Οι Αγορές Με Μια Ματιά

Οι Αγορές Με Μια Ματιά 5 Μαΐου 2017 Ομολογιακή Αγορά Απόδοση στη Λήξη 10 έτη Μεταβολή μ.β. % Ημέρας Αρχή Έτους ΗΠΑ 2.35 4-9 Γερμανία 0.39 7 19 Ελλάδα 5.97-4 -114 Ισπανία 1.60-1 22 Ιταλία 2.25-1 44 Πορτογαλία 3.42-4 -34 Ιρλανδία 0.86 2 11 Spreads 10 έτη Μεταβολή μ.β. Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους Ελλάδα 557-11 -132 Ισπανία 121-8 3 Ιταλία 186-8 25 Πορτογαλία 303-11 -53 Ιρλανδία 47-5 -7 Αναδ. Αγορές 319 2-47 Συνάλλαγμα & Επιτόκια Συνάλλαγμα Μεταβολή % Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους EUR/USD 1.0985 0.9 4.4 EUR/CHF 1.0835 0.1 1.1 EUR/GBP 0.8500 0.5 - EUR/JPY 123.54 0.6 0.5 USD/JPY 112.46-0.3-3.8 GBP/USD 1.2923 4.7 Επιτόκια Κεντρ. Τραπεζών Ποσοστό % ΗΠΑ 0.75-1.00 Ευρωζώνη 0.00 Μ. Βρετανία 0.25 Ιαπωνία -0.10 Μετοχική Αγορά Μετοχικοί Δείκτες Μεταβολή % Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους S&P 500 2390 0.1 6.7 Dow Jones 20951 0.0 6.0 NASDAQ 6075 0.0 12.9 EUROSTOXX 50 3628 1.2 10.3 DAX-30 12648 1.0 10.2 ΓΔ 749 0.0 16.4 Nikkei 19446-1.7 MSCI EM, $ 980-0.6 13.7 Εμπορεύματα & Ναύλα Εμπορεύματα & Ναύλα Τιμή Ημέρας Μεταβολή % Αρχή Έτους Πετρέλαιο 45.5-4.8-15.3 Χρυσός 1228.1-0.8 6.6 Dry Baltic 1004.0-2.9 4.5 Σημαντικές Οικονομικές Ανακοινώσεις Ημέρας Piraeus Financial Markets Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική Ώρα Χώρα Περιοχή Περίοδος Ανακοίνωση Προηγούμενη Εκτίμηση 15:30 US Change in Nonfarm Payrolls 98k 190k 15:30 US Unemployment Rate 4.5% 4.6% 15:30 US Average Hourly Earnings MoM 0.2% 0.3% 15:30 US Average Hourly Earnings YoY 2.7% 2.7% CH Foreign Reserves $3009.1b $3020.0b Βασ. Σοφίας 94 & Κερασούντος 1 Αθήνα 11528 Tel: (+30) 216 3004504 Fax: (+30) 210 3739580 InvestmentStrategy@piraeusbank.gr Πηγή: Bloomberg Τελευταία Ενημέρωση: 5/5/2017 10:23 πμ

0.5 0.3 0.2 0.1 0.0 3650 3600 3550 3500 3450 3400 3350 3300 760 740 720 700 680 660 640 620 54 52 50 48 46 44 42 40 1.11 1.10 1.09 1.08 1.07 1.06 1.05 1.04 Απόδοση 10ετίας Μετοχικοί Δείκτες Εμπορεύματα 2300 Eurostoxx 50 S&P 500 2280 Πετρέλαιο USD ανά EUR 1.03 Ευρωζώνη Γενικός Δείκτης ΧΑ Γενικός Δείκτης USD ανά EUR Πηγή: Bloomberg, 5/5/2017 2.4 2.4 2.3 2.3 2.2 2.2 ΗΠΑ 2.1 2.1 2400 2380 2360 2340 2320 1300 1280 1260 1240 1220 1200 Χρυσός 1180 Ανασκόπηση Αγορών Οικονομία Στην Ευρωζώνη στο 56,8 διαμορφώθηκε ο σύνθετος δείκτης PMI τον Απρ σύμφωνα με την τελική εκτίμηση, από 56,2 που ήταν η αρχική μέτρηση. Το επίπεδο υποδεικνύει επέκταση στους τομείς των υπηρεσιών και της μεταποίησης με τον ταχύτερο ρυθμό σε 6 έτη. Ο υψηλότερος σύνθετος δείκτης αναφέρθηκε στις Ιρλανδία, Ισπανία, Ιταλία, Γερμανία και Γαλλία. Οι λιανικές πωλήσεις στην Ευρωζήνη αυξήθηκαν 0,3% σε μηνιαία βάση τον Μαρ έναντι εκτίμησης για αύξηση 0,1%. Σε ετήσια βάση η αύξηση διαμορφώθηκε στο 2,3%. Μεταξύ των κρατών μελών για τα οποία υπάρχουν διαθέσιμα στοιχεία οι υψηλότερες αυξήσεις καταγράφηκαν σε Ουγγαρία (+1,8%), Εσθονία (+1,6%) και Λουξεμβούργο (+1,5%), ενώ οι μεγαλύτερες μειώσεις καταγράφηκαν σε Πορτογαλία (-2,3%), Σλοβενία και Ηνωμένο Βασίλειο (-2,2%) και Φινλανδία (-2,1%). Στην Μ. Βρετανία ο δείκτης της IHS Markit PMI για τον τομέα των υπηρεσιών διαμορφώθηκε σε υψηλά 4 μηνών τον Απρ, στο 55,8 από 55 τον Μαρ. Ο σύνθετος δείκτης ενισχύθηκε στο 56,2 από 54,9 τον προηγούμενο μήνα. Στις ΗΠΑ οι νέες αιτήσεις επιδομάτων ανεργίας υποχώρησαν κατά 19χιλ στις 238χιλ έναντι προσδοκιών για υποχώρηση στις 248χιλ. Το εμπορικό έλλειμμα σημείωσε μικρή συρρίκνωση τον Μαρ, κατά $100εκ, στα $43,7δις έναντι προσδοκιών για διεύρυνση στα $44,5δις. Οι εργοστασιακές παραγγελίες ενισχύθηκαν 0,2% τον Μαρ έναντι εκτίμησης για άνοδο 0,4%, ωστόσο η αύξηση του Φεβ αναθεωρήθηκε ανοδικά στο 1,2% από 1,0%. Οι παραγγελίες διαρκών αγαθών αυξήθηκαν 0,9% τον Μαρ έναντι αρχικής μέτρησης για 0,7%. Η παραγωγικότητα των εργαζομένων στο 1ο τριμ του 2017 υποχώρησε 0,6% σε τριμηνιαία βάση αλλά αναθεωρήθηκαν ανοδικά τα στοιχεία του προηγούμενου τριμήνου. Ομόλογα Απώλειες κατέγραψαν τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα για 2η συνεχόμενη ημέρα με την απόδοση της 10ετίας να ενισχύεται 4 μ.