ΠΡΑΚΤΙΚΟ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ Νο 316 ΤΗΣ ΓΚΑΡΝΤΙΑΝ ΤΡΑΣΤ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΗ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ΠΑΡΟΧΗΣ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΩΝ ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ

ΠΡΑΚΤΙΚΟ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ Νο 316 ΤΗΣ ΓΚΑΡΝΤΙΑΝ ΤΡΑΣΤ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΗ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΙΑ Στην Αθήνα σήμερα την 20 η Φεβρουαρίου 2015, ημέρα Παρασκευή και ώρα 16:00 μ.μ. συνήλθαν στα γραφεία της εταιρείας επί της οδού Ερμού 31 στην Αθήνα, μετά από πρόσκληση του Προέδρου και Διευθύνοντος Συμβούλου κ. Δημητρίου Φίλιππα, τα μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου της Ανωνύμου Εταιρίας «ΓΚΑΡΝΤΙΑΝ ΤΡΑΣΤ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΗ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ΠΑΡΟΧΗΣ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΩΝ ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ» προς συζήτηση και λήψη απόφασης για τα θέματα: 1. Εγκριση των ετήσιων οικονομικών καταστάσεων 01/01/2014 εως 31/12/2014 της Εταιρείας. 2. Εκθεση του διοικητικού Συμβουλίου της ΓΚΑΡΝΤΙΑΝ ΤΡΑΣΤ Χρηματιστηριακή Ανώνυμη Εταιρεία Παροχής Επενδυτικών Υπηρεσιών προς την Τακτική Γενική Συνέλευση. Παρευρέθηκαν τα παρακάτω μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου: 1. Φίλιππας Δημήτριος του Σπυρίδωνος, Πρόεδρος Δ.Σ. και Διευθύνων Σύμβουλος 2. Γεώργιος Νεκτάριος Κολοκοτρώνης, Αντιπρόεδρος Δ.Σ. 3. Παπαφιλίππου Αντώνιος του Στεφάνου, μέλος 4. Γιαννακόπουλος Γεώργιος του Νικολάου, μέλος 5. Σωτηρόπουλος Βασίλειος του Γερασίμου, μέλος Τα μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου αφού διαπίστωσαν ότι εγκύρως συνεδριάζουν προχώρησαν στην λήψη απόφασης επί των συζητουμένων θεμάτων. Θέμα 1. Εγκριση των ετήσιων οικονομικών καταστάσεων 01/01/2014 εως 31/12/2014 της Εταιρείας. Υποβάλλονται από τον Πρόεδρο του Δ.Σ. οι οικονομικές καταστάσεις (Ισολογισμός, λογαριασμός «αποτελεσμάτων χρήσεως, Πίνακας μεταβολών Ιδίων Κεφαλαίων και κατάσταση ταμιακών ροών) της εταιρικής χρήσεως (1/1/2014 έως 31/12/2014), όπως καταχωρήθηκαν στα κατά Νόμο βιβλία της εταιρίας προκειμένου να υποβληθούν στην τακτική Γενική Συνέλευση προς έγκριση. Το Δ.Σ. εγκρίνει ομόφωνα και παμψηφεί τις α) τις οικονομικές καταστάσεις (Ισολογισμός Κατάσταση Αποτελεσμάτων χρήσεως- Κατάσταση μεταβολής ιδίων κεφαλαίων-κατάσταση ταμιακών ροών) της χρήσης 1/1/2014-31/12/2014 όπως συντάχθηκαν σύμφωνα με τα Δ.Λ.Π. και β) τις Οικονομικές καταστάσεις (Ισολογισμός Κατάσταση Αποτελεσμάτων χρήσεως ) σύμφωνα με τα Ε.Λ.Π. που συντάσσονται για φορολογικούς σκοπούς και έχουν ως εξης: 1

α) Οικονομικές καταστάσεις κατά τα Δ.Λ.Π. ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΣ 31/12/2014 31/12/2013 ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΜΗ ΚΥΚΛΟΦΟΡΟΥΝΤΑ ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ Ενσώματα πάγια περιουσιακά στοιχεία 875,510.47 957,632.74 Αυλα περιουσιακά στοιχεία 171,991.56 230,245.90 Λοιπά μακροπρόθεσμα χρηματοοικονομικά στοιχεία 414,896.55 532,888.14 ΚΥΚΛΟΦΟΡΟΥΝΤΑ ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ Απαιτήσεις από πελάτες 3,422,240.04 3,695,670.60 Δάνεια και λοιπές απαιτήσεις 874,840.24 864,658.44 Xρηματ/κά στοιχεία στην εύλογη αξία μέσω αποτελεσμάτων 183,749.93 225,432.11 Ταμιακά διαθέσιμα και ισοδύναμα 2,026,841.78 2,643,908.79 ΣΥΝΟΛΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ 7,970,070.57 9,150,436.72 ΠΑΘΗΤΙΚΟ ΚΑΘΑΡΗ ΘΕΣΗ Μετοχικό κεφάλαιο 5,325,17 5,325,17 Υπεραξία Υπέρ το άρτιο 249,449.74 249,449.74 Αποθεματικά 496,410.59 906,852.21 Αναλογιστικά κέρδη (-ζημίες) παροχών συνταξιοδότησης 1,022.10-8,568.06 Zημίες εις νέο -3,646,908.46-3,657,643.06 ΣΥΝΟΛΟ ΚΑΘΑΡΗΣ ΘΕΣΗΣ 2,425,143.97 2,815,260.83 ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ ΜΑΚΡΟΠΡΟΘΕΣΜΕΣ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ Ομολογιακά δάνεια 569,00 434,00 Αναβαλλόμενες φορολογικές υποχρεώσεις 12,442.77 52,399.06 Υποχρεώσεις παροχών συνταξιοδότησης 62,882.31 67,818.14 ΣΥΝΟΛΟ ΜΑΚΡΟΠΡΟΘΕΣΜΩΝ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΩΝ 644,325.08 554,217.20 ΒΡΑΧΥΠΡΟΘΕΣΜΕΣ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ Υποχρεώσεις προς πελάτες 3,910,154.58 4,740,647.86 Προμηθευτές και λοιπές υποχρεώσεις 503,446.94 540,310.83 Βραχυπρόθεσμες δανειακές υποχρεώσεις 487,00 500,00 ΣΥΝΟΛΟ ΒΡΑΧΥΠΡΟΘΕΣΜΩΝ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΩΝ 4,900,601.52 5,780,958.69 ΣΥΝΟΛΟ ΚΑΘΑΡΗΣ ΘΕΣΗΣ ΚΑΙ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΩΝ 7,970,070.57 9,150,436.72 Στην χρήση 2014 σύμφωνα με τις διατάξεις του άρθρου 72 παράγραφος 12 του Ν.4172/2013 τα αφορολόγητα αποθεματικά που είχαν σχηματισθεί σε προηγούμενες χρήσεις μεταφέρθηκαν στον λογαριασμό «κέρδη/ζημίες». 2

ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΥ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΧΡΗΣΕΩΣ 1/1/2014 1/1/2013 31/12/2014 31/12/2013 ΣΥΝΕΧΙΖΟΜΕΝΕΣ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΕΣ Κύκλος εργασιών (Πωλήσεις) 939,327.79 1,019,777.32 Κόστος πωλήσεων (παροχής Υπηρεσιών) -924,755.31-963,553.59 ΜΙΚΤΟ (ΚΕΡΔΟΣ/-ΖΗΜΙΑ) 14,572.48 56,223.73 Εξοδα διοικητικής λειτουργίας -564,533.13-571,713.22 Εξοδα λειτουργίας διαθέσεως Λοιπά έσοδα-έξοδα 169,213.38-89,258.38 ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΕΚΜΕΤΑΛΛΕΥΣΗΣ (ΚΕΡΔΟΣ/-ΖΗΜΙΑ) -380,747.27-604,747.87 Αποτελέσματα χρηματοοικονομικών πράξεων -62,196.86-31,686.34 (ΚΕΡΔΟΣ/-ΖΗΜΙΑ) ΠΡΟ ΦΟΡΩΝ -442,944.13-636,434.21 Αναβαλλόμενος φόρος 43,237.11 102,434.11 Καθαρά (κέρδη/-ζημίες) από συνεχιζόμενη δραστηριότητα -399,707.02-534,000.10 ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΣΥΝΟΛΙΚΩΝ ΕΣΟΔΩΝ Καθαρά κέρδη (-ζημίες) περιόδου (α) -399,707.02-534,000.10 Στοιχεία που δεν θα ταξινομηθούν στην κατάσταση αποτελεσμάτων μεταγενέστερα Αναλογιστικά κέρδη & ζημίες επί προγραμμάτων καθορισμένων Παροχών 9,590.16 15,068.11 Στοιχεία που ενδέχεται να ταξινομηθούν στα Αποτελέσματα μεταγενέστερα Κέρδη & ζημίες επιμέτρησης διαθέσιμων προς πώληση Χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων Συνολο λοιπών συνολικών εσόδων (β) 9,590.16 15,068.11 Συγκεντρωτικά συνολικά κέρδη (-ζημίες) μετά από φόρους (α+β) -390,116.86-518,931.99 ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΜΕΤΑΒΟΛΩΝ ΚΑΘΑΡΗΣ ΘΕΣΗΣ Μετοχικό Υπέρ το Τακτικό Αφορ/γητα Διαφορές Αναλογιστικά Κέρδη Σύνολο Κεφάλαιο Αρτιο αποθ/τικο αποθεμ/κα Αποτίμησης αποτελέσματα (-Ζημίες) ειδικών διατ. νόμων Τίτλων Παροχών Προσωπικού -Υπόλοιπα κατά την 1/1/2013 5,325,17 249,449.74 440,009.64 466,842.57-112,937.74-23,636.17-3,123,642.96 3,221,255.08 -Κέρδη (-ζημίες) -534,000.10-534,000.10 -Διαφορά αποτίμησης τίτλων διαθέσιμων προς πώληση -Αναλογιστικάκέρδη (- ζημίες) παροχών συνταξιοδότησης 3 112,937.74 112,937.74 15,068.11 15,068.11 -Υπόλοιπα κατά την 31/12/2013 5,325,17 249,449.74 440,009.64 466,842.57-8,568.06-3,657,643.06 2,815,260.83 -Υπόλοιπα κατά την 1/1/2014 5,325,17 249,449.74 440,009.64 466,842.57-8,568.06-3,657,643.06 2,815,260.83 -Κέρδη (-ζημίες) -399,707.02-399,707.02 Μεταφορά Αφορολόγητων αποθεματικών 56,400.95-466,842.57 410,441.62 -Αναλογιστικάκέρδη (- 9,590.16 9,590.16

ζημίες) παροχών συνταξιοδότησης ΓΚΑΡΝΤΙΑΝ ΤΡΑΣΤ ΧΡΗΜ/ΚΗ ΑΝΩΝ. ΕΤΑΙΡΕΙΑ -Υπόλοιπα κατά την 31/12/2014 5,325,17 249,449.74 496,410.59 1,022.10-3,646,908.46 2,425,143.97 ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΤΑΜΕΙΑΚΩΝ ΡΟΩΝ β) Οικονομικές καταστάσεις κατά τα Ε.Λ.Π. ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ (Ποσά σε Ευρώ) ΠΟΣΑ ΚΛΕΙΟΜΕΝΗΣ ΧΡΗΣΕΩΣ 31/12/2014 ΑΞΙΑ ΚΤΗΣΕΩΣ ΑΠΟΣΒΕΣΕΙΣ ΑΝΑΠ.ΑΞΙΑ Α.ΟΦΕΙΛΟΜΕΝΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ Β. ΕΞΟΔΑ ΕΓΚΑΤΑΣΤΑΣΕΩΣ 1. Εξοδα ιδρύσεως και πρώτης εγκ/σεως 179,216.82 179,216.80 0.02 2.Συν/ματικές διαφορές δανείων για κτήσεις παγίων 3.Τόκοι δανείων κατασκευαστικής περιόδου 4

