Ετήσια Οικονοµικά Αποτελέσµατα 2004

Transcript

1 Ετήσια Οικονοµικά Αποτελέσµατα 2004

2 1 Το παρόν έντυπο Συνοπτικά Οικονοµικά Στοιχεία 2004 Επιχειρηµατικές Εξελίξεις κατά το ίκτυο Καταστηµάτων Γερµανός Ενοποιηµένη Κατάσταση Αποτελεσµάτων Χρήσης 2004 Ανάλυση Οικονοµικών Στοιχείων (1/1/ /12/2004) Θυγατρικές του Οµίλου Γερµανός Ανάλυση των πωλήσεων και κερδών του οµίλου ανά χώρα ιαχείριση Κινδύνων Υιοθέτηση ιεθνών Λογιστικών Προτύπων Μέρισµα για τη Χρήση 2004 Προβλέψεις Στόχοι για το 2005 Στοιχεία µετοχής - Μετοχική Σύνθεση Γενικές πληροφορίες Χρηµατοοικονοµικό Ηµερολόγιο Παράρτηµα Ειδική Σηµείωση για Μελλοντικές Εκτιµήσεις Ισολογισµοί 2004 Το 2004 ήταν µία ακόµη χρονιά σηµαντικών εξελίξεων για τον Όµιλο Εταιριών Γερµανός. Κατά το χρονικό αυτό διάστηµα, πραγµατοποιήθηκαν σηµαντικές επιχειρηµατικές κινήσεις, υπογράφησαν νέες εµπορικές συµφωνίες, θέτοντας τις βάσεις για την περαιτέρω εξέλιξη του Οµίλου. Λαµβάνοντας πλέον υπόψη το µέγεθος του Οµίλου µας, εντατικοποιήσαµε τις προσπάθειές µας στην παροχή έγκυρης, έγκαιρης και δίκαιης πληροφόρησης σε όλους τους µετόχους µας. Στο παρόν έντυπο, ο αναγνώστης µπορεί να βρει µεταξύ άλλων οικονοµικά στοιχεία σχετικά µε τις πωλήσεις και τα κέρδη, κατανεµηµένα ανά δραστηριότητα και ανά χώρα, τα οποία θεωρούµε χρήσιµα για την κατανόηση των οικονοµικών µας αποτελεσµάτων, καθώς και των µελλοντικών προοπτικών ανάπτυξης του Οµίλου µας. Την Πέµπτη, 24 Φεβρουαρίου, θα πραγµατοποιηθεί τηλεσυνδιάσκεψη για την ενηµέρωση της Επενδυτικής Kοινότητας, κατά την οποία θα συζητηθούν τα Οικονοµικά Αποτελέσµατα της χρήσης Η τηλεσυνδιάσκεψη θα λάβει χώρα στις ώρα Ελλάδος, (15.00 GMT). Οι ενδιαφερόµενοι µπορούν να βρουν σχετικές πληροφορίες στην ιστοσελίδα µας, στην ενότητα Επενδυτικών Σχέσεων στο Παραµένουµε στη διάθεσή σας για περαιτέρω πληροφορίες ή διευκρινήσεις. Με εκτίµηση, Κώστας Καραφωτάκης ιευθυντής Επενδυτικών Σχέσεων και Εταιρικής Επικοινωνίας

3 2 ΣΥΝΟΠΤΙΚΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΓΙΑ ΤΟ ΕΤΟΣ ,6% Αύξηση κύκλου εργασιών 15,4 % Αύξηση EBITDA ΣΥΝΟΠΤΙΚΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΟΜΙΛΟΥ ΓΕΡΜΑΝΟΣ 2004 % 2003 εκ. εκ. Κύκλος Εργασιών 859,8 21,6% ,2 % Αύξηση EBT Κέρδη προ φόρων, Τόκων και Αποσβέσεων (EBITDA) Κέρδη προ Φόρων, µετά Αναλόγια Μειοψ. (EBT) 90,4 66,9 15,4 % 12,2 % 78,3 59,7 18,2 % Αύξηση EPS Καθαρά Κέρδη Χρήσεως (EAT) Κέρδη ανά µετοχή (EPS) 53,9 1,34 19,4 % 18,2 % 45,2 1,14 ΕΞΕΛΙΞΗ ΒΑΣΙΚΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΜΕΓΕΘΩΝ , ,0 90,0 80,0 70,0 60,0 50,0 40,0 30,0 20,0 10,0 0,0 50,0 50,2 65,3 78,3 90, SALES mil. EBITDA mil ,2 53,9 1,4 1,2 1,14 1, ,2 29,5 34,3 1 0,8 0,6 0,4 0,74 0,75 0, , Profit After Tax mil. EPS,

4 ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΕΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟΥ ΕΤΟΥΣ 2004 Το 2004 ήταν µια χρονιά στην οποία ο Όµιλος Εταιριών Γερµανός έθεσε τις βάσεις για περαιτέρω επέκταση και ενίσχυση των λειτουργικών του αποτελεσµάτων, µέσω των νέων συνεργασιών και της εισόδου σε νέες αγορές στόχους. Πιο συγκεκριµένα : Ουκρανία Ακολουθώντας το στρατηγικό σχεδιασµό της εταιρίας για επέκταση σε χώρες όπου τα περιθώρια ανάπτυξης της κινητής τηλεφωνίας είναι πολύ υψηλά, η ΓΕΡΜΑΝΟΣ εισήλθε δυναµικά στην αγορά της Ουκρανίας συµµετέχοντας κατά 61% σε εταιρία που δραστηριοποιείται στο χώρο της λιανικής πώλησης τηλεπικοινωνιακών υπηρεσιών και προϊόντων, µέσα από ένα δίκτυο 32 καταστηµάτων, συνεργαζόµενο µε το σύνολο σχεδόν των operators κινητής τηλεφωνίας. Πολωνία Ολοκληρώθηκαν οι εξαγορές δύο αλυσίδων καταστηµάτων ( 115 καταστήµατα GTI και 46 καταστήµατα GENIMPEX) στην εν λόγω χώρα. Με τις νέες αυτές εξαγορές, ο αριθµός καταστηµάτων του ικτύου ΓΕΡΜΑΝΟΣ στην Πολωνία ανέρχεται στα 323, µέσω των οποίων προσφέρονται πλέον προϊόντα και υπηρεσίες δύο εκ των τριών mobile operators (ERA, Idea). Ρουµανία Υπεγράφη εµπορική συνεργασία µε την εταιρία κινητής τηλεφωνίας Zapp, η οποία απευθύνεται κύριως στην αγορά των επιχειρήσεων. Με την κίνηση αυτή ο Όµιλος Γερµανός συνεργάζεται µε δύο εκ των τεσσάρων operators στην αγορά της Ρουµανίας. (Connex, Zapp). Ουζµπεκιστάν Ο Όµιλος Γερµανός ολοκλήρωσε εξαγορά µειοψηφικού πακέτου (20%) της εταιρίας κινητής τηλεφωνίας UNITEL. Μέσω αυτής της επιχειρηµατικής κίνησης η Γερµανός εισήλθε σε µια αγορά µε έντονα θετικές προοπτικές όσον αφορά στην εξέλιξη της κινητής τηλεφωνίας. Αξίζει να σηµειωθεί ότι το Ουζµπεκιστάν αποτελεί την τρίτη µεγαλύτερη σε πλυθυσµό χώρα µετά την Ρωσία και την Ουκρανία, από τις πρώην ηµοκρατίες της ΕΣΣ, µε ιδιαίτερο χαµηλό ποσοστό διείσδυσης κινητής τηλεφωνίας (µικρότερο του 3%), γεγονός που καταδεικνύει τις θετικές προοπτικές της επιχειρηµατικής αυτής ενέργειας. Κύπρος Έναρξη συνεργασίας για τη διανοµή προϊόντων και υπηρεσιών του δεύτερου operator κινητής τηλεφωνίας, Scancom Areeba, ο οποίος εισήλθε στην εν λόγω χώρα το Με αυτή την κίνηση, η Γερµανός συνεργάζεται πλέον και µε τους δύο providers κινητής τηλεφωνίας Στη SUNLIGHT, το βιοµηχανικό συγκρότηµα της ΓΕΡΜΑΝΟΣ ΑΒΕΕ - ανατέθηκε µετά από διαγωνισµό η προµήθεια συστοιχίας συσσωρευτών υποβρυχίου τύπου 209, για το Πολεµικό Ναυτικό του Περού, η οποία σηµατοδοτεί την πρώτη παραγγελία του βιοµηχανικού συγκροτήµατος για συσσωρευτή στην περιοχή της Λατινικής Αµερικής. ΙΚΤΥΟ ΚΑΤΑΣΤΗΜΑΤΩΝ ΓΕΡΜΑΝΟΣ Το ίκτυο Καταστηµάτων Γερµανός αριθµεί σήµερα 829 καταστήµατα, από τα οποία 307 βρίσκονται στην Ελλάδα και 522 στο εξωτερικό. Στον παρακάτω πίνακα διαγράφεται η εξέλιξη των Καταστηµάτων Γερµανός στην Ελλάδα και το Εξωτερικό ΧΩΡΑ ΕΛΛΑ Α ΠΟΛΩΝΙΑ ΡΟΥΜΑΝΙΑ ΒΟΥΛΓΑΡΙΑ ΚΥΠΡΟΣ ΠΓ Μ ΟΥΚΡΑΝΙΑ ΣΥΝΟΛΟ 31/12/2004 ΚΑΤ/ΜΑΤΑ /12/2003 ΚΑΤ/ΜΑΤΑ Ελλάδα Πολωνία Ρουµανία Βουλγαρία Κύπρος ΠΓ Μ Ουκρανία

