Ετήσιες Οικονοµικές Καταστάσεις Χρήσης 2005 Για τη χρήση από 1 η Ιανουαρίου έως 31 η εκεµβρίου 2005

Ετήσιες Οικονοµικές Καταστάσεις Χρήσης 2005 Για τη χρήση από 1 η Ιανουαρίου έως 31 η εκεµβρίου 2005 Βεβαιώνεται ότι οι συνηµµένες Ετήσιες Οικονοµικές Καταστάσεις είναι εκείνες που εγκρίθηκαν από το ιοικητικό Συµβούλιο της «ΕΞΕΡΕΥΝΗΤΗΣ ΕΞΠΛΟΡΕΡ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΕΚ ΟΤΙΚΗ», την 17 η Μαρτίου 2006 και έχουν δηµοσιοποιηθεί µε την ανάρτησή τους στο διαδίκτυο, στη διεύθυνση www.kathimerini.gr. Επισηµαίνεται ότι τα δηµοσιοποιηθέντα στον τύπο συνοπτικά οικονοµικά στοιχεία στοχεύουν στο να παράσχουν στον αναγνώστη ορισµένα γενικά οικονοµικά στοιχεία αλλά δεν παρέχουν την ολοκληρωµένη εικόνα της οικονοµικής θέσης και των αποτελεσµάτων της Εταιρίας, σύµφωνα µε τα ιεθνή Λογιστικά Πρότυπα. Επίσης, επισηµαίνεται ότι, χάριν απλοποίησης, στα δηµοσιευθέντα στον Τύπο συνοπτικά οικονοµικά στοιχεία έχουν γίνει ορισµένες συµπτύξεις και ανακατατάξεις κονδυλίων. Ν. Φάληρο, 17 Μαρτίου 2006 Βασίλειος ιαµαντόπουλος Πρόεδρος του ιοικητικού Συµβουλίου της εταιρίας «ΕΞΕΡΕΥΝΗΤΗΣ ΕΞΠΛΟΡΕΡ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΕΚ ΟΤΙΚΗ» από 1η Ιανουαρίου έως 31η εκεµβρίου 2005 Σελίδα 1 από 37

Ετήσιες Οικονοµικές Καταστάσεις της 31 ης εκεµβρίου 2005 Περιεχόµενα Σελίδα Έκθεση ιαχείρισης ιοικητικού Συµβουλίου...4 Έκθεση Ελέγχου Ορκωτού Ελεγκτή Λογιστή...6 Ισολογισµός Εταιρίας...7 Κατάσταση αποτελεσµάτων χρήσης Εταιρίας...8 Κατάσταση ταµειακών ροών Εταιρίας...9 Κατάσταση µεταβολής Ιδίων Κεφαλαίων Εταιρίας...10 1. Γενικές Πληροφορίες...11 1.1 Η Εταιρία...11 1.2 ιοίκηση της Εταιρίας...12 2. Ακολουθούµενες Λογιστικές Αρχές...13 2.1 Βάση Σύνταξης των Οικονοµικών Καταστάσεων...13 2.2 Πάγια περιουσιακά στοιχεία...14 2.3 Άϋλα περιουσιακά στοιχεία...14 2.4 Αποθέµατα...14 2.5 Εµπορικές Απαιτήσεις...15 2.6 Ταµειακά διαθέσιµα και ισοδύναµα ταµειακών διαθεσίµων...15 2.7 Μετοχικό Κεφάλαιο...15 2.8 Φορολογία Εισοδήµατος και Αναβαλλόµενος Φόρος...15 2.9 Παροχές στο προσωπικό...16 2.10 Προβλέψεις...18 2.11 Αναγνώριση εσόδων...19 2.12 εσµεύσεις και Ενδεχόµενες Υποχρεώσεις...19 3. Σηµαντικές εκτιµήσεις και παραδοχές της διοίκησης...20 4. Πληροφορίες κατά τοµέα...20 6. Σηµειώσεις στις Οικονοµικές Καταστάσεις...21 6.1 Ενσώµατες Ακινητοποιήσεις και Λοιπός Εξοπλισµός...21 6.2 Άϋλα Περιουσιακά Στοιχεία...22 6.3 Αναβαλλόµενος Φόρος...23 6.4 Λοιπές Μακροπρόθεσµες Απαιτήσεις...24 6.5 Αποθέµατα...24 6.6 Πελάτες και λοιπές εµπορικές απαιτήσεις...25 6.7 Λοιπές Απαιτήσεις...26 6.8 Λοιπά Κυκλοφοριακά Στοιχεία Ενεργητικού...26 6.9 Ταµειακά ιαθέσιµα και Ισοδύναµα Ταµειακών ιαθεσίµων...27 6.10 Ίδια Κεφάλαια...27 6.11 Υποχρεώσεις Παροχών Προσωπικού...28 6.12 Προµηθευτές και Λοιπές Υποχρεώσεις...28 6.13 Τρέχουσες Φορολογικές Υποχρεώσεις...28 6.14 Λοιπές Βραχυπρόθεσµες Υποχρεώσεις...29 6.14.β Βραχυπρόθεσµες προβλέψεις...29 6.15 Κόστος Πωληθέντων...29 6.16 Λοιπά Έσοδα / Έξοδα Εκµετάλλευσης...30 6.17 Έξοδα ιοίκησης / ιάθεσης...30 6.18 Χρηµατοοικονοµικά Έσοδα / Έξοδα...31 6.19 Φόρος Εισοδήµατος...32 6.20 Ανάλυση Προσαρµογών Πρώτης Εφαρµογής ΠΧΠ...32 6.21 εσµεύσεις...35 από 1η Ιανουαρίου έως 31η εκεµβρίου 2005 Σελίδα 2 από 37

6.22 Ενδεχόµενες Απαιτήσεις Υποχρεώσεις...35 6.23 Συναλλαγές µε Συνδεµένα Μέρη...35 6.24 Κόστος Μισθοδοσίας...37 6.25 Γεγονότα µετά την ηµεροµηνία του Ισολογισµού...37 από 1η Ιανουαρίου έως 31η εκεµβρίου 2005 Σελίδα 3 από 37

Έκθεση ιαχείρισης ιοικητικού Συµβουλίου ΕΚΘΕΣΗ ΠΕΠΡΑΓΜΕΝΩΝ ΤΟΥ ΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ ΤΗΣ ΕΤΑΙΡΙΑΣ «ΕΞΕΡΕΥΝΗΤΗΣ ΕΞΠΛΟΡΕΡ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΕΚ ΟΤΙΚΗ» ΧΡΗΣΕΩΣ 1.1.2005 31.12.2005 Αξιότιµοι κύριοι και κυρίες µέτοχοι, Η εταιρία κατά τη χρήση 1 η Ιανουαρίου έως 31 η εκεµβρίου 2005 εµφάνισε αύξηση των οικονοµικών της µεγεθών. Συγκεκριµένα, ο κύκλος εργασιών ανήλθε σε 1,29 εκατοµµύρια, έναντι 1,25 εκατοµµυρίων το έτος 2004. Τα κέρδη µετά τους φόρους ανήλθαν στα 0,04 εκατοµµύρια έναντι 0,01 εκατοµµυρίων το έτος 2004. Οι αριθµοδείκτες µε τους οποίους εµφανίζεται η οικονοµική θέση της εταιρίας σε στατική µορφή είναι οι εξής: 1. Kυκλοφορούν ενεργητικό = 1.924.608,95 = 95,63 % Σύνολο ενεργητικού 2.012.463,74 O αριθµοδείκτης αυτός απεικονίζει την αναλογία των απαιτήσεων και λοιπών στοιχείων του κυκλοφορούντος ενεργητικού στο σύνολο του ενεργητικού. 2. Ίδια κεφάλαια = 655.500,81 = 48,31 % Σύνολο υποχρεώσεων 1.356.962,93 3. Kυκλοφορούν ενεργητικό = 1.924.608,95 = 146,14 % Bραχυπρόθεσµες υποχρεώσεις 1.316.945,78 O αριθµοδείκτης αυτός απεικονίζει τη γενική ρευστότητα της εταιρίας. εδοµένου ότι ο αριθµοδείκτης είναι µεγαλύτερος της µονάδας, είναι εµφανής η υπερκάλυψη των βραχυπρόθεσµων υποχρεώσεων από τις απαιτήσεις και αυτό έχει ως συνέπεια την εξασφάλιση των πιστωτών και των µετόχων της εταιρίας. 1. Mικτά αποτελέσµατα = 408.348,73 = 31,71 % Πωλήσεις 1.287.834,72 2. Kαθαρά κέρδη προ φόρων = 74.005,59 = 11,29 % Ίδια κεφάλια 655.500,81 Τα οικονοµικά αποτελέσµατα της χρήσης εµφανίζονται στις Οικονοµικές Καταστάσεις της εταιρίας που υποβάλλουµε στην κρίση σας και παρακαλούµε για την έγκρισή τους. από 1η Ιανουαρίου έως 31η εκεµβρίου 2005 Σελίδα 4 από 37

ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΤΗΣ Ι ΙΑΣ ΠΕΡΙΟ ΟΥ 1. Εταιρία Η ανώνυµη εταιρεία «ΕΞΕΡΕΥΝΗΤΗΣ-ΕΞΠΛΟΡΕΡ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΕΚ ΟΤΙΚΗ ΕΚΤΥΠΩΤΙΚΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ». Εκδόσεις. Σχεδιασµός η επιµέλεια παραγωγή εντύπων εκδόσεων, περιοδικών κ.λ.π. Προµήθεια και πρακτόρευση προς τα βιβλιοπωλεία και εµπορία βιβλίων και εντύπων. 2. Απασχολούµενο Προσωπικό ΕΞΕΡΕΥΝΗΤΗΣ-ΕΞΟΠΛΟΡΕΡ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΕΚ ΟΤΙΚΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ: 15 3. Ίδια Κεφάλαια Οικονοµικά Στοιχεία 2005 ΕΞΕΡΕΥΝΗΤΗΣ-ΕΞΠΛΟΡΕΡ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΕΚ ΟΤΙΚΗ ΕΚΤΥΠΩΤΙΚΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ Το µετοχικό της κεφάλαιο ανέρχεται σε 587.000,οο και διαιρείται σε 20.000 ονοµαστικές µετοχές των 29,35 εκάστη. Η εσωτερική λογιστική αξία όπως αυτή προκύπτει από τον ισολογισµό της 31.12.2005 ανέρχεται σε 655.500,81 ή 32,78 ανά µετοχή. Ο κύκλος εργασιών ανήλθε σε 1.287.834,72 έναντι 1.250.372,87 της προηγουµένης χρήσεως και τα κέρδη προ φόρων σε 74.005,59 έναντι 62.736,05 του 2004. 4. Προβλεπόµενη Πορεία Του Οµίλου Η Εταιρία, για το έτος 2006, προβλέπει στην αύξηση των οικονοµικών της µεγεθών, κυρίως µέσω της αύξησης των εσόδων από εκτύπωση εντύπων και περιοδικών καθώς και των σχεδιασµό της επιµέλειας εντύπων για τρίτους. Ν. Φάληρο, 17 Μαρτίου 2006 ΤΟ ΙΟΙΚΗΤΙΚΟ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟ Ο ΠΡΟΕ ΡΟΣ... Βασίλειος Γ. ιαµαντόπουλος από 1η Ιανουαρίου έως 31η εκεµβρίου 2005 Σελίδα 5 από 37