4. Λοιπά έξοδα εγκαταστάσεως 563,751.84 561,109.02 2,642.82 742,968.66 740,325.82 2,642.84 Γ. ΠΑΓΙΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ ι.ασώματες ακινητοποιήσεις 1.Εξοδα ερευνών και ανάπτυξης 2.Παραχωρήσεις και δικαιώματα βιομηχ. ιδιοκτησίας 3.Υπεραξία επιχειρήσεως (goodwill) 4.Προκατ/λες κτήσεως ασώματων ακιν/σεων 5.Λοιπές ασώματες ακινητοποιήσεις ΙΙ. Ενσώματες ακινητοποιήσεις 1. Γήπεδα - Οικόπεδα 3. Κτίρια & τεχνικά έργα σε ακίνητα τρίτων 1,161,528.27 577,665.30 583,862.97 4. Μηχανήματα & λοιπός μηχ/κος εξοπλισμός 5. Μεταφορικά μέσα 6. Επιπλα & λοιπός εξοπλισμός 1,318,694.31 1,245,095.60 73,598.71 7. Ακινητοποιήσεις υπο εκτέλεση & προκ/λές 2,480,222.58 1,822,760.90 657,461.68 Σύνολο ακινητοποιήσεων (ΓΙ+ΓΙΙ) 2,480,222.58 1,822,760.90 657,461.68 III. Συμμετοχές & άλλες μακροπρόθεσμες χρηματοοικονομικές απαιτήσεις 1. Συμμετοχές σε συνδεδεμένες επιχειρήσεις 2. Συμμετοχές σε λοιπές επιχειρήσεις Μείον:Οφειλόμενες δόσεις Προβλέψεις για υποτιμήσεις 3. Μακρ/θεσμες απαιτήσεις κατά συνδ.επιχειρήσεων 4. Μακρ/θεσμες απαιτήσεις κατά λοιπών συμ.ενδ.επ. 5.Γραμμάτια εισπρακτέα μακροπρόθεσμης λήξεως Μείον μη δεδουλευμένοι τόκοι 6.Τίτλοι με χαρακτήρα ακινητοποιήσεων 7. Λοιπές μακροπρόθεσμες απαιτήσεις 28,425.97 8.Εγγύηση από εισφορές στο Επικουρικό Κεφάλαιο 81,756.57 9.Εγγύηση από εισφορές στο Συνεγγυητικό Κεφάλαιο 304,714.01 414,896.55 Σύνολο πάγιου ενεργητικού (ΓΙ+ΓΙΙ+ΓΙΙΙ) 1,072,358.23 Δ. ΚΥΚΛΟΦΟΡΟΥΝ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ Ι. Αποθέματα 1. Εμπορεύματα 2. Προιόντα έτοιμα & ημιτελή 3.Παραγωγή σε εξέλιξη 4. Πρώτες & βοηθητ. Ύλες - Αναλώσιμα υλικά Αντ/κα & είδη συσκευασίας 5. Προκαταβολές για αγορές αποθεμάτων II. Απαιτήσεις 1.Πελάτες 3,422,240.04 3,422,240.04 1α Πελάτες εκχωρηθέντες (factoring) 2. Γραμμάτια εισπρακτέα -χαρτοφυλακίου -στις τράπεζες για είσπραξη -στις τράπεζες σε εγγύηση Μείον μη δεδουλευμένοι τόκοι 3. Γραμματια σε καθυστέρηση 30,00 3α. Επιταγές εισπρακτέες (μεταχρονολογημένες) 70,00 - Χαρτοφυλακίου 70,00 - Στιις τράπεζες για είσπραξη - Στιις τράπεζες σε εγγύηση 3β. Επιταγές σε καθυστέρηση 4. Κεφάλαιο εισπρακτέο στην επόμενη χρήση 5

5.Βραχυπρ/μες απαιτήσεις κατά συνδ/νων επιχ/σεων 6.Βραχ/μες απαιτήσεις κατά λοιπών συμ/κου εν.επιχ. 7.Απαιτήσεις κατά οργάνων διοίκησης 8.Δεσμευμένοι λογαριασμοί καταθέσεων 154,714.00 10.Επισφαλείς - Επίδικοι πελάτες και χρεώστες 110,00 Μείον:Προβλέψεις 110,00 11. Χρεώστες διάφοροι 427,673.32 12. Λογ/μοί διαχειρίσεως προκ/βολών & πιστώσεων 4,214,627.36 IΙΙ. Χρεόγραφα 1. Μετοχές 150,607.29 2.Ομολογίες 3.Λοιπά χρεόγραφα 4. Ιδιες μετοχές 150,607.29 IV. Διαθέσιμα 1. Ταμείο 27,951.56 3. Καταθέσεις όψεως & προθεσμίας 1,998,890.22 2,026,841.78 Σύνολο κυκλοφορούντος ενεργητικού (ΔΙ+ΔΙΙ+ΔΙΙΙ+ΔIV) 6,392,076.43 Ε. ΜΕΤΑΒΑΤΙΚΟΙ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΙ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ 1. Εξοδα επομένων χρήσεων 2. Εσοδα χρήσεως εισπρακτέα 82,452.92 3.Λοιποί μεταβατικοί λ/μοι Ενεργητικού 82,452.92 ΓΕΝΙΚΟ ΣΥΝΟΛΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ (Β+Γ+Δ+Ε) 7,549,530.42 Α. ΙΔΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ Ι. Μετοχικό Κεφάλαιο 1.Καταβλημένο (181.375 μετοχές των 29,36 ευρώ) 5,325,17 2. Οφειλόμενο 3.Kαταβλημένο Κεφάλαιο από συν/γες σε ίδιες μετοχές 5,325,17 ΙΙ. Διαφορά από έκδοση μετοχών υπέρ το άρτιο 1. Καταβλημένη διαφορά από έκδοση μετοχών υπέρ το άρτιο 249,449.74 2. Οφειλόμενη διαφορά από έκδοση μετοχών υπέρ το άρτιο 249,449.74 ΙΙΙ. Διαφορές αναπροσαρμογής - επιχορ.επενδύσεων 1.Διαφορές από αναπρ/γη αξίας συμμετοχών&χρεογράφων 2. Διαφορές από αναπροσαρμογή αξίας λοιπών περ.στοιχ. 3. Επιχορηγήσεις επενδύσεων πάγιου Ενεργητικού IV.Αποθεματικά Κεφαλαία 1. Τακτικό αποθεματικό 496,410.59 2. Αποθεματικά καταστατικού 3. Ειδικά αποθεματικά 4. Εκτακτα αποθεματικά 5.Αφορολογητα αποθεματικά ειδικών διαταξεων νόμων 6.Αποθεματικό για ίδιες μετοχές V. Αποτελέσματα εις νέο 6 496,410.59