5 4 ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΧΡΗΣΗΣ 2004 Ενοπ. Κατάσταση λογ/σµού Αποτελεσµάτων σε εκ % 2003 Κύκλος Εργασιών , Κόστος Πωληθέντων Μικτά Αποτελέσµατα Εκµετάλλευσης , Περιθώριο Μικτού Κέρδους % 23,72% 25,52% Άλλα Έσοδα Εκµετάλλευσης Λειτουργικά Έξοδα Λειτουργικά Έξοδα σαν % του Κύκλου Εργασιών 14,3% 15,40% EBITDA , Περιθώριο % ΕΒΙTDA 10,52% 11,08% Αποσβέσεις ΕΒIΤ , Χρηµατοοικονοµικά Έκτακτα Ανόργανα Αποτελέσµατα Κέρδη από συγγενείς επιχειρήσεις Κέρδη πρό Φόρων EBT (πρίν από αναλ. µειοψηφίας) , Αναλογία µειοψηφίας Κέρδη Προ Φόρων (EBT) (µετά από αναλ. Μειοψ) , Κέρδη Μετά Φόρων (EΑT) ,

6 5 ΑΝΑΛΥΣΗ ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΣΤΟΙΧΕΙΩΝ 1/1/ /12/ ΚΥΚΛΟΣ ΕΡΓΑΣΙΩΝ TOTAL GROUP' SALES BREAKDOWN (in mil.) Σηµαντική αύξηση κατά 21,6% παρουσίασαν οι ενοποιηµένες πωλήσεις της ΓΕΡΜΑΝΟΣ για τη χρήση 2004, οι οποίες ανήλθαν στα 859,8 εκ. από 707 εκ. το αντίστοιχο διάστηµα του Η ιδιαίτερα θετική αυτή εξέλιξη αποδίδεται στο σύνολο των επιµέρους δραστηριοτήτων του Οµίλου και αφορά τόσο στις εγχώριες, όσο και στις πωλήσεις που προέρχονται από το εξωτερικό. Ειδικότερα: Mobile and Fixed Line Telephony Air Time Postpaid Air Time Prepaid Air Time Fixed Line Total Air Time TOTAL CHANGE % 18.3 % 35,1 % 9,4 % 144,4% 31.8 % Connection Fees Postpaid ,6 % ΛΙΑΝΙΚΗ Σηµαντική αύξηση κατά 17,5% παρουσίασαν οι πωλήσεις που προέρχονται από τη βασική δραστηριότητα του Οµίλου, οι οποίες ανήλθαν σε 496,6 εκ. από 422,7 το Connection Fees Prepaid Total Connection Fees Target Bonus Postpaid Target Bonus Prepaid Total Target Bonus ,1 % 16 % 17,7 % 1,2 % 5,9 % Η βασικότερη κατηγορία, αυτή του Airtime κινήθηκε µε ιδιαίτερα ανοδικούς ρυθµούς καταγράφοντας αύξηση κατά 31,8%, µε κυριότερο παράγοντα, την αύξηση του airtime που προέρχεται από post-paid συνδέσεις. Τα έσοδα αυτά παρουσιάζονται συνεχώς βελτιωµένα για τους παρακάτω λόγους: Handset Revenues Accessories Service Products % -2,6 % -26,8 % 12.8 % Αύξηση της συνδροµητικής βάσης στην Ελλάδα Electronic Goods-H/W- Internet ,6 % Aύξηση του ARPU λόγω της µετακίνησης συνδροµητών σε πακέτα µε υψηλό πάγιο και προπληρωµένο χρόνο οµιλίας, καθώς και της εισαγωγής νέων υπηρεσιών από τους mobile operators (I-mode, Vodafone Live, Tim Imagine). 3. Αύξηση της συνδροµητικής βάσης στις χώρες που υπάρχουν έσοδα από airtime (Βουλγαρία, ΠΓ Μ). Retail Batteries TOTAL SALES RETAIL INDUSTRIAL BATTERIES Batteries Wholesale Prepaid cards Wholesale TOTAL WHOLESALE ACTIVITY ,2 % 17.5 % 10.2 % 4,4 % 37,5 % 34.7 % Επιπρόσθετα, σηµαντική ώθηση στο airtime δίνει και η έντονη τάση µετακίνησης της συνδροµητικής βάσης από καρτοκινητό σε συµβόλαιο, ειδικά στην Ελληνική αγορά. TOTAL SALES CORE Other Sales E - Value % 3,2 % 37,8 % Σηµαντική αύξηση επίσης παρουσίασαν και τα έσοδα από airtime που προέρχονται από τη σταθερή τηλεφωνία, τα οποία ανήλθαν σε 2,2 εκ. από 0,9εκ. κατά τη χρήση του Lase NG Systems TOTAL CONSOLIDATED SALES ,3 % 21.6 %

7 ΛΙΑΝΙΚΗ ΚΥΚΛΟΣ ΕΡΓΑΣΙΩΝ Αξιοσηµείωτη αύξηση κατά 16% παρουσίασαν τα έσοδα από connection fees γεγονός που αποδίδεται τόσο στην αύξηση των εσόδων κινητής τηλεφωνίας από το εξωτερικό, όσο και από την εσωτερική µετακίνηση της συνδροµητικής βάσης από καρτοκινητό σε συµβόλαιο (στην Ελλάδα). Με ανάλογους ρυθµούς κινήθηκαν τα έσοδα από target bonus, τα οποία διαµορφώθηκαν στα 32,1εκ., αυξηµένα κατά 5,9%. Η κατηγορία των εσόδων που αναφέρεται σε πωλήσεις συσκευών κινητής τηλεφωνίας παρουσίασε σηµαντικότατη αύξηση κατά 31,8% και συνέφερε στις συνολικές πωλήσεις του Οµίλου κατά 84,6εκ. Νέες τεχνολογικές υπηρεσίες και νέα µοντέλα συσκευών, είναι οι κύριοι λόγοι που δικαιολογούν αυτή την ιδιαίτερα υψηλή επίδοση. Αξεσουάρ και service κινητών τηλεφώνων κινήθηκαν πτωτικά, µε κύρια αιτία την αντικατάσταση των παλαιών κινητών µε νέες συσκευές, και όχι µε service παλαιοτέρων µοντέλων. Επιπλέον, σε ότι αφορά στα αξεσουάρ, η µείωση σχετίζεται άµεσα µε την πολιτική των κατασκευαστών κινητών τηλεφώνων να εσωκλείουν µερικά αξεσουάρ στο αρχικό πακέτο πώλησης της συσκευής. 1.2 ΧΟΝ ΡΕΜΠΟΡΙΚΗ ΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΑ Ιδιαίτερα σηµαντική αύξηση παρουσίασαν τα έσοδα αυτής της κατηγορίας τα οποία ανήλθαν σε 283,9 εκ το 2004 από 210,8 εκ το Η επικράτηση πλέον της Γερµανός στην αγορά αυτή είναι παραπάνω από προφανής. Σηµαντική είναι επίσης και η προσπάθεια που καταβάλλεται στις εκτός Ελλάδας αγορές για εκµετάλλευση αντιστοίχων ευκαιριών, όπου αυτές παρουσιάζονται. 1.3 ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΟ Αύξηση κατά 10,2 % παρουσίασαν τα έσοδα από τη βιοµηχανική δραστηριότητα του Οµίλου, τα οποία διαµορφώθηκαν στα 53,8 εκ. συνεχίζοντας την ισόρροπη ανάπτυξη και την έντονα θετική συνεισφορά στα µεικτά κέρδη του Οµίλου. Αξίζει να σηµειωθεί ο εξαγωγικός προσανατολισµός της δραστηριότητας αυτής δεδοµένου ότι το 70% των συνολικών πωλήσεων απευθύνεται στις διεθνείς αγορές. Τέλος ιδιαίτερα σηµαντική αύξηση πέτυχε και η κατηγορία των ψηφιακών ηλεκτρονικών προϊόντων, των οποίων οι πωλήσεις παρουσίασαν αύξηση κατά 13,6% και ανήλθαν σε 62,5εκ. από 55εκ. το Αξιοσηµείωτη εδώ είναι η συνεχής πτωτική τάση των τελικών τιµών, γεγονός που καταδεικνύει εµµέσως τη µεγάλη αύξηση µεριδίου αγοράς της Γερµανός στην εν λόγω κατηγορία πωλήσεων.

