Οι Αγορές Με Μια Ματιά

Transcript

1 Οι Αγορές Με Μια Ματιά 8 Δεκεμβρίου 2015 Ομολογιακή Αγορά Απόδοση στη Λήξη 10 έτη Μεταβολή μ.β. % Ημέρας Αρχή Έτους ΗΠΑ Γερμανία Ελλάδα Ισπανία Ιταλία Πορτογαλία Ιρλανδία Spreads 10 έτη Μεταβολή μ.β. Ελλάδα Ισπανία Ιταλία Πορτογαλία Ιρλανδία Αναδ. Αγορές Συνάλλαγμα & Επιτόκια Συνάλλαγμα Μεταβολή % EUR/USD EUR/CHF EUR/GBP USD/JPY Επιτόκια Κεντρ. Τραπεζών Ποσοστό % ΗΠΑ Ευρωζώνη 0.05 Μ. Βρετανία 0.50 Ιαπωνία 0.10 Μετοχική Αγορά Μετοχικοί Δείκτες Μεταβολή % S&P Dow Jones NASDAQ EUROSTOXX DAX ΓΔ Nikkei MSCI EM, $ Εμπορεύματα & Ναύλα Εμπορεύματα & Ναύλα Μεταβολή % Πετρέλαιο Χρυσός Dry Baltic Σημαντικές Οικονομικές Ανακοινώσεις Ημέρας Piraeus Financial Markets Investment Strategy Βασ. Σοφίας 94 & Κερασούντος 1 Αθήνα Tel: (+30) Fax: (+30) PiraeusBankInvestmentStrategy@piraeusbank.gr Ώρα Χώρα Περιοχή Περίοδος Ανακοίνωση Προηγούμενη Εκτίμηση 1:50 JN 3Q F GDP SA QoQ -0.20% 0.00% 1:50 JN 3Q F GDP Private Consumption QoQ 0.50% 0.50% 11:30 UK Oct Industrial Production MoM -0.20% 0.10% 11:30 UK Oct Industrial Production YoY 1.10% 1.30% 12:00 EC 3Q P GDP SA QoQ 0.30% 0.30% 12:00 EC 3Q P GDP SA YoY 1.60% 1.60% 13:00 US Nov NFIB Small Business Optimism :00 US Oct JOLTS Job Openings Πηγή: Bloomberg Τελευταία Ενημέρωση: 8/12/ :16 πμ

2 Ανασκόπηση Αγορών Απόδοση 10ετίας Ευρωζώνη ΗΠΑ Μετοχικοί Δείκτες Eurostoxx 50 S&P Γενικός Δείκτης ΧΑ Γενικός Δείκτης 560 Εμπορεύματα Πετρέλαιο Χρυσός USD ανά EUR USD ανά EUR 1.03 Οικονομία Το χθεσινό Eurogroup ζήτησε την ολοκλήρωση του δεύτερου πακέτου προαπαιτούμενων μέχρι τα μέσα του Δεκεμβρίου προκειμένου να εγκριθεί η εκταμίευση της υποδόσης του 1 δις. Μέχρι την Παρασκευή αναμένεται να παραμείνουν στην Αθήνα οι εκπρόσωποι των θεσμών, με στόχο να ολοκληρωθούν οι διαπραγματεύσεις για τα 13 προαπαιτούμενα και το ασφαλιστικό. Στα υψηλότερα επίπεδα από τον περασμένο Αύγουστο ανήλθε ο δείκτης οικονομικού κλίματος Sentix στην Ευρωζώνη τον Δεκέμβριο, στις 15,7 μονάδες από 15,1 μονάδες τον Νοέμβριο, ωστόσο, οι προσδοκίες ήταν για ακόμα μεγαλύτερη άνοδο, στις 17 μονάδες. Ο δείκτης για τις συνθήκες εργασίας στις ΗΠΑ τον Νοέμβριο διαμορφώθηκε στις 0,5 μονάδες έναντι 1,6 μονάδων τον προηγούμενο μήνα και εκτιμήσεων για υποχώρηση στις 1,5 μονάδες. Η τελική μέτρηση για το ΑΕΠ της Ιαπωνίας του 3ου τριμήνου διαμορφώθηκε σε άνοδο 0,3% σε τριμηνιαία βάση έναντι συρρίκνωσης 0,2% στην προηγούμενη εκτίμηση και προσδοκιών να μείνει αμετάβλητο. Η ετησιοποιημένη αύξηση του ΑΕΠ ανήλθε στο 1%, υψηλότερα των προσδοκιών για άνοδο 0,2%. Οι εξαγωγές της Κίνας συνέχισαν την πτωτική τους πορεία για πέμπτο συνεχόμενο μήνα τον Νοέμβριο υποχωρώντας 6,8% ύστερα από προηγούμενη πτώση 6,9% και ενώ οι εκτιμήσεις ήταν για μικρότερη πτώση 5%. Οι εισαγωγές μειώθηκαν 8,7% ύστερα από προηγούμενη μείωση 18,8% και αναμενόμενη 11,9%. Ομόλογα Κέρδη κατέγραψαν τα αμερικανικά κυβερνητικά ομόλογα τη Δευτέρα, με την απόδοση της δεκαετίας να σημειώνει πτώση 4 μ.