Οι Αγορές Με Μια Ματιά

Transcript

1 Οι Αγορές Με Μια Ματιά 2 Απριλίου 219 Ομολογιακή Αγορά Απόδοση στη Λήξη 1 έτη Μεταβολή μ.β. % Ημέρας Αρχή Έτους ΗΠΑ Γερμανία Ελλάδα Ισπανία Ιταλία Πορτογαλία Ιρλανδία Spreads 1 έτη Μεταβολή μ.β. Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους Ελλάδα Ισπανία Ιταλία Πορτογαλία Ιρλανδία 62-4 Αναδ. Αγορές Συνάλλαγμα & Επιτόκια Συνάλλαγμα Μεταβολή % Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους EUR/USD EUR/CHF EUR/GBP EUR/JPY USD/JPY GBP/USD Επιτόκια Κεντρ. Τραπεζών Ποσοστό % ΗΠΑ Ευρωζώνη. Μ. Βρετανία.75 Ιαπωνία Μετοχική Αγορά Μετοχικοί Δείκτες Μεταβολή % Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους S&P Dow Jones NASDAQ STOXX DAX ΓΔ Nikkei MSCI EM, $ Εμπορεύματα & Ναύλα Εμπορεύματα & Ναύλα Τιμή Ημέρας Μεταβολή % Αρχή Έτους Πετρέλαιο Χρυσός Dry Baltic Σημαντικές Οικονομικές Ανακοινώσεις Ημέρας Piraeus Financial Markets Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική Ώρα Χώρα Περιοχή Περίοδος Ανακοίνωση Προηγούμενη Εκτίμηση 12: EC Feb PPI MoM.4% -- 12: EC Feb PPI YoY 3.% -- 15:3 US Feb P Durable Goods Orders.3% -1.1% 15:3 US Feb P Durables Ex Transportation -.2%.4% Βασ. Σοφίας 94 & Κερασούντος 1 Αθήνα Tel: (+3) Fax: (+3) pcom@piraeusbank.gr Τιμές κλεισίματος: 1/4/219 Ασία: 2/4/219

2 Μετοχικοί Δείκτες Απόδοση 1ετίας Ευρωζώνη Εμπορεύματα 27 Eurostoxx 5 S&P Γενικός Δείκτης ΧΑ Πετρέλαιο USD ανά EUR 1.1 ΗΠΑ Γενικός Δείκτης USD ανά EUR Χρυσός Ανασκόπηση Αγορών Στην Ευρωζώνη ο δομικός πληθωρισμός, που δεν περιλαμβάνει ευμετάβλητα στοιχεία όπως η ενέργεια και τα τρόφιμα, υποχώρησε το Μαρ στο,8% από 1,% τον προηγούμενο μήνα ενώ οι αναλυτές ανέμεναν υποχώρησή του στο,9%. Ο δείκτης τιμών καταναλωτή ενισχύθηκε 1,4% σε ετήσια βάση, ελαφρώς χαμηλότερα από τις εκτιμήσεις που ανέμεναν ο πληθωρισμός να διατηρηθεί στο 1,5% του Φεβ. Ο δείκτης μεταποίησης PMI, σύμφωνα με τα τελικά στοιχεία, διαμορφώθηκε το Μαρ στο 47,5, ελαφρώς χαμηλότερα της αρχικής εκτίμησης (47,6), παραμένοντας για 2ο διαδοχικό μήνα κάτω από το 5, το όριο που διαχωρίζει τη συρρίκνωση από την ανάπτυξη. To ποσοστό ανεργίας στην Ευρωζώνη παρέμεινε στο 7,8% το Φεβ, για 2ο διαδοχικό μήνα, στο χαμηλότερο επίπεδο από το 28. Στη Μ. Βρετανία ο δείκτης μεταποίησης PMI ενισχύθηκε τον Μαρ στο 55,1 από 52,1 το Φεβ, ενώ οι αναλυτές ανέμεναν υποχώρησή του. Πρόκειται για το υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων 13 μηνών. Τα αποθέματα ανήλθαν σε ιστορικά υψηλά επίπεδα αλλά η αισιοδοξία παρέμεινε υποτονική λόγω της αβεβαιότητας που επικρατεί για το Brexit. Στην Ελλάδα, η αύξηση της παραγωγής οδήγησε τον δείκτη PMI σε υψηλό 12 μηνών το Μαρ. Συγκεκριμένα ο δείκτης ενισχύθηκε στο 54,7 από 54,2 τον Φεβ. Η παραγωγή αυξήθηκε με τον ταχύτερο ρυθμό που έχει καταγραφεί από τον Φεβ του 218, λόγω της εντονότερης ζήτησης των πελατών. Στις ΗΠΑ οι λιανικές πωλήσεις σημείωσαν μη αναμενόμενη πτώση τον Φεβ,,2% σε μηνιαία βάση έναντι προσδοκιών για ενίσχυση,2%. Παράλληλα αναθεωρήθηκε ανοδικά η αύξηση που είχαν καταγράψει τον Ιαν, από,2% σε,7%. Ο δείκτης μεταποίησης ISM ενισχύθηκε το Μαρ περισσότερο του αναμενόμενου στο 55,3 από 54,2 τον Φεβ. Τα τελικά στοιχεία για το δείκτη μεταποίησης PMI έδειξαν ελαφρώς μικρότερη άνοδο από την αρχική εκτίμηση στο 52,4. Οι κατασκευαστικές δαπάνες τον Φεβ ενισχύθηκαν 1,%, διαψεύδοντας τις εκτιμήσεις για συρρίκνωση,2% ενώ παράλληλα αναθεωρήθηκαν ανοδικά τα στοιχεία του στο Ιαν 2,5% από 1,3%. Απώλειες σημείωσαν τα ευρωπαϊκά κρατικά ομόλογα χθες, πλην των ελληνικών, παρά τα αδύναμα στοιχεία για την μεταποίηση στην Ευρωζώνη. Η απόδοση του γερμανικού 1ετούς ομολόγου ενισχύθηκε 4 μ.