Οι Αγορές Με Μια Ματιά

Οι Αγορές Με Μια Ματιά 26 Μαΐου 2017 Ομολογιακή Αγορά Απόδοση στη Λήξη 10 έτη Μεταβολή μ.β. % Ημέρας Αρχή Έτους ΗΠΑ 2.26 1-19 Γερμανία 0.36-4 15 Ελλάδα 6.05-1 -106 Ισπανία 1.58-3 20 Ιταλία 2.12-2 30 Πορτογαλία 3.19-4 -57 Ιρλανδία 0.82-4 7 Spreads 10 έτη Μεταβολή μ.β. Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους Ελλάδα 568 3-121 Ισπανία 122 2 5 Ιταλία 176 2 15 Πορτογαλία 283 0-72 Ιρλανδία 46 0-8 Αναδ. Αγορές 320 0-45 Συνάλλαγμα & Επιτόκια Συνάλλαγμα Μεταβολή % Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους EUR/USD 1.1210-0.1 6.6 EUR/CHF 1.0905-0.1 1.7 EUR/GBP 0.8661 0.2 1.5 EUR/JPY 125.37 0.2 2.0 USD/JPY 111.84 0.3-4.4 GBP/USD 1.2942-0.2 4.9 Επιτόκια Κεντρ. Τραπεζών Ποσοστό % ΗΠΑ 0.75-1.00 Ευρωζώνη 0.00 Μ. Βρετανία 0.25 Ιαπωνία -0.10 Μετοχική Αγορά Μετοχικοί Δείκτες Μεταβολή % Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους S&P 500 2415 0.4 7.9 Dow Jones 21083 0.3 6.7 NASDAQ 6205 0.7 15.3 EUROSTOXX 50 3585-0.1 8.9 DAX-30 12622-0.2 9.9 ΓΔ 772 0.8 19.9 Nikkei 19715-0.5 3.1 MSCI EM, $ 1015 0.9 17.7 Εμπορεύματα & Ναύλα Εμπορεύματα & Ναύλα Τιμή Ημέρας Μεταβολή % Αρχή Έτους Πετρέλαιο 48.9-4.8-9.0 Χρυσός 1255.7-0.2 9.0 Dry Baltic 918.0-1.7-4.5 Σημαντικές Οικονομικές Ανακοινώσεις Ημέρας Piraeus Financial Markets Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική Βασ. Σοφίας 94 & Κερασούντος 1 Αθήνα 11528 Tel: (+30) 216 3004504 Fax: (+30) 210 3739580 InvestmentStrategy@piraeusbank.gr Ώρα Χώρα Περιοχή Περίοδος Ανακοίνωση Προηγούμενη Εκτίμηση 2:30 JN Apr Natl CPI YoY 0.2% 0.4% 2:30 JN Apr Natl CPI Ex Fresh Food, Energy YoY -0.1% 0.0% 15:30 US 1Q S GDP Annualized QoQ 0.7% 0.9% 15:30 US 1Q S Personal Consumption 0.3% 0.4% 15:30 US Apr P Durable Goods Orders 0.9% -1.5% 15:30 US Apr P Durables Ex Transportation 0.0% 0.4% 17:00 US May F U. of Mich. Sentiment 97.7 97.5 17:00 US May F U. of Mich. Current Conditions 112.7 -- Πηγή: Bloomberg Τελευταία Ενημέρωση: 26/5/2017 10:18 πμ

Ανασκόπηση Αγορών Οικονομία Απόδοση 10ετίας 0.5 2.5 0.4 2.4 2.4 0.3 2.3 0.2 2.3 2.2 0.1 Ευρωζώνη ΗΠΑ 2.2 0.0 2.1 Μετοχικοί Δείκτες 3700 2420 3650 2400 2380 3600 2360 3550 2340 Eurostoxx 50 S&P 500 3500 2320 Γενικός Δείκτης ΧΑ 850 800 750 700 650 Γενικός Δείκτης 600 Εμπορεύματα 52 1280 50 1260 48 1240 46 1220 44 1200 Πετρέλαιο Χρυσός 42 1180 Με καλύτερο ρυθμό από τον μ.ο των χωρών της Ευρωζώνης εξακολούθησε να αναπτύσσεται η Ισπανική οικονομία, με το ΑΕΠ να καταγράφει άνοδο +0,8% σε τριμηνιαία βάση στο 1ο τριμ 17 χάρη στην δυνατή εγχώρια ζήτηση και τις επενδύσεις. H οικονομία της Μ. Βρετανίας αναπτύχθηκε λιγότερο από ότι είχε αρχικά εκτιμηθεί στο 1ο τριμ 17 με τον ρυθμό του ΑΕΠ στο 0,2% σε τριμηνιαία βάση έναντι 0,7% το 4ο τριμ 16 και αρχικής εκτίμησης 0,3%. Η δραστηριότητα του τομέα των υπηρεσιών, που αποτελεί το 80% του ΑΕΠ, αυξήθηκε μόλις 0,2% ενώ το εμπορικό ισοζύγιο είχε αρνητική επίδραση στο ΑΕΠ με τις εισαγωγές να αυξάνονται 2,7% και τις εξαγωγές να υποχωρούν 1,6% παρά την αποδυναμωμένη στερλίνα. Μικρή μεταβολή σημείωσαν οι αρχικές αιτήσεις επιδομάτων ανεργίας στις ΗΠΑ, με αύξηση κατά 1,000 στις 234χιλ στην εβδομάδα που έληξε στις 20-Μαίου. Ο κινητός μ.ο 4 εβδομάδων υποχώρησε κατά 5,75χιλ στις 235,25χιλ, το χαμηλότερο επίπεδο από τον Απρ 73. Τα στοιχεία έδειξαν παράλληλα, πως οι συνεχιζόμενες αιτήσεις για επίδομα αυξήθηκαν αλλά παρέμειναν κάτω από τα 2εκατ για 6η συνεχόμενη εβδομάδα. Τα αποθέματα χονδρικής και τα αποθέματα λιανικής υποχώρησαν 0,3% σε μηνιαία βάση τον Απρ σύμφωνα με τα προκαταρκτικά στοιχεία. Ομόλογα Μικρές απώλειες κατέγραψαν τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα χθες, με τις αποδόσεις της 10ετίας και της 2ετίας να ενισχύονται 1 μ.β. στο 2,26% και στο 1,29% αντίστοιχα. Αντίθετα κινήθηκαν τα ευρωπαϊκά κρατικά ομόλογα καταγράφοντας κέρδη, με την απόδοση της 10ετίας της Γερμανίας να υποχωρεί 4 μ.β. στο 0,36% και τις αντίστοιχες αποδόσεις στην περιφέρεια να καταγραφούν πτώση μεταξύ 2 μ.