«ΕΚ ΟΤΙΚΟΣ ΟΡΓΑΝΙΣΜΟΣ ΛΙΒΑΝΗ Α.Β.Ε.»

«ΕΚ ΟΤΙΚΟΣ ΟΡΓΑΝΙΣΜΟΣ ΛΙΒΑΝΗ Α.Β.Ε.» ΝΕΑ ΕΙΣΑΓΩΓΗ: ΠΑΡΑΛΛΗΛΗ ΑΓΟΡΑ ΗΜΟΣΙΑ ΕΓΓΡΑΦΗ: 25-27 Ιουνίου 2002 ΕΣΜΕΥΤΙΚΟ ΕΥΡΟΣ ΤΙΜΩΝ 4,40 (1.499 δρχ.) 4,84 (1.649 δρχ.) ΣΥΝΟΠΤΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΕΚ ΟΣ ΗΣ Αριθµός µετοχών πριν την έκδοση 5,568,000 κοινές ονοµαστικές Έκδοση νέων µετοχών Με Ιδιωτική Τοποθέτηση 70,480 κοινές ονοµαστικές Με ηµόσια Εγγραφή 1,409,620 κοινές ονοµαστικές Σύνολο Έκδοσης 1,480,100 κοινές ονοµαστικές Σύνολο µετοχών µετά την εισαγωγή των µετοχών στο ΧΑΑ 7,048,100 κοινές ονοµαστικές Κατανοµή: α)ιδιώτες: θα δοθεί προτεραιότητα σε όλες τις αιτήσεις εγγραφής για το τµήµα τους που αφορά µέχρι 490 µετοχές ή 2.371,60 (808.123δρχ.) β)θεσµικοί: επισηµαίνεται ότι δεν υπάρχει καµία υποχρέωση αναλογικής ή άλλου είδους ικανοποίησης υποβληθεισοµένων προσφορών. ΜΕΤΟΧΙΚΗ ΣΥΝΘΕΣΗ ΜΕΤΑ ΤΗ ΗΜΟΣΙΑ ΕΓΓΡΑΦΗ Μέτοχοι Αριθµός µετοχών Ποσοστό Αικατερίνη Α. Λιβάνη 907,440 12.9 Παναγιώτα.Α. Λιβάνη 2,260,680 32.1 Ηλίας Α. Λιβάνης 2,260,680 32.1 Άγγελος Ι. Καντινέλης-Καραγεωργίου 139,200 2.0 Σύνολο µετοχών κυρίων µετόχων 5,568,000 79.0 Ιδιωτική Τοποθέτηση 70,480 1.0 ηµόσια Εγγραφή 1,409,620 20.0 Σύνολο 7,048,100 100.0 ΕΚΤΙΜΩΜΕΝΑ ΑΝΤΛΗΘΕΝΤΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ 6,5 εκατ. (2,2 δισ. δρχ.) έως 7,2 εκατ. (2,4 δισ. δρχ.) ΕΚΤΙΜΩΜΕΝΗ ΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΣΗ 31,0 εκατ. (10,6 δισ. δρχ.) έως 34,1 εκατ. (11,6 δισ. δρχ.) ΕΣΜΕΥΣΗ ΜΕΤΟΧΩΝ Οι κ.κ. Παναγιώτα Α. Λιβάνη, Ηλίας Α. Λιβάνης και Αικατερίνη Α. Λιβάνη, ως βασικοί µέτοχοι της εταιρίας «Εκδοτικός Οργανισµός Λιβάνη Α.Β.Ε.», δεσµεύονται να µην προβούν σε πώληση µετοχών της Εταιρίας κατά τη διάρκεια του πρώτου έτους από την έναρξη διαπραγµάτευσης της µετοχή ς στην Παράλληλη Αγορά του Χ.Α.Α. Επίσης, οι ανωτέρω µέτοχοι δηλώνουν ότι καθ όσον αφορά το δεύτερο έτος µετά την εισαγωγή της Εταιρίας στο Χ.Α.Α., δε θα πωλήσουν ποσοστό άνω του 20 των µετοχών που κατέχουν την προ της εισαγωγής ηµέρα. Σηµείωση: Οι νέες µετοχές δικαιούνται µέρισµα από τα κέρδη της χρήσεως 2002 Καθαρά Κέρδη και Κέρδη ανά Μετοχή Χρήση Κύκλος εργασιών (σε χιλ. ) Κέρδη προ φόρων (σε χιλ. ) Κέρδη µετά φόρων (σε χιλ. ) EPS προ φόρων EPS µετά φόρων P/E προ φόρων P/E µετά φόρων Εύρος Τιµών Εύρος Τιµών Εύρος Τιµών 4.40 4.84 4.40 4.84 4.40 4.84 2000 8,853 1,806 1,275 0.33 0.23 13.4 14.8 19.0 21.0 5.0 5.5 2001 9,145 1,907 1,373 0.34 0.25 12.8 14.1 17.8 19.6 4.6 5.0 2002π 11,445 2,289 1,643 0.36 0.26 12.1 13.3 16.9 18.6 n/a n/a CAGR 13.70 12.58 13.52 5.32 6.19 P/BV «ΕΚ ΟΤΙΚΟΣ ΟΡΓΑΝΙΣΜΟΣ ΛΙΒΑΝΗ Α.Β.Ε.» Εισαγωγή στην Παράλληλη Αγορά του Χ.Α.Α. ηµόσια Εγγραφή 25-27.06.2002 1

