Ακίνητα Λάκκος Μικέλλη Λίμιτεδ

Έκθεση και οικονομικές καταστάσεις 31 Δεκεμβρίου 2016 Περιεχόμενα Σελίδα Διοικητικό Συμβούλιο και άλλοι αξιωματούχοι 1 Έκθεση ανεξάρτητου ελεγκτή 2 4 Κατάσταση συνολικών εισοδημάτων 5 Ισολογισμός 6 Κατάσταση μεταβολών ιδίων κεφαλαίων 7 Κατάσταση ταμειακών ροών 8 Σημειώσεις στις οικονομικές καταστάσεις 9 26

Διοικητικό Συμβούλιο και άλλοι αξιωματούχοι Διοικητικό Συμβούλιο Ιωάννης Κυριακόπουλος (Πρόεδρος) Γιώργος Παπαϊωάννου (Σύμβουλος) Μάριος Ν. Σιακόλας (Σύμβουλος) Μακάριος Χαραλαμπίδης (Σύμβουλος) Μάριος Παναγίδης (Σύμβουλος) Γραμματέας Εταιρείας Γιώργος Μιτσίδης Εγγεγραμμένο γραφείο Παλαιός δρόμος Λευκωσίας - Λεμεσού Μέγαρο Σιακόλα ΤΤ-2003 Αθαλάσσα Λευκωσία Κύπρος Τράπεζα Ελληνική Τράπεζα Δημόσια Εταιρεία Λτδ Astrobank Limited - πρώην Τράπεζα Πειραιώς (Κύπρου) Λίμιτεδ Ανεξάρτητοι Ελεγκτές PricewaterhouseCoopers Limited PwC Central Λεωφόρος Δημοσθένη Σεβέρη 43 ΤΤ-1080 Λευκωσία Κύπρος (1)

Έκθεση Ανεξάρτητου Ελεγκτή Προς τα Μέλη της Ακίνητα Λάκκος Μικέλλη Λίμιτεδ Έκθεση επί του Ελέγχου των Οικονομικών Κατασκευών Γνώμη Έχουμε ελέγξει τις συνημμένες οικονομικές καταστάσεις της Ακίνητα Λάκκος Μικέλλη Λίμιτεδ (η Εταιρεία ), όπως παρουσιάζονται στις σελίδες 5 μέχρι 26 και οι οποίες αποτελούνται από τον ισολογισμό στις 31 Δεκεμβρίου 2016, τις καταστάσεις συνολικών εισοδημάτων, μεταβολών ιδίων κεφαλαίων και ταμειακών ροών του έτους που έληξε την ημερομηνία αυτή, καθώς και περίληψη σημαντικών λογιστικών πολιτικών και σημειώσεις στις οικονομικές καταστάσεις. Κατά τη γνώμη μας, οι συνημμένες οικονομικές καταστάσεις δίνουν αληθινή και δίκαιη εικόνα της χρηματοοικονομικής θέσης της Εταιρείας στις 31 Δεκεμβρίου 2016 και της χρηματοοικονομικής της επίδοσης και των ταμειακών ροών της, για το έτος που έληξε την ημερομηνία αυτή, σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Αναφοράς (ΔΠΧΑ), όπως αυτά υιοθετήθηκαν από την Ευρωπαϊκή Ένωση και τις απαιτήσεις του περί Εταιρειών Νόμου της Κύπρου, Κεφ.113. Βάση γνώμης Ο έλεγχός μας έχει διενεργηθεί σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Ελέγχου (ΔΠΕ). Οι ευθύνες μας, με βάση αυτά τα πρότυπα περιγράφονται περαιτέρω στην παράγραφο Ευθύνες του Ελεγκτή για τον Έλεγχο των Οικονομικών Καταστάσεων της έκθεσής μας. Είμαστε ανεξάρτητοι από την Εταιρεία, σύμφωνα με τον Κώδικα Δεοντολογίας Λογιστών, που εκδίδεται από το Διεθνές Συμβούλιο Προτύπων Δεοντολογίας για Επαγγελματίες Λογιστές (Κώδικας ΔΣΠΔΕΛ) και τις απαιτήσεις δεοντολογίας, που σχετίζονται με τον έλεγχο οικονομικών καταστάσεων στην Κύπρο και έχουμε συμμορφωθεί με τις άλλες ευθύνες δεοντολογίας, που απορρέουν από τις απαιτήσεις αυτές και τον Κώδικα ΔΣΠΔΕΛ. Πιστεύουμε, ότι τα ελεγκτικά τεκμήρια, που έχουμε αποκτήσει είναι επαρκή και κατάλληλα για να αποτελέσουν βάση για την ελεγκτική μας γνώμη. Ευθύνες του Διοικητικού Συμβουλίου για τις οικονομικές καταστάσεις Το Διοικητικό Συμβούλιο είναι υπεύθυνο για την κατάρτιση των οικονομικών καταστάσεων, που δίνουν αληθινή και δίκαιη εικόνα σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Αναφοράς, όπως αυτά υιοθετήθηκαν από την Ευρωπαϊκή Ένωση και τις απαιτήσεις του περί Εταιρειών Νόμου της Κύπρου, Κεφ. 113, και για εκείνες τις δικλίδες εσωτερικού ελέγχου που το Διοικητικό Συμβούλιο καθορίζει ως απαραίτητες, ώστε να καθίσταται δυνατή η κατάρτιση οικονομικών καταστάσεων απαλλαγμένων από ουσιώδες σφάλμα, οφειλόμενου είτε σε απάτη είτε σε λάθος. PricewaterhouseCoopers Ltd, PwC Central, 43 Demostheni Severi Avenue, CY-1080 Nicosia P O Box 21612, CY-1591 Nicosia, Cyprus T: +357-22 555 000, F:+357-22 555 001, www.pwc.com.cy PricewaterhouseCoopers Ltd is a private company registered in Cyprus (Reg. No.143594). Its registered office is at 3 Themistocles Dervis Street, CY-1066, Nicosia. A list of the company s directors, including for individuals the present and former (if any) name and surname and nationality, if not Cypriot and for legal entities the corporate name, is kept by the Secretary of the company at its registered office. PwC refers to the Cyprus member firm, PricewaterhouseCoopers Ltd and may sometimes refer to the PwC network. Each member firm is a separate legal entity. Please see www.pwc.com/structure for further details.

Κατά την κατάρτιση των οικονομικών καταστάσεων, το Διοικητικό Συμβούλιο είναι υπεύθυνο να αξιολογήσει την ικανότητα της Εταιρείας να συνεχίσει ως συνεχιζόμενη δραστηριότητα, γνωστοποιώντας όπου αυτό κρίνεται απαραίτητο, θέματα που σχετίζονται με τη συνέχιση της δραστηριότητας της Εταιρείας και την υιοθέτηση της αρχής της συνεχιζόμενης δραστηριότητας, εκτός εάν το Διοικητικό Συμβούλιο προτίθεται, είτε να θέσει την Εταιρεία σε εκκαθάριση ή να παύσει τις δραστηριότητες, ή όταν δεν έχει ρεαλιστικές εναλλακτικές επιλογές από το να προχωρήσει σε αυτές τις ενέργειες. Το Διοικητικό Συμβούλιο είναι υπεύθυνο για την επίβλεψη της διαδικασίας χρηματοοικονομικής αναφοράς της Εταιρείας. Ευθύνες του Ελεγκτή για τον Έλεγχο των Οικονομικών Καταστάσεων Οι στόχοι μας, είναι να αποκτήσουμε λελογισμένη διασφάλιση για το κατά πόσον οι οικονομικές καταστάσεις στο σύνολο τους είναι απαλλαγμένες από ουσιώδες σφάλμα, οφειλομένου είτε σε απάτη είτε σε λάθος και η έκδοση έκθεσης ελεγκτή, η οποία να περιλαμβάνει τη γνώμη μας. Λελογισμένη διασφάλιση συνιστά υψηλού βαθμού διασφάλιση, αλλά όχι εγγύηση, ότι ο έλεγχος όπως αυτός πραγματοποιήθηκε με βάση τα ΔΠΕ πάντοτε θα εντοπίζει ένα ουσιώδες σφάλμα, όταν αυτό υπάρχει. Σφάλματα δύναται να προκύψουν, είτε από απάτη, είτε από λάθος και θεωρούνται ουσιώδη εάν, μεμονωμένα ή αθροιστικά, θα μπορούσε εύλογα να αναμενόταν, ότι θα επηρεάσουν τις οικονομικές αποφάσεις των χρηστών, που λήφθηκαν με βάση αυτές τις οικονομικές καταστάσεις. Ως μέρος ενός ελέγχου σύμφωνα με τα ΔΠΕ, ασκούμε επαγγελματική κρίση και διατηρούμε επαγγελματικό σκεπτικισμό καθ όλη τη διάρκεια του ελέγχου. Επίσης: Αναγνωρίζουμε και αξιολογούμε τους κινδύνους για ουσιώδη σφάλματα στις οικονομικές καταστάσεις που οφείλονται είτε σε απάτη είτε σε λάθος, σχεδιάζουμε και εφαρμόζουμε ελεγκτικές διαδικασίες, οι οποίες ανταποκρίνονται στους κινδύνους αυτούς και λαμβάνουμε ελεγκτικά τεκμήρια, τα οποία είναι επαρκή και κατάλληλα για να αποτελέσουν τη βάση της γνώμης μας. Ο κίνδυνος μη εντοπισμού ενός ουσιώδους σφάλματος, που οφείλεται σε απάτη, είναι μεγαλύτερος από αυτόν που οφείλεται σε λάθος, λόγω του ότι η απάτη μπορεί να περιλαμβάνει συμπαιγνία, πλαστογραφία, εσκεμμένες παραλείψεις, ψευδείς δηλώσεις ή την παράκαμψη των δικλίδων εσωτερικού ελέγχου. Κατανοούμε τις δικλίδες εσωτερικού ελέγχου που είναι σχετικές με τον έλεγχο, προκειμένου να σχεδιάσουμε ελεγκτικές διαδικασίες, που είναι κατάλληλες υπό τις περιστάσεις, αλλά όχι με σκοπό την έκφραση γνώμης επί της αποτελεσματικότητας των δικλίδων εσωτερικού ελέγχου της Εταιρείας. Αξιολογούμε την καταλληλόλητα των λογιστικών πολιτικών που χρησιμοποιήθηκαν και του λελογισμένου των λογιστικών εκτιμήσεων και των σχετικών γνωστοποιήσεων που έγιναν από το Διοικητικό Συμβούλιο. Συμπεραίνουμε για την καταλληλότητα της χρήσης από το Διοικητικό Συμβούλιο της αρχής της συνεχιζόμενης δραστηριότητας και, με βάση τα ελεγκτικά τεκμήρια που αποκτήθηκαν, κατά πόσον υπάρχει ουσιώδης αβεβαιότητα που να σχετίζεται με γεγονότα ή συνθήκες που να υποδηλώνουν την ύπαρξη ουσιώδους αβεβαιότητας, που ενδέχεται να φανερώσει σημαντική αμφιβολία ως προς την ικανότητα της Εταιρείας να συνεχίσει ως συνεχιζόμενη δραστηριότητα. Εάν συμπεράνουμε, ότι υφίσταται ουσιώδης αβεβαιότητα, είμαστε υποχρεωμένοι στην έκθεση μας να επισύρουμε την προσοχή στις σχετικές γνωστοποιήσεις στις οικονομικές καταστάσεις, ή εάν τέτοιες γνωστοποιήσεις είναι ανεπαρκείς, να τροποποιήσουμε τη γνώμη μας. Τα συμπεράσματα μας βασίζονται στα ελεγκτικά τεκμήρια που αποκτήθηκαν μέχρι την ημερομηνία της έκθεσης ελεγκτή. Ωστόσο, μελλοντικά γεγονότα ή συνθήκες ενδέχεται να έχουν ως αποτέλεσμα η Εταιρεία να παύσει να λειτουργεί ως συνεχιζόμενη δραστηριότητα. (3)

