BLUE STAR ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΗ Α.Ε.

BLUE STAR ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΗ Α.Ε. Ενδιάµεσες Οικονοµικές Καταστάσεις για την περίοδο 1/1 31/03/2006 Τύπος Έκθεσης Επισκόπησης: εν απαιτείται (ποσά σε χιλιάδες ) Οι ενδιάµεσες οικονοµικές καταστάσεις για την περίοδο 01/01/2006 έως 31/03/2006 εγκρίθηκαν από το ιοικητικό Συµβούλιο της εταιρίας την 24 Μαΐου 2006. BLUE STAR ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΗ Α.Ε. ΑΡ.Μ.Α.Ε. 27574/06/Β/92/34 Α.Φ.Μ. 094087727, ΟΥ ΠΛΟΙΩΝ Λεωφ. Κ. Καραµανλή 157 Βούλα 16673

ΠΙΝΑΚΑΣ ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΩΝ Σελίδα Κατάσταση Λογαριασµού Αποτελεσµάτων Περιόδου Οµίλου 3 Κατάσταση Λογαριασµού Αποτελεσµάτων Περιόδου Εταιρίας 4 Ισολογισµός 5 Κατάσταση Μεταβολών Ιδίων Κεφαλαίων (περίοδος 1/1-31/03/06) 6 Κατάσταση Μεταβολών Ιδίων Κεφαλαίων (περίοδος 1/1-31/03/05) 7 Κατάσταση Ταµειακών Ροών 8 Επισκόπηση Α τριµήνου 2006 9-12 Σηµειώσεις επί των Ενδιάµεσων Οικονοµικών Καταστάσεων 13 1. Γενικές πληροφορίες 13 2. Οι κυριότερες λογιστικές αρχές που χρησιµοποιεί ο Όµιλος 13-14 3. Ενοποίηση 14 4. Γνωστοποιήσεις Συνδεδεµένων µερών 14 4.1. ιεταιρικές συναλλαγές 14-15 4.2. Συµµετοχές των µελών του ιοικητικού Συµβουλίου στο ιοικητικό Συµβούλιο άλλων εταιριών 16 5. Ανάλυση Οικονοµικών Καταστάσεων 16 5.1. Ανάλυση εσόδων και παρουσίαση Γεωγραφικών τοµέων 16-17 5.2. Ανάλυση Κόστους Πωληθέντων 18 5.3. Άλλα έσοδα εκµετάλλευσης 18 5.4. Ανάλυση ιοικητικών Εξόδων 18 5.5. Ανάλυση Εξόδων ιάθεσης 18 5.6. Αποσβέσεις 19 5.7. Χρηµατοοικονοµικά Αποτελέσµατα 19 5.8. Κέρδη/(ζηµίες) από πωλήσεις πλοίων 19 5.9. Φόροι Εισοδήµατος 20 5.10. Ενσώµατα Πάγια 20-23 5.11. Άυλα Πάγια 23-24 5.12. Επενδύσεις σε θυγατρικές και συγγενείς εταιρίες 24-25 5.13. Μακροπρόθεσµες απαιτήσεις 25 5.14. Αποθέµατα 25 5.15. Απαιτήσεις από πελάτες και προκαταβολές πιστωτών 25-26 5.16. Απαιτήσεις από φόρους - τέλη 26 5.17. Απαιτήσεις από συνδεδεµένες επιχειρήσεις 26 5.18. Λοιπές Απαιτήσεις 26 5.19. Χρηµατοοικονοµικά περιουσιακά στοιχεία προς πώληση 26 5.20. Ταµειακά ιαθέσιµα και Ταµειακά Ισοδύναµα 27 5.21. Έξοδα επόµενων χρήσεων 27 5.22. Μετοχικό Κεφάλαιο - Αποθεµατικά 27 5.23. Ενυπόθηκα άνεια 27-28 5.24. Χρηµατοδοτικές Μισθώσεις 28 5.25. Αναβαλλόµενες φορολογικές υποχρεώσεις 28 1

5.26. Προβλέψεις παροχών προσωπικού 28-29 5.27. Λοιπές προβλέψεις 29 5.28. Βραχυπρόθεσµες Τραπεζικές Υποχρεώσεις 29 5.29. Προµηθευτές Λοιποί πιστωτές 29 5.30. Υποχρεώσεις προς συνδεδεµένες επιχειρήσεις 30 5.31. Φόροι τέλη πληρωτέα 30 5.32. Έξοδα χρήσης δουλευµένα 20 6. Μεταγενέστερα του Ισολογισµού Γεγονότα 30 2

ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΠΕΡΙΟ ΟΥ Για την περίοδο που έληξε την 31/03 2006 και 2005 ΟΜΙΛΟΣ Σηµείωση 1/1-31/03/06 1/1-31/03/05 Κύκλος εργασιών (5.1) 21.185 17.115 Κόστος πωληθέντων (5.2) (16.072) (13.515) Μικτά κέρδη / (ζηµίες) 5.113 3.600 Άλλα έσοδα εκµετάλλευσης (5.3) 105 636 Έξοδα διοικητικής λειτουργίας (5.4) (1.435) (1.316) Έξοδα λειτουργίας διάθεσης (5.5) (2.321) (1.843) Κέρδη / (ζηµίες) προ φόρων, χρηµατοδοτικών, επενδυτικών αποτελεσµάτων και αποσβέσεων 1.462 1.077 Αποσβέσεις (5.6) (3.108) (3.121) Κέρδη / (ζηµίες) προ φόρων, χρηµατοδοτικών και επενδυτικών αποτελεσµάτων (1.646) (2.044) Έσοδα συµµετοχών και χρεογράφων Πιστωτικοί τόκοι και συναφή έσοδα (5.7) 256 244 Τόκοι και άλλα χρηµατοοικονοµικά έξοδα (5.7) (1.927) (2.575) Συναλλαγµατικές διαφορές (5.7) 206 (4) Χρηµατοοικονοµικά αποτελέσµατα (1.465) (2.335) Κέρδη / (ζηµίες) από πωλήσεις πλοίων (5.8) 1.076 Κέρδη / (ζηµίες) προ φόρων (2.035) (4.379) Φόροι (5.9) (14) Κέρδη / (ζηµίες) µετά από φόρους (2.049) (4.379) Κατανέµονται σε: Μετόχους εταιρίας (2.049) (4.379) ικαιώµατα µειοψηφίας Κέρδη µετά από φόρους ανά µετοχή-βασικά (σε ) (0,02) (0,04) Οι σηµειώσεις από τη σελίδα 13 έως 30 αποτελούν αναπόσπαστο µέρος αυτών των Οικονοµικών Καταστάσεων. 3

ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΠΕΡΙΟ ΟΥ Για την περίοδο που έληξε την 31/03 2006 και 2005 ΕΤΑΙΡΙΑ Σηµείωση 1/1-31/03/06 1/1-31/03/05 Κύκλος εργασιών (5.1) 4.845 3.713 Κόστος πωληθέντων (5.2) (4.866) (3.758) Μικτά κέρδη / (ζηµίες) (21) (45) Άλλα έσοδα εκµετάλλευσης (5.3) 4 516 Έξοδα διοικητικής λειτουργίας (5.4) (609) (569) Έξοδα λειτουργίας διάθεσης (5.5) (544) (425) Κέρδη / (ζηµίες) προ φόρων, χρηµατοδοτικών, επενδυτικών αποτελεσµάτων και αποσβέσεων (1.170) (523) Αποσβέσεις (5.6) (651) (616) Κέρδη / (ζηµίες) προ φόρων, χρηµατοδοτικών και επενδυτικών αποτελεσµάτων (1.821) (1.139) Έσοδα συµµετοχών και χρεογράφων Πιστωτικοί τόκοι και συναφή έσοδα (5.7) 31 183 Τόκοι και άλλα χρηµατοοικονοµικά έξοδα (5.7) (209) (451) Συναλλαγµατικές διαφορές (5.7) 204 (4) Χρηµατοοικονοµικά αποτελέσµατα 26 (272) Κέρδη / (ζηµίες) από πωλήσεις πλοίων (5.8) 1.135 Κέρδη / (ζηµίες) προ φόρων (660) (1.411) Φόροι (5.9) (6) Κέρδη / (ζηµίες) µετά από φόρους (666) (1.411) Κατανέµονται σε: Μετόχους εταιρίας (666) (1.411) ικαιώµατα µειοψηφίας Κέρδη µετά από φόρους ανά µετοχή-βασικά (σε ) (0,01) (0,01) Οι σηµειώσεις από τη σελίδα 13 έως 30 αποτελούν αναπόσπαστο µέρος αυτών των Οικονοµικών Καταστάσεων. 4

ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΣ Της 31ης Μαρτίου 2006 και της χρήσης που έληξε την 31η εκεµβρίου 2005 ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΙΑ 31/03/2006 31/12/2005 31/03/2006 31/12/2005 ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ Μη Κυκλοφορούντα Περιουσιακά Στοιχεία Ενσώµατα πάγια (5.10) 329.039 333.462 25.094 27.316 Άϋλα πάγια (5.11) 1.820 1.915 1.319 1.391 Επενδύσεις σε θυγατρικές-συγγενείς εταιρίες (5.12) 228.738 228.738 Μακροπρόθεσµες απαιτήσεις (5.13) 63 63 50 50 330.922 335.440 255.201 257.495 Κυκλοφορούντα Περιουσιακά Στοιχεία Αποθέµατα (5.14) 1.627 1.454 382 374 Απαιτήσεις από πελάτες και προκαταβολές πιστωτών (5.15) 20.640 22.352 2.202 2.638 Απαιτήσεις από φόρους-τέλη (5.16) 144 144 78 78 Απαιτήσεις από συνδεδεµένες επιχειρήσεις (5.17) 36.293 331.917 Λοιπές απαιτήσεις (5.18) 4.628 2.983 2.802 685 Χρηµατοοικονοµικά περιουσιακά στοιχεία προς πώληση (5.19) 27 27 Ταµιακά διαθέσιµα και ταµιακά ισοδύναµα (5.20) 49.175 49.225 472 8.915 Έξοδα επόµενων χρήσεων (5.21) 5.622 2.837 1.225 1.025 Έσοδα χρήσεως εισπρακτέα 65 16 81.836 79.087 43.454 345.675 Σύνολο Περιουσιακών Στοιχείων 412.758 414.527 298.655 603.170 ΚΑΘΑΡΗ ΘΕΣΗ ΚΑΙ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ Καθαρή Θέση Μετοχικό κεφάλαιο (5.22) 105.000 105.000 105.000 105.000 Αποθεµατικά (5.22) 69.355 69.355 69.192 69.192 Κέρδη/(ζηµίες) εις νέο (5.22) 24.215 26.264 7.668 8.334 Σύνολο Καθαρής Θέσης Μετόχων Εταιρίας 198.570 200.619 181.860 182.526 ικαιώµατα Μειοψηφίας Σύνολο Καθαρής Θέσης 198.570 200.619 181.860 182.526 Μακροπρόθεσµες Υποχρεώσεις Ενυπόθηκα δάνεια (5.23) 179.800 179.800 Χρηµατοδοτικές µισθώσεις (5.24) 139 139 139 139 Αναβαλλόµενες φορολογικές υποχρεώσεις (5.25) 19 19 4 4 Προβλέψεις παροχών προσωπικού (5.26) 438 438 178 178 Λοιπές προβλέψεις (5.27) 2.376 2.377 2.376 2.377 182.772 182.773 2.697 2.698 Βραχυπρόθεσµες Υποχρεώσεις Βραχυπρόθεσµες τραπεζικές υποχρεώσεις (5.28) 2.219 2.219 Μακροπρόθεσµες υποχρεώσεις πληρωτέες στην επόµενη χρήση 12.500 12.500 Προµηθευτές και λοιποί πιστωτές (5.29) 13.515 13.410 3.868 3.181 Υποχρεώσεις πρός συνδεδεµένες επιχειρήσεις (5.30) 109.167 411.567 Φόροι-τέλη πληρωτέα (5.31) 1.380 1.296 288 269 Έξοδα χρήσης δουλευµένα (5.32) 4.021 1.710 775 710 31.416 31.135 114.098 417.946 Σύνολο Καθαρής Θέσης και Υποχρεώσεων 412.758 414.527 298.655 603.170 Οι σηµειώσεις από τη σελίδα 13 έως 30 αποτελούν αναπόσπαστο µέρος αυτών των Οικονοµικών Καταστάσεων. 5

ΟΜΙΛΟΣ Κατάσταση Μεταβολών Ιδίων Κεφαλαίων Για την περίοδο 1/1-31/03/06 Αποµείωση Συµµετοχών & χρεογράφων Υπόλοιπο κερδών (ζηµιών) σε νέο Αποθεµατικά προσαρµογής στα.λ.π. Μετοχικό Κεφάλαιο Υπέρ το άρτιο Λοιπά αποθεµατικά Σύνολο Ιδίων κεφαλαίων Υπόλοιπα την 1η Ιανουαρίου 2006 105.000 73.490 (5.457) (3.463) 26.264 4.785 200.619 Μεταβολή Ιδίων Κεφαλαίων για την περίοδο 1/1-31/03/2006 Καθαρά Αποτελέσµατα για την περίοδο 1/1-31/03/2006 (2.049) (2.049) Μερίσµατα Υπόλοιπο Ιδίων Κεφαλαίων την 31η Μαρτίου 2006 105.000 73.490 (5.457) (3.463) 24.215 4.785 198.570 ΕΤΑΙΡΙΑ Αποµείωση Συµµετοχών & χρεογράφων Υπόλοιπο κερδών (ζηµιών) σε νέο Αποθεµατικά προσαρµογής στα.λ.π. Μετοχικό Κεφάλαιο Υπέρ το άρτιο Λοιπά αποθεµατικά Σύνολο Ιδίων κεφαλαίων Υπόλοιπα την 1η Ιανουαρίου 2006 105.000 73.490 (5.682) (4.349) 8.334 5.733 182.526 Μεταβολή Ιδίων Κεφαλαίων για την περίοδο 1/1-31/03/2006 Καθαρά Αποτελέσµατα για την περίοδο 1/1-31/03/2006 (666) (666) Μερίσµατα Υπόλοιπο Ιδίων Κεφαλαίων την 31η Μαρτίου 2006 105.000 73.490 (5.682) (4.349) 7.668 5.733 181.860

ΟΜΙΛΟΣ Κατάσταση Μεταβολών Ιδίων Κεφαλαίων Για την περίοδο 1/1-31/03/2005 Αποµείωση Συµµετοχών & χρεογράφων Υπόλοιπο κερδών (ζηµιών) σε νέο Αποθεµατικά προσαρµογής στα.λ.π. Μετοχικό Κεφάλαιο Υπέρ το άρτιο Λοιπά αποθεµατικά Σύνολο Ιδίων κεφαλαίων Υπόλοιπα την 1η Ιανουαρίου 2005 105.000 73.490 2.350 (4.893) 9.309 4.785 190.041 Μεταβολή Ιδίων Κεφαλαίων για την περίοδο 1/1-31/03/2005 Καθαρά Αποτελέσµατα για την περίοδο 1/1-31/03/2005 (4.379) (4.379) Μερίσµατα Υπόλοιπο Ιδίων Κεφαλαίων την 31η Μαρτίου 2005 105.000 73.490 2.350 (4.893) 4.930 4.785 185.662 ΕΤΑΙΡΙΑ Αποµείωση Συµµετοχών & χρεογράφων Υπόλοιπο κερδών (ζηµιών) σε νέο Αποθεµατικά προσαρµογής στα.λ.π. Μετοχικό Κεφάλαιο Υπέρ το άρτιο Λοιπά αποθεµατικά Σύνολο Ιδίων κεφαλαίων Υπόλοιπα την 1η Ιανουαρίου 2005 105.000 73.490 1.049 (4.349) 127 5.733 181.050 Μεταβολή Ιδίων Κεφαλαίων για την περίοδο 1/1-31/03/2005 Καθαρά Αποτελέσµατα για την περίοδο 1/1-31/03/2005 (1.411) (1.411) Μερίσµατα Υπόλοιπο Ιδίων Κεφαλαίων την 31η Μαρτίου 2005 105.000 73.490 1.049 (4.349) (1.284) 5.733 179.639

ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΤΑΜΙΑΚΩΝ ΡΟΩΝ Για την περίοδο 1/1/-31/3 2006 και 2005 ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΙΑ 1/1-31/3/2006 1/1-31/03/2005 1/1-31/3/2006 1/1-31/03/2005 Λειτουργικές δραστηριότητες Κέρδη / (ζηµίες) προ φόρων (2.035) (4.379) (660) (1.411) Πλέον / µείον προσαρµογές για: Αποσβέσεις 3.108 3.121 651 616 Αναβαλλόµενη φορολογία Αποτελέσµατα (κέρδη) / ζηµίες επενδυτικής δραστηριότητας (984) (759) Προβλέψεις 334 145 Συναλλαγµατικές διαφορές (206) 4 (204) 4 Τόκοι και άλλα χρηµατοοικονοµικά έξοδα 1.927 2.578 209 454 Πλέον / (µείον) προσαρµογές για µεταβολές λογιαριασµών κεφαλαίου κίνησης που σχετίζονται µε τις λειτουργικές δραστηριότητες: Μείωση / (αύξηση) απαιτήσεων 1.009 (2.979) 295.573 (11.576) Μείωση / (αύξηση) αποθεµάτων (174) (244) (9) (67) (Μείωση) / αύξηση υποχρεώσεων (πλην τραπεζών) (988) 3.226 (301.405) 18.356 Μείον : Χρεωστικοί τόκοι και συναφή έξοδα καταβληµένα (28) (2.394) (21) (2.394) Καταβληµένοι φόροι Σύνολο εισροών / (εκροών) από λειτουργικές δραστηριότητες (α) 1.963 (1.067) (6.480) 3.982 Επενδυτικές δραστηριότητες Απόκτηση θυγατρικών, συγγενών, κοινοπραξιών και λοιπών επενδύσεων Αγορά ενσώµατων και άϋλων παγίων περιουσιακών στοιχείων (406) (173) Εισπράξεις από πωλήσεις ενσώµατων και άϋλων παγίων 434 434 Τόκοι εισπραχθέντες 256 244 31 183 Μερίσµατα εισπραχθέντα Σύνολο εισροών / (εκροών) από επενδυτικές δραστηριότητες (β) 284 244 292 183 Χρηµατοδοτικές δραστηριότητες Εισπράξεις από αύξηση µετοχικού κεφαλαίου Εισπράξεις από εκδοθέντα / αναληφθέντα δάνεια Εξοφλήσεις δανείων (2.223) (6.924) (2.223) (6.924) Εξοφλήσεις υποχρεώσεων από χρηµατοδοτικές µισθώσεις (74) (58) (32) (15) Μερίσµατα πληρωθέντα Σύνολο εισροών / (εκροών) από χρηµατοδοτικές δραστηριότητες (γ) (2.297) (6.982) (2.255) (6.939) Καθαρή αύξηση / (µείωση) στα ταµιακά διαθέσιµα και ισοδύναµα περιόδου (α) + (β) + (γ) (50) (7.805) (8.443) (2.774) Ταµιακά διαθέσιµα και ισοδύναµα έναρξης περιόδου 49.225 44.130 8.915 25.998 Ταµιακά διαθέσιµα και ισοδύναµα λήξης περιόδου 49.175 36.325 472 23.224 Η παραπάνω Κατάσταση Ταµιακών Ροών έχει συνταχθεί µε την έµµεση µέθοδο. Η ανάλυση των Ταµιακών διαθεσίµων παρουσιάζεται στην παράγραφο 5.20. Οι σηµειώσεις από τη σελίδα 13 έως 30 αποτελούν αναπόσπαστο µέρος αυτών των Οικονοµικών Καταστάσεων. 8