8 2. ΠΕΡΙΘΩΡΙΟ ΜΙΚΤΟΥ ΚΕΡ ΟΥΣ Η µείωση του µικτού περιθωρίου κέρδους από 25,5% το 2003 σε 23,7% το 2004, είναι αποτέλεσµα δύο σηµαντικών παραγόντων. Πιο συγκεκριµένα της αυξηµένης συµµετοχής στις συνολικές πωλήσεις του Οµίλου των εσόδων που προέρχονται από τις δραστηριότητες εκτός Ελλάδος όπου τα περιθώρια κέρδους δεν είναι τουλάχιστον ακόµη στα επίπεδα της εγχώριας αγοράς, καθώς επίσης και στην σηµαντική αύξηση των πωλήσεων από την χονδρεµπορική δραστηριότητα του Οµίλου που ως γνωστόν λειτουργεί µε πολύ χαµηλά περιθώρια µικτού κέρδους. 3. ΚΕΡ Η ΠΡΟ ΦΟΡΩΝ, ΤΟΚΩΝ ΚΑΙ ΑΠΟΣΒΕΣΕΩΝ (EBITDA) Τα Κέρδη Προ Φόρων, Τόκων και Αποσβέσεων, παρουσίασαν αύξηση κατά 15,4% και ανήλθαν σε 90,4 εκ., µε το περιθώριο κέρδους EBITDA να διαµορφώνεται σε 10,51%. Θα πρέπει να σηµειωθεί πως το σύνολο των λειτουργικών εξόδων ως ποσοστό επί του κύκλου εργασιών ανήλθε σε 14,3% από 15,4% το αντίστοιχο περσινό διάστηµα, γεγονός που υποδηλώνει τη συνεχή προσπάθεια για µείωση των εξόδων της κατηγορίας αυτής. 4. ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ Το σύνολο των χρηµατοοικονοµικών αποτελεσµάτων ανήλθε σε 3,17 εκ., ποσό στο οποίο συµπεριλαµβάνεται (όπως αναφέρθηκε και στα αποτελέσµατα του εννεαµήνου) αναλογία µερίσµατος 5 µηνών των ΚΑΕ, της χρήσης Όσον αφορά στους χρεωστικούς τόκους που επιβαρύνουν το αποτέλεσµα, το µεγαλύτερο µέρος αφορά στην εξυπηρέτηση του δανείου για την εξαγορά των ΚΑΕ. 5. ΕΚΤΑΚΤΑ ΑΝΟΡΓΑΝΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ Τα συνολικά έκτακτα ανόργανα αποτελέσµατα ανήλθαν σε 6,2 εκ και αφορούν µια σειρά κονδυλίων όπως διαγραφές αποθεµάτων στο σύνολο των χωρών (write offs), συναλλαγµατικές διαφορές, ζηµιές από εκποίηση παγίων στοιχείων και διάφορες άλλες διαγραφές επισφαλειών. 6. ΕΣΟ Α ΑΠΟ ΣΥΓΓΕΝΕΙΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ Στην κατηγορία αυτή των εσόδων περιλαµβάνεται ποσό εσόδων 10,5 εκ. το οποίο αφορά στα καθαρά κέρδη από την ενοποίηση των ΚΑΕ µε τη µέθοδο της Καθαρής Θέσης, στην οποία η Γερµανός συµµετέχει µε 24,68%. 7. ΚΕΡ Η ΠΡΟ ΦΟΡΩΝ (EBT) Τα Κέρδη προ φόρων του Οµίλου παρουσίασαν αύξηση κατά 12,2 % και διαµορφώθηκαν στα 66,95εκ. από 59,68εκ. το 2003 δηµιουργώντας για άλλη µια χρονιά τη βάση εκείνη που εγγυάται την περαιτέρω µεγέθυνση των οικονοµικών µεγεθών του Οµίλου. 8. ΤΕΛΙΚΟΣ ΣΥΝΤΕΛΕΣΤΗΣ ΦΟΡΟΛΟΓΙΚΗΣ ΕΠΙΒΑΡΥΝΣΗΣ Για τα κέρδη της χρήσης 2004, για τη Γερµανός ΑΒΕΕ ο τελικός συντελεστής φορολογικής επιβάρυνσης ανήλθε στο 20%. Η Γερµανός ΑΒΕΕ λόγω των επενδύσεων που πραγµατοποίησε στο βιοµηχανικό συγκρότηµα της στην Ελλάδα (Ξάνθη), σχηµάτισε αφορολόγητα αποθεµατικά βάση των διατάξεων του Ν.2601/98. Παράλληλα το µέρισµα της χρήσης 2003 της εταιρίας Κ.Α.Ε., στην οποία συµµετέχει η Γερµανός ΑΒΕΕ κατά 24,68% απαλλάσσεται από φόρους. Στα ίδια περίπου επίπεδα κυµάνθηκε και ο φορολογικός συντελεστής του Οµίλου στον οποίο συµµετέχουν οι θυγατρικές του εξωτερικού. Καθώς οι φορολογικοί συντελεστές στις χώρες της Ανατολικής Ευρώπης, στις οποίες δραστηριοποιείται ο Όµιλος, είναι ιδιαίτερα χαµηλοί, ο τελικός φορολογικός συντελεστής για τον Όµιλο Γερµανός κυµάνθηκε στα επίπεδα του 19,5% περίπου. Σύµφωνα µε τον νέο φορολογικό Νόµο, αναµένεται µείωση του φορολογικού συντελεστή εισοδήµατος Νοµικών Προσώπων από 35% που ήταν το 2004, σε 32% για το ΚΕΡ Η ΑΝΑ ΜΕΤΟΧΗ (EPS) Τέλος τα κέρδη ανά µετοχή του Οµίλου για τη χρήση 2004 διαµορφώθηκαν σε 1,34 παρουσιάζοντας αύξηση κατά 18,2%.* *Τα κέρδη ανά µετοχή υπολογίζονται βάση του µέσου σταθµισµένου αριθµού µετοχών, ο οποίος για το 2004 ήταν µετοχές. 7

