα στάδια ανάπτυξης. CCGT 437 MW Η 3 η µονάδα CCGT του Οµίλου σχεδιάζεται να κατασκευαστεί στην περιοχή του Βόλου και αναµένεται να εισέλθει σε εµπορική λειτουργία έως τον Ιανουάριο του 2013. Κόρινθος Power JV: MG 65% - MOTOR OIL (35%) CCGT 437 MW Η 2 η µονάδα CCGT του Οµίλου ξεκίνησε να κατασκευάζεται το Σεπτέµβριο του 2009 από τη METKA και αναµένεται να ξεκινήσει την εµπορική της λειτουργίας τον Αύγουστο του 2011. 1.6 GW θερµικό χαρτοφυλάκιο έως το 2013. Μεγαλύτερος Ανεξάρτητος Παραγωγός Ενέργειας. Στόχος Μερίδιο Αγοράς 14%. Σε Λειτουργία Υπό Κατασκευή Εκκρεµεί η Υπογραφή του Συµβολαίου EPC Πηγή: Εταιρεία. 22

Τοµέας ραστηριότητας ΕΡΓΑ EPC 23

ΕΡΓΑ EPC Ελλάδα, ΝΑ Ευρώπη και Αναπτυσσόµενες Αγορές Ελλάδα Βασικά Στοιχεία Οριακή ισορροπία στο ισοζύγιο προσφοράς ζήτησης παρά τη λειτουργία νέων µονάδων φυσικού αερίου. Πεπαλαιωµένο και ανεπαρκές παραγωγικό δυναµικό. Προοπτικές EPC για τη συνέχιση του επενδυτικού προγράµµατος του Οµίλου: 440MW. Συνέχεια του επενδυτικού προγράµµατος της ΕΗ: 4,8 δις. Νότιοανατολική & Κεντρική Ευρώπη, Τουρκία Η διαδικασία σύγκλισης µε την EΕ αναµένεται να επιφέρει και αυξηµένη κατανάλωση Ενέργειας. Μακροχρόνια περίοδος µηδενικών επενδύσεων. Κυβερνητική στήριξη και σχετικά υψηλή αποδοχή της πυρηνικής ενέργειας. ΝΑ Ευρώπη: Νέα απαιτούµενη παραγωγική δυναµικότητα από 11,000 έως 2020. Αποκατάσταση λειτουργίας των 11,500 MW τηςυπάρχουσαςπαραγωγικήςδυνατότητας- 4.8 δις** Τουρκία: Σηµαντικές επενδύσεις σε µονάδες παραγωγής µε φυσικό αέριο και άνθρακα. Μέση Ανατολή Έµφαση σε τεράστια προγράµµατα στον Περσικό Κόλπο. Το φυσικό αέριο για παραγωγή ενέργειας είναι περιορισµένο αυξηµένη ανάγκη καυσίµων υψηλής απόδοσης. Περιβαλλοντικά θέµατα αποκτούν συνεχώς αυξανόµενη σηµασία. Περαιτέρω προοπτικές στη Συρία. Μονάδες παραγωγής συνδυασµένου κύκλου στην Μ. Ανατολή. Πολυάριθµες νέες εγκαταστάσεις (Integrated Water & Power Plant IWPP) στο Περσικό Κόλπο. Αναπτυσσόµενες Χώρες Ισχυρή ζήτηση ενέργειας παρά την οικονοµική ύφεση. Συχνή εµφάνιση ελλείψεων. Τεράστια ανάγκη για επενδύσεις σε ενεργειακή υποδοµή. Πακιστάν: Πολλαπλά IPP προγράµµατα υπό ανάπτυξη. 24 **Πηγή: EC/World Bank, GIS for SEE report, 2004-05.

ΕΡΓΑ EPC Τα αποτελέσµατα που παρουσιάζονται προκύπτουν από απαντήσεις που συγκεντρώθηκαν σε έρευνα της Credit Suisse η οποία απευθυνόταν σε δείγµα 300 εταιρειών Utilities ανά τον κόσµο. Εξέλιξη Επενδύσεών κατά τη διάρκεια των επόµενων 12 µηνών Μείωση >10% Μείωση 5% -10% Μείωση 0% - 5% Σταθερές Αύξηση 0% - 5% Αύξηση 5% -10% Αύξηση >10% Οι προοπτικές για την εξέλιξη των επενδύσεων εµφανίζονται βελτιωµένες. Οι εταιρείες Utilities διαβλέπουν και πάλι αύξηση των επενδύσεων µετά από δύο τρίµηνα µείωσης. Η αύξηση κυρίως βασίζεται στα διάφορα πακέτα στήριξης των οικονοµιών αλλά και στη βελτίωση των πιστωτικών αγορών. Το ενδιαφέρον για επενδύσεις που βασίζονται σε άνθρακα και πυρηνική ενέργεια βαίνει µειούµενο ενώ παρατηρείται ολοένα αυξανόµενο ενδιαφέρον για νέες επενδύσεις σε φυσικό αέριο και ανανεώσιµες πηγές ενέργειας. Μακροπρόθεσµα ηανάγκηγιαµείωση των εκποµπών CO 2, η παλαιότητα των µονάδων σε λειτουργία και η βιοµηχανοποίηση των αναδυόµενων οικονοµιών καθιστά το συγκεκριµένο κλάδο ιδιαίτερα ελκυστικό. Πηγή : Credit Suisse. 25

