Οι Αγορές Με Μια Ματιά

Οι Αγορές Με Μια Ματιά 21 Ιουνίου 2017 Ομολογιακή Αγορά Απόδοση στη Λήξη 10 έτη Μεταβολή μ.β. % Ημέρας Αρχή Έτους ΗΠΑ 2.16-3 -29 Γερμανία 0.26-2 5 Ελλάδα 5.57-6 -153 Ισπανία 1.39-6 0 Ιταλία 1.91-4 9 Πορτογαλία 2.87 0-89 Ιρλανδία 0.66-2 -9 Spreads 10 έτη Μεταβολή μ.β. Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους Ελλάδα 531-4 -159 Ισπανία 112-4 -5 Ιταλία 165-3 4 Πορτογαλία 261 2-94 Ιρλανδία 40 0-14 Αναδ. Αγορές 331 9-34 Συνάλλαγμα & Επιτόκια Συνάλλαγμα Μεταβολή % Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους EUR/USD 1.1134-5.9 EUR/CHF 1.0857-0.2 1.3 EUR/GBP 0.8816 0.7 3.3 EUR/JPY 124.10-0.2 0.9 USD/JPY 111.45 - -4.7 GBP/USD 1.2629-0.8 2.3 Επιτόκια Κεντρ. Τραπεζών Ποσοστό % ΗΠΑ 1.00-1.25 Ευρωζώνη 0.00 Μ. Βρετανία 0.25 Ιαπωνία -0 Μετοχική Αγορά Μετοχικοί Δείκτες Μεταβολή % Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους S&P 500 2437-0.7 8.9 Dow Jones 21467-0.3 8.6 NASDAQ 6188-0.8 15.0 EUROSTOXX 50 3561-0.5 8.2 DAX-30 12815-0.6 11.6 ΓΔ 827 0.7 28.5 Nikkei 20127-0.5 5.3 MSCI EM, $ 1009-0.4 17.0 Εμπορεύματα & Ναύλα Εμπορεύματα & Ναύλα Τιμή Ημέρας Μεταβολή % Αρχή Έτους Πετρέλαιο 43.2-2.2-19.5 Χρυσός 1243.0 0.0 7.9 Dry Baltic 847.0 - -11.9 Σημαντικές Οικονομικές Ανακοινώσεις Ημέρας Ώρα Χώρα Περιοχή Περίοδος Ανακοίνωση Προηγούμενη Εκτίμηση 17:00 US May Existing Home Sales MoM -2.3% -0.5% Piraeus Financial Markets Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική Βασ. Σοφίας 94 & Κερασούντος 1 Αθήνα 11528 Tel: (+30) 216 3004504 Fax: (+30) 210 3739580 InvestmentStrategy@piraeusbank.gr Πηγή: Bloomberg Τελευταία Ενημέρωση: 21/6/2017 10:23 πμ

Ανασκόπηση Αγορών Απόδοση 10ετίας 0.5 2.3 0.4 2.3 2.2 0.3 2.2 0.2 2.1 Ευρωζώνη ΗΠΑ 2.1 0.0 2.0 Μετοχικοί Δείκτες 3620 2460 3600 2440 3580 3560 2420 3540 2400 3520 3500 2380 Eurostoxx 50 S&P 500 3480 2360 Γενικός Δείκτης ΧΑ 840 820 800 780 760 740 Γενικός Δείκτης 720 Εμπορεύματα 54 1300 52 50 1280 48 1260 46 44 1240 42 1220 40 Πετρέλαιο Χρυσός 38 1200 USD ανά EUR 1.13 1.12 1.11 USD ανά EUR 1.10 Πηγή: Bloomberg, 21/6/2017 Το οικονομικό ινστιτούτο Ifo αναβάθμισε τις εκτιμήσεις του για την ανάπτυξη της Γερμανίας το 2017, στο 1,8% από 1,5% προηγουμένως, καθώς τα ρεκόρ επίπεδα απασχόλησης, η επέκταση του κατασκευαστικού κλάδου και η ακόμη υγιής εγχώρια ζήτηση θα στηρίξουν την ανάπτυξη. Για το 2018 εκτιμά ότι ο ρυθμός αύξησης του ΑΕΠ θα μπορούσε να αγγίξει το 2%. Σύμφωνα με τα στοιχεία της Τράπεζας της Ελλάδας στα 3 δις διαμορφώθηκε το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών την περίοδο Ιαν-Απρ 2017, παρουσιάζοντας βελτίωση καθώς το έλλειμμα περιορίστηκε κατά 251 εκατ. σε σχέση με την ίδια περίοδο του 2016. Η μείωση του ελλείμματος του ισοζυγίου αγαθών και υπηρεσιών και η άνοδος του πλεονάσματος του ισοζυγίου πρωτογενών εισοδημάτων ξεπέρασαν την αύξηση του ελλείμματος του ισοζυγίου δευτερογενών εισοδημάτων. Στις ΗΠΑ το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών διευρύνθηκε στα $116,78 δις στο 1ο τριμ του 2017. Η διεύρυνση κατά $2,8 δις σε σχέση με το 4ο τριμ του 2016 οφείλεται στην αύξηση του εμπορικού ελλείμματος αγαθών και στη μείωση του πρωτογενούς πλεονάσματος. Στην έκθεση της για την παγκόσμια οικονομία η Fitch εκτιμά πως η ανάπτυξη στην Κίνα θα διαμορφωθεί κάτω του κυβερνητικού στόχου του 6% τα έτη 2018 και 2019, καθώς τα υψηλά επίπεδα χρέους καθιστούν δύσκολη την διατήρηση αυτού του ρυθμού ανάπτυξης. Οικονομία Ομόλογα Ενισχύθηκαν χθες τα αμερικανικά κυβερνητικά ομόλογα με την απόδοση της 10ετίας να υποχωρεί 3 μ.β. στο 2,16% και την απόδοση της 2ετίας να καταγράφει μικρότερη πτώση (-1 μ.β.) και να διαμορφώνεται στο 1,34%. Άνοδο σημείωσαν τα κρατικά ομόλογα 10ετίας της Γερμανίας με την απόδοσή τους να υποχωρεί 2 μ.β. στο 0,26%. Ανοδικές τάσεις κατεγράφησαν και στην περιφέρεια με την απόδοση 10ετίας της Ισπανίας να υποχωρεί 6 μ.