ΕΤΗΣΙΑ ΕΚΘΕΣΗ 2014 ALPHA EURO ( ) ΕΤΑΙΡΙΚΩΝ ΟΜΟΛΟΓΩΝ ΑΠΡΙΛΙΟΣ 2015

ΕΤΗΣΙΑ ΕΚΘΕΣΗ 2014 ALPHA EURO ( ) ΕΤΑΙΡΙΚΩΝ ΟΜΟΛΟΓΩΝ ΑΠΡΙΛΙΟΣ 2015

ALPHA EURO ( ) ΕΤΑΙΡΙΚΩΝ ΟΜΟΛΟΓΩΝ Αρ.Εγκρ.ΕΚ 20/Θέμα 9Δ/23.9.1994 ΦΕΚ 776/Β/13.10.1994 ΕΤΗΣΙΑ ΕΚΘΕΣΗ 2014 Χρήση 01/01/2014-31/12/2014 (Άρθρο 77 Ν.4099/2012, ΦΕΚ 250Α/20.12.2012) ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ 1. ΑΝΑΛΥΤΙΚΗ ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΚΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ I. ΧΡΕΟΓΡΑΦΑ Α. ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ Τεμάχια Τρέχουσα Τρέχουσα Διάρθρωση Διάρθρωση Τιμή Μονάδος Αξία Επί Συνόλου Επί Καθαρού ΚΙΝΗΤΕΣ ΑΞΙΕΣ ΔΙΑΠΡΑΓΜΑΤΕΥΣΙΜΕΣ ΣΕ ΟΡΓΑΝΩΜΕΝΗ ΑΓΟΡΑ σε ΕUR σε EUR Ενεργητικού % Ενεργητικού % ΟΜΟΛΟΓΑ ΣΤΑΘΕΡΟΥ ΕΠΙΤΟΚΙΟΥ GOLDMAN SACHS GROUP INC 23/10/2009 23/10/2019 5.125 % BLOOMBERG A- 15.000,000 119,62500000 1.794.375,00 ETAΙPIKO Εκδότης: GOLDMAN SACHS GROUP INC CREDIT SUISSE LONDON 05/08/2009 05/08/2019 4.75 % BLOOMBERG A 25.000,000 118,31400000 2.957.850,00 Εκδότης: CREDIT SUISSE HSBC BANK PLC 15/07/2010 15/01/2021 4 % BLOOMBERG AA- 20.000,000 119,94500000 2.398.900,00 Εκδότης: HSBC BANK PLC VATENFALL AB 17/03/2009 17/03/2021 6.25 % BLOOMBERG A- 20.000,000 131,13800000 2.622.760,00 Εκδότης: VATTENFALL TREASURY AB VEOLIA ENVIRONMENT 06/07/2010 06/01/2021 4.247 % BLOOMBERG BBB 15.000,000 119,09500000 1.786.425,00 Εκδότης: VEOLIA ENVIRONMENT BARCLAYS BANK PLC 14/07/2010 14/01/2021 6 % BLOOMBERG BBB 22.000,000 122,47400000 2.694.428,00 LOWER TIER 2 Εκδότης: BARCLAYS BANK PLC NORDEA BANK AB 11/01/2012 11/07/2019 4 % BLOOMBERG AA- 25.000,000 115,65900000 2.891.475,00 Εκδότης: NORDEA BANK AB ATLAS COPCO AB 15/03/2012 15/03/2019 2.625 % BLOOMBERG A 10.000,000 109,09200000 1.090.920,00 Εκδότης: ATLAS COPCO AB TELECOM ITALIA SPA 20/10/2011 20/01/2017 7 % BLOOMBERG BB+ 10.000,000 110,80800000 1.108.080,00 Εκδότης: TELECOM ITALIA SPA SOCIETE GENERALE 29/08/2012 28/02/2018 2.375 % BLOOMBERG A 10.000,000 106,02600000 1.060.260,00 Εκδότης: SOCIETE GENERALE BNP PARIBAS 23/08/2012 23/08/2019 2.5 % BLOOMBERG A+ 20.000,000 108,67800000 2.173.560,00 Εκδότης: BNP PARIBAS GAS NATURAL CAPITAL 24/05/2011 24/05/2019 5.375 % BLOOMBERG BBB 20.000,000 119,89600000 2.397.920,00 Εκδότης: GAS NATURAL CAPITAL TITAN GLOBAL FINANCE PLC 19/12/2012 19/01/2017 8.75 % BLOOMBERG BB 