ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΩΝ

ΕΤΗΣΙΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΚΘΕΣΗ Για την Οικονοµική Χρήση από 1 η Ιανουαρίου έως 31 η εκεµβρίου 2013 (Σύµφωνα µε το Ν. 3556/2007)

ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΩΝ ΣΕΛΙ Α Ετήσια Έκθεση του ιοικητικού Συµβουλίου 3 Έκθεση Ελέγχου Ανεξάρτητου Ορκωτού Ελεγκτή Λογιστή 6 Ετήσια Κατάσταση Συνολικού Εισοδήµατος 9 Ετήσια Κατάσταση Οικονοµικής Θέσης 10 Ετήσια Κατάσταση Μεταβολών Ιδίων Κεφαλαίων 11 Ετήσια Κατάσταση Ταµειακών Ροών (Έµµεση µέθοδος) 12 Σηµειώσεις επί των Ετησίων Οικονοµικών Καταστάσεων 13 2

Ετήσια Έκθεση ιαχειρίσεως του ιοικητικού Συµβουλίου της ΣΤΥΛΙΑΝΟΣ Σ. ΚΟΣΚΙΝΙ ΗΣ Α.Β.Ε.Ε. επί των Οικονοµικών Καταστάσεων για τη χρήση από 01/01/2013 έως 31/12/2013 ΠΡΟΣ ΤΗΝ ΤΑΚΤΙΚΗ ΓΕΝΙΚΗ ΣΥΝΕΛΕΥΣΗ ΤΩΝ ΜΕΤΟΧΩΝ ΤΗΣ 30ης ΙΟΥΝΙΟΥ 2014 Κύριοι Μέτοχοι, Σύµφωνα µε τις διατάξεις του Κ.Ν. 2190/1920 σας υποβάλλουµε την παρούσα Έκθεση ιαχειρίσεως του ιοικητικού Συµβουλίου για την εταιρική χρήση που έληξε την 31η εκεµβρίου 2013. Η παρούσα έκθεση παρέχει συνοπτικές χρηµατοοικονοµικές πληροφορίες για την οικονοµική κατάσταση και τα αποτελέσµατα της Εταιρείας, περιγραφή των σηµαντικών γεγονότων που έλαβαν χώρα κατά τη διάρκεια της κλειόµενης χρήσεως, πληροφορίες σχετικά µε τους κυριότερους κινδύνους και αβεβαιότητες, πληροφορίες σχετικά µε την διαχείριση των σηµαντικών χρηµατοοικονοµικών κινδύνων που αντιµετωπίζει η Εταιρεία καθώς και παράθεση στοιχείων και εκτιµήσεων για την εξέλιξη των δραστηριοτήτων της Εταιρείας για την επόµενη χρήση. Α. Συνοπτικές χρηµατοοικονοµικές πληροφορίες για την Εταιρεία και αριθµοδείκτες οικονοµικής διάρθρωσης Η Εταιρεία κατά την κλειόµενη χρήση παρουσίασε τα παρακάτω οικονοµικά αποτελέσµατα: Κύκλος εργασιών Ο κύκλος εργασιών της Εταιρείας, κατά την κλειόµενη οικονοµική χρήση, ανήλθε σε ποσό 8.452.252 έναντι ποσού 7.799.798 το 2012, εµφανίζοντας αύξηση 8,36% σε σχέση µε την προηγούµενη χρήση. Η αύξηση οφείλεται σε υψηλότερες πωλήσεις σε υφιστάµενους πελάτες καθώς και σε νέους πελάτες.. Αποτελέσµατα µετά από φόρους Τα αποτελέσµατα µετά από φόρους της Εταιρείας, κατά την κλειόµενη οικονοµική χρήση, ανήλθαν 37.392 έναντι ζηµιών 345,964 της προηγούµενης χρήσης. Η βελτίωση των αποτελεσµάτων προήλθε από την αύξηση του τζίρου καθώς και από την βελτίωση των προβλέψεων για επισφαλείς απαιτήσεις Ταµειακές ροές από λειτουργικές δραστηριότητες Οι ταµειακές ροές από τις λειτουργικές δραστηριότητες της Εταιρείας, κατά την κλειόµενη χρήση, ανήλθαν σε εισροές 29.953 έναντι εισροών 473.241 το 2012. εµφανίζοντας σηµαντική βελτίωση σε σχέση µε την προηγούµενη χρήση. Κατά το τέλος της χρήσεως τα ταµειακά διαθέσιµα της εταιρείας ήταν 3.463.402 έναντι 987.269 του 2012, παρουσιάζοντας σηµαντική αύξηση κυρίως λόγω είσπραξης δανείου ύψους 3.250.000 για επενδυτικούς λόγους. Καθαρή Θέση Η καθαρή θέση των µετόχων της Εταιρείας, κατά την κλειόµενη οικονοµική χρήση, ανήλθε σε ποσό 19.572.505 έναντι ποσού 19.535.113 το 2012. Β. Σηµαντικά γεγονότα που έλαβαν χώρα κατά την κλειόµενη χρήση και επίδραση αυτών στις ετήσιες οικονοµικές καταστάσεις Υπενθυµίζεται ότι τον εκέµβριο 2011 µε απόφαση της έκτακτης γενικής συνέλευσης των µετόχων πραγµατοποιήθηκε αύξηση του µετοχικού κεφαλαίου της εταιρείας ως ακολούθως: 1) κατά 1.750.038,00 µε έκδοση 1.166.692 νέων µετοχών ονοµαστικής αξίας 1,5 ευρώ εκάστη για την κάλυψη ιδίας συµµετοχής της εταιρείας, σε επενδυτικό πρόγραµµα που εγκρίθηκε στα πλαίσια του Ν.3299/2004 µε την απόφαση έγκρισης 15154/ ΒΕ 1796 του Υπουργείου Ανάπτυξης που δηµοσιεύθηκε στο ΦΕΚ 183/11-8-2006. Από την 3

