+ art & business axiaplus.gr

Transcript

1 axiaplus.gr art & business. INVITATION FOR SUBMISSION OF PROPOSALS TO ACT AS INDEPENDENT VALUATOR TO THE HELLENIC REPUBLIC ASSET DEVELOPMENT FUND IN RELATION TO THE GRANTING OF THE MUTUAL HORSE BETTING CONCESSION May 17, 2013 A. INTRODUCTION In the framework of the implementation of the privatization program of the Hellenic Republic (the HR ), the Hellenic Republic Asset Development Fund S.A. (the HRADF ), has decided to proceed, by way of a competitive tender process, with the granting of a concession (the Concession Agreement ) for the exclusive right to organize and conduct mutual betting on horse races in Greece for a period of twenty (20) years (the Asset ). In this context, the Inter-ministerial Committee for Asset Restructuring and Privatizations (the ICARP ) has decided by virtue of its decision no 229/ (GG B 464/2013) to authorize the HRADF to conduct the tender and to conclude the concession agreement with the Successful Bidder (the Privatization ). In the same context, the interested parties will have the right to negotiate with ODIE and conclude a separate agreement for the lease of the premises in Markopoulo Mesogaias (the Lease Agreement ). These premises belong to ODIE and it is where horse races, on which betting is d are currently conducted... independent valuation of an asset the appointment of a Asset (th...

2 2 H AΞΙΑ editorial αιφνιδιαστική κίνηση του πρωθυπουργού να ζητήσει ψήφο εμπιστοσύνης από τη Βουλή μπορεί αναμφίβολα να βάλει ένα τέλος στα σενάρια της εκλογολογίας και να σταματήσει την εσωστρέφεια τόσο στη Νέα Δημοκρατία όσο και στο ΠΑΣΟΚ, όμως από μόνη της δεν αρκεί για να δώσει ώθηση προς τα εμπρός και να σηματοδοτήσει τον οδικό χάρτη για την ανάκαμψη, όπως συνηθίζει να λέει ο Αντώνης Σαμαράς. ο γεγονός είναι πως με την ψήφο εμπιστοσύνης καθένας από τους βουλευτές καλείται να πάρει θέση και να ξεκαθαρίσει ενώπιον του Σώματος τις απόψεις του και την πολιτική του επιλογή. Και στην παρούσα φάση τούτο μόνο συσπειρωτικά μπορεί να λειτουργήσει, καθώς δεν είναι εύκολο ακόμη και για τους λαϊκιστές να ρίξουν την κυβέρνηση με μία ψήφο διαφοροποίησης μέσα στη Βουλή. Υπό κανονικές συνθήκες, λοιπόν, η κυβέρνηση Σαμαρά θα πάρει ψήφο εμπιστοσύνης, θα βάλει τέλος στην άκρατη εκλογολογία και θα κερδίσει πολιτικό χρόνο, ούτως ώστε να έχει το περιθώριο με ένα εύρος κινήσεων να δημιουργήσει το κλίμα για την εκλογή Προέδρου της Δημοκρατίας. φυγή προς τα εμπρός, όμως, δεν είναι μια έννοια στενή, αλλά σύνθετη. Και προϋποθέτει πλήθος EΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ Εκδότης - Διευθυντής ΑΝΤΩΝΗΣ ΠΙΚΟΥΛΑΣ Διεύθυνση Σύνταξης ΔΗΜΗΤΡΗΣ ΠΑΠΑΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΥ Σύμβουλοι έκδοσης ΒΑΣΙΛΗΣ ΒΑΛΑΜΒΑΝΟΣ, ΓΙΑΝΝΗΣ ΛΟΒΕΡΔΟΣ Υπεύθυνος πολιτικού ρεπορτάζ ΣΩΤΗΡΗΣ ΠΙΚΟΥΛΑΣ Συντονισμός πολιτικού ρεπορτάζ ΤΑΚΗΣ ΜΟΥΣΣΑΣ Υπεύθυνη πολιτιστικού ΛΗΤΩ ΜΗΣΙΑΚΟΥΛΗ Υπεύθυνος παραγωγής ΦΩΤΗΣ ΠΙΚΟΥΛΑΣ Εμπορική Διευθύντρια ΝΑΤΑΣΣΑ ΜΠΟΥΤΕΡΑΚΟΥ Σύμβουλος Διοίκησης ΝΙΚΟΣ ΚΑΒΟΥΡΑΣ Νομικοί σύβουλοι ΑΘ. ΚΟΚΚΙΝΟΣ, Ι. ΠΑΡΑΣΧΟΣ ΙΔΙΟΚΤΗΣΙΑ: INFOTAINMENT Α.Ε. ΓΡΑΦΕΙΑ: Παπανικολή 22Α, Χαλάνδρι ΑΘΗΝΑ ΤΗΛΕΦΩΝΑ: , , info@axianews.gr ΔΙΑΧΩΡΙΣΜΟΙ - ΜΟΝΤΑΖ - ΕΚΤΥΠΩΣΗ: ΙRIS κινήσεων και δράσεων προκειμένου η κυβέρνηση να βάλει πράγματι μπροστά την οικονομία και να διεκδικήσει πολιτικά οφέλη για την ίδια και ένα καλύτερο αύριο για την κοινωνία. ο πρώτο που έχει να κάνει η κυβέρνηση Σαμαρά είναι να φέρει στη Βουλή τον προϋπολογισμό και να τον ψηφίσει! Έναν προϋπολογισμό που να εμπεριέχει όλα αυτά που θα έπρεπε να έχουν γίνει στη χώρα τα προηγούμενα χρόνια και τα οποία ήρθε εκ των υστέρων η τρόικα να μας τα επιβάλει, επειδή εμείς είτε είμαστε ανίκανοι είτε δεν μπορέσαμε να τα εφαρμόσουμε. ο δεύτερον λοιπόν είναι να προχωρήσουν οι μεταρρυθμίσεις που έχουν εγκλωβιστεί και δεν προχωρούν λόγω των πιέσεων που ασκούν και των ποικίλων αντιδράσεων σε οποιαδήποτε νεωτεριστική αντίληψη, οι οποίες απορρέουν από τη στάση και τις συμπεριφορές των κομματόσκυλων, των «ημετέρων» και των συμφερόντων. ο τρίτο που πρέπει να γίνει είναι οι αποκρατικοποιήσεις. Οι ανίκανοι και οι χαραμοφάηδες του κάθε ΤΑΙΠΕΔ και των όποιων μηχανισμών του κράτους θα πρέπει να δουλέψουν όχι για να κρατήσουν τις προνομιακές τους αμοιβές των ιδίων, των συμβούλων και όλων των παρατρεχάμενων, αλλά για το δημόσιο συμφέρον και το κοινό καλό, καθώς την ώρα τούτη ο μέσος Έλληνας πολίτης πληρώνει μια πολύ υψηλή φορολογία, ως ισοδύναμο μέτρο, επειδή οι κύριοι του ΤΑΙΠΕΔ δεν έκαναν καλά τη δουλειά τους. ο τέταρτο είναι να ζητηθούν ευθύνες, όχι μόνο πολιτικές, αλλά ποινικές και αστικές προς όλους αυτούς που με τις πράξεις ή τις παραλείψεις τους προκαλούν βλάβη στην κοινωνία και ζημιώνουν άμεσα ή έμμεσα τον Έλληνα πολίτη. Αυτού του τύπου η ασυλία θα πρέπει να πάψει, να σταματήσει και οι «ένοχοι» να τιμωρηθούν. ο πέμπτο είναι να απομακρύνει πια ο Σαμαράς όλους τους λαϊκιστές, τους τυχοδιώκτες, δηλαδή εκείνους οι οποίοι, πιστεύοντας ότι θα σώσουν το τομάρι τους σε επικείμενες εκλογές, δεν διστάζουν να δυναμιτίζουν με τη συμπεριφορά τους το έργο της κυβέρνησης, να προκαλούν εσωστρέφεια στο εσωτερικό των κομμάτων τους και επί της ουσίας να λειτουργούν ως τα πιο ισχυρά «όπλα» της αξιωματικής αντιπολίτευσης. Πρόκειται για όλους εκείνους που έκλαιγαν και παρακάλαγαν για μια υπουργική θέση, που άλλαξαν δέκα κόμματα για να την αποκτήσουν, και στο τέλος της ημέρας, θυμίζοντας τον Βασιλάκη Καΐλα του παλιού κινηματογράφου, παριστάνουν τους αυτονομημένους και τα παιδιά του λαού. ο έκτο είναι να δώσει ένα τέλος ο Σαμαράς στην εποχή των συνδικαλιστών, στις στρατιές των κομματόσκυλων και να πετάξει οριστικά και αμετάκλητα από κάθε δημόσιο οργανισμό όλους τους κρατικοδίαιτους, εργατοπατέρες ή κομματάρχες και τους έμμισθους συμβούλους που τους περιβάλουν. Όλους αυτούς που συνεχίζουν να λειτουργούν με όρους τού χθες, μέσα από το ρουσφέτι, τη μίζα, το νταραβέρι, τον μικροκομματισμό και την πελατειακή σχέση. ο έβδομο είναι να δοθεί μια οριστική λύση με τις τράπεζες. Να ολοκληρωθούν τα στρες τεστ, να διαπιστωθεί τι κεφάλαια και αν απατούνται, και στη συνέχεια να δώσει η κυβέρνηση στους τραπεζίτες να αντιληφθούν ότι θα πρέπει να ρίξουν ρευστότητα στην αγορά και να στηρίξουν τις υγιείς και βιώσιμες επιχειρήσεις, κι όχι μόνο των φίλων και «ημετέρων» της διαπλοκής και των μεγάλων εκδοτικών συγκροτημάτων. ο όγδοο είναι να ολοκληρωθούν οι διαπραγματεύσεις με την τρόικα, να βγουν τα τελικά πορίσματα και να καταφέρει η ελληνική πλευρά να περάσει τις αδιαπραγμάτευτες εκείνες θέσεις οι οποίες φέρνουν άμεσες φοροελαφρύνσεις σε επιχειρήσεις και νοικοκυριά, ρυθμίζουν τα ληξιπρόθεσμα χρέη σε Εφορίες και Ταμεία και βάζουν ένα οριστικό τέλος στο φεουδαρχικό και απολυταρχικό μέτρο της προσωποκράτησης για χρέη προς το Δημόσιο, το οποίο το μόνο που καταφέρνει είναι να συνθλίβει και να ταπεινώνει ακόμη περισσότερο τις προσωπικότητες κατεστραμμένων από την κρίση φυσικών προσώπων και επιχειρηματιών. ο ένατο είναι η εκδίωξη του ΔΝΤ! Μαζί με την Ευρωπαϊκή Ένωση και την ΕΚΤ στο τέλος του χρόνου θα πρέπει να φύγει από τη χώρα μας και το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο, καταδεικνύοντας έτσι στην πράξη ότι η εποχή των μνημονίων τελείωσε οριστικά και ότι τώρα μπορούμε αυτόνομα να πάρουμε την Ελλάδα στα χέρια μας. Για να γίνει όμως αυτό, θα πρέπει να εξασφαλίζουμε το ευνοϊκό report της τρόικας, αλλά και την εκ των προτέρων άτυπη έστω συναίνεση των διεθνών οίκων ότι θα μας στηρίξουν μόλις βγούμε δραστικά στις αγορές. ο δέκατο είναι η διαπραγμάτευση του χρέους, η οποία αποτελεί το πιο κρίσιμο αλλά και καθοριστικό γεγονός που θα δρομολογήσει τον τρόπο και την ταχύτητα που η Ελλάδα θα περάσει σε οριστική ανάκαμψη. Η ελάφρυνση του δημοσίου χρέους με επιμήκυνση της διάρκειας, με μείωση επιτοκίων ή και με τα δύο θα το καταστήσει βιώσιμο και θα σηματοδοτήσει μια νέα εποχή για την ελληνική οικονομία. ο ενδέκατο στάδιο τέλος αυτής της προσπάθειας για τη φυγή προς τα εμπρός είναι η εκλογή Προέδρου της Δημοκρατίας. Εάν όλα όσα αναφέρθηκαν ανωτέρω πραγματοποιηθούν ή υλοποιηθούν, τότε θεωρώ απίθανο να μην προκύψει ο αριθμός των 180 βουλευτών που απαιτούνται για την εκλογή Προέδρου. Εάν, αντιθέτως, τα παραπάνω βήματα ένα προς ένα δεν επιτευχθούν, τότε η Ελλάδα θα παραδοθεί στο αβέβαιο μέλλον της δημαγωγίας, του λαϊκισμού, του παλαιού ΠΑΣΟΚ, των συνδικαλιστών και των παλαιάς κοπής κομματαρχών. Όλοι αυτοί, μαζί με τους εκφραστές των συνιστωσών του ΣΥΡΙΖΑ, θα συνθέσουν έναν ιδιότυπο πολιτικό αχταρμά, ένα μωσαϊκό αντικρουόμενων απόψεων, ιδεολογιών και σκοπιμοτήτων που σε κάθε περίπτωση θα οδηγήσει τη χώρα σε τραυματικές, φοβάμαι, περιπέτειες.

3 Μια κίνηση μπροστά πάντα επιβραβεύεται. Η Νο 1 ηλεκτρονική τραπεζική στην Ελλάδα αναγνωρίζεται και πάλι για τις επιτυχημένες και πρωτοποριακές κινήσεις της, με διεθνή βραβεία και ελληνικές διακρίσεις. Best Mobile Banking App στη Δ. Ευρώπη Best Integrated Consumer Bank Site στη Δ. Ευρώπη Best sms/text Banking στη Δ. Ευρώπη Best Consumer Internet Bank στην Ελλάδα λεφτά στο λεπτό App No.1 e-banking στην Ελλάδα Η ΠΡΩΤΗ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΙΚΗ ΣΤΗΝ ΕΛΛΑΔΑ winbank.gr

4 4 Η ανακεφαλαιοποίηση των ελληνικών τραπεζών καθώς και η εξεύρεση ρευστότητας αποτελούν αυτή τη στιγμή τον ομφάλιο λώρο μέσα από τον οποίο μπορεί να ανασάνει και να ανακάμψει, ή να βυθιστεί εκ νέου στην ύφεση, η ελληνική οικονομία. Και αυτό το γνωρίζουν πολύ καλά στην Τρόικα και το αξιοποιούν. Η θέση του Ντράγκι μπορεί να χρήζει διπλής ερμηνείας, είτε σκληρής είτε χαλαρής, ανάλογα με την οπτική γωνία και τις κομματικές προσδοκίες, ωστόσο στην ουσία της εμπεριέχει ένα εντελώς σαφές μήνυμα προς κάθε πολιτική κατεύθυνση στην Ελλάδα. Ότι ακόμη και η πλευρά που αντιμάχεται περισσότερο από οποιονδήποτε άλλο την πολιτική της σκληρής λιτότητας που έχει επιβάλει στην Ευρωζώνη η κ. Μέρκελ, δεν παύει να θεωρεί πρωταρχική προϋπόθεση για την επιβίωση και αρωγή των ασθενέστερων οικονομιών την πιστή και απαρέγκλιτη προώθηση των μεταρρυθμίσεων και τη διασφάλιση ότι, μόλις ξεσφίξει έστω και κατά τι ο έλεγχος, δεν θα επιστρέψει η χώρα στην ασυδοσία και στο δημοσιονομικό μπάχαλο των προηγούμενων ετών. Ανεξάρτητα από το αν θα παραμείνει το ΔΝΤ, αλλά και από τη μορφή που θα έχει ο απαιτούμενος έλεγχος. Ο κ. Ντράγκι, ο οποίος ασφαλώς δεν επιθυμεί να έχει ένα επεισόδιο ασφυξίας σε οποιαδήποτε ευρωπαϊκή τράπεζα, πολύ περισσότερο μάλιστα από τη στιγμή που η ΕΚΤ θα αναλάβει και επίσημα την πλήρη επόπτευσή τους, το πήγε το πράγμα μέχρι εκεί όπου μπορούσε, αψηφώντας τις γερμανικές διαφωνίες. Συμπεριέλαβε τις ελληνικές τράπεζες στο πρόγραμμα παροχής ρευστότητας, ωστόσο φρόντισε να διασφαλίσει και τη διατήρηση του ελέγχου, όχι απαραίτητα με τη σημερινή μορφή (του μνημονίου), αλλά σε κάθε περίπτωση μιας μορφής εποπτείας, ανεξάρτητα και από τις πολιτικές εξελίξεις. Δεσμεύοντας επί της ουσίας, διά της απειλής παύσης της παροχής ρευστότητας, και αυτήν αλλά και την επόμενη κυβέρνηση αν η χώρα οδηγηθεί σε πρόωρες εκλογές, ότι δεν θα ανατρέψει εκ βάθρων την πορεία των μεταρρυθμίσεων. Γιατί τίποτε δεν δίνεται χωρίς αντάλλαγμα και τίποτε δεν χαρίζεται. Αντίστοιχο πολιτικό παιχνίδι πιέσεων έχει παιχθεί και θα παιχθεί ακόμη περισσότερο στο επόμενο διάστημα και γύρω από την ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών και τον ρόλο του «μαξιλαριού» του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (ΤΧΣ). Ακόμη και το ποιο θα είναι τελικά το ύψος των κεφαλαιακών αναγκών που θα κληθούν να καλύψουν οι ελληνικές τράπεζες εντάσσεται στο ευρύ ευρωπαϊκό πολιτικό παιχνίδι. Επομένως, οι τραπεζίτες θα πρέπει να είναι έτοιμοι για όλα. Και είναι ευχής έργον ότι σε αυτό το παιχνίδι έχει καθοριστικό ρόλο και ο ίδιος ο Ντράγκι, διότι σε κάθε περίπτωση εκείνα που πρεσβεύει ως φιλοσοφία ο διοικητής της ΕΚΤ έρχονται σε σύγκρουση με τη γερμανική σκληρότητα και απροθυμία να χαλαρώσει η περιοριστική πολιτική στην Ευρωζώνη. Δεν είναι άλλωστε τυχαίο το «κράξιμο» που τρώει ο Ντράγκι από τα γερμανικά μέσα ενημέρωσης, ενώ ακόμη και γι αυτή την υπό όρους παροχή ρευστότητας στις ελληνικές τράπεζες η οποία στο κάτω κάτω δεν αλλάζει και πολύ τα δεδομένα, μιας και το πακέτο επί της ουσίας είναι μικρό άκουσε τα εξ αμάξης από τον γερμανικό Τύπο. ίναι σαφές ότι οι τράπεζες βρίσκονται αυτή την περίοδο Εσε κατάσταση έντονων διεργασιών και σε κινητικότητα που στόχο έχουν να διασφαλίσουν την καλύτερη δυνατή κεφαλαιακή τους πληρότητα λόγω των stress tests που διεξάγει η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, ενώ ταυτόχρονα επιδιώκουν να βρουν πρόσθετες λύσεις για ενίσχυση της ρευστότητάς τους πέρα από την ενίσχυση που τους παρέχει η ΕΚΤ. το πλαίσιο και των κεφαλαιακών πλάνων που έχουν Σκαταθέσει οι τράπεζες, εξελίσσονται στρατηγικές οι οποίες σαφώς έχουν στόχο την αποφυγή της προσφυγής στις αγορές για σημαντική κεφαλαιακή ενίσχυση, προκειμένου να μην τεθεί σε ρίσκο το σημερινό status quo σε όλα τα επίπεδα. Έτσι, παρατηρούμε κινήσεις που αφορούν σε αναδιαρθρώσεις ή και πωλήσεις περιουσιακών στοιχείων (θυγατρικές κ.λ.π.), και στο εξωτερικό αλλά και στο εσωτερικό. ια να είμαι, όμως, ειλικρινής, αυτή την τελευταία κίνηση Γτης Εθνικής τράπεζας δεν την έχω πολυκαταλάβει. Η Εθνική αποφάσισε να ενεργοποιήσει το put option που προ περίπου επταετίας είχε συντάξει με το IFC (της Παγκόσμιας Τράπεζας) που είχε το 5% της Finansbank εξαγοράζοντας το ποσοστό αυτό προ ολίγων ημερών έναντι 343 εκατομμυρίων δολαρίων. Ποσό που προέκυπτε με βάση την προσυμφωνημένη φόρμουλα αποτίμησης του πακέτου. Μόνο που την περίοδο κατά την οποία ολοκληρώθηκε η συμφωνία εξαγοράς, η κεφαλαιοποίηση της Finansbank στο τουρκικό χρηματιστήριο κυμαινόταν στα 3,6 δισ. δολάρια. ρόκειται λοιπόν για ένα deal το οποίο Πέγινε με premium της τάξης του σχεδόν 90% (!) σε σχέση με την τρέχουσα αποτίμηση της Finansbank. Και εδώ δημιουργείται αν μη τι άλλο ένα ερώτημα: Ποια ήταν ακριβώς η ανάγκη να αυξήσει η Εθνική το ποσοστό της τώρα από το 94,8% της Finansbank στο 99,8%; Τη στιγμή, μάλιστα, κατά την οποία η Εθνική ετοιμάζεται να πουλήσει έως και το 40% της τουρκικής τράπεζας! Γιατί επέλεξε να ενεργοποιήσει το προ επταετίας συνταχθέν put option; Υπήρχε κάποια δέσμευση; Ας ακυρωνόταν. Και χωρίς μάλιστα να έχει πρόθεση να βγάλει τη Finansbank από το χρηματιστήριο η στιγμή που οι ελληνικές τράπεζες, και μεταξύ αυτών Τφυσικά και η Εθνική, ψάχνουν σαν τρελές για κεφάλαια, είναι ώρα να δαπανηθούν σχεδόν 270 εκατομμύρια ευρώ (343 εκατ. δολάρια) για να αγοραστεί αυτό το πακέτο; Έχει αναλογισθεί κανείς ότι η αγορά του πακέτου στο επίπεδο αυτό, ηθικά αλλά και ουσιαστικά, εγείρει ζήτημα σε σχέση με την τιμή που η ίδια η Εθνική θα προσπαθήσει να πουλήσει με τη σειρά της; premium κτός κι αν η Εθνική ή οι σύμβουλοί της Εεκτιμούν ή θεωρούν ότι θα πουλήσουν τα πακέτα της Finansbank και αυτοί με premium 80% ή 90% επί της τρέχουσας αξίας της. Κάτι τέτοιο ασφαλώς θα ήταν κίνηση-ματ, αν βέβαια αυτό είναι εφικτό Και, φυσικά, φαντάζομαι ότι ουδείς πιστεύει ότι μια τέτοια κίνηση για ένα put option μπορεί να προκαλέσει οποιοδήποτε θετικό ρεύμα για τη μετοχή της Finansbank. Ή ανησύχησαν ότι το IFC θα δημιουργούσε πρόβλημα αν έβγαζε το πακέτο στην αγορά ταυτόχρονα με τις κινήσεις της Εθνικής; Ας συντόνιζαν την πώληση. α αναφέρω αυτά γιατί ειλικρινά μού Τέχουν κάνει εντύπωση τα deals της Εθνικής στην Τουρκία. Είναι λίγο large ο όμιλος. Κιμπάρης, που λένε και οι παλιοί! Έχει μια τάση να αγοράζει ακριβά, είτε η ίδια η Εθνική είτε η θυγατρική της, όπως τότε με το ακίνητο. Τέλος πάντων, δεν μπορεί, κάποιος λόγος ή κάποια στρατηγική θα υπάρχει. Γιά να δούμε

5 e-bill info, ΓΙΑ ΝΑ ΕΧΕΤΕ ΠΡΟΣΒΑΣΗ στον λογαριασμό σας όπου κι αν βρίσκεστε! Η ΔΕΗ, συνεχίζοντας να εξελίσσει διαρκώς τις υπηρεσίες της για την ολοένα και καλύτερη εξυπηρέτηση των καταναλωτών, δημιούργησε την on line υπηρεσία e-bill info. Mέσω της υπηρεσίας αυτής ο καταναλωτής έχει τη δυνατότητα οποιαδήποτε στιγμή, από όπου κι αν βρίσκεται, να ενημερωθεί για τον λογαριασμό του, εύκολα, γρήγορα και με ασφάλεια, 24 ώρες το 24ωρο, έχοντας απλώς πρόσβαση στο Internet. Με τη νέα υπηρεσία e-bill info της ΔΕΗ παρέχεται η δυνατότητα άμεσης πρόσβασης σε όλους τους λογαριασμούς του τελευταίου 12μήνου, είτε αφορούν οικία, είτε εξοχική κατοικία ή επιχείρηση κ.λ.π., με μία μόνο εγγραφή. Βοηθά επίσης την ταχεία αρχειοθέτηση των λογαριασμών, δημιουργώντας ένα πλήρες ηλεκτρονικό αρχείο γι α την παρακολούθηση της εξέλιξης και μεταβολής των χρεώσεων, ανά πάσα στιγμή. Επιπλέον, η υπηρεσία e-bill info διευκολύνει ένα μεγάλο ποσοστό καταναλωτών που έχουν χάσει, για κάποιον λόγο, τον λογαριασμό τους, αφού τώρα πια δεν χρειάζεται να επισκεφθούν κάποιο κατάστημα για εκτύπωση του λογαριασμού τους, αλλά αυτό μπορεί να γίνει εύκολα από το σπίτι ή το γραφείο, μέσω της ηλεκτρονικής υπηρεσίας, εξοικονομώντας πολύτιμο χρόνο. Άλλο ένα πλεονέκτημα της υπηρεσίας e-bill info είναι ότι ο καταναλωτής, εφόσον επιθυμεί, την ημέρα έκδοσης του νέου λογαριασμού μπορεί να ενημερώνεται αυτόματα στην ηλεκτρονική του διεύθυνση για τα βασικά στοιχεία του εκδοθέντος λογαριασμού του και να γνωρίζει πότε θα λάβει τον επόμενο λογαριασμό για καλύτερο οικονομικό προγραμματισμό. Η εγγραφή στην υπηρεσία e-bill info, για να απολαμβάνει κανείς όλα τα οφέλη που προσφέρει, είναι πολύ απλή. Οι ενδιαφερόμενοι μπορούν να μπουν στο και να συμπληρώσουν τα στοιχεία τους, όπως και τον κωδικό ηλεκτρονικής πληρωμής και τον Α/Α λογαριασμού που υπάρχουν στον λογαριασμό τους. Η υπηρεσία e-bill info αναδεικνύεται σε μια από τις πιο ασφαλείς και λειτουργικές εφαρμογές του είδους που αξίζει κανείς να δοκιμάσει για να απλοποιήσει την καθημερινότητά του και αποτελεί ένα ακόμη βήμα από τη ΔΕΗ για την καλύτερη εξυπηρέτηση των πελατών της.

