Οι Αγορές Με Μια Ματιά

Save this PDF as:
 WORD  PNG  TXT  JPG

Μέγεθος: px
Εμφάνιση ξεκινά από τη σελίδα:

Download "Οι Αγορές Με Μια Ματιά"

Transcript

1 Οι Αγορές Με Μια Ματιά 10 Ιουλίου 2019 Ομολογιακή Αγορά Απόδοση στη Λήξη 10 έτη Μεταβολή μ.β. % Ημέρας Αρχή Έτους ΗΠΑ Γερμανία Ελλάδα Ισπανία Ιταλία Πορτογαλία Ιρλανδία Spreads 10 έτη Μεταβολή μ.β. Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους Ελλάδα Ισπανία Ιταλία Πορτογαλία Ιρλανδία Αναδ. Αγορές Συνάλλαγμα & Επιτόκια Συνάλλαγμα Μεταβολή % Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους EUR/USD EUR/CHF EUR/GBP EUR/JPY USD/JPY GBP/USD Επιτόκια Κεντρ. Τραπεζών Ποσοστό % ΗΠΑ Ευρωζώνη 0.00 Μ. Βρετανία 0.75 Ιαπωνία Μετοχική Αγορά Μετοχικοί Δείκτες Μεταβολή % Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους S&P Dow Jones NASDAQ STOXX DAX ΓΔ Nikkei MSCI EM, $ Εμπορεύματα & Ναύλα Εμπορεύματα & Ναύλα Τιμή Ημέρας Μεταβολή % Αρχή Έτους Πετρέλαιο Χρυσός Dry Baltic Σημαντικές Οικονομικές Ανακοινώσεις Ημέρας Piraeus Financial Markets Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική Βασ. Σοφίας 94 & Κερασούντος 1 Αθήνα Tel: (+30) Fax: (+30) Ώρα Χώρα Περιοχή Περίοδος Ανακοίνωση Προηγούμενη Εκτίμηση 2:50 JN Jun PPI MoM -0.10% -0.10% 2:50 JN Jun PPI YoY 0.70% 0.40% 4:30 CH Jun CPI YoY 2.70% 2.70% 4:30 CH Jun PPI YoY 0.60% 0.20% 11:30 UK May GDP (MoM) -0.40% 0.30% 11:30 UK May Industrial Production MoM -2.70% 1.40% 11:30 UK May Industrial Production YoY -1.00% 1.00% 12:00 GR Jun CPI YoY 0.20% -- 12:00 GR Jun CPI EU Harmonized YoY 0.60% -- 12:00 GR May Industrial Production YoY -0.80% -- 17:00 US May F Wholesale Inventories MoM 0.40% 0.40% 21:00 US Jun-19 FOMC Meeting Minutes Τιμές κλεισίματος: 09/07/2019 Ασία: 10/07/2019

2 Ανασκόπηση Αγορών Απόδοση 10ετίας Οικονομία Οι νέες διαθέσιμες θέσεις εργασίας (JOLTS Job Openings) στις ΗΠΑ υποχώρησαν τον Μάιο και διαμορφώθηκαν στις 7,323 χιλ ενώ αναμενόταν ενίσχυσή τους στις 7,470 χιλ. Παράλληλα αναθεωρήθηκαν πτωτικά οι νέες διαθέσιμες θέσεις του Απρ σε 7,372 χιλ Ευρωζώνη ΗΠΑ Μετοχικοί Δείκτες Eurostoxx 50 S&P Γενικός Δείκτης ΧΑ Γενικός Δείκτης 800 Εμπορεύματα Πετρέλαιο Χρυσός USD ανά EUR USD ανά EUR 1.10 Μεικτή εικόνα παρουσίασαν τα ευρωπαϊκά κρατικά ομόλογα την Τρίτη. Η απόδοση του γερμανικού 10ετούς ομολόγου ενισχύθηκε 1 μ.β. στο -0,35%. Στην περιφέρεια, οι αποδόσεις των 10ετών ομολόγων υποχώρησαν μεταξύ 2 μ.β. (Ισπανία, Πορτογαλία) και 5 μ.β. (Ιταλία). Σε επανέκδοση πεντηκονταετούς ομολόγου προχώρησε χθες η Ιταλία με σκοπό να αντλήσει 3 δις ευρώ, με την ζήτηση να ξεπερνά τα 17 δις ευρώ. Στον αντίποδα, η απόδοση του 10ετούς ελληνικού ομολόγου ενισχύθηκε 10 μ.β. στο 2,20%. Τα αμερικάνικα κρατικά ομόλογα υποχώρησαν χθες εν αναμονή της διήμερης κατάθεσης του προέδρου της Fed J. Powell ενώπιον της επιτροπής χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών στο Κογκρέσο. Οι αποδόσεις του 10ετούς και του 2ετούς ομολόγου ενισχύθηκαν 2 μ.