M IG Ετήσιος Απολογισμός 2009 > MIG 2009 > 2009 Λεωφ. Κηφισίας 24 Μαρούσι , Αθήνα Tηλ

Transcript

1 MIG 2009 > 2009

2

3 01.ar [Το παρόν έντυπο τυπώθηκε σε χαρτί φιλικό προς το περιβάλλον]

4 02.ar

5 03.ar ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΑ [01] Σύνοψη 4.ar-9.ar Σύνοψη Οικονομικών Στοιχείων Ενοποιημένη Κατάσταση Αποτελεσμάτων 6.ar Καθαρή Αξία Ενεργητικού (NAV) 7.ar Χαρτοφυλάκιο 8.ar Μερισματική Πολιτική 9.ar Μετοχική Σύνθεση 9.ar Πιστοληπτική Διαβάθμιση 9.ar [02] Μήνυμα Προέδρου 10.ar-11.ar [03] Μήνυμα Διευθύνοντος Συμβούλου 12.ar-13.ar [04] Εταιρική Κοινωνική Ευθύνη 14.ar-15.ar [05] Οι Επενδύσεις μας, Σύνοψη 16.ar-39.ar [05.1] Τρόφιμα & Ποτά 18.ar-19.ar Vivartia [05.2] Τομέας Μεταφορών Attica Group 20.ar-21.ar Olympic Air 22.ar-23.ar [05.3] Τομέας Υγείας 24.ar-25.ar Όμιλος Υγεία [05.4] Πληροφορική & Τηλεπικοινωνίες 26.ar-27.ar SingularLogic [05.5] Χρηματοοικονομικές Υπηρεσίες Marfin Popular Bank 28.ar-29.ar Euroline/Interinvest 39.ar [05.6] Private Equity FAI 30.ar-31.ar Robne Kuce Beograd 32.ar-33.ar Sunce Bluesun 34.ar-35.ar Hilton Cyprus 36.ar-37.ar MIG Real Estate 38.ar [06] Οικονομικά Στοιχεία >

6 04.ar [01] Σύνοψη [01 Σύνοψη Σύνοψη. Η Εταιρεία μας. Ποιοι είμαστε Σύνοψη Οικονομικών Στοιχείων Ενοποιημένη Κατάσταση Αποτελεσμάτων Καθαρή Αξία Ενεργητικού (NAV) Χαρτοφυλάκιο Μερισματική Πολιτική, Μετοχική Σύνθεση Πιστοληπτική Ικανότητα 05.ar 06.ar - 09.ar 06.ar 07.ar 08.ar 09.ar

7 [01] Σύνοψη Η Εταιρεία μας. Ποιοι είμαστε 05.ar Η Marfin Investment Group είναι ο μεγαλύτερος επιχειρηματικός και επενδυτικός όμιλος στην περιοχή της νοτιοανατολικής Ευρώπης. Η εταιρεία είναι εισηγμένη στο Χρηματιστήριο Αξιών Αθηνών και διαθέτει ευρεία μετοχική βάση διεθνών θεσμικών μετόχων και Ελλήνων επενδυτών. Στην παρούσα μορφή της ως εισηγμένος επιχειρηματικός επενδυτικός όμιλος, η MIG είναι μια ιδιαίτερα «νεαρή» εταιρεία, έχοντας δραστηριοποιηθεί για περίπου δυόμισι χρόνια μετά από συγκέντρωση μετοχικού κεφαλαίου 5,19 δις τον Ιούλιο του Την περίοδο εκείνη, αυτή η συγκέντρωση αντιπροσώπευε τη μεγαλύτερη διάθεση μετοχών στην παγκόσμια ιστορία για έναν εισηγμένο επενδυτικό όμιλο και τη μεγαλύτερη διάθεση μετοχών στην ιστορία της Ελλάδας. Πολυεθνικός όμιλος με εταιρείες που δραστηριοποιούνται σε παραπάνω από 22 τομείς. Παρουσία σε 40 χώρες. Συνολικό εργατικό δυναμικό που υπερβαίνει τους πενήντα έξι χιλιάδες υπαλλήλους και συνεργάτες. 35% των πωλήσεων εκτός Ελλάδας εκατομμύρια συγκεντρωτικός κύκλος εργασιών.

8 06.ar [01] Σύνοψη Οικονομικών Στοιχείων Ενοποιημένη Κατάσταση Αποτελεσμάτων Ενοποιημένη Κατάσταση Αποτελεσμάτων Ενοποιημένη κατάσταση αποτελεσμάτων ( εκατ.) Πωλήσεις EBITDA Κέρδη μετά φόρων από συνεχιζόμενες δραστηριότητες (111) 190 Κέρδη μετά φόρων από διακοπείσες δραστηριότητες 25 (5) Καθαρό κέρδος για τη χρήση (85) 185 Καθαρό κέρδος μετά τη μειοψηφία από συνεχιζόμενες δραστηριότητες (104) 131 Βασικά κέρδη από συνεχιζόμενες δραστηριότητες ( ) (0,14) 0,18 Ενοποιημένος ισολογισμός ( εκατ.) Υπεραξία Ενσώματα & ασώματα πάγια Επενδυτικό & εμπορικό χαρτοφυλάκιο Λοιπά στοιχεία ενεργητικού Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα Σύνολο ενεργητικού Μακροπρόθεσμος δανεισμός Βραχυπρόθεσμος δανεισμός Λοιπές υποχρεώσεις Ίδια κεφάλαια Δικαιώματα μειοψηφίας Σύνολο παθητικού Οι ετήσιες ενοποιημένες πωλήσεις έφτασαν τα 1.859,8 εκατ., άνοδος 10,5% - Το ετήσιο μικτό κέρδος ανήλθε σε 543,6 εκατ., μη συμπεριλαμβάνοντας τον Όμιλο Olympic Air, το μικτό κέρδος έφτασε τα 604,4 εκατ., άνοδος 9,1% - Το συγκεντρωτικό καθαρό κέρδος για το έτος, των 7,7 εκατ., μη συμπεριλαμβάνοντας την προσωρινή φορολογική επιβάρυνση και τις μη επαναλαμβανόμενες ζημιές του Ομίλου Olympic Air και συμπεριλαμβάνοντας τη ζημιά των 85,5 εκατ. της Olympic Air - Ισχυρή ρευστότητα και ισολογισμός με Καθαρή Αξία Ενεργητικού (NAV) 3,5 δις

9 [01] Σύνοψη Οικονομικών Στοιχείων Καθαρή Αξία Ενεργητικού (NAV) 07.ar Καθαρή Αξία Ενεργητικού (NAV) Κατάσταση αποτελεσμάτων ( εκατ.) Λειτουργικά έσοδα Καθαρά λειτουργικά έσοδα Καθαρά κέρδη για τη χρήση 3 77 Βασικά κέρδη ανά μετοχή ( ) 0,005 0,103 Εταιρεία και Ισολογισμός Ισολογισμός ( εκατ.) Σύνολο επενδύσεων (GAV) Λοιπά στοιχεία ενεργητικού Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα Σύνολο ενεργητικού Μακροπρόθεσμος δανεισμός Βραχυπρόθεσμος δανεισμός Λοιπές υποχρεώσεις Ίδια κεφάλαια Σύνολο παθητικού Παρά τους δύσκολους καιρούς σε παγκόσμιο επίπεδο αλλά και στην Ελλάδα ειδικότερα, η MIG απολαμβάνει μία πολύ ισχυρή κεφαλαιακή διάρθρωση και ισχυρή ρευστότητα: Το NAV σταθεροποιήθηκε στα 3,5 δις στα τέλη του 2009, μία μείωση της τάξης του 15% από το Δεκέμβριο του 2008, κυρίως ως αποτέλεσμα της «mark-to-market» αποτίμησης των εισηγμένων χρεογράφων. Το NAV ανήλθε σε 4,55 ανά μετοχή. Η τιμή αυτή υποστηρίζεται από σχετικά επιχειρηματικά σχέδια που αντικατοπτρίζουν τις τρέχουσες οικονομικές συνθήκες τα επιχειρηματικά αυτά σχέδια αναθεωρούνται τακτικά ώστε να αντικατοπτρίζουν τις αλλαγές του οικονομικού περιβάλλοντος. Τα καθαρά διαθέσιμα αντιπροσωπεύουν το 5% του NAV, τονίζοντας την υγιή ταμειακή θέση της MIG. Η ταμειακή ροή της MIG στο επίπεδο της «μητρικής εταιρείας» ανήλθε σε 486 εκατ. Έτσι, η εταιρεία βρίσκεται σε ισχυρή θέση για να αντιμετωπίσει την τρέχουσα οικονομική κρίση του 2010 και η MIG ξεχωρίζει σε ένα εγχώριο περιβάλλον στο οποίο είναι ιδιαίτερα και αυξανόμενα δύσκολη η διατήρηση ρευστότητας. Παρακάτω παρουσιάζεται μια ανάλυση του NAV της MIG στις 31/12/09: Κεφάλαιο Κίνησης 5% Καθαρά διαθέσιμα 5% Εταιρίες Χαρτοφυλακίου (μη εισηγμένες) 21% Εταιρίες Χαρτοφυλακίου (εισηγμένες) 69%

10 08.ar [01] Σύνοψη Οικονομικών Στοιχείων Χαρτοφυλάκιο Χαρτοφυλάκιο Τρόφιμα και Ποτά Vivartia Goody s Hellenic Catering Flocafe Δέλτα Everest Olympic Catering Μπάρμπα Στάθης Υγεία Όμιλος Υγεία Μητέρα Λητώ Safak Πληροφορική & Τηλεπικοινωνίες SingularLogic Τομέας Μεταφορών Olympic Air Olympic Handling Olympic Engineering Attica Superfast Ferries Blue Star Ferries Private Equity Hilton Cyprus Bluesun Hotels MIG Real Estate Robne Kuce Beograd FAI Εταιρείες Χαρτοφυλακίου ανά Κλάδο (NAV) Χρηματοοικονομικές Υπηρεσίες 8% Υγεία 4% Private Equity 13% Μεταφορές 16% Πληροφορική & Τηλεπικοινωνίες 4% Τρόφιμα & Ποτά 55% Χρηματοοικονομικές Υπηρεσίες Marfin Popular Bank Euroline Interinvest

11 [01] Σύνοψη Οικονομικών Στοιχείων Μερισματική Πολιτική Μετοχική Σύνθεση Πιστοληπτική Διαβάθμιση 09.ar Μερισματική Πολιτική Πρόταση για επιστροφή κεφαλαίου ποσού 0,10 ανά μετοχή (τεκμαρτό μέρισμα) στην Τ.Γ.Σ. της Εταιρείας. Ιστορικά Μερίσματα και Αποδόσεις Χρήση Προμέρισμα Μέρισμα Σύνολο Επιστροφή Κεφαλαίου Συνολική Απόδοση για τους μετόχους ,30 0,35 0,65 0,45 1, ,05 0,05 0,37 0, ,41 4,41 10,92 15, ,38 0, ,20 0,20 Μετοχική Σύνθεση Παρακάτω παρουσιάζεται η μετοχική σύνθεση της MIG στις 31/12/2009: Dubai Group Limited 18% Λοιποί Επενδυτές 43% IRF European Finance Investments Ltd 12% Marfin Popular Bank Ltd 3% Εγχώριοι Θεσμικοί 2% Ξένοι Θεσμικοί 22% Πιστοληπτική Διαβάθμιση Ο οίκος πιστοληπτικής διαβάθμισης Standard & Poor s προέβη σε αξιολόγηση της MIG στις 19/04/2009 σε BB/Negative/B, ως αποτέλεσμα της αδύναμης ελληνικής οικονομίας.