αύξηση αυτή ποσό ύψους 750.000 πραγµατοποιήθηκε µε κεφαλαιοποίηση έκτακτων φορολογηθέντων αποθεµατικών από µη διανεµηθέντα κέρδη παρελθουσών χρήσεων και αύξηση ποσού 1.000.038 έγινε µε καταβολή µετρητών. 2) κατά 3.956.580 µε κεφαλαιοποίηση υφιστάµενου αποθεµατικού από καταβληθείσα διαφορά έκδοσης µετοχών στην υπέρ το άρτιον αξία αυτών µε έκδοση 2.637.720 νέων µετοχών ονοµαστικής αξίας 1,5 ευρώ εκάστη. Έτσι το Μετοχικό κεφάλαιο της εταιρείας µετά και τις ως άνω αυξήσεις ανέρχεται πλέον σε 9.704.274,00 ευρώ (Εννιά εκατοµµύρια επτακόσιες τέσσερεις χιλιάδες διακόσια εβδοµήντα τέσσερα ευρώ) διαιρούµενο σε 6.469.516 (έξι εκατοµµύρια τετρακόσιες εξήντα εννιά χιλιάδες πεντακόσιες δεκαέξι) µετοχές, ονοµαστικής αξίας 1,5 ευρώ η κάθε µία. Κατά τη διάρκεια της κλειόµενης χρήσεως ή εταιρεία έλαβε τραπεζικό δάνειο ύψους 3.250.000 προκειµένου να ολοκληρώσει το επενδυτικός της πρόγραµµα.. Οι εργασίες για τις νέες εγκαταστάσεις της εταιρείας στο Κορωπί Αττικής, σύµφωνα µε την οικοδοµική άδεια που έχει ήδη εκδοθεί δεν άρχισαν εντός του 2013 παρά τον προγραµµατισµό και την βούληση της ιοίκησης της Εταιρείας, διότι δεν το επέτρεψαν οι δύσκολες οικονοµικές συνθήκες που υπήρξαν καθ όλη τη διάρκεια του έτους καθώς και λόγω του γεγονότος ότι δεν ελήφθει το συµφωνηθέν µε την τράπεζα ΑΛΦΑ δάνειο 6.500.000 το οποίο αρχικά είχε εγκρίνει και λόγω της αναίτιας υπαναχώρησης της έχει υποβληθεί αγωγή εναντίον της. Κατά τη διάρκεια του 2014 η εταιρεία και µέσα στα πλαίσια του αναπτυξιακού Ν. 3299 θα προχωρήσει στην ολοκλήρωση των εγκαταστάσεων της στο Μοσχάτο στο ενοικιασµένο κτίριο επί της οδού Πειραιώς 9 µε νέα παραγωγικά µηχανήµατα κυρίως παραγωγής χαρτονιού welle, που αναµένεται ότι θα βελτιώσουν σηµαντικά το παραγωγικό κόστος της εταιρείας δηµιουργώντας τις προϋποθέσεις για βελτίωση της ανταγωνιστικής της θέσης. Γ. Προβλεπόµενη εξέλιξη των δραστηριοτήτων της Εταιρείας Η Εταιρεία θα εξακολουθήσει να δραστηριοποιείται στον κλάδο της Κυτιοποιίας Λιθογραφίας όπως µέχρι σήµερα, προσδοκώντας στα επόµενα έτη σηµαντική βελτίωση της ανταγωνιστικότητας της µετά την ολοκλήρωση των νέων της εγκαταστάσεων της όπως ανωτέρω περιγράφονται.. Υποκαταστήµατα της Εταιρείας Η Εταιρεία κατά τη διάρκεια της κλειόµενης και προηγούµενης χρήσεως και µέχρι σήµερα δεν διατηρεί υποκαταστήµατα µέσω των οποίων ασκεί επιχειρηµατικές δραστηριότητες. Ε. ιαχείριση χρηµατοοικονοµικών κινδύνων Η Εταιρεία εκτίθεται σε διάφορους χρηµατοοικονοµικούς κινδύνους, οι κυριότεροι εκ των οποίων είναι οι απρόβλεπτες διακυµάνσεις των επιτοκίων, ο πιστωτικός κίνδυνος και ο κίνδυνος ρευστότητας. Οι πολιτικές διαχειρίσεως των σχετικών κινδύνων της Εταιρείας έχουν ως στόχο την ελαχιστοποίηση των αρνητικών επιπτώσεων που µπορεί να έχουν οι κίνδυνοι αυτοί στη χρηµατοοικονοµική της θέση και απόδοση. Η διαχείριση κινδύνου διενεργείται από την Οικονοµική ιεύθυνση της Εταιρείας, οι σχετικές πολιτικές της οποίας εγκρίνονται από το ιοικητικό Συµβούλιο. Η διαχείριση χρηµατοοικονοµικών κινδύνων περιλαµβάνει την αναγνώριση, τον υπολογισµό και την αντιστάθµιση των χρηµατοοικονοµικών κινδύνων σε στενή συνεργασία µε τις λειτουργικές µονάδες της Εταιρείας. Συναλλαγµατικός κίνδυνος Η Εταιρεία δεν εκτίθεται σε συναλλαγµατικό κίνδυνο καθώς το σύνολο σχεδόν των περιουσιακών της στοιχείων και υποχρεώσεων είναι εκπεφρασµένο σε ευρώ. Ταµειακές ροές και δίκαιη αξία επιτοκίου κινδύνου Η Εταιρεία δεν έχει έντοκα στοιχεία ενεργητικού και συνεπώς το εισόδηµα και οι λειτουργικές ταµειακές ροές του είναι ουσιωδώς ανεξάρτητες από τις αλλαγές στην αγορά των επιτοκίων. Κατά την 31-12-2013 η Εταιρεία είχε δανειακές υποχρεώσεις ύψους 3.250.000. Για λόγους καλλίτερης απόδοσης των ταµειακών της διαθεσίµων καθώς και διασποράς αυτά έχουν τοποθετηθεί σε προθεσµιακές καταθέσεις. 4

Πιστωτικός κίνδυνος Ο πιστωτικός κίνδυνος προκύπτει από τα χρηµατικά διαθέσιµα, τις τραπεζικές καταθέσεις, καθώς επίσης και από πιστωτικές εκθέσεις στους πελάτες. Η Εταιρεία έχει σηµαντική διασπορά των απαιτήσεών της, κυρίως λόγω του γεγονότος ότι οι απαιτήσεις της αφορούν µεγάλο αριθµό πελατών, οι οποίοι είναι φερέγγυες εταιρείες και συνεπώς η ύπαρξη πιστωτικού κινδύνου περιορίζεται. Κίνδυνος ρευστότητας Εκτιµάται ότι δεν θα υπάρξει οποιοσδήποτε κίνδυνος ρευστότητας, καθώς τα ταµειακά διαθέσιµα της εταιρείας, συνυπολογιζοµένων των εµπορικών απαιτήσεών της, είναι επαρκή για την κάλυψη των υποχρεώσεων της, οι δε νέες εγκαταστάσεις στο Ταύρο καθώς και στο Μοσχάτο, θα καλυφθούν επαρκώς τόσον από τα προσδοκώµενα κέρδη των εποµένων ετών όσον και τα διαθεσιµάτης. Σηµειώνεται ότι η σχέση Κυκλοφορούν Ενεργητικό / Βραχυπρόθεσµες υποχρεώσεις είναι 5,2 έναντι 5,5 της προηγούµενης χρονιάς. ΣΤ. Μερισµατική πολιτική Κατά τη λήξη της κλειόµενης χρήσεως όπως και στην προηγούµενη δεν προτείνεται διανοµή µερίσµατος. Ζ. ραστηριότητες στον τοµέα ερευνών και ανάπτυξης Η Εταιρεία δεν έχει δραστηριότητες στον τοµέα ερευνών και ανάπτυξης. Η. Σηµαντικά γεγονότα που συνέβησαν από τη λήξη της χρήσεως µέχρι την ηµεροµηνία συντάξεως της παρούσας εκθέσεως διαχειρίσεως Πέραν των ήδη µνηµονευθέντων γεγονότων, δεν υπάρχουν άλλα µεταγενέστερα του Ισολογισµού της 31ης εκεµβρίου 2013 γεγονότα, που θα µπορούσαν να επηρεάσουν ουσιωδώς την οικονοµική θέση της Εταιρείας. Με εκτίµηση, Στυλ. Σ. Κοσκινίδης Πρόεδρος.Σ. και ιευθύνων Σύµβουλος. 5