6 6 Επιμένει η τρόικα στην ύπαρξη του δημοσιονομικού κενού, καθώς η κυβέρνηση φαίνεται ότι δεν έχει καταφέρει να δώσει όλες τις πειστικές απαντήσεις. O προϋπολογισμός του 2014 και το προσχέδιο για το 2015 ήταν το βασικό αντικείμενο της συνάντησης που είχε η τρόικα με το οικονομικό επιτελείο. Σύμφωνα με πηγές, συζητήθηκαν τα βασικά μεγέθη και προγραμματίστηκε νέα συνάντηση για σήμερα Σάββατο, δεδομένου ότι τη Δευτέρα θα κατατεθεί στη Βουλή το προσχέδιο του προϋπολογισμού του Οι πληροφορίες αναφέρουν ότι στη διάρκεια της συνάντησης αποφασίστηκε ο στόχος για το πρωτογενές πλεόνασμα το 2015 να παραμένει στο 3%. Αναφορικά με τις φοροαπαλλαγές, αρμόδια πηγή έλεγε: «Ισχύει ό,τι είπε ο πρωθυπουργός στη ΔΕΘ». Ανώτατο κυβερνητικό στέλεχος τοποθετήθηκε και για τις ανακοινώσεις Ντράγκι. Όπως είπε, ο Γιάννης Στουρνάρας έδωσε μάχη για να γίνει αποδεκτή η πρόταση για αγορά και ελληνικών ABS, καθώς δεν ήταν όλοι οι κεντρικοί τραπεζίτες σύμφωνοι. Αναφορικά με την ανάγκη να υπάρξει πρόγραμμα παρακολούθησης για να δοθεί χρηματοδότηση, έριξε τους τόνους, σημειώνοντας: «Ήταν δεδομένο ότι θα υπήρχε μια μορφή παρακολούθησης». Πρόσθεσε δε ότι αυτά ειπώθηκαν στη συνέντευξη Τύπου. Αποσβολωμένοι έμειναν οι ελεγκτές των τεχνικών κλιμακίων της τρόικας όταν ανακάλυψαν ότι η κυβέρνηση συνεχίζει να ανακυκλώνει τη δημοσιονομική τρύπα ύψους άνω του 1 δισ. ευρώ, εξαιτίας των απλήρωτων συντάξεων και εφάπαξ που συνωστίζονται στην ουρά. Σύμφωνα με πληροφορίες, τα τεχνικά κλιμάκια... γέμισαν τα σημειωματάριά τους με σημειώσεις, προσπαθώντας να μαζέψουν όλα τα στοιχεία ώστε να δώσουν πλήρη αναφορά στους τρεις επικεφαλής των κλιμακίων σχετικά με ακόμα μία δημοσιονομική βόμβα που κρύβεται στα ασφαλιστικά ταμεία. Σύμφωνα με τις ίδιες πληροφορίες, τα συγκεκριμένα στοιχεία αναφορικά με τα σχεδόν εφάπαξ και ακόμα συντάξεις που βρίσκονται εδώ και χρόνια στην αναμονή τα παρέδωσαν στους επικεφαλής, μαζί τα στοιχεία που δείχνουν ότι η χρηματοδότηση των ασφαλιστικών ταμείων, πριν τελειώσει ο χρόνος, βρίσκεται σχεδόν εκτός ορίων, με αποτέλεσμα τα Ταμεία να χρειάζονται περισσότερα χρήματα. Σε αντίθετη περίπτωση, η ουρά για νέες συντάξεις και εφάπαξ θα μεγαλώσει ακόμα περισσότερο, αυξάνοντας το μέγεθος της τρύπας των Ταμείων. Τα στοιχεία που σημείωσαν στα μπλοκάκια τους τα τεχνικά κλιμάκια θα αποτελέσουν τον κύριο μοχλό πίεσης από την πλευρά της τρόικας ώστε να ζητήσει και νέες παρεμβάσεις στο Ασφαλιστικό, πέρα από την εφαρμογή της ρήτρας μηδενικού ελλείμματος, η οποία θα φέρει και νέες μειώσεις στις συντάξεις. Τα στοιχεία δείχνουν ότι μόνο για τα εφάπαξ τα οποία εκκρεμούν, το Ταμείο Πρόνοιας Δημοσίων Υπαλλήλων πρέπει να καταβάλει πάνω από 1 δισ. ευρώ, ποσό όμως το οποίο δεν έχει αυτή τη στιγμή στο ταμείο του. Αντίστοιχα, για τις συντάξεις που βρίσκονται στην «ουρά», αλλά και τα αναδρομικά που δικαιούνται οι νέοι συνταξιούχοι, το ποσό προσεγγίζει τα 300 εκατ. ευρώ. Σε αυτό το πλαίσιο, οι ίδιες πηγές θεωρούν ότι η τρόικα θα απαιτήσει από την κυβέρνηση να προχωρήσει στη λήψη νέων μέτρων στο πεδίο των συντάξεων, ώστε να περιοριστεί σύντομα το δημοσιονομικό κενό που προκύπτει. Σε αντίθετη περίπτωση, εφόσον η κυβέρνηση επιμείνει στη θέση που εκφράζει μέχρι σήμερα για τη μη λήψη νέων μέτρων στο πεδίο των μισθών και των συντάξεων του Δημοσίου, θα απαιτήσει ακόμα μεγαλύτερη περικοπή δαπανών από του τους Οργανισμούς Κοινωνικής Ασφάλισης, ώστε να περιοριστεί η δημοσιονομική τρύπα που έχει ήδη δημιουργηθεί. Πληροφορίες αναφέρουν ότι η κυβέρνηση θα επιχειρήσει να βρεθεί η χρυσή τομή με την τρόικα, επιχειρώντας αρχικά να κερδίσει χρόνο, έως ότου βγουν οι μελέτες των ασφαλιστικών ταμείων σχετικά με τη βιωσιμότητά τους. Ωστόσο, αργά η γρήγορα η κυβέρνηση θα πρέπει να δώσει τη λύση για το πώς θα καλυφθούν οι πρόσθετες ανάγκες των Ταμείων χωρίς να μπει σε κίνδυνο η εκτέλεση του προϋπολογισμού, και μάλιστα τη στιγμή που οι απώλειες των εσόδων τους αυξάνονται διαρκώς.,,, Α. Ντινόπουλος Σ. Βούλτεψη Γ. Γιακουμάτος Ο πρωθυπουργός, μάλιστα, στο πλαίσιο της συνεργασίας που είχε προσωπικά με τον αντιπρόεδρο της κυβέρνησης, Βαγγέλη Βενιζέλο, αφήνει να εννοηθεί ότι θα αναγκαστεί ακόμα και αλλαγές να κάνει προκειμένου να αλλάξει το κλίμα μέσα στην κυβέρνηση αφού οι προστριβές πολλών υπουργών δείχνουν να χαλάνε τον βηματισμό της. Αυτές τις αλλαγές, μάλιστα, τις έχουν συζητήσει μαζί με το ΠΑΣΟΚ το οποίο συμφωνεί σε «μικρές» παρεμβάσεις οι οποίες πρέπει, όπως τονίζουν συγκεκριμένα στελέχη του, να γίνουν γρήγορα χωρίς να λημνάζουν οι καταστάσεις και να συνεχίζονται οι έριδες. Στο «καθαρό σχέδιο και πλαίσιο» του ΠΑΣΟΚ για την έξοδο από την κρίση θα αναφερθεί εκτενώς ο πρόεδρος του ΠΑΣΟΚ, Ευάγγελος Βενιζέλος, με αφορμή τη συζήτηση για την ψήφο εμπιστοσύνης που ξεκινά το απόγευμα της Τετάρτης, ενώ θα έχει προηγηθεί συνεδρίαση της Κοινοβουλευτικής Ομάδας του κόμματός του το μεσημέρι της ίδιας ημέρας, χωρίς να υφίσταται υποψία διαρροών κατά την ψηφοφορία. «Με την κίνηση αυτή πάμε στη Βουλή, εκεί που είναι ο φυσικός χώρος για να παρουσιάσει ο καθένας το σχέδιό του» δήλωσε, μιλώντας στο ρ/σ ALPHA 9,89, o εκπρόσωπος τύπου του κόμματος, Δημήτρης Καρύδης, περιγράφοντας την κατεύθυνση του κόμματός του. Το ΠΑΣΟΚ εστιάζει σε ζητήματα καθημερινότητας μέσα από μια σειρά πρωτοβουλιών, όπως αλλαγές στο φορολογικό καθεστώς, ορθολογική ρύθμιση των ληξιπρόθεσμων οφειλών και «κόκκινα δάνεια» ως προϊόντα τις περισσότερες φορές επίπονων διαπραγματεύσεων με την τρόικα, απομακρύνοντας την ατζέντα της συζήτησης με τους δανειστές το ενδεχόμενο αλλαγών στο ασφαλιστικό και το καθεστώς των ομαδικών απολύσεων. Μολονότι η κυβερνητική πρωτοβουλία για την παροχή ψήφου εμπιστοσύνης αναθέρμανε τη σχέση Ποιες θα είναι οι αλλαγές; Ίσως στο προσκήνιο να μην είναι γνωστό, ωστόσο ο υπουργός Διοικητικής Μεταρρύθμισης, Κυριάκος Μητσοτάκης, έχει διαμηνύσει με συγκεκριμένο τρόπο ότι δεν επιθυμεί να βρίσκεται σε μια θέση όπου δεν τον στηρίζουν οι συνάδελφοί του αλλά ούτε και μερίδα του Μεγάρου Μαξίμου. Η τελευταία κόντρα που δημιουργήθηκε μεταξύ αυτού και του υπουργού Εσωτερικών για τις απολύσεις στους Οργανισμούς Τοπικής Αυτοδιοίκησης, Αργύρη Ντινόπουλου, κατέδειξε ότι δύσκολα ο φιλελευθερισμός με τον λαϊκισμό θα τα βρουν. Τουναντίον, οι εσωτερικές αντιθέσεις μιας δικομματικής κυβέρνησης αναζωπυρώθηκαν σε τέτοιον βαθμό που πλέον οι αλλαγές, λίγους μήνες πριν τον τελευταίο ανασχηματισμό, να είναι επιβεβλημένες. Ωστόσο, παρόλη τη δυσαρέσκεια με τάσεις φυγής για τον υπουργό Διοικητικής Μεταρρύθμισης, το Μέγαρο Μαξίμου δεν δείχνει μεταξύ του πρωθυπουργού, Αντώνη Σαμαρά, και του αντιπροέδρου της κυβέρνησης, Ευάγγελου Βενιζέλου, οι οποίοι συναντήθηκαν δύο φορές στα μέσα της εβδομάδας, απόκλιση προσώρας καταγράφεται μεταξύ των δύο κυβερνητικών εταίρων στο θέμα του εκλογικού νόμου. Η πρόταση του αντιπροέδρου της κυβέρνησης για κατάργηση του μπόνους των 50 εδρών και συνολικότερη αναθεώρηση του εκλογικού νόμου, αν και δεν έτυχε αποδοχής από το Μέγαρο Μαξίμου, είναι ένα από τα ζητήματα τα οποία θα επαναφέρει δυναμικά το ΠΑΣΟΚ το επόμενο διάστημα, μετά και την ανακοίνωση της έναρξης της διαδικασίας για την προεδρική εκλογή τον Φεβρουάριο του 2015.

7 7 Στο στόχαστρο των υψηλών κλιμακίων βρίσκεται και η τριάδα υπουργών με πολύ λαϊκό προφίλ για τους οποίους, ωστόσο, οι προσδοκίες πήγαν άπατες Ο υπουργός Εσωτερικών, Αργύρης Ντινόπουλος, ο οποίος βρέθηκε στη θέση αυτή προκειμένου να ηρεμήσει τον τομέα της αυτοδιοίκησης ως πρώην δήμαρχος, έχει καταφέρει το εντελώς αντίθετο. Και τα έβαλε με τη γραμμή Μαξίμου και με τρόπο με σαφείς μικροπολιτικές προεκτάσεις Οι δε εμφανίσεις του κρίνονται από τους περισσότερους ανεπαρκείς. Στην ίδια θέση βρίσκεται και η κυβερνητική εκπρόσωπος, Σοφία Βούλτεψη, η οποία, όπως λένε, δεν έχει αλλάξει την επικοινωνιακή εικόνα της κυβέρνησης, αντιθέτως, σε πολλούς φαντάζει ακόμα χειρότερη. Επίσης, έχει υποπέσει σε «γκάφες» με αμφιλεγόμενες δηλώσεις που αν μη τι άλλο δεν μπορούν να εμπνεύσουν αλλαγή πολιτικής, το μήνυμα δηλαδή που ήθελε να στείλει ο ίδιος ο πρωθυπουργός με τις καλοκαιρινές αλλαγές στο σχήμα. Όπως επίσης, στο ίδιο μοτίβο, συμπληρώνοντας την τριάδα, βρίσκεται και ο Γεράσιμος Γιακουμάτος, ο οποίος από την αρχή όχι μόνο δεν ταίριαξε με το ήσυχο προφίλ του Νίκου Δένδια, αλλά προέβη και σε δηλώσεις οι οποίες προκάλεσαν το κοινό αίσθημα. Μ. Χρυσοχοΐδης να βιάζεται. Οι όποιες αλλαγές θα γίνουν τον Νοέμβριο, μετά τις επισκέψεις της τρόικας και αφού θα έχουν συντονιστεί όλες οι ενέργειες για το ζήτημα του χρέους. Ακόμα, όμως, και έτσι, το μοναδικό θύμα αυτών των αλλαγών δεν θα είναι ο κ. Μητσοτάκης για τον οποίον, παρά τις κόντρες, υπάρχει πολύ καλή γνώμη για την εργατικότητά του από το Μαξίμου. Πάντως, αλλαγές στο σχήμα επιζητάει και το ΠΑΣΟΚ, κάτι που εξέφρασε προσωπικά και ο ίδιος ο αντιπρόεδρος της κυβέρνησης, Βαγγέλης Βενιζέλος, στον πρωθυπουργό στις συναντήσεις τους μέσα στην εβδομάδα. Συγκεκριμένα, στελέχη από τον ηγετικό κορμό του ΠΑΣΟΚ, πολύ κοντά στον κ. Βενιζέλο, έλεγαν ότι «υπάρχει θέμα Χρυσοχοΐδη» στην κυβέρνηση. Εννοούσαν, φυσικά, ότι η ευθεία αμφισβήτηση του υπουργού Μεταφορών στο πρόσωπο του προέδρου του ΠΑΣΟΚ δημιουργεί σε κάποιους πρόβλημα συνολικό για την κυβέρνηση. Παρόλο που η θητεία του κρίνεται θετική και το έργο του ειδικά σε θέματα κατασκευών και έργων ορατό, ο αντιπρόεδρος της κυβέρνησης έχει αποφασίσει να δημιουργήσει θέμα. Μάλιστα, ο ίδιος ο κ. Βενιζέλος το θεωρεί ως θέμα που πρέπει να λυθεί χθες, διότι αν συνεχιστεί αυτή η κατάσταση τότε ο ίδιος θα έχει πρόβλημα εσωκομματικό, ειδικά στο σχεδιαζόμενο συνέδριο. Πάντως, το όνομα αυτού που θα αντικαταστήσει τον Δημήτρη Αβραμόπουλο στο υπουργείο Εθνικής Άμυνας έχει γίνει σίριαλ, με ονόματα από Νέα Δημοκρατία και ΠΑΣΟΚ να δίνουν και να παίρνουν. Πάντως, όπως λένε στο Μαξίμου, οι αλλαγή φρουράς στη Μεσογείων θα κλειδώσει και την ημερομηνία που θα γίνουν οι υπόλοιπες αλλαγές. Ονόματα όπως ο Άδωνις Γεωργιάδης, ο Πάνος Παναγιωτόπουλος αλλά και ο Φράγκος Φραγκούλης ποζάρουν ως πρώτες επιλογές, αλλά η κατεύθυνση την οποία θα συζητήσουν οι δύο πολιτικοί αρχηγοί είναι να υπάρξουν υπερκομματικές υποψηφιότητες, κάτι που θα δείξει την στροφή σε πιο απολιτίκ κοινό. Ικανοποίηση επικρατεί στη Χαριλάου Τρικούπη από την κατάθεση πρότασης για παροχή ψήφου εμπιστοσύνης την περασμένη Τετάρτη, λίγα εικοσιτετράωρα μετά την επιστροφή του προέδρου του ΠΑΣΟΚ, Ευάγγελου Βενιζέλου, από τις ΗΠΑ. Ο αιφνιδιασμός που επιχείρησε η ηγεσία της κυβέρνησης καθώς η κίνηση συνοδεύτηκε από άκρα μυστικότητα επέτρεψε στην κυβέρνηση να κινηθεί με στιβαρότητα και σοβαρότητα, αποκλείοντας «παραφωνίες» ή διαφοροποιήσεις στο εσωτερικό αμφότερων των κοινοβουλευτικών ομάδων του κυβερνητικού συνασπισμού, γεγονός που ανακούφισε σημαντικά το ΠΑΣΟΚ. Στο πλαίσιο αυτό, ακόμη και η δημόσια τοποθέτηση του βουλευτή Θάνου Μωραΐτη την επομένη της κατάθεσης της πρότασης ψήφου εμπιστοσύνης, στην οποία κάνει λόγο για «αδήριτη ανάγκη για αλλαγή πολιτικής», δεν δημιουργεί ιδιαίτερη ανησυχία στην ηγετική ομάδα, καθώς η αλλαγή πολιτικής υπηρετείται μέσα από την πρόταση του ΠΑΣΟΚ για την έξοδο από την κρίση και τα μνημόνια, η οποία αναμένεται να αποτελέσει τον πυρήνα της τοποθέτησης του προέδρου του κόμματος, Ευάγγελου Βενιζέλου, κατά την τριήμερη συζήτηση στη Βουλή. «Πάντα υπάρχουν δυσκολίες. Όμως το πλαίσιο είναι καθαρό και καλό για να πάμε στην οριστική έξοδο από το καθεστώς μνημονίου» δήλωσε, άλλωστε, ο κ. Βενιζέλος μετά την τελευταία συνάντησή του με τον πρωθυπουργό, Αντώνη Σαμαρά, προχθές στο Μέγαρο Μαξίμου, με επίκεντρο τη λειτουργία του ΤΑΙΠΕΔ και τα προσδοκώμενα έσοδα από τις αποκρατικοποιήσεις. Παρότι για την κυβέρνηση προτεραιότητα στις συζητήσεις με την τρόικα αποτελεί η ολοκλήρωση του προσχεδίου του προϋπολογισμού και η κατάθεσή του στη Βουλή τη Δευτέρα, στο μέτωπο των αποκρατικοποιήσεων υπάρχουν ακόμη ζητήματα ανοιχτά (λιμάνια, μαρίνες, περιφερειακά αεροδρόμια, αεροδρόμιο Ελ. Βενιζέλος, Ελληνικό), στα οποία εντοπίζονται καθυστερήσεις.