12 10.ar [02] Μήνυμα Προέδρου [02 Μήνυμα Προέδρου Ισχυροποιούμαστε για το μέλλον Αν και η περιοχή μας είναι πιθανόν να αντιμετωπίσει μεγαλύτερες δυσκολίες, είμαστε καλά προετοιμασμένοι και τοποθετημένοι ώστε να οδηγήσουμε τη Νοτιοανατολική Ευρώπη σε ήρεμα νερά μετά την τρικυμία Ανδρέας Βγενόπουλος, Πρόεδρος

13 [02] Μήνυμα Προέδρου 11.ar To 2009 θα μείνει στη μνήμη ως ένα έτος που παρουσίασε κάποιες από τις μεγαλύτερες προκλήσεις των τελευταίων ετών, παγκοσμίως αλλά και πιο συγκεκριμένα στην περιοχή της Νοτιοανατολικής Ευρώπης. Κατά τη διάρκεια της χρονιάς οι επιπτώσεις της παγκόσμιας οικονομικής κρίσης εξαπλώθηκαν και στην πραγματική οικονομία, επηρεάζοντας την καθημερινή ζωή όλων μας. Η κρίση έπαψε να αποτελεί απλά μια σειρά τίτλων στις οικονομικές σελίδες των εφημερίδων. Τη βιώνουν πλέον στην καθημερινότητά τους όλοι οι άνθρωποι. Αξιολογώντας τις στρατηγικές που εφαρμόσαμε όταν εμφανίστηκαν τα πρώτα σημάδια της κρίσης, είναι ξεκάθαρο ότι λάβαμε τις σωστές αποφάσεις -υιοθετώντας μια συνετή, αμυντική στάση στην επενδυτική μας δραστηριότητα, βελτιώνοντας τη λειτουργική απόδοση και διάρθρωση των εταιρειών μας από μέσα προς τα έξω. Το 2009, στόχος ήταν να συνεχίσουμε την εφαρμογή της στρατηγικής μας με βάση τους τρεις ακόλουθους άξονες: Διατήρηση της θέσης των κορυφαίων εταιρειών μας Με τη συμμετοχή μας σε ηγέτιδες εταιρείες που βρίσκονται στην κορυφή των κλάδων τους, μπορέσαμε να μεγιστοποιήσουμε την έκθεσή μας σε ισχυρά περιουσιακά στοιχεία με διατηρήσιμη ρευστότητα. Συνεχίσαμε να προσφέρουμε στην αγορά υψηλής ποιότητας υπηρεσίες και προϊόντα, όπως ακριβώς αναμένεται να κάνουν οι εταιρείες μας. Μέσα από αυτή τη στρατηγική, μπορέσαμε να επαναδιαβεβαιώσουμε την αφοσίωση του κοινού στα εμπορικά σήματα και προϊόντα μας. Συνεχιζόμενη επέκταση δραστηριοτήτων σε νέους τομείς Συνεχίσαμε τη διασπορά του εταιρικού μας χαρτοφυλακίου γεωγραφικά αλλά και κατά κλάδους, διευρύνοντας τα συμφέροντά μας εκτός Ελλάδας, ενώ παράλληλα επεκταθήκαμε σε περισσότερους συναφείς και συμπληρωματικούς κλάδους. Διευρύνουμε επίσης τις αμυντικές μας συμμετοχές σε εταιρείες, με την αξιοποίηση ευκαιριών χαμηλού κινδύνου και ταχείας ανάπτυξης. Διατήρηση υψηλής ρευστότητας Διατηρούμε την υψηλή μας ρευστότητα, η οποία πιστεύουμε ότι είναι, και θα συνεχίσει να είναι, κρίσιμο πλεονέκτημα στους δύσκολους αυτούς καιρούς. Η ανακοίνωση του μετατρέψιμου ομολόγου μας στα τέλη του 2009, διαδικασία που ολοκληρώθηκε στις αρχές του 2010, ισοδυναμεί με ψήφο εμπιστοσύνης των μετόχων μας και εκφράζει τη συμφωνία τους με τη φιλοσοφία μας. Η τρέχουσα ρευστότητά μας, μετά την ολοκλήρωση του μετατρέψιμου ομολόγου, ανέρχεται σε 641 εκατ. ευρώ. Εργαστήκαμε σκληρά σε καθημερινή βάση, έχοντας κατά νου τους τρεις παραπάνω άξονες, για να οδηγήσουμε τον όμιλο εκεί που βρίσκεται σήμερα. Οι εταιρείες μας συνεχίζουν να διατηρούν την πρώτη ή δεύτερη θέση, με βάση το μερίδιο αγοράς και την αναγνωρισιμότητα εμπορικού σήματος, σε όλους σχεδόν τους κλάδους στους οποίους δραστηριοποιούμαστε. Συνεχίζουμε να παρέχουμε στους πελάτες μας τις καλύτερες δυνατές υπηρεσίες στην υγεία, τις μεταφορές, τις λιανικές πωλήσεις τροφίμων, την τεχνολογία πληροφορικής, την ψυχαγωγία και τις χρηματοοικονομικές συναλλαγές. Επιπροσθέτως, χτίζοντας με βάση τις πρωτοβουλίες που ξεκινήσαμε το περασμένο έτος, συνεχίσαμε να δίνουμε έμφαση σε συμπράξεις, με κριτήριο τα έσοδα και το κόστος, μεταξύ των εταιρειών του χαρτοφυλακίου μας. Η αναγνωρισιμότητα των εμπορικών σημάτων μας ενισχύθηκε, ενώ κατορθώσαμε να μεταφέρουμε τα οφέλη αυτών των δραστηριοτήτων, όχι μόνο στους υπαλλήλους και τους μετόχους μας, αλλά και στους πελάτες μας. Κοιτάζοντας προς το μέλλον, αναμφίβολα η περιοχή μας πρόκειται να υπομείνει ακόμη περισσότερες αρνητικές επιπτώσεις λόγω των συνεχιζόμενων δυσκολιών. Οι πρόσφατες δοκιμασίες στην οικονομία, σε παγκόσμιο και περιφερειακό επίπεδο, υπογραμμίζουν τη σοβαρότητα των πιθανών επερχόμενων προβλημάτων. Σε αυτούς τους αβέβαιους καιρούς, είμαστε καλά προετοιμασμένοι και ικανοί να συντηρήσουμε την ισχυρή, ηγετική μας παρουσία στην αγορά της περιοχής. Θα συνεχίσουμε να διατηρούμε την αναμενόμενη τοποθέτηση, διασπορά και οικονομική ευρωστία μας, σε μια συνδυασμένη προσπάθεια να οδηγήσουμε την περιοχή σε ήρεμα νερά μετά την τρικυμία. Με την ευκαιρία, θα ήθελα να ευχαριστήσω κάθε έναν από τους εργαζομένους, μετόχους και πελάτες μας για τη συνεχιζόμενη αφοσίωσή τους στο κοινό μας όραμα. Χωρίς μια τέτοια ισχυρή οικογένεια, η MIG δεν θα βρισκόταν εκεί που βρίσκεται τώρα, όπως επίσης δεν θα ήταν ο ίδιος όμιλος που είναι σήμερα και που θα συνεχίσει να είναι στο μέλλον.

14 12.ar [03] Μήνυμα Διευθύνοντος Συμβούλου [03 Μήνυμα Διευθύνοντος Συμβούλου 2009 Έτος Προκλήσεων Παρά την κατάληξη του σκληρότερου έτους στην πρόσφατη ιστορία, είμαστε σε πολύ καλή θέση για να χτίσουμε πάνω στην ανάπτυξη και για να ενισχύσουμε τα μερίδια της αγοράς που κατακτήθηκαν κατά τη διάρκεια του έτους μέσω των σημαντικά βελτιωμένων προϊόντων και θέσεών μας. Διονύσιος Μαλαματίνας, Διευθύνων Σύμβουλος