β. στο -,3%, με τις αντίστοιχες αποδόσεις στην περιφέρεια να διαμορφώνονται έως 4 μ.β. υψηλότερα (Ισπανία). Η απόδοση του ελληνικού 1ετούς ομολόγου υποχώρησε 2 μ.β. στο 3,71% ενώ υποχώρησαν και τα spreads των ομολόγων υψηλής απόδοσης (-11 μ.β.) καθώς οι επενδυτές στράφηκαν σε υψηλότερου ρίσκου επενδύσεις. Σημαντικές απώλειες σημείωσαν τα αμερικάνικα κρατικά ομόλογα χθες. Η απόδοση της 1ετίας ενισχύθηκε 1 μ.β. στο 2,5%, καταγράφοντας την μεγαλύτερη ημερήσια άνοδο από τις 4 Ιαν. Η απόδοση της 2ετίας ενισχύθηκε 7 μ.β. στο 2,33% μετά τα καλύτερα των εκτιμήσεων στοιχεία για την μεταποίηση στην Κίνα και στις ΗΠΑ. Οικονομία Ομόλογα Μετοχές Άνοδο για 2η διαδοχική μέρα σημείωσαν χθες οι ευρωπαϊκές μετοχικές αγορές. Ο Stoxx Europe 6 ενισχύθηκε 1,21%, με τον κλάδο των πρώτων υλών και τον χρηματοοικονομικό κλάδο να οδηγούν την άνοδο. Τα κατώτερα των αρχικών εκτιμήσεων στοιχεία που ανακοινώθηκαν για την μεταποίηση στην Ευρωζώνη συγκράτησαν προσωρινά την άνοδο του DΑΧ (+1,35%) και του CAC (+1,3%). Υπεραπέδωσε ο Γενικός Δείκτης του ΧΑ (+2,72%). Ο S&P5 έκλεισε σε υψηλό 25 εβδομάδων καθώς ο τραπεζικός και βιομηχανικός κλάδος ηγήθηκαν της ανόδου μετά τα θετικά μακροοικονομικά στοιχεία από ΗΠΑ και Κίνα. Άνοδο σημείωσε η Wynn Resorts ($129,34, +8,4%) μετά την αναθεώρηση των εσόδων για το Macau. Η Kellogg ($56,2, -2,3%) βρίσκεται κοντά σε συμφωνία για την πώληση των Keebler και Famous Amos στην Ferrero για $1,5δις. Υποβάθμιση από την Keefe Bruyette & Woods για τη Wells Fargo ($48,81, +1%) σε market perform από outperform καθώς πιστεύει ότι η τράπεζα δεν θα μπορέσει να μειώσει τα κόστη της. Σταθεροποιητικά κινούνται σήμερα οι ασιατικές αγορές μετά την χθεσινή τους ανοδική κίνηση και τα καλύτερα του αναμενόμενου στοιχεία για την μεταποίηση στην Κίνα και τις ΗΠΑ. Ο δείκτης Nikkei υποχώρησε οριακά,2%, ενώ ο δείκτης Shanghai Composite ενισχύεται,2%. Εμπορεύματα Το πετρέλαιο ενισχύθηκε σημαντικά χθες λαμβάνοντας ώθηση από τα θετικά στοιχεία που ανακοινώθηκαν για τη μεταποίηση στην Κίνα αλλά και από την τόνωση της αισιοδοξίας των επενδυτών για πρόοδο στις εμπορικές διαπραγματεύσεις μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας. Η τιμή του αργού έκλεισε στα $61,59/βαρέλι ενισχυμένη κατά 2,41%. Ο χρυσός μετά από μια συνεδρίαση με διακυμάνσεις έκλεισε σε αρνητικό έδαφος. Η τιμή του διαμορφώθηκε στα $1287,75/ουγκιά σημειώνοντας πτώση,35%. Συνάλλαγμα Το δολάριο υποχώρησε χθες ελαφρώς έναντι ενός καλαθιού νομισμάτων (-,5%). Η ισοτιμία EURUSD κατέγραψε οριακές απώλειες (-,4%) και διαμορφώθηκε στο 1,1213 (κλείσιμο Ν. Υόρκης) ενώ άνοδο σημείωσε η στερλίνα έναντι του ευρώ και του δολαρίου (+,57% και +,52% αντίστοιχα). Χθες απορρίφθηκαν και οι 4 εναλλακτικές προτάσεις που τέθηκαν σε ψηφοφορία στο βρετανικό κοινοβούλιο για το Brexit, με το αδιέξοδο σχετικά με τον τρόπο αποχώρησης της Μ. Βρετανίας από την Ευρωπαϊκή Ένωση να παραμένει. Στο σημερινό υπουργικό συμβούλιο αναμένονται να παρθούν αποφάσεις ώστε να αρθεί το αδιέξοδο. Τα Σχόλια για τις Αμερικάνικες Μετοχές επιμελείται η Piraeus Securities. σ. 2

