Ισχυρές επιδόσεις σε δύσκολες συνθήκες ΚΥΡΙΑ ΣΗΜΕΙΑ ΕΝΝΕΑΜΗΝΟΥ Όγκος πωλήσεων στα 1,085 εκατ. unit κιβώτια, 4% πάνω από το 2003, EBITDA* στα 613 εκατ., 10% πάνω από το 2003, Λειτουργικά κέρδη (EBIT) στα 301 εκατ., 12% πάνω από το 2003 και 18% πάνω από το 2003, αν εξαιρέσουµε τη µετέπειτα αναγνώριση των προ της συγχώνευσης φορολογικών ζηµιών, Σηµαντική βελτίωση στα αποτελέσµατα, µε καθαρά κέρδη 178 εκατ. από καθαρά κέρδη 133 εκατ. το 2003, αύξηση 34%, Οι ταµειακές ροές από λειτουργικές δραστηριότητες, µείον τις κεφαλαιουχικές δαπάνες, ανήλθαν σε 168 εκατ. έναντι 134 εκατ. την αντίστοιχη περίοδο του 2003. ΚΥΡΙΑ ΣΗΜΕΙΑ ΤΡΙΤΟΥ ΤΡΙΜΗΝΟΥ Όγκος πωλήσεων στα 402 εκατ. unit κιβώτια, 2% πάνω από το 2003, συγκρινόµενο µε 10% αύξηση στην περυσινή περίοδο EBITDA* στα 249 εκατ., 6% πάνω από το 2003, Λειτουργικά κέρδη (EBIT) στα 142 εκατ., 6% πάνω από το 2003 και 9% πάνω από το 2003, αν εξαιρέσουµε τη µετέπειτα αναγνώριση των προ της συγχώνευσης φορολογικών ζηµιών, Συνεχής εστίαση στα αποτελέσµατα µε αυξανόµενα καθαρά κέρδη 93 εκατ. από καθαρά κέρδη 84 εκατ. το 2003, αύξηση 10%. Ο κ. ώρος Κωνσταντίνου, ιευθύνων Σύµβουλος της Coca-Cola Τρία Έψιλον, σχολίασε: Η Coca-Cola Τρία Έψιλον είχε καλές επιδόσεις σε δύσκολες συνθήκες πετυχαίνοντας θετικά αποτελέσµατα. Παρά τη µείωση στην αύξηση του όγκου πωλήσεων, που επηρεάσθηκε από εξωτερικούς παράγοντες σε πολλές από τις περιοχές µας, τα περιθώρια κέρδους βελτιώθηκαν σε όλο τον όµιλο ως αποτέλεσµα επιτυχών πρωτοβουλιών στην τιµολογιακή πολιτική και τη γκάµα προϊόντων µας και αυστηρού ελέγχου του κόστους. Συνεχίζουµε να επενδύουµε σε ανάπτυξη και αξία, αναθεωρούµε αποφασιστικά τις παραγωγικές υποδοµές µας και συγχρόνως εστιάζουµε στη δηµιουργία ισχυρών ταµιακών ροών. Όπως πάντα, είναι η ισχύς του µοντέλου της επιχείρησής µας και η λειτουργική πειθαρχία της διοίκησής µας που µας βοηθούν να φέρνουµε τέτοια θετικά αποτελέσµατα σε δύσκολες συνθήκες. Επίσης, είµαστε σε θέση να επιτύχουµε τους στόχους µας για το 2004. 10 Νοεµβρίου 2004 * Θεωρούµε τα EBITDA (κέρδη προ τόκων, φόρων και αποσβέσεων) ως βασική µέτρηση της απόδοσής µας. Υπολογίζουµε τα EBITDA ως λειτουργικά κέρδη συν αποσβέσεις ενσώµατων και ασώµατων ακινητοποιήσεων και άλλα µη νοµισµατικά στοιχεία. Σελ. 1 από 22
Η Coca-Cola Τρία Έψιλον είναι ένας από τους µεγαλύτερους εµφιαλωτές της The Coca-Cola Company, εξυπηρετώντας ένα πληθυσµό άνω των 500 εκατοµµυρίων ατόµων σε 26 χώρες. Οι µετοχές της Coca-Cola Τρία Έψιλον είναι εισηγµένες στο Χρηµατιστήριο Αθηνών (ΧΑ:ΕΕΕΚ), µε παράλληλη εισαγωγή στα χρηµατιστήρια Λονδίνου (LSE:CCB) και Αυστραλίας (ASX:CHB). Τίτλοι Αµερικανικών Αποθετηρίων της Coca-Cola Τρία Έψιλον είναι επίσης εισηγµένοι στο χρηµατιστήριο της Νέας Υόρκης (NYSE:CCH). Η οικονοµική πληροφόρηση σε αυτή την ανακοίνωση παρουσιάζεται σύµφωνα µε τα ιεθνή Λογιστικά Πρότυπα (IFRS). Η Coca-Cola Τρία Έψιλον συντάσσει επίσης οικονοµικές καταστάσεις, σύµφωνα µε τις Γενικά Παραδεκτές Λογιστικές Αρχές στις Η.Π.Α. (US GAAP) που είναι διαθέσιµες στην ιστοσελίδα µας: www.coca-colahbc.com ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ: Coca-Cola Τρία Έψιλον: Μελίνα Ανδρουτσοπούλου Investor Relations Director Τηλ: +30 210 618 3308 e-mail: melina.androutsopoulou@cchbc.com Θεόδωρος Βαρελάς Investor Relations Associate Θάλεια Χατζιάρα Investor Relations Analyst Εκπρόσωπος τύπου για την Ευρώπη: FD Greece Alastair Hetherington Εκπρόσωπος τύπου για τις ΗΠΑ: FD US Brian Maddox Jim Olecki Τηλ: +30 210 618 3181 e-mail: theodoros.varelas@cchbc.com Τηλ: +30 210 618 3124 e-mail: thalia.chantziara@cchbc.com Tηλ: +30 210 725 8194 e-mail: alastair.hetherington@fd.com Tηλ: +1 212 850 5600 e-mail: bmaddox@fd-us.com e-mail: jolecki@fd-us.com Σελ. 2 από 22
Επισκόπηση Η Coca-Cola Τρία Εψιλον είχε σηµαντική αύξηση στα αποτελέσµατα και βελτίωση στα περιθώρια κέρδους και στο τρίτο τρίµηνο και στο πρώτο εννιάµηνο του 2004 λόγω σηµαντικών πρωτοβουλιών στη τιµολογιακή πολιτική, τη γκάµα προϊόντων και το κόστος. Αξιοσηµείωτη είναι η ισχυρή απόδοση στις βασικές αναδυόµενες αγορές της Ρωσίας και Ρουµανίας που είχαν και σηµαντική αύξηση στον όγκο και πραγµατική βελτίωση της κερδοφορίας. Οι δύσκολες συνθήκες στις αναπτυσσόµενες και τις αναπτυγµένες αγορές αντισταθµίσθηκαν µερικώς από τις σηµαντικές επιδόσεις των αναδυόµενων αγορών σε όλες τις κατηγορίες προϊόντων. Η συνολική αύξηση στον όγκο πωλήσεων ήταν 4% τούς πρώτους εννέα µήνες του 2004. Αν εξαιρέσουµε την επίπτωση των τεσσάρων επιπλέον εργασίµων ηµερών τον Ιανουάριο του 2004, ο όγκος για το εννιάµηνο αυξήθηκε κατά περίπου 3%. Επιπλέον, αν εξαιρέσουµε την επίπτωση από τις εξαγορασθείσες επιχειρήσεις νερού Römerquelle και Multivita το 2003, ο όγκος αυξήθηκε κατά 1%. Κατά το τρίτο τρίµηνο η επίδοσή µας επηρεάσθηκε από εναν αριθµό βραχυπρόθεσµων εξωτερικών παραγόντων: τις συνεχείς µακροοικονοµικές προκλήσεις στις νέες χώρες της Ευρωπαϊκής Ένωσης, την µείωση της τουριστικής κίνησης στην Ελλάδα και την Ιταλία και τις δυσχερείς καιρικές συνθήκες στις περισσότερες από τις χώρες µας. Επιπλέον έχουµε ως βάση σύγκρισης τις πολύ καλές επιδόσεις του τρίτου περυσινού τριµήνου σε πολλές από τις αγορές µας. Οι πραγµατικές επιδόσεις της Coca-Cola Τρία Εψιλον παρέµειναν ισχυρές σε κάθε περίπτωση, όπως φαίνεται από την αύξηση του όγκου και την σηµαντική βελτίωση των περιθωρίων κέρδους που επετεύχθει σ αυτές τις συνθήκες, και εξακολουθούµε