15 [03] Μήνυμα Διευθύνοντος Συμβούλου 13.ar Το 2009 θα περάσει στην ιστορία ως η δυσκολότερη χρονιά του πρόσφατου παρελθόντος. Παρά το άσχημο οικονομικό υπόβαθρο, η MIG κινήθηκε θετικά και οι πωλήσεις του ομίλου αυξήθηκαν κατά 10,5% σε 1,9 δις, ενώ όλες μας οι εταιρείες διατήρησαν ή ενίσχυσαν το μερίδιο αγοράς τους. Η καθαρή ζημιά των 85,5 εκατ. περιλαμβάνει δύο μη επαναλαμβανόμενα στοιχεία την προσωρινή φορολογική επιβάρυνση των 13,9 εκατ. και τα έξοδα έναρξης λειτουργίας της Olympic Air Group, τα οποία θα ανακτηθούν σε μεγάλο βαθμό ως μέρος της συγχώνευσης με την Aegean Airlines. Μη συμπεριλαμβάνοντας τα δύο αυτά στοιχεία, η MIG κατέγραψε καθαρό κέρδος 7,7 εκατ. Κατά τη διάρκεια των τελευταίων δύο ετών, έχουμε επαναπροσδιορίσει την στρατηγική μας σε τρεις τομείς Α) στην ενίσχυση / ενδυνάμωση των μεριδίων μας στους διάφορους επιχειρησιακούς τομείς που δραστηριοποιούμαστε, Β) στον έλεγχο / μείωση της βάσης του κόστους μας και Γ) στην διατήρηση της θέσης ισχυρής ρευστότητας. Έχουμε παραμείνει πιστοί στην εκτέλεση της στρατηγικής μας με πειθαρχία και συγκέντρωση. Όλες μας οι εταιρείες έχουν είτε διατηρήσει, είτε ενισχύσει τα μερίδια τους, έχουμε περιορίσει τη βάση του κόστους μας και έχουμε διατηρήσει μία θέση υγιούς ρευστότητας η οποία κυμαίνεται σήμερα στα 641 εκατ. κατόπιν ολοκλήρωσης του μετατρέψιμου ομολόγου μας. Μείναμε ικανοποιημένοι από το αποτέλεσμα της αξιολόγησης μας από τον οίκο S&P, ο οποίος επιβεβαίωσε την αξιολόγηση μας «ΒΒ/Β». Ωστόσο, εξαιτίας της κατάστασης της ελληνικής οικονομίας, οι προοπτικές μετατράπηκαν από σταθερές σε αρνητικές. Μείναμε ιδιαίτερα ικανοποιημένοι από τα θετικά σχόλια σχετικά με τη διαφάνεια της εταιρείας μας, για την οποία είμαστε πολύ περήφανοι. Παρόλο που θα βρείτε όλες τις απαραίτητες λεπτομέρειες στην έκθεση που ακολουθεί, θα ήθελα να μοιραστώ μαζί σας ορισμένα σημεία-κλειδιά. Η μεγαλύτερη εταιρεία του ομίλου μας, η Vivartia, σημείωσε ανάπτυξη σε όλους τους τομείς: κέρδη και μερίδιο αγοράς. Συγκεκριμένα, οι πωλήσεις αυξήθηκαν κατά 1,2% σε 1,4 δις και το καθαρό εισόδημα μετά από φόρους και δικαιώματα μειοψηφίας εκτινάχθηκε κατά 98,5% στα 28 εκατ. ενώ το περιθώριο μικτού κέρδους αυξήθηκε σε 38,2% από 35,5%. Όσο για το μερίδιο αγοράς, η Vivartia ενίσχυσε περαιτέρω την ηγετική της θέση στην αγορά και στους τέσσερις τομείς. Τα μερίδια αγοράς ανά τμήμα περιλαμβάνονται σε αυτή την ετήσια έκθεση. Το 2009, η Vivartia εισήγαγε πληθώρα πρωτοποριακών προϊόντων και δοκίμασε επιτυχώς το προϊόν του κρουασάν στις ΗΠΑ. Επιπλέον, εισχωρήσαμε σε δύο νέες αγορές, της Νιγηρίας και της Σαουδικής Αραβίας. Τέλος, ξεκινήσαμε μία διαδικασία διαχωρισμού των επιχειρηματικών δραστηριοτήτων της εταιρείας μας σε τέσσερις διαφορετικές οντότητες έτσι ώστε να αυξήσουμε την στρατηγική μας ευελιξία. Ο Όμιλος Attica κατέγραψε απώλεια 27,4 εκατ., ωστόσο τα 17 εκατ. σχετίζονταν με έκτακτα / μη επαναλαμβανόμενα στοιχεία όπως η αντιστάθμιση καυσίμων και επιτοκίων, η κεφαλαιακή ζημιά από την πώληση ενός πλοίου και ο εφ άπαξ φόρος κοινωνικής υπευθυνότητας. Το EBITDA ομαλοποιήθηκε στα 29 εκατ. από 48 εκατ.το 2008 λόγω κάμψης εσόδων της τάξης των 23 εκατ., κυρίως εξαιτίας της μειωμένης διεθνούς κίνησης εμπορευμάτων που προέκυψε από την οικονομική ύφεση. Ο Όμιλος Attica αποτελεί την ηγετική εταιρεία όσον αφορά στο μερίδιο αγοράς σε όλες τις αγορές όπου δραστηριοποιείται -με εξαίρεση την Κρήτη όπου ακόμα είμαστε νεοεισελθέντες, έχοντας εισαχθεί στην αγορά το Μάρτιο του Τα μερίδια αγοράς κυμαίνονται από 82% στα Δωδεκάνησα, σε 49% στην αγορά των Κυκλάδων, 34% στην Αδριατική και 19% στην Κρήτη. Ο Όμιλος Attica επιδεικνύει έναν εύρωστο ισολογισμό. Ο νοσοκομειακός Όμιλος Υγεία συνεχίζει να αποδίδει καλά με αύξηση εσόδων της τάξεως του 25% που αντιστοιχεί σε 353,4 εκατ. και καθαρό εισόδημα μετά από δικαιώματα μειοψηφίας που αντιστοιχεί σε 8,9 εκατ. Επί του παρόντος εξετάζουμε ευκαιρίες στην Τουρκία και το νέο μας νοσοκομείο στα Τίρανα της Αλβανίας θα τεθεί σε πλήρη λειτουργία το προσεχές καλοκαίρι. Το 2009, εξαγοράσαμε τη SingularLogic και την αποσύραμε από το Χρηματιστήριο Αθηνών. Παρά την ισχυρή παγκόσμια ύφεση στον τομέα Τεχνολογίας Πληροφοριών, η SingularLogic σημείωσε ισχυρή ανάπτυξη στο καθαρό εισόδημα μετά από δικαιώματα μειοψηφίας της τάξης των 9,8 εκατ., μία αύξηση 14% σε σχέση με το Τέλος, o Όμιλος Olympic Air κατέγραψε εξαιρετικές αποδόσεις στο σύντομο διάστημα των τριών μηνών υπό την αιγίδα της MIG. Συγκεκριμένα, αυξήθηκε το μερίδιο της εγχώριας αγοράς από 29,6% την 1η Οκτωβρίου 2009 σε 46,1% μέχρι τα τέλη Δεκεμβρίου του Ο αριθμός των διεθνών επιβατών αυξήθηκε κατά 35,6% την ίδια περίοδο, ενώ ο συντελεστής πληρότητας των διεθνών δρομολογίων αυξήθηκε από 53% σε 61%. Καθαρά, σε μία πολύ μικρή χρονική περίοδο, η εταιρεία έχει καταφέρει να κερδίσει μερίδιο αγοράς και αξιοπιστία χάρη στο νέο, θεαματικά βελτιωμένο προϊόν και την τοποθέτησή της. Κλείνοντας, αναμένουμε το 2010 να αποτελέσει μία ακόμα χρονιά γεμάτη προκλήσεις με πιθανή περαιτέρω μείωση του NAV (καθαρής αξίας ενεργητικού/μετοχή) εξαιτίας της εύθραυστης κατάστασης της ελληνικής οικονομίας. Ωστόσο το ισχυρό μας μερίδιο αγοράς και η υγιής ρευστότητα μάς δίνουν την αυτοπεποίθηση που χρειαζόμαστε, όχι μόνο για να αντέξουμε την καταιγίδα, αλλά και για να αναδυθούμε ως ακόμα ισχυρότεροι παίκτες σε όλους τους τομείς όπου δραστηριοποιούμαστε. Επί τη ευκαιρία, θα ήθελα να ευχαριστήσω όλους τους εργαζομένους, τους πελάτες, τους καταναλωτές, τους προμηθευτές, τους επενδυτές και τους μετόχους μας.

16 14.ar [04] Εταιρική Κοινωνική Ευθύνη [04 Εταιρική Κοινωνική Ευθύνη Το 2009 η Marfin Investment Group συνέχισε να υλοποιεί το πρόγραμμα Εταιρικής Υπευθυνότητας, το οποίο βασίζεται σε τέσσερις πυλώνες: στην ανάπτυξη του Ανθρώπινου Δυναμικού, την Αγορά, την Κοινωνία και το Περιβάλλον. Πάγια πίστη του Ομίλου είναι ότι το ανθρώπινο δυναμικό του αποτελεί τη βάση για τη βιώσιμη ανάπτυξή του. Γι αυτό το λόγο ο Όμιλος φροντίζει να προσφέρει ευκαιρίες στο δυναμικό του, ώστε να αναπτυχθεί και να εξελιχθεί επαγγελματικά, αλλά και να είναι σε θέση να αναλαμβάνει ευθύνες στους τομείς δραστηριοποίησής του. Παράλληλα, ο Όμιλος προωθεί ενεργά τη συνέργεια μεταξύ των θυγατρικών του προσφέροντας ένα περιβάλλον συνεχούς εκπαίδευσης και μεταφοράς τεχνογνωσίας. Οι εταιρείες της MIG, έχουν υιοθετήσει πολλαπλά Προγράμματα Εταιρικής Υπευθυνότητας. Αυτά εκτείνονται από την ανάπτυξη προϊόντων για τη διασφάλιση της ποιότητας στην Αγορά και την υποστήριξη της Κοινωνίας στα μέρη δραστηριοποίησης της κάθε εταιρείας, στην ολοένα αυξανόμενη προστασία του Περιβάλλοντος με την εφαρμογή ολοκληρωμένων συστημάτων περιβαλλοντικής διαχείρισης. Πιο συγκεκριμένα, το 2009, η MIG ολοκλήρωσε την παράδοση δενδρυλλίων στο πλαίσιο του προγράμματος «Νέοι Ελαιώνες» σε Παραγωγούς των νομών Ηλείας, Μεσσηνίας, Λακωνίας, Αρκαδίας, Κορινθίας, Αχαΐας και Εύβοιας. Από τις εταιρείες του Ομίλου, η Vivartia έστρεψε τις δραστηριότητές της στην έρευνα για την πράσινη ανάπτυξη στον πρωτογενή τομέα, με κύριο άξονα τα προϊόντα βιολογικής γεωργίας, την προστασία του περιβάλλοντος και της βιοποικιλότητας κατά την παραγωγή, ενώ η ATTICA GROUP προσανατολίστηκε σε πολλαπλές δράσεις, που αποσκοπούν στην προστασία του θαλάσσιου περιβάλλοντος. Στο δευτερογενή τομέα και οι δύο εταιρείες έχουν ήδη πιστοποιηθεί με συστήματα ολοκληρωμένης περιβαλλοντικής διαχείρισης ISO Προγράμματα για την Κοινωνική Συνοχή εκπόνησαν οι περισσότερες εταιρείες του Ομίλου της MIG. Οι δράσεις που έλαβαν χώρα ήταν άμεσα συνυφασμένες με την προσφορά υπηρεσιών σε συνανθρώπους μας. Ενδεικτικά αναφέρουμε, ότι ο Όμιλος «Υγεία», μεταξύ άλλων, προσέφερε 500 δωρεάν PAP-TEST, περισσότερες από 700 μαστογραφίες σε διάφορους συλλόγους, ενώ σε συνεργασία με την Olympic παρείχε τη δυνατότητα δωρεάν ειδικής εξέτασης για τη διάγνωση του διαβήτη στους υπαλλήλους της αεροπορικής εταιρείας στην Ελλάδα, καθώς και στους επιβάτες των 203 πτήσεων της , Παγκόσμιας Ημέρας κατά του Διαβήτη. Η SINGULAR LOGIC συνέχισε το πρόγραμμα ενίσχυσης της εκπαιδευτικής διαδικασίας με την υλοποίηση ολοκληρωμένου χορηγικού πλάνου για τα σχολεία της Ευρυτα-

