DAILY MORNING CALL ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΚΕΦΑΛΑΙΑΓΟΡΑ ΤΡΙΤΗ 09 ΣΕΠΤΕΜΒΡΙΟΥ 2014

DAILY MORNING CALL ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΚΕΦΑΛΑΙΑΓΟΡΑ ΤΡΙΤΗ 09 ΣΕΠΤΕΜΒΡΙΟΥ 2014 ΕΙΚΟΝΑ ΣΥΝΕΔΡΙΑΣΗΣ 08 / 09 / 2014 ΑΡ. ΑΔΕΙΑΣ Ε.Κ. 1/13/28-6-1994 ΑΣΙΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΑ ΝΕΑ Ήπιες πτωτικές πιέσεις δέχονται οι περισσότεροι ασιατικοί χρηματιστηριακοί δείκτες με την εξαίρεση του Τόκιο όπου η υποχώρηση του γεν στο χαμηλότερο επίπεδο σχεδόν έξι ετών έναντι του δολαρίου παρέχει στήριξη στο Nikkei. Έτσι, ο ιαπωνικός Nikkei έκλεισε με άνοδο 0,28% στις 15.749 μονάδες. Το ιαπωνικό νόμισμα υποχώρησε στα 106,17 γεν έναντι του δολαρίου, που είναι το χαμηλότερο επίπεδο από τον Οκτώβριο του 2008. Ο δείκτης δολαρίου του πρακτορείου Bloomberg βρέθηκε στο υψηλότερο επίπεδο 12 μηνών, αγγίζοντας τις 1.046 μονάδες. Αιτία είναι έκθεση της Fed Σαν Φρανσίσκο όπου αναφέρεται πως οι αγορές στηρίζονται υπερβολικά στη διατήρηση των επιτοκίων σε πολύ χαμηλά επίπεδα. Στην έκθεση συγκεκριμένα τονίζεται ότι «τα στοιχεία δείχνουν πως ο κόσμος φαίνεται πως αναμένει πιο στηρικτική νομισματική πολιτική από ότι οι συμμετέχοντες στην FOMC». Ο κορεατικός Kospi υποχωρεί κατά 0,33% στις 2049 μονάδες, ενώ ο αυστραλιανός ASX έκλεισε με άνοδο 0,4% στις 5601 μονάδες. Στην κινεζική αγορά, ο Shanghai Composite υποχωρεί οριακά κατά 0,02% στις 2326 μονάδες και ο CSI 300 κατά 0,12% στις 2446 μονάδες. Η αγορά του Χονγκ Κονγκ είναι κλειστή λόγω αργίας. 1 / 5 9/9/2014 10:09:27 A9/P9

ATT MOH Παράταση μιας εβδομάδας έχουν ζητήσει, όπως ακούμε, κάποιοι από τους ενδιαφερόμενους για τη θέση του cornerstone investor (στρατηγικού επενδυτή) της Αττικής. Η διοίκηση της τράπεζας μάλλον θα ικανοποιήσει το παραπάνω αίτημα και έτσι η ημερομηνία υποβολής δεσμευτικών προσφορών θα μετατεθεί από τις 15 στις 22 Σεπτεμβρίου. Η επιλογή του στρατηγικού θα διενεργηθεί με κριτήρια τον ορίζοντα επένδυσης (σ.σ. δέσμευση διακράτησης μετοχών) το ύψος των κεφαλαίων που προτίθεται να βάλει στην ΑΜΚ και βεβαίως την προσφερόμενη τιμή. Η τιμή στην οποία θα κλειδώσει η συμμετοχή του στρατηγικού θα αποτελέσει και την τιμή έκδοσης για τη δημόσια προσφορά που θα ακολουθήσει. Για την κάλυψη των κεφαλαιακών αναγκών, η Attica Bank έχει υποβάλει στην Τράπεζα της Ελλάδος ολοκληρωμένο σχέδιο ενίσχυσης, το οποίο έχει ως κύριους άξονες αφενός την αύξηση κεφαλαίου ως και 434 εκατ. ευρώ και αφετέρου τη δραστική περιστολή των λειτουργικών εξόδων, την αποτελεσματική διαχείριση των κινδύνων και την αναδιάρθρωση του δικτύου των καταστημάτων. Ήδη ο αριθμός των καταστημάτων έχει μειωθεί κατά οκτώ στο α' εξάμηνο, ενώ άλλα δύο καταστήματα θα κλείσουν τις επόμενες ημέρες. Υ.