Υπόλοιπο ζημιών εις νέο 3,991,101.43-3,991,101.43 VΙ. Ποσά προορισμένα για αύξηση κεφαλαίου 1.Καταθέσεις μετόχων 2.Διαθέσιμα μερίσματα για αύξηση Μετοχικού Κεφαλαίου 2α.Διαθέσιμα Αποθεματικά για αύξηση Μετοχικού Κεφαλαίου Σύνολο ιδίων κεφαλαίων (ΑΙ+ΑII+AIII+AIV+AV) 2,079,928.90 B. ΠΡΟΒΛΕΨΕΙΣ ΓΙΑ ΚΙΝΔΥΝΟΥΣ & ΕΞΟΔΑ 1. Προβλέψεις για αποζημίωση προσωπικού λόγω εξόδου από την υπηρεσία 2. Λοιπές Προβλέψεις Γ. ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ Ι. Μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις 1. Ομολογιακά δάνεια 569,00 2.Δάνεια τραπεζών 3.Δάνεια 4.Μακρ/μες υποχρεώσεις προς συνδ/νες επιχ/σεις 5.Μακρ/μες υποχρεώσεις προς λοιπές συμμετ/κου ενδ.επ. 6.Τράπεζες λ/μοι μακρ/μων χρημ.με εγγύηση αξιογράφων 7.Γραμματια πληρωτέα μακρ.μης λήξεως 8.Λοιπές μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις 569,00 ΙΙ. Βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις 1. Προμηθευτές 72,373.14 2. Γραμμάτια πληρωτέα 2α. Επιταγές Πληρωτέες 40,626.07 3. Τράπεζες-Ανταποκριτές λ/βραχυπρόθεσμων υποχρεώσεων 4.Προκαταβολες πελατων 3,910,154.58 5. Υποχρεώσεις από φόρους-τέλη 123,620.23 6. Ασφαλιστικοί Οργανισμοί 45,429.02 7.Μακροπρ/μες υποχρ.πληρ.την επόμενη χρήση 487,00 8.Υποχρεώσεις προς συνδεμένες επιχειρήσεις 9.Υποχρεώσεις προς λοιπές συμ/κου ενδ.επιχ. 10. Μερίσματα πληρωτέα 11. Πιστωτές διάφοροι 221,398.48 4,900,601.52 Σύνολο υποχρεώσεων (ΓΙ+ΓΙΙ) 5,469,601.52 7

Δ. ΜΕΤΑΒΑΤΙΚΟΙ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΙ ΠΑΘΗΤΙΚΟΥ 1.Εσοδα επόμενων χρήσεων 2. Εξοδα χρήσης δουλευμένα 3.Λοιποί μεταβατικοί λ/μοι παθητικού ΓΕΝΙΚΟ ΣΥΝΟΛΟ ΠΑΘΗΤΙΚΟΥ (Α+Β+Γ+Δ) 7,549,530.42 Ι. ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΕΚΜΕΤΑΛΕΥΣΕΩΣ ΠΟΣΑ ΚΛΕΙΟΜΕΝΗΣ ΧΡΗΣΕΩΣ 31/12/2014 Κύκλος εργασιών ( πωλήσεις υπηρεσιών) 939,327.79 939,327.79 ΜΕΙΟΝ Κόστος πωλήσεων (Υπηρεσιών) 0.9254 869,246.65 869,246.65 Μικτά αποτελέσματα (κέρδη)εκμεταλεύσεως 70,081.14 Πλέον : Αλλα έσοδα εκμεταλεύσεως 146,157.61 Σύνολο 216,238.75 Μείον : 1. Εξοδα διοικητικής λειτουργίας 541,877.29 2. Εξοδα λειτουργείας ερευνών 3. Εξοδα λειτουργείας διαθέσεως 4.Kόστος υποαπασχόλησης 541,877.29 Μερικά αποτελέσματα (ζημίες)εκμεταλεύσεως 325,638.54 Μείον : 1. Εσοδα συμμετοχών 2. Εσοδα χρεογράφων 3.Κέρδη πωλήσεως συμμετοχών και χρεογράφων 240,113.75 4. Πιστωτικοί τόκοι & συναφη έσοδα 56,918.97 Μείον: 297,032.72 1.Διαφορές αποτίμησης συμμετοχών & χρεογρ. 74,824.82 2.Εξοδα και ζημίες συμμετοχών & χρεογράφων 266,016.84 3.Χρεωστικοί τόκοι και συναφή έξοδα 51,530.56 392,372.22 95,339.50 Ολικά αποτελέσματα (ζημίες)εκμεταλεύσεως 420,978.04 ΙΙ.ΠΛΕΟΝ Εκτακτα Αποτελέσματα 1. Εκτακτα & ανόργανα έσοδα 43,509.57 2. Εκτακτα κέρδη 3.Εσοδα προηγούμενων χρήσεων 4.Εσοδα από προβλέψεις προηγούμ. χρήσεων Μείον 43,509.57 1. Εκτακτα & ανόργανα εξοδα 20,453.80 2. Εκτακτες ζημιές 3.Εξοδα προηγούμενων χρήσεων 4.Προβλέψεις για εκτάκτους κινδύνους 20,453.80 23,055.77 Οργανικά και έκτακτα αποτελέσματα (ζημίες) 397,922.27 ΜEION:Σύνολο αποσβέσεων παγίων στοιχείων 86,722.50 Μείον : Οι από αυτές ενσωμ/μένες στο λειτ.κόστος 86,722.50 ΚΑΘΑΡΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ (ζημίες) ΧΡΗΣΕΩΣ 397,922.27 Θέμα 2. Εκθεση του διοικητικού Συμβουλίου της ΓΚΑΡΝΤΙΑΝ ΤΡΑΣΤ Χρηματιστηριακή Ανώνυμη Εταιρεία Παροχής Επενδυτικών Υπηρεσιών προς την Τακτική Γενική Συνέλευση. 8