17 [03] Εταιρική Κοινωνική Ευθύνη 15.ar νίας, με στόχο την εξοικείωση των νέων με τις νέες τεχνολογίες και την πρόσβασή τους στην κοινωνία της γνώσης. Πολλές ήταν και οι χορηγίες σε αθλητικούς και πολιτιστικούς συλλόγους, οι εκπαιδευτικές δράσεις των εταιρειών για θέματα που αφορούν στις δραστηριότητές τους, αλλά και οι εθελοντικές αιμοδοσίες των εργαζομένων των εταιρειών, ως κοινωνική συνεισφορά. Το ArGOODaki, το κοινωνικό πρόγραμμα της Goody s, κατάφερε και το 2009 να εκπληρώσει το στόχο του, συγκεντρώνοντας για τον εξοπλισμό τεσσάρων μονάδων ημερήσιας νοσηλείας στο πρώτο Παιδιατρικό Ογκολογικό Νοσοκομείο του Συλλόγου Φίλων Παιδιών με καρκίνο ΕΛΠΙΔΑ. Η δέσμευση είναι μακροχρόνια και ουσιαστική, καθώς το ArGOODaki είναι αρωγός των παιδιών, που έχουν ανάγκη, από το Τέλος, ο Όμιλος σε συνεργασία με την Τράπεζα Marfin Popular Bank και τον κ. Ανδρέα Βγενόπουλο ίδρυσε το 2008 το Ίδρυμα Marfin με έδρα την Αθήνα και στόχο την υποστήριξη οργανώσεων, προγραμμάτων και οικογενειών με χαμηλό εισόδημα που έχουν παιδιά με ειδικές ανάγκες. (Α.Μ.Ε.Α.). Παράλληλα χρηματοδοτεί προγράμματα για τη βελτίωση και την ανάπτυξη της κοινωνίας καθώς και την προστασία του περιβάλλοντος.

18 16.ar [05] Οι Επενδύσεις μας Σύνοψη [05 Οι επενδύσεις μας Οι επενδύσεις μας συνοπτικά Οι επενδύσεις μας συνοπτικά Ανά Tομέα 16.ar - 17.ar 18.ar - 39.ar Οι συμμετοχές του Ομίλου MIG (31/12/2009) Εταιρεία Κλάδος Μέθοδος Ενοποίησης % Συμμετοχής Πλειοψηφικές συμμετοχές σε θυγατρικές & συγγενείς εταιρείες Vivartia Τρόφιμα & Ποτά Ολική 91,1% Attica Μεταφορές Ολική 87,6% Όμιλος Υγεία Υγεία Ολική 44,4% Hilton Private Equity Ολική 75,1% JSC Robne Kuce Beograd Private Equity Ολική 71,7% SingularLogic (μέσω MIG Technology) Πληροφορική & Τηλεπικοινωνίες Ολική 63,2% Olympic Air Μεταφορές Ολική 100,0% Olympic Handling Μεταφορές Ολική 100,0% Olympic Engineering Μεταφορές Ολική 100,0% MIG Real Estate Private Equity Μερική 40,1% Sunce (Bluesun) Private Equity Μερική 50,0% FAI Private Equity Μερική 50,0% Μειοψηφικές Συμμετοχές - Εταιρείες που δεν ενοποιούνται MPB Χρηματοοικονομικές Υπηρεσίες 9,5%

19 [05] Οι Επενδύσεις μας Σύνοψη 17.ar VIVARTIA Η μεγαλύτερη εταιρεία τροφίμων στη νοτιοανατολική Ευρώπη, με δραστηριότητες στα γαλακτοκομικά, στα κατεψυγμένα τρόφιμα, στις υπηρεσίες τροφίμων, στην αρτοποιία και τη ζαχαροπλαστική. ATTICA GROUP H υπ αριθμόν 1 εταιρεία στον χώρο της επιβατηγού ναυτιλίας στην ανατολική Μεσόγειο, κάτοχος του 100% της SuperfastFerries (ηγέτιδας ακτοπλοϊκής στην Αδριατική) και της Blue Star (ηγέτιδας ακτοπλοϊκής στο Αιγαίο). OLYMPIC AIR GROUP Η αναγέννηση του θρυλικού εθνικού αερομεταφορέα της Ελλάδας, που λειτουργεί υπό την Olympic Air, την Olympic Handling, και την Olympic Engineering. ΥΓΕΙΑ GROUP Ηγετικός πάροχος ολοκληρωμένων ιατρικών υπηρεσιών στη νοτιοανατολική Ευρώπη. SINGULAR LOGIC Ο ηγέτης στην εγχώρια αγορά λογισμικού και ολοκληρωμένων λύσεων πληροφορικής με διαφοροποιημένο πελατολόγιο το οποίο περιλαμβάνει περισσότερες από 100 πολυεθνικές, 500 μεγάλες εταιρείες και περισσότερες από μικρομεσαίες επιχειρήσεις, καθώς και το δημόσιο τομέα. MARFIN POPULAR BANK Μία απ τις μεγαλύτερες τράπεζες στην ελληνική αγορά. Η MPB είναι στρατηγικά τοποθετημένη σε Ελλάδα και Κύπρο, ενώ παράλληλα δραστηριοποιείται σε 11 χώρες (κυρίως στην Ανατολική Ευρώπη). FAI Ηγετική δύναμη στην παροχή ιδιωτικών αεροπορικών υπηρεσιών στους κλάδους των ασφαλειών, βοηθείας, νοσοκομειακής περίθαλψης, κρατικών και μη κυβερνητικών οργανισμών, καθώς και των ιδιωτών. SUNCE BLUESUN > Ένας από τους ηγετικούς κροατικούς ομίλους στον κλάδο του τουρισμού και της αναψυχής. ROBNE KUCE BEOGRAD Ιδιοκτήτης του μεγαλύτερου χαρτοφυλακίου ακινήτων στα κράτη της πρώην Γιουγκοσλαβίας και ενός από τα ισχυρότερα στην Ευρώπη. HILTON CYPRUS To μοναδικό ξενοδοχείο 5 αστέρων στη Λευκωσία, την πρωτεύουσα της Κύπρου. Το χαρτοφυλάκιο της Marfin Investment Group αποτελείται από συμμετοχές ελέγχου σε μία πληθώρα ηγετικών εταιρειών που δραστηριοποιούνται κυρίως σε αμυντικούς κλάδους (όπως η Υγεία, τα Τρόφιμα & Ποτά, η Επιβατηγός Ναυτιλία, η Πληροφορική, το Real Estate, ο Τουρισμός) και διατηρούν ηγετικές θέσεις στους αντίστοιχους τομείς τους. Πιο σημαντικό είναι ίσως το γεγονός ότι, όλες οι εταιρείες επιδεικνύουν ισχυρούς ισολογισμούς, κάτι που τις τοποθετεί σε ευνοϊκή θέση σε σχέση με τον ανταγωνισμό τους.

20 18.ar [05] Οι Επενδύσεις μας Τρόφιμα & Ποτά [05.1 Τρόφιμα & Ποτά Vivartia - Σύνοψη Οικονομικών Αποτελεσμάτων 18.ar - 19.ar Vivartia. Η μεγαλύτερη εταιρεία τροφίμων στη νοτιοανατολική Ευρώπη, με δραστηριότητες στα γαλακτοκομικά, στις υπηρεσίες τροφίμων, στην αρτοποιία και ζαχαροπλαστική καθώς και στα κατεψυγμένα τρόφιμα. Λειτουργεί 32 εργοστάσια, τα 29 από τα οποία είναι πλήρως ιδιόκτητα και 3 στα πλαίσια κοινοπραξιών, με περισσότερα από τ.μ. ιδιόκτητων κτιρίων και πάνω από τ.μ. ιδιόκτητης γης Περισσότερα από 20 αναγνωρίσιμα σήματα κατατεθέντα και εμπορικές ονομασίες Δραστηριοποιείται σε 35 χώρες του κόσμου Μερίδια αγορών Η Vivartia κατέχει: 25,9% μερίδιο αγοράς στην ελληνική αγορά λευκού γάλακτος 17,3% μερίδιο αγοράς στην ελληνική αγορά αλυσίδων hamburger 55,0% μερίδιο αγοράς στην ελληνική αγορά κατεψυγμένων λαχανικών 71,1% μερίδιο αγοράς στην ελληνική αγορά bake rolls Η επένδυση της MIG (31/12/2009): 91,1% Ημερομηνία επένδυσης: Ιούλιος 2007 Σύνοψη Οικονομικών Αποτελεσμάτων 2009 ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ ( χιλ.) Μη κυκλοφορούντα στοιχεία Κυκλοφορούντα στοιχεία ΣΥΝΟΛΟ ΠΑΘΗΤΙΚΟ ( χιλ.) Ίδια κεφάλαια Μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις Βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις ΣΥΝΟΛΟ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ( χιλ.) Πωλήσεις Κέρδη μετά από φόρους ΚΑΤΑΝΕΜΗΜΕΝΑ ΣΕ ( χιλ.) Μετόχους της μητρικής Δικαιώματα μειοψηφίας