β. και της Ιταλίας 4 μ.β.. Στην Ελλάδα η απόδοση της 10ετίας διαμορφώθηκε στο 5,57%, σημειώνοντας πτώση 6 μ.β., ενώ η απόδοση της 2ετίας υποχώρησε 17 μ.β. στο 4,23%. Μετοχές Οι χρηματιστηριακοί δείκτες των ΗΠΑ υποχώρησαν την Τρίτη, αφού πιέστηκαν από την πτώση στον πετρελαϊκό κλάδο (Exxon Mobil -0,5%, Chevron Corp -0,9%, Chesapeake Energy -1,6%) που ακολούθησε την απότομη πτώση των τιμών του πετρελαίου. Η Tesla Inc. έκλεισε με κέρδη 0,7% ($372,24) μετά την απόφαση του Αμερικάνικου Οργανισμού Ασφαλών Μεταφορών ότι η εταιρεία "δεν είναι ένοχη" για το θανατηφόρο ατύχημα του Μαΐου του 2016. Οι μετοχές της Chipotle Mexican Grill Inc. κατέγραψαν απώλειες ($425,60, -7,3%) μετά την ανακοίνωση της εταιρείας για αύξηση των δαπανών για το μάρκετινγκ, προκειμένου να ξεπεράσουν την κρίση από την επιδημία. Οι μετοχές της Lennar Corp. σημείωσαν άνοδο 2,1%, αφού η κατασκευάστρια οικιών ανακοίνωσε αποτελέσματα του 2ου τριμ που ήταν αρκετά υψηλότερα από τις προσδοκίες. Ο κλάδος αντέδρασε ανοδικά στα νέα με τις D.R. Η Horton Inc. και PulteGroup Inc. να ενισχύονται 1% και 0,3%, αντίστοιχα. Ο ευρωπαϊκός δείκτης Stoxx Europe 600 υποχώρησε 0,7% με τους κλάδους α υλών και ενέργειας να δέχονται τις μεγαλύτερες πιέσεις μετά την υποχώρηση των τιμών πετρελαίου σε χαμηλά 9 μηνών. Στα εταιρικά νέα η βρετανική εταιρεία τηλεπικοινωνιών BT ανακοίνωσε ότι θα προχωρήσει στην αγορά μετοχών της γαλλικής Orange αξίας 200 εκατ. Πτώση 1,9% για την Barclays, καθώς η τράπεζα κατηγορείται από το Serious Fraud Office στην Μ. Βρετανία για τις πρακτικές που ακολούθησε σε αύξηση κεφαλαίων για το Κατάρ. Η κίνηση σε εύρος συνεχίζεται για τον δείκτη Shanghai Composite που δεν έχει δείξει αξιοσημείωτη τάση μέχρις στιγμής στην εβδομάδα. Η MSCI αποφάσισε τελικά να συμπεριλάβει τις κινεζικές μετοχές A-shares στον δείκτη Αναδυομένων Αγορών της και αναμένεται να έχουν αρχικά βαρύτητα 0,73% στον δείκτη. Μετά από 3 ανοδικές συνεδριάσεις ο δείκτης Nikkei σημειώνει απώλειες ενώ τα πρακτικά της BoJ δεν επεφύλασσαν εκπλήξεις. Εμπορεύματα Σημαντικές πιέσεις δέχθηκε χθες το αργό πετρέλαιο που ενδοσυνεδριακά υποχώρησε στα $42,75/βαρέλι για να κλείσει τελικά στα $43,23/βαρέλι, καταγράφοντας απώλειες 2,19%, καθώς εντάθηκαν οι ανησυχίες για την υπερπροσφορά με τη Λιβύη και τη Νιγηρία να αυξάνουν την παραγωγή. Η τιμή του αργού υποχώρησε στο χαμηλότερο επίπεδο από τα μέσα Σεπ με τις απώλειες να ξεπερνούν το 20% από τα ψηλά του Φεβ. Ο χρυσός δεν κατάφερε να διατηρήσει τα κέρδη που σημείωνε σε μεγάλο μέρος της χθεσινής συνεδρίασης κι έκλεισε στα $1242,99/ουγκιά, σημειώνοντας οριακή πτώση 0,03%. Συνάλλαγμα Η ισοτιμία EURUSD κινήθηκε χθες εντός του εύρους 1,1119-1,1165 για να διαμορφωθεί στο 1,1134 (κλείσιμο Ν. Υόρκης) καταγράφοντας πτώση για 2η διαδοχική μέρα (-0,13%). Πιέσεις δέχθηκε χθες η στερλίνα, που αποδυναμώθηκε τόσο έναντι του ευρώ όσο και του δολαρίου μετά τις δηλώσεις του διοικητή της Τράπεζας της Αγγλίας, M. Carney, που εξέφρασε τις ανησυχίες του για την επίδραση του Brexit στην βρετανική οικονομία, σηματοδοτώντας ότι δε θα βιαστεί να προχωρήσει σε αύξηση επιτοκίων. Τα Σχόλια για τις Αμερικάνικες Μετοχές επιμελείται η Piraeus Securities. σ. 2

Οικονομικές Ανακοινώσεις Εταιρικά Αποτελέσματα Οικονομικές Ανακοινώσεις Ώρα Χώρα Περιοχή Περίοδος Ανακοίνωση Προηγούμενη Αναθεώρηση Εκτίμηση Πραγματική Δευτ 19-Ιουν 2:50 JN May Trade Balance 481.7b 481.1b 43.3b - 203.4b 2:50 JN May Trade Balance Adjusted 97.6b 157.6b 345.5b 133.8b 2:50 JN May Exports YoY 7.50% -- 16.00% 14.90% 2:50 JN May Imports YoY 15.10% 15.20% 14.50% 17.80% 12:00 EC Apr Construction Output MoM -1.10% -- -- 0.30% 12:00 EC Apr Construction Output YoY 3.60% 3.80% -- 3.20% Τρι 9:00 GE May PPI MoM 0.40% -- -0% -0.20% 9:00 GE May PPI YoY 3.40% -- 2.90% 2.80% 11:00 EC Apr ECB Current Account SA 34.1b 35.7b -- 22.2b 