ARISTO DEVELOPERS LIMITED ΕΚΘΕΣΗ ΚΑΙ ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΙΣ 31 Δεκεμβρίου 2005

ΕΚΘΕΣΗ ΚΑΙ ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΙΣ 31 Δεκεμβρίου 2005

ΕΚΘΕΣΗ ΚΑΙ ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΙΣ 31 Δεκεμβρίου 2005 ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΑ ΣΕΛΙΔΑ Διοικητικό Συμβούλιο και άλλοι αξιωματούχοι 1 Έκθεση Διοικητικού Συμβουλίου 2 Έκθεση ελεγκτών 3 Ενοποιημένη κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων 4 Ενοποιημένος ισολογισμός 5 Ενοποιημένη κατάσταση αλλαγών στα ίδια κεφάλαια 6 Ενοποιημένη κατάσταση ταμειακών ροών 7 Σημειώσεις στις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις 8-34

ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟ ΚΑΙ ΑΛΛΟΙ ΑΞΙΩΜΑΤΟΥΧΟΙ Διοικητικό Συμβούλιο: Θεόδωρος Αριστοδήμου - Εκτελεστικός Πρόεδρος Ρούλα Αριστοδήμου Μιχαλάκης Ιωαννίδης Σάββας Γεωργιάδης Τώνης Αντωνίου Κώστας Κουτσός Ανδρέας Νικολάου Γραμματέας Εταιρείας: Ρούλα Αριστοδήμου Ελεγκτές: ΣΤΕΦΑΝΟΣ ΣΤΕΦΑΝΟΥ & ΣΙΑ ΕΓΚΕΚΡΙΜΕΝΟΙ ΛΟΓΙΣΤΕΣ Γλάδστωνος 12 Μέγαρο Χρυσοστόμου 1ος όροφος, Γραφείο 102 3820 Λεμεσός Εγγεγραμμένο γραφείο: Aristo Center 1ης Απριλίου 8, 8011 T.K. 60289, 8101 Πάφος 1

ΕΚΘΕΣΗ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ Το Διοικητικό Συμβούλιο παρουσιάζει την έκθεση του μαζί με τις ελεγμένες οικονομικές καταστάσεις του Συγκροτήματος για το έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2005. Κύριες δραστηριότητες Οι κύριες δραστηριότητες του Συγκροτήματος, που δεν έχουν αλλάξει από το προηγούμενο έτος, είναι η ανέγερση και εμπορία κτιρίων και η λειτουργία κέντρων αναψυχής. Ανασκόπηση τρέχουσας κατάστασης και των προβλεπομένων μελλοντικών εξελίξεων Η οικονομική κατάσταση της Εταιρείας όπως παρουσιάζεται στις οικονομικές καταστάσεις θεωρείται ικανοποιητική. Το Διοικητικό Συμβούλιο δεν αναμένει σημαντικές αλλαγές στις δραστηριότητες της Εταιρείας για το προσεχές μέλλον. Αποτελέσματα Τα αποτελέσματα του Συγκροτήματος για το έτος παρουσιάζονται στη σελίδα 4. Το Διοικητικό Συμβούλιο δεν εισηγείται την πληρωμή μερίσματος και το καθαρό κέρδος για το έτος μεταφέρεται στα αποθεματικά. Μερίσματα Στις 29 Δεκεμβρίου 2005 οι σύμβουλοι ενέκριναν την πληρωμή ενδιάμεσου μερίσματος, από τα κέρδη του 2003, ύψους K 1.945.905 (2004: K ΜΗΔΕΝ). Μετοχικό κεφάλαιο Δεν υπήρξαν αλλαγές στο μετοχικό κεφάλαιο του Συγκροτήματος κατά τη διάρκεια του υπό εξέταση έτους. Διοικητικό συμβούλιο Τα μέλη τoυ Διoικητικoύ Συμβoυλίoυ στις 31 Δεκεμβρίου 2005 και κατά την ημερομηνία της έκθεσης αυτής παρουσιάζονται στη σελίδα 1. Όλοι τους ήταν μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου καθ' όλη τη διάρκεια του έτους που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2005. Σύμφωνα με τo Καταστατικό της Εταιρείας οι κκ. Κώστας Κουτσός και Ανδρέας Νικολάου αποχωρούν κατά την Γενική Συνέλευση, είναι όμως επανεκλέξιμοι και προσφέρονται για επανεκλογή. Δεν υπήρξαν σημαντικές αλλαγές στην κατανομή των αρμοδιοτήτων ή στην αποζημίωση των μελών του Διοικητικού Συμβουλίου. Ελεγκτές Οι ελεγκτές, ΣΤΕΦΑΝΟΣ ΣΤΕΦΑΝΟΥ & ΣΙΑ, έχoυν εκδηλώσει επιθυμία vα συνεχίσoυν vα παρέχουν τις υπηρεσίες τoυς και ψήφισμα πoυ vα εξoυσιoδoτεί το Διοικητικό Συμβoύλιο vα καθoρίσει την αμoιβή τoυς, θα κατατεθεί στην Ετήσια Γενική Συνέλευση. Με εντoλή τoυ Διoικητικoύ Συμβoυλίoυ, Ρούλα Αριστοδήμου Γραμματέας Λεμεσός, 27 Απριλίου 2006 2

ΕΚΘΕΣΗ ΕΛΕΓΚΤΩΝ ΠΡΟΣ ΤΑ ΜΕΛΗ ΤΗΣ ARISTO DEVELOPERS LIMITED Έκθεση επί των οικονομικών καταστάσεων 1. Έχoυμε ελέγξει τις οικονομικές καταστάσεις ARISTO DEVELOPERS LIMITED (η Εταιρεία) και των εξαρτημένων της (το Συγκρότημα) στις σελίδες 4 μέχρι 34, που αποτελούνται από τον ενοποιημένο ισολογισμό στις 31 Δεκεμβρίου 2005 και την ενοποιημένη κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων, την ενοποιημένη κατάσταση αλλαγών στα ίδια κεφάλαια και την ενοποιημένη κατάσταση ταμειακών ροών για το έτος που έληξε την ημερομηνία αυτή, και τις σχετικές σημειώσεις. Αυτές οι οικονομικές καταστάσεις είναι ευθύνη του Διοικητικού Συμβουλίου της Εταιρείας. Η δική μας ευθύνη είναι vα εκφράσoυμε γνώμη πάνω σ' αυτές τις οικονομικές καταστάσεις με βάση τον έλεγχo μας. Η έκθεση αυτή γίνεται αποκλειστικά προς τα μέλη της Εταιρείας, ως σώμα, σύμφωνα με το Άρθρο 156 του περί Εταιρειών Νόμου, Κεφ. 113. Η ελεγκτική μας εργασία έχει αναληφθεί ώστε να μπορέσουμε να εκθέσουμε στα μέλη της Εταιρείας εκείνα τα θέματα που απαιτούνται από εμάς σε μια έκθεση ελεγκτή και για κανένα άλλο σκοπό. Στο μέγιστο βαθμό που επιτρέπεται από το νόμο, δεν αποδεχόμαστε ή αναλαμβάνουμε ευθύνη προς οποιονδήποτε εκτός της Εταιρείας και τα μέλη της Εταιρείας ως σώμα, για την ελεγκτική μας εργασία, για αυτή την έκθεση, ή για τις γνώμες που έχουμε σχηματίσει. 2. Διενεργήσαμε τον έλεγχο μας σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Ελέγχoυ. Τα Πρότυπα αυτά απαιτoύν όπως πρoγραμματίζoυμε και διενεργoύμε τον έλεγχo για να πάρoυμε λoγικές διαβεβαιώσεις κατά πόσo oι oικονoμικές καταστάσεις δεν έχoυν oυσιώδη λάθη. Ένας έλεγχος περιλαμβάνει την εξέταση, πάνω σε δειγματoληπτική βάση, απoδεικτικών στoιχείων πoυ υπoστηρίζoυν τα πoσά και άλλες πληρoφoρίες στις oικονoμικές καταστάσεις. Ένας έλεγχος περιλαμβάνει επίσης την αξιoλόγηση των λoγιστικών αρχών πoυ χρησιμoπoιήθηκαν, των σημαντικών υπoλoγισμών πoυ έγιναν από το Διοικητικό Συμβούλιο, καθώς και την αξιολόγηση της γενικής παρoυσίασης των oικονoμικών καταστάσεων. Πιστεύoυμε ότι o έλεγχoς μας παρέχει μια λoγική βάση για τη γνώμη μας. 3. Κατά τη γνώμη μας oι ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις δίνoυν αληθινή και δίκαιη εικόvα της oικovoμικής κατάστασης του Συγκροτήματος στις 31 Δεκεμβρίου 2005 και της χρηματοοικονομικής επίδοσης και των ταμειακών ροών του για το έτος που έληξε την ημερομηνία αυτή σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Αναφοράς και τις απαιτήσεις του περί Εταιρειών Νόμου, Κεφ. 113, της Κύπρου. Έκθεση επί άλλων νομικών απαιτήσεων 4. Σύμφωνα με τις απαιτήσεις του περί Εταιρειών Νόμου, Κεφ. 113, αναφέρουμε τα πιο κάτω: Έχουμε πάρει όλες τις πληροφορίες και εξηγήσεις που θεωρήσαμε αναγκαίες για σκοπούς του ελέγχου μας. Κατά τη γνώμη μας, έχουν τηρηθεί από την Εταιρεία κατάλληλα λογιστικά βιβλία. Οι οικονομικές καταστάσεις του Συγκροτήματος συμφωνούν με τα λογιστικά βιβλία. Κατά τη γνώμη μας και από όσo καλύτερα έχουμε πληροφορηθεί και σύμφωνα με τις εξηγήσεις που μας δόθηκαν οι ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις παρέχουν τις απαιτούμενες από τον περί Εταιρειών Νόμο, Κεφ 113, πληροφορίες με τον απαιτούμενο τρόπο. Κατά τη γνώμη μας, οι πληροφορίες που δίνονται στην έκθεση του Διοικητικού Συμβουλίου στη σελίδα 2 συνάδουν με τις οικονομικές καταστάσεις. Λεμεσός, 27 Απριλίου 2006 ΣΤΕΦΑΝΟΣ ΣΤΕΦΑΝΟΥ & ΣΙΑ ΕΓΚΕΚΡΙΜΕΝΟΙ ΛΟΓΙΣΤΕΣ 3

ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΥ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ Σημ. Εισοδήματα 5 58.745.293 47.339.368 Κόστος πωλήσεων (33.317.809) (25.992.787) Μικτό κέρδος 25.427.484 21.346.581 Άλλα έσοδα 6 198.784 416.440 Έξοδα διοίκησης (7.386.191) (6.324.340) Έξοδα πωλήσεων (3.714.169) (3.066.357) Χρεόλυση καθαρής αρνητικής εμπορικής εύνοιας 7-23.044 Κέρδος από εργασίες πριν τα αποτελέσματα από διάθεση και επανεκτίμηση επενδύσεων 14.525.908 12.395.368 Κέρδος /(ζημιά) από διάθεση και επανεκτίμηση επενδύσεων 8 169.103 (66.587) Κέρδος από εργασίες μετά τα αποτελέσματα από διάθεση και επανεκτίμηση επενδύσεων 14.695.011 12.328.781 Έσοδα χρηματοδότησης 11 467.219 365.975 Έξοδα χρηματοδότησης 11 (3.693.742) (4.120.645) 11.468.488 8.574.111 Μερίδιο κέρδους από κοινοπραξίες 1.397.807 713.601 Μερίδιο ζημιάς από συνδεδεμένη εταιρεία (5.977) (17.858) Κέρδη πριν τη φορολογία 12.860.318 9.269.854 Φορολογία 12 (1.850.858) (1.970.181) Καθαρά κέρδη έτους μετά την φορολογία 11.009.460 7.299.673 Αποδοτέα σε: Μετόχους της Εταιρείας 10.827.577 7.154.883 Συμφέρον μειοψηφίας 181.883 144.790 11.009.460 7.299.673 Κέρδος ανά μετοχή (σεντ) 13 8,63 5,69 Οι σημειώσεις στις σελίδες 8 μέχρι 34 αποτελούν αναπόσπαστο μέρος αυτών των οικονομικών καταστάσεων. 4

ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΟΣ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΣ 31 Δεκεμβρίου 2005 Σημ. ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ Μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία Ακίνητα, εγκαταστάσεις και εξοπλισμός 15 78.148.555 78.015.488 Άϋλα στοιχεία ενεργητικού 16 86.250 - Επενδύσεις σε συνδεδεμένη εταιρεία 18 2.551.988 2.567.700 Κεφάλαια σε κοινοπραξίες 19 1.037.727 787.158 81.824.520 81.370.346 Κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία Αποθέματα και ημιτελείς εργασίες 20 112.489.837 89.353.669 Εμπορικά και άλλα εισπρακτέα ποσά 22 4.619.914 5.032.877 Εμπορικές επενδύσεις 23 214.640 177.186 Μετρητά στην τράπεζα και στο ταμείο 24 559.857 408.382 117.884.248 94.972.114 Σύνολο περιουσιακών στοιχείων 199.708.768 176.342.460 ΙΔΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΚΑΙ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ Κεφάλαιο και αποθεματικά μετόχων Μετοχικό κεφάλαιο 25 25.686.120 25.686.120 Αποθεματικό έκδοσης μετοχών υπέρ το άρτιο 11.166.350 11.166.350 Αποθεματικό εξαγοράς ιδίων μετοχών (29.875) (1.310.949) Αποθεματικό συναλλαγματικών διαφορών (75.758) (39.022) Αποθεματικά δίκαιης αξίας 26 12.498.854 12.456.403 Κέρδη που κρατήθηκαν 30.652.323 22.140.136 79.898.014 70.099.038 Συμφέρον μειοψηφίας 27 8.091.845 8.014.688 Σύνολο ιδίων κεφαλαίων 87.989.859 78.113.726 Υποχρεώσεις Μη βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις Δανεισμός 28 40.874.939 30.266.571 Αναβλημένες φορολογικές υποχρεώσεις 29 5.571.531 5.691.023 46.446.470 35.957.594 Βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις Ποσά οφειλόμενα σε πελάτες για εργασίες υπό εκτέλεση 21 27.069.774 28.092.016 Εμπορικοί και άλλοι πιστωτές 30 7.393.811 6.025.609 Δανεισμός 28 29.489.934 26.847.357 Τρέχουσες φορολογικές υποχρεώσεις 31 1.318.920 1.306.158 65.272.439 62.271.140 Σύνολο υποχρεώσεων 111.718.909 98.228.734 Σύνολο ιδίων κεφαλαίων και υποχρεώσεων 199.708.768 176.342.460 Στις 27 Απριλίου 2006 το Διοικητικό Συμβούλιο της ARISTO DEVELOPERS LIMITED ενέκρινε αυτές τις οικονομικές καταστάσεις για έκδοση. Θεόδωρος Αριστοδήμου Eκτελεστικός Πρόεδρος Ρούλα Αριστοδήμου Σύμβουλος Οι σημειώσεις στις σελίδες 8 μέχρι 34 αποτελούν αναπόσπαστο μέρος αυτών των οικονομικών καταστάσεων. 5

ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΑΛΛΑΓΩΝ ΣΤΑ ΙΔΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ Μετοχικό κεφάλαιο Αποθεματικό έκδοσης μετοχών υπέρ το άρτιο Αποθεματικό εξαγοράς ιδίων μετοχών Αποθεματικά δίκαιης αξίας Αποθεματικό συναλλαγματικ ών διαφορών Κέρδη που κρατήθηκαν Ολικό Σημ. K Υπόλοιπο - 1 Ιανουαρίου 2004 25.686.120 11.166.350 (516.201) 12.597.695 (18.696) 14.981.281 63.896.549 Γη και κτίρια Κέρδη δίκαιης αξίας - μετά τη φορολογία 26 - - - 52.091 - - 52.091 Επενδύσεις διαθέσιμες προς πώληση Κέρδη δίκαιης αξίας 26 - - - (189.411) - - (189.411) Συναλλαγματική διαφορά που δημιουργείται από την μετάφραση και ενοποίηση των οικονομικών καταστάσεων των εταιρειών εξωτερικού - - - - (20.326) - (20.326) Καθαρά κέρδη ή ζημιές που αναγνωρίστηκαν στα ίδια κεφάλαια - - - (137.320) (20.326) - (157.646) Καθαρό κέρδος για το έτος - - - - - 7.154.883 7.154.883 Σύνολο αναγνωρισμένων κερδών για το 2004 - - - (137.320) (20.326) 7.154.883 6.997.237 Αγορά ιδίων μετοχών - - (794.748) - - - (794.748) Μεταφορά επιπρόσθετης απόσβεσης λόγω επανεκτίμησης - - - (3.972) - 3.972 - - - (794.748) (141.292) (20.326) 7.158.855 6.202.489 Στις 31 Δεκεμβρίου 2004 / 1 Ιανουαρίου 2005 25.686.120 11.166.350 (1.310.949) 12.456.403 (39.022) 22.140.136 70.099.038 Γη και κτίρια Κέρδη δίκαιης αξίας - μετά τη φορολογία 26 - - - 7.247 - - 7.247 Επενδύσεις διαθέσιμες προς πώληση Κέρδη δίκαιης αξίας 26 - - - 60.604 - - 60.604 Συναλλαγματική διαφορά που δημιουργείται από την μετάφραση και ενοποίηση των οικονομικών καταστάσεων των εταιρειών εξωτερικού - - - - (36.736) - (36.736) Καθαρά κέρδη ή ζημιές που αναγνωρίστηκαν στα ίδια κεφάλαια - - - 67.851 (36.736) - 31.115 Καθαρό κέρδος για το έτος - - - - - 10.827.577 10.827.577 Σύνολο αναγνωρισμένων κερδών για το 2005 - - - 67.851 (36.736) 10.827.577 10.858.692 Πώληση ιδίων μετοχών - - 1.281.074 - - - 1.281.074 Μερίσματα 14 - - - - - (2.090.745) (2.090.745) Αμυντική εισφορά μετόχων επί της λογιζόμενης διανομής μερίσματος - - - - - (250.045) (250.045) Μεταφορά επιπρόσθετης απόσβεσης λόγω επανεκτίμησης - - - (25.400) - 25.400 - - - 1.281.074 42.451 (36.736) 8.512.187 9.798.976 Στις 31 Δεκεμβρίου 2005 25.686.120 11.166.350 (29.875) 12.498.854 (75.758) 30.652.323 79.898.014 Εταιρείες οι οποίες δε διανέμουν ως μέρισμα το 70% από τα λογιστικά κέρδη τους μετά τη φορολογία όπως αυτά καθορίζονται στη σχετική νομοθεσία, εντός των επόμενων δύο ετών μετά τη λήξη του συγκεκριμένου φορολογικού έτους τότε θα λογίζεται ότι γίνεται τέτοια διανομή του 70% αυτών των κερδών και θα επιβάλλεται πάνω στη λογιζόμενη διανομή που αναλογεί σε πρόσωπα (φυσικά και νομικά) τα οποία είναι φορολογικοί κάτοικοι της Κύπρου, ειδική εισφορά για την άμυνα με ποσοστό 15%. Το ποσό της λογιζόμενης διανομής θα μειώνεται με οποιαδήποτε πραγματική διανομή μερίσματος που γίνεται, εντός των επόμενων δύο ετών, από τα κέρδη του συγκεκριμένου έτους. Η ειδική αυτή εισφορά για την άμυνα θα καταβάλλεται για λογαριασμό των μετόχων. Οι σημειώσεις στις σελίδες 8 μέχρι 34 αποτελούν αναπόσπαστο μέρος αυτών των οικονομικών καταστάσεων. 6

ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΤΑΜΕΙΑΚΩΝ ΡΟΩΝ Σημ. ΡΟΗ ΜΕΤΡΗΤΩΝ ΑΠΟ ΕΡΓΑΣΙΕΣ Κέρδη πριν τη φορολογία 12.860.318 9.269.854 Αναπροσαρμογή για: Αποσβέσεις ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού 15 883.240 775.011 Συναλλαγματική διαφορά από την μετατροπή μη κυκλοφορούντος ενεργητικού σε ξένο νόμισμα 15 41.942 25.690 Συναλλαγματική διαφορά που δημιουργείται από την μετάφραση και ενοποίηση των οικονομικών καταστάσεων των εταιρειών εξωτερικού (36.736) (20.326) Απόσβεση υπεραξίας 16-3.500 Μερίδιο ζημιάς από συνδεδεμένη εταιρεία 18 5.977 17.858 Μερίδιο (κέρδους) από κοινοπραξίες 19 (1.397.807) (713.601) (Κέρδος) από πώληση ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού 15 - (15.500) (Κέρδος) από πώληση ιδίων μετοχών 8 (131.649) - (Κέρδη) / ζημιές δίκαιων αξιών σε εμπορικές επενδύσεις 8 (37.454) 66.587 Χρεόλυση αρνητικής εμπορικής εύνοιας - (23.044) Πιστωτικούς τόκους 11 (467.219) (365.975) Χρεωστικούς τόκους 11 3.693.943 4.120.723 Κέρδος από εργασίες πριν από αλλαγές στο κεφάλαιο κινήσεως 15.414.555 13.140.777 Αλλαγές στο κεφάλαιο κινήσεως: Αποθέματα και ημιτελείς εργασίες (23.136.168) (26.065.393) Ποσά εισπρακτέα από πελάτες για εργασίες υπό εκτέλεση (1.022.242) 8.262.730 Εμπορικά και άλλα εισπρακτέα ποσά 412.963 52.394 Εμπορικοί και άλλοι πιστωτές 1.098.829 1.910.721 Ροή μετρητών (για) εργασίες (7.232.063) (2.698.771) Πληρωμή φόρων (1.950.341) (1.476.103) Καθαρά μετρητά (για) εργασίες (9.182.404) (4.174.874) ΡΟΗ ΜΕΤΡΗΤΩΝ ΑΠΟ ΕΠΕΝΔΥΤIΚΕΣ ΔΡΑΣΤΗΡIΟΤΗΤΕΣ Αγορά άϋλων στοιχείων ενεργητικού 16 (86.250) - Αγορά ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού 15 (1.058.249) (2.108.266) Αγορά επενδύσεων σε θυγατρικές εταιρείες - (2.013.791) Μεταβολή επενδύσεων σε συνδεδεμένη εταιρεία 18 9.735 57.959 Είσπραξη από πώληση ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού 15-16.325 Απολήψεις από κοινοπραξίες 19 1.147.238 367.331 Τόκοι που εισπράχθηκαν 467.219 365.975 Καθαρά μετρητά από / (για) επενδυτικές δραστηριότητες 479.693 (3.314.467) ΡΟΗ ΜΕΤΡΗΤΩΝ ΑΠΟ ΧΡΗΜΑΤΟΔΟΤIΚΕΣ ΔΡΑΣΤΗΡIΟΤΗΤΕΣ Πώληση /(αγορά) ιδίων μετοχών 1.412.723 (794.748) Αποπληρωμή δανείων (12.058.552) (6.287.299) Εισπράξεις από νέα δάνεια 21.791.919 14.060.746 Πληρωμή τόκων (3.693.943) (4.120.723) Πληρωμή μερισμάτων 14 (2.090.745) - Καθαρά μετρητά από χρηματοδοτικές δραστηριότητες 5.361.402 2.857.976 Καθαρή μείωση σε μετρητά και αντίστοιχα μετρητών (3.341.309) (4.631.365) Μετρητά και αντίστοιχα μετρητών: Στην αρχή του έτους 24 (9.633.566) (5.002.201) Στο τέλος του έτους 24 (12.974.875) (9.633.566) Οι σημειώσεις στις σελίδες 8 μέχρι 34 αποτελούν αναπόσπαστο μέρος αυτών των οικονομικών καταστάσεων. 7

1. Σύσταση και κύριες δραστηριότητες Χώρα συστάσεως Η Εταιρεία ARISTO DEVELOPERS LIMITED (η ''Εταιρεία'') συστάθηκε στην Κύπρο στις 3 Ιουνίου 1983 ως ιδιωτική εταιρεία περιορισμένης ευθύνης σύμφωνα με τον περί Εταιρειών Νόμο, Κεφ. 113. Το εγγεγραμμένο γραφείο της είναι στην Aristo Center, 1ης Απριλίου 8, 8011, T.K. 60289, 8101 Πάφος. Κύριες δραστηριότητες Οι κύριες δραστηριότητες του Συγκροτήματος, που δεν έχουν αλλάξει από το προηγούμενο έτος, είναι η ανέγερση και εμπορία κτιρίων και η λειτουργία κέντρων αναψυχής. 2. Λογιστικές αρχές Οι κυριότερες λογιστικές αρχές που υιοθετήθηκαν στην ετοιμασία αυτών των οικονομικών καταστάσεων αναφέρονται πιο κάτω. Αυτές οι αρχές έχουν εφαρμοστεί με συνέπεια για όλα τα έτη που παρουσιάζονται σε αυτές τις οικονομικές καταστάσεις, εκτός από όπου δηλώνεται διαφορετικά. Βάση ετοιμασίας Οι ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις έχουν ετοιμαστεί σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Αναφοράς (ΔΠΧΑ) και τις πρόνοιες του περί Εταιρειών Νόμου, Κεφ. 113. Οι οικονομικές καταστάσεις έχουν ετοιμαστεί με βάση την αρχή του ιστορικού κόστους όπως έχει τροποποιηθεί με την εκτίμηση σε δίκαιη αξία της γης και των κτιρίων, των επενδύσεων διαθέσιμων προς πώληση και των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων προς εμπορία. Η ετοιμασία των οικονομικών καταστάσεων σύμφωνα με τα ΔΠΧΑ απαιτεί τη χρήση ορισμένων σημαντικών λογιστικών εκτιμήσεων και την άσκηση κρίσης από τη διεύθυνση στην διαδικασία εφαρμογής των λογιστικών αρχών. Επίσης απαιτείται η χρήση υπολογισμών και υποθέσεων που επηρεάζουν τα αναφερθέντα ποσά των περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων, τη γνωστοποίηση ενδεχόμενων απαιτήσεων και υποχρεώσεων κατά την ημερομηνία των οικονομικών καταστάσεων και τα αναφερθέντα ποσά εισοδημάτων και εξόδων κατά τη διάρκεια του υπό αναφορά έτους. Παρά το γεγονός ότι αυτοί οι υπολογισμοί βασίζονται στην καλύτερη δυνατή γνώση της διεύθυνσης του Συγκροτήματος σε σχέση με τις τρέχουσες συνθήκες και ενέργειες, τα πραγματικά αποτελέσματα μπορεί τελικά να διαφέρουν από αυτούς τους υπολογισμούς. 8