β. και 4 μ.β.. Στην Ελλάδα η απόδοσης της 10ετίας διαμορφώθηκε 1 μ.β. χαμηλότερα στο 6,05%, ενώ της 2ετίας υποχώρησε 7 μ.β. στο 5,92%. Μετοχές Καινούργια ιστορικά υψηλά για τον S&P500, και το Nasdaq, παρά την μεγάλη πτώση των τιμών του πετρελαίου, καθώς η ενίσχυση της καταναλωτικής δαπάνης προδιαθέτει για ισχυρότερη ανάπτυξη. Η Best Buy ($61,25, +21,5%) είχε κέρδη και έσοδα υψηλότερα των αναμενόμενων βοηθούμενα και από την καλή πορεία της καινούργιας κονσόλας παιχνιδιών της Nintendo, Switch αλλά και από την ανάκαμψη των πωλήσεων laptops. H Sears Holdings ($8,48, +13,5%) είχε το 1ο κερδοφόρο τριμ από το 2015 αν και εξαιρουμένων εκτάκτων ήταν ζημιογόνο. Μέσα στη εβδομάδα είχε ανακοινώσει ότι μεταθέτει πληρωμή χρέους στον Ιανουάριο από τον Ιούλιο και ότι έχει μειώσει κάποιες υποχρεώσεις της προς το συνταξιοδοτικό της πρόγραμμα. Η μετοχή υποχωρεί 9,5% από την αρχή του έτους. Καλύτερα μεγέθη των εκτιμώμενων για την Medtronic ($85,58, +1%) αλλά και την NetApp ($40,96, +3,5%). Απώλειες για την HP ($18,37, -3,3%) που παρά τα οριακά υψηλότερα των εκτιμήσεων μεγέθη τριμήνου και την βελτίωσης της πρόβλεψης για το έτος, περιόρισε τα κέρδη της από την αρχή του έτους σε 23%. Οριακή υποχώρηση για τον δείκτη Stoxx Europe 600 εν μέσω χαμηλού όγκου συναλλαγών και με την πτώση των τιμών του πετρελαίου να οδηγεί χαμηλότερα τον κλάδο ενέργειας (-1,2%). Οι βασικές αγορές λειτούργησαν κανονικά αν και Γερμανία και Ελβετία ήταν ανάμεσα στις χώρες όπου υπήρχε αργία για το Ascension Day. Στο Λονδίνο η μετοχή της Petrofac υποχώρησε 30,0% ενώ έθεσε σε αργία τον επικεφαλής λειτουργιών καθώς η εταιρία εξετάζεται για υπόθεση δωροδοκίας και διαφθοράς. Χαμηλότερα ολοκλήρωσε τις συναλλαγές ο δείκτης Nikkei με την πτώση των τιμών του πετρελαίου να επηρεάζει αρνητικά ενώ ο πληθωρισμός στην Ιαπωνία επιταχύνθηκε σύμφωνα με τις εκτιμήσεις τον Απρ. Σε νέα ιστορικά υψηλά βρέθηκε ο δείκτης Kospi στην Ν. Κορέα με τις Samsung Electronics και LG Display να διευρύνουν τα κέρδη τους. Οριακή μεταβολή για τον δείκτη Shanghai Composite στην Κίνα. USD ανά EUR 1.13 1.12 1.11 1.10 1.09 1.08 1.07 USD ανά EUR 1.06 Πηγή: Bloomberg, 26/5/2017 Εμπορεύματα Απώλειες 4,79% κατέγραψε χθες το πετρέλαιο καθώς η συμφωνία που επιτεύχθηκε στην Βιέννη μεταξύ του ΟΠΕΚ και άλλων πετρελαιοπαραγωγών χωρών δεν ικανοποίησε τους επενδυτές. Έκλεισε στα $48,90/βαρέλι. Ο χρυσός υποχώρησε ενδοσυνεδριακά έως τα $1253,86/ουγκιά για να κλείσει στα $1255,69/ουγκιά, σημειώνοντας πτώση 0,25%. Συνάλλαγμα Η ισοτιμία EURUSD κινήθηκε μεταξύ 1,1194 και 1,1250 για να διαμορφωθεί στο 1,1210 (κλείσιμο Ν. Υόρκης) καταγράφοντας οριακή πτώση 0,08%. Σημαντικές πιέσεις δέχεται σήμερα το πρωί η στερλίνα (-0,56% στο 1,287) μετά την δημοσκόπηση της YouGov σύμφωνα με την οποία το κόμμα των Συντηρητικών χάνει το προβάδισμα του ενόψει των εκλογών της 08-Ιουν (στο 5% τώρα η διαφορά με το κόμμα των Εργατικών από 9% την προηγούμενη εβδομάδα). Τα Σχόλια για τις Αμερικάνικες Μετοχές επιμελείται η Piraeus Securities. σ. 2

Οικονομικές Ανακοινώσεις Οικονομικές Ανακοινώσεις Ώρα Χώρα Περιοχή Περίοδος Ανακοίνωση Προηγούμενη Αναθεώρηση Εκτίμηση Πραγματική Δευτ 22-Mαι 2:50 JN Apr Trade Balance 614.7b 614.0b 520.7b 481.7b 2:50 JN Apr Trade Balance Adjusted 172.2b 106.4b 259.6b 97.6b 2:50 JN Apr Exports YoY 12.00% -- 8.00% 7.50% 2:50 JN Apr Imports YoY 15.80% -- 14.80% 15.10% GR Mar Current Account Balance -937m -- -- -1324m 15:30 US Apr Chicago Fed Nat Activity Index 0.08 0.07 0.11 0.49 Τρι 23-Mαι 3:30 JN May P Nikkei Japan PMI Mfg 52.7 -- -- 52 9:00 GE 1Q F GDP SA QoQ 0.60% -- 0.60% 0.60% 9:00 GE 1Q F GDP WDA YoY 1.70% -- 1.70% 1.70% 9:00 GE 1Q F GDP NSA YoY 2.90% -- 2.90% 2.90% 9:00 GE 1Q Private Consumption QoQ 0.30% 0.20% 0.30% 0.30% 9:00 GE 1Q Government Spending QoQ 0.80% 0.30% 0.30% 0.40% 9:00 GE 1Q Capital Investment QoQ 0.80% 0.40% 1.70% 1.70% 9:00 GE 1Q Construction Investment QoQ 1.60% 0.80% 2.50% 2.30% 9:00 