να εστιάζουµε τις προσπάθειές στην επιτυχή εκτέλεση της στρατηγικής µας. Κατά τη διάρκεια του τρίτου τριµήνου συνεχίσαµε την διεύρυνση της γκάµας ποτών µας. Μερικές από τις σηµαντικότερες πρωτοβουλίες ήταν οι νέες γεύσεις νερού Bonaqua στη Ρωσία, νέες γεύσεις Cappy στη Ρουµανία και η εποχιακή εισαγωγή του Powerade Gold στη Βόρεια Ιρλανδία και τη ηµοκρατία της Ιρλανδίας. Στα αναψυκτικά η Fanta Grape διεύρυνε την εξάπλωσή της στην Πολωνία και τις χώρες της Βαλτικής και το Sprite Zero κυκλοφόρησε στη ηµοκρατία της Ιρλανδίας. Επίσης πετύχαµε βελτίωση του µίγµατος προιόντων/δικτύων/συσκευασιών, σ ολες τις κατηγορίες αγορών µας παρά τις δυσµενείς καιρικές συνθήκες, καθώς η ενεργοποίηση της αγοράς ενίσχυσε την διείσδυση µας στα πιό κερδοφόρα δίκτυα διανοµής µας και οι πιο επικερδείς µονές συσκευασίες συνέχισαν να αναπτύσσονται. Η Coca-Cola Τρία Εψιλον συνέχισε την εστίαση στον έλεγχο των λειτουργικών εξόδων, τις πρωτοβουλίες στη γραµµή προµηθειών και τις επενδύσεις στους τοµείς των πωλήσεων και του µάρκετινγκ που βοήθησαν την σηµαντική βελτίωση των περιθωρίων µικτού κέρδους και EBITDA. Τα EBITDA στο πρώτο εννιάµηνο αυξήθηκαν κατά 10% και κατά 6% το τρίτο τρίµηνο έναντι των αντίστοιχων περιόδων του 2003. Η Römerquelle και η Multivita συνεισέφεραν 1% στα EBITDA του οµίλου το πρώτο εννιάµηνο και το τρίτο τρίµηνο του 2004. Τα καθαρά αποτελέσµατα του οµίλου για τους πρώτους εννέα µήνες συνέχισαν να ενισχύονται σηµαντικά ανερχόµενα σε 178 εκατ, 34% πάνω από τα καθαρά κέρδη 133 εκατ. της αντίστοιχης περιόδου του 2003. Επιπλέον οι ταµιακές ροές από λειτουργικές δραστηριότητες µείον τις κεφαλαιουχικές δαπάνες ενισχύθηκαν σηµαντικά στα 168 εκατ. σε σχέση µε 134 εκατ. το πρώτο εννιάµηνο του 2003. Σελ. 3 από 22
Λειτουργική επισκόπηση ανά τοµέα Ογκος (εκατ. unit κιβώτια) EBITDA ( εκατ.) 1ο εννιάµηνο 2004 2003 % διαφορά % διαφορά 2004 2003 % διαφορά Οπως δηµοσιεύθηκαν εκτός των επιπλ ηµερ Αναπτυγµένες αγορές 439,6 430,1 +2% +1% 322,7 302,0 +7% Αναπτυσσόµενες αγορές 204,2 212,3-4% -5% 92,0 88,1 +4% Αναδυόµενες αγορές 440,8 399,0 +10% +9% 198,3 168,9 +17% Coca-Cola 3Ε 1.084,6 1.041,4 +4% +3% 613,0 559,0 +10% Ογκος (εκατ. unit κιβώτια) EBITDA ( εκατ.) 3ο τρίµηνο 2004 2003 % διαφορά % διαφορά 2004 2003 % διαφορά Οπως δηµοσιεύθηκαν εκτός των επιπλ ηµερ Αναπτυγµένες αγορές 153,2 156,9-2% - 119,6 120,4-1% Αναπτυσσόµενες αγορές 79,7 84,2-5% - 40,6 41,4-2% Αναδυόµενες αγορές 169,1 153,3 +10% - 88,3 72,6 +22% Coca-Cola 3Ε 402,0 394,4 +2% - 248,5 234,4 +6% Αναπτυγµένες αγορές Όγκος Ο όγκος πωλήσεων σε unit κιβώτια ανήλθε σε 440 εκατ., το πρώτο εννιάµηνο του 2004, 2% πάνω από την περυσινή περίοδο και 153 εκατ. για το τρίµηνο, 2% κάτω από πέρυσι. Η κατηγορία των αναπτυγµένων αγορών παρουσίασε αύξηση 12% στον όγκο, κατά το τρίτο τρίµηνο του 2003, λόγω ιδιαίτερα ζεστών καιρικών συνθηκών το καλοκαίρι, µε αποτέλεσµα τη δηµιουργία µιας υψηλής βάσης σύγκρισης. Αντιθέτως, κατά το τρίτο τρίµηνο του 2004, δύο από τις µεγαλύτερες χώρες αυτής της κατηγορίας, η Ελλάδα και η Ιταλία, επηρεάσθηκαν από την ισχνή τουριστική κίνηση κατά την καλοκαιρινή περίοδο. Πάντως, η ενεργοποίησή µας και στις δύο αγορές υπήρξε σηµαντική. Στην Ελλάδα, η τοπική δραστηριοποίηση λόγω της διεξαγωγής των Ολυµπιακών Αγώνων Αθήνα 2004 ήταν σηµαντικά επιτυχής, ενώ στην Ιταλία βελτιώσαµε τον όγκο µας και το µερίδιο αξίας στις περισσότερες από τις κατηγορίες των προϊόντων µας, παρά το δυσµενές λειτουργικό περιβάλλον. EBITDA Οι αναπτυγµένες αγορές συνεισέφεραν 323 εκατ. στα EBITDA του οµίλου, κατά το πρώτο εννιάµηνο του 2004, παρουσιάζοντας αύξηση 7% σε σχέση µε την περυσινή περίοδο και 120 εκατ. για το τρίτο τρίµηνο, µείωση κατά 1% από πέρυσι. Η αύξηση στα EBITDA του τρίτου τριµήνου του 2003 ανήλθε σε 20%, λόγω των ιδιαίτερα υψηλών θερµοκρασιών. Τα EBITDA παρουσίασαν µεγαλύτερη αύξηση από τον όγκο και στις δύο περιόδους που αναφερόµαστε, ως αποτέλεσµα της ενεργοποίησής µας στην αγορά και της εστίασή µας στην κερδοφόρο ανάπτυξη. Σελ. 4 από 22
Αναπτυσσόµενες αγορές Coca-Cola Ελληνική Εταιρεία Εµφιαλώσεως Α.Ε. Όγκος Ο όγκος πωλήσεων σε unit κιβώτια ανήλθε σε 204 εκατ. για το πρώτο εννιάµηνο του 2004, παρουσιάζοντας µείωση κατά 4% σε σχέση µε την περυσινή περίοδο και 80 εκατ. για το τρίτο τρίµηνο, µείωση κατά 5% σε σύγκριση µε πέρυσι. Ο συνδυασµός των µακροοικονοµικών προκλήσεων από την είσοδο στην Ευρωπαϊκή Ένωση οκτώ από τις χώρες δραστηριοποίησής µας, καθώς και οι δυσµενείς καιρικές συνθήκες συνέχισαν να έχουν αρνητική επίδραση σ αυτή την κατηγορία. Ο όγκος πωλήσεων στην Ουγγαρία και στις χώρες της Βαλτικής επηρεάσθηκε αρνητικά από τη διεύρυνση στις τιµές των προϊόντων µας και των τοπικών προϊόντων, στο πλαίσιο οικονοµικής αβεβαιότητας. Από την άλλη πλευρά, η Πολωνία παρουσίασε εξαιρετικές επιδόσεις και στις δύο περιόδους που αναφερόµαστε, ως αποτέλεσµα σηµαντικής ενεργοποίησης της στρατηγικής µας σε ό,τι αφορά σε θέµατα συσκευασιών/µίγµατος προϊόντων/τιµών. EBITDA Οι αναπτυσσόµενες αγορές συνεισέφεραν 92 εκατ. στα EBITDA του οµίλου για το πρώτο εννιάµηνο, αύξηση κατά 4% από την περυσινή περίοδο και 41 εκατ. για το τρίµηνο, µείωση κατά 2% σε σύγκριση µε πέρυσι. Η µείωση στα EBITDA αυτής της κατηγορίας επηρεάσθηκε από το υψηλότερο κόστος πρώτων υλών, κυρίως της ζάχαρης, καθώς και της αυξηµένης προωθητικής δραστηριότητας στην Ουγγαρία και στις χώρες της Βαλτικής, µε στόχο την επαναπροσέγγιση των