ΟΜΙΛΟΣ BLUE STAR ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΗ Α.Ε. ΕΠΙΣΚΟΠΗΣΗ Α ΤΡΙΜΗΝΟΥ 2006 Το Α Τρίµηνο του 2006 ο Όµιλος επέτυχε να βελτιώσει σηµαντικά τα αποτελέσµατα χρήσης της περιόδου. Συγκεκριµένα, ο κύκλος εργασιών ανήλθε σε 21,18 εκατ. Ευρώ έναντι 17,11 εκατ. Ευρώ το Α Τρίµηνο του 2005 παρουσιάζοντας αύξηση 23,8%. Τα Κέρδη προ φόρων, χρηµατοδοτικών, επενδυτικών αποτελεσµάτων και αποσβέσεων (EBITDA) αυξήθηκαν στα 1,46 εκατ. Ευρώ από 1,07 εκατ. Ευρώ (αύξηση 35,9%) ενώ οι Ζηµίες µετά από φόρους και ικαιώµατα µειοψηφίας ανήλθαν σε 2,05 εκατ. Ευρώ σηµαντικά µειωµένες από τις ζηµίες ύψους 4,38 εκατ. Ευρώ την αντίστοιχη περυσινή περίοδο. Στην αύξηση του κύκλου εργασιών συνέβαλε η σηµαντική βελτίωση των πληροτήτων στις γραµµές των Κυκλάδων και των ωδεκανήσων όπου εκτελώντας κατά 19,3% λιγότερα δροµολόγια σε σύγκριση µε την αντίστοιχη περυσινή περίοδο, το µεταφορικό έργο αυξήθηκε σηµαντικά τόσο στους επιβάτες και τα ΙΧ οχήµατα όσο και στα φορτηγά αυτοκίνητα. Επίσης στην αύξηση του κύκλου εργασιών συνέβαλε και η σηµαντική αύξηση του µεταφορικού έργου στα φορτηγά αυτοκίνητα που επιτεύχθηκε στη γραµµή Ελλάδας Ιταλίας όπου εκτελώντας τα διπλάσια περίπου δροµολόγια σε σύγκριση µε το αντίστοιχο περυσινό τρίµηνο, τα διακινηθέντα φορτηγά υπερδιπλασιάστηκαν. Η λειτουργική κερδοφορία του Οµίλου (EBITDA) αυξήθηκε σηµαντικά παρά την αλµατώδη αύξηση της τιµής των καυσίµων. Τα έξοδα του Οµίλου για καύσιµα και λιπαντικά αυξήθηκαν κατά 63,7% σε σύγκριση µε την αντίστοιχη περυσινή περίοδο παρόλο που εκτελέστηκαν σηµαντικά λιγότερα δροµολόγια. Οι λόγοι που συντέλεσαν στην βελτίωση της λειτουργικής κερδοφορίας (EBITDA) είναι: - Η σηµαντική αύξηση των εσόδων. - Η δροµολόγηση των πλοίων σε γραµµές όπου επιτυγχάνεται πλήρης εκµετάλλευσή τους καθ όλη τη διάρκεια του έτους. - Η διατήρηση των υπολοίπων λειτουργικών δαπανών των πλοίων στα ίδια περίπου µε τα περυσινά επίπεδα. Στη σηµαντική µείωση των Ζηµίων µετά από φόρους συντέλεσαν η µείωση των χρηµατοοικονοµικών εξόδων µετά την επιτυχή αναχρηµατοδότηση των δανειακών υποχρεώσεων τον Ιούνιο του 2005 καθώς και το κέρδος ύψους Ευρώ 1 εκατ. περίπου από την πώληση του επιβατηγού καταµαράν Seajet 2 που ολοκληρώθηκε τον Μάρτιο του 2006. Σε ότι αφορά τα στοιχεία του Ισολογισµού και των Ταµειακών Ροών πρέπει να σηµειωθεί ότι ο Όµιλος διατήρησε τα ταµειακά διαθέσιµα του στα ίδια επίπεδα µε το τέλος της χρήσης 2005 παρά το γεγονός ότι αποπλήρωσε το σύνολο του βραχυπρόθεσµου δανεισµού ύψους Ευρώ 2,2 εκατ., χρησιµοποιώντας ίδια ταµειακά διαθέσιµα και της µεγάλης αύξησης της τιµής των ναυτιλιακών καυσίµων. Αυτό αποδεικνύει ότι παρά το γεγονός ότι το Α τρίµηνο κάθε έτους είναι η εποχή µε την µικρότερη κίνηση και τα χαµηλότερα έσοδα, καθότι χειµερινή περίοδος για τον τουρισµό, ο Όµιλος επέτυχε εξαιρετική απόδοση χάρη στη σωστή διαχείριση των στοιχείων του Ενεργητικού του. 9

Εξελίξεις στον κλάδο Οι σηµαντικότερες εξελίξεις στον κλάδο κατά τη διάρκεια του Α Τριµήνου του 2006 ήταν: - Η αλµατώδης αύξηση της µέσης τιµής των ναυτιλιακών καυσίµων κατά τη διάρκεια του Α Τριµήνου που ανήλθε σε 70,5% για το καύσιµο τύπου µαζούτ (380 Cst) στο λιµάνι του Πειραιά σε σύγκριση µε την αντίστοιχη περίοδο του 2005. Η αρνητική αυτή εξέλιξη επηρέασε όλες τις εταιρίες του κλάδου. - Η πρόσφατη (Μάιος 2006) µερική απελευθέρωση του κρατικού ναυλολογίου στις γραµµές της Ακτοπλοΐας. Η απόφαση αυτή της Πολιτείας αποτελεί ένα βήµα προς την εναρµόνιση του Ελληνικού θεσµικού πλαισίου περί ενδοµεταφορών µε τον Ευρωπαϊκό Κανονισµό 3577/92, αν και αποµένουν πολλά θέµατα ακόµα να διευθετηθούν ώστε να επέλθει πλήρης ελευθερία στην εκµετάλλευση των πλοίων σύµφωνα µε τα οριζόµενα στον Ευρωπαϊκό Κανονισµό. Συνέπεια αυτής της απόφασης είναι ότι οι εταιρίες του κλάδου είναι ελεύθερες πλέον να εφαρµόσουν µια ευέλικτη εµπορική πολιτική που θα βασίζεται στους κανόνες της ζήτησης και της προσφοράς µε σκοπό να προσελκύσουν µεγαλύτερη πελατεία. Εξελίξεις στον Όµιλο Πέρα των ανωτέρω εξελίξεων που χαρακτήρισαν τον κλάδο µας στην τρέχουσα περίοδο, τα σηµαντικότερα γεγονότα για τον Όµιλο µας ήταν: Τον Φεβρουάριο του 2006, ο Όµιλος µας βραβεύτηκε στον νεοσύστατο θεσµό των Superbrands, ως µια από τις κορυφαίες επώνυµες µάρκες της Ελληνικής αγοράς στην κατηγορία Τουριστικές Υπηρεσίες. Αυτή η βράβευση αποτελεί σηµαντική διάκριση για τον Όµιλο µας διότι αποδεικνύει την αναγνώριση που έχει κερδίσει η Blue Star Ferries µε την ποιότητα των παρεχοµένων υπηρεσιών που προσφέρει. Τον Μάρτιο του 2006 η µητρική εταιρία του Οµίλου, Blue Star Ναυτιλιακή Α.Ε., προέβη στην πώληση του επιβατηγού καταµαράν Seajet 2. Το συνολικό τίµηµα της πώλησης ανήλθε σε 2,95 εκατ. ενώ το κέρδος από την πώληση ανήλθε σε 1 εκατ. περίπου. Μέρος του τιµήµατος καταβλήθηκε µε την παράδοση του πλοίου ενώ το υπόλοιπο θα καταβληθεί σε µηνιαίες δόσεις µέχρι τον προσεχή Σεπτέµβριο. Η πρώτη δόση του Απριλίου έχει ήδη εισπραχθεί. Τον Μάιο του 2006, η Τακτική Γενική Συνέλευση της Εταιρίας αποφάσισε τη διανοµή µερίσµατος ύψους 0,07 ανά µετοχή. Η καταβολή του µερίσµατος έχει ορισθεί για τις 10 Ιουλίου 2006. Επίσης η Γενική Συνέλευση εξέλεξε νέο ιοικητικό Συµβούλιο µε τριετή θητεία, χωρίς καµία αλλαγή στην σύνθεσή του. 10

