ΑΝΑΛΥΣΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΣΤΟΙΧΕΙΩΝ ΤΟΥ ΚΛΑΔΟΥ 2012 2015 ΠΑΡΟΥΣΙΑΣΗ ΚΩΣΤΑΣ ΑΛΒΑΝΟΣ, MBA
ΚΛΑΔΟΣ ΘΕΡΜΑΝΣΗΣ & ΕΝΕΡΓΕΙΑΣ Η ανάλυση των δεδομένων και η ερμηνεία της σημασίας τους επιτρέπουν στην εξαγωγή συμπερασμάτων σχετικά με την απόδοση την αποτελεσματικότητα και κερδοφορία των εταιρειών Μέσω των ισολογισμών και των αποτελεσμάτων χρήσης μπορούν να εξαχθούν σημαντικές πληροφορίες. Η χρήση και η ανάλυση των δεικτών μιας επιχείρησης επιτρέπουν σε όλους τους ενδιαφερόμενους να μετρήσουν τις σχετικές αξίες της κάθε εταιρείας και να ερμηνεύσουν την απόδοσή της ΕΙΣΑΓΩΓΗ
Η χρήση των δεικτών Μέσω της χρήσης των δεικτών μπορούμε να συνειδητοποιήσουμε κατά πόσον κατευθύνουμε αποτελεσματικά την επιχείρηση στους στόχους της. Τέλος, η χρήση αναλογιών είναι ζωτικής σημασίας για τη διοίκηση μιας εταιρείας όταν μπορεί να συγκρίνει τη συνολική αποτελεσματικότητά της με τον άμεσο ανταγωνισμό και να απομονώσει τα αναπτυσσόμενα προβλήματα από περίοδο σε περίοδο. Η ΧΡΗΣΗ ΤΩΝ ΔΕΙΚΤΩΝ
Ανάλυση Παρουσίασης Επιλέχθηκαν 14 εταιρείες θέρμανσης και ενέργειας Δεν συμπεριλάβαμε εταιρείες αμιγώς κλιματισμού και υδραυλικών ειδών Δεν συμπεριλάβαμε υποκαταστήματα πολυεθνικών που δραστηριοποιούνται στην Ελληνική αγορά Τα στοιχεία συλλέχθηκαν από δημοσιοποιημένους ισολογισμούς και πίνακες διάθεσης αποτελεσμάτων ΑΝΑΛΥΣΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΩΝ ΚΑΙ ΑΝΑΦΟΡΕΣ
Στατιστικό Δείγμα Στο δείγμα συμμετέχει το 80% των παραδοσιακών εταιρειών διανομής προϊόντων θέρμανσης. Συμπερασματικά λοιπόν τα στοιχεία αποτυπώνουν επαρκώς την τάση του κλάδου γενικότερα ΑΝΑΛΥΣΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΩΝ ΚΑΙ ΑΝΑΦΟΡΕΣ
ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΙΣ ΑΝΑΛΥΣΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΩΝ ΚΑΙ ΑΝΑΦΟΡΕΣ
Κύκλος Εργασιών Κόστος προϊόντων Πωλήσεις 90.534.352 85.806.596 84.358.367 90.995.304 Αύξηση (ΔΑ) 5,2% 1,7% 7,9% Κόστος Προϊόντων 65.144.376 65.003.129 63.579.803 68.914.511 Ποσοστό επί των πωλήσεων 72% 76% 75% 76% 100.000.000 10,0% 70.000.000 77,0% 90.000.000 8,0% 60.000.000 76,0% 80.000.000 70.000.000 60.000.000 6,0% 4,0% 50.000.000 40.000.000 75,0% 74,0% 50.000.000 2,0% 30.000.000 73,0% 40.000.000 30.000.000 20.000.000 0,0% 2,0% 20.000.000 10.000.000 72,0% 71,0% 10.000.000 0 4,0% 6,0% 0 65.144.376 65.003.129 63.579.803 68.914.511 Κόστος πωληθέντων Ποσοστό επί των πωλήσεων (ΔΑ) 70,0% Πωλήσεις Άυξηση (ΔΑ)