8 8 011,, Οι ιδιωτικοποιήσεις στην Ελλάδα είναι πλέον κάτι σαν το γιοφύρι της Άρτας, θα λέγαμε. Ή, ακόμη χειρότερα, είναι ένα φιάσκο. Ποια άλλη διαπίστωση να προκύψει όταν μόνο για φέτος ο στόχος για τα προσδοκώμενα έσοδα από την αξιοποίηση της δημόσιας περιουσίας έχει αναθεωρηθεί προς τα κάτω τουλάχιστον δύο φορές (από τα 4,9 δισ. ευρώ αρχικά, στα 2,5 δισ. ευρώ, και τώρα στο 1,5 δισ. ευρώ), ενώ το ΤΑΙΠΕΔ, όπως προκύπτει από τις τριμηνιαίες του οικονομικές καταστάσεις, έχει βάλει στα ταμεία του πάνω-κάτω μόλις 300 εκατ. ευρώ στο πρώτο εξάμηνο του 2014, και αυτά από πωλήσεις ακινήτων. Δεν είναι δείγμα απόλυτης αποτυχίας το γεγονός ότι, μέσα στα τέσσερα αυτά χρόνια, όλες οι λεγόμενες «μεγάλες αποκρατικοποιήσεις» έχουν βαλτώσει, πλην ελαχίστων εξαιρέσεων; Υπεύθυνοι για αυτό το κατάντημα υπάρχουν. Είναι οι εκάστοτε διοικήσεις και τα υψηλόβαθμα στελέχη του ΤΑΙΠΕΔ, που αποδείχθηκαν το λιγότερο ανεπαρκείς για τις θέσεις στις οποίες διορίστηκαν ή προσελήφθησαν. Και είναι απορίας άξιον τι στο καλό κάνουν και αυτοί οι δύο παρατηρητές της τρόικας που έχουν τοποθετηθεί στο Δ.Σ. του ΤΑΙΠΕΔ. Ένας από το ΔΝΤ και ένας από την Κομισιόν. Όλοι αυτοί λοιπόν που πέρασαν από θέσεις-κλειδιά στο ΤΑΙΠΕΔ, την ώρα που το πρόγραμμα αποκρατικοποιήσεων εκτροχιαζόταν, συνέχιζαν κανονικά τις πληρωμές για τις αμοιβές και προμήθειες εκατοντάδων συμβούλων αποκρατικοποιήσεων, χρηματοοικονομικών, νομικών και τεχνικών συμβούλων, ανεξάρτητων αποτιμητών, μελετητών περιβαλλοντικών επιπτώσεων για συγκεκριμένους διαγωνισμούς (π.χ. Ελληνικό), συμβούλων δημοσίων σχέσεων και επικοινωνίας και ό,τι άλλο βάλει ο νους σας! Και όχι μόνο αυτό, αλλά συνέχιζαν να βγάζουν και νέες προκηρύξεις για πάσης φύσεως συμβούλους, λες και ήθελαν να δείξουν έτσι ότι το έργο του ΤΑΙΠΕΔ προχωράει. Αυτό το φιάσκο το πληρώνουν οι Έλληνες φορολογούμενοι. Και δεν μιλάμε μόνο για την ειδική ρήτρα που υπάρχει στο μνημόνιο σύμφωνα με την οποία αστοχίες στο πρόγραμμα των αποκρατικοποιήσεων για δύο συνεχόμενα τρίμηνα θα πρέπει να καλύπτονται με ισοδύναμα μέτρα (π.χ. αύξηση φορολογίας). Είναι και οι δαπάνες για αυτή τη στρατιά των συμβούλων, με το ανύπαρκτο επί της ουσίας έργο. Πάρτε λοιπόν μια γερή γεύση από τις προκηρύξεις του ΤΑΙΠΕΔ και το εκτιμώμενο κόστος για την κάθε μία από αυτές. Διαβάστε τι μας έχει κοστίσει μέχρι στιγμής το ΤΑΙΠΕΔ και το πρόγραμμα αποκρατικοποιήσεων σε συμβούλους. Τα συμπεράσματα είναι προφανή.. Ακολουθούν οι σημαντικότερες προκηρύξεις του ΤΑΙΠΕΔ για υπηρεσίες σχετικά με διαγωνισμούς αποκρατικοποιήσεων. Κυρίως για νομικούς συμβούλους για συγκεκριμένους διαγωνισμούς, ανεξάρτητους αποτιμητές, τεχνικούς συμβούλους και περιβαλλοντικές μελέτες για διάφορα projects: Το Ταμείο Αξιοποίησης Ιδιωτικής Περιουσίας του Δημοσίου ανακοινώνει την πρόσκληση για την υποβολή προτάσεων για την παροχή Συμβουλευτικών Υπηρεσιών Στρατηγικής και Αναδιάρθρωσης αναφορικά με συμμετοχές του Ελληνικού Δημοσίου σε χρηματοπιστωτικά ιδρύματα ευρώ για εργασία 2 μηνών Το Ταμείο Αξιοποίησης Ιδιωτικής Περιουσίας του Δημοσίου ανακοινώνει την πρόσκληση για την υποβολή προτάσεων για την παροχή υπηρεσιών ανεξάρτητης αποτίμησης για την ιδιωτικοποίηση των Κρατικών Λαχείων για εργασία έξι εβδομάδων Το Ταμείο Αξιοποίησης Ιδιωτικής Περιουσίας του Δημοσίου ανακοινώνει την πρόσκληση για την υποβολή εξειδικευμένων νομικών υπηρεσιών σχετικά με την αποκρατικοποίηση της εταιρείας «Οργανισμός Διεξαγωγής Ιπποδρομιών Ελλάδος Α.Ε. (ΟΔΙΕ)». Διάρκεια σύμβασης: ένα έτος ή μέχρι την ολοκλήρωση της Αποκρατικοποίησης, όποιο συμβεί νωρίτερα ευρώ Το Ταμείο Αξιοποίησης Ιδιωτικής Περιουσίας του Δημοσίου ανακοινώνει την πρόσκληση για την υποβολή προτάσεων για την παροχή συμβουλευτικών υπηρεσιών σχετικά με την προετοιμασία μελέτης για την αγορά παραθεριστικής κατοικίας για εργασία 6 εβδομάδων Το Ταμείο Αξιοποίησης Ιδιωτικής Περιουσίας του Δημοσίου ανακοινώνει την πρόσκληση για την υποβολή προτάσεων για την παροχή νομικών υπηρεσιών ευρωπαϊκού δικαίου για τον συντονισμό των υποθέσεων ενώπιων των ευρωπαϊκών αρχών ευρώ τον μήνα για έναν χρόνο, με δυνατότητα επέκτασης για έναν χρόνο ακόμη. Σύνολο: μίνιμουμ ευρώ Το ΤΑΙΠΕΔ ανακοινώνει την πρόσκληση εκδήλωσης ενδιαφέροντος για την κατάρτιση τοπογραφικού διαγράμματος για την έκταση στο Ελληνικό. Διάρκεια σύμβασης: ένας μήνας μετά την υπογραφή της σχετικής σύμβασης ευρώ. Οι προκηρύξεις που αναφέρονται στο βασικό κείμενο ανέρχονται συνολικά σε 64, ενώ το κόστος που έχει προϋπολογιστεί από το ΤΑΙΠΕΔ φτάνει συνολικά τα 6,25 εκατ. ευρώ. Τρεις σημαντικές λεπτομέρειες, όμως: Πρώτον, δεν είναι όσες σας παρουσιάσαμε το σύνολο των προκηρύξεων του ΤΑΙΠΕΔ.Υπάρχουν και άλλες. Είτε για μικρότερα ποσά, είτε δεν αναγράφεται προϋπολογιζόμενο κόστος έργου ή υπηρεσιών. Ναι, γιατί ισχύει και αυτό, τουλάχιστον σε κάποιες από τις προκηρύξεις του Ταμείου, τους πρώτους μήνες λειτουργίας του, να μην υπάρχει εκτιμώμενο κόστος! Δεύτερον, η τελική αμοιβή για την παροχή μιας υπηρεσίας μπορεί να διαφέρει αισθητά από εκτιμώμενο κόστος, εξαιτίας διαφόρων παραγόντων. Αυτό ενδεχομένως να ισχύει στην περίπτωση του ΤΑΙΠΕΔ, ιδιαίτερα όταν έχουμε να κάνουμε με καταγεγραμμένες ολιγωρίες, μεγάλες καθυστερήσεις και τελικά μη τήρηση των, αυστηρών κατά τ άλλα, χρονοδιαγραμμάτων. Τρίτον, από τον Ιούλιο του 2011, οπότε και ιδρύθηκε, μέχρι και τα μέσα του 2012, το ΤΑΙΠΕΔ ανέλαβε και το σύνολο των αμοιβών και εξόδων σε συμβούλους (χρηματοοικονομικούς, νομικούς, τεχνικούς), οι οποίοι είχαν προσληφθεί από την Ειδική Γραμματεία Αποκρατικοποιήσεων και μεταφέρθηκαν στο Ταμείο, την περίοδο Ιουλίου Μαρτίου 2012: ευρώ. Υπάρχουν όμως και άλλα: Τα έξοδα της Ειδικής Γραμματείας Αναδιαρθρώσεων και Αποκρατικοποιήσεων, από τον Ιούνιο του 2010, μέχρι τον Ιανουάριο του 2012, οπότε συγχωνεύτηκε με την Ειδική Γραμματεία Δημόσιων Επιχειρήσεων και Οργανισμών: 1. Για χρηματοοικονομικούς συμβούλους: ευρώ. 2. Για νομικούς συμβούλους: ευρώ. Σύνολο: ευρώ. Το σύνολο των αμοιβών που καταβλήθηκαν σε χρηματοοικονομικούς, νομικούς και τεχνικούς συμβούλους, μετά από σχετικές αποφάσεις της Διυπουργικής Επιτροπής Αναδιαρθρώσεων και Αποκρατικοποιήσεων, από τον Ιούνιο του 2010 μέχρι τον Ιούνιο του 2012: ευρώ. Όλα τα παραπάνω μάς κάνουν ένα σύνολο δαπανών του Δημοσίου για μελετητές και συμβούλους κάθε είδους σχετικά με τις αποκρατικοποιήσεις που αγγίζει τα 13,5 εκατ. ευρώ, μόνο την περίοδο ! Σε κάθε περίπτωση, το ΤΑΙΠΕΔ από την έναρξη της λειτουργίας του μέχρι και τα μέσα του 2013 έχει πληρώσει για αμοιβές και προμήθειες σε συμβούλους αποκρατικοποιήσεων, χρηματοοικονομικούς, νομικούς και τεχνικούς συμβούλους, και άλλες υπηρεσίες, 29 εκατ. ευρώ. Το ποσό αυτό, άλλωστε, προκύπτει από τις λογιστικές καταστάσεις του Ταμείου για τα έτη Εάν προστεθούν και οι προκηρύξεις του ΤΑΙΠΕΔ το τελευταίο τρίμηνο του 2013, καθώς και αυτές του 7μήνου του 2014, οι δαπάνες αυτές είναι βέβαιο ότι ξεπερνούν πλέον τα εκατ. ευρώ. Το ζήτημα είναι εάν αυτές οι δαπάνες, που βεβαίως βάρυναν τον προϋπολογισμό του κράτους, είχαν και κάποιο ουσιαστικό αντίκρισμα. Από την εξέλιξη του προγράμματος αποκρατικοποιήσεων το οποίο και σε ό,τι αφορά τα χρονοδιαγράμματα, αλλά κυρίως τα προσδοκώμενα έσοδα, έχει πέσει τελείως έξω η απάντηση είναι αβίαστα «όχι»!

9 Το ΤΑΙΠΕΔ προσκαλεί ενδιαφερομένους για την υποβολή προσφορών για την εκπόνηση Επιθεώρησης Εκτίμησης Περιβαλλοντικής Κατάστασης (ΕEΠK) για το ακίνητο έκτασης στρεμμάτων στο Ελληνικό. Διάρκεια σύμβασης: ένας μήνας μετά την υπογραφή της σχετικής σύμβασης ευρώ Το ΤΑΙΠΕΔ προσκαλεί ενδιαφερομένους για την υποβολή προσφορών για την εκπόνηση Ακτομηχανικής Μελέτης στο θαλάσσιο πρόσωπο του Ακινήτου Αφάντου Ρόδου. Διάρκεια σύμβασης: ένας μήνας μετά την υπογραφή της σχετικής σύμβασης ευρώ Το ΤΑΙΠΕΔ προσκαλεί ενδιαφερομένους για την υποβολή προσφορών για την παροχή υπηρεσιών οικονομικού ελέγχου πωλητού (financial vendor due diligence) προς την «Ταμείο Αξιοποίησης Ιδιωτικής Περιουσίας του Δημοσίου Α.Ε.». Διάρκεια σύμβασης: 12 μήνες ευρώ Το ΤΑΙΠΕΔ προσκαλεί ενδιαφερομένους για την υποβολή προσφορών για την παροχή υπηρεσιών οικονομικού ελέγχου πωλητού (financial vendor due diligence) προς την «Ταμείο Αξιοποίησης Ιδιωτικής Περιουσίας του Δημοσίου Α.Ε.» Διάρκεια σύμβασης: 12 μήνες ευρώ Το ΤΑΙΠΕΔ προσκαλεί ενδιαφερόμενους για την εκπόνηση Μελετών Περιβαλλοντικών Επιπτώσεων (ΜΠΕ) δέκα (10) περιφερειακών αεροδρομίων, χωρισμένα σε τρεις ομάδες ευρώ για κάθε ομάδα. Σύνολο: ευρώ Το ΤΑΙΠΕΔ ανακοινώνει την πρόσκληση εκδήλωσης ενδιαφέροντος για την πρόσληψη ανεξάρτητου αποτιμητή για το Διεθνές Κέντρο Ραδιοτηλεόρασης ευρώ για εργασία 4 εβδομάδων Το ΤΑΙΠΕΔ ανακοινώνει την πρόσκληση εκδήλωσης ενδιαφέροντος για την πρόσληψη INVITATION FOR SUBMISSION OF PROPOSALS TO ACT AS INDEPENDENT VALUATOR TO THE HELLENIC REPUBLIC ASSET DEVELOPMENT FUND IN RELATION TO THE PRIVATISATION OF OPAP S.A. February 13, 2013 A. INTRODUCTION In the framework of the implementation of the privatization program of the Hellenic Republic (the HR ), the Hellenic Republic Asset Development Fund S.A. (the HRADF ), has decided to proceed with the sale of its 33% shareholding in OPAP (the Asset ) by way of a competitive tender process (the Privatization ). In this context, the Inter-ministerial Committee for Asset Restructuring and Privatizations (the ICARP ) has decided by virtue of its decisions no 193/ (GG B 2501/2011) and no 219/ (GG B 2625/2012), to transfer 33% of the HR s shareholding in OPAP to HRADF. On September 27, 2012, the invitation for submission of an Expression of Interest was published by HRADF. On January 16, 2013 seven interested parties prequalified to participate in the second phase of the tender process and thus consequently received the Process Letter and the draft SPA. B. SCOPE OF WORK OPAP was established in 1958 and has been listed on the Athens Exchange since In an agreement dated , OPAP was granted by the HR the exclusive right to operate 13 games of chance in Greece for 20 years (the Concession ). In an addendum dated , the Concession, was extended for 10 more years, until October Further, pursuant to Decision No / of the Minister of Finance (GG B 2503/ ) and an agreement dated , OPAP was granted the exclusive license for 10 years for the operation of 35,000 Video Lottery Terminals ( VLTs ), of which 16,500 will be operated by OPAP itself and the remaining 18,500 by 4 to 10 sub-licensees to be selected through a public international tender process to be conducted by OPAP. For more information on OPAP s business you can visit OPAP s website at HRADF has no responsibility for information contained on OPAP s website. According to Article 6.3 of Law 3986/2011, as currently in force, an independent valuation of an asset belonging to HRADF, prior to its privatisation must be conducted. In this context, HRADF seeks the appointment of a specialized firm (the Independent Valuator ) to perform an independent valuation of the Asset. The Independent Valuator will provide a report (the Valuation Report ) directly to HRADF. The Valuation Report and the support documentation should be prepared in the English language together with an executive summary in Greek. Duration of the Engagement: Engagement shall be concluded upon delivery of the Valuation Report or three (3) months from the signing of the Engagement whichever happens earlier. If needed and in accordance with section 3.5 of HRADF s Regulation, an extension of the duration can be agreed. Maximum Budget: The maximum available budget for the assignment is euro 150,000 (plus VAT). All expenses shall be included. C. NECESSARY QUALIFICATIONS HRADF invites specialized firms to submit their proposals in writing, which should include the following: 1. Proof of experience in the sector 2. Proof of experience in valuation assignments 3. Presentation of the proposed approach to the assignment, critical issues and methodologies, Διεθνούς Νομικού Συμβούλου στο έργο ιδιωτικοποίησης της «Ελληνικό Α.Ε.» ευρώ Πρόσκληση ενδιαφέροντος και υποβολής προσφορών για την παροχή υπηρεσιών εξειδικευμένου τεχνικού συμβούλου σε θέματα τιμολογιακής πολιτικής ύδρευσης/ αποχέτευσης ευρώ για εργασία 3 μηνών Πρόσκληση Εκδήλωσης Ενδιαφέροντος: Ανεξάρτητη αποτίμηση περιουσιακών στοιχείων στην χερσόνησο «Μικρό Καβούρι» Βουλιαγμένης ευρώ για εργασία 1 μηνός Το ΤΑΙΠΕΔ ανακοινώνει την πρόσκληση εκδήλωσης ενδιαφέροντος για την πρόσληψη ανεξάρτητου αποτιμητή για τη ΔΕΠΑ Α.Ε. Διάρκεια σύμβασης: 4 εβδομάδες, με δυνατότητα επέκτασης, εάν χρειαστεί ευρώ To ΤΑΙΠΕΔ ανακοινώνει την πρόσκληση εκδήλωσης ενδιαφέροντος για την INVITATION FOR SUBMISSION OF PROPOSALS TO ACT AS INDEPENDENT VALUATOR TO THE HELLENIC REPUBLIC ASSET DEVELOPMENT FUND IN RELATION TO THE GRANTING OF THE MUTUAL HORSE BETTING CONCESSION May 17, 2013 A. INTRODUCTION In the framework of the implementation of the privatization program of the Hellenic Republic (the HR ), the Hellenic Republic Asset Development Fund S.A. (the HRADF ), has decided to proceed, by way of a competitive tender process, with the granting of a concession (the Concession Agreement ) for the exclusive right to organize and conduct mutual betting on horse races in Greece for a period of twenty (20) years (the Asset ). In this context, the Inter-ministerial Committee for Asset Restructuring and Privatizations (the ICARP ) has decided by virtue of its decision no 229/ (GG B 464/2013) to authorize the HRADF to conduct the tender and to conclude the concession agreement with the Successful Bidder (the Privatization ). In the same context, the interested parties will have the right to negotiate with ODIE and conclude a separate agreement for the lease of the premises in Markopoulo Mesogaias (the Lease Agreement ). These premises belong to ODIE and it is where horse races, on which betting is organised, are currently conducted. B. SCOPE OF WORK According to Article 6.3 of Law 3986/2011, as currently in force, an independent valuation of an asset prior to its privatisation must be available. In this context, HRADF considers the appointment of a specialized firm (the Independent Valuator ) to perform an independent valuation of the Asset (the Asset Valuation ). Furthermore, the HRADF is considering requesting an independent valuation of the rent of the Lease Agreement (the Rent Valuation ). The Rent Valuation can be conducted either by the same firm or through a sub-contractor or by another firm that will act jointly with the Independent Valuator of the Asset. The Independent Valuator will submit two (2) separate reports directly to HRADF; the Asset Valuation and the Rent Valuation. 1. Asset Valuation The Independent Valuator will have to perform an independent valuation of the Asset. The Asset was established by Law 4111/2013 and consists of the following rights: (a) the non-exclusive right of organizing and conducting horse races in Greece; (b) the exclusive right of organizing and conducting mutual betting on the horse races conducted in Greece, whether by draws or not, both inside and outside the horse racing sites; (c) the exclusive right to undertake activities connected to the betting on horse races within Greece and abroad, including the organization, conduct and operation of mutual betting for foreign horse races as well as the participation in the organization, conduct and operation of foreign mutual betting on horse races; (d) the exclusive right of organizing and conducting the additional mutual betting on horse races, namely "sweepstake"; (e) the exclusive right of organizing and conducting mutual betting on horse races via the Internet. The Asset shall have duration of 20 years. Explicitly for the right to organize and conduct mutual horse betting via the Internet (above under (e)), the exclusivity shall be terminated on 12 October 2020, thereafter being subject to the provisions of article 45 Law 4002/2011, as in force. As of 12 October 2020 and until the termination of the Asset, the exclusivity on organizing and conducting on-line INVITATION FOR AN EXPRESSION OF INTEREST FOR THE PROVISION OF SPECIALIZED REAL ESTATE ADVISORY SERVICES TO HRADF IN RELATION TO THE PRIVATIZATION OF HELLINIKON S.A. August 8th Introduction Hellinikon S.A., is a société anonyme incorporated under Greek Law 3943/2011 (Government Gazette 66A/ ) as a company whollyowned at the time of its establishment by the Hellenic Republic. Its shares are currently held by the Hellenic Republic Asset Development Fund S.A. (HRADF) by virtue of a) the Joint Ministerial Decision No 187/ (Government Gazette 2061B/ ), as amended by Decision No 206/ (Government Gazette 1363B/ ), and b) the Joint Ministerial Decision No 227/ (Government Gazette 136B/ ), both issued by the Interministerial Committee for Asset Restructuring & Privatisation (ICARP). Hellinikon S.A. shall possess in rem rights on certain real estate assets of the site of the former Athens International Airport of Hellinikon, as described below. Said rights have already been transferred from the Hellenic Republic to HRADF by means of Joint Ministerial Decision No. 225/ (Government Gazette 15/ ) issued by the Interministerial Committee for Asset Restructuring and Privatisation and consist of: (a) surface rights (as per articles of L.3986/2011) of the Site of a total area of 6,008,075 square meters, excluding the coastline and the beach, as specified in paragraph 1 of article 7 of Law 4062/2012, for a period of 99 years. The area of the Site accompanies the aforementioned Law. Copies of detailed maps and survey diagrams of the area of the site have been published in the Greek Official Gazette in scale reduction (Government Gazette 70A/ ). The Site is composed of land located on the site of the former Athens International Airport of Hellinikon, which comprises various land plots with a total combined area measuring approximately 5,250,000 sqm ( Airport Site ) plus other land and real estate property assets located adjacent to the Airport Site, including Agios Kosmas Area totaling 955,804 sqm; and in addition (b) full ownership rights of 30% of the property in its entirety described in paragraph (a) above. Such rights will pertain to property or properties, which will be located exclusively in areas of urban development for residential use, pure residential or urban center, as defined in the Integrated Development Plan of article 2 Law 4062/2012. πρόσληψη ανεξάρτητου αποτιμητή για τη ΔΕΣΦΑ Α.Ε. Διάρκεια σύμβασης: 4 εβδομάδες, με δυνατότητα επέκτασης, εάν χρειαστεί ευρώ To ΤΑΙΠΕΔ ανακοινώνει την πρόσκληση εκδήλωσης ενδιαφέροντος για την πρόσληψη ανεξάρτητου αποτιμητή για τον ΟΠΑΠ ευρώ Το ΤΑΙΠΕΔ ανακοινώνει την πρόσκληση εκδήλωσης ενδιαφέροντος για την ανεξάρτητη αποτίμηση περιουσιακών στοιχείων στην περιοχή Αφάντου, Ρόδος ευρώ για 6 εβδομάδες εργασία Το ΤΑΙΠΕΔ ανακοινώνει την πρόσκληση εκδήλωσης ενδιαφέροντος για την εκπόνηση μελετών γενικών προγραμματικών σχεδίων και μελετών περιβαλλοντικών επιπτώσεων λιμένων Πόρου (περιλαμβανομένου του τουριστικού καταφυγίου) και Ύδρας και Αγκυροβολίου τουριστικών σκαφών Νέας Επιδαύρου ευρώ Το ΤΑΙΠΕΔ ανακοινώνει την πρόσκληση εκδήλωσης ενδιαφέροντος για την εκπόνηση μελέτης γενικού προγραμματικού σχεδίου, στρατηγικής μελέτης περιβαλλοντικών επιπτώσεων και μελέτης περιβαλλοντικών επιπτώσεων Μαρίνας Αλίμου ευρώ Πρόσκληση εκδήλωσης ενδιαφέροντος για την πρόσληψη Ανεξάρτητου Αποτιμητή - Ελληνικό Α.Ε. Διάρκεια σύμβασης: 60 μέρες ευρώ Πρόσκληση εκδήλωσης ενδιαφέροντος για την πρόσληψη Ανεξάρτητου Αποτιμητή - Παλιούρι-Χαλκιδική. Διάρκεια σύμβασης: 20 μέρες ευρώ Πρόσκληση εκδήλωσης ενδιαφέροντος για την πρόσληψη Ανεξάρτητου Αποτιμητή - Sale and Lease back project. Διάρκεια σύμβασης: 4 εβδομάδες ευρώ Πρόσκληση εκδήλωσης ενδιαφέροντος για την πρόσληψη Ανεξάρτητου Αποτιμητή - ΟΔΙΕ. Διάρκεια σύμβασης: 6 εβδομάδες, με δυνατότητα επέκτασης, εάν χρειαστεί ευρώ Πρόσκληση εκδήλωσης ενδιαφέροντος για την πρόσληψη Ανεξάρτητου Αποτιμητή - Χ.Ε.Υ. Διάρκεια σύμβασης: 30 μέρες ευρώ Πρόσκληση εκδήλωσης ενδιαφέροντος για την παροχή εξειδικευμένων τεχνικών υπηρεσιών σε πολεοδομικά ζητήματα προς το ΤΑΙΠΕΔ. Διάρκεια σύμβασης: 7 μήνες ευρώ Πρόσκληση εκδήλωσης ενδιαφέροντος για την πρόσληψη Τεχνικού Συμβούλου - Ελληνικό. Διάρκεια σύμβασης: 7 μήνες ευρώ Πρόσκληση εκδήλωσης ενδιαφέροντος για την πρόσληψη χρηματοοικονομικού συμβούλου τιτλοποίησης μελλοντικών εσόδων ακίνητης περιουσίας. Διάρκεια σύμβασης: πάνω 12 μήνες ή και παραπάνω ευρώ Το ΤΑΙΠΕΔ ανακοινώνει την πρόσκληση εκδήλωσης ενδιαφέροντος για την εκπόνηση μελέτης γενικού προγραμματικού σχεδίου (master plan), Στρατηγικής Μελέτης Περιβαλλοντικών επιπτώσεων και Μελέτης Περιβαλλοντικών Επιπτώσεων Νέας Μαρίνας Πύλου (Υφιστάμενη Μαρίνα και τμήματος του Λιμένα Πύλου) ευρώ Το ΤΑΙΠΕΔ ανακοινώνει την πρόσκληση εκδήλωσης ενδιαφέροντος για την εκπόνηση μελέτης γενικού προγραμματικού σχεδίου, Στρατηγικής Μελέτης Περιβαλλοντικών επιπτώσεων και Μελέτης Περιβαλλοντικών Επιπτώσεων Νέας Μαρίνας Χίου, καθώς και φακέλου χωροθέτησης και Μελέτης Περιβαλλοντικών Επιπτώσεων για τη δημιουργία τουριστικού καταφυγίου εντός του Λιμένα Χίου ευρώ. Deutsche Bank, Credit Suisse, Rothschild & Sons LTD, HSBC, Citigroup, Lazard Freres, BNP Paribas, ΑLLEN & OVERY LLP, FRESHFIELDS BRUCKHAUS DERINGER LLP, BAKER & McKENZIE. Είναι μερικές μόνο από τις ξένες τράπεζες και δικηγορικές εταιρείες που κατά καιρούς έχουν αναλάβει χρηματοοικονομικοί και νομικοί σύμβουλοι σε διαγωνισμούς αποκρατικοποιήσεων στη χώρα μας για λογαριασμό του ΤΑΙΠΕΔ. Από κοντά βεβαίως και οι ελληνικές τράπεζες, αλλά και μεγάλα δικηγορικά γραφεία των Αθηνών. Το τι κατάφεραν τώρα με τις... συμβουλές τους είναι μεγάλο θέμα. Ας δούμε για παράδειγμα το θέμα της αξιοποίησης του Ελληνικού, που έχει κολλήσει στο Ελεγκτικό Συνέδριο. Στην ανακοίνωση για την έναρξη της διαδικασίας αναφερόταν χαρακτηριστικά: «Το Ταμείο φέρει την ευθύνη για τον σχεδιασμό και την εφαρμογή της διαδικασίας αξιοποίησης του χώρου, υποβοηθούμενο από οικονομικούς και νομικούς συμβούλους και συμβούλους ακινήτων». Για να δούμε λοιπόν Νομικοί σύμβουλοι α φάσης Συνεργάτες Διακόπουλος, Μυλωνογιάννης και Συνεργάτες Νομικοί σύμβουλοι β φάσης Διακόπουλος, Μυλωνογιάννης και Συνεργάτες Σύμβουλοι ακινήτων α φάσης Σύμβουλοι ακινήτων β φάσης Το αποτέλεσμα; 17 σύμβουλοι για χρηματοοικονομικές, νομικές και τεχνικές υπηρεσίες, και ο σχετικός διαγωνισμός είχε την κατάληξη που όλοι ξέρουμε! Συνέχεια στην επόμενη σελίδα