β. στο 2,35% και της 2ετίας 1 μ.β. στο 1,31%. Μεικτή ήταν η εικόνα χθες για τα ευρωπαϊκά κρατικά ομόλογα με την απόδοση της 10ετίας της Γερμανίας να ενισχύεται 7 μ.β. στο 0,39%, στο υψηλότερο επίπεδο από τα τέλη Μαρ, ενώ οι αντίστοιχες αποδόσεις στην περιφέρεια υποχώρησαν μεταξύ 1 μ.β. (Ισπανία) και 4 μ.β. (Πορτογαλία). Στην Ελλάδα η απόδοσης της 2ετίας διαμορφώθηκε 17 μ.β. χαμηλότερα στο 5,72% ενώ της 10ετίας υποχώρησε 4 μ.β. στο 5,97%. Μετοχές Οι μετοχές στις ΗΠΑ έκλεισαν μεικτά, αναστρέφοντας τις περισσότερες ενδοσυνεδριακές απώλειες, καθώς ο κλάδος της ενέργειας (Exxon Mobil -1,2%, Chevron -1,79%, Occidental -3,5%) υποχώρησε ταυτόχρονα με την τιμή του πετρελαίου, ενώ η επιτροπή της Βουλής ξεκινά την επαναφορά στη νομοθεσία πριν τις μεταρρυθμίσεις Dodd Frank. H μετοχή της Facebook Inc έκλεισε στα ($150,85, -0,6%) παρά την ανακοίνωση εσόδων και κέρδους υψηλότερα των αναμενόμενων, η πτώση θεωρείται ότι σχετίζεται με την τελευταία υπεραπόδοση 30% από την αρχή του έτους. Η Dunkin Brands Group Inc ($56,80, +0,7%) ανακοίνωσε μη αναμενόμενη αύξηση στα προσαρμοσμένα κέρδη, αλλά ασθενέστερα των αναμενόμενων έσοδα. Η Avon Products Inc ($3,62, -22,1%) ανακοίνωσε μη αναμενόμενη ζημιά και η Viacom ($36,46, -7,1%) ότι βρίσκεται πιθανώς αντιμέτωπη με σημαντική μείωση εσόδων από δορυφορικές και καλωδιακές συνδέσεις. Κέρδη 0,67% κατέγραψε ο δείκτης Stoxx 600 έχοντας στήριξη από τις μακροοικονομικές ανακοινώσεις και τα εταιρικά αποτελέσματα. Η Adidas ανακοίνωσε καλύτερα των εκτιμήσεων κέρδη για το 1ο τριμ ενώ επιβεβαίωσε τις προβλέψεις της για το σύνολο της χρήσης. Η Societe Generale ανακοίνωσε πτώση κερδών, ενώ η HSBC εμφάνισε αυξημένα κέρδη για το τελευταίο τρίμηνο. Ο Ε. Μακρόν εξακολουθεί να θεωρείται ο επικρατέστερος για την Γαλλική Προεδρία μετά το debate της Τετάρτης, ενόψει του δεύτερου γύρου των εκλογών την Κυριακή. Κλειστή παραμένει η αγορά της Ιαπωνίας. Πτώση σημειώνουν οι δείκτες σε Σαγκάη και Χόνγκ Κονγκ εν μέσω σημαντικών πιέσεων στο πετρέλαιο και τα μέταλλα και ενώ παραμένει η επιφυλακτικότητα σχετικά με τις πρωτοβουλίες των εποπτικών αρχών στην Κίνα. Η επιδίωξη των αρχών να περιορίσει την μόχλευση στο χρηματιστηριακό σύστημα εκτιμάται πως έχει οδηγήσεις τις τράπεζες σε πώληση στοιχείων εκτός ισολογισμού και ευθύνεται εν μέρει για την πρόσφατη άνοδο στα κόστη δανεισμού. Εμπορεύματα To πετρέλαιο δέχθηκε χθες σημαντικές πιέσεις καθώς στις ΗΠΑ τα αποθέματα αργού βρίσκονται σε ιστορικά υψηλά επίπεδα ενώ παράλληλα ενισχύεται η παραγωγή στη Λιβύη. Το αργό έκλεισε χθες στα $45,52/βαρέλι, σημειώνοντας πτώση 4,81%. Σήμερα υποχωρεί περαιτέρω με την τιμή του να βρίσκεται κάτω από τα $45/βαρέλι, για 1η φορά μετά τη συμφωνία των μελών του ΟΠΕΚ τον Νοε για μείωση της παραγωγής. Πτώση για 4η διαδοχική μέρα σημείωσε χθες ο χρυσός που υποχώρησε στο χαμηλότερο επίπεδο από τις 16 Μαρ στον απόηχο της συνεδρίασης της Fed. Η τιμή του έκλεισε στα $1228,10/ουγκιά, σημειώνοντας απώλειες 0,81%. Συνάλλαγμα Το ευρώ ενισχύθηκε έναντι του δολαρίου λαμβάνοντας ώθηση από τα καλύτερα των αναμενόμενων μακροοικονομικά στοιχεία στην Ευρωζώνη αλλά και από τις δηλώσεις του αξιωματούχου της EKT P. Praet ότι η μελλοντική καθοδήγηση της ΕΚΤ μπορεί να αλλάξει σταδιακά. Η ισοτιμία EURUSD διαμορφώθηκε στο 1,0985 (κλείσιμο Ν. Υόρκης) καταγράφοντας άνοδο 0,91%. Τα Σχόλια για τις Αμερικάνικες Μετοχές επιμελείται η Piraeus Securities. σ. 2