ΕΤΗΣΙΑ ΕΚΘΕΣΗ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΤΟΥ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ ΤΗΣ ΕΤΑΙΡΕΙΑΣ «GUARDIAN TRUST Χρηματιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ.»» Κύριοι Μέτοχοι, Κατωτέρω σας παραθέτουμε στοιχεία και πληροφορίες σχετικά με την πορεία των εργασιών της εταιρείας για την χρήση 1/1/2014-31/12/2014. 1. Σημαντικά γεγονότα του έτους Η δραστηριότητα της εταιρίας κατά το διάστημα 01.01-31.12.2014 συνέχισε να επηρεάζεται από τις διεθνείς αλλά και εθνικές χρηματοοικονομικές εξελίξεις.στη χρήση 2014 ο κύκλος εργασιών παρουσίασε σημαντική μείωση σε ποσοστό 7,88% έναντι της αντίστοιχης περιόδου του 2013. Ο κύκλος εργασιών της χρήσης είναι σαφώς επηρεασμένος από την εικόνα του ελληνικού χρηματιστηρίου η οποία ήταν ιδιαίτερα αρνητική για όλη τη χρήση. Η αβεβαιότητα και η κακή ψυχολογία κυριαρχούν στο ελληνικό χρηματιστήριο το οποίο βρίσκεται σε ιστορικά χαμηλά χωρίς εμφανή σημάδια ανάκαμψης. 2. Εξέλιξη των εργασιών της επιχείρησης Τα βασικά οικονομικά μεγέθη της επιχείρησης σε σχέση με την προηγούμενη χρήση διαμορφώθηκαν ως ακολούθως: α) Μεταβολή βασικών μεγεθών ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ 1/1/2014 1/1/2013 31/12/2014 31/12/2013 ΜΕΤΑΒΟΛΗ Ενσώματα Πάγια Περιουσιακά στοιχεία 875,510.47 957,632.74-82,122.27 Αύλα Πάγια Περιουσιακά στοιχεία 171,991.56 230,245.90-58,254.34 Μακροπρόθεσμες Απαιτήσεις 414,896.55 532,888.14-117,991.59 Xρεόγραφα 183,749.93 225,432.11-41,682.18 Απαιτήσεις κυκλοφορούντος ενεργητικού 4,297,080.28 4,560,329.04-263,248.76 Διαθέσιμα 2,026,841.78 2,643,908.79-617,067.01 ΣΥΝΟΛΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ 7,970,070.57 9,150,436.72-1,180,366.15 7,970,070.57 9,150,436.72-1,180,366.15 ΠΑΘΗΤΙΚΟ Μακροπρόθεσμες Υποχρεώσεις 644,325.08 554,217.20 90,107.88 Βραχυπρόθεσμες Υποχρεώσεις 4,900,601.52 5,780,958.69-880,357.17 ΣΥΝΟΛΟ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΩΝ 5,544,926.60 6,335,175.89-790,249.29 ΚΑΘΑΡΗ ΘΕΣΗ 2,425,143.97 2,815,260.83-390,116.86 ΣΥΝΟΛΟ ΠΑΘΗΤΙΚΟΥ 7,970,070.57 9,150,436.72-1,180,366.15 β) Μεταβολή- ανάλυση κύκλου εργασιών 1/1/2014 1/1/2013 31/12/2014 31/12/2013 ΔΙΑΦΟΡΑ Προμήθειες & συναφή έσοδα Χρηματ/κων συναλαγών Εσωτερικού 468,527.63 653,443.74-184,916.11 Προμήθειες & συναφή έσοδα Χρηματ/κων συναλαγών εξωτερικού 235,495.19 102,403.25 133,091.94 9

Προμήθειες Margin 42,413.70 142,373.84-99,960.14 Προμήθειες από συναλλαγές Χ.Π.Α. 180,080.59 72,921.58 107,159.01 Εσοδα από λοιπές πράξεις ΕΠΕΥ 12,810.68 48,634.91-35,824.23 939,327.79 1,019,777.32-80,449.53 Πληροφόρηση κατά τομέα & γεωγραφικές περιοχές Εσωτερικού Εξωτερικού Χρηματ/κες Λοιπά έσοδα Χρηματ/κες Λοιπά έσοδα Σύνολα Περίοδος Υπηρεσίες Υπηρεσίες 1/1/2014-31/12/2014 691,021.92 12,810.68 235,495.19 939,327.79 1/1/2013-31/12/2013 868,739.16 48,634.91 102,403.25 1,019,777.32 γ) Λειτουργικά έξοδα: 1/1/2013 έως 31/12/2013 ΚΟΣΤΟΣ ΕΞΟΔΑ ΕΞΟΔΑ ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΗΣ ΛΕΙΤΟΥΡΓΙΑΣ ΛΕΙΤΟΥΡΓΙΑΣ ΔΙΑΘΕΣΗΣ ΑΜΟΙΒΕΣ ΚΑΙ ΕΞΟΔΑ ΠΡΟΣΩΠΙΚΟΥ 372,366.61 396,574.12 ΑΜΟΙΒΕΣ ΚΑΙ ΕΞΟΔΑ ΤΡΙΤΩΝ 132,627.91 33,156.98 ΠΑΡΟΧΕΣ ΤΡΙΤΩΝ 167,267.23 41,816.81 ΦΟΡΟΙ ΤΕΛΗ 10,043.60 2,510.90 ΔΙΑΦΟΡΑ ΕΞΟΔΑ 128,131.04 32,032.76 ΑΠΟΣΒΕΣΕΙΣ ΠΑΓΙΩΝ ΣΤΟΙΧΕΙΩΝ 153,117.20 65,621.66 ΣΥΝΟΛΑ 963,553.59 571,713.22 δ) Χρηματοοικονομικά αποτελέσματα 1/1/2014 1/1/2013 31/12/2014 31/12/2013 -Κέρδη από πώληση μετοχών Χ.Α.Α. 41,453.28 -Ζημία από πώληση μετοχών Χ.Α.Α. -18,694.87 -Κέρδη από παραγώγα 238,473.75 -Ζημίες από παραγώγα -266,016.84 -Κέρδη από ομόλογα και λοιπά χρεόγραφα 1,64 928.86 -Ζημία από αποτίμηση χρεογράφων στην εύλογη αξία -41,682.18-21,709.52 -Τόκοι πιστωτικοί και πρόσοδοι κεφαλαίων 56,918.97 79,896.17 -Τόκοι και λοιπά έξοδα χρηματοδοτήσεων -51,530.56-113,960.26 10

-Eκπτώσεις από εφ απαξ εξωφληση φόρων 40 Σύνολα -62,196.86-31,686.34 ε) Λοιπά έσοδα-έξοδα 1/1/2014 1/1/2013 31/12/2014 31/12/2013 Aλλα έσοδα Συναλλαγματικες διαφορες 4,792.86 7,949.27 Λοιπά έσοδα 184,874.32 160,168.36 Λοιπά έσοδα από πελάτες Σύνολο (α) 189,667.18 168,117.63 Aλλα έξοδα Φορολογικά πρόστιμα και προσαυξήσεις 2,924.15 92,605.39 Διαγραφές αύλων στοιχείων 136,947.68 Zημία απομείωσης απαιτήσεων Δικαστικές αποζημιώσεις Προβλέψεις Συναλλαγματικες διαφορες 1,650.12 15,200.62 Λοιπά έξοδα 15,879.53 12,622.32 Σύνολο (β) 20,453.80 257,376.01 Αλλα έσοδα - έξοδα (α-β) 169,213.38-89,258.38 3. Αριθμοδείκτες - Oικονομική θέση Τα οικονομικά μεγέθη της εταιρείας σε σχέση με την προηγούμενη χρήση διαμορφώθηκαν ως εξης: Αριθμοδείκτες οικονομικής διάρθρωσης 31/12/2014 31/12/2013 Κυκλοφορούν ενεργητικό 6,507,671.99 6,426,559.63 81.65% Σύνολο ενεργητικού 7,970,070.57 8,604,290.11 Πάγιο ενεργητικό 1,047,502.03 1,543,565.17 13.14% Σύνολο ενεργητικού 7,970,070.57 8,604,290.11 74.69% 17.94% Οι παραπάνω δείκτες δείχνουν την αναλογία κεφαλαίων που έχει διατεθεί σε κυκλοφοριακό και πάγιο ενεργητικό. Ίδια κεφάλαια 2,425,143.97 2,477,851.17 43.74% Σύνολο υποχρεώσεων 5,544,926.60 5,383,035.03 46.03% Ο παραπάνω δείκτης δείχνει την οικονομική αυτάρκεια της Εταιρείας. Σύνολο υποχρεώσεων 5,544,926.60 5,383,035.03 69.57% Σύνολο παθητικού 7,970,070.57 8,604,290.11 Ίδια κεφάλαια 2,425,143.97 2,477,851.17 30.43% Σύνολο παθητικού 7,970,070.57 8,604,290.11 62.56% 28.80% Οι παραπάνω δείκτες δείχνουν την δανειακή εξάρτηση της εταιρείας Ίδια κεφάλαια 2,425,143.97 231.52% 2,477,851.17 160.53% 11