GE 1Q Domestic Demand QoQ 0.90% 0.70% 0.50% 0.20% 9:00 GE 1Q Exports QoQ 1.80% 1.70% 1.50% 1.30% 9:00 GE 1Q Imports QoQ 3.10% 2.50% 1.00% 0.40% 10:30 GE May P Markit/BME Germany Manufacturing PMI 58.2 -- 58 59.4 10:30 GE May P Markit Germany Services PMI 55.4 -- 55.5 55.2 10:30 GE May P Markit/BME Germany Composite PMI 56.7 -- 56.6 57.3 11:00 EC May P Markit Eurozone Manufacturing PMI 56.7 -- 56.5 57 11:00 EC May P Markit Eurozone Services PMI 56.4 -- 56.4 56.2 11:00 EC May P Markit Eurozone Composite PMI 56.8 -- 56.7 56.8 11:00 GE May IFO Business Climate 112.9 113 113.1 114.6 11:00 GE May IFO Expectations 105.2 -- 105.4 106.5 11:00 GE May IFO Current Assessment 121.1 121.4 121 123.2 16:45 US May P Markit US Manufacturing PMI 52.8 -- 53 52.5 16:45 US May P Markit US Services PMI 53.1 -- 53.3 54 16:45 US May P Markit US Composite PMI 53.2 -- -- 53.9 17:00 US Apr New Home Sales MoM 5.80% -- -1.80% -11.40% 17:00 US May Richmond Fed Manufact. Index 20 -- 15 1 Τετ 24-Mαι 9:00 GE Jun GfK Consumer Confidence 10.2 -- 10.2 10.4 16:00 US Mar FHFA House Price Index MoM 0.80% -- 0.50% 0.60% 17:00 US Apr Existing Home Sales MoM 4.40% 4.20% -1.10% -2.30% 21:00 US May-03 FOMC Meeting Minutes Πεμ 25-Mαι 11:30 UK 1Q P GDP QoQ 0.30% -- 0.30% 0.20% 11:30 UK 1Q P GDP YoY 2.10% -- 2.10% 2.00% 11:30 UK 1Q P Private Consumption QoQ 0.70% -- 0.30% 0.30% 11:30 UK 1Q P Exports QoQ 4.60% -- 0.50% -1.60% 11:30 UK 1Q P Imports QoQ -1.00% -- 0.90% 2.70% 15:30 US Apr Advance Goods Trade Balance -$64.8b -$65.1b -$64.5b -$67.6b 15:30 US Apr P Wholesale Inventories MoM 0.20% 0.10% 0.20% -0.30% 15:30 US Apr Retail Inventories MoM 0.40% 0.30% -- -0.30% 15:30 US May-20 Initial Jobless Claims 232k 233k 238k 234k 15:30 US May-13 Continuing Claims 1898k 1899k 1925k 1923k 18:00 US May Kansas City Fed Manf. Activity 7 -- 9 -- Παρ 26-Mαι 2:30 JN Apr Natl CPI YoY 0.20% -- 0.40% 0.40% 2:30 JN Apr Natl CPI Ex Fresh Food, Energy YoY -0.10% -- 0.00% 0.00% 15:30 US 1Q S GDP Annualized QoQ 0.70% -- 0.90% -- 15:30 US 1Q S Personal Consumption 0.30% -- 0.40% -- 15:30 US Apr P Durable Goods Orders 0.90% 1.70% -1.50% -- 15:30 US Apr P Durables Ex Transportation 0.00% 0.80% 0.40% -- 17:00 US May F U. of Mich. Sentiment 97.7 -- 97.5 -- 17:00 US May F U. of Mich. Current Conditions 112.7 -- -- -- Δευτ 29-Mαι 11:00 EC Apr M3 Money Supply YoY 5.30% -- -- -- Πηγή: Bloomberg σ. 3

Οι Αγορές Αναλυτικά Ομόλογα Κυβερνητικά, Εταιρικά, Δείκτες Τιμές Ομολόγων 7-10 έτη Μεταβολή % από Αρχή Μετοχές Δείκτες Γενικοί / Κλαδικοί, Θεμελιώδη Εμπορεύματα Απόδοση στη Λήξη 2 έτη Μεταβολή μ.β από Αρχή Επιτόκια & Συνάλλαγμα Επιτόκια Libor Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους EUR USD GBP CHF JPY ΗΠΑ 453 0.0-0.1 0.4 1.5 2.6 ΗΠΑ 1.29 1 2 3 4 11 Εβδομάδας -0.379 0.950 0.237-0.791-0.005 Ευρωζώνη 255 0.3 0.1 0.6 1.4 0.1 Γερμανία -0.67-2 0 6 7 9 2 Εβδομάδων -0.373 0.171 - -0.001 0.111 Γερμανία 521 0.3 0.1-0.3-0.3-0.7 Ιαπωνία -0.16-1 -1 4 2 2 Μήνα -0.373 1.033 0.253-0.782-0.016 Ιαπωνία 274 0.0-0.1-0.3 0.1 0.1 Μ.Βρετανία 0.09-1 -3 1-4 0 3 Μηνών -0.329 1.198 0.302-0.729-0.014 ΜΒ 653 0.2 0.4 0.4 0.9 2.4 Γαλλία -0.47-3 -4-1 -19 6 Μηνών 18-0.250 1.417 0.447-0.661 0.023 Ελλάδα 8,172 0.1-2.4 2.9 8.2 10.9 12 Μηνών -0.129 1.726 0.649-0.489 0.126 Ισπανία -0.28-2 0-2 -12 0 Αναδυόμενες Αγορές Συνάλλαγμα Μεταβολή % από Αρχή Ιταλία -0.18 5 6-10 -15 0 Κρατικά ($) 819-0.4 0.4 2.6 6.5 Πορτογαλία 0.30-3 -2-14 -32 26 Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Εταιρικά Ανεπτυγμένες Αγορές Ιρλανδία -0.44-2 -4-1 -9 12 Ευρωζώνη (IG) 223 0.2 0.1 0.1 0.6 0.8 EUR/USD 1.1210-0.1 0.0 2.9 5.2 6.6 Ελλάδα 5.92-7 27-159 -159-159 GBP/USD 1.2942-0.2-0.7-0.1 3.1 4.9 ΗΠΑ (IG) 1,410 0.1-0.1 0.9 2.1 3.4 ΗΠΑ High Yield 1,884 0.1 0.3 0.8 1.9 4.7 USD/JPY 111.84 0.3 0.5 0.3 0.4-4.4 Spreads 10 έτη Μεταβολή μ.