21 [05] Οι Επενδύσεις μας Τρόφιμα & Ποτά 19.ar Η Vivartia είναι η μεγαλύτερη εταιρεία τροφίμων της νοτιοανατολικής Ευρώπης και εστιάζει στην παροχή θρεπτικών προϊόντων υψηλής ποιότητας κατέχοντας την πρώτη θέση σε μερίδιο αγοράς σε προϊόντα κλειδιά, και τη δεύτερη θέση σε μερίδιο αγοράς στα υπόλοιπα προϊόντα και στους κλάδους στους οποίους δραστηριοποιείται. Η Vivartia έχει τη βάση της στην Αθήνα, διανέμει τα προϊόντα της σε περισσότερες από 35 χώρες παγκοσμίως και έχει σχηματίσει κοινοπραξίες με εταιρείες που κατέχουν ηγετική θέση σε αρκετές αναπτυσσόμενες αγορές-κλειδιά πλην Ελλάδας, συμπεριλαμβανομένων του Μεξικού, της Νιγηρίας, και της Σαουδικής Αραβίας. Επί του παρόντος, η Vivartia βρίσκεται στη διαδικασία νομικού διαχωρισμού των δραστηριοτήτων της εταιρείας σε τέσσερις οντότητες, έτσι ώστε να αυξηθεί η στρατηγική της ευελιξία: Γαλακτοκομικά & Ποτά, Αρτοποιία & Ζαχαροπλαστική, Υπηρεσίες Τροφίμων & Ψυχαγωγία, και Κατεψυγμένα Τρόφιμα. Η διαδικασία αυτή αναμένεται να ολοκληρωθεί μέχρι τον Ιούλιο του Η επένδυση της MIG Στις 16 Ιουλίου 2007 η MIG απέκτησε ποσοστό 34,1% του μετοχικού κεφαλαίου και των δικαιωμάτων ψήφου της Vivartia. Στο τέλος του 2008 αυτό το ποσοστό είχε διαμορφωθεί στο 91,1%. Επισκόπηση 2009 Η εταιρεία έχει αναδυθεί ισχυρή μέσα από τις προκλήσεις του οικονομικού περιβάλλοντος των τελευταίων δύο ετών (με αυξημένες τιμές εμπορευμάτων και ενισχυμένο ανταγωνισμό στα γαλακτοκομικά, έναν απ τους σημαντικότερους κλάδους της). Παρ όλα αυτά, τα ισχύοντα μέτρα περικοπής δαπανών, οι συνεργίες από την ενοποίηση των εγκαταστάσεων παραγωγής, το πρόσφατα μειωμένο κόστος των υλικών παραγωγής, και οι στρατηγικές αποκτήσεις που τέθηκαν σε ισχύ το 2008 (Everest, Olympic Catering) καθώς και η μείωση των τιμών των εμπορευμάτων θα παρέχουν ισχυρή πλατφόρμα για ανάπτυξη τα χρόνια που θα ακολουθήσουν. Επιπλέον, νωρίς το 2009 η εταιρεία ανακοίνωσε σημαντικές περικοπές τιμών σε ορισμένα από τα προϊόντα-κλειδιά της (φρέσκο γάλα, γιαούρτι) και τα πρώτα σημάδια αυτής της πρωτοβουλίας σε σχέση με την απόκτηση μεριδίου της αγοράς και την αποδυνάμωση του εγχώριου ανταγωνισμού, είναι ιδιαίτερα θετικά. Αναμένεται ότι η Vivartia θα προωθήσει την ενοποίηση στην εγχώρια αγορά, αποσπώντας μεγάλη αξία για τους μετόχους της. Οι πωλήσεις και το EBITDA για το έτος αυξήθηκαν κατά 1% σε σχέση με το προηγούμενο, ενώ το μεικτό κέρδος αυξήθηκε κατά 9%. Σε σχέση με τους ομολόγους της στην περιφέρεια, η Vivartia απολαμβάνει ισχυρή βιομηχανική δραστηριότητα καθώς και δραστηριότητες μελέτης και ανάπτυξης (R&D), αποτελεσματικά δίκτυα διανομής, και την ισχυρότερη αξία μάρκας. Η Vivartia διαθέτει ισχυρό κτηματομεσιτικό χαρτοφυλάκιο σε αρκετές χώρες. Η νομισματοποίηση αυτού του χαρτοφυλακίου μέσω χρηματοοικονομικής τεχνικής και της εστίασης στα κυριότερα περιουσιακά στοιχεία αποτελεί μία απ τις βασικές πρωτοβουλίες για τους επόμενους 18 μήνες. Οι προοπτικές Τον Απρίλιο του 2010, η MIG ανακοίνωσε την πώληση των δραστηριοτήτων Αρτοποιίας & Ζαχαροπλαστικής σε ομάδα επενδυτών υπό την καθοδήγηση του Ομίλου Olayan και του Σπύρου Θεωδορόπουλου, προς 730 εκατ., εκ των οποίων τα 327 εκατ. αποτελούν χρέος το οποίο θα αναληφθεί από την εταιρεία (που μετονομάζεται σε Chipita). Αυτή η συναλλαγή αντιπροσωπεύει μία αξιολόγηση στο 12,6x 2009 EV/EBITDA, αντικατοπτρίζοντας σημαντικό μπόνους στα ισχύοντα επίπεδα συναλλαγών. Η MIG διατηρεί για 5 χρόνια το δικαίωμα να αγοράσει πίσω το 30% της Chipita στην τιμή διάθεσης αυξημένη κατά 10% το πρώτο έτος και επιπλέον 5% ανά έτος μετά απ αυτό, κι έτσι διατηρεί κέρδος 30% αύξησης τιμής μετοχής από τυχόν διάθεση της Nonni s (θυγατρική στις ΗΠΑ) για μία περίοδο 5 χρόνων, με το κέρδος αύξησης τιμής μετοχής να ορίζεται ως η διαφορά μεταξύ της αξίας διάθεσης και της τρέχουσας λογιστικής αξίας μετοχής της εταιρείας. Αυτή η πώληση θα έχει σημαντική θετική επίδραση στον ισολογισμό της Vivartia αλλά και της MIG. Μετά την ολοκλήρωση της συναλλαγής, το καθαρό χρέος της Vivartia θα μειωθεί από 891 εκατ. στο τέλος του 2009 σε 293 εκατ., αντιπροσωπεύοντας μία ελάττωση 598 εκατ. 327 εκατ. αυτού του χρέους θα αναλάβει η Chipita, ενώ η εναπομένουσα απομόχλευση θα ολοκληρωθεί μέσω χρησιμοποίησης των καθαρών αποτελεσμάτων της συναλλαγής μειώνοντας σημαντικά την έκθεση της εταιρείας και του ομίλου στους κινδύνους κατά τη διάρκεια αυτής της δύσκολης και ταραγμένης περιόδου για την ελληνική οικονομία και τις αγορές γενικότερα. Επιπλέον, η Vivartia θα διατηρήσει ισχυρή ρευστότητα που θα χρησιμοποιηθεί για περαιτέρω ανάπτυξη των υπολοίπων διαδικασιών. Η συναλλαγή αυτή εκτιμάται ότι θα αποφέρει ετήσιες αποταμιεύσεις δαπανών αποπληρωμής τόκων της τάξεως των 25 εκατ., ενισχύοντας σημαντικά τη μελλοντική κερδοφορία της Vivartia αλλά και της MIG.

22 20.ar [05] Οι Επενδύσεις μας Τομέας Μεταφορών [05.2 Μεταφορές Attica Group - Σύνοψη Οικονομικών Αποτελεσμάτων 20.ar -21.ar Attica Group. H υπ αριθμόν 1 εταιρεία στον χώρο της επιβατηγού ναυτιλίας στην ανατολική Μεσόγειο, κάτοχος του 100% της SuperfastFerries (ηγέτιδας ακτοπλοϊκής στην Αδριατική) και της Blue Star (ηγέτιδας ακτοπλοϊκής στο Αιγαίο). Αριθμός πλοίων: 14 Μέσος όρος ηλικίας στόλου: 7 έτη συμπεριλαμβάνονται τα 3 παλαιότερα πλοία (11 χρόνια) Μέλη πληρώματος: Προορισμοί: 28 Αριθμός ταξιδιών το 2009: Σύνοψη Οικονομικών Αποτελεσμάτων 2009 ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ ( χιλ.) Μη κυκλοφορούντα στοιχεία Κυκλοφορούντα στοιχεία Μη κυκλοφορούντα στοιχεία κατεχόμενα προς πώληση ΣΥΝΟΛΟ ΠΑΘΗΤΙΚΟ ( χιλ.) Ίδια κεφάλαια Μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις Βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις Η επένδυση της MIG (31/12/2009): 87,6% Ημερομηνία επένδυσης: Ιούλιος 2007 Παθητικό που σχετίζεται με μη κυκλοφορούντα στοιχεία κατεχόμενα προς πώληση ΣΥΝΟΛΟ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ( χιλ.) Πωλήσεις Κέρδη μετά από φόρους (27.449) ΚΑΤΑΝΕΜΗΜΕΝΑ ΣΕ ( χιλ.) Μετόχους της μητρικής (27.449) Δικαιώματα μειοψηφίας 0

