ΣΥΝΑΝΤΗΣΗ ΤΗΣ UNI EUROPA FINANCE ΜΕ ΤΗΝ ΓΕΝΙΚΗ ΔΙΕΥΘΥΝΣΗ ΕΣΩΤΕΡΙΚΗΣ ΑΓΟΡΑΣ ΚΑΙ ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ ΤΗΣ ΕΕ (DG INTERNAL MARKET AND SERVICES)

Σχετικά έγγραφα
Χρηματοοικονομικά Παράγωγα και Χρηματιστήριο

11170/17 ΘΚ/γπ/ΜΑΠ 1 DGG1B

Επίσηµη Εφηµερίδα της Ευρωπαϊκής Ένωσης. (Μη νομοθετικές πράξεις) ΚΑΝΟΝΙΣΜΟΙ

ΚΑΤ ΕΞΟΥΣΙΟΔΟΤΗΣΗ ΚΑΝΟΝΙΣΜΟΣ (ΕΕ) /... ΤΗΣ ΕΠΙΤΡΟΠΗΣ. της

Επίσηµη Εφηµερίδα της Ευρωπαϊκής Ένωσης. (Μη νομοθετικές πράξεις) ΚΑΝΟΝΙΣΜΟΙ

Το Κυπριακό Τραπεζικό Σύστημα: Τι Πρέπει να Αλλάξει;

Επίσηµη Εφηµερίδα της Ευρωπαϊκής Ένωσης

ΣΥΝΕΠΕΙΕΣ ΕΦΑΡΜΟΓΗΣ ΤΗΣ CRD IV ΣΤΙΣ Α.Ε.Π.Ε.Υ.

Κατ' εξουσιοδότηση Κανονισμός (ΕΕ) 2015/2303 της Επιτροπής της 28

ΕΡΕΥΝΑ ΤΡΑΠΕΖΙΚΩΝ ΧΟΡΗΓΗΣΕΩΝ ΕΡΩΤΗΜΑΤΟΛΟΓΙΟ

Διαβιβάζεται συνημμένως στις αντιπροσωπίες το έγγραφο C(2017) 5959 final.

ΠΡΑΞΗ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ ΝΟΜΙΣΜΑΤΙΚΗΣ ΠΟΛΙΤΙΚΗΣ ΑΡΙΘ. 82/

Αποτελέσματα Εννεαμήνου 2009

EL Ενωµένη στην πολυµορφία EL B8-0655/1. Τροπολογία

ΚΑΤ ΕΞΟΥΣΙΟΔΟΤΗΣΗ ΚΑΝΟΝΙΣΜΟΣ (ΕΕ) /... ΤΗΣ ΕΠΙΤΡΟΠΗΣ. της

Αποτελέσματα Έτους 2012

ΟΜΙΛΙΑ κ. ΑΠΟΣΤΟΛΟΥ ΤΑΜΒΑΚΑΚΗ ΔΙΕΥΘΥΝΟΝΤΟΣ ΣΥΜΒΟΥΛΟΥ ΕΘΝΙΚΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ 21 ΔΕΚΕΜΒΡΙΟΥ 2009

ΚΑΤ ΕΞΟΥΣΙΟΔΟΤΗΣΗ ΚΑΝΟΝΙΣΜΟΣ (ΕΕ) /... ΤΗΣ ΕΠΙΤΡΟΠΗΣ. της

***I ΘΕΣΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩΠΑΪΚΟΥ ΚΟΙΝΟΒΟΥΛΙΟΥ

Επίσηµη Εφηµερίδα της Ευρωπαϊκής Ένωσης. (Μη νομοθετικές πράξεις) ΚΑΝΟΝΙΣΜΟΙ

Πρόταση ΑΠΟΦΑΣΗ ΤΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ

PE-CONS 23/1/16 REV 1 EL

ΗΜεταρρύθμιση του Ευρωπαϊκού Χρηματοπιστωτικού Συστήματος και η Νέα Αρχιτεκτονική Εποπτείας

C 120/2 EL Επίσημη Εφημερίδα της Ευρωπαϊκής Ένωσης

ΑΤΥΠΗ ΣΥΝΕ ΡΙΑΣΗ ΤΩΝ ΑΡΧΗΓΩΝ ΚΡΑΤΩΝ ΚΑΙ ΚΥΒΕΡΝΗΣΕΩΝ ΤΗΣ 7ΗΣ ΝΟΕΜΒΡΙΟΥ 2008 ΣΥΜΦΩΝΗΘΕΙΣΑ ΙΑΤΥΠΩΣΗ

Επιτροπή Οικονομικής και Νομισματικής Πολιτικής

Αποτελέσματα Έτους 2011

13531/15 ΜΙΠ,ΑΗΡ/γομ 1 DGG 1C

Credit Risk Διάλεξη 5

Επίσηµη Εφηµερίδα της Ευρωπαϊκής Ένωσης

ΔΥΝΑΜΙΚΗ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΗ Α.Ε.Π.Ε.Υ ΗΜΕΡΟΜΗΝΙΑ ΑΝΑΦΟΡΑΣ 31/12/2015

Συμβούλιο της Ευρωπαϊκής Ένωσης Βρυξέλλες, 23 Νοεμβρίου 2016 (OR. en)