καταναλωτών. Αναδυόµενες αγορές Όγκος Ο όγκος πωλήσεων σε unit κιβώτια ανήλθε σε 441 εκατ. για το πρώτο εννιάµηνο, αύξηση κατά 10% σε σχέση µε την περυσινή περίοδο και 169 εκατ. για το τρίτο τρίµηνο, αύξηση κατά 10% συγκριτικά µε πέρυσι. Η Ρωσία πέτυχε διψήφιο αριθµό αύξησης και στις δύο περιόδους που αναφερόµαστε, εκµεταλλευόµενη τα πλεονεκτήµατα της συνεχιζόµενης τοποθέτησης εξοπλισµού στην κρύα αγορά, το λανσάρισµα νέων προϊόντων, καθώς και των σχετικά καλών καλοκαιρινών καιρικών συνθηκών, σε αντιδιαστολή, µε τις ιδιαίτερα κακές καιρικές συνθήκες του καλοκαιριού του 2003. Η Ρουµανία παρουσίασε πολύ καλές αποδόσεις κατά το τρίτο τρίµηνο, µε υψηλό µονοψήφιο ρυθµό ανάπτυξης, που οφείλεται πρώτον, στη δυνατή ενεργοποίηση της αγοράς, κατά τους πολύ σηµαντικούς θερινούς µήνες και δεύτερον, στις καλές επιδόσεις στον τοµέα του νερού. Η Νιγηρία αύξησε τον όγκο µε χαµηλό διψήφιο αριθµό, το τρίτο τρίµηνο, εκµεταλλευόµενη τις συνεχείς πρωτοβουλίες προπώλησης, τη διαθεσιµότητα κρύων αναψυκτικών, καθώς και τη διαφοροποίηση των προϊόντων. EBITDA Οι αναδυόµενες αγορές συνεισέφεραν 198 εκατ. στα EBITDA του οµίλου για το πρώτο εννιάµηνο, αύξηση κατά 17% συγκριτικά µε την περυσινή περίοδο και 88 εκατ. για το τρίτο τρίµηνο, αύξηση κατά 22% σε σχέση µε πέρυσι. Η Ρωσία και η Ρουµανία ήταν οι βασικοί παράγοντες για την αύξηση κερδοφορίας στην κατηγορία των αναδυοµένων αγορών. Σελ. 5 από 22
Οικονοµική Επισκόπηση Οµίλου 3ο τρίµηνο 1ο εννιάµηνο 2004 2003 % διαφορά 2004 2003 % διαφορά εκατ. εκατ. εκατ. εκατ. Όγκος σε unit κιβώτια (εκατ.) 402,0 394,4 +2% 1.084,6 1.041,4 +4% Καθαρά έσοδα από πωλήσεις 1.226,8 1.198,9 +2% 3.299,3 3.151,9 +5% Κόστος πωληθέντων (699,9) (705,6) -1% (1.921,5) (1.887,4) +2% Μικτά κέρδη 526,9 493,3 +7% 1.377,8 1.264,5 +9% Σύνολο λειτουργικών εξόδων (385,4) (359,2) +7% (1.077,2) (995,9) +8% Λειτουργικά κέρδη (EBIT) 141,5 134,1 +6% 300,6 268,6 +12% EBITDA 248,5 234,4 +6% 613,0 559,0 +10% Καθαρά κέρδη 93,1 84,3 +10% 178,1 132,7 +34% Βασικά και αµβλυµένα κέρδη (EPS) (σε ευρώ) 0,39 0,36 +10% 0,75 0,56 +34% Πωλήσεις Τα έσοδα από πωλήσεις για το πρώτο εννιάµηνο του 2004 αυξήθηκαν κατά περίπου 5% έναντι του 2003. Αν εξαιρέσουµε την επίδραση της συναλλαγµατικής µετατροπής, τα έσοδα από πωλήσεις, στη διάρκεια του πρώτου εννιαµήνου, αυξήθηκαν κατά περίπου 6%. Πιο σηµαντικό, οι πρωτοβουλίες µας για τη διαχείριση των εσόδων οδήγησαν σε µια σχέση τιµής-µίγµατος-προϊόντων 2% για τα αναψυκτικά, καθώς και τα υπόλοιπα προϊόντα σε σταθερή νοµισµατική βάση. Τα καθαρά έσοδα για το τρίτο τρίµηνο, σε σταθερή νοµισµατική βάση, αυξήθηκαν κατά 3% (2% όπως δηµοσιεύονται). Κόστος πωλήσεων Το µέσο κόστος πωλήσεων ανά unit κιβώτιο για το πρώτο εννιάµηνο του 2004 µειώθηκε σε 1,79 από 1,81 το 2003. Η µείωση οφείλεται κυρίως στο συνεχιζόµενο όφελος της χαµηλότερης τιµής του δολαρίου των ΗΠΑ έναντι του ευρώ για τα προϊόντα που αγοράζουµε σε δολ. ΗΠΑ, καθώς και στην εφαρµογή µερικών βελτιώσεων στις προµήθειες και στις υποδοµές µας. Μικτά κέρδη Κατά το πρώτο εννιάµηνο του 2004, το περιθώριο µικτών κερδών αυξήθηκε σε 41,2% σε σχέση µε 40,1% την αντίστοιχη περίοδο του 2003. Η βελτίωση του περιθωρίου οφείλεται στις αυξηµένες τιµές πώλησης και το θετικό µίγµα προϊόντων, καθώς και στο γενικότερα χαµηλότερο κόστος πωλήσεων, όπως αναφέρθηκε ανωτέρω. Σελ. 6 από 22
Λειτουργικά έξοδα Τα συνολικά λειτουργικά έξοδα για το πρώτο εννιάµηνο του 2004 αντιπροσωπεύουν το 32% των καθαρών εσόδων από πωλήσεις σε αντιστοιχία µε την περυσινή περίοδο του 2003. Αν εξαιρέσουµε την επίδραση της µετέπειτα αναγνώρισης των προ της συγχώνευσης φορολογικών ζηµιών και την απόσβεση των άυλων παγίων στοιχείων, τα λειτουργικά µας έξοδα ανά unit κιβώτιο ήταν 0,88 το πρώτο εννιάµηνο του 2004, έναντι 0,87 για την αντίστοιχη περυσινή περίοδο. Η αύξηση αυτή αντανακλά, πρωτίστως, τη στρατηγική µας για αύξηση των επενδύσεών µας στο δυναµικό των πωλήσεων. Τα έξοδα διοίκησης ανά κιβώτιο µειώθηκαν κατά 5% στους εννέα µήνες και κατά 10% στο τρίτο τρίµηνο. Λειτουργικά κέρδη (EBIT) Τα λειτουργικά µας κέρδη αυξήθηκαν σε 301 εκατ. το πρώτο εννιάµηνο του 2004 έναντι 269 εκατ. το πρώτο εννιάµηνο του 2003. Αν εξαιρέσουµε την επίδραση της µετέπειτα αναγνώρισης των προ της συγχώνευσης φορολογικών ζηµιών, τα λειτουργικά µας κέρδη για το πρώτο εννιάµηνο του 2004 αυξήθηκαν σε 325 εκατ., που αντιστοιχεί σε αύξηση 18% συγκριτικά µε το 2003. Φόροι Ο υποκείµενος τελικός φορολογικός συντελεστής (εξαιρουµένης της απόσβεσης και των αναµορφώσεων στις ασώµατες ακινητοποιήσεις) ήταν περίπου 25% έναντι 29% για την αντίστοιχη περυσινή περίοδο. Ο συγκεκριµένος συντελεστής υπολογίζεται πριν από την έκπτωση φόρου, η οποία αναγνωρίζεται για τη χρήση προηγουµένως µη αναγνωρισθέντων συσσωρευµένων φορολογικών στοιχείων ενεργητικού. Η µείωση του τελικού φορολογικού συντελεστή µεταξύ των ετών οφείλεται στη µείωση της αξίας των καθαρών αναβαλλόµενων φορολογικών υποχρεώσεων του οµίλου, η οποία, πρωτίστως, οφείλεται στις εξαγγελθείσες µειώσεις των φορολογικών συντελεστών σε µερικές από τις χώρες στις οποίες δραστηριοποιείται η Coca-Cola Τρία Έψιλον. Ο τελικός φορολογικός συντελεστής για τον όµιλο ποικίλει σε τριµηνιαία βάση, ως αποτέλεσµα του µίγµατος των φορολογητέων κερδών και των φορολογικά εκπεστέων εξόδων σε όλες τις περιοχές, όπου δραστηριοποιούµαστε. Καθαρά κέρδη Το καθαρό αποτέλεσµα για τον όµιλο το πρώτο εννιάµηνο του 2004 αυξήθηκε