ΕΚΘΕΣΗ ΕΛΕΓΧΟΥ ΑΝΕΞΑΡΤΗΤΟΥ ΟΡΚΩΤΟΥ ΕΛΕΓΚΤΗ ΛΟΓΙΣΤΗ Προς τους µετόχους της «ΣΤΥΛΙΑΝΟΣ Σ. ΚΟΣΚΙΝΙ ΗΣ Α.Β.Ε.Ε.» Έκθεση επί των Οικονοµικών Καταστάσεων Ελέγξαµε τις συνηµµένες οικονοµικές καταστάσεις της «ΣΤΥΛΙΑΝΟΣ Σ. ΚΟΣΚΙΝΙ ΗΣ Α.Β.Ε.Ε.» (η Εταιρεία), που αποτελούνται από την κατάσταση οικονοµικής θέσης της 31 εκεµβρίου 2013, τις καταστάσεις συνολικού εισοδήµατος, µεταβολών ιδίων κεφαλαίων και ταµειακών ροών της χρήσης που έληξε την ηµεροµηνία αυτή, καθώς και περίληψη σηµαντικών λογιστικών αρχών και µεθόδων και λοιπές επεξηγηµατικές πληροφορίες. Ευθύνη της ιοίκησης για τις Οικονοµικές Καταστάσεις Η διοίκηση είναι υπεύθυνη για την κατάρτιση και εύλογη παρουσίαση αυτών των οικονοµικών καταστάσεων σύµφωνα µε τα ιεθνή Πρότυπα Χρηµατοοικονοµικής Αναφοράς, όπως αυτά έχουν υιοθετηθεί από την Ευρωπαϊκή Ένωση, όπως και για εκείνες τις εσωτερικές δικλείδες, που η διοίκηση καθορίζει ως απαραίτητες, ώστε να καθίσταται δυνατή η κατάρτιση οικονοµικών καταστάσεων απαλλαγµένων από ουσιώδη ανακρίβεια, που οφείλεται είτε σε απάτη είτε σε λάθος. Ευθύνη του Ελεγκτή Η δική µας ευθύνη είναι να εκφράσουµε γνώµη επί αυτών των οικονοµικών καταστάσεων µε βάση τον έλεγχό µας. ιενεργήσαµε τον έλεγχό µας σύµφωνα µε τα ιεθνή Πρότυπα Ελέγχου. Τα πρότυπα αυτά απαιτούν να συµµορφωνόµαστε µε κανόνες δεοντολογίας, καθώς και να σχεδιάζουµε και διενεργούµε τον έλεγχο µε σκοπό την απόκτηση εύλογης διασφάλισης για το εάν οι οικονοµικές καταστάσεις είναι απαλλαγµένες από ουσιώδη ανακρίβεια. Ο έλεγχος περιλαµβάνει τη διενέργεια διαδικασιών για την απόκτηση ελεγκτικών τεκµηρίων, σχετικά µε τα ποσά και τις γνωστοποιήσεις στις οικονοµικές καταστάσεις. Οι επιλεγόµενες διαδικασίες βασίζονται στην κρίση του ελεγκτή περιλαµβανόµενης της εκτίµησης των κινδύνων ουσιώδους ανακρίβειας των οικονοµικών καταστάσεων, που οφείλεται είτε σε απάτη είτε σε λάθος. Κατά τη διενέργεια αυτών των εκτιµήσεων κινδύνου, ο ελεγκτής εξετάζει τις εσωτερικές δικλείδες που σχετίζονται µε την κατάρτιση και εύλογη παρουσίαση των οικονοµικών καταστάσεων της Εταιρείας, µε σκοπό το σχεδιασµό ελεγκτικών διαδικασιών κατάλληλων για τις περιστάσεις, αλλά όχι µε σκοπό την έκφραση γνώµης επί της αποτελεσµατικότητας των εσωτερικών δικλείδων της Εταιρείας. Ο έλεγχος περιλαµβάνει επίσης την αξιολόγηση της καταλληλότητας των λογιστικών αρχών και µεθόδων που χρησιµοποιήθηκαν και του εύλογου των εκτιµήσεων που έγιναν από τη διοίκηση, καθώς και αξιολόγηση της συνολικής παρουσίασης των οικονοµικών καταστάσεων. Πιστεύουµε ότι τα ελεγκτικά τεκµήρια που έχουµε συγκεντρώσει είναι επαρκή και κατάλληλα για τη θεµελίωση της ελεγκτικής µας γνώµης. 6

Γνώµη Κατά τη γνώµη µας, οι συνηµµένες οικονοµικές καταστάσεις παρουσιάζουν εύλογα, από κάθε ουσιώδη άποψη, την οικονοµική θέση της Εταιρείας κατά την 31 εκεµβρίου 2013, τη χρηµατοοικονοµική της επίδοση και τις ταµειακές της ροές για τη χρήση που έληξε την ηµεροµηνία αυτή σύµφωνα µε τα ιεθνή Πρότυπα Χρηµατοοικονοµικής Αναφοράς, όπως αυτά έχουν υιοθετηθεί από την Ευρωπαϊκή Ένωση. Αναφορά επί Άλλων Νοµικών και Κανονιστικών Θεµάτων Επαληθεύσαµε τη συµφωνία και την αντιστοίχηση του περιεχοµένου της Έκθεσης ιαχείρισης του ιοικητικού Συµβουλίου µε τις συνηµµένες οικονοµικές καταστάσεις, στα πλαίσια των οριζόµενων από τα άρθρα 43α και 37 του Κ.Ν. 2190/1920. Ο ΟΡΚΩΤΟΣ ΕΛΕΓΚΤΗΣ ΛΟΓΙΣΤΗΣ ΓΕΩΡΓΙΟΣ ΑΝΑΣΤ. ΜΠΑΤΣΟΥΛΗΣ Α.Μ.Σ.Ο.Ε.Λ 14001 ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΕΛΕΓΚΤΙΚΗ ΑΕ Α.Μ.Σ.Ο.Ε.Λ 156 7

ΕΤΗΣΙΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΙΣ ΤΗΣ ΣΤΥΛΙΑΝΟΣ Σ. ΚΟΣΚΙΝΙ ΗΣ Α.Β.Ε.Ε. Οικονοµικής Χρήσης 1 η Ιανουαρίου έως 31 η εκεµβρίου 2013 Σύµφωνα µε τα ιεθνή Πρότυπα Χρηµατοοικονοµικής Αναφοράς, όπως αυτά έχουν υιοθετηθεί από την Ευρωπαϊκή Ένωση 8

ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΣΥΝΟΛΙΚΟΥ ΕΙΣΟ ΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΧΡΗΣΗ ΠΟΥ ΕΛΗΞΕ ΤΗΝ 31 Η ΕΚΕΜΒΡΙΟΥ 2013 Σηµ. 31.12.2013 01.01-01.01-31.12.2012 Έσοδα 4 8.452.252 7.799.798 Κόστος πωλήσεων 5 (7.350.881) (7.171.327) Μικτό κέρδος 1.101.371 628.471 Έξοδα διάθεσης 5 (699.602) (620.921) Έξοδα διοίκησης 5 (593.229) (919.021) Λοιπά έσοδα εκµετάλευσης 6 500.612 122.944 Χρηµατοοικονοµικά έσοδα 7 86.542 43.343 Χρηµατοοικονοµικά έξοδα 7 (165.445) (35.980) Κέρδη / (Ζηµιές) προ φόρων 230.249 (781.165) Φόροι εισοδήµατος 8 (192.857) 435.201 Καθαρά κέρδη / (ζηµιές) 37.392 (345.964) Λοιπά συνολικά εισοδήµατα µετά από φόρους (Β) - - Συγκεντρωτικά συνολικά εισοδήµατα µετά από φόρους (Α) + (Β) 37.392 (345.964) Κέρδη / (Ζηµιές) ανά µετοχή (βασικά και αποµειωµένα) 0,0058 (0,0535) Μέσος Σταθµικός Αριθµός Μετοχών (Βασικός) 6.469.516 6.469.516 Μέσος Σταθµικός Αριθµός Μετοχών (Αποµειωµένος) 6.469.516 6.469.516 Οι συνοδευτικές σηµειώσεις αποτελούν αναπόσπαστο µέρος των Οικονοµικών Καταστάσεων 9

ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΘΕΣΗΣ ΓΙΑ ΤΗ ΧΡΗΣΗ ΠΟΥ ΕΛΗΞΕ ΤΗΝ 31 Η ΕΚΕΜΒΡΙΟΥ 2013 Σηµ. 31.12.2013 31.12.2012 ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ Μακροπρόθεσµο Ενεργητικό Ενσώµατα πάγια στοιχεία 10 18.699.469 18.293.766 Ασώµατα πάγια στοιχεία 98.236 132.650 Άλλες µακρ/σµες απαιτήσεις 11 26.054 16.654 Σύνολο Μακροπρόθεσµου Ενεργητικού 18.823.759 18.443.070 Κυκλοφορούν Ενεργητικό Αποθέµατα 12 1.316.103 1.002.560 Εµπορικές απαιτήσεις 13 4.217.635 3.715.759 Προκαταβολές και λοιπές απαιτήσεις 13 23.339 27.472 Χρηµ/κά περιουσιακά στοιχεία αποτιµώµενα σε εύλογη αξία µέσω της κατάστασης συνολικών εσόδων 14 19.312 25.299 Χρηµατικά διαθέσιµα 15 3.463.402 987.269 Σύνολο Κυκλοφορούντος Ενεργητικού 9.039.791 5.758.359 ΣΥΝΟΛΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ 27.863.550 24.201.429 Ι ΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΚΑΙ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ Μετοχικό κεφάλαιο 16 9.704.274 9.704.274 Υπέρ το άρτιο 16 3 3 Λοιπά αποθεµατικά 17 2.289.386 2.285.904 Κέρδη εις νέον 7.578.842 7.544.932 Σύνολο Ιδίων Κεφαλαίων 19.572.505 19.535.113 Μακροπρόθεσµες Υποχρεώσεις Μακροπρόθεσµα δάνεια 2.500.000 - Προβλέψεις για αποζηµίωση προσωπικού 18 201.128 215.433 Επιχορηγήσεις 19 1.783.767 1.851.009 Αναβαλλόµενες φορολογικές υποχρεώσεις 8 2.091.611 1.917.140 Σύνολο Μακροπρόθεσµων Υποχρεώσεων 6.576.506 3.983.582 Βραχυπρόθεσµες Υποχρεώσεις Προµηθευτές 20 671.462 365.685 Βραχυπρόθεσµα δάνεια 750.000 0 Φόροι εισοδήµατος πληρωτέοι 77.450 84.746 εδουλευµένες και λοιπές βραχυπρόθεσµες υποχρεώσεις 21 215.627 232.304 Σύνολο Βραχυπρόθεσµων Υποχρεώσεων 1.714.539 682.734 ΣΥΝΟΛΟ Ι ΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ ΚΑΙ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΩΝ 27.863.550 24.201.429 Οι συνοδευτικές σηµειώσεις αποτελούν αναπόσπαστο µέρος των Οικονοµικών Καταστάσεων 10

ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΜΕΤΑΒΟΛΩΝ Ι ΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ ΓΙΑ ΤΗ ΧΡΗΣΗ ΠΟΥ ΕΛΗΞΕ ΤΗΝ 31 Η ΕΚΕΜΒΡΙΟΥ 2013 Μετοχικό κεφάλαιο Υπέρ το άρτιο Λοιπά αποθεµατικά Kέρδη εις νέο Σύνολο Υπόλοιπο, 31 εκεµβρίου 2012 9.704.274 3 2.285.904 7.544.932 19.535.113 Συγκεντρωτικά συνολικά εισοδήµατα µετά από φόρους - - 3.482 33.910 37.392 Υπόλοιπο, 31 εκεµβρίου 2013 9.704.274 3 2.289.386 7.578.842 19.572.505 Οι συνοδευτικές σηµειώσεις αποτελούν αναπόσπαστο µέρος των Οικονοµικών Καταστάσεων 11

ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΤΑΜΕΙΑΚΩΝ ΡΟΩΝ(ΕΜΜΕΣΗ ΜΕΘΟ ΟΣ) ΓΙΑ ΤΗ ΧΡΗΣΗ ΠΟΥ ΕΛΗΞΕ ΤΗΝ 31 Η ΕΚΕΜΒΡΙΟΥ 2013 31.12.2013 01.01-01.01-31.12.2012 Ταµειακές ροές από λειτουργικές δραστηριότητες Κέρδη πρό φόρων 230.249-781.165 Προσαρµογές για: Αποσβέσεις 589.835 559.284 Aποσβέσεις επιχορηγήσεων (67.242) (75.175) (Κέρδη)/ζηµιές από πώληση ενσώµατων και ασώµατων παγίων στοιχείων (11.937) (50.967) Χρηµατοοικονοµικά (έσοδα)/έξοδα 78.903 (7.362) Πρόβλεψη για επισφαλείς απαιτήσεις (370.000) 370.000 Προβλέψεις για αποζηµίωση προσωπικού (14.305) 67.796 Λειτουργικό κέρδος/(ζηµιές) προ µεταβολών του κεφαλαίου κίνησης 435.503 82.411 (Αύξηση)/Μείωση: Αποθέµατα (313.542) 434.505 Εµπορικές απαιτήσεις (131.876) 1.324.476 Προκαταβολές και λοιπές απαιτήσεις (5.267) 26.177 Αύξηση/(Μείωση): Προµηθευτές 305.777 (1.356.382) εδουλευµένες και λοιπές βραχυπρόθεσµες υποχρεώσεις (16.677) 67.784 Τόκοι πληρωθέντες (130.161) (21.879) Φόροι πληρωθέντες (18.386) (25.058) Πληρωµές για αποζηµίωση προσωπικού (95.417) (58.793) Ταµειακές εισροές/(εκροές) από/(για) λειτουργικές δραστηριότητες 29.953 473.241 Ταµειακές ροές από επενδυτικές δραστηριότητες Αγορές ενσώµατων παγίων στοιχείων (910.119) (726.297) Πωλήσεις ενσώµατων και ασώµατων παγίων στοιχείων 13.769 17.345 (Aγορές)/πωλήσεις χρηµ/κών στοιχείων αποτιµώµενα σε εύλογη αξία µέσω αποτελεσµάτων 5.987 523 Τόκοι και συναφή έσοδα εισπραχθέντα 86.542 43.343 Ταµειακές εκροές για επενδυτικές δραστηριότητες (803.820) (665.086) Ταµειακές ροές από χρηµατοοικονοµικές δραστηριότητες Καθαρή µεταβολή Μακροπρόθεσµου δανεισµού 2.500.000 - Καθαρή µεταβολή βραχυπρόθεσµου δανεισµού 750.000 - Ταµειακές εισροές από χρηµατοοικονοµικές 3.250.000 - Καθαρή αύξηση /(µείωση) χρηµατικών διαθεσίµων 2.476.133 (191.845) Χρηµατικά διαθέσιµα στην αρχή του έτους 987.269 1.179.114 Χρηµατικά διαθέσιµα στο τέλος του έτους 3.463.402 987.269 Οι συνοδευτικές σηµειώσεις αποτελούν αναπόσπαστο µέρος των Οικονοµικών Καταστάσεων 12