23.230,000 106,40000000 2.471.672,00 Εκδότης: TITAN GLOBAL FINANCE PLC TELEFONICA EMISIONES SAU 19/10/2012 20/01/2020 4.71 % BLOOMBERG BBB 20.000,000 118,89800000 2.377.960,00 Εκδότης: TELEFONICA EMISIONES SAU REPSOL INTL FINANCE 28/05/2013 28/05/2020 2.625 % BLOOMBERG ΒΒΒ- 15.000,000 106,62100000 1.599.315,00 Εκδότης: REPSOL INTL FINANCE ENEL FINANCE INTL NV 24/10/2011 24/10/2018 5.75 % BLOOMBERG BBB 10.000,000 118,67900000 1.186.790,00 Εκδότης: ENEL FINANCE INTL SA COCA COLA HBC FINANCE BV 18/06/2013 18/06/2020 2.375 % BLOOMBERG BBB 10.000,000 106,13400000 1.061.340,00 Εκδότης: COCA-COLA HBC FINANCE BV UNICREDIT SPA 24/09/2013 24/01/2019 3.625 % BLOOMBERG BBB 20.000,000 109,62600000 2.192.520,00 Εκδότης: UNICREDIT SPA GLENCORE FINANCE EUROPE 30/09/2013 30/09/2020 3.375 % BLOOMBERG BBB 25.000,000 111,17300000 2.779.325,00 Εκδότης: GLENCORE FINANCE EUROPE INTESA SANPAOLO SPA 17/01/2014 17/01/2022 3.5 % BLOOMBERG BBB 32.000,000 113,61000000 3.635.520,00 Εκδότης: INTESA SAN PAOLO SPA AMERICA MOVIL SAB DE CV 12/07/2012 12/07/2021 3 % BLOOMBERG A- 10.000,000 112,07500000 1.120.750,00 Εκδότης: AMERICA MOVIL SAB DE CV IMPERIAL TOBACCO FINANCE 26/02/2014 26/02/2021 2.25 % BLOOMBERG ΒΒΒ- 25.000,000 106,18300000 2.654.575,00 Εκδότης: IMPERIAL TOBACCO GROUP PLC PPC FINANCE PLC 08/05/2014 01/05/2019 5.5 % BLOOMBERG B 10.000,000 80,10300000 801.030,00 MAKE WHOLE @50 UNTIL 05/01/17 CALL 05/01/2016 @ 102.75 Εκδότης: PPC FINANCE PLC SOCIETE GENERALE 13/07/2012 13/07/2022 4.25 % BLOOMBERG A 15.000,000 125,53400000 1.883.010,00 Εκδότης: SOCIETE GENERALE 1

Τεμάχια Τρέχουσα Τρέχουσα Διάρθρωση Διάρθρωση Τιμή Μονάδος Αξία Επί Συνόλου Επί Καθαρού σε ΕUR σε EUR Ενεργητικού % Ενεργητικού % DEUTSCHE TELEKOM INT FIN 16/03/2010 16/03/2020 4.25 % BLOOMBERG BBB+ 10.000,000 118,38200000 1.183.820,00 Εκδότης: DEUTSCHE TELEKOM INT FIN SANTANDER INTL DEBT SA 24/01/2013 24/01/2020 4 % BLOOMBERG BBB+ 10.000,000 115,73600000 1.157.360,00 Εκδότης: SANTANDER INTL DEBT SA ALPHA CREDIT GROUP PLC 17/06/2014 17/06/2017 3.375 % BLOOMBERG CCC+ 30.000,000 86,11500000 2.583.450,00 Εκδότης: ALPHA CREDIT GROUP PLC ENI SPA 09/07/2013 10/07/2023 3.25 % BLOOMBERG A 20.000,000 115,96600000 2.319.320,00 Εκδότης: ENI SPA KONINKLIJKE KPN NV 01/03/2012 01/03/2022 4.25 % BLOOMBERG BBB- 24.000,000 119,14800000 2.859.552,00 Εκδότης: KONINKLIJKE