ΣΥΣΤΗΜΑΤΑ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ Ιωάννης Ψαρράς Καθηγητής Ε.Μ.Π. 4 η Σειρά Ασκήσεων Ακαδημαϊκό Έτος 2013 2014 Εξάμηνο 8 ο
ΑΣΚΗΣΗ 1 Η εταιρία «ΑΛΦΑ Α.Ε.» έχει ετοιμάσει την παρακάτω πρόβλεψη κερδών μια το εξάμηνο που τελειώνει τον Δεκέμβριο του 2013: Ιούλιος Αύγουστος Σεπτέμβριος Οκτώβριος Νοέμβριος Δεκέμβριος Πωλήσεις: 120.000 180.000 220.000 180.000 200.000 250.000 Κόστος Πωληθέντων Αρχικά Αποθέματα 45.500 84.000 48.250 81.000 37.850 65.500 Αγορές 110.500 72.250 164.750 64.850 147.700 159.325 Σύνολο 156.000 156.250 213.000 145.850 185.550 224.825 Μείον Τελικά Αποθέματα 84.000 48.250 81.000 37.850 65.550 74.825 Κόστος πωληθέντων 72.000 108.000 132.000 108.000 120.000 150.000 Μικτό Κέρδος 48.000 72.000 88.000 72.000 80.000 100.000 Μείον Ημερομίσθια 16.000 24.000 32.000 24.000 28.000 36.000 Τόκος δανείου 500 ανά μήνα για όλο το έτος 2009 Έξοδα εργοστασίου 1.175 1.250 1.385 5.750 870 1.750 Ενοίκια 1.500 ανά μήνα για όλο το έτος 2009 Ασφάλεια 600 ανά μήνα για όλο το έτος 2009 Μισθοί 7.500 9.500 8.000 9.500 7.750 10.500 Διοικητικά Έξοδα 700 875 785 800 970 865 Διαφήμιση 4.250 3.755 5.100 6.005 4.100 2.550 Προμήθειες 2.400 3.600 4.400 3.600 4.000 5.000 Πωλήσεων Αποσβέσεις 10.000 10.000 10.000 10.500 10.500 10.500 Σύνολο 44.625 55.580 64.270 62.755 58.790 69.765 Καθαρά κέρδη 3.375 16.420 23.730 9.245 21.210 30.235 Επίσης έχετε τις παρακάτω πληροφορίες: 1. Πωλήσεις: Το 25% των πωλήσεων γίνεται "τοις μετρητοίς και για το υπόλοιπο δίνεται πίστωση δύο μηνών 2. Αγορές: Οι προμηθευτές πληρώνονται στο τέλος του μήνα που γίνεται η παράδοση των υλικών. Η εταιρία μπορεί να επωφελείται από μία έκπτωση 2% για έγκαιρη τακτοποίηση των λογαριασμών της. 3. Ημερομίσθια: Οι πληρωμές στο προσωπικό γίνονται στον ίδιο μήνα εκτός από το 1/8 του ποσού το οποίο πληρώνεται τον επόμενο μήνα του μήνα. 4. Τόκος του δανείου: πληρώνεται κάθε εξάμηνο, στο τέλος του Φεβρουαρίου και του Νοεμβρίου. Επίσης, την 1 η Μαρτίου και την 1 η Δεκεμβρίου η εταιρία πρέπει να επιστρέψει 5.000 για το ποσό που δανείστηκε. 5. Τα έξοδα του εργοστασίου, οι μισθοί και τα διοικητικά έξοδα: πληρώνονται το μήνα στον οποίο γίνονται. 6. Τα ενοίκια πληρώνονται προκαταβολικά ανά εξάμηνο στις 31 Μαρτίου και στις 30 Σεπτεμβρίου. 7. Η ασφάλεια πληρώνεται κάθε χρόνο την 1 η Οκτωβρίου. 8. Τα έξοδα διαφημίσεως πληρώνονται ύστερα από δύο μήνες καθώς η εταιρία έχει πίστωση δύο μηνών. - 2 -
9. Οι προμήθειες επί των πωλήσεων πληρώνονται στο τέλος κάθε τριμήνου (Μάρτιος, Ιούνιος, Σεπτέμβριος και Δεκέμβριος). 10. Η εταιρία ετοιμάζεται να αγοράσει ένα φορτηγό αξίας 10.000 ευρώ τον Οκτώβριο. Οι όροι πληρωμής είναι οι εξής: Ζητείται: Προκαταβολή 20 % της αξίας, κατά την παραλαβή. Μηνιαίες δόσεις, που θα αρχίσουν το μήνα μετά την παραλαβή, των 300 ευρώ. Από τις πληροφορίες αυτές να ετοιμάσετε τον Ταμειακό προϋπολογισμό της εταιρίας για το τετράμηνο που τελειώνει το Δεκέμβριο 2013. Υπολογίζεται ότι το υπόλοιπο των καταθέσεων όψεως της εταιρίας στην Εθνική Τράπεζα κατά την 1 η Σεπτεμβρίου θα παρουσιάζει έλλειμμα 40.000. Σχολιάστε περιληπτικά το αποτέλεσμα. Τι θα συμβουλεύατε για τη βελτίωση της ρευστότητας της εταιρίας. - 3 -