3 Οικονομικές Ανακοινώσεις Εταιρικά Αποτελέσματα Οικονομικές Ανακοινώσεις Ώρα Χώρα Περιοχή Περίοδος Ανακοίνωση Προηγούμενη Αναθεώρηση Εκτίμηση Πραγματική Δευτ 3:3 JN Mar F Nikkei Japan PMI Mfg :45 CH Mar Caixin China PMI Mfg :55 GE Mar F Markit/BME Germany Manufacturing PMI : EC Mar F Markit Eurozone Manufacturing PMI : GR Mar Markit Greece Manufacturing PMI :3 UK Mar Markit UK PMI Manufacturing SA : EC Mar A CPI Core YoY 1.% --.9%.8% 12: EC Mar CPI Estimate YoY 1.5% % % 15:3 US Feb Retail Sales Advance MoM.2%.7%.2% -.2% 15:3 US Feb Retail Sales Ex Auto MoM.9% %.3% -.4% 16:45 US Mar F Markit US Manufacturing PMI : US Mar ISM Manufacturing : US Feb Construction Spending MoM 1.3% 2.5% -.2% 1.% 17: US Jan Business Inventories.6%.8%.5%.8% Τρι 2-Απρ 12: EC Feb PPI MoM.4% : EC Feb PPI YoY 3.% :3 US Feb P Durable Goods Orders.3% % -- 15:3 US Feb P Durables Ex Transportation -.2% --.4% -- Τετ 3-Απρ 3:3 JN Mar Nikkei Japan PMI Services :45 CH Mar Caixin China PMI Services :55 GE Mar F Markit Germany Services PMI : EC Mar F Markit Eurozone Services PMI :3 UK Mar Markit/CIPS UK Services PMI : EC Feb Retail Sales MoM 1.3% --.1% -- 12: EC Feb Retail Sales YoY 2.2% % -- 15:15 US Mar ADP Employment Change 183k -- 16k -- 16:45 US Mar F Markit US Services PMI : US Mar ISM Non-Manufacturing Index Πεμ 4-Απρ 9: GE Feb Factory Orders MoM -2.6% --.3% -- 9: GE Feb Factory Orders WDA YoY -3.9% % -- 1:3 GE Mar Markit Germany Construction PMI :3 EC ECB Publishes Account of March Meeting 15:3 US Mar-3 Initial Jobless Claims 211k :3 Παρ US 5-Απρ Mar-23 Continuing Claims 1756k : GE Feb Industrial Production SA MoM -.8% --.5% -- 9: GE Feb Industrial Production WDA YoY -3.3% % -- 15:3 US Mar Change in Nonfarm Payrolls 2k k -- 15:3 US Mar Unemployment Rate 3.8% % -- 15:3 US Mar Average Hourly Earnings MoM.4% --.2% -- 15:3 US Mar Average Hourly Earnings YoY 3.4% % -- Κυρ 7-Απρ CH Mar Foreign Reserves $39.18b Δευτ 8-Απρ 2:5 JN Feb BoP Current Account Balance  6.4b :5 JN Feb P Trade Balance BoP Basis - 964.8b :5 JN Feb P BoP Current Account Adjusted  1833.b : GE Feb Trade Balance 14.5b 14.6b : GE Feb Current Account Balance 18.3b : GE Feb Exports SA MoM.%.1% : GE Feb Imports SA MoM 1.5% % :3 EC Apr Sentix Investor Confidence : US Feb Factory Orders.1% : US Feb Factory Orders Ex Trans -.2% : US Feb F Durable Goods Orders : US Feb F Durables Ex Transportation : US Feb F Cap Goods Orders Nondef Ex Air Ανακοινώσεις Εταιρικών Αποτελεσμάτων 2/4/219 Ώρα Εταιρία EPS Εκτίμηση 14: Walgreens Boots Alliance Inc :3 Lamb Weston Holdings Inc.823 σ. 3

4 Οι Αγορές Αναλυτικά Ομόλογα Κυβερνητικά, Εταιρικά, Δείκτες Τιμές Ομολόγων 7-1 έτη Μεταβολή % από Αρχή Ιαπωνία Μ.Βρετανία ΜΒ Γαλλία Ελλάδα ### Ισπανία Αναδυόμενες Αγορές Κρατικά ($) Ιταλία 6.2 Πορτογαλία Εταιρικά Μετοχές Δείκτες Γενικοί / Κλαδικοί, Θεμελιώδη Εμπορεύματα Απόδοση στη Λήξη 2 έτη Μεταβολή μ.