9 8 ΘΥΓΑΤΡΙΚΕΣ ΤΟΥ ΟΜΙΛΟΥ ΓΕΡΜΑΝΟΣ Στους παρακάτω πίνακες, εµφανίζονται οι εταιρίες ΠΟΛΩΝΙΑ % ΣΥΜΜΕΤΟΧΗ που συµµετέχουν στα αποτελέσµατα του Έτους GERMANOS POLSKA , και τα ποσοστά συµµετοχής ανά εταιρία, όπως αυτά διαµορφώθηκαν στις 31/12/2004. GTI POLAND 100 T.C.M. 100 ΕΛΛΑ Α % ΣΥΜΜΕΤΟΧΗ Π. ΓΕΡΜΑΝΟΣ ΑΕΒΕ 90,2 Π.Γ..Μ. % ΣΥΜΜΕΤΟΧΗ E- VALUE ΑΕ 70 GERMANOS TELECOM AD-SKOPJE 99 LASE ΑΕ 40 Κ.Α.Ε ΟΥΚΡΑΝΙΑ % ΣΥΜΜΕΤΟΧΗ ΡΟΥΜΑΝΙΑ % ΣΥΜΜΕΤΟΧΗ GERMANOS TELECOM UKRAINE 61 GERMANOS TELECOM ROMANIA 98,42 SUNLIGHT UKRAINE 98 SUNLIGHT ROMANIA 100 ΒΟΥΛΓΑΡΙΑ % ΣΥΜΜΕΤΟΧΗ Ενοποιούνται για πρώτη φορά σε ετήσιες οικονοµικές καταστάσεις, η θυγατρική GTI POLAND, και η Germanos Telecom Ukraine οι οποίες αποκτήθηκαν κατά τη χρήση του Το αντικείµενο είναι το ίδιο ακριβώς µε τις υπόλοιπες εταιρίες του Οµίλου που δραστηριοποιούνται στο εξωτερικό (εµπορία προϊόντων και υπηρεσιών τηλεπικοινωνιών). GERMANOS TELECOM BULGARIA 90 Το σύνολο των εταιριών ενοποιείται µε τη µέθοδο της ολικής ενοποίησης, εν αντιθέσει µε την εταιρία Κ.Α.Ε, στην οποία ο Όµιλος συµµετέχει κατά 24,68%, η οποία ενοποιείται µε τη µέθοδο της καθαρής θέσης.

10 ΑΝΑΛΥΣΗ ΠΩΛΗΣΕΩΝ ΚΑΙ ΚΕΡ ΩΝ ΑΝΑ ΧΩΡΑ Καθώς ο Όµιλος επεκτείνεται ραγδαία στο εξωτερικό, η ιοίκηση θεωρεί την παροχή πληροφοριών και οικονοµικών στοιχείων για τις εταιρίες µας εκτός Ελλάδος επιτακτική. Στα πλαίσια αυτά και θεωρώντας τη συµµετοχή των εταιριών µας σηµαντική στα αποτελέσµατα και στην ανάπτυξη του Οµίλου, παραθέτουµε τον παρακάτω πίνακα. Σύµφωνα µε τα στοιχεία αυτά, ο συνολικός Κύκλος Εργασιών του Οµίλου για το 2004, ανήλθε στα 883 εκ., που έπειτα από τις διαδικασίες απάλειψης ενδοεταιρικών πράξεων, ανέρχεται στα 859,8 εκ. O παρακάτω πίνακας δίνει συγκριτικά ανά χώρα τα µεγέθη των Πωλήσεων, EBITDA και ΕΒΤ. Στο ακόλουθο σχήµα αποτυπώνεται το µερίδιο των εταιριών που δραστηριοποιούνται στην Ελλάδα και το Εξωτερικό, για το Οι πωλήσεις που προέρχονται από τις δραστηριότητες του Οµίλου στο εξωτερικό σηµείωσαν αύξηση στο σύνολο τους. Έτσι η συµµετοχή τους στις ενοποιηµένες πωλήσεις από 14,5% που ήταν το αντίστοιχο διάστηµα του 2003, διαµορφώθηκαν σε 20 % για το ΚΑΤΑΝΟΜΗ ΠΩΛΗΣΕΩΝ ΟΜΙΛΟΥ ,5% ΑΝΑΛΥΣΗ ΠΩΛΗΣΕΩΝ ΚΑΙ ΚΕΡ ΩΝ ΑΝΑ ΧΩΡΑ* 85,5% σε εκ % SALES EBITDA EBT 2004 ΕΛΛΑ Α ΠΟΛΩΝΙΑ ΡΟΥΜΑΝΙΑ ΒΟΥΛΓΑΡΙΑ % Π.Γ..Μ. ΟΥΚΡΑΝΙΑ Ελλάδα Εξωτερικό Όσον αφορά στις επιδόσεις των χωρών σηµειώνεται η µεγάλη αύξηση που παρουσίασαν αυτές στη συµµετοχή τους στις συνολικές πωλήσεις του Οµίλου. Ειδικότερα η Πολωνία αύξησε τις πωλήσεις της κατά 81,4% στα 56,8 εκ. από 31,3εκ. το Η Ρουµανία παρουσίασε αύξηση κατά 47,5% στα 61,5εκ από 41,7εκ το Η Βουλγαρία πέτυχε αύξηση κατά 53,8% στα 40,9 εκ από 26,6εκ και τέλος η π.γ..μ αύξησε τα έσοδά της από 7,2 εκ σε 9εκ το 2004, παρουσιάζοντας θετική µεταβολή κατά 28,6%. 20 % Συµµετοχή των χωρών του εξωτερικού στις ενοποιηµένες πωλήσεις Τα µεγέθη που εµφανίζονται είναι προ της διαδικασίας ενδοεταιρικών απαλλείψεων 9

11 10 ΙΑΧΕΙΡΗΣΗ ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΟΥ ΚΙΝ ΥΝΟΥ Σήµερα η διαχείριση επιχειρηµατικού κίνδυνου είναι ζωτικής σηµασίας για µία εταιρία ανεξαρτήτως της δραστηριότητας και του µεγέθους της καθώς η έννοια και η έκταση του κινδύνου έχουν σαφώς διευρυνθεί. Κίνδυνος από Επιτόκια Προκειµένου να ασκήσουµε προληπτική πολιτική έναντι των επιτοκίων, η Οικονοµική ιεύθυνση αξιολογεί σε µόνιµη βάση τις τάσεις σχετικά µε αυτά. Αποφάσεις για τη χρήση παράγωγων προϊόντων λαµβάνονται περιστασιακά, ανάλογα µε την ανάγκη κάλυψης της έκθεσης στις µεταβολές που σηµειώνονται στα επιτόκια της αγοράς. Τέτοιου είδους κάλυψη αξιολογείται ως προς τις µακροπρόθεσµες τραπεζικές υποχρεώσεις της εταιρείας και όχι για τα βραχυπρόθεσµα δάνεια, τα οποία λόγω ακριβώς του βραχυπρόθεσµου χαρακτήρα τους βασίζονται σε κυµαινόµενο επιτόκιο. Κίνδυνος από Συναλλαγµατικές Ισοτιµίες Παρά την εκτεταµένη δραστηριότητά µας σε χώρες του εξωτερικού, η έκθεσή µας σε διακυµάνσεις των συναλλαγµατικών ισοτιµιών είναι σχετικά χαµηλή καθώς ένας πολύ µικρός αριθµός των συναλλαγών µας πραγµατοποιείται σε άλλο νόµισµα εκτός από ευρώ. Στις περιπτώσεις όπου χρησιµοποιείται εναλλακτικό νόµισµα είτε για τις αγορές µας ή για τις πωλήσεις µας αυτό είναι σχεδόν αποκλειστικά το αµερικανικό δολάριο. Σε ό,τι αφορά τις θυγατρικές µας στο εξωτερικό, ανάλογα µε τις συνθήκες υφίσταται δυνατότητα δανεισµού σε τοπικό νόµισµα οπότε και λειτουργεί αντισταθµιστικά της συγκεκριµένης έκθεσης στο εκάστοτε νόµισµα. Κίνδυνος αποθεµάτων Η αυξηµένη δραστηριοποίηση µας στο εξωτερικό, και το γεγονός ότι εµπορευόµαστε αντικείµενα τεχνολογίας, τα οποία, ώς γνωστό απαξιώνονται σχετικά γρήγορα, λόγω των ραγδαίων τεχνολογικών εξελίξεων, κάνει ιδιαίτερα επιτακτική τη σωστή παρακολούθηση των αποθεµάτων µας. Στα πλαίσια της αντιµετώπισης αυτού του παράγοντα, η εταιρία έχει εγκαταστήσει ένα προηγµένο σύστηµα διαχείρισης αποθεµάτων, το οποίο παρέχει τη δυνατότητα µεταφοράς αποθεµάτων από τη µία χώρα στην άλλη, και από κατάστηµα σε κατάστηµα, µε βάση τη ζήτηση που διαµορφώνεται. ΥΙΟΘΕΤΗΣΗ.Λ.Π. Σύµφωνα µε το Νόµο 3301/2004, οι εταιρίες οφείλουν να υιοθετήσουν τα ιεθνή Λογιστικά Πρότυπα για τις ετήσιες οικονοµικές καταστάσεις από 1/1/2005. Ο Όµιλος Γερµανός προετοιµαζόµενος για την εφαρµογή της ανωτέρω διάταξης, συνέταξε δοκιµαστικά τις οικονοµικές καταστάσεις της χρήσης 2003 µε βάση τα.λ.π. Κατά την άσκηση αυτή δεν σηµειώθηκαν ουσιαστικές και ουσιώδεις διαφορές σε σχέση µε τα Ελληνικά Λογιστικά Πρότυπα και κατά συνέπεια είµαστε βέβαιοι πως δεν θα υπάρξουν ουσιώδης αποκλίσεις στην σύνταξη των οικονοµικών καταστάσεων του 2004 και εντεύθεν µε βάση τα.λ.π. Όσον αφορά την ακριβή έναρξη εφαρµογής τους κατά το 2005, η εταιρία θα ακολουθήσει τις διατάξεις του ανωτέρου νόµου.