Γ. Εντός του α' εξαμήνου 2014 η Αττικής προέβη στην πώληση σημαντικού μέρους των μετοχών εισηγμένων στο ΧΑ εταιρειών καταγράφοντας κέρδη ποσού 1,8 εκατ. ευρώ περίπου. Αύξηση μετοχικού κεφαλαίου ύψους έως 434 εκατ. ευρώ και reverse split καλείται να αποφασίσει μεταξύ άλλων η έκτακτη Γενική Συνέλευση της Attica Bank ΑΤΤ -0,80% που θα πραγματοποιηθεί στις 30 Σεπτεμβρίου. Οι μέτοχοι καλούνται να εγκρίνουν την αύξηση, η οποία θα καλυφθεί εν μέρει από τους ίδιους και εν μέρει από τον στρατηγικό επενδυτή, ο οποίος θα έχει επιλεχθεί από την Attica ως τις 22 Σεπτεμβρίου. Ειδικότερα το Διοικητικό Συμβούλιο της Attica Bank προτείνει στην Έκτακτη Γενική Συνέλευση την αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου της Τράπεζας, με καταβολή μετρητών και την έκδοση νέων, κοινών, ονομαστικών μετοχών, αφενός υπέρ των υφιστάμενων μετόχων, κατόχων κοινών μετοχών, αφετέρου με ιδιωτική τοποθέτηση σε περιορισμένο κύκλο προσώπων στην Ελλάδα ή/και το εξωτερικό η οποία δεν αποτελεί δημόσια προσφορά, με περιορισμό του δικαιώματος προτιμήσεως των υφιστάμενων μετόχων, με σκοπό την άντληση κεφαλαίων μέχρι 434.000.000. Η εν λόγω αύξηση προτείνεται να λάβει χώρα μετά την αύξηση της ονομαστικής αξίας κάθε κοινής ονομαστικής μετά ψήφου μετοχής της Τράπεζας με ταυτόχρονη συνένωση και μείωση του συνολικού αριθμού των κοινών μετοχών (reverse split) και την επακολουθούμενη μείωση του μετοχικού κεφαλαίου της Τράπεζας με μείωση της ονομαστικής αξίας των κοινών ονομαστικών μετοχών. Όσον αφορά στην τιμή διάθεσης, σημειώνεται ότι θα καθοριστεί από την αρμόδια έκτακτη Γ.Σ. που θα εγκρίνει την αύξηση, ενώ δεν θα υπολείπεται των 0,30 ευρώ. Συνολικά 24.640.078 μετοχές της Cyclon, που αντιπροσωπεύουν ποσοστό περίπου 92,41%, θα κατέχει η Motor Oil ΜΟΗ -1,47% μετά την εξωχρηματιστηριακή μεταβίβαση των μετοχών που προσφέρθηκαν κατά τη διάρκεια της Περιόδου Αποδοχής της Δημόσιας Πρότασης που έληξε στις 4 Σεπτεμβρίου 2014. Η μεταβίβαση των μετοχών που προσφέρθηκαν εγκύρως κατά τη Δημόσια Πρόταση και οι σχετικές καταχωρήσεις στο Σ.Α.