Γενικές πληροφορίες- Αντικείµενο ραστηριότητας Η εταιρία «Εκδοτικός Οργανισµός Λιβάνη Α.Β.Ε.» ιδρύθηκε το 1993. Έδρα της Εταιρίας είναι ο ήµος Αθηναίων και η διάρκεια της, σύµφωνα µε το καταστατικό της, έχει οριστεί στα 50 χρόνια. Το αντικείµενο εργασιών της Εταιρίας είναι κυρίως η έκδοση και η εµπορία βιβλίων. Ωστόσο η Εταιρία δραστηριοποιείται και σε άλλους τοµείς, όπως η έκδοση περιοδικών, η έκδοση και εµπορία CD-ROM, η δηµιουργία και η εµπορία επιτραπέζιων παιχνιδιών, καθώς επίσης και η δηµιουργία λογισµικών προγραµµάτων, κυρίως εκπαιδευτικών, όπως επίσης και εκτυπωτικές εργασίες. Ειδική Νοµοθεσία: ύο βασικοί νόµοι που διέπουν τον κλάδο των εκδόσεων είναι ο «Νόµος περί πνευµατικών δικαιωµάτων» στον οποίο καθορίζονται επακριβώς οι σχέσεις µεταξύ δηµιουργών και εκδοτών (Ν.2121/93) και η απόφαση της Ενιαίας Τιµής Βιβλίου (ΦΕΚ Β215/06.03.98) σύµφωνα µε την οποία ένα βιβλίο δεν µπορεί να πωληθεί λιανικώς µε έκπτωση µεγαλύτερη από το 10 της τιµής που προτείνει ο εκδότης. Η Εταιρία καταρτίζει τις συµβάσεις µε τους δηµιουργούς βάσει του Ν. 2121/93 και ακολουθεί την απόφαση Ενιαίας Τιµής Βιβλίου στις λιανικές πωλήσεις που πραγµατοποιεί. Η Εταιρία δεν είναι επιχείρηση εκδίδουσα εφηµερίδες ή/και περιοδικά ή δραστηριοποιούµενη στο χώρο των Μ.Μ.Ε. υπό την έννοια του Ν. 1746/1988 και, κατά συνέπεια, δεν τυγχάνουν εφαρµογής, στην περίπτωσή της, οι ειδικές διατάξεις που διέπουν τη λειτουργία αυτού του είδους των επιχειρήσεων. Ο ακόλουθος πίνακας παρουσιάζει αναλυτικά την κατανοµή του κύκλου εργασιών της δραστηριότητα για την τριετία 1998-2000: Εταιρίας ανά Πίνακας 1: Εξέλιξη κύκλου εργασιών ανά δραστηριότητα (σε χιλ. ευρώ) 1998 συµµετοχής 1999 συµµετοχής 2000 Προϊόντα Πωλήσεις προϊόντων χονδρικώς 4,131 86.5 5,737 87.9 7,935 Πωλήσεις προϊόντων λιανικώς 229 4.8 218 3.3 235 ΠωλήσειςΥ/Κ Αρσακείου 71 1.5 57 0.9 57 Πωλήσεις προϊόντων λιανικής µέσω πρακτορείων 61 1.3 29 0.5 0 Πωλήσεις προϊόντων λιανικής εκθέσεων 76 1.6 103 1.6 99 Επιστροφές πωλήσεων 198 4.1 232 3.6 254 Εκπτώσεις πωλήσεων 18 0.4 11 0.2 22 Σύνολο (α) 4,352 91.2 5,901 90.4 8,050 Εµπορεύµατα συµµετοχής 89.6 2.7 0.6 0.0 1.1 2.9 0.3 90.9 Πωλήσεις εµπορευµάτων χονδρικών 24 0.5 45 0.7 204 Πωλήσεις εµπορευµάτων λιανικώς 3 0.1 2 0.0 3 Πωλήσεις εµπορευµάτων Υ/Κ Αρασακείου 1 0.0 0 0.0 0 Επιστροφές πωλήσεων 1 0.0 3 0.0 4 Εκπτώσεις πωλήσεων 3 0.1 3 0.0 3 Σύνολο (β) 24 0.5 42 0.6 200 Λοιπές Πωλήσεις Αποθέµατα 1 0.0 2 0.0 6 2.3 0.0 0.0 0.1 0.0 2.3 