Debt Restructuring Survive today. Prepare for tomorrow 15 Οκτωβρίου 2015 1 Deloitte Business Solutions 2015 All rights reserved
Αναδιάρθρωση? 2 Deloitte Business Solutions 2015 All rights reserved 2
Χρηματοοικονομική Αναδιάρθρωση Εμπλεκόμενα Μέρη Πιστωτές Τράπεζα Α Τράπεζα Β Δημόσιο Τράπεζα Γ Τράπεζα Δ Χρηματοοικονομικός Σύμβουλος ΕΤΑΙΡΙΑ Ιδιωτικά Επενδυτικά Κεφάλαια Οικογενειακή Επιχείρηση Εισηγμένες 3 Deloitte Business Solutions 2015 All rights reserved 3
Χρηματοοικονομική Αναδιάρθρωση Σκοπός - Επανάκτηση σταθερότητας, ρευστότητας, φερεγγυότητας και διασφάλιση υποστήριξης των εμπλεκόμενων μερών Αρχική Κατάσταση Ανάλυση Αντιμετώπιση 1. Eπανάκτηση εμπιστοσύνης ειδικά για προμηθευτές, πελάτες, προσωπικό. 2. Επαναφορά της φερεγγυότητας αναφορικά με τα στοιχεία του ισολογισμού. 3. Διαμόρφωση / Μείωση του χρέους σε διατηρήσιμα για την επιχείρηση επίπεδα και υιοθέτηση κεφαλαιακής δομής η οποία θα διατηρηθεί μακροπρόθεσμα. 4. Αξιολόγηση και Υιοθέτηση προτάσεων και περιορισμών που έχουν τεθεί από τα εμπλεκόμενα μέρη. 4 Deloitte Business Solutions 2015 All rights reserved 4
Διάγνωση & Αξιολόγηση Εταιρικής Ασθένειας «Πότε?» Ωστόσο, σε πολλές περιπτώσεις, όταν λαμβάνεται η απόφαση για δράση οι διαθέσιμες επιλογές είναι ήδη πολύ περιορισμένες. Κατάσταση της εταιρείας Υγιής λειτουργία Αφθονία Επιλογών Μειούμενη απόδοση Το Παράδοξο του Επείγοντος Χαμηλή απόδοση Υπό πίεση χρεοκοπίας Σε κατάσταση χρεοκοπίας Έλλειψη επιλογών Απόδοση εταιρείας Πλήρης έλεγχος Περιορισμένος έλεγχος εξαιτίας της παρέμβασης των πιστωτών Θέληση για ανάληψη δράσης * π.χ. μέτοχοι, τράπεζες, εργαζόμενοι, προμηθευτές 5 Deloitte Business Solutions 2015 All rights reserved Διατήρηση ελέγχου με πίεση από όλα τα ενδιαφερόμενα μέρη* 5
Εταιρική Αναδιάρθρωση Υπηρεσίες Αναδιάρθρωσης Restructuring Plan Χρηματοοικονομική Διαγνωστική Μελέτη (IBR) 01 Επιχειρηματικό Σχέδιο 02 03 Μελλοντικές Ταμειακές Ροές 04 Εναλλακτικά Σενάρια Ειδικός Εκκαθαριστής 07 06 05 Liquidation Analysis (Σενάριο Ρευστοποίησης) Chief Restructuring Officer (CRO) 6 Deloitte Business Solutions 2015 All rights reserved 6
Υπηρεσίες, Εργαλεία & Λύσεις Στρατηγικές & Επιλογές Κατάσταση Δανειολήπτη Ενδεικτικές Κατηγορίες Αναδιάρθρωσης 01/ 02/ 03/ Δανειολήπτης 1: Προσωρινή δυσχέρεια αποπληρωμής υποχρεώσεων. Δανειολήπτης 2: Μακροπρόθεσμη αδυναμία εξόφλησης υποχρεώσεων. Έντονα προβλήματα φερεγγυότητας. Δανειολήπτης 3: Ο δανειολήπτης εκτιμάται ότι είναι μη-βιώσιμος. 1. Κεφαλαιοποίηση Τόκων 2. Περίοδος Χάριτος 3. Επέκταση Αποπληρωμών 4. Μείωση Επιτοκίου 1. Μετοχοποίηση Απαίτησης 2. Πληρωμή Balloon 3. Διαγραφή Απαίτησης 4. Εκχώρηση Παγίων (Debt -Asset Swap, Sale & Lease Back) 1. Ολική εξόφληση σε απομειωμένο ποσό οφειλής (Discount) 2. Ενεργοποίηση Εξασφαλίσεων (Deed in lieu) 3. Ρευστοποίηση Πώληση Εταιρίας Αύξηση Πιθανοτήτων Επιτυχημένης Αναδιάρθρωσης 7
