ιεθνών Οικονοµικών Σχέσεων και Ανάπτυξης Ασκήσεις στο Μάθηµα: «Ανάλυση Οικονοµικών Καταστάσεων και Αξιολόγηση Επενδύσεων»

Τµήµα ιεθνών Οικονοµικών Σχέσεων και Ανάπτυξης Ασκήσεις στο Μάθηµα: «Ανάλυση Οικονοµικών Καταστάσεων και Αξιολόγηση Επενδύσεων» (Έκδοση A) ιδάσκων Π. 407/80, Τµήµα ιεθνών Οικονοµικών Σχέσεων & Ανάπτυξης

Copyright ρ. ρογαλάς Γεώργιος Σέρρες, Σεπτέµβριος 2011 Με επιφύλαξη παντός δικαιώµατος. All rights reserved 2

Περιεχόµενα Περιεχόµενα... 3 Εισαγωγικές Ασκήσεις... 6 Άσκηση 1... 6 Κεφάλαιο 1... 8 Κατάρτιση Οικονοµικών Καταστάσεων... 8 Άσκηση 2... 8 Άσκηση 3... 9 Άσκηση 4... 9 Άσκηση 5... 10 Άσκηση 6... 11 Άσκηση 7... 12 Άσκηση 8... 12 Άσκηση 9... 13 Κεφάλαιο 2... 14 Ανάλυση Οικονοµικών Καταστάσεων µέσω Αριθµοδεικτών... 14 Άσκηση 10... 14 Άσκηση 11... 14 Άσκηση 12... 14 Άσκηση 13... 15 Άσκηση 14... 15 Άσκηση 15... 15 Άσκηση 16... 16 Άσκηση 17... 16 Άσκηση 18... 16 Άσκηση 19... 17 Άσκηση 20... 17 Άσκηση 21... 17 Άσκηση 22... 18 Άσκηση 23... 18 Άσκηση 24... 19 Άσκηση 25... 19 Άσκηση 26... 19 Άσκηση 27... 20 Άσκηση 28... 20 Άσκηση 29... 21 Άσκηση 30... 21 Άσκηση 31... 21 Άσκηση 32... 22 Άσκηση 33... 22 Άσκηση 34... 23 Κεφάλαιο 3... 24 Μέθοδοι Αξιολόγησης Επενδύσεων Μέθοδος της Καθαρής Παρούσας Αξίας. 24 Άσκηση 35... 24 Άσκηση 36... 24 3

Άσκηση 37... 24 Άσκηση 38... 24 Άσκηση 39... 25 Άσκηση 40... 25 Άσκηση 41... 25 Άσκηση 42... 25 Άσκηση 43... 26 Άσκηση 44... 26 Άσκηση 45... 26 Άσκηση 46... 26 Άσκηση 47... 26 Κεφάλαιο 4... 27 Μέθοδοι Αξιολόγησης Επενδύσεων Υπολογισµός Αρχικού Κόστους Επένδυσης... 27 Άσκηση 48... 27 Άσκηση 49... 27 Κεφάλαιο 5... 28 Μέθοδοι Αξιολόγησης Επενδύσεων Μέθοδος είκτη Αποδοτικότητας... 28 Άσκηση 50... 28 Άσκηση 51... 28 Άσκηση 52... 28 Κεφάλαιο 6... 29 Μέθοδοι Αξιολόγησης Επενδύσεων Μέθοδος Εσωτερικού Ρυθµού Απόδοσης 29 Άσκηση 53... 29 Άσκηση 54... 29 Κεφάλαιο 7... 30 Μέθοδοι Αξιολόγησης Επενδύσεων Μέθοδος Περιόδου Επανείσπραξης... 30 Άσκηση 55... 30 Άσκηση 56... 30 Κεφάλαιο 8... 31 Μέθοδοι Αξιολόγησης Επενδύσεων Μέθοδος Λογιστικής Απόδοσης και Μέσης Απόδοσης... 31 Άσκηση 57... 31 Άσκηση 58... 31 Άσκηση 59... 31 Επαναληπτικές Ασκήσεις... 32 Άσκηση 60... 32 Άσκηση 61... 32 Άσκηση 62... 33 Άσκηση 63... 34 Άσκηση 64... 34 Άσκηση 65... 34 Άσκηση 66... 35 Άσκηση 67... 35 4

Άσκηση 68... 35 Άσκηση 69... 36 Άσκηση 70... 36 5

Εισαγωγικές Ασκήσεις Άσκηση 1 Ο ισολογισµός της επιχείρησης «Παυλάκης Α.Ε.» είχε την 31/12/2009 ως εξής: Ε ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΣ 31/12/2009 (σε ) Π+ΚΘ Κτίρια 50.000,00 Κεφάλαιο 150.000,00 Εµπορεύµατα 80.000,00 Αποθεµατικά 30.000,00 Ταµείο 50.000,00 Προ/χθέντα έσοδ 20.000,00 Επιταγές εισπρακτ 20.000,00 ΣΥΝΟΛΟ 200.000,00 ΣΥΝΟΛΟ 200.000,00 Κατά τη διάρκεια της χρήσης 2010 πραγµατοποιούνται τα παρακάτω γεγονότα: 1. Αγοράζονται εµπορεύµατα αξίας 10.000 επιπλέον ΦΠΑ 23%, 1.000 τοις µετρητοίς, 2.000 µε πίστωση, 2.300 µε αποδοχή από την επιχείρηση συναλλαγµατικής και το υπόλοιπο µε οπισθογράφηση επιταγών σε διαταγή της επιχείρησης 2. Πωλούνται εµπορεύµατα αξίας 80.000 επιπλέον ΦΠΑ 23%, 3.000 µε πίστωση, 2.000 µε κατάθεση στο λογαριασµό όψεως της επιχείρησης και το υπόλοιπο µε γραµµάτια σε διαταγή της επιχείρησης. 3. Εξοφλείται µέρος της υποχρέωσης σε προµηθευτή αξίας 1.000 4. Καταβάλλονται στην.ε.η. 1.000,00 από υπηρεσίες κατανάλωσης ηλεκτρικού ρεύµατος µε Φ.Π.Α. 13% και επιπλέον 50,00 για ήµο και ΕΡΤ και ηµοτικά Τέλη. 5. Εξοφλείται µισθοδοτική κατάσταση µε µικτές αποδοχές 1.000,00. Από το ποσό αυτό παρακρατούνται για το Ι.Κ.Α. εργαζοµένων 160,00 και για το Φόρο Μισθωτών Υπηρεσιών (Φ.Μ.Υ.) 20,00. Οι εισφορές του εργοδότη για το Ι.Κ.Α ανέρχονται σε 280,00. 6. Εισπράττονται κέρδη από λαχείο αξίας 5.000. 7. Πληρώνονται 2.000 για πρόστιµα και προσαυξήσεις. Ζητείται: 1. Να γίνει η ηµερολογιακή εγγραφή έναρξης 2. Να γίνουν οι ηµερολογιακές εγγραφές των παραπάνω γεγονότων. 3. Να παρακολουθηθεί το Γενικό Καθολικό. 4. Να καταρτιστεί το προσωρινό Ισοζύγιο. 6

5. Να γίνουν οι ηµερολογιακές εγγραφές τακτοποίησης - προσαρµογής, λαµβάνοντας υπόψη ότι η απογραφή στις 31/12/2010 κατέδειξε τα εξής: Τα κτίρια αποσβένονται µε συντελεστή απόσβεσης 10% (σταθερή µέθοδος) Τα προεισπραχθέντα έσοδα γίνονται δεδουλευµένα (πραγµατοποιούνται). 6. Με την υπόθεση ότι το τελικό απόθεµα εµπορευµάτων είναι 30.000, να διενεργηθούν: οι εγγραφές προσδιορισµού του Αποτελέσµατος Γενικής Εκµετάλλευσης οι εγγραφές προσδιορισµού του Αποτελέσµατος Χρήσης ο Πίνακας ιάθεσης των Αποτελεσµάτων µε την υπόθεση ότι ο φόρος εισοδήµατος είναι 10.000, το τακτικό αποθεµατικό είναι 2.000 και το υπόλοιπο παραµένει στην επιχείρηση. ο Ισολογισµός για το έτος 2010 µε οµαδοποίηση των στοιχείων του. 7

Κεφάλαιο 1. Κατάρτιση Οικονομικών Καταστάσεων Άσκηση 2 ίνονται οι παρακάτω πληροφορίες της επιχείρησης «Βασιλειάδης Α.Ε.» µε δραστηριότητα την πώληση εµπορευµάτων (τα ποσά του πίνακα είναι σε ): Υποχρεώσεις από φόρους - τέλη 2.000 Προβλέψεις για επισφ. πελάτες 14.000 Εµπορ/τα (αρχικό απόθεµα) 12.000 Έπιπλα 100.000 Αγορές εµπορευµάτων 10.000 Προπληρωµένα ενοίκια 4.000 Προκαταβολές προµηθευτών 2.000 Τόκοι πιστωτικοί 3.000 Ταµείο 36.500 Εµπορ/τα (τελικό απόθεµα) 2.000 Κέρδη από πώληση επίπλων 8.000 Πωλήσεις 60.000 Έξοδα ίδρυσης και οργάνωσης 7.000 Αποσβεσµένα έπιπλα 20.000 Κέρδη από λαχείο 3.000 Αποσβέσεις επίπλων 10.000 Ασφάλιστρα 1.000 Μετοχικό Κεφάλαιο? Παροχές Τρίτων 2.000 Προκαταβολές παγίων 5.000 Αν υπάρχουν κέρδη, ο φόρος εισοδήµατος έχει υπολογιστεί στο ποσό των 5.000, το τακτικό αποθεµατικό σε 3.000, η διανοµή µερισµάτων στους µετόχους σε 2.000. Το υπόλοιπο ποσό µεταφέρεται στην επόµενη χρήση. Ζητούνται: 1. η Κατάσταση του Λογαριασµού Γενικής Εκµετάλλευσης 2. το Γενικό Καθολικό (ταφ) του λογαριασµού Αποτελεσµάτων Χρήσης. 3. ο Πίνακας ιάθεσης Αποτελεσµάτων και 4. ο Ισολογισµός µε οµαδοποίηση των στοιχείων του, αφού προηγουµένως προσδιοριστούν οι λογαριασµοί που παραλείπονται. 5. µε την υπόθεση ότι για το σύνολο των εξόδων, το 60% αφορά την διοίκηση και το υπόλοιπο την διάθεση να συµπληρωθεί η Κατάσταση Αποτελεσµάτων Χρήσης. 8

