Ειδικό τεύχος-αφιέρωμα στο Επενδυτικό Forum της Citibank

Transcript

1 Ενημερωτική Έκδοση για τους Πελάτες της Citibank Τεύχος 12 Ιανουάριος 2010 Ειδικό τεύχος-αφιέρωμα στο Επενδυτικό Forum της Citibank Αποτυπώνουμε τις πιο ενδιαφέρουσες στιγμές από το κορυφαίο επενδυτικό γεγονός του 2009 που διοργάνωσε ειδικά για εσάς, τους Citigold πελάτες μας, το Citigold Personal Banking. Αποσπάσματα και φωτογραφίες από τις ομιλίες των εκπροσώπων των 8 κορυφαίων επενδυτικών οίκων: MFS Goldman Sachs JPMorgan Franklin Templeton Invesco Schroders BlackRock Pictet Τι έγραψε ο Τύπος για τη διοργάνωση ΤΑ ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΔΕΝ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ Τα επενδυτικά προϊόντα δεν είναι τραπεζικές καταθέσεις ή υποχρεώσεις της Citibank International plc ή των καταστημάτων και των συνδεδεμένων ή θυγατρικών εταιρειών της, ούτε είναι εγγυημένα από αυτές (εκτός εάν ρητά και ειδικά ορίζεται το αντίθετο), υπόκεινται σε επενδυτικούς κινδύνους, συμπεριλαμβανομένης της πιθανής απώλειας του αρχικού κεφαλαίου και δεν διασφαλίζονται από το Κράτος ή από κάποιον Οργανισμό του.

2 Citibank Investment Forum Ήταν όλοι εκεί MFS -Ευρωπαϊκές Μετοχές Luisa Greselin, Sales Director Europe Τελικά, το πολύ σημαντικό ραντεβού με την οικονομική ενημέρωση το τήρησαν πολλοί. Το Επενδυτικό Forum της Citibank, για το οποίο είχατε ενημερωθεί πρώτοι στο προηγούμενο τεύχος του Investor, πραγματοποιήθηκε με απόλυτη επιτυχία, σηματοδοτώντας ένα από τα κορυφαία γεγονότα του Πιστοί στο ραντεβού τους ήταν οι εκπρόσωποι οκτώ εκ των μεγαλύτερων Επενδυτικών Οίκων που βρέθηκαν μαζί, για πρώτη φορά στην Ελλάδα. Με διάθεση να πληροφορήσουν, να ενημερώσουν και να παρουσιάσουν πλήρη στοιχεία για τις εξελίξεις της αγοράς, οι κορυφαίοι προσκεκλημένοι μας, μεταξύ των οποίων και ο Mark Mobius, άφησαν τις καλύτερες εντυπώσεις. Πιστοί στο ραντεβού σας υπήρξατε και εσείς, οι Citigold πελάτες μας, που δώσατε ένα δυναμικό παρόν στο Επενδυτικό Forum, το οποίο αγκαλιάσατε με το ενδιαφέρον, αλλά και τον ενθουσιασμό σας. Αυτός είναι και ο λόγος που το Citigold Personal Banking διοργανώνει events τέτοιας σημασίας: Επειδή γνωρίζει το ενδιαφέρον σας για τις εξελίξεις και τις τάσεις της αγοράς και την επιθυμία σας να ενημερώνεστε ουσιαστικά και από πρώτο χέρι. Όπως γνωρίζετε, άλλωστε, η Citibank ηγείται της ελληνικής αγοράς στα Αμοιβαία Κεφάλαια, παρέχοντας σε εσάς τη μεγαλύτερη ποικιλία επενδυτικών προτάσεων. Αντιπροσωπεύοντας τους μεγαλύτερους επενδυτικούς οίκους (BlackRock, JPMorgan, Invesco, Goldman Sachs, Pictet, Franklin Templeton, Schroders και MFS) και διαθέτοντας πάνω από 300 Αμοιβαία Κεφάλαια, καλύπτει τις ανάγκες σας, όποιος κι αν είναι ο τύπος της επένδυσης που επιθυμείτε. Δεν ήταν τυχαία και η μεγάλη κάλυψη του Forum από τον Τύπο, που