Πάγιο ενεργητικό 1,047,502.03 1,543,565.17 Ο δείκτης αυτός δείχνει το βαθμό χρηματοδοτήσεως των ακινητοποιήσεων της εταιρείας από τα Ίδια Κεφάλαια. Κυκλοφορούν ενεργητικό 6,507,671.99 6,426,559.63 132.79% Βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις 4,900,601.52 4,086,550.17 157.26% Ο δείκτης αυτός δείχνει την δυνατότητα της Εταιρείας να καλύψει τις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις της με στοιχεία του κυκλοφορούντος ενεργητικού. Κεφάλαιο κινήσεως 1,573,927.83 2,350,126.64 24.19% Κυκλοφορούν ενεργητικό 6,507,671.99 6,426,559.63 36.57% Ο αριθμοδείκτης αυτός απεικονίζει σε ποσοστό το τμήμα του Κυκλοφορούντος ενεργητικού το οποίο χρηματοδοτείται από το πλεόνασμα των διαρκών κεφαλαίων (Ιδίων Κεφαλαίων και Μακροπρόθεσμων υποχρεώσεων). Αριθμοδείκτες αποδόσεως και αποδοτικότητας Καθαρά αποτελέσματα εκμεταλλεύσεως -380,747.27-604,747.87-40.53% Πωλήσεις 939,327.79 1,019,777.32-59.30% Ο αριθμοδείκτης αυτός απεικονίζει την απόδοση της εταιρείας Καθαρά αποτελέσματα χρήσεως προ φόρων -397,922.27-636,434.21 89.84% Σύνολο εσόδων -442,944.13 1,416,850.51-44.92% Ο αριθμοδείκτης αυτός απεικονίζει την συνολική απόδοση της εταιρείας σε σύγκριση με τα συνολικά της έσοδα Καθαρά αποτελέσματα χρήσεως προ φόρων -397,922.27-636,434.21-16.41% Ίδια κεφάλαια 2,425,143.97 2,477,851.17-25.68% Ο αριθμοδείκτης αυτός απεικονίζει την αποδοτικότητα των ιδίων κεφαλαίων της εταιρείας. Μικτά αποτελέσματα 14,572.48 56,223.73 1.55% Πωλήσεις 939,327.79 1,019,777.32 5.51% Ο αριθμοδείκτης αυτός απεικονίζει το ποσοστιαίο μέγεθος του μικτού κέρδους επί των πωλήσεων της εταιρείας. 4. Μετοχικό Κεφάλαιο Οι μετοχές της εταιρείας δεν διαπραγματεύονται σε οργανωμένη χρηματιστηριακή αγορά του εσωτερικού ή εξωτερικού το δε μετοχικό κεφάλαιο κατά την 31/12/2014 ανερχόταν σε ευρώ 5.325.170,00 και αναλύεται σε 181.375 κοινές ονομαστικές μετοχές των 29,36 ευρώ εκάστη. 12

5. Συμμετοχές Δεν υπάρχουν συμμετοχές σε άλλες εταιρείες ούτε η εταιρεία αποτελεί θυγατρική άλλης εταιρείας. 6. Υποκαταστήματα Η εταιρεία κατά την 31/12/2014 είχε τα παρακάτω υποκαταστήματα: α. Ν.Κουντουριώτου 3, Θεσ/νίκη β. Μπουμπουλίνας 14 Αλεξ/πολη 7. Κτίρια-Συνάλλαγμα-ίδιες μετοχές Η Εταιρεία δεν έχει στην κατοχή της ακίνητα, δεν αποθέματα ούτε έχει στην κατοχή της ίδιες μετοχές. 8. Πολιτικές διαχείρισης κινδύνων διαθέτει ταμιακά συναλλαγματικά Η παράθεση των κινδύνων που ακολουθεί είναι ενδεικτική και γίνεται για να διευκολύνει την κατανόηση του τρόπου λειτουργίας της κεφαλαιαγοράς και των γενικότερων παραγόντων, που επηρεάζουν την αξία και τιμή μιας επένδυσης. α. Συστημικός κίνδυνος (systemic risk) Η αδυναμία ενός χρηματοπιστωτικού ιδρύματος να εκπληρώσει ληξιπρόθεσμες υποχρεώσεις του δύναται να προκαλέσει την αδυναμία άλλων χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων (συμπεριλαμβανομένων των ΕΠΕΥ) ή επιχειρήσεων να εκπληρώσουν τις δικές τους υποχρεώσεις, όταν αυτές καταστούν ληξιπρόθεσμες. Δημιουργείται έτσι κίνδυνος αλυσιδωτών αντιδράσεων (domino effect), λόγω μετάδοσης της αφερεγγυότητας, ιδίως στο πλαίσιο λειτουργίας των συστημάτων πληρωμών και εκκαθάρισης συναλλαγών επί τίτλων, σε σειρά χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων. Η δραστηριοποίηση οποιασδήποτε ΕΠΕΥ στον χρηματοπιστωτικό τομέα την εκθέτει, επομένως, στον συστημικό κίνδυνο, ο οποίος, αν επέλθει, μπορεί να αντανακλά και στους πελάτες της. Το μεγαλύτερο μέρος των διαθεσίμων τηρείται σε συγκεκριμένο τραπεζικό ίδρυμα με το οποίο η εταιρεία έχει συμβληθεί για συναλλαγές margin account. β. Κίνδυνος πληθωρισμού (infla on risk) Η πορεία του Γενικού Δείκτη Τιμών Καταναλωτή επηρεάζει την πραγματική αξία του επενδυόμενου κεφαλαίου και των προσδοκώμενων αποδόσεων. γ. Συναλλαγματικός κίνδυνος Μεταβολές στις συναλλαγματικές ισοτιμίες επηρεάζουν την αξία μιας επένδυσης που γίνεται σε νόμισμα διαφορετικό από το βασικό νόμισμα του επενδυτή, αλλά και τις υποχρεώσεις ή απαιτήσεις των επιχειρήσεων. Επειδή η εταιρεία διενεργεί διαρκή αποτίμηση των απαιτήσεων και υποχρεώσεών της σε ξένο νόμισμα και λόγω του ότι δεν ισοσταθμίζονται οι απαιτήσεις και υποχρεώσεις προς τους πελάτες με τις αντίστοιχες των τραπεζών,η άνοδος της συναλλαγματικής ισοτιμίας του 13