11:00 EC Apr Current Account NSA 44.8b 46.4b -- 21.5b GR Apr Current Account Balance -1324m -- -- -462m 15:30 US 1Q Current Account Balance -$112.4b -$114.0b -$122.4b -$116.8b Τετ 21-Ιουν 17:00 US May Existing Home Sales MoM -2.30% -- -0.50% -- Πεμ 22-Ιουν 11:00 EC ECB Publishes Economic Bulletin 15:30 US Jun-17 Initial Jobless Claims 237k -- 240k -- 15:30 US Jun-10 Continuing Claims 1935k -- 1928k -- 16:00 US Apr FHFA House Price Index MoM 0.60% -- 0.50% -- 17:00 EC Jun A Consumer Confidence -3.3 -- -3 -- 17:00 US May Leading Index 0.30% -- 0.30% -- 18:00 US Jun Kansas City Fed Manf. Activity 8 -- 10 -- Παρ 23-Ιουν 3:30 JN Jun P Nikkei Japan PMI Mfg 53.1 -- -- -- 9:45 FR 1Q F GDP QoQ 0.40% -- 0.40% -- 9:45 FR 1Q F GDP YoY 1.00% -- 1.00% -- 10:00 FR Jun P Markit France Composite PMI 56.9 -- 56.7 -- 10:30 GE Jun P Markit/BME Germany Manufacturing PMI 59.5 -- 59 -- 10:30 GE Jun P Markit Germany Services PMI 55.4 -- 55.4 -- 10:30 GE Jun P Markit/BME Germany Composite PMI 57.4 -- 57.2 -- 11:00 EC Jun P Markit Eurozone Manufacturing PMI 57 -- 56.8 -- 11:00 EC Jun P Markit Eurozone Services PMI 56.3 -- 56.1 -- 11:00 EC Jun P Markit Eurozone Composite PMI 56.8 -- 56.6 -- 16:45 US Jun P Markit US Manufacturing PMI 52.7 -- 53 -- 16:45 US Jun P Markit US Services PMI 53.6 -- 53.5 -- 16:45 US Jun P Markit US Composite PMI 53.6 -- -- -- 17:00 US May New Home Sales MoM -11.40% -- 3.70% -- Δευτ 26-Ιουν 11:00 GE Jun IFO Business Climate 114.6 -- -- -- 11:00 GE Jun IFO Expectations 106.5 -- -- -- 11:00 GE Jun IFO Current Assessment 123.2 -- -- -- 15:30 US May P Durable Goods Orders -0.80% -0.70% -- -- 15:30 US May P Durables Ex Transportation -0.50% 0.30% -- -- 15:30 US May Chicago Fed Nat Activity Index 0.49 -- -- -- Ανακοινώσεις Εταιρικών Αποτελεσμάτων 21/06/2017 Ώρα Εταιρία EPS Εκτίμηση 14:00 Carmax Inc 0.978 Aft-mkt Oracle Corp 0.784 Πηγή: Bloomberg σ. 3

Οι Αγορές Αναλυτικά Ομόλογα Κυβερνητικά, Εταιρικά, Δείκτες Τιμές Ομολόγων 7-10 έτη Μεταβολή % από Αρχή Μετοχές Δείκτες Γενικοί / Κλαδικοί, Θεμελιώδη Εμπορεύματα Απόδοση στη Λήξη 2 έτη Μεταβολή μ.β από Αρχή Επιτόκια & Συνάλλαγμα Επιτόκια Libor Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους EUR USD GBP CHF JPY ΗΠΑ 457 0.3 0.0 0.5 2.4 3.5 ΗΠΑ 1.34-1 3 6 9 16 Εβδομάδας -0.380 1.193 0.237-0.784-0.007 Ευρωζώνη 257 0.2 0.3 0.9 2.5 1.2 Γερμανία -0.65 0 1 6 9 12 2 Εβδομάδων -0.373 71 - -0.001 11 Γερμανία 522 0.2 0.4 0.0 Ιαπωνία -1-1 0 5 8 7 Μήνα -0.374 1.214 0.252-0.788-0.036 Ιαπωνία 273 0.0 0.0-0.0 Μ.Βρετανία 3-4 -2 0 1 5 3 Μηνών -0.329 1.280 0.297-0.731-0.008 ΜΒ 655 0.2 0.3 1.1 2.6 Γαλλία -0.47 0 0 3-19 6 Μηνών 18-0.271 1.433 0.438-0.664 0.019 Ελλάδα 8,383 0.6 0.9 4.3 12.6 15.4 12 Μηνών -56 1.728 0.643-0.494 28 Ισπανία -0.30-1 -2-2 -13-2 Αναδυόμενες Αγορές Συνάλλαγμα Μεταβολή % από Αρχή Ιταλία -0.20-1 -1-4 -17-2 Κρατικά ($) 824-0.4-0.5 0.0 2.8 6.7 Πορτογαλία 0.02-2 -7-25 -60-2 Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Εταιρικά Ανεπτυγμένες Αγορές Ιρλανδία -0.40 1 0 2-6 15 Ευρωζώνη (IG) 224 0.2 1.1 1.4 EUR/USD 1.1134 - -0.6-1.0 4.5 5.9 Ελλάδα 4.23-17 -57-329 -329-329 GBP/USD 1.2629-0.8-1.2-2.0 0.6 2.3 ΗΠΑ (IG) 1,430 0.3 0.2 0.9 3.6 4.9 ΗΠΑ High Yield 1,901-0.2-2.1 4.9 USD/JPY 111.45-0.5 0.6-4.7 Spreads 10 έτη Μεταβολή μ.β. USD/CHF 0.9751-0.2 0.8-2.7-4.3 Απόδοση στη Λήξη 10 έτη AUD/USD 0.7580-0.3-0.5 2.0-0.6 5.2 Αναδυόμενες Αγορές 331 9 7 9 0-34 ΗΠΑ 2.16-3 1-5 -23-29 USD/CAD 1.3268 0.4 0.4-1.7-0.4-1.3 Ισπανία 112-4 -6-13 -22-5 Γερμανία 0.26-2 -1-4 -7 5 EUR/JPY 124.10-0.2 0.0-0.4 4.6 0.9 Ιταλία 165-3 -6-25 -34 4 EUR/CHF 1.0857-0.2-0.4-0.2 1.6 1.3 Ιαπωνία 0.06 0 0 1-1 1 Πορτογαλία 261 2-3 -14-104 -94 EUR/GBP 0.8816 0.7 0.6 1.1 3.9 3.3 Ιρλανδία 40 0-2 -8-27 -14 Μ.