Αξιολογούμε τη συνολική παρουσίαση, δομή και περιεχόμενο των οικονομικών καταστάσεων, συμπεριλαμβανομένων των γνωστοποιήσεων, και κατά πόσο οι οικονομικές καταστάσεις αντικατοπτρίζουν τις συναλλαγές και γεγονότα με τρόπο που να επιτυγχάνεται η αληθινή και δίκαιη εικόνα. Μεταξύ άλλων θεμάτων κοινοποιούμε στο Διοικητικό Συμβούλιο θέματα σχετικά με το προβλεπόμενο πεδίο και χρονοδιάγραμμα του ελέγχου και σημαντικά ευρήματα από τον έλεγχο, συμπεριλαμβανομένων τυχόν σημαντικών ελλείψεων στις δικλίδες εσωτερικού ελέγχου, που εντοπίσαμε κατά τη διάρκεια του ελέγχου μας. Έκθεση επί Άλλων Νομικών Απαιτήσεων Σύμφωνα με τις επιπρόσθετες απαιτήσεις των περί Ελεγκτών και Υποχρεωτικών Ελέγχων των Ετήσιων και Ενοποιημένων Λογαριασμών Νόμων του 2009 έως 2016, αναφέρουμε τα πιο κάτω: Έχουμε πάρει όλες τις πληροφορίες και εξηγήσεις που θεωρήσαμε αναγκαίες για σκοπούς του ελέγχου μας. Κατά τη γνώμη μας, έχουν τηρηθεί από την Εταιρεία κατάλληλα λογιστικά βιβλία, στην έκταση που φαίνεται από την εξέταση από εμάς αυτών των βιβλίων. Οι οικονομικές καταστάσεις της Εταιρείας συμφωνούν με τα λογιστικά βιβλία. Κατά τη γνώμη μας και από όσα καλύτερα έχουμε πληροφορηθεί και σύμφωνα με τις εξηγήσεις που μας δόθηκαν, οι οικονομικές καταστάσεις παρέχουν τις απαιτούμενες από τον περί Εταιρειών Νόμο της Κύπρου, Κεφ. 113, πληροφορίες με τον απαιτούμενο τρόπο. Άλλο θέμα Αυτή η έκθεση, περιλαμβανομένης και της γνώμης, ετοιμάστηκε για τα μέλη της Εταιρείας ως σώμα και μόνο σύμφωνα με το Άρθρο 34 των περί Ελεγκτών και Υποχρεωτικών Ελέγχων των Ετήσιων και Ενοποιημένων Λογαριασμών Νόμων του 2009 έως 2016 και για κανένα άλλο σκοπό. Δίνοντας αυτή τη γνώμη δεν αποδεχόμαστε και δεν αναλαμβάνουμε ευθύνη για οποιοδήποτε άλλο σκοπό ή προς οποιοδήποτε άλλο πρόσωπο στη γνώση του οποίου αυτή η έκθεση δυνατόν να περιέλθει. Γιώργος Κ. Καζαμίας Εγκεκριμένος Λογιστής και Εγγεγραμμένος Ελεγκτής εκ μέρους και για λογαριασμό της PricewaterhouseCoopers Limited Εγκεκριμένοι Λογιστές και Εγγεγραμμένοι Ελεγκτές Λευκωσία, 11 Απριλίου 2017 (4)

Κατάσταση συνολικών εισοδημάτων για το έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2016 Σημ. Έξοδα διοικητικής λειτουργίας 6 (125.258) (31.230) Πιστωτικοί τόκοι 5 104.040 103.944 Κέρδη δίκαιης αξίας από επένδυση σε ακίνητα 12-1.540.000 (Ζημιά)/κέρδος εργασιών (21.218) 1.612.714 Χρηματοδοτικά έξοδα 7 (2.693) (91) (Ζημιά)/κέρδος πριν τη φορολογία (23.911) 1.612.623 Χρέωση φορολογίας 8 (469) (193.026) (Ζημιά)/κέρδος για το έτος μετά τη φορολογία (24.380) 1.419.597 Άλλα συνολικά εισοδήματα - - Συνολική (ζημιά)/εισόδημα για το έτος (24.380) 1.419.597 Οι σημειώσεις στις σελίδες 9 μέχρι 26 αποτελούν αναπόσπαστο μέρος αυτών των οικονομικών καταστάσεων. (5)

Ισολογισμός στις 31 Δεκεμβρίου 2016 Σημ. Περιουσιακά στοιχεία Μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία Επένδυση σε ακίνητα 12 56.643.530 56.640.000 Αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις 17 24.371 24.371 56.667.901 56.664.371 Κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία Εμπορικά και άλλα εισπρακτέα 13 5.843.984 5.743.375 Μετρητά και τραπεζικά υπόλοιπα 14 81.661 80.569 5.925.645 5.823.944 Σύνολο περιουσιακών στοιχείων 62.593.546 62.488.315 Ίδια κεφάλαια και υποχρεώσεις Κεφάλαιο και αποθεματικά Μετοχικό κεφάλαιο 15 20.383.200 20.383.200 Κέρδη που κρατήθηκαν 34.296.536 34.440.116 Σύνολο ιδίων κεφαλαίων 54.679.736 54.823.316 Μη βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις Αναβαλλόμενες φορολογικές υποχρεώσεις 17 4.758.195 4.758.195 Βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις Εμπορικοί και άλλοι πιστωτές 18 3.032.347 2.892.921 Τραπεζικές διευκολύνσεις 16 123.268 13.883 3.155.615 2.906.804 Σύνολο υποχρεώσεων 7.913.810 7.664.999 Σύνολο ιδίων κεφαλαίων και υποχρεώσεων 62.593.546 62.488.315 Στις 11 Απριλίου 2017 το Διοικητικό Συμβούλιο της Ακίνητα Λάκκος Μικέλλη Λίμιτεδ ενέκρινε αυτές τις οικονομικές καταστάσεις για έκδοση. Μακάριος Χαραλαμπίδης, Σύμβουλος Μάριος Παναγίδης, Σύμβουλος Οι σημειώσεις στις σελίδες 9 μέχρι 26 αποτελούν αναπόσπαστο μέρος αυτών των οικονομικών καταστάσεων. (6)