Τ. θα πραγματοποιηθούν εντός 4 εργασίμων ημερών από τη λήξη της Περιόδου Αποδοχής, ήτοι την 10η Σεπτεμβρίου 2014, με τον τρόπο που προβλέπεται στην παράγραφο 2.22 του Πληροφοριακού Δελτίου. Το τίμημα θα καταβληθεί στους αποδεχόμενους μετόχους, με τον τρόπο που έχουν υποδείξει στις Δηλώσεις Αποδοχής τους, την 10η Σεπτεμβρίου 2014. Σημειώνεται ότι σύμφωνα με το άρθρο 28 του Νόμου οι εναπομείναντες μέτοχοι έχουν δικαίωμα να πωλήσουν χρηματιστηριακά στον προτείνοντα τις μετοχές τους έναντι 0,70 ανά μετοχή εντός τριμήνου. Σε συνέχεια της λήξης της Περιόδου Αποδοχής ο προτείνων, δεδομένου ότι κατέχει πάνω από το 90% του συνόλου των μετοχών και των δικαιωμάτων ψήφου της Cyclon, θα ζητήσει τη μεταβίβαση σε αυτόν όλων των υπόλοιπων μετοχών της εταιρίας των οποίων δεν έχει την κυριότητα, σύμφωνα με το άρθρο 27 του Νόμου. Ο προτείνων θα υποβάλλει σχετικό αίτημα προς την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς το οποίο θα κοινοποιηθεί στην εταιρία. Στη συνέχεια, η εταιρία θα δημοσιεύσει το αίτημα εντός της επόμενης εργάσιμης ημέρας, σύμφωνα με την παράγραφο 1 του άρθρου 16 του Νόμου. 2 / 5 9/9/2014 10:09:27 A9/P9

ΕΛΛΑΚΤΩΡ ΔΕΗ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ ΜΥΤΙΛ Στα 4,6 ευρώ από 4,2 ευρώ αυξάνει την τιμή-στόχο της Ελλάκτωρ ΕΛΛΑΚΤΩΡ 0,00% η Αlpha Finance, σε έκθεση της με ημερομηνία 8 Σεπτεμβρίου στην οποία διατηρεί σύσταση «οutperform». Η χρηματιστηριακή σημειώνει πως αυξάνει την τιμή-στόχο, λαμβάνοντας υπόψη την IPO της ΕΛΤΕΧ Άνεμος και την ανατίμηση της αξίας της Εldorado το 2014. Παράλληλα τονίζει ότι η αποτίμηση της μετοχής παραμένει ελκυστική. Όσον αφορά τα αποτελέσματα δεύτερου τριμήνου, αναφέρει πως ήταν χαμηλότερα από τις προβλέψεις εξαιτίας της καταγραφής απομείωσης 45,6 εκατ. ευρώ από την σημαντική αναδρομική πτώση της αξίας των μετοχών της Eldorado και Hellas Gold κατά το 2013. Η Alpha Finance αναμένει πως η Αττική Οδός θα προσφέρει ετήσια ΕΒΙΤDA 100 εκατ. ευρώ ως το τέλος του 2024, προσφέροντας συνολικά μερίσματα ύψους 900 εκατ. Ευρώ Στα 13 από 13,6 προηγουμένως αναθεωρεί την τιμή-στόχο της ΔΕΗ ΔΕΗ +1,32% η Goldman Sachs, σε έκθεση με ημερομηνία 8 Σεπτεμβρίου στην οποία διατηρεί σύσταση «buy». Ο διεθνής οίκος μειώνει 3% κατά μέσο όρο την πρόβλεψη για τα κέρδη ανά μετοχή την περίοδο 2014-16, κυρίως λόγω της αύξησης του καθαρού χρέους. Παράλληλα, η Goldman Sachs προβλέπει πως η ΔΕΗ ΔΕΗ +1,32% θα διανείμει μεγάλο μέρισμα το 2014. Συγκεκριμένα προβλέπει μέρισμα ανά μετοχή (DPS) στα 1,5 ευρώ. Όσον αφορά την ζήτηση για ηλεκτρικό ρεύμα η Goldman Sachs αναμένει πως θα παραμείνει αδύναμη και το 2014 και το 2015 και θα σημειώσει 2% ετήσια ανάπτυξη από το 2016 και έπειτα. Η Ελληνικά Χρηματιστήρια ΕΧΑΕ -1,46% - Χρηματιστήριο Αθηνών Α.