Έκθεση Ελέγχου Ορκωτού Ελεγκτή Λογιστή Προς τους κ.κ Μετόχους της «ΕΞΕΡΕΥΝΗΤΗΣ ΕΞΠΛΟΡΕΡ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΕΚ ΟΤΙΚΗ ΕΚΤΥΠΩΤΙΚΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ» Ελέγξαµε τις συνηµµένες οικονοµικές καταστάσεις της «ΕΞΕΡΕΥΝΗΤΗΣ ΕΞΠΛΟΡΕΡ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΕΚ ΟΤΙΚΗ ΕΚΤΥΠΩΤΙΚΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ» της εταιρικής χρήσεως που έληξε την 31 εκεµβρίου 2005. Η ευθύνη της σύνταξης των οικονοµικών καταστάσεων βαρύνει τη διοίκηση της Εταιρείας. Η δική µας ευθύνη περιορίζεται στη διαµόρφωση και τη διατύπωση γνώµης επί των οικονοµικών καταστάσεων, εδραιωµένης στο διενεργηθέντα έλεγχο. Ο έλεγχος µας διενεργήθηκε σύµφωνα µε τα Ελληνικά Ελεγκτικά Πρότυπα, που είναι εναρµονισµένα µε τα ιεθνή Ελεγκτικά Πρότυπα. Τα Πρότυπα αυτά απαιτούν το σχεδιασµό και την εκτέλεση του ελεγκτικού έργου κατά τρόπο που να διασφαλίζει εύλογη βεβαιότητα ότι οι οικονοµικές καταστάσεις είναι απαλλαγµένες από ουσιώδεις ανακρίβειες και παραλείψεις. Ο έλεγχος περιλαµβάνει την εξέταση, σε δειγµατοληπτική βάση, αποδεικτικών στοιχείων που να στηρίζουν τα ποσά και τις πληροφορίες που περιλαµβάνονται στις οικονοµικές καταστάσεις. Ο έλεγχος επίσης περιλαµβάνει την αξιολόγηση των λογιστικών αρχών που ακολουθήθηκαν, των εκτιµήσεων της διοίκησης της Εταιρείας και, γενικότερα, της παρουσίασης των δεδοµένων στις οικονοµικές καταστάσεις καθώς και την αξιολόγηση της συνέπειας της Έκθεσης του ιοικητικού Συµβουλίου µε τις οικονοµικές καταστάσεις. Πιστεύουµε ότι ο έλεγχος που διενεργήθηκε παρέχει επαρκή βάση για την διαµόρφωση της γνώµης µας. Κατά τη γνώµη µας οι προαναφερόµενες οικονοµικές καταστάσεις απεικονίζουν ακριβοδίκαια την οικονοµική θέση της εταιρείας κατά την 31 εκεµβρίου 2005 και τα αποτελέσµατα των εργασιών της, καθώς και τις µεταβολές των ιδίων κεφαλαίων και τις ταµειακές ροές της, της χρήσης που έληξε αυτή την ηµεροµηνία, σύµφωνα µε τα ιεθνή Πρότυπα Χρηµατοοικονοµικής Πληροφόρησης, που έχουν υιοθετηθεί από την Ευρωπαϊκή Ένωση και το περιεχόµενο της Έκθεσης του ιοικητικού Συµβουλίου είναι συνεπές µε τις προαναφερόµενες οικονοµικές καταστάσεις. Αθήνα, 30 Μαρτίου 2006 Η ΟΡΚΩΤΗ ΕΛΕΓΚΤΡΙΑ ΛΟΓΙΣΤΡΙΑ ΑΘΑΝΑΣΙΑ Μ. ΑΡΑΜΠΑΤΖΗ Α.Μ. Σ.Ο.Ε.Λ.:12821 Βασιλέως Κωνσταντίνου 44 11635 Αθήνα Α.Μ.ΣΟΕΛ 127 από 1η Ιανουαρίου έως 31η εκεµβρίου 2005 Σελίδα 6 από 37

Ισολογισµός Εταιρίας ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ 31/12/2005 31/12/2004 Σηµείωση Μη Κυκλοφοριακά Στοιχεία Ενεργητικού Ενσώµατες Ακινητοποιήσεις 6.1 64.761,79 55.304,33 Άύλα περιουσιακά στοιχεία 6.2 9.283,91 18.854,53 Αναβαλλόµενες φορολογικές απαιτήσεις 6.3 13.409,09 14.118,13 Λοιπές Μακροπρόθεσµες Απαιτήσεις 6.4 400,00 0,00 87.854,79 88.276,99 Κυκλοφοριακά Περιουσικά Στοιχεία Αποθέµατα 6.5 1.192.562,36 878.227,13 Πελάτες και Λοιπές Εµπορικές Απαιτήσεις 6.6 496.756,32 502.103,14 Λοιπές Απαιτήσεις 6.7 117.334,84 89.653,76 Λοιπά Κυκλοφοριακά Στοιχεία Ενεργητικού 6.8 43.163,40 40.347,24 Ταµειακά διαθέσιµα και ισοδύναµα 6.9 74.792,03 61.934,41 1.924.608,95 1.572.265,68 Σύνολο Ενεργητικού 2.012.463,74 1.660.542,67 Ίδια Κεφάλαια & Υποχρεώσεις Ίδια Κεφάλαια Μετοχικό κεφάλαιο 6.10 587.000,00 587.000,00 Λοιπά αποθεµατικά 6.10 14.144,24 14.144,24 Αποτελέσµατα Εις Νέον 54.356,57 17.883,40 Ίδια κεφάλαια αποδιδόµενα στους µετόχους της Μητρικής 655.500,81 619.027,64 ικαιώµατα Μειοψηφίας Σύνολο Ιδίων Κεφαλαίων 655.500,81 619.027,64 Μακροπρόθεσµες Υποχρεώσεις Υποχρεώσεις παροχών προσωπικού λόγω εξόδου από την υπηρεσία 6.11 40.017,15 31.677,14 Σύνολο Μακροπροθέσµων Υποχρεώσεων 40.017,15 31.677,14 Βραχυπρόθεσµες Υποχρεώσεις Προµηθευτές και λοιπές υποχρεώσεις 6.12 1.192.406,55 942.329,73 Τρέχουσες Φορολογικές Υποχρεώσεις 6.13 38.168,01 19.040,73 Λοιπές Βραχυπρόθεσµες Υποχρεώσεις 6.14 39.250,38 13.810,09 Βραχυπρόθεσµες Προβλέψεις 6.14.Β 47.120,84 34.657,34 Σύνολο Βραχυπροθέσµων Υποχρεώσεων 1.316.945,78 1.009.837,89 Σύνολο Υποχρεώσεων 1.356.962,93 1.041.515,03 Σύνολο Ιδιών Κεφαλαίων και Υποχρεώσεων 2.012.463,74 1.660.542,67 από 1η Ιανουαρίου έως 31η εκεµβρίου 2005 Σελίδα 7 από 37

Κατάσταση αποτελεσµάτων χρήσης Εταιρίας 1/1-31/12/2005 1/1-31/12/2004 Πωλήσεις 1.287.834,72 1.250.372,87 Κόστος Πωληθέντων 6.15-879.485,99-865.664,51 Μικτό Κέρδος 408.348,73 384.708,36 Λοιπά έσοδα εκµετάλλευσης 6.16 0,71 1.891,72 Έξοδα διάθεσης 6.17-158.854,92-181.171,46 Έξοδα διοίκησης 6.17-174.277,00-106.429,82 Λοιπά έξοδα εκµετάλλευσης 6.16-899,94-35.750,00 Αποτελέσµατα Προ Φόρων Χρηµατοδοτικών και επενδυτικών Αποτελεσµάτων 74.317,58 63.248,80 Χρηµατοοικονοµικά Έσοδα 6.18 0,00 0,00 Χρηµατοοικονοµικά Έξοδα 6.18-311,99-512,75 Κέρδη προ φόρων 74.005,59 62.736,05 Φόρος εισοδήµατος 6.19-37.532,42-48.935,15 Κέρδη µετά από φόρους 36.473,17 13.800,90 από 1η Ιανουαρίου έως 31η εκεµβρίου 2005 Σελίδα 8 από 37

Κατάσταση ταµειακών ροών Εταιρίας από 1η Ιανουαρίου έως 31η εκεµβρίου 2005 Σελίδα 9 από 37

Κατάσταση µεταβολής Ιδίων Κεφαλαίων Εταιρίας από 1η Ιανουαρίου έως 31η εκεµβρίου 2005 Σελίδα 10 από 37

1. Γενικές Πληροφορίες 1.1 Η Εταιρία Η εταιρία «ΕΞΕΡΕΥΝΗΤΗΣ ΕΞΠΛΟΡΕΡ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΕΚ ΟΤΙΚΗ», µε διακριτικό τίτλο «EXPLORER S.A.», ιδρύθηκε το 2001 (Φ.Ε.Κ. υπ αριθµ. 2695/11.05.2001 Τ.Α.Ε. & Ε.Π.Ε.) και είναι εγγεγραµµένη στο Μητρώο Ανωνύµων Εταιριών µε αριθµό 48946/01/B/01/294. Έδρα της εταιρίας είναι ο ήµος Αθηναίων (Φειδίου 18 Αθήνα τηλ. 210-38.11.815) και σύµφωνα µε το καταστατικό της, η διάρκειά της έχει ορισθεί εικοσαετής (20ετής). Σκοπός της εταιρίας σύµφωνα µε το άρθρο 2 του καταστατικού της είναι: 1. Ο σχεδιασµός, η επιµέλεια, παραγωγή εντύπων εκδόσεων, περιοδικών, χαρτών, τουριστικών, πολιτιστικών και αρχαιολογικών οδηγών και άλλων οπτικοακουστικών και ηλεκτρονικών µέσων επικοινωνίας και ενηµέρωσης (CD, CD-ROM, DVD), µε ενηµερωτικό, µορφωτικό και ψυχαγωγικό περιεχόµενο. 2. Η προµήθεια και πρακτόρευση προς τα βιβλιοπωλεία και εµπορία βιβλίων και άλλων εντύπων µε στόχο, γενικά, το κέρδος. 3. Κάθε συναφής µε τις γραφικές τέχνες και τις εκδόσεις παραγωγική και εµπορική δραστηριότητα. 4. Η έκδοση και εµπορία, εισαγωγή και εξαγωγή βιβλίων και συγγραµµάτων Ελλήνων και ξένων συγγραφέων, καθώς και µεταφράσεων κάθε είδους εντύπου. 5. Η πρακτόρευση, διανοµή και κυκλοφορία εντύπων είτε πρόκειται για δική της είτε για ξένη έκδοση. 6. Η δηµιουργία και εκµετάλλευση τυπογραφείων, πιεστηρίων, λιθογραφείων, βιβλιοδετείων, καθώς και η εκτέλεση των ανωτέρω εργασιών και όλων των εργασιών που υπάγονται στις γραφικές τέχνες. 7. Η εγκατάσταση και συντήρηση µηχανών, συσκευών και συστηµάτων που αφορούν προϊόντα και υπηρεσίες της εταιρίας. 8. Η εν γένει παροχή προϊόντων και υπηρεσιών εξαιρετικά προηγµένης τεχνολογίας για τη δηµιουργία και επεξεργασία ψηφιακών γεωγραφικών και από 1η Ιανουαρίου έως 31η εκεµβρίου 2005 Σελίδα 11 από 37