ΣΗΜΕΙΩΣΕΙΣ ΕΠΙ ΤΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΩΝ ΓΙΑ ΤΗ ΧΡΗΣΗ ΠΟΥ ΕΛΗΞΕ ΤΗΝ 31 Η ΕΚΕΜΒΡΙΟΥ 2013 1. ΣΥΣΤΑΣΗ ΚΑΙ ΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΑ ΕΤΑΙΡΕΙΑΣ: Η Εταιρεία Στυλιανός Σ. Κοσκινίδης Α.Β.Ε.Ε. (εφεξής καλούµενη «Εταιρεία»), η οποία ιδρύθηκε το 1989 ως συνέχεια οικογενειακής επιχείρησης ιδρυθείσας το 1922, είναι Εταιρεία κατασκευής ειδών συσκευασίας (κυτιοποιίας-λιθογραφίας) και εδρεύει στον Ταύρο Αττικής,. Η εταιρεία έγινε γνωστή στην Ελληνική αγορά λόγω των καινοτοµιών που προσφέρει στον τοµέα της εκτύπωσης και ειδικότερα της κυτιοποιΐας. Η Εταιρεία κατέχει ηγετική θέση στον κλάδο των γραφικών τεχνών και στηρίζεται στο τρίπτυχο «Υψηλή ποιότητα, άριστη εξυπηρέτηση, ανταγωνιστικές τιµές». Με δοµή βασισµένη στην τεχνογνωσία, την ευελιξία αλλά και την υψηλή ποιότητα των προσφερόµενων υπηρεσιών, µε επίκεντρο τον πελάτη πριν και µετά την πώληση και συνεχείς επενδύσεις σε υλικοτεχνική υποδοµή, η "Στυλιανός Σ. Κοσκινίδης Α.Β.Ε.Ε." φιλοδοξεί να συνεχίσει να πρωταγωνιστεί στο χώρο της κυτιοποιίας. Ο αριθµός προσωπικού της εταιρείας στις 31 εκεµβρίου 2013 ανέρχεται στα 94 άτοµα ενώ στις 31 εκεµβρίου 2012 ο αντίστοιχος αριθµός του προσωπικού ήταν 98 άτοµα. 2. ΒΑΣΗ ΠΑΡΟΥΣΙΑΣΗΣ ΤΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΩΝ: (α) Βάση Σύνταξης των Οικονοµικών Καταστάσεων: Οι συνηµµένες Οικονοµικές Καταστάσεις της Εταιρείας έχουν συνταχθεί σύµφωνα µε τα ιεθνή Πρότυπα Χρηµατοοικονοµικής Αναφοράς ( ΠΧΑ), όπως αυτά έχουν υιοθετηθεί από την Ευρωπαϊκή Ένωση (Ε.Ε.). Οι οικονοµικές καταστάσεις έχουν συνταχθεί σύµφωνα µε την αρχή του ιστορικού κόστους. H σύνταξη των οικονοµικών καταστάσεων, σύµφωνα µε τα.π.χ.α., απαιτεί όπως η διοίκηση προβαίνει στη διενέργεια εκτιµήσεων και υποθέσεων που επηρεάζουν τα ποσά των στοιχείων του ενεργητικού και παθητικού, τη γνωστοποίηση ενδεχόµενων απαιτήσεων και υποχρεώσεων κατά την ηµεροµηνία των οικονοµικών καταστάσεων, καθώς και τα ποσά των εσόδων και εξόδων κατά τη διάρκεια της περιόδου. Τα πραγµατικά αποτελέσµατα ενδέχεται να διαφέρουν από αυτές τις εκτιµήσεις. Οι τοµείς που απαιτούν υψηλότερου βαθµού κρίση ή είναι εξαιρετικά 13

πολύπλοκοι ή οι τοµείς όπου οι υποθέσεις και οι εκτιµήσεις είναι σηµαντικές για τις λογιστικές καταστάσεις, αναφέρονται κατωτέρω στην σηµείωση 2(γ). (β) Έγκριση των Οικονοµικών Καταστάσεων: Το ιοικητικό Συµβούλιο της Εταιρείας ενέκρινε τις οικονοµικές καταστάσεις για τη χρήση που έληξε την 31 η εκεµβρίου 2013, στις 30 Απριλίου 2014. Οι αναφερόµενες οικονοµικές καταστάσεις υπόκεινται σε οριστική έγκριση από την Ετήσια Τακτική Γενική Συνέλευση των Μετόχων. (γ) Σηµαντικές Λογιστικές Εκτιµήσεις και Κρίσεις: Η Εταιρεία προβαίνει σε εκτιµήσεις, παραδοχές και αξιολογικές κρίσεις προκειµένου, είτε να επιλέξει τις καταλληλότερες λογιστικές αρχές, είτε σε σχέση µε τη µελλοντική εξέλιξη γεγονότων και συναλλαγών. Οι εν λόγω εκτιµήσεις, παραδοχές και κρίσεις επανεξετάζονται περιοδικά, προκειµένου να ανταποκρίνονται στα τρέχοντα δεδοµένα και να αντανακλούν τους εκάστοτε τρέχοντες κινδύνους και βασίζονται στην προγενέστερη εµπειρία της ιοίκησης σε σχέση µε το επίπεδο / όγκο των συναφών συναλλαγών ή γεγονότων. Οι βασικές εκτιµήσεις και αξιολογικές κρίσεις οι οποίες αναφέρονται σε δεδοµένα, η εξέλιξη των οποίων θα µπορούσε να επηρεάσει τα κονδύλια των οικονοµικών καταστάσεων τους επόµενους 12 µήνες, έχουν ως κάτωθι: (i) Προβλέψεις για επισφαλείς απαιτήσεις και επίδικες υποθέσεις: Η ιοίκηση της Εταιρείας προβαίνει σε περιοδική επανεκτίµηση της επάρκειας της πρόβλεψης σχετικά µε τις επισφαλείς απαιτήσεις και επίδικες υποθέσεις, σε συνάρτηση µε την πιστωτική πολιτική, λαµβάνοντας υπόψη στοιχεία της ιεύθυνσης Νοµικών Υπηρεσιών, τα οποία προκύπτουν βάσει επεξεργασίας ιστορικών δεδοµένων και πρόσφατων εξελίξεων των υποθέσεων που διαχειρίζεται. (ii) Πρόβλεψη για φόρο εισοδήµατος: Η πρόβλεψη για φόρο εισοδήµατος µε βάση το ΛΠ 12 υπολογίζεται µε εκτίµηση των φόρων που θα καταβληθούν στις φορολογικές αρχές και περιλαµβάνει τον τρέχοντα φόρο εισοδήµατος για κάθε χρήση, πρόβλεψη για τους πρόσθετους φόρους που πιθανόν να προκύψουν από µελλοντικούς φορολογικούς ελέγχους και αναγνώριση µελλοντικών φορολογικών ωφελειών. Η τελική εκκαθάριση των φόρων εισοδήµατος ενδέχεται να αποκλίνει από τα σχετικά ποσά τα οποία έχουν καταχωρηθεί στις οικονοµικές καταστάσεις. (iii) Συντελεστές απόσβεσης: Τα πάγια περιουσιακά στοιχεία της Εταιρείας αποσβένονται σύµφωνα µε την υπολειπόµενη ωφέλιµη ζωή τους. Αυτές οι υπολειπόµενες ωφέλιµες ζωές επανεκτιµώνται περιοδικά για να καθορίσουν κατά πόσο συνεχίζουν να είναι κατάλληλες. Οι πραγµατικές ωφέλιµες ζωές των πάγιων περιουσιακών στοιχείων ενδέχεται να διαφοροποιηθούν από παράγοντες όπως η τεχνολογική καινοτοµία και τα προγράµµατα συντήρησης. 14