ΣΧΕΔΙΟ ΕΚΘΕΣΗΣ. EL Eνωμένη στην πολυμορφία EL 2013/2175(INI) σχετικά με τη μακροπρόθεσμη χρηματοδότηση της ευρωπαϊκής οικονομίας (2013/2175(INI))

Το έγγραφο αυτό συνιστά βοήθημα τεκμηρίωσης και δεν δεσμεύει τα κοινοτικά όργανα

ΕΓΓΡΑΦΟ ΕΡΓΑΣΙΑΣ ΤΩΝ ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ ΤΗΣ ΕΠΙΤΡΟΠΗΣ ΠΕΡΙΛΗΨΗ ΤΗΣ ΕΚΤΙΜΗΣΗΣ ΕΠΙΠΤΩΣΕΩΝ. που συνοδεύει το έγγραφο

ΠΡΑΞΗ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ ΝΟΜΙΣΜΑΤΙΚΗΣ ΠΟΛΙΤΙΚΗΣ ΑΡΙΘ. 93/

Κατευθυντήριες γραμμές

Κατευθυντήριες γραμμές

7474/16 ADD 1 ΜΑΚ/νκ/ΑΝ 1 DGG 1B

Αποτελέσματα Εννεαμήνου 2010

ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ ΑΞΙΩΝ ΚΥΠΡΟΥ. Αμοιβαία Κεφάλαια

Όμιλος ATEbank - Αποτελέσματα Έτους 2009

Ελληνική Κεφαλαιαγορά: Οι προκλήσεις της κρίσης Ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών: Ελληνική και ευρωπαϊκή διάσταση

Επίσηµη Εφηµερίδα της Ευρωπαϊκής Ένωσης ΚΑΝΟΝΙΣΜΟΙ

Κατευθυντήριες γραμμές

ΚΑΤ ΕΞΟΥΣΙΟΔΟΤΗΣΗ ΚΑΝΟΝΙΣΜΟΣ (ΕΕ) /... ΤΗΣ ΕΠΙΤΡΟΠΗΣ. της

Επίσηµη Εφηµερίδα της Ευρωπαϊκής Ένωσης

ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΑΓΟΡΕΣ. Ενότητα 2: ΤΡΑΠΕΖΙΚΟ ΣΥΣΤΗΜΑ ΚΥΡΙΑΖΟΠΟΥΛΟΣ ΓΕΩΡΓΙΟΣ Τμήμα ΛΟΓΙΣΤΙΚΗΣ ΚΑΙ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ

Επίσηµη Εφηµερίδα της Ευρωπαϊκής Ένωσης

ΚΑΤ ΕΞΟΥΣΙΟΔΟΤΗΣΗ ΚΑΝΟΝΙΣΜΟΣ (ΕΕ) /... ΤΗΣ ΕΠΙΤΡΟΠΗΣ. της

ECB-PUBLIC ΣΥΣΤΑΣΗ ΤΗΣ ΕΥΡΩΠΑΪΚΗΣ ΚΕΝΤΡΙΚΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ. της 4ης Απριλίου 2017

Κωνσταντίνος Γ. Τασάκος Ειδικός Σύµβουλος, ΕΕΤ

ECB-PUBLIC. 1 ΕΕ L 189 της , σ. 42.

Ομιλία «Economist» 11/05/2015. Κυρίες και Κύριοι,

Παρουσίαση Οικονομικών Αποτελεσμάτων η Ετήσια Γενική Συνέλευση 2 Σεπτεμβρίου 2009

TRIPLE A EXPERTS Α.Ε.Π.Ε.Υ.

ΠΡΑΞΗ ΕΚΤΕΛΕΣΤΙΚΗΣ ΕΠΙΤΡΟΠΗΣ ΑΡΙΘΜ. 123/

L 355/60 Επίσημη Εφημερίδα της Ευρωπαϊκής Ένωσης

Επίσηµη Εφηµερίδα της Ευρωπαϊκής Ένωσης. (Μη νομοθετικές πράξεις) ΚΑΝΟΝΙΣΜΟΙ

Επίσηµη Εφηµερίδα της Ευρωπαϊκής Ένωσης ΚΑΝΟΝΙΣΜΟΙ

Περιεχόμενα. Πρόλογος 2. Περίληψη 3. ΕΣΣΚ Ετήσια Έκθεση Περιεχόμενα 1

Τελικές κατευθυντήριες γραμμές

Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2009

Μάρκετινγκ Χρηματοοικονομικών Υπηρεσιών

ΔΟΜΗ ΑΠΑΝΤΗΣΗΣ ΕΙΣΑΓΩΓΗ:

Οικονομικά Στοιχεία Α Τριμήνου 2017

100 ημέρες. Συγκρότημα Τράπεζας Κύπρου. Ανασκόπηση μεταβατικής περιόδου 01 Ιουνίου 10 Σεπτεμβρίου 2013

Διαβιβάζεται συνημμένως στις αντιπροσωπίες το έγγραφο - C(2016) 6867 final.

Αιτιολογική έκθεση στο σχέδιο νόμου για την ενσωμάτωση της Οδηγίας 2011/89/ΕΕ

Ενσωμάτωση της Οδηγίας 2013/36/ΕΕ (CRD IV) στο ελληνικό δίκαιο. Εφαρμογή του Κανονισμού 575/2013 (CRR)

Δημοσιοποιήσεις σύμφωνα με το Παράρτημα 1 της Απόφασης 9/459/2007 της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, όπως τροποποιήθηκε με την Απόφαση 9/572/23.12.