κατά 45 εκατ., ή 34%, σε καθαρά κέρδη 178 εκατ. σε σχέση µε το πρώτο εννιάµηνο του 2003. Η συγκεκριµένη βελτίωση αντανακλά την αύξηση στα λειτουργικά κέρδη, καθώς και χαµηλότερους φορολογικούς συντελεστές έναντι του πρώτου εννιαµήνου της περασµένης χρήσης. Ταµειακές ροές Οι ταµειακές ροές που προέρχονται από λειτουργικές δραστηριότητες, κατά το πρώτο εννιάµηνο του 2004, αυξήθηκαν κατά 4%, δηλαδή σε 431 εκατ. έναντι 414 εκατ. το 2003. Μετά την αφαίρεση των κεφαλαιουχικών δαπανών, παρουσιάστηκαν σηµαντικές θετικές ταµειακές ροές περίπου 168 εκατ. έναντι 134 εκατ. για το πρώτο εννιάµηνο του 2003. Κεφαλαιουχικές δαπάνες Οι κεφαλαιουχικές δαπάνες ήταν περίπου 263 εκατ., κατά το πρώτο εννιάµηνο του 2004. Εξακολουθούµε να εστιάζουµε στις επενδύσεις για τους τοµείς ανάπτυξης της επιχείρησής µας. Οι τοποθετήσεις στον εξοπλισµό της κρύας αγοράς αποτέλεσε ιδιαίτερα επιτυχηµένο µέρος της στρατηγικής µας. Επί πλέον, εξακολουθούµε να επενδύουµε σε εξοπλισµό παραγωγής και διαθεσιµότητας στις γρήγορα αναπτυσσόµενες µονές συσκευασίες, καθώς και σε νέες τεχνολογίες για τα µη ανθρακούχα αναψυκτικά. Σελ. 7 από 22
Επιτυχής ολοκλήρωση προσφοράς οµολόγου 500 εκατ. Με επιτυχία, ολοκληρώσαµε έκδοση οµολόγου 500 εκατ. στις 12 Ιουλίου 2004. Η έκδοση ολοκληρώθηκε βάση του προγράµµατος Euro Medium Term Note και είναι επταετούς διάρκειας. Την ίδια ηµεροµηνία ανακοινώσαµε επίσης µια επιτυχή προσφορά 322 εκατ. του υπολειπόµενου χρέους του ευρωοµολόγου µας, αξίας 625 εκατ., 5.25% που λήγει τον Ιούνιο του 2006. Τα έσοδα από την προσφορά του νέου ευρωοµολόγου θα χρησιµοποιηθούν για τη χρηµατοδότηση της προσφοράς και της µερικής προπληρωµής του ευρωοµολόγου αξίας 300 εκατ., που λήγει τον εκέµβριο του 2004. Συµφωνία για την έρευνα της Ευρωπαϊκής Επιτροπής Ανταγωνισµού Κατά την τελευταία πενταετία, η Γενική ιεύθυνση Ανταγωνισµού της Ευρωπαϊκής Επιτροπής διεξήγαγε έρευνα επί των εµπορικών πρακτικών της The Coca-Cola Company και ορισµένων εµφιαλωτών Coca-Cola στην Αυστρία, στο Βέλγιο, στη ανία, στη Γερµανία και στη Μεγάλη Βρετανία, σχετικά µε παραβιάσεις δεσπόζουσας θέσης. Κατά τους τελευταίους µήνες, η Coca-Cola Τρία Έψιλον συµµετείχε σε συζητήσεις µε την Ευρωπαϊκή Επιτροπή, προκειµένου να προσδιορίσει και να επεξηγήσει τις εµπορικές πρακτικές που απετέλεσαν αντικείµενο ελέγχου από την Επιτροπή. Η Coca-Cola Τρία Έψιλον, µαζί µε την The Coca-Cola Company και άλλους εµφιαλωτές που συµµετείχαν στις συζητήσεις, πρόσφατα υπέβαλαν πρόταση µε τη µορφή σχεδίου Ανάληψης έσµευσης, το οποίο αφορά σε όλες τις εν λόγω πρακτικές στην Ευρωπαϊκή Ένωση. Στις 19 Οκτωβρίου 2004, η Ευρωπαϊκή Επιτροπή ανακοίνωσε ότι έκανε αποδεκτή την ανωτέρω Ανάληψη έσµευσης και ότι ως εκ τούτου τερµατίζει την έρευνά της. Η Επιτροπή ενηµέρωσε επίσης ότι προτίθεται να προσδώσει στην Ανάληψη έσµευσης νοµική ισχύ στα πλαίσια των νέων διατάξεων του Κανονισµού (ΕΚ) 1/2003. Η Ανάληψη έσµευσης δυνητικά θα ισχύει σε 27 κράτη του Ευρωπαϊκού Οικονοµικού Χώρου και σε όλα τα κανάλια διανοµής στα οποία οι πωλήσεις των ανθρακούχων αναψυκτικών µε τα σήµατα της The Coca-Cola Company ξεπερνούν το 40% των εθνικών πωλήσεων και είναι υπερδιπλάσιες του µεριδίου αγοράς του πλησιέστερου ανταγωνιστή τους. Εκσυγχρονισµός και αποτελεσµατικότητα παραγωγής Σύµφωνα µε την στρατηγική της ανάπτυξης της επιχείρησής µας και της βελτίωσης της παραγωγικότητας και αποτελεσµατικότητάς της, συνεχίζουµε να ερευνούµε για ευκαιρίες ενοποίησης του παραγωγικού µας δικτύου µε εξορθολογισµό των µονάδων µας, µεταφέροντας γραµµές παραγωγής και εκσυγχρονίζοντας τις αποθήκες µας. Αυτές οι πρωτοβουλίες προς το παρόν επικεντρώνονται στη ηµοκρατία της Ιρλανδίας και τη Βόρεια Ιρλανδία, την Ελλάδα, τη Βουλγαρία και άλλες αγορές και αναµένεται να στηρίξουν την ανάπτυξη των δραστηριοτήτων µας και να βελτιώσουν τη λειτουργική αποτελεσµατικότητα κατά τη διάρκεια των αµέσως επόµενων ετών. Το χρονικό πλαίσιο αυτών των πρωτοβουλιών και των ωφέλιµων αποτελεσµάτων της θα διαφέρει ανά χώρα. Ως αποτέλεσµα αυτής της στρατηγικής, θα έχουµε µία εφάπαξ πρo φόρων χρέωση για τα διάφορα έξοδα αναδιοργάνωσης περίπου 55-65 εκατ. που θα επηρεάσει σηµαντικά τα αποτελέσµατα του τετάρτου τριµήνου του τρέχοντος έτους. Αυτά τα έξοδα θα δηµοσιευθούν ξεχωριστά στα ετήσια αποτελέσµατα. Προβλέψεις για το 2004 Εξακολουθούµε να πιστεύουµε ακράδαντα στην επιτυχία των προσφάτως ανακοινωθέντων ετήσιων οικονοµικών στόχων για το 2004, εξαιρουµένων των εξόδων αναδιοργάνωσης και των χρεώσεων, όσον αφορά στην αναγνώριση των προ της εξαγοράς αναβαλλοµένων φορολογικών στοιχείων ενεργητικού, ως ακολούθως: Αύξηση στον όγκο πωλήσεων κατά περίπου 5% Αύξηση EBITDA λίγο κάτω από 10%, Αύξηση EBIT κατά περίπου 25% Καθαρά Κέρδη περίπου 150 εκατ. Σελ. 8 από 22