23 [05] Οι Επενδύσεις μας Τομέας Μεταφορών 21.ar Η Attica Group αποτελεί ηγετική δύναμη στην επιβατηγό ναυτιλία που δραστηριοποιείται στην ελληνική εγχώρια αγορά και τις κοντινές διεθνείς αγορές. Είναι η υπ αριθμόν 1 εταιρεία στον χώρο της επιβατηγού ναυτιλίας στην ανατολική Μεσόγειο, κάτοχος του 100% της SuperfastFerries (ηγέτιδας ακτοπλοϊκής στην Αδριατική) και της Blue Star (ηγέτιδας ακτοπλοϊκής στο Αιγαίο). Τα 14 πλοία του ομίλου δραστηριοποιούνται στα εγχώρια και τα διεθνή ύδατα, παρέχοντας συνδέσεις μεταξύ Ελλάδας και Ιταλίας στην Αδριατική, καθώς και μεταξύ της ηπειρωτικής Ελλάδας, των Κυκλάδων, των Δωδεκανήσων και της Κρήτης. Με τον αδιαφιλονίκητα ισχυρότερο ισολογισμό στην ελληνική αγορά επιβατηγού ναυτιλίας, η Attica διαθέτει το νεότερο και πιο σύγχρονο στόλο, με μέσο όρο ηλικίας στόλου στα 11 έτη (μη συμπεριλαμβάνοντας το παλαιότερο πλοίο στο στόλο, η μέση ηλικία είναι 7 έτη). Η επένδυση της MIG Στις 3 Οκτωβρίου του 2007, η MIG απέκτησε το 51,6% του μετοχικού κεφαλαίου και των δικαιωμάτων ψήφου της Attica Ηoldings. Στο τέλος του 2009, το ποσοστό αυτό διαμορφωνόταν στο 87,6%. Επισκόπηση 2009 Ως αποτέλεσμα της τρέχουσας οικονομικής ύφεσης και της επίδρασής της στην ελληνική βιομηχανία τουρισμού, ο κλάδος της επιβατηγού ναυτιλίας στην Ελλάδα πέρασε έναν δύσκολο χρόνο όσον αφορά τα αποτελέσματα. Παρόλα αυτά, η Attica Group συνεχίζει να αποδίδει δυναμικά, ως ξεκάθαρη ηγετική δύναμη στις αγορές των Κυκλάδων, των Δωδεκανήσων και της Αδριατικής. Από τη στιγμή που ξεκίνησαν τα δρομολόγια προς το Ηράκλειο Κρήτης, το Μάρτιο του 2009, η Attica κατόρθωσε να εξασφαλίσει το 15-19% του μεριδίου αγοράς σε κάθε τμήμα, ενώ άλλο ένα δρομολόγιο προς τα Χανιά προστέθηκε τον Απρίλιο του Μία από τις κύριες προτεραιότητες της εταιρείας είναι να διεισδύσει στην κρητική αγορά και να αποκτήσει σημαντικά αποδοτικό μερίδιο αγοράς, ενισχύοντας έτσι την απόδοσή της και αποδυναμώνοντας τον εγχώριο ανταγωνισμό. Τα μερίδια αγοράς της Attica Group για το 2009 είναι τα ακόλουθα: Δρομολόγιο Επιβάτες Φορτία/ Ιδιωτικά Οχήματα Εμπορεύματα Κυκλάδες 49% 60% 45% Δωδεκάνησα 82% 85% 84% Κρήτη 19% 17% 15% Αδριατική 34% 33% 29% Η εταιρεία έχει ήδη παραγγείλει δύο νέες κατασκευές με πολύ ελκυστικούς όρους, θέτοντας θεμέλια για μία ακόμα πιο πλεονεκτική θέση στο μέλλον, όπου αναμένεται να αναπτυχθεί σημαντικά εις βάρος του αποδυναμωμένου ανταγωνισμού. Επί του παρόντος, η αξιολόγηση του στόλου της Attica εκτιμάται περίπου στα 500 εκατ., καθαρά πέραν οποιουδήποτε κόστους χρηματοδότησης. Κατά τη διάρκεια του 2009, η Attica πούλησε το πλοίο RoPax Superfast V στην BAI έναντι 81,5 εκατ. σε μετρητά, εξασφαλίζοντας επιπλέον μετρητά της τάξεως των 40 εκατ. η πώληση αυτού του πλοίου αναμένεται να βελτιώσει τις δραστηριότητες της Attica στην αγορά της Ανκόνα κατά περίπου 8 εκατ. το Οι προοπτικές Το Φεβρουάριο του 2010, η Attica Group ολοκλήρωσε μία Αύξηση Μετοχικού Κεφαλαίου, φτάνοντας το νέο μετοχικό κεφάλαιο της εταιρείας στα Παρά το μειωμένο όγκο συναλλαγών που παρουσίασε η ελληνική αγορά το 2009, τα πρόσφατα μέτρα που ελήφθησαν το 2009 και το 2010 υποδεικνύουν την ηγετική θέση της Attica Group στην αγορά και την ισχυρή ρευστότητα για διατηρήσιμη μακροπρόθεσμη ανάπτυξη - η Attica επί του παρόντος επιδεικνύει υγιέστατο ισολογισμό με ρευστότητα άνω των 68 εκατ. στο τέλος του Φεβρουαρίου του 2010.

24 22.ar [05] Οι Επενδύσεις μας Τομέας Μεταφορών [05.2 Μεταφορές Olympic Group - Σύνοψη Οικονομικών Αποτελεσμάτων 22.ar - 23.ar Olympic Group. Η αναγέννηση του θρυλικού εθνικού αερομεταφορέα της Ελλάδας, που λειτουργεί υπό την Olympic Air, την Olympic Handling και την Olympic Engineering. Η Olympic Air διαθέτει έναν απ τους νεότερους στόλους στην Ευρώπη, ο οποίος αποτελείται από 32 αεροσκάφη, 17 τζετ και 15 turboprop, εκ των οποίων τα 18 είναι ολοκαίνουρια και 6 είναι μόλις 2 ετών Ο στόλος βασίζεται σε 2 τύπους αεροσκαφών: στα τζετ της οικογένειας Airbus A320 και στα turboprop των οικογενειών Bombardier Dash-8 Q400 και Dash Η εταιρεία εξυπηρετεί 56 προορισμούς, μοιρασμένους σε 41 εγχώριες και 15 διεθνείς διαδρομές Η επένδυση της MIG (31/12/2009): 100,0% Ημερομηνία επένδυσης: Μάρτιος 2009 η νέα Olympic Air ξεκίνησε επίσημα δραστηριότητες τον Οκτώβριο του 2009

25 [05] Οι Επενδύσεις μας Τομέας Μεταφορών 23.ar Οι Προοπτικές Η Olympic Air Group (Olympic Air, Olympic Handling και Olympic Engineering) αντιπροσωπεύει την αναγέννηση του εθνικού αερομεταφορέα της Ελλάδας, ο οποίος υπηρέτησε με υπερηφάνεια τη χώρα για πάνω από 50 χρόνια έχοντας μάλιστα ως σήμα τους Ολυμπιακούς κύκλους, ένα απ τα πιο διάσημα σήματα του ελληνικού πολιτισμού ανά τον κόσμο. Η πτώση της ποιότητας του άλλοτε περίφημου αερομεταφορέα είχε ως αποτέλεσμα την δυσαρέσκεια προς την αερογραμμή ως εθνικού αερομεταφορέα. Η MIG απέκτησε ορισμένα σημαντικά στοιχεία ενεργητικού (δίχως υποχρεώσεις και παθητικό) μέσω μίας διαδικασίας ιδιωτικοποίησης, στις αρχές του Εξαλείφοντας βασικές ανεπάρκειες του δημόσιου τομέα που είχαν ως αποτέλεσμα μεγάλες καθυστερήσεις και υπηρεσίες χαμηλής ποιότητας, η Olympic έχει καταφέρει στους επτά μήνες λειτουργίας της να ανακτήσει σημαντικό μερίδιο αγοράς και να αυξήσει το μέσο όρο των εισιτηρίων. Η υποτιμημένη αξία των στοιχείων ενεργητικού της αερογραμμής καθώς και ένα πιο ορθολογιστικό δίκτυο δρομολογίων έχουν επιτρέψει στη νέα αερογραμμή να είναι ανταγωνιστική εξ αρχής ενώ η δομή της συναλλαγής αναμένεται να αποφέρει τρομακτικά υψηλές αποδόσεις για τη MIG μεσοπρόθεσμα, με την προϋπόθεση μίας μικρής αύξησης στον αριθμό των επιβατών. Η νέα Olympic Air διαθέτει έναν απ τους νεότερους στόλους στην Ευρώπη, που αποτελείται από 32 νέα (ή μικρότερα των 2 ετών) αεροσκάφη. 17 τζετ και 15 turboprop. Ο στόλος βασίζεται σε 2 είδη αεροσκαφών: στα τζετ της οικογένειας Airbus A320 και στα turboprop των οικογενειών Bombardier Dash-8 Q400 και Dash Η εταιρεία εξυπηρετεί 56 προορισμούς (41 εγχώριους, 15 διεθνείς). Κατά τη διάρκεια των πρώτων τριών μηνών από το ξεκίνημά της, η Olympic Air μετέφερε ένα εκατομμύριο επιβάτες εκτελώντας πτήσεις (κατά μέσο όρο 171 πτήσεις την ημέρα). Η Olympic Air κατάφερε να αυξήσει το εγχώριο μερίδιο αγοράς της από 29,6% την 1η Οκτωβρίου του 2009 σε 46,1% μέχρι το τέλος του Δεκεμβρίου του Ο αριθμός διεθνών επιβατών αυξήθηκε κατά 35,6% την ίδια περίοδο σε το Δεκέμβριο του 2009, ενώ ο συντελεστής φορτίου στις διεθνείς διαδρομές αυξήθηκε από 53% τον Οκτώβριο του 2009 σε 61% το Δεκέμβριο του Το Φεβρουάριο του 2010, εν όψει της παγκόσμιας κρίσης, οι μέτοχοι της Olympic Air και της Aegean Airlines ανακοίνωσαν την αμυντική τους στρατηγική και τη συμφωνία τους να συγχωνεύσουν τις δραστηριότητες των δύο αερομεταφορέων ώστε να δημιουργήσουν έναν εθνικό πρωταθλητή στις αερομεταφορές με αυξημένη παρουσία στην Ευρωπαϊκή αγορά, καθώς και απρόσκοπτη κάλυψη ακόμα και των πιο απόμακρων νησιών της Ελλάδας. Η εταιρεία που θα δημιουργηθεί ως αποτέλεσμα της συγχώνευσης αντιπροσωπεύει το αποτέλεσμα του στρατηγικού σχεδίου και της προσέγγισης της επένδυσης από πλευράς της MIG κι έτσι η εταιρεία τελικά θα φέρει το όνομα και το σήμα της Olympic Air. Η συγχωνευμένη αυτή οντότητα αναμένεται να επιτύχει σημαντικές συνεργίες μέσω της βελτιστοποίησης του στόλου, των συγκεντρωτικών αγορών (καύσιμα, ανταλλακτικά, συντήρηση) και της ορθολογικής οργάνωσης των εγκαταστάσεων. Οραματιζόμαστε τη δομή της συναλλαγής ως εξής: Η MIG θα συνεισφέρει 100% του μετοχικού κεφαλαίου των Olympic Air, Olympic Handling και Olympic Engineering, το οποίο, μετά την ολοκλήρωση της προγραμματισμένης αύξησης μετοχικού κεφαλαίου από τη MIG της τάξεως των 97,5 εκατ., εκτιμάται στα 210 εκατ., δηλαδή η συνολική αξία της επένδυσης της MIG για όλα τα στοιχεία ενεργητικού που σχετίζονται με την Olympic Από τη συνολική εκτίμηση των 210 εκατομμυρίων, τα 48,5 εκατ. θα πληρωθούν από την Aegean στη MIG σε μετρητά, ενώ με το υπόλοιπο ποσό, η MIG θα καλύψει μία αύξηση μετοχικού κεφαλαίου της Aegean στα 6,2 ανά μετοχή σε μετρητά Μετά την ολοκλήρωση της αύξησης μετοχικού κεφαλαίου, η συμμετοχή της MIG στο μετοχικό κεφάλαιο της Aegean θα αντιστοιχεί σε 26,6% και θα ισοδυναμεί με τη συμμετοχή του Ομίλου Βασιλάκη Η συναλλαγή τελεί υπό την αίρεση της έγκρισης των εξουσιοδοτημένων αρχών ανταγωνισμού, καθώς και από οποιεσδήποτε άλλες εγκρίσεις που ενδέχεται να απαιτηθούν κατά την εξέλιξη της συναλλαγής και αναμένεται να εγκριθεί ως το Σεπτέμβρη του 2010 και να ολοκληρωθεί μεταξύ Ιανουαρίου και Μαρτίου του 2010 Υπό τους προτεινόμενους όρους της συναλλαγής, όλες οι ζημίες της Olympic το 2009, καθώς και αυτές της περιόδου 2010 πριν τη συγχώνευση, αντιστρέφονται με την ολοκλήρωση της συναλλαγής