(iii) (iv) (v) Αποµείωση ενσώµατων παγίων στοιχείων: Τα ενσώµατα πάγια στοιχεία ελέγχονται για σκοπούς αποµείωσης, όταν γεγονότα ή αλλαγές στις συνθήκες υποδηλώνουν ότι η λογιστική αξία µπορεί να µην είναι ανακτήσιµη. Για τον υπολογισµό της αξίας χρήσεως η ιοίκηση εκτιµά τις µελλοντικές ταµειακές ροές από το περιουσιακό στοιχείο ή τη µονάδα ταµειακής ροής και επιλέγει τον κατάλληλο συντελεστή προεξόφλησης για να υπολογίσει την παρούσα αξία των µελλοντικών ταµειακών ροών. Πρόβλεψη παροχής προς τους εργαζοµένους: Η αποζηµίωση προσωπικού λόγω εξόδου από την υπηρεσία υπολογίζεται στην προεξοφληµένη παρούσα αξία των µελλοντικών παροχών αποζηµιώσεων που θα έχουν καταστεί δεδουλευµένα στο τέλος της χρήσης, µε βάση την υπόθεση ότι οι παροχές αυτές καθίσταται δουλευµένες από τους υπαλλήλους ισοµερώς κατά την διάρκεια της εργασιακής τους περιόδου. Οι υποχρεώσεις για τις παροχές αυτές υπολογίζονται στη βάση χρηµατοοικονοµικών και αναλογιστικών υποθέσεων που απαιτούν από την ιοίκηση να κάνει παραδοχές σχετικά µε τα επιτόκια προεξόφλησης, τα ποσοστά αυξήσεων των µισθών, τα ποσοστά θνησιµότητας και ανικανότητας, τις ηλικίες συνταξιοδότησης και λοιπούς παράγοντες. Οι µεταβολές σε αυτές τις βασικές παραδοχές µπορεί να έχουν σηµαντική επίδραση στην σχετική υποχρέωση και στα σχετικά κόστη κάθε περιόδου. Το καθαρό κόστος της περιόδου αποτελείται από την παρούσα αξία των παροχών που κατέστησαν δουλευµένες, τον εκτοκισµό της µελλοντικής υποχρέωσης, το κατοχυρωµένο κόστος προϋπηρεσίας και αναλογιστικά κέρδη ή ζηµιές. Λόγω του µακροπρόθεσµου χαρακτήρα των εν λόγω προγραµµάτων καθορισµένων παροχών, αυτές οι υποθέσεις υπόκεινται σε σηµαντικό βαθµό αβεβαιότητας. Αναβαλλόµενες φορολογικές απαιτήσεις: Για τον καθορισµό του ύψους της αναβαλλόµενης φορολογικής απαίτησης που µπορεί να αναγνωριστεί απαιτούνται σηµαντικές κρίσεις και εκτιµήσεις της ιοίκησης της Εταιρείας, οι οποίες βασίζονται στα µελλοντικά φορολογικά κέρδη σε συνδυασµό µε τις µελλοντικές φορολογικές στρατηγικές που θα ακολουθηθούν. 3. ΛΟΓΙΣΤΙΚΕΣ ΑΡΧΕΣ: 3.1 Νόµισµα λειτουργίας και παρουσίασης και Μετατροπή Ξένων Νοµισµάτων Το νόµισµα λειτουργίας και παρουσίασης της Εταιρείας είναι το Ευρώ. Οι συναλλαγές σε άλλα νοµίσµατα µετατρέπονται σε Ευρώ χρησιµοποιώντας τις συναλλαγµατικές ισοτιµίες που ήταν σε ισχύ κατά την ηµεροµηνία των συναλλαγών. Κατά την ηµεροµηνία σύνταξης των οικονοµικών καταστάσεων τα νοµισµατικά στοιχεία του ενεργητικού και παθητικού που είναι εκφρασµένα σε άλλα νοµίσµατα προσαρµόζονται ώστε να αντανακλούν τις τρέχουσες συναλλαγµατικές ισοτιµίες. 15

Τα κέρδη και οι ζηµίες που προκύπτουν από συναλλαγές σε ξένα νοµίσµατα αλλά και από την αποτίµηση τέλους χρήσεως νοµισµατικών στοιχείων σε ξένα νοµίσµατα, καταχωρούνται στη συνηµµένη κατάσταση συνολικών εσόδων. 3.2 Ενσώµατα πάγια περιουσιακά στοιχεία Τα ενσώµατα πάγια περιουσιακά στοιχεία απεικονίζονται στις οικονοµικές καταστάσεις στις αξίες κτήσεώς τους. Οι αξίες αυτές απεικονίζονται µειωµένες: (α) κατά τις συσσωρευµένες αποσβέσεις και (β) την τυχόν απαξίωση των παγίων. Το αρχικό κόστος κτήσης κάποιου ακινήτου, εγκατάστασης ή εξοπλισµού αποτελείται από την τιµή αγοράς συµπεριλαµβανοµένων των δασµών εισαγωγής και των µη επιστρεφόµενων φόρων αγοράς καθώς και οποιοδήποτε αναγκαίο κόστος ώστε να καταστεί το πάγιο λειτουργικό και έτοιµο για την κατά προορισµό χρήση του. Οι µεταγενέστερες δαπάνες, που διενεργούνται σε σχέση µε ενσώµατα πάγια περιουσιακά στοιχεία, κεφαλαιοποιούνται µόνον όταν αυξάνουν τα µελλοντικά οικονοµικά οφέλη, που αναµένεται ότι θα προκύψουν από την εκµετάλλευση των επηρεαζόµενων στοιχείων. Όλες οι άλλες δαπάνες επισκευών, συντηρήσεων κλπ. των παγίων καταχωρούνται στα έξοδα της χρήσης εντός της οποίας πραγµατοποιούνται. Κατά την απόσυρση ή πώληση κάποιου περιουσιακού στοιχείου, το σχετικό κόστος και οι σωρευµένες αποσβέσεις διαγράφονται από τους αντίστοιχους λογαριασµούς τη χρονική περίοδο της απόσυρσης ή της πώλησης και τα σχετικά κέρδη ή ζηµίες αναγνωρίζονται στην κατάσταση συνολικών εσόδων. Οι υπολειµµατικές αξίες και οι ωφέλιµες ζωές των ενσωµάτων παγίων, υπόκεινται σε επανεξέταση σε κάθε ηµεροµηνία ισολογισµού. Όταν οι λογιστικές αξίες των ενσωµάτων ακινητοποιήσεων υπερβαίνουν την ανακτήσιµη αξία τους, η διαφορά (αποµείωση) καταχωρείται άµεσα ως έξοδο στην κατάσταση συνολικών εσόδων. Οι αποσβέσεις επιβαρύνουν την Κατάσταση Συνολικών Εσόδων, µε βάση τη σταθερή µέθοδο απόσβεσης, καθ' όλη τη διάρκεια της εκτιµώµενης ωφέλιµης ζωής των παγίων περιουσιακών στοιχείων. Οι εδαφικές εκτάσεις δεν αποσβένονται. Η εκτιµώµενη διάρκεια της ωφέλιµης ζωής, κατά κατηγορία παγίων, έχει ως εξής: Εγκαταστάσεις κτιρίων 50 έτη 16