METKA ΕΡΓΑ EPC Γενικά Στοιχεία Εταιρείας Οικονοµικά Στοιχεία Θυγατρική κατά 56.6% της Μυτιληναίος Α.Ε. Είναι εισηγµένη στο Χ.Α. από το 1973. Κορυφαία εταιρία έργων (EPC) στην Ελλάδα και ένας από τους πιο εξειδικευµένους κατασκευαστές ενεργειακών έργων στην Ευρώπη. Η METKA δραστηριοποιείται στους εξής τοµείς: Ενέργεια» Αναλαµβάνει συναρµολόγηση, ανέγερση, συντήρηση και αναµόρφωση ενεργειακών και διϋλιστηριακών εγκαταστάσεων.» Έµφαση στην ανάπτυξη. Υποδοµή» Εστίαση σε εφαρµογές που απαιτούν τεχνολογία αιχµής.» Σύνθετες δοµές χάλυβα, µεταλλεία & µεταλλεύµατα, εξοπλισµός λιµένων, εγκαταστάσεις καθαρισµού & πετροχηµικά. Εθνική Άµυνα» Συνεργασία µε στρατηγικούς εταίρους στο πεδίο της Εθνικής Άµυνας.» Αµυντικά Συστήµατα Εδάφους. Σηµαντικός προµηθευτής των ελληνικών ενόπλων δυνάµεων. Σηµαντική διεθνής παρουσία. Αναγνωρισµένη ικανότητα κατασκευής σε παγκόσµιο επίπεδο µε προφίλ υψηλής προστιθέµενης αξίας. Ισχυρή ζήτηση από αναπτυσσόµενες αγορές. Σηµαντικό ύψος ανεκτέλεστων παραγγελιών ύψους 2,2δις. Καθαρή θέση χρηµατικών διαθεσίµων - Υψηλές ταµειακές ροές. Στενοί δεσµοί µε κορυφαίους τεχνολογικούς προµηθευτές. Κύρια Πλεονεκτήµατα Τρεις βιοµηχανικές εγκαταστάσεις µε 600 άτοµα προσωπικό, υψηλού µορφωτικού επιπέδου και εµπειρίας. Ανάλυση Κύκλου Εργασιών εκ. Ενέργεια Υποδοµές Άµυνα 350 300 250 200 150 297 100 212 196 165 50 48 61 27 33 41 42 40 23 0 2005 2006 2007 2008 Κύκλος Εργασιών EBITDA EAT % EBITDA εκ. 450 30.0% 400 24.0% 25.0% 350 20.7% 20.1% 300 17.5% 20.0% 250 15.0% 200 381 150 295 284 10.0% 100 225 5.0% 50 54 57 67 37 61 41 37 45 0 0.0% Πηγή: Εταιρεία. 2005 2006 2007 2008 Πηγή: Εταιρία. 26