Ε.Σ. (Ε.Χ.-Χ.Α.) έδωσε στην κυκλοφορία το Μηνιαίο Στατιστικό Δελτίο του Αυγούστου 2014. Αναλυτικά, τον Αύγουστο 2014 τα βασικά στατιστικά στοιχεία της αγοράς ήταν τα εξής: - Η συνολική κεφαλαιοποίηση του Χ.Α. έκλεισε στα 66,8 δισ., αυξημένη κατά 0,5% από τον προηγούμενο μήνα. Εάν δεν ληφθεί υπόψη η κεφαλαιοποίηση που κατέχει το ΤΧΣ, παρατηρείται μείωση που αγγίζει το 0,6%. - Ο Αύγουστος ήταν ο 22ος συνεχόμενος μήνας που οι εισροές κεφαλαίων από ξένους επενδυτές στην Ελληνική Αγορά υπερέβησαν τις εκροές. - Η συμμετοχή των ξένων επενδυτών στη συνολική κεφαλαιοποίηση της Ελληνικής αγοράς ανέρχεται σε 61,0% έναντι 60,4% στο τέλος του προηγούμενου μήνα, καταγράφοντας αύξηση της τάξεως του 1,0%. Ωστόσο, συνυπολογίζοντας την συμμετοχή του ΤΧΣ (18.730,48 εκατ. ευρώ ή 28,1%) στη συνολική κεφαλαιοποίηση της Ελληνικής αγοράς η συμμετοχή των ξένων επενδυτών ανέρχεται σε 43,9% παρουσιάζοντας σταθεροποιητικές τάσεις συγκριτικά με τον προηγούμενο μήνα. - Συνολική αξία συναλλαγών 1,99 δις (μειωμένη κατά 14,5% σε σχέση με τον προηγούμενο μήνα και αυξημένη κατά 110,3% σε σχέση με τον ίδιο μήνα του προηγούμενου έτους). - Ο συνολικός αριθμός των αξιών που μεταβιβάστηκαν λόγω διακανονισμού χρηματιστηριακών συναλλαγών ανήλθε στα 1.475.876.088 τεμάχια καταγράφοντας μείωση 10,9% σε σχέση με τον προηγούμενο μήνα (1.657.164.345 τεμάχια) και αύξηση 155,1% σε σχέση με το Αύγουστο του 2013 (578.537.008 τεμάχια). - Οι ξένοι επενδυτές τον Αύγουστο 2014 πραγματοποίησαν το 67,4% της συνολικής αξίας συναλλαγών. - 20,23 χιλιάδες Ενεργές Μερίδες επενδυτών (από 23,56 χιλιάδες τον προηγούμενο μήνα) - 888 Νέες Μερίδες επενδυτών (από 1.027 τον προηγούμενο μήνα) - Απώλειες της τάξης του 0,1% στην τιμή του Γενικού Δείκτη Χ.Α από την αρχή του μήνα. Η Αξία Συναλλαγών του Αυγούστου 2014 έφτασε τα 1.990,63 εκατ. σημειώνοντας πτώση κατά 14,5% από τη συναλλακτική δραστηριότητα του προηγούμενου μήνα που ήταν 2.329,12 εκατ. Σε σχέση με τον Αύγουστο 2013 που η αξία συναλλαγών ήταν 946,65 εκατ., σημειώθηκε άνοδος της τάξης του 110,3%. Το 2014 αναμένεται να είναι η καλύτερη χρονιά στην έως τώρα