Κατευθυντήριες γραμμές

ΚΑΤ ΕΞΟΥΣΙΟΔΟΤΗΣΗ ΚΑΝΟΝΙΣΜΟΣ (ΕΕ) /... ΤΗΣ ΕΠΙΤΡΟΠΗΣ. της

Παγκόσμιος Δείκτης Ανταγωνιστικότητας 4.0:

ΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ A ΕΞΑΜΗΝΟΥ 2005

Αποτελέσματα B Τριμήνου 2009

Αποτελέσματα Έτους 2011

Η διαχρονική διαμόρφωση του ευρωπαϊκού τραπεζικού δικαίου

MiFID (Markets in Financial Instruments Directive)

ΕΥΡΩΠΑΪΚΟ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟ ΣΥΣΤΗΜΙΚΟΥ ΚΙΝΔΥΝΟΥ

Επίσηµη Εφηµερίδα της Ευρωπαϊκής Ένωσης

ΑΝΑΚΟΙΝΩΣΗ ΤΗΣ ΕΠΙΤΡΟΠΗΣ ΠΡΟΣ ΤΟ ΕΥΡΩΠΑΪΚΟ ΚΟΙΝΟΒΟΥΛΙΟ, ΤΟ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟ ΚΑΙ ΤΗΝ ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΚΕΝΤΡΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ

Δημόσια διαβούλευση. Απαντήσεις σε συνήθεις ερωτήσεις. 1 Τι είναι τράπεζα; Και γιατί οι τράπεζες χρειάζονται άδεια λειτουργίας;

Ο ΔΙΟΙΚΗΤΗΣ ΤΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΟΣ, αφού έλαβε υπόψη:

Συνεδρίαση 114/

Δηµοσιοποιήσεις σύµφωνα µε το Παράρτηµα 1 της Απόφασης 9/459/2007 της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, όπως τροποποιήθηκε µε την Απόφαση 9/572/23.12.

Αποτελέσματα Β Τριμήνου 2013

Πρόταση ΑΠΟΦΑΣΗ ΤΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ

ΚΕΦΑΛΑΙΟ 1 ΕΙΣΑΓΩΓΙΚΕΣ ΕΝΝΟΙΕΣ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ

Ο Μ Ι Λ Ο Σ A T E b a n k - ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ Α ΕΞΑΜΗΝΟΥ 2009

ΤΟ ΝΕΟ «ΣΥΝΤΑΓΜΑ» ΤΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΑΓΟΡΩΝ: MiFID II/ MiFIR ΣΧΟΛΙΑΣΜΟΣ

ΚΑΤΕΥΘΥΝΤΗΡΙΕΣ ΓΡΑΜΜΕΣ

Ημερίδα Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς με θέμα: «MiFID II MiFIR αναγκαίες προσαρμογές στο νέο περιβάλλον» 23 Οκτωβρίου 2017

ΚΑΤ ΕΞΟΥΣΙΟΔΟΤΗΣΗ ΚΑΝΟΝΙΣΜΟΣ (ΕΕ) αριθ. /.. ΤΗΣ ΕΠΙΤΡΟΠΗΣ. της

Μικρές / µεσαίες επιχειρήσεις και το Solvency II

Επιτροπή Διαχειρίσεως Κινδύνων. (Risk Management Committee) Κανονισμός Λειτουργίας

Στρασβούργο, COM(2017) 650 final ANNEX 1 ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ. της

Διαβιβάζεται συνημμένως στις αντιπροσωπίες το έγγραφο - C(2014) 9656 final.

B8-0434/2017 } B8-0435/2017 } B8-0450/2017 } RC1/Τροπ. 50

Σύσταση για ΣΥΣΤΑΣΗ ΤΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ

Transcript:

ΣΥΝΑΝΤΗΣΗ ΤΗΣ UNI EUROPA FINANCE ΜΕ ΤΗΝ ΓΕΝΙΚΗ ΔΙΕΥΘΥΝΣΗ ΕΣΩΤΕΡΙΚΗΣ ΑΓΟΡΑΣ ΚΑΙ ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ ΤΗΣ ΕΕ (DG INTERNAL MARKET AND SERVICES) Η συνάντηση πραγματοποιήθηκε στα γραφεία της Γενικής Διεύθυνσης στις Βρυξέλλες στις 26/11/2014 μέσα σε ένα πολύ καλό και εποικοδομητικό κλίμα. Είχε προηγηθεί προσυνεδρία της ομάδας εργασίας της UNI Europa Finance, στα γραφεία της UNI Europa, στην οποία έγινε συζήτηση επί των θεμάτων που απάρτιζαν την ατζέντα της συνάντησης επί των οποίων ανταλλαχτήκαν απόψεις και καταγράφηκαν διευκρινιστικές ερωτήσεις οι οποίες θα γίνονταν προς τους εκπροσώπους της Γενικής Διεύθυνσης. Η συνάντηση περιλάμβανε σχετική παρουσίαση όλων των θεμάτων, όπως αυτά αναγράφονταν στην ατζέντα, από τον συντονιστή της εκάστοτε Υπηρεσίας της Γενικής Διεύθυνσης που χειριζόταν το εν λόγω θέμα. Το κάθε άτομο παρουσίαζε όλες τις τρέχουσες εξελίξεις και ακολουθούσε σχετική διαβούλευση επί του θέματος με ανταλλαγές απόψεων μεταξύ των δύο πλευρών και επίλυση σχετικών αποριών. Τα σημεία που αποτελούσαν την ατζέντα της συνάντησης ήταν τα ακόλουθα: 1. Νέα Ευρωπαϊκή Επιτροπή - Νέος Επίτροπος Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας, Χρηματοοικονομικών Υπηρεσιών και Ευρωπαϊκών Κεφαλαιαγορών Με την ανάληψη των εργασιών από τη νέα Ευρωπαϊκή Επιτροπή, υπό την προεδρία του Jean-Claude Juncker, ο κ. Jonathan Hill έχει ορισθεί ως ο νέος Επίτροπος του τομέα των Χρηματοπιστωτκών Υπηρεσιών, ο οποίος θα έχει υπό την ευθύνη του και την πιο πάνω Γενική Διεύθυνση (DG Markt). Στην επιστολή του προς τον νέο Επίτροπο, ο κ. Juncker επεσήμανε την ανάγκη όπως ο κ. Hill αδράξει την ευκαιρία που του δίνεται και όπως εργασθεί σκληρά για τη δημιουργία νέων θέσεων εργασίας και προώθηση της ανάπτυξης στην Ευρωπαϊκή Ένωση. Παράλληλα, πρόσθεσε ο κ. Juncker, ο νέος Επίτροπος θα πρέπει να φροντίσει όπως οι Χρηματοπιστωτικές Υπηρεσίες λειτουργούν προς όφελος των πολιτών και όπως οι αντίστοιχοι Κανονισμοί χαρακτηρίζονται από κοινωνική δικαιοσύνη. 2. Μακροπρόθεσμη Χρηματοδότηση της Ευρωπαϊκής Οικονομίας Δημιουργία μιας Ένωσης των Αγορών Κεφαλαίου σε Ευρωπαϊκό Επίπεδο Η οικονομική και χρηματοοικονομική κρίση έχει επηρεάσει σε μεγάλο βαθμό τη δυνατότητα του Χρηματοπιστωτικού Τομέα να διοχετεύει λεφτά στην πραγματική οικονομία, ειδικά σε τομείς που απαιτούν μακροπρόθεσμη χρηματοδότηση. Η Ευρώπη πάντοτε στηριζόταν στις Τράπεζες για χρηματοδότηση της πραγματικής οικονομίας. Καθώς οι Τράπεζες αυτή την στιγμή βρίσκονται σε μια διαδικασία συνεχούς απομόχλευσης, δεν υπάρχει αρκετό ρευστό διαθέσιμο, για να στηρίξει όλους τους τομείς της οικονομίας. Η πρόταση της ΕΕ είναι όπως αποκατασταθούν οι συνθήκες για ανάπτυξη και επένδυση μέσα από την εξεύρεση νέων τρόπων διοχέτευσης ρευστού προς την κατεύθυνση της μακροπρόθεσμης χρηματοδότησης. Η ΕΕ επιθυμεί να το πετύχει αυτό μέσω διαφόρων ενεργειών όπως: προσέλκυση ιδιωτικών κεφαλαίων και διοχέτευσή τους μέσω του δικτύου των Τραπεζών προς την πραγματική οικονομία, καλύτερη διαχείριση των δημοσίων οικονομικών, δημιουργία Ευρωπαϊκών αγορών κεφαλαίων για ενίσχυση των Μικρομεσαίων Επιχειρήσεων (ΜμΕ) όσον αφορά την εξεύρεση κεφαλαίων και την ανάπτυξή τους, προσέλκυση χρηματοδότησης για ανάπτυξη των υποδομών στις χώρες μέλη της ΕΕ, ενισχύοντας το ευρύτερο πλαίσιο για βιώσιμη Ο Τραπεζικός ΝΟΕ - ΔΕΚ 14 68