ΕΡΓΑ EPC Υψηλό Ανεκτέλεστο ιεθνές Προφίλ ΕΗ: Μονάδα ισχύος 417 MW στο Αλιβέρι. Σταθµός παραγωγής συνδυασµένου κύκλου µε φυσικό αέριο. Υπο-προµηθευτής η Alstom για τον βασικό εξοπλισµό. ΙΕΘΝΕΙΣ ΣΥΜΒΑΣΕΙΣ 57% 2,2 δις. ΕΗ 27% Αξία συµβολαίου 219 εκ. ΕΗ: Μονάδα ισχύος 811 MW στη Μεγαλόπολη. Σταθµός παραγωγής συνδυασµένου κύκλου µε φυσικό αέριο. Υπο-προµηθευτής η GE για τον βασικό εξοπλισµό. Αξία συµβολαίου 500 εκ. ENDESA HELLAS : Μονάδα ισχύος 444 MW στον Αγ. Νικόλαο. Σταθµός παραγωγής ΑΛΛΟ 3% ΟΜΙΛΟΣ 13% συνδυασµένου κύκλου µε φυσικό αέριο. Υπο-προµηθευτής η GE για τον βασικό εξοπλισµό. Αξία συµβολαίου 232 εκ. OMV PETROM : Μονάδα ισχύος 860 MW στη Ρουµανία. Σταθµός παραγωγής συνδυασµένου κύκλου µε φυσικόαέριο. 50% - 50% κοινοπραξία µε τηνge. Αξία εκ. 1,600 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 Εξέλιξη Πωλήσεις - Ανεκτέλεστο 1,460 605 450 230 284 381 225 295 165 212 196 297 2005 2006 2007 2008 συµβολαίου 210 εκ για τη ΜΕΤΚΑ. PEEGT: Μονάδα ισχύος 700 MW στη Συρία. Σταθµός παραγωγής συνδυασµένου κύκλου µε φυσικό αέριο. Κοινοπραξία µε την Ansaldo µε leader τη ΜΕΤΚΑ. Αξία συµβολαίου 650 εκ. KORINTHOS POWER: Μονάδα ισχύος 437 MW στην Κόρινθο. Σταθµός παραγωγής συνδυασµένου κύκλου µε φυσικό αέριο. Υπο- προµηθευτής η GE για τον βασικό εξοπλισµό. Αξία συµβολαίου 285 εκ. RWE & Turcas Güney Elektrik Uretim A. Ş. :Μονάδα ισχύος 775 MW στηντουρκία. Σταθµός παραγωγής συνδυασµένου κύκλου µε φυσικόαέριο. Υπο- προµηθευτής η SIEMENS για τον βασικό εξοπλισµό. Αξία συµβολαίου 450 εκ. Πηγή: Εταιρεία * Εκτιµήσεις διοίκησης. Ανεκτέλεστο Πωλήσεις εκ των οποίων EPC 27

Στοιχεία Μετοχής 28

ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΜΕΤΟΧΗΣ ΜΥΤΙΛΗΝΑΙΟΣ Α.Ε. Στοιχεία Μετοχής ιανοµή Μερίσµατος Κεφαλαιοποίηση: 587 εκ Μέση Αξία Συναλλαγών: 1,8 εκ Σύνολο Μετοχών: 116,984,338 ιασπορά: 61% είκτες: FTSE/ASE 20, FTSE INTERNATIONAL, MSCI Small Cap and HSBC Small Cap ( εκ) 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Κέρδη Μετά Φόρων 10.308 14.399 44.834 52.632 161.073 21.592 Συνολικό Μέρισµα 4.052 8.104 16.208 24.312 59.662 11.698 Μερισµατική Πολιτκή % 39.3% 56.3% 36.2% 46.2% 37.0% 54.2% Σύµβολα Μετοχής Μέρισµα ανάμετοχή Χ.Α.Α.: MYTIL Reuters: MYTr.AT Bloomberg: MYTIL GA Μετοχική Σύνθεση 0.51 Οικογένεια Μυτιληναίου Έλληνες Θεσµικοί Επενδυτές 12,5% 30.3% Φυσικά Πρόσωπα 32.7% 0.02 0.03 0.07 0.14 0.21 0.10 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Μέρισµα Ίδιες Μετοχές 8.9% Ξένοι Θεσµικοί Επενδυτές 15.6% Σηµείωση: εδοµένα 14 εκεµβρίου 2009. Πηγή: Εταιρεία. 29

ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΜΕΤΟΧΗΣ ΜΕΤΚΑ Α.Ε. Στοιχεία Μετοχής ιανοµή Μερίσµατος Κεφαλαιοποίηση: 449 εκ Μέση Αξία Συναλλαγών: 0.5 εκ Αρ. Μετοχών: 51,950,600 Free Float: 42.7% είκτες: FTSE/ASE Mid-40, FTSE INTERNATIONAL, MSCI Small Cap and HSBC Small Cap ( εκ) 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Κέρδη Μετά Φόρων 11.202 16.371 34.339 40.764 37.288 44.785 Συνολικό Μέρισµα 8.312 10.390 15.585 20.780 25.975 20.780 Μερισµατική Πολιτική % 74.2% 63.5% 45.4% 51.0% 69.7% 46.4% Σύµβολα Μετοχής Μέρισµα ανάμετοχή Χ.Α.Α.: METK Reuters: MTKr.AT Bloomberg: METTK GA Επιστροφή Κεφαλαίου 1.35 Μετοχική Σύνθεση Φυσικά Πρόσωπα 11.7% Μυτιληναίος Α.Ε. 57.3% Έλληνες Θεσµικοί Επενδυτές 13.8% 0.16 0.16 0.20 0.30 0.40 0.50 0.40 Σηµείωση: εδοµένα 16 Νοεµβρίου 2009. Πηγή: Εταιρεία. Ξένοι Θεσµικοί Επενδυτές 17.2% 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Μέρισµα 30