Υλικά 11 0.2 0 0.0 0 0.0 Υπηρεσίες 387 8.1 580 8.9 596 6.7 Σύνολο (γ) 398 8.3 582 8.9 603 6.8 Σύνολο (α+β+γ) 4,774 100.0 6,525 100.0 8,853 100.0 0.1 Το συντριπτικά µεγαλύτερο ποσοστό των προϊόντων και των εµπορευµάτων αφορούν στις πωλήσεις βιβλίων. Ως εµπορεύµατα νοούνται προϊόντα τρίτων (κυρίως βιβλία άλλων εκδοτικών οίκων) τα οποία η Εταιρία αγοράζει και µεταπωλεί. Τα έσοδα παροχής υπηρεσιών αφορούν κυρίως στην ανάπτυξη λογισµικού για εκπαιδευτικά προγράµµατα, καθώς επίσης στην παροχή υπηρεσιών φωτοσύνθεσης προς τρίτους και επιδοτήσεις για την ανάπτυξη προγραµµάτων λογισµικού. Τα βιβλία του Εκδοτικού Οργανισµού Λιβάνη περιλαµβάνουν ένα ευρύ φάσµα θεµάτων, έτσι ώστε να ικανοποιούνται όλες οι ανάγκες του αναγνωστικού κοινού. Η Εταιρία συνεργάζεται µε πάνω από 1.850 συγγραφείς Έλληνες και ξένους, βάσει συµβάσεων. «ΕΚ ΟΤΙΚΟΣ ΟΡΓΑΝΙΣΜΟΣ ΛΙΒΑΝΗ Α.Β.Ε.» Εισαγωγή στην Παράλληλη Αγορά του Χ.Α.Α. ηµόσια Εγγραφή 25-27.06.2002 2

Τα βιβλία του Εκδοτικού Οργανισµού Λιβάνη διατίθενται όπου υπάρχουν προθήκες για βιβλία, δηλαδή από το µικρότερο βιβλιοπωλείο έως το µεγαλύτερο, σε όλη την Ελληνική Επικράτεια και στην Κύπρο. Επίσης, πέρα από τα βιβλιοπωλεία και τα βιβλιοχαρτοπωλεία, η Εταιρία διαθέτει τα βιβλία του και σε σούπερ µάρκετ και άλλες αλυσίδες καταστηµάτων. Τα βιβλία ελληνικής και ξένης λογοτεχνίας αποτελούν την κατηγορία µε τους περισσότερους τίτλους. Η κατηγορία αυτή περιλαµβάνει άνω των 650 τίτλων, ποσοστό 40 περίπου επί του συνόλου των έως τώρα ήδη εκδοθέντων βιβλίων (µε στοιχεία 2000). Μετά από τη δηµιουργία προεκτυπωτικού τµήµατος, δηλαδή Ατελιέ & ηµιουργικό, καθώς και της σύγχρονης εκτυπωτικής µονάδας που απέκτησε ο Οργανισµός, η Εταιρία έχει αρχίσει και αναλαµβάνει και εργασίες προς τρίτους, οι οποίες αναµένεται να επιφέρουν σηµαντική αύξηση στον κύκλο εργασιών της Εταιρίας. Ένα ακόµα αντικείµενο εργασιών του Εκδοτικού Οργανισµού Λιβάνη είναι τα επιτραπέζια πνευµατικά παιχνίδια. Η Εταιρία έχει ήδη κυκλοφορήσει δύο παιχνίδια, το «ΣΩΚΡΑΤΗ» φιλοσοφικού περιεχοµένου και το «ΣΑΡ ΑΜ», που θέµα του έχει τον ελληνικό κινηµατογράφο. Επίσης, ο Εκδοτικός Οργανισµός Λιβάνη λαµβάνει µέρος σε διαγωνισµούς που προκηρύσσουν κρατικοί φορείς είτε για τη δηµιουργία βιβλίων για τη Μέση Εκπαίδευση είτε για τη δηµιουργία εκπαιδευτικών CD-ROM και έχει ήδη ολοκληρώσει πολλά σχέδια, ενώ ταυτόχρονα βρίσκεται στην υλοποίηση πολλών έργων, όπως το CD-ROM της Φιλοσοφίας, το CD-ROM της Οικιακής Οικονοµίας κ.