β. στο 2,23%, λόγω της πτώσης των τιμών των εμπορευμάτων και της τιμής του πετρελαίου κάτω από τα $38. Σημαντικά κέρδη για τα γερμανικά κυβερνητικά ομόλογα μετά από τρεις πτωτικές συνεδριάσεις με τους επενδυτές να αποκομίζουν κέρδη. Η πτώση των τιμών των εμπορευμάτων ενίσχυσε τα κέρδη με την απόδοση της δεκαετίας να υποχωρεί 10 μ.β. στο 0,58%. Μετοχές Με σημαντικές απώλειες έκλεισαν οι αμερικάνικες μετοχές μετά τη συνεδρίαση με τα μεγαλύτερα κέρδη των τελευταίων τριών μηνών, με το πετρέλαιο να καταγράφει σημαντική πτώση πιέζοντας τους κλάδους των πετρελαϊκών (Chevron Corp -2,7%, Exxon Mobil -2,6%, Kinder Morgan -2,4%) και των πρώτων υλών (Freeport- McMoRan Inc -7,9%, Dow Chemical Co -2,4%, Nucor Corp -1,9%). Η μετοχή της Smith & Wesson Holding Corp. ($20,44, +7,6%) άγγιξε υψηλό από τον Οκτώβριο του 2007, καθώς αναμένεται να αυξηθούν οι αγορές όπλων και τυφεκίων και ενώ η εταιρεία αναμένεται να ανακοινώσει αποτελέσματα την Τρίτη. Άνω του 70% τα κέρδη για τη μετοχή της Keurig Green Mountain Inc. ($88,89, +71,9%) αφού συμφώνησε να εξαγοραστεί από τον κύριο μέτοχο της JAB Holding Co. έναντι $13,9 δις σε μετρητά. Κέρδη 0,5% σημείωσε ο δείκτης Stoxx Europe 600 μετά την χειρότερη εβδομαδιαία πτώση από τον Αύγουστο, ωστόσο οι ρευστοποιήσεις στον κλάδο ενέργειας δεν επέτρεψαν μεγαλύτερη άνοδο. Ο γερμανικός DAX ενισχύθηκε 1,25%, με τις μετοχές αυτοκινητοβιομηχανιών να ανακάμπτουν 1,3% μετά από πτώση 4,8% την περασμένη εβδομάδα. Απώλειες 13% σημείωσε η μετοχή της Electrolux, καθώς η General Electric εγκατέλειψε το πλάνο πώλησης δραστηριοτήτων της στην Σουηδική εταιρία λόγω εμποδίων στην προσπάθεια λήψης έγκρισης από τις αρχές ανταγωνισμού. Αρνητικό πρόσημο σήμερα για τον δείκτη Nikkei (-1,0%), με τον κλάδο ενέργειας να οδηγεί την πτώση (-3,6%) ακολουθώντας χαμηλότερα τις τιμές πετρελαίου. Απώλειες και για τον δείκτη Shanghai Composite στην Κίνα με πολλούς κλάδους να χάνουν άνω του 2%, ενώ οι εξαγωγές της χώρας υποχώρησαν τον Νοέμβριο για 5ο συνεχόμενο μήνα. Εμπορεύματα Σημαντικά υποχώρησε το πετρέλαιο χθες στον απόηχο της συνεδρίασης του ΟΠΕΚ και ενώ διαφαίνεται ότι Σ. Αραβία και Ιράν ανταγωνίζονται ως προς το ποιος θα έχει την υψηλότερη παραγωγή. Η τιμή του crude έκλεισε στα $37,65 ανά βαρέλι, καταγράφοντας πτώση 5,80%. Ο χρυσός υποχώρησε λόγω της ενίσχυσης του δολαρίου αλλά και της πτώσης του πετρελαίου που μείωσε τις προσδοκίες για άνοδο του πληθωρισμού. Η τιμή του έκλεισε 1,41% χαμηλότερα, στα $1071,54 ανά ουγγιά. Πηγή: Bloomberg, 8/12/2015 Συνάλλαγμα Το ευρώ υποχώρησε έναντι του δολαρίου λόγω των αποτελεσμάτων των περιφερειακών εκλογών στη Γαλλία αλλά και των ασθενών μακροοικονομικών στοιχείων που ανακοινώθηκαν. Η ισοτιμία EURUSD διαμορφώθηκε στο 1,0837 (κλείσιμο Ν. Υόρκης), καταγράφοντας πτώση 0,40%. σ. 2