Τέλος, τον Μάιο του 2006, κοινοποιήθηκε στην Εταιρία η απόφαση του ικαστηρίου των Ευρωπαϊκών Κοινοτήτων, το οποίο δεν έκανε δεκτή την αίτηση αναίρεσης της Εταιρίας µας κατά της απόφασης του Ευρωπαϊκού Πρωτοδικείου της 11/12/2003 σε σχέση µε την από 9/12/1998 επιβολή προστίµου ύψους 1,5 εκατ. από την Ευρωπαϊκή Επιτροπή Ανταγωνισµού. Το ανωτέρω ποσό πλέον αναλογούντων τόκων (συνολικά 2,094,000) θα καταβληθεί µέχρι την 31/5/2006. Η Εταιρία µας έχει προβεί σε πρόβλεψη εξόδων, για το σύνολο του ποσού, σε προηγούµενες οικονοµικές χρήσεις και ως εκ τούτου, δεν θα επιβαρυνθούν καθόλου τα αποτελέσµατα χρήσης 2006. Μεταφορικό έργο και ανάλυση αγορών Το συνολικό µεταφορικό έργο του Οµίλου για το Α Τρίµηνο ανήλθε σε 477.026 επιβάτες, 64.204 ΙΧ οχήµατα και 29.736 φορτηγά αυτοκίνητα. Σε σύγκριση µε την αντίστοιχη περυσινή περίοδο το µεταφορικό έργο αυξήθηκε κατά 5,7% στους επιβάτες, 5,9% στα ΙΧ οχήµατα και κατά 31,1% στα φορτηγά αυτοκίνητα. Πρέπει να σηµειωθεί ότι οι ανωτέρω αυξήσεις επετεύχθησαν παρά το γεγονός ότι τα πλοία του Οµίλου εκτέλεσαν 12,4% λιγότερα δροµολόγια σε σχέση µε το Α Τρίµηνο του 2005. Αναλυτικά, στις γραµµές της Ακτοπλοΐας µεταφέρθηκαν 452.481 επιβάτες έναντι 434.138 πέρυσι (αύξηση 4,2%), 60.801 ΙΧ οχήµατα έναντι 58.080 πέρυσι (αύξηση 4,7%) και 21.587 φορτηγά αυτοκίνητα έναντι 19.026 (αύξηση 13,5%) εκτελώντας 19,3% λιγότερα δροµολόγια λόγω της πώλησης του Seajet 2 και της µεταδροµολόγησης του πλοίου Blue Star 1 στις γραµµές Ελλάδας Ιταλίας. Στις γραµµές Ελλάδας Ιταλίας, όπου ο Όµιλος φέτος κατά το µεγαλύτερο διάστηµα του Α Τριµήνου είχε παρουσία µε δύο πλοία, το µεταφορικό έργο ανήλθε σε 24.545 επιβάτες από 17.119 επιβάτες (αύξηση 43,4% αναφορικά µε την αντίστοιχη περίοδο του 2005), 3.403 ΙΧ οχήµατα από 2.519 ΙΧ οχήµατα (αύξηση 35,1%) και 8.149 φορτηγά αυτοκίνητα από 3.653 φορτηγά αυτοκίνητα (αύξηση 123,1%). Τα µερίδια αγοράς που κατέκτησε ο Όµιλος στις γραµµές Ελλάδας Ιταλίας ανήλθαν στους επιβάτες σε 10,6% (αύξηση µεριδίου αγοράς 58,2%), 6,6% στα ΙΧ οχήµατα (αύξηση µεριδίου αγοράς 46,6%) και 8,3% στα φορτηγά αυτοκίνητα (αύξηση µεριδίου αγοράς 137,1%). Τα µερίδια αγοράς υπολογίζονται από τα στοιχεία των Ελληνικών Λιµενικών αρχών Πατρών και Ηγουµενίτσας. Προοπτικές για την τρέχουσα χρήση Σε συνέχεια των θετικών εξελίξεων που παρουσιάστηκαν προηγούµενα, τόσο σε επίπεδο οικονοµικών αποτελεσµάτων και µεταφορικού έργου, όσο και σε επίπεδο εξελίξεων στο θεσµικό πλαίσιο και ειδικά στην µερική απελευθέρωση της Ακτοπλοΐας, η ιοίκηση του Οµίλου ετοιµάζεται να εφαρµόσει για το φετινό καλοκαίρι µια ευέλικτη τιµολογιακή πολιτική στις Ακτοπλοϊκές γραµµές, βασιζόµενη στους κανόνες της αγοράς και στο επίπεδο των προσφεροµένων υπηρεσιών. 11

Επίσης κρίνοντας από το µεταφορικό έργο της Πασχαλινής περιόδου και προσδοκώντας ότι η τουριστική κίνηση της θερινής περιόδου θα αυξηθεί σε σύγκριση µε το 2005, προσβλέπει σε περαιτέρω βελτίωση των οικονοµικών αποτελεσµάτων της τρέχουσας χρήσης. Τέλος πρέπει να τονιστεί ότι η ιοίκηση του Οµίλου συνεχώς εξετάζει τις εξελίξεις της Ακτοπλοϊκής αγοράς και µελετά την ενίσχυση των υφισταµένων ή την ανάπτυξη νέων γραµµών µέσω αγοράς ή ναυπήγησης σύγχρονων συµβατικών πλοίων υψηλών προδιαγραφών, εφόσον οι συνθήκες της αγοράς και το θεσµικό πλαίσιο το επιτρέψουν. Βούλα, 22 Μαΐου 2006 12

Σηµειώσεις επί των Ενδιάµεσων Οικονοµικών Καταστάσεων 1. Γενικές Πληροφορίες Η εταιρία BLUE STAR ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΗ Α.Ε. είναι αµιγώς ναυτιλιακή εταιρία. Η έδρα της εταιρίας και του Οµίλου είναι στο ήµο Βούλας, Λεωφ. Κων/νου Καραµανλή 157, Τ.Κ. 16673. Ο αριθµός του απασχολούµενου προσωπικού στη λήξη της περιόδου είναι 170 άτοµα για τη µητρική εταιρία και 594 άτοµα για τον Όµιλο. Οι Μετοχές της BLUE STAR ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΗ Α.Ε. είναι εισηγµένες στο Χρηµατιστήριο Αθηνών µε κωδικό BSTAR. Ο αντίστοιχος κωδικός που χρησιµοποιεί το Bloomberg είναι STRIK GA ενώ του Reuters είναι STR.AT. Το σύνολο των κοινών ανώνυµων µετοχών καθώς και ο µέσος σταθµικός αριθµός µετοχών της εταιρίας την 31/03/2006 είναι 105.000.000. Κάθε µετοχή έχει δικαίωµα µίας ψήφου. Η συνολική κεφαλαιοποίηση της BLUE STAR ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΗ Α.Ε. την 31/03/2006 ανερχόταν στο ποσό Ευρώ 257 εκατ. περίπου. Ο Όµιλος BLUE STAR ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΗ Α.Ε. ενοποιείται στις Οικονοµικές Καταστάσεις της ATTICA A.E. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ η οποία κατέχει το 48,795% των µετοχών της BLUE STAR ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΗ Α.Ε. Οι ενδιάµεσες οικονοµικές καταστάσεις της εταιρίας και του Οµίλου, της περιόδου που έληξε την 31 Μαρτίου 2006, εγκρίθηκαν µε απόφαση του ιοικητικού Συµβουλίου την 24 Μαΐου 2006. Τυχόν διαφορές µονάδων στους πίνακες οφείλονται σε στρογγυλοποιήσεις. 2. Οι κυριότερες λογιστικές αρχές που χρησιµοποιεί ο Όµιλος Οι κυριότερες λογιστικές αρχές που υιοθετήθηκαν από τον Όµιλο για την περίοδο 1/1-31/03/2006 είναι ίδιες µε αυτές που εφάρµοσε ο Όµιλος κατά την σύνταξη των Οικονοµικών Καταστάσεων της χρήσης που έληξε την 31/12/2005. Οι οικονοµικές καταστάσεις έχουν συνταχθεί σύµφωνα µε τα ιεθνή Πρότυπα Χρηµατοοικονοµικής Πληροφόρησης (.Π.Χ.Π.) που έχουν εκδοθεί από το Συµβούλιο ιεθνών Λογιστικών Προτύπων και τις διερµηνείες που συντάχθηκαν από τη µόνιµη Επιτροπή ιερµηνειών τα οποία έχουν υιοθετηθεί από την Ευρωπαϊκή Ένωση. Ειδικότερα οι παρούσες ενδιάµεσες οικονοµικές καταστάσεις έχουν συνταχθεί µε βάση τα προβλεπόµενα από το.λ.π. 34 «Ενδιάµεση Οικονοµική Αναφορά». Επίσης οι οικονοµικές καταστάσεις του Οµίλου έχουν καταρτιστεί σύµφωνα µε τις αρχές του ιστορικού κόστους, της συνέχισης της λειτουργίας του Οµίλου, της αυτοτέλειας των χρήσεων, της οµοιοµορφίας της παρουσίασης και της σηµαντικότητας των στοιχείων. 13

Η προετοιµασία των οικονοµικών καταστάσεων απαιτεί την χρήση εκτιµήσεων και υποθέσεων οι οποίες πρέπει να είναι σύµφωνες µε τις γενικά αποδεκτές λογιστικές αρχές. Οι ανωτέρω εκτιµήσεις είναι βασισµένες στις γνώσεις και τις πληροφορίες που είχε η ιοίκηση του Οµίλου µέχρι την έγκριση των οικονοµικών καταστάσεων της περιόδου που έληξε την 31/03/06. 3. Ενοποίηση Οι παρακάτω κατά 100% θυγατρικές εταιρίες ενοποιούνται µε τη µέθοδο πλήρους ενοποίησης. Τελική Χώρα Ποσοστό Κόστος Αποµείωση Επωνυµία Αξία Εγκατάστασης Συµµετοχής BLUE STAR FERRIES ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΗ Α.Ε. 228.684 228.684 ΕΛΛΑ Α 100% BLUE STAR FERRIES SA 1 1 ΛΙΒΕΡΙΑ 100% STRINTZIS LINES SHIPPING LTD 50 50 ΚΥΠΡΟΣ 100% WATERFRONT NAVIGATION COMPANY 1 1 ΛΙΒΕΡΙΑ 100% THELMO MARINE SA 1 1 ΛΙΒΕΡΙΑ 100% BLUE ISLAND SHIPPING INC. 1 1 ΠΑΝΑΜΑΣ 100% Σύνολο 228.738 228.738. Επίσης στον Όµιλο ενοποιείται µε τη µέθοδο της πλήρους ενοποίησης και η υπό ενιαία διεύθυνση ΚΟΙΝΟΠΡΑΞΙΑ BLUE STAR FERRIES. Οι εταιρίες STRINTZIS LINES SHIPPING LTD, WATERFRONT NAVIGATION COMPANY, THELMO MARINE SA και BLUE ISLAND SHIPPING INC είναι σε αδράνεια. 4. Γνωστοποιήσεις Συνδεδεµένων µερών 4.1. ιεταιρικές συναλλαγές Κατά την περίοδο 1/1-31/03/06 η Εταιρία δεν παρουσίασε συναλλαγή µε συνδεδεµένες µε αυτήν επιχειρήσεις του άρθρου 42ε παρ. 5 του Κ.Ν. 2190/1920 εκ της οποίας να απορρέει εµπορικό έσοδο. Επίσης η εταιρία δεν παρουσίασε κεφαλαιουχικές συναλλαγές µε τις εταιρίες του Οµίλου της καθώς και µε την µητρική της εταιρία ATTICA A.E. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ η οποία κατέχει το 48,795 % της εταιρίας BLUE STAR ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΗ Α.Ε. Τα διεταιρικά υπόλοιπα µεταξύ της BLUE STAR ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΗ Α.Ε. και των άλλων εταιριών του Οµίλου σχετίζονται µε τον τρόπο διαχείρισης των ναυτιλιακών εταιριών και δεν αποτελούν συναλλαγές από τις οποίες να απορρέει εµπορικό έσοδο. Τα εν λόγω διεταιρικά υπόλοιπα στις 31/03/06 µεταξύ της BLUE STAR ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΗ Α.Ε. και των εταιριών του Οµίλου εµφανίζονται στον παρακάτω πίνακα. 14