Μηχανήµατα και εγκαταστάσεις Μεταφορικά µέσα Έπιπλα και λοιπός εξοπλισµός 15-30 έτη 10-15 έτη 3-8 έτη 3.3 Ασώµατα πάγια περιουσιακά στοιχεία Τα ασώµατα πάγια στοιχεία αποτελούνται κυρίως από τα κόστη λογισµικού. Τα προερχόµενα από εξωτερική αγορά ασώµατα πάγια απεικονίζονται στο κόστος κτήσης. Η απόσβεση των ασώµατων ακινητοποιήσεων υπολογίζεται µε βάση τη σταθερή µέθοδο µε συντελεστές οι οποίοι προσεγγίζουν τις σχετικές ωφέλιµες διάρκειες ζωής των σχετικών ασώµατων παγίων. Οι αποσβέσεις των λογισµικών προγραµµάτων επιβαρύνουν το λογαριασµό αποτελεσµάτων µε την µέθοδο της σταθερής απόσβεσης, καθ' όλη τη διάρκεια της ωφέλιµης ζωής τους. Η εκτιµώµενη διάρκεια της ωφέλιµης ζωής αυτών έχει ως ακολούθως: Λογισµικά προγράµµατα 4-6 έτη 3.4 Αποµείωση αξίας περιουσιακών στοιχείων ενεργητικού Οι ενσώµατες και ασώµατες ακινητοποιήσεις και άλλα µη κυκλοφορούντα στοιχεία ενεργητικού εξετάζονται για πιθανή ζηµία αποµείωσης, όποτε γεγονότα ή αλλαγές στις περιστάσεις, δείχνουν ότι η λογιστική αξία τους µπορεί να µην είναι ανακτήσιµη. Οποτεδήποτε η λογιστική αξία κάποιου περιουσιακού στοιχείου υπερβαίνει το ανακτήσιµο ποσό του, η αντίστοιχη ζηµιά αποµείωσης του, καταχωρείται στα αποτελέσµατα χρήσης. Η ανακτήσιµη αξία ενός περιουσιακού στοιχείου είναι το µεγαλύτερο ποσό µεταξύ της εκτιµώµενης καθαρής τιµής πώλησης και της αξίας χρήσεως αυτού. Καθαρή αξία πώλησης θεωρείται η εφικτή πρόσοδος από την πώληση ενός περιουσιακού στοιχείου στα πλαίσια µίας αµφοτεροβαρούς συναλλαγής στην οποία τα µέρη έχουν πλήρη γνώση και ενεργούν οικειοθελώς, µετά από την αφαίρεση κάθε πρόσθετου άµεσου κόστους διάθεσης του περιουσιακού στοιχείου. Αξία χρήσης είναι η παρούσα αξία των εκτιµώµενων µελλοντικών ταµειακών ροών που αναµένεται να πραγµατοποιηθούν από την συνεχή χρήση ενός περιουσιακού στοιχείου και από την διάθεσή του στο τέλος της εκτιµώµενης ωφέλιµης ζωής του. Εάν δεν υπάρχει δυνατότητα να εκτιµηθεί το ανακτήσιµο ποσό ενός περιουσιακού στοιχείου για το οποίο υπάρχει ένδειξη αποµείωσης της αξίας του, τότε προσδιορίζεται το ανακτήσιµο ποσό της µονάδας που δηµιουργεί ταµειακές ροές στην οποία ανήκει το περιουσιακό στοιχείο. Αντιλογισµός ζηµιάς αποµείωσης της αξίας περιουσιακών στοιχείων που λογίσθηκε σε προηγούµενα έτη, γίνεται µόνο όταν υπάρχουν ικανές ενδείξεις ότι η αποµείωση αυτή δεν υπάρχει πλέον ή έχει µειωθεί. Στις περιπτώσεις αυτές ο ανωτέρω αντιλογισµός αναγνωρίζεται ως έσοδο. 17

3.5 Αποθέµατα Τα αποθέµατα απεικονίζονται στη χαµηλότερη αξία µεταξύ του κόστους κτήσεως ή του κόστους παραγωγής τους και της καθαρής ρευστοποιήσιµης αξίας τους. Το κόστος των αποθεµάτων προσδιορίζεται µε τη µέθοδο του σταθµικού µέσου όρου και περιλαµβάνει όλες τις αναγκαίες δαπάνες που πραγµατοποιήθηκαν ώστε να βρεθούν στο τρέχον σηµείο εναπόθεσης και επεξεργασίας. Η καθαρή ρευστοποιήσιµη αξία των εµπορευµάτων είναι η εκτιµώµενη τιµή πώλησής τους στην κανονική λειτουργία της Εταιρείας, µειωµένη µε τα εκτιµώµενα αναγκαία κόστη για την πώλησή τους. Η καθαρή ρευστοποιήσιµη αξία των πρώτων και βοηθητικών υλών είναι το εκτιµώµενο κόστος αντικατάστασής τους στην κανονική λειτουργία της Εταιρείας. Αποµείωση της αξίας βραδέως κινούµενων ή απαξιωµένων αποθεµάτων διενεργείται εφόσον κρίνεται απαραίτητο. 3.6 Χρηµατοοικονοµικά µέσα Χρηµατοοικονοµικό µέσο είναι κάθε σύµβαση που δηµιουργεί ένα χρηµατοοικονοµικό στοιχείο ενεργητικού σε µία επιχείρηση και µια χρηµατοοικονοµική υποχρέωση ή ένα συµµετοχικό τίτλο σε µια άλλη επιχείρηση. Τα χρηµατοοικονοµικά µέσα της Εταιρείας ταξινοµούνται στις παρακάτω κατηγορίες µε βάση την ουσία της σύµβασης και το σκοπό για τον οποίο αποκτήθηκαν. 3.6.1 Χρηµατοοικονοµικά στοιχεία αποτιµώµενα στην εύλογη αξία τους µέσω της Κατάστασης Συνολικών Εσόδων. Πρόκειται για χρηµατοοικονοµικά στοιχεία ενεργητικού, που ικανοποιούν οποιαδήποτε από τις παρακάτω προϋποθέσεις: Χρηµατοοικονοµικά στοιχεία ενεργητικού που κατέχονται για εµπορικούς σκοπούς (συµπεριλαµβάνονται τα παράγωγα, εκτός από εκείνα που είναι καθορισµένα και αποτελεσµατικά µέσα αντιστάθµισης, αυτά που αποκτώνται ή δηµιουργούνται µε σκοπό την πώληση ή την επαναγορά και τέλος αυτά που αποτελούν µέρος ενός χαρτοφυλακίου από αναγνωρισµένα χρηµατοοικονοµικά µέσα). Κατά την αρχική αναγνώριση ορίζεται από την επιχείρηση ως στοιχείο που αποτιµάται στην εύλογη αξία, µε αναγνώριση των µεταβολών στην κατάσταση αποτελεσµάτων χρήσης. Τα πραγµατοποιηµένα και µη πραγµατοποιηµένα κέρδη ή ζηµίες που προκύπτουν από τις µεταβολές της εύλογης αξίας των χρηµατοοικονοµικών στοιχείων ενεργητικού αποτιµώµενα στην εύλογη αξία τους µε καταχώρηση των µεταβολών τους στα αποτελέσµατα, αναγνωρίζονται στην κατάσταση αποτελεσµάτων χρήσεως την περίοδο κατά την οποία προκύπτουν. Η Εταιρεία δεν κατέχει επενδύσεις αυτής της κατηγορίας. 3.6.2 άνεια και απαιτήσεις 18