12 11 ΠΡΟΒΛΕΨΕΙΣ ΓΙΑ ΤΟ 2005 ΜΕΡΙΣΜΑ ΓΙΑ ΤΗ ΧΡΗΣΗ 2004 Για το 2005, η ιοίκηση, διαβλέποντας ιδιαίτερα θετικές προοπτικές για τις αγορές στις οποίες δραστηριοποιείται ο Όµιλος, διαβεβαιώνει τους µετόχους, ότι διαθέτει τις προϋποθέσεις για συνέχιση της ανάπτυξής του. Βραχυπρόθεσµα (2005) εκτιµάται, ότι θα υπάρξει άνοδος του συνόλου των πωλήσεων κατά 15% και των κερδών ανά µετοχή κατά 13-15% σε σχέση µε το Θετικές είναι οι προβλέψεις και µακροπρόθεσµα καθώς το στρατηγικό µοντέλο που έχει ακολουθηθεί παρέχει µία εύρωστη βάση ανάπτυξης. Έχοντας ως βάση τη καλύτερη διαχείριση των ταµειακών ροών της επιχείρησης, η ιοίκηση πρόκειται να προτείνει στη Γενική Συνέλευση για τη χρήση 2004, µέρισµα 0,45 ανά µετοχή, για το οποίο εκκρεµεί η έγκριση από την Ετήσια Γενική Συνέλευση. Αξίζει να σηµειωθεί ότι το µέρισµα για τη χρήση 2003 ήταν 0,40 ανά µετοχή, γεγονός που υποδηλώνει αύξηση 12,5% σε σχέση µε το 2003

13 12 ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΜΕΤΟΧΗΣ ΚΑΙ ΣΥΝΘΕΣΗ ΜΕΤΟΧΟΛΟΓΙΟΥ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΜΕΤΟΧΗΣ ΗΜΕΡΟΜΗΝΙΑ ΕΙΣΑΓΩΓΗΣ ΣΤΟ Χ.Α. ΑΡΙΘΜΟΣ ΜΕΤΟΧΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΣΗ (22/02/04) Free Float (65,45%) ΗΜΕΡΗΣΙΟΣ ΜΕΣΟΣ ΟΓΚΟΣ ΣΥΝΝΑΛΑΓΩΝ ΥΨΗΛΟΤΕΡΗ ΤΙΜΗ ΚΛΕΙΣΙΜΑΤΟΣ ΑΠΟ 1/1/2004 ΧΑΜΗΛΟΤΕΡΗ ΤΙΜΗ ΚΛΕΙΣΙΜΑΤΟΣ ΑΠΟ 1/1/2004 Reuters / Bloomberg Ticker ΣΥΜΜΕΤΟΧΗ ΣΕ ΕΙΚΤΕΣ 14/02/ ,487,500 1,000,851, , , GERr.AT, GERM GA MSCI Standard Index, MSCI Small Cap, FTSE20, 40,487,500 Αριθµός Μετοχών 1 δις Κεφαλαιοποίηση 655,056,979 Free float (65,45%) 123, Ηµερήσιος Μέσος Όγκος Συν. ΣΥΝΘΕΣΗ ΜΕΤΟΧΟΛΟΓΙΟΥ 22/02/2005 Π. Γερµανός Έλληνες Θεσµικοί Επενδυτές Ξένοι Θεσµικοί Επενδυτές Ιδιώτες 14,45% 34,55% 32,00% 19,00%

14 13 ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΗΜΕΡΟΛΟΓΙΟ ΑΝΑΚΟΙΝΩΣΗ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΕΤΟΥΣ 2004 Τετάρτη, 23 Φεβρουαρίου 2005 Τηλεσυνδιάσκεψη : Πέµπτη, 24 Φεβρουαρίου 2005 ΓΕΝΙΚΕΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ Όµιλος Εταιριών Γερµανός Επενδυτικές Σχέσεις Τηλέφωνα Επικοινωνίας : / 469 ΑΝΑΚΟΙΝΩΣΗ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ Α ΤΡΙΜΗΝΟΥ 2005 Τρίτη, 24 Μαΐου 2005 ΕΤΗΣΙΑ ΤΑΚΤΙΚΗ ΓΕΝΙΚΗ ΣΥΝΕΛΕΥΣΗ Μεταξύ Ιουνίου 2005 * ΑΠΟΚΟΠΗ ΜΕΡΙΣΜΑΤΟΣ Μεταξύ Ιουνίου 2005 * ΑΝΑΚΟΙΝΩΣΗ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ Α ΕΞΑΜΗΝΟΥ 2005 ευτέρα, 29 Αυγούστου 2005 Τηλεσυνδιάσκεψη : Τρίτη, 30 Αυγούστου 2005 ΑΝΑΚΟΙΝΩΣΗ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΕΝΝΕΑΜΗΝΟΥ2005 Τετάρτη, 23 Νοεµβρίου 2005 INTERNET Οι παραπάνω πληροφορίες είναι διαθέσιµες στην Ιστοσελίδα µας investor@germanos.gr * H ακριβής ηµεροµηνία θα ανακοινωθεί αργότερα

15 14 ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ 1. ΕΙ ΙΚΗ ΣΗΜΕΙΩΣΗ ΓΙΑ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ ΕΚΤΙΜΗΣΕΙΣ 2. ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΣ ΟΜΙΛΟΥ ΕΤΑΙΡΙΩΝ ΓΕΡΜΑΝΟΣ ΧΡΗΣΗ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΣ ΓΕΡΜΑΝΟΣ ΑΒΕΕ ΧΡΗΣΗ 2004

16 15 ΕΙ ΙΚΗ ΣΗΜΕΙΩΣΗ ΓΙΑ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ ΕΚΤΙΜΗΣΕΙΣ Το παρών έντυπο περιλαµβάνει δηλώσεις για µελλοντικές εκτιµήσεις που εµπεριέχουν αβεβαιότητες. Σε περιπτώσεις όπου χρησιµοποιούµε λέξεις όπως, «εκτιµούµε», «αναµένουµε», «στόχος» και παρόµοιες εκφράσεις για να επισηµάνουµε µελλοντικές εκτιµήσεις, αυτές εµπεριέχουν κινδύνους και αβεβαιότητες, γιατί αντανακλούν τις τρέχουσες προσδοκίες και υποθέσεις µας για µελλοντικά γεγονότα και καταστάσεις που µπορεί να µην αποδειχθούν ακριβή. Αν και πιστεύουµε ότι οι προσδοκίες µας που αντανακλώνται στις προβλέψεις µας για τα ερχόµενα έτη µε βάση τη στρατηγική µας θα επιτευχθούν, δεν µπορούµε να σας διαβεβαιώσουµε ότι τα µελλοντικά µας αποτελέσµατα θα είναι ανάλογα των προσδοκιών µας.