ιεταιρικά υπόλοιπα Οµίλου BLUE STAR THELMO WATERFRONT BLUE STAR STRINTZIS LINES ΕΤΑΙΡΙΑ MARINE S.A. NAVIGATION CO FERRIES S.A. SHIPPING LTD ΧΡΕΩΣΗ ΠΙΣΤΩΣΗ ΧΡΕΩΣΗ ΠΙΣΤΩΣΗ ΧΡΕΩΣΗ ΠΙΣΤΩΣΗ ΧΡΕΩΣΗ ΠΙΣΤΩΣΗ BLUE STAR ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΗ Α.Ε. 68 1 16.603 45.285 10.935 THELMO MARINE S.A. 8 WATERFRONT NAVIGATION CO STRINTZIS LINES SHIPPING LTD 9.650 BLUE STAR FERRIES ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΗ Α.Ε. 63.255 446 10 BLUE STAR FERRIES S.A. 8 9.650 ΚΟΙΝΟΠΡΑΞΙΑ BLUE STAR FERRIES 1.499 798 BLUE ISLAND SHIPPING INC. 1.054 98 488 ΣΥΝΟΛΟ 76 1 92.069 45.829 10.935 10.946 BLUE STAR ΚΟΙΝΟΠΡΑΞΙΑ BLUE STAR FERRIES BLUE ISLAND ΕΤΑΙΡΙΑ ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΗ Α.Ε. BLUE STAR FERRIES ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΗ Α.Ε. SHIPPING INC. ΧΡΕΩΣΗ ΠΙΣΤΩΣΗ ΧΡΕΩΣΗ ΠΙΣΤΩΣΗ ΧΡΕΩΣΗ ΠΙΣΤΩΣΗ ΧΡΕΩΣΗ ΠΙΣΤΩΣΗ BLUE STAR ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΗ Α.Ε. 8.315 63.811 440 THELMO MARINE S.A. 68 WATERFRONT NAVIGATION CO 1 STRINTZIS LINES SHIPPING LTD 10.935 798 10 488 BLUE STAR FERRIES ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΗ Α.Ε. 86.971 16.464 BLUE STAR FERRIES S.A. 45.285 16.603 1.499 446 63.255 98 1.054 ΚΟΙΝΟΠΡΑΞΙΑ BLUE STAR FERRIES 63.811 8.315 16.464 86.971 BLUE ISLAND SHIPPING INC. 440 ΣΥΝΟΛΟ 109.165 36.293 96.084 81.774 16.920 150.226 1.026 1.054 Συµφωνία διεταιρικών υπολοίπων Σύνολα χρεώσεων : 326.199 Σύνολα πιστώσεων : 326.199 Υπόλοιπο 0

4.2. Συµµετοχές των µελών του ιοικητικού Συµβουλίου στο ιοικητικό Συµβούλιο άλλων εταιριών Ισχύει ότι είχε αναφερθεί στις Οικονοµικές Καταστάσεις της χρήσης που έληξε την 31/12/05. Το ενοίκιο που έχει πληρώσει ο Όµιλος στις εταιρίες ODYSSEY MARITIME INC. και PELLUCID TRADE INC., συµφερόντων οικογένειας Περικλή Παναγόπουλου, ανέρχεται στο ποσό των 24,5 χιλ. περίπου. 5. Ανάλυση Οικονοµικών Καταστάσεων 5.1. Ανάλυση εσόδων και παρουσίαση Γεωγραφικών τοµέων Ο Όµιλος, έχει επιλέξει η πληροφόρηση κατά τοµέα να πραγµατοποιείται σύµφωνα µε τον γεωγραφικό τοµέα. Τα αποτελέσµατα και τα λοιπά στοιχεία πληροφόρησης κατά τοµέα για την περίοδο 1/1 31/03 2006 και 2005 έχουν ως εξής: ΟΜΙΛΟΣ 1/1-31/03/2006 1/1-31/03/2005 Γεωγραφικός Τοµέας Eλληνική Αδριατική Eλληνική Αδριατική Σύνολο Ακτοπλοϊα Θάλασσα Ακτοπλοϊα Θάλασσα Σύνολο Έσοδα από ναύλους 15.315 4.072 19.387 13.140 2.306 15.446 Έσοδα από πωλήσεις επί των πλοίων 1.154 644 1.798 1.358 311 1.669 Σύνολο κύκλου εργασιών 16.469 4.716 21.185 14.498 2.617 17.115 Xρηµατοοικονοµικά Αποτελέσµατα (1.035) (430) (1.465) (1.960) (375) (2.335) Κέρδη/(ζηµίες) προ φόρων, χρηµατοδοτικών, επενδυτικών αποτελεσµάτων και αποσβέσεων 2.183 (721) 1.462 607 470 1.077 Κέρδη/(ζηµίες) πρό φόρων 70 (2.105) (2.035) (4.095) (284) (4.379) Κέρδη/(ζηµίες) µετά από φόρους 68 (2.117) (2.049) (4.095) (284) (4.379) Αξίες πλοίων αρχής περιόδου 217.972 114.168 332.140 224.632 118.057 342.689 Προσθήκες στην αξία πλοίων στη τρέχουσα περίοδο 403 403 74 74 Πωλήσεις πλοίων (1.815) (1.815) Αποσβέσεις πλοίων περιόδου (1.877) (1.068) (2.945) (1.902) (1.113) (3.015) Αναπόσβεστο υπόλοιπο πλοίων τη 31/03 214.683 113.100 327.783 222.804 116.944 339.748 Ενυπόθηκα δάνεια 115.385 64.415 179.800 136.346 16.279 152.625 16

ΕΤΑΙΡΙΑ 1/1-31/03/2006 1/1-31/03/2005 Γεωγραφικός Τοµέας Eλληνική Αδριατική Eλληνική Αδριατική Σύνολο Ακτοπλοϊα Θάλασσα Ακτοπλοϊα Θάλασσα Σύνολο Έσοδα από ναύλους 2.040 2.282 4.322 1.447 1.808 3.255 Έσοδα από πωλήσεις επί των πλοίων 180 343 523 153 305 458 Σύνολο κύκλου εργασιών 2.220 2.625 4.845 1.600 2.113 3.713 Xρηµατοοικονοµικά Αποτελέσµατα (28) 54 26 (169) (103) (272) Κέρδη/(ζηµίες) προ φόρων, χρηµατοδοτικών, επενδυτικών αποτελεσµάτων και αποσβέσεων (832) (338) (1.170) (646) 123 (523) Κέρδη / (ζηµίες) πρό φόρων 135 (795) (660) (874) (537) (1.411) Κέρδη / (ζηµίες) µετά από φόρους 133 (799) (666) (874) (537) (1.411) Αξίες πλοίων αρχής περιόδου 3.486 22.640 26.126 4.119 23.800 27.919 Προσθήκες στην αξία πλοίων στη τρέχουσα περίοδο 173 173 74 74 Πωλήσεις πλοίων (1.815) (1.815) Αποσβέσεις πλοίων περιόδου (199) (340) (539) (177) (372) (549) Αναπόσβεστο υπόλοιπο πλοίων τη 31/03 1.645 22.300 23.945 4.016 23.428 27.444 Ενυπόθηκα δάνεια 94.221 16.279 110.500 εν υπάρχουν εµπορικές συναλλαγές µεταξύ των τοµέων. Σαν πάγια περιουσιακά στοιχεία παρουσιάζονται οι αξίες των πλοίων που δραστηριοποιούνται σε κάθε γεωγραφικό τοµέα. Σαν ενυπόθηκα δάνεια παρουσιάζονται τα δάνεια που έχει λάβει ο Όµιλος για την αγορά-κατασκευή των πλοίων. Το σύνολο του Κύκλου Εργασιών των Οικονοµικών Καταστάσεων του Οµίλου της περιόδου 1/1-31/03/2006 ανήκει στις κατηγορίες Οικονοµικών δραστηριοτήτων: (ΣΤΑΚΟ 03) 611.0 "Θαλάσσιες και ακτοπλοϊκές µεταφορές" 19.387 (ΣΤΑΚΟ 03) 553.1 "Εστιατόρια επί των πλοίων" 336 (ΣΤΑΚΟ 03) 554.1 "Μπαρς επί των πλοίων" 1.131 (ΣΤΑΚΟ 03) 927.1 "Τυχερά παιχνίδια επί των πλοίων" 177 (ΣΤΑΚΟ 03) 521.4 "Καταστήµατα γενικών πωλήσεων επί των πλοίων" 154 Σύνολο 21.185. 17