3 Οικονομικές Ανακοινώσεις Εταιρικά Αποτελέσματα Οικονομικές Ανακοινώσεις Ωρα Χώρα Περιοχή Περίοδος Ανακοίνωση Προηγούμενη Αναθεώρηση Εκτίμηση Πραγματική Δευ 7-Νοε 9:00 GE Oct Industrial Production SA MoM -1.10% % 0.20% 9:00 GE Oct Industrial Production WDA YoY 0.20% % 0.0% 11:30 EC Dec Sentix Investor Confidence :00 US Nov Labor Market Conditions Index Change Τρι 8-Δεκ 1:50 JN 3Q F GDP SA QoQ -0.20% % 0.30% 1:50 JN 3Q F GDP Private Consumption QoQ 0.50% % 0.40% 11:30 UK Oct Industrial Production MoM -0.20% % -- 11:30 UK Oct Industrial Production YoY 1.10% % -- 12:00 EC 3Q P GDP SA QoQ 0.30% % -- 12:00 EC 3Q P GDP SA YoY 1.60% % -- 13:00 US Nov NFIB Small Business Optimism :00 US Oct JOLTS Job Openings Τετ 9-Δεκ 3:30 CH Nov CPI YoY 1.30% % -- 3:30 CH Nov PPI YoY -5.90% % -- 9:00 GE Oct Trade Balance 22.9b 22.8b 21.8b -- 9:00 GE Oct Current Account Balance 25.1b b -- 9:00 GE Oct Exports SA MoM 2.60% % -- 9:00 GE Oct Imports SA MoM 3.60% 3.80% -0.80% -- 9:00 GE 3Q Labor Costs WDA YoY 3.10% :00 US Oct Wholesale Inventories MoM 0.50% % -- Πεμ 10-Δεκ 1:50 JN Nov PPI MoM -0.60% % -- 1:50 JN Nov PPI YoY -3.80% % -- 9:45 FR Nov CPI EU Harmonized MoM 0.10% % -- 9:45 FR Nov CPI EU Harmonized YoY 0.20% % -- 9:45 FR Oct Industrial Production MoM 0.10% % -- 9:45 FR Oct Industrial Production YoY 1.80% % -- 11:30 UK Oct Trade Balance -Â Â :00 GR Oct Industrial Production YoY 2.80% 2.50% :00 GR Nov CPI YoY -0.90% :00 GR Nov CPI EU Harmonized YoY -0.10% :00 GR Sep Unemployment Rate 24.60% :00 UK Dec BOE Asset Purchase Target 375b b -- 14:00 UK Dec-10 Bank of England Bank Rate 0.50% % -- 15:30 US Nov Import Price Index MoM -0.50% % -- 15:30 US Nov Import Price Index YoY % % -- 15:30 US Dec-05 Initial Jobless Claims 269k :30 US Nov-28 Continuing Claims 2161k :00 US Nov Monthly Budget Statement $67.5b -- Παρ 11-Δεκ 9:00 GE Nov F CPI MoM 0.10% % -- 9:00 GE Nov F CPI YoY 0.40% % -- 9:00 GE Nov F CPI EU Harmonized MoM 0.10% % -- 9:00 GE Nov F CPI EU Harmonized YoY 0.30% % -- 15:30 US Nov Retail Sales Advance MoM 0.10% % -- 15:30 US Nov Retail Sales Ex Auto MoM 0.20% % -- 15:30 US Nov Retail Sales Ex Auto and Gas 0.30% % -- 15:30 US Nov PPI Final Demand MoM -0.40% % -- 15:30 US Nov PPI Ex Food and Energy MoM -0.30% % -- 15:30 US Nov PPI Ex Food, Energy, Trade MoM -0.10% :30 US Nov PPI Final Demand YoY -1.60% % -- 15:30 US Nov PPI Ex Food and Energy YoY 0.10% % -- 15:30 US Nov PPI Ex Food, Energy, Trade YoY 0.40% :00 US Oct Business Inventories 0.30% % -- 17:00 US Dec P U. of Mich. Sentiment :00 US Dec P U. of Mich. Current Conditions :00 US Dec P U. of Mich. Expectations Σαβ 12-Δεκ 07:30 CH Nov Retail Sales YoY 11.00% % -- 07:30 CH Nov Industrial Production YoY 5.60% % -- Δευ 14-Νοε 6:30 JN Oct F Industrial Production MoM 1.40% :30 JN Oct F Industrial Production YoY -1.40% :00 EC Oct Industrial Production SA MoM -0.30% :00 EC Oct Industrial Production WDA YoY 1.70% Πηγή: Bloomberg σ. 3