α. και έχει επίσης αναλάβει τη συγγραφή βιβλίων για τη Μέση Εκπαίδευση, όπως η Ιστορία Κοινωνικών Επιστηµών και η Κοινωνική & Πολιτική Αγωγή. Επίσης είναι αξιοσηµείωτο το ότι ο Εκδοτικός Οργανισµός Λιβάνη για την υλοποίηση αυτών των έργων συνεργάζεται µε πάνω από 100 καθηγητές πανεπιστηµίου, γεγονός που έχει ως αποτέλεσµα την οικοδόµηση άριστων σχέσεων µε την πανεπιστηµιακή κοινότητα. Η Εταιρία από το 1995 έχει οργανώσει τµήµα CD-ROM και λογισµικών και εξέδωσε ελληνικά CD- ROM, όπως η «ΑΚΡΟΠΟΛΗ», ο «ΑΤΛΑΝΤΑΣ ΤΗΣ ΕΛΛΑ ΑΣ», κλπ. Το τµήµα λογισµικού ειδικεύεται στην εκπαίδευση και σε συνεργασία µε πανεπιστηµιακά ιδρύµατα, όπως το Πανεπιστήµιο Πατρών, το Πολυτεχνείο, το Πανεπιστήµιο Ιωαννίνων, το Πανεπιστήµιο Κρήτης κ.α., δηµιούργησε εκπαιδευτικά λογισµικά όπως το «ΚΟΣΜΟΣ», τα οποία είναι µέσα στα πλαίσια της εκπαιδευτικής µεταρρύθµισης και θα λειτουργήσουν στα σχολεία της χώρας µας. Οι τίτλοι που αναπτύσσονται από την Εταιρία διαχωρίζονται σε δύο βασικές κατηγορίες: α) Εµπορικοί τίτλοι, οι οποίοι αποτελούν ολοκληρωµένα προγράµµατα που πωλούνται απευθείας στο καταναλωτικό κοινό µε τη µορφή CD-ROM. β) Ανάπτυξη Λογισµικού, για λογαριασµό διαφόρων φορέων του Ελληνικού ηµοσίου. Στρατηγικοί Συνεργάτες ίκτυο Πωλήσεων & ιανοµής Θέση της Εταιρίας στον Κλάδο Πελάτες: Η Εταιρία έχει καταφέρει να διαθέτει ευρύ φάσµα πελατών (1.200 ενεργοί πελάτες) και κατά συνέπεια κανένας πελάτης δε διαθέτει αποκλειστικά µεγάλο ποσοστό επί των πωλήσεων πλην του Ελληνικού ηµοσίου το οποίο κατά τη χρήση 2000 συνεισέφερε το 29 του συνολικού κύκλου εργασιών. Το 2001 η συµµετοχή του Ελληνικού ηµοσίου στον Κύκλο Εργασιών της Εταιρίας παρουσιάζεται σηµαντικά µειωµένη και ανέρχεται σε 12 περίπου. Η Εταιρία διαθέτει οργανωµένο δίκτυο πωλήσεων και διανοµής βιβλίων στη χώρα µας και έχει καταφέρει να διαθέτει τα προϊόντα της σε 2.500 σηµεία πώλησης στην ελληνική επικράτεια. Τα σηµεία πώλησης έχουν οργανωθεί και κατανεµηθεί σε 11 οµάδες περιοχές. Υπεύθυνος κάθε οµάδας είναι ένας πωλητής ο οποίος αναφέρεται στο διευθυντή πωλήσεων. Η Εταιρία ανήκει στον κλάδο εκδόσεως βιβλίων και ο κυριότερος κωδικός της στην ΕΣΥΕ είναι ο 221.1 Ο εκδοτικός κλάδος είναι έντονα ανταγωνιστικός. Ο αριθµός εκδοτικών οίκων στην Ελλάδα είναι συγκριτικά µεγάλος (501 εκδοτικοί οίκοι). Η θέση της Εταιρίας στην αγορά είναι έντονα ανταγωνιστική ως προς τους υπόλοιπους του κλάδου. Στον ακόλουθο πίνακα παρουσιάζεται η κατάταξη των κυριοτέρων εταιριών του κλάδου βάσει του κύκλου εργασιών κατά τη χρήση 2000: «ΕΚ ΟΤΙΚΟΣ ΟΡΓΑΝΙΣΜΟΣ ΛΙΒΑΝΗ Α.Β.Ε.» Εισαγωγή στην Παράλληλη Αγορά του Χ.Α.Α. ηµόσια Εγγραφή 25-27.06.2002 3