β. USD/CHF 0.9727 0.0 0.0-2.2-3.0-4.5 Απόδοση στη Λήξη 10 έτη AUD/USD 0.7454-0.7-0.1-0.5-2.3 3.4 Αναδυόμενες Αγορές 320 0-7 -1-11 -45 ΗΠΑ 2.26 1 2-2 -13-19 USD/CAD 1.3485 0.6-0.2-1.2 1.3 0.3 Ισπανία 122 2 1-11 -12 5 Γερμανία 0.36-4 -1 5 3 15 EUR/JPY 125.37 0.2 0.5 3.2 5.6 2.0 Ιταλία 176 2-1 -21-23 15 EUR/CHF 1.0905-0.1 0.0 0.6 2.0 1.7 Ιαπωνία 0.05 0 1 3-2 0 Πορτογαλία 283 0 2-40 -82-72 EUR/GBP 0.8661 0.2 0.8 2.9 2.1 1.5 Ιρλανδία 46 0 0-8 -21-8 Μ.Βρετανία 1.04-3 -6-5 -10-20 EUR/NOK 9.4141 0.7 0.3 0.7 2.7 3.6 Ελλάδα 568 3 36-34 -97-121 Γαλλία 0.79-4 -1-4 -18 11 Αναδυόμενες Αγορές Spreads 5 έτη Ισπανία 1.58-3 1-6 -8 20 USD/CNY 6.8685-0.3-0.2-0.4-0.3-1.1 itraxx IG Ευρωζώνη 61-1 -2-5 -12-11 Ιταλία 2.12-2 -2-16 -20 30 USD/RUB 56.8887 0.7 0.0-0.1 1.1-7.6 iboxx IG ΗΠΑ 62 0-1 -2-4 -6 Πορτογαλία 3.19-4 1-35 -78-57 USD/BRL 3.2752-0.1 0.6 3.1 4.9 0.6 itraxx HY Ευρωζών 249-4 -4-17 -41-39 Ιρλανδία 0.82-4 -1-3 -17 7 USD/INR 64.6225-0.2 0.0 0.6-0.4-4.9 iboxx ΗΥ ΗΠΑ 327 0-5 0-11 -27 Ελλάδα 6.05-1 35-30 -94-106 USD/TRY 3.5667 0.2-0.2 0.4-1.9 1.2 Δείκτες Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Κλάδοι Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό ΗΠΑ MSCI World, $ 1,914.6 0.4 1.0 1.9 3.3 9.3-0.1 22.2 Πρώτες ύλες 330.6-0.2 0.7-0.8 0.6 5.9-2.0 19.0 ΗΠΑ S&P 500 2,415.1 0.4 1.4 1.3 2.2 7.9-0.2 Τεχνολογία 21.3 Κοινής ωφελείας 966.7 269.7 0.8 0.7 2.3 2.5 4.1 2.9 6.7 3.6 19.6 9.3-0.2-0.1 42.9 17.5 Dow Jones 21,083 0.3 1.3 0.7 2.0 6.7-0.4 23.6 Υγεία 876.9 0.5 1.3 0.5 2.0 10.0-0.9 15.0 NASDAQ 6,205.3 0.7 2.0 2.6 5.0 15.3-0.2 35.7 Ενέργεια 487.1-1.8-2.2-2.4-5.2-12.2-15.1 1.2 Russell 2000 1,383.4 0.1 1.2-1.2-0.2 1.9-3.0 27.4 Χρηματοικονομικά 391.6 0.2 1.3 0.2-0.7 1.3-6.6 36.0 VIX Index 9.99-0.3-17.0-7.7-19.2-28.8-62.6 4.5 Ακίνητα 198.4 0.4 1.4 1.6 1.6 4.3-7.2 11.5 S&P 500 Growth 1,380.6 0.7 1.8 2.5 4.4 12.9-0.2 23.9 Τηλεπικοινωνίες 156.3 0.4-0.1-2.5-6.8-11.5-15.7 2.4 S&P 500 Value 1,023.4 0.1 0.9-0.2-0.4 2.2-3.5 17.8 Βιομηχανία 575.2 0.6 1.6 1.0 2.8 6.9-0.1 25.2 Ευρώπη STOXX 600 392.1-0.1 0.2 1.3 2.9 8.5-1.1 Μη Κυκλικά 27.4 Κυκλικά προϊόντα 578.4 719.7 0.7 0.9 1.9 1.4 2.1 0.4 3.0 2.8 8.8 11.1-0.2-0.5 13.2 22.0 EUROSTOXX 50 3,584.6-0.1-0.1 0.7 2.4 8.9-2.2 33.8 Ευρώπη FTSE-100 (UK) 7,517.7 0.0 0.6 4.4 2.7 5.2-0.2 29.9 Πρώτες ύλες 2,510.6-0.2-0.2-1.5-1.9 3.6-4.0 39.0 DAX-30 (Γερμανία) 12,621.7-0.2-0.1 1.5 2.5 9.9-1.7 37.0 Τεχνολογία 432.8 0.3 1.1 2.9 4.2 17.6-0.6 44.5 CAC-40 (Γαλλία) 5,337.2-0.1 0.2 1.3 4.2 9.8-1.9 34.9 Κοινής ωφελείας 306.8 0.3 1.4 6.6 4.7 10.8-0.3 20.8 SMI (Ελβετία) 9,035.1-0.1 2.5 4.3 9.9-1.1 20.9 Υγεία 785.0-0.1-0.3 2.2 3.6 10.0-2.5 20.2 IBEX 35 (Ισπανία) 10,938 0.3 0.9 2.1 4.5 17.0-2.2 44.3 Ενέργεια 312.9-1.2-1.4 1.7 0.0-3.0-5.4 20.5 MIB 30 (Ιταλία) 21,292-0.4-1.3 3.3 3.9 10.7-2.5 41.8 Χρηματοικονομικά 830.3-0.2 0.0 0.3 2.4 7.3-2.7 50.1 MSCI Growth 136.3 0.1 0.3 1.7 3.5 10.7-0.8 22.3 Τηλεπικοινωνίες 313.3 0.3 1.8 6.3 3.5 7.2-5.9 16.7 MSCI Value 122.9-0.2-0.1 1.0 1.8 5.5-1.6 31.9 Βιομηχανία 2,105.0 0.0 0.1-0.8 3.2 12.0-2.5 36.5 Ιαπωνία Μη Κυκλικά 3,586.2 0.3 0.8 3.6 4.0 12.0-0.3 20.0 Nikkei 19,715-0.5 0.6 2.7 4.3 3.1-1.4 32.6 Κυκλικά προϊόντα 2,001.6 0.0-0.5-1.2 2.0 7.1-3.1 32.0 Ελλάδα Θεμελιώδη PE EPS Growth P/BV ROE DY ΓΔ 771.8 0.8-1.6 8.4 15.9 19.9-3.5 49.3 '17 '18 '17 '18 '17 '18 '17 '18 '17 '18 FTSE Large Cap 2,061.3 0.7-0.9 8.2 15.9 18.4-3.0 50.3 S&P 500 19.74 18.87 9.8% 11.9% 5.0 4.3 21.8% 22.5% 2.0% 2.2% FTSE Mid Cap 1,011.3 1.1-4.1 11.8 19.2 34.2-6.3 56.1 EuroStoxx 16.84 15.09 12.0% 10.4% 2.4 2.2 13.9% 14.0% 3.2% 3.5% Τράπεζες 996.9 3.4-4.8 12.2 33.2 19.0-15.1 77.0 EuroStoxx Bks 11.00 9.77 15.4% 11.7% 0.8 0.8 7.3% 7.8% 4.2% 4.6% MSCI EM, $ 1,014.6 0.9 1.9 3.7 5.9 17.7-0.1 28.0 Dax 30 15.10 13.76 9.5% 8.8% 2.3 2.1 15.1% 15.0% 2.8% 3.1% MSCI Eastern I 150.2 0.6 0.9-0.3 2.3 2.4-1.9 28.5 FTSE-100 15.76 14.42 22.2% 7.1% 2.5 2.5 21.6% 20.9% 4.1% 4.5% RTS ($) - Ρωσία 1,083.5-0.4-0.4-2.8-2.7-6.0-9.5 23.8 Ελλάδα 11.09 9.50 45.3% 26.6% 1.0 0.9 8.2% 9.8% 2.5% 2.8% ISE 100 - Τουρκία 97,713-0.6 2.7 3.2 9.9 25.1-1.1 38.7 Nikkei-225 