4 Ομόλογα Κυβερνητικα, Εταιρικα, Δει κτες Τιμές Ομολόγων 7-10 έτη Μεταβολή % από Αρχή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους ΗΠΑ Μετοχές Δει κτες Γενικοι / Κλαδικοι, Θεμελιώδη Εμπορεύματα Οι Αγορές Αναλυτικά Απόδοση στη Λήξη 2 έτη Μεταβολή μ.β από Αρχή Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους ΗΠΑ Επιτόκια & Συνάλλαγμα Επιτόκια Libor EUR USD GBP CHF JPY Εβδομάδας Ευρωζώνη Γερμανία Εβδομάδων Γερμανία Ιαπωνία Μήνα Ιαπωνία Μ.Βρετανία Μηνών ΜΒ Γαλλία Μηνών Ελλάδα 6, Μηνών Ισπανία Αναδυόμενες Αγορές Συνάλλαγμα Μεταβολή % από Αρχή Ιταλία Κρατικά ($) Πορτογαλία Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Εταιρικά Ανεπτυγμένες Αγορές Ευρωζώνη (IG) EUR/USD ΗΠΑ (IG) 1, GBP/USD ΗΠΑ High Yield 1, USD/JPY Spreads 10 έτη Μεταβολή μ.β. USD/CHF Απόδοση στη Λήξη 10 έτη AUD/USD Αναδυόμενες Αγορές ΗΠΑ USD/CAD Ισπανία Γερμανία EUR/JPY Ιταλία EUR/CHF Ιαπωνία Πορτογαλία EUR/GBP Ιρλανδία Μ.Βρετανία EUR/NOK Ελλάδα Γαλλία Αναδυόμενες Αγορές Spreads 5 έτη Ισπανία USD/CNY itraxx IG Ευρωζώνη Ιταλία USD/RUB iboxx IG ΗΠΑ Πορτογαλία USD/BRL itraxx HY Ευρωζών Ιρλανδία USD/INR iboxx ΗΥ ΗΠΑ Ελλάδα USD/TRY Δείκτες Μεταβολή % από Αρχή Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό MSCI World, $ 1, ΗΠΑ ΗΠΑ 52 Εβδ Κλάδοι Μεταβολή % από Αρχή Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Πρώτες ύλες S&P 500 2, Τεχνολογία Dow Jones 17, Κοινής ωφελείας NASDAQ 5, Υγεία Russell , Ενέργεια VIX Index Χρηματοικονομικά S&P 500 Growth 1, Τηλεπικοινωνίες S&P 500 Value Βιομηχανία Ευρώπη STOXX Μη Κυκλικά 16.8 Κυκλικά προϊόντα EUROSTOXX 50 3, Ευρώπη FTSE-100 (UK) 6, Πρώτες ύλες 1, DAX-30 (Γερμανία) 10, Τεχνολογία CAC-40 (Γαλλία) 4, Κοινής ωφελείας SMI (Ελβετία) 8, Υγεία IBEX 35 (Ισπανία) 10, Ενέργεια MIB 30 (Ιταλία) 22, Χρηματοικονομικά MSCI Growth Τηλεπικοινωνίες MSCI Value Βιομηχανία 1, Ιαπωνία Nikkei 19, Μη Κυκλικά Κυκλικά προϊόντα , , Ελλάδα Θεμελιώδη PE EPS Growth P/BV ROE DY ΓΔ '15 '16 '15 '16 '15 '16 '15 '16 '15 '16 FTSE Large Cap S&P % 7.7% % 22.1% 2.1% 2.2% FTSE Mid Cap Euro stoxx % 6.5% % 14.0% 3.0% 3.2% Τράπεζες Dax % 9.1% % 14.2% 2.7% 2.8% MSCI EM, $ FTSE % 4.5% % 20.8% 3.9% 4.0% MSCI Eastern I Ελλάδα % 10.0% % 10.7% 2.5% 3.1% RTS ($) - Ρωσία Nikkei % 6.9% % 9.6% 2.0% 2.2% ISE Τουρκία 73, Ανατολική Ευρώ % 6.4% % 13.3% 3.9% 4.3% MSCI Latam, $ 1, Russia RTS % 5.0% % 14.2% 4.3% 4.7% Bovespa - Βραζιλία 45, Λατινική Αμερικ % 19.6% % 19.4% 3.9% 3.6% MSCI Asia, $ Brazil Bovespa % 9.0% % 20.5% 4.6% 4.5% CSI - Κίνα 3, Ασία % 5.1% % 14.8% 2.9% 3.1% Sensen - Ινδία 25, China % 4.1% % 13.6% 3.5% 3.7% ASX - Αυστραλία 5, India % 16.6% % 20.3% 1.7% 1.9% Μεταβολή % από Αρχή Πηγή: Bloomberg, - Factset Τελευταία Ενημέρωση: 8/12/ :16 πμ 52 Εβδ 52 Εβδ Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό CRB Reuters Χρυσός Dry Baltic Ασήμι Πετρέλαιο Χαλκός Φυσικό Αέριο Αλουμίνιο Σιτάρι Νικέλιο Καλαμπόκι σ. 4

5 Γλωσσάριο Επιτόκια Euribor Libor Ομόλογα European Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ μιας μεγάλης ομάδας τραπεζών της Ευρωζώνης. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 εβδομάδα μέχρι 1 έτος). London Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ των τραπεζών στην αγορά του Λονδίνου. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 ημέρα μέχρι 1 έτος) και σε διάφορα νομίσματα. Απόδοση στη λήξη Η απόδοση που θα λάβει ο επενδυτής αν διακρατήσει το ομόλογο μέχρι τη λήξη [εκφράζεται ως ποσοστό επί τοις 100 (%)]. Spreads 10ετή Bid [price] Ask / Offer [price] Treasuries T-Bill itraxxig Ευρωζώνη iboxx IG ΗΠΑ itraxx HY Ευρωζώνη CDS [Credit Default Swap] Μετοχές Ανεπτυγμένη / Αναδυόμενη αγορά S&P 500 Index Dow Jones Index Η διαφορά της απόδοσης ομολόγων με την απόδοση ενός ομολόγου αναφοράς ίδιας διάρκειας, στην προκειμένη της γερμανικής 10ετίας. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να πουλήσει. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να αγοράσει. Ομόλογο δημοσίου των ΗΠΑ. Έντοκο γραμμάτιο / Ομόλογο δημοσίου βραχυπρόθεσμης διάρκειας. Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS εταιρειών ΗΠΑ επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 60 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών υψηλών αποδόσεων και μεγάλης εμπορευσιμότητας. Συμβόλαιο ανταλλαγής κινδύνου αθέτησης υποχρεώσεων. Πρόκειται για σύμβαση ανταλλαγής στην οποία ο αγοραστής της πραγματοποιεί σειρά πληρωμών προς τον αντισυμβαλλόμενο πωλητή και σε αντάλλαγμα δέχεται εφάπαξ πληρωμή σε περίπτωση που ο εκδότης κάποιου πιστωτικού μέσου αθετήσει την δέσμευση. Δεν υπάρχει επίσημος ορισμός της ανεπτυγμένης αγοράς αλλά γενικά στον χρηματοοικονομικό χώρο, ο όρος αναφέρεται σε χώρες με σχετικά υψηλό βαθμό υποδομής και ανάπτυξης. Ωστόσο οι διάφοροι οίκοι οικονομικής αξιολόγησης (π.χ. MSCI, S&P) έχουν καθορίσει, βάσει επιλεγμένων κριτηρίων, τις χώρες που κατατάσσουν στις ανεπτυγμένες αγορές, σε αντιδιαστολή με τις αναδυόμενες αγορές. Δείκτης 500 μετοχών μεγάλων εταιρειών στις ΗΠΑ, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Ο δείκτης περιλαμβάνει όλους τους βασικούς οικονομικούς κλάδους. Μεταξύ των κριτηρίων για τις μετοχές που περιλαμβάνονται στο δείκτη είναι η κεφαλαιοποίηση, η εμπορευσιμότητα και ο κλάδος στον οποίο ανήκει η εταιρεία. Δείκτης 30 μετοχών στις ΗΠΑ εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip), σταθμισμένων βάσει τιμής. Blue Chip Αναφέρεται στη μετοχή μεγάλης, εθνικά αναγωρισμένης εταιρείας, που είναι ευρέως καταξιωμένη και οικονομικά εύρωστη. NASDAQ Index Μετοχικός δείκτης, περιλαμβάνει μετοχές και παρόμοιου τύπου χρεόγραφα (όπως ADRs) εισηγμένων στο χρηματιστήριο του Nasdaq, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. O δείκτης περιλαμβάνει εταιρίες αμερικάνικες και μη. Russel 2000 Index Δείκτης 2000 μετοχών εταιριών ΗΠΑ, μικρής κεφαλαιοποίησης. VIX Index S&P 500 Growth Index S&P 500 Value Index STOXX 600 Index EUROSTOXX 50 Index FTSE 100 Index DAX 30 Index CAC 40 Index SMI Index IBEX 35 Index MIB 30 Index Δείκτης μεταβλητότητας της χρηματιστηριακής αγοράς, αντανακλά το "αίσθημα φόβου" των επενδυτών, δείκτης βασισμένος στην τεκμαρτή μεταβλητότητα των δικαιωμάτων (options) στον S&P 500. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που αναμένεται ναέχουν δυναμική ανάπτυξη και ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 600 μετοχών εταιρειών χαμηλής, μεσαίας και υψηλής κεφαλαιοποίησης από 18 διαφορετικές Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης 50 μετοχών εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) από 12 Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης μετοχών των 100 εταιριών με την υψηλότερη κεφαλαιοποίηση του χρηματιστηρίου του Λονδίνου, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης συνολικής απόδοσης (total return) 30 μετοχών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) και διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο της Φρανκφούρτης. Η συνολική απόδοση περιλαμβάνει τα κεφαλαιακά κέρδη, τα μερίσματα και τις επιστροφές κεφαλαίου. Δείκτης μετοχών των 40 μεγαλύτερων εισηγμένων εταιρειών στην Γαλλία, βάσει κεφαλαιοποίησης και εμπορευσιμότητας. Δείκτης μετοχών των μεγαλύτερων και πιο εμπορεύσιμων εταιρειών που διαπραγματεύονται στα χρηματιστήρια της Γενεύης, της Ζυρίχης και της Βασιλείας. Δείκτης 35 μετοχών εταιρειών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα στο χρηματιστήριο της Μαδρίτη, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 30 μετοχών των μεγαλύτερων εισηγμένων εταιριών στο χρηματιστήριο του Μιλάνο. MSCI Growth Index [Europe] Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές εταιρειών που αναμένεται να έχουν ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. MSCI Value Index [Europe] Nikkei Index Γενικός Δείκτης [ΓΔ] FTSE Large Cap Index FTSE Mid Cap Index MSCI EM Index MSCI Eastern Europe Index RTS Index ($) ISE 100 Index MSCI Latam Index Bovespa Index MSCI Index Asia CSI - Κίνα Sensex - Ινδία ASX Αυστραλία CRB Reuters Index Baltic Dry Index PE [Price/Earnings] EPS Growth P/BV [Price/Book Value] ROE [Return On Equity] DY [Dividend Yield] Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 225 μετοχών, εισηγμένων στο Χρηματιστήριο του Τόκιο, σταθμισμένων βάσει τιμής. Ο Γενικός Δείκτης του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Περιλαμβάνει 60 μετοχές, σταθμισμένες βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 25 μετοχών εταιρειών μεγάλης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών και έχουν υψηλή εμπορευσιμότητα. Δείκτης μετοχών μεσαίας κεφαλαιοποίησης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης μετοχών από 23 αναδυόμενες αγορές, περιλαμβάνει πάνω από 800 τίτλους. Δείκτης 51 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Ανατολικής Ευρώπης (Ρωσίας, Πολωνίας, Τσεχίας και Ουγγαρίας). Δείκτης 50 μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Μόσχας στην Ρωσία. Δείκτης 100 μετοχών, βάσει κεφαλαιοποίησης, που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Κωνσταντινούπολης στην Τουρκία. Δείκτης 140 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Λατινικής Αμερικής (Βραζιλίας, Μεξικό, Χιλής, Κολομβίας και Περού). Δείκτης μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο του Σάο Πάολο στην Βραζιλία. Δείκτης μετοχών εταιρειών μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης από οκτώ αναδυόμενες χώρες της Ασίας. Δείκτης 300 A-share μετοχών εισηγμένων στο χρηματιστήριο της Σαγκάης στην Κίνα. Δείκτης αναφοράς του χρηματιστηρίου της