Πίνακας 2: Θέση της Εταιρίας στον κλάδο βάσει κύκλου εργασιών 2000 Κύκλος Κέρδη προ Εργασιών φόρων Εταιρία 2000 2000 επί Κ.Ε. σε χιλ.ευρώ σε χιλ.ευρώ Εκδ όσεις Πατάκη 12,920 352 2.7 Εκδ όσεις Σαββάλα 9,362 294 3.1 Εκδ όσεις Λιβάνη 8,853 1,806 20.4 Εκδ όσεις Καστανιώτη 6,949 886 12.7 Εκδ όσεις Κέδ ρος 4,216 274 6.5 Σύµφωνα µε τον ανωτέρω πίνακα ο «Εκδοτικός Οργανισµός Λιβάνη Α.Β.Ε.» κατέχει την 3η θέση βάσει κύκλου εργασιών και την 1 η θέση βάσει κερδών προ φόρων κατά τη χρήση 2000. Επενδυτικό πρόγραµµα και χρονοδιάγραµµα υλοποίησης του Τα κεφάλαια που θα συγκεντρωθούν από την αύξηση του µετοχικού κεφαλαίου, µετά την αφαίρεση των δαπανών έκδοσης, θα διατεθούν για τη χρηµατοδότηση του επενδυτικού προγράµµατος της Εταιρίας ως ακολούθως: Ποσό 3.081.438,01 θα διατεθεί για επενδύσεις στο χώρο της ψηφιακής τεχνολογίας. Με τις επενδύσεις αυτές η Εταιρία αφενός θα αποκτήσει τη δυνατότητα να αναπτύξει νέα προϊόντα και αφετέρου θα αναβαθµίσει σηµαντικά τις εσωτερικές της λειτουργίες όσον αφορά στην ενδοεταιρική επικοινωνία και τη διαχείριση του µεγάλου όγκου δεδοµένων που διαθέτει. Ποσό 2.787.967,72 θα διατεθεί για την ανακαίνιση των κτιρίων, την αναβάθµιση της παραγωγικής διαδικασίας και του δικτύου διανοµής της Εταιρίας. Ποσό 1.467.351,43 θα διατεθεί για τη δηµιουργία δύο γενικών βιβλιοχαρτοπωλείων σε µισθωµένους χώρους µε ιδιαίτερο διακριτικό σήµα Τα υπόλοιπα εισερχόµενα κεφάλαια θα χρησιµοποιηθούν ως κεφάλαια κίνησης, κυρίως για αύξηση των αποθεµάτων και των βραχυπρόθεσµων απαιτήσεων της Εταιρίας (παροχή πιστώσεων προς τους πελάτες). Στον πίνακα που ακολουθεί παρατίθεται το χρονοδιάγραµµα υλοποίησης του επενδυτικού προγράµµατος της Εταιρίας: Πίνακας 3: Χρονοδιάγραµµα Υλοποίησης Επενδυτικού Προγράµµατος β' εξάµηνο α εξάµηνο β'εξάµηνο α εξάµηνο (σε χιλ. ευρώ) 2001 2002 2002 2003 Σύνολο Επενδύσεις στο χώρο της ψηφιακής τεχνολογίας -Αναβάθµιση συστηµάτων Πληροφορικής 0 0 264 470 734 -Λογισµικό 0 88 235 264 587 -Μονάδες Η/Υ 0 59 117 117 293 -Υποδίκτυο εκπαίδευσης 0 29 117 147 293 -Σύστηµα διαχείρισης περιεχοµένου 0 0 147 293 440 -Παραγωγή DVD 0 0 352 382 734 Σύνολο α 0 176 1,232 1,673 3,081 Ανακαίνιση κτιρίων, αναβάθµιση της παραγωγικής διαδικασίας και του δικτύου διανοµής -Εκτυπωτικός εξοπλισµός 0 0 147 440 587 -Προεκτυπωτικός εξοπλισµός 0 0 88 59 147 -Κτίρια 880 0 0 0 880 -Κέντρα διανοµής 0 147 352 675 1,174 Σύνολο β 880 147 587 1,174 2,788 ηµιουργία δύο γενικών βιβλιοχαρτοπωλείων σε µισθωµένους χώρους µε ιδιαίτερο διακριτικό σήµα -Κατάστηµα Λιανικής Αθηνών 293 441 0 0 734 -Κατάστηµα Λιανικής Θεσσαλονίκης 0 0 734 0 734 Σύνολο γ 293 441 734 0 1,468 Γενικό Σύνολο 1,173 764 2,553 2,847 7,337 «ΕΚ ΟΤΙΚΟΣ ΟΡΓΑΝΙΣΜΟΣ ΛΙΒΑΝΗ Α.Β.Ε.» Εισαγωγή στην Παράλληλη Αγορά του Χ.Α.Α. ηµόσια Εγγραφή 25-27.06.2002 4