Βρετανία 1.00-3 -2-5 -14-24 EUR/NOK 9.5140 0.4 0.4 0.3 3.7 4.7 Ελλάδα 531-4 -9-48 -135-159 Γαλλία 0.60-3 -3-13 -37-8 Αναδυόμενες Αγορές Spreads 5 έτη Ισπανία 1.39-6 -7-17 -28 0 USD/CNY 6.8292 0.3 0.2-0.8-1.7 itraxx IG Ευρωζώνη 56 0-2 -7-18 -17 Ιταλία 1.91-4 -8-29 -41 9 USD/RUB 59.5838 1.9 3.4 5.2 5.9-3.2 iboxx IG ΗΠΑ 62 2 0 0-5 -6 Πορτογαλία 2.87 0-4 -19-110 -89 USD/BRL 3.3274 1.4 1.1 3.1 6.6 2.2 itraxx HY Ευρωζών 232 1-6 -21-58 -56 Ιρλανδία 0.66-2 -4-12 -34-9 USD/INR 64.5000 0.0-0.5-5.0 iboxx ΗΥ ΗΠΑ 335 7 1 7-4 -20 Ελλάδα 5.57-6 -11-52 -141-153 USD/TRY 3.5445 0.6 1.2 0.5-2.5 0.6 Δείκτες Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Κλάδοι Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό ΗΠΑ MSCI World, $ 1,922.5-0.7 0.0 0.6 3.7 9.8-0.8 22.7 Πρώτες ύλες 340.2-0.6 0.3 2.4 3.5 9.0-1.4 22.4 ΗΠΑ S&P 500 2,437.0-0.7 0.2 1.0 3.1 8.9-0.7 22.4 Τεχνολογία Κοινής ωφελείας 954.9 274.1-0.8 0.9-0.3-1.2 0.9 5.4 5.3 18.2 11.0-3.3-0.5 41.1 19.4 Dow Jones 21,467-0.3 0.4 2.2 3.9 8.6-0.3 25.8 Υγεία 911.3 0.3 1.4 3.8 6.0 14.4-0.5 19.5 NASDAQ 6,188.0-0.8 0.6-0.2 4.7 15.0-2.4 35.3 Ενέργεια 479.6-1.2-1.9-6.7-13.5-16.4 1.4 Russell 2000 1,403.0-1.1-0.3 2.4 1.2 3.4-2.1 29.2 Χρηματοικονομικά 404.2-0.8 0.2 4.9 2.4 4.6-3.5 40.4 VIX Index 10.86 4.7 4.6 4.3-12.2-22.6-59.4 15.9 Ακίνητα 200.6-0.2-2.2 2.7 5.5-6.1 12.7 S&P 500 Growth 1,387.2-0.6 0.4 0.4 4.9 13.4-0.9 24.5 Τηλεπικοινωνίες 158.1-1.0-1.2-0.4-5.7-10.5-14.7 3.6 S&P 500 Value 1,038.2-0.7-1.9 1.0 3.7-2.1 19.5 Βιομηχανία 585.8-1.2-0.6 1.7 4.7 8.9-1.3 27.5 Ευρώπη STOXX 600 389.2-0.7 0.2-0.2 2.1 7.7-1.9 26.4 Μη Κυκλικά Κυκλικά προϊόντα 578.7 714.5-0.4-1.3-0.5-0.5-1.3 3.0 2.0 8.8 10.3-1.6-2.6 13.3 21.2 EUROSTOXX 50 3,560.7-0.5 0.5 0.2 1.7 8.2-2.9 32.9 Ευρώπη FTSE-100 (UK) 7,472.7-0.7-0.6 2.0 4.6-1.7 29.1 Πρώτες ύλες 2,485.2-1.4 0.3 0.3-2.9 2.6-5.0 37.6 DAX-30 (Γερμανία) 12,814.8-0.6 0.5 1.6 4.1 11.6-1.1 39.1 Τεχνολογία 430.5-0.6 0.5-0.3 3.6 17.0-2.1 43.7 CAC-40 (Γαλλία) 5,293.7-0.3 0.6 0.2 3.3 8.9-2.7 33.8 Κοινής ωφελείας 307.2-0.5-0.4-0.2 4.9 11.0-1.5 21.0 SMI (Ελβετία) 9,023.6-0.7 4.2 9.8-1.2 20.7 Υγεία 790.0-1.2 4.3 10.7-1.9 21.0 IBEX 35 (Ισπανία) 10,746-0.9 - -1.2 2.7 14.9-3.9 41.8 Ενέργεια 293.4-2.2-1.4-4.0-6.3-9.0-11.3 12.6 MIB 30 (Ιταλία) 20,810-1.0-0.6 0.4 1.5 8.2-4.7 38.6 Χρηματοικονομικά 820.4-0.8 0.2 0.7 1.2 6.1-3.9 48.3 MSCI Growth 136.6-0.5 0.4 0.2 3.8 11.0-1.1 22.6 Τηλεπικοινωνίες 299.4-0.8-0.6-4.2-1.1 2.5-5.3 11.5 MSCI Value 121.0-0.9 - -0.5 3.8-3.2 29.9 Βιομηχανία 2,141.2-0.7 0.5 1.3 4.9 13.9-1.1 38.9 Ιαπωνία Μη Κυκλικά Κυκλικά προϊόντα 3,579.7 1,975.9-0.4 0.7 0.2-0.3-0.6 3.8 0.7 11.8 5.7-1.4-4.3 19.8 30.3 Nikkei 20,127-0.5 0.9 2.4 6.4 5.3-0.9 35.4 Ελλάδα Θεμελιώδη PE EPS Growth P/BV ROE DY ΓΔ 827.0 0.71 2.6 6.7 24.2 28.5-59.9 '17 '18 '17 '18 '17 '18 '17 '18 '17 '18 FTSE Large Cap 2,188.1 0.7 2.3 6.1 23.0 25.7-59.6 S&P 500 21.28 18.93 9.2% 13.1% 4.6 4.3 22.4% 22.9% 2.0% 2.1% FTSE Mid Cap 1,084.3 0.3 2.2 9.7 27.8 43.9-1.2 67.3 EuroStoxx 18.66 16.42 21.4% 9.9% 2.8 2.6 14.7% 14.7% 3.0% 3.2% Τράπεζες 1,070.4 0.4 1.2 10.3 43.1 27.7-3.1 90.0 EuroStoxx Bks 12.67 11.17 53.7% 9.5% 0.9 0.9 7.6% 8.0% 3.8% 4.3% MSCI EM, $ 1,008.7-0.4 0.6 0.3 5.2 17.0-1.4 27.3 Dax 30 15.87 14.51 17.0% 7.1% 2.6 2.3 16.2% 15.6% 2.7% 3.0% MSCI Eastern I 138.4-1.9-1.1-4.7-5.8-5.7-9.7 18.3 FTSE100 16.82 15.25 31.3% 10.5% 3.6 3.4 20.8% 21.1% 4.0% 4.3% RTS ($) - Ρωσία 981.0-1.7-1.3-6.9-11.9-14.9-18.0 10.8 Ελλάδα 15.43 11.87 41.4% 33.1% 1.3 1.2 8.7% 9.5% 2.2% 2.6% ISE 100 - Τουρκία 99,269-1.1 1.8 11.6 27.0-0.7 41.0 Nikkei225 16.01 14.96 8.0% 6.5% 1.6 1.5 10.2% 10.0% 2.4% 2.5% MSCI Latam, $ 2,491.4-2.0-1.7-1.6-4.6 6.4-9.9 20.4 Ρωσία RTS($) 8.08 7.01 21.5% 17.1% 1.6 1.4 18.5% 18.3% 4.8% 5.4% Bovespa - Βραζιλία 60,766-2.0-1.4-3.1-6.5 0.9-12.6 24.1 Λατ. Αμερική 18.07 15.45 56.7% 8.9% 2.9 2.7 16.4% 17.0% 3.1% 3.3% MSCI Asia, $ 513.0 1.2 1.5 8.2 22.4-1.0 31.9 Βραζιλία Bovesp 16.06 13.35 50.7% 7.7% 2.8 2.6 17.4% 17.9% 3.6% 