εν γένει επιστηµονικών δεδοµένων (G.I.S.) για την αξιοποίηση τους σε εξειδικευµένες εφαρµογές και η ανάπτυξη συναφών τεχνολογιών. Για την επίτευξη, προώθηση και ανάπτυξη του σκοπού της εταιρείας είναι δυνατή: Να ιδρύει και να συµµετέχει σε άλλες επιχειρήσεις ή εταιρίες υφιστάµενες ή συσταθησόµενες στην ηµεδαπή ή αλλοδαπή που επιδιώκουν τους αυτούς ή άλλους σκοπούς καθώς και να συµµετέχει σε κοινοπραξίες µε οποιαδήποτε φυσικά ή νοµικά πρόσωπα. Να συνεργάζεται µε φυσικά ή νοµικά πρόσωπα, διεθνείς ή επαγγελµατικές, επιστηµονικές, δηµοσιογραφικές, ψυχαγωγικές και κοινωνικές οργανώσεις, επιχειρήσεις, βιοµηχανίες και οργανισµούς. Η Εταιρία εκδίδει τουριστικούς και αρχαιολογικούς οδηγούς µε προορισµούς του εσωτερικού και του εξωτερικού, επίσης αναλαµβάνει την επιµέλεια εντύπων για λογαριασµό τρίτων. Τα έσοδά της κατά κύριο λόγο προέρχονται από την πώληση των οδηγών και από την παροχή υπηρεσιών σε τρίτους. Οι συνηµµένες ετήσιες οικονοµικές καταστάσεις για τη χρήση που έληξε την 31 η εκεµβρίου 2005 (συµπεριλαµβάνοντας τα συγκριτικά στοιχεία για τη χρήση που έληξε την 31 η εκεµβρίου 2004) εγκρίθηκαν από το ιοικητικό Συµβούλιο της 17 ης Μαρτίου 2006. Αναφέρεται ότι οι παρούσες οικονοµικές καταστάσεις τελούν υπό την οριστική έγκριση της Τακτικής Γενικής Συνέλευσης των µετόχων. 1.2 ιοίκηση της Εταιρίας Ο EXPLORER S.A. διοικείται από 5µελές ιοικητικό Συµβούλιο. Τα µέλη του είναι: ιαµαντόπουλος Βασίλειος, του Γεωργίου, Πρόεδρος, κάτοικος Βάρνης 4, Ν. Σµύρη. Τσεβρένης Ιωάννης, του Αριστείδη, Αντιπρόεδρος, κάτοικος Ναϊάδων 74 Π. Φάληρο Αγραφιώτης Χρήστος, του Νικολάου, Μέλος, κάτοικος Σπάρτης 24, Νίκαια Μάρθα Ζώη ερτιλή, του Θεοφάνους, Μέλος, κάτοικος Ρόδου 35, Κηφισιά από 1η Ιανουαρίου έως 31η εκεµβρίου 2005 Σελίδα 12 από 37

Παπαγιαννόπουλος Αναστάσιος, του Βασιλείου, Μέλος, κάτοικος Αµαρυλλίδος 9-11 Αγ. Παρασκευή 2. Ακολουθούµενες Λογιστικές Αρχές 2.1 Βάση Σύνταξης των Οικονοµικών Καταστάσεων Οι οικονοµικές καταστάσεις της εταιρίας «EXPLORER S.A.» την 31η εκεµβρίου 2005 (ηµεροµηνία µετάβασης αποτελεί η 1η Ιανουαρίου 2004) που καλύπτουν όλη τη χρήση 2005, έχουν συνταχθεί µε βάση την αρχή του ιστορικού κόστους όπως αυτή τροποποιείται µε την αναπροσαρµογή συγκεκριµένων στοιχείων ενεργητικού και παθητικού σε τρέχουσες αξίες, την αρχή της συνέχισης της δραστηριότητάς (going concern) και είναι σύµφωνες µε τα ιεθνή Πρότυπα Χρηµατοοικονοµικής Πληροφόρησης ( ΠΧΠ) όπως αυτά έχουν εκδοθεί από την Επιτροπή ιεθνών Λογιστικών Προτύπων (IASB), καθώς και των ερµηνειών τους, όπως αυτές έχουν εκδοθεί από την Επιτροπή Ερµηνείας Προτύπων (I.F.R.I.C.) της IASB. Η IASB έχει εκδώσει µια σειρά από πρότυπα τα οποία αναφέρονται ως «IFRS Stable Platform 2005». Ο Όµιλος εφαρµόζει το IFRS Stable Platform 2005 από την 1η Ιανουαρίου 2005. Η διοίκηση της εταιρείας κατά τη σύνταξη των οικονοµικών καταστάσεων προέβη σε όλες τις αναγκαίες προσαρµογές στις µεθόδους λογιστικής, αποτίµησης και ενοποίησης ώστε να είναι σύµφωνα µε τα ιεθνή Πρότυπα Χρηµατοοικονοµικής Πληροφόρησης. Τα συγκριτικά στοιχεία του 2004 έχουν επίσης αναµορφωθεί ώστε να καταστούν συγκρίσιµα. Η Εταιρία αποφάσισε να προσαρµόσει ορισµένα κονδύλια τα οποία αφορούν τον Ισολογισµό µετάβασης της 1 ης Ιανουαρίου 2004, καθώς και τα αποτελέσµατα της χρήσης που έληξε την 31 η εκεµβρίου 2004. Οι προσαρµογές των κονδυλίων έγιναν αναδροµικά για τις χρήσεις τις οποίες αφορούν. Η επίδραση των προσαρµογών που αφορούν χρήσεις πριν την 1/1/2004 καταχωρήθηκε απευθείας στα Ίδια Κεφάλαια κατά την ανωτέρω ηµεροµηνία. Οι προσαρµογές που αφορούσαν την περίοδο 1/1/2004 έως 31/12/2004 επηρέασαν τα αποτελέσµατα της χρήσης αυτής. Η επίδραση των ανωτέρω προσαρµογών στα Ίδια Κεφάλαια και τα αποτελέσµατα των χρήσεων που αφορούν, αναλύονται στην παράγραφο 6.25. Οι οικονοµικές καταστάσεις καλύπτονται από το ΠΧΠ 1 «Πρώτη εφαρµογή των ΠΧΠ», γιατί αποτελούν τις πρώτες επίσηµες οικονοµικές καταστάσεις που συντάσσονται και δηµοσιοποιούνται πάνω σε αυτή την βάση. Η ηµεροµηνία µετάβασης αποτελεί η 1η Ιανουαρίου 2004. από 1η Ιανουαρίου έως 31η εκεµβρίου 2005 Σελίδα 13 από 37

2.2 Πάγια περιουσιακά στοιχεία Τα πάγια περιουσιακά στοιχεία απεικονίζονται στις οικονοµικές καταστάσεις στις αξίες κτήσεώς τους. Μεταγενέστερες δαπάνες που διενεργούνται σε σχέση µε πάγια περιουσιακά στοιχεία, κεφαλαιοποιούνται µόνο όταν αυξάνουν τα µελλοντικά οικονοµικά οφέλη, που αναµένεται ότι θα εισρεύσουν από την εκµετάλλευση των παγίων αυτών στοιχείων. Όλες οι άλλες δαπάνες συντήρησης, επιδιόρθωσης, κλπ των παγίων καταχωρούνται στα αποτελέσµατα ως έξοδο, κατά το χρόνο της πραγµατοποίησής τους. Οι αποσβέσεις επιβαρύνουν το λογαριασµό αποτελεσµάτων, µε βάση τη σταθερή µέθοδο απόσβεσης, όπως ορίζεται από το Π.. 299/2003. 2.3 Άϋλα περιουσιακά στοιχεία Στα άϋλα περιουσιακά στοιχεία συµπεριλαµβάνονται οι άδειες λογισµικού και τα σήµατα. (α) Λογισµικό Οι άδειες λογισµικού αποτιµώνται στο κόστος κτήσεως µείον τις αποσβέσεις. Οι αποσβέσεις διενεργούνται µε την σταθερή µέθοδο κατά την διάρκεια της ωφέλιµης ζωής των στοιχείων αυτών η οποία ορίζεται από ένα µέχρι πέντε έτη. απάνες που απαιτούνται για την ανάπτυξη και συντήρηση του λογισµικού αναγνωρίζονται ως έξοδα όταν πραγµατοποιούνται. (β) Σήµατα Τα σήµατα αποτιµώνται στο κόστος κτήσεως µείον αποσβέσεις. Οι αποσβέσεις διενεργούνται µε τη σταθερή µέθοδο απόσβεσης κατά τη διάρκεια της ωφέλιµης ζωής των στοιχείων αυτών. 2.4 Αποθέµατα Τα αποθέµατα απεικονίζονται στη χαµηλότερη αξία µεταξύ του κόστους κτήσεως ή παραγωγής τους και της καθαρής ρευστοποιήσιµης τους αξίας. Ρευστοποιήσιµη αξία είναι η εκτιµώµενη τιµή πώλησης, µειωµένη κατά το κόστος διάθεσης των αποθεµάτων. από 1η Ιανουαρίου έως 31η εκεµβρίου 2005 Σελίδα 14 από 37