ΑΣΚΗΣΗ 2 Η εταιρία «ΒΗΤΑ Α.Ε.» είναι μια εμπορική επιχείρηση με εκτεταμένο δίκτυο πωλήσεων. Στα τέλη Ιουνίου αποφάσισε να καταρτίσει έναν γενικό λειτουργικό προϋπολογισμό για τους επόμενους τέσσερεις μήνες του 2013 (Ιούλιος Οκτώβριος). Για τον σκοπό αυτό ο οικονομικός διευθυντής συγκέντρωσε τα απαραίτητα στοιχεία, που είναι τα ακόλουθα: Πωλήσεις Μάιος Ιούνιος Ιούλιος Αύγουστος Σεπτέμβριος Οκτώβριος Νοέμβριος 60.000 70.000 60.000 50.000 70.000 60.000 50.000 Οι πραγματοποιηθείσες αγορές κατά το μήνα Ιούνιο ανήλθαν σε 49.000 ενώ τα μετρητά στις αρχές του μήνα Ιουλίου ήταν ίσα με 10.000. Σχετικά με τα Λειτουργικά Έξοδα της εταιρίας, αυτά έχουν, ανά κατηγορία, ως εξής: Μισθοί: 2.500 Προμήθειες: 15% επί των πωλήσεων Άλλα Σταθερά Έξοδα: 2.000 Άλλα Μεταβλητά Έξοδα: 5% επί των πωλήσεων Ακολούθως, παρουσιάζονται, συγκεντρωτικά, τα ακόλουθα στοιχεία: Κόστος Πωληθέντων Επιθυμητό Τελικό Απόθεμα Τρόπος Είσπραξης Οφειλών από τους πελάτες Τρόπος Πληρωμής Οφειλών σε προμηθευτές 60 % επί του συνόλου των πωλήσεων 30.000 συν 50% του κόστους των προβλεπόμενων πωλήσεων του επόμενου μήνα 10% του ποσού μετρητά τον τρέχοντα μήνα 40% τον επόμενο μήνα 50% τον μεθεπόμενο μήνα 20% μετρητά τον τρέχοντα μήνα 80% τον επόμενο μήνα Επιπλέον, οι προμήθειες επί των πωλήσεων καταβάλλονται τον επόμενο μήνα, μισθοί και διάφορα έξοδα (σταθερά και μεταβλητά) καταβάλλονται σε μετρητά τον τρέχοντα μήνα. Στο τέλος του Ιουνίου, οι οφειλές από πελάτες και προς προμηθευτές, το απόθεμα και οι οφειλόμενες προμήθειες συμφωνούν με τα δεδομένα στοιχεία πωλήσεων αγορών Τέλος, η επιχείρηση προγραμματίζει να προβεί σε πλήρη αντικατάσταση του ηλεκτρονικού της εξοπλισμού, μέσω της αγοράς Η/Υ συνολικής αξίας 9.000, κατά το μήνα Σεπτέμβριο. - 4 -
Ζητείται: Με βάση τα παραπάνω να ετοιμαστούν οι παρακάτω επιμέρους προϋπολογισμοί: Εισπράξεων από Πωλήσεις Αγοράς Ά Υλών Καταβολής Μετρητών για Αγορά Ά Υλών Λειτουργικών Εξόδων Δαπανών Λειτουργικών Εξόδων Επιπλέον, να καταστρωθούν οι μηνιαίες Εκθέσεις Εισπράξεων Δαπανών για κάθε μήνα χωριστά καθώς και η Κατάσταση Αποτελεσμάτων Χρήσης για ολόκληρο το τετράμηνο (Ιούλιος-Οκτώβριος 2013). Να σχολιαστεί η κερδοφορία της επιχείρησης κατά το εξεταζόμενο χρονικό διάστημα. - 5 -
ΑΣΚΗΣΗ 3 Το διοικητικό συμβούλιο της επιχείρησης Τσιμέντα ενέκρινε το πρόγραμμα επεκτάσεως των εργοστασίων της επιχείρησης η οποία θα πραγματοποιηθεί το επόμενο έτος. Τον Ιανουάριο του επομένου έτους θα εκδοθεί νέο ομολογιακό δάνειο 20.000.000 με ετήσιο επιτόκιο 7%. Ο τόκος θα πληρώνεται κάθε τρίμηνο και ο τόκος του πρώτου τριμήνου θα πληρωθεί τον Απρίλιο, ενώ αποπληρωμές του αρχικού κεφαλαίου δεν θα πραγματοποιηθούν στο εξεταζόμενο χρονικό διάστημα. Πραγματοποιηθέντα Ποσότητα πωλ. μονάδων Προϊόν 1 Προϊόν 2 Τιμή πώλησης ανά μονάδα(σε ) Στον παραπάνω πίνακα δίνονται τα πραγματοποιηθέντα και τα προϋπολογισθέντα στοιχεία για τα δύο προϊόντα που παράγει και εμπορεύεται η επιχείρηση. Τα