2. Λογιστικές αρχές (συνέχεια) Βάση ενοποίησης Οι ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις του Συγκροτήματος περιλαμβάνουν τις οικονομικές καταστάσεις της ιθύνουσας εταιρείας ARISTO DEVELOPERS LIMITED και των ακολούθων εξαρτημένων εταιρειών της: (1) Randi Golfers Limited με ποσοστό συμμετοχής 100%. (2) Tsada/Randi Cyprus Golf Resorts με έμμεσο ποσοστό συμμετοχής 50%. (Η εταιρεία είναι 50% εξαρτημένη της Randi Golfers Limited). (3) Aristo Developers A.E. με ποσοστό συμμετοχής 100%. (4) Αρίστο Αττική Α.Ε με έμμεσο ποσοστό συμμετοχής 100%. (Η εταιρεία είναι 100% εξαρτημένη της Aristo Developers A.E.). (5) A & A Super Aphrodite Park Limited με ποσοστό συμμετοχής 60%. (6) G.A. Gabrielides Limited με ποσοστό συμμετοχής 100%. (7) Gabs Holdings Limited με έμμεσο ποσοστό συμμετοχής 100% (Η Εταιρεία είναι 100% εξαρτημένη της G.A. Gabrielides Limited). (8) Venus Rock Estates Limited με ποσοστό συμμετοχής 85,76% ('Αμεσο ποσοστό συμμετοχής 33,77% και έμμεσο ποσοστό συμμετοχής 51,99%, μέσω των εταιρειών G.A. Gabrielides Limited και Gabs Holdings Limited). (9) Skylark Travel Limited με ποσοστό συμμετοχής 60%. (10) Koradjissa Investments Limited με ποσοστό συμμετοχής 100%. (11) Magioko Limited με ποσοστό συμμετοχής 50%. (Η Εταιρεία έχει τον έλεγχο του Διοικητικού Συμβουλίου της υπό αναφορά εταιρείας και για το λόγο αυτό θεωρεί την Magioko Limited ως εξαρτημένη εταιρεία.). (12) Skylark Insurance Agency Limited 100% (Από την ίδρυση στις 20/7/2005) και συμμετέχει επίσης στο μετοχικό κεφάλαιο των πιο κάτω εταιρειών: (1) Αλεξάνδρα Μπήτς Τουριστικαί Επιχειρήσεις Α.Ε με έμμεσο ποσοστό συμμετοχής 50% (Η εταιρεία είναι 50% εξαρτημένη της Aristo Developers A.E.). (2) Κοινοπραξία με την εταιρεία St. Chara Developers Limited με ποσοστό συμμετοχής 50%. (3) Κοινοπραξία με την εταιρεία Alea Limassol Star Limited με ποσοστό συμμετοχής 50%. Αναγνώριση εισοδημάτων Το εισόδημα αποτελείται από την αξία τιμολόγησης για προϊόντα και υπηρεσίες μετά την αφαίρεση του φόρου προστιθέμενης αξίας, των επιστροφών και των εμπορικών εκπτώσεων. Τα έσοδα του Συγκροτήματος αναγνωρίζονται ως εξής: Πωλήσεις προϊόντων Οι πωλήσεις προϊόντων αναγνωρίζονται όταν σημαντικοί κίνδυνοι και οφέλη ιδιοκτησίας των προϊόντων έχουν μεταφερθεί στον πελάτη. Αυτό γίνεται συνήθως όταν το Συγκρότημα έχει πωλήσει ή παραδώσει τα προϊόντα στον πελάτη, ο πελάτης έχει αποδεχθεί τα προϊόντα και η αποπληρωμή των σχετικών εισπρακτέων ποσών είναι εύλογα εξασφαλισμένη. Παροχή υπηρεσιών Οι πωλήσεις υπηρεσιών αναγνωρίζονται στη λογιστική περίοδο που προσφέρονται οι υπηρεσίες με αναφορά στη συμπλήρωση της συγκεκριμένης συναλλαγής υπολογισμένη με βάση των υπηρεσιών που προσφέρθηκαν ως αναλογία των συνολικών υπηρεσιών που θα προσφερθούν. 9

2. Λογιστικές αρχές (συνέχεια) Αναγνώριση εισοδημάτων (συνέχεια) Κέρδος από ανάπτυξη και εμπορία ακινήτων Το κέρδος από ανάπτυξη και εμπορία ακινήτων αναγνωρίζεται με βάση το κατ' αναλογία ποσοστό συμπλήρωσης του έργου. Με βάση τη μέθοδο αυτή το κέρδος αρχίζει να αναγνωρίζεται όταν το κόστος του έργου φθάσει σε προχωρημένο στάδιο. Τα κέρδη που μεταφέρονται στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων κάθε έτους υπολογίζονται με βάση το κόστος του έργου που εκτελέστηκε μέχρι το τέλος του έτους σε σχέση με το ολικό αναμενόμενο κόστος κάθε έργου. Προβλεπόμενες ζημιές από πωλήσεις ακινήτων αναγνωρίζονται στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων αμέσως. Συμβόλαια για κατασκευαστικά έργα Τα κόστα εκτέλεσης των εργασιών αναγνωρίζονται όπως πραγματοποιούνται. Σε περίπτωση που το συνολικό αποτέλεσμα ενός συμβολαίου δεν μπορεί να εκτιμηθεί αξιόπιστα, το εισόδημα αναγνωρίζεται μόνο στην έκταση που το πραγματοποιηθέν κόστος της εργασίας έχει δυνατότητα να ανακτηθεί. Όταν η έκβαση ενός συμβολαίου κατασκευής έργου μπορεί να εκτιμηθεί αξιόπιστα και υπολογίζεται ότι η εργασία θα είναι επικερδής, το εισόδημα αναγνωρίζεται στα αποτελέσματα χρήσεως ανάλογα με το ποσοστό συμπλήρωσης της εργασίας κατά την ημερομηνία του ισολογισμού. Προβλεπόμενη ζημιά από τα συμβόλαια μεταφέρεται αμέσως στα αποτελέσματα. Το Συγκρότημα χρησιμοποιεί τη μέθοδο αναλογικής συμπλήρωσης για την αναγνώριση του κέρδους και την μεταφορά τους στα αποτελέσματα χρήσεως. Το στάδιο συμπλήρωσης αποτιμάται για κάθε έργο ξεχωριστά με βάση την αναλογία του πραγματικού κόστους σε σχέση με το υπολογιζόμενο συνολικό κόστος. Έξοδα συμβολαίων που αφορούν μελλοντική εργασία, δεν περιλαμβάνονται στο κόστος για τον καθορισμό του ποσοστού συμπλήρωσης της εργασίας. Ανάλογα με τη φύση τους αυτά τα έξοδα παρουσιάζονται ως αποθέματα, προπληρωμές ή άλλα περιουσιακά στοιχεία. Στις οικονομικές καταστάσεις παρουσιάζονται ως ποσά εισπρακτέα από πελάτες, το μικτό ποσό που οφείλεται από τους πελάτες για τις εργασίες υπό εκτέλεση όπου το πραγματικό κόστος του συμβολαίου πλέον τα κέρδη που αναγνωρίστηκαν και αφαιρουμένων των προβλεπόμενων ζημιών είναι μεγαλύτερο των τμηματικών τιμολογήσεων. Επίσης τμηματικές τιμολογήσεις πού δεν έχουν ακόμα εξοφληθεί από τους πελάτες και κρατήσεις παρουσιάζονται ως εισπρακτέα ποσά. Όπου το μικτό ποσό που εισπράχθηκε με βάση τις τμηματικές τιμολογήσεις υπερβαίνει το πραγματικό κόστος πλέον τα κέρδη που αναγνωρίστηκαν και αφαιρουμένων των προβλεπόμενων ζημιών τότε το ποσό αυτό παρουσιάζεται ως ποσό οφειλόμενο σε πελάτες για εργασίες υπό εκτέλεση. Εισόδημα από ενοίκια Το εισόδημα από ενοίκια αναγνωρίζεται σύμφωνα με την αρχή των δεδουλευμένων ανάλογα με την ουσία των σχετικών συμφωνιών. Πιστωτικοί τόκοι Πιστωτικοί τόκοι αναγνωρίζονται κατ' αναλογία χρόνου χρησιμοποιώντας τη μέθοδο του πραγματικού επιτοκίου. Πιστωτικά μερίσματα Τα πιστωτικά μερίσματα αναγνωρίζονται όταν αποδειχθεί το δικαίωμα του Συγκροτήματος να εισπράξει. 10

2. Λογιστικές αρχές (συνέχεια) Ωφελήματα υπαλλήλων Το Συγκρότημα και οι υπάλληλοι συνεισφέρουν στο Κυβερνητικό Ταμείο Κοινωνικών Ασφαλίσεων με βάση τους μισθούς των υπαλλήλων. Οι συνεισφορές του Συγκροτήματος διαγράφονται στην περίοδο που σχετίζονται και περιλαμβάνονται στο κόστος προσωπικού. Το Συγκρότημα δεν έχει οποιαδήποτε νομική ή τεκμαιρόμενη υποχρέωση για να πληρώσει επιπλέον συνεισφορές εάν το σχέδιο δεν κατέχει αρκετά περιουσιακά στοιχεία για να πληρώσει σε όλους τους υπαλλήλους τα ωφελήματα που αναλογούν στις υπηρεσίες τους κατά τη διάρκεια της τρέχουσας και των προηγούμενων περιόδων. Έξοδα χρηματοδότησης Χρεωστικοί τόκοι και άλλα έξοδα δανεισμού διαγράφονται στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων όπως πραγματοποιούνται. Μετατροπή ξένου νομίσματος (1) Νόμισμα αποτίμησης Οι οικονομικές καταστάσεις ετοιμάζονται σε Κυπριακές Λίρες (το νόμισμα αποτίμησης) το οποίο είναι το νόμισμα που καλύτερα παρουσιάζει την ουσία των οικονομικών πράξεων και δραστηριοτήτων του Συγκροτήματος. (2) Μετατροπή ξένου νομίσματος Συναλλαγές σε ξένο νόμισμα καταχωρούνται με βάση τις τιμές συναλλάγματoς πoυ ισχύουν την ημερoμηvία της συναλλαγής. Κέρδη και ζημιές που προκύπτουν από την εξόφληση τέτοιων συναλλαγών και από την μετάφραση χρηματικών περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων που είναι σε ξένα νομίσματα αναγνωρίζονται στη κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων. Συναλλαγματικές διαφορές που προκύπτουν από την μετατροπή χρεογράφων και άλλων χρηματικών περιουσιακών στοιχείων που παρουσιάζονται σε δίκαιη αξία συμπεριλαμβάνονται στα συναλλαγματικά κέρδη και ζημιές. Συναλλαγματικές διαφορές που προκύπτουν από την μετατροπή μη χρηματικών στοιχείων όπως εμπορικές επενδύσεις σε μετοχές, καταχωρούνται ως μέρος του κέρδους/ζημιάς δίκαιης αξίας. Φορολογία Οι τρέχουσες φορολογικές υποχρεώσεις και περιουσιακά στοιχεία για την τρέχουσα και τις προηγούμενες περιόδους υπολογίζονται με βάση το ποσό που αναμένεται ότι θα πληρωθεί ή θα ανακτηθεί από τις φορολογικές αρχές χρησιμοποιώντας φορολογικούς συντελεστές και νομοθεσίες που είχαν θεσπισθεί ή ουσιαστικά θεσπισθεί μέχρι την ημερομηνία του ισολογισμού. Γίνεται πλήρης πρόβλεψη για αναβαλλόμενη φορολογία, χρησιμοποιώντας τη μέθοδο υποχρέωσης, πάνω σε όλες τις προσωρινές διαφορές που προκύπτουν μεταξύ της φορολογικής βάσης των περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων και των αντίστοιχων ποσών στις οικονομικές καταστάσεις. Οι φορολογικοί συντελεστές που θεσπίστηκαν στο παρόν στάδιο χρησιμοποιούνται για τον καθορισμό της αναβαλλόμενης φορολογίας. Χρεωστικά υπόλοιπα αναβαλλόμενης φορολογίας αναγνωρίζονται στην έκταση που είναι πιθανόν ότι μελλοντικά φορολογητέα κέρδη θα είναι διαθέσιμα έvαντι των οποίων οι προσωρινές διαφορές μπορούν vα χρησιμοποιηθούν. Μερίσματα Τα ενδιάμεσα μερίσματα αναγνωρίζονται στις οικονομικές καταστάσεις στο έτος που πληρώνονται. Ακίνητα, εγκαταστάσεις και εξοπλισμός Η γη και τα κτίρια παρουσιάζονται σε δίκαιη αξία, με βάση εκτιμήσεις από εξωτερικούς ανεξάρτητους εκτιμητές, μείον μεταγενέστερες αποσβέσεις για κτίρια. Οι επανεκτιμήσεις γίνονται σε τακτά χρονικά διαστήματα έτσι ώστε τα ποσά που εμφανίζονται στον ισολογισμό να μην διαφέρουν σημαντικά από τις δίκαιες αξίες κατά την ημερομηνία του ισολογισμού. Όλα τα άλλα στοιχεία ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού παρουσιάζονται σε ιστορικό κόστος μείον αποσβέσεις. 11