Άσκηση 3 ίνονται οι παρακάτω πληροφορίες της επιχείρησης «Πέτρου Α.Ε.»: Φόροι τέλη 2.000 Οφειλόµενο κεφάλαιο 14.000 Εµπορ/τα (αρχικό απόθεµα) 12.000 Έπιπλα 100.000 Αγορές εµπορευµάτων 10.000 ιαφηµίσεις επόµενης χρησης 4.000 Προκαταβολές πελατών 2.000 Τόκοι χρεωστικοί 3.000 Ταµείο 37.000 Εµπορ/τα (τελικό απόθεµα) 2.000 Κέρδη από πώληση επίπλων 8.000 Πωλήσεις 60.000 Προκαταβολές προσωπικού 7.000 Αποσβεσµένα έπιπλα 20.000 Κέρδη από λαχείο 3.000 Αποσβέσεις επίπλων 10.000 Ασφάλιστρα πληρωτέα 1.000 Μετοχικό Κεφάλαιο? Αµοιβή λογιστή 2.000 Εργοδοτικές εισφορές 5.000 Αν υπάρχουν κέρδη, ο φόρος εισοδήµατος έχει υπολογιστεί στο ποσό των 9.000, το τακτικό αποθεµατικό σε 2.000, η διανοµή µερισµάτων στους µετόχους σε 10.000. Το υπόλοιπο ποσό µεταφέρεται στην επόµενη χρήση. Ζητούνται: 1. η Κατάσταση του Λογαριασµού Γενικής Εκµετάλλευσης 2. το Γενικό Καθολικό (ταφ) του λογαριασµού Αποτελεσµάτων Χρήσης. 3. ο Πίνακας ιάθεσης Αποτελεσµάτων και 4. ο Ισολογισµός µε οµαδοποίηση των στοιχείων του, αφού προηγουµένως προσδιοριστούν οι λογαριασµοί που παραλείπονται. Άσκηση 4 ίνονται οι παρακάτω πληροφορίες της επιχείρησης «Πέτρου Α.Ε.»: ιάφορα έξοδα 2.000 Επισφαλείς πελάτες 23.000 Εµπορ/τα (αρχικό απόθεµα) 40.000 Έπιπλα 100.000 Αγορές εµπορευµάτων 15.000 ιαφηµίσεις πληρωτέες 4.000 Ασφάλιστρα επόµενης χρήσης 2.000 Έσοδα από παρεπόµενες ασχολίες 3.000 Ταµείο 40.000 Εµπορ/τα (τελικό απόθεµα) 2.000 Ζηµιά από πώληση µηχανηµάτων 8.000 Πωλήσεις 60.000 Αµοιβές προσωπικού πληρωτέες 7.000 Αποσβεσµένα έπιπλα 30.000 Κέρδη από λαχείο 30.000 Αποσβέσεις επίπλων 10.000 Έκτακτο αποθεµατικό 1.000 Μετοχικό Κεφάλαιο? Φήµη και πελατεία 2.000 Ασφαλιστικοί οργανισµοί 5.000 Αν υπάρχουν κέρδη, ο φόρος εισοδήµατος έχει υπολογιστεί στο ποσό των 5.000, το τακτικό αποθεµατικό σε 3.000, η διανοµή µερισµάτων στους µετόχους σε 8.000. Το υπόλοιπο ποσό µεταφέρεται στην επόµενη χρήση. Ζητούνται: 1. η Κατάσταση του Λογαριασµού Γενικής Εκµετάλλευσης 2. το Γενικό Καθολικό (ταφ) του λογαριασµού Αποτελεσµάτων Χρήσης. 3. ο Πίνακας ιάθεσης Αποτελεσµάτων και 4. ο Ισολογισµός µε οµαδοποίηση των στοιχείων του, αφού προηγουµένως προσδιοριστούν οι λογαριασµοί που παραλείπονται. 5. µε την υπόθεση ότι το σύνολο των εξόδων βαρύνουν την λειτουργία διοίκησης και την λειτουργία της διάθεσης µε βάση τα νούµερα 1 και 4 αντίστοιχα, να συµπληρωθεί η Κατάσταση Αποτελεσµάτων Χρήσης. 9

Άσκηση 5 ίνονται οι παρακάτω πληροφορίες της επιχείρησης «Κεσίση Α.Ε.»: Μετοχές για κερδοσκοπία 3.000 Προβλέψεις για επισφ. Πελάτες 14.000 Εµπορ/τα (αρχικό απόθεµα) 12.000 Έπιπλα 22.000 Αγορές εµπορευµάτων 4.000 Προπληρωµένα ενοίκια 4.000 Προκαταβολές προµηθευτών 2.000 Τόκοι πιστωτικοί 3.000 Ταµείο 36.500 Οφειλόµενο Κεφάλαιο 2.000 ΦΠΑ (Πιστωτικό Υπόλοιπο) 3.000 Πωλήσεις 34.000 Έξοδα ίδρυσης και οργάνωσης 2.500 Αποσβεσµένα έπιπλα 7.000 Ζηµιά από πυρκαγιές 3.000 Αποσβέσεις επίπλων 2.000 Ασφάλιστρα 1.000 Μετοχικό Κεφάλαιο? Παροχές Τρίτων 2.000 Προκαταβολές παγίων 5.000 Εργοδοτικές Εισφορές 3.000 Κέρδη από πώληση επίπλων 8.000 Εµπορ/τα (τελικό απόθεµα) 2.000 ικαιούχοι εµπ/των τρίτων 5.000 Εµπ/τα τρίτων για πώληση? Αποτελ. εις νέο (Ζηµία προηγ. χρήσης) 4.000 Οφειλόµενο Κεφάλαιο? Υποχρεώσεις από φόρους τέλη 2.000 Συµµετοχές σε ΑΕ 8.000 Τακτικό Αποθεµατικό 30.000 Κλοπές και υπεξαιρέσεις 2.000 Πιστωτές 5.000 Αν υπάρχουν κέρδη, καλύπτεται η ζηµιά της προηγούµενης χρήσης, ο φόρος εισοδήµατος έχει υπολογιστεί στο ποσό των 5.000, το τακτικό αποθεµατικό σε 3.000, η διανοµή µερισµάτων στους µετόχους σε 2.000. Το υπόλοιπο ποσό µεταφέρεται στην επόµενη χρήση. Ζητούνται: 1. η Κατάσταση του Λογαριασµού Γενικής Εκµετάλλευσης 2. το Γενικό Καθολικό (ταφ) του λογαριασµού Αποτελεσµάτων Χρήσης. 3. ο Πίνακας ιάθεσης Αποτελεσµάτων και 4. ο Ισολογισµός µε οµαδοποίηση των στοιχείων του, αφού προηγουµένως προσδιοριστούν οι λογαριασµοί που παραλείπονται. 10

Άσκηση 6 Δίνονται οι παρακάτω πληροφορίες της επιχείρησης «Πλακίδης Α.Ε.» με δραστηριότητα την πώληση εμπορευμάτων (τα ποσά του πίνακα είναι σε ): Έσοδα από ενοίκια 3.000 Προβλέψεις για αποζηµίωση προσωπικου 2.000 Εµπορ/τα (αρχικό απόθεµα) 10.000 Μηχανήµατα 17.000 Αγορές εµπορευµάτων 7.000 Προεισπραχθέντα έσοδα 4.000 Προκαταβολές πελατών 1.000 Τόκοι χρεωστικοί 2.000 Ταµείο 24.000 Οφειλόµενο Κεφάλαιο 3.000 ΦΠΑ (Χρεωστικό Υπόλοιπο) 2.000 Πωλήσεις 12.000 Έξοδα ίδρυσης και οργάνωσης 4.000 Αποσβεσµένα µηχανήµατα 4.000 Προπληρωµένα ασφάλιστρα 1.000 Αποσβέσεις µηχανηµάτων 3.000 Γραφική ύλη (αναλωθείσα) 3.000 Φορολογικά Πρόστιµα 4.000 Μετοχικό Κεφάλαιο? Προκαταβεβληµ. φόρος εισοδήµατος 5.000 Έσοδα από πώληση µετοχών 2.000 Κέρδη από πώληση αυτοκινήτου 25.000 Εµπορ/τα (τελικό απόθεµα) 3.000 ικαιούχοι αλλότριων περιουσιακών στοιχείων? Οφειλόµενο Κεφάλαιο? Υποχρεώσεις από φόρους - τέλη 12.000 Συµµετοχές σε Α.Ε. 8.000 Πιστωτές 6.000 Τακτικό Αποθεµατικό 2.000 Έκτακτα και ανόργανα έξοδα 2.000 Αλλότρια περιουσιακά στοιχεία 4.000 Αποτελ. εις νέο (Ζηµία προηγούµ. χρήσης) 3.000 Αν υπάρχουν κέρδη, καλύπτεται η ζημία προηγούμενης χρήσης, ο φόρος εισοδήματος έχει υπολογιστεί στο ποσό των 4.000, το τακτικό αποθεματικό σε 2.000, η διανομή μερισμάτων στους μετόχους σε 1.000. Το υπόλοιπο ποσό μεταφέρεται στην επόμενη χρήση. Ζητούνται: 1. η Κατάσταση του Λογαριασµού Γενικής Εκµετάλλευσης 2. το Γενικό Καθολικό (ταφ) του λογαριασµού Αποτελεσµάτων Χρήσης. 3. ο Πίνακας ιάθεσης Αποτελεσµάτων και 4. ο Ισολογισµός µε οµαδοποίηση των στοιχείων του, αφού προηγουµένως προσδιοριστούν οι λογαριασµοί που παραλείπονται. 11

Άσκηση 7 Σας δίνονται τα υπόλοιπα των παρακάτω λογαριασµών Λογαριασµοί Ποσό Λογαριασµοί Ποσό 20 Αρχικό απόθεµα εµπορευµάτων 20.000 74 Επιχορηγήσεις Πωλήσεων 30.000 20 Αγορές εµπορευµάτων 100.000 75 Προµήθειες µεσιτείες 20.000 60 Αµοιβές προσωπικού 120.000 76 Έσοδα συµµετοχών 10.000 62 Έξοδα ΕΗ 10.000 81 Έκτακτα και ανόργανα έσοδα 15.000 63 Φόροι τέλη 1.000 81 Έκτακτα και ανόργανα έξοδα 5.000 66 Αποσβέσεις 15.000 82 Έσοδα προηγούµενων χρήσεων 5.000 70 Πωλήσεις εµπορευµάτων 230.000 Με την υπόθεση ότι: Υπάρχουν 4 εργαζόµενοι σαν οδηγοί για την διάθεση των εµπορευµάτων της εταιρείας και 2 εργαζόµενοι στα κεντρικά γραφεία της διοίκησης. Τα έξοδα της ΕΗ κατά 80% αφορούν τα κεντρικά γραφεία της διοίκησης και το υπόλοιπο την Ε+Α. Οι φόροι τέλη είναι αποκλειστικά οι φόροι για τον ήµο και ΕΡΤ των τιµολογίων της ΕΗ. Οι αποσβέσεις αφορούν τις αποσβέσεις των φορτηγών της εταιρείας για την διανοµή των εµπορευµάτων. Το απόθεµα των εµπορευµάτων από την απογραφή είναι 40.000. Να συµπληρωθεί η Κατάσταση Αποτελεσµάτων Χρήσης. Άσκηση 8 Σας δίνονται τα υπόλοιπα των παρακάτω λογαριασµών Λογαριασµοί Ποσό Λογαριασµοί Ποσό 20 Αρχικό απόθεµα εµπορευµάτων 30.000 74 Επιχορηγήσεις Πωλήσεων 10.000 20 Αγορές εµπορευµάτων 100.000 75 Προµήθειες µεσιτείες 20.000 60 Αµοιβές προσωπικού 160.000 76 Έσοδα συµµετοχών 15.000 62 Ασφάλιστρα 10.000 76 Έσοδα χρεογράφων 5.000 64 ιάφορα έξοδα 1.000 81 Έκτακτα και ανόργανα έσοδα 5.000 65 Τόκοι χρεωστικοί 15.000 81 Έκτακτα Κέρδη 3.000 66 Αποσβέσεις 20.000 81 Έκτακτα και ανόργανα έξοδα 10.000 70 Πωλήσεις εµπορευµάτων 250.000 82 Έσοδα προηγούµενων χρήσεων 5.000 73 Πωλήσεις υπηρεσιών 20.000 85 Αποσβέσεις µη ενσωµατωµένες 10.000 Με την υπόθεση ότι: Υπάρχουν 6 εργαζόµενοι σαν οδηγοί για την διάθεση των εµπορευµάτων της εταιρείας και 2 εργαζόµενοι στα κεντρικά γραφεία της διοίκησης. Τα ασφάλιστρα κατά 40% αφορούν τα ασφάλιστρα πυρός για τα κεντρικά γραφεία της διοίκησης και το υπόλοιπο ασφάλιστρα µεταφορών Οι αποσβέσεις αφορούν κατά 20% τις αποσβέσεις των κτιρίων της διοίκησης και το υπόλοιπο τις αποσβέσεις των φορτηγών της εταιρείας για την διανοµή των εµπορευµάτων. Το απόθεµα των εµπορευµάτων από την απογραφή είναι 50.000. Να συµπληρωθεί η Κατάσταση Αποτελεσµάτων Χρήσης. 12