Περιλαµβάνουν µη παράγωγα χρηµατοοικονοµικά στοιχεία ενεργητικού µε σταθερές ή προσδιορισµένες πληρωµές, τα οποία δεν διαπραγµατεύονται σε ενεργές αγορές. Στην κατηγορία αυτή ( άνεια και Απαιτήσεις) δεν περιλαµβάνονται : Απαιτήσεις από προκαταβολές για αγορά αγαθών ή υπηρεσιών, Απαιτήσεις που έχουν να κάνουν µε δοσοληψίες φόρων, οι οποίες έχουν επιβληθεί νοµοθετικά από το κράτος, Οτιδήποτε δεν καλύπτεται από σύµβαση ώστε να δίνει δικαίωµα στην επιχείρηση για λήψη µετρητών ή άλλων χρηµατοοικονοµικών παγίων στοιχείων. Τα δάνεια και οι απαιτήσεις αναγνωρίζονται στο αναπόσβεστο κόστος βάσει της µεθόδου του πραγµατικού επιτοκίου. Τα δάνεια και οι απαιτήσεις περιλαµβάνονται στο κυκλοφορούν ενεργητικό, εκτός από εκείνα µε λήξη µεγαλύτερη των δώδεκα µηνών από την ηµεροµηνία ισολογισµού. Τα τελευταία συµπεριλαµβάνονται στα µη κυκλοφορούντα στοιχεία του ενεργητικού. 3.7 Εµπορικές και λοιπές απαιτήσεις Οι απαιτήσεις από πελάτες καταχωρούνται αρχικά στην εύλογη αξία τους και µεταγενέστερα αποτιµώνται στο αναπόσβεστο κόστος µε τη χρήση του πραγµατικού επιτοκίου, αφαιρουµένων και των ζηµιών αποµείωσης. Οι ζηµιές αποµείωσης (απώλειες από επισφαλείς απαιτήσεις) αναγνωρίζονται όταν υπάρχει αντικειµενική απόδειξη ότι η Εταιρεία δεν είναι σε θέση να εισπράξει όλα τα ποσά που οφείλονται µε βάση τους συµβατικούς όρους. Το ποσό της ζηµιάς αποµείωσης είναι η διαφορά µεταξύ της λογιστικής αξίας των απαιτήσεων και της παρούσας αξίας των εκτιµώµενων µελλοντικών ταµειακών ροών, προεξοφλουµένων µε το πραγµατικό επιτόκιο. Το ποσό της ζηµιάς αποµείωσης καταχωρείται ως έξοδο στα αποτελέσµατα χρήσεως. 3.8 ιαθέσιµα Τα διαθέσιµα περιλαµβάνουν και τα ισοδύναµα των ταµειακών διαθεσίµων, όπως είναι οι καταθέσεις όψεως και οι καταθέσεις προθεσµίας βραχείας διάρκειας. Τραπεζικές υπεραναλήψεις, που είναι πληρωτέες σε πρώτη ζήτηση και αποτελούν αναπόσπαστο µέρος της διαχείρισης των διαθεσίµων της Εταιρείας περιλαµβάνονται, για σκοπούς σύνταξης της κατάστασης ταµειακών ροών, ως συστατικό στοιχείο των ταµειακών διαθεσίµων. 3.9 Μετοχικό Κεφάλαιο Οι κοινές µετοχές χαρακτηρίζονται ως κεφάλαιο. Το προσαυξηµένο εξωτερικό κόστος άµεσα αποδοτέο στην έκδοση νέων µετοχών εµφανίζεται στο κεφάλαιο αφαιρετικά του εισπρακτέου ποσού. 3.10 Λειτουργικές Μισθώσεις 19

Μισθώσεις όπου ο εκµισθωτής διατηρεί όλους τους κινδύνους και τα οφέλη της ιδιοκτησίας του περιουσιακού στοιχείου αναγνωρίζονται ως λειτουργικά µισθώµατα. Οι πληρωµές των λειτουργικών µισθωµάτων αναγνωρίζονται ως έξοδο στην κατάσταση αποτελεσµάτων σε σταθερή βάση κατά τη διάρκεια της µίσθωσης. 3.11 Φόρος εισοδήµατος (τρέχων και αναβαλλόµενος) Ο τρέχων και αναβαλλόµενος φόρος εισοδήµατος υπολογίζονται βάσει των σχετικών κονδυλίων των οικονοµικών καταστάσεων, σύµφωνα µε τους φορολογικούς νόµους που ισχύουν στην Ελλάδα. Ο τρέχων φόρος εισοδήµατος αφορά, φόρο επί των φορολογητέων κερδών της Εταιρείας όπως αναµορφώθηκαν σύµφωνα µε τις απαιτήσεις του φορολογικού νόµου, και υπολογίστηκε µε βάση τον ισχύοντα φορολογικό συντελεστή. Η αναβαλλόµενη φορολογία υπολογίζεται χρησιµοποιώντας τη µέθοδο υποχρεώσεως (liability method) σε όλες τις προσωρινές φορολογικές διαφορές κατά την ηµεροµηνία του ισολογισµού µεταξύ της φορολογικής βάσης και της λογιστικής αξίας των περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων. Οι αναµενόµενες φορολογικές επιπτώσεις από τις προσωρινές φορολογικές διαφορές προσδιορίζονται και εµφανίζονται είτε ως µελλοντικές (αναβαλλόµενες) φορολογικές υποχρεώσεις, είτε ως αναβαλλόµενες φορολογικές απαιτήσεις. Καταχωρούνται αναβαλλόµενες φορολογικές απαιτήσεις για όλες τις εκπεστέες προσωρινές διαφορές και τις µεταφερόµενες φορολογικές ζηµιές κατά την έκταση που πιθανολογείται ότι θα υπάρχει διαθέσιµο φορολογητέο κέρδος έναντι του οποίου η εκπεστέα προσωρινή διαφορά µπορεί να αξιοποιηθεί. Η λογιστική αξία των αναβαλλόµενων φορολογικών απαιτήσεων αναθεωρείται σε κάθε ηµεροµηνία ισολογισµού και µειώνεται στο βαθµό που δεν πιθανολογείται ότι θα υπάρξουν αρκετά φορολογητέα κέρδη έναντι των οποίων να χρησιµοποιηθεί µέρος ή το σύνολο των αναβαλλόµενων φορολογικών απαιτήσεων. Οι τρέχουσες φορολογικές απαιτήσεις και υποχρεώσεις για την τρέχουσα και τις προηγούµενες χρήσεις αποτιµώνται στο ποσό που αναµένεται να πληρωθεί στις φορολογικές αρχές (ή να ανακτηθεί από αυτές), µε τη χρήση φορολογικών συντελεστών (και φορολογικών νόµων) που έχουν θεσπιστεί, ή ουσιαστικά θεσπιστεί, µέχρι την ηµεροµηνία του Ισολογισµού. 20