αφιέρωσε εκτενή άρθρα στη διοργάνωση και στις ομιλίες των προσκεκλημένων μας. Στο τεύχος του Investor που κρατάτε στα χέρια σας, θα σας παρουσιάσουμε μια σύνοψη των κυριότερων σημείων του Επενδυτικού Forum. Άλλωστε, γεγονότα τέτοιας σημασίας οφείλουν να καταγράφονται. Επενδύσεις στην Ευρώπη πρότεινε η MFS, μέσω της φιλοσοφίας της για ενεργή διαχείριση χαρτοφυλακίου. H MFS πιστεύει ότι υπάρχουν προοπτικές ανάπτυξης στην περιοχή της Ευρωζώνης, καθώς αρκετά οικονομικά στοιχεία το επιβεβαιώνουν. Συγκεκριμένα, παρουσιάζοντας το Αμοιβαίο Κεφάλαιο MFS European Equity και αναλύοντας τη στρατηγική του, η MFS ανέφερε ότι δίνει τη δυνατότητα τοποθετήσεων που βασίζονται στα στοιχειώδη οικονομικά στοιχεία των ευρωπαϊκών εταιρειών, αποφεύγοντας δεσμεύσεις σχετικά με το επενδυτικό στυλ, την επιλογή συγκεκριμένων κλάδων και το μέγεθος της κεφαλαιοποίησης. Με αυτόν τον τρόπο, η MFS πιστεύει ότι δίνεται η ευκαιρία τοποθέτησης στις καλύτερες επενδυτικές «ιδέες-ευκαιρίες» σε οποιαδήποτε χρονική στιγμή. 3

3 Goldman Sachs -Αμερικανικές Μετοχές Jennifer Mueller, Executive Director, Global Equity Client Portfolio Manager, London JPMorgan -Επενδύσεις εισοδήματος Olivia Mayell, Client Portfolio Manager Η Jennifer Mueller, Executive Director, Global Equity Client Portfolio Manager, εκπροσωπώντας την Goldman Sachs, μίλησε για τις ευκαιρίες επένδυσης στην αμερικανική αγορά μετοχών. Ως η μεγαλύτερη αγορά του κόσμου, με κεφαλαιοποίηση που αγγίζει τα $11 τρισ., η αμερικανική αγορά μετοχών παρουσιάζει ενδιαφέρον. Η Goldman Sachs πρότεινε 5 βασικούς λόγους για να επενδύσει κάποιος στη μετοχική αγορά των ΗΠΑ: το εύρος, το βάθος και τη διασπορά της συγκεκριμένης αγοράς το γεγονός ότι η αμερικανική αγορά θα ωφεληθεί από την ενδεχόμενη ανάπτυξη της παγκόσμιας οικονομίας τα βελτιούμενα εταιρικά κέρδη την ύπαρξη μεγάλης ρευστότητας παγκοσμίως που είναι σε θέση αναμονής και τέλος τις ελκυστικές αποτιμήσεις των αμερικανικών μετοχών. Σε καιρούς με μεγάλη διακύμανση στις παγκόσμιες χρηματιστηριακές αγορές και την αβεβαιότητα που κυριαρχεί για την πορεία τους, κάποιος μπορεί να εκμεταλλευτεί τις ενδεχόμενες ευκαιρίες που εμφανίζονται, διατηρώντας τα χαρακτηριστικά του προφίλ κινδύνου του, με την επένδυση σε μια ολοκληρωμένη πρόταση που προσφέρει το Αμοιβαίο Κεφάλαιο Global Capital Preservation της JPMorgan. Σύμφωνα με τη JPMorgan, το Αμοιβαίο Κεφάλαιο JPMorgan Global Capital Preservation αποτελεί μια αξιόπιστη επενδυτική προσέγγιση, δεδομένου ότι ο συνδυασμός μετοχών και μετατρέψιμων ομολόγων στο χαρτοφυλάκιο επιτρέπει τη βελτιστοποίηση κινδύνου - απόδοσης. Το JPMorgan Global Capital Preservation είναι ένα πολλαπλών επενδυτικών κατηγοριών συνολικής απόδοσης αμοιβαίο κεφάλαιο, με ενεργητική διαχείριση χαρτοφυλακίου και με εξαιρετικές αποδόσεις κατά το