Άσκηση 9 Σας δίνονται τα υπόλοιπα των παρακάτω λογαριασµών Λογαριασµοί Ποσό Λογαριασµοί Ποσό 11 Κτίρια 100.000 73 Πωλήσεις υπηρεσιών 20.000 30 Πελάτες 80.000 74 Επιχορηγήσεις Πωλήσεων 10.000 34 Χρεόγραφα 40.000 75 Προµήθειες µεσιτείες 5.000 38 Ταµείο 180.000 76 Έσοδα συµµετοχών 15.000 40 Κεφάλαιο? 76 Πιστωτικοί τόκοι 2.000 50 Προµηθευτές 10.000 76 Έσοδα χρεογράφων 3.000 60 Αµοιβές προσωπικού 100.000 81 Έκτακτα και ανόργανα έσοδα 5.000 62 Ασφάλιστρα 5.000 81 Έκτακτα Κέρδη 3.000 64 ιάφορα έξοδα 10.000 81 Έκτακτα και ανόργανα έξοδα 10.000 65 Τόκοι χρεωστικοί 15.000 82 Έσοδα προηγούµενων χρήσεων 5.000 66 Αποσβέσεις 10.000 85 Αποσβέσεις µη ενσωµατωµένες 10.000 Με την υπόθεση ότι: Υπήρχε τελικό απόθεµα εµπορευµάτων στις 31/12/10 1.000 τεµάχια µε τιµή 10, αγοράστηκαν στις 10/3/11 2.000 τεμάχια με τιμή 20 και στις 15/6 αγοράστηκαν 2.000 με τιμή 40. Πωλήθηκαν 2.000 τεμάχια με τιμή πώλησης 80. Η αποτίμηση των αποθεμάτων γίνεται με βάση την τιμή κτήσης με την μέθοδο FIFO ενώ η επιχείρηση ακολουθεί την μέθοδο της περιοδικής απογραφής. Υπάρχουν 6 εργαζόµενοι στην παραγωγή, 2 εργαζόµενοι ως οδηγοί για την διάθεση των εµπορευµάτων της εταιρείας και 2 εργαζόµενοι στα κεντρικά γραφεία της διοίκησης. Τα ασφάλιστρα κατά 60% αφορούν τα ασφάλιστρα πυρός για τα κεντρικά γραφεία της διοίκησης και το υπόλοιπο ασφάλιστρα µεταφορών. Τα διάφορα έξοδα αφορούν κατά 40% έξοδα ταξιδίων της διοίκησης και το υπόλοιπο έξοδα προβολής για την προώθηση των πωλήσεων των εµπορευµάτων. Οι αποσβέσεις αφορούν κατά 20% τις αποσβέσεις των κτιρίων της διοίκησης και το υπόλοιπο τις αποσβέσεις των φορτηγών της εταιρείας για την διανοµή των εµπορευµάτων. Το υπόλοιπο κερδών µεταφέρεται στην επόµενη χρήση. (Για λόγους διευκόλυνσης δεν χρειάζεται στην συγκεκριµένη άσκηση η συµπλήρωση του Πίνακα ιανοµής ) Να συµπληρωθεί η Κατάσταση Αποτελεσµάτων Χρήσης και ο Ισολογισµός µε οµαδοποίηση των στοιχείων του. 13

Κεφάλαιο 2. Ανάλυση Οικονομικών Καταστάσεων μέσω Αριθμοδεικτών Άσκηση 10 Ο Αριθµοδείκτης Γενικής Ρευστότητας ισούται µε 5, ενώ ο Αριθµοδείκτης Άµεσης Ρευστότητας µιας επιχείρησης είναι 4. Τα διαθέσιµα είναι 300.000, τα χρεόγραφα είναι 400.000 και οι βραχυπρόθεσµες υποχρεώσεις 800.000. Να υπολογιστεί το ύψος των αποθεµάτων και των «Απαιτήσεων» της επιχείρησης. Άσκηση 11 Σας δίνονται οι παρακάτω λογαριασµοί: Πάγια= 5.000, αποθέµατα = 1.550, Βραχυπρόθεσµες υποχρεώσεις = 2.000, Μακροπρόθεσµα δάνεια =?, Ίδια Κεφάλαια =?, Ταµειακά διαθέσιµα =? και Απαιτήσεις =? Με την υπόθεση ότι ο είκτης Κυκλοφοριακής Ρευστότητας = 2,25, ο είκτης Μακροπρόθεσµου Χρέους προς Ίδια Κεφάλαια = 50% και είκτης Ταµειακής Ρευστότητας = 10%. Ζητείται η κατάρτιση του Ισολογισµού. Άσκηση 12 Σας δίνονται τα παρακάτω στοιχεία: Ταµιακά ιαθέσιµα 20.000 Βραχυπρόθεσµες υποχρεώσεις 170.000 είκτης Γενικής Ρευστότητας 1,5 Πελάτες 130.000 είκτης κυκλοφοριακής ταχύτητας αποθεµάτων 3 Αποθέµατα? Πωλήσεις 515.000 Να υπολογίσετε το Μικτό αποτέλεσµα 14

Άσκηση 13 Να υπολογίσετε τις πωλήσεις αν δίνονται τα παρακάτω στοιχεία: Ταµείο 20.000 Προµηθευτές 30.000 Γραµµάτια πληρωτέα 170.000 είκτης Άµεσης Ρευστότητας 1,5 Έτοιµα προϊόντα (τ.α.) 30.000 Εµπορεύµατα (τ.α.) 130.000 Χρεόγραφα? Κεφάλαιο? είκτης κυκλοφοριακής ταχύτητας ιδίων κεφαλαίων 2 Άσκηση 14 Σας δίνονται οι λογαριασµοί: Πελάτες= 30.000, χρεόγραφα= 14.000, πιστωτές= 4000, προµηθευτές= 50.000, µηχανήµατα = 28.000, κτίρια 60.000, αµοιβές προσωπικού= 7.000, γραµµάτια πληρωτέα= 6.000, επιταγές πληρωτέες = 5.000, Κεφάλαιο?. Οι αµοιβές προσωπικού ενσωµατώνονται στο λογαριασµό «Αποτέλεσµα εις νέο» Να βρεθεί το κεφάλαιο κίνησης? Άσκηση 15 ίνονται τα παρακάτω δεδοµένα είκτης κυκλοφοριακής ρευστότητας 1,9 είκτης κυκλοφοριακής ταχύτητας ενεργητικού 1,2 είκτης συνολικής δανειακής επιβάρυνσης 60% Κυκλοφορούν Ενεργητικό 380.000 Πωλήσεις 1.200.000 Ζητείται να υπολογισθούν: 1. οι Μακροπρόθεσµες υποχρεώσεις της επιχείρησης. 2. η κυκλοφοριακή ταχύτητα ιδίων κεφαλαίων 15

Άσκηση 16 ίνονται τα παρακάτω δεδοµένα Σύνολο Ενεργητικού 1.250.000 Πωλήσεις 2.500.000 είκτης Αποδοτικότητας Πωλήσεων ( είκτης Περιθωρίου Καθαρού Κέρδους) 3% Ζητείται να υπολογισθεί ο είκτης Αποδοτικότητας του συνόλου του Ενεργητικού. Άσκηση 17 Αν ο είκτης κυκλοφοριακής ταχύτητας αποθεµάτων είναι 20, το κόστος πωληθέντων εµπορευµάτων είναι 160.000, οι πελάτες είναι 60.000, το ταµείο 40.000, οι χρεώστες 10.000, οι πιστωτές 30.000, τα γραµµάτια πληρωτέα 10.000 και ο είκτης άµεσης ρευστότητας είναι 1,5, να βρεθεί το υπόλοιπο των επιταγών πληρωτέων. Άσκηση 18 Σας δίνεται ο κάτωθι Ισολογισµός: E Ισολογισµός Π+ΚΘ Πάγια 100.000 -Αποσβεσµένα Πάγια 30.000 70.000 Κεφάλαιο 60.000 Αποθεµατικό 10.000 Εµπορεύµατα (τ.α) 50.000 Υποχρεώσεις σε τρίτους 30.000 Πελάτες 30.000 Μακροπρόθεσµα άνεια 40.000 Ταµείο 10.000 Γραµµάτια Πληρωτέα 20.000 Σύνολο Ενεργητικού 160.000 Σύνολο Παθητικού 160.000 Να υπολογιστούν: 1. είκτης άµεσης ρευστότητας 2. είκτης συνολικής δανειακής επιβάρυνσης 3. είκτης µακροπρόθεσµων υποχρεώσεων προς ίδια κεφάλαια 4. είκτης κυκλοφοριακής ρευστότητας. 16