β. στο 2,06% και στο 1,91%, αντίστοιχα. Ομόλογα Μετοχές Οι ευρωπαϊκές αγορές έκλεισαν σε αρνητικό έδαφος χθες, καθώς η γερμανική εταιρεία χημικών προϊόντων BASF προειδοποίησε για υποχώρηση των κερδών το 2ο τριμ και επιβράδυνση της παγκόσμιας οικονομίας, προκαλώντας υποχώρηση των μετοχών των εταιρειών αυτοκινήτων και χημικών. Ο πανευρωπαϊκός δείκτης STOXX 600 υποχώρησε 0,51% και ο γερμανικός δείκτης DAX υποχώρησε 0,85%. Ο Μ. Senteno πρότεινε στο Eurogroup της Δευτέρας την επανέναρξη των συνομιλιών για την έκδοση ευρωομολόγου, σύμφωνα με το πρακτορείο Reuters, ώστε να περιοριστεί η έκθεση των κρατικών ομολόγων που είναι πιο ακριβά για τις τράπεζες. Μεικτή εικόνα παρουσίασαν οι δείκτες στην Αμερική εν αναμονή των τοποθετήσεων του επικεφαλής της Fed σήμερα. Η RBX Capital υποβάθμισε τη 3M ($165,70, -2%) σε perform από outperform καθώς βλέπει πιέσεις στο μάκρο-οικονομικό περιβάλλον. Η Cisco ($56,34, +0,2%) απέκτησε την Acacia Communications ($64,91, +35%) για $2,6 δις. Υψηλότερα των αναμενόμενων τα οργανικά έσοδα της Pepsico ($131,74, -0,6%) και επιβεβαίωση των στόχων κερδοφορίας για το έτος. H Piper Jaffray ($73,26, -0,8%) βρίσκεται κοντά στην εξαγορά της μη εισηγμένης Sandler O'Neill & Partners για $485 εκ σε μετρητά και μετοχές. Μεικτά πρόσημα σημειώνουν τα ασιατικά χρηματιστήρια, με την προσοχή των επενδυτών στραμμένη στις δηλώσεις του επικεφαλής της Fed σήμερα για πιθανές ενδείξεις ως προς την επόμενη κίνηση των επιτοκίων. Ο δείκτης Nikkei υποχώρησε 0,15%, ενώ 0,44% υποχωρεί ο δείκτης Shanghai Composite. Ο δείκτης τιμών παραγωγού της Κίνας παρέμεινε αμετάβλητος τον Ιουν σε ετήσια βάση ενώ αναμενόταν να ενισχυθεί 0,2%. Αντιθέτως ο δείκτης τιμών καταναλωτή ενισχύθηκε 2,7% σε ετήσια βάση σε συμφωνία με τις προσδοκίες. Στην Ιαπωνία ο δείκτης τιμών παραγωγού υποχώρησε απροσδόκητα τον Ιουν για πρώτη φορά από το 2016 κατά 0,1% ύστερα από προηγούμενη άνοδο 0,6% και αναμενόμενη 0,4%. Εμπορεύματα Το πετρέλαιο ενισχύθηκε χθες για 4η διαδοχική συνεδρίαση λαμβάνοντας ώθηση από τις γεωπολιτικές εντάσεις με το Ιράν που δημιουργούν ανησυχίες για την προσφορά πετρελαίου και τις προσδοκίες για μείωση στα εβδομαδιαία αποθέματα αργού στις ΗΠΑ. Η τιμή του αργού διαμορφώθηκε στα $57,83/βαρέλι σημειώνοντας άνοδο 0,29%. Σε θετικό έδαφος έκλεισε χθες και ο χρυσός με τους επενδυτές να αναμένουν την εξαγγελία του προέδρου της Fed ενώπιον του κογκρέσου που ενδέχεται να προσφέρει ενδείξεις για την πορεία των επιτοκίων τους προσεχείς μήνες. Η τιμή του διαμορφώθηκε στα $1397,59/ουγκιά σημειώνοντας κέρδη 0,15%. Συνάλλαγμα Το δολάριο ενισχύθηκε ελαφρώς έναντι των βασικών νομισμάτων (DXY +0,11%) και έναντι του ευρώ χθες. Η ισοτιμία EURUSD υποχώρησε οριακά, 0,05%, στο 1,1208 (κλείσιμο Ν. Υόρκης). Η στερλίνα υποχώρησε έναντι του δολαρίου (GBPUSD -0,40% στο 1,2465), στα χαμηλότερα επίπεδα από την αρχή του έτους, εν μέσω ανησυχιών για την επιδείνωση της βρετανικής οικονομίας. Τα Σχόλια για τις Αμερικάνικες Μετοχές επιμελείται η Piraeus Securities. σ. 2