16.06 14.43 15.6% 7.7% 1.4 1.3 9.8% 9.7% 2.5% 2.6% MSCI Latam, $ 2,551.1-0.3 1.3-1.9-2.3 9.0-7.8 26.9 Ρωσία RTS($) 7.90 6.93 16.8% 11.4% 1.5 1.3 18.5% 16.2% 4.3% 4.9% Bovespa - Βραζιλία 63,227 0.0 0.9-3.3-2.7 5.0-9.0 31.5 Λατ. Αμερική 16.35 14.41 33.7% 14.3% 2.5 2.3 15.3% 15.9% 2.9% 3.4% MSCI Asia, $ 507.6 1.3 2.0 4.8 7.0 21.2 0.0 30.5 Βραζιλία Bovesp 15.42 13.56 33.8% 14.4% 2.4 2.2 15.4% 15.9% 3.1% 3.9% CSI - Κίνα 3,478.1-0.2 2.2 1.1 0.6 5.1-2.9 14.9 Ασία 14.98 13.58 14.5% 9.0% 2.2 2.0 14.1% 14.2% 2.8% 3.1% Sensen - Ινδία 30,873 0.4 1.3 3.2 4.2 16.0-0.2 20.0 Ινδία Sensex 18.27 15.88 18.8% 15.0% 3.8 3.3 19.1% 19.4% 2.0% 2.4% ASX - Αυστραλία 5,749.4-0.7 0.4-2.9-2.0 1.5-3.5 13.8 Κίνα CSI300 15.12 13.76 12.3% 9.5% 1.8 1.6 12.0% 12.2% 2.8% 3.1% Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό CRB Reuters 181.2-1.50-2.12-0.32-2.54-5.90-7.75 2.54 Χρυσός 1255.69-0.25-0.02-0.99 0.51 8.98-8.71 12.01 Dry Baltic 918.0-1.71-3.97-17.22-29.22-4.47-31.39 58.28 Ασήμι 17.2 0.44 2.40-0.23-6.05 7.27-18.69 9.25 Πετρέλαιο 48.90-4.79-2.84-0.87-3.36-8.97-11.48 24.78 Χαλκός 5715.0 0.74 0.69-0.01-1.87 3.42-7.53 28.43 Φυσικό Αέριο 3.2-0.78-2.21-2.81-0.19-14.50-20.28 66.79 Αλουμίνιο 1954.0 0.77 0.79 2.63-0.04 15.35-0.66 27.63 Σιτάρι 430.8-0.40-1.03 2.93 1.00 5.58-17.80 19.82 Νικέλιο 9000.5-0.63-3.48-4.29-9.66-9.67-23.30 8.18 Καλαμπόκι 369.3-0.54-0.87 3.14 1.37 4.90-15.94 22.67 Πηγή: Bloomberg, - Factset Τελευταία Ενημέρωση: 26/5/2017 10:18 πμ σ. 4

Γλωσσάριο Επιτόκια Euribor Libor Ομόλογα European Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ μιας μεγάλης ομάδας τραπεζών της Ευρωζώνης. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 εβδομάδα μέχρι 1 έτος). London Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ των τραπεζών στην αγορά του Λονδίνου. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 ημέρα μέχρι 1 έτος) και σε διάφορα νομίσματα. Απόδοση στη λήξη Η απόδοση που θα λάβει ο επενδυτής αν διακρατήσει το ομόλογο μέχρι τη λήξη [εκφράζεται ως ποσοστό επί τοις 100 (%)]. Spreads 10ετή Bid [price] Ask / Offer [price] Treasuries T-Bill itraxxig Ευρωζώνη iboxx IG ΗΠΑ itraxx HY Ευρωζώνη CDS [Credit Default Swap] Μετοχές Ανεπτυγμένη / Αναδυόμενη αγορά S&P 500 Index Dow Jones Index Η διαφορά της απόδοσης ομολόγων με την απόδοση ενός ομολόγου αναφοράς ίδιας διάρκειας, στην προκειμένη της γερμανικής 10ετίας. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να πουλήσει. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να αγοράσει. Ομόλογο δημοσίου των ΗΠΑ. Έντοκο γραμμάτιο / Ομόλογο δημοσίου βραχυπρόθεσμης διάρκειας. Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS εταιρειών ΗΠΑ επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 60 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών υψηλών αποδόσεων και μεγάλης εμπορευσιμότητας. Συμβόλαιο ανταλλαγής κινδύνου αθέτησης υποχρεώσεων. Πρόκειται για σύμβαση ανταλλαγής στην οποία ο αγοραστής της πραγματοποιεί σειρά πληρωμών προς τον αντισυμβαλλόμενο πωλητή και σε αντάλλαγμα δέχεται εφάπαξ πληρωμή σε περίπτωση που ο εκδότης κάποιου πιστωτικού μέσου αθετήσει την δέσμευση. Δεν υπάρχει επίσημος ορισμός της ανεπτυγμένης αγοράς αλλά γενικά στον χρηματοοικονομικό χώρο, ο όρος αναφέρεται σε χώρες με σχετικά υψηλό βαθμό υποδομής και ανάπτυξης. Ωστόσο οι διάφοροι οίκοι οικονομικής αξιολόγησης (π.χ. MSCI, S&P) έχουν καθορίσει, βάσει επιλεγμένων κριτηρίων, τις χώρες που κατατάσσουν στις ανεπτυγμένες αγορές, σε αντιδιαστολή με τις αναδυόμενες αγορές. Δείκτης 500 μετοχών μεγάλων εταιρειών στις ΗΠΑ, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Ο δείκτης περιλαμβάνει όλους τους βασικούς οικονομικούς κλάδους. Μεταξύ των κριτηρίων για τις μετοχές που περιλαμβάνονται στο δείκτη είναι η κεφαλαιοποίηση, η εμπορευσιμότητα και ο κλάδος στον οποίο ανήκει η εταιρεία. Δείκτης 30 μετοχών στις ΗΠΑ εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip), σταθμισμένων βάσει τιμής. Blue