10 10 Συνέχεια από την προηγούμενη σελίδα Πρόσκληση εκδήλωσης ενδιαφέροντος για τη σύνταξη και έκδοση Πιστοποιητικών Ενεργειακής Απόδοσης Κτιρίων για τα 28 ακίνητα του διαγωνισμού που αφορά στην πώληση ακινήτων του ΤΑΙΠΕΔ και στην εκμίσθωσή τους στο Ελληνικό Δημόσιο ευρώ Πρόσκληση εκδήλωσης ενδιαφέροντος για την ανεξάρτητη αποτίμηση περιουσιακών στοιχείων στην περιοχή Αγ. Ιωάννης, Σιθωνία Χαλκιδική ευρώ Πρόσκληση εκδήλωσης ενδιαφέροντος για την πρόσληψη Συμβούλου Ακινήτων - Ελληνικό. Διάρκεια σύμβασης: 7 μήνες ευρώ Πρόσκληση εκδήλωσης ενδιαφέροντος για την πρόσληψη Ανεξάρτητου Αποτιμητή για την αποτίμηση διαφόρων ακινήτων ευρώ. Ο επικεφαλής του οικονομικού επιτελείου, σύμφωνα με πληροφορίες, μετέφερε στο Μαξίμου την γκρίνια των δανειστών για τις χαμηλές επιδόσεις του Ταμείου Ιδιωτικοποιήσεων (ΤΑΙΠΕΔ), το οποίο αδυνατεί να καλύψει ακόμη και τον αναθεωρημένο προς τα κάτω στόχο των εσόδων που προβλέπει το μνημόνιο για το Αξίζει να σημειωθεί πως ο στόχος αυτός έχει ήδη κατέλθει στο 1,5 δισ. ευρώ, από 3,5 δισ. ευρώ που ήταν ο αρχικός, ενώ για το 2015 ο πήχυς έχει τοποθετηθεί στα 2,3 δισ. ευρώ. Από τον Αύγουστο του 2011 όταν ξεκίνησε η λειτουργία του ΤΑΙΠΕΔ μέχρι και το πρώτο εξάμηνο του 2014, τα έσοδα από τις ιδιωτικοποιήσεις δεν ξεπερνούν τα 5 δισ. ευρώ, όταν η αρχική συμφωνία με την τρόικα προέβλεπε εισπράξεις 15 δισ. ευρώ. Εν τω μεταξύ, χθες πραγματοποιήθηκε σύσκεψη με την τρόικα, η οποία επανήλθε δριμύτερη και υπενθύμισε πως μέχρι το 2016, δηλαδή την επόμενη διετία, το ΤΑΙΠΕΔ πρέπει να συγκεντρώσει περί τα 10 δισ. ευρώ. Προς το παρόν η νέα διοίκηση του Ταμείου, υπό τους κ. Μανώλη Κονδύλη και Πασχάλη Μπουχώρη, από την ημέρα που διορίστηκε ασχολείται κυρίως με την αναβολή διαγωνισμών, δώδεκα εκ των οποίων σέρνονται από μήνα σε μήνα A.E ( , Media Relations igital PR : ,, , 23,. 1.3., Master Plan),...) (Master Plan), Πρόσκληση Εκδήλωσης Ενδιαφέροντος & Υποβολής προσφορών για την παροχή εξειδικευμένων νομικών υπηρεσιών Ελληνικού Δικαίου προς το ΤΑΙΠΕΔ σχετικά με την περαιτέρω αποκρατικοποίηση της εταιρείας «Διεθνής Αερολιμένας Αθηνών Α.Ε.» ευρώ Πρόσκληση υποβολής προσφορών για την πρόσληψη ανεξάρτητου αποτιμητή για την πώληση τεσσάρων (4) ακινήτων στο εξωτερικό ευρώ Πρόσκληση υποβολής προσφορών για την πρόσληψη ανεξάρτητου αποτιμητή για την απόκτηση ποσοστού συμμετοχής επί της Εταιρείας Ύδρευσης και Αποχέτευσης Θεσσαλονίκης Α.Ε ευρώ Πρόσκληση εκδήλωσης ενδιαφέροντος και υποβολής προσφορών για τη διενέργεια ενδελεχούς οικονομικού ελέγχου (financial vendor due diligence) προς την ΤΑΙΠΕΔ Α.Ε. αναφορικά με την πώληση πλειοψηφικής συμμετοχής στο μετοχικό κεφάλαιο της ΟΛΠ Α.Ε ευρώ Πρόσκληση Εκδήλωσης Ενδιαφέροντος & Υποβολής Προσφορών για την παροχή υπηρεσιών Νομικού Συμβούλου επί θεμάτων ελληνικού δικαίου προς την ΤΑΙΠΕΔ Α.Ε. σχετικά με την πώληση 2 αεροσκαφών AIRBUS τύπου A ευρώ Πρόσκληση εκδήλωσης ενδιαφέροντος για την πρόσληψη Ανεξάρτητου Αποτιμητή για την αποτίμηση ακινήτων (III) ευρώ Πρόσκληση εκδήλωσης ενδιαφέροντος και υποβολής προσφορών προς την ΤΑΙΠΕΔ Α.Ε. για τη διενέργεια ενδελεχούς οικονομικού ελέγχου (financial vendor due diligence) αναφορικά με την πώληση πλειοψηφικής συμμετοχής στο μετοχικό κεφάλαιο της ΟΛΘ Α.Ε ευρώ Πρόσκληση εκδήλωσης ενδιαφέροντος για την παροχή υπηρεσιών ανεξάρτητου αποτιμητή για την εκμίσθωση του ακινήτου του ΟΔΙΕ στην περιοχή του Μαρκόπουλου καθώς και ορισμένου κινητού εξοπλισμού του ευρώ Πρόσκληση για την παροχή υπηρεσιών ανεξάρτητης αποτίμησης για την ιδιωτικοποίηση του αμοιβαίου ιπποδρομιακού στοιχήματος ευρώ Boutique Hotels - Πρόσκληση για την παροχή υπηρεσιών ανεξάρτητης αποτίμησης ευρώ e-auction III - Πρόσκληση για την παροχή υπηρεσιών ανεξάρτητης αποτίμησης ευρώ Πρόσκληση υποβολής προσφορών για την πρόσληψη ανεξάρτητου αποτιμητή για τα Ολυμπιακά Ακίνητα στο Γαλάτσι και Μαρκόπουλο ευρώ. Σύνολο προκηρύξεων: 47 Προϋπολογιζόμενο κόστος: Πάνω από 4,85 εκατ. ευρώ. Διαβάστε παρακάτω μερικές από τις σημαντικότερες προκηρύξεις για τις λεγόμενες εσωτερικές υπηρεσίες του ΤΑΙΠΕΔ. Αφορούν κυρίως γενικά σε νομικές υπηρεσίες, υπηρεσίες δημοσίων σχέσεων και επικοινωνίας, μέχρι και τη συντήρηση, ενημέρωση και βελτιστοποίηση πληροφοριακού υλικού της ιστοσελίδας του ΤΑΙΠΕΔ! Το Ταμείο Αξιοποίησης Ιδιωτικής Περιουσίας του Δημοσίου ανακοινώνει την πρόσκληση για εκδήλωση ενδιαφέροντος για την παροχή Συμβουλευτικών Υπηρεσιών Επικοινωνίας ευρώ Το Ταμείο Αξιοποίησης Ιδιωτικής Περιουσίας του Δημοσίου ανακοινώνει την πρόσκληση για εκδήλωση ενδιαφέροντος για την παροχή νομικών υπηρεσιών προς το Διοικητικό Συμβούλιο. Διάρκεια σύμβασης: 1 έτος ευρώ Το Ταμείο Αξιοποίησης Ιδιωτικής Περιουσίας του Δημοσίου ανακοινώνει την έναρξη της διαγωνιστικής διαδικασίας για την πρόσληψη Διεθνούς Νομικού Συμβούλου για το έργο Sale and Lease back ευρώ Το ΤΑΙΠΕΔ ανακοινώνει την πρόσκληση για την υποβολή εκδήλωσης ενδιαφέροντος για την ανεξάρτητη αποτίμηση του δικαιώματος επιφανείας στην περιοχή της Κασσιώπης, Κέρκυρα. Ο εκτιμητής αναμένεται να παραδώσει ανεξάρτητη αποτίμηση του δικαιώματος επιφανείας στην περιοχή ευρώ Πρόσκληση εκδήλωσης ενδιαφέροντος για την συντήρηση, ενημέρωση και βελτιστοποίηση πληροφοριακού υλικού της ιστοσελίδας του ΤΑΙΠΕΔ ευρώ Πρόσκληση εκδήλωσης ενδιαφέροντος για την πρόσληψη Ανεξάρτητου Αποτιμητή για την αποτίμηση ακινήτων στο εξωτερικό ευρώ Πρόσκληση εκδήλωσης ενδιαφέροντος για την παροχή υπηρεσιών μετάφρασης και διερμηνείας του ΤΑΙΠΕΔ ευρώ Πρόσκληση εκδήλωσης ενδιαφέροντος για την παροχή νομικών υπηρεσιών προς τη διοίκηση της «Ταμείο Αξιοποίησης Ιδιωτικής Περιουσίας του Δημοσίου Α.Ε.» ευρώ Πρόσκληση για την υποβολή προσφορών για την υποστήριξη της λειτουργίας της οικονομικής διαχείρισης της ΤΑΙΠΕΔ Α.Ε ευρώ Πρόσκληση εκδήλωσης ενδιαφέροντος για την πρόσληψη Ανεξάρτητου Αποτιμητή για την αποτίμηση διαφόρων ακινήτων ευρώ Πρόσκληση Εκδήλωσης Ενδιαφέροντος & Υποβολής Προσφορών για την Παροχή Υπηρεσιών Επικοινωνίας στο «Ταμείο Αξιοποίησης Ιδιωτικής Περιουσίας του Δημοσίου Α.Ε.» ευρώ Πρόσκληση για εκδήλωση ενδιαφέροντος για την παροχή υπηρεσιών φύλαξης της έδρας της ΤΑΙΠΕΔ Α.Ε ευρώ τον μήνα ευρώ τον χρόνο Πρόσκληση για εκδήλωση ενδιαφέροντος για την παροχή υπηρεσιών καθαρισμού των γραφείων της ΤΑΙΠΕΔ Α.Ε ευρώ τον μήνα ευρώ τον χρόνο Πρόσκληση Υποβολής προσφοράς για την παροχή νομικών υπηρεσιών για το έργο της τιτλοποίησης των εσόδων από την αξιοποίηση της ακίνητης περιουσίας επί θεμάτων ελληνικού δικαίου ευρώ Πρόσκληση για την υποβολή προσφορών για την υποστήριξη της λειτουργίας της οικονομικής διαχείρισης της ΤΑΙΠΕΔ Α.Ε ευρώ Πρόσκληση υποβολής προσφορών για την εκπόνηση τοπογραφικών για 15 ακίνητα αρμοδιότητας ΤΑΙΠΕΔ ευρώ Προκήρυξη διαγωνισμού για σύναψη συμβολαίου εγγύησης εξοπλισμού Hardware της ΤΑΙΠΕΔ Α.Ε ευρώ. Σύνολο προκηρύξεων: 17 Προϋπολογιζόμενο κόστος: Περίπου 1,4 εκατ. ευρώ.

11 11,, Ο ίδιος ο Μάριο Ντράγκι τόνισε χαρακτηριστικά ότι, ανεξάρτητα από την όποια πολιτική παράμετρο των δηλώσεων, η στρατηγική της ΕΚΤ, έτσι όπως ο ίδιος την ανέλυσε, δεν θα μεταβάλει δραστικά τα δεδομένα ρευστότητας για τις ελληνικές τράπεζες, καθώς οι όροι του προγράμματος φαίνεται πως περιορίζουν την ποσότητα των τίτλων που μπορούν να αγοραστούν από την ΕΚΤ. «Πρέπει να δούμε αναλυτικά τους όρους και τις προϋποθέσεις, να λυθεί ο γρίφος του προγράμματος με την Ε.Ε., και μετά να δούμε τα περαιτέρω» συμπλήρωσε. Μάλιστα, άλλα τραπεζικά στελέχη και αναλυτές επισημαίνουν ότι οι όροι και οι προϋποθέσεις που έθεσε η ΕΚΤ τόσο για τις ελληνικές τράπεζες όσο και για τις κυπριακές είναι αποθαρρυντικές. Και αυτό γιατί, όπως εξηγούν οι ίδιες πηγές, «το γεγονός ότι η ΕΚΤ θα αγοράζει στο 30% της ονομαστικής αξίας, και με δεδομένη τη μικρή δεξαμενή ικανών ενεχύρων που διαθέτει το ελληνικό τραπεζικό σύστημα, είναι αποθαρρυντικό, καθώς στο τέλος της ημέρας τα κεφάλαια θα είναι λίγα». Η απόφαση Ντράγκι ήταν αναμενόμενη από τις ελληνικές τράπεζες, που υπενθύμιζαν χθες πως η ΕΚΤ καθ όλη τη διάρκεια της κρίσης κρατούσε τη σαφέστερη και ίσως πιο αυστηρή στάση σε σχέση με τα υπόλοιπα μέλη της τρόικας. Σύμφωνα δε με τις εκτιμήσεις της Citibank, το απόθεμα τιτλοποιήσεων (ABS) και καλυμμένων ομολόγων των ελληνικών τραπεζών ανέρχεται στα 44 δισ. ευρώ, ωστόσο στελέχη ελληνικών τραπεζών εκτιμούν ότι το απόθεμα που μπορεί να αξιοποιηθεί ανέρχεται στα 30 δισ. ευρώ. Επιπλέον, η ΕΚΤ ανακοίνωσε ότι θα αγοράζει μέχρι το 30% των εκδόσεων μιας τράπεζας για τις χώρες που βρίσκονται σε πρόγραμμα, ενώ το ποσοστό διαμορφώνεται στο 70% για χώρες υψηλής πιστοληπτικής αξιολόγησης. Αυτό σημαίνει ότι αν οι ελληνικές τράπεζες διαθέσουν εκδόσεις καλυμμένων ομολογιών αξίας 10 δισ. ευρώ, η ΕΚΤ θα αγοράζει το 30% αυτών, δηλαδή 3 δισ. ευρώ. Τα υπόλοιπα 7 δισ. θα «μείνουν» στα «βιβλία» των τραπεζών. Σύμφωνα με τις εγχώριες τράπεζες, σε πρώτη φάση θα μπορούσαν να αγοραστούν από την ΕΚΤ καλυμμένα ομόλογα και τιτλοποιήσεις, το ύψος των οποίων δεν θα υπερβαίνει τα 5 δισ. ευρώ. Μάριο Ντράγκι Σε ό,τι αφορά τις αγορές τιτλοποιημένων δανείων (ABS), πρέπει επίσης να σημειωθεί ότι η χρήση τους από τις ελληνικές τράπεζες είναι ιδιαίτερα δυσχερής, καθώς, εκτός των άλλων, πρέπει να έχουν βαθμολόγηση από δύο οίκους αξιολόγησης, ενώ οι ελληνικές τράπεζες έχουν από έναν. Από την άλλη, πάντως, ακόμη και υπ αυτές τις προϋποθέσεις οι ελληνικές τράπεζες έχουν τη δυνατότητα να προχωρήσουν σε νέες εκδόσεις, καθώς διαθέτουν δεξαμενή ελεύθερων εξυπηρετούμενων δανείων της τάξης των 70 δισ. ευρώ, που μπορούν να δώσουν νέες εκδόσεις 50 δισ. ευρώ. Όπως και να χει, οι ελληνικές τράπεζες πρώτα θα πρέπει να παρακολουθήσουν τις εξελίξεις σε πολιτικό επίπεδο και μετά να σπεύσουν να αξιοποιήσουν την ένεση ρευστότητας και να σταθμίσουν τον πλήρη αντίκτυπο που θα έχει στην αγορά το πρόγραμμα της ΕΚΤ. Σε ό,τι αφορά την πολιτική διάσταση των απόψεων Ντράγκι, ο πρόεδρος της ΕΚΤ δήλωσε χαρακτηριστικά «Αποφασίσαμε στο πρόγραμμα αγοράς τιτλοποιημένων δανείων (ABS) και καλυμμένων ομολόγων να περιληφθούν χώρες με αξιολόγηση χαμηλότερη από το επίπεδο του ΒΒΒ-, όπως η Ελλάδα και η Κύπρος», προσθέτοντας όμως ότι οι χώρες θα πρέπει να έχουν ένα επίσημο πρόγραμμα με την Ε.Ε. Μένει να φανεί τι ακριβώς εννοεί με το «επίσημο πρόγραμμα» ο Ντράγκι. Αν, για παράδειγμα, εννοούσε ότι πρέπει η Ελλάδα να υπογράψει νέο πρόγραμμα, ή απλώς να συμμορφωθεί με τους υφιστάμενους όρους του μνημονίου που προβλέπουν ότι ακόμη και μετά τη λήξη του υφιστάμενου προγράμματος η χώρα θα βρίσκεται σε επιτήρηση μέχρι το Υψηλόβαθμες κυβερνητικές πηγές αναφέρουν ότι ο Ιταλός κεντρικός τραπεζίτης εννοούσε το δεύτερο. Ότι, δηλαδή, θα υπάρχει μορφή παρακολούθησης και όχι νέο πρόγραμμα τύπου μνημονίου, κάτι που θεωρείται φυσιολογικό, λόγω του δημοσιονομικού πλαισίου της Ε.Ε., και ότι η απόφαση της ΕΚΤ κρίνεται θετική. Παράλληλα, τονίζουν τις πιέσεις που άσκησε ο διοικητής της Τραπέζης της Ελλάδος, καθώς οι αντιρρήσεις για τη συμμετοχή των ελληνικών τραπεζών ήταν έντονες. Οι ίδιες πηγές σημείωσαν ότι η αναφορά του κ. Ντράγκι περί παρακολούθησης δεν έγινε σε επίσημη ανακοίνωση, αλλά σε απάντηση σχετικής ερώτησης. Από την πλευρά τους, έγκυροι τραπεζικοί παράγοντες επισημαίνουν ότι πρόγραμμα δεν σημαίνει νέο μνημόνιο, αλλά συνέχιση της επιτήρησης με συγκεκριμένους όρους και στόχους, και χωρίς κατ ανάγκη τους τακτικούς ελέγχους της τρόικας. Οι αξιωματούχοι της ΕΚΤ εδώ και πολλούς μήνες επαναλαμβάνουν ότι η ύπαρξη προγράμματος (ή υψηλής πιστοληπτικής αξιολόγησης) αποτελεί προϋπόθεση για την απρόσκοπτη πρόσβαση της χώρας μας στους μηχανισμούς ρευστότητας της ΕΚΤ. Σημειώνεται ότι οι εγχώριες τράπεζες έχουν αντλήσει περίπου 45 δισ. ευρώ για την υποστήριξη της ρευστότητάς τους και την κάλυψη του χάσματος μεταξύ καταθέσεων και δανείων. Σε πολιτικό επίπεδο η κίνηση της ΕΚΤ είναι εξαιρετικά σημαντική για την Ελλάδα, καθώς, πέραν της τόνωσης της ρευστότητας, αποτυπώνει την αποφασιστικότητα της Κεντρικής Τράπεζας να αναμετρηθεί με τα προβλήματα στην Ευρωζώνη και να αγνοήσει τις συντηρητικές φωνές για τον τρόπο αντιμετώπισης της κρίσης, ακόμα και στην περίπτωση της Ελλάδας, που θεωρείται ιδιόμορφη κατάσταση. Σημειώνεται ότι η χώρα μας βρίσκεται τρεις βαθμίδες χαμηλότερα από το ελάχιστο αποδεκτό όριο της ΕΚΤ. Η ύπαρξη προγράμματος απαιτείται μόνο για τις περιπτώσεις χωρών χαμηλής πιστοληπτικής αξιολόγησης, πρακτικά δηλαδή για την Ελλάδα και την Κύπρο.