Το κόστος των αποθεµάτων προσδιορίζεται µε τη µέθοδο του µέσου σταθµικού κόστους. Στα πλοία προσδιορίζεται µε τη µέθοδο FIFO. Το κόστος των αποθεµάτων δεν περιλαµβάνει χρηµατοοικονοµικά έξοδα. 2.5 Εµπορικές Απαιτήσεις Οι απαιτήσεις από πελάτες καταχωρούνται αρχικά στην εύλογη αξία τους και µεταγενέστερα αποτιµώνται στο αναπόσβεστο κόστος µε την χρήση του πραγµατικού επιτοκίου, αφαιρουµένων και των ζηµιών αποµείωσης. Οι ζηµιές αποµείωσης αναγνωρίζονται όταν υπάρχει αντικειµενική ένδειξη ότι η εταιρεία δεν είναι σε θέση να εισπράξει όλα τα ποσά που οφείλονται µε βάση τους συµβατικούς όρους. Το ποσό της ζηµιάς αποµείωσης είναι η διαφορά µεταξύ της λογιστικής αξίας των απαιτήσεων και της παρούσας αξίας των εκτιµώµενων µελλοντικών ταµειακών ροών, προεξοφλουµένων µε το πραγµατικό επιτόκιο. To ποσό της ζηµιάς αποµείωσης καταχωρείται ως έξοδο στα αποτελέσµατα. Σύµφωνα µε τη διοίκηση της εταιρίας, στη χρήση 2005 σχηµατίστηκε πρόβλεψη για µελλοντικές επισφαλείς απαιτήσεις ποσό 6.411,26. 2.6 Ταµειακά διαθέσιµα και ισοδύναµα ταµειακών διαθεσίµων Τα διαθέσιµα περιλαµβάνουν τα µετρητά και τα ισοδύναµα των ταµειακών διαθέσιµων, όπως οι καταθέσεις όψεως. 2.7 Μετοχικό Κεφάλαιο To µετοχικό κεφάλαιο της εταιρείας περιλαµβάνεται στα ίδια κεφάλαια και αφορά τις ονοµαστικές της µετοχές. 2.8 Φορολογία Εισοδήµατος και Αναβαλλόµενος Φόρος Η επιβάρυνση της περιόδου εισοδήµατος αποτελείται από τους τρέχοντες φόρους και τους αναβαλλόµενους φόρους, δηλαδή τους φόρους ή τις φορολογικές ελαφρύνσεις που σχετίζονται µε τα οικονοµικά οφέλη που προκύπτουν στην περίοδο αλλά έχουν ήδη καταλογιστεί ή θα καταλογιστούν από τις φορολογικές αρχές σε διαφορετικές περιόδους. Ο φόρος εισοδήµατος υπολογίζεται επί των φορολογητέων κερδών της περιόδου µε τον εκάστοτε ισχύοντα συντελεστή (32% για τη χρήση 2005, 35% για τη χρήση 2004). Τα φορολογητέα κέρδη διαφέρουν από τα καθαρά κέρδη της εταιρίας, όπως αυτά εµφανίζονται στις οικονοµικές από 1η Ιανουαρίου έως 31η εκεµβρίου 2005 Σελίδα 15 από 37

καταστάσεις, διότι δεν περιλαµβάνουν έσοδα ή έξοδα τα οποία δεν φορολογούνται ή αναγνωρίζονται φορολογικά σε άλλες χρήσεις και δεν περιλαµβάνουν ποσά τα οποία ουδέποτε φορολογούνται ή αναγνωρίζονται φορολογικώς. Ο αναβαλλόµενος φόρος εισοδήµατος προσδιορίζεται µε τη µέθοδο της υποχρέωσης που προκύπτει από τις προσωρινές διαφορές µεταξύ της λογιστικής αξίας και της φορολογικής βάσης των στοιχείων του ενεργητικού και των υποχρεώσεων. Αναβαλλόµενος φόρος εισοδήµατος δεν λογίζεται εάν προκύπτει από την αρχική αναγνώριση στοιχείου ενεργητικού ή παθητικού σε συναλλαγή, εκτός επιχειρηµατικής συνένωσης, η οποία όταν έγινε η συναλλαγή δεν επηρέασε ούτε το λογιστικό ούτε το φορολογικό κέρδος ή ζηµία. Οι αναβαλλόµενες φορολογικές απαιτήσεις και υποχρεώσεις αποτιµώνται µε βάση τους φορολογικούς συντελεστές που αναµένεται να εφαρµοστούν στην περίοδο κατά την οποία θα διακανονιστεί η απαίτηση ή η υποχρέωση, λαµβάνοντας υπόψη τους φορολογικούς συντελεστές (και φορολογικούς νοµούς) που έχουν τεθεί σε ισχύ ή ουσιαστικά ισχύουν µέχρι την ηµεροµηνία του Ισολογισµού. Σε περίπτωση αδυναµίας σαφούς προσδιορισµού του χρόνου αναστροφής των προσωρινών διαφορών εφαρµόζεται ο φορολογικός συντελεστής που ισχύει κατά την επόµενη της ηµεροµηνίας του ισολογισµού χρήση. Οι αναβαλλόµενες φορολογικές απαιτήσεις αναγνωρίζονται κατά την έκταση στην οποία θα υπάρξει το µελλοντικό φορολογητέο κέρδος για την χρησιµοποίηση της προσωρινής διαφοράς που δηµιουργεί την αναµενόµενη φορολογική απαίτηση. Οι περισσότερες αλλαγές στις αναβαλλόµενες φορολογικές απαιτήσεις ή υποχρεώσεις αναγνωρίζονται σαν ένα κοµµάτι των φορολογικών εξόδων στην κατάσταση αποτελεσµάτων χρήσης. Μόνο αυτές οι µεταβολές στα στοιχεία του ενεργητικού ή της υποχρέωσης που επηρεάζουν τις προσωρινές διαφορές αναγνωρίζονται κατευθείαν στα ίδια κεφάλαια της Εταιρίας, όπως η επανεκτίµηση της αξίας της κινητής περιουσίας, έχουν ως αποτέλεσµα την σχετική αλλαγή στις αναβαλλόµενες φορολογικές απαιτήσεις ή υποχρεώσεις να χρεώνεται έναντι του σχετικού λογαριασµού της καθαρής θέσης. 2.9 Παροχές στο προσωπικό Βραχυπρόθεσµες παροχές: Οι βραχυπρόθεσµες παροχές προς τους εργαζοµένους (εκτός από παροχές λήξης της εργασιακής σχέσης) σε χρήµα και από 1η Ιανουαρίου έως 31η εκεµβρίου 2005 Σελίδα 16 από 37

σε είδος αναγνωρίζονται ως έξοδο όταν καθίστανται δεδουλευµένες. Τυχόν ανεξόφλητο ποσό καταχωρείται ως υποχρέωση, ενώ σε περίπτωση που το ποσό που ήδη καταβλήθηκε υπερβαίνει το ποσό των παροχών, η επιχείρηση αναγνωρίζει το υπερβάλλον ποσό ως στοιχείο του ενεργητικού της (προπληρωθέν έξοδο) µόνο κατά την έκταση που η προπληρωµή θα οδηγήσει σε µείωση µελλοντικών πληρωµών ή σε επιστροφή. Παροχές µετά την έξοδο από την υπηρεσία: Οι παροχές µετά την λήξη της απασχόλησης περιλαµβάνουν συντάξεις ή άλλες παροχές (ασφάλειες ζωής και ιατρική περίθαλψη) που παρέχει η επιχείρηση µετά την λήξη της απασχόλησης, ως αντάλλαγµα της υπηρεσίας των εργαζοµένων. Συνεπώς περιλαµβάνουν τόσο προγράµµατα καθορισµένων εισφορών όσο και προγράµµατα καθορισµένων παροχών. Το δεδουλευµένο κόστος των προγραµµάτων καθορισµένων εισφορών καταχωρείται ως έξοδο στην περίοδο που αφορά. Πρόγραµµα καθορισµένων εισφορών Με βάση το πρόγραµµα καθορισµένων εισφορών, η υποχρέωση της επιχείρησης (νοµική ή τεκµαρτή) περιορίζεται στο ποσό που έχει συµφωνηθεί να συνεισφέρει στον φορέα (π.χ. ταµείο) που διαχειρίζεται τις εισφορές και χορηγεί τις παροχές. Συνεπώς το ποσό των παροχών που θα λάβει ο εργαζόµενος προσδιορίζεται από το ποσό που καταβάλλει η επιχείρηση (ή και ο εργαζόµενος) και από τις καταβληθείσες επενδύσεις των εισφορών αυτών. Η πληρωτέα εισφορά από την επιχείρηση σε ένα πρόγραµµα καθορισµένων εισφορών, αναγνωρίζεται είτε ως µία υποχρέωση µετά και την αφαίρεση της εισφοράς που καταβλήθηκε, είτε ως ένα έξοδο. Πρόγραµµα καθορισµένων παροχών Η υποχρέωση που καταχωρείται στον ισολογισµό για τα προγράµµατα καθορισµένων παροχών αποτελεί την παρούσα αξία της υποχρέωσης για την καθορισµένη παροχή µείον την εύλογη αξία των στοιχείων του ενεργητικού του προγράµµατος (εάν υπάρχουν) και τις µεταβολές που προκύπτουν από οποιοδήποτε αναλογιστικό κέρδος ή ζηµία και το κόστος της προϋπηρεσίας. Η δέσµευση της καθορισµένης παροχής υπολογίζεται ετησίως από ανεξάρτητο αναλογιστή µε την χρήση της µεθόδου της προβεβληµένης πιστωτικής µονάδος (projected unit credit method). Για την προεξόφληση χρησιµοποιείται το επιτόκιο των µακροπροθέσµων οµολόγων του Ελληνικού ηµοσίου. Τα αναλογιστικά κέρδη και οι ζηµίες είναι στοιχεία της υποχρέωσης της παροχής της επιχείρησης, όσο και του εξόδου το οποίο θα αναγνωριστεί στα αποτελέσµατα. Αυτά που προκύπτουν από τις προσαρµογές µε βάση τα ιστορικά δεδοµένα και είναι πάνω ή κάτω από το περιθώριο του 10% της σωρευµένης υποχρέωσης, από 1η Ιανουαρίου έως 31η εκεµβρίου 2005 Σελίδα 17 από 37