Σε περίπτωση που δεν επαρκέσουν τα αντληθέντα κεφάλαια για την πλήρη κάλυψη του επενδυτικού σχεδίου, τότε θα δοθεί άµεση προτεραιότητα στη δηµιουργία των δύο καταστηµάτων Γενικών Βιβλιοχαρτοπωλείων, στην ανέγερση κτιρίων και στη δηµιουργία κέντρων διανοµής. Οι λοιπές επενδύσεις θα καλυφθούν αναλογικά. Σηµειώνεται ότι στόχος της Εταιρίας είναι η ολοκλήρωση του επενδυτικού προγράµµατος, η υλοποίηση του οποίου αν δεν επιτευχθεί µέσω των κεφαλαίων που θα αντληθούν κατά την εισαγωγή στο Χ.Α.Α., θα ολοκληρωθεί εντός της τετραετίας µε αυτοχρηµατοδότηση ή/και µε τραπεζικό δανεισµό. Στόχοι Εταιρίας - Στρατηγική Η στρατηγική της Εταιρίας διαµορφώνεται µε κριτήριο την επίτευξη δύο συγκεκριµένων στόχων που θα της προσδώσουν τα απαραίτητα ανταγωνιστικά πλεονεκτήµατα ώστε να κυριαρχήσει στην αγορά: Η συνεχής διεύρυνση και ανάπτυξη του παραδοσιακού αντικειµένου εργασιών της Εταιρίας, δηλαδή της παραγωγής και εµπορίας βιβλίων. Η περαιτέρω καθετοποίηση της παραγωγής µέσω της αγοράς µηχανολογικού εξοπλισµού, η ανάπτυξη του δικτύου πωλήσεων µε τη δηµιουργία αλυσίδας καταστηµάτων και η δηµιουργία νέων κέντρων διανοµής εντάσσονται στα άµεσα σχέδια της Εταιρίας προς την επίτευξη του στόχου αυτού. Η πορεία αυτή θα υποστηρίζεται από αυξανόµενες συνεργασίες, τόσο µε συγγραφείς όσο και µε εκδοτικούς οίκους του εξωτερικού. Η περαιτέρω ενασχόληση µε εφαρµογές της ψηφιακής τεχνολογίας. Από τις τρεις κατηγορίες επενδύσεων που θα χρηµατοδοτηθούν από τα αντληθέντα κεφάλαια µε την είσοδο της Εταιρίας στο Χ.Α.Α, οι επενδύσεις στην ψηφιακή τεχνολογία θα απορροφήσουν τους περισσότερους πόρους. Σκοπός της Εταιρίας είναι η απόκτηση ακόµα µεγαλύτερης εξειδίκευσης στη δηµιουργία λογισµικού καθώς και η εν γένει διεύρυνση των δραστηριοτήτων της στον τοµέα της ψηφιακής τεχνολογίας µε την παραγωγή νέων ψηφιακών προϊόντων όπως για παράδειγµα τα DVD. Στοιχεία Ισολογισµού της Εταιρίας Πίνακας 4: Στοιχεία Ισολογισµού χρήσεων 1999-2001 (σε χιλ. ) 31.12.1999 ενεργητικού 31.12.2000 ενεργητικού 31.12.2001 ενεργητικού Ενεργητικό Αναπόσβεστα Έξοδα Εγκατάστασης 0 0.0 17 0.1 33 0.2 Αναπόσβεστα Πάγια Συµµετοχές & Λοιπές Μακροπρόθεσµες Απαιτήσεις Σύνολο Πάγιου Ενεργητικού 3,961 112 4,073 42.5 1.2 43.7 4,565 184 4,749 32.7 1.3 34.0 5,042 231 5,273 28.7 1.3 30.0 Αποθέµατα 1,791 19.2 2,443 17.5 2,740 15.6 Πελάτες & Επιταγές & Γραµµάτια Εισπρακτέα 2,771 29.7 5,683 40.7 8,308 47.3 Λοιπές