Κατάσταση μεταβολών ιδίων κεφαλαίων για το έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2016 Μετοχικό Κέρδη που κεφάλαιο κρατήθηκαν (1) Σύνολο Υπόλοιπο την 1 Ιανουαρίου 2015 20.383.200 33.258.919 53.642.119 Συνολικό εισόδημα Κέρδος για το έτος - 1.419.597 1.419.597 Συναλλαγές με ιδιοκτήτες Ενδιάμεσο μέρισμα από το κέρδος του 2013 - (238.400) (238.400) Σύνολο συναλλαγών με ιδιοκτήτες - (238.400) (238.400) Υπόλοιπο την 31 Δεκεμβρίου 2015/1 Ιανουαρίου 2016 20.383.200 34.440.116 54.823.316 Συνολικό εισόδημα Ζημιά για το έτος - (24.380) (24.380) Συναλλαγές με ιδιοκτήτες Ενδιάμεσο μέρισμα από το κέρδος του 2014 - (119.200) (119.200) Σύνολο συναλλαγών με ιδιοκτήτες - (119.200) (119.200) Υπόλοιπο την 31 Δεκεμβρίου 2016 20.383.200 34.296.536 54.679.736 (1) Εταιρείες που δεν διανέμουν 70% των κερδών τους μετά τη φορολογία, όπως προσδιορίζονται από τον περί Εκτάκτου Εισφοράς για την Άμυνα της Δημοκρατίας Νόμο, κατά το τέλος των δύο ετών από το τέλος του φορολογικού έτους στο οποίο τα κέρδη αναφέρονται, θα θεωρείται πως έχουν διανέμει αυτό το ποσό σαν μέρισμα. Έκτακτη αμυντική εισφορά προς 15% θα είναι πληρωτέα πάνω σε αυτή τη λογιζόμενη διανομή μερίσματος στην έκταση που οι μέτοχοι, για σκοπούς λογιζόμενης διανομής μερίσματος κατά το τέλος της περιόδου των δύο ετών από το τέλος του φορολογικού έτους στο οποίο τα κέρδη αναφέρονται, είναι φορολογικοί κάτοικοι Κύπρου. Το ποσοστό της έκτακτης εισφοράς για την άμυνα αυξήθηκε από 15% στο 17% για κέρδη για το φορολογικό έτος 2009, και στο 20% για κέρδη για τα φορολογικά έτη 2010 και 2011 και μειώθηκε πίσω στο 17% για κέρδη για τα φορολογικά έτη 2012 και μετέπειτα. Το ποσό της λογιζόμενης διανομής μερίσματος μειώνεται με οποιοδήποτε πραγματικό μέρισμα που ήδη διανεμήθηκε για το έτος στο οποίο τα κέρδη αναφέρονται μέχρι το τέλος των δύο ετών από το τέλος του φορολογικού έτους στο οποίο τα κέρδη αναφέρονται. Αυτή η έκτακτη αμυντική εισφορά καταβάλλεται από την Εταιρεία για λογαριασμό των μετόχων. Οι σημειώσεις στις σελίδες 9 μέχρι 26 αποτελούν αναπόσπαστο μέρος αυτών των οικονομικών καταστάσεων. (7)

Κατάσταση ταμειακών ροών για το έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2016 Σημ. Ροή μετρητών από εργασίες (Zημιά)/κέρδος πριν τη φορολογία (23.911) 1.612.623 Αναπροσαρμογές για: Πιστωτικούς τόκους 5 (104.040) (103.944) Χρεωστικούς τόκους 7 2.693 91 Κέρδος δίκαιης αξίας από επένδυση σε ακίνητα 12 - (1.540.000) (125.258) (31.230) Αλλαγές στο κεφάλαιο κίνησης: Εμπορικά και άλλα εισπρακτέα (1.665) (703) Εμπορικοί και άλλοι πιστωτές 20.226 1.329 Μετρητά που χρησιμοποιήθηκαν για εργασίες (106.697) (30.604) Φορολογία που πληρώθηκε (469) (177) Καθαρά μετρητά για εργασίες (107.166) (30.781) Ροή μετρητών από επενδυτικές δραστηριότητες Τόκοι που εισπράχτηκαν 1.566 239 Καθαρά μετρητά από επενδυτικές δραστηριότητες 1.566 239 Ροή μετρητών από χρηματοδοτικές δραστηριότητες Τόκοι που πληρώθηκαν (2.693) (91) Καθαρά μετρητά για χρηματοδοτικές δραστηριότητες (2.693) (91) Καθαρή μείωση στα ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα (108.293) (30.633) Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα στην αρχή του έτους 66.686 97.319 Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα στο τέλος του έτους 14 (41.607) 66.686 Οι σημειώσεις στις σελίδες 9 μέχρι 26 αποτελούν αναπόσπαστο μέρος αυτών των οικονομικών καταστάσεων. (8)

Σημειώσεις στις οικονομικές καταστάσεις 1 Γενικές πληροφορίες Χώρα σύστασης Η Εταιρεία συστάθηκε με έδρα την Κύπρο, ως ιδιωτική εταιρεία περιορισμένης ευθύνης, σύμφωνα με τις πρόνοιες του περί Εταιρειών Νόμου της Κύπρου, Κεφ. 113. Το εγγεγραμμένο γραφείο της είναι στο Μέγαρο Σιακόλα, Παλαιός δρόμος Λευκωσίας - Λεμεσού, 2003 Αθαλάσσα, Λευκωσία, Κύπρος. Κύριες δραστηριότητες Οι κύριες δραστηριότητες της Εταιρείας, που δεν έχουν αλλάξει από τον προηγούμενο χρόνο, είναι οι επενδύσεις σε ακίνητα με σκοπό την ανάπτυξη τους. Λειτουργικό περιβάλλον της Εταιρείας Μετά από μια μακρά και σχετικά βαθιά οικονομική ύφεση, η Κυπριακή οικονομία άρχισε να καταγράφει θετικό ρυθμό ανάπτυξης το 2015 ο οποίος επιταχύνθηκε κατά το 2016. Τα περιοριστικά μέτρα και οι έλεγχοι κεφαλαίου που ήταν σε ισχύ από το Μάρτιο του 2013 ήρθησαν τον Απρίλιο του 2015 και χτίζοντας πάνω στη δυναμική της απόδοσης της οικονομίας και την ισχυρή εφαρμογή των απαιτούμενων μέτρων και μεταρρυθμίσεων, η Κύπρος εξήλθε του προγράμματος οικονομικής προσαρμογής το Μάρτιο του 2016. Αναγνωρίζοντας την πρόοδο που έχει επιτευχθεί στο δημοσιονομικό μέτωπο και την οικονομική ανάκαμψη, καθώς και τη θέσπιση του πλαισίου εκποιήσεων και αφερεγγυότητας, οι διεθνείς οίκοι αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας αναβάθμισαν την πιστοληπτική ικανότητα της Κυπριακής Δημοκρατίας και παρόλο που η αξιολόγηση εξακολουθεί να είναι μη επενδυτικής κατηγορίας η Κυπριακή κυβέρνηση έχει ανακτήσει πρόσβαση στις αγορές κεφαλαίου. Οι προοπτικές για την Κυπριακή οικονομία μεσοπρόθεσμα παραμένουν θετικές, ωστόσο, υπάρχουν καθοδικοί κίνδυνοι όσον αφορά τις προβλέψεις ανάπτυξης που προκύπτουν από τα υψηλά επίπεδα μη εξυπηρετούμενων δανείων, αβεβαιότητα στις αγορές ακινήτων, καθώς και την πιθανή επιδείνωση του εξωτερικού περιβάλλοντος της Κύπρου. Οι οικονομικές συνθήκες που περιγράφονται πιο πάνω, μπορεί να έχουν αρνητικές επιπτώσεις για τους οφειλέτες της Εταιρείας (αδυναμία να εκπληρώσουν τις υποχρεώσεις τους προς την Εταιρεία), την αποτίμηση της ακίνητης περιουσίας και τους τραπεζίτες (αδυναμία παροχής επαρκούς χρηματοδότησης). (9)

1 Γενικές πληροφορίες (συνέχεια) Η Διεύθυνση της Εταιρείας έχει αξιολογήσει: 1 Κατά πόσον οποιεσδήποτε προβλέψεις απομείωσης κρίνονται αναγκαίες για χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία που αναγνωρίζονται σε αποσβεσμένο κόστος, με την εξέταση της οικονομικής κατάστασης και των προοπτικών αυτών των περιουσιακών στοιχείων στο τέλος της περιόδου αναφοράς. Οι απομειώσεις για εμπορικά εισπρακτέα προσδιορίζονται με τη χρήση του μοντέλου προκληθεισών ζημιών που απαιτείται από το Διεθνές Λογιστικό Πρότυπο 39 Χρηματοπιστωτικά Μέσα: Αναγνώριση και Επιμέτρηση. Τo Πρότυπο αυτό απαιτεί την αναγνώριση των ζημιών απομείωσης για εισπρακτέα που προέκυψαν από γεγονότα του παρελθόντος και δεν επιτρέπει την αναγνώριση ζημιών απομείωσης που θα μπορούσαν να προκύψουν από μελλοντικά γεγονότα, ασχέτως της πιθανότητας αυτών των μελλοντικών γεγονότων. 2 Την ικανότητα της Εταιρείας να συνεχίσει ως δρώσα οικονομική μονάδα. Η Διεύθυνση της Εταιρείας δεν είναι σε θέση να προβλέψει όλες τις εξελίξεις που θα μπορούσαν να έχουν αντίκτυπο στην οικονομία της Κύπρου και κατά συνέπεια, ποια επίδραση, αν υπάρχει, θα μπορούσαν να έχουν στη μελλοντική χρηματοοικονομική επίδοση, τις ταμειακές ροές και τη χρηματοοικονομική θέση της Εταιρείας. Η Διεύθυνση της Εταιρείας εκτιμά ότι λαμβάνει όλα τα αναγκαία μέτρα για τη διατήρηση της βιωσιμότητας της Εταιρείας και την επέκταση των εργασιών της στο παρών επιχειρηματικό και οικονομικό περιβάλλον. 2 Περίληψη σημαντικών λογιστικών πολιτικών Οι κυριότερες λογιστικές πολιτικές που εφαρμόστηκαν στην κατάρτιση αυτών των οικονομικών καταστάσεων εκτίθενται πιο κάτω. Αυτές οι πολιτικές έχουν εφαρμοστεί με συνέπεια για όλα τα έτη που παρουσιάζονται σε αυτές τις οικονομικές καταστάσεις εκτός από όπου δηλώνεται διαφορετικά. Βάση ετοιμασίας Οι οικονομικές καταστάσεις της Εταιρείας έχουν ετοιμαστεί σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Αναφοράς (ΔΠΧΑ), όπως αυτά υιοθετήθηκαν από την Ευρωπαϊκή Ένωση (ΕΕ), και τις απαιτήσεις του περί Εταιρειών Νόμου της Κύπρου, Κεφ.113. Κατά την ημερομηνία της έγκρισης των οικονομικών καταστάσεων, όλα τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Πληροφόρησης που έχουν εκδοθεί από το Συμβούλιο Διεθνών Λογιστικών Προτύπων (ΣΔΛΠ) και είναι εφαρμόσιμα από την 1 Ιανουαρίου 2016 έχουν υιοθετηθεί από την ΕΕ μέσω της διαδικασίας υιοθέτησης που καθορίστηκε από την Ευρωπαϊκή Επιτροπή. (10)