2. Λογιστικές αρχές (συνέχεια) Ακίνητα, εγκαταστάσεις και εξοπλισμός (συνέχεια) Αυξήσεις στη λογιστική αξία που προκύπτουν από επανεκτίμηση πιστώνονται στα αποθεματικά δίκαιης αξίας στα ίδια κεφάλαια. Μειώσεις που αντισταθμίζουν προηγούμενες αυξήσεις του ιδίου περιουσιακού στοιχείου χρεώνονται έναντι αυτού του αποθεματικού. Όλες οι άλλες μειώσεις χρεώνονται στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων. Κάθε χρόνο η διαφορά μεταξύ των αποσβέσεων με βάση την επανεκτιμημένη λογιστική αξία του περιουσιακού στοιχείου (οι αποσβέσεις που χρεώθηκαν στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων) και των αποσβέσεων με βάση το αρχικό κόστος του περιουσιακού στοιχείου μεταφέρεται από τα αποθεματικά δίκαιης αξίας στα κέρδη που κρατήθηκαν. Οι αποσβέσεις υπολογίζονται σύμφωνα με τη σταθερή μέθοδο ώστε να διαγραφεί το κόστος ή η επανεκτιμημένη αξία του κάθε στοιχείου ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού στο διάστημα της αναμενόμενης ωφέλιμης ζωής τους. Τα ετήσια πoσoστά απόσβεσης είναι τα ακόλoυθα: % Κτίρια 3 Μηχανήματα και εξοπλισμός 10-33 1/3 Οχήματα 10 & 20 Έπιπλα, σκεύη και εξοπλισμός 10 Δε λογίζεται απόσβεση πάνω στη γη. Η υπολειμματική αξία και οι ωφέλιμες ζωές αναθεωρούνται και προσαρμόζονται σε κάθε ημερομηνία ισολογισμού εάν αυτό θεωρηθεί αναγκαίο. Όπου η λογιστική αξία ενός περιουσιακού στοιχείου είναι μεγαλύτερη από το υπολογιζόμενο ποσό ανάκτησης, αυτή μειώνεται αμέσως στο ποσό της ανάκτησης. Δαπάνες για επιδιορθώσεις και συντήρηση ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού χρεώνονται στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων στο έτος που προκύπτουν. Το κόστος σημαντικών ανακαινίσεων και άλλες μεταγενέστερες δαπάνες περιλαμβάνονται στην αξία του περιουσιακού στοιχείου όταν είναι πιθανό πως θα προκύψουν μελλοντικά οικονομικά οφέλη στο Συγκρότημα μεγαλύτερα από αυτά που αρχικά αναμένονταν σύμφωνα με την αρχική απόδοση του περιουσιακού στοιχείου. Οι σημαντικές ανακαινίσεις αποσβένονται κατά τη διάρκεια της υπόλοιπης ωφέλιμης ζωής του σχετικού περιουσιακού στοιχείου. Κέρδη και ζημιές από διάθεση ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού προσδιορίζονται με τη σύγκριση των εισπράξεων με τη λογιστική αξία και περιλαμβάνονται στα κέρδη εργασιών. Στην περίπτωση διάθεσης επανεκτιμημένων περιουσιακών στοιχείων, τα ποσά που περιλαμβάνονται στα αποθεματικά δίκαιης αξίας μεταφέρονται στα κέρδη που κρατήθηκαν. Εμπορική εύνοια Η υπεραξία αντιπροσωπεύει την υπέρβαση του κόστους μιας εξαγοράς πέραν της δίκαιης αξίας του μεριδίου του Συγκροτήματος στα καθαρά περιουσιακά στοιχεία της επιχείρησης που αποκτήθηκε κατά την ημερομηνία της εξαγοράς. Η υπεραξία που προκύπτει από την εξαγορά συνδεδεμένων εταιρειών περιλαμβάνεται στις επενδύσεις σε συνδεδεμένες εταιρείες. Κατά την ημερομηνία ισολογισμού το Συγκρότημα εκτιμά κατά πόσον υπάρχει ένδειξη για απομείωση της υπεραξίας. Εάν υπάρχει τέτοια ένδειξη, το Συγκρότημα εκτιμά κατά πόσον η λογιστική αξία είναι πλήρως ανακτήσιμη. Γίνεται διαγραφή εάν η λογιστική αξία είναι μεγαλύτερη της ανακτήσιμης αξίας και η διαγραφή περιλαμβάνεται στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων. 12

2. Λογιστικές αρχές (συνέχεια) Αρνητική εμπορική εύνοια Η αρνητική υπεραξία αντιπροσωπεύει την υπέρβαση της δίκαιης αξίας του μεριδίου του Συγκροτήματος στα καθαρά περιουσιακά στοιχεία της επιχείρησης που αποκτήθηκε κατά την ημερομηνία της εξαγοράς πέραν του κόστους της εξαγοράς. Η αρνητική υπεραξία που προκύπτει από την εξαγορά συνδεδεμένων εταιρειών περιλαμβάνεται στις επενδύσεις σε συνδεδεμένες εταιρείες. Γίνεται διαγραφή της αρνητικής υπεραξίας στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων εντός του έτους που γίνονται οι εξαγορές. Λογισμικά προγράμματα Κόστα που έχουν άμεση σχέση με ξεχωριστά λογισμικά προγράμματα που ανήκουν στο Συγκρότημα και που αναμένεται ότι θα δημιουργήσουν οικονομικά οφέλη που θα υπερβαίνουν τα κόστα για περισσότερο από ένα έτος αναγνωρίζονται ως άϋλα περιουσιακά στοιχεία. Μετέπειτα τα λογισμικά προγράμματα παρουσιάζονται στο κόστος μείον σωρευμένες αποσβέσεις και μείον οποιαδήποτε σωρευμένη απομείωση στην αξία. Δαπάνες που βελτιώνουν ή επεκτείνουν την απόδοση των λογισμικών προγραμμάτων πέραν από τις αρχικές προδιαγραφές κεφαλαιοποιούνται. Δαπάνες που σχετίζονται με τη συντήρηση λογισμικών προγραμμάτων χρεώνονται στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων στο έτος που προκύπτουν. Τα λογισμικά προγράμματα αποσβένονται σύμφωνα με τη σταθερή μέθοδο σε περίοδο που δεν υπερβαίνει τα τρία έτη. Η απόσβεση ξεκινά όταν τα λογισμικά προγράμματα είναι διαθέσιμα προς χρήση και περιλαμβάνεται στα έξοδα διοίκησης. Μισθώσεις εκμετάλλευσης Μισθώσεις όπου ένα σημαντικό μέρος των κινδύνων και ανταμοιβών της ιδιοκτησίας παραμένουν στον εκμισθωτή ταξινομούνται ως μισθώσεις εκμετάλλευσης. Οι πληρωμές που γίνονται για μισθώσεις εκμετάλλευσης χρεώνονται στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων σύμφωνα με τη σταθερή μέθοδο στο διάστημα της περιόδου μίσθωσης. Θυγατρικές εταιρείες Θυγατρικές εταιρείες είναι οι εταιρείες στις οποίες το Συγκρότημα, άμεσα ή έμμεσα, ελέγχει την οικονομική και λειτουργική τους πολιτική. Οι ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις περιλαμβάνουν τις οικονομικές καταστάσεις της Εταιρείας και των θυγατρικών της εταιρειών. Οι εξαρτημένες εταιρείες ενοποιούνται από την ημερομηνία κατά την οποία ο έλεγχος μεταφέρεται στο Συγκρότημα και παύουν να ενοποιούνται όταν ο έλεγχος τους μεταφερθεί εκτός Συγκροτήματος. Οι εξαγορές εξαρτημένων εταιρειών λογίζονται με βάση τη μέθοδο της αγοράς. Το κόστος εξαγοράς υπολογίζεται στη δίκαιη αξία των στοιχείων ενεργητικού που μεταφέρονται, των μετόχων που εκδίδονται ή των υποχρεώσεων που αναλαμβάνονται κατά την ημερομηνία της εξαγοράς, συν τα κόστα που συνδέονται άμεσα με την εξαγορά. Το πλεόνασμα του κόστους εξαγοράς πάνω από τη δίκαιη αξία των καθαρών στοιχείων ενεργητικού της εξαρτημένης εταιρείας που εξαγοράστηκε καταγράφεται ως υπεραξία. 13