12 12,,,,,, 1,, Το χρηματιστήριο στο Μιλάνο υποχώρησε σχεδόν 4% με μεγάλες χαμένες τις τράπεζες που υπολόγιζαν στη ρευστότητα από την ΕΚΤ. Ο Eurostoxx 600 υποχώρησε 2,4% και ο FTSE 100 κατέγραψε πτώση 1,7%, κλείνοντας στο χαμηλότερο σημείο για το Ο δείκτης CRB των εμπορευμάτων υποχώρησε στα επίπεδα του 2004, ενώ το brent βρέθηκε σε χαμηλό 2 ετών, στα 92,83 δολάρια, με αφορμή την αύξηση της παραγωγής από τη Λιβύη και την επιβράδυνση της βιομηχανίας στην Κίνα. Ο Ντράγκι δεν κατάφερε να εξασφαλίσει υποστήριξη για τα μέτρα από τους δύο Γερμανούς (μέλη) της ΕΚΤ ή από το γερμανικό υπουργείο Οικονομικών και αναγκάστηκε να υποβαθμίσει προηγούμενους υπαινιγμούς για ρευστότητα 1 τρισ. Ο Ιταλός τραπεζίτης δήλωσε ότι η ΕΚΤ θα αρχίσει να αγοράζει καλυμμένα ομόλογα και τους τίτλους που προέρχονται από τιτλοποίηση (ABS) αυτόν τον μήνα, αλλά δεν έδωσε κανένα συγκεκριμένο στοιχείο και δεν απάντησε σε καμία ερώτηση σχετική με τα κίνητρα για την αναθέρμανση. «Δεν θα ήθελα να τονίσω το μέγεθος του ισολογισμού» ανέφερε. Το sell off στα χρηματιστήρια ήρθε εν μέσω της αυξανόμενης πολιτικής θύελλας στην Ευρώπη, καθώς κορυφαίοι Γερμανοί οικονομολόγοι και νομικοί αντέδρασαν με οργή στις πρώτες αγορές χρεογράφων από την ΕΚΤ, καταγγέλλοντας την κίνηση ως νομισματική ακολασία, απειλώντας παράλληλα με καταιγισμό μηνύσεων στα γερμανικά δικαστήρια. «Οι χειρότεροι φόβοι μας έχουν επιβεβαιωθεί» δήλωσε ο Hans Werner Sinn, επικεφαλής του ινστιτούτου Ifo της Γερμανίας. Στη διαμάχη μεταξύ ΕΚΤ και του γερμανικού ινστιτούτου οικονομίας Ifo παρενέβησαν οι «Financial Times», ανταπαντώντας στο πρόσφατο άρθρο του Hans Werner Sinn σχετικά με τις ευεργετικές επιδράσεις του αποπληθωρισμού. Την Τρίτη, σε άρθρο του στη βρετανική εφημερίδα, ο επικεφαλής του Ifo το οποίο εν πολλοίς αντηχεί τις απόψεις της γερμανικής κυβέρνησης κάλεσε την Άνγκελα Μέρκελ να «πολεμήσει» τα μέτρα της ΕΚΤ, θεωρώντας πως ο Ντράγκι εμπλέκεται στη δημοσιονομική πολιτική. Παράλληλα, είχε χαρακτηρίσει «λάθος» τον στόχο της ΕΚΤ για την αύξηση του πληθωρισμού, τονίζοντας πως ο αποπληθωρισμός ενισχύει την ανταγωνιστικότητα της ευρωπαϊκής περιφέρειας! Ανταπαντώντας οι «Financial Times» με νέο άρθρο, απορρίπτουν τους γερμανικούς ισχυρισμούς περί αποκατάστασης της απολεσθείσης ανταγωνιστικότητας, διατεινόμενοι πως ο αποπληθωρισμός θα οδηγήσει την Ευρωζώνη σε μια επικίνδυνη παγίδα χρέους! «Ο κ. Sinn πρέπει να διαβάσει εκ νέου την οικονομική ιστορία της δεκαετίας του 1930» αναφέρει με ειρωνικό ύφος η βρετανική εφημερίδα. «Οι ισχυρισμοί του Ifo είναι αίολοι. Ο αποπληθωρισμός θα οδηγήσει σε μια παγίδα χρέους και όχι στην ανταγωνιστικότητα» εξηγεί παράλληλα. Υπεραμυνόμενη τον Μάριο Ντράγκι, τον χαρακτηρίζει «σούπερ ήρωα» και τονίζει πως έχει καταφέρει να παράσχει χρόνο στους ηγέτες προκειμένου να αξιοποιήσουν τα οφέλη της νομισματικής πολιτικής και να τα μετουσιώσουν σε δημοσιονομικά κέρδη. Καταλήγοντας και αφήνοντας εκ νέου αιχμές προς τη Γερμανία, οι «Financial Times» διερωτώνται ποιοι θα ζημιωθούν περισσότερο από μια τυχόν αποσάθρωση της Ευρωζώνης. «Εάν οι προσπάθειες του Ντράγκι προσκρούουν στις πολιτικές των χωρών της Ευρωζώνης, τότε ποιοι θα ζημιωθούν περισσότερο; Μήπως οι χώρες που ωφελήθηκαν και περισσότερο από το ευρώ;» καταλήγει σε έντονο ύφος η βρετανική εφημερίδα. Επίθεση στον Μάριο Ντράγκι εξαπέλυσε και η εφημερίδα «Frankfurter Allgemeine Zeitung», επισημαίνοντας ότι η ΕΚΤ διαλέγει στραβό δρόμο και διολισθαίνει συνεχώς προς τον κίνδυνο. «Η αγορά τέτοιων ομολόγων είναι μεν επικερδής για τους μέχρι τώρα κατόχους τους, αλλά πρόκειται για εξαιρετικά αμφιλεγόμενη ενέργεια της ΕΚΤ» υποστήριξε ο σχολιαστής. «Με τον τρόπο αυτόν ο Ντράγκι ουσιαστικά εξαγοράζει χρόνο για τις χώρες σε κρίση. Το ερώτημα είναι πώς αυτές θα αξιοποιήσουν αυτή την πολιτική. Το χρέος της Γαλλίας είναι δυσθεώρητο, ενώ η Ιταλία διστάζει να προχωρήσει σε αποτελεσματικές μεταρρυθμίσεις στην αγορά εργασίας ( ) Επειδή οι κυβερνήσεις δεν κινητοποιούνται και η οικονομία βρίσκεται σε κατάσταση στασιμότητας, το βάρος για δράση πέφτει στους ώμους της ΕΚΤ ( ) Κάποτε εθεωρείτο ταμπού για την ΕΚΤ μια τόσο φανερή χρηματοδότηση ενός κράτους, αλλά σήμερα (σ.σ.: η ΕΚΤ) βρίσκεται στο τέλος ενός στραβού δρόμου» κατέληγε στο σχόλιό της η γερμανική εφημερίδα. «Πράξη απόγνωσης» χαρακτηρίζει το «Der Spiegel» τις αποφάσεις της ΕΚΤ. «Όποιος παίζει αμυντικά σε ένα παιγνίδι εντός έδρας δεν έχει εμπιστοσύνη στις ικανότητές του. Αυτό ισχύει για τις ποδοσφαιρικές ομάδες, αλλά ισχύει και για τον πρόεδρο της ΕΚΤ» επισημαίνει το γερμανικό περιοδικό και διευκρινίζει: «Προφανώς και ο Ιταλός δεν είναι πλέον απόλυτα πεπεισμένος ότι η βαθιά κρίση στην Ευρωζώνη μπορεί να λυθεί με τα μέσα της νομισματικής πολιτικής». Κι όμως, τα μάτια όλου του χρηματοοικονομικού κόσμου ήταν στραμμένα χθες στη Νάπολη, όπου συνεδρίαζε το Δ.Σ. της ΕΚΤ. «Επενδυτές, επιστήμονες και πολιτικοί περίμεναν να δουν ποιο μαγικό όπλο θα παρουσίαζε ο Ντράγκι στη μάχη κατά της διαρκούς κρίσης. Στο τέλος όλοι αντέδρασαν με απογοήτευση» προσθέτει. Ο Ν. Spiro, αναλυτής ομολόγων, δήλωσε ότι η ΕΚΤ υπαναχωρεί από προηγούμενες δεσμεύσεις Εξακολουθεί η Deutsche Bank να βλέπει αυξημένη πιθανότητα να ανακοινωθεί ένα πρόγραμμα αγοράς κρατικών ομολόγων εντός του επόμενου εξαμήνου, σύμφωνα με τα όσα αναφέρει στην τελευταία της ανάλυση, με αφορμή τα όσα ειπώθηκαν κατά τη χθεσινή συνέντευξη του επικεφαλής της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, Μάριο Ντράγκι. Σε σχετική της ανάλυση η γερμανική τράπεζα διαπιστώνει ότι ο Ντράγκι δεν επανέλαβε τη φράση-κλειδί της περασμένης εβδομάδας ότι η ΕΚΤ είναι έτοιμη να προσαρμόσει το «μέγεθος» και τη «σύνθεση» των αγορών. Αυτό ήταν και το σημείο που ήθελε να τονίσει με την έννοια των στόχων για το μέγεθος του ισολογισμού και το επίπεδο της ισοτιμίας του νομίσματος, αφήνοντας την εντύπωση μιας λιγότερο ενδοτικής στάσης. Ωστόσο, η Deutsche Bank δεν εκλαμβάνει αυτό το σημείο ως μια αμφισβήτηση της άποψης για ένα δημόσιο QE εντός του επόμενου εξαμήνου. Με πιο απλά λόγια, το Συμβούλιο ήθελε να υποβαθμίσει την έννοια της «στόχευσης», είτε στο μέγεθος της επέκτασης του ισολογισμού είτε του επιπέδου του νομίσματος. Αλλά το γεγονός είναι ότι η σιωπηρή καθαρή αύξηση στο 1 τρισ. ευρώ του ισολογισμού θα πρέπει να είναι αρκετή για να ωθήσει το ευρώ και να αποκαταστήσει μεσοπρόθεσμα τη σταθερότητα των τιμών. Ο μόνος αξιόπιστος τρόπος για να επεκταθεί ο ισολογισμός στο 1 τρισ., χωρίς υπερβολική στρέβλωση των αγορών, είναι να αγοράσει η ΕΚΤ κρατικά ομόλογα σε ευρώ. Ίσως να είναι πολιτικά αμφιλεγόμενο, αλλά αγοράζοντας κρατικά ομόλογα μπορεί να είναι λιγότερο επικίνδυνο από ό,τι να αγοράζει τεράστιες ποσότητες των επικίνδυνων ιδιωτικών χρεογράφων, αναφέρει η Deutsche Bank. Αναφορικά με τα κριτήρια αγοράς ABS και καλυμμένων ομολόγων, η Deutsche Bank επισημαίνει ότι δεν αποτέλεσαν έκπληξη. Σύμφωνα με την ΕΚΤ, εάν τα ABS και τα

13 13 και δεν φαίνεται ικανή να σταματήσει τον αποπληθωρισμό. «Ο κ. Ντράγκι αντιμετωπίζει σοβαρό πρόβλημα αξιοπιστίας» πρόσθεσε. Είναι μια δυσάρεστη έκπληξη να ανακαλύπτεις ότι τώρα ίσως υπάρχει ένα κενό, ιδιαίτερα σε μια περίοδο όπου η Ευρωζώνη φλερτάρει με αποπληθωριστική ύφεση και οι αναδυόμενες αγορές υφίστανται μεγάλη πίεση, συμπλήρωσε. Ο Jacques Cailloux, της Nomura, δήλωσε πως ο Ντράγκι έχει δεμένα τα χέρια του. «Η Γερμανία είναι προφανώς ένα σημαντικό εμπόδιο. Η ΕΚΤ γνωρίζει ότι δεν μπορεί να κάνει πολλά και απλώς προσπαθεί να διατηρήσει την εμπιστοσύνη. Αυτά που πράττει είναι ελάχιστα και δεν θα έχουν καμία επίδραση στον πληθωρισμό τα επόμενα δύο χρόνια. Η ανακοίνωση της ΕΚΤ περιγράφει την κατάσταση με τον ίδιο τρόπο που έκανε η Τράπεζα της Ιαπωνίας το 2003» σημείωσε. Ο ίδιος τόνισε ότι η Ευρωζώνη χρειάζεται ένα ισχυρό New Deal ώστε να ξεφύγει από την παγίδα του αποπληθωρισμού. «Τα ημίμετρα δεν θα καταφέρουν τίποτα, χρειάζεται κάτι πραγματικά σοβαρό» υπογράμμισε. Το QE του Ντράγκι ήταν αρκετό για να ανάψει τα πολιτικά πνεύματα στη Γερμανία, όπου το αντιευρωπαϊκό κόμμα AfD καταγράφει άνοδο. Υπήρξε κριτική από όλο το πολιτικό φάσμα, καθώς τόσο οι Σοσιαλδημοκράτες όσο και οι Πράσινοι επέκριναν τα πρώτα βήματα προς το QE ως επικίνδυνη αρχή. «Δεν έχω δει ποτέ τέτοια κατακραυγή στη Γερμανία για τις ενέργειες ενός ευρωπαϊκού θεσμικού οργάνου» δήλωσε ο Gunnar Beck, εμπειρογνώμονας για το γερμανικό δίκαιο στο Πανεπιστήμιο του Λονδίνου. H EKT προτίθεται να αγοράσει ομόλογα σκουπίδια («junk») από την Ελλάδα, την Κύπρο και ίσως από την Ιταλία. Αυτό είναι μια αμοιβαιοποίηση του χρέους και τελείως παράνομο. Είμαι σίγουρος ότι έρχονται προσφυγές στα δικαστήρια, πρόσθεσε. Οι συνθήκες δεν είναι ίδιες με τον Αύγουστο του 2012, όταν ο Μάριο Ντράγκι είχε την πλήρη στήριξη του γερμανικού υπουργείου Οικονομικών για το ΟΜΤ. Αυτήν τη φορά το γερμανικό κατεστημένο είναι απέναντί του. «Είναι πολύ διαφορετικά. Ο Μάριο Ντράγκι έχει αναλάβει το αδύνατο έργο να ικανοποιήσει και τις δύο πλευρές. Κατηγορείται με σφοδρότητα πως κάνει πολύ λίγα ή πάρα πολλά. Είναι απόλυτα κατανοητό γιατί υπάρχει ευρωσκεπτικισμός» δηλώνει ο Moritz Kraemer, της Standard & Poor s. Ο ίδιος τόνισε: «Τα πράγματα δεν πάνε καλά, ορισμένες χώρες βιώνουν μια ύφεση που δεν τελειώνει ποτέ. Σε άλλα μέρη της Ευρώπης οι άνθρωποι αισθάνονται ότι πληρώνουν για όλους τους άλλους. Ωστόσο, η ΕΚΤ δεν είναι η ένοχη για όλα αυτά που έχουν πάει στραβά». Stark O Jurgen Stark, πρώην επικεφαλής οικονομολόγος της ΕΚΤ, δήλωσε πως η ΕΚΤ έχει πετάξει τη Συνθήκη του Μάαστριχτ και ότι στήνει μια νομισματική πολιτική για τα προβληματικά μέλη, παρά για ολόκληρη την Ευρωζώνη. Αυτό θα οδηγήσει σε σύγκρουση συμφερόντων, πρόσθεσε. «Η απόφαση της ΕΚΤ για την αναθέρμανση (stimulus) είναι πράξη απελπισίας. H προθυμία της να αγοράσει ABS είναι ιδιαίτερα επικίνδυνη και δημιουργεί κοινή ευθύνη με τους φορολογούμενους. Η ΕΚΤ δεν έχει τη δημοκρατική νομιμότητα να λαμβάνει τόσο σημαντικές αποφάσεις» τόνισε ο κ. Stark. Υπογράμμισε, ακόμη, πως η ΕΚΤ έχει αποδυθεί σε μια προσπάθεια να οδηγήσει σε χαμηλότερα επίπεδα το ευρώ, υποκύπτοντας σε πολιτικές πιέσεις από τη Γαλλία και την Ιταλία. Σε αυτό ο Μάριο Ντράγκι ήταν «επιτυχής». Το ευρώ έχει υποχωρήσει 9% σε σχέση με το δολάριο από τον Μάιο. Από την πλευρά του ο Lord Turner, πρώην επικεφαλής της βρετανικής κεφαλαιαγοράς, είναι σαφής για το αν η πτώση του ευρώ θα σώσει την Ευρώπη. «Όλοι θέλουν το νόμισμά τους να υποχωρήσει. Αλλά αφού η Ιαπωνία, η Κίνα και η Ευρώπη το επιχειρούν ταυτόχρονα, δεν θα λειτουργήσει για όλους» ανέφερε. καλυμμένα ομόλογα προέρχονται από χώρες με αξιολόγηση κατώτερη του «ΒΒΒ-», όπως η Ελλάδα, θα παρέχεται ρευστότητα ίση με το 30% της ονομαστικής αξίας των τίτλων που κατατίθενται ως εγγύηση για τις περιπτώσεις των ABS, που περιλαμβάνουν απαιτήσεις από μη χρηματοοικονομικές ιδιωτικές εταιρείες με έδρα σε Ελλάδα και Κύπρο. Για τις υπόλοιπες περιπτώσεις το αντίστοιχο ποσοστό διαμορφώνεται στο 70%. Επίσης, θα απαιτείται η κατάθεση αναφορών σε μηνιαία βάση για τα στοιχεία του ενεργητικού που καλύπτουν τους τίτλους αλλά και υπέρβαση κατά 25% τουλάχιστον της αξίας των τίτλων από τα στοιχεία ενεργητικού που τους καλύπτουν. Όπως ήταν αναμενόμενο, οι ανακοινώσεις δεν αίρουν την αβεβαιότητα σχετικά με το μέγεθος ή την τιμή των αγορών. Η ευελιξία αφήνει περιθώρια για την ΕΚΤ να είναι πιο επιθετική για την τιμή που πληρώνει, καταλήγει η Deutsche Bank. Σ υνέχεια θα δοθεί στη δικαστική διαμάχη μεταξύ του Διεθνούς Αερολιμένα Αθηνών (ΔΑΑ) και του Ελληνικού Δημοσίου (βασικού μετόχου του ΔΑΑ με 55% του μετοχικού κεφαλαίου του αεροδρομίου) με αφορμή την επιστροφή ΦΠΑ 167 εκατ. ευρώ. Με πρόσφατη απόφαση του Διοικητικού Εφετείου Αθηνών, ο ΔΑΑ καλείται να πληρώσει ΦΠΑ ποσού 12 εκατ. ευρώ για τα έτη (το 50% έχει ήδη καταβληθεί ως προκαταβολή φόρου προκειμένου να προσφύγει δικαστικά). Η διοίκηση του αεροδρομίου ξεκαθαρίζει ότι το ποσό αυτό αφορά σε μέρος των 167 εκατ. ευρώ, το οποίο συμπεριλαμβάνει τρεις κατηγορίες φόρων: ΦΠΑ επί των εξόδων φιλοξενίας. ΦΠΑ επί του κόστους κατασκευής (που αφορά στο μεγαλύτερο ποσοστό των ποσών που διεκδικεί το Ελληνικό Δημόσιο, περίπου το 85%). ΦΠΑ επί των κοινών λειτουργικών δαπανών. Παράλληλα αναφέρουν ότι, σύμφωνα με τη σύμβαση παραχώρησης, το αεροδρόμιο της Αθήνας εξαιρείται από τις παραπάνω κατηγορίες. Ωστόσο, μεταγενέστερα το Δημόσιο έκρινε ότι θα έπρεπε να επιβληθεί ΦΠΑ για τις εν λόγω τρεις κατηγορίες. Αυτή είναι η βάση της «διαφωνίας» του ΔΑΑ με το Ελληνικό Δημόσιο, και στο πλαίσιο αυτό η εταιρεία θα ασκήσει κάθε ένδικο μέσο, που περιλαμβάνει την προσφυγή στο Συμβούλιο της Επικρατείας, κατά της απόφασης του Διοικητικού Εφετείου. Επίσης, η διοίκηση του ΔΑΑ διευκρινίζει ότι η επιχείρηση του αεροδρομίου δεν χρωστά ούτε ένα ευρώ από άλλες κατηγορίες ΦΠΑ, αλλά ούτε από εισφορές σε ασφαλιστικά ταμεία. Ο Διεθνής Αερολιμένας Αθηνών (ΔΑΑ) τονίζει τα ακόλουθα: «Από την πρώτη ημέρα λειτουργίας του, ο ΔΑΑ επιβάλλει σύννομα τον αναλογούντα ΦΠΑ επί όλων των υποκείμενων σε ΦΠΑ πωλήσεών του και τον αποδίδει πάντα εμπρόθεσμα προς το Ελληνικό Δημόσιο. Ειδικότερα, από 2001 έως 2013 έχει αποδοθεί ΦΠΑ ύψους 84 εκατ. ευρώ. Επιπλέον, ο ΔΑΑ έχει αποδώσει στο ΕΔ διαχρονικά ( ) με τη μορφή μερισμάτων, φόρων επί των μερισμάτων και ειδικών εισφορών, ποσό ύψους 1,038 δισ. ευρώ, το μεγαλύτερο δηλαδή μέρος των θετικών οικονομικών επιδόσεών του (της τάξεως του 74%), και συμβάλλει ουσιαστικά στην ελληνική οικονομία και την ανάπτυξη της χώρας μας, καθώς η προστιθέμενη αξία του για το σύνολο της ελληνικής ισούται με το 2,63% του ΑΕΠ της Ελλάδας. Επί της συγκεκριμένης νομικής διαφοράς, η οποία δεν αφορά στην κατασκευαστική εταιρεία Hochtief ή σε οποιαδήποτε θυγατρική της, ο ΔΑΑ, αφού κατέβαλε εμπρόθεσμα όλες τις προβλεπόμενες από τον νόμο προκαταβολές ύψους 46 εκατ. ευρώ, που βεβαιώθηκαν από την αρμόδια ΔΟΥ για την περίοδο , ποσό το οποίο, λόγω των προσαυξήσεων, ανήλθε εν τέλει σε 167 εκατ. ευρώ συνολικά, τηρώντας όλες τις νόμιμες διαδικασίες, προσέφυγε σχετικά με τον καταλογισμό αυτόν, τον οποίο δεν αποδέχεται ως σύννομο, στα ελληνικά Διοικητικά Δικαστήρια και στο Διεθνές Διαιτητικό Δικαστήριο του Λονδίνου, ασκώντας όλα τα σχετικά δικαιώματά του. Ο ΔΑΑ θα ασκήσει όλα τα προβλεπόμενα από τη Σύμβαση Ανάπτυξης Αεροδρομίου και τον νόμο, εφαρμόζοντας κάθε προβλεπόμενη σχετική διαδικασία. Η πρόσφατα εκδοθείσα απόφαση του Διοικητικού Εφετείου στην οποία γίνεται αναφορά στα δημοσιεύματα αφορά σε μέρος της συνολικής διαφοράς ποσού 12 εκατομμυρίων ευρώ που έχει καταλογισθεί για τις χρήσεις , εκ των οποίων το 50% έχει ήδη καταβληθεί ως νόμιμη προκαταβολή» αναφέρεται σε ανακοίνωση του αεροδρομίου. Αναφορικά με τη μετοχική σύνθεση του ΔΑΑ, σημειώνεται ότι, μετά το Ελληνικό Δημόσιο, που είναι μέτοχος πλειοψηφίας με ποσοστό 55% (από το οποίο 30% έχει περάσει στο ΤΑΙΠΕΔ), ο αμέσως μεγαλύτερος μέτοχος είναι η AviAlliance GmbH (θυγατρική του καναδικού fund PCP) με 40 % του μετοχικού κεφαλαίου του ΔΑΑ, καθώς και η οικογένεια Κοπελούζου με 5%.