χρηματοδότηση με έμφαση στη βελτίωση της εταιρικής διακυβέρνησης σε όλο της το φάσμα. Σε συνάρτηση με τα πιο πάνω, με την ανάληψη της προεδρίας της Ευρωπαϊκής Επιτροπής από τον κ. Juncker, προτάθηκε από τον ίδιο η δημιουργία μιας (Ευρωπαϊκής) Ένωσης Κεφαλαιαγορών, ως ο επόμενος σταθμός της Ευρωπαϊκής Ενιαίας Αγοράς και ως συνέχεια της Τραπεζικής Ένωσης που επιτεύχθηκε πρόσφατα. Ο Ευρωπαίος Επίτροπος κ. Hill τόνισε ότι μια τέτοια Ένωση θα είχε ως αποτέλεσμα τη μείωση του κόστους κεφαλαίου και θα εγκαθιστούσε τη δημιουργία μιας διασυνοριακής αγοράς όπου οι ΜμΕ θα είχαν άμεση πρόσβαση σε επενδυτές οπουδήποτε στην ΕΕ καταφέρνοντας έτσι να μην είναι αποκλειστικά εξαρτημένες από τη χρηματοδότηση των Τραπεζών. Η UNI Europa Finance ανέφερε ότι θεωρεί σημαντικά αυτά τα βήματα, αλλά τόνισε εμφαντικά ότι θα πρέπει να διαφυλαχθεί ο ρόλος που ασκούν τα Χρηματοπιστωτικά Ιδρύματα ως η κύρια πηγή χρηματοδότησης της πραγματικής οικονομίας και ταυτόχρονα να αποφεύγεται η ενίσχυση του σκιώδους τραπεζικού συστήματος μέσω εναλλακτικών πηγών χρηματοδότησης. Επίσης, τονίσθηκε ότι, μέχρι σήμερα, έχει γίνει μια τεράστια προσπάθεια ρύθμισης και εποπτείας των τραπεζικών εργασιών, εξασφαλίζοντας ταυτόχρονα ένα υψηλό επίπεδο διαφάνειας. Καταλήγοντας, η UNI Europa Finance ανέφερε ότι όλοι οι παροχείς χρηματοδότησης θα πρέπει να τυγχάνουν εποπτείας και ελέγχου επί ίσοις όροις. 3. Προϋποθέσεις για υψηλής ποιότητας τιτλοποιήσεις χρηματοοικονομικών προϊόντων (securitization) Τιτλοποίηση είναι η χρηματοοικονομική πρακτική της συγκέντρωσης διαφόρων τύπων συμβατικού χρέους, όπως στεγαστικά δάνεια, επαγγελματικά δάνεια, δάνεια για αγορά αυτοκινήτου ή υποχρεώσεις χρέους πιστωτικών καρτών και πώλησης αυτού του ενοποιημένου χρέους υπό τη μορφή ομολόγων, χρεογράφων διαδοχικών διαθέσεων (pass-through security), τιτλοποιημένα εμπορικά ενυπόθηκα δάνεια (MBS), τίτλους προερχόμενους από τιτλοποίηση στοιχείων ενεργητικού (ABS) ή εγγυημένα ενυπόθηκα ομόλογα (CMOs/CDOs), σε διάφορους επενδυτές. Τα εν λόγω χρηματοοικονομικά προϊόντα χαρακτηρίζονται ως πολύ πολύπλοκα και η παρακολούθησή τους είναι πάρα πολύ δύσκολη. Η μεγάλη χρηματοπιστωτική κρίση, η οποία άρχισε το 2008 από την Αμερική και μετακυλίσθηκε σε ολόκληρο τον πλανήτη μετά την κατάρρευση και της Lehman Brothers, είχε ως αιτία ακριβώς αυτά τα τιτλοποιημένα χρηματοοικονομικά προιόντα, τα γνωστά ενυπόθηκα στεγαστικά δάνεια αυξημένου κινδύνου (Subprime loans) τα οποία είχαν διατεθεί σε επενδυτές. Όταν αυτά τα στεγαστικά δάνεια μετατράπηκαν σε Μη Εξυπηρετούμενα Δάνεια, το αποτέλεσμα ήταν τα εν λόγω τιτλοποιημένα προϊόντα που είχαν διατεθεί σε επενδυτές να παρουσιάσουν τεράστιες ζημιές, δημιουργώντας έτσι πανικό με αποτέλεσμα να οδηγηθεί η αμερικανική αγορά σε μια πρωτοφανή έλλειψη ρευστότητας, η οποία οδήγησε στα γνωστά αποτελέσματα και η οποία μετακυλίσθηκε στην Ευρώπη, προκαλώντας την χειρότερη οικονομική κρίση στην Ιστορία. Σύμφωνα με στοιχεία της Ευρωπαϊκής Αρχής Τραπεζών (ΕΒΑ), οι ζημιές που έχει υποστεί ο Ευρωπαϊκός χώρος από αυτά τα προϊόντα, τα χρόνια που ακολούθησαν την απαρχή της χρηματοπιστωτικής κρίσης, είναι ελάχιστες. Όμως, λόγω της πολυπλοκότητας αυτών των προϊόντων υπήρξε έντονη η ανάγκη για δημιουργία ενός ρυθμιστικού πλαισίου το οποίο να διέπει τη λειτουργία τους και να προωθεί την διαφάνεια καθώς επίσης και την όσο το δυνατόν καλύτερη εποπτεία τους. Πρόσφατα, οι φορείς χάραξης πολιτικής της ΕΕ έχουν τονίσει την ανάγκη να αναζωογονηθεί η αγορά τιτλοποίησης, ώστε να ανα- 69 Ο Τραπεζικός ΝΟΕ - ΔΕΚ 14