3 Οικονομικές Ανακοινώσεις Οικονομικές Ανακοινώσεις Ώρα Χώρα Περιοχή Περίοδος Ανακοίνωση Προηγούμενη Αναθεώρηση Εκτίμηση Πραγματική Δευτ 8-Ιουλ 2:50 JN May P BoP Current Account Balance b b b 2:50 JN May P BoP Current Account Adjusted b b b 2:50 JN May P Trade Balance BoP Basis 98.2b b b 3:00 CH Jun Foreign Reserves $ b -- $ b $ b 9:00 GE May Industrial Production SA MoM -1.90% -2.00% 0.40% 0.30% 9:00 GE May Industrial Production WDA YoY -1.80% -2.30% -3.20% -3.70% 9:00 GE May Trade Balance 17.9b b 20.6b 9:00 GE May Current Account Balance 22.6b 22.9b 12.6b 16.5b 9:00 GE May Exports SA MoM -3.70% -3.40% 0.90% 1.10% 9:00 GE May Imports SA MoM -1.30% -0.90% 0.30% -0.50% 11:30 EC Jul Sentix Investor Confidence :00 US May Consumer Credit $17.497b $17.457b $17.000b $17.086b Τρι 9:00 JN Jun P Machine Tool Orders YoY -27.3% % 17:00 US May JOLTS Job Openings Τετ 10-Ιουλ 2:50 JN Jun PPI MoM -0.10% % -0.50% 2:50 JN Jun PPI YoY 0.70% 0.60% 0.40% -0.10% 4:30 CH Jun CPI YoY 2.70% % 2.70% 4:30 CH Jun PPI YoY 0.60% % 0.00% 11:30 UK May GDP (MoM) -0.40% % -- 11:30 UK May Industrial Production MoM -2.70% % -- 11:30 UK May Industrial Production YoY -1.00% % -- 12:00 GR Jun CPI YoY 0.20% :00 GR Jun CPI EU Harmonized YoY 0.60% :00 GR May Industrial Production YoY -0.80% :00 US May F Wholesale Inventories MoM 0.40% % -- 21:00 US Jun-19 FOMC Meeting Minutes Πεμ 11-Ιουλ 9:00 GE Jun F CPI MoM 0.30% % -- 9:00 GE Jun F CPI YoY 1.60% % -- 12:00 GR Apr Unemployment Rate 18.10% :30 EC ECB Publishes Account of June 5-6 Policy Meeting 15:30 US Jun CPI MoM 0.10% % -- 15:30 US Jun CPI Ex Food and Energy MoM 0.10% % -- 15:30 US Jun CPI YoY 1.80% % -- 15:30 US Jun CPI Ex Food and Energy YoY 2.00% % -- 15:30 US Jul-06 Initial Jobless Claims 221k :30 US Jun-29 Continuing Claims 1686k :30 US Jun Real Avg Hourly Earning YoY 1.30% :00 US Jun Monthly Budget Statement -$207.8b Παρ 12-Ιουλ CH Jun Exports YoY 1.10% % -- CH Jun Imports YoY -8.50% % -- 7:30 JN May F Industrial Production MoM 2.30% :30 JN May F Industrial Production YoY -1.80% :00 EC May Industrial Production SA MoM -0.50% % -- 12:00 EC May Industrial Production WDA YoY -0.40% % -- 15:30 US Jun PPI Final Demand MoM 0.10% % -- 15:30 US Jun PPI Ex Food and Energy MoM 0.20% % -- 15:30 US Jun PPI Final Demand YoY 1.80% :30 US Jun PPI Ex Food and Energy YoY 2.30% Δευτ 15-Ιουλ 5:00 CH Jun Industrial Production YTD YoY 6.00% % -- 5:00 CH Jun Retail Sales YoY 8.60% % -- 5:00 CH 2Q GDP SA QoQ 1.40% % -- 5:00 CH 2Q GDP YoY 6.40% % -- 15:30 US Jul Empire Manufacturing σ. 3

4 Οι Αγορές Αναλυτικά Ομόλογα Κυβερνητικά, Εταιρικά, Δείκτες Τιμές Ομολόγων 7-10 έτη Μεταβολή % από Αρχή Μετοχές Δείκτες Γενικοί / Κλαδικοί, Θεμελιώδη Εμπορεύματα Απόδοση στη Λήξη 2 έτη Μεταβολή μ.β από Αρχή Επιτόκια & Συνάλλαγμα Επιτόκια Libor Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους EUR USD GBP CHF JPY ΗΠΑ ΗΠΑ Εβδομάδας Ευρωζώνη Γερμανία Εβδομάδων Γερμανία Ιαπωνία Μήνα Ιαπωνία Μ.Βρετανία Μηνών ΜΒ Γαλλία Μηνών Ελλάδα ### Μηνών Ισπανία Αναδυόμενες Αγορές Συνάλλαγμα Μεταβολή % από Αρχή Ιταλία Κρατικά ($) Πορτογαλία Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Εταιρικά Ανεπτυγμένες Αγορές Ευρωζώνη (IG) EUR/USD ΗΠΑ (IG) 1, GBP/USD ΗΠΑ High Yield 2, USD/JPY Spreads 10 έτη Μεταβολή μ.β. USD/CHF Απόδοση στη Λήξη 10 έτη AUD/USD Αναδυόμενες Αγορές ΗΠΑ USD/CAD Ισπανία Γερμανία EUR/JPY Ιταλία EUR/CHF Ιαπωνία Πορτογαλία EUR/GBP Ιρλανδία Μ.