4 Franklin Templeton -Αναδυόμενες Αγορές Mark Mobius, Executive Chairman Invesco -Ασιατικές Μετοχές στον Κλάδο Υποδομών Gianpaolo Gianneli, Director, Sales Η Franklin Templeton, δια μέσου του επικεφαλής της στις επενδύσεις αναδυόμενων αγορών, Dr. Mark Mobius, επεσήμανε το σημαντικό ρόλο που παίζουν αυτές οι οικονομίες στην παγκόσμια ανάπτυξη. Όπως αναφέρθηκε, οι αναδυόμενες αγορές είναι οι ταχύτερα αναπτυσσόμενες οικονομίες παγκοσμίως και τείνουν να στηρίζονται ολοένα και περισσότερο στην εσωτερική ζήτηση. Ταυτόχρονα, δεδομένου ότι το μεταξύ τους εμπόριο αναπτύσσεται με ταχείς ρυθμούς, μειώνεται όλο και περισσότερο η εξάρτησή τους από την πορεία της αμερικανικής οικονομίας. Τέλος, η αυξανόμενη ζήτηση για πρώτες ύλες σε παγκόσμιο επίπεδο και η βελτίωση των κερδών των εταιρειών στις αναδυόμενες χώρες είναι ακόμη δύο λόγοι, για τους οποίους η FT προτείνει επενδύσεις στις αναδυόμενες αγορές. Τα ισχυρά οικονομικά χαρακτηριστικά των χωρών της Ασίας, η αυξανόμενη τάση αστικοποίησης των χωρών αυτών, τα λιγοστά έργα υποδομών και οι ενθαρρυντικές κυβερνητικές πολιτικές καθιστούν την περιοχή σε ευνοϊκή θέση για να επωφεληθεί ο επενδυτής από τον κλάδο των υποδομών στο μέλλον. Γιατί να επενδύσει κανείς στο μετοχικό Αμοιβαίο Κεφάλαιο Asian Infrastructure της Invesco που είναι επενδυμένο στον Κλάδο Υποδομών ; με αυτόν τον τρόπο συμμετέχει στην προοπτική ανάπτυξης της περιοχής, την οποία θα ωθήσει η αστικοποίηση και η αύξηση του πληθυσμού λόγω της ευρείας διαφοροποίησης μεταξύ πολλών κλάδων λόγω του πλήθους των επενδυτικών ιδεών και την ποιότητα της επενδυτικής διαχείρισης που προσφέρει η Invesco. 7

5 Schroders -Εμπορεύματα/Αγαθά (Commodities) Lydia Malaki, Schroder Investment Management, London BlackRock -Ενέργεια: Κλασικές και Νέες Μορφές Sandy Christie, Energy Equity Fund Manager Η Schroders επεσήμανε ότι οι επενδυτές έχουν τη δυνατότητα να κερδίσουν μέσω τοποθετήσεων σε πρώτες ύλες, καθώς η εμπιστοσύνη για την παγκόσμια ανάκαμψη αποκαθίσταται και το αμερικανικό νόμισμα παραμένει ασθενές. Πάραυτα, αν η οικονομία συνεχίσει να βρίσκεται, μακροχρόνια, σε δυσμενή κατάσταση, υπάρχει η πιθανότητα να δούμε περαιτέρω πτώση στις τιμές των πρώτων υλών. Υπάρχουν, όμως, όπως τονίστηκε, οι μακροχρόνιες προϋποθέσεις για την αύξηση των τιμών των γεωργικών εμπορευμάτων, καθώς υφίσταται πληθυσμιακή έκρηξη, σημαντικές κλιματικές αλλαγές και η μεταστροφή στις διατροφικές συνήθειες των κατοίκων των αναπτυσσόμενων χωρών. Κάτω από την ίδια λογική, για τη Schroders, o Χρυσός φαίνεται ελκυστική τοποθέτηση, καθώς τα πραγματικά επιτόκια είναι στα χαμηλότερα επίπεδα όλων των εποχών και επιπλέον το πολύτιμο μέταλλο παραμένει ως μέσο διατήρησης της αξίας σε έναν κόσμο διαρκών νομισματικών διακυμάνσεων. Σύμφωνα με τους αναλυτές της BlackRock, κατά την τελευταία δεκαετία, έχει