Δείκτες Κερδοφορίας Μεικτά κέρδη 25.605.285 21.102.262 21.252.324 22.441.595 Μεικτό περιθώριο 28,3% 24,6% 25,2% 24,7% Λειτουργικά κέρδη 6.604.729 4.795.075 4.066.359 3.832.047 Λειτουργικό περιθώριο 7,3% 5,6% 4,8% 4,2% 25.000.000 35,0% 7.000.000 8,0% 20.000.000 30,0% 6.000.000 5.000.000 7,0% 6,0% 15.000.000 10.000.000 25,0% 4.000.000 3.000.000 5,0% 4,0% 3,0% 5.000.000 20,0% 2.000.000 1.000.000 2,0% 1,0% 0 15,0% 0,0% Μεικτά κέρδη Μεικτό περιθώριο κέρδους (ΔΑ) Λειτουργικά κέρδη Λειτουργικό περιθώριο
Δείκτες Κερδοφορίας Λειτουργικά έξοδα 19.000.557 16.307.188 17.185.965 18.609.549 Έξοδα Τόκων 3.528.561 2.936.408 2.835.321 2.531.825 Κύκλος εργασιών 90.534.352 85.806.596 84.358.367 90.995.304 Ποσοστό επί κύκλου εργασιών 24,9% 22,4% 23,7% 23,2% Ανάλυση εξόδων 100.000.000 90.000.000 80.000.000 70.000.000 60.000.000 50.000.000 40.000.000 30.000.000 20.000.000 10.000.000 25,5% 25,0% 24,5% 24,0% 23,5% 23,0% 22,5% 22,0% 21,5% 21,0% Λειτουργικά έξοδα Εξοδα Τόκων Κύκλος εργασιών Ποσοστό επί κύκλου εργασιών Λειτουργικά έξοδα 19.000.557 16.307.188 17.185.965 18.609.549 % επί πωλήσεων 21,0% 19,0% 20,4% 20,5% Έξοδα Τόκων 3.528.561 2.936.408 2.835.321 2.531.825 % επί πωλήσεων 3,9% 3,4% 3,4% 2,8%
Δείκτες Κερδοφορίας Κέρδη προ φόρων 3.076.167 1.858.666 1.231.038 1.300.222 Περιθώριο κέρδους 3,4% 2,2% 1,5% 1,4% Καθαρά Κέρδη 2.205.973 971.026 755.553 424.038 Καθαρό περιθώριο 2,4% 1,1% 0,9% 0,5% 2.500.000 3,0% 2.500.000 3,0% 2.000.000 2,5% 2.000.000 2,5% 1.500.000 2,0% 1.500.000 2,0% 1,5% 1,5% 1.000.000 1,0% 1.000.000 1,0% 500.000 0,5% 500.000 0,5% 0,0% 0,0% Κέρδη προ φόρων Περιθώριο κέρδους Καθαρά Κέρδη Καθαρό περιθώριο
Δείκτες Κερδοφορίας Απόδοση ενεργητικού 1,6% 0,7% 0,6% 0,3% Απόδοση μετοχικού 3,4% 1,5% 1,2% 0,7% 0,04 0,035 0,03 0,025 0,02 0,015 0,01 0,005 0 Απόδοση ενεργητικού Απόδοση μετοχικού
Δείκτες Ρευστότητας Δείκτης ρευστότητας 1,91 2,04 1,93 1,88 Δείκτης άμεσης ρευστότητας (Acid Test) 1,17 1,28 1,17 1,11 Κύκλος αποθεμάτων 1,77 1,94 1,90 2,08 2,50 2,00 1,50 1,00 0,50 Δείκτης ρευστότητας Δείκτης άμεσης ρευστότητας (Acid Test) Κύκλος αποθεμάτων