Απαιτήσεις 290 3.1 386 2.8 300 1.7 ιαθέσιµα 77 0.8 170 1.2 288 1.6 Κυκλοφορούν Ενεργητικό 4,930 52.8 8,681 62.2 11,637 66.3 Μεταβατικοί Λογαριασµοί Ενεργητικού 326 3.5 519 3.7 617 3.5 Σύνολο Ενεργητικού 9,329 100.0 13,966 100.0 17,560 100.0 Λογαριασµοί Τάξεως 130 184 334 Παθητικό Ίδια Κεφάλαια 4,128 44.3 4,891 52.4 5,321 30.3 Προβλέψεις 0 0.0 0 0.0 2 0.0 Μακροπρόθεσµα άνεια Τραπεζών 599 1,098 4,013 22.9 Προµηθευτές 1,690 18.1 2,653 28.4 1,892 10.8 Τράπεζες 1,677 18.0 3,867 41.5 3,677 20.9 Προκαταβολές πελατών 16 0.2 17 0.2 40 0.2 Υποχρεώσεις σε ασφαλ οργανισµούς και φόροι - τέλη 788 8.4 712 7.6 667 3.8 Μακροπρόθεσµες υποχρεώσεις πληρωτέες στην επόµενη χρήση 20 0.2 68 0.7 566 3.2 Μερίσµατα πληρωτέα 126 1.4 367 3.9 772 4.4 Πιστωτές ιάφοροι 267 2.9 257 2.8 590 3.4 Σύνολο Υποχρεώσεων 5,183 55.6 9,041 96.9 12,217 69.6 Μεταβατικοί Λογαριασµοί Παθητικού 18 0.2 34 0.4 21 0.1 Σύνολο Παθητικού 9,329 100.0 13,966 100.0 17,560 100.0 Λογαριασµοί Τάξεως 130 184 334 «ΕΚ ΟΤΙΚΟΣ ΟΡΓΑΝΙΣΜΟΣ ΛΙΒΑΝΗ Α.Β.Ε.» Εισαγωγή στην Παράλληλη Αγορά του Χ.Α.Α. ηµόσια Εγγραφή 25-27.06.2002 5

Στοιχεία αποτελεσµάτων και Προβλέψεις Πίνακας 5: Στοιχεία Αποτελεσµάτων Εταιρίας και Προβλέψεις (σε χιλ. ) 1999 2000 µεταβολή 2001 µεταβολή 2002Π µεταβολή Κύκλος εργασιών 6,521 8,853 35.8 9,145 3.3 11,445 25.15 Κόστος Πωληθέντων (προ αποσβέσεων) 2,594 4,029 55.3 3,503-13.1 5,048 44.10 Μικτό κέρδος 3,927 4,823 22.8 5,642 17.0 6,398 13.39 ( επί του κύκλου εργασιών) 60.2 54.5 61.7 55.9 Άλλα έσοδα εκµετάλλευσης 159 162 2.1 136-16.3 147 8.03 Μείον: Έξοδα ιοίκησης (προ αποσβέσεων) 874 967 10.7 1,049 8.5 1,174 11.86 Μείον: Έξοδα ιάθεσης (προ αποσβέσεων) 936 1,015 8.5 1,396 1,761 Λειτουργικό αποτέλεσµα 2,276 3,003 31.9 3,333 11.0 3,610 8.31 ( επί του κύκλου εργασιών) 34.9 33.9 36.4 31.5 Πλέον: Έκτακτα και Ανόργανα έσοδα & κέρδη 15 0-100.0 9 0 Μείον: Έκτακτα και Ανόργανα έξοδα & ζηµίες 15 49 225.3 13-72.4 0 Κέρδη προ τόκων, αποσβέσεων & φόρων 2,276 2,954 29.8 3,328 12.7 3,610 8.46 ( επί του κύκλου εργασιών) 34.9 33.4 36.4 31.5 Πλέον: Πιστωτικοί Τόκοι 0 0 0 0 Μείον: Χρεωστικοί Τόκοι 404 432 6.9 646 49.5 587-9.08 Κέρδη προ αποσβέσεων & φόρων 1,872 2,522 34.7 2,683 6.3 3,023 12.68 ( επί του κύκλου εργασιών) 28.7 28.5 29.3 26.4 Αποσβέσεις 529 716 35.4 775 8.2 734-5.35 Κέρδη προ φόρων 1,343 1,806 34.5 1,907 5.6 2,289 20.01 ( επί του κύκλου εργασιών) 20.6 20.4 20.9 20.0 Μείον: Φόροι χρήσης και λοιποί φόροι 395 531 34.3 534 0.7 646 20.81 Μείον: Αµοιβές µελών.σ. 0 0 0 0 Κέρδη µετά από φόρους 948 1,275 34.5 1,373 7.7 1,643 19.70 ( επί του κύκλου εργασιών) 14.5 14.4 15.0 14.4 «ΕΚ ΟΤΙΚΟΣ ΟΡΓΑΝΙΣΜΟΣ ΛΙΒΑΝΗ Α.Β.Ε.» Εισαγωγή στην Παράλληλη Αγορά του Χ.Α.Α. ηµόσια Εγγραφή 25-27.06.2002 6

