ΑΡΙΘΜΟΔΕΙΚΤΕΣ ΡΕΥΣΤΟΤΗΤΑΣ, ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΑΣ, ΜΟΧΛΕΥΣΗΣ, ΑΠΟΔΟΤΙΚΟΤΗΤΑΣ

Transcript

1 ΑΡΙΘΜΟΔΕΙΚΤΕΣ ΡΕΥΣΤΟΤΗΤΑΣ, ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΑΣ, ΜΟΧΛΕΥΣΗΣ, ΑΠΟΔΟΤΙΚΟΤΗΤΑΣ 1

2 ΕΙΣΑΓΩΓΙΚΕΣ ΕΝΝΟΙΕΣ Τι είναι Αριθμοδείκτης; «Είναι η απλή σχέση ενός κονδυλίου του ισολογισμού ή της καταστάσεως αποτελεσμάτων χρήσεως προς ένα άλλο και εκφράζεται με απλή μαθηματική μορφή». Βοηθούν Στην ερμηνεία των οικονομικών στοιχείων των επιχειρήσεων. 2

3 ΚΑΤΗΓΟΡΙΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΔΕΙΚΤΩΝ Ρευστότητα (Liquidity) Πάγια (Assets) Μόχλευση (Leverage) Κερδοφορία (Profitability) Αξία αγοράς (Market Value) Δείκτες δραστηριότητας (Activity ratios) 3

4 ΕΙΣΑΓΩΓΙΚΕΣ ΕΝΝΟΙΕΣ Χρηματοοικονομικοί Αριθμοδείκτες: Δείκτες χρηματοοικονομικής μόχλευσης (ή δείκτες χρέους ή δείκτες βιωσιμότητας) & δείκτες περιουσιακής διάρθρωσης (ή διάρθρωσης κεφαλαίων) [viability (or leverage) ratios & capital structure ratios] Δείκτες αποδοτικότητας ή δείκτες αποτελέσματος [profitability ratios] Δείκτες δραστηριότητας [activity ratios] Δείκτες αγοραίας αξίας ή δείκτες αποτίμησης ή επενδυτικοί δείκτες [investment ratios] Δείκτες ρευστότητας [liquidity ratios] 4

5 ΑΡΙΘΜΟΔΕΙΚΤΕΣ ΡΕΥΣΤΟΤΗΤΑΣ Δείκτες ρευστότητας [liquidity ratios] Οι δείκτες αυτοί χρησιμοποιούνται για τον προσδιορισμό τόσο της βραχυχρόνιας οικονομικής κατάστασης μιας επιχειρήσεως, όσο και της ικανότητάς της να ανταποκριθεί στις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις της. Με λίγα Λόγια Οι δείκτες ρευστότητας μετρούν την ικανότητα της επιχείρησης να αντιμετωπίσει τις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις της. Η χρηματοοικονομική θέση θεωρείται ότι είναι ισχυρή, όταν η επιχείρηση έχει την ικανότητα να ικανοποιεί απρόσκοπτα τους βραχυπρόθεσμους πιστωτές της και να διατηρεί συνθήκες οι οποίες της εξασφαλίζουν την ευνοϊκή πιστοληπτική της κατάσταση. 5

6 ΑΡΙΘΜΟΔΕΙΚΤΕΣ ΡΕΥΣΤΟΤΗΤΑΣ 6

7 ΑΡΙΘΜΟΔΕΙΚΤΕΣ ΡΕΥΣΤΟΤΗΤΑΣ 7

8 ΑΡΙΘΜΟΔΕΙΚΤΕΣ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΑΣ Με λίγα Λόγια Προσδιορίζουν το βαθμό και την ταχύτητα μετατροπής ορισμένων περιουσιακών στοιχείων σε ρευστά διαθέσιμα. Είναι σημαντικό να συνεξετάζονται παράλληλα με τους αριθμοδείκτες ρευστότητας. 8

9 ΑΡΙΘΜΟΔΕΙΚΤΕΣ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΑΣ Δείκτες δραστηριότητας [activity ratios] 1. Αριθμοδείκτης ταχύτητας είσπραξης απαιτήσεων 2. Αριθμοδείκτης ταχύτητας εξόφλησης βραχυπρόθεσμων υποχρεώσεων 3. Αριθμοδείκτης ταχύτητας κυκλοφορίας αποθεμάτων 4. Αριθμοδείκτης ταχύτητας Καθαρού Κεφαλαίου Κίνησης 5. Αριθμοδείκτης ταχύτητας κυκλοφορίας ενεργητικού 6. Αριθμοδείκτης ταχύτητας κυκλοφορίας Παγίων 7. Αριθμοδείκτης ταχύτητας κυκλοφορίας Ιδίων κεφαλαίων 9