KPN NV STANDARD CHARTERED PLC 19/11/2014 19/11/2024 3.125 % BLOOMBERG A- 15.000,000 99,23300000 1.488.495,00 Εκδότης: STANDARD CHARTERED PLC FORTUM OYJ 06/09/2012 06/09/2022 2.25 % BLOOMBERG A- 10.000,000 107,75200000 1.077.520,00 Εκδότης: FORTUM OYJ AQUARIUS + INV ZURICH IN 04/03/2013 02/10/2043 4.25 % BLOOMBERG A- 15.000,000 112,71100000 1.690.665,00 LOWER TIER 2 /VARIABLE COUPON Εκδότης: AQUARIUS + INV ZURICH IN ALLIANZ SE 16/10/2012 17/10/2042 5.625 % BLOOMBERG A 20.000,000 120,78600000 2.415.720,00 / LOWER TIER 2 VARIABLE COUPON Εκδότης: ALLIANZ SE VOLKSWAGEN INTL FIN NV 24/03/2014 24/03/2021 3.75 % BLOOMBERG BBB 13.000,000 106,37600000 1.382.888,00 / PERPETUAL VARIABLE COUPON Εκδότης: VOLKSWAGEN INTL FIN INV ORANGE SA 07/02/2014 07/02/2020 4.25 % BLOOMBERG BBB- 10.000,000 105,35500000 1.053.550,00 / PERPETUAL VARIABLE COUPON Εκδότης: ORANGE SA ΣΥΝΟΛΟ ΣΕ ΚΙΝΗΤΕΣ ΑΞΙΕΣ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ ΔΙΑΠΡΑΓΜΑΤΕΥΣΙΜΕΣ ΣΕ ΟΡΓΑΝΩΜΕΝΗ ΑΓΟΡΑ ΣΥΝΟΛΟ ΧΡΕΟΓΡΑΦΩΝ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ ΓΕΝΙΚΟ ΣΥΝΟΛΟ ΧΡΕΟΓΡΑΦΩΝ 67.953.100,00 81,73% 82,04% 67.953.100,00 81,73% 82,04% 67.953.100,00 81,73% 82,04% ΙΙ. ΧΡΗΜΑΤΙΚΑ ΔΙΑΘΕΣΙΜΑ Τρέχουσα αξία Ξ.Ν. Τιμή Ξ.Ν. σε EUR ΚΑΤΑΘΕΣΕΙΣ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ ΣΕ EUR 436.409,69 ΣΕ USD 77.011,600 0,82365540 63.431,02 499.840,71 ΚΑΤΑΘΕΣΕΙΣ ΠΡΟΘΕΣΜΙΑΣ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ 13.119.789,27 ΚΑΤΑΘΕΣΕΙΣ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ ΣΕ EUR 6.763,94 ΣΕ USD 3.546,150 0,82365540 2.920,81 ΣΕ GBP 0,050 1,28386190 0,06 ΣΕ AUD 0,050 0,67435430 0,03 9.684,84 ΣΥΝΟΛΟ ΧΡΗΜΑΤΙΚΩΝ ΔΙΑΘΕΣΙΜΩΝ 13.629.314,82 16,39% ΙII. ΜΕΤΑΒΑΤΙΚΟΙ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΙ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ - Δεδουλευμένοι τόκοι ομολόγων ΣΥΝΟΛΟ 1.564.646,75 1.564.646,75 1,88% ΣΥΝΟΛΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ 83.147.061,57 100,00% ΠΑΘΗΤΙΚΟ Ι. ΠΙΣΤΩΤΕΣ ΔΙΑΦΟΡΟΙ 301.983,38 ΙΙ. ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ ΑΠΟ ΦΟΡΟΥΣ-ΤΕΛΗ 15.166,51 ΙΙΙ. ΚΕΦΑΛΑΙΟ 80.088.265,65 IV. ΔΙΑΦΟΡΕΣ ΑΠΟΤΙΜΗΣΕΩΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ 2.741.646,03 ΣΥΝΟΛΟ ΠΑΘΗΤΙΚΟΥ 83.147.061,57 2