Περίληψη 31

ΣΤΡΑΤΗΓΙΚΗ Στρατηγικοί Στόχοι Αναζήτηση επενδυτικών ευκαιριών στη ΝΑ Ευρώπη, Β. Αφρική και Μέση Ανατολή µέσω οργανικής ανάπτυξης ή εξαγορών σε όλους τους τοµείς δραστηριότητας. Αναπτυξιακές Επιλογές Εγκατάσταση Επεξεργασίας Καταλοίπων Βωξίτη και διάθεση προϊόντος για άλλες χρήσεις. Aluminum Wagstaff - Bελτίωση Tελικού Προϊόντος Aλουµινίου. Επενδύσεις στον ενεργειακό τοµέα πάνω από 1δισ για τα επόµενα 3 χρόνια. Περιθώριο EBITDA περίπου 14% και EBITDA πάνω από 100 εκ. Προγράµµατα Ανάπτυξης Οικονοµική Ευρωστία Πλήρως καθετοποιηµένος παραγωγός αλουµίνας και αλουµινίου στη ΝΑ Ευρώπη. CHP Plant 334MW. 444MW / 437MW CCGT s (υπό κατασκευή). ΑΠΕ 45 MW. Τεχνογνωσία σε Έργα EPC. Βραβεία και αναγνώριση για την προστασία του περιβάλλοντος και την ασφάλεια. Πολύτιµα operating assets. Σηµαντικά Πάγια Άδειες Λειτουργίας 3,000 εργαζόµενοι. Πηγή: Εταιρεία. Ανθρώπινο υναµικό 32

ΠΕΡΙΛΗΨΗ Βασικά Σηµεία Το άριστα εξισορροπηµένο χαρτοφυλάκιο του Οµίλου είναι σε θέση να επωφεληθεί από: Την επικείµενη απελευθέρωση της εγχώριας αγοράς ενέργειας. Την αυξηµένη ανάγκη νέων ενεργειακών υποδοµών στην ευρύτερη περιοχή της ΝΑ Ευρώπης. Σηµαντικές δυνατότητες οργανικής ανάπτυξης σε όλους τους τοµείς δραστηριότητας καθιστούν εφικτή τη διατήρηση υψηλών χρηµατικών ροών που θα υποστηρίξουν τις µελλοντικές επενδύσεις. Ο υγιής δείκτης ανείων /Ιδίων Κεφαλαίων εγγυάται την περαιτέρω επέκταση δραστηριοτήτων. Η έκδοση οµολογιακού δανείου ύψους έως 465 εκ. εξασφαλίζει επαρκή τραπεζικά κεφάλαια για τη χρηµατοδότηση του αναπτυξιακού σχεδιασµού του Οµίλου. Ισχυρές ταµειακές ροές ιδιαίτερα ενισχυµένες την επόµενη διετία µέσω της πολιτικής αντιστάθµισης κινδύνων που ακολούθησε ο Όµιλος. Παράδοση στη δηµιουργία επιπλέον αξίας για τους µετόχους διαχρονικά, µέσω µιας σειράς σηµαντικών επιχειρηµατικών συµφωνιών. Πηγή: Εταιρεία. 33

ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΑΣ Νικόλαος Κόντος ιεύθυνση Επενδυτικών Σχέσεων Οµίλου nikos.kontos@mytilineos.gr Tel: +30-210-6877395 Fax: +30-210-6877400 ηµήτρης Κατραλής Οικονοµικός Αναλυτής dimitrios.katralis@mytilineos.gr Tel: +30-210-6877476 Fax: +30-210-6877400 Μυτιληναίος Α.Ε. Όµιλος Επιχειρήσεων Πατρόκλου 5-7 15125 Παράδεισος Αµαρουσίου Αθήνα Ελλάδα Tel: +30-210-6877300 Fax: +30-210-6877400 www.mytilineos.gr www.metka.gr Μυτιληναίος Α.Ε. Όµιλος Επιχειρήσεων Πατρόκλου 5-7 15125 Παράδεισος Αµαρουσίου Αθήνα Ελλάδα Tel: +30-210-6877300 Fax: +30-210-6877400 www.mytilineos.gr www.metka.gr 34