2 Περίληψη σημαντικών λογιστικών πολιτικών (συνέχεια) Βάση ετοιμασίας (συνέχεια) Οι οικονομικές καταστάσεις έχουν καταρτιστεί με βάση την αρχή του ιστορικού κόστους, όπως έχει τροποποιηθεί με την επανεκτίμηση σε δίκαιη αξία των επενδύσεων σε ακίνητα. Η κατάρτιση των οικονομικών καταστάσεων σύμφωνα με τα ΔΠΧΑ απαιτεί τη χρήση ορισμένων σημαντικών λογιστικών εκτιμήσεων και την άσκηση κρίσης από τη Διεύθυνση στη διαδικασία εφαρμογής των λογιστικών πολιτικών της Εταιρείας. Οι τομείς που απαιτούν μεγαλύτερου βαθμού κρίση ή είναι πιο πολύπλοκοι ή τομείς όπου οι παραδοχές και οι υπολογισμοί έχουν σημαντική επίδραση στις οικονομικές καταστάσεις παρουσιάζονται στη Σημείωση 4. Υιοθέτηση καινούργιων και αναθεωρημένων ΔΠΧΑ Κατά το τρέχον έτος η Εταιρεία υιοθέτησε όλα τα νέα και αναθεωρημένα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Αναφοράς (ΔΠΧΑ) τα οποία σχετίζονται με τις εργασίες της και είναι εφαρμόσιμα για λογιστικές περιόδους που αρχίζουν 1 Ιανουαρίου 2016. Η υιοθέτηση αυτή δεν είχε επιφέρει σημαντικές αλλαγές στις λογιστικές πολιτικές της Εταιρείας. Κατά την ημερομηνία έγκρισης αυτών των οικονομικών καταστάσεων μια σειρά από νέα πρότυπα και τροποποιήσεις προτύπων και διερμηνείες ισχύουν για λογιστικές περιόδους που αρχίζουν μετά την 1 Ιανουαρίου 2016, και δεν έχουν εφαρμοστεί στην ετοιμασία αυτών των οικονομικών καταστάσεων. Κανένα από αυτά δεν αναμένεται να έχει σημαντική επίδραση στις οικονομικές καταστάσεις της Εταιρείας. Αναγνώριση εισοδημάτων Το εισόδημα της Εταιρείας αναγνωρίζονται ως εξής: (i) Πιστωτικοί τόκοι Οι πιστωτικοί τόκοι αναγνωρίζονται χρησιμοποιώντας τη μέθοδο του πραγματικού επιτοκίου. Μετατροπή ξένου νομίσματος (i) (ii) Νόμισμα λειτουργίας και παρουσίασης Τα στοιχεία που περιλαμβάνονται στις οικονομικές καταστάσεις της Εταιρείας αποτιμούνται χρησιμοποιώντας το νόμισμα του κύριου οικονομικού περιβάλλοντος μέσα στο οποίο λειτουργεί η Εταιρεία ( το νόμισμα λειτουργίας ). Οι οικονομικές καταστάσεις παρουσιάζονται σε Ευρώ ( ), το οποίο είναι το νόμισμα παρουσίασης της Εταιρείας. Συναλλαγές και υπόλοιπα Συναλλαγές σε ξένο νόμισμα καταχωρούνται στο νόμισμα λειτουργίας με βάση τις τιμές συναλλάγματος που ισχύουν την ημερομηνία της συναλλαγής ή της εκτίμησης όταν τα στοιχεία επανεκτιμούνται. Συναλλαγματικά κέρδη και ζημιές που προκύπτουν από την εξόφληση τέτοιων συναλλαγών και από τη μετατροπή με τη συναλλαγματική ισοτιμία που ισχύει στο τέλος του έτους χρηματικών περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων που είναι σε ξένα νομίσματα αναγνωρίζονται στις κερδοζημιές. (11)

2 Περίληψη σημαντικών λογιστικών πολιτικών (συνέχεια) Τρέχουσα και αναβαλλόμενη φορολογία Η χρέωση φορολογίας για την περίοδο περιλαμβάνει την τρέχουσα και αναβαλλόμενη φορολογία. Η φορολογία αναγνωρίζεται στις κερδοζημιές εκτός στην έκταση που σχετίζεται με στοιχεία που αναγνωρίζονται στα άλλα συνολικά εισοδήματα ή απ ευθείας στα ίδια κεφάλαια. Στην περίπτωση αυτή, η φορολογία αναγνωρίζεται επίσης στα άλλα συνολικά εισοδήματα ή απ ευθείας στα ίδια κεφάλαια, αντίστοιχα. Η τρέχουσα χρέωση φορολογίας υπολογίζεται με βάση τη φορολογική νομοθεσία που έχει θεσπιστεί ή ουσιαστικά θεσπιστεί κατά την ημερομηνία του ισολογισμού στη χώρα όπου η Εταιρεία δραστηριοποιείται και δημιουργεί φορολογητέο εισόδημα. Η Διεύθυνση αξιολογεί περιοδικά τις θέσεις που λαμβάνονται σε φορολογικές δηλώσεις σε σχέση με καταστάσεις όπου η εφαρμοσθείσα φορολογική νομοθεσία υπόκειται σε ερμηνεία. Εάν η εφαρμοσθείσα φορολογική νομοθεσία υπόκειται σε ερμηνεία, καθορίζεται πρόβλεψη όπου είναι κατάλληλο με βάση τα ποσά που υπολογίζεται να πληρωθούν στις φορολογικές αρχές. Η αναβαλλόμενη φορολογία αναγνωρίζεται χρησιμοποιώντας τη μέθοδο υποχρέωσης πάνω στις προσωρινές διαφορές που προκύπτουν μεταξύ της φορολογικής βάσης των περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων και της λογιστικής τους αξίας στις οικονομικές καταστάσεις. Εντούτοις, η αναβαλλόμενη φορολογία δεν λογίζεται εάν προκύπτει από αρχική αναγνώριση ενός περιουσιακού στοιχείου ή υποχρέωσης σε μια συναλλαγή εκτός από συνένωση επιχειρήσεων, η οποία κατά τη στιγμή της συναλλαγής δεν επηρεάζει ούτε τα λογιστικά ούτε τα φορολογητέα κέρδη ή ζημιές. Η αναβαλλόμενη φορολογία καθορίζεται χρησιμοποιώντας φορολογικούς συντελεστές και νομοθεσίες που έχουν θεσπιστεί ή ουσιαστικά θεσπιστεί μέχρι την ημερομηνία του ισολογισμού και αναμένεται ότι θα ισχύουν όταν η σχετική αναβαλλόμενή φορολογική απαίτηση εκποιηθεί ή όταν η αναβαλλόμενη φορολογική υποχρέωση διακανονιστεί. Η αναβαλλόμενη φορολογική υποχρέωση που σχετίζεται με επένδυση σε ακίνητα, που έχουν αποτιμηθεί σε δίκαιη αξία, προσδιορίζεται υποθέτοντας ότι τα ακίνητα θα ανακτηθούν εξ ολοκλήρου μέσω πώλησης. Αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις αναγνωρίζονται μόνο στην έκταση που είναι πιθανόν ότι μελλοντικά φορολογητέα κέρδη θα είναι διαθέσιμα έναντι των οποίων οι προσωρινές διαφορές μπορούν να χρησιμοποιηθούν. Οι αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις και υποχρεώσεις συμψηφίζονται όταν υπάρχει νομικά ισχυρό δικαίωμα συμψηφισμού τρέχοντων φορολογικών απαιτήσεων με τρέχουσες φορολογικές υποχρεώσεις και όταν οι αναβαλλόμενοι φόροι σχετίζονται με φόρο εισοδήματος που χρεώνεται από την ίδια φορολογική αρχή στην Εταιρεία όπου υπάρχει πρόθεση για διακανονισμό των υπολοίπων σε καθαρή βάση. (12)