β από Αρχή Επιτόκια & Συνάλλαγμα Επιτόκια Libor Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους EUR USD GBP CHF JPY ΗΠΑ ΗΠΑ Εβδομάδας Ευρωζώνη Γερμανία Εβδομάδων Γερμανία Ιαπωνία 7-3 Μήνα Μηνών Μηνών Μηνών Συνάλλαγμα Μεταβολή % από Αρχή Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Ανεπτυγμένες Αγορές Ευρωζώνη (IG) EUR/USD ΗΠΑ (IG) 1, GBP/USD ΗΠΑ High Yield 2, USD/JPY Spreads 1 έτη Μεταβολή μ.β. USD/CHF Απόδοση στη Λήξη 1 έτη AUD/USD Αναδυόμενες Αγορές ΗΠΑ USD/CAD Ισπανία Γερμανία EUR/JPY Ιταλία EUR/CHF Ιαπωνία Πορτογαλία EUR/GBP Ιρλανδία 62-4 Μ.Βρετανία EUR/NOK Ελλάδα Γαλλία Αναδυόμενες Αγορές Spreads 5 έτη Ισπανία USD/CNY itraxx IG Ευρωζώνη Ιταλία USD/RUB iboxx IG ΗΠΑ Πορτογαλία USD/BRL itraxx HY Ευρωζών Ιρλανδία USD/INR iboxx ΗΥ ΗΠΑ Ελλάδα USD/TRY Δείκτες Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Κλάδοι Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό ΗΠΑ MSCI World, $ 2, Πρώτες ύλες ΗΠΑ S&P 5 2, Τεχνολογία 22.2 Κοινής ωφελείας 1, Dow Jones 26, Υγεία 1, NASDAQ 7, Ενέργεια Russell 2 1, Χρηματοικονομικά VIX Index Ακίνητα S&P 5 Growth 1, Υπηρ. Επικοινωνίας S&P 5 Value 1, Βιομηχανία Ευρώπη STOXX Μη Κυκλικά 17.2 Κυκλικά προϊόντα EUROSTOXX 5 3, Ευρώπη FTSE-1 (UK) 7, Πρώτες ύλες 2, DAX-3 (Γερμανία) 11, Τεχνολογία CAC-4 (Γαλλία) 5, Κοινής ωφελείας SMI (Ελβετία) 9, Υγεία IBEX 35 (Ισπανία) 9, Ενέργεια MIB 3 (Ιταλία) 21, Χρηματοικονομικά MSCI Growth Τηλεπικοινωνίες MSCI Value Βιομηχανία , Ιαπωνία Μη Κυκλικά Κυκλικά προϊόντα 3, , Nikkei 21, Ελλάδα Θεμελιώδη PE EPS Growth P/BV ROE DY ΓΔ '18 '19 '18 '19 '18 '19 '18 '19 '18 '19 FTSE Large Cap 1, S&P % 6.3% % 26.1% 2.% 2.2% FTSE Mid Cap 1, EuroStoxx % 9.1% % 14.8% 3.5% 3.8% Τράπεζες EuroStoxx Bks % 4.3% % 8.6% 5.7% 6.2% MSCI EM, $ 1, Dax % 9.7% % 14.% 3.4% 3.6% MSCI Eastern I FTSE % 4.5% % 2.3% 4.8% 4.9% RTS ($) - Ρωσία 1, Ελλάδα % 1% % 12.9% 4.1% 3.9% ISE 1 - Τουρκία 94, Nikkei % 8.7% % 1.3% 2.1% 2.2% MSCI Latam, $ 2, Ρωσία RTS($) % 2.5% % 25.6% 5.6% 6.3% Bovespa - Βραζιλία 96, World Equities % 6.3% % 2.5% 2.7% 2.9% MSCI Asia, $ Βραζιλία Bovesp % 9.8% % 17.4% 3.5% 3.9% CSI - Κίνα 3, Emerging Marke % 5.7% % 15.4% 3.3% 3.6% Sensen - Ινδία 38, Ινδία Sensex % 23.7% % 22.6% 1.6% % ASX - Αυστραλία 6, Hang Seng Chin % 8.1% % 13.5% 3.8% 4.1% Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό CRB Reuters Χρυσός Dry Baltic Ασήμι Πετρέλαιο Χαλκός Φυσικό Αέριο Αλουμίνιο Σιτάρι Νικέλιο Καλαμπόκι Πηγή: Bloomberg - Factset Τιμές κλεισίματος: 1/4/219 Ασία: 2/4/219 σ. 4

5 Γλωσσάριο Επιτόκια Euribor Libor Ομόλογα European Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ μιας μεγάλης ομάδας τραπεζών της Ευρωζώνης. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 εβδομάδα μέχρι 1 έτος). London Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ των τραπεζών στην αγορά του Λονδίνου. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 ημέρα μέχρι 1 έτος) και σε διάφορα νομίσματα. Απόδοση στη λήξη Η απόδοση που θα λάβει ο επενδυτής αν διακρατήσει το ομόλογο μέχρι τη λήξη [εκφράζεται ως ποσοστό επί τοις 1 (%)]. Spreads 1ετή Bid [price] Ask / Offer [price] Treasuries T-Bill itraxxig Ευρωζώνη iboxx IG ΗΠΑ itraxx HY Ευρωζώνη CDS [Credit Default Swap] Μετοχές Ανεπτυγμένη / Αναδυόμενη αγορά S&P 5 Index Dow Jones Index Η διαφορά της απόδοσης ομολόγων με την απόδοση ενός ομολόγου αναφοράς ίδιας διάρκειας, στην προκειμένη της γερμανικής 1ετίας. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να πουλήσει. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να αγοράσει. Ομόλογο δημοσίου των ΗΠΑ. Έντοκο γραμμάτιο / Ομόλογο δημοσίου βραχυπρόθεσμης διάρκειας. Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS εταιρειών ΗΠΑ επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 6 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών υψηλών αποδόσεων και μεγάλης εμπορευσιμότητας. Συμβόλαιο ανταλλαγής κινδύνου αθέτησης υποχρεώσεων. Πρόκειται για σύμβαση ανταλλαγής στην οποία ο αγοραστής της πραγματοποιεί σειρά πληρωμών προς τον αντισυμβαλλόμενο πωλητή και σε αντάλλαγμα δέχεται εφάπαξ πληρωμή σε περίπτωση που ο εκδότης κάποιου πιστωτικού μέσου αθετήσει την δέσμευση. Δεν υπάρχει επίσημος ορισμός της ανεπτυγμένης αγοράς αλλά γενικά στον χρηματοοικονομικό χώρο, ο όρος αναφέρεται σε χώρες με σχετικά υψηλό βαθμό υποδομής και ανάπτυξης. Ωστόσο οι διάφοροι οίκοι οικονομικής αξιολόγησης (π.χ. MSCI, S&P) έχουν καθορίσει, βάσει επιλεγμένων κριτηρίων, τις χώρες που κατατάσσουν στις ανεπτυγμένες αγορές, σε αντιδιαστολή με τις αναδυόμενες αγορές. Δείκτης 5 μετοχών μεγάλων εταιρειών στις ΗΠΑ, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Ο δείκτης περιλαμβάνει όλους τους βασικούς οικονομικούς κλάδους. Μεταξύ των κριτηρίων για τις μετοχές που περιλαμβάνονται στο δείκτη είναι η κεφαλαιοποίηση, η εμπορευσιμότητα και ο κλάδος στον οποίο ανήκει η εταιρεία. Δείκτης 3 μετοχών στις ΗΠΑ εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip), σταθμισμένων βάσει τιμής. Blue Chip Αναφέρεται στη μετοχή μεγάλης, εθνικά αναγωρισμένης εταιρείας, που είναι ευρέως καταξιωμένη και οικονομικά εύρωστη. NASDAQ Index Μετοχικός δείκτης, περιλαμβάνει μετοχές και παρόμοιου τύπου χρεόγραφα (όπως ADRs) εισηγμένων στο χρηματιστήριο του Nasdaq, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. O δείκτης περιλαμβάνει εταιρίες αμερικάνικες και μη. Russel 2 Index Δείκτης 2 μετοχών εταιριών ΗΠΑ, μικρής κεφαλαιοποίησης. VIX Index S&P 5 Growth Index S&P 5 Value Index STOXX 6 Index EUROSTOXX 5 Index FTSE 1 Index DAX 3 Index CAC 4 Index SMI Index IBEX 35 Index MIB 3 Index Δείκτης μεταβλητότητας της χρηματιστηριακής αγοράς, αντανακλά το "αίσθημα φόβου" των επενδυτών, δείκτης βασισμένος στην τεκμαρτή μεταβλητότητα των δικαιωμάτων (options) στον S&P 5. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που αναμένεται ναέχουν δυναμική ανάπτυξη και ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 6 μετοχών εταιρειών χαμηλής, μεσαίας και υψηλής κεφαλαιοποίησης από 18 διαφορετικές Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης 5 μετοχών εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) από 12 Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης μετοχών των 1 εταιριών με την υψηλότερη κεφαλαιοποίηση του χρηματιστηρίου του Λονδίνου, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης συνολικής απόδοσης (total return) 3 μετοχών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) και διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο της Φρανκφούρτης. Η συνολική απόδοση περιλαμβάνει τα κεφαλαιακά κέρδη, τα μερίσματα και τις επιστροφές κεφαλαίου. Δείκτης μετοχών των 4 μεγαλύτερων εισηγμένων εταιρειών στην Γαλλία, βάσει κεφαλαιοποίησης και εμπορευσιμότητας. Δείκτης