5.2. Ανάλυση Κόστους Πωληθέντων Κατωτέρω παρουσιάζεται η ανάλυση του κόστους πωληθέντων ανά κατηγορία εξόδου όπως αυτά εµφανίζονται στην κατάσταση αποτελεσµάτων της περιόδου που έληξε την 31/03 2006 και 2005. ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΙΑ 1/1-31/03/2006 1/1-31/03/2005 1/1-31/03/2006 1/1-31/03/2005 Κόστος πληρώµατος 4.520 4.239 1.326 1.013 Καύσιµα-Λιπαντικά 6.724 4.108 1.743 1.008 Ασφάλιστρα 377 665 93 252 Επισκευές-Συντηρήσεις & Ανταλλακτικά 3.191 3.114 1.182 1.020 Έξοδα Λιµένων 883 625 371 207 Κόστος πωληθέντων αγαθών επί των πλοίων 377 532 151 162 Λοιπά 232 96 Σύνολο 16.072 13.515 4.866 3.758 5.3. Άλλα έσοδα εκµετάλλευσης Τα «Άλλα Έσοδα Εκµετάλλευσης» ποσού 105 χιλ. αφορούν κατά κύριο λόγο εισπράξεις από ασφαλιστές πλοίων. 5.4. Ανάλυση ιοικητικών Εξόδων ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΙΑ 1/1-31/03/2006 1/1-31/03/2005 1/1-31/03/2006 1/1-31/03/2005 Κόστος προσωπικού 1.035 884 383 336 Ενοίκια-Κοινόχρηστα 134 104 96 77 Έξοδα Τηλεπικοινωνιών 14 10 9 6 Έντυπα-Γραφική Υλη 5 3 1 1 Επισκευές-συντηρήσεις γραφείου 71 23 25 6 Έξοδα και αµοιβές τρίτων 41 157 21 69 Λοιπά 135 135 74 74 Σύνολο 1.435 1.316 609 569 5.5. Ανάλυση Εξόδων ιάθεσης ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΙΑ 1/1-31/03/2006 1/1-31/03/2005 1/1-31/03/2006 1/1-31/03/2005 Έξοδα ιαφήµισης 327 332 93 121 Έξοδα Προώθησης πωλήσεων 14 14 7 13 Προµήθειες πωλήσεων 1.724 1.372 398 291 Λοιπά 256 125 46 Σύνολο 2.321 1.843 544 425 18

5.6. Αποσβέσεις ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΙΑ 1/1-31/03/2006 1/1-31/03/2005 1/1-31/03/2006 1/1-31/03/2005 Αποσβέσεις πλοίων 2.944 3.015 539 550 Αποσβέσεις κόστους διοίκησης 164 106 112 66 Σύνολο 3.108 3.121 651 616. 5.7. Χρηµατοοικονοµικά Αποτελέσµατα α) Πιστωτικοί τόκοι και συναφή έσοδα Ο Όµιλος επένδυσε τα διαθέσιµα του σε προθεσµιακές καταθέσεις µε µέσο επιτόκιο 2% καθαρό από φόρους. β) Τόκοι και άλλα χρηµατοοικονοµικά έξοδα Αφορούν κατά κύριο λόγο τους τόκους των δανείων που έχει λάβει ο Όµιλος για την κατασκευή ή την αγορά πλοίων. Ακολουθεί ανάλυση χρηµατοοικονοµικών αποτελεσµάτων. ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΙΑ 1/1-31/03/2006 1/1-31/03/2005 1/1-31/03/2006 1/1-31/03/2005 Τόκοι µακροπροθέσµων τραπεζικών δανείων (1.587) (237) Τόκοι οµολογιακών δανείων (1.899) (718) (188) (141) Τόκοι βραχυπροθέσµων τραπεζικών δανείων (31) (25) Λοιπά χρηµατοοικονοµικά έξοδα (28) (239) (21) (48) Έσοδα απο τόκους κεφαλαίων 256 244 31 183 Έσοδα συµµετοχών Συναλλαγµατικές διαφορές 206 (4) 204 (4) Σύνολο (1.465) (2.335) 26 (272). 5.8. Κέρδη/(ζηµίες) από πωλήσεις πλοίων Αφορά το κέρδος που προέκυψε από την πώληση του πλοίου SEAJET 2 το Μάρτιο 2006. Το συµφωνηθέν τίµηµα πώλησης ανέρχεται σε Ευρώ 2.950.000. Μέρος του τιµήµατος της πώλησης καταβλήθηκε µε την παράδοση του πλοίου ενώ το πιστωθέν µέρος του τιµήµατος ύψους Ευρώ 2.550.000 θα καταβληθεί σε µηνιαίες δόσεις µέχρι τον Σεπτέµβριο του 2006. Η πώληση του πλοίου εντάσσεται στο πλαίσιο της επικέντρωσης της εταιρίας στην εκµετάλλευση σύγχρονων συµβατικών επιβατηγών οχηµαταγωγών πλοίων υψηλών ταχυτήτων. 19

5.9. Φόροι Εισοδήµατος Η φορολόγηση των κερδών του Οµίλου παρουσιάζει ιδιαιτερότητες, για το λόγο αυτό πιστεύουµε ότι η παρακάτω ανάλυση δίνει µια καλύτερη απεικόνιση των φόρων. ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΙΑ 1/1-31/03/2006 1/1-31/03/2006 Φόρος διανοµής κερδών Φόρος Ν. 27/75 14 6 Πρόβλεψη φόρου εισοδήµατος για τις ανέλεγκτες χρήσεις Σύνολο 14 6. Οι εταιρίες του Οµίλου έχουν ελεγχθεί από τις φορολογικές αρχές µέχρι και τη χρήση 2001, µε εξαίρεση την θυγατρική BLUE STAR FERRIES ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΗ Α.Ε. η οποία έχει ελεγχθεί µέχρι και τη χρήση 1999. Ο έλεγχος όλων των εταιριών του Οµίλου µέχρι και τη χρήση 2004 βρίσκεται σε εξέλιξη. 5.10. Ενσώµατα Πάγια Επί των πλοίων του Οµίλου έχουν εγγραφεί υποθήκες αξίας Ευρώ 200 εκατ. περίπου για εξασφάλιση των ενυπόθηκων δανείων. εν συνέτρεξε περίπτωση αποµείωσης της αξίας των ενσώµατων παγίων. Η ανάλυση των αποσβέσεων εµφανίζεται στην παράγραφο 5.6. 20

5.10 Ενσώµατα Πάγια Ενοποιηµένα Στοιχεία Πλοία Οικόπεδα Κτίρια Ιδιόκτητα Έπιπλα & λοιπός εξοπλισµός Εγκαταστάσεις σε ακίνητα τρίτων Μεταφορικά µέσα Ακινητοποιήσεις υπο εκτέλεση & προκαταβολές σε Αξία Κόστους κατά την 01.01.2006 380.303 274 765 1.924 387 383.653 Αγορές - Προσθήκες 403 2 405 Πωλήσεις/αποσύρσεις (4.327) (4.327) Αναπροσαρµογές-Αποµειώσεις που καταχωρήθηκαν στη καθαρή θέση Αναπροσαρµογές-Αποµειώσεις που καταχωρήθηκαν στα αποτελέσµατα Αξία Κόστους κατά την 31.03.2006 376.379 274 765 1.926 387 379.730 Σωρευµένες Αποσβέσεις κατά την 01.01.2006 48.163 179 1.626 224 50.191 Αποσβέσεις περιόδου 2.945 6 47 15 3.012 Πωλήσεις/αποσύρσεις (2.512) (2.512) Σύνολο µειώσεων κατά την 31.03.2006 48.596 185 1.673 239 50.691 Αναπόσβεση Αξία κατά την 31.03.2006 327.783 274 580 253 148 329.039 Σύνολο σε Αξία Κόστους κατά την 01.01.2005 379.206 274 765 1.686 387 382.318 Αγορές - Προσθήκες 1.097 238 1.335 Πωλήσεις/αποσύρσεις Αναπροσαρµογές-Αποµειώσεις που καταχωρήθηκαν στη καθαρή θέση Αναπροσαρµογές-Αποµειώσεις που καταχωρήθηκαν στα αποτελέσµατα Αξία Κόστους κατά την 31.12.2005 380.303 274 765 1.924 387 383.653 Σωρευµένες Αποσβέσεις κατά την 01.01.2005 36.517 153 1.434 166 38.270 Αποσβέσεις περιόδου 11.646 26 192 58 11.921 Πωλήσεις/αποσύρσεις Σύνολο µειώσεων κατά την 31.12.2005 48.163 179 1.626 224 50.191 Αναπόσβεστη Αξία κατά την 31.12.2005 332.140 274 586 298 163 333.462

Στοιχεία µητρικής Πλοία Οικόπεδα Κτίρια Ιδιόκτητα Έπιπλα & λοιπός εξοπλισµός Εγκαταστάσεις σε ακίνητα τρίτων Μεταφορικά µέσα Ακινητοποιήσεις υπο εκτέλεση & προκαταβολές σε Αξία Κόστους κατά την 01.01.2006 43.040 274 765 1.281 387 45.747 Αγορές - Προσθήκες 173 173 Πωλήσεις/αποσύρσεις (4.327) (4.327) Αναπροσαρµογές-Αποµειώσεις που καταχωρήθηκαν στη καθαρή θέση Αναπροσαρµογές-Αποµειώσεις που καταχωρήθηκαν στα αποτελέσµατα Αξία Κόστους κατά την 31.03.2006 38.886 274 765 1.281 387 41.593 Σωρευµένες Αποσβέσεις κατά την 01.01.2006 16.914 179 1.114 224 18.431 Αποσβέσεις περιόδου 539 6 20 15 580 Πωλήσεις/αποσύρσεις (2.512) (2.512) Σύνολο µειώσεων κατά την 31.03.2006 14.941 185 1.134 239 16.499 Αναπόσβεστη Αξία κατά την 31.03.2006 23.945 274 580 147 148 25.094 Σύνολο σε Αξία Κόστους κατά την 01.01.2005 42.763 274 765 1.092 387 45.281 Αγορές - Προσθήκες 277 189 466 Πωλήσεις/αποσύρσεις Αναπροσαρµογές-Αποµειώσεις που καταχωρήθηκαν στη καθαρή θέση Αναπροσαρµογές-Αποµειώσεις που καταχωρήθηκαν στα αποτελέσµατα Αξία Κόστους κατά την 31.12.2005 43.040 274 765 1.281 387 45.747 Σωρευµένες Αποσβέσεις κατά την 01.01.2005 14.844 153 1.022 166 16.185 Αποσβέσεις περιόδου 2.070 26 92 58 2.246 Πωλήσεις/αποσύρσεις Σύνολο µειώσεων κατά την 31.12.2005 16.914 179 1.114 224 18.431 Αναπόσβεστη Αξία κατά την 31.12.2005 26.126 274 586 167 163 27.316