17 ΓΕΡΜΑΝΟΣ Α.Β.Ε.Ε 12oς ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΟΣ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΣ & ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ Λ/ΣΜΟΥ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΧΡΗΣΕΩΣ ΤΗΣ 31ης ΕΚΕΜΒΡΙΟΥ 2004 ( ) ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ ΠΑΘΗΤΙΚΟ Ποσά κλειόµ.χρήσης 2004 Ποσά προηγ.χρήσης 2003 Ποσά κλειοµένης Ποσά προηγουµένης Αξία Αποσβέσεις Αναπόσβεστη Αξία Αποσβέσεις Αναπόσβεστη χρήσης 2004 χρήσης 2003 κτήσης αξία κτήσης αξία Α. Ι ΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ Β.ΕΞΟ Α ΕΓΚΑΤΑΣΤΑΣΕΩΣ I. Μετοχικό κεφάλαιο 1. Εξοδα ίδρυσης & πρώτης εγκαταστάσεως , , , , , ,84 3. Τόκοι δανείων κατασκευαστικής περιόδου Καταβληµένο , ,60 4. Λοιπά έξοδα εγκαταστάσεως , , , , , ,73 4α. Εξοδα επενδυτικών προγραµµάτων , , , , , , , , , , , , , ,40 Γ.ΠΑΓΙΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ ΙI. ιαφορά από έκδοση µετοχών υπέρ το άρτιο I. Ασώµατες ακινητοποιήσεις 1. Καταβληµένη , ,00 2. Παραχωρήσεις & δικαιώµατα βιοµηχανικής ιδιοκτησίας , , , , , , , ,00 2α. ικαιώµατα συµβάσεων , , ,23 0, ,23 5. Λοιπές ασώµατες ακινητοποιήσεις , , , , , ,33 ΙΙI. ιαφορές Αναπροσαρµογής-Επιχ/σεις Επενδύσεων , , , , , ,13 2. ιαφορές από αναπροσαρµογή αξίας II. Ενσώµατες ακινητοποιήσεις λοιπών περιουσιακών στοιχείων , ,27 3. Επιχ/σεις επενδύσεων πάγιου ενεργητικού , ,55 1. Γήπεδα-Οικόπεδα , , ,29 0, ,29 3. Κτίρια και τεχνικά έργα , , , , , , , ,82 4. Μηχανήµατα-Τεχνικές εγκαταστάσεις και λοιπός µηχανολογικός εξοπλισµός , , , , , ,93 5. Μεταφορικά µέσα , , , , , ,30 IV. Αποθεµατικά κεφάλαια 6. Επιπλα και λοιπός εξοπλισµός , , , , , ,11 7. Ακινητοποιήσεις υπό εκτέλεση 1. Τακτικό αποθεµατικό , ,80 και προκαταβολές 2. Zηµιές αποτιµήσεως , , ,97 0, ,97 χρεογράφων 8. Προκ/λές κτήσεως α.zηµιές αποτιµήσεως χρεογράφων παγίων , ,71 β.κέρδη από πώληση χρεογράφων , ,14 ιαφορές από µετατροπή Μ.Κ. Από 1.272, , , , , , , ,85 3α. δρχ.σε Ευρώ 4. Εκτακτα αποθεµατικά , , , , , , , ,98 5. Αφορολόγητα αποθεµατικά Σύνολο ακινητοποιήσεων(γι+γιι) ειδικών διατάξεων νόµων , ,16 III. Συµµετοχές και άλλες µακροπρόθεσµες , ,00 χρηµατοοικονοµικές απαιτήσεις 1. Συµµετοχές σε συνδεµένες επιχειρήσεις , ,76 2. Συµµετοχές σε λοιπές επιχειρήσεις , ,20 V. Αποτελέσµατα εις νέο 7. Λοιπές µακροπρόθεσµες απαιτήσεις , , , ,36 Υπόλοιπο κερδών εις νέο , ,29 Σύνολο πάγιου ενεργητικού (ΓΙ+ΓΙΙ+ΓΙΙΙ) , ,34.ΚΥΚΛΟΦΟΡΟΥΝ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ I. Αποθέµατα 1. Εµπορεύµατα , ,48 2. Προιόντα έτοιµα και ηµιτελή-υποπροιόντα και υπολείµµατα , ,49 VII. Προσαρµογές ενοποίησης 3. Παραγωγή σε εξέλιξη 4. Πρώτες και βοηθητικές ύλες-αναλώσιµα υλικά 1. ιαφορές Ενοποίησης -Ανταλλακτικά και είδη συσκευασίας , ,27 -Χρεωστικές , ,13 5. Προκαταβολές για αγορές αποθεµάτων , ,68 -Πιστωτικές ,00 2. ικαιώµατα µειοψηφίας , ,92 -Στα ίδια κεφάλαια , ,37 -Στα αποτελέσµατα χρήσεως , ,21 II. Απαιτήσεις 3.Αναλογία στα αδιανέµητα αποτ/τα συγγενών επιχειρήσεων , ,76 1. Πελάτες , ,15 µείον Προβλέψεις , , , ,69 Γραµµάτια εισπρακτέα 2. -Χαρτοφυλακίου , ,00 -Στις τράπεζες σε εγγύηση , , , ,21 3.Γραµµάτια σε καθυστέρηση Σύνολο ιδίων κεφαλαίων 3α. Επιταγές εισπρακτέες (ΑΙ+ΑΙΙ+ΑΙΙΙ+ΑΙV+ΑV+AVI+AVII) , ,50 -Στο Χαρτοφυλάκιο , ,66 -Στις τράπεζες για είσπραξη , , , ,31 B. ΠΡΟΒΛΕΨΕΙΣ ΓΙΑ ΚΙΝ ΥΝΟΥΣ ΚΑΙ ΕΞΟ Α 3β. Επιταγές σε καθυστέρηση , ,58 2. Λοιπές προβλέψεις , ,00 Γ. ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ Ι. Μακροπρόθεσµες υποχρεώσεις άνεια τραπεζών 10.Επισφαλείς-επίδικοι πελάτες & χρεώστες , , , ,00 Μείον:Προβλέψεις , ,00 7. Γραµµάτια πληρωτέα , , ,73 µακροπρ. Λήξης - 8. Λοιπές µακρ/σµες υποχρεώσεις , , Χρεώστες διάφοροι , , Λογ/σµοί διαχειρίσεως προκ/λών & πιστώσεων , , , , , ,19 ΙΙ. Βραχυπρόθεσµες υποχρεώσεις III. Xρεόγραφα 1. Προµηθευτές , ,72 1. Μετοχές , ,11 3. Λοιπά χρεόγραφα , ,32 2α. Επιταγές πληρωτέες , ,18 3. Τράπεζες λ/σµοί βραχ/σµων υποχρεώσεων , , , ,43 4. Προκαταβολές πελατών , ,15 5. Υποχρεώσεις απο φόρους-τέλη , ,51 IV. ιαθέσιµα 6. Ασφαλιστικοί οργανισµοί , ,01 7. Μακρ/σµες υποχρεώσεις πληρωτέες 1. Ταµείο , ,48 στην επόµενη χρήση , ,76 3. Καταθέσεις όψεως και προθεσµίας , , Μερίσµατα πληρωτέα , , , , Πιστωτές διάφοροι , ,68 Σύνολο κυκλοφορούντος ενεργητικού ( Ι+ ΙΙ+ ΙΙΙ+ ΙV) , , , ,73 Σύνολο υποχρεώσεων (ΓΙ+ΓΙΙ) , ,73 Ε.ΜΕΤΑΒΑΤΙΚΟΙ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΙ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ. ΜΕΤΑΒΑΤΙΚΟΙ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΙ ΠΑΘΗΤΙΚΟΥ 1. Εξοδα εποµένων χρήσεων , ,69 2. Εσοδα χρήσεως εισπρακτέα , ,62 1. Εσοδα εποµένων χρήσεων , ,00 3. Λοιποί λογ/σµοί ενεργητικού ,60-2. Εξοδα χρήσεως δουλευµένα , ,49 3. Λοιποί µεταβατικοί λογ/σµοί ,00 0, , , , ,49 ΓΕΝΙΚΟ ΣΥΝΟΛΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ (Β+Γ+ +Ε) , ,73 ΓΕΝΙΚΟ ΣΥΝΟΛΟ ΠΑΘΗΤΙΚΟΥ (Α+Β+Γ+ ) , ,72 ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΙ ΤΑΞΕΩΣ ΧΡΕΩΣΤΙΚΟΙ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΙ ΤΑΞΕΩΣ ΠΙΣΤΩΤΙΚΟΙ 1. Αλλότρια περιουσιακά στοιχεία 0,00 0,00 2. Χρεωστικοί λογαριασµοί εγγυήσεων , ,64 1. ικαιούχοι αλλότριων περ.στοιχείων 0,00 0,00 & εµπραγµάτων ασφαλειών 2. Πιστωτικοί λογαριασµοί εγγυήσεων 4. Λοιποί λογαριασµοί τάξεως , ,24 & εµπραγµάτων ασφαλειών , ,64 4. Λοιποί λογαριασµοί τάξεως , , , , , ,88