μετοχών των μεγαλύτερων και πιο εμπορεύσιμων εταιρειών που διαπραγματεύονται στα χρηματιστήρια της Γενεύης, της Ζυρίχης και της Βασιλείας. Δείκτης 35 μετοχών εταιρειών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα στο χρηματιστήριο της Μαδρίτη, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 3 μετοχών των μεγαλύτερων εισηγμένων εταιριών στο χρηματιστήριο του Μιλάνο. MSCI Growth Index [Europe] Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές εταιρειών που αναμένεται να έχουν ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. MSCI Value Index [Europe] Nikkei Index Γενικός Δείκτης [ΓΔ] FTSE Large Cap Index FTSE Mid Cap Index MSCI EM Index MSCI Eastern Europe Index RTS Index ($) ISE 1 Index MSCI Latam Index Bovespa Index MSCI Index Asia CSI - Κίνα Sensex - Ινδία ASX Αυστραλία CRB Reuters Index Baltic Dry Index PE [Price/Earnings] EPS Growth P/BV [Price/Book Value] ROE [Return On Equity] DY [Dividend Yield] Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 225 μετοχών, εισηγμένων στο Χρηματιστήριο του Τόκιο, σταθμισμένων βάσει τιμής. Ο Γενικός Δείκτης του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Περιλαμβάνει 6 μετοχές, σταθμισμένες βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 25 μετοχών εταιρειών μεγάλης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών και έχουν υψηλή εμπορευσιμότητα. Δείκτης μετοχών μεσαίας κεφαλαιοποίησης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης μετοχών από 23 αναδυόμενες αγορές, περιλαμβάνει πάνω από 8 τίτλους. Δείκτης 51 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Ανατολικής Ευρώπης (Ρωσίας, Πολωνίας, Τσεχίας και Ουγγαρίας). Δείκτης 5 μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Μόσχας στην Ρωσία. Δείκτης 1 μετοχών, βάσει κεφαλαιοποίησης, που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Κωνσταντινούπολης στην Τουρκία. Δείκτης 14 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Λατινικής Αμερικής (Βραζιλίας, Μεξικό, Χιλής, Κολομβίας και Περού). Δείκτης μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο του Σάο Πάολο στην Βραζιλία. Δείκτης μετοχών εταιρειών μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης από οκτώ αναδυόμενες χώρες της Ασίας. Δείκτης 3 A-share μετοχών εισηγμένων στο χρηματιστήριο της Σαγκάης στην Κίνα. Δείκτης αναφοράς του χρηματιστηρίου της Βομβάης στην Ινδία. Δείκτης μετοχών των 2 μεγαλύτερων εταιρειών του χρηματιστηρίου της Αυστραλίας. Δείκτης συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης περίπου 2 εμπορευμάτων. Ο δείκτης που εκφράζει το επίπεδο ναύλων που επικρατεί στην αγορά πλοίων ξηρού φορτίου. Η τρέχουσα τιμή προς τα εκτιμώμενα ετήσια κέρδη, των εταιρειών που συνθέτουν τον δείκτη. Ο εκτιμώμενος ρυθμός αύξησης των κερδών των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η τιμή του δείκτη προς την εκτιμώμενη σταθμισμένη λογιστική αξία των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η απόδοση των Ιδίων Κεφαλαίων. Δείκτης εκτιμώμενων κερδών προς τα ίδια κεφάλαια, εκφράζει πόσο αποδοτικά χρησιμοποιούν οι εταιρείες που συνθέτουν το δείκτη τα κεφάλαιά τους. Η εκτιμώμενη μερισματική απόδοση των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. σ. 5