σημειωθεί σε παγκόσμιο επίπεδο αυξημένη ζήτηση για ενέργεια, λόγω της ανάπτυξης των αναδυόμενων χωρών και κυρίως της Κίνας, η οποία δεν μπόρεσε να ικανοποιηθεί από τα αποθέματα και την επιπλέον παραγωγή πετρελαίου, οδηγώντας έτσι τις τιμές του μαύρου χρυσού σε υψηλά επίπεδα πριν από την κρίση. Η κρίση ώθησε στη μείωση της παραγωγής και στην πτώση των τιμών κατά το Από το 2009, η κατανάλωση πετρελαίου ανέκαμψε στις αναδυόμενες αγορές και, καθώς η ζήτηση για πετρέλαιο θα αυξάνεται, θα δούμε τα αποθέματα πετρελαίου να μειώνονται και την αγορά του να βρίσκεται πάλι σε στενότητα. Με δεδομένα τα παραπάνω και τις φθηνές αποτιμήσεις των ενεργειακών μετοχών, σε επίπεδα της δεκαετίας του 1990, οι τοποθετήσεις στον κλάδο προσφέρουν πολύ καλές μακροπρόθεσμες προοπτικές. Παρά την πρόσφατη παγκόσμια οικονομική κρίση, η ανάπτυξη του κλάδου των Εναλλακτικών Πηγών Ενέργειας συνεχίστηκε κατά το 2009, καθώς οι κυβερνήσεις παγκοσμίως παρείχαν τη στήριξή τους μέσω οικονομικών πακέτων για τις επενδύσεις στον κλάδο. Τέλος, σύμφωνα με τη BlackRock, η αιολική ενέργεια συνεχίζει να είναι η πιο επιτυχής εναλλακτική μορφή ενέργειας, λόγω του ανταγωνιστικού της κόστους, της δυνατότητας ανάπτυξης σε μεγάλη κλίμακα και της αφθονίας στην οποία βρίσκεται. 9

6 Pictet -Μέγα Τάσεις και Θεματικές Επενδύσεις Paolo Paschetta, Regional Manager, Greece Τι έγραψε ο Τύπος για το Forum ΗΜΕΡΗΣΙΑ 20/11/2009 IMERISIA.GR 20/11/2009 Οι καλές ειδήσεις θα βρουν τον δρόμο για το ταμπλό Ο ι αγορές δεν προεξοφλούν μόνο Ο ΟΟΣΑ ζήτησε και πάλι σκληρά μέτρα, Εμφανίστηκε θετικός για τις προοπτικές τις αναμενόμενες ειδήσεις, αλλά αλλαγές στο ασφαλιστικό, πάταξη της των ελληνικών τραπεζών μετά τις κινήσεις τους σε ΝΑ Ευρώπη και Τουρκία συχνά τις ακολουθούν. Κυρίως φοροδιαφυγής, σημαντικές μεταρρυθμίσεις και πολλά άλλα. και θεωρεί ότι η Ε.Ε. αποτελεί δικλίδα στις περιόδους που όλες οι προβλέψεις είναι «σκοτεινές», οι καλές ειδήσεις Ωστόσο φαίνεται να αφήνει και ένα ασφαλείας για την οικονομία. μπορούν να δημιουργήσουν ένα φως παράθυρο αισιοδοξίας και υιοθετεί Καλές ειδήσεις, αλλά το Χ.Α. έκλεισε στην άκρη του τούνελ και αυτό αργά ή προβλέψεις κοντά σε αυτές του προϋπολογισμού, μιλώντας για ανάπτυξη ντας το κακό κλίμα των αγορών σε ΗΠΑ στο κόκκινο. Περισσότερο ακολουθώ- γρήγορα θα αποτυπωθεί στο ταμπλό. Το τελευταίο διάστημα φαίνεται πως 1,6% από το και Ευρώπη, εκτιμούν οι αναλυτές. όλοι έχουν αρχίσει να συνειδητοποιούν Την ίδια στιγμή ένας από τους γνωστούς Οι προειδοποιήσεις του Μπ. Ομπάμα την κατάσταση της ελληνικής οικονομίας και κυρίως την άποψη που έχουμε υπεύθυνος διαχείρισης των αμοιβαίων (σχήματος W) φόβισαν τις αγορές γκουρού των αγορών, ο Mark Mobius, για το ενδεχόμενο διπλής ύφεσης δημιουργήσει για την αξιοπιστία μας. κεφαλαίων της Templeton, στο πλαίσιο μήπως