18 ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΥ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΧΡΗΣΕΩΣ 31ης ΕΚΕΜΒΡΙΟΥ 2004 (1 ΙΑΝΟΥΑΡΙΟΥ ΕΚΕΜΒΡΙΟΥ 2004) Ποσά κλειοµένης Ποσά προηγουµένης Χρήσεως 2004 Χρήσεως 2003 Ι.Αποτελέσµατα εκµεταλλεύσεως Κύκλος εργασιών (πωλήσεις) , ,60 Μείον : Κόστος πωλήσεων , ,20 Μικτά αποτελέσµατα (κέρδη) εκµεταλλεύσεως , ,37 Πλέον : Αλλα έσοδα εκµεταλλεύσεως , ,62 Σύνολο , ,99 Μείον : 1.Εξοδα διοικητικής λειτουργίας , ,95 3.Εξοδα λειτουργίας διαθέσεως , , , ,76 Μερικά αποτελέσµατα (κέρδη) εκµεταλλεύσεως , ,23 ΠΛΕΟΝ: 1.Εσοδα συµµετοχών , ,56 2.Εσοδα χρεογράφων 4.243, ,17 3.Κέρδη πωλήσεως συµ/χών & χρεογράφων 0,00 0,00 4.Πιστωτικοί τόκοι & συναφή έσοδα , , , ,53 Μείον: 2.Εξοδα & ζηµίες συµ/χών & χρεογρ , ,08 3.Χρεωστικοί τόκοι & συναφή έξοδα , , , , , ,67 Ολικά αποτελέσµατα (κέρδη) εκµεταλλεύσεως , ,59 ΙΙ.ΠΛΕΟΝ: Εκτακτα αποτελέσµατα 1.Εκτακτα και ανόργανα έσοδα , ,08 2.Εκτακτα κέρδη , ,85 3.Εσοδα προηγούµενων χρήσεων , ,05 5.Κέρδη συγγενών επιχειρήσεων , , , ,74 Μείον: 1.Εκτακτα και ανόργανα έξοδα , ,76 2.Εκτακτες ζηµιές , ,09 3.Εξοδα προηγούµενων χρήσεων , ,85 4.Προβλέψεις για έκτ.κινδύνους 0,00 0,00 5.Ζηµίες συγγενών επιχειρήσεων 0, , ,18 0, , ,04 Οργανικά και έκτακτα αποτελέσµατα (κέρδη) , ,63 ΜΕΙΟΝ: Σύνολο αποσβέσεων πάγιων στοιχείων , ,91 Μείον:οι από αυτές ενσωµατωµένες στο λειτουργικό κόστος , ,91 ΚΑΘΑΡΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ (ΚΕΡ Η) ΧΡΗΣΕΩΣ ΠΡΟ ΦΟΡΩΝ , ,63 ΠΛΕΟΝ:Aναλογία Mειοψηφίας στα πρό φόρων αποτελέσµατα , ,31 ΑΝΑΛΟΓΙΑ ΟΜΙΛΟΥ ΣΤΑ ΠΡΟ ΦΟΡΩΝ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ , ,32 ΜΕΙΟΝ:Φόροι ΜΕΙΟΝ:Φόρος εισοδήµατος , ,72 ΜΕΙΟΝ:Λοιποί φόροι µη ενσωµ.στο λειτ.κόστος , ,31 ΜΕΙΟΝ: ιαφορές φορολογικού ελέγχου , , , ,03 ΠΛΕΟΝ:Aναλογία Mειοψηφίας σε φόρους , ,52 ΚΑΘΑΡΑ ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ (ΚΕΡ Η) ΧΡΗΣΕΩΣ ΟΜΙΛΟΥ , ,78