4.2% CSI - Κίνα 3,564.2 0.5 1.3 2.0 3.1 7.7-1.1 17.5 Ασία 16.82 14.92 19.9% 9.5% 2.4 2.1 15.3% 15.4% 2.6% 2.8% Sensen - Ινδία 31,223-0.2 0.5 0.2 5.4 17.3-0.7 21.4 Ινδία Sensex 22.18 18.54 9.8% 17.9% 3.9 3.5 21.1% 22.6% 1.8% 2.0% ASX - Αυστραλία 5,665.7-1.6-1.9-1.0-3.4 0.0-4.9 12.2 Κίνα CSI300 16.85 15.04 8.0% 6.8% 2.0 1.8 12.8% 12.9% 2.7% 3.0% Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό CRB Reuters 169.7-0.95-1.96-5.63-8.73-11.87-13.60 0.57 Χρυσός 1242.99-0.03-0.85-2.05-0.51 7.87-9.63 10.88 Dry Baltic 847.0-2 -0.47-3.53-34.70-11.86-36.70 46.03 Ασήμι 16.4-0.52-1.46-5.68-10.07 2.68-22.18 4.57 Πετρέλαιο 43.23-2.19-3.38-10.53-14.57-19.53-21.74 10.31 Χαλκός 5637.5-1.14-0.04-0.50-3.20 2.02-8.78 23.14 Φυσικό Αέριο 2.9 0.45-4.28-5.34-8.87-21.94-27.22 15.27 Αλουμίνιο 1877.5 6 1.21-2.23-3.95 10.83-4.55 21.48 Σιτάρι 472.5 1.18 1.56 10.08 10.79 15.81-0.84 31.43 Νικέλιο 8768.5-2.06-1.29-1.72-11.98-12.00-25.28 0.67 Καλαμπόκι 370.0-1.40-3.65-0.54 1.58 5.11-12.37 22.92 Πηγή: Bloomberg, - Factset Τελευταία Ενημέρωση: 21/6/2017 10:23 πμ σ. 4

Γλωσσάριο Επιτόκια Euribor Libor Ομόλογα European Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ μιας μεγάλης ομάδας τραπεζών της Ευρωζώνης. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 εβδομάδα μέχρι 1 έτος). London Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ των τραπεζών στην αγορά του Λονδίνου. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 ημέρα μέχρι 1 έτος) και σε διάφορα νομίσματα. Απόδοση στη λήξη Η απόδοση που θα λάβει ο επενδυτής αν διακρατήσει το ομόλογο μέχρι τη λήξη [εκφράζεται ως ποσοστό επί τοις 100 (%)]. Spreads 10ετή Bid [price] Ask / Offer [price] Treasuries T-Bill itraxxig Ευρωζώνη iboxx IG ΗΠΑ itraxx HY Ευρωζώνη CDS [Credit Default Swap] Μετοχές Ανεπτυγμένη / Αναδυόμενη αγορά S&P 500 Index Dow Jones Index Η διαφορά της απόδοσης ομολόγων με την απόδοση ενός ομολόγου αναφοράς ίδιας διάρκειας, στην προκειμένη της γερμανικής 10ετίας. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να πουλήσει. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να αγοράσει. Ομόλογο δημοσίου των ΗΠΑ. Έντοκο γραμμάτιο / Ομόλογο δημοσίου βραχυπρόθεσμης διάρκειας. Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS εταιρειών ΗΠΑ επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 60 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών υψηλών αποδόσεων και μεγάλης εμπορευσιμότητας. Συμβόλαιο ανταλλαγής κινδύνου αθέτησης υποχρεώσεων. Πρόκειται για σύμβαση ανταλλαγής στην οποία ο αγοραστής της πραγματοποιεί σειρά πληρωμών προς τον αντισυμβαλλόμενο πωλητή και σε αντάλλαγμα δέχεται εφάπαξ πληρωμή σε περίπτωση που ο εκδότης κάποιου πιστωτικού μέσου αθετήσει την δέσμευση. Δεν υπάρχει επίσημος ορισμός της ανεπτυγμένης αγοράς αλλά γενικά στον χρηματοοικονομικό χώρο, ο όρος αναφέρεται σε χώρες με σχετικά υψηλό βαθμό υποδομής και ανάπτυξης. Ωστόσο οι διάφοροι οίκοι οικονομικής αξιολόγησης (π.χ. MSCI, S&P) έχουν καθορίσει, βάσει επιλεγμένων κριτηρίων, τις χώρες που κατατάσσουν στις ανεπτυγμένες αγορές, σε αντιδιαστολή με τις αναδυόμενες αγορές. Δείκτης 500 μετοχών μεγάλων εταιρειών στις ΗΠΑ, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Ο δείκτης περιλαμβάνει όλους τους βασικούς οικονομικούς κλάδους. Μεταξύ των κριτηρίων για τις μετοχές που περιλαμβάνονται στο δείκτη είναι η κεφαλαιοποίηση, η εμπορευσιμότητα και ο κλάδος στον οποίο ανήκει η εταιρεία. Δείκτης 30 μετοχών στις ΗΠΑ εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip), σταθμισμένων βάσει τιμής. Blue Chip Αναφέρεται στη μετοχή μεγάλης, εθνικά αναγωρισμένης εταιρείας, που είναι ευρέως καταξιωμένη και οικονομικά εύρωστη. NASDAQ Index Μετοχικός δείκτης, περιλαμβάνει μετοχές και παρόμοιου τύπου χρεόγραφα (όπως ADRs) εισηγμένων στο χρηματιστήριο του Nasdaq, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. O δείκτης περιλαμβάνει εταιρίες αμερικάνικες και μη. Russel 2000 Index Δείκτης 2000 μετοχών εταιριών ΗΠΑ, μικρής κεφαλαιοποίησης. VIX Index S&P 500 Growth Index S&P 500 Value Index STOXX 600 Index EUROSTOXX 50 Index FTSE 100 Index DAX 30 Index CAC 40 Index SMI Index IBEX 35 Index MIB 30 Index Δείκτης μεταβλητότητας της χρηματιστηριακής αγοράς, αντανακλά το "αίσθημα φόβου" των επενδυτών, δείκτης βασισμένος στην τεκμαρτή μεταβλητότητα των δικαιωμάτων (options) στον S&P 500. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που αναμένεται ναέχουν δυναμική ανάπτυξη και ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 600 μετοχών εταιρειών χαμηλής, μεσαίας και υψηλής κεφαλαιοποίησης από 18 διαφορετικές Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης 50 μετοχών εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) από 12 Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης μετοχών των 100 εταιριών με την υψηλότερη κεφαλαιοποίηση του χρηματιστηρίου του Λονδίνου, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης συνολικής απόδοσης (total return) 30 μετοχών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) και διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο της Φρανκφούρτης. Η συνολική απόδοση περιλαμβάνει τα κεφαλαιακά κέρδη, τα μερίσματα και τις επιστροφές κεφαλαίου. Δείκτης μετοχών των 40 μεγαλύτερων εισηγμένων εταιρειών στην Γαλλία, βάσει κεφαλαιοποίησης και εμπορευσιμότητας. Δείκτης μετοχών των μεγαλύτερων και πιο εμπορεύσιμων εταιρειών που διαπραγματεύονται στα χρηματιστήρια της Γενεύης, της Ζυρίχης και της Βασιλείας. Δείκτης 35 μετοχών εταιρειών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα στο χρηματιστήριο της Μαδρίτη, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 30 μετοχών των μεγαλύτερων εισηγμένων εταιριών στο χρηματιστήριο του Μιλάνο. MSCI Growth Index [Europe] Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές εταιρειών που αναμένεται να έχουν ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. MSCI Value Index [Europe] Nikkei Index Γενικός Δείκτης [ΓΔ] FTSE Large Cap Index FTSE Mid Cap Index MSCI EM Index MSCI Eastern Europe Index RTS Index ($) ISE 100 Index MSCI Latam Index Bovespa Index MSCI Index Asia CSI - Κίνα Sensex - Ινδία ASX Αυστραλία CRB Reuters Index Baltic Dry Index PE [Price/Earnings] EPS Growth P/BV [Price/Book Value] ROE [Return On Equity] DY [Dividend Yield] Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 225 μετοχών, εισηγμένων στο Χρηματιστήριο του Τόκιο, σταθμισμένων βάσει τιμής. Ο Γενικός Δείκτης του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Περιλαμβάνει 60 μετοχές, σταθμισμένες βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 25 μετοχών εταιρειών μεγάλης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών και έχουν υψηλή εμπορευσιμότητα. Δείκτης μετοχών μεσαίας κεφαλαιοποίησης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης μετοχών από 23 αναδυόμενες αγορές, περιλαμβάνει πάνω από 800 τίτλους. Δείκτης 51 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Ανατολικής Ευρώπης (Ρωσίας, Πολωνίας, Τσεχίας και Ουγγαρίας). Δείκτης 50 μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Μόσχας στην Ρωσία. Δείκτης 100 μετοχών, βάσει κεφαλαιοποίησης, που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Κωνσταντινούπολης στην Τουρκία. Δείκτης 140 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Λατινικής Αμερικής (Βραζιλίας, Μεξικό, Χιλής, Κολομβίας και Περού). Δείκτης μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο του Σάο Πάολο στην Βραζιλία. Δείκτης μετοχών εταιρειών μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης από οκτώ αναδυόμενες χώρες της Ασίας. Δείκτης 300 A-share μετοχών εισηγμένων στο χρηματιστήριο της Σαγκάης στην Κίνα. Δείκτης αναφοράς του χρηματιστηρίου της Βομβάης στην