Βομβάης στην Ινδία. Δείκτης μετοχών των 200 μεγαλύτερων εταιρειών του χρηματιστηρίου της Αυστραλίας. Δείκτης συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης περίπου 20 εμπορευμάτων. Ο δείκτης που εκφράζει το επίπεδο ναύλων που επικρατεί στην αγορά πλοίων ξηρού φορτίου. Η τρέχουσα τιμή προς τα εκτιμώμενα ετήσια κέρδη, των εταιρειών που συνθέτουν τον δείκτη. Ο εκτιμώμενος ρυθμός αύξησης των κερδών των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η τιμή του δείκτη προς την εκτιμώμενη σταθμισμένη λογιστική αξία των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η απόδοση των Ιδίων Κεφαλαίων. Δείκτης εκτιμώμενων κερδών προς τα ίδια κεφάλαια, εκφράζει πόσο αποδοτικά χρησιμοποιούν οι εταιρείες που συνθέτουν το δείκτη τα κεφάλαιά τους. Η εκτιμώμενη μερισματική απόδοση των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. σ. 5

6 Γνωστοποίηση Το παρόν συνιστά διαφημιστική ανακοίνωση ενημερωτικού περιεχομένου, συντάσσεται για πληροφοριακούς και μόνο σκοπούς από την Τράπεζα Πειραιώς (εφεξής η «Τράπεζα»), η οποία εποπτεύεται από την Τράπεζα της Ελλάδος, και αποστέλλεται ή τίθεται στη διάθεση τρίτων χωρίς να υπάρχει υποχρέωση προς τούτο από το συντάκτη του. Οι περιλαμβανόμενες στο παρόν πληροφορίες ή απόψεις απευθύνονται σε υφιστάμενους ή δυνητικούς πελάτες με γενικό τρόπο, χωρίς να έχουν λάβει υπ' όψιν τις εξατομικευμένες περιστάσεις, τους επενδυτικούς στόχους, την οικονομική δυνατότητα και την πείρα ή γνώση των πιθανών παραληπτών του παρόντος και, ως εκ τούτου, δεν συνιστούν και δεν πρέπει να εκλαμβάνονται ως πρόταση ή προσφορά για τη διενέργεια συναλλαγών σε χρηματοπιστωτικά μέσα ή νομίσματα ούτε ως σύσταση ή συμβουλή για τη λήψη επενδυτικών αποφάσεων σχετικά με αυτά. Λαμβάνοντας υπ όψιν τα παραπάνω, ο λήπτης της παρούσας πληροφόρησης πρέπει να προχωρήσει στη δική του έρευνα, ανάλυση και επιβεβαίωση της πληροφορίας που περιέχεται σε αυτό το κείμενο, πριν προχωρήσει στη λήψη της επενδυτικής του απόφασης. H παρούσα πληροφόρηση δεν συνιστά έρευνα της Τράπεζας στον τομέα των επενδύσεων και, συνεπώς, δεν καταρτίσθηκε σύμφωνα με τις απαιτήσεις του νόμου που αποσκοπούν στη διασφάλιση της ανεξαρτησίας της έρευνας στον τομέα των επενδύσεων. Οι πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν βασίζονται σε πηγές που η Τράπεζα θεωρεί αξιόπιστες και παρατίθενται αυτούσιες, αλλά η Τράπεζα δεν μπορεί να εγγυηθεί την ακρίβεια και πληρότητά τους. Οι απόψεις και εκτιμήσεις που εκτίθενται στο παρόν αφορούν την τάση της εγχώριας και των διεθνών χρηματοοικονομικών αγορών κατά την αναγραφόμενη ημερομηνία και υπόκεινται σε μεταβολές χωρίς ειδοποίηση. Η Τράπεζα ενδέχεται, ωστόσο, να συμπεριλάβει στο παρόν έρευνες στον τομέα των επενδύσεων, οι οποίες έχουν εκπονηθεί από τρίτα πρόσωπα. Στην περίπτωση αυτή, η Τράπεζα δεν τροποποιεί τις ως άνω έρευνες, αλλά τις παραθέτει αυτούσιες και, συνεπώς, δεν αναλαμβάνει οποιαδήποτε ευθύνη για το περιεχόμενο αυτών. Η Τράπεζα δεν υποχρεούται να επικαιροποιεί τις πληροφορίες που εμπεριέχονται στο παρόν. Η