το ράλι έχει ξεπεράσει τις προοπτικές των οικονομιών. Δεν πειράζει, οι Ο βομβαρδισμός των κακών ειδήσεων του Μedia Briefings που διοργανώθηκε φάνηκε στο ταμπλό της Λεωφόρου Αθηνών, ακόμα και όταν οι ξένες αγορές ελληνικές μετοχές είναι φθηνές τόσο σε στο πρώτο θετικό γύρισμα των αγορών. από τη Citibank υποστήριξε ότι η καλές ειδήσεις θα βρουν το δρόμο τους αναζητούσαν νέα υψηλά έτους. σχέση με τις αναδυόμενες όσο και σε Χθες όμως είχαμε και καλές ειδήσεις. σχέση με τις ανεπτυγμένες αγορές. Νίκος Ζαβράς ΕΞΠΡΕΣ 20/11/2009 ISOTIMIA.GR 20/11/2009 Πιστεύει στα µέταλλα η Schroders Μεγαλύτερα περιθώρια ανόδου με δεδομένες όμως κάποιες διορθώσεις στην εξέλιξη προβλέπει για τις τιμές των βιομηχανικών μετάλλων η εταιρεία διαχείρισης κεφαλαίων Schroders Ιnvestment Μanagement. Μιλώντας στο επενδυτικό φόρουμ που διοργάνωσε στην Αθήνα η Citibank, η κα Λυδία Μαλάκη της Schroders εξέφρασε την άποψη ότι ο χαλκός απέχει κατά πολύ ακόμα απ τα υψηλά που έχει σημειώσει και ότι μεσοπρόθεσμα τα μέταλλα που συνδέονται με την κατασκευή αυτοκινήτων, αναμένεται να σημειώσουν μεγαλύτερη άνοδο σε συνδυασμό με τις οικονομικές εξελίξεις. Σημειώνεται πως οι τιμές όλων σχεδόν των βιομηχανικών μετάλλων βρίσκονται κοντά στα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων 14 μηνών. Για το χρυσό, τόνισε πως το εύρος που είχε δώσει η επενδυτική στην αρχή της χρονιάς ήταν πετυχημένο και ότι παραμένει σε αυτό. Σε ότι έχει να κάνει με τις οικονομικές προοπτικές εμφανίστηκε συγκρατημένα αισιόδοξη εκτιμώντας όμως ότι στις ΗΠΑ πιθανόν να χρειαστεί ένα δεύτερο πακέτο ενίσχυσης της οικονομίας απ την κυβέρνηση Obama. Στ.Μ ΚΑΘΗΜΕΡΙΝΗ 20/11/2009 Η επενδυτική φιλοσοφία της Pictet υπαγορεύει ότι η βάση για επιτυχημένες επενδύσεις βρίσκεται στον εντοπισμό των μελλοντικών «Μέγα» τάσεων, καθώς αυτές οι θεματικές επενδύσεις παρέχουν τη δυνατότητα για μακροχρόνια ανάπτυξη, παρά τις βραχυχρόνιες διακυμάνσεις που μπορεί να παρουσιάζουν. Οι θεματικές επενδύσεις μπορεί να παρέχουν υψηλές αποδόσεις και διαφοροποίηση σε ένα χαρτοφυλάκιο. Έμφαση δίνεται στις επενδύσεις «Καθαρών Πηγών» ενέργειας, όπου ο επενδυτής μπορεί να επωφεληθεί από την παγκόσμια στροφή προς περιβαλλοντολογικά υπεύθυνη χρήση ενέργειας, δηλαδή χαμηλών εκπομπών διοξειδίων του άνθρακα. TΟ ΒΗΜΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ 26/11/2009 Στο ίδιο πλαίσιο, η Pictet επικεντρώνεται σε επενδύσεις σχετικά με την αποδοτική ύδρευση και άρδευση του πλανήτη, τη διαχείριση και την ανακύκλωση των υδάτων, προτείνοντάς μας το Αμοιβαίο Κεφάλαιο Pictet (Lux) Water που επενδύει στο πολυτιμότερο αγαθό του πλανήτη, το Νερό