6 Γνωστοποίηση Το παρόν έντυπο εκδόθηκε από την υπηρεσία Οικονομικής Ανάλυσης και Επενδυτικής Στρατηγικής της Τράπεζας Πειραιώς (εφεξής η «Τράπεζα»), η οποία εποπτεύεται από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα σε συνεργασία με την Τράπεζα της Ελλάδος, και αποστέλλεται ή τίθεται στη διάθεση τρίτων χωρίς να υπάρχει υποχρέωση προς τούτο από το συντάκτη του. Το παρόν κείμενο ή μέρος του δεν μπορεί να αναπαραχθεί με οποιονδήποτε τρόπο χωρίς την προηγούμενη γραπτή έγκριση από τον συντάκτη του. Οι περιλαμβανόμενες στο παρόν πληροφορίες ή απόψεις απευθύνονται σε υφιστάμενους ή δυνητικούς πελάτες με γενικό τρόπο, χωρίς να έχουν λάβει υπ' όψιν τις εξατομικευμένες περιστάσεις, τους επενδυτικούς στόχους, την οικονομική δυνατότητα και την πείρα ή γνώση των πιθανών παραληπτών του παρόντος και, ως εκ τούτου, δεν συνιστούν και δεν πρέπει να εκλαμβάνονται ως πρόταση ή προσφορά για τη διενέργεια συναλλαγών σε χρηματοπιστωτικά μέσα ή νομίσματα, ούτε ως σύσταση ή συμβουλή για τη λήψη επενδυτικών αποφάσεων σχετικά με αυτά. Λαμβάνοντας υπ όψιν τα παραπάνω, ο λήπτης της παρούσας πληροφόρησης πρέπει να προχωρήσει στη δική του έρευνα, ανάλυση και επιβεβαίωση της πληροφορίας που περιέχεται σε αυτό το κείμενο και να αναζητήσει ανεξάρτητες νομικές, φορολογικές και επενδυτικές συμβουλές από επαγγελματίες, πριν προχωρήσει στη λήψη της επενδυτικής του απόφασης. Οι πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν βασίζονται σε πηγές που η Τράπεζα θεωρεί αξιόπιστες και παρατίθενται αυτούσιες, αλλά η Τράπεζα δεν μπορεί να εγγυηθεί την ακρίβεια και πληρότητά τους. Οι απόψεις και εκτιμήσεις που εκτίθενται στο παρόν αφορούν την τάση της εγχώριας και των διεθνών χρηματοοικονομικών αγορών κατά την αναγραφόμενη ημερομηνία (τιμές κλεισίματος) και υπόκεινται σε μεταβολές χωρίς ειδοποίηση. H Τράπεζα ενδέχεται, ωστόσο, να συμπεριλάβει στο παρόν έρευνες στον τομέα των επενδύσεων, οι οποίες έχουν εκπονηθεί από τρίτα πρόσωπα. Στην περίπτωση αυτή, η Τράπεζα δεν τροποποιεί τις ως άνω έρευνες, αλλά τις παραθέτει αυτούσιες και, συνεπώς, δεν αναλαμβάνει οποιαδήποτε ευθύνη για το περιεχόμενο αυτών. Η Τράπεζα δεν υποχρεούται να επικαιροποιεί τις πληροφορίες που εμπεριέχονται στο παρόν. Λαμβάνοντας υπ' όψιν τα ανωτέρω, η Τράπεζα, τα Μέλη του Διοικητικού της Συμβουλίου και τα υπεύθυνα πρόσωπα ουδεμία ευθύνη αναλαμβάνουν ως προς τις πληροφορίες που περιλαμβάνονται στο παρόν ή/και την έκβαση τυχόν επενδυτικών αποφάσεων που λαμβάνονται σύμφωνα με αυτές. Ο Ομιλος της Τράπεζας Πειραιώς είναι ένας οργανισμός με σημαντική ελληνική, αλλά και αυξανόμενη διεθνή παρουσία και μεγάλο εύρος παρεχόμενων επενδυτικών υπηρεσιών. Στο πλαίσιο των επενδυτικών υπηρεσιών που παρέχει η Τράπεζα ή/και άλλες εταιρείες του Ομίλου της ενδέχεται να ανακύψουν περιπτώσεις σύγκρουσης συμφερόντων σε σχέση με τις παρεχόμενες στο παρόν πληροφορίες. Σχετικά επισημαίνεται ότι η Τράπεζα, τα υπεύθυνα πρόσωπα ή/και οι εταιρείες του Ομίλου της μεταξύ άλλων: α) Δεν υπόκεινται σε καμία απαγόρευση όσον αφορά στη διαπραγμάτευση για ίδιο λογαριασμό ή στο πλαίσιο διαχείρισης χαρτοφυλακίου πριν από τη δημοσιοποίηση του παρόντος εντύπου, ή την απόκτηση μετοχών πριν από δημόσια εγγραφή ή την απόκτηση λοιπών κινητών αξιών. β) Ενδέχεται να παρέχουν έναντι αμοιβής υπηρεσίες