πορεία του Ομίλου Μυτιληναίου, όπως επισημάνθηκε κατά την ετήσια παρουσίαση του ομίλου σε εγχώριους θεσμικούς επενδυτές. Η διοίκηση αναμένει ότι θα έχει ένα υγιή ισολογισμό καθώς θα συνεχιστεί με ταχύτερους ρυθμούς η απομόχλευση. Παράλληλα, η πτώση του ευρώ έναντι του δολαρίου αναμένεται να φέρει σημαντικές ωφέλειες στον Ομιλο Μυτιληναίου, χάρη στις εξαγωγές του αλουμινίου. 3 / 5 9/9/2014 10:09:27 A9/P9

ΝΕΛ ΒΡΕΤΑΝΙΑ Εκτός άγονων γραμμών Βορείου Αιγαίου αναμένεται να τεθεί η εταιρεία NEL Lines με σχετική υπουργική απόφαση του ΥΝΑ που θα επιδοθεί την Τρίτη στην εταιρεία. Πληροφορίες αναφέρουν, μάλιστα, ότι ήδη οι εταιρείες Blue Star Ferries & HSW ενδιαφέρονται για την κάλυψη της γραμμής, κάτι που μέχρι την Παρασκευή αναμένεται να ξεκαθαρίσει. Μόλις εννιά ημέρες έχουν απομείνει από το κρίσιμο δημοψήφισμα για την ανεξαρτησία της Σκοτίας από τη Μεγάλη Βρετανία και η αγωνία στη βρετανική και όχι μόνο κυβέρνηση κορυφώνεται καθώς η αναμέτρηση μεταξύ του «ναι» και του «όχι» εκτυλίσσεται σε ένα πραγματικό θρίλερ. Φήμες ότι η Standard and Poor's θα αναβαθμίσει την Ελλάδα κατά 1 κλίμακα ή τις προοπτικές της οικονομίας διαρρέονται εσχάτως με αφορμή τις εκτιμήσεις της Bank of America και της Commerzbank. Ωστόσο σε ανακοινώσεις στελέχων της η Standard and Poor's έχει προειδοποιήσει ότι δεν επίκειται αναβάθμιση της Ελλάδος. Η Bank of America προβλέπει πως δεν αποκλείεται η Standard & Poor's να αναβαθμίσει κατά 1 κλίμακα, δηλαδή σε B από Β- που την αξιολογεί σήμερα, την πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδας. Από την πλευρά της και η Commerzbank προβλέπει αναβάθμιση της Ελλάδας κατά μία κλίμακα, καθώς και ταυτόχρονη αναβάθμιση του outlook σε θετικό, από σταθερό που είναι σήμερα. Εντελώς διαφορετική είναι η εκτίμηση της Citigroup, η οποία δεν προβλέπει αναβάθμιση της Ελλάδας. Η Citigroup εκτιμά πως η Standard & Poor's θα διατηρήσει αμετάβλητη στο Β- την αξιολόγηση της Ελλάδας. Πηγές ειδήσεων: euro2 day. gr, capital. gr, reporter. gr, imerisia. gr, naftemporiki. gr, axiaplus. gr, bankingnews. gr, ase. gr] ΑΝΑΒΑΘΜΙΣΗ Δευτέρα 8 Σεπτεμβρίου 2014 Το μίνι ράλι ελέω Ντράγκι κατέβασε ταχύτητες στο ξεκίνημα της νέας εβδομάδας με τους επενδυτές να ενδίδουν στον πειρασμό της κατοχύρωσης κερδών και να ρευστοποιούν ένα μέρος των πρόσφατων κερδών τους. Ο Γενικός Δείκτης απορρόφησε τις ρευστοποιήσεις αυτές διατηρώντας το βραχυπρόθεσμο ανοδικό του