Άσκηση 19 Ο δείκτης περιθωρίου µικτού κέρδους είναι 20%, τα µικτά κέρδη 25.000 και ο δείκτης περιθωρίου καθαρού κέρδους (µετά τους φόρους) είναι 5%. Να υπολογισθούν τα καθαρά κέρδη (µετά τους φόρους). Άσκηση 20 Σας δίνεται ο κάτωθι Ισολογισµός: E Ισολογισµός Π+ΚΘ Μηχανήµατα? Κεφάλαιο? Εµπορεύµατα (τ.α)? Μακροπρόθεσµες Υποχρεώσεις? Πελάτες? Πιστωτές? Ταµείο? Γραµµάτια Πληρωτέα 3.000 Σύνολο Ενεργητικού 100.000 Σύνολο Παθητικού 100.000 Οι πωλήσεις την τρέχουσα περίοδο είναι 360.000. Να συµπληρωθούν τα ποσά του Ισολογισµού αν: 1. είκτης κυκλοφοριακής ταχύτητας αποθεµάτων (µε βάση τις πωλήσεις) = 12 2. είκτης συνολικής δανειακής επιβάρυνσης = 0,4 3. είκτης κυκλοφοριακής ταχύτητας απαιτήσεων = 24 4. είκτης µακροπρόθεσµων υποχρεώσεων προς ίδια κεφάλαια = 0,3 5. είκτης κυκλοφοριακής ρευστότητας = 2,5 Άσκηση 21 Να προσδιορίσετε το Κόστος Πωληθέντων της επιχείρησης µε βάση τα παρακάτω στοιχεία της: Αριθµοδείκτης Γενικής Ρευστότητας 2 Αριθµοδείκτης Άµεσης Ρευστότητας 1.5 Βραχυπρόθεσµες Υποχρεώσεις 900.000 Μέση διάρκεια διατήρησης των αποθεµάτων στην επιχείρηση 60 ηµέρες Ηµερολογιακό έτος 360 ηµερών. 17

Άσκηση 22 ίνονται τα παρακάτω στοιχεία που αφορούν την ατοµική επιχείρηση «Γεωργίου»: Ταµείο 3.000 Καταθέσεις όψεως 1.000 Απαιτήσεις? Βραχυπρόθεσµα άνεια 25.000 Προµηθευτές 5.000 Μικτό Αποτέλεσµα - 60.000 είκτης Έµµεσης Ρευστότητας 3 είκτης Άµεσης Ρευστότητας 2 Μέση ιάρκεια Παραµονής Αποθεµάτων 60 ηµέρες Λαµβάνοντας υπ όψη ότι το απόθεµα τέλους χρήσης είναι ίσο µε το απόθεµα αρχής και ότι το έτος υπολογίζεται σε 360 ηµέρες, να υπολογίσετε: α) το κόστος των πωληθέντων της χρήσης β) τη µέση διάρκεια παραµονής των απαιτήσεων σε ηµέρες Άσκηση 23 Σας δίνονται τα παρακάτω δεδοµένα της επιχείρησης Βεργόπουλος: 2010 2009 ιαθέσιµα 1.000 1.200 Χρεόγραφα 100 300 Πελάτες 2.600 1.800 Εµπορεύµατα (τ.α) 3.900 2.400 Ενοίκια προπληρωµένα 200 180 Προµηθευτές 3.100 2.200 Γραµµάτια πληρωτέα 300 400 Έσοδα προεισπραχθέντα 500 200 Πωλήσεις 15.750 12.480 Στο Πιστοποιητικό Ελέγχου των Ορκωτών Ελεγκτών της Βεργόπουλος για τη χρήση 2010 περιλαµβάνεται και η πιο κάτω παρατήρηση: «Στο λογαριασµό εµπορεύµατα έχουν περιληφθεί κατά λάθος εµπορεύµατα αξίας 800 τα οποία αποτελούν εµπορεύµατα τρίτων για πώληση». Επιπλέον το τελικό απόθεµα εµπορευµάτων της χρήσης 2008 είναι 1.800. Με βάση τα παραπάνω δεδοµένα να υπολογίσετε και να σχολιάσετε τους παρακάτω Αριθµοδείκτες: α) Αριθµοδείκτη Γενικής Ρευστότητας β) Αριθµοδείκτη Άµεσης Ρευστότητας γ) Αριθµοδείκτη κυκλοφοριακής ταχύτητας αποθεµάτων (µε βάση τις πωλήσεις) 18

Άσκηση 24 ίνονται τα παρακάτω στοιχεία της επιχείρησης «Ρίζος». Αριθµός µετοχών σε κυκλοφορία 500.000 Κέρδη ανά µετοχή 3 Ποσοστό διανεµόµενων κερδών 20% Ζητείται να υπολογίσετε: α) Τα Καθαρά Κέρδη της Χρήσης της επιχείρησης «Ρίζος» β) Το µέρισµα ανά µετοχή Σηµείωση: Ποσοστό διανεµόµενων κερδών = Σύνολο µερισµάτων / Σύνολο καθαρών κερδών Άσκηση 25 Υπολογίστε ποια από τις παρακάτω δύο επιχειρήσεις Α και Β παρακρατεί µεγαλύτερο ποσοστό καθαρών κερδών µε βάση του πιο κάτω αριθµοδείκτες: Α Β Λόγος Τιµής προς Κέρδη ανά µετοχή 3.5 4.5 είκτης τρέχουσας µερισµατικής απόδοσης 8% 6% Σηµείωση: είκτης τρέχουσας µερισµατικής απόδοσης = Μέρισµα ανά µετοχή / Τιµή µετοχής στο χρηµατιστήριο Άσκηση 26 ίνονται τα στοιχεία που αφορούν την εµπορική επιχείρηση «Προδρόµου ΑΕ»: Ταµείο 2.000 Τόκοι πληρωτέοι 2.000 Τόκοι χρεωστικοί 3.000 Προµηθευτές 4.000 Απαιτήσεις? Μέση διάρκεια είσπραξης απαιτήσεων 60 ηµέρες είκτης Γενικής Ρευστότητας 2.5 είκτης Άµεσης Ρευστότητας 2 Μέση ιάρκεια διατήρησης αποθεµάτων 90 µέρες Λαµβάνοντας υπ όψη ότι το απόθεµα τέλους χρήσης είναι ίσο µε το απόθεµα αρχής και το έτος υπολογίζεται σε 360 ηµέρες. Ζητείται: α) Το Κόστος των Πωληθέντων της χρήσης β) Το Καθαρό Κέρδος της χρήσης 19

Άσκηση 27 ίνονται τα στοιχεία που αφορούν στη χρήση 2010 της επιχείρησης «Χλιαρράς»: 1. Μικτό Κέρδος: 55% επί των πωλήσεων. 2. Καθαρό Κέρδος Εκµετάλλευσης µετά τη φορολογία: 30% επί των πωλήσεων. 3. Συντ. Φορολογίας επί των Καθαρών Κερδών Εκµετάλλευσης (προ φόρων): 40% 4. Οι Συνολικές Πωλήσεις ήταν 200.000. 5.. Το σύνολο του Ενεργητικού ανήλθε σε 300.000. 6. Η επιχείρηση στις 2/1/2010 είχε λάβει δάνειο 10.000 µε επιτόκιο 10%. Ζητείται: α) Να συµπληρώσετε την Κατάσταση Αποτελεσµάτων Χρήσης του 1010 β) Να υπολογιστεί ο Αριθµοδείκτης Αποδοτικότητας των Συνολικώς Απασχολούµενων Κεφαλαίων (µε βάση τα Καθαρά Κέρδη πρό φόρων και τόκων). ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΧΡΗΣΗΣ ΤΗΣ «Α ΑΜ» Κύκλος Εργασιών Μείον: Κόστος Πωληθέντων Μικτό Κέρδος Μείον Γενικά έξοδα Τόκοι Κέρδη προ φόρων Μείον Φόρος Καθαρά κέρδη µετά τους φόρους Άσκηση 28 Με βάση τις παρακάτω πληροφορίες να συµπληρώσετε τον Ισολογισµό και την Κατάσταση Αποτελεσµάτων Χρήσης της επιχείρησης «Αδάµ» Αριθµός Μετοχών σε Κυκλοφορία 600.000 - Αριθµοδείκτης Ταχύτητας Κυκλοφορίας Αποθεµάτων 7 - Αριθµοδείκτης Μικτού Περιθωρίου 30% - Μέση ιάρκεια Εισπράξεως Απαιτήσεων (έτος 365 ηµέρες) 73 ηµέρες - Αριθµοδείκτης Άµεσης Ρευστότητας 3 - Αριθµοδείκτης Ταχύτητας Κυκλοφορίας Ενεργητικού 2 - Εσωτερική Αξία Μετοχής 6 ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΣ ΤΗΣ «Α ΑΜ» (σε χιλιάδες ) ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ ΠΑΘΗΤΙΚΟ ιαθέσιµα Μετοχικό Κεφάλαιο 2.250 Απαιτήσεις Αποθεµατικά Αποθέµατα Βραχ. Υποχρεώσεις 1.500 Πάγια Μακρ. Υποχρεώσεις Σύνολο Ενεργητικού Σύνολο Παθητικού 7.500 ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΧΡΗΣΗΣ ΤΗΣ «Α ΑΜ» Κύκλος Εργασιών Μείον: Κόστος Πωληθέντων Μικτό Κέρδος......... 20

Άσκηση 29 ίνονται τα παρακάτω επιλεγµένα οικονοµικά µεγέθη της εταιρίας «Γούρλας ΑΕ», τα οποία αντλήθηκαν από τις λογιστικές καταστάσεις της χρήσης 1/1 31/12/2010. Μετοχικό Κεφάλαιο 200.000 Κυκλοφορούν Ενεργητικό 80.000 ιαφορά από έκδοση µετοχών υπέρ το άρτιο 60.000 Τόκοι και Χρηµατοοικονοµικά Έξοδα 40.000 Βραχυπρόθεσµες Υποχρεώσεις 150.000 Καθαρά Κέρδη προ Φόρων και Τόκων 120.000 Μακροπρόθεσµες Υποχρεώσεις 250.000 Ζητείται: Να υπολογίσετε τους παρακάτω αριθµοδείκτες: 1. Αριθµοδείκτης Κάλυψης Τόκων 2. Αριθµοδείκτης Ιδίων προς ανειακά Κεφάλαια 3. Αριθµοδείκτης Παγίων προς Μακροπρόθεσµες Υποχρεώσεις 4. Αριθµοδείκτης ανειακών Κεφαλαίων 5. Αριθµοδείκτης Ιδίων Κεφαλαίων προς Συνολικά Κεφάλαια Άσκηση 30 Η εταιρία «Γεωργιάδης ΑΕ» είχε 40.000 µετοχές και Καθαρά Κέρδη Χρήσης 360.000. Μέσα σε αυτή τη χρήση, η επιχείρηση αποφάσισε να διανείµει µέρισµα 0,30 ανά µετοχή, τη στιγµή που η µετοχή της είχε στο Χρηµατιστήριο 6 έκαστη. Ζητείται: Να υπολογίσετε την τρέχουσα µερισµατική απόδοση και το ποσοστό των διανεµόµενων κερδών. Άσκηση 31 ίνονται τα παρακάτω µεγέθη της επιχείρησης «Βασιλείου», τα οποία έχουν αντληθεί από τις λογιστικές καταστάσεις της 31/12/10. Να συµπληρωθούν τα κενά? Κυκλοφοριακή ρευστότητα 2,5 Κυκλοφορούν Ενεργητικό 650.000 Άµεση ρευστότητα 1,2 Ταµείο 120.000 Κυκλοφοριακή ταχύτητα αποθεµάτων 5,5 Μικτό αποτέλεσµα? Μέση περίοδο είσπραξης πελατών 3 21