2 Περίληψη σημαντικών λογιστικών πολιτικών (συνέχεια) Διανομή μερισμάτων Η διανομή μερισμάτων στους μετόχους της Εταιρείας αναγνωρίζεται ως υποχρέωση στις οικονομικές καταστάσεις στο έτος που τα μερίσματα εγκρίνονται και δεν υπόκεινται πλέον στη δικαιοδοσία της Εταιρείας. Πιο συγκεκριμένα, τα ενδιάμεσα μερίσματα αναγνωρίζονται ως υποχρέωση στο έτος που εγκρίνονται από το Διοικητικό Συμβούλιο και στην περίπτωση τελικών μερισμάτων, αυτά αναγνωρίζονται στο έτος που εγκρίνονται από τους μετόχους της Εταιρείας. Επενδύσεις σε ακίνητα Οι επενδύσεις σε ακίνητα, κατέχονται για μακροπρόθεσμες αποδόσεις και δεν χρησιμοποιούνται από την Εταιρεία. Οι επενδύσεις σε ακίνητα παρουσιάζονται σε δίκαιη αξία, που αντιπροσωπεύει την ελεύθερη αγοραία αξία καθοριζόμενη ετησίως από εξωτερικούς εκτιμητές. Απομείωση στην αξία μη χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων Τα περιουσιακά στοιχεία με απεριόριστη ωφέλιμη ζωή, συμπεριλαμβανομένου υπεραξίας, δεν αποσβένονται, αλλά ελέγχονται κάθε χρόνο για απομείωση στην αξία. Τα περιουσιακά στοιχεία που αποσβένονται ελέγχονται για απομείωση στην αξία, όταν γεγονότα ή αλλαγές στις περιστάσεις δείχνουν πως η λογιστική αξία μπορεί να μην είναι ανακτήσιμη. Ζημιά απομείωσης αναγνωρίζεται για τη διαφορά της λογιστικής αξίας και του ανακτήσιμου ποσού του περιουσιακού στοιχείου. Το ανακτήσιμο ποσό είναι το μεγαλύτερο της δίκαιης αξίας του περιουσιακού στοιχείου μείον έξοδα πωλήσεων και της αξίας λόγω χρήσης. Για σκοπούς προσδιορισμού της απομείωσης, τα περιουσιακά στοιχεία ομαδοποιούνται στα μικρότερα επίπεδα για τα οποία υπάρχουν ξεχωριστές, αναγνωρίσιμες ταμειακές ροές (μονάδες δημιουργίας ταμειακών ροών). Μη χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία, εκτός της υπεραξίας, τα οποία έχουν υποστεί απομείωση ελέγχονται για πιθανή αντιστροφή της απομείωσης σε κάθε ημερομηνία ισολογισμού. Εμπορικά και άλλα εισπρακτέα Τα εμπορικά εισπρακτέα αναγνωρίζονται αρχικά σε δίκαιη αξία και μετέπειτα παρουσιάζονται σε αποσβεσμένο κόστος, χρησιμοποιώντας τη μέθοδο του πραγματικού επιτοκίου, μείον πρόνοιας για απομείωση της αξίας. Η πρόβλεψη για απομείωση καθορίζεται όταν υπάρχει αντικειμενική ένδειξη πως η Εταιρεία δεν θα είναι σε θέση να εισπράξει τα συνολικά εισπρακτέα ποσά σύμφωνα με τους αρχικούς όρους των εισπρακτέων. Σημαντικές οικονομικές δυσκολίες του χρεώστη, η πιθανότητα ότι ο χρεώστης θα περιέλθει σε πτώχευση ή οικονομική αναδιοργάνωση, και η αθέτηση ή παράλειψη εκπλήρωσης των υποχρεώσεων του σχετικά με πληρωμές θεωρούνται ενδείξεις ότι το εμπορικό εισπρακτέο έχει υποστεί απομείωση. Το ποσό της πρόβλεψης είναι η διαφορά μεταξύ της λογιστικής αξίας του εισπρακτέου και της παρούσας αξίας των υπολογιζόμενων μελλοντικών ταμειακών ροών, προεξοφλημένων με το πραγματικό επιτόκιο. (13)

2 Περίληψη σημαντικών λογιστικών πολιτικών (συνέχεια) Εμπορικά και άλλα εισπρακτέα (συνέχεια) Η λογιστική αξία του περιουσιακού στοιχείου μειώνεται με τη χρήση ενός λογαριασμού πρόβλεψης, και το ποσό της ζημιάς αναγνωρίζεται στις κερδοζημιές. Όταν ένα εισπρακτέο είναι επισφαλές, διαγράφεται έναντι του λογαριασμού πρόβλεψης για εμπορικά εισπρακτέα. Επακόλουθες ανακτήσεις ποσών που είχαν προηγουμένως διαγραφεί πιστώνονται στις κερδοζημιές. Μετοχικό κεφάλαιο Οι συνήθεις μετοχές ταξινομούνται ως ίδια κεφάλαια. Προβλέψεις Οι προβλέψεις αναγνωρίζονται όταν η Εταιρεία έχει μια παρούσα νομική ή τεκμαρτή υποχρέωση που προκύπτει από γεγονότα που έχουν προηγηθεί, είναι πιθανό να υπάρξει ροή περιουσιακών στοιχείων για εξόφληση αυτής της υποχρέωσης, και το ποσό της υποχρέωσης έχει υπολογιστεί αξιόπιστα. Δεν αναγνωρίζονται προβλέψεις για μελλοντικές ζημιές. Οι προβλέψεις υπολογίζονται ως η τρέχουσα αξία των εξόδων που αναμένεται να απαιτηθούν για την εξόφληση της υποχρέωσης, χρησιμοποιώντας ένα ποσοστό πριν τη φορολογία, το οποίο αποδίδει τρέχουσες αξιολογήσεις αγοράς της αξίας του χρήματος διαχρονικά και τους κινδύνους που σχετίζονται με την υποχρέωση. Η αύξηση στην πρόβλεψη λόγω της παρέλευσης χρόνου αναγνωρίζεται ως χρεωστικός τόκος. Δαπάνες σε σχέση με τις συνήθεις εργασίες της Εταιρείας δεν αναγνωρίζονται προκαταβολικά. Δεν αναγνωρίζονται προβλέψεις για μελλοντικές λειτουργικές ζημιές. Εμπορικοί και άλλοι πιστωτές Οι εμπορικοί και άλλοι πιστωτές είναι υποχρεώσεις για πληρωμή υπηρεσιών που έχουν αποκτηθεί κατά τη συνήθη διεξαγωγή των εργασιών της Εταιρείας. Οι εμπορικοί και άλλοι πιστωτές ταξινομούνται ως βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις, εάν η πληρωμή οφείλεται εντός ενός έτους ή λιγότερο. Αν όχι, θα παρουσιάζονται στις μη βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις. Οι εμπορικοί και άλλοι πιστωτές αναγνωρίζονται αρχικά σε δίκαιη αξία και μετέπειτα παρουσιάζονται σε αποσβεσμένο κόστος, χρησιμοποιώντας τη μέθοδο του πραγματικού επιτοκίου. Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα Στην κατάσταση ταμειακών ροών, τα ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα αποτελούνται από μετρητά στο ταμείο και καταθέσεις στην τράπεζα με αρχική ημερομηνία λήξης τρείς μήνες ή λιγότερο και τραπεζικά παρατραβήγματα. Στον ισολογισμό τα τραπεζικά παρατραβήγματα περιλαμβάνονται στο δανεισμό στις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις. (14)

3 Διαχείριση χρηματοοικονομικού κινδύνου (i) Παράγοντες χρηματοοικονομικού κινδύνου Οι εργασίες της Εταιρείας την εκθέτουν σε ποικίλους χρηματοοικονομικούς κινδύνους: κίνδυνο αγοράς (περιλαμβανομένου κινδύνου επιτοκίου που αφορά τη δίκαιη αξία και κινδύνου επιτοκίου που αφορά τις ταμειακές ροές και κινδύνου τιμής αγοράς), πιστωτικό κίνδυνο και κίνδυνο ρευστότητας. Η Εταιρεία εκτίθεται σε αυτούς τους κινδύνους μέσω των χρηματοοικονομικών στοιχείων και των υποχρεώσεων της. Το πρόγραμμα διαχείρισης κινδύνου της Εταιρείας αποσκοπεί στη μείωση των πιθανών αρνητικών επιπτώσεων αυτών των κινδύνων στην οικονομική επίδοση της Εταιρείας. Η διαχείριση κινδύνου διενεργείται από τη Διεύθυνση της Εταιρείας σύμφωνα με την έγκριση του Διοικητικού Συμβουλίου. Το Διοικητικό Συμβούλιο συνέρχεται σε τακτά χρονικά διαστήματα όπου ενημερώνεται και εξετάζει αυτούς τους κινδύνους. Κίνδυνος αγοράς Κίνδυνος τιμής αγοράς Η Εταιρεία εκτίθεται σε κίνδυνο τιμής αγοράς ακινήτων από τη μη προβλεψιμότητα των χρηματαγορών λόγω επενδύσεων σε ακίνητα που κατέχονται από την Εταιρεία και ταξινομούνται στον ισολογισμό ως επενδύσεις σε ακίνητα. Με σκοπό τη διαχείριση του κινδύνου τιμής αγοράς η Διεύθυνση της Εταιρείας σταθμίζει όλους τους παράγοντες και κινδύνους και διατηρεί μια συντηρητική πολιτική όσον αφορά τις εκτιμήσεις των ακινήτων. Η Διεύθυνση παρακολουθεί επίσης τις διακυμάνσεις στις τιμές των ακινήτων στην ελεύθερη αγορά σε συνεργασία με ανεξάρτητους επαγγελματίες εγκεκριμένους εκτιμητές. Για τον προσδιορισμό της δίκαιης αξίας των επενδύσεων σε ακίνητα, η Διεύθυνση της Εταιρείας ακολουθεί μια σειρά από διαδικασίες εκτίμησης δίκαιης αξίας. Στην σημείωση 12, παρουσιάζονται περισσότερες πληροφορίες σχετικά με τις διαδικασίες εκτίμησης που ακολουθήθηκαν από την Διεύθυνση της Εταιρείας καθώς επίσης περιληπτική ανάλυση επίδρασης στα αποτελέσματα για το έτος από τυχόν διαφοροποιήσεις στις υποθέσεις που χρησιμοποιήθηκαν κατά την διαδικασία εκτίμησης. Κίνδυνος επιτοκίου που αφορά τις ταμειακές ροές Ο κίνδυνος επιτοκίου είναι ο κίνδυνος η άξια των χρηματοοικονομικών μέσων να διακυμαίνεται εξαιτίας αλλαγών στα επιτόκια αγοράς. Τα χρηματοοικονομικά μέσα που φέρουν κυμαινόμενο επιτόκιο εκθέτουν την Εταιρεία σε κίνδυνο επιτοκίου που αφορά ταμειακές ροές. Καθώς η Εταιρεία δεν έχει σημαντικά περιουσιακά στοιχεία που να φέρουν κυμαινόμενο τόκο, τα έσοδα και η ροή μετρητών από εργασίες της Εταιρείας είναι ουσιαστικά ανεξάρτητα από αλλαγές στα επιτόκια της αγοράς. Η Διεύθυνση της Εταιρείας παρακολουθεί τις διακυμάνσεις στα επιτόκια σε συνεχή βάση και ενεργεί ανάλογα. (15)