δολαρίου επηρεάζει θετικά τα αποτελέσματα της εταιρείας ενώ μία πτώση επηρεάζει τα αποτελέσματα αρνητικά. δ. Κίνδυνος επιτοκίου (interest rate risk) Η εξέλιξη των επιτοκίων ενδέχεται να επιδράσει στην τιμή διαπραγμάτευσης ορισμένων χρηματοπιστωτικών μέσων, όπως τα ομόλογα και τα παράγωγα χρηματοπιστωτικά μέσα που έχουν υποκείμενη αξία επηρεαζόμενη από τις μεταβολές αυτές (π.χ. σε Συμβόλαια Μελλοντικής Εκπλήρωσης σε Ομόλογα). Η εταιρεία έχει εκδώσει ομολογιακό δάνειο σταθερού επιτοκίου 7,2222%. Συνεπώς η μείωση των επιτοκίων για ανάλογα τραπεζικά δάνεια θα σημαίνει την επιβάρυνση των χρηματοοικονομικών εξόδων της εταιρείας κατά την διαφορά των επιτοκίων. ε. Πιστωτικός κίνδυνος (credit risk) Η Εταιρία εκτίθεται σε πιστωτικό κίνδυνο, ο οποίος επέρχεται όταν το αντισυμβαλλόμενο μέρος αδυνατεί να εξοφλήσει πλήρως τα ποσά που οφείλει στην Εταιρεία, όταν αυτά καθίστανται ληξιπρόθεσμα. Η Διοίκηση της Εταιρίας διαχειρίζεται προσεκτικά την έκθεσή της σε πιστωτικό κίνδυνο, στα πλαίσια και των κανονιστικών αποφάσεων της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. - Τεχνικές Μείωσης Πιστωτικού Κινδύνου Η πολιτική της GUARDIAN TRUST είναι όπως το ύψος των παρεχόμενων πιστώσεων δεν πρέπει να ξεπερνά την ικανότητα εξόφλησης των πελατών. Για το λόγο αυτό εφαρμόζονται πολιτικές για την αντιστάθμιση και μείωση των πιστωτικών κινδύνων μέσω της λήψης εξασφαλίσεων. Τα είδη εξασφαλίσεων για τον τομέα ιδιωτών επενδυτών αφορούν τα χαρτοφυλάκια ασφαλείας τους. Η αποτίμηση των χαρτοφυλακίων ασφαλείας καθώς και η διασπορά τους ανταποκρίνονται στις απαιτήσεις των αποφάσεων της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς (και ειδικά 8/370/26.1.2006) Το χαρτοφυλάκιο ασφαλείας αποτελείται αποκλειστικά από τις αποδεκτές αξίες που ορίζονται στην 8/370/26.1.2006 απόφαση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. Οι πολιτικές για τη λήψη εξασφαλίσεων αναθεωρούνται συχνά για να είναι σύμφωνες με τις οδηγίες των εποπτικών αρχών και της Βασιλείας ΙΙ ενώ παράλληλα παρακολουθείται η διασπορά των χαρτοφυλακίων ασφαλείας με σκοπό την μείωση του κινδύνου αποτίμησης. στ. Κίνδυνος αγοράς (market risk) Συνίσταται στον κίνδυνο μείωσης της αξίας ενός χρηματοπιστωτικού μέσου, λόγω μεταβολών στην αγορά. Κατ επέκταση, αποτελεί τον κίνδυνο των οικονομικών δραστηριοτήτων που συνδέονται άμεσα ή έμμεσα με την εκάστοτε αγορά. Οι τέσσερις συνηθέστεροι παράγοντες κινδύνου της αγοράς είναι οι εξής: -Κίνδυνος μετοχών, ήτοι ο κίνδυνος να μεταβληθούν οι τιμές των μετοχών συνεπεία διαφόρων παραγόντων, γεγονός που μπορεί να επηρεάζει την εκπλήρωση υποχρεώσεων των χρηματοπιστωτικών φορέων. -Κίνδυνος επιτοκίου, (βλ. ανωτέρω υπό δ). -Συναλλαγματικός κίνδυνος, δηλαδή ο κίνδυνος μεταβολής των συναλλαγματικών ισοτιμιών (βλ. ανωτέρω υπό γ.) Η μεταβολή δεικτών μετοχών, ή άλλων δεικτών, αποτελεί επίσης παράγοντα που λαμβάνεται υπόψη κατά την αξιολόγηση του κινδύνου αγοράς. 14