Οικονομικές Ανακοινώσεις Εταιρικά Αποτελέσματα Οικονομικές Ανακοινώσεις Ώρα Χώρα Περιοχή Περίοδος Ανακοίνωση Προηγούμενη Αναθεώρηση Εκτίμηση Πραγματική Δευτ 01-Mαι 30 Απρ CH Apr Manufacturing PMI 51.8 -- 51.7 51.2 30 Απρ CH Apr Non-manufacturing PMI 55.1 -- -- 54 3:30 JN Apr F Nikkei Japan PMI Mfg 52.8 -- -- 52.7 15:30 US Mar Personal Income 0% 0.30% 0.30% 0.20% 15:30 US Mar Personal Spending 0.10% 0% 0.20% 0% 16:45 US Apr F Markit US Manufacturing PMI 52.8 -- 52.8 52.8 17:00 US Apr ISM Manufacturing 57.2 -- 56.5 54.8 17:00 US Mar Construction Spending MoM 0.80% 1.80% 0% -0.20% Τρι 02-Mαι 3:30 JN Apr Nikkei Japan PMI Services 52.9 -- -- 52.2 3:30 JN Apr Nikkei Japan PMI Composite 52.9 -- -- 52.6 4:45 CH Apr Caixin China PMI Mfg 51.2 -- 51.3 50.3 10:55 GE Apr F Markit/BME Germany Manufacturing PMI 58.2 -- 58.2 58.2 11:00 EC Apr F Markit Eurozone Manufacturing PMI 56.8 -- 56.8 56.7 11:00 GR Apr Markit Greece Manufacturing PMI 46.7 -- -- 48.2 11:30 UK Apr Markit UK PMI Manufacturing SA 54.2 -- 54 57.3 12:00 EC Mar Unemployment Rate 9.50% -- 9.40% 9.50% Τετ 03-Mαι 10:55 GE Apr Unemployment Change (000's) -30k -- -11k -15k 10:55 GE Apr Unemployment Claims Rate SA 5.80% -- 5.80% 5.80% 12:00 EC Mar PPI MoM 0.00% -- -0.10% -0.30% 12:00 EC Mar PPI YoY 4.50% -- 4.20% 3.90% 12:00 EC 1Q A GDP SA QoQ 0% -- 0.50% 0.50% 12:00 EC 1Q A GDP SA YoY 1.70% -- 1.70% 1.70% 15:15 US Apr ADP Employment Change 263k -- 175k 177k 16:45 US Apr F Markit US Services PMI 52.5 -- 52.5 53.1 16:45 US Apr F Markit US Composite PMI 52.7 -- -- 53.2 17:00 US Apr ISM Non-Manf. Composite 55.2 -- 55.8 57.5 21:00 US May-03 FOMC Rate Decision (Upper Bound) 1.00% -- 1.00% 1.00% 21:00 US May-03 FOMC Rate Decision (Lower Bound) 0.75% -- 0.75% 0.75% Πεμ 04-Mαι 4:45 CH Apr Caixin China PMI Composite 52.1 -- -- 51.2 4:45 CH Apr Caixin China PMI Services 52.2 -- -- 51.5 10:55 GE Apr F Markit Germany Services PMI 54.7 -- 54.7 55.4 10:55 GE Apr F Markit/BME Germany Composite PMI 56.3 -- 56.3 56.7 11:00 EC Apr F Markit Eurozone Services PMI 56.2 -- 56.2 56.4 11:00 EC Apr F Markit Eurozone Composite PMI 56.7 -- 56.7 56.8 12:00 EC Mar Retail Sales MoM 0.70% 0.50% 0.10% 0.30% 12:00 EC Mar Retail Sales YoY 1.80% 1.70% 2.10% 2.30% 15:30 US Mar Trade Balance -$43.6b -$43.8b -$44.5b -$43.7b 15:30 US 1Q P Nonfarm Productivity 1.30% 1.80% -0.10% -0.60% 15:30 US Apr-29 Initial Jobless Claims 257k -- 248k 238k 15:30 US Apr-22 Continuing Claims 1988k 1987k 1990k 1964k 17:00 US Mar Factory Orders 1.00% 1.20% 0% 0.20% 17:00 US Mar Factory Orders Ex Trans 0% 0.30% -- -0.30% 17:00 US Mar F Durable Goods Orders 0.70% -- 0.70% 0.90% 17:00 US Mar F Durables Ex Transportation -0.20% -- -- 0.00% Παρ 05-Mαι 15:30 US Apr Change in Nonfarm Payrolls 98k -- 190k -- 15:30 US Apr Unemployment Rate 4.50% -- 4.60% -- 15:30 US Apr Average Hourly Earnings MoM 0.20% -- 0.30% -- 15:30 US Apr Average Hourly Earnings YoY 2.70% -- 2.70% -- CH Apr Foreign Reserves $3009.1b -- $3020.0b -- Δευτ 08-Mαι CH Apr Imports YoY 20.30% -- 18.00% -- CH Apr Exports YoY 16.40% -- 10.00% -- CH Apr Trade Balance $23.93b $23.92b $33.00b -- CH 1Q P BoP Current Account Balance $11.8b -- -- -- 9:00 GE Mar Factory Orders MoM 3.40% -- -- -- 9:00 GE Mar Factory Orders WDA YoY 4.60% -- -- -- 11:30 EC May Sentix Investor Confidence 23.9 -- -- -- 17:00 US Apr Labor Market Conditions Index Change -- -- -- Ανακοινώσεις Εταιρικών Αποτελεσμάτων 05/05/2017 Ώρα Εταιρία EPS Εκτίμηση Bef-mkt Moody'S Corp 1.236 Bef-mkt Welltower Inc 0.553 Bef-mkt Cognizant Tech Solutions-A 0.837 13:30 Cigna Corp 2.454 13:30 Centerpoint Energy Inc 0.343 Aft-mkt Berkshire Hathaway Inc-Cl A 2705.130 Πηγή: Bloomberg σ. 3

Οι Αγορές Αναλυτικά Ομόλογα Κυβερνητικά, Εταιρικά, Δείκτες Τιμές Ομολόγων 7-10 έτη Μεταβολή % από Αρχή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους ΗΠΑ 453-0.3-0.5-0.5 0.6 1.6 Ευρωζώνη 255-0.2 0.0 0.0 0.7-0.6 Γερμανία -0.70 2 3 3 4 7 Μετοχές Δείκτες Γενικοί / Κλαδικοί, Θεμελιώδη Εμπορεύματα Απόδοση στη Λήξη 2 έτη Μεταβολή μ.β από Αρχή Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους ΗΠΑ 1.31 1 4 4 5 12 Επιτόκια & Συνάλλαγμα Επιτόκια Libor EUR USD GBP CHF JPY Εβδομάδας -0.379 0.948 0.242-0.810-0.025 2 Εβδομάδων -0.374 0.171 - -0.001 0.111 Γερμανία 521-0.5-0.6-0.6-0.5-0.9 Ιαπωνία -0.20 0 1 1-1 -2 Μήνα -0.373 0.992 0.254-0.790-0.021 Ιαπωνία 274 0.0-0.1-0.1 Μ.