Εκτιµούµε ότι ο τελικός φορολογικός συντελεστής (εξαιρουµένης της απόσβεσης και των αναµορφώσεων στις ασώµατες ακινητοποιήσεις) θα ανέλθει σε περίπου 27% για το σύνολο του 2004. Ο συντελεστής αυτός είναι χαµηλότερος από την προηγούµενη εκτίµησή µας (29%), λόγω αναµενόµενης µείωσης της αξίας των αναβαλλόµενων φορολογικών υποχρεώσεων. Η µείωση περιλαµβάνει την επίδραση εξαγγελθέντων µειώσεων φορολογικών συντελεστών (που θα εφαρµοστούν το 2005) για τα αναβαλλόµενα φορολογικά στοιχεία ενεργητικού και παθητικού στην Αυστρία και τη Ρουµανία, όπως εκτιµώνται για την 31 εκεµβρίου 2004. Η Απόδοση Επενδεδυµένων Κεφαλαίων µας (ROIC) αναµένεται να βελτιωθεί κατά περισσότερο από 125 µονάδες βάσης, σύµφωνα µε τις πρόσφατες εξαγγελίες µας. Εξακολουθούµε να επισκοπούµε το Mέσο Όρο Kόστους Kεφαλαίου (WACC), που προς το παρόν, εκτιµούµε ότι θα κυµανθεί από 9.0% έως 9,5%, ενώ εξακολουθούµε να αναµένουµε ότι ο δείκτης ROIC θα ξεπεράσει το WACC κατά τη διάρκεια του 2005. Τηλεφωνική συνέντευξη τύπου Η Coca-Cola Τρία Έψιλον θα παραθέσει ανοιχτή τηλεφωνική συνέντευξη τύπου και τηλεδιάσκεψη µε οικονοµικούς αναλυτές, κατά τη διάρκεια της οποίας θα συζητηθούν τα αποτελέσµατα του πρώτου εννεαµήνου του 2004 στις 10 Νοεµβρίου 2004 και ώρα 16:00 (ώρα Αθήνας), 14:00 (ώρα Λονδίνου) και 09:00 (ώρα Νέας Υόρκης). Οι ενδιαφερόµενοι µπορούν να συµµετάσχουν στην ζωντανή τηλεδιάσκεψη µέσω της ιστοσελίδας της Coca-Cola Τρία Έψιλον (www.coca-colahbc.com). Σελ. 9 από 22
ΕΙ ΙΚΗ ΣΗΜΕΙΩΣΗ ΓΙΑ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ ΕΚΤΙΜΗΣΕΙΣ Η παρούσα ανακοίνωση περιλαµβάνει δηλώσεις για µελλοντικές εκτιµήσεις που εµπεριέχουν κινδύνους και αβεβαιότητες. Σε µερικές περιπτώσεις, χρησιµοποιούµε λέξεις όπως πιστεύουµε, προοπτικές, κατευθύνσεις, προτιθέµεθα, εκτιµούµε, αναµένουµε, προγραµµατίζουµε, στόχος και παρόµοιες εκφράσεις για να επισηµάνουµε µελλοντικές εκτιµήσεις. Όλες οι εκτιµήσεις εκτός αυτών που αφορούν ιστορικά γεγονότα, περιλαµβανοµένων, µεταξύ άλλων, και εκτιµήσεων που αφορούν την µελλοντική µας οικονοµική κατάσταση, την επιχειρηµατική στρατηγική, τις µελλοντικές συναλλαγές µας µε την The Coca-Cola Company, προϋπολογισµούς, προβλέψεις για τα επίπεδα κατανάλωσης και παραγωγής, προβλέψεις κόστους, εκτιµήσεις για επενδύσεις σε πάγια, καθώς και σχέδια και στόχους της διοίκησης για µελλοντικές δραστηριότητες, αποτελούν µελλοντικές εκτιµήσεις. εν πρέπει να δώσετε αδικαιολόγητη βάση σ αυτές τις µελλοντικές εκτιµήσεις. Από τη φύση τους, οι µελλοντικές εκτιµήσεις εµπεριέχουν κινδύνους και στοιχεία αβεβαιότητας επειδή αντανακλούν τις τρέχουσες προσδοκίες και υποθέσεις µας για µελλοντικά γεγονότα και καταστάσεις που µπορεί να µην αποδειχθούν ακριβή. Τα πραγµατικά αποτελέσµατά µας µπορεί να αποκλίνουν σηµαντικά από αυτά που προκύπτουν από τις µελλοντικές εκτιµήσεις µας για διάφορους λόγους, περιλαµβανοµένων των κινδύνων που περιγράφονται στην τροποποιηµένη δήλωση εγγραφής στο έντυπο 20-F που κατατέθηκε στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των Η.Π.Α. (φάκελος 1-31466). Αν και πιστεύουµε ότι οι προσδοκίες που αντανακλώνται στις µελλοντικές εκτιµήσεις µας είναι εύλογες, δεν µπορούµε να σας διαβεβαιώσουµε ότι τα µελλοντικά µας αποτελέσµατα, το επίπεδο των δραστηριοτήτων ή της απόδοσής µας θα είναι ανάλογα αυτών των προσδοκιών µας. Επιπλέον, ούτε εµείς ούτε κανείς άλλος αναλαµβάνει την ευθύνη για την ακρίβεια και την πληρότητα αυτών των µελλοντικών εκτιµήσεων. Εκτός εάν απαιτείται από το νόµο να επικαιροποιήσουµε αυτές τις µελλοντικές εκτιµήσεις, δε δεσµευόµαστε να επικαιροποιήσουµε καµία από αυτές, µετά την ηµεροµηνία των προσωρινών οικονοµικών καταστάσεων που περιλαµβάνονται στην παρούσα, προκειµένου οι εκτιµήσεις αυτές να συνάδουν µε τα πραγµατικά αποτελέσµατα ή µε τυχόν µεταβολές των προσδοκιών µας. Σελ. 10 από 22
Ενοποιηµένη κατάσταση αποτελεσµάτων χρήσης (ανέλεγκτη) Γ' τρίµηνο Γ' τρίµηνο 2004 2003 Σηµ. εκατ. εκατ. Κύκλος εργασιών (Πωλήσεις) Κόστος πωληθέντων 3 1,226.8 1,198.9 (716.9) (705.6) Μικτά κέρδη 509.9 493.3 Λειτουργικά έξοδα Aποσβέσεις και άλλες αναµορφώσεις ασώµατ. ακινητοπ. Σύνολο λειτουργικών εξόδων (333.2) (327.1) (35.2) (32.1) (368.4) (359.2) Λειτουργικά κέρδη (EBIT) 3 141.5 134.1 Χρηµατοοικονοµικά έξοδα 5 (21.5) (8.1) Αλλα έσοδα 6 0.1 0.5 Κέρδη προ φόρων 120.1 126.5 Φόροι 7 (22.6) (39.2) Κέρδη µετά από φόρους 97.5 87.3 ικαιώµατα µειοψηφίας (4.4) (3.0) Καθαρά κέρδη 93.1 84.3 Bασικά & αµβλυµένα κέρδη ανά µετοχή (ευρώ) 8 0.39 0.36 Ογκος πωλήσεων (εκατ. unit κιβώτια) 3 402.0 394.4 EBITDA ( εκατ.) 3 248.5 234.4 Σελ. 11 από 22
Ενοποιηµένη κατάσταση αποτελεσµάτων χρήσης (ανέλεγκτη) Α' εννιάµηνο Α' εννιάµηνο 2004 2003 Σηµ. εκατ. εκατ. Κύκλος εργασιών (Πωλήσεις) Κόστος πωληθέντων 3 3,299.3 3,551.9 (1,938.5) (1,887.4) Μικτά κέρδη 1,360.8 1,264.5 Λειτουργικά έξοδα Aποσβέσεις και άλλες αναµορφώσεις ασώµατ. ακινητοπ. Σύνολο λειτουργικών εξόδων (957.4) (904.9) 4 (102.8) (91.0) (1,060.2) (995.9) Λειτουργικά κέρδη (EBIT) 3 300.6 268.6 Χρηµατοοικονοµικά έξοδα 5 (45.6) (36.0) Αλλα έσοδα 6 0.6 1.6 Κέρδη προ φόρων 255.6 234.2 Φόροι 7 (66.2) (89.1) Κέρδη µετά από φόρους 189.4 145.1 ικαιώµατα µειοψηφίας (11.3) (12.4) Καθαρά κέρδη 178.1 132.7 Bασικά & αµβλυµένα κέρδη ανά µετοχή (ευρώ) 8 0.75 0.56 Ογκος πωλήσεων (εκατ. unit κιβώτια) 3 1,084.6 1,041.4 EBITDA ( εκατ.) 3 613.0 559.0 Σελ. 12 από 22
Συνοπτικός ενοποιηµένος ισολογισµός (µη ελεγχθείς) Ενεργητικό 1 Οκτωβρίου 2004 26 Σεπτεµβρίου 2003 31 εκεµβρίου 2003 Σηµ. εκατ. εκατ. εκατ. Ασώµατες ακινητοποιήσεις 9 1,700.9 1,762.1 1,805.2 Γήπεδα, κτίρια, εγκατ. & εξοπλ. 9 2,121.4 2,040.7 2,000.2 Λοιπά πάγια στοιχεία 56.0 29.7 29.5 Σύνολο παγίου ενεργητικού 3,878.3 3,832.5 3,834.9 Αποθέµατα 342.5 337.5 298.9 Πελάτες και λοιπές απαιτήσεις 728.5 812.2 695.1 Χρηµατικά διαθέσιµα 284.4 935.6 39.4 Σύνολο κυκλοφορ. ενεργητικού 1,355.4 2,085.3 1,033.4 Σύνολο ενεργητικού 5,233.7 5,917.8 4,868.3 Παθητικό Βραχυπρόθεσµος δανεισµός 10 379.5 516.2 397.3 Λοιπές βραχ/σµες υποχρεώσεις 891.0 892.8 840.2 Σύνολο βραχ/µων υποχρεώσεων 1,270.5 1,409.0 1,237.5 Μακροπρόθεσµος δανεισµός 10 1,515.6 1,780.0 1,325.4 Λοιπές µακρ/σµες υποχρεώσεις 283.4 209.5 316.1 Σύνολο µακρ/µων υποχρεώσεων 1,799.0 1,989.5 1,641.5 Καθαρή θέση 2,075.9 2,436.3 1,908.9 ικαιώµατα µειοψηφίας 88.3 83.0 80.4 Σύνολο ιδίων κεφαλαίων 2,164.2 2,519.3 1,989.3 Σύνολο παθητικού 5,233.7 5,917.8 4,868.3 Σελ. 13 από 22