ζωογονηθεί η οικονομία. Οι τίτλοι προερχόμενοι από τιτλοποίηση στοιχείων ενεργητικού (ABS) μπορεί να χρησιμοποιηθούν ως εργαλείο για τη βελτίωση των πιστωτικών συνθηκών της αγοράς, με κύριο στόχο τη μακροπρόθεσμη χρηματοδότηση (χρηματοδότηση επενδύσεων) της οικονομίας και της πρόσβασης των ΜμΕ σε κεφάλαια. Ήδη, η Κεντρική Τράπεζα της Γαλλίας έχει υποστηρίξει τη δημιουργία, από ένα κονσόρτιουμ 5 γαλλικών Τραπεζών, μιας Εταιρείας Όχημα Ειδικού Σκοπού (Special Purpose Vehicle SPV) με σκοπό τη δόμηση (μέσω τιτλοποίησης) των δανείων των ΜμΕ προκειμένου να αντληθούν πιο εύκολα κεφάλαια για τη χρηματοδότηση των ΜμΕ. Στις 10 Οκτωβρίου 2014, η Ευρωπαϊκή Επιτροπή έξέδωσε κατ εξουσιοδότηση πράξεις, κάτω από την Οδηγία Solvency II (Ασφαλιστικές εργασίες) και τον Κανονισμό για τις Κεφαλαιακές Απαιτήσεις (Capital Requirements Regulation CRR), οι οποίες θα προωθήσουν την τιτλοποιήση χρηματοοικονομικών προϊόντων υψηλής ποιότητας με στόχο την αναζωογόνηση των επενδύσεων στην πραγματική οικονομία από την προσέλκυση κυρίως ιδιωτικών κεφαλαίων και την αναδοχή μεγάλων έργων σε επενδυτές. Ο κ. Cedric Jacquet, ο οποίος ανήκει στη Μονάδα Αγορών Κινητών Αξιών της Διεύθυνσης Χρηματοπιστωτικών Αγορών (Securities Markets Unit of Financial Markets Directorate), η οποία υπάγεται με τη σειρά της στην προαναφερθείσα Γενική Διεύθυνση (DG Market), μας ενημέρωσε ότι η Ευρωπαϊκή Επιτροπή μέσα από τις ενέργειές της αυτές προσπαθεί να συμβάλει στη στήριξη της πραγματικής οικονομίας, στη γεφύρωση (σύνδεση) μεταξύ των Τραπεζών και των χρηματοπιστωτικών αγορών, στην ενίσχυση/ενδυνάμωση της χρηματοπιστωτικής ολοκλήρωσης της ΕΕ (δημιουργία Ένωσης Αγορών Κεφαλαίου) και της επίτευξης του στόχου για διαφοροποίηση του κινδύνου, π.χ. μέσω της τιτλοποίησης δανείων των ΜμΕ και τη διάθεσή τους σε επενδυτές. Τα προβλήματα που παρουσιάζονται, ανέφερε ο κ. Jacquet, είναι συνήθως η έλλειψη εμπιστοσύνης εκ μέρους των επενδυτών, ή απουσία μιας ρευστής δευτερογενούς αγοράς για τέτοια χρηματοοικονομικά προϊόντα, η κανονιστική αβεβαιότητα όσον αφορά τον προληπτικό χειρισμό της τιτλοποίησης τέτοιων προϊόντων, και τέλος η διαθεσιμότητα εναλλακτικών φθηνότερων πηγών αναχρηματοδότησης. Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή, για την αντιμετώπιση αυτών των προβλημάτων, προχώρησε και έχει εκδώσει, όπως προαναφέρθηκε, κατ εξουσιοδότηση πράξεις, κάτω από την Οδηγία Solvency II (Ασφαλιστικές εργασίες) και τον Κανονισμό για τις Κεφαλαιακές Απαιτήσεις (Capital Requirements Regulation CRR). Επίσης, το πλαίσιο προληπτικής εποπτείας παραμένει στη θέση του, έχουν τεθεί στη σχετική νομοθεσία τα κριτήρια τα οποία πρέπει να τηρούνται και επίσης μπορεί να υπάρχει η δυνατότητα χειρισμού της κάθε περίπτωσης ξεχωριστά βελτιώνοντας έτσι την αντιμετώπιση των όποιων πιθανών κινδύνων. Τέλος, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) έχει αποφασίσει να προβεί σε ένα πρόγραμμα αγοράς καλυμμένων ομολόγων και τίτλων προερχόμενων από τιτλοποίηση στοιχείων ενεργητικού (ABS) από τις Τράπεζες των χωρών μελών της Ευρωπαϊκής Ένωσης σε μια προσπάθεια διοχέτευσης, μέσω των εν λόγω Τραπεζών, ρευστότητας στην πραγματική οικονομία των χωρών μελών για επανεκκίνηση της οικονομίας και αναζωογόνηση της ανάπτυξης και της απασχόλησης. Η ΕΚΤ, με την αγορά αυτών των χρηματοοικονομικών προϊόντων, θα αναλαμβάνει εξ ολοκλήρου το ρίσκο που ενέχει μια τέτοια επένδυση, από το οποίο θα απαλλάσσονται οι Τράπεζες. Η θέση της UNI Europa Finance είναι ότι υποστηρίζει τη θέσπιση υγιών προτύπων που θα ακολουθούνται κατά την τιτλοποίηση χρηματοοικονομικών προϊόντων, ώστε το σύστημα να καταστεί πιο ανθεκτικό και να προωθηθεί η σταθερότητα στον Χρηματοπιστωτικό Τομέα. Παράλληλα, όσον αφορά τους δυνητικούς επενδυτές, έχουν το δικαίωμα να γνωρίζουν την «πηγή» προέλευσης της όποιας τιτλοποίησης (προϊόν- Ο Τραπεζικός ΝΟΕ - ΔΕΚ 14 70