Βρετανία 0.11 3 3 3-2 2 3 Μηνών -0.329 1.171 0.322-0.732 0.001 ΜΒ 653-0.3-0.2-0.2 0.3 1.7 Γαλλία -4 1 2 2-15 6 Μηνών 22-0.251 1.427 72-0.665 0.024 Ελλάδα 8,172 3.1 3.1 8.5 11.2 12 Μηνών -0.125 1.770 0.682-91 0.132 Ισπανία -0.28 0-3 -3-12 -1 Αναδυόμενες Αγορές Συνάλλαγμα Μεταβολή % από Αρχή Ιταλία -0.11-1 -3-3 -8 8 Κρατικά ($) 819-0.6-0.3-0.3 1.8 5.7 Πορτογαλία 0.37-2 -6-6 -25 33 Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Εταιρικά Ανεπτυγμένες Αγορές Ιρλανδία -1 1 2 2-6 14 Ευρωζώνη (IG) 223-0.1-0.1-0.1 0.5 0.7 EUR/USD 1.0985 0.9 0.8 0.8 3.1 4.4 Ελλάδα 5.72-17 -66-179 -179-179 GBP/USD 1.2923-0.2-0.2 3.0 4.7 ΗΠΑ (IG) 1,410 - - - 0.8 2.1 ΗΠΑ High Yield 1,884-0.2-0.1-0.1 1.1 3.8 USD/JPY 112.46-0.3 0.9 0.9 1.0-3.8 Spreads 10 έτη Μεταβολή μ.β. USD/CHF 0.9864-0.8-0.8-0.8-1.6-3.2 Απόδοση στη Λήξη 10 έτη AUD/USD 0.7409-0.2-1.1-1.1-2.9 2.8 Αναδυόμενες Αγορές 319 2-3 -3-13 -47 ΗΠΑ 2.35 4 7 7-3 -9 USD/CAD 1.3749 0.1 0.7 0.7 3.2 2.3 Ισπανία 121-8 -12-12 -13 3 Γερμανία 0.39 7 8 8 7 19 EUR/JPY 123.54 0.6 1.7 1.7 4.1 0.5 Ιταλία 186-8 -11-11 -13 25 EUR/CHF 1.0835 0.1-0.1-0.1 1.4 1.1 Ιαπωνία 0.02 0 0 0-5 -2 Πορτογαλία 303-11 -20-20 -62-53 EUR/GBP 0.8500 0.5 1.0 1.0 0.2 - Ιρλανδία 47-5 -7-7 -20-7 Μ.Βρετανία 1.12 4 3 3-2 -12 EUR/NOK 9.5308 1.2 1.9 1.9 3.9 4.9 Ελλάδα 557-11 -45-45 -108-132 Γαλλία 0.83 2-1 -1-14 14 Αναδυόμενες Αγορές Spreads 5 έτη Ισπανία 1.60-1 -5-5 -7 22 USD/CNY 6.8960 0.0 0.0 0.0 0.1-0.7 itraxx IG Ευρωζώνη 64-1 -3-3 -10-8 Ιταλία 2.25-1 -3-3 -6 44 USD/RUB 58.3839 1.8 2.6 2.6 3.8-5.1 iboxx IG ΗΠΑ 63 1-1 -1-3 -4 Πορτογαλία 3.42-4 -12-12 -55-34 USD/BRL 3.1887 0.7 2.1-2.0 itraxx HY Ευρωζών 258-1 -8-8 -32-30 Ιρλανδία 0.86 2 1 1-13 11 USD/INR 64.1738 0.0-0.1-0.1-1.0-5.5 iboxx ΗΥ ΗΠΑ 329 5 2 2-9 -25 Ελλάδα 5.97-4 -38-38 -102-114 USD/TRY 3.5535 0.5 0.1 0.1-2.3 0.9 Δείκτες Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Κλάδοι Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό ΗΠΑ MSCI World, $ 1,886.5 0.2 1.8 7.7-0.1 2 Πρώτες ύλες 330.8 0.2-0.7-0.7 0.6 6.0-2.0 19.0 ΗΠΑ S&P 500 2,389.5 0.1 0.2 0.2 1.1 6.7-0.5 20.0 Τεχνολογία Κοινής ωφελείας 938.1 260.9 0.0 1.0-0.5 1.0-0.5 3.5 0.2 16.1 5.7-0.3-3.1 38.6 13.7 Dow Jones 20,951 0.0 0.1 0.1 1.4 6.0-1.0 22.8 Υγεία 878.1 0.6 0.7 0.7 2.1 10.2-0.7 15.1 NASDAQ 6,075.3 0.0 0.5 0.5 2.8 12.9-32.8 Ενέργεια 487.5-1.9-2.3-2.3-5.1-12.1-15.0 2.5 Russell 2000 1,388.8-0.1-0.8-0.8 0.2 2.3-2.6 27.9 Χρηματοικονομικά 395.9 0.2 1.3 1.3 0.3 2.4-5.5 37.5 VIX Index 16-2.1-3.3-3.3-15.4-25.5-60.9 5.7 Ακίνητα 194.4 0.1-0.5-0.5-0.5 2.2-9.0 9.2 S&P 500 Growth 1,352.1 0.1 2.3 10.6-0.2 21.3 Τηλεπικοινωνίες 156.2-1.1-2.6-2.6-6.9-11.6-15.8 2.4 S&P 500 Value 1,025.4 0.0 0.0 0.0-0.2 2.4-3.3 18.0 Βιομηχανία 571.1 0.0 0.3 0.3 2.0 6.1-0.7 24.3 Ευρώπη STOXX 600 392.0 0.7 1.3 1.3 2.8 8.5 0.0 27.3 Μη Κυκλικά Κυκλικά προϊόντα 565.7 713.5 0.8-0.1-0.2 - -0.2-0.7 1.9 6.4 10.1-1.6-1.1 10.7 21.0 EUROSTOXX 50 3,627.9 1.2 1.9 1.9 3.6 10.3 0.0 35.5 Ευρώπη FTSE-100 (UK) 7,248.1 0.2 0.6 0.6-1.0 1.5-2.7 25.2 Πρώτες ύλες 2,521.0 - -1.1-1.1-1.5 4.0-3.6 39.6 DAX-30 (Γερμανία) 12,647.8 1.0 1.7 1.7 2.7 10.2 0.0 37.3 Τεχνολογία 427.9 0.6 1.7 1.7 3.0 16.3 0.0 42.9 CAC-40 (Γαλλία) 5,372.4 1.3 2.0 2.0 4.9 10.5 0.0 35.8 Κοινής ωφελείας 296.0 1.5 2.9 2.9 1.1 7.0-2.5 16.6 SMI (Ελβετία) 8,980.0 1.0 1.9 1.9 3.7 9.2 0.0 20.1 Υγεία 783.1 0.5 2.0 2.0 3.4 9.8 0.0 19.9 IBEX 35 (Ισπανία) 11,013 1.6 2.8 2.8 5.3 17.8 0.0 45.3 Ενέργεια 306.8-0.1-0.3-0.3-2.0-4.8-7.3 18.1 MIB 30 (Ιταλία) 21,170 2.0 2.7 2.7 3.3 10.1-0.1 41.0 Χρηματοικονομικά 846.7 1.1 2.3 2.3 4.4 9.5-0.1 53.1 MSCI Growth 135.7 0.6 1.3 1.3 3.1 10.3 0.0 21.8 Τηλεπικοινωνίες 300.8 0.7 2.1 2.1-0.6 2.9-9.6 12.1 MSCI Value 123.3 0.7 1.3 1.3 2.1 5.8 0.0 32.3 Βιομηχανία 2,139.8 0.5 0.8 0.8 4.9 13.9-0.1 38.8 Ιαπωνία Μη Κυκλικά Κυκλικά προϊόντα 3,504.9 2,034.9 1.0 0.6 1.3 1.3 1.7 3.7 9.4 8.8-0.1-0.1 17.3 34.2 Nikkei 19,446-1.3 1.3 2.8 1.7-1.1 30.8 Ελλάδα Θεμελιώδη PE EPS Growth P/BV ROE DY ΓΔ 748.9 0.0 5.2 5.2 12.4 16.4-1.0 44.8 '17 '18 '17 '18 '17 '18 '17 '18 '17 '18 FTSE Large Cap 2,002.4 0.0 5.1 5.1 12.6 15.0-0.9 46.1 S&P 500 19.74 18.87 9.8% 11.9% 5.0 4.3 21.8% 22.5% 2.0% 2.2% FTSE Mid Cap 925.6-0.7 2.3 2.3 9.1 22.8-1.8 42.9 EuroStoxx 16.84 15.09 12.0% 1% 2.4 2.2 13.9% 14.0% 3.2% 3.5% Τράπεζες 985.2-1.7 10.9 10.9 31.7 17.6-20.5 