2. Λογιστικές αρχές (συνέχεια) Συνδεδεμένες εταιρείες Οι συνδεδεμένες εταιρείες είναι όλες οι οντότητες στις οποίες το Συγκρότημα ασκεί σημαντική επιρροή, και που γενικά συνοδεύεται από ένα μερίδιο μεταξύ 20% και 50% στα δικαιώματα ψήφου αλλά τις οποίες δεν ελέγχει. Οι επενδύσεις σε συνδεδεμένες εταιρείες αρχικά αναγνωρίζονται σε κόστος και μετέπειτα λογίζονται με τη μέθοδο της καθαρής θέσης. Σύμφωνα με αυτήν τη μέθοδο το μερίδιο του Συγκροτήματος στο κέρδος ή τη ζημιά των συνδεδεμένων μετά την απόκτηση αναγνωρίζεται στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων και το μερίδιο του Συγκροτήματος στην κίνηση των αποθεματικών μετά την απόκτηση αναγνωρίζεται στα αποθεματικά. Οι συσσωρευμένες κινήσεις μετά την απόκτηση αναπροσαρμόζονται έναντι της λογιστικής αξίας της επένδυσης. Κέρδη που δεν πραγματοποιήθηκαν σε συναλλαγές μεταξύ του Συγκροτήματος και των συνδεδεμένων της εταιρειών απαλείφονται στην έκταση του συμφέροντος του Συγκροτήματος στις συνδεδεμένες εταιρείες. Ζημιές που δεν πραγματοποιήθηκαν επίσης απαλείφονται εκτός αν η συναλλαγή φανερώνει απομείωση στην αξία του περιουσιακού στοιχείου που μεταφέρθηκε. Η επένδυση του Συγκροτήματος σε συνδεδεμένες εταιρείες περιλαμβάνει υπεραξία (μετά από συσσωρευμένες αποσβέσεις) που προέκυψε κατά την απόκτηση. Όταν το μερίδιο του Συγκροτήματος στη ζημιά της συνδεδεμένης εταιρείας ισούται ή υπερβαίνει του συμφέροντος στη συνδεδεμένη εταιρεία, το Συγκρότημα δεν αναγνωρίζει περαιτέρω ζημιές, εκτός εάν το Συγκρότημα έχει αναλάβει υποχρεώσεις ή έχει κάνει πληρωμές εκ μέρους της συνδεδεμένης εταιρείας. Οι λογιστικές αρχές των συνδεδεμένων εταιρειών έχουν διαφοροποιηθεί όπου χρειάζεται για να συνάδουν με τις λογιστικές αρχές που εφαρμόζει το Συγκρότημα. Κοινοπραξίες Το μερίδιο του Συγκροτήματος σε κοινοπραξίες καταχωρείται αρχικά στη τιμή κτήσης και ακολούθως αναπροσαρμόζεται ανάλογα για να συμπεριλαμβάνει τις αλλαγές στο μερίδιο του Συγκροτήματος, στα καθαρά περιουσιακά στοιχεία και παθητικό της κοινοπραξίας. Επενδύσεις Οι επενδύσεις σε αξίες εισηγμένες στο Χρηματιστήριο Αξιών Κύπρου ταξινομούνται ως εμπορικές επενδύσεις και παρουσιάζονται στη δίκαιη αξία τους κατά την ημερομηνία του ισολογισμού. Η δίκαιη αξία η οποία θεωρείται ως η μέση τιμή κλεισίματος υπολογίζεται σύμφωνα με τις τιμές που δημοσιεύει το Χρηματιστήριο Αξιών Κύπρου την πιο πάνω ημερομηνία. Οι επενδύσεις σε αξίες μη εισηγμένες σε Χρηματιστήριο παρουσιάζονται στη δίκαιη αξία τους η οποία καθορίζεται από το Διοικητικό Συμβούλιο. Στις περιπτώσεις όπου η δίκαιη αξία δεν μπορεί να εκτιμηθεί αξιόπιστα, ως τέτοια θεωρείται η τιμή κτήσης. Τυχόν πλεόνασμα ή έλλειμμα που προκύπτει αναγνωρίζεται στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων. Απομείωση στην αξία μη κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων Ακίνητα, εγκαταστάσεις, εξοπλισμός και άλλα μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία, περιλαμβανομένης της υπεραξίας και άλλων άϋλων περιουσιακών στοιχείων, αξιολογούνται για ζημιές από απομείωση στην αξία τους όταν γεγονότα ή αλλαγές στις συνθήκες υποδεικνύουν ότι η λογιστική αξία μπορεί να μην είναι ανακτήσιμη. Ζημιά από απομείωση στην αξία αναγνωρίζεται για το ποσό με το οποίο η λογιστική αξία του περιουσιακού στοιχείου ξεπερνά το ανακτήσιμο ποσό. Το ανακτήσιμο ποσό είναι το ψηλότερο της καθαρής ρευστοποιήσιμης αξίας του περιουσιακού στοιχείου και της αξίας λόγω χρήσης. Για σκοπούς υπολογισμού της απομείωσης τα περιουσιακά στοιχεία ομαδοποιούνται στο πιο χαμηλό σημείο στο οποίο υπάρχουν αυτόνομα αναγνωρίσιμες ροές μετρητών. 14

2. Λογιστικές αρχές (συνέχεια) Δάνεια Τα δάνεια που δημιουργούνται από το Συγκρότημα με την παροχή χρημάτων απευθείας στο δανειζόμενο ταξινομούνται ως δάνεια και παρουσιάζονται σε αποσβεσθείσα τιμή κτήσης. Αυτή η τιμή είναι η δίκαιη αξία των χρημάτων που δόθηκαν για να δημιουργήσουν τα δάνεια όπως προσδιορίζεται από τις τιμές της αγοράς την ημερομηνία που δημιουργείται το δάνειο. Όλα τα δάνεια αναγνωρίζονται όταν παραχωρούνται τα χρήματα στο δανειζόμενο. Γίνεται πρόβλεψη για απομείωση στην αξία του δανείου όταν υπάρχει αντικειμενική ένδειξη ότι η Εταιρεία δεν θα είναι σε θέση να εισπράξει όλα τα ποσά που της οφείλουν σύμφωνα με τους αρχικούς συμβατικούς όρους των δανείων. Το ποσό της πρόβλεψης είναι η διαφορά μεταξύ της λογιστικής αξίας και του ανακτήσιμου ποσού, το οποίο είναι η παρούσα αξία των αναμενόμενων ταμειακών ροών συμπεριλαμβανομένων και των ανακτήσιμων ποσών από εγγυήσεις και εξασφαλίσεις προεξοφλημένα με το αρχικό επιτόκιο των δανείων. Αποθέματα Τα αποθέματα παρουσιάζονται στην τιμή κόστους ή στην καθαρή ρευστοποιήσιμη αξία, όποια από τις δύο είναι χαμηλότερη. Τα αποθέματα ακινήτων προς πώληση παρουσιάζονται στη τιμή κόστους, η οποία περιλαμβάνει τo κόστoς γης, πλέον άλλα άμεσα έξοδα αναπτύξεως. Η τιμή κόστoυς ετοίμων προϊόντων και ημικατεργασμένων αποθεμάτων περιλαμβάvει πρώτες ύλες, άμεσα εργατικά, άλλα άμεσα έξοδα και σχετικές δαπάνες παραγωγής (με βάση τη συνήθη παραγωγική δραστηριότητα) εκτός των εξόδων δανειοδότησης. Η καθαρή ρευστοποιήσιμη αξία είναι η υπολογιζόμενη τιμή πώλησης κατά τη συνήθη πορεία των εργασιών, μείον οι δαπάνες συμπλήρωσης και τα έξοδα πώλησης. Εργασίες υπό εκτέλεση Τα κτίρια υπό ανέγερση και τα οικόπεδα υπό διαχωρισμό (έργα υπό εκτέλεση συμβολαίων μακράς διάρκειας) παρουσιάζονται σε τιμή κόστους, μετά την αφαίρεση του κόστους που αναλογεί στα συμβόλαια για τα οποία αναγνωρίσθηκαν πωλήσεις και μετά την αφαίρεση τυχόν αναμενόμενης ζημιάς. Η τιμή κόστους αντιπροσωπεύει την τιμή κτήσης της γης, υλικά, εργατικά, πληρωμές σε υπεργολάβους, άλλες ανάλογες δαπάνες κατασκευής καθώς και έξοδα διαχωρισμού οικοπέδων μέχρι την ημερομηνία του ισολογισμού. Εισπρακτέα ποσά Τα εισπρακτέα ποσά παρουσιάζονται στο αρχικό ποσό του τιμολογίου μείον πρόνοια για απομείωση αυτών των εισπρακτέων ποσών. Η πρόνοια για απομείωση καθορίζεται όταν υπάρχει αντικειμενική ένδειξη πως το Συγκρότημα δεν θα είναι σε θέση να εισπράξει τα ποσά σύμφωνα με τους αρχικούς όρους του χρεώστη. Το ποσό της πρόνοιας είναι η διαφορά μεταξύ της λογιστικής αξίας και της ανακτήσιμης αξίας του εισπρακτέου. Το ποσό της πρόβλεψης αναγνωρίζεται στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων. Μετοχικό κεφάλαιο Οι συνήθεις μετοχές ταξινομούνται ως ίδια κεφάλαια. Προβλέψεις Οι προβλέψεις αναγνωρίζονται όταν το Συγκρότημα έχει μια παρούσα νομική ή τεκμαιρόμενη υποχρέωση που προκύπτει από προηγούμενα γεγονότα, είναι πιθανό να υπάρξει ροή περιουσιακών στοιχείων για εξόφληση αυτής της υποχρέωσης, και το ποσό της υποχρέωσης μπορεί να υπολογιστεί αξιόπιστα. Όταν το Συγκρότημα αναμένει η πρόβλεψη να αποπληρωθεί, για παράδειγμα με βάση ένα ασφαλιστικό συμβόλαιο, η αποπληρωμή αναγνωρίζεται ως ξεχωριστό περιουσιακό στοιχείο μόνο όταν η αποπληρωμή είναι σχεδόν βεβαία. Μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις Οι μακρoπρόθεσμες υπoχρεώσεις αντιπρoσωπεύoυν πoσά τα oπoία είναι πληρωτέα πέραν των δώδεκα μηνών από την ημερoμηvία τoυ ισoλoγισμoύ. 15