ΣΗΜΕΙΩΣΕΙΣ: 1. Η αποτίμηση των ομολογιακών δανείων εξωτερικού που διαπραγματεύονται σε ενεργό αγορά έγινε στην εύλογη αξία τους βάσει των δημοσιευμένων τιμών κλεισίματος BLOOMBERG (BGN) της 31/12/2014. 2. Οι Δεδουλευμένοι Τόκοι των Ομολογιακών Δανείων (μείον οι τόκοι που καταβλήθηκαν για την αγορά τους) περιλαμβάνονται στα έσοδα της χρήσεως 01/01/2014-31/12/2014 και απεικονίζονται στους μεταβατικούς λογαριασμούς του Ενεργητικού. 3. Οι δεδουλευμένοι τόκοι των καταθέσεων όψεως καθώς επίσης και των προθεσμιακών καταθέσεων έως και την 31/12/2014, περιλαμβάνονται στα έσοδα της χρήσεως 1/1/2014-31/12/2014. 4. Ως πιστοληπτική διαβάθμιση των ομολόγων εξωτερικού, λήφθηκε η σύνθεση (composite) των δεικτών των οίκων αξιολόγησης S&P, MOODYS και FITCH, όπως αυτή δημοσιεύεται στη διεθνώς αναγνωρισμένη πηγή πληροφόρησης Bloomberg. Όπου δεν υπάρχει σύνθεση δεικτών ως πιστοληπτική διαβάθμιση λήφθηκε κατά σειρά αυτή των οίκων αξιολόγησης S&P, MOODYS και FITCH, με ανάλογη προσαρμογή σε μορφή σύνθεσης (composite) Bloomberg. 5. Η μετατροπή των ξένων νομισμάτων σε EUR έγινε με βάση το δελτίο συναλλαγματικών ισοτιμιών αναφοράς της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας της 31/12/2014. 6. Δεν έχουν επενδυθεί σε ομίλους εταιρειών, ποσοστά άνω του 20% επί του Καθαρού Ενεργητικού σύμφωνα με τις διατάξεις της παρ. 8 του άρθρου 61 του Ν. 4099/2012. 7. Με την υπ'αριθμό 196/19.02.2014 απόφαση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς ο κανονισμός του Αμοιβαίου Κεφαλαίου αναθεωρήθηκε ως προς το σύνολο των άρθρων, με σκοπό την προσαρμογή του στις διατάξεις του Ν.4099/2012 και των σχετικών αποφάσεων της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, καθώς και την αλλαγή επωνυμίας απο "ALPHA ΕΥΡΩΠΑΙΚΩΝ ΕΤΑΙΡΙΚΩΝ ΟΜΟΛΟΓΩΝ ΟΜΟΛΟΓΙΑΚΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ" σε "ALPHA EURO ( ) ΕΤΑΙΡΙΚΩΝ ΟΜΟΛΟΓΩΝ". 8. Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο ακολουθώντας τις διατάξεις της Κανονιστικής Πράξης της ΕΛΤΕ με Α.Π 5567/87/8 Ιουνίου 2010 κατηγοριοποίησε το σύνολο της αξίας των χρηματοοικονομικών στοιχείων του ενεργητικού ως εξής: Κατηγορία 1 Κατηγορία 2 Κατηγορία 3 Σύνολο Ομολογίες 67.953.100,00 - - 67.953.100,00 Χρηματικά Διαθέσιμα 13.629.314,82 - - 13.629.314,82 Απαιτήσεις 1.564.646,75 - - 1.564.646,75 Σύνολο 83.147.061,57 - - 83.147.061,57 Κατηγορία 1: Στην κατηγορία αυτή περιλαμβάνονται τα χρηματοοικονομικά στοιχεία που επιμετρήθηκαν βάσει δημοσιευμένων