74.9 EuroStoxx Bks 11.00 9.77 15.4% 11.7% 0.8 0.8 7.3% 7.8% 4.2% 4.6% MSCI EM, $ 980.1-0.6 0.2 0.2 2.3 13.7-1.0 25.5 Dax 30 15.10 13.76 9.5% 8.8% 2.3 2.1 15.1% 15.0% 2.8% 3.1% MSCI Eastern I 147.6-0.8-2.0-2.0 0.5 0.6-3.7 26.2 FTSE-100 15.76 14.42 22.2% 7.1% 2.5 2.5 21.6% 20.9% 4.1% 4.5% RTS ($) - Ρωσία 1,081.2-1.4-3.0-3.0-2.9-6.2-9.7 23.8 Ελλάδα 11.09 9.50 45.3% 26.6% 1.0 0.9 8.2% 9.8% 2.5% 2.8% ISE 100 - Τουρκία 93,038-0.9-1.7-1.7 4.6 19.1-2.4 32.1 Nikkei-225 16.06 14.43 15.6% 7.7% 1.4 1.3 9.8% 9.7% 2.5% 2.6% MSCI Latam, $ 2,592.4-1.9-0.3-0.3-0.7 10.8-4.7 28.9 Ρωσία RTS($) 7.90 6.93 16.8% 11.4% 1.5 1.3 18.5% 16.2% 4.3% 4.9% Bovespa - Βραζιλία 64,863-1.9-0.8-0.8-0.2 7.7-6.7 34.9 Λατ. Αμερική 16.35 14.41 33.7% 14.3% 2.5 2.3 15.3% 15.9% 2.9% 3.4% MSCI Asia, $ 487.6-0.1 0.7 0.7 2.8 16.4-27.3 Βραζιλία Bovesp 15.42 13.56 33.8% 14.4% 2.4 2.2 15.4% 15.9% 3.1% 3.9% CSI - Κίνα 3,375.6-0.8-1.9-1.9-2.3 2.0-5.8 11.5 Ασία 14.98 13.58 14.5% 9.0% 2.2 2.0 14.1% 14.2% 2.8% 3.1% Sensen - Ινδία 29,991-0.2 0.2 1.3 12.6-0.6 19.7 Ινδία Sensex 18.27 15.88 18.8% 15.0% 3.8 3.3 19.1% 19.4% 2.0% 2.4% ASX - Αυστραλία 5,835.9-0.7-1.5-1.5-0.5 3.0-2.0 15.5 Κίνα CSI300 15.12 13.76 12.3% 9.5% 1.8 1.6 12.0% 12.2% 2.8% 3.1% Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό CRB Reuters 177.0-1.88-2.60-2.60-4.77-8.05-9.86 0.19 Χρυσός 1228.10-0.81-3.17-3.17-1.70 6.58-10.71 9.55 Dry Baltic 1004.0-2.90-9.47-9.47-22.59 4.47-24.96 73.40 Ασήμι 16.2-1.47-5.51-5.51-11.02 1.59-23.00 3.46 Πετρέλαιο 45.52-4.81-7.72-7.72-10.04-15.26-17.60 16.15 Χαλκός 5521.0-0.95-3.40-3.40-5.20-0.09-10.67 24.07 Φυσικό Αέριο 3.2-1.30-2.75-2.75-0.13-14.45-20.23 66.89 Αλουμίνιο 1905.5-0.57 0.08 0.08-2.52 12.49-3.13 25.59 Σιτάρι 426.0-3.84 1.79 1.79-0.12 4.41-18.70 18.50 Νικέλιο 8969.5-2.26-4.62-4.62-9.97-9.98-23.57 7.97 Καλαμπόκι 358.0-2.25 0.00 0.00-1.72 1.70-18.50 18.94 Πηγή: Bloomberg, - Factset Τελευταία Ενημέρωση: 5/5/2017 10:23 πμ σ. 4

Γλωσσάριο Επιτόκια Euribor Libor Ομόλογα European Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ μιας μεγάλης ομάδας τραπεζών της Ευρωζώνης. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 εβδομάδα μέχρι 1 έτος). London Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ των τραπεζών στην αγορά του Λονδίνου. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 ημέρα μέχρι 1 έτος) και σε διάφορα νομίσματα. Απόδοση στη λήξη Η απόδοση που θα λάβει ο επενδυτής αν διακρατήσει το ομόλογο μέχρι τη λήξη [εκφράζεται ως ποσοστό επί τοις 100 (%)]. Spreads 10ετή Bid [price] Ask / Offer [price] Treasuries T-Bill itraxxig Ευρωζώνη iboxx IG ΗΠΑ itraxx HY Ευρωζώνη CDS [Credit Default Swap] Μετοχές Ανεπτυγμένη / Αναδυόμενη αγορά S&P 500 Index Dow Jones Index Η διαφορά της απόδοσης ομολόγων με την απόδοση ενός ομολόγου αναφοράς ίδιας διάρκειας, στην προκειμένη της γερμανικής 10ετίας. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να πουλήσει. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να αγοράσει. Ομόλογο δημοσίου των ΗΠΑ. Έντοκο γραμμάτιο / Ομόλογο δημοσίου βραχυπρόθεσμης διάρκειας. Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS εταιρειών ΗΠΑ επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 60 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών υψηλών αποδόσεων και μεγάλης εμπορευσιμότητας. Συμβόλαιο ανταλλαγής κινδύνου αθέτησης υποχρεώσεων. Πρόκειται για σύμβαση ανταλλαγής στην οποία ο αγοραστής της πραγματοποιεί σειρά πληρωμών προς τον αντισυμβαλλόμενο πωλητή και σε αντάλλαγμα δέχεται εφάπαξ πληρωμή σε περίπτωση που ο εκδότης κάποιου πιστωτικού μέσου αθετήσει την δέσμευση. Δεν υπάρχει επίσημος ορισμός της ανεπτυγμένης αγοράς αλλά γενικά στον χρηματοοικονομικό χώρο, ο όρος αναφέρεται σε χώρες με σχετικά υψηλό βαθμό υποδομής και ανάπτυξης. Ωστόσο οι διάφοροι οίκοι οικονομικής αξιολόγησης (π.