14 , oen, , eoe, Ακολούθησε ένας δωδεκάμηνος κύκλος «χαμένων κερδών», που έδωσε μέσα στο 2014 τις γνωστές κορυφές και τους πυθμένες, με το ταμπλό να φθάνει προ ημερών και πάλι σχεδόν στο σημείο εκκίνησης του περσινού Οκτωβρίου, μιας και πέρασε ένας «γεμάτος» χρόνος και επί της ουσίας η αγορά επέστρεψε μια ανάσα από τα επίπεδα αυτά. Τότε η αγορά πανηγύριζε το στοίχημα της ανάκαμψης, ενώ τώρα δείχνει να χάνει τη γη κάτω από τα πόδια της, ήδη βαριά τραυματισμένη από την έκρηξη του πολιτικού ρίσκου, και με πολλά μέτωπα ανοιχτά σε τραπεζικό, οικονομικό τομέα, αλλά και σε διεθνές επίπεδο. Το κατά πόσον βέβαια τα στατιστικά και η τεχνική ανάλυση, που γενικώς θεωρούνται σημαντικά και αξιόπιστα εργαλεία, μπορούν να παίξουν τον ειδικό τους ρόλο σε περιόδους σύγχυσης, όπου επικρατούν έντονες διακυμάνσεις και αγελαίες συμπεριφορές, απόρροια της κάκιστης ψυχολογίας και της γενικευμένης θολούρας που συνδέεται με τις πολιτικές εξελίξεις, είναι ένα μάλλον ρητορικό ερώτημα, που όμως ρίχνει βαριά τη σκιά του πάνω στη «Λ. Αθηνών». Ουδείς αποκλείει αντιδράσεις τεχνικής φύσεως ή ανοδικές αναλαμπές με κάθε αφορμή (π.χ. με τις διεργασίες Ντράγκι όσον αφορά στις τράπεζες), ωστόσο για την ώρα οι πωλητές ελέγχουν το παιχνίδι, οι short έχουν στα χέρια τους τον έλεγχο της αγοράς, και κάθε προσπάθεια τεχνικής ή άλλης ανάλυσης και προσέγγισης πάει περίπατο, καθώς οι πολιτικές εξελίξεις είναι βασικός και κομβικός καταλύτης που ορίζει τις τύχες του Ελληνικού Χρηματιστηρίου. Πάντως, προχθές η αγορά με την έντονα ανοδική της φορά (σχεδόν +2,6%) έδειξε ότι διψά για θετικούς καταλύτες και αναλαμπές, αλλά και για πολιτική ομαλότητα. «Το κατά πόσον η απόφαση της κυβέρνησης να αναζητήσει προσεχώς ψήφο εμπιστοσύνης θα σημάνει και μια ανάλογη παροχή ψήφου εμπιστοσύνης, ή αλλιώς πίστωσης χρόνου, και για το Χ.Α. είναι κάτι που θα φανεί μόνο στη μαρκέτα, και κάθε άλλη πρόβλεψη είναι παρακινδυνευμένη με βάση όσα έχουν δει τα μάτια μας τελευταία, δίχως να αποκλείεται η αγορά να δώσει μια βαθιά ανάσα σε κωδικούς και χαρτοφυλάκια» σημειώνουν άνθρωποι του χώρου, που όμως και οι ίδιοι κρατάνε μικρό καλάθι, αναμένοντας αποδείξεις και όχι απλώς προθέσεις. Αντιμέτωπη με μαζικές και επιθετικές εκροές κεφαλαίων από τις μετοχές και τα ομόλογα, και έχοντας πλέον olili Ακόμα να ξεχαστεί από τη μνήμη των, όποιων και όσων ακόμα, ενεργών παικτών το «πάθημα» της Τετάρτης, όταν Γ.Δ. και FTSE 25, στον απόηχο δημοσιευμάτων για θετική αντιμετώπιση των τραπεζών από την ΕΚΤ, εκτοξεύονταν στο +3%, για να αποδειχθεί αυτή η αντίδραση ως η απόλυτη παγίδα, το απόλυτο «bull trap» για τους αγοραστές, καθώς το Χ.Α. γύρισε στο κόκκινο, παρασύροντας σε κινήσεις stop loss και βέβαια σε ζημίες όσους πίστεψαν σε non stop ανάκαμψη. Προφανώς, εάν δεν έχουμε να κάνουμε με υποτιμητικές μεθόδους, η ψυχολογία και η βραχυ-μεσοπρόθεσμη τάση συνεχίζουν να ελέγχονται από τους εν δυνάμει πωλητές και εν πάση περιπτώσει όσους έχουν αποφασίσει να μειώσουν δραστικά θέσεις, τουλάχιστον σε ευρύτερο επίπεδο. Εκτός αν κάτι πάει να αλλάξει βραχυπρόθεσμα Πλέον, μένει να δούμε αν τα επίπεδα των μονάδων μπορούν να δώσουν κάποια αντίδραση, όπως διεφάνη από την Πέμπτη, ως επίπεδα προηγούμενων χαμηλών, δίχως οι αναλυτές να είναι ιδιαίτερα αισιόδοξοι, αν και δεν αποκλείουν την υπέρβαση των μονάδων, και βλέπουμε. Σε κάθε περίπτωση, μπορεί το Χ.Α. να παλεύει να κερδίσει χρόνο, αλλά σίγουρα δεν κέρδισε νέους επενδυτές, και επειδή η αγορά σπανίως κάνει λάθος, είναι πασιφανές ότι το πρώτο, βασικότερο και πλέον καθοριστικό «βαρίδι» είναι η αβεβαιότητα όσον αφορά στις

15 15 επίσημα πληροφορηθεί ότι η χώρα βρίσκεται στην απαρχή μιας πεντάμηνης (αν φθάσουμε στο τέλος της διαδρομής) προεκλογικής περιόδου, η αγορά της Αθήνας αναζητεί τη δική της ψήφο εμπιστοσύνης με φόντο τις μονάδες και πάνω, όπου πλέον μεταφέρθηκε η μάχη για να κρατηθεί ζωντανή η προοπτική του bull market, όσο ακόμα μπορούμε να μιλάμε για τέτοια προοπτική, και ενώ επίκειται και η ανακοίνωση των τραπεζικών stress tests. Το επενδυτικό κλίμα βαραίνουν οι πολιτικές εξελίξεις, καθώς η κυβέρνηση ανακοίνωσε ότι πρόκειται να ζητήσει ψήφο εμπιστοσύνης από τη Βουλή την επόμενη εβδομάδα, σε μια προσπάθεια να προλάβει την αξιωματική αντιπολίτευση, καθώς περίμενε την κατάθεση πρότασης μομφής εις βάρος της την επόμενη εβδομάδα, όπως εκτίμησε το Bloomberg. Αλλά αυτά είναι «πολιτικά παιχνίδια». Η χρηματιστηριακή αγορά και ως μηχανισμός προεξόφλησης καλείται πλέον να κινηθεί και με βάση τα νέα δεδομένα. Που αφενός προϊδεάζουν για μια πεντάμηνη σταθερότητα, αφετέρου ανοίγουν τη βεντάλια των πολιτικών εξελίξεων, όπου όλα θα είναι ανοιχτά. Και μέσα σε αυτό το διάστημα έρχονται, για να μην πούμε ήδη «τρέχουν», διεργασίες όπως οι επαφές με την τρόικα και η προσπάθεια εξόδου από τα μνημόνια, το θέμα των δημοσιονομικών μεταρρυθμίσεων και των φοροελαφρύνσεων, τα εκάστοτε Eurogroup, τα τραπεζικά stress tests και οι πιθανές νέες ΑΜΚ, τα διεθνή απρόοπτα και οι ευαίσθητες γεωπολιτικές ισορροπίες, με τη «μητέρα των μαχών» να δίδεται βέβαια και στο πεδίο της διασφάλισης της βιωσιμότητας του χρέους. Από την κατάληξη των ζυμώσεων σε αυτά, όπως και σε άλλα σημαντικά, μέτωπα θα κριθούν οι πολιτικές εξελίξεις, με το Χ.Α. ήδη να έχει σπεύσει να δηλώσει «επηρεασμένο και ευαίσθητο» σε αυτές τις διαδικασίες. Εδώ και λίγες εβδομάδες η αγορά έχει εθιστεί να απαριθμεί τα εκάστοτε «τρίγωνα του Διαβόλου», όπως χαρακτηριστικά λένε οι brokers όταν αναφέρονται σε κρίσιμες διεργασίες που επηρεάζουν καταστάσεις και μετοχές. Άλλοτε αναφέρονταν σε πιο «μεγάλες εικόνες», όπως η τριπλέτα «χρέος, τράπεζες, πολιτικές εξελίξεις», άλλοτε σε πιο τεχνοκρατικές και οικονομικές (ενίοτε έμπαιναν μέσα ζητήματα όπως η διεθνής κρίση, ο πόλεμος ισοτιμιών, πολιτικές εξελίξεις. Πάντως, εδώ και έναν χρόνο η μεταβλητότητα καλά κρατεί. Στο μεσοδιάστημα, μεγάλοι κερδισμένοι είναι οι traders που ακολουθούν τις διακυμάνσεις της αγοράς και όχι οι μεσοχρόνιοι επενδυτές, με τους τελευταίους ειδικά να έχουν υποστεί σημαντικές ζημιές τους προηγούμενους 6-9 μήνες. Η διακύμανση των τιμών από πέρυσι τον Οκτώβριο με άξονα τη διαδρομή από τις στις μονάδες και από εκεί πίσω στις παρυφές των μονάδων έχει οι αποφάσεις των κεντρικών τραπεζών, η άνοδος του δολαρίου, η ανακοίνωση ή αναδιάρθρωση δεικτών κ.λ.π.). Εσχάτως, και δίχως να έχει μεταβληθεί ιδιαίτερα η «μεγάλη εικόνα», προέκυψε ένα ακόμα «τρίγωνο του Διαβόλου»: αιφνιδιασμός Σαμαρά- Βενιζέλου από τη μία, όχι ιδιαίτερα καλό κλίμα στις ξένες αγορές από την άλλη, και στη μέση τα δώρα Ντράγκι- ΕΚΤ προς τις ελληνικές τράπεζες και έμμεσα προς τη συγκυβέρνηση. Για το τι θα βγει από αυτό, αλλά και από όσα προκύψουν ή σκάσουν προσεχώς, ουδείς μπορεί να βάλει το χέρι του στη φωτιά. Πόσω μάλλον όταν μέχρι και τα μέσα της εβδομάδας ήταν ξεκάθαρο ότι όλες οι ενδείξεις και οι στατιστικές λειτουργούσαν εις βάρος της «Λ. Αθηνών», πολλώ δε μάλλον όταν, σε περίοδο επιδείνωσης των συνθηκών στις διεθνείς κεφαλαιαγορές, το Χ.Α. έχει μπροστά του να αντιμετωπίσει όχι τόσο την «εύκολη» διαδικασία της ψήφου εμπιστοσύνης στη Βουλή την ερχόμενη εβδομάδα, αλλά μια έντονη πολιτικά και οικονομικά περίοδο πέντε μηνών μέχρι τις εκλογές για τον Πρόεδρο της Δημοκρατίας. Και όπως εύλογα προκύπτει ως συμπέρασμα, αν λάβουμε υπόψη τις συνήθειες των hedge funds, «οι κερδοσκόποι είναι αλλεργικοί σε καταστάσεις οικονομικής, κυρίως όμως πολιτικής αβεβαιότητας». Υπό το πρίσμα αυτό, ακόμη κι αν εκδηλωθεί ανοδική κίνηση το επόμενο διάστημα και λόγω των συνθηκών υπερπώλησης που έχουν διαμορφωθεί από την παρατεταμένη πίεση των τιμών, όπως φάνηκε την Πέμπτη να λαμβάνει χώρα, η αγορά θα χρειαστεί να καταβάλει μεγάλη προσπάθεια για να ξεπεράσει τις μονάδες, και πολύ περισσότερη για να πείσει πως θα διαφύγει πέρα από τα όρια μιας προσωρινής αντίδρασης, κοιτάζοντας προς τις ή μονάδες. Βέβαια, πέντε μήνες είναι πολύ μεγάλος πολιτικός χρόνος, αλλά είναι τεράστιος με βάση τα χρηματιστηριακά δεδομένα. Οι ελληνικές τράπεζες είναι αλήθεια ότι βρήκαν έναν απρόσμενο σύμμαχο στο πρόσωπο του Ευρωπαίου κεντρικού τραπεζίτη. Ωστόσο, προκύπτει εύλογα το ερώτημα κατά πόσον το Χ.Α. μπορεί να αντιδράσει δυναμικά και με ποιους καταλύτες ως αφορμή, ή αν κάθε ανοδικό τίναγμα θα εκληφθεί από τους ξένους παίκτες, που επιμένουν να ανησυχούν, ως ευκαιρία πώλησης χαρτιών σε καλύτερες τιμές και ως ένας νέος γύρος διανομής τίτλων. δώσει μεγάλες ανοδικές κινήσεις από 15% έως 25% σε πέντε διαφορετικές περιόδους και ισάριθμα πτωτικά αδειάσματα που έχουν κοστίσει απώλειες από 10% έως και 22% σε επίπεδο Γενικού Δείκτη, αλλά πολλαπλάσιες για επιμέρους μετοχές όπως οι τράπεζες (-33% από πέρυσι τον Οκτώβριο). Τα σκαμπανεβάσματα έχουν γίνει πολύ πιο έντονα κατά τους τελευταίους έξι συνεχόμενους πτωτικούς μήνες όπου η αγορά διαμορφώνει συνεχόμενες χαμηλότερες κορυφές και χαμηλότερους πυθμένες. Σε κάθε περίπτωση, οι short έχουν στη φαρέτρα τους μια σειρά από «όπλα» που ενισχύουν το πτωτικό σενάριο ή έστω τη μεταβλητότητα, η οποία στο τέλος θα οδηγήσει σε χαμηλότερα επίπεδα από τα τρέχοντα, με τους long για την ώρα να έχουν να αντιπαραθέσουν τον τυχόν θετικό joker, αλλά και τα τεχνικά δεδομένα. Και αυτά όχι βάσει γραφημάτων, αλλά σε σχέση με τα υπερπουλημένα επίπεδα δεικτών και μετοχών. Γιατί τα αναφέρουμε αυτά, μεταφέροντας απόψεις και προβληματισμούς, όπως όμως και ψήγματα προσδοκίας των ανθρώπων της αγοράς; Ο Σεπτέμβριος ακολούθησε την «πεπατημένη» των προηγούμενων πέντε μηνών, και έτσι οι πτωτικοί μήνες έφτασαν τον αριθμό «έξι», καταγράφοντας αρνητικό ρεκόρ τριετίας στο Ελληνικό Χρηματιστήριο, καθώς ο Γενικός Δείκτης είχε να δει έξι συνεχόμενους πτωτικούς μήνες από την περίοδο Φεβρουάριος - Σεπτέμβριος 2011, όταν και είχε συμπληρώσει οκτώ συνεχόμενες αρνητικές μηνιαίες μεταβολές. Για τους «λάτρεις» των στατιστικών, ο μήνας που μόλις ολοκληρώθηκε αφαίρεσε από τον Γενικό Δείκτη 8,63% και από τον τραπεζικό δείκτη 8,74%. Η συμπλήρωση του χρηματιστηριακού εννεαμήνου βρήκε τον Γενικό Δείκτη να καταγράφει απώλειες 8,7% και τον τραπεζικό απώλειες 19,41%. Οι αθροιστικές απώλειες των έξι πτωτικών μηνών, για τον Γενικό Δείκτη φθάνουν στο διόλου ευκαταφρόνητο 20,52%. Πολλές μετοχές μεγάλης κεφαλαιοποίησης (όπως τα ΕΛ.ΠΕ., η ΕΧΑΕ, η MIG, η Coca-Cola, η Εθνική, η ΕΥΔΑΠ, η Motor Oil, κ.ά.) έχουν επιστρέψει σε χαμηλά ενάμισι-δύο ετών και σε τιμές πολύ κάτω από τις μονάδες, ενώ άλλες έχουν πλέον διασπάσει πτωτικά, καθοριστικά επίπεδα τιμών. Μέσα στον Σεπτέμβριο, μόνο Πειραιώς και ΕΤΕ έγραψαν -11%, η ΑΛΦΑ -8%, ΟΠΑΠ και ΔΕΗ από -15%, η ΜΙΓ -23%, η ΕΥΔΑΠ -22%, οι ΒΙΟΧΚ, ΤΕΝΕΡΓ, ΕΧΑΕ και ΜΟΗ από -15% έκαστη περίπου, οι INLOT, ΜΠΕΛΑ, ΟΛΠ, ΜΕΤΚΑ, ΕΛΛΑΚΤΩΡ από -10% έως -12,5%, στο -6,6% περίπου «έκατσαν» τα ΕΛ.ΠΕ. και στο -7,5% η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, στο -4,5% ο ΟΤΕ, κάτι λιγότερο για Coca-Cola, Eurobank, Folli Follie, ΕΥΠΡΟ, και σχεδόν στα ίσια η ΜΥΤΙΛ. Άρα, υπό μια οπτική μπορούμε να δούμε μια επιχείρηση ανάκαμψης στο Χ.Α., με τη συνδρομή «ισχυρών χεριών», την αρωγή των τραπεζών και βέβαια των blue chips-σηματωρών που συνηθίζουν να δίνουν τάση. Το «γλίστρημα» του Γενικού Δείκτη κάτω από τις μονάδες προκάλεσε βίαιη πτώση έως την άκρως επικίνδυνη «γραμμή Μαζινό» των με μονάδων, επισήμανε ο Απόστολος Μάνθος. Από εκεί και έπειτα, ο Δείκτης με μια βατή τραπεζική είδηση δοκίμασε να επαναξιολογήσει τη ζώνη αντίστασης των με μονάδων, σχηματίζοντας έναν αμφισβητούμενο τριπλό πυθμένα πέριξ της ζώνης στήριξης που περιγράψαμε. Το κακό είναι ότι ο τριπλός πυθμένας σε δείκτες είναι ιδιαίτερα σπάνιος, ενώ αρνητικό διαγραμματικό αντίκτυπο έχουν και οι τρεις διαδοχικές χαμηλότερες τοπικές κορυφές από τον περασμένο Μάρτιο έως σήμερα. Ένα «pattern» που συνήθως λύνεται καθοδικά με αυξημένο volatility. Έτσι, μια πιθανή πτωτική επαναξιολόγηση της περιοχής των μονάδων θα οδηγήσει σε καθοδική τμήση της, ανοίγοντας έτσι το «κατηφορικό τοπίο» προς την επόμενη σημαντική στήριξη των 975 μονάδων, καταστρατηγώντας στην πορεία το ψυχολογικό όριο των μονάδων. Για να αλλάξει κάτι ριζικά στο προδιαγεγραμμένο πεδίο, θα πρέπει ο Δείκτης να δηλώσει ένα ισχυρό πάτημα πάνω από τις μονάδες. Αρνητική αύρα αρχίζει να εκπέμπει και το «monthly chart», με τον Γενικό Δείκτη να κλείνει για πρώτη φορά μετά από 11 μήνες κάτω από επίπεδο των μονάδων. Ο δείκτης της υψηλής κεφαλαιοποίησης έχει βρει προς το παρόν στήριξη στην καυτή περιοχή που εκτείνεται λίγο πάνω από το αλησμόνητο «gap up» της 9ης και 10ης Σεπτεμβρίου του 2013, στις 335 μονάδες. Και εδώ, όπως και στον Γενικό Δείκτη, αποτυπώνεται ένας μη επιβεβαιωμένος τριπλός «πάτος», δίχως όμως την απαραίτητη στατιστική δυναμική επικράτησής του. Οποιαδήποτε επιτυχής καθοδική διαπέραση της ζώνης στήριξης των 340 με 330 μονάδων θα ανοίξει το «διάβα» για την απευκταία κατάβαση προς το επόμενο σημαντικό επίπεδο στήριξης των 300 με 294 μονάδων. Απευκταία, γιατί θα δημιουργήσει στο daily chart ένα «εφιαλτικό μεσομακροπρόθεσμο οικοδόμημα σκεπής» από τις 340 έως τις 440 μονάδες, αναφέρει ο υπεύθυνος τεχνικής ανάλυσης και επενδυτικής κατεύθυνσης της Δυναμικής ΑΧΕΠΕΥ.

16 16 Οι περισσότεροι επενδυτές των χρηματιστηρίων, ανεξάρτητα από το μέγεθος του χαρτοφυλακίου τους, έχουν ακούσει στη διάρκεια των ετών για τη χρήση των παραγώγων ως μέσο αντιστάθμισης του κινδύνου (hedging), όμως η εμπειρία μάς δείχνει ότι η τάση είναι να χρησιμοποιείται περισσότερο ως κερδοσκοπικό χρηματοπιστωτικό μέσο και λιγότερο ως εργαλείο περιορισμού του κινδύνου. Αφορμή για το συγκεκριμένο άρθρο αποτέλεσε ένα πραγματικό σενάριο αντιστάθμισης της πρόσφατης πτώσης του Χ.Α. το οποίο έλαβε χώρα το χρονικό διάστημα μεταξύ 9 και 30 Σεπτεμβρίου. Ο συγκεκριμένος πελάτης διατηρούσε στις 9/9/2014 χαρτοφυλάκιο αποτελούμενο από μετοχές υψηλής κεφαλαιοποίησης ύψους ευρώ (βλ. πίνακα). Κατά τη διάρκεια της συνεδρίασης, και συγκεκριμένα προς το τέλος αυτής, αποφάσισε ότι ήθελε να προστατέψει το χαρτοφυλάκιο από περαιτέρω πτώση της αγοράς. Αντί, λοιπόν, να προβεί στην πώληση των μετοχών του προέβη στην προστασία του χαρτοφυλακίου χρησιμοποιώντας τη στρατηγική του Beta Hedging. Ο Συντελεστής Β μετράει τον βαθμό μεταβλητότητας μιας μετοχής σε σχέση με τη διακύμανση του Γενικού Δείκτη του χρηματιστηρίου στο οποίο διαπραγματεύεται. Υπολογίζεται ως ο λόγος της μεταβολής (%) μιας μετοχής σε μια περίοδο προς τη μεταβολή του Γενικού Δείκτη (%) κατά την ίδια περίοδο. Για τιμές Β < 1 οι μετοχές θεωρούνται αμυντικές ενώ για τιμές Β > 1 οι μετοχές θεωρούνται επιθετικές. Με τον ίδιο τρόπο ο συντελεστής Β μπορεί να μετρήσει το πόσο επιθετική ή το πόσο αμυντική είναι μια οποιαδήποτε άλλη χρηματιστηριακή αξία. Η αντιστάθμιση του κινδύνου με τη συγκεκριμένη μέθοδο γίνεται μέσω πώλησης συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης (ΣΜΕ) του FTSEASE25, του δείκτη δηλαδή των 25 μετοχών με τη μεγαλύτερη κεφαλαιοποίηση. Ο επενδυτής του παραδείγματος, προέβη στην πώληση 171 συμβολαίων στις 379 μονάδες, συνολικής αξίας ευρώ (πολλαπλασιαστής ΣΜΕ = Αξία ΣΜΕ * 5 Ευρώ). Η συγκεκριμένη συναλλαγή έγινε σχεδόν στην τιμή κλεισίματος της ημέρας, με τον δείκτη να σημειώνει πτώση 2,79%, στις 377,69 μονάδες. Για τη συγκεκριμένη θέση σε παράγωγα το απαιτούμενο περιθώριο ασφάλισης (margin) ήταν ευρώ και για το λόγο αυτό, κατέθεσε στην ΕΤΕΚ ως εγγύηση τεμάχια του ΟΤΕ, τα οποία αποτιμήθηκαν με το 85% της αξίας τους με αποτέλεσμα ο πελάτης να αποκτήσει αγοραστική δύναμη (margin) ευρώ χωρίς να χρειαστεί να χρηματοδοτήσει το περιθώριο ασφαλείας με μετρητά. Εν συνεχεία, στις 30/9/2014 προέβη στην αγορά των 171 συμβολαίων, συνεπώς και στο κλείσιμο των ανοιχτών του θέσεων σε παράγωγα προϊόντα, αποκομίζοντας κέρδος σε μετρητά, ενώ το υφιστάμενο χαρτοφυλάκιό του κατέγραφε την ίδια χρονική στιγμή λογιστικές απώλειες ύψους ευρώ. Το τελικό αποτέλεσμα για τον συγκεκριμένο επενδυτή ήταν σε μια χρονική περίοδο που η χρηματιστηριακή του θέση σε μετοχές υποχώρησε άνω του 10%, εκείνος με τη χρήση των κατάλληλων εργαλείων να σημειώσει απώλειες μόνο κατά 1% (βλ. σχετικό πίνακα), ενώ και τα κόστη συναλλαγών ήταν αισθητά χαμηλότερα από το να είχε προβεί στη ρευστοποίηση του χαρτοφυλακίου του. Η Prelium Χρηματιστηριακή ΑΕΠΕΥ για να βοηθήσει τους πελάτες της στον ευκολότερο υπολογισμό των απαιτούμενων συμβολαίων για την αντιστάθμιση, τον υπολογισμό ως εγγύηση υφιστάμενου χαρτοφυλακίου, αλλά και του απαιτούμενου περιθωρίου ασφάλισης, έχει στην ιστοσελίδα της calculators υπολογισμού και για τις τρεις περιπτώσεις. ( gr/services/derivatives) Η χρήση παράγωγων προϊόντων για την προστασία από τον κίνδυνο της αγοράς αποτελεί ένα ιδιαίτερα χρήσιμο επενδυτικό εργαλείο, ευρέως διαδεδομένο στους κόλπους των θεσμικών επενδυτών, το άνωθεν όμως πραγματικό παράδειγμα μας οδηγεί εύκολα στο συμπέρασμα ότι μπορεί να χρησιμοποιηθεί και από τον μέσο ιδιώτη επενδυτή, αρκεί εκείνος να λάβει από την εταιρεία που συνεργάζεται την απαιτούμενη εκπαίδευση. Μάγος στο Χρηματιστήριο δεν μπορεί να είναι κανείς, η διαχείριση όμως του κινδύνου είναι ο παράγοντας εκείνος που κάνει ένα χαρτοφυλάκιο να ξεχωρίζει σε μεσοπρόθεσμο διάστημα. * O Χαράλαμπος Αγγελετόπουλος είναι αντιπρόεδρος και αναπληρωτής διευθύνων σύμβουλος της Prelium ΑΕΠΕΥ. Σ ε συνέχεια της πολύ επιτυχημένης περσινής διοργάνωσης, η ΕΕΝΕ ευελπιστεί ότι η Ετήσια Οικονομική της Διάσκεψη θα αποτελέσει έναν θεσμό ανοιχτού διαλόγου και θα εμπλουτίσει τον δημόσιο διάλογο γύρω από τα ζητήματα που οι επιχειρηματίες θεωρούν κομβικά για την ανασυγκρότηση της οικονομίας και τη στροφή στην ανάπτυξη. Ο αντιπρόεδρος της κυβέρνησης & υπουργός Εξωτερικών, Ευάγγελος Βενιζέλος, θα ανοίξει τις εργασίες της Διάσκεψης ενώ κεντρικές ομιλίες, μεταξύ άλλων, θα πραγματοποιήσουν ο πρόεδρος της αξιωματικής αντιπολίτευσης & πρόεδρος του ΣΥΡΙΖΑ, Αλέξης Τσίπρας, και ο υπουργός Ανάπτυξης & Ανταγωνιστικότητας, Νίκος Δένδιας. Τρεις καίριες ενότητες που αφορούν στο Εθνικό Πρόγραμμα Αναπτυξιακής Ανασυγκρότησης, τα εμπόδια και κίνητρα για την επιχειρηματικότητα και την τραπεζική ανασυγκρότηση, θα συζητηθούν στο πλαίσιο της εκδήλωσης και πάνω στα θέματα αυτά θα πραγματοποιήσουν εισηγήσεις ο υπουργός Διοικητικής Μεταρρύθμισης & Ηλεκτρονικής Διακυβέρνησης, Κυριάκος Μητσοτάκης, ο υπουργός Περιβάλλοντος, Ενέργειας & Κλιματικής Αλλαγής, Γιάννης Μανιάτης, ο γενικός γραμματέας του υπουργείου Εξωτερικών Παναγιώτης Μίχαλος, ο Γενικός Γραμματέας του υπουργείου Οικονομικών Αναστάσιος Αναστασάτος, εκπρόσωποι του πολιτικού κόσμου, ακαδημαϊκοί και επιχειρηματίες. Η ΕΕΝΕ με την ευκαιρία της διοργάνωσης της διάσκεψης επιθυμεί να γνωστοποιήσει τρεις ριζοσπαστικές προτάσεις, που δεν ενέχουν αρνητικές δημοσιονομικές επιπτώσεις, τις οποίες κατέθεσε στην κυβέρνηση, για τη φορολογία εισοδήματος, τις ασφαλιστικές εισφορές και τον φόρο υπεραξίας. Στόχος τους είναι η άμεση τόνωση των επενδύσεων, της απασχόλησης και της ρευστότητας, ώστε να επανέλθει η οικονομία σε θετικούς ρυθμούς ανάπτυξης. Στο κείμενο των προτάσεών της η ΕΕΝΕ επισημαίνει την ανάγκη να ισορροπήσει το ευρώ στα σημερινά ή ακόμη και σε χαμηλότερα επίπεδα σε σχέση με το δολάριο, ως απαραίτητη προϋπόθεση για τον αναπροσανατολισμό της ελληνικής οικονομίας προς την εξωστρέφεια και την διεθνώς ανταγωνιστική ανάπτυξη. Στην πρώτη ενότητα παρέμβασης σχετικά με τη φορολογία οι προτάσεις της ΕΕΝΕ βασίζονται στην απλή παρατήρηση ότι η σημερινή υπερφορολόγηση επιχειρήσεων και νοικοκυριών αποτρέπει την αύξηση των επενδύσεων, τη δημιουργία νέων θέσεων εργασίας και την τόνωση της ρευστότητας. Προτείνει, λοιπόν, την καθιέρωση ενός μεταβατικού καθεστώτος οριακού συντελεστή φορολογίας κερδών και καταβολής ασφαλιστικών εισφορών. Παράλληλα, ζητεί τη μείωση του φόρου υπεραξίας επί των μετοχών καθώς εκτιμά ότι αυτό θα διευκολύνει την υγιή με ίδια κεφάλαια, δηλαδή χρηματοδότηση των επιχειρήσεων.