μεταβλητά έξοδα εξοφλούνται 80% κατά την διάρκεια του μήνα που έγιναν οι πωλήσεις και το υπόλοιπο 20% εξοφλείται τον επόμενο μήνα. Οι εισπράξεις από τις πωλήσεις υπολογίζονται ότι θα πραγματοποιηθούν ως εξής: 30% θα εισπραχθεί τον μήνα που γίνεται η πώληση, μείον 2% ταμειακή 40% θα εισπραχθεί τον μήνα πριν την πώληση, μείον 5% ταμειακή 20% θα εισπραχθεί τον πρώτο μήνα μετά την πώληση χωρίς καμία 10% θα εισπραχθεί το δεύτερο μήνα μετά την πώληση χωρίς καμία Κάθε μήνα η επιχείρηση πρέπει να πληρώνει για σταθερά έξοδα ποσό 1.300.000. Επίσης, επιπλέον των κανονικών εισπράξεων και πληρωμών υπάρχουν και άλλες εισπράξεις και πληρωμές που πρέπει να γίνουν σε ορισμένους μήνες. Έτσι υπολογίζεται ότι θα εισπραχθούν τον Φεβρουάριο 850.000 από την πώληση ενός μηχανήματος. Επίσης, υπολογίζονται οι εξής πληρωμές: Ιανουάριος Φόροι εισοδήματος 6.500.000 Πληρωμές νέων εγκαταστάσεων 15.000.000-6 - Μεταβλ. Κόστος ανά μονάδα Ποσότητα πωλ. μονάδων Τιμή πώλησης ανά μονάδα (σε ) Μεταβλ. Κόστος ανά μονάδα Νοέμβριος 680.000 15 10 100.000 50 30 Δεκέμβριος 650.000 15 10 120.000 50 30 Προϋπολογισθέντα Ιανουάριος 720.000 15 10 150.000 50 40 Φεβρουάριος 760.000 15 10 130.000 70 40 Μάρτιος 800.000 15 10 150.000 70 40 Απρίλιος 820.000 15 10 140.000 70 40 Μάιος 850.000 15 10 120.000 70 40 Ιούνιος 880.000 15 10 110.000 70 40
Φεβρουάριος Πληρωμές νέων εγκαταστάσεων 5.000.000 Μάρτιος Φόροι εισοδήματος 6.500.000 Πληρωμή μερισμάτων 1.000.000 Απρίλιος Νέος εξοπλισμός 4.500.000 Μάιος Λήξη ομολογιών συμπεριλαμβανομένων τόκων 1.000.000 Ιούνιος Πληρωμή μερισμάτων 1.000.000 Η είσπραξη του δανείου τον Ιανουάριο και ο τόκος του δανείου που πρέπει να πληρωθεί τον Απρίλιο δεν περιλαμβάνονται στις παραπάνω εισπράξεις και πληρωμές. Σύμφωνα με την πολιτική της εταιρείας στη διαχείριση των αποθεμάτων ά υλών, τα αποθέματα ά υλών στην αρχή και το τέλος του κάθε μήνα είναι μηδενικά. Θα πρέπει η επιχείρηση να διατηρεί ένα υπόλοιπο μετρητών τουλάχιστον 18.000.000 για τους πρώτους τέσσερις μήνες του χρόνου, και το ελάχιστο ποσό μετρητών θα πρέπει να φτάσει περίπου τα 20.000.000 μέχρι την 31 η Μαΐου και να διατηρηθεί στο ίδιο επίπεδο και τον Ιούνιο. Το πλεόνασμα των μετρητών πέραν των παραπάνω ποσών θα πρέπει να επενδύεται σε βραχυχρόνια χρεόγραφα και τα ελλείμματα των μετρητών θα πρέπει να καλύπτονται με βραχυχρόνια δάνεια, με τα ποσά αυτά να είναι ακέραια πολλαπλάσια του εκατομμυρίου. Την 1 η Ιανουαρίου η επιχείρηση είχε υπόλοιπο μετρητών 14.000.000 και δεν υπήρχαν βραχυχρόνια τραπεζικά δάνεια. Για λόγους απλουστεύσεως και ευκολίας στο πρόβλημα αυτό δεν θα υπολογισθεί ο τόκος που θα εισπραχθεί από τα βραχυχρόνια χρεόγραφα ούτε ο τόκος που θα πληρωθεί στα βραχυχρόνια δάνεια. Επίσης να μη ληφθεί υπόψη η διάφορη κατανομή των εισπράξεων και των πληρωμών μέσα στο μήνα. Αν υπάρχει έλλειμμα μετρητών και αν υπάρχουν βραχυχρόνια χρεόγραφα, να πουληθούν τα βραχυχρόνια χρεόγραφα προτού ληφθεί ένα βραχυχρόνιο δάνειο. Ζητείται: Να ετοιμαστεί ο ταμειακός προϋπολογισμός για τους πρώτους έξι μήνες του νέου έτους. - 7 -