Κατωτέρω παρουσιάζεται η ανάλυση των ενσώµατων παγίων, που κατέχονται µε χρηµατοδοτική µίσθωση, τα οποία συµπεριλαµβάνονται στον πίνακα 5.10 «Ενσώµατα Πάγια». Πάγια µε Χρηµατοδοτική Μίσθωση ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΙΑ Αναπόσβεστη αξία 2005 387 142 Προσθήκες 01/01-31/03/06 Αποσβέσεις 01/01-31/03/06 (35) (9) Αναπόσβεστη αξία 31/03/06 352 133. 5.11. Άυλα Πάγια εν συνέτρεξε περίπτωση αποµείωσης της αξίας των άϋλων παγίων. Ενοποιηµένα Στοιχεία Σήµατα Λογισµικά Προγράµµατα Σύνολο σε Αξία Κόστους κατά την 01.01.2006 141 4.499 4.640 Αγορές - Προσθήκες 1 1 Πωλήσεις/αποσύρσεις Αναπροσαρµογές-Αποµειώσεις που καταχωρήθηκαν στη καθαρή θέση Αναπροσαρµογές-Αποµειώσεις που καταχωρήθηκαν στα αποτελέσµατα Αξία κόστους κατά την 31.03.2006 141 4.500 4.641 Σωρευµένες Αποσβέσεις κατά την 01.01.2006 63 2.662 2.725 Αποσβέσεις περιόδου 2 94 96 Πωλήσεις/αποσύρσεις Σύνολο µειώσεων κατά την 31.03.2006 66 2.756 2.821 Αναπόσβεστη Αξία κατά την 31.03.2006 75 1.744 1.820 σε Αξία Κόστους κατά την 01.01.2005 141 3.649 3.790 Αγορές - Προσθήκες 850 850 Πωλήσεις/αποσύρσεις Αναπροσαρµογές-Αποµειώσεις που καταχωρήθηκαν στη καθαρή θέση Αναπροσαρµογές-Αποµειώσεις που καταχωρήθηκαν στα αποτελέσµατα Αξία κόστους κατά την 31.12.2005 141 4.499 4.640 Σωρευµένες Αποσβέσεις κατά την 01.01.2005 54 2.294 2.348 Αποσβέσεις περιόδου 9 368 378 Πωλήσεις/αποσύρσεις Σύνολο µειώσεων κατά την 31.12.2005 63 2.662 2.725 Αναπόσβεστη Αξία κατά την 31.12.2005 78 1.837 1.915 23

Στοιχεία µητρικής Σήµατα Λογισµικά Προγράµµατα Σύνολο σε Αξία Κόστους κατά την 01.01.2006 141 2.716 2.857 Αγορές - Προσθήκες Πωλήσεις/αποσύρσεις Αναπροσαρµογές-Αποµειώσεις που καταχωρήθηκαν στη καθαρή θέση Αναπροσαρµογές-Αποµειώσεις που καταχωρήθηκαν στα αποτελέσµατα Αξία κόστους κατά την 31.03.2006 141 2.716 2.857 Σωρευµένες Αποσβέσεις κατά την 01.01.2006 60 1.405 1.466 Αποσβέσεις περιόδου 2 69 72 Πωλήσεις/αποσύρσεις Σύνολο µειώσεων κατά την 31.03.2006 62 1.474 1.537 Αναπόσβεστη Αξία κατά την 31.03.2006 79 1.242 1.320 σε Αξία Κόστους κατά την 01.01.2005 141 2.197 2.338 Αγορές - Προσθήκες 519 519 Πωλήσεις/αποσύρσεις Αναπροσαρµογές-Αποµειώσεις που καταχωρήθηκαν στη καθαρή θέση Αναπροσαρµογές-Αποµειώσεις που καταχωρήθηκαν στα αποτελέσµατα Αξία κόστους κατά την 31.12.2005 141 2.716 2.857 Σωρευµένες Αποσβέσεις κατά την 01.01.2005 51 1.130 1.181 Αποσβέσεις περιόδου 9 275 285 Πωλήσεις/αποσύρσεις Σύνολο µειώσεων κατά την 31.12.2005 60 1.405 1.466 Αναπόσβεστη Αξία κατά την 31.12.2005 80 1.311 1.391. Όπως φαίνεται και στον παραπάνω πίνακα στα άυλα πάγια του Οµίλου συµπεριλαµβάνονται : α) Τα σήµατα, τα οποία αφορούν το κόστος µελετών και το κόστος καταχώρησης στην Ελλάδα και στο εξωτερικό των σηµάτων της BLUE STAR FERRIES. β) Τα λογισµικά προγράµµατα, τα οποία συµπεριλαµβάνουν το κόστος των συστηµάτων κρατήσεων εισιτηρίων, καθώς και το κόστος της αγοράς και ανάπτυξης του Ολοκληρωµένου Πληροφοριακού Συστήµατος του Οµίλου. 5.12. Επενδύσεις σε θυγατρικές και συγγενείς εταιρίες Στον παρακάτω πίνακα εµφανίζεται η λογιστική εξέλιξη των Συµµετοχών. 24

ΕΤΑΙΡΙΑ ΟΜΙΛΟΣ ΣΥΜΜΕΤΟΧΕΣ σε Αξία Κόστους κατά την 01.01.2006 228.738 Αγορές - Προσθήκες Πωλήσεις/αποσύρσεις Αναπροσαρµογές-Αποµειώσεις πού καταχωρήθηκαν στη καθαρή θέση Αναπροσαρµογές-Αποµειώσεις πού καταχωρήθηκαν στα αποτελέσµατα Αξία κατά την 31.03.2006 228.738 0 σε Αξία Κόστους κατά την 01.01.2005 228.747 9 Αγορές - Προσθήκες Πωλήσεις/αποσύρσεις Αναπροσαρµογές-Αποµειώσεις πού καταχωρήθηκαν στη καθαρή θέση Αναπροσαρµογές-Αποµειώσεις πού καταχωρήθηκαν στα αποτελέσµατα (9) (9) Αξία κατά την 31.12.2005 228.738 0 εν συνέτρεξε λόγος αποµείωσης των συµµετοχών. 5.13. Μακροπρόθεσµες απαιτήσεις Οι µακροπρόθεσµες απαιτήσεις αφορούν εγγυήσεις ενοικίων γραφείων και εγγυήσεις προς ηµόσιους Οργανισµούς όπως.ε.η., Ο.Τ.Ε., κ.λ.π. 5.14. Αποθέµατα Ο λογαριασµός «Αποθέµατα» περιλαµβάνει τις παρακάτω κατηγορίες : 31/03/2006 31/12/2005 ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΙΑ ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΙΑ Τρόφιµα-Ποτά-Τσιγάρα 239 78 229 66 Πετρέλαια-Λιπαντικά 943 205 788 210 Υλικά Ξενοδοχείου 445 99 437 98 Σύνολο 1.627 382 1.454 374. Για τα παραπάνω αποθέµατα δεν συνέτρεξε περίπτωση αποµείωσης. 5.15. Απαιτήσεις από πελάτες και προκαταβολές πιστωτών. 31/03/2006 31/12/2005 ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΙΑ ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΙΑ Πελάτες 15.630 2.367 15.933 2.803 Μεταχρονολογηµένες επιταγές 7.385 5 8.848 5 Μείον: Προβλέψεις επισφαλειών - αποµείωσης 3.841 170 3.769 170 Καθαρές εµπορικές απαιτήσεις πελατών 19.174 2.202 21.012 2.638 Προκαταβολές σε προµηθευτές - πιστωτές 1.466 1.340 Σύνολο 20.640 2.202 22.352 2.638 25

Ο Όµιλος αναγνώρισε κατά την περίοδο 1/1-31/03/2006 ζηµία 109 χιλ. περίπου για πρόβλεψη επισφαλειών. Η ζηµία έχει συµπεριληφθεί στην Κατάσταση Αποτελεσµάτων της περιόδου. Για τις βραχυπρόθεσµες απαιτήσεις δεν απαιτείται προεξόφληση κατά την λήξη της περιόδου. Ο Όµιλος έχει µεγάλο αριθµό πελατών τόσο στο εσωτερικό όσο και στο εξωτερικό και για το λόγο αυτό ο πιστωτικός κίνδυνος παρουσιάζει µεγάλη διασπορά. 5.16. Απαιτήσεις από φόρους - τέλη 31/03/2006 31/12/2005 ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΙΑ ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΙΑ Προκαταβολή Φόρου Εισοδήµατος 102 78 102 78 Παρακρατηθείς Φόρος επί των τόκων καταθέσεων 42 42 Σύνολο 144 78 144 78 5.17. Απαιτήσεις από συνδεδεµένες επιχειρήσεις Οι απαιτήσεις της µητρικής εταιρίας από τις συνδεδεµένες επιχειρήσεις ύψους 36 εκατ. περίπου δεν αφορούν πωλήσεις και σε επίπεδο ενοποιηµένων οικονοµικών καταστάσεων απαλείφονται. 5.18. Λοιπές Απαιτήσεις Τα λοιπά στοιχεία του ενεργητικού είναι βραχυπρόθεσµες απαιτήσεις για τις οποίες δεν απαιτείται προεξόφληση κατά τη λήξη της περιόδου. 31/03/2006 31/12/2005 ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΙΑ ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΙΑ Προκαταβολές προσωπικού 183 133 Απαιτήσεις από το Ελληνικό ηµόσιο 794 861 Απαιτήσεις από ασφαλιστές 661 14 275 10 Ταµείο πλοίων 149 17 16 21 Λοιπές απαιτήσεις 2.841 2.771 1.698 654 Σύνολο 4.628 2.802 2.983 685 5.19. Χρηµατοοικονοµικά περιουσιακά στοιχεία προς πώληση Αφορά το Αµοιβαίο Κεφάλαιο Ερµής υναµικό Εσωτερικού, αξίας την 31/12/05 27,4 χιλ. το οποίο πωλήθηκε τον Ιανουάριο 2006 έναντι 41,1 χιλ. Το κέρδος από την πώληση αυτή ύψους 13,7 χιλ. περίπου καταχωρήθηκε στα αποτελέσµατα της παρούσας περιόδου, και εµφανίζεται στην παράγραφο 5.7 έσοδα από τόκους κεφαλαίων. 26