momentum το όριο του οποίου εντοπίζεται στις 1186 μονάδες. Όσο η αγορά κραταει τα επίπεδα αυτά ο στόχος των 1220-1230 μονάδων είναι απόλυτα ρεαλιστικός και άμεσος. Έχοντας αφήσει πίσω τις αποφάσεις ΕΚΤ και τις δηλώσεις Σαμαρά στην ΔΕΘ στρέφουμε πλέον τα βλέμματα μας στο Eurogroup της 12ης Σεπτεμβρίου στην ατζέντα του οποίου περιλαμβάνεται και η Ελλάδα, αλλά και στην αξιολόγηση της πιστοληπτικής ικανότητας της χώρας από τον οίκο S&P που και αυτή αναμένεται στο τέλος της εβδομάδας. Στο μεν Eurogroup θα ξεκινήσουν οι πρώτες συζητήσεις μεταξύ των εταίρων για ενδεχόμενη βοήθεια προς τη χώρα στα πλαίσια της βιωσιμότητας του χρέους. Συζητήσεις οι οποίες θα αποτελέσουν προκριμα σημαντικών αποφάσεων στο προσεχές μέλλον και αυτονόητα θα δημιουργήσουν χρηματιστηριακές προσδοκίες. Στη δε αξιολόγηση από S&P η πλειοψηφία των αναλυτών δεν περιμένει κάποια αναβάθμιση αλλά η φρασεολογία του οίκου και δείγματα γραφής για ενδεχόμενη μελλοντική αναβάθμιση θα βαρύνουν σημαντικά τις επενδυτικές αποφάσεις των βραχυπρόθεσμων παικτών. Σαρρής Α. Δημήτριος Διευθύνων Σύμβουλος Α. ΣΑΡΡΗΣ ΑΕΠΕΥ 4 / 5 9/9/2014 10:09:27 A9/P9

ΑΠΟΠΟΙΗΣΗ ΕΥΘΥΝΗΣ TMHMA ΔΙΑΧΥΣΗΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΗΣΗΣ Α.ΣΑΡΡΗΣ ΑΕΠΕΥ, Υπεύθυνοι: Σαρρής Δημήτριος, Σαρρής Παναγιώτης. Τα δεδομένα που παρατίθενται έχουν ληφθεί από πηγές που θεωρούνται αξιόπιστες και έχει καταβληθεί κάθε δυνατή επιμέλεια για την ορθή επεξεργασία τους. Ωστόσο τα δεδομένα δεν έχουν επαληθευτεί και δεν παρέχεται καμία εγγύηση, ρητή ή σιωπηρή, για την ακρίβεια, πληρότητα ή εγκυρότητά τους. Ως εκ τούτου, δεν παρέχουμε οποιαδήποτε διαβεβαίωση ότι οι παραδοχές και εκτιμήσεις μας είναι οι μόνες σωστές, ή ότι η διαθέσιμη σε μας πληροφόρηση είναι πλήρης και ακριβής. Οι απόψεις που διατυπώνονται ισχύουν κατά τη χρονική στιγμή εκδόσεως του εντύπου και υπόκεινται σε αναθεώρηση χωρίς οποιαδήποτε προειδοποίηση. Κάθε επενδυτική απόφαση πρέπει να λαμβάνεται με ίδια κρίση του επενδυτή και να βασίζεται σε προσωπική ενημέρωση και αξιολόγηση του αναλαμβανόμενου κινδύνου. Η A. ΣΑΡΡΗΣ ΑΕΠΕΥ δεν παρέχει συμβουλευτικές υπηρεσίες, παρά μόνον κατόπιν συμφωνίας παροχής συμβουλευτικών υπηρεσιών. Τόσο η ΑΕΠΕΥ όσο και οι διευθυντές, τα στελέχη και οι εργαζόμενοι σε αυτή δεν φέρουν καμία ευθύνη για οποιαδήποτε άμεση ή έμμεση απώλεια ή ζημία που μπορεί να προκύψει από τη χρήση του παρόντος εντύπου. 5 / 5 9/9/2014 10:09:27 A9/P9