χ. MSCI, S&P) έχουν καθορίσει, βάσει επιλεγμένων κριτηρίων, τις χώρες που κατατάσσουν στις ανεπτυγμένες αγορές, σε αντιδιαστολή με τις αναδυόμενες αγορές. Δείκτης 500 μετοχών μεγάλων εταιρειών στις ΗΠΑ, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Ο δείκτης περιλαμβάνει όλους τους βασικούς οικονομικούς κλάδους. Μεταξύ των κριτηρίων για τις μετοχές που περιλαμβάνονται στο δείκτη είναι η κεφαλαιοποίηση, η εμπορευσιμότητα και ο κλάδος στον οποίο ανήκει η εταιρεία. Δείκτης 30 μετοχών στις ΗΠΑ εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip), σταθμισμένων βάσει τιμής. Blue Chip Αναφέρεται στη μετοχή μεγάλης, εθνικά αναγωρισμένης εταιρείας, που είναι ευρέως καταξιωμένη και οικονομικά εύρωστη. NASDAQ Index Μετοχικός δείκτης, περιλαμβάνει μετοχές και παρόμοιου τύπου χρεόγραφα (όπως ADRs) εισηγμένων στο χρηματιστήριο του Nasdaq, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. O δείκτης περιλαμβάνει εταιρίες αμερικάνικες και μη. Russel 2000 Index Δείκτης 2000 μετοχών εταιριών ΗΠΑ, μικρής κεφαλαιοποίησης. VIX Index S&P 500 Growth Index S&P 500 Value Index STOXX 600 Index EUROSTOXX 50 Index FTSE 100 Index DAX 30 Index CAC 40 Index SMI Index IBEX 35 Index MIB 30 Index Δείκτης μεταβλητότητας της χρηματιστηριακής αγοράς, αντανακλά το "αίσθημα φόβου" των επενδυτών, δείκτης βασισμένος στην τεκμαρτή μεταβλητότητα των δικαιωμάτων (options) στον S&P 500. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που αναμένεται ναέχουν δυναμική ανάπτυξη και ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 600 μετοχών εταιρειών χαμηλής, μεσαίας και υψηλής κεφαλαιοποίησης από 18 διαφορετικές Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης 50 μετοχών εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) από 12 Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης μετοχών των 100 εταιριών με την υψηλότερη κεφαλαιοποίηση του χρηματιστηρίου του Λονδίνου, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης συνολικής απόδοσης (total return) 30 μετοχών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) και διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο της Φρανκφούρτης. Η συνολική απόδοση περιλαμβάνει τα κεφαλαιακά κέρδη, τα μερίσματα και τις επιστροφές κεφαλαίου. Δείκτης μετοχών των 40 μεγαλύτερων εισηγμένων εταιρειών στην Γαλλία, βάσει κεφαλαιοποίησης και εμπορευσιμότητας. Δείκτης μετοχών των μεγαλύτερων και πιο εμπορεύσιμων εταιρειών που διαπραγματεύονται στα χρηματιστήρια της Γενεύης, της Ζυρίχης και της Βασιλείας. Δείκτης 35 μετοχών εταιρειών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα στο χρηματιστήριο της Μαδρίτη, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 30 μετοχών των μεγαλύτερων εισηγμένων εταιριών στο χρηματιστήριο του Μιλάνο. MSCI Growth Index [Europe] Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές εταιρειών που αναμένεται να έχουν ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. MSCI Value Index [Europe] Nikkei Index Γενικός Δείκτης [ΓΔ] FTSE Large Cap Index FTSE Mid Cap Index MSCI EM Index MSCI Eastern Europe Index RTS Index ($) ISE 100 Index MSCI Latam Index Bovespa Index MSCI Index Asia CSI - Κίνα Sensex - Ινδία ASX Αυστραλία CRB Reuters Index Baltic Dry Index PE [Price/Earnings] EPS Growth P/BV [Price/Book Value] ROE [Return On Equity] DY [Dividend Yield] Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 225 μετοχών, εισηγμένων στο Χρηματιστήριο του Τόκιο, σταθμισμένων βάσει τιμής. Ο Γενικός Δείκτης του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Περιλαμβάνει 60 μετοχές, σταθμισμένες βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 25 μετοχών εταιρειών μεγάλης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών και έχουν υψηλή εμπορευσιμότητα. Δείκτης μετοχών μεσαίας κεφαλαιοποίησης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης μετοχών από 23 αναδυόμενες αγορές, περιλαμβάνει πάνω από 800 τίτλους. Δείκτης 51 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Ανατολικής Ευρώπης (Ρωσίας, Πολωνίας, Τσεχίας και Ουγγαρίας). Δείκτης 50 μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Μόσχας στην Ρωσία. Δείκτης 100 μετοχών, βάσει κεφαλαιοποίησης, που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Κωνσταντινούπολης στην Τουρκία. Δείκτης 