7 Τι έγραψε ο Τύπος για το Forum ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ 20/11/2009 ΝΑΥΤΕΜΠΟΡΙΚΗ 26/11/2009 ΚΕΡΔΟΣ 26/11/2009 ΚΑΘΗΜΕΡΙΝΗ 20/11/2009 ΣΗΜΑΝΤΙΚΕΣ ΕΠΙΣΗΜΑΝΣΕΙΣ Οι πληροφορίες και οι απόψεις που περιλαμβάνονται στο παρόν έγγραφο παρέχονται από τη Citibank International plc -Υποκατάστημα Ελλάδος, η οποία εποπτεύεται από την Αρχή Χρηματοοικονομικών Υπηρεσιών του Ηνωμένου Βασιλείου (Financial Services Authority), την Τράπεζα της Ελλάδος και την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Το παρόν έγγραφο έχει πληροφοριακό και μόνο σκοπό και σε καμία περίπτωση δεν πρέπει να εκληφθεί ως προσφορά, συμβουλή ή προτροπή για αγορά, διακράτηση ή πώληση μετοχών ή άλλων χρηματοπιστωτικών μέσων, ούτε τίθεται αυτό στη διάθεσή σας στο πλαίσιο παροχής κάποιας επενδυτικής ή παρεπόμενης υπηρεσίας από τη Citibank International plc -Υποκατάστημα Ελλάδος. Παρόλο που οι πληροφορίες που περιέχονται στο παρόν βασίζονται σε πηγές που θεωρούνται αξιόπιστες, η Citibank International plc -Υποκατάστημα Ελλάδος δεν εγγυάται ούτε φέρει ευθύνη για την πληρότητα και την ακρίβειά τους. Όλες οι εκφερόμενες απόψεις και εκτιμήσεις που αναφέρονται στο παρόν έντυπο αποτελούν προσωπικές απόψεις των αντίστοιχων αναλυτών, οι οποίοι απασχολούνται και αμείβονται από τις εταιρείες που συνεργάζονται με τον όμιλο Citigroup. Οι αναλυτές βεβαιώνουν ότι οι συγκεκριμένες συστάσεις ή απόψεις, οι οποίες αναφέρονται από τους ίδιους στο παρόν, δεν ήταν, δεν είναι και σε καμία περίπτωση δεν θα είναι άμεσα ή έμμεσα συνδεδεμένες με την καταβολή αμοιβής από τρίτον. Κατά τη σύνταξη και δημοσίευση του παρόντος τηρήθηκαν οι εσωτερικοί κανονισμοί της Citibank για την πρόληψη και αποφυγή συγκρούσεων συμφερόντων. Η Citibank, επίσης, διαβεβαιώνει ότι συμμορφώνεται με τους ισχύοντες νόμους και κανονισμούς για τη χρήση εμπιστευτικών πληροφοριών και την αποτροπή πράξεων χειραγώγησης της αγοράς. Οι συστάσεις που παρατίθενται σε αυτό το έντυπο πρέπει να διαβάζονται με προσοχή. Οι αναφερόμενες στο παρόν έγγραφο επενδύσεις υπόκεινται σε κινδύνους, συμπεριλαμβανομένης και ενδεχομένης απώλειας του αρχικώς επενδυμένου κεφαλαίου. Οι επενδυτές θα πρέπει να γνωρίζουν ότι οι απόψεις και τυχόν συστάσεις που αναφέρονται στο παρόν έντυπο επηρεάζονται από διάφορους παράγοντες όπως ενδεικτικά τον πληθωρισμό, το ύψος των επιτοκίων, το οικονομικό περιβάλλον, την κατάσταση της αγοράς και άλλα ειδικά εταιρικά γεγονότα. Θα πρέπει ακόμη να γνωρίζουν ότι τα αριθμητικά δεδομένα που περιέχονται στο παρόν έγγραφο αναφέρονται στο παρελθόν και οι προηγούμενες επιδόσεις ή οι προβλέψεις σχετικά με τις μελλοντικές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων. Οι επενδυτές πρέπει να εκλάβουν το παρόν ως ένα μόνο από τους παράγοντες διαμόρφωσης της επενδυτικής επιλογής τους. Το έντυπο αυτό απευθύνεται μόνο σε επενδυτές και απαγορεύεται η αναπαραγωγή του, η αντιγραφή του, η επανεκτύπωσή του και η μετάδοσή του, για οποιονδήποτε σκοπό, χωρίς την άδεια του εκδότη του.