Συνοπτική ενοποιηµένη κατάσταση ταµιακών ροών (µη ελεγχθείσα) Α' εννιάµηνο Α' εννιάµηνο Χρήση 2004 2003 2003 Σηµ. εκατ. εκατ. εκατ. Λειτουργικά αποτελέσµατα 300.6 268.6 257.6 Αποσβέσεις κτιρίων, εγκαταστάσεων & εξοπλισµού 9 209.6 199.4 279.5 Αποσβέσεις ασώµατων ακινητοποιήσεων 4 78.2 84.4 112.8 Αλλα µη νοµισµατικά στοιχεία 4 24.6 6.6 14.8 613.0 559.0 664.7 (Κέρδη) Ζηµιά από πώληση παγίων στοιχείων (5.8) 5.5 8.1 Αύξηση αποθεµάτων (37.2) (42.8) (2.2) (Αύξηση) µείωση πελατών και λοιπών απαιτήσεων (90.7) (119.9) 28.0 Αύξηση σε πιστωτές και λοιπές υποχρεώσεις 30.6 67.0 21.4 Πληρωθέντες φόροι (79.0) (55.3) (76.2) Ταµιακές ροές από λειτουργικές δραστηριότητες 430.9 413.5 643.8 Επενδυτικές δραστηριότητες: Πληρωµή για αγορά γηπέδων, κτιρίων & εξοπλισµού (263.4) (279.7) (350.9) Έσοδα από εκποίηση γηπέδων, κτιρίων & εξοπλισµού 7.6 7.6 15.0 Καθαρά έσοδα από πώληση/(πληρωµές) για αγορα επενδύσ. 14.2 6.4 (0.5) Καθαρές πληρωµές για εξαγορές θυγατρικών (2.1) (59.8) (141.4) Καθαρές ροές για χρήση επενδυτικών δραστηριοτήτων (243.7) (325.5) (470.2) Χρηµατοδοτικές δραστηριότητες: Επιστροφή κεφαλαίου στους µετόχους (0.4) - (472.9) Έξοδα σχετικα µε την επιστροφή κεφαλαίου στους µετόχους - - (5.8) Εσοδα από έκδοση µετοχών προς τους υπαλλήλους - - 3.4 Καθαρή αύξηση στο δανεισµό 155.3 833.1 340.7 Καθαροί τόκοι πληρωθέντες (46.2) (39.9) (46.6) Μερίσµατα πληρωθέντα στους µετόχους οµίλου και µειοψηφίας (52.9) (50.4) (50.4) Καθαρές ροές από χρηµατοδοτικές δραστηριότητες 55.8 742.8 (231.6) Αύξηση/(Μείωση) χρηµατικών διαθεσίµων 243.0 830.8 (58.0) Κίνηση στα χρηµατικά διαθέσιµα: Χρηµατικά διαθέσιµα 1ης Ιανουαρίου 39.4 105.5 105.5 Μείωση χρηµατικών διαθεσίµων 243.0 830.8 (58.0) Επίδραση συναλλαγµατικών µετατροπών 2.0 (0.7) (8.1) Υπόλοιπο στα χρηµατικά διαθέσιµα 284.4 935.6 39.4 Σελ. 14 από 22
Συνοπτική ενοποιηµένη κατάσταση µεταβολών ιδίων κεφαλαίων (µη ελεγχθείσα) 1 Οκτωβρ. 2004 26 Σεπτεµ. 2003 31 εκεµβρίου 2003 εκατ. εκατ. εκατ. Υπόλοιπο 1ης Ιανουαρίου 1,908.9 2,443.0 2,443.0 Καθαρά κέρδη 178.1 132.7 115.0 Συναλλαγµατικές διαφορές από µετατροπή 41.2 (94.7) (131.8) Κέρδη (ζηµιές) αντιστ/σης κινδύνου ταµιακών ροών στα ίδια κεφάλαια (µετά φόρου εισοδ. 2004: 0.0εκ, 2003 Σεπ: 0.2εκ εκ: 0.4εκ) (5.1) 0.8 3.9 Κέρδη αντιστάθµισης κινδύνου ταµιακών ροών από τα ίδια κεφάλαια σε αντισταθµισµένα στοιχεία ενεργητικού και παθητικού (καθαρά από φόρους εισοδήµατος 0.7 εκ.) - - ( 1.1) Ζηµιές αντιστάθµισης κινδύνου ταµιακών ροών από τα ίδια κεφάλαια στα καθαρά κέρδη (καθαρά από φόρους εισοδήµατος 0.4 εκ.) - - ( 0.9) Επιστροφή κεφαλαίου στους µετόχους - - (473.3) Έξοδα σχετικά µε την επιστροφή κεφαλαίου στους µετόχους (καθαρά από φόρους εισοδήµατος 2.1 εκ.) - - ( 4.0) Μετοχές εκδοθείσες σε δικαιούχους δικαιωµάτων προαίρεσης - - 3.4 Μερίσµατα (47.4) (45.0) (45.0) Mεταβολή στις διακρατηθείσ. µετοχές για το πρόγραµµα αποζηµ. 0.2 (0.5) (0.3) Υπόλοιπο 2,075.9 2,436.3 1,908.9 Σελ. 15 από 22
Σηµειώσεις επί των συνοπτικών ενοποιηµένων οικονοµικών καταστάσεων (µη ελεγχθείσες) 1. Λογιστικές πρακτικές Οι λογιστικές πρακτικές που χρησιµοποιήθηκαν για τη σύνταξη αυτών των οικονοµικών καταστάσεων είναι σύµφωνες µε αυτές που χρησιµοποιήθηκαν για τη σύνταξη των ετήσιων οικονοµικών καταστάσεων της χρήσης που έληξε στις 31 εκεµβρίου 2003. Έξοδα που προκύπτουν ανοµοιόµορφα κατά τη διάρκεια της χρήσης συµπεριλαµβάνονται ή όχι στην εξαµηνιαία έκθεση µόνο αν θα ήταν ορθό να συµπεριληφθούν ή όχι αυτά τα έξοδα στο τέλος της χρήσης. Οι ενοποιηµένες συνοπτικές αυτές οικονοµικές καταστάσεις έχουν συνταχθεί σύµφωνα µε το ΛΠ 34 Ενδιάµεσες οικονοµικές καταστάσεις και θα πρέπει να διαβαστούν σε συνδυασµό µε τις ετήσιες οικονοµικές καταστάσεις του 2003, οι οποίες περιλαµβάνουν µια πλήρη περιγραφή των λογιστικών πρακτικών του οµίλου. 2. Συναλλαγµατικές Ισοτιµίες Για την Coca-Cola Τρία Έψιλον, πιστεύουµε ότι το ευρώ είναι το πιο κατάλληλο νόµισµα, διότι είναι στενά συνδεδεµένο µε τα λειτουργικά νοµίσµατα των χωρών που απαρτίζουν τον όµιλο. Η Coca-Cola Τρία Έψιλον µετατρέπει τις καταστάσεις αποτελεσµάτων των θυγατρικών εταιρειών σε ευρώ στη µέση τιµή και τον ισολογισµό στην τιµή κλεισίµατος της συναλλαγµατικής ισοτιµίας για την εκάστοτε περίοδο. Οι κυριότερες τιµές συναλλάγµατος που χρησιµοποιήθηκαν για συναλλαγές και για τη µετατροπή τους σε ευρώ είναι: Μέση τιµή Τιµή κλεισίµατος Εννιαµήνου 1 Οκτωβρίου 31 εκεµβρίου 2004 2003 2004 2003 ολάριο ΗΠΑ 1.22 1.11 1.23 1.26 Στερλίνα Αγγλίας 0.67 0.69 0.68 0.70 Ζλότυ Πολωνίας 4.62 4.33 4.38 4.65 Νάιρα Νιγηρίας 163.30 142.10 163.51 172.70 Φιορίνι Ουγγαρίας 252.28 252.29 246.30 260.90 Ελβετικό Φράγκο 1.55 1.51 1.55 1.56 Ρωσικό Ρούβλι 35.27 34.36 36.03 37.13 Σελ. 16 από 22