3 Διαχείριση χρηματοοικονομικού κινδύνου (i) Παράγοντες χρηματοοικονομικού κινδύνου Πιστωτικός κίνδυνος Ο πιστωτικός κίνδυνος προκύπτει από εμπορικά εισπρακτέα, ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα και καταθέσεις σε τράπεζες και χρηματοπιστωτικά ιδρύματα. Πληροφορίες αναφορικά με τον πιστωτικό κίνδυνο της Εταιρείας παρουσιάζονται στην Σημείωση 11. Η Διεύθυνση της Εταιρείας δεν αναμένει οποιεσδήποτε ζημιές από μη εκπλήρωση υποχρεώσεων εκ μέρους αυτών των συμβαλλόμενων μερών. Κίνδυνος ρευστότητας Ο κίνδυνος ρευστότητας είναι ο κίνδυνος που προκύπτει όταν η λήξη των περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων δε συμπίπτουν. Όταν οι λήξεις δε συμπίπτουν, η αποδοτικότητα μπορεί να αυξηθεί αλλά ταυτόχρονα μπορεί να αυξηθεί ο κίνδυνος ζημιών. Ο πιο κάτω πίνακας αναλύει τις χρηματοοικονομικές υποχρεώσεις της Εταιρείας σε σχετικές κατηγορίες λήξεων, με βάση την εναπομένουσα περίοδο κατά την ημερομηνία του ισολογισμού μέχρι την ημερομηνία λήξης του συμβολαίου. Τα ποσά που παρουσιάζονται στον πίνακα είναι οι συμβατικές μη προεξοφλημένες ταμειακές ροές. Υπόλοιπα με λήξη εντός 12 μηνών ισούνται με τις λογιστικές τους αξίες, αφού η επίδραση της προεξόφλησης δεν είναι σημαντική. Λιγότερο από 1 χρόνο Στις 31 Δεκεμβρίου 2015 Εμπορικοί και άλλοι πιστωτές 2.892.921 Τραπεζικές διευκολύνσεις 13.883 2.906.804 Λιγότερο από 1 χρόνο Στις 31 Δεκεμβρίου 2016 Εμπορικοί και άλλοι πιστωτές 3.032.347 Τραπεζικές διευκολύνσεις 123.268 3.155.615 (16)

3 Διαχείριση χρηματοοικονομικού κινδύνου (συνέχεια) (ii) (iii) Διαχείριση κεφαλαιουχικού κινδύνου Οι επιδιώξεις της Εταιρείας όταν διαχειρίζεται κεφάλαια είναι η διασφάλιση της ικανότητας της Εταιρείας να συνεχίσει ως δρώσα λειτουργική μονάδα με σκοπό την παροχή αποδόσεων για τους μετόχους και ωφελήματα για άλλα πρόσωπα που έχουν συμφέροντα στην Εταιρεία και να διατηρήσει την καταλληλότερη κεφαλαιουχική δομή για να μειώσει το κόστος κεφαλαίου. Με σκοπό να διατηρήσει ή να μεταβάλει την κεφαλαιουχική της δομή, η Εταιρεία μπορεί να μεταβάλει το ποσό των μερισμάτων που πληρώνονται στους μετόχους, να επιστρέψει κεφάλαιο στους μετόχους, να εκδώσει νέες μετοχές ή να πωλήσει περιουσιακά στοιχεία για να μειώσει το δανεισμό της. Το κεφάλαιο όπως καθορίστηκε από τη Διεύθυνση στις 31 Δεκεμβρίου 2016 και 2015 αποτελείται από ίδια κεφάλαια όπως παρουσιάζονται στον ισολογισμό. Εκτίμηση δίκαιων αξιών Η ονομαστική αξία μείον υπολογιζόμενες πιστωτικές προσαρμογές για χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία και υποχρεώσεις με λήξη εντός ενός έτους θεωρείται ότι προσεγγίζει τις δίκαιες αξίες τους. 4 Σημαντικοί λογιστικοί υπολογισμοί και εκτιμήσεις Οι λογιστικοί υπολογισμοί και εκτιμήσεις αξιολογούνται σε συνεχή βάση και βασίζονται στην ιστορική εμπειρία και σε άλλους παράγοντες, συμπεριλαμβανομένων προσδοκιών σχετικά με μελλοντικά γεγονότα που πιστεύεται ότι είναι λογικά υπό τις περιστάσεις. (i) Σημαντικοί λογιστικοί υπολογισμοί και παραδοχές Η Εταιρεία κάνει υπολογισμούς και παραδοχές σε σχέση με το μέλλον. Ως αποτέλεσμα οι λογιστικοί υπολογισμοί σπανίως ισούνται με τα πραγματικά αποτελέσματα. Οι υπολογισμοί και οι παραδοχές που πιθανό να προκαλέσουν ουσιώδεις αναπροσαρμογές στη λογιστική αξία περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων κατά το επόμενο οικονομικό έτος παρουσιάζονται πιο κάτω. Φορολογία Για τον προσδιορισμό της πρόβλεψης για εταιρικό φόρο απαιτούνται σημαντικές εκτιμήσεις. Για συγκεκριμένες συναλλαγές και υπολογισμούς ο προσδιορισμός της τελικής φορολογίας είναι αβέβαιος. Η Εταιρεία αναγνωρίζει υποχρεώσεις για προβλεπόμενα φορολογικά ζητήματα με βάση υπολογισμούς για το κατά πόσο θα προκύψει επιπρόσθετη φορολογία. Όπου το τελικό φορολογικό αποτέλεσμα αυτών των ζητημάτων διαφέρει από το ποσό που έχει αρχικά αναγνωριστεί οι διαφορές επηρεάζουν τις τρέχουσες και αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις και υποχρεώσεις στην περίοδο που έγινε ο προσδιορισμός. Yπολογισμός δίκαιης αξίας της επένδυσης σε ακίνητα Για τον καθορισμό της δίκαιης αξίας της επένδυσης της Εταιρείας, η Διεύθυνση χρησιμοποιεί εκτιμήσεις που έχουν υπολογιστεί από ανεξάρτητους, επαγγελματίες εκτιμητές. Το έτος 2016 η επένδυση αποτιμήθηκε στα 56.640.000 (2015: 56.640.000) από τους ανεξάρτητους εκτιμητές. Για περισσότερες πληροφορίες βλέπε Σημείωση 12. (17)

4 Σημαντικοί λογιστικοί υπολογισμοί και εκτιμήσεις (συνέχεια) (ii) Σημαντικές εκτιμήσεις στην εφαρμογή των λογιστικών πολιτικών της Εταιρείας Απομείωση αξίας ποσών εισπρακτέων Η Εταιρεία ακολουθεί τις πρόνοιες του ΔΛΠ 39 για να αποφασίσει πότε ένα εισπρακτέο έχει υποστεί απομείωση στην αξία. Αυτή η απόφαση απαιτεί άσκηση σημαντικής κρίσης. Στην άσκηση της κρίσης αυτής, η Εταιρεία αξιολογεί, μαζί με άλλους παράγοντες, τη διάρκεια και την έκταση στην οποία η δίκαιη αξία ενός εισπρακτέου είναι χαμηλότερη του κόστους, και τη χρηματοοικονομική βιωσιμότητα και τη βραχυπρόθεσμη επιχειρηματική προοπτική της οντότητας η οποία θα αποπληρώσει το εισπρακτέο, συμπεριλαμβανομένων παραγόντων όπως οι εξελίξεις στον ευρύτερο τομέα της οικονομίας της Κύπρου όπως αναφέρονται πιο πάνω, της οικονομικής κρίσης και της βιωσιμότητας του δημόσιου χρέους. 5 Πιστωτικοί τόκοι Πιστωτικοί τόκοι: - Τραπεζικά υπόλοιπα 1.566 1.750 - Εισπρακτέο για αποζημίωση από απαλλοτρίωση 102.474 102.194 Σύνολο πιστωτικών τόκων 104.040 103.944 6 Ανάλυση εξόδων κατά είδος Αμοιβή ελεγκτών 1.900 1.900 Τέλη ακίνητης ιδιοκτησίας 1.445 1.445 Φόρος ακίνητης ιδιοκτησίας 3.159 10.107 Αποχετευτικά τέλη 4.476 4.476 Επαγγελματικά δικαιώματα 8.200 1.928 Έξοδα διαχείρισης (Σημ. 19(i)) 20.000 10.167 Συμβουλευτικές υπηρεσίες διαχείρισης επενδύσεων σε ακίνητα (Σημ. 19(i)) 68.600 - Τραπεζικά έξοδα 319 244 Λοιπά έξοδα 17.159 963 Συνολικό κόστος εξόδων διοικητικής λειτουργίας 125.258 31.230 7 Χρηματοδοτικά έξοδα Χρεωστικοί τόκοι: Τραπεζικές διευκολύνσεις 2.693 91 (18)