26 24.ar [05] Οι Επενδύσεις μας Τομέας Υγείας [05.3 Υγεία Όμιλος Υγεία - Σύνοψη Οικονομικών Αποτελεσμάτων 24.ar - 25.ar Όμιλος Υγεία. Ο Όμιλος Υγεία είναι η κορυφαία ηγετική δύναμη στον κλάδο ολοκληρωμένων ιδιωτικών νοσοκομειακών μονάδων και κλινικών στη ΝΑ Ευρώπη. Αριθμός νοσοκομειακών μονάδων: 9, μαζί με άλλο ένα νοσοκομείο που θα εγκαινιαστεί τον Ιούλιο του 2010 Γεωγραφική διασπορά: Ελλάδα, Τουρκία, Κύπρος, Ρουμανία και Αλβανία Αριθμός κλινών: μετά τα εγκαίνια της μονάδας στα Τίρανα Σύνοψη Οικονομικών Αποτελεσμάτων 2009 ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ ( χιλ.) Μη κυκλοφορούντα στοιχεία Κυκλοφορούντα στοιχεία ΣΥΝΟΛΟ ΠΑΘΗΤΙΚΟ ( χιλ.) Ίδια κεφάλαια Μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις Βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις ΣΥΝΟΛΟ Η επένδυση της MIG (31/12/2009): 44,4% Ημερομηνία επένδυσης: Ιανουάριος 2006 ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ( χιλ.) Πωλήσεις Κέρδη μετά από φόρους ΚΑΤΑΝΕΜΗΜΕΝΑ ΣΕ ( χιλ.) Μετόχους της μητρικής Δικαιώματα μειοψηφίας (5.039)

27 [05] Οι Επενδύσεις μας Τομέας Υγείας 25.ar Ο Όμιλος Υγεία είναι η κορυφαία ηγετική δύναμη στον κλάδο ολοκληρωμένων ιδιωτικών νοσοκομειακών μονάδων και κλινικών στη ΝΑ Ευρώπη με παρουσία σε Ελλάδα, Τουρκία, Κύπρο, Ρουμανία και Αλβανία. Ο Όμιλος Υγεία αποτελείται από 3 κύρια τμήματα: Δευτερογενής Ιατροφαρμακευτική Περίθαλψη: Γενικό Νοσοκομείο Υγεία, Μητέρα Α.Ε., Λητώ Α.Ε., Ιδιωτική Κλινική Αχίλλειον (Κύπρος), Νοσοκομείο Υγεία Τίρανα, Νοσοκομείο Ευαγγελισμός (Κύπρος), Όμιλος Safak (Τουρκία) Πρωτογενής Ιατροφαρμακευτική Περίθαλψη: Magnetic Health diagnostic Α.Ε., Alpha Lab Εμπορικές Δραστηριότητες: Y-Pharma Α.Ε., Y-Logimed Α.Ε. (προμηθευτές φαρμακευτικών και ανεφοδιασμού αναλώσιμων & εμφυτεύσιμων συσκευών αντίστοιχα), Stem Health Α.Ε., Stem Health Hellas Α.Ε., Stem Health Unirea Α.Ε.Ρουμανία (Τράπεζες βλαστοκυττάρων) Η επένδυση της MIG Στις 24 Ιανουαρίου 2006 η MIG εξαγόρασε μετοχές του ΥΓΕΙΑ μέσω της θυγατρικής Marfin Capital. Στο τέλος του 2009, το ποσοστό αυτό διαμορφώθηκε στο 44,4%. Επισκόπηση του 2009 Κατά τη διάρκεια του 2009, ο Όμιλος ΥΓΕΙΑ επιχείρησε πολλές νέες προσπάθειες για να παγιώσει τη θέση του ως ηγέτης στον κλάδο της ιατροφαρμακευτικής περίθαλψης στη ΝΑ Ευρώπη, μέσα από οργανωτικές πρωτοβουλίες, καθώς και την απόκτηση επιχειρήσεων σε αρκετές χώρες. Επί του παρόντος, 9 νοσοκομειακές μονάδες βρίσκονται σε πλήρη λειτουργία στη ΝΑ Ευρώπη ενώ το νέο νοσοκομείο ΥΓΕΙΑ στα Τίρανα, η πρώτη ολοκληρωμένη ιδιωτική νοσοκομειακή μονάδα στη χώρα, θα εγκαινιαστεί τον Ιούλιο του Η συνολική εγκεκριμένη χωρητικότητα κλινών του ομίλου θα αυξηθεί σε κλίνες μετά την εκκίνηση εργασιών του Νοσοκομείου ΥΓΕΙΑ στα Τίρανα. Τον Οκτώβριο του 2009 η εταιρεία ολοκλήρωσε με επιτυχία μία αύξηση μετοχικού κεφαλαίου, πληρωτέα σε μετρητά με δικαιώματα προαγοράς υπέρ των υπαρχόντων μετόχων της. Τα συνολικά καθαρά αποτελέσματα της αύξησης του μετοχικού κεφαλαίου έφτασαν τα 83 εκατ. Συνολικά, οι δραστηριότητες παραμένουν ισχυρές στον Όμιλο Υγεία, με αύξηση εισοδήματος 25% σε σχέση με το προηγούμενο έτος σε 354,4 εκατ., και μία αύξηση 8% στο μεικτό κέρδος σε σχέση με το προηγούμενο έτος σε 54,9 εκατ. Το EBITDA για το έτος παρέμεινε σταθερό. ωστόσο, ως αποτέλεσμα των πρόσφατων πρωτοβουλιών του ΥΓΕΙΑ, το EBITDA του ομίλου αναμένεται να ξεπερνά τα 50 εκατ. ετησίως στο κοντινό μέλλον. Οι θυγατρικές του ΥΓΕΙΑ σε Κύπρο και Τουρκία εντάχθηκαν στα χρηματοοικονομικά στοιχεία του ΥΓΕΙΑ για πρώτη φορά το Οι προοπτικές Οι προοπτικές του Ομίλου ΥΓΕΙΑ για το 2010 παραμένουν ελπιδοφόρες με την εισαγωγή νέων υπηρεσιών ιατροφαρμακευτικής περίθαλψης, τα επερχόμενα εγκαίνια της νέας νοσοκομειακής μονάδας στα Τίρανα και την προσδοκώμενη βελτίωση στην τρέχουσα λειτουργική απόδοση των διεθνών δραστηριοτήτων του Ομίλου.

28 26.ar [05] Οι Επενδύσεις μας Πληροφορική & Τηλεπικοινωνίες [05.4 Πληροφορική & Τηλεπικοινωνίες SingularLogic - Σύνοψη Οικονομικών Αποτελεσμάτων 26.ar - 27.ar SingularLogic. (Μέσω MIG Technology) Η SingularLogic είναι η ηγετική δύναμη στην εγχώρια αγορά λογισμικού και ολοκληρωμένων λύσεων πληροφορικής με ποικίλο πελατολόγιο το οποίο περιλαμβάνει περισσότερες από 100 πολυεθνικές, 500 μεγάλες εταιρείες και περισσότερες από μικρομεσαίες επιχειρήσεις, καθώς και το δημόσιο τομέα. Υπ Αριθμόν 1 πωλητής αδειών λογισμικού Υπ Αριθμόν 1 πωλητής υπηρεσιών πληροφορικής στην Ελλάδα Πρωτοπόρος στην παροχή υπηρεσιών BPO, στον ιδιωτικό αλλά και στο δημόσιο τομέα 880 εργαζόμενοι, συμπεριλαμβανομένων 400 εγκεκριμένων συμβούλων πληροφορικής και 185 κορυφαίων προγραμματιστών Σύνοψη Οικονομικών Αποτελεσμάτων 2009 (MIG Technology) ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ ( χιλ.) Μη κυκλοφορούντα στοιχεία Κυκλοφορούντα στοιχεία ΣΥΝΟΛΟ ΠΑΘΗΤΙΚΟ ( χιλ.) Ίδια κεφάλαια Μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις Βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις ΣΥΝΟΛΟ Η επένδυση της MIG (31/12/2009): 63,2% Ημερομηνία επένδυσης: Δεκέμβριος 2006 ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ( χιλ.) Πωλήσεις Κέρδη μετά από φόρους ΚΑΤΑΝΕΜΗΜΕΝΑ ΣΕ ( χιλ.) Μετόχους της μητρικής Δικαιώματα μειοψηφίας 118