Άσκηση 32 Σας δίνονται τα παρακάτω στοιχεία των επιχειρήσεων Α και Β. Α Ποσά Β Ποσά Ενεργητικό Ενεργητικό Πάγια 100.000 Πάγια 50.000 Εµπορεύµατα (τ.α.) 30.000 Εµπορεύµατα 100.000 Απαιτήσεις 20.000 Πελάτες 80.000 ιαθέσιµα 50.000 Ταµείο 20.000 Σύνολο Ενεργητ 200.000 Σύνολο Ενεργητ 250.000 Παθητικό + ΚΘ Παθητικό + ΚΘ Κεφάλαιο 100.000 Κεφάλαιο 60.000 Αποτέλεσµα εις νέο 30.000 Αποτέλεσµα εις νέο 60.000 Αποθεµατικά 10.000 Προµηθευτές 40.000 άνεια Μακρο/σµα 50.000 άνεια Βραχυ/σµα 60.000 Προµηθευτές 10.000 Επιταγές πληρωτέες 30.000 Σύνολο Π + ΚΘ 200.000 Σύνολο Π + ΚΘ 250.000 Πωλήσεις 200.000 Πωλήσεις 300.000 - Κόστος Πωληθέντων 170.000 - Κόστος Πωληθέντων 240.000 Μικτό Αποτέλεσµα 30.000 Μικτό Αποτέλεσµα 60.000 Για την κάθε επιχείρηση να υπολογίσετε τους παρακάτω αριθµοδείκτες και διενεργώντας συγκρίσεις να αναλύσετε την χρηµατοοικονοµική κατάσταση των επιχειρήσεων: 1. Κυκλοφοριακή ρευστότητα 2. Άµεση ρευστότητα 3. Ταµειακή ρευστότητα 4. Κυκλοφοριακή ταχύτητα αποθεµάτων 5. Κυκλοφοριακή ταχύτητα ενεργητικού 6. Κυκλοφοριακή ταχύτητα παγίου ενεργητικού 7. Περιθώριο µικτού κέρδους 8. είκτης Ξένα προς ίδια κεφάλαια 9. είκτης συνολικής δανειακής επιβάρυνσης Άσκηση 33 Σας δίνονται τα παρακάτω στοιχεία της επιχείρησης «Κουκουμάκας ΑΕ» για τα έτη 2009-10. 2009 2010 Γενική ρευστότητα 2 1,5 Αμεση ρευστότητα 1,8 1,1 Ταμειακή ρευστότητα 1,3 1,2 Κυκλοφοριακή ταχύτητα αποθεμάτων 2 1,8 Κυκλοφοριακή ταχύτητα ενεργητικού 1,5 1,8 Περιθώριο Μικτού Κέρδους 0,5 0,4 Περιθώριο Καθαρού Κέρδους 0,4 0,2 Αποδοτικότητα Ενεργητικού 1,2 0,8 Ίδια Κεφάλαια προς Ξένα Κεφάλαια 1,8 1,4 Να σχολιάστε την χρηματοοικονομική κατάσταση της επιχείρησης για τα δύο έτη. 22

Άσκηση 34 Σας δίνεται ο Ισολογισμός της επιχείρησης και ζητείται ο σχολιασμός της χρηματοοικονομικής της κατάστασης μέσω υπολογισμού των δώδεκα αριθμοδεικτών από όλες τις κατηγορίες. 23

Κεφάλαιο 3 Μέθοδοι Αξιολόγησης Επενδύσεων Μέθοδος της Καθαρής Παρούσας Αξίας Άσκηση 35 Ένας επενδυτής εξετάζει την περίπτωση επένδυσης για την οποία απαιτείται άµεση εκταµίευση ποσού της τάξεως των 1.000. Αν η επένδυση δεν γίνει αποδεκτή το ποσό των 1.000 µπορεί να επενδυθεί για ένα έτος (όση και η διάρκεια της επένδυσης) µε επιτόκιο 10%. Από την επένδυση αναµένονται στο τέλος του έτους καθαρές ταµειακές ροές ύψους 1.200. Να αξιολογηθεί η επένδυση µε τη µέθοδο της Καθαρής Παρούσας Αξίας. Άσκηση 36 Εξετάζεται επένδυση διάρκειας τριών ετών. Για την απόκτηση της επένδυσης θα απαιτηθεί κεφάλαιο ύψους 10.000. Από την επένδυση αναµένονται ΚΤΡ ύψους 3.000 κάθε έτος, για 3 έτη. Εάν δεν υπήρχε η επένδυση θα µπορούσαµε να επενδύσουµε τα κεφάλαιά µας µε επιτόκιο ίσο µε 10%. Να αξιολογηθεί η επένδυση µε τη µέθοδο της Καθαρής Παρούσας Αξίας. Άσκηση 37 Να υποθέσετε ότι είστε υπεύθυνοι για την αξιολόγηση µιας επένδυσης διάρκειας 2 ετών, µε εισπράξεις 10.000 και 12.000 τα δύο πρώτα έτη αντίστοιχα, και πληρωµές 5.000 και 6.000 αντίστοιχα. Για την παρούσα αγορά του επενδυτικού στοιχείου θα απαιτηθούν 8.000, καταβλητέα την παρούσα χρονική στιγµή. Το ποσό αυτό θα αντληθεί από χρηµατοπιστωτικό οργανισµό µε επιτόκιο 20%. Να αξιολογηθεί η επένδυση µε τη µέθοδο της Καθαρής Παρούσας Αξίας. Άσκηση 38 Εξετάζεται επένδυση διάρκειας τριών ετών. Για την απόκτηση της επένδυσης θα απαιτηθεί κεφάλαιο ύψους 5.000. Από την επένδυση αναµένονται ΚΤΡ ύψους 2.000 το πρώτο έτος, 4.000 το δεύτερο έτος, 5.000 το τρίτο έτος. Εάν δεν υπήρχε η επένδυση θα µπορούσαµε να επενδύσουµε τα κεφάλαιά µας µε επιτόκιο ίσο µε 5%. Να αξιολογηθεί η επένδυση µε τη µέθοδο της Καθαρής Παρούσας Αξίας. 24

Άσκηση 39 Επένδυση 100.000 µε ωφέλιµη ζωή 10 χρόνια, κόστος κεφαλαίου 10% και φορολογικό συντελεστή 30%. Το πάγιο µηχάνηµα δεν έχει υπολειµµατική αξία. Η επένδυση θα αυξήσει τα έσοδα της εταιρίας κατά 20.000. Μέθοδος απόσβεσης σταθερή. Να αξιολογηθεί η επένδυση µε τη µέθοδο της Καθαρής Παρούσας Αξίας. Άσκηση 40 Επένδυση κόστους 60.000 έχει έξοδα λειτουργίας 2.000 ετησίως, ωφέλιµη ζωή 6 χρόνια και κόστος κεφαλαίου 8%. Έτη Έσοδα 1 8.000 2 12.000 3 18.000 4 27.000 5 30.000 6 15.000 Η υπολειµµατική αξία του µηχανήµατος είναι µηδενική και ο φόρος εισοδήµατος είναι 40%. Μέθοδος απόσβεσης σταθερή. Να αξιολογηθεί η επένδυση µε τη µέθοδο της Καθαρής Παρούσας Αξίας. Άσκηση 41 Επένδυση κόστους 120.000 έχει ωφέλιµη ζωή 5 χρόνια, υπολειµµατική ζωή 20.000, κόστος κεφαλαίου 10% και φορολογικό συντελεστή 50%. Η αξία των ετήσιων πωλήσεων ανέρχεται στις 100.000, ενώ τα διάφορα έξοδα λειτουργίας στα 30.000. Μέθοδος απόσβεσης σταθερή. Να αξιολογηθεί η επένδυση µε τη µέθοδο της Καθαρής Παρούσας Αξίας. Άσκηση 42 Εξετάζεται η ανάληψη επένδυσης κόστους 92.000. Κόστος εγκατάστασης 4.000. Ωφέλιµη ζωή 6 χρόνια. Ο φορολογικός συντελεστής είναι 30% και υπολειµµατική αξία µηδενική. Τα καθαρά έσοδα από την επένδυση υπολογίζονται σε 22.000 για κάθε χρόνο. Αν το κόστος κεφαλαίου είναι 8% να εξεταστεί η σκοπιµότητα ανάληψης της επένδυσης. Μέθοδος απόσβεσης σταθερή. Να αξιολογηθεί η επένδυση µε τη µέθοδο της Καθαρής Παρούσας Αξίας. 25

Άσκηση 43 Η επιχείρηση «Λ» προχώρησε σε επένδυση αξίας 100.000 µε ωφέλιµη ζωή 10 χρόνια. Οι ετήσιες εισπράξεις είναι 30.000, η υπολειµµατική αξία 10.000 και η αξία πώλησης στο τέλος της δεκαετίας 7.000. Μέθοδος απόσβεσης σταθερή, κόστος κεφαλαίου 9% και φορολογικός συντελεστής 50%. Να αξιολογηθεί η επένδυση µε τη µέθοδο της Καθαρής Παρούσας Αξίας. Άσκηση 44 Εξετάζεται η ανάληψη επένδυσης κόστους 100.000 και ωφέλιµη ζωή 8 ετών. Οι ετήσιες καθαρές εισπράξεις υπολογίζονται σε 19.500 και η υπολειµµατική αξία σε 8.000. Η αξία πώλησης στο τέλος της ωφέλιµης ζωής εκτιµήθηκε σε 3.000.Μέθοδος απόσβεσης σταθερή, κόστος κεφαλαίου 7% και φορολογικός συντελεστής 30%. Να εκτιµηθεί η σκοπιµότητα ανάληψης της επέκτασης. Να αξιολογηθεί η επένδυση µε τη µέθοδο της Καθαρής Παρούσας Αξίας. Άσκηση 45 Επένδυση ύψους 160.000 αποφέρει εισπράξεις για τον 1 ο χρόνο 50.000, το 2 ο χρόνο 55.000, τον 3 ο χρόνο 50.000 και τον 4 ο χρόνο 45.000 (Χρόνος απόσβεσης 4 έτη, µέθοδος απόσβεσης σταθερή). Αν το κόστος κεφαλαίου είναι 8% και ο φορολογικός συντελεστής είναι 30% και δεν υπάρχει υπολειµµατική αξία, να εκτιµηθεί η ανάληψη της επένδυσης µε µέθοδο της Καθαρής Παρούσας Αξίας. Άσκηση 46 Εξετάζεται επένδυση 85.000, µε ωφέλιµη ζωή 8 χρόνια, µέθοδο απόσβεσης σταθερή, κόστος κεφαλαίου 7%, φορολογικό συντελεστή 20% και υπολειµµατική αξία 3.000. Τιµή πώλησης στο τέλος της ωφέλιµης ζωής είναι 3.000. Υπολογίζεται οι ετήσιες πωλήσεις να αυξηθούν κατά 55.000 και τα ετήσια έξοδα αντίστοιχα κατά 39.800 από την ανάληψη της νέας επένδυσης. Να εκτιµηθεί η ανάληψη της επένδυσης µε τη µέθοδο της Κ.Π.Α. Άσκηση 47 Η επιχείρηση «Α» πραγµατοποίησε επένδυση κόστους 50.000. Το κόστος κεφαλαίου είναι 8% και ο φορολογικός συντελεστής είναι 40%. Τα ετήσια έσοδα έφθασαν τα 9.500 για όλα τα χρόνια της επένδυσης. Η ωφέλιµη ζωή του παγίου ήταν 6 χρόνια και η υπολειµµατική αξία 2.000. Στο τέλος της περιόδου της ωφέλιµης ζωής το πάγιο πουλήθηκε 7.000. Να εκτιµηθεί η επένδυση. Μέθοδος απόσβεσης σταθερή. Να εκτιµηθεί η ανάληψη της επένδυσης µε τη µέθοδο της Κ.Π.Α. 26