τος), δηλαδή, εάν αποτελούν δημιουργία εξειδικευμένου και καλά εκπαιδευμένου τραπεζικού προσωπικού ή εάν αποτελούν δημιουργία άλλων μέσων, καθώς αυτό θα βοηθήσει τους επενδυτές να αξιολογήσουν την ποιότητα της εν λόγω τιτλοποίησης (προϊόντος). Τέλος, όσον αφορά τις διοικητικές και επιχειρησιακές διαδικασίες οι οποίες θα ακολουθούνται κατά την τιτλοποίηση χρηματοοικονομικών προϊόντων, θα πρέπει να είναι όσο το δυνατόν πιο απλοποιημένες. 4. Εταιρική Κοινωνική Ευθύνη: Παροχή μη Χρηματοοικονομικής Πληροφόρησης - Διαβούλευση στα πλαίσια της Βασιλείας σχετικά με τις αρχές Εταιρικής Διακυβέρνησης στις Τράπεζες Αναμένεται να εγκριθεί σύντομα από την Ευρωπαϊκή Επιτροπή σχετική Οδηγία η οποία θα αναφέρεται στο θέμα της αποκάλυψης μη οικονομικής φύσεως πληροφοριών από Εταιρείες ή Ομίλους Εταιρειών οι οποίες θα εμπίπτουν κάτω από την Οδηγία. Οι εν λόγω Εταιρείες ή Όμιλοι Εταιρειών θα πρέπει να δημοσιοποιούν πληροφορίες αναφορικά με τις πολιτικές τους, τυχόν κινδύνους αλλά και τα αποτελέσματα των ενεργειών τους όσον αφορά περιβαλλοντικά θέματα, κοινωνικά και εργασιακά θέματα, θέματα που άπτονται σεβασμού των ανθρωπίνων δικαιωμάτων, θέματα καταπολέμησης της διαφθοράς και της δωροδοκίας, καθώς επίσης και θέματα όσον αφορά την ύπαρξη πολυμορφίας στο Διοικητικό Συμβούλιο. Η νέα αυτή Οδηγία θα έχει ισχύ μόνο για όσες Εταιρείες ή Ομίλους Εταιρειών εργοδοτούν πέραν των 500 υπαλλήλων. Η εν λόγω Οδηγία θα έχει εφαρμογή τύπου «υιοθέτησης ή επεξήγησης», όσον αφορά τα πιο πάνω σημεία, π.χ. όσον αφορά την πολυμορφία στο Διοικητικό Συμβούλιο, η δημοσιοποίηση των πληροφοριών θα καλύπτει τον καθορισμό των στόχων της πολιτικής αυτής πώς έχει εφαρμοσθεί και τα αποτελέσματα της. Όσες Εταιρείες δεν θα παρέχουν αυτή την πληροφόρηση, θα πρέπει να παρέχουν επαρκείς εξηγήσεις, γιατί δεν το έχουν πράξει. Η UNI Europa Finance χαιρετίζει την εν λόγω Οδηγία και πιστεύει ότι θα είναι πολύ χρήσιμη για όλους τους ενδιαφερόμενους φορείς, π.χ. πελάτες, φορείς χάραξης πολιτικής, μετόχους και υπαλλήλους. Επίσης, η εν λόγω Οδηγία θα ενισχύει τη διαφάνεια και θα προωθεί την υιοθέτηση καλών πρακτικών. Ο επικεφαλής της Μονάδας Εταιρικής Διακυβέρνησης και Κοινωνικής Ευθύνης (Corporate Governance, Social Responsibility Unit of Capital and Companies Directorate), η οποία υπάγεται με τη σειρά της στην προαναφερθείσα Γενική Διεύθυνση (DG Market), κ. Jeroen Hooijer, ανέφερε ότι μέσω του Κοινωνικού Διαλόγου που έλαβε χώρα, στα πλαίσια της διαβούλευσης, έλαβαν υπόψη όλες τις ανησυχίες και τις απόψεις των Συνδικαλιστικών Οργανώσεων, όπως επίσης και των υπόλοιπων φορέων. Η UNI Europa Finance υποστήριξε ότι κατά τη διάρκεια των συζητήσεων για το θέμα της διαφορετικότητας των ικανοτήτων που πρέπει να έχουν οι εργαζόμενοι μιας επιχείρησης, όταν λήφθηκαν οι σχετικές απόψεις των μελών των διοικητικών, διαχειριστικών και εποπτικών οργάνων των Επιχειρήσεων/ Εταιρειών, απουσίαζαν πλήρως οι απόψεις των εργαζομένων. Οι απόψεις των εργαζομένων είναι πάντοτε πολύτιμες για μια Εταιρεία, τόνισε η UNI Europa Finance, και ότι οι εργαζόμενοι έχουν να επιτελέσουν ένα πολύ σημαντικό ρόλο ως μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου ή ως παροχείς πληροφοριών προς το Διοικητικό Συμβούλιο της Εταιρείας. Είναι πάρα πολύ σημαντικό, υποστήριξε η UNI Europa Finance, σε περίπτωση θέσπισης οποιασδήποτε νομοθεσίας, η οποία να σχετίζεται άμεσα με το θέμα αυτό, να ληφθούν σοβαρά υπόψη οι απόψεις των εργαζομένων. Η Επιτροπή της Βασιλείας έχει εκδώσει μια τελική δέσμη αρχών αναφορικά με την ενίσχυση των ορθών πρακτικών εταιρικής δια- 71 Ο Τραπεζικός ΝΟΕ - ΔΕΚ 14