8 Χρέωση φορολογίας Τρέχουσα φορολογία: Αμυντική εισφορά 469 526 Συνολική τρέχουσα φορολογία 469 526 Αναβαλλόμενη φορολογία (Σημ. 17): Δημιουργία και αντιστροφή των προσωρινών διαφορών - 192.500 Συνολική αναβαλλόμενη φορολογία - 192.500 Χρέωση φορολογίας 469 193.026 Ο φόρος επί της (ζημιάς)/κέρδους της Εταιρείας πριν τη φορολογία διαφέρει από το θεωρητικό ποσό που θα προέκυπτε χρησιμοποιώντας το εφαρμόσιμο ποσοστό φορολογίας ως εξής: (Ζημιά)/κέρδος πριν τη φορολογία (23.911) 1.612.623 Φόρος υπολογιζόμενος με το εφαρμόσιμο ποσοστό εταιρικής φορολογίας ύψους 12,5% (2.989) 201.578 Φορολογική επίδραση εξόδων που δεν εκπίπτουν για φορολογικούς σκοπούς 11.470 1.263 Φορολογική επίδραση εκπτώσεων και εισοδήματος που δεν υπόκεινται σε φορολογία (13.005) (12.993) Φορολογική επίδραση φορολογικών ζημιών προς μεταφορά 4.524 2.652 Έκτακτη εισφορά για την άμυνα 469 526 Χρέωση φορολογίας 469 193.026 Ο συντελεστής φόρου εισοδήματος για την Εταιρεία είναι 12,5%. Από την 1 Ιανουαρίου 2009, κάτω από ορισμένες προϋποθέσεις τόκοι μπορεί να εξαιρούνται από φόρο εισοδήματος και να υπόκεινται μόνο σε έκτακτη εισφορά για την άμυνα με ποσοστό 10%, αυξημένο σε 15% από την 31 Αυγούστου 2011 και σε 30% από τις 29 Απριλίου 2013. Σε ορισμένες περιπτώσεις μερίσματα από εξωτερικό μπορεί να υπόκεινται σε έκτακτη εισφορά για την άμυνα με ποσοστό 15%, αυξημένο σε 17% από την 31 Αυγούστου 2011, αυξημένο σε 20% από την 1 Ιανουαρίου 2012 και μειωμένο σε 17% από την 1 Ιανουαρίου 2014. Σε ορισμένες περιπτώσεις μερίσματα που εισπράχτηκαν από την 1 Ιανουαρίου 2012 και μετά από άλλες εταιρείες που είναι φορολογικοί κάτοικοι της Κύπρου, μπορεί επίσης να υπόκεινται σε έκτακτη εισφορά για την άμυνα. Κέρδη από τη διάθεση αξιογράφων που εμπίπτουν στον ορισμό των τίτλων για φορολογικούς σκοπούς (περιλαμβανομένων μετοχών, χρεογράφων, ομολόγων, δικαιωμάτων επ' αυτών, κλπ) εξαιρούνται από Κυπριακό εταιρικό φόρο. 9 Μερίσματα Στις 21 Δεκεμβρίου 2016 (2015: 28 Δεκεμβρίου 2015), το Διοικητικό Συμβούλιο της Εταιρείας ενέκρινε ενδιάμεσο μέρισμα ύψους 0,01 ανά μετοχή (2015: 0,02 ανά μετοχή), το οποίο προέρχεται από τα κέρδη της Εταιρείας για το έτος 2014 (2015: κέρδη για το έτος 2013). Το μέρισμα ανέρχεται σε 119.200 (2015: 238.400). Μέχρι τις 31 Δεκεμβρίου 2016, το σύνολο των διανεμηθέντων μερισμάτων παρέμεινε πληρωτέο. (19)

10 Χρηματοοικονομικά μέσα ανά κατηγορία Δάνεια και εισπρακτέα Σύνολο 31 Δεκεμβρίου 2016 Περιουσιακά στοιχεία όπως παρουσιάζονται στον ισολογισμό: Εμπορικά και άλλα εισπρακτέα 5.843.984 5.843.984 Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα 81.661 81.661 Σύνολο 5.925.645 5.925.645 Άλλες χρηματοοικονομικές υποχρεώσεις Σύνολο 31 Δεκεμβρίου 2016 Υποχρεώσεις όπως παρουσιάζονται στον ισολογισμό Τραπεζικές διευκολύνσεις 123.268 123.268 Εμπορικοί και άλλοι πιστωτές 3.032.347 3.032.347 Σύνολο 3.155.615 3.155.615 Δάνεια και εισπρακτέα Σύνολο 31 Δεκεμβρίου 2015 Περιουσιακά στοιχεία όπως παρουσιάζονται στον ισολογισμό Εμπορικά και άλλα εισπρακτέα 5.743.375 5.743.375 Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα 80.569 80.569 Σύνολο 5.823.944 5.823.944 Άλλες χρηματοοικονομικές υποχρεώσεις Σύνολο 31 Δεκεμβρίου 2015 Υποχρεώσεις όπως παρουσιάζονται στον ισολογισμό Τραπεζικές διευκολύνσεις 13.883 13.883 Εμπορικοί και άλλοι πιστωτές 2.892.921 2.892.921 Σύνολο 2.906.804 2.906.804 11 Πιστωτική ποιότητα των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων Η πιστωτική ποιότητα των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων τα οποία δεν είναι ούτε ληξιπρόθεσμα ούτε απομειωμένα, μπορεί να καθοριστεί με αναφορά σε εξωτερικές πιστωτικές αξιολογήσεις: Εμπορικά εισπρακτέα Κυπριακή Δημοκρατία - B1 (2015: B1) 5.843.984 5.741.510 Μετρητά στην τράπεζα Astrobank Limited - πρώην Τράπεζα Πειραιώς (Κύπρου) Λίμιτεδ (1) 81.661 80.564 Ελληνική Τράπεζα Δημόσια Εταιρεία Λτδ - Caa3-5 81.661 80.569 Κανένα από τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία τα οποία δεν είναι ούτε ληξιπρόθεσμα ούτε απομειωμένα δεν έχει τύχει επαναδιαπραγμάτευσης το προηγούμενο έτος. (1) Δεν υπάρχει εξωτερική αξιολόγηση για την Astrobank Limited - πρώην Τράπεζα Πειραιώς (Κύπρου) Λίμιτεδ. (20)

12 Επενδύσεις σε ακίνητα Στην αρχή του έτους 56.640.000 55.100.000 Προσθήκες 3.530 - Κέρδος δίκαιης αξίας - 1.540.000 Στο τέλος του έτους 56.643.530 56.640.000 Η δίκαιη αξία βασίζεται στη δραστηριότητα μιας ενεργούς αγοράς, αναπροσαρμοσμένη εάν χρειάζεται, για διαφορές μεταξύ άλλων, στη φύση, τοποθεσία και κατάσταση του συγκεκριμένου περιουσιακού στοιχείου. Η δίκαιη αξία προσδιορίζεται ως η τιμή πώλησης μεταξύ καλά πληροφορημένων ανεξάρτητων μερών κατά την ημερομηνία της εκτίμησης. Ως εκ τούτου εξαιρετικά υψηλές αλλά και χαμηλές εκτιμήσεις δεν λαμβάνονται υπόψην. Οι επενδύσεις της Εταιρείας σε ακίνητα αποτιμούνται σε δίκαιη αξία. Αλλαγές στις δίκαιες αξίες παρουσιάζονται στις κερδοζημιές. Η Εταιρεία κατέχει επένδυση σε ακίνητα η οποία αποτελείται από ακίνητα υπό ανάπτυξη στην Κύπρο. Οι προσθήκες ύψους 3.530 που κεφαλαιοποιήθηκαν κατά την διάρκεια του έτους, αφορούν έξοδα διαχωρισμού των ακινήτων που κατέχει η Εταιρεία. Στις 23 Νοεμβρίου 2015, η Εταιρεία ήλθε σε συμφωνία με τους υπόλοιπους συνιδιοκτήτες της ακίνητης περιουσίας για διαμοιρασμό της συνολικής έκτασης των ακινήτων και έκδοση 15 ξεχωριστών τίτλων ιδιοκτησίας. Με βάση την συμφωνία διανομής, το μερίδιο που θα αναλογεί στην Εταιρεία μετά την ολοκλήρωση των διαδικασιών διαμοιρασμού αντιστοιχεί σε 5 ξεχωριστά οικόπεδα συνολικής έκτασης 64.011 τ.μ. Διαδικασίες εκτίμησης αξιών Οι επενδύσεις σε ακίνητα επανεκτιμούνται κάθε χρόνο στις 31 Δεκεμβρίου σε δίκαιη αξία, η οποία είναι η αξία στην ελεύθερη αγορά, βασισμένη σε εκτιμήσεις από ανεξάρτητο, επαγγελματία, εγκεκριμένο εκτιμητή. Για τον καθορισμό της δίκαιης αξίας της επένδυσης της Εταιρείας, η Διεύθυνση χρησιμοποιεί εκτιμήσεις που έχουν υπολογιστεί από τους ανεξάρτητους, επαγγελματίες εκτιμητές Ρόης Νικολαϊδης και Συνεργάτες. Η δίκαιη αξία της επένδυσης σε ακίνητα για το έτος 2016, πριν την κεφαλαιοποίηση των εξόδων διαχωρισμού είχε αποτιμηθεί στα 56.640.000 (2015: 56.640.000). H μέθοδος που χρησιμοποιείται, είναι αυτή του υπολογισμού της αξίας της επένδυσης με βάση την πιθανή μελλοντική ανάπτυξη του ακινήτου. Ο αρχικός υπολογισμός της αξίας του κτήματος γίνεται με βάση την αξία ανά τετραγωνικό μέτρο πολλαπλασιασμένη επί το συνολικό καθαρό εμβαδόν του κτήματος. Τα έξοδα κατασκευής αφαιρούνται από τον αρχικό υπολογισμό της αξίας του κτήματος, όπως επίσης και τα μεταβιβαστικά έξοδα. (21)