τιμών. Κατηγορία 2: Στην κατηγορία αυτή περιλαμβάνονται τα χρηματοοικονομικά στοιχεία που επιμετρήθηκαν βάσει τεχνικών επιμέτρησης με χρήση δεδομένων που έχουν παρατηρήσιμες τιμές στην αγορά. Κατηγορία 3: Στην κατηγορία αυτή περιλαμβάνονται τα χρηματοοικονομικά στοιχεία που επιμετρήθηκαν βάσει τεχνικών επιμέτρησης με χρήση δεδομένων που δεν έχουν παρατηρήσιμες τιμές στην αγορά. 2. ΜΕΤΑΒΟΛΗ ΣΤΗ ΣΥΝΘΕΣΗ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟΥ ΚΑΤΑ ΤΗΝ ΔΙΑΡΚΕΙΑ ΤΗΣ ΧΡΗΣΕΩΣ 01/01/2014-31/12/2014 31/12/2013 31/12/2014 Ποσοστό % Μέσα Χρηματαγοράς εσωτερικού διαπραγματεύσιμα σε οργανωμένη αγορά 6.035.930,00 0,00-100,00% Κινητές Αξίες εξωτερικού διαπραγματεύσιμες σε οργανωμένη αγορά 60.299.871,91 67.953.100,00 12,69% ΣΥΝΟΛΟ 66.335.801,91 67.953.100,00 2,44% 3. ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΕΙΣΡΟΩΝ-ΕΚΡΟΩΝ ΜΕΡΙΔΙΩΝ ΧΡΗΣΕΩΣ 01/01/2014-31/12/2014 ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΜΕΡΙΔΙΟΥΧΩΝ Αριθμός Μεριδίων σε κυκλοφορία την 31/12/2013 Πλέον: Πωλήσεις Μεριδίων από 01/01/2014 έως 31/12/2014 Μείον: Εξαγορές Μεριδίων από 01/01/2014 έως 31/12/2014 Πλέον: Αποτελέσματα Προηγ. Χρήσης Κεφαλαιοποιηθέντα Μερίδια σε κυκλοφορία την 31/12/2014 Μερίδια Αξία Ευρώ 15.356.438,943 76.710.197,08 1.291.914,350 7.286.709,33 (2.223.847,016) (12.585.386,96) 0,000 4.321.056,49 14.424.506,277 75.732.575,94 4. ΑΝΑΤΙΜΗΣΗ / ΥΠΟΤΙΜΗΣΗ ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ ΤΗΝ 31/12/2014 Aξία κτήσεως Ομολόγων την 31/12/2014 Τρέχουσα αξία Ομολόγων την 31/12/2014 Ανατίμηση Επενδύσεων επί Ομολόγων Aξία κτήσεως Ξένων Νομισμάτων την 31/12/2014 Τρέχουσα αξία Ξένων Νομισμάτων την 31/12/2014 Ανατίμηση Αξίας επί Ξένων Νομισμάτων ΣΥΝΟΛΟ ΑΝΑΤΙΜΗΣΗΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ 65.216.639,62 67.953.100,00 2.736.460,38 61.166,27 66.351,92 5.185,65 2.741.646,03 5. ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΧΡΗΣΕΩΣ 01/01/2014-31/12/2014 A. ΠΡΟΣΟΔΟΙ - Τόκοι 3.088.518,03 Σύνολο 3.088.518,03 Β. ΕΚΤΑKΤΑ ΚΑΙ ΑΝΟΡΓΑΝΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ - Συναλλαγματικές διαφορές πιστωτικές 8.619,74 Σύνολο 8.619,74 Γ. ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ - Κέρδη από αγοραπωλησίες χρεογράφων 2.405.159,46 - Ζημίες από αγοραπωλησίες χρεογράφων (163.912,51) Σύνολο 2.241.246,95 Δ. ΕΣΟΔΑ ΚΑΙ ΕΞΟΔΑ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΩΝ ΧΡΗΣΕΩΝ - Έσοδα προηγουμένων χρήσεων 397,26 - Έξοδα προηγουμένων χρήσεων (202,10) Σύνολο 195,16 ΣΥΝΟΛΟ (Α+Β+Γ+Δ) 5.338.579,88 ΜΕΙΟΝ: Έξοδα - Αμοιβή εταιρίας διαχειρίσεως (851.689,34) - Αμοιβή και προμήθειες θεματοφύλακα (85.168,93) - Αμοιβή ελέγχου ορκωτών ελεγκτών λογιστών (5.696,08) - Φόρος εισοδήματος προσόδων (36.087,55) - Προμήθειες και λοιπά έξοδα (4.248,27) Σύνολο (982.890,17) ΚΑΘΑΡΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΧΡΗΣΕΩΣ ΚΕΡΔΗ 4.355.689,71 3

6. ΔΙΑΝΕΜΟΜΕΝΑ ΚΕΡΔΗ ΧΡΗΣΕΩΣ 01/01/2014-31/12/2014 Καθαρά κέρδη χρήσεως των εν κυκλοφορία μεριδίων την 31/12/2014 4.355.689,71 Η διάθεση γίνεται ως εξής: ΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΘΕΝΤΑ Μεταφορά στο κεφάλαιο των μεριδιούχων 4.355.689,71 7. ΜΕΡΙΔΙΑ / ΑΞΙΑ ΜΕΡΙΔΙΟΥ TΗΝ 31/12/2014 Καθαρό Ενεργητικό την 31/12/2014 82.829.911,68 Αριθμός Μεριδίων σε κυκλοφορία την 31/12/2014 14.424.506,277 Καθαρή Τιμή Μεριδίου την 31/12/2014 5,7423 8. ΣΥΓΚΡΙΤΙΚΟΣ ΠΙΝΑΚΑΣ ΤΡΙΩΝ (3) ΤΕΛΕΥΤΑΙΩΝ ΕΤΩΝ 31/12/2012 31/12/2013 31/12/2014 Συνολική Αξία Καθαρού Ενεργητικού 90.915.835,83 82.933.076,44 82.829.911,68 Καθαρή τιμή μεριδίου 5,2174 5,4005 5,7423 9. ΣΧΕΣΗ ΔΙΑΚΥΜΑΝΣΕΩΣ - ΑΠΟΔΟΣΕΩΣ 01/01/2014-31/12/2014 0,10% 10. ΛΟΙΠΕΣ ΓΝΩΣΤΟΠΟΙΗΣΕΙΣ ΜΕΘΟΔΟΣ ΥΠΟΛΟΓΙΣΜΟΥ ΣΥΝΟΛΙΚΗ ΕΚΘΕΣΗΣ ΣΕ ΚΙΝΔΥΝΟ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟ ΑΝΑΦΟΡΑΣ ΣΧΕΤΙΚΗ ΑΞΙΑ ΣΕ ΚΙΝΔΥΝΟ ΔΕΙΚΤΗΣ MAX VAR 125,6% MIN VAR 85,2% AVERAGE VAR 104,4% ΕΠΙΠΕΔΟ ΜΟΧΛΕΥΣΗΣ 2014 (μέσος όρος) - ΥΠΟΔΕΙΓΜΑ ΥΠΟΛΟΓΙΣΜΟΥ ΔΥΝΗΤΙΚΗΣ ΖΗΜΙΑΣ ΔΙΑΣΤΗΜΑ ΕΜΠΙΣΤΟΣΥΝΗΣ Ιστορική Προσομοίωση 99% ΠΕΡΙΟΔΟΣ ΔΙΑΚΡΑΤΗΣΗΣ 1 Μήνας ΕΥΡΟΣ ΙΣΤΟΡΙΚΩΝ ΔΕΔΟΜΕΝΩΝ 1έτος 11. ΕΚΘΕΣΗ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΩΝ ΧΡΗΣΕΩΣ 01/01/2014-31/12/2014 Κατά την διάρκεια της χρήσης του 2014 το Α/Κ σημείωσε απόδοση +6,33%, ενώ ο δείκτης αναφοράς IBOXX Euro Corporates Overall Performance απέδωσε +8,24%. Οι κυριότερες κλαδικές επενδύσεις του Α/Κ ήταν σε ομόλογα του χρηματοπιστωτικού κλάδου, κοινής ωφέλειας και Τηλεπικοινωνιών. Το Α/Κ ήταν σε όρους μέσης διάρκειας (duration) υποεπενδυμένο σε σύγκριση με τον δείκτη αναφοράς. Ωστόσο, κατά τη διάρκεια του έτους μειώθηκε μερικώς η υπόβαρη θέση σε όρους μέσης διάρκειας (duration). Κατά τη διάρκεια του έτους αυξήσαμε την έκθεσή μας σε εταιρικά ομόλογα των χωρών της περιφέρειας καθώς και σε ομόλογα χαμηλότερης εξασφάλισης του κλάδου των ασφαλειών, τα οποία συνέβαλαν θετικά στη συνολική απόδοση του Α/Κ. Η υποαπόδοση του Α/Κ έναντι του δείκτη αναφοράς οφείλεται σε σημαντικό βαθμό στη διατήρηση θέσης σε ελληνικά εταιρικά ομόλογα. Αθήναι 24 Απριλίου 2015 Ο Θεματοφύλακας ALPHA BANK Η Εταιρεία Διαχειρίσεως ALPHA ASSET MANAGEMENT Α.