Ινδία. Δείκτης μετοχών των 200 μεγαλύτερων εταιρειών του χρηματιστηρίου της Αυστραλίας. Δείκτης συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης περίπου 20 εμπορευμάτων. Ο δείκτης που εκφράζει το επίπεδο ναύλων που επικρατεί στην αγορά πλοίων ξηρού φορτίου. Η τρέχουσα τιμή προς τα εκτιμώμενα ετήσια κέρδη, των εταιρειών που συνθέτουν τον δείκτη. Ο εκτιμώμενος ρυθμός αύξησης των κερδών των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η τιμή του δείκτη προς την εκτιμώμενη σταθμισμένη λογιστική αξία των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η απόδοση των Ιδίων Κεφαλαίων. Δείκτης εκτιμώμενων κερδών προς τα ίδια κεφάλαια, εκφράζει πόσο αποδοτικά χρησιμοποιούν οι εταιρείες που συνθέτουν το δείκτη τα κεφάλαιά τους. Η εκτιμώμενη μερισματική απόδοση των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. σ. 5

Γνωστοποίηση Το παρόν έντυπο εκδόθηκε από την υπηρεσία Οικονομικής Ανάλυσης και Επενδυτικής Στρατηγικής της Τράπεζας Πειραιώς (εφεξής η «Τράπεζα»), η οποία εποπτεύεται από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα σε συνεργασία με την Τράπεζα της Ελλάδος, και αποστέλλεται ή τίθεται στη διάθεση τρίτων χωρίς να υπάρχει υποχρέωση προς τούτο από το συντάκτη του. Το παρόν κείμενο ή μέρος του δεν μπορεί να αναπαραχθεί με οποιονδήποτε τρόπο χωρίς την προηγούμενη γραπτή έγκριση από τον συντάκτη του. Οι περιλαμβανόμενες στο παρόν πληροφορίες ή απόψεις απευθύνονται σε υφιστάμενους ή δυνητικούς πελάτες με γενικό τρόπο, χωρίς να έχουν λάβει υπ' όψιν τις εξατομικευμένες περιστάσεις, τους επενδυτικούς στόχους, την οικονομική δυνατότητα και την πείρα ή γνώση των πιθανών παραληπτών του παρόντος και, ως εκ τούτου, δεν συνιστούν και δεν πρέπει να εκλαμβάνονται ως πρόταση ή προσφορά για τη διενέργεια συναλλαγών σε χρηματοπιστωτικά μέσα ή νομίσματα, ούτε ως σύσταση ή συμβουλή για τη λήψη επενδυτικών αποφάσεων σχετικά με αυτά. Λαμβάνοντας υπ όψιν τα παραπάνω, ο λήπτης της παρούσας πληροφόρησης πρέπει να προχωρήσει στη δική του έρευνα, ανάλυση και επιβεβαίωση της πληροφορίας που περιέχεται σε αυτό το κείμενο και να αναζητήσει ανεξάρτητες νομικές, φορολογικές και επενδυτικές συμβουλές από επαγγελματίες, πριν προχωρήσει στη λήψη της επενδυτικής του απόφασης. Οι πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν βασίζονται σε πηγές που η Τράπεζα θεωρεί αξιόπιστες και παρατίθενται αυτούσιες, αλλά η Τράπεζα δεν μπορεί να εγγυηθεί την ακρίβεια και πληρότητά τους. Οι απόψεις και εκτιμήσεις που εκτίθενται στο παρόν αφορούν την τάση της εγχώριας και των διεθνών χρηματοοικονομικών αγορών κατά την αναγραφόμενη ημερομηνία (τιμές κλεισίματος) και υπόκεινται σε μεταβολές χωρίς ειδοποίηση. H Τράπεζα ενδέχεται, ωστόσο, να συμπεριλάβει στο παρόν έρευνες στον τομέα των επενδύσεων, οι οποίες έχουν εκπονηθεί από τρίτα πρόσωπα. Στην περίπτωση αυτή, η Τράπεζα δεν τροποποιεί τις ως άνω έρευνες, αλλά τις παραθέτει αυτούσιες και, συνεπώς, δεν αναλαμβάνει οποιαδήποτε ευθύνη για το περιεχόμενο αυτών. Η Τράπεζα δεν υποχρεούται να επικαιροποιεί τις πληροφορίες που εμπεριέχονται στο παρόν. Λαμβάνοντας υπ' όψιν τα ανωτέρω, η Τράπεζα, τα Μέλη του Διοικητικού της Συμβουλίου και τα υπεύθυνα πρόσωπα ουδεμία ευθύνη αναλαμβάνουν ως προς τις πληροφορίες που περιλαμβάνονται στο παρόν ή/και την έκβαση τυχόν επενδυτικών αποφάσεων που λαμβάνονται σύμφωνα με αυτές. Ο Ομιλος της Τράπεζας Πειραιώς είναι ένας οργανισμός με σημαντική ελληνική, αλλά και αυξανόμενη διεθνή παρουσία και μεγάλο εύρος παρεχόμενων επενδυτικών υπηρεσιών. Στο πλαίσιο των επενδυτικών υπηρεσιών που παρέχει η Τράπεζα ή/και άλλες εταιρείες του Ομίλου της ενδέχεται να ανακύψουν περιπτώσεις σύγκρουσης συμφερόντων σε σχέση με τις παρεχόμενες στο παρόν πληροφορίες. Σχετικά επισημαίνεται ότι η Τράπεζα, τα υπεύθυνα πρόσωπα ή/και οι εταιρείες του Ομίλου της μεταξύ άλλων: α) Δεν