επενδυτικής τραπεζικής σε κάποιον από τους εκδότες, για τους οποίους τυχόν παρέχονται με το παρόν πληροφορίες. γ) Ενδέχεται να συμμετέχουν στο μετοχικό κεφάλαιο εκδοτών ή να αποκτούν άλλους τίτλους εκδόσεως των εν λόγω εκδοτών ή να έλκουν άλλα χρηματοοικονομικά συμφέροντα από αυτούς. δ) Ενδέχεται να παρέχουν υπηρεσίες ειδικού διαπραγματευτή ή αναδόχου σε κάποιους από τους τυχόν αναφερόμενους στο παρόν εκδότες. ε) Ενδεχομένως να έχουν εκδώσει σημειώματα διαφορετικά ή μη συμβατά με τις πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν. Η Τράπεζα και οι λοιπές εταιρίες του Ομίλου της έχουν θεσπίσει, εφαρμόζουν και διατηρούν αποτελεσματική πολιτική, η οποία αποτρέπει τη δημιουργία καταστάσεων συγκρούσεως συμφερόντων και τη διάδοση των κάθε είδους πληροφοριών μεταξύ των υπηρεσιών ("σινικά τείχη"), καθώς επίσης συμμορφώνονται διαρκώς με τις προβλέψεις και τους κανονισμούς σχετικά με τις προνομιακές πληροφορίες και την κατάχρηση αγοράς. Επίσης, η Τράπεζα βεβαιώνει ότι δεν έχει οποιουδήποτε είδους συμφέρον ή σύγκρουση συμφερόντων με α) οποιαδήποτε άλλη νομική οντότητα ή πρόσωπο που θα μπορούσαν να συμμετάσχουν στην προετοιμασία της παρούσας έρευνας και β) με οποιαδήποτε άλλη νομική οντότητα ή πρόσωπο τα οποία δεν θα μπορούσαν να συμμετάσχουν στην προετοιμασία της παρούσας έρευνας, αλλά που είχαν πρόσβαση στην παρούσα έρευνα πριν από τη δημοσιοποίησή της. Ρητά επισημαίνεται ότι οι επενδύσεις που περιγράφονται στο παρόν έντυπο εμπεριέχουν επενδυτικούς κινδύνους, μεταξύ των οποίων και ο κίνδυνος απώλειας του επενδεδυμένου κεφαλαίου. Ειδικότερα επισημαίνεται ότι: α) τα αριθμητικά στοιχεία αναφέρονται στο παρελθόν και ότι οι προηγούμενες επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, β) εφόσον τα αριθμητικά στοιχεία αποτελούν προσομοίωση προηγούμενων επιδόσεων, οι προηγούμενες αυτές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, γ) η απόδοση ενδέχεται να επηρεαστεί θετικά ή αρνητικά από συναλλαγματικές διακυμάνσεις, σε περίπτωση που τα αριθμητικά στοιχεία είναι εκπεφρασμένα σε ξένο (πλην του ευρώ) νόμισμα, δ) οι τυχόν προβλέψεις σχετικά με τις μελλοντικές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, ε) η φορολογική μεταχείριση των αναφερόμενων στο παρόν πληροφοριών και συναλλαγών εξαρτάται και από τα ατομικά δεδομένα εκάστου επενδυτή και ενδέχεται να μεταβληθεί στο μέλλον. Ως εκ τούτου ο παραλήπτης οφείλει να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς την εκάστοτε εφαρμοστέα φορολογική νομοθεσία. Η διανομή του παρόντος εντύπου εκτός Ελλάδος ή/και σε πρόσωπα διεπόμενα από αλλοδαπό δίκαιο μπορεί να υπόκειται σε περιορισμούς ή απαγορεύσεις σύμφωνα με την εκάστοτε εφαρμοστέα νομοθεσία. Για το λόγο αυτό, ο παραλήπτης του παρόντος καλείται να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς την εκάστοτε εφαρμοστέα νομοθεσία, ώστε να διερευνήσει τυχόν τέτοιους περιορισμούς ή/και απαγορεύσεις. Στοιχεία επικοινωνίας Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική Λεκκός Ηλίας Lekkosi@piraeusbank.gr Τίτλος: Chief Economist Τηλ: Διακουμάκου Ευαγγελία Diakoumakoue@piraeusbank.gr Τηλ: Διαμαντοπούλου Αγάπη Diamantopoulouag@piraeusbank.gr Τηλ: Σιωρά Χριστίνα Siorac@piraeusbank.gr Τηλ: Στεφάνου Κατερίνα Stefanoua@piraeusbank.gr Τηλ: σ. 6