10 ΑΡΙΘΜΟΔΕΙΚΤΕΣ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΑΣ 10

11 ΑΡΙΘΜΟΔΕΙΚΤΕΣ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΑΣ 11

12 ΜΕΛΕΤΗ ΠΕΡΙΠΤΩΣΗΣ 12

13 ΜΕΛΕΤΗ ΠΕΡΙΠΤΩΣΗΣ 13

14 ΑΡΙΘΜΟΔΕΙΚΤΕΣ ΡΕΥΣΤΟΤΗΤΑΣ(1) 14

15 ΑΡΙΘΜΟΔΕΙΚΤΕΣ ΡΕΥΣΤΟΤΗΤΑΣ (2) 15

16 ΑΡΙΘΜΟΔΕΙΚΤΕΣ ΡΕΥΣΤΟΤΗΤΑΣ (3) 16

17 ΑΡΙΘΜΟΔΕΙΚΤΕΣ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΑΣ (1) 17

18 ΑΡΙΘΜΟΔΕΙΚΤΕΣ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΑΣ (2) 18

19 ΑΡΙΘΜΟΔΕΙΚΤΕΣ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΑΣ (4) 19

20 ΔΕΙΚΤΕΣ ΧΡΕΟΥΣ Η ΜΟΧΛΕΥΣΗΣ Χρηματοοικονομική Μόχλευση: η χρησιμοποίηση δανειακών κεφαλαίων με σκοπό την αύξηση της αποδοτικότητας των ιδίων κεφαλαίων. Δείκτες χρέους: δείχνουν πως μία επιχείρηση χρηματοδοτεί τις συνολικές της επενδύσεις Βασικοί δείκτες χρέους: Ξ Κεφαλαια Δανειακη Επιβαρυνση = Συνολο Ενεργητικου προς Ιδια Κεφλαια= Ξ Κεφαλαια Ιδια Κεφαλαια

21 ΔΕΙΚΤΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΚΑΛΥΨΕΩΣ... εκφράζουν την ικανότητα της επιχείρησης να καλύψει τις διάφορες δαπάνες οι οποίες προκύπτουν από τις απαιτήσεις των πιστωτών της Βασικοί δείκτες οικονομικής καλύψεως: Καλυψης Χρ/ικων Δαπανων = Κερδη προ Τοκων και Φορων Τοκοι Ταμειακες Ροες Καλυψης Υποχρεωσεων με Ταμειακες Ροες = Παγιες Υποχρεωσεις...όπου οι Ταμειακές Ροές περιλαμβάνουν τα καθαρά κέρδη μετά από φόρους και αμοιβές Δ.Σ. (δηλαδή τα κέρδη προς διάθεση) πλέον τις προβλέψεις πλέον τις αποσβέσεις και οι Πάγιες Υποχρεώσεις περιλαμβάνουν όλες τις υποχρεώσεις της επιχείρησης (τόκοι, χρεολύσια, μισθώματα, μερίσματα κτλ.)

22 ΔΕΙΚΤΕΣ ΑΠΟΔΟΤΙΚΟΤΗΤΑΣ (1)...παρουσιάζουν την αποτελεσματικότητα με την οποία διοικείται μία επιχείρηση Βασικοί δείκτες αποδοτικότητας: Μικτου Κερδους = Πωλησεις - Κοστος Πωληθεντων Πωλησεις Καθαρου Κερδους = Καθαρα Κερδη Πωλησεις Καθαρα Κερδη Ενεργητικου (ROA) = Συνολο Ενεργητικου Return on total assets (ROA) Καθαρα Κερδη Ιδιων Κεφαλαιων (ROE)= Ιδια Κεφαλαια Return on stakeholder equity (ROA)

23 ΔΕΙΚΤΕΣ ΑΠΟΔΟΤΙΚΟΤΗΤΑΣ (2) Ανάλυση ROA και ROE ROA = Καθαρα Κερδη Πωλησεις Ενεργητικου ROA = Περιθωριο Καθαρου Κερδους Κυκλοφοριακη Ταχυτητα Ενεργητικου Καθαρα Κερδη ROE = Συνολο Ενεργητικου Συνολο Ενεργητικου Ιδια Κεφαλαια ROE = ROA Πολλαπλασιαστης Ιδιων Κεφαλαιων

24 ΔΕΙΚΤΕΣ ΑΠΟΤΙΜΗΣΗΣ...εκφράζουν πως οι επενδυτές αξιολογούν την επιχείρηση Βασικοί δείκτες αποτίμησης: Πολλαπλασιαστης κερδων = Χρηματιστηριακη τιμη μετοχης Κερδη ανα μετοχη Τιμη Μετοχης προς Λογιστικη Αξια = Χρηματιστηριακη Τιμη Μετοχης Λογιστικη Αξια Μετοχης 1

25 ΑΡΙΘΜΟΔΕΙΚΤΕΣ ΓΕΝΙΚΟ ΣΥΜΠΕΡΑΣΜΑ -1- Ο υπολογισμός και η παρουσίαση των διαφόρων αριθμοδεικτών αποτελεί μια μέθοδο αναλύσεως η οποία πολλές φορές παρέχει μόνο ενδείξεις. Για το λόγο αυτό ένας μεμονωμένος αριθμοδείκτης δεν είναι δυνατόν να μας δώσει πλήρη εικόνα της οικονομικής θέσης μιας επιχείρησης, αν δεν συγκριθεί με άλλους αντιπροσωπευτικούς ή πρότυπους αριθμοδείκτες ή αν δεν συσχετισθεί με τους αντίστοιχους αριθμοδείκτες μια σειράς προηγούμενων χρήσεων. 25

26 ΑΡΙΘΜΟΔΕΙΚΤΕΣ ΓΕΝΙΚΟ ΣΥΜΠΕΡΑΣΜΑ -2- Για να θεωρηθεί ότι μία επιχείρηση βρίσκεται σε καλή οικονομική κατάσταση από άποψης κεφαλαίων κινήσεως θα πρέπει να πληροί τι εξής προϋποθέσεις: - Να μπορεί να ανταποκρίνεται στις καθημερινές απαιτήσεις των βραχυχρόνιων δανειστών της και να είναι σε θέση να εξοφλεί τις ληξιπρόθεσμες απαιτήσεις της. - Να μπορεί να ανταποκρίνεται στην εξόφληση των απαιτητών τόκων και μερισμάτων τον μετόχων της. -Να μπορεί να εκτελεί τις εργασίες της απρόσκοπτα εκμεταλλευόμενη τυχόν ευκαιρίες που της παρουσιάζονται. 26