κυβέρνησης στις Τράπεζες. Ο στόχος είναι αφενός να βοηθηθούν οι Επόπτες των Τραπεζών και αφετέρου η εν λόγω δέσμη να καθιερωθεί ως σημείο αναφοράς για προώθηση της υιοθέτησης αυτών των πρακτικών σε όλες τις Τράπεζες. Η UNI Europa Finance καλωσόρισε τη διαδικασία διαβούλευσης που έχει ήδη ξεκινήσει για το θέμα, καθώς αναδεικνύει πολύ σημαντικούς παράγοντες οι οποίοι συνδέονται άμεσα με θέματα καταγγελιών ατασθαλιών/παραβάσεων από εργαζόμενους (whistleblowing), προσόντων των μελών του Διοικητικού Συμβουλίου και συνετών αρχών αποδοχών. 5. Εφαρμογή της Αρχής της Αναλογικότητας κατά τη Νομοθετική Ρύθμιση των Χρηματοπιστωτικών Υπηρεσιών (Proportionality) Η ανάγκη για περαιτέρω νομοθετική ρύθμιση του Χρηματοπιστωτικού Τομέα, η οποία δημιουργήθηκε μετά τη χρηματοπιστωτική κρίση, με την πλειάδα των νέων Οδηγιών και Κανονισμών οι οποίοι ρυθμίζουν την παροχή χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών, υποχρέωσε τα Χρηματοπιστωτικά Ιδρύματα στην υλοποίηση αρκετών αλλαγών, τόσο σε ποσοτική όσο και σε ποιοτική βάση. Επίσης, η ανάγκη για χρήση εξωτερικών Οργανισμών Αξιολόγησης της πιστοληπτικής ικανότητας, για σκοπούς αποτίμησης, π.χ. Moodys, S&P, Fitch, κλπ, έχει αποκτήσει μεγάλη βαρύτητα όσον αφορά την ικανότητα ενός Χρηματοπιστωτικού Ιδρύματος να αντλήσει ρευστότητα, καθώς επίσης στην ενίσχυση της εταιρικής του εικόνας και αξιοπιστίας. Αυτές οι αλλαγές πολλές φορές χαρακτηρίζονται από πολυπλοκότητα, ανάγκη υιοθέτησης καινούργιων πρακτικών και μεθόδων εργασίας, καθώς επίσης και την ανάγκη παροχής μεγάλου όγκου πληροφοριών προς τις εποπτικές αρχές, στους μετόχους και στους πελάτες. Το αποτέλεσμα όλων αυτών ισοδυναμεί με ένα πάρα πολύ σημαντικό κόστος για τα Χρηματοπιστωτικά Ιδρύματα, εκ των οποίων τα μικρότερα σε μέγεθος αδυνατούν να αντεπεξέλθουν, οδηγώντας στο κλείσιμό τους ή στην καλύτερη περίπτωση είτε στη συγχώνευσή τους με άλλα ίδιας κατηγορίας είτε στην εξαγορά τους από άλλα μεγαλύτερα. Όλο αυτό δημιουργεί παράλληλα και την ανάγκη εκπαίδευσης του προσωπικού για απόκτηση νέων δεξιοτήτων και ικανοτήτων, το οποίο εξυπακούει βέβαια τη διάθεση επιπλέον χρόνου και πόρων από τις Εταιρείες, ώστε οι εργαζόμενοι να καταστούν έτοιμοι να αντεπεξέλθουν των αυξημένων αυτών υποχρεώσεών τους. Η UNI Europa Finance υποστήριξε ότι πρέπει να εξευρεθούν τρόποι να βοηθηθούν τα μικρότερα Χρηματοπιστωτικά Ιδρύματα, ώστε να μπορέσουν να ανταποκριθούν επιτυχώς σε όλες αυτές τις υποχρεώσεις που απαιτούνται μέσα από τις σχετικές Οδηγίες και Κανονισμούς. Αυτό μπορεί να επιτευχθεί με την εισαγωγή ελαστικών κανόνων εφαρμογής των εν λόγω Οδηγιών και Κανονισμών και την απλοποίηση της διαδικασίας υποβολής όλων αυτών των πληροφοριών προς τις εποπτικές αρχές και τους υπόλοιπους φορείς. Οι εκπρόσωποι της Γενικής Διεύθυνσης (DG Market) δήλωσαν ότι έστω και αν κάποιο Χρηματοπιστωτικό Ίδρυμα είναι μικρό, εμπεριέχει ρίσκο. Τόνισαν συγκεκριμένα ότι είναι αναγκαία η ύπαρξη μεγάλων «παικτών» στον Ευρωπαϊκό χώρο, καθώς κάτι τέτοιο βοηθά στην αποτελεσματικότητα του συστήματος και επίσης ισχυροποιεί τη θέση της Ευρώπης σε παγκόσμιο επίπεδο. «Το μέγεθος δυστυχώς μετρά», μας ανέφεραν χαρακτηριστικά. Οι εκπρόσωποι της Γενικής Διεύθυνσης (DG Markt) δήλωσαν ότι θα λάβουν σοβαρά υπόψη τις ανησυχίες και επισημάνσεις της UNI Europa Finance, ότι θα προσπαθήσουν να παρέχουν όσο πιο λεπτομερή και έγκαιρη ενημέρωση μπορούν επί των θεμάτων που χρήζουν διαβούλευσης και την ευχαρίστησαν για την πολύ εποικοδομητική συνάντηση. Την Οργάνωσή μας εκπροσώπησε στη συνάντηση ο συνάδελφος Γιώργος Γεωργίου. Ο Τραπεζικός ΝΟΕ - ΔΕΚ 14 72