Chip Αναφέρεται στη μετοχή μεγάλης, εθνικά αναγωρισμένης εταιρείας, που είναι ευρέως καταξιωμένη και οικονομικά εύρωστη. NASDAQ Index Μετοχικός δείκτης, περιλαμβάνει μετοχές και παρόμοιου τύπου χρεόγραφα (όπως ADRs) εισηγμένων στο χρηματιστήριο του Nasdaq, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. O δείκτης περιλαμβάνει εταιρίες αμερικάνικες και μη. Russel 2000 Index Δείκτης 2000 μετοχών εταιριών ΗΠΑ, μικρής κεφαλαιοποίησης. VIX Index S&P 500 Growth Index S&P 500 Value Index STOXX 600 Index EUROSTOXX 50 Index FTSE 100 Index DAX 30 Index CAC 40 Index SMI Index IBEX 35 Index MIB 30 Index Δείκτης μεταβλητότητας της χρηματιστηριακής αγοράς, αντανακλά το "αίσθημα φόβου" των επενδυτών, δείκτης βασισμένος στην τεκμαρτή μεταβλητότητα των δικαιωμάτων (options) στον S&P 500. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που αναμένεται ναέχουν δυναμική ανάπτυξη και ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 600 μετοχών εταιρειών χαμηλής, μεσαίας και υψηλής κεφαλαιοποίησης από 18 διαφορετικές Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης 50 μετοχών εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) από 12 Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης μετοχών των 100 εταιριών με την υψηλότερη κεφαλαιοποίηση του χρηματιστηρίου του Λονδίνου, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης συνολικής απόδοσης (total return) 30 μετοχών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) και διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο της Φρανκφούρτης. Η συνολική απόδοση περιλαμβάνει τα κεφαλαιακά κέρδη, τα μερίσματα και τις επιστροφές κεφαλαίου. Δείκτης μετοχών των 40 μεγαλύτερων εισηγμένων εταιρειών στην Γαλλία, βάσει κεφαλαιοποίησης και εμπορευσιμότητας. Δείκτης μετοχών των μεγαλύτερων και πιο εμπορεύσιμων εταιρειών που διαπραγματεύονται στα χρηματιστήρια της Γενεύης, της Ζυρίχης και της Βασιλείας. Δείκτης 35 μετοχών εταιρειών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα στο χρηματιστήριο της Μαδρίτη, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 30 μετοχών των μεγαλύτερων εισηγμένων εταιριών στο χρηματιστήριο του Μιλάνο. MSCI Growth Index [Europe] Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές εταιρειών που αναμένεται να έχουν ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. MSCI Value Index [Europe] Nikkei Index Γενικός Δείκτης [ΓΔ] FTSE Large Cap Index FTSE Mid Cap Index MSCI EM Index MSCI Eastern Europe Index RTS Index ($) ISE 100 Index MSCI Latam Index Bovespa Index MSCI Index Asia CSI - Κίνα Sensex - Ινδία ASX Αυστραλία CRB Reuters Index Baltic Dry Index PE [Price/Earnings] EPS Growth P/BV [Price/Book Value] ROE [Return On Equity] DY [Dividend Yield] Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 225 μετοχών, εισηγμένων στο Χρηματιστήριο του Τόκιο, σταθμισμένων βάσει τιμής. Ο Γενικός Δείκτης του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Περιλαμβάνει 60 μετοχές, σταθμισμένες βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 25 μετοχών εταιρειών μεγάλης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών και έχουν υψηλή εμπορευσιμότητα. Δείκτης μετοχών μεσαίας κεφαλαιοποίησης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης μετοχών από 23 αναδυόμενες αγορές, περιλαμβάνει πάνω από 800 τίτλους. Δείκτης 51 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Ανατολικής Ευρώπης (Ρωσίας, Πολωνίας, Τσεχίας και Ουγγαρίας). Δείκτης 50 μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Μόσχας στην Ρωσία. Δείκτης 100 μετοχών, βάσει κεφαλαιοποίησης, που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Κωνσταντινούπολης στην Τουρκία. Δείκτης 140 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Λατινικής Αμερικής (Βραζιλίας, Μεξικό, Χιλής, Κολομβίας και Περού). Δείκτης μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο του Σάο Πάολο στην Βραζιλία. Δείκτης μετοχών εταιρειών μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης από οκτώ αναδυόμενες χώρες της Ασίας. Δείκτης 300 A-share μετοχών εισηγμένων στο χρηματιστήριο της Σαγκάης στην Κίνα. Δείκτης αναφοράς του χρηματιστηρίου της Βομβάης στην Ινδία. Δείκτης μετοχών των 200 μεγαλύτερων εταιρειών του χρηματιστηρίου της Αυστραλίας. Δείκτης συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης περίπου 20 εμπορευμάτων. Ο δείκτης που εκφράζει το επίπεδο ναύλων που επικρατεί στην αγορά πλοίων ξηρού φορτίου. Η τρέχουσα τιμή προς τα εκτιμώμενα ετήσια κέρδη, των εταιρειών που συνθέτουν τον δείκτη. Ο εκτιμώμενος ρυθμός αύξησης των κερδών των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η τιμή του δείκτη προς την εκτιμώμενη σταθμισμένη λογιστική αξία των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η απόδοση των Ιδίων Κεφαλαίων. Δείκτης εκτιμώμενων κερδών προς τα ίδια κεφάλαια, εκφράζει πόσο αποδοτικά χρησιμοποιούν οι εταιρείες που συνθέτουν το δείκτη τα κεφάλαιά τους. Η εκτιμώμενη μερισματική απόδοση των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. σ. 5

Γνωστοποίηση Το παρόν έντυπο εκδόθηκε από την υπηρεσία Οικονομικής Ανάλυσης και Επενδυτικής Στρατηγικής της Τράπεζας Πειραιώς (εφεξής η «Τράπεζα»), η οποία εποπτεύεται από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα σε συνεργασία με την Τράπεζα της Ελλάδος, και αποστέλλεται ή τίθεται στη διάθεση τρίτων χωρίς να υπάρχει υποχρέωση προς τούτο από το συντάκτη του. Το παρόν κείμενο ή μέρος του δεν μπορεί να αναπαραχθεί με οποιονδήποτε τρόπο χωρίς την προηγούμενη γραπτή έγκριση από τον συντάκτη του. Οι περιλαμβανόμενες στο παρόν πληροφορίες ή απόψεις απευθύνονται σε υφιστάμενους ή δυνητικούς πελάτες με γενικό τρόπο, χωρίς να έχουν λάβει υπ' όψιν τις εξατομικευμένες περιστάσεις, τους επενδυτικούς στόχους, την οικονομική δυνατότητα και την πείρα ή γνώση των πιθανών παραληπτών του παρόντος και, ως εκ τούτου, δεν συνιστούν και δεν πρέπει να εκλαμβάνονται ως πρόταση ή προσφορά για τη διενέργεια συναλλαγών σε χρηματοπιστωτικά μέσα ή νομίσματα, ούτε ως σύσταση ή συμβουλή για τη λήψη επενδυτικών αποφάσεων σχετικά με αυτά. Λαμβάνοντας υπ όψιν τα παραπάνω, ο λήπτης της παρούσας πληροφόρησης πρέπει να προχωρήσει στη δική του έρευνα, ανάλυση και επιβεβαίωση της πληροφορίας που περιέχεται σε αυτό το κείμενο και να αναζητήσει ανεξάρτητες νομικές, φορολογικές και επενδυτικές συμβουλές από επαγγελματίες, πριν προχωρήσει στη λήψη της επενδυτικής του απόφασης. Οι πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν βασίζονται σε πηγές που η Τράπεζα θεωρεί αξιόπιστες και παρατίθενται αυτούσιες, αλλά η Τράπεζα δεν μπορεί να εγγυηθεί την ακρίβεια και πληρότητά τους. Οι απόψεις και εκτιμήσεις που εκτίθενται στο παρόν αφορούν την τάση της εγχώριας και των διεθνών χρηματοοικονομικών αγορών κατά την αναγραφόμενη ημερομηνία (τιμές κλεισίματος) και υπόκεινται σε μεταβολές χωρίς ειδοποίηση. H Τράπεζα ενδέχεται, ωστόσο, να συμπεριλάβει στο παρόν έρευνες στον τομέα των επενδύσεων, οι οποίες έχουν εκπονηθεί από τρίτα πρόσωπα. Στην περίπτωση αυτή, η Τράπεζα δεν τροποποιεί τις ως άνω έρευνες, αλλά τις παραθέτει αυτούσιες και, συνεπώς, δεν αναλαμβάνει οποιαδήποτε ευθύνη για το περιεχόμενο αυτών. Η Τράπεζα δεν υποχρεούται να επικαιροποιεί τις πληροφορίες που εμπεριέχονται στο παρόν. Λαμβάνοντας υπ' όψιν τα ανωτέρω, η Τράπεζα, τα Μέλη του Διοικητικού της Συμβουλίου και τα υπεύθυνα πρόσωπα ουδεμία ευθύνη αναλαμβάνουν ως προς τις πληροφορίες που περιλαμβάνονται στο παρόν ή/και την έκβαση τυχόν επενδυτικών αποφάσεων που λαμβάνονται σύμφωνα με αυτές. Ο Ομιλος της Τράπεζας Πειραιώς είναι ένας οργανισμός με σημαντική ελληνική, αλλά και αυξανόμενη διεθνή παρουσία και μεγάλο εύρος παρεχόμενων επενδυτικών υπηρεσιών. Στο πλαίσιο των επενδυτικών υπηρεσιών που παρέχει η Τράπεζα ή/και άλλες εταιρείες του Ομίλου της ενδέχεται να ανακύψουν περιπτώσεις σύγκρουσης συμφερόντων σε σχέση με τις παρεχόμενες στο παρόν πληροφορίες. Σχετικά