12 Επενδύσεις σε ακίνητα (συνέχεια) Διαδικασίες εκτίμησης αξιών (συνέχεια) Η Εταιρεία έχει ταξινομήσει την επένδυση σε ακίνητα ως επιπέδου 3 για τον λόγο ότι η εκτίμηση της δίκαιης αξίας περιλαμβάνει μη παρατηρήσιμα δεδομένα της αγοράς. Τυχόν διαφοροποιήσεις των υποθέσεων που χρησιμοποιήθηκαν στη εκτίμηση της δίκαιης αξίας των επενδύσεων σε ακίνητα κατά +/-15% θα είχε ως αποτέλεσμα την αύξηση/μείωση της αξίας της επένδυσης κατά 8.5εκ. Στις 9 Ιουλίου 2015, η ολομέλεια της βουλής ως μέρος των διαδικασιών προώθησης κινήτρων για τόνωση του κλάδου ανάπτυξης και πώλησης ακινήτων ψήφισε νόμο με το οποίο μειώνονται τα καταβλητέα μεταβιβαστικά δικαιώματα για όλες τις περιπτώσεις διενέργειας δήλωσης μεταβίβασης που θα πραγματοποιούνταν μέχρι την 31 Δεκεμβρίου 2016. Στην εκτίμηση της αξίας της επένδυσης τις 31 Δεκεμβρίου 2016, έχει γίνει η υπόθεση πώς η Εταιρεία θα είναι σε θέση να αξιοποιήσει τα πιο πάνω πολεοδομικά κίνητρα είτε κατά τη διάρκεια του 2016 είτε σε μετέπειτα περίοδο εφόσον επεκτάθηκε το πιο πάνω πολεοδομικό κίνητρο σε μόνιμη βάση. Κατά το έτος 2007 το Τμήμα Κτηματολογίου και Χωρομετρίας της Κυπριακής Δημοκρατίας γνωστοποίησε στην Εταιρεία απόφαση του για αναγκαστική απαλλοτρίωση μέρους της ακίνητης περιουσίας της Εταιρείας που αναγνωρίζεται ως επενδύσεις σε ακίνητα. Τον Ιανουάριο του 2011 το Τμήμα Κτηματολογίου και Χωρομετρίας της Κυπριακής Δημοκρατίας προσέφερε αποζημίωση στην Εταιρεία. Η Διεύθυνση της Εταιρείας κατόπιν διαπραγματεύσεων, στις 23 Μαρτίου 2011 αποδέχτηκε το ποσό των 3.689.179 πλέον τόκους και ήρθε σε συμφωνία με την Απαλλοτριώσα Αρχή. Οι αποζημιώσεις που καταβάλλονται δυνάμει του περί Αναγκαστικής Απαλλοτριώσεως Νόμου του 1962 δεν υπόκεινται σε κανένα φόρο, κράτηση ή τέλος. Μέχρι και το τέλος του 2014 καταβλήθηκαν στην Εταιρεία το ποσό των 452.754 (περιλαμβανομένων τόκων) έναντι της αποζημίωσης. Το υπολειπόμενο ποσό που εκκρεμεί προς όφελος της Εταιρείας, περιλαμβανομένων και δεδουλευμένων τόκων, ανέρχεται στις 31 Δεκεμβρίου 2016 σε 5.843.984 (2015: 5.741.510) (Σημ. 13). Με βάση τη νομοθεσία περί έκτακτης αμυντικής εισφοράς η υποχρέωση για καταβολή της αμυντικής εισφοράς προκύπτει κατά την πληρωμή του τόκου και αποκόπτεται στην πηγή κατά την πληρωμή. (22)

13 Εμπορικά και άλλα εισπρακτέα Άλλα εισπρακτέα - 1.865 Εισπρακτέα αποζημίωση για απαλλοτρίωση επένδυσης σε ακίνητα 5.843.984 5.741.510 5.843.984 5.743.375 Η δίκαιη αξία των εμπορικών και άλλων εισπρακτέων που έχουν λήξη εντός του έτους είναι περίπου η ίδια με τη λογιστική αξία κατά την ημερομηνία του ισολογισμού. 14 Μετρητά και τραπεζικά υπόλοιπα Μετρητά στην τράπεζα 81.661 80.569 Για σκοπούς της κατάστασης ταμειακών ροών τα ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα και τα τραπεζικά παρατραβήγματα περιλαμβάνουν: Μετρητά στην τράπεζα 81.661 80.569 Τραπεζικές διευκολύνσεις (Σημ. 16) (123.268) (13.883) (41.607) 66.686 Τα μετρητά αναλύονται ανά νόμισμα ως εξής: Ευρώ 81.661 80.569 15 Μετοχικό κεφάλαιο Εγκεκριμένο Αριθμός μετοχών Αριθμός μετοχών Μετοχές του 1,71 η καθεμιά 15 000 000 25.650.000 15 000 000 25.650.000 Εκδόθηκε και πληρώθηκε εξ' ολοκλήρου Μετοχές του 1,71 η καθεμιά 11 920 000 20.383.200 11 920 000 20.383.200 Ο συνολικός εγκεκριμένος αριθμός συνήθων μετοχών είναι 15.000.000 μετοχές (2015: 15.000.000 μετοχές) με ονομαστική αξία 1,71 ανά μετοχή. Όλες οι εκδομένες μετοχές έχουν πληρωθεί εξ' ολοκλήρου. (23)

16 Δανεισμός Βραχυπρόθεσμος Τραπεζικές διευκολύνσεις (Σημ. 14) 123.268 13.883 Τα μεσοσταθμικά πραγματικά επιτόκια από τραπεζικές διευκολύνσεις για το 2016 ήταν 3,9% (2015: 1,3%). Τα τραπεζικά παρατραβήγματα της Εταιρείας είναι διευθετημένα σε σταθερό επιτόκιο. Ο δανεισμός σε σταθερό επιτόκιο εκθέτει σε κίνδυνο επιτοκίου που αφορά την δίκαιη αξία. Η λογιστική αξία του δανεισμού της Εταιρείας αναλύεται σε νόμισμα ως εξής: Ευρώ νόμισμα λειτουργίας και παρουσίασης 123.268 13.883 Η Εταιρεία διατηρεί καταθέσεις, ύψους 81.661 (2015: 80.569) και τραπεζικές διευκολύνσεις ύψους 91.939 (2015: 13.883) στην Astrobank Limited - πρώην Τράπεζα Πειραιώς (Κύπρου) Λίμιτεδ. Το συνολικό ποσό καταθέσεων έχει παραχωρηθεί ως εγγύηση έναντι των τραπεζικών διευκολύνσεων (Σημ 19(ii)). Επίσης ως επιπλέον μορφή εξασφάλισης επί των τραπεζικών διευκολύνσεων, η Εταιρεία έχει δεσμεύσει μέρος του ποσού που της οφείλεται ως αποζημίωση για την απαλλοτρίωση της επένδυσης σε ακίνητα. 17 Αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις και υποχρεώσεις Η ανάλυση των αναβαλλόμενων φορολογικών απαιτήσεων και αναβαλλόμενων φορολογικών υποχρεώσεων είναι ως εξής: Αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις: - Αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις που θα ανακτηθούν μετά από περίοδο δώδεκα μηνών (24.371) (24.371) Αναβαλλόμενες φορολογικές υποχρεώσεις: - Αναβαλλόμενες φορολογικές υποχρεώσεις που θα διακανονιστούν μετά από περίοδο δώδεκα μηνών 4.758.195 4.758.195 Αναβαλλόμενες φορολογικές υποχρεώσεις - καθαρές 4.733.824 4.733.824 Η μεικτή κίνηση στο λογαριασμό αναβαλλόμενης φορολογίας έχει ως εξής: Στην αρχή του έτους 4.733.824 4.541.324 Χρέωση στις κερδοζημιές (Σημ. 8) - 192.500 Στο τέλος του έτους 4.733.824 4.733.824 (24)

17 Αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις και υποχρεώσεις (συνέχεια) Η κίνηση στις αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις και υποχρεώσεις, χωρίς να λαμβάνεται υπόψη ο συμψηφισμός υπολοίπων που δεν σχετίζονται με την ιδία φορολογική αρχή, είναι ως εξής: Αναβαλλόμενες φορολογικές υποχρεώσεις Επανεκτίμηση γης Σύνολο Την 1 Ιανουαρίου 2015 4.565.695 4.565.695 Χρέωση στις κερδοζημιές (Σημ. 8) 192.500 192.500 Στις 31 Δεκεμβρίου 2015 4.758.195 4.758.195 Την 1 Ιανουαρίου 2016 4.758.195 4.758.195 Χρέωση στις κερδοζημιές (Σημ. 8) - - Στις 31 Δεκεμβρίου 2016 4.758.195 4.758.195 Αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις Φορολογικές ζημιές Σύνολο Την 1 Ιανουαρίου 2015/ 31 Δεκεμβρίου 2015/31 Δεκεμβρίου 2016 (24.371) (24.371) 18 Εμπορικοί και άλλοι πιστωτές Πληρωτέα σε συγγενικά μέρη (Σημ. 19(iii)) 2.991.900 2.860.800 Οφειλόμενα έξοδα και άλλοι πιστωτές 40.447 32.121 3.032.347 2.892.921 Η δίκαιη αξία των εμπορικών και άλλων πιστωτών που έχουν λήξη εντός ενός έτους είναι περίπου η ίδια με τη λογιστική αξία κατά την ημερομηνία του ισολογισμού. 19 Συναλλαγές με συγγενικά μέρη Οι μετοχές της Εταιρείας κατέχονται από τέσσερεις εταιρείες όπως περιγράφεται πιο κάτω: Μέτοχοι: % Φιλοκτηματική Δημόσια Λτδ 20 Olympos Investment Ltd 5 Woolworth (Cyprus) Properties Public Ltd 35 Τράπεζα Πειραίως Α.Ε. 40 Οι πιο κάτω συναλλαγές έγιναν με συγγενικά μέρη: (i) Έξοδα διαχείρισης Έξοδα διαχείρισης (Σημ. 6) Φιλοκτηματική Δημόσια Λτδ - μέτοχος 20.000 10.167 Συμβουλευτικές υπηρεσίες διαχείρισης επενδύσεων σε ακίνητα (Σημ. 6) Φιλοκτηματική Δημόσια Λτδ μέτοχος 30.000-50.000 10.167 (25)