Ε.Δ.Α.Κ. Α. Ν. ΣΠΑΝΟΣ Α.Ν. ΑΡΟΤΣΙΔΟΥ K.K. ΒΟΛΙΚΑΣ Ε.Φ. ΚΟΝΤΟΥ-ΚΟΝΤΟΓΙΑΝΝΗ 4

KPMG Ορκωτοί Ελεγκτές ΑΕ Στρατηγού Τόμπρα 3 153 42 Αγία Παρασκευή Ελλάς ΑΡΜΑΕ 29527/01AT/B/93/162/96 Telephone Τηλ: +30 210 60 62 100 Fax Φαξ: +30 210 60 62 111 Internet www.kpmg.gr e-mail info@kpmg.gr Έκθεση Ελέγχου Ανεξάρτητου Ορκωτού Ελεγκτή Προς τη Διοίκηση της ΑΛΦΑ ASSET MANAGEMENT ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΕΩΣ ΑΜΟΙΒΑΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ για λογαριασμό των μεριδιούχων του Αμοιβαίου Κεφαλαίου «ALPHA EURO ( ) ΕΤΑΙΡΙΚΩΝ ΟΜΟΛΟΓΩΝ» Έκθεση Ελέγχου επί της Ετήσιας Έκθεσης Διαχείρισης Αμοιβαίου Κεφαλαίου Ελέγξαμε την ανωτέρω Ετήσια Έκθεση Διαχείρισης του Αμοιβαίου Κεφαλαίου (η Έκθεση Διαχείρισης) «ALPHA EURO ( ) ΕΤΑΙΡΙΚΩΝ ΟΜΟΛΟΓΩΝ», της χρήσεως από 1 Ιανουαρίου έως 31 Δεκεμβρίου 2014, που καταρτίστηκε από τη διαχειριζόμενη την περιουσία του «ΑΛΦΑ ASSET MANAGEMENT ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΕΩΣ ΑΜΟΙΒΑΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ» εφεξής «Διαχειρίστρια Εταιρεία» και απεικονίζει την περιουσιακή κατάσταση, τα αποτελέσματα χρήσεως και τις επεξηγηματικές σημειώσεις του Αμοιβαίου Κεφαλαίου. Ευθύνη της Διοίκησης της Διαχειρίστριας Εταιρείας για την Έκθεση Διαχείρισης Η Διοίκηση της Διαχειρίστριας Εταιρείας έχει την ευθύνη για την κατάρτιση της Ετήσιας Έκθεσης Διαχείρισης του Αμοιβαίου Κεφαλαίου σύμφωνα με τις διατάξεις του Ν. 4099/2012 «Οργανισμοί συλλογικών επενδύσεων σε κινητές αξίες και ανώνυμες εταιρείες διαχείρισης αμοιβαίων κεφαλαίων», σε συνδυασμό με την ΑΠ 5567/87/8.6.2010 Απόφασης του Υπουργού Οικονομικών, με την οποία εκδόθηκε η υπ αριθμόν 6/2009 Κανονιστική Πράξη της Ε.Λ.Τ.