2. Λογιστικές αρχές (συνέχεια) Μετρητά και αντίστοιχα μετρητών Για σκοπούς της κατάστασης ταμειακών ροών, τα μετρητά και αντίστοιχα μετρητών αποτελούνται από μετρητά στο ταμείο και καταθέσεις στην τράπεζα μείον τραπεζικά παρατραβήγματα. Στον ισολογισμό, τα τραπεζικά παρατραβήγματα περιλαμβάνονται στο δανεισμό στις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις. Συγκριτικές πληροφορίες Όπου χρειάζεται τα συγκριτικά ποσά έχουν αναπροσαρμοστεί για να συνάδουν με τις αλλαγές στην παρουσίαση στο τρέχον έτος. Απόκτηση ιδίων μετοχών Η Εταιρεία αποκτά δικές της μετοχές και εφαρμόζοντας τη διερμηνεία με αριθμό 16 της Επιτροπής Διεθνών Λογιστικών Προτύπων παρουσιάζει το κόστος αγοράς των μετοχών αυτών ως μείωση της καθαρής θέσης της Εταιρείας. Ανάλυση κατά τομέα Το Συγκρότημα εφαρμόζοντας το αναθεωρημένο Διεθνές Λογιστικό Πρότυπο αρ. 14 - Ανάλυση Κατά Τομέα παρουσιάζει τα οικονομικά στοιχεία του όπως πιο κάτω: Πρωτογενής τομέας Το Συγκρότημα χωρίζεται διοικητικά σε τρεις λειτουργικούς τομείς δραστηριότητας: (α) Πωλήσεις κτιρίων και οικοπέδων (β) 'Εσοδα από λειτουργία γηπέδου γκολφ και υδροπάρκου (γ) 'Εσοδα από ενοίκια Δευτερογενής τομέας Οι κύριες δραστηριότητες του Συγκροτήματος διεξάγονται στην Κύπρο. Οι δραστηριότητες του Συγκροτήματος αναφορικά με πωλήσεις κτιρίων και οικοπέδων διεξάγονται σε δύο γεωγραφικούς χώρους, στην Κύπρο και την Ελλάδα. Η τιμολόγηση για συναλλαγές μεταξύ των διαφόρων τομέων γίνεται σε καθαρά εμπορική βάση σε πραγματικές τιμές ανά συναλλαγή. 3. Διαχείριση χρηματοοικονομικού κινδύνου (1) Παράγοντες οικονομικού κινδύνου Το Συγκρότημα εκτίθεται σε κίνδυνο τιμής αγοράς, κίνδυνο επιτοκίου, πιστωτικό κίνδυνο, κίνδυνο ρευστότητας και συναλλαγματικό κίνδυνο που προκύπτουν από τα χρηματοοικονομικά μέσα που έχει. Η πολιτική που εφαρμόζει το Συγκρότημα στη διαχείριση των κινδύνων ώστε να τους ελέγχει, εξηγείται πιο κάτω: (1.1) Κίνδυνος τιμής αγοράς Ο κίνδυνος τιμής αγοράς είναι ο κίνδυνος η αξία των χρηματοοικονομικών μέσων να διακυμαίνεται εξαιτίας αλλαγών στις τιμές της αγοράς. Οι επενδύσεις διαθέσιμες προς πώληση και οι εμπορικές επενδύσεις του Συγκροτήματος υπόκεινται σε κίνδυνο τιμής αγοράς λόγω αβεβαιότητας ως προς τις μελλοντικές τιμές των επενδύσεων. Το Συγκρότημα διαχειρίζεται τον κίνδυνο της τιμής αγοράς μέσω επενδύσεων σε διάφορους τίτλους και διασπορά του χαρτοφυλακίου επενδύσεων. (1.2) Κίνδυνος επιτοκίου Ο κίνδυνος επιτοκίου είναι ο κίνδυνος η αξία των χρηματοοικονομικών μέσων να διακυμαίνεται εξαιτίας αλλαγών στα επιτόκια της αγοράς. Τα έσοδα και ροή μετρητών από εργασίες του Συγκροτήματος είναι ουσιαστικά ανεξάρτητα από αλλαγές στα επιτόκια της αγοράς, εφόσον του Συγκροτήματος δεν έχει σημαντικά περιουσιακά στοιχεία που να φέρουν τόκο. Το Συγκρότημα εκτίθεται σε κίνδυνο επιτοκίου αναφορικά με το μη βραχυπρόθεσμο δανεισμό της. Ο δανεισμός σε κυμαινόμενα επιτόκια εκθέτει το Συγκρότημα σε κίνδυνο ταμειακών ροών από επιτόκια. Ο δανεισμός σε σταθερά επιτόκια εκθέτει το Συγκρότημα σε κίνδυνο δίκαιης αξίας από επιτόκια. Η διεύθυνση του Συγκροτήματος παρακολουθεί τις διακυμάνσεις στα επιτόκια σε συνεχή βάση και ενεργεί ανάλογα. 16

3. Διαχείριση χρηματοοικονομικού κινδύνου (συνέχεια) (1.3) Πιστωτικός κίνδυνος Ο πιστωτικός κίνδυνος προκύπτει όταν η αδυναμία των συμβαλλομένων μερών να εξοφλήσουν τις υποχρεώσεις τους θα μπορούσε να μειώσει το ποσό των μελλοντικών ταμειακών εισροών από χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία κατά την ημερομηνία του ισολογισμού. Το Συγκρότημα δεν έχει σημαντικές συγκεντρώσεις πιστωτικού κινδύνου. Το Συγκρότημα εφαρμόζει διαδικασίες που να βεβαιώνουν ότι οι πωλήσεις προϊόντων και παροχή υπηρεσιών γίνονται σε πελάτες με κατάλληλη ιστορία αξιοπιστίας και παρακολουθεί σε συνεχή βάση τη χρονολογική κατάσταση των εισπρακτέων. Τα τραπεζικά υπόλοιπα κρατούνται σε χρηματοοικονομικούς οργανισμούς με υψηλή πιστωτική αξιοπιστία και το Συγκρότημα εφαρμόζει διαδικασίες που περιορίζουν την έκθεση της σε πιστωτικό κίνδυνο σε σχέση με κάθε χρηματοοικονομικό οργανισμό. (1.4) Κίνδυνος ρευστότητας Ο κίνδυνος ρευστότητας είναι ο κίνδυνος που προκύπτει όταν η λήξη των περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων δε συμπίπτουν. Όταν οι λήξεις δε συμπίπτουν, η αποδοτικότητα μπορεί να αυξηθεί αλλά ταυτόχρονα μπορεί να αυξηθεί ο κίνδυνος ζημιών. Το Συγκρότημα εφαρμόζει διαδικασίες με σκοπό την ελαχιστοποίηση τέτοιων ζημιών όπως η διατήρηση ικανοποιητικών ποσών μετρητών και άλλων περιουσιακών στοιχείων με υψηλή ρευστότητα και με το να διατηρεί ένα ικανοποιητικό ποσό σε δεσμευμένες πιστωτικές διευκολύνσεις. (1.5) Συναλλαγματικός κίνδυνος Ο συναλλαγματικός κίνδυνος είναι ο κίνδυνος η αξία των χρηματοοικονομικών μέσων να κυμαίνεται λόγω αλλαγών στις συναλλαγματικές ισοτιμίες. Ο συναλλαγματικός κίνδυνος προκύπτει όταν μελλοντικές εμπορικές συναλλαγές και τα αναγνωρισμένα περιουσιακά στοιχεία και υποχρεώσεις είναι σε νόμισμα διαφορετικό από το νόμισμα αποτίμησης του Συγκροτήματος. Το Συγκρότημα υπόκειται σε συναλλαγματικό κίνδυνο που προκύπτει από συναλλαγές σε Δολάρια Ηνωμένων Πολιτειών και Ευρώ. Η διεύθυνση του Συγκροτήματος παρακολουθεί τις διακυμάνσεις στις συναλλαγματικές ισοτιμίες σε συνεχή βάση και ενεργεί ανάλογα. (2) Εκτίμηση δίκαιων αξιών Οι δίκαιες αξίες των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων του Συγκροτήματος είναι περίπου οι ίδιες όπως και τα ποσά που εμφανίζονται στον ισολογισμό. Η δίκαιη αξία των χρηματοοικονομικών μέσων που εμπορεύονται σε ενεργείς αγορές, όπως οι εμπορικές και διαθέσιμες προς πώληση επενδύσεις που είναι εισηγμένες σε χρηματιστήριο, βασίζεται στις χρηματιστηριακές τιμές την ημερομηνία του ισολογισμού. Η χρηματιστηριακή τιμή που χρησιμοποιείται για τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία που κατέχει το Συγκρότημα είναι η τιμή προσφοράς. Η κατάλληλη χρηματιστηριακή τιμή για τις χρηματοοικονομικές υποχρεώσεις είναι η τρέχουσα τιμή ζήτησης. 17