140 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Λατινικής Αμερικής (Βραζιλίας, Μεξικό, Χιλής, Κολομβίας και Περού). Δείκτης μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο του Σάο Πάολο στην Βραζιλία. Δείκτης μετοχών εταιρειών μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης από οκτώ αναδυόμενες χώρες της Ασίας. Δείκτης 300 A-share μετοχών εισηγμένων στο χρηματιστήριο της Σαγκάης στην Κίνα. Δείκτης αναφοράς του χρηματιστηρίου της Βομβάης στην Ινδία. Δείκτης μετοχών των 200 μεγαλύτερων εταιρειών του χρηματιστηρίου της Αυστραλίας. Δείκτης συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης περίπου 20 εμπορευμάτων. Ο δείκτης που εκφράζει το επίπεδο ναύλων που επικρατεί στην αγορά πλοίων ξηρού φορτίου. Η τρέχουσα τιμή προς τα εκτιμώμενα ετήσια κέρδη, των εταιρειών που συνθέτουν τον δείκτη. Ο εκτιμώμενος ρυθμός αύξησης των κερδών των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η τιμή του δείκτη προς την εκτιμώμενη σταθμισμένη λογιστική αξία των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η απόδοση των Ιδίων Κεφαλαίων. Δείκτης εκτιμώμενων κερδών προς τα ίδια κεφάλαια, εκφράζει πόσο αποδοτικά χρησιμοποιούν οι εταιρείες που συνθέτουν το δείκτη τα κεφάλαιά τους. Η εκτιμώμενη μερισματική απόδοση των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. σ. 5

Γνωστοποίηση Το παρόν έντυπο εκδόθηκε από την υπηρεσία Οικονομικής Ανάλυσης και Επενδυτικής Στρατηγικής της Τράπεζας Πειραιώς (εφεξής η «Τράπεζα»), η οποία εποπτεύεται από την Τράπεζα της Ελλάδος, και αποστέλλεται ή τίθεται στη διάθεση τρίτων χωρίς να υπάρχει υποχρέωση προς τούτο από το συντάκτη του. Το παρόν κείμενο ή μέρος του δεν μπορεί να αναπαραχθεί με οποιονδήποτε τρόπο χωρίς την προηγούμενη γραπτή έγκριση από τον συντάκτη του. Οι περιλαμβανόμενες στο παρόν πληροφορίες ή απόψεις απευθύνονται σε υφιστάμενους ή δυνητικούς πελάτες με γενικό τρόπο, χωρίς να έχουν λάβει υπ' όψιν τις εξατομικευμένες περιστάσεις, τους επενδυτικούς στόχους, την οικονομική δυνατότητα και την πείρα ή γνώση των πιθανών παραληπτών του παρόντος και, ως εκ τούτου, δεν συνιστούν και δεν πρέπει να εκλαμβάνονται ως πρόταση ή προσφορά για τη διενέργεια συναλλαγών σε χρηματοπιστωτικά μέσα ή νομίσματα, ούτε ως σύσταση ή συμβουλή για τη λήψη επενδυτικών αποφάσεων σχετικά με αυτά. Λαμβάνοντας υπ όψιν τα παραπάνω, ο λήπτης της παρούσας πληροφόρησης πρέπει να προχωρήσει στη δική του έρευνα, ανάλυση και επιβεβαίωση της πληροφορίας που περιέχεται σε αυτό το κείμενο και να αναζητήσει ανεξάρτητες νομικές, φορολογικές και επενδυτικές συμβουλές από επαγγελματίες, πριν προχωρήσει στη λήψη της επενδυτικής του απόφασης. Οι πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν βασίζονται σε πηγές που η Τράπεζα θεωρεί αξιόπιστες και παρατίθενται αυτούσιες, αλλά η Τράπεζα δεν μπορεί να εγγυηθεί την ακρίβεια και πληρότητά τους. Οι απόψεις και εκτιμήσεις που εκτίθενται στο παρόν αφορούν την τάση της εγχώριας και των διεθνών χρηματοοικονομικών αγορών κατά την αναγραφόμενη ημερομηνία (τιμές κλεισίματος) και υπόκεινται σε μεταβολές χωρίς ειδοποίηση. H Τράπεζα ενδέχεται, ωστόσο, να συμπεριλάβει στο παρόν έρευνες στον τομέα των επενδύσεων, οι οποίες έχουν εκπονηθεί από τρίτα πρόσωπα. Στην περίπτωση αυτή, η Τράπεζα δεν τροποποιεί τις ως άνω έρευνες, αλλά τις παραθέτει αυτούσιες και, συνεπώς, δεν αναλαμβάνει οποιαδήποτε ευθύνη για το περιεχόμενο αυτών. Η Τράπεζα δεν υποχρεούται να επικαιροποιεί τις πληροφορίες που εμπεριέχονται στο παρόν. Λαμβάνοντας υπ' όψιν τα ανωτέρω, η Τράπεζα, τα Μέλη του Διοικητικού της Συμβουλίου και τα υπεύθυνα πρόσωπα ουδεμία ευθύνη αναλαμβάνουν ως προς τις πληροφορίες που περιλαμβάνονται στο παρόν ή/και την έκβαση τυχόν επενδυτικών αποφάσεων που λαμβάνονται σύμφωνα με αυτές. Ο Ομιλος της Τράπεζας Πειραιώς είναι ένας οργανισμός με σημαντική ελληνική, αλλά και αυξανόμενη διεθνή παρουσία και μεγάλο εύρος παρεχόμενων επενδυτικών υπηρεσιών. Στο πλαίσιο των επενδυτικών υπηρεσιών που παρέχει η Τράπεζα ή/και άλλες εταιρείες του Ομίλου της ενδέχεται να ανακύψουν