19 ΓΕΡΜΑΝΟΣ Α.Β.Ε.Ε. ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΣ ΤΗΣ 31ης ΕΚΕΜΒΡΙΟΥ η ΕΤΑΙΡΙΚΗ ΧΡΗΣΗ (1η ΙΑΝΟΥΑΡΙΟΥ - 31η ΕΚΕΜΒΡΙΟΥ 2004) ΑΡ.Μ.Α.Ε /06/Β/89/45 Ε Ν Ε Ρ Γ Η Τ Ι Κ Ο ΠΟΣΑ ΚΛΕΙΟΜΕΝΗΣ ΧΡΗΣΗΣ 2004 ΠΟΣΑ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΗΣ ΧΡΗΣΗΣ 2003 Π Α Θ Η Τ Ι Κ Ο ΠΟΣΑ ΚΛΕΙΟΜ. ΧΡΗΣΗΣ 2004 ΠΟΣΑ ΠΡΟΗΓ. ΧΡΗΣΗΣ 2003 Αξία κτήσης Αποσβέσεις Αναπ. Αξία Αξία κτήσης Αποσβέσεις Αναπ. Αξία Β. ΕΞΟ Α ΕΓΚΑΤΑΣΤΑΣΗΣ 1. Εξοδα ίδρυσης & α εγκατάστασης , , , , , ,75 Α. Ι ΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ 4. Λοιπά έξοδα εγκατάστασης , , , , , ,96 4α.Εξοδα επενδ. προγραµµάτων , , , , , ,83 Ι Μετοχικό κεφάλαιο ( µετοχές των 0,32 ΕΥΡΩ) , , , , , ,54 1. Καταβληµένο , ,60 Γ. ΠΑΓΙΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ Ι. Ασώµατες ακινητοποιήσεις , ,60 2.Παραχωρήσεις & δικαιώµατα ΙΙ. ιαφορά από έκδοση µετοχών υπέρ το άρτιο βιοµηχανικής ιδιοκτησίας , , , , , ,56 1. Καταβληµένη , ,01 2α. ικαιώµατα Συµβάσεων ,23 0, , ,23 0, , , , , , , , , ,01 ΙΙ Ενσώµατες ακινητοποιήσεις ΙΙΙ. ιαφορές αναπροσαρµογής - Επιχορηγήσεις επενδύσεων 1. Γήπεδα - Οικόπεδα ,93 0, , ,53 0, ,53 3. Κτίρια & Τεχνικά έργα , , , , , ,37 2. ιαφορές από αναπροσαρµογή αξίας 4. Μηχανήµατα-Τεχνικές εγκ/σεις λοιπών περιουσιακών στοιχείων , ,27 & λοιπός µηχανολογικός εξοπλισµός Επιχορηγήσεις επενδύσεων πάγιου , , , , , , , ,15 3. ενεργητικού 5. Μεταφορικά µέσα , , , , , ,95 3α.Επιχορηγήσεις Ν.1892\90 αρθρ.23α , ,65 6. Επιπλα & λοιπός εξοπλισµός , , , , , ,92 3β.Επιχορηγήσεις Ν.2601/98 0,00 0,00 7. Ακιν/σεις υπό εκτέλεση & προκ/λές ,69 0, , , , , , , , , , , ,48 IV. Αποθεµατικά κεφάλαια ΣΥΝΟΛΟ ΑΚΙΝΗΤΟΠΟΙΗΣΕΩΝ (ΓΙ+Γ ΙΙ) , , , , , ,27 1. Τακτικό αποθεµατικό , ,00 2. Ζηµιές αποτιµήσεως χρεογράφων , ,57 III Συµµετοχές και άλλες µακροπρόθεσµες α.ζηµίες από αποτίµηση χρεογράφων , ,71 χρηµατοοικονοµικές απαιτήσεις β. Κέρδη από πώληση χρεογράφων , ,14 1. Συµµετοχές σε συνδεµένες επιχειρήσεις 4. Εκτακτα αποθεµατικά , , , ,80 2. Συµµετοχές σε λοιπές επιχειρήσεις , ,14 5. Αφορολόγητα αποθεµατικά ειδικών διατάξεων νόµων , ,04 7. Λοιπές µακρ/µες απαιτήσεις , , , , , ,02 V. Αποτελέσµατα εις νέο ΣΥΝΟΛΟ ΠΑΓΙΟΥ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ (ΓΙ+Γ ΙΙ + Γ ΙΙΙ) , ,29 Υπόλοιπο κερδών χρήσεως σε νέο , ,07. ΚΥΚΛΟΦΟΡΟΥΝ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ Ι Αποθέµατα 1. Εµπορεύµατα , ,77 ΣΥΝΟΛΟ Ι ΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ (AI+ΑΙΙ+AIII+AIV+AV) , ,94 2. Προιόντα έτοιµα & ηµιτελή - Υποπροιόντα , ,49 4. Πρώτες & βοηθητικές ύλες-αναλώσιµα υλικά Ανταλλακτικά & είδη συσκευασίας , ,27 Β. ΠΡΟΒΛΕΨΕΙΣ ΓΙΑ ΚΙΝ ΥΝΟΥΣ ΚΑΙ ΕΞΟ Α 5. Προκαταβολές για αγορές αποθεµάτων , ,46 2. Λοιπές προβλέψεις ,44 459, , ,99 Γ. ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ ΙΙ ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ Ι.Μακροπρόθεσµες υποχρεώσεις 1. Πελάτες , ,86 2. άνεια Τραπεζών , ,00 2. Γραµµάτια εισπρακτέα 8.Λοιπές µακροπρόθεσµες υποχρεώσεις , ,00 -Στο χαρτοφυλάκιο 8.500, , , ,00 - Στις τράπεζες σε εγγύηση ΙΙ Βραχυπρόθεσµες υποχρεώσεις 1. Προµηθευτές , ,37 3α. Επιταγές εισπρακτέες 2. Γραµµάτια πληρωτέα - Στο χαρτοφυλάκιο , ,59 2α. Επιταγές πληρωτέες µεταχρονολογηµένες , ,99 3. Τράπεζες λογαριασµοί βραχυπρόθεσµων υποχρεώσεων , ,50 3β. Επιταγές σε καθυστέρηση 4. Προκαταβολές πελατών , ,13 5. Υποχρεώσεις από φόρους-τέλη , ,26 6. Ασφαλιστικοί οργανισµοί , , Επισφαλείς επίδικοι πελάτες χρεώστες 7. Μακρ/σµες υποχ/σεις πληρωτέες στην επόµενη χρήση , , , ,56 Μειον προβλέψεις , , , , Μερίσµατα πληρωτέα , , Χρεώστες διάφοροι , , Πιστωτές διάφοροι , , Λογαριασµοί διαχ/σεως προκαταβολών και , , , ,42 πιστώσεων , ,96 ΣΥΝΟΛΟ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΩΝ (ΓΙ + ΓΙΙ) , ,42 ΙΙΙ. Χρεόγραφα 1. Μετοχές , ,11 3. Λοιπά χρεόγραφα , , , ,43 IV ιαθέσιµα 1. Ταµείο , ,47 3. Καταθέσεις όψεως & προθεσµίας , , , ,96 ΣΥΝΟΛΟ ΚΥΚΛΟΦΟΡΟΥΝΤΟΣ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ ( Ι+ ΙΙ+ ΙΙΙ+ ΙV) , ,34 Ε. ΜΕΤΑΒΑΤΙΚΟΙ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΙ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ. ΜΕΤΑΒΑΤΙΚΟΙ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΙ ΠΑΘΗΤΙΚΟΥ 2. Εξοδα χρήσεως δουλευµένα , ,43 2. Εσοδα χρήσεως εισπρακτέα , ,62 ΓΕΝΙΚΟ ΣΥΝΟΛΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ (Β+Γ+ +Ε) , ,79 ΓΕΝΙΚΟ ΣΥΝΟΛΟ ΠΑΘΗΤΙΚΟΥ (Α+B+Γ+ ) , ,79 0,00 ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΙ ΤΑΞΕΩΣ ΧΡΕΩΣΤΙΚΟΙ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΙ ΤΑΞΕΩΣ ΠΙΣΤΩΤΙΚΟΙ 1. ικαιούχοι αλλότριων περιουσιακών 1. Αλλότρια περιουσιακά στοχεία στοιχείων 2. Χρεωστικοί λογ/µοί εγγυήσεων 2. Πιστωτικοί λογ/µοί εγγυήσεων & εµπραγµάτων ασφαλειών , ,98 και εµπράγµατων ασφαλειών , ,98 4.Λοιποί λογαριασµοί τάξεως , ,24 4.Λοιποί λογαριασµοί τάξεως , , , , , ,22 ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΥ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΧΡΗΣΗΣ 31ης ΕΚΕΜΒΡΙΟΥ 2004 ( ) ΠΙΝΑΚΑΣ ΙΑΘΕΣΕΩΣ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ

20 ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΥ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΧΡΗΣΗΣ 31ης ΕΚΕΜΒΡΙΟΥ 2004( ) Ποσά κλειοµένης 2004 χρήσεως Ποσά προηγουµένης χρήσεως 2003 Ποσά κλειοµένης Ποσά προηγουµένης χρήσεως 2004 χρήσεως 2003 Ι Αποτελέσµατα εκµετάλλευσης Καθαρά αποτελέσµατα (κέρδη) χρήσεως , ,50 Κύκλος εργασιών (πωλήσεις) , ,81 Πλέον: 1.Υπόλοιπο κερδών προηγούµενης χρήσης , ,32 Μείον: Κόστος πωλήσεων , ,49 Μειον: Κεφαλαοποιηθέν εντός της χρήσης Μικτά αποτελέσµατα (κέρδη) εκµετάλλευσης ,96 Μείον: ιαφορές φορολογικού ελέγχου προηγούµενων ,32 χρήσεων , ,00 Πλέον: Αλλα έσοδα εκµετάλλευσης , ,49 Σύνολο , ,82 Σ ύ ν ο λ ο , ,81 Μείον:1. Φόρος εισοδήµατος , ,18 Μείον: 1. Εξοδα διοικητικής λειτουργίας , ,12 2. Λοιποί µη ενσωµ.λειτ.κόστος φόροι , ,31 3. Εξοδα λειτουργίας διαθέσεως , , , ,87 Κέρδη προς διάθεση , ,33 Μερικά αποτελέσµατα (κέρδη) εκµεταλλευσης , ,94 ΠΛΕΟΝ. Η διάθεση των κερδών γίνεται ως εξής: 1.Εσοδα συµµετοχών , ,56 2.Εσοδα χρεογραφων 4243, ,17 1. Τακτικό αποθεµατικό 0, ,50 3.Κερδη πωλήσεως χρεωγράφων συµµετοχών Πρώτο Μέρισµα 4.Πιστωτικοί τόκοι και συναφή έσοδα , ,79 2. Μέρισµα , ,00 6. Αφορολόγητη έκπτωση Ν. 2601/ , , , ,52 6α. Αποθεµατικά εσόδων φορολ. κατ. ειδικό τρόπο Μείον : 2. Έξοδα και ζηµιές συ/χων και χρεογράφων ,93 6β. Αποθεµατικό αφορολογήτων εσόδων , ,87 3. Χρεωστικοί τόκοι & συναφή έξοδα , , ,40 6γ. Αφορολόγητα κέρδη από πώληση χρεογράφων ,78 8. Υπόλοιπο κερδών εις νέο , , , , ,33 Ολικά αποτελέσµατα (κέρδη) εκµετάλλευσης , ,34 ΙΙ ΠΛΕΟΝ: Εκτακτα αποτελέσµατα 1. Εκτακτα & ανόργανα έσοδα , ,41 2. Εκτακτα κέρδη , ,85 3. Εσοδα προηγουµένων χρήσεων , , , ,73 Μείον 1. Εκτακτα & ανόργανα έξοδα , ,40 2. Εκτακτες ζηµιές , ,73 3. Εξοδα προηγ.χρήσεων , , , ,57 Οργανικά & έκτακτα αποτελέσµατα (κέρδη) ,50 ΜΕΙΟΝ Σύνολο αποσβέσεων παγίων στοιχείων , ,62 Μείον: Οι από αυτές ενσωµατωµένες ,64 0, ,62 0,00 στο λειτουργικό κόστος ΚΑΘΑΡΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ (ΚΕΡ Η) ΧΡΗΣΗΣ ΠΡΟ ΦΟΡΩΝ , ,50