επισημαίνεται ότι η Τράπεζα, τα υπεύθυνα πρόσωπα ή/και οι εταιρείες του Ομίλου της μεταξύ άλλων: α) Δεν υπόκεινται σε καμία απαγόρευση όσον αφορά στη διαπραγμάτευση για ίδιο λογαριασμό ή στο πλαίσιο διαχείρισης χαρτοφυλακίου πριν από τη δημοσιοποίηση του παρόντος εντύπου, ή την απόκτηση μετοχών πριν από δημόσια εγγραφή ή την απόκτηση λοιπών κινητών αξιών. β) Ενδέχεται να παρέχουν έναντι αμοιβής υπηρεσίες επενδυτικής τραπεζικής σε κάποιον από τους εκδότες, για τους οποίους τυχόν παρέχονται με το παρόν πληροφορίες. γ) Ενδέχεται να συμμετέχουν στο μετοχικό κεφάλαιο εκδοτών ή να αποκτούν άλλους τίτλους εκδόσεως των εν λόγω εκδοτών ή να έλκουν άλλα χρηματοοικονομικά συμφέροντα από αυτούς. δ) Ενδέχεται να παρέχουν υπηρεσίες ειδικού διαπραγματευτή ή αναδόχου σε κάποιους από τους τυχόν αναφερόμενους στο παρόν εκδότες. ε) Ενδεχομένως να έχουν εκδώσει σημειώματα διαφορετικά ή μη συμβατά με τις πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν. Η Τράπεζα και οι λοιπές εταιρίες του Ομίλου της έχουν θεσπίσει, εφαρμόζουν και διατηρούν αποτελεσματική πολιτική, η οποία αποτρέπει τη δημιουργία καταστάσεων συγκρούσεως συμφερόντων και τη διάδοση των κάθε είδους πληροφοριών μεταξύ των υπηρεσιών ("σινικά τείχη"), καθώς επίσης συμμορφώνονται διαρκώς με τις προβλέψεις και τους κανονισμούς σχετικά με τις προνομιακές πληροφορίες και την κατάχρηση αγοράς. Επίσης, η Τράπεζα βεβαιώνει ότι δεν έχει οποιουδήποτε είδους συμφέρον ή σύγκρουση συμφερόντων με α) οποιαδήποτε άλλη νομική οντότητα ή πρόσωπο που θα μπορούσαν να συμμετάσχουν στην προετοιμασία της παρούσας έρευνας και β) με οποιαδήποτε άλλη νομική οντότητα ή πρόσωπο τα οποία δεν θα μπορούσαν να συμμετάσχουν στην προετοιμασία της παρούσας έρευνας, αλλά που είχαν πρόσβαση στην παρούσα έρευνα πριν από τη δημοσιοποίησή της. Ρητά επισημαίνεται ότι οι επενδύσεις που περιγράφονται στο παρόν έντυπο εμπεριέχουν επενδυτικούς κινδύνους, μεταξύ των οποίων και ο κίνδυνος απώλειας του επενδεδυμένου κεφαλαίου. Ειδικότερα επισημαίνεται ότι: α) τα αριθμητικά στοιχεία αναφέρονται στο παρελθόν και ότι οι προηγούμενες επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, β) εφόσον τα αριθμητικά στοιχεία αποτελούν προσομοίωση προηγούμενων επιδόσεων, οι προηγούμενες αυτές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, γ) η απόδοση ενδέχεται να επηρεαστεί θετικά ή αρνητικά από συναλλαγματικές διακυμάνσεις, σε περίπτωση που τα αριθμητικά στοιχεία είναι εκπεφρασμένα σε ξένο (πλην του ευρώ) νόμισμα, δ) οι τυχόν προβλέψεις σχετικά με τις μελλοντικές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, ε) η φορολογική μεταχείριση των αναφερόμενων στο παρόν πληροφοριών και συναλλαγών εξαρτάται και από τα ατομικά δεδομένα εκάστου επενδυτή και ενδέχεται να μεταβληθεί στο μέλλον. Ως εκ τούτου ο παραλήπτης οφείλει να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς την εκάστοτε εφαρμοστέα φορολογική νομοθεσία. Η διανομή του παρόντος εντύπου εκτός Ελλάδος ή/και σε πρόσωπα διεπόμενα από αλλοδαπό δίκαιο μπορεί να υπόκειται σε περιορισμούς ή απαγορεύσεις σύμφωνα με την εκάστοτε εφαρμοστέα νομοθεσία. Για το λόγο αυτό, ο παραλήπτης του παρόντος καλείται να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς την εκάστοτε εφαρμοστέα νομοθεσία, ώστε να διερευνήσει τυχόν τέτοιους περιορισμούς ή/και απαγορεύσεις. Στοιχεία επικοινωνίας Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική Λεκκός Ηλίας Lekkosi@piraeusbank.gr Τίτλος: Chief Economist Τηλ: 2103288120 Βασιλακοπούλου Ξένια vasilakopouloup@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004521 Διακουμάκου Ευαγγελία diakoumakoue@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004528 Παπαδοπούλου Λουΐζα papadopouloul@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004413 Σιωρά Χριστίνα siorac@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004525 Στεφάνου Κατερίνα stefanoua@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004522 σ. 6