περιπτώσεις σύγκρουσης συμφερόντων σε σχέση με τις παρεχόμενες στο παρόν πληροφορίες. Σχετικά επισημαίνεται ότι η Τράπεζα, τα υπεύθυνα πρόσωπα ή/και οι εταιρείες του Ομίλου της μεταξύ άλλων: α) Δεν υπόκεινται σε καμία απαγόρευση όσον αφορά στη διαπραγμάτευση για ίδιο λογαριασμό ή στο πλαίσιο διαχείρισης χαρτοφυλακίου πριν από τη δημοσιοποίηση του παρόντος εντύπου, ή την απόκτηση μετοχών πριν από δημόσια εγγραφή ή την απόκτηση λοιπών κινητών αξιών. β) Ενδέχεται να παρέχουν έναντι αμοιβής υπηρεσίες επενδυτικής τραπεζικής σε κάποιον από τους εκδότες, για τους οποίους τυχόν παρέχονται με το παρόν πληροφορίες. γ) Ενδέχεται να συμμετέχουν στο μετοχικό κεφάλαιο εκδοτών ή να αποκτούν άλλους τίτλους εκδόσεως των εν λόγω εκδοτών ή να έλκουν άλλα χρηματοοικονομικά συμφέροντα από αυτούς. δ) Ενδέχεται να παρέχουν υπηρεσίες ειδικού διαπραγματευτή ή αναδόχου σε κάποιους από τους τυχόν αναφερόμενους στο παρόν εκδότες. ε) Ενδεχομένως να έχουν εκδώσει σημειώματα διαφορετικά ή μη συμβατά με τις πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν. Η Τράπεζα και οι λοιπές εταιρίες του Ομίλου της έχουν θεσπίσει, εφαρμόζουν και διατηρούν αποτελεσματική πολιτική, η οποία αποτρέπει τη δημιουργία καταστάσεων συγκρούσεως συμφερόντων και τη διάδοση των κάθε είδους πληροφοριών μεταξύ των υπηρεσιών ("σινικά τείχη"), καθώς επίσης συμμορφώνονται διαρκώς με τις προβλέψεις και τους κανονισμούς σχετικά με τις προνομιακές πληροφορίες και την κατάχρηση αγοράς. Επίσης, η Τράπεζα βεβαιώνει ότι δεν έχει οποιουδήποτε είδους συμφέρον ή σύγκρουση συμφερόντων με α) οποιαδήποτε άλλη νομική οντότητα ή πρόσωπο που θα μπορούσαν να συμμετάσχουν στην προετοιμασία της παρούσας έρευνας και β) με οποιαδήποτε άλλη νομική οντότητα ή πρόσωπο τα οποία δεν θα μπορούσαν να συμμετάσχουν στην προετοιμασία της παρούσας έρευνας, αλλά που είχαν πρόσβαση στην παρούσα έρευνα πριν από τη δημοσιοποίησή της. Ρητά επισημαίνεται ότι οι επενδύσεις που περιγράφονται στο παρόν έντυπο εμπεριέχουν επενδυτικούς κινδύνους, μεταξύ των οποίων και ο κίνδυνος απώλειας του επενδεδυμένου κεφαλαίου. Ειδικότερα επισημαίνεται ότι: α) τα αριθμητικά στοιχεία αναφέρονται στο παρελθόν και ότι οι προηγούμενες επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, β) εφόσον τα αριθμητικά στοιχεία αποτελούν προσομοίωση προηγούμενων επιδόσεων, οι προηγούμενες αυτές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, γ) η απόδοση ενδέχεται να επηρεαστεί θετικά ή αρνητικά από συναλλαγματικές διακυμάνσεις, σε περίπτωση που τα αριθμητικά στοιχεία είναι εκπεφρασμένα σε ξένο (πλην του ευρώ) νόμισμα, δ) οι τυχόν προβλέψεις σχετικά με τις μελλοντικές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, ε) η φορολογική μεταχείριση των αναφερόμενων στο παρόν πληροφοριών και συναλλαγών εξαρτάται και από τα ατομικά δεδομένα εκάστου επενδυτή και ενδέχεται να μεταβληθεί στο μέλλον. Ως εκ τούτου ο παραλήπτης οφείλει να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς την εκάστοτε εφαρμοστέα φορολογική νομοθεσία. Η διανομή του παρόντος εντύπου εκτός Ελλάδος ή/και σε πρόσωπα διεπόμενα από αλλοδαπό δίκαιο μπορεί να υπόκειται σε περιορισμούς ή απαγορεύσεις σύμφωνα με την εκάστοτε εφαρμοστέα νομοθεσία. Για το λόγο αυτό, ο παραλήπτης του παρόντος καλείται να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς την εκάστοτε εφαρμοστέα νομοθεσία, ώστε να διερευνήσει τυχόν τέτοιους περιορισμούς ή/και απαγορεύσεις. Στοιχεία επικοινωνίας Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική Λεκκός Ηλίας Lekkosi@piraeusbank.gr Τίτλος: Chief Economist Τηλ: 2103288120 Βασιλακοπούλου Ξένια vasilakopouloup@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004521 Διακουμάκου Ευαγγελία diakoumakoue@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004528 Παπαδοπούλου Λουΐζα papadopouloul@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004413 Σιωρά Χριστίνα siorac@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004525 Στεφάνου Κατερίνα stefanoua@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004522 σ. 6