Σηµειώσεις επί των συνοπτικών ενοποιηµένων οικονοµικών καταστάσεων (µη ελεγχθείσες) 3. Γεωγραφική Ανάλυση Η Coca-Cola Τρία Έψιλον έχει ως µοναδικό αντικείµενο εργασιών την εµφιάλωση και διανοµή µη αλκοολούχων ποτών. Ο όµιλος δραστηριοποιείται σε 26 χώρες και τα οικονοµικά του αποτελέσµατα αναφέρονται κατά τους ακόλουθους τοµείς: Αναπτυγµένες αγορές: Αναπτυσσόµενες αγορές: Αναδυόµενες αγορές: Αυστρία, Ελλάδα, Ιταλία, Βόρεια Ιρλανδία, ηµοκρατία της Ιρλανδίας και Ελβετία. Κροατία, ηµοκρατία της Τσεχίας, Εστονία, Ουγγαρία, Λετονία, Λιθουανία, Πολωνία, Σλοβακία και Σλοβενία. Αρµενία, Λευκορωσία, Βοσνία και Ερζεγοβίνη, Βουλγαρία, Σερβία και Μαυροβούνιο, ΠΓ Μ, Μολδαβία, Νιγηρία, Ρουµανία, Ρωσία και Ουκρανία. Αναπτυγµένες αγορές Ογκος σε Κύκλος unit κιβώτια Εργασιών EBITDA EBIT εκατ. εκατ. εκατ. εκατ. Γ' τρίµηνο 2004 153.2 611.4 119.6 62.5 Γ' τρίµηνο 2003 156.9 621.2 120.4 68.9 Α' εννιάµηνο 2004 439.6 1,755.7 322.7 154.6 Α' εννιάµηνο 2003 430.1 1,704.3 302.0 155.1 Χρήση 2003 552.8 2,189.5 363.6 149.3 Αναπτυσσόµενες αγορές Γ' τρίµηνο 2004 79.7 229.3 40.6 22.0 Γ' τρίµηνο 2003 84.2 226.9 41.4 23.1 Α' εννιάµηνο 2004 204.2 562.5 92.0 37.2 Α' εννιάµηνο 2003 212.3 556.3 88.1 32.7 Χρήση 2003 276.4 712.7 96.9 22.6 Αναδυόµενες αγορές Γ' τρίµηνο 2004 169.1 386.2 88.3 57.0 Γ' τρίµηνο 2003 153.3 350.8 72.6 42.1 Α' εννιάµηνο 2004 440.8 981.1 198.3 108.8 Α' εννιάµηνο 2003 399.0 891.3 168.9 80.8 Χρήση 2003 530.1 1,161.5 204.2 85.7 Σύνολο Coca-Cola 3E Γ' τρίµηνο 2004 402.0 1,226.8 248.5 141.5 Γ' τρίµηνο 2003 394.4 1,198.9 234.4 134.1 Α' εννιάµηνο 2004 1084.6 3,299.3 613.0 300.6 Α' εννιάµηνο 2003 1,041.4 3,151.9 559.0 268.6 Χρήση 2003 1,359.3 4,063.7 664.7 257.6 Σελ. 17 από 22
Σηµειώσεις επί των συνοπτικών ενοποιηµένων οικονοµικών καταστάσεων (µη ελεγχθείσες) 4. Αποσβέσεις και αναµορφώσεις ασώµατων ακινητοποιήσεων Κατά το πρώτο εννιάµηνο, η Coca-Cola Τρία Έψιλον λογιστικοποίησε αναβαλλόµενες φορολογικές απαιτήσεις για ζηµιές προηγούµενων χρήσεων που δεν είχε λογιστικοποιήσει κατά την εξαγορά της Coca-Cola Beverages plc από την Ελληνική Εταιρεία Εµφιαλώσεως Α.Ε. Σύµφωνα µε το.λ.π. 12 Φόροι εισοδήµατος, όπου οι αναβαλλόµενες φορολογικές απαιτήσεις δεν έχουν λογιστικοποιηθεί κατά την εξαγορά και λογιστικοποιούνται εκ των υστέρων, οι αναβαλλόµενες φορολογικές απαιτήσεις και οι ασώµατες ακινητοποιήσεις (υπεραξία) προσαρµόζονται µε ανάλογες λογιστικές εγγραφές στα λειτουργικά έξοδα και τους φόρους στην κατάσταση αποτελεσµάτων χρήσης. Ετσι, έγινε µια χρέωση 24,6 εκατ. στα λειτουργικά έξοδα και µια πίστωση για αναβαλλόµενους φόρους 24,6 εκατ. που περιλαµβάνεται στους φόρους στην κατάσταση αποτελεσµάτων χρήσης Α' εννιάµηνο 2004 Α' εννιάµηνο 2003 εκατ. εκατ. Αποσβέσεις ασώµατων ακινητοποιήσεων 78.2 84.4 Αναγνώριση των προ της εξαγοράς αναβαλλόµενων φορολογικών απαιτήσεων µέσω της υπεραξίας 24.6 6.6 Σύνολο αποσβέσεων & προσαρµογών ασώµατων ακινητοποιήσεων 102.8 91.0 5. Χρηµατοοικονοµικά έξοδα Α' εννιάµηνο 2004 Α' εννιάµηνο 2003 εκατ. εκατ. Χρεωστικοί τόκοι 50,6 44,8 Καθαρά (κέρδη) ζηµιές συναλ/γµατικής µετατροπής (0,6) 0,1 (Κέρδη)/Ζηµιές δίκαιης αξίας σύµβασ. ανταλλ. επιτοκίων 0,1 (2,6) Πιστωτικοί τόκοι (4,5) (6,3) Σύνολο χρηµατοοικονοµικών εξόδων 45,6 36,0 Γ' τρίµηνο 2004 Γ' τρίµηνο 2003 εκατ. εκατ. Χρεωστικοί τόκοι 21,1 13,3 Καθαρά (κέρδη)/ζηµιές συναλ/γµατικής µετατροπής 1,3 (0,5) (Κέρδη)/ζηµιές δίκαιης αξίας σύµβασ. ανταλ. επιτοκ. 0,1 (0,4) Πιστωτικοί τόκοι (1,0) (4,3) Σύνολο χρηµατοοικονοµικών εξόδων 21,5 8,1 Σελ. 18 από 22
Σηµειώσεις επί των συνοπτικών ενοποιηµένων οικονοµικών καταστάσεων (µη ελεγχθείσες) 6. Αλλα Έσοδα Α' εννιάµηνο 2004 Α' εννιάµηνο 2003 εκατ. εκατ. Μη πραγµατοπ. κέρδη σε διαθ. προς πωλ. επενδ. 0.2 - Κέρδη συµµετοχών σε συγγενείς επιχειρήσεις 0.4 1.6 Σύνολο άλλων εσόδων 0.6 1.6 Γ' τρίµηνο 2004 Γ' τρίµηνο 2003 εκατ. εκατ. Μη πραγµατοπ. κέρδη σε διαθ. προς πωλ. επενδ. 0.1 - Κέρδη συµµετοχών σε συγγενείς επιχειρήσεις - 0.5 Σύνολο άλλων εσόδων 0.1 0.5 7. Φορολογία Ο υποκείµενος τελιικός φορολογικός συντελεστής για τον όµιλο διαφέρει από τον ελληνικό συντελεστή του 35%, ως συνέπεια ορισµένων παραγόντων, σηµαντικότερος εκ των οποίων είναι η µη έκπτωση εξόδων, κυρίως των αποσβέσεων των ασώµατων ακινητοποιήσεων και το γεγονός ότι οι φορολογικοί συντελεστές στις χώρες όπου δραστηριοποιείται ο όµιλος διαφέρουν σηµαντικά από τον ελληνικό υποχρεωτικό φορολογικό συντελεστή. Οι φορολογικο ί συντελεστέ ς στις χώρες που δραστηριοποιείται ο όµιλος κυµ αίνονται από 0% ως 37%. Η καλύτερη δυνατή εκτίµηση για τον αναµενόµενο µέσο σταθµικό ετήσιο φορολογικό συντελεστή γίνεται σε κάθε χώρα και εφαρµόζεται στα κέρδη και ζηµιές της περιόδου στις αντίστοιχες φορολογικές περιοχές. Ο τελικός φορολογικός συντελεστής για τον Όµιλο ποικίλει σε τριµηνιαία βάση ως αποτέλεσµα του συνδυασµού των φορολογητέων κερδών και των φορολογικά εκπεστέων εξόδων σ όλες τις περιοχές µας και ως συνέπεια φορολογικών αναµορφώσεων, κατά τη διάρκεια του έτους, χωρίς κατ ανάγκη να αφορούν την τρέχουσα περίοδο. Αναµένουµε ότι ο τελικός φορολογικός συντελεστής µας, (εξαιρουµένης της απόσβεσης και των λοιπών αναµορφώσεων των ασώµατων ακινητοποιήσεων) για το σύνολο του 2004, θα είναι περίπου 27%. Ο συγκεκριµένος συντελεστής υπολογίζεται προ της λογιστικοποίησης µη προηγουµένως αναγνωρισθέντων συσσωρευµένων φορολογικών ωφεληµάτων. Ο τελικός συντελεστής του 27% για το 2004 είναι χαµηλότερος από την προηγούµενη εκτίµησή µας του 29% λόγω µιας αναµενόµενης µείωσης της αξίας των αναβαλλόµενων φορολογικών υποχρεώσεων. Η µείωση αυτή περιλαµβάνει την επίδραση εξαγγελθέντων µειώσεων των φορολογικών συντελεστών (που θα εφαρµοστούν το 2005) για τα αναβαλλόµενα φορολογικά στοιχεία ενεργητικού και παθητικού στην Αυστρία και τη Ρουµανία, όπως εκτιµώνται για την 31 εκεµβρίου 2004. Σελ. 19 από 22