Βρετανία EUR/NOK Ελλάδα Γαλλία Αναδυόμενες Αγορές Spreads 5 έτη Ισπανία USD/CNY itraxx IG Ευρωζώνη Ιταλία USD/RUB iboxx IG ΗΠΑ Πορτογαλία USD/BRL itraxx HY Ευρωζών Ιρλανδία USD/INR iboxx ΗΥ ΗΠΑ Ελλάδα USD/TRY Δείκτες Μεταβολή % από Αρχή Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό MSCI World, $ 2, ΗΠΑ S&P 500 2, Dow Jones 26, NASDAQ 8, Russell , VIX Index S&P 500 Growth 1, S&P 500 Value 1, Ευρώπη STOXX EUROSTOXX 50 3, FTSE-100 (UK) 7, DAX-30 (Γερμανία) 12, CAC-40 (Γαλλία) 5, SMI (Ελβετία) 9, IBEX 35 (Ισπανία) 9, MIB 30 (Ιταλία) 21, MSCI Growth MSCI Value Ιαπωνία Nikkei 21, Ελλάδα ΓΔ FTSE Large Cap 2, FTSE Mid Cap 1, Τράπεζες MSCI EM, $ 1, MSCI Eastern I RTS ($) - Ρωσία 1, ISE Τουρκία 96, MSCI Latam, $ 2, Bovespa - Βραζιλία 104, MSCI Asia, $ CSI - Κίνα 3, Sensen - Ινδία 38, ASX - Αυστραλία 6, Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ 52 Εβδ Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό CRB Reuters Χρυσός Dry Baltic Ασήμι Πετρέλαιο Χαλκός Φυσικό Αέριο Αλουμίνιο Σιτάρι Νικέλιο Καλαμπόκι Κλάδοι Μεταβολή % από Αρχή Πηγή: Bloomberg - Factset Τιμές κλεισίματος: 09/07/2019 Ασία: 10/07/2019 ΗΠΑ Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Πρώτες ύλες Τεχνολογία 1, Κοινής ωφελείας Υγεία 1, Ενέργεια Χρηματοικονομικά Ακίνητα Υπηρ. Επικοινωνίας Βιομηχανία Μη Κυκλικά Κυκλικά προϊόντα Ευρώπη Πρώτες ύλες 2, Τεχνολογία Κοινής ωφελείας Υγεία Ενέργεια Χρηματοικονομικά Ακίνητα 1, Τηλεπικοινωνίες Βιομηχανία 2, Μη Κυκλικά 3, Κυκλικά προϊόντα 1, Θεμελιώδη 52 Εβδ PE EPS Growth P/BV ROE DY '18 '19 '18 '19 '18 '19 '18 '19 '18 '19 S&P % 11.1% % 27.7% 2.0% 2.1% EuroStoxx % 10.4% % 15.6% 3.5% 3.7% FTSE % 7.9% % 24.1% 4.7% 4.8% Nikkei % 4.4% % 9.8% 2.2% 2.3% Dax % 12.3% % 14.3% 3.3% 3.6% Ελλάδα % 21.2% % 12.9% 3.1% 3.3% Hang Seng Chin % 8.4% % 13.3% 4.1% 4.4% Ινδία Sensex % 15.4% % 22.1% 1.7% 1.9% Βραζιλία Bovesp % 13.3% % 18.0% 3.1% 3.7% Ρωσία RTS($) % 6.5% % 23.3% 5.9% 6.7% Em. Markets % 14.6% % 15.2% 3.4% 3.7% σ. 4

5 Γλωσσάριο Επιτόκια Euribor Libor Ομόλογα European Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ μιας μεγάλης ομάδας τραπεζών της Ευρωζώνης. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 εβδομάδα μέχρι 1 έτος). London Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ των τραπεζών στην αγορά του Λονδίνου. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 ημέρα μέχρι 1 έτος) και σε διάφορα νομίσματα. Απόδοση στη λήξη Η απόδοση που θα λάβει ο επενδυτής αν διακρατήσει το ομόλογο μέχρι τη λήξη [εκφράζεται ως ποσοστό επί τοις 100 (%)]. Spreads 10ετή Bid [price] Ask / Offer [price] Treasuries T-Bill itraxxig Ευρωζώνη iboxx IG ΗΠΑ itraxx HY Ευρωζώνη CDS [Credit Default Swap] Μετοχές Ανεπτυγμένη / Αναδυόμενη αγορά S&P 500 Index Dow Jones Index Η διαφορά της απόδοσης ομολόγων με την απόδοση ενός ομολόγου αναφοράς ίδιας διάρκειας, στην προκειμένη της γερμανικής 10ετίας. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να πουλήσει. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να αγοράσει. Ομόλογο δημοσίου των ΗΠΑ. Έντοκο γραμμάτιο / Ομόλογο δημοσίου βραχυπρόθεσμης διάρκειας. Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS εταιρειών ΗΠΑ επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 60 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών υψηλών αποδόσεων και μεγάλης εμπορευσιμότητας. Συμβόλαιο ανταλλαγής κινδύνου αθέτησης υποχρεώσεων. Πρόκειται για σύμβαση ανταλλαγής στην οποία ο αγοραστής της πραγματοποιεί σειρά πληρωμών προς τον αντισυμβαλλόμενο πωλητή και σε αντάλλαγμα δέχεται εφάπαξ πληρωμή σε περίπτωση που ο εκδότης κάποιου πιστωτικού μέσου αθετήσει την δέσμευση. Δεν υπάρχει επίσημος ορισμός της ανεπτυγμένης αγοράς αλλά γενικά στον χρηματοοικονομικό χώρο, ο όρος αναφέρεται σε χώρες με σχετικά υψηλό βαθμό υποδομής και ανάπτυξης. Ωστόσο οι διάφοροι οίκοι οικονομικής αξιολόγησης (π.χ. MSCI, S&P) έχουν καθορίσει, βάσει επιλεγμένων κριτηρίων, τις χώρες που κατατάσσουν στις ανεπτυγμένες αγορές, σε αντιδιαστολή με τις αναδυόμενες αγορές. Δείκτης 500 μετοχών μεγάλων εταιρειών στις ΗΠΑ, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Ο δείκτης περιλαμβάνει όλους τους βασικούς οικονομικούς κλάδους. Μεταξύ των κριτηρίων για τις μετοχές που περιλαμβάνονται στο δείκτη είναι η κεφαλαιοποίηση, η εμπορευσιμότητα και ο κλάδος στον οποίο ανήκει η εταιρεία. Δείκτης 30 μετοχών στις ΗΠΑ εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip), σταθμισμένων βάσει τιμής. Blue Chip Αναφέρεται στη μετοχή μεγάλης, εθνικά αναγωρισμένης εταιρείας, που είναι ευρέως καταξιωμένη και οικονομικά εύρωστη. NASDAQ Index Μετοχικός δείκτης, περιλαμβάνει μετοχές και παρόμοιου τύπου χρεόγραφα (όπως ADRs) εισηγμένων στο χρηματιστήριο του Nasdaq, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. O δείκτης περιλαμβάνει εταιρίες αμερικάνικες και μη. Russel 2000 Index Δείκτης 2000 μετοχών εταιριών ΗΠΑ, μικρής κεφαλαιοποίησης. VIX Index S&P 500 Growth Index S&P 500 Value Index STOXX 600 Index EUROSTOXX 50 Index FTSE 100 Index DAX 30 Index CAC 40 Index SMI Index IBEX 35 Index MIB 30 Index Δείκτης μεταβλητότητας της χρηματιστηριακής αγοράς, αντανακλά το "αίσθημα φόβου" των επενδυτών, δείκτης βασισμένος στην τεκμαρτή μεταβλητότητα των δικαιωμάτων (options) στον S&P 500. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που αναμένεται ναέχουν δυναμική ανάπτυξη και ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 600 μετοχών εταιρειών χαμηλής, μεσαίας και υψηλής κεφαλαιοποίησης από 18 διαφορετικές Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης 50 μετοχών εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) από 12 Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης μετοχών των 100 εταιριών με την υψηλότερη κεφαλαιοποίηση του χρηματιστηρίου του Λονδίνου, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης συνολικής απόδοσης (total return) 30 μετοχών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) και διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο της Φρανκφούρτης. Η συνολική απόδοση περιλαμβάνει τα κεφαλαιακά κέρδη, τα μερίσματα και τις επιστροφές κεφαλαίου. Δείκτης μετοχών των 40 μεγαλύτερων εισηγμένων εταιρειών στην Γαλλία, βάσει κεφαλαιοποίησης και εμπορευσιμότητας. Δείκτης μετοχών των μεγαλύτερων και πιο εμπορεύσιμων εταιρειών που διαπραγματεύονται στα χρηματιστήρια της Γενεύης, της Ζυρίχης και της Βασιλείας. Δείκτης 35 μετοχών