Δείκτες Ρευστότητας Κύκλος Υπολοίπων Πελατών 2,20 2,26 2,47 3,01 Μέσος χρόνος αποπληρωμής 166 162 148 121 Κύκλος Πληρωτέων Υποχρεώσεων 4,09 4,36 3,96 4,11 Μέσος χρόνος αποπληρωμής 89 84 92 89 Μέσος χρόνος Αποπληρωμής Υπολοίπων Μέσος χρόνος Πληρωμής Υποχρεώσεων 180 160 140 120 100 80 60 40 20 120,00 100,00 80,00 60,00 40,00 20,00 Μέσος χρόνος αποπληρωμής Κϋκλος Πληρωτέων Υπολοίπων Πελατών Μέσος χρόνος αποπληρωμής
Δείκτες Ρευστότητας Κόστος πωληθέντων 65.144.376 65.003.129 63.579.803 68.914.511 Αποθήκες 36.908.210 33.581.650 33.406.154 33.094.177 Κύκλος αποθεμάτων 1,77 1,94 1,90 2,08 2,15 2,10 2,05 2,00 1,95 1,90 1,85 1,80 1,75 1,70 1,65 1,60 80.000.000 70.000.000 60.000.000 50.000.000 40.000.000 30.000.000 20.000.000 10.000.000 Κόστος πωληθέντων Μέση Αποθήκη Κύκλος αποθεμάτων
Δείκτες Χρέους Δείκτης χρέους 52% 49% 48% 47% Χρεωστικοί τόκοι κέρδη προ φόρων και τόκων 1,87 1,63 1,43 1,51 Λόγος συνολικών υποχρεώσεων σύνολο ενεργητικού 0,52 0,49 0,48 0,47 2 1,8 1,6 1,4 1,2 1 0,8 0,6 0,4 0,2 0 0,53 0,52 0,51 0,5 0,49 0,48 0,47 0,46 0,45 0,44 Δείκτης χρέους Χρεωστικοί τόκοι κέρδη (καλύψη τόκων) Λόγος συνόλικων υποχρεώσεων σύνολο ενεργητικού
Δείκτες Χρέους Ιδία Κεφάλαια 65.106.318 66.340.097 64.294.130 63.943.661 Σύνολο Ενεργητικού 137.649.270 131.323.992 126.169.245 122.698.126 Διάρθωση Ενεργητικού 47% 51% 51% 52% Τίτλος γραφήματος 160.000.000 140.000.000 120.000.000 100.000.000 80.000.000 60.000.000 40.000.000 20.000.000 Σύνολο Ενεργητικού Ιδία Κεφάλαια Διάρθωση Ενεργητικού 53% 52% 51% 50% 49% 48% 47% 46% 45% 44%
Δείκτες Χρέους Συνολικές Υποχρεώσεις 71.714.965 64.292.121 60.869.498 57.579.697 Μετοχικό 65.106.318 66.340.097 64.294.130 63.943.661 Λόγος Υποχρεώσεων/Μετοχικού 110% 97% 95% 90% 80.000.000 70.000.000 60.000.000 50.000.000 40.000.000 30.000.000 20.000.000 10.000.000 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% Συνολικές Υποχρεώσεις Μετοχικό Λόγος Υποχρεώσεων/Μετοχικού
Δείκτες Χρέους Βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις 50.285.062 44.252.498 44.139.671 43.311.718 Σύνολο απαιτήσεων 43.986.591 40.797.971 36.015.149 32.053.803 Λόγος 114% 108% 123% 135% 60.000.000 50.000.000 40.000.000 30.000.000 20.000.000 10.000.000 Βραυπρόθεσμες υποχεώσιες Σύνολο απαιτήσειων Λόγος 160% 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0%