17 » -

18 18 55 um Αναμενόμενα τα αποτελέσματα ετήσιας χρήσης της Jumbo, τόνισε η Wood & Co., επισημαίνοντας για μια ακόμη φορά την παραγωγή ισχυρών ελεύθερων ταμειακών ροών από την εταιρεία. Η χρηματιστηριακή, διατηρώντας στην έκθεσή της στόχο τα 14 ευρώ και σύσταση «buy», υπογραμμίζει ακόμη τη βελτίωση των περιθωρίων κερδοφορίας κατά 30 μονάδες βάσης. Αν και η πρόσφατη αδυναμία του ευρώ αναμένεται να ασκήσει πιέσεις στα περιθώρια, αυτή αναμένεται να αντισταθμιστεί από την αναμενόμενη ισχυρότερη ανάκαμψη των εσόδων και το άνοιγμα νέων καταστημάτων (αναμένονται έξι νέα καταστήματα εντός του έτους), προσθέτει. Η Wood χαρακτηρίζει ελκυστική την αποτίμηση της μετοχής της Jumbo, με το Ρ/Ε στο 11,8 με βάση εκτιμήσεις για τον Ιούνιο του 2015, επισημαίνοντας τις προοπτικές ανάκαμψης κερδών, την παραγωγή ισχυρών ταμειακών ροών και το καλό ιστορικό εκτέλεσης της διοίκησης της εταιρείας. ae ak στη σέντρα.. Άλλη μια κατηφορική συνεδρίαση ζήσαμε χθες στη «Λ. Αθηνών» (στο τέλος επιχειρήθηκε μάζεμα), με το Ελληνικό Χρηματιστήριο να γράφει νέα χαμηλά έτους μέσα στη συνεδρίαση, καθώς βρέθηκε και κάτω των μονάδων, ξεπερνώντας και το ενδοσυνεδριακά ελάχιστο των 1.044,23 μονάδων της 8ης Αυγούστου. Για τους λάτρεις της στατιστικής και των αριθμών, η αγορά βρέθηκε να μετρά τα αρνητικά ρεκόρ έχοντας επόμενο-χαμηλότερο στόχο τις 1.039,56 μονάδες (πυθμένας 52 εβδομάδων από τη συνεδρίαση της 4ης Οκτωβρίου 2013). Σημειώνεται πως στο διήμερο 30/9-1/10 ο Γ.Δ. σε ανοδική φορά περνούσε από τα τριψήφια επίπεδα των 997,87 στα... τετραψήφια των 1.008,84 μονάδων. Στην κυριολεξία και με ακρίβεια... μοιρογνωμονίου είχαμε «επιστροφή» του Χ.Α. (σε επίπεδο Γ.Δ.) στα προ έτους επίπεδα, ακριβώς στη συνεδρίαση της 3ης Οκτωβρίου Μήνας τραπεζών ενδέχεται να αποδειχθεί ο Οκτώβριος, σύμφωνα με την εκτίμηση των παικτών, κυρίως λόγω της ανακοίνωσης των stress tests από την ΕΚΤ (την Κυριακή 26 Οκτωβρίου) αλλά και όσων μεσολαβούν μέχρι τότε. Για τον τραπεζικό δείκτη, η καθοδική διαφυγή από τις 150 μονάδες έχει φέρει στο προσκήνιο τις 140 μονάδες και το χαμηλό της 6ης/8/2014 (133,5 μονάδες). Οι τραπεζικοί τίτλοι θα παραμείνουν ευάλωτοι σε όλα τα νέα που μπορεί να προκύψουν στην αγορά, αφού σε όλες τις τελευταίες συνεδριάσεις, στα ανοδικά χρονικά διαστήματα παρατηρείται διάθεση για αποεπένδυση αρκετών χαρτοφυλακίων. Πρακτικά, για τον κλαδικό δείκτη δεν σημειώθηκε «νεότερο χαμηλό έτους». Το κατά πόσον αυτό έχει ουσία θα φανεί προσεχώς, κάποιοι πάντως το κρατάνε στην άκρη του μυαλού τους, συνεκτιμώντας μάλιστα πως για τον δείκτη σημειώθηκαν αλλεπάλληλα χαμηλά στο διάστημα 6-11 Αυγούστου. Ξεκινώντας από τη συνεδρίαση της Τετάρτης 6/8 και τις 133,50 μονάδες, της επομένης στις 136,32 μονάδες, της 8ης/8 στις 137,34 μονάδες και της Δευτέρας 11/8 στις 137,90 μονάδες. Ακολούθησε αντίδραση προς τις (διπλή κορυφή) στις 5 και 8 Σεπτεμβρίου. Νέες πρωτοβουλίες από την Τράπεζα Πειραιώς για ενίσχυση της ρευστότητας και την επανεκκίνηση της οικονομίας ανακοίνωσε ο Μιχάλης Σάλλας μιλώντας πρόσφατα στο Εμπορικό Επιμελητήριο Αθηνών. Συγκεκριμένα, ο πρόεδρος του ομίλου ανακοίνωσε τη μείωση όλων των περιθωρίου επιτοκίου κατά 1% σε και πλέον επαγγελματίες, μικρές επιχειρήσεις και αγρότες, με υπόλοιπα δανείων μέχρι 200 χιλ. ευρώ που είναι ενήμεροι προς τις τραπεζικές τους υποχρεώσεις, καθώς και τη δημιουργία ενός ιδιωτικού επενδυτικού ταμείου το πρώτο του είδους του στη χώρα με αντικείμενο τη μεσομακροπρόθεσμη χρηματοδότηση μικρομεσαίων επιχειρήσεων, που θα στοχεύσει αρχικά στην άντληση 500 εκατ. ευρώ από τις διεθνείς αγορές. Η απόφαση του Συμβουλίου της Επικρατείας (ΣτΕ) που έκρινε νόμιμο το μονοπώλιο του ΟΠΑΠ στον offline στοιχηματισμό αίρει ένα από τα βασικά ρίσκα στην επενδυτική περίπτωση του Οργανισμού, σχολίασε η Eurobank Securities. Έτσι, η προσοχή (σε ό,τι αφορά τα πιθανά ρίσκα) θα στραφεί τώρα στον κίνδυνο που σχετίζεται με το μονοπώλιο του διαδικτυακού αθλητικού στοιχήματος. Η χρηματιστηριακή σημειώνει πως δεν την απασχολεί τόσο το συγκεκριμένο ζήτημα, δεδομένου του μικρού μεγέθους του online στοιχηματισμού, καθώς και του γεγονότος ότι το στάτους του ΟΠΑΠ ως online εταιρείας στοιχηματισμού είναι μόνο κατ όνομα. Σύμφωνα με τη Eurobank, αν και δεν έχει δημοσιοποιηθεί ακόμα το πλήρες κείμενο της απόφασης, η λογική της φαίνεται να είναι ότι το τρέχον νομοθετικό πλαίσιο αποσκοπεί στην καταπολέμηση του παράνομου τζόγου και των σχετιζόμενων εγκληματικών δραστηριοτήτων, καθώς και στην προστασία των συμφερόντων των καταναλωτών. «Είναι ξεκάθαρο ότι το ΣτΕ έπρεπε να υιοθετήσει την άποψη ότι η καθιέρωση ενός μονοπωλίου στοιχηματισμού στην Ελλάδα είναι αναγκαία ώστε να διασφαλιστεί ένα υψηλό επίπεδο προστασίας των καταναλωτών» σχολιάζει η χρηματιστηριακή. Σύμφωνα με τη Eurobank Securities, οι μετοχές του ΟΠΑΠ έχουν υποχωρήσει κατά 12% τις τελευταίες δύο εβδομάδες λόγω του γενικότερου αρνητικού κλίματος που επικρατεί στην Ελλάδα εν μέσω ενός εύθραυστου πολιτικού κλίματος και της αβεβαιότητας που περιβάλλει τις διαπραγματεύσεις της κυβέρνησης με την τρόικα. Η χρηματιστηριακή θεωρεί πως η τρέχουσα τιμή των μετοχών του ΟΠΑΠ αποτελεί ελκυστικό σημείο εισόδου και επαναλαμβάνει πως παραμένει μια από τις κορυφαίες επιλογές της. Η τιμή-στόχος παραμένει στα 13,60 ευρώ ανά μετοχή, με σύσταση «buy». Η διόρθωση στις τράπεζες έχει ξεκινήσει από τα τελευταία υψηλά (περίπου 195 μονάδες) στις αρχές Ιουνίου, μετρά πλέον απώλειες περίπου 25%. Σε κάποιες συνεδριάσεις τα χαρτιά κυριολεκτικά κατρακυλούν, σε άλλες πάλι (π.χ. προχθές) οι τραπεζικές μετοχές δείχνουν σαφώς επιφυλακτικότερη στάση και διαθέσεις σχετικών ρευστοποιήσεων ή και μένουν σε θετικό έδαφος, έστω πρόσκαιρα. Για την Εθνική πάντως εντελώς βραχυπρόθεσμα Παράλληλα, ο κ. Σάλλας τόνισε ότι δρομολογείται ένα δυναμικό πρόγραμμα χρηματοδοτήσεων ύψους 700 εκατ. ευρώ για το επόμενο δωδεκάμηνο με σκοπό την υποστήριξη υγιών, συνεπών και δυναμικών επιχειρήσεων, στον προϋπολογισμό της τράπεζας του 2015 προβλέπεται να εκταμιευθεί ποσό ύψους 500 εκατ. ευρώ για συμμετοχή σε επίσημα προγράμματα χρηματοδότησης της οικονομίας, όπως του ΕΤΕ- ΑΝ, της ΕΤΕπ, του EIF (Ευρωπαϊκό Επενδυτικό Ταμείο) και του ΕΣΠΑ, ενώ η τράπεζα έχει εγκρίνει πρόγραμμα στεγαστικών δανείων συνολικού ύψους 500 εκατ. ευρώ για το επόμενο δεκαπεντάμηνο. Την πρόθεση της Εθνικής Τράπεζας να μην ασκήσει ως μεγαλομέτοχος της Finansbank το δικαίωμα εξαγοράς των υπόλοιπων μετοχών μειοψηφίας (squeeze out) ανακοίνωσε η τουρκική θυγατρική του ομίλου. Η Εθνική Τράπεζα, μετά την ενεργοποίηση του δικαιώματος πώλησης από πλευράς IFC, αγόρασε το 5% που κατείχε ο επενδυτικός θεωρούνται κρίσιμα τα επίπεδα των 2,2 ευρώ, για την ΑΛΦΑ αυτά των 0,6 ευρώ, την ΠΕΙΡ το 1,3 ευρώ και την ΕΥΡΩΒ τα 0,3-0,31 ευρώ. Ο κλάδος ήταν και παραμένει κλειδί της τάσης, δεδομένης μάλιστα της αποεπένδυσης ορισμένων ξένων χαρτοφυλακίων από άλλες μετοχές-σηματωρούς του δείκτη. Θυμίζουμε ότι η ΕΤΕ έχει γράψει φέτος χαμηλά στο 1,98 ευρώ και υψηλό στα 3 ευρώ, η ΑΛΦΑ έχει κάτω όριο κάπου στα 0,53 ευρώ και άνω στα 0,71 ευρώ, η δε ΠΕΙΡ αντίστοιχα σε 1,19 και 1,6 ευρώ περίπου. βραχίονας της Παγκόσμιας Τράπεζας στη Finansbank, με αποτέλεσμα το ποσοστό της να ανέλθει στο 99,81%. Με τη χθεσινή ανακοίνωση στην Τουρκία η Εθνική δηλώνει ότι δεν προτίθεται να ασκήσει το δικαίωμα squeeze out, να υποχρεώσει δηλαδή τους μετόχους μειοψηφίας να της πουλήσουν τις μετοχές τους, αλλά παρέχει σε όσους από τους μετόχους μειοψηφίας θέλουν να αποεπενδυθούν τη δυνατότητα να το πράξουν μέσα στους επόμενους τρεις μήνες με τιμή 2,9882 τουρκικές λίρες ανά μετοχή. - Μιας και μιλήσαμε για χαμηλά δωδεκαμήνου, ας δούμε πού διαμορφώνονται αυτά για μετοχές-σηματωρούς του FTSE 25, οπότε έχετε και μια σύγκριση σε σχέση με τις τρέχουσες τιμές. Ειδικότερα, για τη μετοχή του Μυτιληναίου χαμηλή τιμή είναι τα 5 ευρώ (από τις 4/10/2013), για τη μετοχή της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ χαμηλή τιμή είναι τα 2,45 ευρώ από τις 14/10, για την ΕΧΑΕ τα 5,79 ευρώ από τις 30/9/2014, για τη ΜΟΗ χαμηλή τιμή είναι τα 6,40 ευρώ από τις 26/11/13, για τα Ελληνικά Πετρέλαια σημειώθηκε «νέα χαμηλή τιμή» 52 εβδομάδων (προηγούμενη τα 4,84 ευρώ της χθεσινής συνεδρίασης), ενώ για την ΕΥΔΑΠ χαμηλή τιμή είναι τα 6,76 ευρώ από τις 2/10/2104. egea 890 iti Σε αύξηση της τιμής-στόχου για την Aegean Airlines στα 8,90 ευρώ ανά μετοχή, από 7,45 ευρώ προηγουμένως, προχώρησε η Citi, διατηρώντας αμετάβλητη τη σύσταση «buy». Παράλληλα, αυξάνει τις εκτιμήσεις της για τα κέρδη ανά μετοχή των επόμενων τριών ετών κατά ένα τρίτο, αντανακλώντας το γεγονός ότι τα αποτελέσματα της εταιρείας από την αρχή του έτους μέχρι σήμερα ήταν καλύτερα του αναμενόμενου. Σύμφωνα με τη Citi, η Aegean βρίσκεται σε καλή θέση να διαχειριστεί τις «απειλές» του ανταγωνισμού, ενώ θεωρεί πως η εταιρεία μπορεί να συνυπάρξει με τη Ryanair στην Ελλάδα, λόγω του ανώτερου επιχειρηματικού μοντέλου της Aegean στις υπηρεσίες, αλλά και του brand της. Ο οίκος εκτιμά πως το 2014 θα υπάρξουν απώλειες περίπου 6 εκατ. ευρώ στα έσοδα της αεροπορικής, λόγω της σημαντικά μειωμένης ζήτησης στη Ρωσία και στην Ουκρανία, ωστόσο η απώλεια αυτή θα αντισταθμιστεί εν μέρει από την ανάκαμψη σε άλλες περιοχές, συμπληρώνει. Εικόνα εμφανούς αδυναμίας παρουσιάζουν στο ταμπλό του Χ.Α. όσες μετοχές έχουν στο μετοχικό τους κεφάλαιο κρατική συμμετοχή, δίχως να είναι βέβαια και οι μοναδικές. Ενώ λοιπόν ο Γενικός Δείκτης (με βάση το Αναβλήθηκε για τις 13 Οκτωβρίου η γενική συνέλευση των μετόχων της Attica Bank, βασικό θέμα της οποίας είναι η έγκριση της αύξησης μετοχικού κεφαλαίου ύψους 434 εκατ. ευρώ. Η αναβολή έγινε προκειμένου η διοίκηση της Attica Bank, η Τράπεζα της Ελλάδος και το υπουργείο Οικονομικών να διαβουλευθούν περαιτέρω με τα τρία ξένα funds που έχουν καταθέσει προσφορές για να συμμετάσχουν στην ανακεφαλαιοποίηση της Attica Bank. «Θα πετύχουμε σε αυτή τη μάχη» δήλωσε ο CEO του ομίλου, Ιωάννης Γαμβρίλης, μιλώντας στο σώμα των μετόχων. Σύμφωνα με πληροφορίες, τα ξένα funds ζητούν να αποκτήσουν μεγάλο ποσοστό στην Attica Bank ενδεχόμενο που θα προκαλούσε σημαντικό dilution στο ποσοστό που κατέχει ο βασικός μέτοχος της τράπεζας, το ΤΣΜΕΔΕ, τη διοίκηση της τράπεζας αλλά και την είσοδό τους στην ΑΜΚ με σημαντικό discount. Νέα, χαμηλότερη τιμή στα 9,7 ευρώ, από 10,5 προηγουμένως, δίνει για τη μετοχή της ΕΧΑΕ η Beta. Παράλληλα, εκτιμά ότι για το σύνολο του 2014 ο μέσος όγκος συναλλαγών θα διαμορφωθεί στα 130 εκατ. ευρώ, από 134 εκατ. ευρώ, ενώ για το 2015 υπολογίζεται στα 160 εκατ. ευρώ. Οι αναλυτές τοποθετούν για το 2014 τα κέρδη ανά μετοχή στα 0,35 ευρώ, τα καθαρά κέρδη στα 22,7 εκατ. ευρώ και τα EBITDA στα 27,5 εκατ. ευρώ. Αντίστοιχα, για το 2015 βλέπουν κέρδη ανά μετοχή 0,40 ευρώ, καθαρά κέρδη 26 εκατ. ευρώ και EBITDA 31,6 εκατ. Τίτλοι όπως των ΔΕΗ, ΕΧΑΕ, ΕΛ.ΠΕ., ΕΥΔΑΠ, ΜΕΤΚΑ, Motor Oil κ.λ.π. βρίσκονται σε μεγάλη πίεση, και κάποιες από αυτές έχουν διαμορφωθεί σε χαμηλά δωδεκαμήνου. Αν και εφόσον δεν αντιδράσουν στις επόμενες συνεδριάσεις, είναι εύλογο ότι θα παρασύρουν και άλλες δεικτοβαρείς μετοχές χαμηλότερα. Ωστόσο, στην πιάτσα μένουν περισσότερο στην περίπτωση της ΔΕΗ, που εσχάτως σόκαρε την αγορά όχι μόνο με τις αναφορές περί οφειλών προς την Επιχείρηση σχεδόν 1,7 δισ. ευρώ από νοικοκυριά κ.λ.π., αλλά και γιατί έσπασε τα χαμηλά έτους, προβληματίζοντας τους brokers. Αν αφήσουμε στην άκρη τη χθεσινή συνεδρίαση, στην οποία ο τίτλος προσπαθούσε να βρει στηρίγματα, αξίζει να αναφέρουμε ότι η ΔΕΗ είχε προλάβει να γράψει σερί εννέα πτωτικών συνεδριάσεων. Σημάδι ότι ορισμένα ξένα χαρτοφυλάκια, όχι η πλειονότητα, προχωρούν σταδιακά σε μείωση θέσεών τους όχι μόνο στις τράπεζες αλλά και σε τίτλους ομίλων και εταιρειών μεγάλης κεφαλαιοποίησης. Η μετοχή της ΔΕΗ έφτασε να μετρά απώλειες 17% από την αρχή του έτους, και με υψηλό 52 εβδομάδων τα 12,75 ευρώ (από τις 12/3/2014) απέχει πλέον ελάχιστα από τα χαμηλά των 8,55 ευρώ που είχαν σημειωθεί πέρυσι στις 10 Οκτωβρίου. Από την άλλη πλευρά, βέβαια, ίσως κάποιοι να αρχίσουν να μιλούν για διαγραφόμενα επίπεδα που ιντριγκάρουν τους αγοραστές, αν και γενικότερα υπάρχουν παιχνίδια τακτικής στα βαριά χαρτιά μεταξύ πωλητών και αγοραστών, όπου οι μεν πρώτοι επιδιώκουν να ρευστοποιούν σε όσο το δυνατόν καλύτερες τιμές, οι δε δεύτεροι έχουν στηθεί σε σημαντικά χαμηλότερα επίπεδα τιμών. Με επιτυχία ολοκληρώθηκε χθες η διαδικασία εθελουσίας εξόδου της Alpha Bank, καθώς, σύμφωνα με πληροφορίες, περισσότεροι από εργαζόμενοι δήλωσαν την πρόθεσή τους να συμμετάσχουν. Μάλιστα, στη διοίκηση του ομίλου διατυπώνεται η εκτίμηση ότι τελικά, μετά και τη μικρή τριήμερη παράταση της διαδικασίας, η συμμετοχή έφτασε περίπου στους εργαζόμενους. Το πρόγραμμα εθελουσίας ξεκίνησε στις 15 Σεπτεμβρίου. Δικαίωμα συμμετοχής είχαν όλοι οι εργαζόμενοι οι οποίοι απασχολούνται με σύμβαση εργασίας αορίστου χρόνου, καθώς και οι έχοντες σχέση έμμισθης εντολής. Από τη συμμετοχή στο πρόγραμμα εξαιρέθηκαν οι εργαζόμενοι με συμβάσεις εργασίας ορισμένου χρόνου. Η Alpha Bank ανακοίνωσε ότι, σε συνέχεια λήψεως προχθεσινό κλείσιμο) κατέγραφε το τελευταίο εξάμηνο απώλειες 21,1% (και μάλιστα, με δεδομένο ότι ο τραπεζικός δείκτης έχει χάσει 27,5%, τα μη τραπεζικά χαρτιά έχουν υποχρεωθεί σε μικρότερη μέση πτώση από αυτήν του Γενικού Δείκτη), οι αντίστοιχες επιδόσεις είναι -23% για την ΕΥΔΑΠ, -31% για την ΕΥΑΘ, -24% για τον ΟΛΠ, -14% για τον ΟΛΘ, -28% για τη ΔΕΗ και -32% για τα ΕΛ.ΠΕ. Επίσης, τα περισσότερα κρατικόχαρτα βρίσκονται πολύ κοντά στις ελάχιστες τιμές που έχουν σημειώσει το τελευταίο δωδεκάμηνο. Έτσι, πέρα από τις μετοχές των ΕΥΔΑΠ, ΕΥΑΘ και ΕΛ.ΠΕ., που σημείωσαν νέα χαμηλά δωδεκαμήνου, οι ΟΛΘ, ΔΕΗ και ΟΛΠ βρέθηκαν σχεδόν μια ανάσα από αυτά. Ορισμένοι αποδίδουν τη μετριότατη εικόνα των συγκεκριμένων μετοχών στο ταμπλό του Χ.Α. στις εκτιμήσεις της αγοράς για νέες καθυστερήσεις στο μέτωπο των ιδιωτικοποιήσεών τους, ή στην εκτίμηση ορισμένων πως το πολιτικό ρίσκο σχετίζεται περισσότερο με εταιρείες όπου το Δημόσιο έχει τον πρώτο λόγο (δεν ισχύει για τα ΕΛ.ΠΕ.). Άλλοι το σχετίζουν με τη γενικότερη αδυναμία της αγοράς, που επηρεάζει και τα blue chips. Από την άλλη πλευρά, όμως, τα κρατικόχαρτα θεωρούνται συνήθως τα πλέον αμυντικά χαρτιά σε περιόδους παρατεταμένης χρηματιστηριακής πτώσης, ωστόσο καλούνται να το αποδείξουν... Λιγότερο «φιλικές» για τους traders και το γρήγορο χρήμα που μπαινοβγαίνει στις μετοχές γίνονται οι ευρωπαϊκές αγορές και το Ελληνικό Χρηματιστήριο από τη Δευτέρα. Με γνώμονα τη μεγαλύτερη ασφάλεια σε περιόδους κρίσης, από τις 6 Οκτωβρίου το σύστημα του «τριήμερου αέρα» καταργείται πανευρωπαϊκά (στο πλαίσιο επιβολής κοινοτικής οδηγίας) και πλέον οι συναλλαγές θα εκκαθαρίζονται δύο ημέρες μετά την πραγματοποίηση της πράξης. Πρακτικά αυτό συνεπάγεται ότι οι traders θα έχουν λιγότερο χρόνο στη διάθεσή τους για να «παίξουν» με τις διακυμάνσεις των μετοχών, και συνεπώς θα πρέπει να πραγματοποιούν περισσότερες αγοραπωλησίες και να πληρώνουν περισσότερες προμήθειες στους χρηματιστές τους για να επιτυγχάνουν το ίδιο αποτέλεσμα. Συγκεκριμένα, όποιος αγοράζει μετοχές χωρίς μετρητά τη Δευτέρα, θα πρέπει είτε να τις πληρώσει είτε να τις πωλήσει την Τετάρτη και όχι την Πέμπτη, όπως γινόταν μέχρι σήμερα. των οικείων κανονιστικών εγκρίσεων, την 30ή Σεπτεμβρίου 2014 ολοκλήρωσε την εξαγορά των εργασιών λιανικής τραπεζικής της Citibank, συμπεριλαμβανομένου του Diners Club στην Ελλάδα. Η εν λόγω συναλλαγή περιλαμβάνει τις εργασίες Wealth Management με υπό διαχείριση κεφάλαια 2,0 δισ. ευρώ (εκ των οποίων καταθέσεις ύψους 0,9 δισ. ευρώ), καθαρό υπόλοιπο χορηγήσεων (κυρίως πιστωτικών καρτών) ύψους 0,4 δισ. ευρώ, καθώς και τα 20 καταστήματα του δικτύου λιανικής τραπεζικής, τα οποία εξυπηρετούν πελάτες. Να αλλάξει η διάταξη που χαρακτηρίζει και επομένως φορολογεί ως επαγγελματίες τους μεγάλους ιδιώτες επενδυτές ζήτησαν από την τρόικα οι παράγοντες της Κεφαλαιαγοράς, ενώ ενημέρωσαν τους δανειστές για τα προβλήματα που προκαλεί ο στρεβλός τρόπος φορολόγησης των επενδύσεων. Το αίτημα αλλαγής φαίνεται να αποτελεί το μόνο το οποίο η τρόικα δείχνει διατεθειμένη να συζητήσει στο πλαίσιο μιας φορολογικής αναμόρφωσης στον χώρο του Χρηματιστηρίου. Υπενθυμίζεται πως, σύμφωνα με το ισχύον σήμερα καθεστώς, «επαγγελματίες επενδυτές» θεωρούνται αυτοί που αθροιστικά α) πραγματοποίησαν κατά μέσο όρο τουλάχιστον δέκα συναλλαγές, συνολικής αξίας τουλάχιστον ευρώ, ανά τρίμηνο, στη διάρκεια των τελευταίων τεσσάρων τριμήνων, και β) η αξία χαρτοφυλακίου των τίτλων αυτών του φορολογούμενου, οριζόμενου ως καταθέσεις μετρητών συν τίτλους, υπερβαίνει τα ευρώ, σε μία τουλάχιστον χρονική στιγμή στη διάρκεια των τελευταίων τεσσάρων τριμήνων. Στην περίπτωση αυτή, εφαρμόζεται η φορολογική κλίμακα που επιβάλλεται στους επιτηδευματίες και προβλέπει φόρο 26% επί των κερδών αν αυτά ανέρχονται μέχρι ευρώ και 33% για τα υπερβάλλοντα. Η διάταξη έχει τεθεί σε ισχύ από την 1η Ιανουαρίου Ιδιαίτερη έμφαση δόθηκε από την πλευρά των παραγόντων της Κεφαλαιαγοράς στην αναγκαιότητα κατάργησης της έννοιας του «επαγγελματία επενδυτή», καθώς τέτοια παράμετρος δεν υπάρχει σε καμία ευρωπαϊκή αγορά. Την ίδια στιγμή, οι μικροεπενδυτές δεν φορολογούνται με υπεραξία, καθώς ο φόρος θα επιβάλλεται μόνο εφόσον ο μεταβιβάζων συμμετέχει στο μετοχικό κεφάλαιο εταιρείας με ποσοστό τουλάχιστον 0,5% και οι μετοχές έχουν αποκτηθεί από την 1η Ιανουαρίου 2009 και έπειτα. Κατά τα υπόλοιπα, η ελληνική αντιπροσωπεία συζήτησε με την τρόικα: μές κτήσεις μετά τις εταιρικές πράξεις, όπως split, reverse split, διανομή δωρεάν μετοχών κ.λ.π. ρία τίτλων (ομόλογα-μετοχές) πριν από τη φορολόγηση. συναλλαγές και οι συναλλαγές που πραγματοποιούν οι ειδικοί διαπραγματευτές. με δεδομένο πως στις πιο πολλές αγορές της Ευρώπης οι κάτοικοι της αλλοδαπής χωρίς μόνιμη εγκατάσταση δεν υπόκεινται σε φόρο υπεραξίας. S Σε αναβάθμιση της πιστοληπτικής αξιολόγησης του ΟΤΕ προχώρησε ο οίκος Standard & Poor s. Συγκεκριμένα, ο οίκος αναβάθμισε την αξιολόγηση του ΟΤΕ κατά μία βαθμίδα, σε «ΒΒ» από «ΒΒ-». Παράλληλα, αφαίρεσε το rating watch negative, δίνοντας σταθερό outlook για την αξιολόγηση. Επίσης, προχώρησε και σε αναβάθμιση της θυγατρικής ΟΤΕ PLC, μέσω της οποίας εκδίδονται ομόλογα του ομίλου, επίσης σε «ΒΒ» από «ΒΒ-». Ο οίκος αναφέρει: «Αξιολογούμε το πιστωτικό προφίλ του ΟΤΕ στο ΒΒ, υψηλότερα από την αξιολόγηση της Ελλάδας, συνεχίζοντας να πιστεύουμε ότι ο ΟΤΕ είναι απίθανο να κηρύξει στάση πληρωμών στο υποθετικό σενάριο μιας χρεοκοπίας της Ελλάδας, λόγω του ισχυρού του ισολογισμού καθώς και λόγω των μεγάλων καταθέσεων που διατηρεί». Το σταθερό outlook για τον Οργανισμό αντανακλά την εκτίμηση της S&P ότι ο ΟΤΕ θα διατηρήσει «επαρκή» ρευστότητα και θα συνεχίσει να δημιουργεί ισχυρές ελεύθερες ταμειακές ροές έως το Η S&P σημειώνει ότι ο ΟΤΕ θα συνεχίσει την απομόχλευση, χρησιμοποιώντας τις ελεύθερες ταμειακές ροές, και θα διατηρήσει τον ισχυρό του ισολογισμό, παρά τα ακόμη υψηλά ρίσκα χώρας και την αβεβαιότητα για τη μελλοντική πρόσβαση των ελληνικών επιχειρήσεων στις διεθνείς αγορές. urak uities Στην κορυφή της κατάταξης των ΑΧΕ σε ό,τι αφορά τις συναλλαγές στο Χ.Α. βρέθηκε τον Σεπτέμβριο η Eurobank Equities, με ποσοστό 16,75%. Σύμφωνα με τα στοιχεία του Χ.Α., την τριάδα συμπληρώνουν οι Euroxx (16,72%) και NBG Sec (7,30%). Τη δεκάδα συμπληρώνουν οι Axia Ventures (6,47%), Τράπεζα Πειραιώς (6,46%), Επενδυτική Τράπεζα (6,31%), Citigroup (5,77%), UBS (4,81%), Παντελάκης Χρηματιστηριακή (4,61%), Αlpha Finance (3,73%). Σε ό,τι αφορά το εννεάμηνο, στην πρώτη θέση βρίσκεται η Eurobank Equities (17,55%), ακολουθούμενη από τη Euroxx (15,93%) και την NBG Sec (8%). Στο εννεάμηνο τη δεκάδα ολοκληρώνουν οι Axia Ventures (6,09%), Πειραιώς ΑΕΠΕΥ (5,19%), Αlpha Finance (5,07%), Επενδυτική Τράπεζα (5,04%), Παντελάκης Χρηματιστηριακή (4,81%), Citigroup Global Market (4,72%) και UBS (4,38%).