εταιρειών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα στο χρηματιστήριο της Μαδρίτη, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 30 μετοχών των μεγαλύτερων εισηγμένων εταιριών στο χρηματιστήριο του Μιλάνο. MSCI Growth Index [Europe] Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές εταιρειών που αναμένεται να έχουν ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. MSCI Value Index [Europe] Nikkei Index Γενικός Δείκτης [ΓΔ] FTSE Large Cap Index FTSE Mid Cap Index MSCI EM Index MSCI Eastern Europe Index RTS Index ($) ISE 100 Index MSCI Latam Index Bovespa Index MSCI Index Asia CSI - Κίνα Sensex - Ινδία ASX Αυστραλία CRB Reuters Index Baltic Dry Index PE [Price/Earnings] EPS Growth P/BV [Price/Book Value] ROE [Return On Equity] DY [Dividend Yield] Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 225 μετοχών, εισηγμένων στο Χρηματιστήριο του Τόκιο, σταθμισμένων βάσει τιμής. Ο Γενικός Δείκτης του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Περιλαμβάνει 60 μετοχές, σταθμισμένες βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 25 μετοχών εταιρειών μεγάλης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών και έχουν υψηλή εμπορευσιμότητα. Δείκτης μετοχών μεσαίας κεφαλαιοποίησης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης μετοχών από 23 αναδυόμενες αγορές, περιλαμβάνει πάνω από 800 τίτλους. Δείκτης 51 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Ανατολικής Ευρώπης (Ρωσίας, Πολωνίας, Τσεχίας και Ουγγαρίας). Δείκτης 50 μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Μόσχας στην Ρωσία. Δείκτης 100 μετοχών, βάσει κεφαλαιοποίησης, που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Κωνσταντινούπολης στην Τουρκία. Δείκτης 140 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Λατινικής Αμερικής (Βραζιλίας, Μεξικό, Χιλής, Κολομβίας και Περού). Δείκτης μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο του Σάο Πάολο στην Βραζιλία. Δείκτης μετοχών εταιρειών μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης από οκτώ αναδυόμενες χώρες της Ασίας. Δείκτης 300 A-share μετοχών εισηγμένων στο χρηματιστήριο της Σαγκάης στην Κίνα. Δείκτης αναφοράς του χρηματιστηρίου της Βομβάης στην Ινδία. Δείκτης μετοχών των 200 μεγαλύτερων εταιρειών του χρηματιστηρίου της Αυστραλίας. Δείκτης συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης περίπου 20 εμπορευμάτων. Ο δείκτης που εκφράζει το επίπεδο ναύλων που επικρατεί στην αγορά πλοίων ξηρού φορτίου. Η τρέχουσα τιμή προς τα εκτιμώμενα ετήσια κέρδη, των εταιρειών που συνθέτουν τον δείκτη. Ο εκτιμώμενος ρυθμός αύξησης των κερδών των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η τιμή του δείκτη προς την εκτιμώμενη σταθμισμένη λογιστική αξία των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η απόδοση των Ιδίων Κεφαλαίων. Δείκτης εκτιμώμενων κερδών προς τα ίδια κεφάλαια, εκφράζει πόσο αποδοτικά χρησιμοποιούν οι εταιρείες που συνθέτουν το δείκτη τα κεφάλαιά τους. Η εκτιμώμενη μερισματική απόδοση των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. σ. 5