Δείκτες Χρέους Τοκοφόρο χρέος 45.374.690 41.203.436 39.451.849 36.894.750 Σύνολο Μετοχικού 65.106.318 66.340.097 64.294.130 63.943.661 Λόγος 70% 62% 61% 58% 70.000.000 60.000.000 50.000.000 40.000.000 30.000.000 20.000.000 10.000.000 Τοκοφόρο χρέος Σύνολο Μετοχικού Λόγος 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%
Δείκτες Δείγματος Δείκτες κλάδου Θέρμανσης & Ενέργειας Εταιρική Αξιολόγηση Ρευστότητα Μ.Ο. Κλάδου Συγχρονική 2015 Χρονοσειρά 12 15 Συνολικά Κεφάλαια κίνησης 45.644.87 9 46.077.05 5 40.887.65 7 37.905.60 4 42.628.799 Δείκτης ρευστότητας 1,91 2,04 1,93 1,88 1,9 Δείκτης άμεσης ρευστότητας 1,17 1,28 1,17 1,11 1,2 Δραστηριότητα Κύκλος αποθεμάτων 1,77 1,94 1,90 2,08 1,9 Μέσα αποθέματα / ημέρες 207 189 192 175 190,6 Κυκλών απαιτήσεων 2,20 2,26 2,47 3,01 2,5 Μέσος χρόνος πληρωμής 166 162 148 121 149,3 Κύκλος υποχρεώσεων 4,09 4,36 3,96 4,11 4,1 Μέσος χρόνος αποπληρωμής 89 84 92 89 88,5 Κύκλος ενεργητικού 0,66 0,65 0,67 0,74 0,7 Χρέος Δείκτης Χρέους 52% 49% 48% 47% 49% Κάλυψη τόκων από κέρδη 1,87 1,63 1,43 1,51 1,6 Δείκτης χρέους/κεφαλαίων 1,10 0,97 0,95 0,90 1,0 Κερδοφορία Μεικτό περιθώριο κέρδους 28% 25% 25% 25% 26% Λειτουργικό περιθώριο κέρδους 7,3% 5,6% 4,8% 4,2% 5,5% Καθαρό πειθώριο κέρδους 2,4% 1,1% 0,9% 0,5% 1,2% Κύκλος ενεργητικού 1,6% 0,7% 0,6% 0,3% 0,8% Απόδοση μετοχικού 3,4% 1,5% 1,2% 0,7% 1,7%
Κοινού Μεγέθους Πίνακας Αποτελεσμάτων Χρήσης ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΧΡΗΣΗΣ Μ.Ο Πωλήσεις 100 100 100 100 100 Μείον: Κόστος προϊόντων 72,00 75,80 75,40 75,70 74,73 Πλέον: Άλλα έσοδα 0,20 0,30 0,60 0,40 0,38 Εταιρική Αξιολόγηση Μεικτά κέρδη 28,20 24,50 25,20 24,70 25,65 Μείον : Έξοδα λειτουργίας Έξοδα διάθεσης 13,70 12,70 12,90 12,60 12,98 Έξιδα Γενικά/Διοίκησης 6,40 6,00 6,10 5,30 5,95 Έκτακτα και ανόργανα 0,90 0,30 1,30 2,50 1,25 Σύνολο λειτουργικών εξόδων 21,00 19,00 20,30 20,40 20,18 Λειτουργικά κέρδη 7,30 5,60 4,80 4,20 5,48 Μείον: Τόκοι και συναφή έξοδα 3,90 3,40 3,40 2,80 3,38 Κέρδη προ φόρων 3,40 2,20 1,50 1,40 2,13 Μείον: Φόροι 1,00 1,00 0,60 1,00 0,90 Καθαρά κέρδη μετά από φόρους 2,40 1,10 0,90 0,50 1,23
Ευχαριστώ για την προσοχή σας ΠΑΡΟΥΣΙΑΣΗ ΚΩΣΤΑΣ ΑΛΒΑΝΟΣ, MBA