ΚΥΡΙΑ ΕΠΕΝ ΥΤΙΚΑ ΣΗΜΕΙΑ & ΚΙΝ ΥΝΟΙ Strengths Weaknesses Opportunities Threats Εξάρτηση από τους Ο κλάδος των εκδόσεωνεκτυπώσεων και κύριους µετόχους, κ.κ. Η Εταιρία κατέχει ηγετική Αικατερίνη Α. Λιβάνη, εµπορίας βιβλίων, µε όλη θέση στον κλάδο εκδόσεων Παναγιώτα Α. Λιβάνη και την εκπαιδευτική και βιβλίων βάσει κερδών προ φόρων Ηλία Α. Λιβάνη, οι οποίοι πολιτιστική σηµασία του, (µε στοιχεία 2000). θα έχουν στην κατοχή αποτελεί έναν από τους Συνεργασία µε πάνω από 1.850 τους το 78 περίπου του σταθερά συγγραφείς Έλληνες και ξένους, µετοχικού κεφαλαίου της αναπτυσσόµενους τοµείς καταξιωµένους στη συνείδηση Εταιρίας µετά την της ελληνικής του αναγνωστικού κοινού. παρούσα αύξηση. οικονοµίας. Η πρώτη ελληνική εταιρία του κλάδου που συµµετείχε στην κατασκευή multimedia τίτλων και στην εµπορική τους εκµετάλλευση. Ο Εκδοτικός Οργανισµός Λιβάνη έχει εκτιµώµενη πελατειακή βάση 70.000 ιδιωτών αναγνωστών και διαθέτει 2.500 σηµεία πώλησης στην ελληνική επικράτεια. Αποτελεσµατικό πωλήσεων και διανοµ ής. δίκτυο Το ιοικητικό Συµβούλιο της Εταιρίας ταυτίζεται σε πολύ µεγάλο ποσοστό µε το σχήµα των βασικών µετόχων της και συνεπώς οι αποφάσεις της για τις επιχειρηµατικές κινήσεις της Εταιρίας λαµβάνονται από λίγα πρόσωπα. Εξάρτηση από το Ελληνικό ηµόσιο, το οποίο απορρόφησε το 29 του κύκλου εργασιών για τη χρήση 2000. Με τις πρόσφατες τεχνολογικές εξελίξεις, ο εκδοτικός χώρος αρχίζει να συγχωνεύεται µε το χώρο της ηλεκτρονικής αποτύπωσης των γνώσεων και των κάθε είδους επιστηµονικών µελετών και αναφορών του, χωρίς να αποτυπώνονται στην τυπική µορφή του βιβλίου, διακινούνται και απορροφούν τµήµατα της συνολικής δαπάνης για αγορά βιβλίων. Ο εκδοτικός κλάδος είναι έντονα ανταγωνιστικός µε τον αριθµό των εκδοτικών οίκων να ανέρχεται σε 501. Η πορεία του κλάδου εξαρτάται από τις ευρύτερες οικονοµικές και κοινωνικές συνθήκες (αύξηση των εισοδηµάτων, άνοδος του µορφωτικού επιπέδου, λοιποί δηµογραφικοί παράγοντες) που επηρεάζουν το µέγεθος του αναγνωστικού κοινού. Οι πληροφορίες, σχόλια και εκτιµήσεις που δηµοσιεύονται στο παρόν δεν έχουν την έννοια επενδυτικών συµβουλών, αλλά επιλεκτικής συλλογής και παρουσίασης στοιχείων από το ενηµερωτικό δελτίο της Εταιρίας. Η ΦΑΣΜΑ Α.Χ.Ε.Π.Ε.Υ. δεν αναλαµβάνει ευθύνη για επενδυτικές αποφάσεις βασισµένες στα κείµενα του παρόντος. «ΕΚ ΟΤΙΚΟΣ ΟΡΓΑΝΙΣΜΟΣ ΛΙΒΑΝΗ Α.Β.Ε.» Εισαγωγή στην Παράλληλη Αγορά του Χ.Α.Α. ηµόσια Εγγραφή 25-27.06.2002 7