Ε. και για εκείνες τις εσωτερικές δικλείδες που η Διοίκηση της Διαχειρίστριας Εταιρείας καθορίζει ως απαραίτητες, ώστε να καθίσταται δυνατή η κατάρτιση Έκθεσης Διαχείρισης απαλλαγμένης από ουσιώδη ανακρίβεια, που οφείλεται είτε σε απάτη είτε σε λάθος. Ευθύνη του Ελεγκτή Η δική μας ευθύνη είναι να εκφράσουμε γνώμη επί αυτής της Έκθεσης Διαχείρισης, με βάση τον έλεγχό μας. Διενεργήσαμε τον έλεγχό μας σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα της Ελεγκτικής. Τα Πρότυπα αυτά απαιτούν να συμμορφωνόμαστε με κανόνες δεοντολογίας, καθώς και να σχεδιάζουμε και να διενεργούμε τον έλεγχο με σκοπό την απόκτηση εύλογης διασφάλισης για το εάν η Έκθεση Διαχείρισης είναι απαλλαγμένη από ουσιώδη ανακρίβεια. Ο έλεγχος περιλαμβάνει τη διενέργεια διαδικασιών για την απόκτηση ελεγκτικών τεκμηρίων, σχετικά με τα ποσά και τις γνωστοποιήσεις στην Έκθεση Διαχείρισης. Οι επιλεγόμενες διαδικασίες βασίζονται στην κρίση του ελεγκτή περιλαμβανομένης της εκτίμησης του κινδύνου ουσιώδους ανακρίβειας της Έκθεσης Διαχείρισης, που οφείλεται είτε σε απάτη είτε σε λάθος. Κατά τη διενέργεια αυτών των εκτιμήσεων κινδύνου, ο ελεγκτής εξετάζει τις εσωτερικές δικλείδες της Διαχειρίστριας Εταιρείας που σχετίζονται με την κατάρτιση και εύλογη παρουσίαση της Έκθεσης Διαχείρισης, με σκοπό το σχεδιασμό ελεγκτικών διαδικασιών κατάλληλων για τις περιστάσεις, αλλά όχι με σκοπό την έκφραση γνώμης επί της αποτελεσματικότητας των εσωτερικών δικλείδων της Διαχειρίστριας Εταιρείας. Ο έλεγχος περιλαμβάνει επίσης την αξιολόγηση της καταλληλότητας των λογιστικών πολιτικών που χρησιμοποιήθηκαν και του εύλογου των λογιστικών εκτιμήσεων που έγιναν από τη Διοίκηση, καθώς και αξιολόγηση της συνολικής παρουσίασης της Έκθεσης Διαχείρισης. KPMG Ορκωτοί Ελεγκτές ΑΕ, Ελληνική Άνώνυμη Εταιρεία και μέλος του δικτύου ανεξάρτητων εταιρείων-μελών της KPMG συνδεδεμένων με την KPMG International Cooperative ("KPMG International"), ενός Ελβετικού νομικού προσώπου.

ABCD Πιστεύουμε ότι τα ελεγκτικά τεκμήρια που έχουμε συγκεντρώσει είναι επαρκή και κατάλληλα για τη θεμελίωση της ελεγκτικής μας γνώμης. Γνώμη Κατά τη γνώμη μας, η ανωτέρω Έκθεση Διαχείρισης, της χρήσεως από 1 Ιανουαρίου μέχρι 31 Δεκεμβρίου 2014, έχει καταρτιστεί από κάθε ουσιώδη άποψη σύμφωνα με τις διατάξεις του Ν. 4099/2012 και περιλαμβάνει τις πληροφορίες που προβλέπονται από το άρθρο 77 του νόμου αυτού, όπως εξειδικεύονται από την ΑΠ 5567/87/8.6.2010 Απόφασης του Υπουργού Οικονομικών, με την οποία εκδόθηκε η υπ αριθμόν 6/2009 Κανονιστική Πράξη της Ε.Λ.Τ.Ε.. Αθήνα, 27 Απριλίου 2015 KPMG Ορκωτοί Ελεγκτές Α.Ε. ΑΜ ΣΟΕΛ 114 Νικόλαος Βουνισέας, Ορκωτός Ελεγκτής Λογιστής ΑΜ ΣΟΕΛ 18701 2