4. Ανάλυση κατά τομέα δραστηριότητας Έσοδα από λειτουργία γηπέδου γκολφ και υδροπάρκου Ενοίκια 'Αλλα έσοδα Ολικό K Πωλήσεις κτιρίων και οικοπέδων 2005 Κύκλος εργασιών 56.363.755 2.335.078-46.460 58.745.293 Κόστος πωλήσεων (32.207.037) (1.110.772) - - (33.317.809) Μικτό κέρδος 24.156.718 1.224.306-46.460 25.427.484 Αλλα έσοδα από εργασίες (Σημ.6) - - 73.567 125.217 198.784 Έξοδα διοίκησης (6.743.843) (596.722) - (45.626) (7.386.191) Έξοδα πωλήσεων (3.714.169) - - - (3.714.169) Χρεόλυση καθαρής αρνητικής εμπορικής εύνοιας - - - - - Κέρδος από εργασίες πριν από τα αποτελέσματα από διάθεση και επανεκτίμηση επενδύσεων 13.698.706 627.584 73.567 126.051 14.525.908 Ζημιά από διάθεση και επανεκτίμηση επενδύσεων - - - 169.103 169.103 Κέρδος από εργασίες μετά τα αποτελέσματα από διάθεση και επανεκτίμηση επενδύσεων 13.698.706 627.584 73.567 295.154 14.695.011 Έσοδα χρηματοδότησης 461.957 4.664-598 467.219 Έξοδα χρηματοδότησης (3.393.960) (273.481) - (26.301) (3.693.742) 10.766.703 358.767 73.567 269.451 11.468.488 Μερίδιο κέρδους από κοινοπραξίες - - - 1.397.807 1.397.807 Μερίδιο ζημιάς από συνδεδεμένη εταιρεία - - - (5.977) (5.977) Κέρδος πριν τη φορολογία 10.766.703 358.767 73.567 1.661.281 12.860.318 Φορολογία (1.792.175) (51.841) - (6.842) (1.850.858) Κέρδος μετά τη φορολογία 8.974.528 306.926 73.567 1.654.439 11.009.460 Άλλες πληροφορίες Ενεργητικό 140.627.932 10.021.921 300.000 48.758.915 199.708.768 Παθητικό 103.486.911 4.234.454-3.997.544 111.718.909 Κεφαλαιουχικές δαπάνες έτους (Σημ.15) 758.847 257.990-41.412 1.058.249 Αποσβέσεις (Σημ.15) 501.078 351.854-30.308 883.240 18

Ανάλυση κατά τομέα δραστηριότητας (συνέχεια) Έσοδα από λειτουργία γηπέδου γκολφ και υδροπάρκου Ενοίκια 'Αλλα έσοδα Ολικό K Πωλήσεις κτιρίων και οικοπέδων 2004 Κύκλος εργασιών 45.227.258 2.112.110 - - 47.339.368 Κόστος πωλήσεων (25.031.338) (961.449) - - (25.992.787) Μικτό κέρδος 20.195.920 1.150.661 - - 21.346.581 Άλλα έσοδα από εργασίες (Σημ.6) - - 78.742 337.698 416.440 Έξοδα διοίκησης (5.762.444) (558.802) - (3.094) (6.324.340) Έξοδα πωλήσεων (3.066.357) - - - (3.066.357) Χρεόλυση καθαρής αρνητικής εμπορικής εύνοιας 23.044 - - - 23.044 Κέρδος από εργασίες πριν από τα αποτελέσματα από διάθεση και επανεκτίμηση επενδύσεων 11.390.163 591.859 78.742 334.604 12.395.368 Ζημιά από διάθεση και επανεκτίμηση επενδύσεων - - - (66.587) (66.587) Κέρδος από εργασίες μετά τα αποτελέσματα από διάθεση και επανεκτίμηση επενδύσεων 11.390.163 591.859 78.742 268.017 12.328.781 Έσοδα χρηματοδότησης 364.837 427-711 365.975 Έξοδα χρηματοδότησης (3.787.157) (309.632) - (23.856) (4.120.645) 7.967.843 282.654 78.742 244.872 8.574.111 Μερίδιο κέρδους από κοινοπραξίες - - - 713.601 713.601 Μερίδιο ζημιάς από συνδεδεμένη εταιρεία - - - (17.858) (17.858) Κέρδος πριν τη φορολογία 7.967.843 282.654 78.742 940.615 9.269.854 Φορολογία (1.927.276) (36.222) (1.505) (5.178) (1.970.181) Κέρδος μετά τη φορολογία 6.040.567 246.432 77.237 935.437 7.299.673 Άλλες πληροφορίες Ενεργητικό 118.255.622 10.069.198 300.000 47.717.640 176.342.460 Παθητικό 86.751.684 4.585.732-6.891.318 98.228.734 Κεφαλαιουχικές δαπάνες έτους (Σημ.15) 838.211 932.015 200.000 138.040 2.108.266 Αποσβέσεις (Σημ.15) 403.310 315.855 2.250 53.596 775.011 Ανάλυση κατά γεωγραφικό τομέα Κ Υ Π Ρ Ο Σ Ε Λ Λ Α Δ Α Σ Υ Ν Ο Λ Ο Πωλήσεις 57.322.781 45.901.458 1.422.512 1.437.910 58.745.293 47.339.368 Άλλα λειτουργικά έσοδα και ενοίκια 198.784 416.440 - - 198.784 416.440 57.521.565 46.317.898 1.422.512 1.437.910 58.944.077 47.755.808 19

5. Εισοδήματα Έσοδα από λειτουργία γηπέδου γκολφ και υδροπάρκου 4.888.582 3.576.638 Πωλήσεις οικοπέδων 1.244.633 310.924 Εισόδημα από εργοληπτικά συμβόλαια 1.464.444 - Πωλήσεις ακινήτων 51.147.634 43.451.806 58.745.293 47.339.368 6. Άλλα έσοδα Προμήθειες ληφθείσες 65.311 35.535 Διάφορα έσοδα εκμετάλλευσης 59.679 52.299 Εκπτώσεις ληφθείσες 227 1.424 Κέρδος από πώληση ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού - 15.500 Εισπράξεις διαγραφέντων χρεωστών - 229.027 Ενοίκια εισπρακτέα 73.567 82.655 198.784 416.440 7. Αρνητική εμπορική εύνοια Κόστος 1 Ιανουαρίου 9.893.109 9.870.065 Προσθήκες έτους - 23.044 31 Δεκεμβρίου 9.893.109 9.893.109 Χρεόλυση 1 Ιανουαρίου 9.893.109 9.870.065 Χρεόλυση έτους - 23.044 31 Δεκεμβρίου 9.893.109 9.893.109 Kαθαρή λογιστική αξία 31 Δεκεμβρίου - - 8. Κέρδος / (ζημιά) από διάθεση και επανεκτήμηση επενδύσεων Κέρδη / (Ζημιά) δίκαιων αξιών σε εμπορικές επενδύσεις 37.454 (66.587) Κέρδος από πώληση ιδίων μετοχών 131.649-169.103 (66.587) 20

9. Κέρδος από εργασίες Το κέρδος από εργασίες αναφέρεται μετά τη χρέωση των πιο κάτω κονδυλίων: Απόσβεση υπεραξίας (περιλαμβάνεται στα ''έξοδα διοίκησης'') (Σημ.16) - 3.500 Αποσβέσεις ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού (Σημ.15) 883.240 775.011 Κόστος προσωπικού (Σημ.10) 6.438.003 5.767.223 Αμοιβή ελεγκτών 42.091 41.118 Εμπορικοί χρεώστες - χρέωση για επισφαλή χρέη 224.489 22.796 10. Κόστος προσωπικού Μισθοί προσωπικού 5.754.330 5.069.384 Κοινωνικές ασφαλίσεις κλπ. 469.640 513.424 Εισφορές σε ταμείο προνοίας 214.033 184.415 6.438.003 5.767.223 Μέσος όρος αριθμού υπαλλήλων (συμπεριλαμβανομένων και των συμβούλων υπό την εκτελεστική τους ιδιότητα) 393 378 Το Συγκρότημα λειτουργεί σχέδιο καθορισμένων συνεισφορών, το Ταμείο Προνοίας Υπαλλήλων ARISTO DEVELOPERS LIMITED, που χρηματοδοτείται ξεχωριστά και ετοιμάζει τις δικές του οικονομικές καταστάσεις, από το οποίο οι υπάλληλοι δικαιούνται πληρωμή ορισμένων ωφελημάτων κατά την αφυπηρέτηση ή πρόωρο τερματισμό της υπηρεσίας τους. Οι περοσσότεροι υπάλληλοι της Εταιρείας συμμετέχουν στο Ταμείο Προνοίας Οικοδομικής & Δομικής Βιομηχανίας. 11. Έσοδα /έξοδα χρηματοδότησης Έσοδα Τόκοι εισπρακτέοι 467.219 365.975 467.219 365.975 'Εξοδα Κέρδος από δοσοληψίες σε ξένο συνάλλαγμα (201) (78) Τόκοι πληρωτέοι 3.315.246 3.632.259 Διάφορα έξοδα χρηματοδότησης 378.697 488.464 3.693.742 4.120.645 12. Φορολογία Εταιρικός φόρος - τρέχοντος έτους 1.883.778 1.771.626 Εταιρικός φόρος - προηγουμένων ετών - 1.965 Φορολογία εξωτερικού 75.920 115.435 Αμυντική εισφορά - τρέχοντος έτους 3.405 3.083 Αναβλημένη φορολογία (Σημ.29) (112.245) 78.072 Σύνολο πρόνοιας έτους 1.850.858 1.970.181 21