καταχωρούνται στα αποτελέσµατα µέσα στον αναµενόµενο µέσο ασφαλιστικό χρόνο των συµµετεχόντων στο πρόγραµµα. Το κόστος προϋπηρεσίας αναγνωρίζεται άµεσα στα αποτελέσµατα µε εξαίρεση την περίπτωση που οι µεταβολές του προγράµµατος εξαρτώνται από τον εναποµένοντα χρόνο υπηρεσίας των εργαζοµένων. Στην περίπτωση αυτή το κόστος προϋπηρεσίας καταχωρείται στα αποτελέσµατα µε την σταθερή µέθοδο µέσα στην περίοδο ωρίµανσης. Παροχές τερµατισµού της απασχόλησης: Οι παροχές λόγω λήξης της εργασιακής σχέσης καταβάλλονται όταν οι εργαζόµενοι αποχωρούν πριν την ηµεροµηνία συνταξιοδοτήσεως. Ο Όµιλος καταχωρεί αυτές τις παροχές όταν δεσµεύεται, είτε όταν τερµατίζει την απασχόληση υπαρχόντων εργαζοµένων σύµφωνα µε ένα λεπτοµερές πρόγραµµα για το οποίο δεν υπάρχει πιθανότητα απόσυρσης, είτε όταν προσφέρει αυτές τις παροχές ως κίνητρο για εκούσια (εθελουσία) αποχώρηση. Όταν οι παροχές αυτές καθίστανται πληρωτέες σε περιόδους πέρα των δώδεκα µηνών από ηµεροµηνία του Ισολογισµού, τότε θα πρέπει να προεξοφλούνται µε βάση τις αποδόσεις των υψηλής ποιότητας εταιρικών οµολόγων ή των κρατικών οµολόγων. Στην περίπτωση µίας προσφοράς που γίνεται για να ενθαρρύνει την εθελουσία αποχώρηση, η αποτίµηση των παροχών λήξης της εργασιακής σχέσης πρέπει να βασίζεται στον αριθµό των εργαζοµένων που αναµένεται να δεχτούν την προσφορά. Στην περίπτωση τερµατισµού απασχόλησης που υπάρχει αδυναµία προσδιορισµού των εργαζοµένων που θα κάνουν χρήση αυτών των παροχών, δεν γίνεται λογιστικοποίηση αλλά γνωστοποίηση αυτών ως ενδεχόµενη υποχρέωση. 2.10 Προβλέψεις Οι προβλέψεις σχηµατίζονται όταν η εταιρεία έχει νοµική ή τεκµαιρόµενη υποχρέωση, ως αποτέλεσµα παρελθόντος γεγονότος, και πιθανολογείται ότι θα απαιτηθεί εκροή οικονοµικού οφέλους για την τακτοποίηση της υποχρέωσης. Οι προβλέψεις επανεξετάζονται στο τέλος κάθε χρήσης και προσαρµόζονται έτσι ώστε να απεικονίζουν τις καλύτερες δυνατές εκτιµήσεις. Οι ενδεχόµενες υποχρεώσεις δεν καταχωρούνται στις οικονοµικές καταστάσεις αλλά γνωστοποιούνται, εκτός και αν η πιθανότητα για εκροή πόρων που ενσωµατώνουν οικονοµικά οφέλη είναι ελάχιστη. Οι ενδεχόµενες απαιτήσεις από 1η Ιανουαρίου έως 31η εκεµβρίου 2005 Σελίδα 18 από 37

δεν καταχωρούνται στις οικονοµικές καταστάσεις, αλλά γνωστοποιούνται εφόσον η εισροή οικονοµικών ωφελειών είναι πιθανή. 2.11 Αναγνώριση εσόδων Τα έσοδα περιλαµβάνουν την εύλογη αξία των πωλήσεων αγαθών και παροχής υπηρεσιών, καθαρά από Φόρο Προστιθέµενης Αξίας, εκπτώσεις και επιστροφές. Η αναγνώριση των εσόδων γίνεται ως εξής: (α) Πωλήσεις αγαθών και παροχή υπηρεσιών Οι πωλήσεις αγαθών αναγνωρίζονται όταν η Εταιρία παραδίδει τα αγαθά στους πελάτες, τα αγαθά γίνονται αποδεκτά από αυτούς και η είσπραξη της απαίτησης είναι εξασφαλισµένη. Τα έσοδα από παροχή υπηρεσιών λογίζονται την περίοδο που παρέχονται οι υπηρεσίες, και η είσπραξη της απαίτησης είναι εξασφαλισµένη. 2.12 εσµεύσεις και Ενδεχόµενες Υποχρεώσεις εν υπάρχουν σηµαντικές εκκρεµείς αγωγές ή διεκδικήσεις τρίτων κατά της εταιρίας. από 1η Ιανουαρίου έως 31η εκεµβρίου 2005 Σελίδα 19 από 37

3. Σηµαντικές εκτιµήσεις και παραδοχές της διοίκησης Οι εκτιµήσεις και οι κρίσεις της διοίκησης επανεξετάζονται διαρκώς και βασίζονται σε ιστορικά δεδοµένα και προσδοκίες για µελλοντικά γεγονότα, που κρίνονται εύλογες σύµφωνα µε τα ισχύοντα. Η εταιρεία προβαίνει σε εκτιµήσεις και παραδοχές σχετικά µε την εξέλιξη των µελλοντικών γεγονότων. 4. Πληροφορίες κατά τοµέα Η Εταιρία δραστηριοποιείται στον : Εκδοτικός και εκτυπωτικός τοµέας: Η Εταιρία ασχολείται µε την έκδοση τουριστικών οδηγών και γενικά εντύπων. Στον παρακάτω πίνακα παρουσιάζονται αναλυτικά τα έσοδα και τα αποτελέσµατα, τα περιουσιακά στοιχεία και οι υποχρεώσεις που αφορούν τον συγκεκριµένο τοµέα δραστηριότητας για τις χρήσεις που έληξαν στις 31/12/2005 και 31/12/2004. 1/1-31/12/2005 1/1-31/12/2004 Συνολικές µεικτές πωλήσεις ανά τοµέα 1.287.834,72 1.250.372,87 Καθαρές πωλήσεις 1.287.834,72 1.250.372,87 Λειτουργικά αποτελέσµατα 74.317,58 63.248,80 Χρηµατοοικονοµικά Αποτελέσµατα -311,99-512,75 Κέρδη προ φόρων 74.005,59 62.736,05 Φόρος εισοδήµατος -37.532,42-48.935,15 Αποτέλεσµα µετά φόρων 36.473,17 13.800,90 Αποσβέσεις 19.594,93 16.229,54 EBITDA 93.912,51 79.478,34 από 1η Ιανουαρίου έως 31η εκεµβρίου 2005 Σελίδα 20 από 37

6. Σηµειώσεις στις Οικονοµικές Καταστάσεις 6.1 Ενσώµατες Ακινητοποιήσεις και Λοιπός Εξοπλισµός Τα οικόπεδα, κτίρια, µηχανήµατα αποτιµήθηκαν στην τιµή κτήσης τους. Στους παρακάτω πίνακες παρουσιάζεται η συγκεντρωτική κατ είδος αξία καθώς και οι µεταβολές των παγίων κατά χρήση, της Εταιρίας: Οικόπεδα & Κτίρια Μεταφορικά µέσα & µηχ/κός εξοπλισµός Έπιπλα και Λοιπός εξοπλισµός Ακινητοποιήσεις υπό εκτέλεση Σύνολο Μικτή Λογιστική αξία 37.145,30 17.812,18 25.546,54 0,00 80.504,02 Συσσωρευµένη απόσβεση και -2.979,21-3.768,36-18.862,93 0,00-25.610,50 αποµείωση αξίας Λογιστική αξία την 1 34.166,09 14.043,82 6.683,61 0,00 54.893,52 Ιανουαρίου 2004 Μικτή Λογιστική αξία 37.145,30 18.022,18 32.406,27 0,00 87.573,75 0,00 0,00 Συσσωρευµένη απόσβεση και -4.093,55-5.353,53-22.822,34 0,00-32.269,42 αποµείωση αξίας Λογιστική αξία την 31 33.051,75 12.668,65 9.583,93 0,00 55.304,33 εκεµβρίου 2004 Μικτή Λογιστική αξία 37.145,30 18.022,18 51.888,04 0,00 107.055,52 0,00 0,00 Συσσωρευµένη απόσβεση και -5.207,90-6.728,76-30.357,07 0,00-42.293,73 αποµείωση αξίας Λογιστική αξία την 31 εκεµβρίου 2005 31.937,40 11.293,42 21.530,97 0,00 64.761,79 Οικόπεδα & Κτίρια Μεταφορικά µέσα & µηχ/κός εξοπλισµός Έπιπλα και Λοιπός εξοπλισµός Ακινητοποιήσεις υπό εκτέλεση Σύνολο Λογιστική αξία την 1 Ιανουαρίου 2004 34.166,09 14.043,82 6.683,61 0,00 54.893,52 0,00 Προσθήκες 0,00 210,00 6.859,73 0,00 7.069,73 Πωλήσεις - Μειώσεις 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Αποσβέσεις -1.114,34-1.585,17-3.959,41 0,00-6.658,92 Μεταφορές 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Λογιστική αξία την 31 εκεµβρίου 2004 33.051,75 12.668,65 9.583,93 0,00 55.304,33 0,00 Προσθήκες 0,00 0,00 19.481,77 0,00 19.481,77 Πωλήσεις - Μειώσεις 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Αποσβέσεις -1.114,35-1.375,23-7.534,73 0,00-10.024,31 Μεταφορές 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Ανατίµηση αξίας πλοίων 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Καθαρές συναλλαγµατικές ιαφορές 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Μειώσεις αποσβέσεων 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Λογιστική αξία την 31 31.937,40 11.293,42 21.530,97 0,00 64.761,79 εκεµβρίου 2005 από 1η Ιανουαρίου έως 31η εκεµβρίου 2005 Σελίδα 21 από 37

6.2 Άϋλα Περιουσιακά Στοιχεία Τα άυλα στοιχεία του ενεργητικού περιλαµβάνουν λογισµικά προγράµµατα καθώς και δικαιώµατα χρήσης σήµατος και ως στοιχεία του ενεργητικού του της Εταιρίας αναλύονται ως εξής: Software ικαιώµατα Σύνολο Μικτή Λογιστική αξία 1.220,00 46.389,09 47.609,09 Συσσωρευµένη απόσβεση και -628,30-18.555,64-19.183,94 αποµείωση αξίας Λογιστική αξία την 1 591,70 27.833,45 28.425,15 Ιανουαρίου 2004 Μικτή Λογιστική αξία 1.220,00 46.389,09 47.609,09 Συσσωρευµένη απόσβεση και -921,10-27.833,46-28.754,56 αποµείωση αξίας Λογιστική αξία την 31 298,90 18.555,63 18.854,53 εκεµβρίου 2004 Μικτή Λογιστική αξία 1.220,00 46.389,09 47.609,09 Συσσωρευµένη απόσβεση και -1.213,90-37.111,28-38.325,18 αποµείωση αξίας Λογιστική αξία την 31 εκεµβρίου 2005 6,10 9.277,81 9.283,91 Software ικαιώµατα Σύνολο Λογιστική αξία την 1 Ιανουαρίου 2004 591,70 27.833,45 28.425,15 0,00 Προσθήκες 0,00 0,00 0,00 Πωλήσεις - Μειώσεις 0,00 0,00 0,00 Αποσβέσεις -292,80-9.277,82-9.570,62 Μεταφορές 0,00 0,00 0,00 Λογιστική αξία την 31 εκεµβρίου 2004 298,90 18.555,63 18.854,53 0,00 Προσθήκες 0,00 0,00 0,00 Πωλήσεις - Μειώσεις 0,00 0,00 0,00 Αποσβέσεις -292,80-9.277,82-9.570,62 Μεταφορές 0,00 0,00 0,00 Μειώσεις αποσβέσεων 0 Λογιστική αξία την 31 εκεµβρίου 2005 6,10 9.277,81 9.283,91 από 1η Ιανουαρίου έως 31η εκεµβρίου 2005 Σελίδα 22 από 37