Κεφάλαιο 4 Μέθοδοι Αξιολόγησης Επενδύσεων Υπολογισµός Αρχικού Κόστους Επένδυσης Άσκηση 48 Εξετάζεται η αντικατάσταση παλαιών µηχανηµάτων µε νέα µηχανήµατα, τιµή κτήσης 140.000. Το κόστος µεταφοράς και εγκατάστασης ανέρχεται σε 12.000. Τα παλαιά µηχανήµατα αγοράστηκαν 95.000, µε 5 χρόνια ωφέλιµης ζωής, µέθοδο απόσβεσης σταθερή και υπολειµµατική αξία µηδενική. Η αγορά έγινε πριν 4 χρόνια, η αναµενόµενη τιµή πώλησης των παλαιών µηχανηµάτων είναι 22.000 και ο Συντελεστής Φόρου 20%. Ζητείται: 1. α) Να καθοριστεί το αρχικό κόστος της επένδυσης 2. β) Να καθοριστεί οµοίως το αρχικό κόστος της επένδυσης αν η τιµή πώλησης του παλαιού µηχανήµατος είναι 17.000. Άσκηση 49 Η επιχείρηση σχεδιάζει να αντικαταστήσει παλαιά µηχανήµατα µε νέα. Τα παλαιά µηχανήµατα έχουν κόστος αγοράς 50.000 µε 5 χρόνια ωφέλιµης ζωής, µέθοδο απόσβεσης σταθερή και υπολειµµατική αξία µηδενική. Τα µηχανήµατα αγοράστηκαν πριν τρία (3) χρόνια. Τα νέα µηχανήµατα αγοράζονται 100.000 µε 5 χρόνια ωφέλιµης ζωής, µέθοδο απόσβεσης σταθερή και υπολειµµατική αξία µηδενική. Η τιµή πώλησης των παλαιών µηχανηµάτων είναι 25.000 µε συντελεστή φορολογίας 40%. Η αντικατάσταση των παλαιών µηχανηµάτων δεν απαιτεί την µεταβολή του µόνιµου κεφαλαίου της επιχείρησης. Ζητείται: 1. Να καθοριστεί το αρχικό κόστος της επένδυσης. 2. Να καθοριστεί οµοίως το αρχικό κόστος της επένδυσης αν η τιµή πώλησης του παλαιού µηχανήµατος είναι 12.000. 3. Να καθοριστεί οµοίως το αρχικό κόστος της επένδυσης αν η τιµή πώλησης του παλαιού µηχανήµατος είναι 20.000. 27

Κεφάλαιο 5 Μέθοδοι Αξιολόγησης Επενδύσεων Μέθοδος είκτη Αποδοτικότητας Άσκηση 50 Εξετάζεται η ανάληψη επένδυσης µεταξύ δύο εναλλακτικών προτάσεων µε τα παρακάτω δεδοµένα: Α Β Αρχική Επένδυση 50.000 84.000 Υπολειµµατική Αξία 4.000 6.000 Ωφέλιµη Ζωή 4 χρόνια 6 χρόνια Ετήσια Καθαρά Έσοδα 16.000 22.000 Φορολογικός Συντελεστής 30% 30% Κόστος Κεφαλαίου 10% 7% Μέθοδος απόσβεσης σταθερή. Να επιλεγεί η πιο συµφέρουσα λύση µε τη Μέθοδο του είκτη Αποδοτικότητας. Άσκηση 51 Αγορά µηχανήµατος 180.000 µε 4 χρόνια ωφέλιµης ζωής και µε αναµενόµενες καθαρές ταµειακές ροές ανά έτος: 1 ο έτος 47.040 2 ο έτος 54.880 3 ο έτος 62.720 4 ο έτος 70.560 Η τιµή του προεξοφλητικού επιτοκίου είναι 12%. Να εκτιµηθεί η επένδυση µε τη µέθοδο του είκτη Αποδοτικότητας. Άσκηση 52 Εξετάζεται η ανάληψη επένδυσης µεταξύ δύο εναλλακτικών προτάσεων µε τα παρακάτω δεδοµένα: Α Β Αρχική Επένδυση 100.000 180.000 Υπολειµµατική Αξία 4.000 7.000 Ωφέλιµη Ζωή 8 χρόνια 6 χρόνια Ετήσια Έξοδα 30.000 50.000 Ετήσια Έσοδα 70.000 100.000 Φορολογικός Συντελεστής 40% 40% Κόστος Κεφαλαίου 7% 9% Να επιλεγεί ως µέθοδος αξιολόγησης η µέθοδος του είκτη Αποδοτικότητας. 28

Κεφάλαιο 6 Μέθοδοι Αξιολόγησης Επενδύσεων Μέθοδος Εσωτερικού Ρυθµού Απόδοσης Άσκηση 53 Επένδυση διάρκειας 4 ετών ύψους 20.000. Οι αντίστοιχες αναµενόµενες ΚΤΡ είναι: 1 ο έτος 13.000 2 ο έτος 6.000 3 ο έτος 6.000 4 ο έτος 2.000 Να αξιολογηθεί η επένδυση µε τη µέθοδο του εσωτερικού ρυθµού απόδοσης Άσκηση 54 Να αξιολογηθεί η επένδυση κόστους 1.000 διάρκειας δύο ετών µε τις ακόλουθες ΚΤΡ: 1000 για το πρώτο έτος και 358,4 για το δεύτερο έτος. Ως ελάχιστη απαιτούµενη απόδοση θεωρείται 20%. Να χρησιµοποιηθεί η µέθοδος του εσωτερικού ρυθµού απόδοσης. 29

Κεφάλαιο 7 Μέθοδοι Αξιολόγησης Επενδύσεων Μέθοδος Περιόδου Επανείσπραξης Άσκηση 55 Έστω ότι η αρχική δαπάνη για την απόκτηση ενός µηχανήµατος είναι 175. Έστω ότι οι ΚΤΡ για τα επόµενα τέσσερα χρόνια είναι αντίστοιχα 50, 40, 60 και 50. Υποθέτουµε ότι τα έσοδα από πωλήσεις και τα έξοδα πραγµατοποιούνται στο τέλος κάθε χρόνου. Να αξιολογηθεί η επένδυση µε βάση την Περίοδος Επανείσπραξης του Κεφαλαίου (ΠΕΚ). Άσκηση 56 Επένδυση 100.000. Μέγιστη περίοδος επανείσπραξης 3 χρόνια. Πρόσθετες ταµειακές ροές µετά τον φόρο 1ο έτος 50.000 2ο έτος 22.500 3ο έτος 90.000 4ο έτος 95.000 Να αξιολογηθεί η επένδυση µε βάση την Περίοδος Επανείσπραξης του Κεφαλαίου (ΠΕΚ). 30

Κεφάλαιο 8 Μέθοδοι Αξιολόγησης Επενδύσεων Μέθοδος Λογιστικής Απόδοσης και Μέσης Απόδοσης Άσκηση 57 Αγορά µηχανήµατος 21.500 και έξοδα εγκατάστασης 1.500. Η ωφέλιµη ζωή είναι 4 χρόνια και υπολειµµατική αξία µηδενική. Μέθοδος απόσβεσης σταθερή. Οι αναµενόµενες πωλήσεις ανέρχονται στα 12.000 και ο συντελεστής φόρου είναι 40%. Η επένδυση θα αντικαταστήσει παλαιό µηχάνηµα λογιστικής αξία 2.000 και αντίστοιχης αναµενόµενης τιµή πώλησης. Τα ετήσια έξοδα εκτιµήθηκαν στις 3.500. Αν η απαιτούµενη απόδοση είναι 20% να αξιολογηθεί η επένδυση µε τη µέθοδο της Λογιστικής Απόδοσης. Άσκηση 58 Αγορά µηχανήµατος 18.500 και έξοδα εγκατάστασης 1.500. Η ωφέλιµη ζωή είναι 5 χρόνια και υπολειµµατική αξία µηδενική. Μέθοδος απόσβεσης σταθερή και συντελεστής απόσβεσης 20%. Οι αναµενόµενες καθαρές πωλήσεις ανέρχονται στα 7.600. Ο συντελεστής φόρου είναι 50%. Η επένδυση θα αντικαταστήσει παλαιό µηχάνηµα λογιστικής αξία 2.000 και αντίστοιχης αναµενόµενης τιµή πώλησης. Αν η απαιτούµενη απόδοση είναι 20% να αξιολογηθεί η επένδυση µε τη µέθοδο της Λογιστικής Απόδοσης. Άσκηση 59 Η επιχείρηση «Β» εξετάζει την ανάληψη επένδυσης 50.000 και αναµένει τις παρακάτω πρόσθετες ταµειακές εισροές: 1 ο έτος 10.000, 2 ο έτος 8.000, 3 ο έτος 7.000 και 4 ο έτος 5.000 Να εξεταστεί η σκοπιµότητα ανάληψης της επένδυσης µε τη µέθοδο της µέσης απόδοσης, αν το απαιτούµενο ελάχιστο ποσοστό απόδοσης είναι 12%. 31