5.20. Ταµειακά ιαθέσιµα και Ταµειακά Ισοδύναµα Στην κατηγορία αυτή περιλαµβάνονται όλα τα διαθέσιµα τα οποία ο Όµιλος µπορεί να ρευστοποιήσει εντός 3 µηνών. 31/03/2006 31/12/2005 ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΙΑ ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΙΑ ιαθέσιµα στο ταµείο 27 4 29 4 ιαθέσιµα στις τράπεζες 3.457 468 7.993 746 Βραχυπρόθεσµες προθεσµιακές τραπεζικές καταθέσεις 45.691 41.203 8.165 Σύνολο 49.175 472 49.225 8.915. 5.21. Έξοδα επόµενων χρήσεων 31/03/2006 31/12/2005 ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΙΑ ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΙΑ Ασφάλιστρα 1.762 448 206 51 Έξοδα εξαµενισµού 3.713 748 2.477 941 Λοιπά 147 29 154 33 Σύνολο 5.622 1.225 2.837 1.025 5.22. Μετοχικό Κεφάλαιο Αποθεµατικά α) Μετοχικό Κεφάλαιο Το µετοχικό κεφάλαιο της Εταιρίας ανέρχεται στο ποσό των 105.000.000 και διαιρείται σε 105.000.000 κοινές ανώνυµες µετοχές ονοµαστικής αξίας 1 έκαστη. β) Αποθεµατικά Ως πίνακας Κατάστασης Μεταβολών Ιδίων Κεφαλαίων. 5.23. Ενυπόθηκα άνεια Ανάλυση υπολοίπων µακροπρόθεσµων ενυπόθηκων δανείων. 31/03/2006 31/12/2005 ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΙΑ ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΙΑ άνεια Τραπεζών Οµολογιακό δάνειο 179.800 179.800 Σύνολο 179.800 179.800. εν υπάρχουν ληξιπρόθεσµες δανειακές ή άλλες υποχρεώσεις που πλησιάζουν στη λήξη τους και εκτιµάται ότι δεν είναι δυνατή η αποπληρωµή τους. Όλα τα δάνεια είναι σε Ευρώ. Το οµολογιακό δάνειο παρουσιάζεται προεξοφληµένο. 27

Το πραγµατικό σταθµισµένο επιτόκιο δανεισµού του Οµολογιακού δανείου, είναι Euribor πλέον 1,28%. Παρουσίαση της εξέλιξης των πληρωµών του Οµολογιακού δανείου του Οµίλου. 31/03/2006 άνεια ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΙΑ Πληρωµές εντός διετίας 25.000 Πληρωµές από 3 έως 5 έτη 37.500 Πληρωµές πάνω από 5 έτη 131.250 εν συµπεριλαµβάνονται τα έξοδα του Οµολογιακού ανείου. Στον παραπάνω πίνακα εξέλιξης των πληρωµών περιλαµβάνονται και οι Μακροπρόθεσµες Υποχρεώσεις πληρωτέες στην επόµενη χρήση. 5.24. Χρηµατοδοτικές Μισθώσεις Το πραγµατικό σταθµισµένο επιτόκιο των χρηµατοδοτικών µισθώσεων είναι euribor πλέον 2,35%. Παρουσίαση της εξέλιξης των πληρωµών Χρηµατοδοτικής Μίσθωσης του Οµίλου. 31/03/2006 Χρηµατοδοτικές Μισθώσεις ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΙΑ Πληρωµές εντός διετίας 245 212 Πληρωµές από 3 έως 5 έτη 5.25. Αναβαλλόµενες φορολογικές υποχρεώσεις Οι αναβαλλόµενες φορολογικές υποχρεώσεις αφορούν τα αφορολόγητα και τα ειδικώς φορολογηθέντα αποθεµατικά τα οποία θα φορολογηθούν όταν διανεµηθούν. 31/03/2006 ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΙΑ Αφορολόγητα αποθεµατικά 19 4 Ειδικώς φορολογηθέντα Σύνολο 19 4 5.26. Προβλέψεις παροχών προσωπικού Αφορούν προβλέψεις για αποζηµίωση προσωπικού λόγω εξόδου από την υπηρεσία. Ο Όµιλος έχει την νοµική υποχρέωση για την καταβολή στο προσωπικό εφ άπαξ αποζηµίωσης κατά την ηµεροµηνία εξόδου κάθε εργαζοµένου από την υπηρεσία λόγω συνταξιοδότησης. 28

Η ανωτέρω υποχρέωση είναι πρόγραµµα καθορισµένων παροχών σύµφωνα µε το.λ.π. 19. Η ανάλυση της υποχρέωσης αυτής έχει ως εξής : 31/03/2006 31/12/2005 ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΙΑ ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΙΑ Υπόλοιπο έναρξης περιόδου 438 178 377 156 Έξοδα αναγνωρισµένα στη κατάσταση αποτελεσµάτων 61 22 438 178 438 178 5.27. Λοιπές προβλέψεις εν υπάρχουν επίδικες ή υπό διαιτησία διαφορές δικαστικών ή διοικητικών οργάνων που ενδέχεται να έχουν σηµαντική επίπτωση στην οικονοµική κατάσταση του Οµίλου. Οι προβλέψεις αφορούν κατά κύριο λόγο το πρόστιµο πλέον αναλογούντων τόκων που επεβλήθη στην εταιρία BLUE STAR ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΗ Α.Ε. από την Ευρωπαϊκή Επιτροπή Ανταγωνισµού το 1998, το οποίο ο Όµιλος µετά την απόρριψη της αίτησης αναίρεσής του από το Ευρωπαϊκό ικαστήριο θα εξοφλήσει πλήρως µέχρι 31/05/2006. Η παραπάνω πρόβλεψη καλύπτει το σύνολο της υποχρέωσης προς την Ευρωπαϊκή Επιτροπή και ως εκ τούτου δεν θα υπάρξει καµία επίπτωση στα αποτελέσµατα της χρήσης 2006. 5.28. Βραχυπρόθεσµες Τραπεζικές Υποχρεώσεις Εντός του Ιανουαρίου 2006 ο Όµιλος αποπλήρωσε το σύνολο του βραχυπρόθεσµου τραπεζικού δανεισµού µε χρήση ταµειακών διαθεσίµων. 5.29. Προµηθευτές - Λοιποί πιστωτές 31/03/2006 31/12/2005 ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΙΑ ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΙΑ Προµηθευτές - πιστωτές 9.875 2.152 9.813 2.542 Ίδρυµα Κοινωνικών Ασφαλίσεων 64 18 119 34 Ναυτικό Αποµαχικό Ταµείο 215 5 276 37 Εισφορά ΝΑΤ ασφάλισης επιβατών - οχηµάτων 927 1.345 Μεσίτες ασφαλειών 1.369 1.330 158 158 Αποδοχές προσωπικού πληρωτέες 835 196 746 219 Λοιπά 230 167 953 191 Σύνολο 13.515 3.868 13.410 3.181 29

5.30. Υποχρεώσεις προς συνδεδεµένες επιχειρήσεις Οι υποχρεώσεις της εταιρίας προς τις συνδεδεµένες επιχειρήσεις ύψους 109 εκατ. περίπου δεν αφορούν πωλήσεις και σε επίπεδο ενοποιηµένων οικονοµικών καταστάσεων απαλείφονται. 5.31. Φόροι - τέλη πληρωτέα 31/03/2006 31/12/2005 ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΙΑ ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΙΑ Φόρος προστιθέµενης αξίας 1.116 176 481 53 Φόρος µισθωτών υπηρεσιών 41 18 105 46 Φόρος εισοδήµατος 70 55 144 115 Φόροι - τέλη πληρωµάτων 150 39 381 49 Λοιποί 3 185 6 Σύνολο 1.380 288 1.296 269 5.32. Έξοδα χρήσης δουλευµένα 31/03/2006 31/12/2005 ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΙΑ ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΙΑ Προβλέψεις τόκων 1.983 84 Προβλέψεις προµηθειών πρακτόρων 855 584 Πρόβλεψη φόρων προηγούµενων χρήσεων 186 77 184 75 Προβλέψεις εξόδων εκµετάλλευσης 997 698 858 635 Σύνολο 4.021 775 1.710 710 Ο Όµιλος έχει ταµειακά διαθέσιµα για να καλύψει όλες τις υποχρεώσεις του. 6. Μεταγενέστερα του Ισολογισµού Γεγονότα εν υπάρχουν µεταγενέστερα της 31 ης Μαρτίου 2006 γεγονότα που αφορούν τον Όµιλο. Βούλα, 22 Μαΐου 2006 Ο ΙΕΥΘΥΝΩΝ ΣΥΜΒΟΥΛΟΣ Ο ΕΝΤΕΤΑΛΜΕΝΟΣ ΣΥΜΒΟΥΛΟΣ Ο ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟΣ ΙΕΥΘΥΝΤΗΣ ΜΙΧΑΛΗΣ ΣΑΚΕΛΛΗΣ ΣΠΥΡΙ ΩΝ ΠΑΣΧΑΛΗΣ ΝΙΚΟΛΑΟΣ ΤΑΠΙΡΗΣ Α..Τ. Χ 643597 Α..Τ. Ξ 478214 Α..Τ. Ν 255869 Α.Μ. Ο.Ε.Ε. 32210 Α ΤΑΞΗΣ 30