6.3 Αναβαλλόµενος Φόρος Οι αναβαλλόµενες φορολογικές απαιτήσεις και υποχρεώσεις συµψηφίζονται όταν υπάρχει εφαρµόσιµο νοµικό δικαίωµα να συµψηφιστούν οι τρέχουσες φορολογικές απαιτήσεις έναντι των τρεχουσών φορολογικών υποχρεώσεων και όταν οι αναβαλλόµενοι φόροι εισοδήµατος αφορούν στην ίδια φορολογική αρχή. Τα συµψηφισµένα ποσά είναι τα παρακάτω: Απαίτηση Υποχρέωση Απαίτηση Υποχρέωση 31/12/2005 31/12/2004 31/12/2004 Μη Κυκλοφοριακά Στοιχεία Άυλα Περιουσιακά Στοιχεία 1.804,12 0,00 3.981,42 0,00 Ενσώµατες Ακινητοποιήσεις 0,00 0,00 0,00 0,00 Επενδύσεις σε συνδεδεµένες επιχειρήσεις 0,00 0,00 0,00 0,00 Λοιπες Επενδύσεις 0,00 0,00 0,00 0,00 Λοιπά κυκλοφοριακά στοιχεία Ενερητικού 0,00 0,00 0,00 0,00 Κυκλοφοριακά Στοιχεία Αποθέµατα 0,00 0,00 0,00 0,00 Απαιτήσεις 0,00 0,00 0,00 0,00 Αποθεµατικά Προσαρµογή αποθεµατικών 0,00 0,00 0,00 0,00 Μακροπρόθεσµες Υποχρεώσεις Παροχές σε Εργαζοµένους 11.604,97 0,00 10.136,71 0,00 Βραχυπρόθεσµες Υποχρεώσεις Λοιπές Βραχυπρόθεσµες Υποχρεώσεις 0,00 0,00 0,00 0,00 Συµψηφισµός 0,00 0,00 0,00 0,00 Σύνολο 13.409,09 0,00 14.118,13 0,00 Ο συντελεστής φόρου εισοδήµατος στον οποίο υπόκειται η Εταιρία είναι για το έτος 2005 32%. Η αναβαλλόµενη φορολογία έχει υπολογιστεί µε βάση το φορολογικό συντελεστή που θα ισχύει κατά την επόµενη περίοδο. Συγκεκριµένα για τη χρήση 2004 χρησιµοποιήθηκε συντελεστής ίσος µε 32%, ενώ για τη χρήση 2005 χρησιµοποιήθηκε συντελεστής ίσος µε 29%. από 1η Ιανουαρίου έως 31η εκεµβρίου 2005 Σελίδα 23 από 37

6.4 Λοιπές Μακροπρόθεσµες Απαιτήσεις Οι λοιπές µακροπρόθεσµες απαιτήσεις της Εταιρίας, αφορούν δοσµένες εγγυήσεις και αναλύονται ως εξής: οσµένες Εγγυήσεις 400,00 31/12/2005 31/12/2004 Σύνολο λοιπών µακροπρόθεσµων απαιτήσεων 400,00 0,00 6.5 Αποθέµατα Τα αποθέµατα της Εταιρίας αναλύονται ως εξής: 31/12/2005 31/12/2004 Α' ύλες 9.453,59 24.454,73 Ηµιτελή προϊόντα 0,00 0,00 Τελικά προϊόντα 1.049.799,23 770.311,86 Παραγωγή σε εξέλιξη 0,00 0,00 Εµπορεύµατα 133.309,54 83.460,54 Λοιπά 0,00 0,00 Σύνολο 1.192.562,36 878.227,13 Μείον: Προβλέψεις για άχρηστα, καθυστερηµένα και κατεστραµµένα αποθέµατα: Α' ύλες 0,00 0,00 Ηµιτελή προϊόντα 0,00 0,00 Τελικά προϊόντα 0,00 0,00 Εµπορεύµατα 0,00 0,00 Λοιπά 0,00 0,00 0,00 0,00 Συνολική καθαρή ρευστοποιήσιµη αξία 1.192.562,36 878.227,13 από 1η Ιανουαρίου έως 31η εκεµβρίου 2005 Σελίδα 24 από 37

6.6 Πελάτες και λοιπές εµπορικές απαιτήσεις Οι πελάτες και οι λοιπές εµπορικές απαιτήσεις της εταιρίας αναλύονται ως εξής: 31/12/2005 31/12/2004 Πελάτες 503.103,96 503.755,66 Γραµµάτια Εισπρακτέα χαρτοφυλακίου 900,00 0,00 Γραµµάτια Εισπρακτέα σε τράπεζες 0,00 0,00 Επιταγές Εισπρακτέες χαρτοφυλακίου 2.000,00 1.183,86 Επιταγές Εισπρακτέες σε τράπεζες 0,00 0,00 Μείον: Προβλέψεις αποµείωσης -9.247,64-2.836,38 Καθαρές Εµπορικές Απαιτήσεις 496.756,32 502.103,14 Προκαταβολές για αγορές αποθεµάτων 0,00 0,00 Σύνολο 496.756,32 502.103,14 Κυκλοφορούν ενεργητικό 496.756,32 502.103,14 496.756,32 502.103,14 Οι εύλογες αξίες των απαιτήσεων είναι οι παρακάτω: Πελάτες 493.856,32 500.919,28 Γραµµάτια Εισπρακτέα χαρτοφυλακίου 900,00 0,00 Γραµµάτια Εισπρακτέα σε τράπεζες 0,00 0,00 Επιταγές Εισπρακτέες χαρτοφυλακίου 2.000,00 1.183,86 Επιταγές Εισπρακτέες σε τράπεζες 0,00 0,00 Προκαταβολές για αγορές αποθεµάτων 0,00 0,00 496.756,32 502.103,14 από 1η Ιανουαρίου έως 31η εκεµβρίου 2005 Σελίδα 25 από 37

6.7 Λοιπές Απαιτήσεις Οι λοιπές απαιτήσεις της Εταιρίας αναλύονται ως εξής: 31/12/2005 31/12/2004 Χρεώστες ιάφοροι 150,87 0,00 Απαιτήσεις Από Ελληνικό ηµόσιο 117.183,97 88.898,48 Λοιπές Απαιτήσεις 0,00 755,28 Μείον: Προβλέψεις για επισφαλείς χρεώστες 0,00 0,00 Καθαρές απαιτήσεις Χρεωστών 117.334,84 89.653,76 Σύνολο 117.334,84 89.653,76 Κυκλοφορούν ενεργητικό 117.334,84 89.653,76 117.334,84 89.653,76 Οι εύλογες αξίες των απαιτήσεων είναι οι παρακάτω: Χρεώστες ιάφοροι 150,87 0,00 Απαιτήσεις Από Ελληνικό ηµόσιο 117.183,97 88.898,48 Λοιπές Απαιτήσεις 0,00 755,28 117.334,84 89.653,76 6.8 Λοιπά Κυκλοφοριακά Στοιχεία Ενεργητικού Τα λοιπά κυκλοφοριακά στοιχεία του ενεργητικού της Εταιρίας αναλύονται ως εξής: 31/12/2005 31/12/2004 Προπληρωθέντα έξοδα 43.163,40 40.347,24 Εσοδα χρήσης εισπρακτέα 0,00 47,66 43.163,40 40.394,90 από 1η Ιανουαρίου έως 31η εκεµβρίου 2005 Σελίδα 26 από 37

. 6.9 Ταµειακά ιαθέσιµα και Ισοδύναµα Ταµειακών ιαθεσίµων Τα ταµειακά διαθέσιµα της Εταιρίας αναλύονται ως εξής: 31/12/2005 31/12/2004 ιαθέσιµα στο ταµείο 6.605,65 754,29 Βραχυπρόθεσµες τραπεζικές καταθέσεις 68.186,38 61.180,12 Σύνολο 74.792,03 61.934,41 6.10 Ίδια Κεφάλαια Το µετοχικό κεφάλαιο και τα αποθεµατικά της Εταιρίας αναλύονται ως εξής: Αριθµός µετοχών Κοινές µετοχές Υπέρ το άρτιο Ίδιες µετοχές Σύνολο Υπόλοιπα 1/1/2004 20.000,00 587.000,00 0,00 0,00 587.000,00 Πώληση Μετοχών Μητρικής (Ίδιες Μετοχές) 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Υπόλοιπα 31/12/2004 20.000,00 587.000,00 0,00 0,00 587.000,00 Υπόλοιπα 31/12/2005 20.000,00 587.000,00 0,00 0,00 587.000,00 Υπόλοιπο στις 1 Ιανουαρίου 2004 Μεταβολές κατά την διάρκεια της χρήσης Υπόλοιπο στις 31 εκεµβρίου 2004 Λοιπές µεταβολές κατά την διάρκεια της χρήσης Υπόλοιπο στις 31 εκεµβρίου 2005 Τακτικό αποθεµατικο Λοιπά αποθεµατικά Σύνολο 0,00 14.144,24 14.144,24 0,00 0,00 0,00 14.144,24 14.144,24 0,00 0,00 14.144,24 14.144,24 από 1η Ιανουαρίου έως 31η εκεµβρίου 2005 Σελίδα 27 από 37