Οι επενδύσεις της Εταιρίας για Ιδιο λογαριασμό σε κινητές αξίες είναι εκτεθειμένες στον κίνδυνο μεταβολής της αξίας τους. Η Εταιρία υπολογίζει τον κίνδυνο αγοράς των θέσεων που κατέχονται για Ιδιο λογαριασμό εφαρμόζοντας την τυποποιημένη μέθοδο όπου ο κίνδυνος υπολογίζεται χωριστά για κάθε συνιστώσα και στο τέλος τα κεφάλαια αθροίζονται (building blocks). Επιπλέον, υπολογίζει τον ειδικό και γενικό κίνδυνο της θέσης του ιδίου χαρτοφυλακίου, για την υποβολή στοιχείων με βάση την απόφαση 4/459/27.12.2007 της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. ζ. Κίνδυνος ρευστότητας (liquidity risk) Ο κίνδυνος ρευστότητας δηλώνει τον κίνδυνο αδυναμίας ευρέσεως επαρκών ρευστών διαθεσίμων για την κάλυψη των υποχρεώσεων της Εταιρίας.. Ο κίνδυνος ρευστότητας προκύπτει όταν η λήξη των περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων δε συμπίπτουν. Οταν οι λήξεις δε συμπίπτουν, η αποδοτικότητα μπορεί να αυξηθεί αλλά ταυτόχρονα μπορεί να αυξηθεί ο κίνδυνος ζημιών. Ο κίνδυνος ρευστότητας για την GUARDIAN TRUST ΑΕΠΕΥ διατηρείται σε χαμηλά επίπεδα με τη διατήρηση επαρκών διαθεσίμων και άμεσα ρευστοποιήσιμων χρεογράφων. η. Λειτουργικός κίνδυνος (opera onal risk) Γεννάται λόγω εφαρμογής ανεπαρκών ή αποτυχημένων εσωτερικών διαδικασιών, προσωπικού και πληροφορικών ή επικοινωνιακών συστημάτων, καθώς και λόγω εξωτερικών παραγόντων, όπως φυσικές καταστροφές ή τρομοκρατικές επιθέσεις, που θέτουν εκτός λειτουργίας τα συστήματα διακανονισμού των συναλλαγών ή μειώνουν την αξία των περιουσιακών στοιχείων που αποτελούν αντικείμενα της συναλλαγής (π.χ. κίνδυνος κατάρρευσης των τεχνικών συστημάτων μιας οργανωμένης αγοράς ή μιας ΕΠΕΥ, κίνδυνος ακατάλληλης διοίκησης μίας εταιρίας με τίτλους εισηγμένους σε χρηματιστήριο κλπ). Στον λειτουργικό κίνδυνο εντάσσεται και ο νομικός κίνδυνος. Η GUARDIAN TRUST ΑΕΠΕΥ διαθέτει την απαραίτητη τεχνική και μηχανογραφική υποστήριξη, για την παρακολούθηση, εποπτεία και την τήρηση εφαρμογής των διαδικασιών σχετικών με τη λειτουργία της. Τα συστήματα της Εταιρείας ελέγχονται, συντηρούνται και αναβαθμίζονται επί συνεχούς βάσεως. Η Εταιρία υπολογίζει τις κεφαλαιακές απαιτήσεις της έναντι του λειτουργικού κινδύνου με την Μέθοδο του Βασικού Δείκτη. Συγκεκριμένα: Τρόπος υπολογισμού των κεφαλαιακών απαιτήσεων έναντι του λειτουργικού κινδύνου : Οι κεφαλαιακές απαιτήσεις έναντι του λειτουργικού κινδύνου, υπολογίζονται από την Εταιρία με τη μέθοδο του Βασικού Δείκτη, σύμφωνα με τα προβλεπόμενα στην Απόφαση 6/459/27.12.2007 του Διοικητικού Συμβουλίου της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς «Κεφαλαιακές απαιτήσεις Επιχειρήσεων Παροχής Επενδυτικών Υπηρεσιών έναντι του λειτουργικού κινδύνου». Για τον υπολογισμό λαμβάνεται υπόψη ο μέσος όρος των ακαθάριστων λειτουργικών εσόδων των τριών τελευταίων ετών από την ημερομηνία αναφοράς, όταν οι χρήσεις είναι κερδοφόρες. Οι ελάχιστες κεφαλαιακές απαιτήσεις υπολογίζονται ανά άνοιγμα με Δείκτη Ελάχιστης Κεφαλαιακής Επάρκειας στο 8% όπως ορίζεται και στις σχετικές Αποφάσεις της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. 15

θ. Κανονιστικός και νομικός κίνδυνος (Regulatory and legal risk) Ο εν λόγω κίνδυνος πηγάζει: α) Από μεταβολές στο νομικό και κανονιστικό πλαίσιο που διέπει τις αγορές, τις συναλλαγές σε αυτές τις αγορές, τη φορολόγηση των επενδύσεων που διενεργούνται σε μία συγκεκριμένη αγορά. Οι μεταβολές αυτές δύνανται να επηρεάσουν πολλαπλώς τις επενδύσεις. β) Από αδυναμία εκτέλεσης συμβάσεων λόγω νομικών προβλημάτων κλπ. Τούτο μπορεί να συμβεί επί εσφαλμένης νομικής εκτιμήσεως, αλλά και επί αβεβαιότητος δικαίου, που προκύπτει ιδίως λόγω ασαφών, αόριστων και γενικών νομοθετικών διατάξεων. Ετσι, μπορεί να κριθούν συμβάσεις ή άλλες συμφωνίες ανίσχυρες, αντίθετα προς την αρχική εκτίμηση των επιχειρήσεων, με δυσμενέστατες οικονομικές επιπτώσεις στους συμβαλλομένους. Οι κίνδυνοι αυτοί περιορίζονται σε μεγάλο βαθμό μέσω της εποπτείας που ασκείται τόσο από τη Διοίκηση της Εταιρίας αλλά και μέσω των Τμημάτων Εσωτερικού Ελέγχου, Κανονιστικής Συμμόρφωσης, και Νομικής Υπηρεσίας. ι. Κίνδυνος συστημάτων διαπραγμάτευσης Το Σύστημα Διαπραγμάτευσης μέσω του οποίου γίνεται η διαπραγμάτευση στις οργανωμένες αγορές ή στους Πολυμερείς Μηχανισμούς Διαπραγμάτευσης (ΠΜΔ) (άρθρο 2 ν. 3606/2007) υπόκειται στον κίνδυνο της προσωρινής βλάβης ή διακοπής λειτουργίας. Ετσι, όταν καθίσταται ανέφικτη η διαπραγμάτευση για ικανό χρονικό διάστημα, ενδέχεται να προκληθεί διαταραχή στην ομαλή λειτουργία της αγοράς και βλάβη στα συμφέροντα των επενδυτών, ιδίως στην περίπτωση που κάποιος επενδυτής προσδοκά να κλείσει ανοικτή του θέση. κ. Κίνδυνος συγκέντρωσης (concentra on risk) Είναι ο κίνδυνος που αναλαμβάνει επενδυτής που επενδύει όλα τα χρηματικά του διαθέσιμα σε ένα μόνον χρηματοπιστωτικό μέσο. Βρίσκεται στον αντίποδα της διαφοροποίησης του κινδύνου, όταν ο επενδυτής τοποθετεί τα διαθέσιμά του σε περισσότερα χρηματοπιστωτικά μέσα και δη διαφορετικών χαρακτηριστικών, που έχουν και στοιχεία παραπληρωματικότητας. 9. Γεγονότα από την λήξη της χρήσεως μέχρι την ημέρα υποβολής της Εκθεσης και προβλεπόμενη εξέλιξη της εταιρείας Μέχρι την σύνταξη της παρούσας έκθεσης δεν είχαν γίνει σημαντικά γεγονότα που να επηρεάζουν την πορεία των εργασιών της εταιρείας. Μετά τα παραπάνω κ.κ. μέτοχοι σας παρακαλούμε όπως εγκρίνεται τον Ισολογισμό και τα Αποτελέσματα της χρήσεως 2014. Μη υπάρχοντος άλλου θέματος λύεται η συνεδρίαση Ακριβές αντίγραφο από το βιβλίο πρακτικών του ΔιοικητικούΣυμβουλίου. Φίλιππας Δημήτριος του Σπυρίδωνος Πρόεδρος Δ.Σ. και Διευθύνων Σύμβουλος 16