Contact details Μιχάλης Χατζηπαύλου Chairman E-mail: mhadjipavlou@deloitte.gr Δημήτρης Κουτσόπουλος CEO E-mail: dkoutsopoulos@deloitte.gr Βασίλης Καφάτος Partner: Consulting E-mail: vkafatos@deloitte.gr Αλέξης Χατζηπαύλου Partner: Financial Advisory E-mail: ahadjipavlou@deloitte.gr Στάθης Ανδριανάκης Partner: Financial Advisory E-mail: sandrianakis@deloitte.gr Γιώργος Χαριζάνης Senior Manager: Financial Advisory E-mail: gcharizanis@deloitte.gr Θεόδωρος Παπακωνσταντίνου Senior Manager: Consulting E-mail: tpapakostantinou@deloitte.gr 8 Deloitte Business Solutions 2015 All rights reserved 8
Η Deloitte Ελλάδας είναι μέλος της Deloitte Touche Tohmatsu Limited, μιας ιδιωτικής Βρετανικής εταιρίας περιορισμένης ευθύνης («DTTL»), της οποίας οι εταιρίες-μέλη είναι νομικά χωριστές και ανεξάρτητες οντότητες. Η DTTL (επίσης αναφερόμενη ως «Deloitte Global») δεν παρέχει υπηρεσίες σε πελάτες. Παρακαλούμε επισκεφθείτε την ιστοσελίδα www.deloitte.com/about για μια λεπτομερή περιγραφή της νομικής δομής της DTTL και των εταιριών-μελών της. Η Deloitte παρέχει ελεγκτικές, φορολογικές, συμβουλευτικές και χρηματοοικονομικές υπηρεσίες σε πελάτες του δημοσίου και του ιδιωτικού τομέα όλων των κλάδων. Με ένα παγκοσμίως διασυνδεμένο δίκτυο εταιριών μελών σε περισσότερες από 150 χώρες και περιοχές, η Deloitte προσφέρει παγκόσμιας κλάσης δυνατότητες και υψηλής ποιότητας υπηρεσίες, παρέχοντας την πληροφόρηση που χρειάζονται για να αντεπεξέλθουν στις πιο πολύπλοκες προκλήσεις. Οι περισσότεροι από 200.000 επαγγελματίες της Deloitte δεσμεύονται να γίνουν πρότυπα αριστείας. Στην Ελλάδα, η «Deloitte Χατζηπαύλου Σοφιανός και Καμπάνης Α.Ε.» παρέχει ελεγκτικές (audit) υπηρεσίες, η «Deloitte Business Solutions Χατζηπαύλου Σοφιανός και Καμπάνης Α.Ε.» χρηματοοικονομικές (financial advisory), φορολογικές (tax) και συμβουλευτικές (consulting) υπηρεσίες και η «Deloitte Accounting Compliance & Reporting Services A.E.» λογιστικές υπηρεσίες (accounting outsourcing). Με περισσότερα από 580 άτομα προσωπικό και γραφεία στην Αθήνα και τη Θεσσαλονίκη, η Deloitte Ελλάδας εστιάζεται σε όλους τους κυρίαρχους τομείς της οικονομίας, συμπεριλαμβανομένων των χρηματοοικονομικών υπηρεσιών, της ναυτιλίας, της ενέργειας, των καταναλωτικών προϊόντων, της υγείας και του ευρύτερου δημόσιου τομέα. Στους πελάτες της Deloitte συγκαταλέγονται οι περισσότερες από τις μεγαλύτερες δημόσιες και ιδιωτικές εταιρίες του εμπορικού, βιομηχανικού και χρηματοοικονομικού τομέα. Για περισσότερες πληροφορίες, επισκεφθείτε την ιστοσελίδα μας: www.deloitte.gr Φραγκοκκλησιάς 3α και Γρανικού, 15125 Μαρούσι, 2015 Όλα τα δικαιώματα κατοχυρωμένα. 9 Deloitte Business Solutions 2015 All rights reserved