29 [05] Οι Επενδύσεις μας Πληροφορική & Τηλεπικοινωνίες 27.ar Η SingularLogic, ηγετική εταιρεία στην αγορά ολοκληρωμένων λύσεων πληροφορικής, είναι το αποτέλεσμα μίας επιτυχημένης ευκαιρίας αναδιάρθρωσης μέσα από μια ξεκάθαρη στρατηγική: την αναγνώριση ενός εξαιρετικά κατακερματισμένου ανταγωνιστικού περιβάλλοντος που παρείχε την ευκαιρία για ενοποίηση. την απουσία επαγγελματικής διαχείρισης σε έναν τομέα που κυριαρχείται από επιχειρηματίες 1ης γενιάς. και μία ξεκάθαρη ευκαιρία για εξασφάλιση ανταγωνιστικού πλεονεκτήματος μέσω της ανακεφαλαιοποίησης σε έναν τομέα κεφαλαίου κίνησης. Η SingularLogic δραστηριοποιείται μέσα από τρία δυναμικά τμήματα, στοχεύοντας σε μεγάλες εταιρείες, μικρές και μεσαίες επιχειρήσεις καθώς και το δημόσιο τομέα. Διαθέτει εντυπωσιακή ενεργή βάση πελατών με πάνω από πελάτες (το 25% των συνολικών ελληνικών επιχειρήσεων) και απολαμβάνει μοναδική διείσδυση στην αγορά σύμφωνα με τα ελληνικά αλλά και τα διεθνή πρότυπα. Η επένδυση της MIG Μετά την απόσυρση της SingularLogic από το Χρηματιστήριο Αξιών Αθηνών, η συμμετοχή της MIG διαμορφώθηκε στο 63,2% στις 31/12/2009. Επισκόπηση 2009 Μέσω της θυγατρικής MIG Technology, το 2009 η MIG προχώρησε σε ιδιωτική απόκτηση της SingularLogic και ολοκλήρωσε επιτυχημένα την προσφορά αγοράς για να αποκτήσει τη SingularLogic ιδιωτικά, αποσύροντας επίσημα την εταιρεία από το ΧΑ στις 10 Δεκεμβρίου Από το 2006, η SingularLogic έχει ακολουθήσει ένα εντατικό σχέδιο αναδιάρθρωσης, το οποίο έχει μεταμορφώσει επιτυχώς την εταιρεία σε ξεκάθαρο ηγέτη της αγοράς. Με βάση τα χρηματοοικονομικά στοιχεία του 2009 η SingularLogic είναι με διαφορά ο πιο επικερδής «παίκτης» στον ευρύτερο ελληνικό τομέα Λογισμικού & Υπηρεσιών Πληροφορικής, με συνολικό EBITDA & EBIT που αντιστοιχούν στο 43% και στο 75% του συνόλου των ποσών της Ομάδας Ομότιμων, αντίστοιχα. Παρά την οικονομική κρίση, η οποία έχει επιβάλλει δραματική οικονομική επιβράδυνση σε όλους τους οικονομικούς τομείς της Ελλάδας, η SingularLogic έχει καταφέρει να διατηρήσει τα έσοδά της, με αποτέλεσμα μία μείωση κάτω του 3% σε σχέση με το περσινό έτος, σε αντίθεση με τη μέση πτώση στα έσοδα της Ομάδας Ομότιμων η οποία ήταν άνω του 17%, ενώ έχει ισχυροποιήσει την κερδοφορία της, με αυξήσεις σε EBITDA και EBIT κατά 8,5% και 12,3% αντίστοιχα, σε σύγκριση με τη μέση πτώση στην ομάδα ομοειδών εταιρειών της τάξεως του 24% και του 46% αντίστοιχα. Οι προοπτικές Μέσα στο 2010 και ακόμα παραπέρα, η SingularLogic είναι πλέον σε ιδανική θέση για να εκμεταλλευτεί τη δυνατότητα ανάπτυξης της αγοράς με μία εστιασμένη, μακροπρόθεσμη στρατηγική μέσω της δύναμης των ολοκληρωμένων προτάσεών της, εκπληρώνοντας τις απαιτήσεις της μεταρρύθμισης του δημόσιου τομέα, και εκμεταλλευόμενη τη σύγκλιση των αγορών της Πληροφορικής και των Τηλεπικοινωνιών.

30 28.ar [05] Οι Επενδύσεις μας Χρηματοοικονομικές Υπηρεσίες [05.5 Χρηματοοικονομικές Υπηρεσίες Marfin Popular Bank - Σύνοψη Οικονομικών Αποτελεσμάτων 28.ar - 29.ar Marfin Popular Bank. Μία απ τις μεγαλύτερες τράπεζες στην ελληνική αγορά. Η MPB είναι στρατηγικά τοποθετημένη σε Ελλάδα και Κύπρο, ενώ παράλληλα δραστηριοποιείται σε 11 χώρες (κυρίως στην Ανατολική Ευρώπη). Περιουσιακά στοιχεία 41,8 δις Συνολικό δίκτυο λιανικής αποτελούμενο από 515 υποκαταστήματα και γραφεία Συνολικό μερίδιο αγοράς στα δάνεια και στις καταθέσεις στην Ελλάδα της τάξης του 5% Μερίδιο αγοράς στη διεθνή τραπεζική εξυπηρέτηση επιχειρήσεων της τάξης του 35% Η επένδυση της MIG (31/12/2009): 9,5% Ημερομηνία επένδυσης: Σεπτέμβριος 2007 Σύνοψη Οικονομικών Αποτελεσμάτων 2009 ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ ( χιλ.) ΣΥΝΟΛΟ ΠΑΘΗΤΙΚΟ ( χιλ.) Ίδια κεφάλαια Υποχρεώσεις ΣΥΝΟΛΟ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ( χιλ.) Κέρδη μετά από φόρους ΚΑΤΑΝΕΜΗΜΕΝΑ ΣΕ ( χιλ.) Μετόχους της μητρικής Δικαιώματα μειοψηφίας (3.493)

31 [05] Οι Επενδύσεις μας Χρηματοοικονομικές Υπηρεσίες 29.ar H Marfin Popular Bank Public Co Ltd. ιδρύθηκε στην Κύπρο το 1901 υπό την επωνυμία Λαϊκή Τράπεζα Καταθέσεων της Λευκωσίας. Ο Όμιλος αναδείχθηκε σε μία απ τις μεγαλύτερες τράπεζες της περιφέρειας μέσω σειράς εξαγορών - συγχωνεύσεων, εκ των οποίων η περισσότερο πρόσφατη και αξιοσημείωτη ήταν η τριπλή συγχώνευση των Marfin Bank, Egnatia Bank και Laiki Bank. Η τράπεζα διαθέτει γραφεία και υποκαταστήματα σε Ελλάδα, Κύπρο, Αυστραλία, Ρωσία, Εσθονία, Ουκρανία, Ρουμανία, Μάλτα, Σερβία και Ηνωμένο Βασίλειο. Η επένδυση της MIG Το ποσοστό της MIG στη Marfin Popular Bank την 31η Δεκεμβρίου 2009 έφτανε το 9,5%. Επισκόπηση 2009 Η παρατεταμένα βελτιωμένη λειτουργική απόδοση κατά τη διάρκεια του 2009 αντικατοπτρίζει την επιτυχή υλοποίηση της στρατηγικής της MPB, που στηρίχτηκε στη συνετή διαχείριση του ισολογισμού και τη σωστή διαχείριση κινδύνου σε συνδυασμό με την επικεντρωμένη εστίαση στην αποδοτικότητα και την κερδοφορία. Η συνεχώς βελτιούμενη δομή του ισολογισμού του ομίλου κατά τη διάρκεια του 2009 αποκρυσταλλώθηκε με το συνδυασμό ισχυρής ρευστότητας και υγιούς κεφαλαιακής βάσης. Ο δείκτης δανείων προς καταθέσεις του ομίλου διατηρήθηκε σε ένα επίπεδο κοντά στο 100%, ενώ τα συνολικά εποπτικά ίδια κεφάλαιά του αυξήθηκαν σε 3,0 δις, αντιστοιχώντας σε συνολικό δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας στο 11,8% και δείκτη Tier I στο 9,7%. Τα επαναλαμβανόμενα καθαρά κέρδη του έτους 2009 προσαρμόστηκαν στην επίδραση της προσωρινής φορολογικής επιβάρυνσης των 12,8 εκατ. και διαμορφώθηκαν στα 186,7 εκατ., ενώ τα επαναλαμβανόμενα καθαρά κέρδη του έτους 2009 που είναι κατανεμημένα σε μετόχους ανήλθαν σε 173,9 εκατ. Η ισχυρή διαχείριση κινδύνου και εισπράξεων αποτέλεσαν θεμέλια για τη θετική επιβράδυνση στη διαμόρφωση του NPL από 216 εκατ. το δεύτερο τρίμηνο σε 74 εκατ. το τρίτο τρίμηνο και μόλις 36 εκατ. το τέταρτο, οδηγώντας στην βελτίωση του λόγου NPL κατά 4 μονάδες βάσης σε 6,10% το τέταρτο τρίμηνο του 2009 από 6,14% το Τα παραπάνω, σε συνδυασμό με το επαρκές αποθεματικό, έχουν επιτρέψει τη βελτίωση της κάλυψης του αποθεματικού από 50,5% το τρίτο τρίμηνο του 2009 σε 51,4% το τέταρτο τρίμηνο. Οι προοπτικές Η στρατηγική της Marfin Popular Bank επικεντρώνεται στη βελτίωση της κερδοφορίας μέσω μίας λιγότερο επιθετικής επέκτασης του ισολογισμού. Η επέκταση του ισολογισμού του ομίλου έχει καθοδηγηθεί από την επιβραδυμένη οικονομική ανάπτυξη, την αποδυναμωμένη πιστωτική ποιότητα και τις περιορισμένες συνθήκες ρευστότητας. Εν μέσω αυτών των αντίξοων συνθηκών, τα συνολικά ετήσια περιουσιακά στοιχεία του Ομίλου αυξήθηκαν κατά 9% σε 41,8 δις. Τόσο η ρευστότητα, όσο και η κεφαλαιακή θέση του ομίλου, συνεχίζουν να κατατάσσονται μεταξύ των ισχυρότερων στον ελληνικό, αλλά και τον ευρύτερο ευρωπαϊκό, τραπεζικό χώρο. Παρά τη λιγότερο επιθετική επέκταση του ισολογισμού, η αύξηση του NIM της Marfin Popular Bank μέσω της αποτελεσματικής και στοχευμένης τιμολόγησης έχει ενισχύσει το NII, ενώ τα έσοδα προμηθειών έχουν ωφεληθεί από την ανανεωμένη δραστηριότητα στις κεφαλαιαγορές και τη διεθνή τραπεζική εξυπηρέτηση επιχειρήσεων. Η βελτιωμένη παραγωγή κεντρικών εσόδων για το τρίμηνο συνοδεύεται από επαρκώς περιορισμένες τάσεις του κόστους που αντικατοπτρίζουν κυρίως την επίδραση μίας σειράς πρωτοβουλιών. Η προσαρμοστικότητα της λειτουργικής απόδοσης του ομίλου απέναντι στις αντίξοες συνθήκες της αγοράς αναμένεται να βελτιώσει τη δυνατότητα εξυπηρέτησης και επέκτασης της πελατειακής του βάσης ακόμα πιο αποτελεσματικά, συνεισφέροντας έτσι στις μεσοπρόθεσμες και μακροπρόθεσμες προοπτικές του ομίλου.