Επαναληπτικές Ασκήσεις Άσκηση 60 ίνονται οι παρακάτω πληροφορίες της επιχείρησης «Πέτρου Α.Ε.»: ιάφορα έξοδα 2.000 Οφειλόµενο κεφάλαιο 14.000 Εµπορ/τα (αρχικό απόθεµα) 12.000 Έπιπλα 100.000 Αγορές εµπορευµάτων 10.000 Ασφάλιστρα επόµενης χρήσης 4.000 Χρεώστες 2.000 Τόκοι έξοδα 3.000 Ταµείο 37.000 Εµπορ/τα (τελικό απόθεµα) 2.000 Έκτακτα κέρδη 8.000 Πωλήσεις 60.000 Καταθέσεις όψεως 7.000 Αποσβεσµένα έπιπλα 20.000 Κέρδη προηγούµενων χρήσεων 3.000 Αποσβέσεις επίπλων 10.000 Πιστωτές 1.000 Μετοχικό Κεφάλαιο? ιαφηµίσεις 2.000 Αµοιβές προσωπικού 5.000 Αν υπάρχουν κέρδη, ο φόρος εισοδήµατος έχει υπολογιστεί στο ποσό των 9.000, το τακτικό αποθεµατικό σε 2.000, η διανοµή µερισµάτων στους µετόχους σε 10.000. Το υπόλοιπο ποσό µεταφέρεται στην επόµενη χρήση. Ζητούνται: 1. η Κατάσταση του Λογαριασµού Γενικής Εκµετάλλευσης 2. το Γενικό Καθολικό (ταφ) του λογαριασµού Αποτελεσµάτων Χρήσης. 3. ο Πίνακας ιάθεσης Αποτελεσµάτων και 4. ο Ισολογισµός µε οµαδοποίηση των στοιχείων του, αφού προηγουµένως προσδιοριστούν οι λογαριασµοί που παραλείπονται. 5. µε την υπόθεση ότι όλα τα έξοδα µερίζονται στην διάθεση 40% και στην διοίκηση το υπόλοιπο να συµπληρωθεί η Κατάσταση Αποτελεσµάτων Χρήσης Άσκηση 61 Σας δίνονται τα υπόλοιπα των παρακάτω λογαριασµών Λογαριασµοί Ποσό Λογαριασµοί Ποσό 20 Αρχικό απόθεµα εµπορευµάτων 30.000 74 Επιχορηγήσεις Πωλήσεων 10.000 20 Αγορές εµπορευµάτων 70.000 75 Προµήθειες µεσιτείες 20.000 60 Αµοιβές προσωπικού 10.000 81 Έκτακτα και ανόργανα έσοδα 5.000 65 Τόκοι χρεωστικοί 15.000 81 Έκτακτα Κέρδη 3.000 66 Αποσβέσεις 20.000 81 Έκτακτα και ανόργανα έξοδα 10.000 70 Πωλήσεις εµπορευµάτων 250.000 82 Έσοδα προηγούµενων χρήσεων 5.000 73 Πωλήσεις υπηρεσιών 20.000 85 Αποσβέσεις µη ενσωµατωµένες 10.000 Με την υπόθεση ότι: Υπάρχουν 4 εργαζόµενοι σαν οδηγοί για την διάθεση των εµπορευµάτων της εταιρείας και 6 εργαζόµενοι στα κεντρικά γραφεία της διοίκησης. Οι αποσβέσεις αφορούν κατά 20% τις αποσβέσεις των κτιρίων της διοίκησης και το υπόλοιπο τις αποσβέσεις των φορτηγών της εταιρείας για την διανοµή των εµπορευµάτων. Το απόθεµα των εµπορευµάτων από την απογραφή είναι 20.000. Να συµπληρωθεί η Κατάσταση Αποτελεσµάτων Χρήσης. 32

Άσκηση 62 ίνονται τα παρακάτω στοιχεία που αφορούν την επιχείρηση «ΑΛΦΑ» 1. Αριθµός Μετοχών σε Κυκλοφορία 375.000 2. Αριθµοδείκτης Άµεσης Ρευστότητας 2.4 φορές 3. είκτης Ταχύτητας Κυκλοφορίας Αποθεµάτων 5 φορές (µε βάση τις καθαρές πωλήσεις) 4. Μέση διάρκεια παραµονής Απαιτήσεων στην επιχείρηση 36 ηµέρες (έτος 365 ηµέρες) 5. Αριθµοδείκτης Μεικτού Περιθωρίου 22.5% 6. Αριθµοδείκτης Ταχύτητας Κυκλοφορίας Ενεργητικού 2.5 φορές 7. Μακροπρόθεσµες Υποχρεώσεις προς Ίδια Κεφάλαια 0.80 8. Εσωτερική Αξία Μετοχής 2 Με βάση τα παραπάνω στοιχεί να συµπληρωθεί ο παρακάτω συνοπτικός Ισολογισµός και η Κατάσταση Αποτελεσµάτων Χρήσης της επιχείρησης «ΑΛΦΑ». ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΣ ΤΗΣ «ΑΛΦΑ» (σε χιλιάδες ) ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ ΠΑΘΗΤΙΚΟ Πάγια Μετοχικό Κεφάλαιο 500 Απαιτήσεις Αποθεµατικά Αποθέµατα Βραχ. Υποχρεώσεις 250 ιαθέσιµα Μακρ. Υποχρεώσεις Σύνολο Ενεργητικού Σύνολο Παθητικού ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΧΡΗΣΗΣ ΤΗΣ «ΑΛΦΑ» Πωλήσεις... Μείον: Κόστος Πωληθέντων... Μικτό Κέρδος... 33

Άσκηση 63 Η επιχείρηση «Κ» πραγµατοποίησε επένδυση αξίας 30.000, µε ωφέλιµη ζωή 6 χρόνια και 1.000 υπολειµµατική αξία. Το πάγιο πουλήθηκε στο τέλος του 4ου έτους αντί 3.000. Αν ο φορολογικός συντελεστής είναι 30% και το κόστος κεφαλαίου 7% να εκτιµήσετε την επένδυση. Μέθοδος απόσβεσης σταθερή. Να αξιολογηθεί η επένδυση µε τη µέθοδο της Καθαρής Παρούσας Αξίας. Άσκηση 64 Εξετάζεται η ανάληψη επένδυσης κόστους 58.000 υπολειµµατικής αξίας 5.200 µε 8 χρόνια ωφέλιµης ζωής. Κόστος κεφαλαίου 8%. Φορολογικός συντελεστής 30%. Χρόνος Έσοδα Έξοδα 1 12.800 3.000 2 13.100 3.000 3 13.800 3.500 4 14.300 3.500 5 15.800 4.200 6 16.600 4.200 7 16.800 4.800 8 17.500 4.800 Να εκτιµήσετε τη σκοπιµότητα ανάληψης της επένδυσης µε τη µέθοδο της Καθαρής Παρούσας Αξίας. Άσκηση 65 Αντικατάσταση µηχανηµάτων στο 4 ο έτος. Νέα µηχανήµατα 100.000. Χρόνος απόσβεσης 5. Μέθοδος απόσβεσης σταθερή. Κόστος µεταφοράς και εγκατάστασης 6.000. Κόστος παλαιών µηχανηµάτων 50.000. Είσπραξη από πώληση 25.000. ΦΣ 40%. Ζητείται: 1. Να καθοριστεί το αρχικό κόστος της επένδυσης. 2. Να καθοριστεί οµοίως το αρχικό κόστος της επένδυσης αν η τιµή πώλησης του παλαιού µηχανήµατος είναι 12.000. 34

Άσκηση 66 Σας δίνονται τα παρακάτω δεδοµένα από τρεις επιχειρήσεις. Α Β Γ Αρχική Επένδυση 100.000 200.000 300.000 Υπολειµµατική Αξία 20.000 50.000 60.000 Ωφέλιµη Ζωή 8 χρόνια 10 χρόνια 12 χρόνια Ετήσια Έσοδα 40.000 60.000 80.000 Φόρος 50% 50% 50% Κόστος Κεφαλαίου 8% 8% 8% Να αξιολογηθούν οι εναλλακτικές προτάσεις µε τη Μέθοδο του είκτη Αποδοτικότητας εάν η µέθοδος απόσβεσης είναι σταθερή. Άσκηση 67 Επένδυση αρχικού κόστους 42.000 Πιθανές ταµειακές ροές µετά από τους φόρους ανά έτος: 1 ο έτος 11.500 2 ο έτος 12.000 3 ο έτος 14.000 4 ο έτος 12.500 5 ο έτος 9.000 Κόστος κεφαλαίου 15%. Να αξιολογηθεί η επένδυση µε τη µέθοδο του είκτη Αποδοτικότητας. Άσκηση 68 Επένδυση διάρκειας 4 ετών ύψους 21.000. Οι αντίστοιχες αναµενόµενες ΚΤΡ είναι: 1 ο έτος 12.000 2 ο έτος 8.000 3 ο έτος 6.000 4 ο έτος 2.000 Να αξιολογηθεί η επένδυση µε τη µέθοδο του εσωτερικού ρυθµού απόδοσης 35

Άσκηση 69 Επένδυση 90.000. Μέγιστη περίοδος επανείσπραξης 3,5 χρόνια. Πρόσθετες ταµειακές ροές µετά τον φόρο 1 ο έτος 30.000 2 ο έτος 50.000 3 ο έτος 30.000 4 ο έτος 15.000 Να αξιολογηθεί η επένδυση µε βάση την Περίοδος Επανείσπραξης του Κεφαλαίου (ΠΕΚ). Άσκηση 70 Αγορά µηχανήµατος 22.000. Η ωφέλιµη ζωή του είναι 4 χρόνια και υπολειµµατική αξία µηδενική. Μέθοδος απόσβεσης σταθερή. Οι αναµενόµενες πωλήσεις ανέρχονται στα 12.000 και ο συντελεστής φόρου είναι 40%. Η επένδυση θα αντικαταστήσει παλαιό µηχάνηµα λογιστικής αξία 2.000 και αντίστοιχης αναµενόµενης τιµή πώλησης. Τα ετήσια έξοδα εκτιµήθηκαν στις 3.500. Αν η απαιτούµενη απόδοση είναι 20%, να αξιολογηθεί η επένδυση µε τη µέθοδο της Λογιστικής Απόδοσης. 36

ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΥ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΧΡΗΣΕΩΣ (Λ/86) 1 ΙΑΝΟΥΑΡΙΟΥ 31 ΔΕΚΕΜΒΡΙΟΥ 2011 Ι. Αποτελέσματα εκμεταλλεύσεως 70, 71, 72 και 73 Κύκλος εργασιών (πωλήσεις) (70 έως και 73) 86.00.00 Μείον: Κόστος πωλήσεων 86.00.00 (80.01) Μικτά αποτελέσματα (κέρδη ή ζημίες) εκμεταλλεύσεως 86.00.01 (74, 75 και 78.05) Πλέον: Άλλα έσοδα εκμεταλλεύσεως Σύνολο 86.00.02 (92.01) ΜΕΙΟΝ: 1. Έξοδα διοικητικής λειτουργίας 86.00.03 (92.02) 2. Έξοδα λειτουργίας ερευνών αναπτύξεως 86.00.04 (92.03) 3. Έξοδα λειτουργίας διαθέσεως Μερικά αποτελέσματα (κέρδη ή ζημίες) εκμεταλλεύσεως ΠΛΕΟΝ (ή μείον) 86.01.00 (76.00) 1. Έσοδα συμμετοχών 86.01.01 (76.01) 2. Έσοδα χρεογράφων 86.01.02 (76.04) 3. Κέρδη πωλήσεως συμμετοχών και χρεογράφων 86.01.03 (76.02 έως 76.98, πλην 76.04) 4. Πιστωτικοί τόκοι και συναφή έξοδα Μείον: 86.01.07 (64.11) 1. Διαφορές αποτιμήσεως συμμετοχών και χρεογράφων 86.01.08 (64.10 και 64.12) 2. Έξοδα και ζημίες συμμετοχών και χρεογράφων 86.01.09 (65) 3. Χρεωστικοί τόκοι και συναφή έξοδα 86.00+86.01 (λογ.80) Ολικά αποτελέσματα (κέρδη ή ζημίες) εκμεταλλεύσεως ΙΙ. ΠΛΕΟΝ (ή μείον): Έκτακτα αποτελέσματα 86.02.00 (81.01) 1. Έκτακτα και ανόργανα έσοδα 86.02.01 (81.03) 2. Έκτακτα Κέρδη 86.02.02 (82.01) 3. Έσοδα προηγούμενων χρήσεων 86.02.03 (84) 4. Έσοδα από προβλέψεις προηγούμενων χρήσεων Μείον: 86.02.07 (81.00) 1. Έκτακτα και ανόργανα έξοδα 86.02.08 (81.02) 2. Έκτακτες ζημίες 86.02.09 (82.00) 3. Έξοδα προηγούμενων χρήσεων 86.02.10 (83) 4. Προβλέψεις για έκτακτους κινδύνους Οργανικά και έκτακτα αποτελέσματα (κέρδη ή ζημίες) ΜΕΙΟΝ: 66+85 Σύνολο αποσβέσεων πάγιων στοιχείων 66 Μείον: Οι από αυτές ενσωματωμένες στο λειτουργικό κόστος 86.99 ΚΑΘΑΡΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ (Κέρδη ή Ζημίες) ΧΡΗΣΕΩΣ προ φόρων 37

ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΥ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΧΡΗΣΕΩΣ (Λ/86) 1 ΙΑΝΟΥΑΡΙΟΥ 31 ΔΕΚΕΜΒΡΙΟΥ 2011 Ι. Αποτελέσματα εκμεταλλεύσεως 70, 71, 72 και 73 Κύκλος εργασιών (πωλήσεις) (70 έως και 73) 86.00.00 Μείον: Κόστος πωλήσεων 86.00.00 (80.01) Μικτά αποτελέσματα (κέρδη ή ζημίες) εκμεταλλεύσεως 86.00.01 (74, 75 και 78.05) Πλέον: Άλλα έσοδα εκμεταλλεύσεως Σύνολο 86.00.02 (92.01) ΜΕΙΟΝ: 1. Έξοδα διοικητικής λειτουργίας 86.00.03 (92.02) 2. Έξοδα λειτουργίας ερευνών αναπτύξεως 86.00.04 (92.03) 3. Έξοδα λειτουργίας διαθέσεως Μερικά αποτελέσματα (κέρδη ή ζημίες) εκμεταλλεύσεως ΠΛΕΟΝ (ή μείον) 86.01.00 (76.00) 1. Έσοδα συμμετοχών 86.01.01 (76.01) 2. Έσοδα χρεογράφων 86.01.02 (76.04) 3. Κέρδη πωλήσεως συμμετοχών και χρεογράφων 86.01.03 (76.02 έως 76.98, πλην 76.04) 4. Πιστωτικοί τόκοι και συναφή έξοδα Μείον: 86.01.07 (64.11) 1. Διαφορές αποτιμήσεως συμμετοχών και χρεογράφων 86.01.08 (64.10 και 64.12) 2. Έξοδα και ζημίες συμμετοχών και χρεογράφων 86.01.09 (65) 3. Χρεωστικοί τόκοι και συναφή έξοδα 86.00+86.01 (λογ.80) Ολικά αποτελέσματα (κέρδη ή ζημίες) εκμεταλλεύσεως ΙΙ. ΠΛΕΟΝ (ή μείον): Έκτακτα αποτελέσματα 86.02.00 (81.01) 1. Έκτακτα και ανόργανα έσοδα 86.02.01 (81.03) 2. Έκτακτα Κέρδη 86.02.02 (82.01) 3. Έσοδα προηγούμενων χρήσεων 86.02.03 (84) 4. Έσοδα από προβλέψεις προηγούμενων χρήσεων Μείον: 86.02.07 (81.00) 1. Έκτακτα και ανόργανα έξοδα 86.02.08 (81.02) 2. Έκτακτες ζημίες 86.02.09 (82.00) 3. Έξοδα προηγούμενων χρήσεων 86.02.10 (83) 4. Προβλέψεις για έκτακτους κινδύνους Οργανικά και έκτακτα αποτελέσματα (κέρδη ή ζημίες) ΜΕΙΟΝ: 66+85 Σύνολο αποσβέσεων πάγιων στοιχείων 66 Μείον: Οι από αυτές ενσωματωμένες στο λειτουργικό κόστος 86.99 ΚΑΘΑΡΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ (Κέρδη ή Ζημίες) ΧΡΗΣΕΩΣ προ φόρων 38

ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΥ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΧΡΗΣΕΩΣ (Λ/86) 1 ΙΑΝΟΥΑΡΙΟΥ 31 ΔΕΚΕΜΒΡΙΟΥ 2011 Ι. Αποτελέσματα εκμεταλλεύσεως 70, 71, 72 και 73 Κύκλος εργασιών (πωλήσεις) (70 έως και 73) 86.00.00 Μείον: Κόστος πωλήσεων 86.00.00 (80.01) Μικτά αποτελέσματα (κέρδη ή ζημίες) εκμεταλλεύσεως 86.00.01 (74, 75 και 78.05) Πλέον: Άλλα έσοδα εκμεταλλεύσεως Σύνολο 86.00.02 (92.01) ΜΕΙΟΝ: 1. Έξοδα διοικητικής λειτουργίας 86.00.03 (92.02) 2. Έξοδα λειτουργίας ερευνών αναπτύξεως 86.00.04 (92.03) 3. Έξοδα λειτουργίας διαθέσεως Μερικά αποτελέσματα (κέρδη ή ζημίες) εκμεταλλεύσεως ΠΛΕΟΝ (ή μείον) 86.01.00 (76.00) 1. Έσοδα συμμετοχών 86.01.01 (76.01) 2. Έσοδα χρεογράφων 86.01.02 (76.04) 3. Κέρδη πωλήσεως συμμετοχών και χρεογράφων 86.01.03 (76.02 έως 76.98, πλην 76.04) 4. Πιστωτικοί τόκοι και συναφή έξοδα Μείον: 86.01.07 (64.11) 1. Διαφορές αποτιμήσεως συμμετοχών και χρεογράφων 86.01.08 (64.10 και 64.12) 2. Έξοδα και ζημίες συμμετοχών και χρεογράφων 86.01.09 (65) 3. Χρεωστικοί τόκοι και συναφή έξοδα 86.00+86.01 (λογ.80) Ολικά αποτελέσματα (κέρδη ή ζημίες) εκμεταλλεύσεως ΙΙ. ΠΛΕΟΝ (ή μείον): Έκτακτα αποτελέσματα 86.02.00 (81.01) 1. Έκτακτα και ανόργανα έσοδα 86.02.01 (81.03) 2. Έκτακτα Κέρδη 86.02.02 (82.01) 3. Έσοδα προηγούμενων χρήσεων 86.02.03 (84) 4. Έσοδα από προβλέψεις προηγούμενων χρήσεων Μείον: 86.02.07 (81.00) 1. Έκτακτα και ανόργανα έξοδα 86.02.08 (81.02) 2. Έκτακτες ζημίες 86.02.09 (82.00) 3. Έξοδα προηγούμενων χρήσεων 86.02.10 (83) 4. Προβλέψεις για έκτακτους κινδύνους Οργανικά και έκτακτα αποτελέσματα (κέρδη ή ζημίες) ΜΕΙΟΝ: 66+85 Σύνολο αποσβέσεων πάγιων στοιχείων 66 Μείον: Οι από αυτές ενσωματωμένες στο λειτουργικό κόστος 86.99 ΚΑΘΑΡΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ (Κέρδη ή Ζημίες) ΧΡΗΣΕΩΣ προ φόρων 39

ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΥ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΧΡΗΣΕΩΣ (Λ/86) 1 ΙΑΝΟΥΑΡΙΟΥ 31 ΔΕΚΕΜΒΡΙΟΥ 2011 Ι. Αποτελέσματα εκμεταλλεύσεως 70, 71, 72 και 73 Κύκλος εργασιών (πωλήσεις) (70 έως και 73) 86.00.00 Μείον: Κόστος πωλήσεων 86.00.00 (80.01) Μικτά αποτελέσματα (κέρδη ή ζημίες) εκμεταλλεύσεως 86.00.01 (74, 75 και 78.05) Πλέον: Άλλα έσοδα εκμεταλλεύσεως Σύνολο 86.00.02 (92.01) ΜΕΙΟΝ: 1. Έξοδα διοικητικής λειτουργίας 86.00.03 (92.02) 2. Έξοδα λειτουργίας ερευνών αναπτύξεως 86.00.04 (92.03) 3. Έξοδα λειτουργίας διαθέσεως Μερικά αποτελέσματα (κέρδη ή ζημίες) εκμεταλλεύσεως ΠΛΕΟΝ (ή μείον) 86.01.00 (76.00) 1. Έσοδα συμμετοχών 86.01.01 (76.01) 2. Έσοδα χρεογράφων 86.01.02 (76.04) 3. Κέρδη πωλήσεως συμμετοχών και χρεογράφων 86.01.03 (76.02 έως 76.98, πλην 76.04) 4. Πιστωτικοί τόκοι και συναφή έξοδα Μείον: 86.01.07 (64.11) 1. Διαφορές αποτιμήσεως συμμετοχών και χρεογράφων 86.01.08 (64.10 και 64.12) 2. Έξοδα και ζημίες συμμετοχών και χρεογράφων 86.01.09 (65) 3. Χρεωστικοί τόκοι και συναφή έξοδα 86.00+86.01 (λογ.80) Ολικά αποτελέσματα (κέρδη ή ζημίες) εκμεταλλεύσεως ΙΙ. ΠΛΕΟΝ (ή μείον): Έκτακτα αποτελέσματα 86.02.00 (81.01) 1. Έκτακτα και ανόργανα έσοδα 86.02.01 (81.03) 2. Έκτακτα Κέρδη 86.02.02 (82.01) 3. Έσοδα προηγούμενων χρήσεων 86.02.03 (84) 4. Έσοδα από προβλέψεις προηγούμενων χρήσεων Μείον: 86.02.07 (81.00) 1. Έκτακτα και ανόργανα έξοδα 86.02.08 (81.02) 2. Έκτακτες ζημίες 86.02.09 (82.00) 3. Έξοδα προηγούμενων χρήσεων 86.02.10 (83) 4. Προβλέψεις για έκτακτους κινδύνους Οργανικά και έκτακτα αποτελέσματα (κέρδη ή ζημίες) ΜΕΙΟΝ: 66+85 Σύνολο αποσβέσεων πάγιων στοιχείων 66 Μείον: Οι από αυτές ενσωματωμένες στο λειτουργικό κόστος 86.99 ΚΑΘΑΡΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ (Κέρδη ή Ζημίες) ΧΡΗΣΕΩΣ προ φόρων 40