υπόκεινται σε καμία απαγόρευση όσον αφορά στη διαπραγμάτευση για ίδιο λογαριασμό ή στο πλαίσιο διαχείρισης χαρτοφυλακίου πριν από τη δημοσιοποίηση του παρόντος εντύπου, ή την απόκτηση μετοχών πριν από δημόσια εγγραφή ή την απόκτηση λοιπών κινητών αξιών. β) Ενδέχεται να παρέχουν έναντι αμοιβής υπηρεσίες επενδυτικής τραπεζικής σε κάποιον από τους εκδότες, για τους οποίους τυχόν παρέχονται με το παρόν πληροφορίες. γ) Ενδέχεται να συμμετέχουν στο μετοχικό κεφάλαιο εκδοτών ή να αποκτούν άλλους τίτλους εκδόσεως των εν λόγω εκδοτών ή να έλκουν άλλα χρηματοοικονομικά συμφέροντα από αυτούς. δ) Ενδέχεται να παρέχουν υπηρεσίες ειδικού διαπραγματευτή ή αναδόχου σε κάποιους από τους τυχόν αναφερόμενους στο παρόν εκδότες. ε) Ενδεχομένως να έχουν εκδώσει σημειώματα διαφορετικά ή μη συμβατά με τις πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν. Η Τράπεζα και οι λοιπές εταιρίες του Ομίλου της έχουν θεσπίσει, εφαρμόζουν και διατηρούν αποτελεσματική πολιτική, η οποία αποτρέπει τη δημιουργία καταστάσεων συγκρούσεως συμφερόντων και τη διάδοση των κάθε είδους πληροφοριών μεταξύ των υπηρεσιών ("σινικά τείχη"), καθώς επίσης συμμορφώνονται διαρκώς με τις προβλέψεις και τους κανονισμούς σχετικά με τις προνομιακές πληροφορίες και την κατάχρηση αγοράς. Επίσης, η Τράπεζα βεβαιώνει ότι δεν έχει οποιουδήποτε είδους συμφέρον ή σύγκρουση συμφερόντων με α) οποιαδήποτε άλλη νομική οντότητα ή πρόσωπο που θα μπορούσαν να συμμετάσχουν στην προετοιμασία της παρούσας έρευνας και β) με οποιαδήποτε άλλη νομική οντότητα ή πρόσωπο τα οποία δεν θα μπορούσαν να συμμετάσχουν στην προετοιμασία της παρούσας έρευνας, αλλά που είχαν πρόσβαση στην παρούσα έρευνα πριν από τη δημοσιοποίησή της. Ρητά επισημαίνεται ότι οι επενδύσεις που περιγράφονται στο παρόν έντυπο εμπεριέχουν επενδυτικούς κινδύνους, μεταξύ των οποίων και ο κίνδυνος απώλειας του επενδεδυμένου κεφαλαίου. Ειδικότερα επισημαίνεται ότι: α) τα αριθμητικά στοιχεία αναφέρονται στο παρελθόν και ότι οι προηγούμενες επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, β) εφόσον τα αριθμητικά στοιχεία αποτελούν προσομοίωση προηγούμενων επιδόσεων, οι προηγούμενες αυτές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, γ) η απόδοση ενδέχεται να επηρεαστεί θετικά ή αρνητικά από συναλλαγματικές διακυμάνσεις, σε περίπτωση που τα αριθμητικά στοιχεία είναι εκπεφρασμένα σε ξένο (πλην του ευρώ) νόμισμα, δ) οι τυχόν προβλέψεις σχετικά με τις μελλοντικές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, ε) η φορολογική μεταχείριση των αναφερόμενων στο παρόν πληροφοριών και συναλλαγών εξαρτάται και από τα ατομικά δεδομένα εκάστου επενδυτή και ενδέχεται να μεταβληθεί στο μέλλον. Ως εκ τούτου ο παραλήπτης οφείλει να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς την εκάστοτε εφαρμοστέα φορολογική νομοθεσία. Η διανομή του παρόντος εντύπου εκτός Ελλάδος ή/και σε πρόσωπα διεπόμενα από αλλοδαπό δίκαιο μπορεί να υπόκειται σε περιορισμούς ή απαγορεύσεις σύμφωνα με την εκάστοτε εφαρμοστέα νομοθεσία. Για το λόγο αυτό, ο παραλήπτης του παρόντος καλείται να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς την εκάστοτε εφαρμοστέα νομοθεσία, ώστε να διερευνήσει τυχόν τέτοιους περιορισμούς ή/και απαγορεύσεις. Στοιχεία επικοινωνίας Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική Λεκκός Ηλίας Lekkosi@piraeusbank.gr Τίτλος: Chief Economist Τηλ: 2103288120 Βασιλακοπούλου Ξένια vasilakopouloup@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004521 Διακουμάκου Ευαγγελία diakoumakoue@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004528 Παπαδοπούλου Λουΐζα papadopouloul@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004413 Σιωρά Χριστίνα siorac@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004525 Στεφάνου Κατερίνα stefanoua@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004522 σ. 6