Τράπεζα είναι ένας οργανισμός με σημαντική ελληνική, αλλά και αυξανόμενη διεθνή παρουσία και μεγάλο εύρος παρεχόμενων επενδυτικών υπηρεσιών. Στο πλαίσιο των επενδυτικών υπηρεσιών που παρέχει η Τράπεζα ή/και άλλες εταιρείες του Ομίλου της ενδέχεται να ανακύψουν περιπτώσεις σύγκρουσης συμφερόντων σε σχέση με τις παρεχόμενες στο παρόν πληροφορίες. Σχετικά επισημαίνεται ότι η Τράπεζα και οι λοιπές εταιρίες του Ομίλου της μεταξύ άλλων: Δεν υπόκεινται σε καμία απαγόρευση όσον αφορά τη διαπραγμάτευση για ίδιο λογαριασμό ή στο πλαίσιο διαχείρισης χαρτοφυλακίου πριν από τη δημοσιοποίηση του παρόντος ή την απόκτηση μετοχών πριν από δημόσια εγγραφή. Ενδέχεται να παρέχουν επενδυτικές υπηρεσίες έναντι αμοιβής σε κάποιον από τους εκδότες για τους οποίους παρέχονται με το παρόν πληροφορίες. Ενδέχεται να συμμετέχουν στο μετοχικό κεφάλαιο εκδοτών ή να έλκουν άλλα χρηματοοικονομικά συμφέροντα από αυτούς. Ενδέχεται να παρέχουν υπηρεσίες ειδικού διαπραγματευτή ή αναδόχου σε κάποιους από τους αναφερόμενους στο παρόν εκδότες. Η Τράπεζα ενδεχομένως να έχει εκδώσει σημειώματα διαφορετικά ή μη συμβατά με τις πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν. Η Τράπεζα και οι λοιπές εταιρίες του Ομίλου της έχουν θεσπίσει, εφαρμόζουν και διατηρούν αποτελεσματική πολιτική σχετικά με τις συγκρούσεις συμφερόντων και συμμορφώνεται διαρκώς με τις προβλέψεις και τους κανονισμούς σχετικά με τις προνομιακές πληροφορίες και την κατάχρηση αγοράς. Ρητά επισημαίνεται ότι: τα αριθμητικά στοιχεία αναφέρονται στο παρελθόν και ότι οι προηγούμενες επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, εφόσον τα αριθμητικά στοιχεία αφορούν προσομοίωση προηγούμενων επιδόσεων, οι προηγούμενες αυτές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, η απόδοση ενδέχεται να επηρεαστεί θετικά ή αρνητικά από συναλλαγματικές διακυμάνσεις, σε περίπτωση που τα αριθμητικά στοιχεία είναι εκπεφρασμένα σε ξένο (πλην του ευρώ) νόμισμα, οι τυχόν προβλέψεις σχετικά με τις μελλοντικές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, η φορολογική μεταχείριση των αναφερόμενων στο παρόν πληροφοριών και συναλλαγών εξαρτάται και από τα ατομικά δεδομένα εκάστου επενδυτή και ενδέχεται να μεταβληθεί στο μέλλον. Ως εκ τούτου ο παραλήπτης οφείλει να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς την εκάστοτε εφαρμοστέα φορολογική νομοθεσία. Το παρόν κείμενο ή μέρος του δεν μπορεί να αναπαραχθεί με οποιονδήποτε τρόπο χωρίς την προηγούμενη γραπτή έγκριση από τον συντάκτη του. Στοιχεία επικοινωνίας Investment Strategy Λάμπρος Γιώργος Head lamprosg@piraeusbank.gr Ανδρίκος Παναγιώτης Business Analyst andrikosp@piraeusbank.gr Βασιλακοπούλου Ξένια Business Analyst vasilakopouloup@piraeusbank.gr Διακουμάκου Ευαγγελία Analyst diakoumakoue@piraeusbank.gr Παπαδοπούλου Λουΐζα Business Analyst papadopouloul@piraeusbank.gr Σιωρά Χριστίνα Manager siorac@piraeusbank.gr Στεφάνου Κατερίνα Assistant Manager stefanoua@piraeusbank.gr Τα Σχόλια για τις Αμερικάνικες Μετοχές επιμελείται η Piraeus Securities. σ. 6