6.11 Υποχρεώσεις Παροχών Προσωπικού Οι υποχρεώσεις παροχών προσωπικού της Εταιρίας αναλύονται ως εξής: 31/12/2005 31/12/2004 Υποχρεώσεις ισολογισµού για : Συνταξιοδοτικές παροχές 40.017,15 31.677,14 Σύνολο 40.017,15 31.677,14 Χρεώσεις στα αποτελέσµατα Συνταξιοδοτικές παροχές (προβλέψεις και καταβολές) 8.340,01 6.116,40 Σύνολο 8.340,01 6.116,40 6.12 Προµηθευτές και Λοιπές Υποχρεώσεις Η ανάλυση των υπολοίπων, των προµηθευτών και των λοιπών συναφών υποχρεώσεων της Εταιρίας έχει ως εξής: 31/12/2005 31/12/2004 Προµηθευτές 980.293,09 892.594,30 Προκαταβολές πελατών 22.892,01 545,24 Μεταχρονολογηµένες επιταγές 189.221,45 49.190,19 Γραµµάτια Πληρωτέα 0,00 0,00 Σύνολο 1.192.406,55 942.329,73 6.13 Τρέχουσες Φορολογικές Υποχρεώσεις Οι τρέχουσες φορολογικές υποχρεώσεις της Εταιρίας αναλύονται ως εξής: 31/12/2005 31/12/2004 Εξοδο φόρου που αναλογεί στην περίοδο 25.303,83 0,00 Υποχρεώσεις από φόρους 12.864,18 19.040,73 Σύνολο 38.168,01 19.040,73 από 1η Ιανουαρίου έως 31η εκεµβρίου 2005 Σελίδα 28 από 37

6.14 Λοιπές Βραχυπρόθεσµες Υποχρεώσεις Οι λοιπές βραχυπρόθεσµες υποχρεώσεις της Εταιρίας αναλύονται ως εξής: 31/12/2005 31/12/2004 εδουλευµένα έξοδα 26.109,15 0,00 Ασφαλιστικοί οργανισµοί 13.141,23 13.810,09 Μερίσµατα πληρωτέα 0,00 0,00 Εσοδα εποµένης περιόδου 0,00 0,00 Λοιπές υποχρεώσεις 0,00 0,00 Εκπτώσεις επι πωλήσεων χρήσης υπο διακανονισµό 0,00 0,00 Σύνολο 39.250,38 13.810,09 6.14.β Βραχυπρόθεσµες προβλέψεις Οι βραχυπρόθεσµες προβλέψεις της Εταιρίας αναλύονται ως εξής: 31/12/2005 31/12/2004 ιαφορές φορολογικού ελέγχου προηγούµενων χρήσεων 34.657,34 34.657,34 ιαφορές φορολογικού ελέγχου κλειόµενης χρήσης 12.463,50 0,00 Σύνολο 47.120,84 34.657,34 6.15 Κόστος Πωληθέντων από 1η Ιανουαρίου έως 31η εκεµβρίου 2005 Σελίδα 29 από 37

Το κόστος πωληθέντων για τη χρήση 2005 και 2004 αναλύεται ως εξής: 6.16 Λοιπά Έσοδα / Έξοδα Εκµετάλλευσης Τα λοιπά έσοδα εκµετάλλευσης για τη χρήση 2005 και 2004 έχουν ως εξής: Άλλα λειτουργικά έσοδα 1/1-31/12/2005 1/1-31/12/2004 Αποσβέσεις ληφθέντων επιχορηγήσεων 0,00 0,00 Έσοδα από Επιδοτήσεις 0,00 0,00 Κέρδη Συναλλαγµατικών ιαφορών 0,00 1.190,42 Έσοδα από Ενοίκια 0,00 0,00 Έσοδα από προµήθειες πωλήσεων 0,00 0,00 Λοιπά 0,71 701,30 Έσοδα από αχρησιµοποίητες Προβλέψεις 0,00 0,00 Κέρδη από πώληση παγίων 0,00 0,00 Σύνολο 0,71 1.891,72 Άλλα λειτουργικά έξοδα Ζηµιές συναλλαγµατικών διαφορών 886,37 634,82 Πρόβλεψη Επισφαλών Απαιτήσεων 0,00 0,00 Ζηµιά από πώληση παγίων 0,00 0,00 Λοιπά 13,57 35.115,18 Σύνολο 899,94 35.750,00 6.17 Έξοδα ιοίκησης / ιάθεσης από 1η Ιανουαρίου έως 31η εκεµβρίου 2005 Σελίδα 30 από 37

Ακολουθεί ανάλυση εξόδων διάθεσης και διοίκησης για τη χρήση 2005 και 2004 σε επίπεδο Εταιρίας: 6.18 Χρηµατοοικονοµικά Έσοδα / Έξοδα Τα χρηµατοοικονοµικά έσοδα και έξοδα της Εταιρίας αναλύονται ως εξής: από 1η Ιανουαρίου έως 31η εκεµβρίου 2005 Σελίδα 31 από 37

Χρηµατοοικονοµικά έσοδα / έξοδα 1/1-31/12/2005 1/1-31/12/2004 Έσοδα τόκων από: -Τραπεζών 0,00 0,00 -Αποτίµηση προθεσµιακών πράξεων συναλλάγµατος 0,00 0,00 -Πελατών 0,00 0,00 -Εσοδα συµµετοχών 0,00 0,00 -Εσοδα από πώληση θυγατρικής εταιρείας 0,00 0,00 0,00 0,00 Έξοδα τόκων από: -Τραπεζικά δάνεια 0,00 0,00 - Προµήθειες Εγγυητικών Επιστολών 0,00 0,00 - Χρηµατοδοτικές Μισθώσεις 0,00 0,00 - Λοιπά Τραπεζικά Έξοδα 311,99 512,75 311,99 512,75 6.19 Φόρος Εισοδήµατος Ακολουθεί ανάλυση του φόρου εισοδήµατος της Εταιρίας: 31/12/2005 31/12/2004 Φόρος χρήσης -24.359,88-26.670,64 Πρόβλεψη φορολογικών διαφορών -12.463,50-20.904,38 Αναβαλλόµενος φόρος -709,04-1.360,13 Σύνολο -37.532,42-48.935,15 6.20 Ανάλυση Προσαρµογών Πρώτης Εφαρµογής ΠΧΠ από 1η Ιανουαρίου έως 31η εκεµβρίου 2005 Σελίδα 32 από 37

Σύνολο Ιδίων Κεφαλαίων, όπως είχαν προγενέστερα απεικονισθεί σύµφωνα µε το ΕΓΛΣ 1/1/04 31/12/04 647.725,05 683.685,90 Πρασαρµογές των ιεθνών Προτύπων Χρηµατοοικονοµικής Πληροφόρησης Αναταξινόµηση Επιχορηγήσεων από τα ίδια κεφάλαια στις µακρ/σµες υποχρεώσεις (έσοδα επόµενων χρήσεων) ιαφορα αποσβέσεων λόγω νέας εκτίµησης ωφέλιµης ζωής των παγίων Επίδραση από την µη αναγνώριση των εξόδων εγκατάστασης ως ασώµατες ακινητοποιήσεις 0,00 0,00 0,00 0,00-18.662,87-12.441,91 Επίδραση από υποτίµηση αποθεµάτων 0,00 0,00 Μετάθεση αναγνώρισης πληρωτέων µερισµάτων στο χρόνο έγκρισης τους από την Γ.Σ. 172.000,00 0,00 Προσαρµογή αποτίµησης συνδεµένων εταιρείων 0,00 0,00 Προσαρµογή αποτίµησης λοιπων επενδυσεων 0,00 0,00 Αναγνώριση δεδουλευµένων παροχών προσωπικού λόγω συνταξιοδότησης Αναγνώριση Χρηµατοδοτικών Μισθώσεων ως ενσώµατες ακινητοποιήσεις και υποχρεώσεις -25.560,74-31.677,14 0,00 0,00 Πρόβλεψη Επισφαλών Απαιτήσεων 0,00 0,00 Πρόβλεψη φορολογικών διαφορών -13.752,96-34.657,34 Συναλλαγµατικές ιαφορές Μετατροπής 0,00 0,00 Αναγνώριση αναβαλλόµενης φορολογίας 15.478,26 14.118,13 Προσαρµογή εξοδων αυξήσεως κεφαλαίου στο Αποθεµατικό υπέρ το άρτιο 0,00 0,00 Εµφανιση Ιδίων Μετοχών αφαιρετικά στα Ίδια Κεφάλαια 0,00 0,00 Λοιπές προσαρµογές µετάβασης στα ΠΧΠ 0,00 0,00 ιαφορα από εκποιηση Ιδίων Μετοχών της µητρικής εταιρείας 0,00 0,00 Συµψηφισµος αποθεµατικων 0,00 0,00 Μετάθεση αναγνώρισης εισπρακτέων µερισµάτων στο χρόνο έγκρισης τους από την Γ.Σ. 0,00 0,00 Αντιλογισµός αποσβέσεων Υπεραξίας Επιχείρησης 0,00 0,00 Επίδραση από δικαιώµατα µειοψηφίας Σύνολο προσαρµογών 129.501,69-64.658,26 Επενδεδυµένα κεφάλαια, κατά τα ιεθνή Λογιστικά Πρότυπα 777.226,74 619.027,64 από 1η Ιανουαρίου έως 31η εκεµβρίου 2005 Σελίδα 33 από 37

ΜΕΤΑΒΟΛΕΣ ΣΤΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ 31/12/04 Σύνολο Αποτελεσµάτων, όπως είχαν προγενέστερα απεικονιστεί σύµφωνα µε το ΕΓΛΣ 76.656,21 Πρασαρµογές των ιεθνών Προτύπων Χρηµατοοικονοµικής Πληροφόρησης Επίδραση από την µη αναγνώριση των εξόδων εγκατάστασης ως ασώµατες ακινητοποιήσεις Επίδραση στις αποσβέσεις χρήσης των ενσώµατων παγίων στοιχείων του ενεργητικού, από την διαφοροποίηση των συντελεστών απόσβεσης και της αποσβεστέας αξίας 0,00 0,00 Επιδραση λόγω απαξίωσης αποθεµάτων Αναστροφή Αποσβέσεων Εξόδων Εγκατάστασης που είχαν κεφαλαιοποιηθεί σε προηγούµενες χρήσεις 6.220,96 Αναστροφή Πρόβλεψη Υποτίµησης συνδεµένων Αναγνώριση δεδουλευµένων παροχών προσωπικού λόγω συνταξιοδότησης -6.116,40 Πρόβλεψη υποτίµησης συνδεδεµένων επιχειρήσεων Αναγνώριση εισπρακτέων µερισµάτων στο χρόνο έγκρισης τους από την Γ.Σ. Μετάθεση αναγνώρισης εισπρακτέων µερισµάτων στο χρόνο έγκρισης τους από την Γ.Σ. 0,00 0,00 Λοιπές προσαρµογές µετάβασης στα ΠΧΠ -14.024,72 Αντιλογισµός ζηµίας από προηγούµενη υποτίµηση πλοίων Αναστροφή Απόσβεσης υπεραξίας 0,00 Αναστροφή Πρόβλεψης Υποτίµησης Θυγατρικών 0,00 Πρόβλεψη Επισφαλειών 0,00 Κέρδος από εξαγορά Επιχείρησης 0,00 Αναγνώριση Χρηµατοδοτικών Μισθώσεων ως ενσώµατες ακινητοποιήσεις και υποχρεώσεις 0,00 Αναγνώριση αναβαλλόµενης φορολογίας 0,00 Επιδραση από την µη αναγνωριση των λοιπων µη ενσωµατωµενων φορων 0,00 ιακοπτόµενες εργασίες θυγατρικής 0,00 Επιδραση από την µη αναγνωριση δαπανων 0,00 Σύνολο προσαρµογών -13.920,16 Αποτελέσµατα, κατά τα ιεθνή Λογιστικά Πρότυπα 62.736,05 από 1η Ιανουαρίου έως 31η εκεµβρίου 2005 Σελίδα 34 από 37