6 Γνωστοποίηση Το παρόν έντυπο εκδόθηκε από την υπηρεσία Οικονομικής Ανάλυσης και Επενδυτικής Στρατηγικής της Τράπεζας Πειραιώς (εφεξής η «Τράπεζα»), η οποία εποπτεύεται από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα σε συνεργασία με την Τράπεζα της Ελλάδος, και αποστέλλεται ή τίθεται στη διάθεση τρίτων χωρίς να υπάρχει υποχρέωση προς τούτο από το συντάκτη του. Το παρόν κείμενο ή μέρος του δεν μπορεί να αναπαραχθεί με οποιονδήποτε τρόπο χωρίς την προηγούμενη γραπτή έγκριση από τον συντάκτη του. Οι περιλαμβανόμενες στο παρόν πληροφορίες ή απόψεις απευθύνονται σε υφιστάμενους ή δυνητικούς πελάτες με γενικό τρόπο, χωρίς να έχουν λάβει υπ' όψιν τις εξατομικευμένες περιστάσεις, τους επενδυτικούς στόχους, την οικονομική δυνατότητα και την πείρα ή γνώση των πιθανών παραληπτών του παρόντος και, ως εκ τούτου, δεν συνιστούν και δεν πρέπει να εκλαμβάνονται ως πρόταση ή προσφορά για τη διενέργεια συναλλαγών σε χρηματοπιστωτικά μέσα ή νομίσματα, ούτε ως σύσταση ή συμβουλή για τη λήψη επενδυτικών αποφάσεων σχετικά με αυτά. Λαμβάνοντας υπ όψιν τα παραπάνω, ο λήπτης της παρούσας πληροφόρησης πρέπει να προχωρήσει στη δική του έρευνα, ανάλυση και επιβεβαίωση της πληροφορίας που περιέχεται σε αυτό το κείμενο και να αναζητήσει ανεξάρτητες νομικές, φορολογικές και επενδυτικές συμβουλές από επαγγελματίες, πριν προχωρήσει στη λήψη της επενδυτικής του απόφασης. Οι πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν βασίζονται σε πηγές που η Τράπεζα θεωρεί αξιόπιστες και παρατίθενται αυτούσιες, αλλά η Τράπεζα δεν μπορεί να εγγυηθεί την ακρίβεια και πληρότητά τους. Οι απόψεις και εκτιμήσεις που εκτίθενται στο παρόν αφορούν την τάση της εγχώριας και των διεθνών χρηματοοικονομικών αγορών κατά την αναγραφόμενη ημερομηνία (τιμές κλεισίματος) και υπόκεινται σε μεταβολές χωρίς ειδοποίηση. H Τράπεζα ενδέχεται, ωστόσο, να συμπεριλάβει στο παρόν έρευνες στον τομέα των επενδύσεων, οι οποίες έχουν εκπονηθεί από τρίτα πρόσωπα. Στην περίπτωση αυτή, η Τράπεζα δεν τροποποιεί τις ως άνω έρευνες, αλλά τις παραθέτει αυτούσιες και, συνεπώς, δεν αναλαμβάνει οποιαδήποτε ευθύνη για το περιεχόμενο αυτών. Η Τράπεζα δεν υποχρεούται να επικαιροποιεί τις πληροφορίες που εμπεριέχονται στο παρόν. Λαμβάνοντας υπ' όψιν τα ανωτέρω, η Τράπεζα, τα Μέλη του Διοικητικού της Συμβουλίου και τα υπεύθυνα πρόσωπα ουδεμία ευθύνη αναλαμβάνουν ως προς τις πληροφορίες που περιλαμβάνονται στο παρόν ή/και την έκβαση τυχόν επενδυτικών αποφάσεων που λαμβάνονται σύμφωνα με αυτές. Ο Ομιλος της Τράπεζας Πειραιώς είναι ένας οργανισμός με σημαντική ελληνική, αλλά και αυξανόμενη διεθνή παρουσία και μεγάλο εύρος παρεχόμενων επενδυτικών υπηρεσιών. Στο πλαίσιο των επενδυτικών υπηρεσιών που παρέχει η Τράπεζα ή/και άλλες εταιρείες του Ομίλου της ενδέχεται να ανακύψουν περιπτώσεις σύγκρουσης συμφερόντων σε σχέση με τις παρεχόμενες στο παρόν πληροφορίες. Σχετικά επισημαίνεται ότι η Τράπεζα, τα υπεύθυνα πρόσωπα ή/και οι εταιρείες του Ομίλου της μεταξύ άλλων: α) Δεν υπόκεινται σε καμία απαγόρευση όσον αφορά στη διαπραγμάτευση για ίδιο λογαριασμό ή στο πλαίσιο διαχείρισης χαρτοφυλακίου πριν από τη δημοσιοποίηση του παρόντος εντύπου, ή την απόκτηση μετοχών πριν από δημόσια εγγραφή ή την απόκτηση λοιπών κινητών αξιών. β) Ενδέχεται να παρέχουν