Σηµειώσεις επί των συνοπτικών ενοποιηµένων οικονοµικών καταστάσεων (µη ελεγχθείσες) 8. Κέρδη ανά µετοχή Τα βασικά κέρδη ανά µετοχή υπολογίζονται, διαιρώντας τα καθαρά κέρδη (ζηµιές) που αποδίδονται στους µετόχους µε το σταθµικό µέσο αριθµό µετοχών που βρίσκονται σε κυκλοφορία, κατά την εκάστοτε περίοδο (2004: 236.925.277 και 2003: 236.668.596 µετοχές). 9. Ενσώµατες και Ασώµατες Ακινητοποιήσεις Γήπεδα, κτίρια, εγκατα/σεις, εξοπλισµός εκατ. Ασώµατες ακινητοποιήσεις εκατ. Υπόλοιπο 1 Ιανουαρίου 2004 2,000.2 1,805.2 Προσθήκες 290.1 - Λογιστηκοποίηση αναβαλοµ. στοιχείων ενεργητ. από την εξαγορά της CCB plc - (24.6) Από εξαγορ. θυγάτρ. επιχ. τρέχ. χρήσης 6.5 (3.1) Πωλήσεις ( 4.8) (5.8) Αποσβέσεις (209.6) ( 78.2) Συναλλαγµατικές διαφορές 39.0 7.4 Υπόλοιπο 1 Οκτωβρίου 2004 2,121.4 1,700.9 10. Καθαρός δανεισµός Υπόλοιπο 1 Οκτωβρίου 2004 Υπόλοιπο 31 εκεµβρίου 2003 εκατ. εκατ. Μακροπρόθεσµος δανεισµός 1,515.6 1,325.4 Βραχυπρόθεσµος δανεισµός 379.5 397.3 ιαθέσιµα (284.4) (39.4) Καθαρός δανεισµός 1,610.7 1,683.3 Στις 12 Ιουλίου 2004 ολοκληρώσαµε επιτυχώς έκδοση οµολόγου 500 εκατ. Η έκδοση ολοκληρώθηκε βάση του προγράµµατος Euro Medium Term Note και είναι επταετούς διάρκειας. Την ίδια ηµεροµηνία ανακοινώσαµε επίσης µια επιτυχή προσφορά 322 εκατ. του υπολειπόµενου χρέους του ευρωοµολόγου µας αξίας 625 εκατ. 5.25% που λήγει τον Ιούνιο του 2006. Τα έσοδα από την προσφορά του νέου ευρωοµολόγου θα χρησιµοποιηθούν για τη χρηµατοδ ότηση της προσφοράς και τ η µερική προπληρωµή του ευρωοµολόγου 300 εκατ. λήξης εκεµβρίου 2004. Σελ. 20 από 22
Σηµειώσεις επί των συνοπτικών ενοποιηµένων οικονοµικών καταστάσεων (µη ελεγχθείσες) 11. Μέρισµα Μέρισµα 0,20 ανά µετοχή (σύνολο 47,4 εκατ.) για τη χρήση που έληξε στις 31 εκεµβρίου 2003 εγκρίθηκε από την Τακτική Γενική Συνέλευση της 11ης Ιουνίου 2004 και πληρώθηκε στους µετόχους από τις 21 Ιουνίου 2004. 12. Ενδεχόµενες υποχρεώσεις εν έγιναν σηµαντικές αλλαγές στις ενδεχόµενες υποχρεώσεις από τις 31 εκεµβρίου 2003 (όπως περιγράφονται και στην ετήσια έκθεση του 2003) εκτός από την κατωτέρω. Κατά την τελευταία πενταετία, η Γενική ιεύθυνση Ανταγωνισµού της Ευρωπαϊκής Επιτροπής διεξήγαγε έρευνα επί των εµπορικών πρακτικών της The Coca-Cola Company και ορισµένων εµφιαλωτών της Coca-Cola στην Αυστρία, στο Βέλγιο, στη ανία, στη Γερµανία και στη Μεγάλη Βρετανία σχετικά µε πιθανές παραβιάσεις δεσπόζουσας θέσης. Κατά τους τελευταίους µήνες, η Coca-Cola Τρία Έψιλον συµµετείχε σε συζητήσεις µε την Ευρωπαϊκή Επιτροπή, προκειµένου να προσδιορίσει και να επεξηγήσει τις εµπορικές πρακτικές που απετέλεσαν αντικείµενο ελέγχου από την Επιτροπή. Η Coca-Cola Τρία Έψιλον, µαζί µε την The Coca-Cola Company και άλλους εµφιαλωτές που συµµετείχαν στις συζητήσεις, πρόσφατα υπέβαλαν πρόταση µε τη µορφή σχεδίου Ανάληψης έσµευσης, το οποίο αφορά σε όλες τις εν λόγω πρακτικές στην Ευρωπαϊκή Ένωση. Στις 19 Οκτωβρίου 2004 Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή ανακοίνωσε ότι έκανε αποδεκτή την ανωτέρω Ανάληψη έσµευσης και ότι ως εκ τούτου τερµατίζει την έρευνά της. Η Επιτροπή ενηµέρωσε επίσης ότι προτίθεται να προσδώσει στην Ανάληψη έσµευσης νοµική ισχύ στα πλαίσια των νέων διατάξεων του Κανονισµού (ΕΚ) 1/2003. Η Ανάληψη έσµευσης δυνητικά θα ισχύει σε 27 κράτη του Ευρωπαϊκού Οικονοµικού Χώρου και σε όλα τα κανάλια διανοµής στα οποία οι πωλήσεις των ανθρακούχων αναψυκτικών µε τα σήµατα της The Coca-Cola Company ξεπερνούν το 40% των εθνικών πωλήσεων και είναι υπερδιπλάσιες του µεριδίου αγοράς του πλησιέστερου ανταγωνιστή τους. 13. Πρόσφατες εξαγορές α) Multivita sp. z.o.o. Στις 2 Οκτωβρίου 2003, ολοκληρώσαµε την από κοινού µε την The Coca-Cola Company εξαγορά του συνόλου των µετοχών της Multivita sp.z o.o., του πολωνικού εµφιαλωτηρίου µεταλλικού νερού. Το συνολικό τίµηµα της εξαγοράς ανήλθε σε 21,0 εκατ. (εκτός των εξόδων) από το οποίο η Coca-Cola Τρία Έψιλον κατέβαλλε 10,5 εκατ. Η εξαγορά αυτή, περιλαµβάνει ένα εµφιαλωτήριο στο Tylicz και το εµπορικό σήµα του µεταλλικού νερού Multivita. Σελ. 21 από 22
Σηµ ειώσεις επί των συνοπτικών ενοποιηµένων οικονοµικών καταστάσεων (µη ελεγχθείσες) β) Römerquelle GmbH Στις 5 εκεµβρίου 2003, ολοκληρώσαµε την εξαγορά του συνόλου των µετοχών της Αυστριακής εταιρείας εµφιάλωσης µεταλλικού νερού Romenrquelle GmbH. Η εξαγορά περιελάµβανε εγκαταστάσεις εµφιάλωσης στο Edelstal και το Pöttsching και τα εµπορικά σήµατα µεταλλικού νερού και ποτών υγείας και ευεξίας Römerquelle και Markusquelle. Το συνολικό τίµηµα της εξαγοράς ανήλθε σε 63,3 εκατ. (εκτός των εξόδων) µε την προοπτική µιας επιπλέον υποχρέωσης 6,4 εκατ. γ) TΣΑΚΙΡΗΣ Α.Β.Ε.Ε. Στις 30 εκεµβρίου 2003, ολοκληρώσαµε την εξαγορά του συνόλου των µετοχών της εταιρείας τσιπς πατάτας Τσακίρης Α.Β.Ε.Ε. από την Plias A.E.. Η Plias A.E. είναι συγγενής προς την Coca-Cola Τρία Έψιλον εταιρεία λόγω ορισµένων κοινών µετόχων. Η εξαγορά περιλαµβάνει εγκαταστάσεις παραγωγής στην Αταλάντη και τα σήµατα Τσακίρης και City. Το συνολικό τίµηµα της εξαγοράς ανήλθε σε 6,2 εκατ. (εκτός των εξόδων) µε την προοπτική µιας επιπλέον υποχρέωσης 9,3 εκατ. δ) Gotalka Στις 28 Ιανουαρίου 2004, ολοκληρώσαµε την εξαγορά της Κροατικής εταρείας εµφιάλωσης µεταλλικού νερού Gotalka d.o.o. Η εξαγορά περιλαµβάνει εγκαταστάσεις εµφιάλωσης στην Budinscina και το σήµα µεταλλικού νερού Bistra. Το συνολικό τίµηµα της εξαγοράς ανήλθε σε 7,2 εκατ. (εκτός των εξόδων). Σελ. 22 από 22