6.21 εσµεύσεις εν υπάρχουν σηµαντικές εκκρεµείς αγωγές ή διεκδικήσεις τρίτων κατά της εταιρίας. 6.22 Ενδεχόµενες Απαιτήσεις Υποχρεώσεις εν υπάρχουν σε επίπεδο Εταιρίας επίδικες ή υπό διαιτησία διαφορές δικαστικών ή διαιτητικών οργάνων που να έχουν σηµαντική επίπτωση στην οικονοµική κατάσταση ή λειτουργία της Εταιρίας. Η Εταιρία είναι ανέλεγκτη φορολογικά για τις χρήσεις 2003 2005. 6.23 Συναλλαγές µε Συνδεµένα Μέρη Ακολουθεί ανάλυση των συναλλαγών µε συνδεµένες εταιρίες : ΙΕΤΑΙΡΙΚΕΣ ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ / ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ 31/12/2005 ΥΠΟΧΡΕΩΣΗ 31/12/2005 EXPLORER S.A. Η ΚΑΘΗΜΕΡΙΝΗ ΑΕ ΜΕΛΩ ΙΑ ΑΕ Α.Τ.Ε. ΕΡΓΩΝ ΕΣΙΣ ΑΕ ΙΝΤΕΡΝΑΣΙΟΝΑΛ ΧΕΡΑΛΝΤ ΤΡΙΜΠΙΟΥΝ - ΚΑΘΗΜΕΡΙΝΗ ΑΕΕ ΑΡΓΟΝΑΥΤΗΣ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΕΠΕΝ ΥΣΕΩΝ Π.Ν. MAISON ΕΚ ΟΤΙΚΗ ΑΕ Κ.ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ ΑΕ ΣΥΝΟΛΑ (*) Η ΚΑΘΗΜΕΡΙΝΗ ΑΕ 495.032,76 495.032,76 Α Π Α Ι Τ Η Σ Η ΜΕΛΩ ΙΑ ΑΕ 0,00 Α.Τ.Ε. ΕΡΓΩΝ 0,00 ΕΣΙΣ ΑΕ 0,00 ΙΝΤΕΡΝΑΣΙΟΝΑΛ ΧΕΡΑΛΝΤ ΤΡΙΜΠΙΟΥΝ - 0,00 ΚΑΘΗΜΕΡΙΝΗ ΑΕΕ ΑΡΓΟΝΑΥΤΗΣ ΕΤΑΙΡΕΙΑ 0,00 ΕΠΕΝ ΥΣΕΩΝ Π.Ν. EXPLORER S.A. 0,00 MAISON ΕΚ ΟΤΙΚΗ ΑΕ 0,00 Κ.ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ ΑΕ 0,00 ΣΥΝΟΛΑ 495.032,76 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 495.032,76 από 1η Ιανουαρίου έως 31η εκεµβρίου 2005 Σελίδα 35 από 37

ΙΕΤΑΙΡΙΚΕΣ ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ / ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ 31/12/2004 ΥΠΟΧΡΕΩΣΗ 31/12/2004 EXPLORER S.A. Η ΚΑΘΗΜΕΡΙΝΗ ΑΕ ΜΕΛΩ ΙΑ ΑΕ Α.Τ.Ε. ΕΡΓΩΝ ΕΣΙΣ ΑΕ ΙΝΤΕΡΝΑΣΙΟΝΑΛ ΧΕΡΑΛΝΤ ΤΡΙΜΠΙΟΥΝ - ΚΑΘΗΜΕΡΙΝΗ ΑΕΕ ΑΡΓΟΝΑΥΤΗΣ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΕΠΕΝ ΥΣΕΩΝ Π.Ν. MAISON ΕΚ ΟΤΙΚΗ ΑΕ Κ.ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ ΑΕ ΣΥΝΟΛΑ Η ΚΑΘΗΜΕΡΙΝΗ ΑΕ 474.618,13 474.618,13 Α Π Α Ι Τ Η Σ Η ΜΕΛΩ ΙΑ ΑΕ 0,00 Α.Τ.Ε. ΕΡΓΩΝ 0,00 ΕΣΙΣ ΑΕ 0,00 ΙΝΤΕΡΝΑΣΙΟΝΑΛ ΧΕΡΑΛΝΤ ΤΡΙΜΠΙΟΥΝ - 0,06 0,06 ΚΑΘΗΜΕΡΙΝΗ ΑΕΕ ΑΡΓΟΝΑΥΤΗΣ ΕΤΑΙΡΕΙΑ 0,00 ΕΠΕΝ ΥΣΕΩΝ Π.Ν. EXPLORER S.A. 148.255,83 148.255,83 MAISON ΕΚ ΟΤΙΚΗ ΑΕ 0,00 Κ.ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ 0,00 ΣΥΝΟΛΑ 474.618,19 148.255,83 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 622.874,02 ΙΕΤΑΙΡΙΚΕΣ ΠΩΛΗΣΕΙΣ / ΑΓΟΡΕΣ 1/1-31/12/2005 ΑΓΟΡΑΣΤΗΣ ΙΝΤΕΡΝΑΣΙΟΝΑΛ ΑΡΓΟΝΑΥΤΗΣ 31/12/2005 EXPLORER S.A. Η ΚΑΘΗΜΕΡΙΝΗ ΑΕ ΜΕΛΩ ΙΑ ΑΕ Α.Τ.Ε. ΕΡΓΩΝ ΕΣΙΣ ΑΕ ΧΕΡΑΛΝΤ ΤΡΙΜΠΙΟΥΝ - ΚΑΘΗΜΕΡΙΝΗ ΑΕΕ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΕΠΕΝ ΥΣΕΩΝ Π.Ν. MAISON ΕΚ ΟΤΙΚΗ ΑΕ Κ.ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ ΑΕ ΣΥΝΟΛΑ Η ΚΑΘΗΜΕΡΙΝΗ ΑΕ 182.064,66 182.064,66 Π Ω Λ Η Τ Η Σ ΜΕΛΩ ΙΑ ΑΕ 0,00 Α.Τ.Ε. ΕΡΓΩΝ 0,00 ΕΣΙΣ ΑΕ 0,00 ΙΝΤΕΡΝΑΣΙΟΝΑΛ ΧΕΡΑΛΝΤ ΤΡΙΜΠΙΟΥΝ - 0,00 ΚΑΘΗΜΕΡΙΝΗ ΑΕΕ ΑΡΓΟΝΑΥΤΗΣ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΕΠΕΝ ΥΣΕΩΝ Π.Ν. 0,00 EXPLORER S.A. 435.360,61 435.360,61 MAISON ΕΚ ΟΤΙΚΗ ΑΕ 0,00 Κ.ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ ΑΕ 0,00 ΣΥΝΟΛΑ 182.064,66 435.360,61 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 617.425,27 ΙΕΤΑΙΡΙΚΕΣ ΠΩΛΗΣΕΙΣ / ΑΓΟΡΕΣ 1/1-31/12/2004 ΑΓΟΡΑΣΤΗΣ 31/12/2004 EXPLORER S.A. Η ΚΑΘΗΜΕΡΙΝΗ ΑΕ ΜΕΛΩ ΙΑ ΑΕ Α.Τ.Ε. ΕΡΓΩΝ ΕΣΙΣ ΑΕ ΙΝΤΕΡΝΑΣΙΟΝΑΛ ΧΕΡΑΛΝΤ ΤΡΙΜΠΙΟΥΝ - ΚΑΘΗΜΕΡΙΝΗ ΑΕΕ ΑΡΓΟΝΑΥΤΗΣ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΕΠΕΝ ΥΣΕΩΝ Π.Ν. MAISON Κ.ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ ΕΚ ΟΤΙΚΗ ΑΕ ΑΕ ΣΥΝΟΛΑ Π Ω Λ Η Τ Η Σ Η ΚΑΘΗΜΕΡΙΝΗ ΑΕ 248.728,00 0,00 ΜΕΛΩ ΙΑ ΑΕ 0,00 Α.Τ.Ε. ΕΡΓΩΝ 0,00 ΕΣΙΣ ΑΕ 0,00 ΙΝΤΕΡΝΑΣΙΟΝΑΛ ΧΕΡΑΛΝΤ ΤΡΙΜΠΙΟΥΝ - ΚΑΘΗΜΕΡΙΝΗ ΑΕΕ 0,03 0,00 ΑΡΓΟΝΑΥΤΗΣ ΕΤΑΙΡΕΙΑ 0,00 ΕΠΕΝ ΥΣΕΩΝ Π.Ν. EXPLORER S.A. 612.986,44 8.615,20 1.713,48 623.315,12 MAISON ΕΚ ΟΤΙΚΗ ΑΕ 0,00 Κ.ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ ΑΕ 1.329,45 0,00 ΣΥΝΟΛΑ 250.057,48 612.986,44 0,00 0,00 0,00 8.615,20 1.713,48 0,00 0,00 623.315,12 από 1η Ιανουαρίου έως 31η εκεµβρίου 2005 Σελίδα 36 από 37

6.24 Κόστος Μισθοδοσίας Το σύνολο του κόστους µισθοδοσίας σε επίπεδο Εταιρίας αναλύεται ως ακολούθως: 1/1-31/12/2005 1/1-31/12/2004 Μισθοί & Ηµεροµίσθια 315.252,43 298.307,82 Εργοδοτικές εισφορές 47.704,39 42.627,43 Πρόβλεψη αποζηµίωσης προσωπικού 10.871,68 10.526,40 Λοιπά έξοδα προσωπικού 0,00 0,00 Σύνολο Μισθοδοσίας 373.828,50 351.461,65 6.25 Γεγονότα µετά την ηµεροµηνία του Ισολογισµού Πέραν των αναφερθέντων γεγονότων, δεν υπάρχουν µεταγενέστερα των οικονοµικών καταστάσεων γεγονότα, τα οποία να αφορούν την Εταιρία, στα οποία επιβάλλεται αναφορά από τα ιεθνή Πρότυπα Χρηµατοοικονοµικής Πληροφόρησης. από 1η Ιανουαρίου έως 31η εκεµβρίου 2005 Σελίδα 37 από 37