19 . 18 ΑΠΟΨΗ ΚΙΝΗΣΗ ΜΑΤ, ΑΛΛΑ ΜΕ ΡΙΣΚΟ

20 2/20 ΑΠΟΨΗ απεμπλοκή από το ΔΝΤ ενάμιση Η χρόνο πριν τη συμφωνία ηχεί για πρώτη φορά ουσιαστική προοπτική για την ελληνική οικονομία, παρά το γεγονός ότι υπήρχαν αντίστοιχες συζητήσεις κατά διαστήματα τον τελευταίο χρόνο. Πόσο εφικτό, όμως, θα ήταν κάτι τέτοιο και τι σημαίνει πρακτικά για τη χώρα μας μια τέτοια εξέλιξη; Η πρόωρη έξοδος από το πρόγραμμα χρηματοδότησης του ΔΝΤ σε πρώτη ανάγνωση σημαίνει τη μη είσπραξη των επόμενων δόσεων που έχουν συμφωνηθεί μέχρι τον Μάρτιο του 2016, δηλαδή, 12,5 δισ. ευρώ. Ταυτόχρονα, θα πρέπει να εξασφαλιστεί η κάλυψη του χρηματοδοτικού κενού για το επόμενο έτος το οποίο η τρόικα τοποθετεί στα 11 δισ. Πού εδράζεται η πεποίθηση ότι η Ελλάδα μπορεί να τα καταφέρει μόνη της χωρίς τη συμφωνηθείσα χρηματοδότηση; Πρώτον, στη διέξοδο που υπάρχει στις αγορές, δεδομένου ότι το 2014 η Ελλάδα έχει ήδη προβεί σε δύο εκδόσεις επιτυχημένες, με τη δεύτερη να καλύπτει μικρότερο ποσό από το αναμενόμενο λόγω της οικονομικής συγκυρίας με την πορτογαλική τράπεζα Banco Espirito, που συμπαρέσυρε τις αγορές. Ο σχεδιασμός αναφέρεται σε έκδοση επταετούς ομολόγου και 18μηνων τίτλων. εύτερον, στο μαξιλάρι των Δ11,4 δισ. ευρώ στο Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας το οποίο δεν αναμένεται ότι θα χρειαστούν οι τράπεζες μετά στα stress tests που θα ολοκληρωθούν στα τέλη Νοεμβρίου. Τρίτον, στην υλοποίηση του προγράμματος των αποκρατικοποιήσεων. Τέταρτον, στο πρωτογενές πλεόνασμα. Πέμπτον, στην αναδιάρθρωση του χρέους. Πράγματι, με την τρέχουσα αξιολόγηση του προγράμματος από την τρόικα, η οποία αναμένεται θετική, το επόμενο μεγάλο στοίχημα είναι η διευθέτηση του ελληνικού χρέους, η οποία μπορεί να εξοικονομήσει αρκετά δισ. ευρώ ετησίως. Η επιμήκυνση του χρόνου αποπληρωμής των διμερών δανείων στα 50 χρόνια εκτιμάται ότι οδηγεί σε μείωση των ετήσιων αναγκών για την εξυπηρέτησή τους κατά 5-6 δισ. ευρώ, ενώ η μετατροπή των κυμαινόμενων επιτοκίων σε σταθερά διευκολύνει στις όποιες μελλοντικές διακυμάνσεις, επομένως και στον προγραμματισμό. διευθέτηση του χρέους είναι Η κρίσιμο σημείο για την οικονομία. Αποκαθιστά τη βιωσιμότητά τους και την εμπιστοσύνη του επενδυτικού κοινού, προκαλώντας έναν ενάρετο κύκλο θετικών αποτελεσμάτων. Αυτό σημαίνει επί του πρακτέου εισροή κεφαλαίων στη χώρα και ανάληψη επενδυτικής δραστηριότητας, που με τη σειρά τους δημιουργούν θέσεις εργασίας και εξομαλύνουν το ζοφερό πρόβλημα της ανεργίας. Ταυτόχρονα, αυξάνονται οι τραπεζικές καταθέσεις, διευκολύνοντας την παροχή ρευστότητας στην αγορά, κ.ο.κ. Ωστόσο, ενώ όλα τα παραπάνω είναι αναγκαία αφενός για να αντεπεξέλθει η χώρα στις υποχρεώσεις της την επόμενη διετία με το πέρας του μνημονίου και την επιζητούμενη απεμπλοκή από το ΔΝΤ, αφετέρου για να σταθεί στα πόδια της και να επανεκκινήσει την οικονομία, δεν είναι ικανά να ωθήσουν τη χώρα προς αναπτυξιακή πορεία. Αναμφισβήτητα η παροχή ρευστότητας στην αγορά τόσο στα νοικοκυριά όσο και στις επιχειρήσεις είναι απαραίτητη μετά τον στραγγαλισμό που υφίστανται τα τελευταία χρόνια, το πρόβλημα όμως δεν αρχίζει ούτε τελειώνει εδώ. Το πρόβλημα της Ελλάδας εδράζεται στο παραγωγικό της πρότυπο, και αυτό πρέπει άμεσα να μπει στην ατζέντα όχι των συζητήσεων, αλλά των πράξεων. Το κέντρο βάρους πρέπει να δοθεί στην προστιθέμενη αξία του παραγόμενου προϊόντος ή υπηρεσίας πέρα από το στενό πλαίσιο του κόστους. Η έμφαση πρέπει να αφορά στην ποιότητα και στην ανάπτυξη καινοτόμων προϊόντων και υπηρεσιών, είτε πρόκειται για αγροτική παραγωγή είτε για προϊόντα/υπηρεσίες τεχνολογίας. Για να γίνει αυτό πρέπει να απαγκιστρωθεί η επιχειρηματικότητα από τα γρανάζια της γραφειοκρατίας και ταυτόχρονα να αναπτυχθούν δομές που να την ενισχύουν. Είναι ανεπίτρεπτο το ότι μόλις τώρα αναπτύσσεται η έννοια των συστάδων επιχειρήσεων στη χώρα μας, οι οποίες δημιουργούν συνέργειες με πολλαπλά και πολύπλευρα οφέλη και για τις ίδιες τις επιχειρήσεις αλλά προφανώς και για την οικονομία. ίναι ανάγκη να ενισχυθούν οι Ευγιείς επιχειρήσεις και να αποκτήσουν εξωστρέφεια μέσω των ανταγωνιστικών τους πλεονεκτημάτων. Είναι ανάγκη να δοθούν συγκεκριμένα και σταθερά κίνητρα προς τους ξένους επενδυτές. Μέχρι σήμερα αναλωνόμαστε σε διαπιστώσεις και διεκπεραιωτικού χαρακτήρα πολιτικές ως επί το πλείστον στον αγώνα να προλάβουμε τις μνημονιακές υποχρεώσεις. Τώρα το μνημόνιο έρχεται στο τέλος του. Το ΔΝΤ έρχεται στο τέλος του. Είναι η Ελλάδα έτοιμη να βαδίσει στον νέο δρόμο που ανοίγεται μπροστά της; ή θα ολισθήσει σε λάθη του παρελθόντος; Η Ελλάδα θα πρέπει τώρα να συνάψει ένα νέο μνημόνιο: ένα μνημόνιο με τον ίδιο της τον εαυτό, με τους πολίτες της, με τις παραγωγικές δυνάμεις του τόπου. Αλλά χρειάζεται σύνεση και ομοψυχία για να γίνει αυτό, και πιστή και ταχεία εφαρμογή των απαραίτητων «μνημονιακών υποχρεώσεων» που εμείς, ως χώρα, θα θέσουμε για το δικό μας καλό. * Η Κωνσταντίνα Κοτταρίδη είναι επίκουρος καθηγήτρια του Πανεπιστημίου Πειραιώς. ΚΙΝΗΣΗ ΜΑΤ ΑΠΟ ΣΑΜΑΡΑ ΜΕ ΤΗΝ ΨΗΦΟ ΕΜΠΙΣΤΟΣΥΝΗΣ Ο ΠΡΩΘΥΠΟΥΡΓΟΣ ΚΛΕΙΝΕΙ ΜΕ ΘΕΣΜΙΚΟ ΤΡΟΠΟ ΤΟ ΖΗΤΗΜΑ ΤΩΝ ΠΡΟΩΡΩΝ ΕΚΛΟΓΩΝ «Ο καλός ο καπετάνιος στη φουρτούνα φαίνεται. Και ο Σαμαράς έχει δείξει ότι είναι πολύ καλός καπετάνιος και πηγαίνει το πλοίο ανάμεσα σε Συμπληγάδες, Λαιστρυγόνες και Κύκλωπες, με μοναδική μαεστρία. Όχι χωρίς κόπο, αλλά η κίνηση που έκανε με την πρόταση εμπιστοσύνης ήταν μια κίνηση ματ. Έκλεισε τα μέτωπα στο εσωτερικό και άλλαξε ταχύτητα αιφνιδιάζοντας τον Α. Τσίπρα και όχι μόνο. Η κίνηση δείχνει ότι το παιχνίδι δεν τελείωσε, όπως νομίζουν μερικοί ή εμφανίζουν κάποιοι άλλοι», είπε στην «Α» στενός συνεργάτης του πρωθυπουργού που μετέφερε μια αγαπημένη και για την περίσταση ρήση από την πατρίδα του την Καλαμάτα: «Στο τέλος ξυρίζουν τον γαμπρό». κίνηση ήταν σε πλήρη συνεργασία με τον Β. Βενιζέλο και κρατήθηκε μυστική τουλάχιστον 2 εικοσιτετράωρα πριν εκδηλωθεί με στόχο να κλείσουν τα όποια σενάρια πρόωρων εκλογών, αλλά και να υπάρξει μια συσπείρωση στις τάξεις του κυβερνητικού στρατοπέδου. Ο πρωθυπουργός, μετά τις τελευταίες κόντρες εντός κυβέρνησης και την έντονη εκλογολογία, ήθελε να κλείσει με όσο πιο θεσμικό τρόπο μπορούσε το ζήτημα των πρόωρων εκλογών αλλά και το θέμα της εκλογής του Προέδρου της Δημοκρατίας. Έτσι, κρίθηκε αναγκαίο να γίνει ανακοίνωση και για τα δύο θέματα. Ταυτόχρονα με την απόφαση για ψήφο εμπιστοσύνης, και η απόφαση να γίνει η μάχη για την εκλογή του Προέδρου Δημοκρατίας τον Φεβρουάριο του 2015, έναν μήνα πριν τη λήξη της θητείας του Κ. Παπούλια. Η ανακοίνωση από Βούλτεψη Τις αποφάσεις του πρωθυπουργού και του αντιπροέδρου ανακοίνωσε η κυβερνητική εκπρόσωπος, Σοφία Βούλτεψη: «Κατά τη σημερινή σύσκεψη του πρωθυπουργού, Αντώνη Σαμαρά, και του αντιπροέδρου της κυβέρνησης, Ευάγγελου Βενιζέλου, αποφασίστηκαν και ανακοινώνονται τα εξής: 1. Η διαδικασία εκλογής του νέου Προέδρου της Δημοκρατίας θα κινηθεί, όπως προβλέπεται από το σύνταγμα και τη συνταγματική πρακτική, έναν μήνα πριν από τη λήξη της θητείας του απερχομένου Προέδρου, δηλαδή τον Φεβρουάριο του Με την έναρξη της νέας συνόδου της Βουλής η κυβέρνηση θα ζητήσει αμέσως την επιβεβαίωση της εμπιστοσύνης της Βουλής προς αυτήν, σύμφωνα με το άρθρο 84 του συντάγματος». Ο στόχος Το Μαξίμου χαρακτηρίζει την κίνηση επιθετική και πολύ καλά μελετημένη. Στόχος του πρωθυπουργού και του αντιπροέδρου είναι αφενός να κλείσουν τα σενάρια πρόωρων εκλογών, αλλά και να μετρήσουν τις δυνάμεις τους με την προοπτική η ψηφοφορία να φέρει μεγαλύτερη συσπείρωση. Σύμφωνα με πληροφορίες από το Μέγαρο Μαξίμου ο πρόεδρος του ΠΑΣΟΚ ήταν εκείνος που πρότεινε τη «λύση» της ψήφου εμπιστοσύνης, με την οποία συμφώνησε ο πρωθυπουργός. Η συγκυβέρνηση μετράει αυτή τη στιγμή 154 βουλευτές και κάθε διαφωνία ή «παρών» από τους κυβερνητικούς βουλευτές θα ισοδυναμεί με διαγραφή. Στο Μαξίμου πιστεύουν ότι θα συγκεντρωθούν και παραπάνω βουλευτές προερχόμενοι από τους ανεξαρτήτους. Κρίσιμη εβδομάδα Πάντως, εξαιρετικά κρίσιμη χαρακτηρίζεται η επόμενη εβδομάδα. Τη Δευτέρα θα ανοίξει η Βουλή και θα πραγματοποιηθεί ο καθιερωμένος αγιασμός, με