έναντι αμοιβής υπηρεσίες επενδυτικής τραπεζικής σε κάποιον από τους εκδότες, για τους οποίους τυχόν παρέχονται με το παρόν πληροφορίες. γ) Ενδέχεται να συμμετέχουν στο μετοχικό κεφάλαιο εκδοτών ή να αποκτούν άλλους τίτλους εκδόσεως των εν λόγω εκδοτών ή να έλκουν άλλα χρηματοοικονομικά συμφέροντα από αυτούς. δ) Ενδέχεται να παρέχουν υπηρεσίες ειδικού διαπραγματευτή ή αναδόχου σε κάποιους από τους τυχόν αναφερόμενους στο παρόν εκδότες. ε) Ενδεχομένως να έχουν εκδώσει σημειώματα διαφορετικά ή μη συμβατά με τις πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν. Η Τράπεζα και οι λοιπές εταιρίες του Ομίλου της έχουν θεσπίσει, εφαρμόζουν και διατηρούν αποτελεσματική πολιτική, η οποία αποτρέπει τη δημιουργία καταστάσεων συγκρούσεως συμφερόντων και τη διάδοση των κάθε είδους πληροφοριών μεταξύ των υπηρεσιών ("σινικά τείχη"), καθώς επίσης συμμορφώνονται διαρκώς με τις προβλέψεις και τους κανονισμούς σχετικά με τις προνομιακές πληροφορίες και την κατάχρηση αγοράς. Επίσης, η Τράπεζα βεβαιώνει ότι δεν έχει οποιουδήποτε είδους συμφέρον ή σύγκρουση συμφερόντων με α) οποιαδήποτε άλλη νομική οντότητα ή πρόσωπο που θα μπορούσαν να συμμετάσχουν στην προετοιμασία της παρούσας έρευνας και β) με οποιαδήποτε άλλη νομική οντότητα ή πρόσωπο τα οποία δεν θα μπορούσαν να συμμετάσχουν στην προετοιμασία της παρούσας έρευνας, αλλά που είχαν πρόσβαση στην παρούσα έρευνα πριν από τη δημοσιοποίησή της. Ρητά επισημαίνεται ότι οι επενδύσεις που περιγράφονται στο παρόν έντυπο εμπεριέχουν επενδυτικούς κινδύνους, μεταξύ των οποίων και ο κίνδυνος απώλειας του επενδεδυμένου κεφαλαίου. Ειδικότερα επισημαίνεται ότι: α) τα αριθμητικά στοιχεία αναφέρονται στο παρελθόν και ότι οι προηγούμενες επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, β) εφόσον τα αριθμητικά στοιχεία αποτελούν προσομοίωση προηγούμενων επιδόσεων, οι προηγούμενες αυτές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, γ) η απόδοση ενδέχεται να επηρεαστεί θετικά ή αρνητικά από συναλλαγματικές διακυμάνσεις, σε περίπτωση που τα αριθμητικά στοιχεία είναι εκπεφρασμένα σε ξένο (πλην του ευρώ) νόμισμα, δ) οι τυχόν προβλέψεις σχετικά με τις μελλοντικές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, ε) η φορολογική μεταχείριση των αναφερόμενων στο παρόν πληροφοριών και συναλλαγών εξαρτάται και από τα ατομικά δεδομένα εκάστου επενδυτή και ενδέχεται να μεταβληθεί στο μέλλον. Ως εκ τούτου ο παραλήπτης οφείλει να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς την εκάστοτε εφαρμοστέα φορολογική νομοθεσία. Η διανομή του παρόντος εντύπου εκτός Ελλάδος ή/και σε πρόσωπα διεπόμενα από αλλοδαπό δίκαιο μπορεί να υπόκειται σε περιορισμούς ή απαγορεύσεις σύμφωνα με την εκάστοτε εφαρμοστέα νομοθεσία. Για το λόγο αυτό, ο παραλήπτης του παρόντος καλείται να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς την εκάστοτε εφαρμοστέα νομοθεσία, ώστε να διερευνήσει τυχόν τέτοιους περιορισμούς ή/και απαγορεύσεις. Στοιχεία επικοινωνίας Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική Λεκκός Ηλίας Τίτλος: Chief Economist Τηλ: Διακουμάκου Ευαγγελία Τηλ: Διαμαντοπούλου Αγάπη Τηλ: Σιωρά Χριστίνα Τηλ: Στεφάνου Κατερίνα Τηλ: σ. 6