Οι Αγορές Με Μια Ματιά

Transcript

1 Οι Αγορές Με Μια Ματιά 26 Ιουνίου 2019 Ομολογιακή Αγορά Απόδοση στη Λήξη 10 έτη Μεταβολή μ.β. % Ημέρας Αρχή Έτους ΗΠΑ Γερμανία Ελλάδα Ισπανία Ιταλία Πορτογαλία Ιρλανδία Spreads 10 έτη Μεταβολή μ.β. Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους Ελλάδα Ισπανία Ιταλία Πορτογαλία Ιρλανδία Αναδ. Αγορές Συνάλλαγμα & Επιτόκια Συνάλλαγμα Μεταβολή % Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους EUR/USD EUR/CHF EUR/GBP EUR/JPY USD/JPY GBP/USD Επιτόκια Κεντρ. Τραπεζών Ποσοστό % ΗΠΑ Ευρωζώνη 0.00 Μ. Βρετανία 0.75 Ιαπωνία Μετοχική Αγορά Μετοχικοί Δείκτες Μεταβολή % Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους S&P Dow Jones NASDAQ STOXX DAX ΓΔ Nikkei MSCI EM, $ Εμπορεύματα & Ναύλα Εμπορεύματα & Ναύλα Τιμή Ημέρας Μεταβολή % Αρχή Έτους Πετρέλαιο Χρυσός Dry Baltic Σημαντικές Οικονομικές Ανακοινώσεις Ημέρας Piraeus Financial Markets Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική Βασ. Σοφίας 94 & Κερασούντος 1 Αθήνα Tel: (+30) Fax: (+30) pcom@piraeusbank.gr Ώρα Χώρα Περιοχή Περίοδος Ανακοίνωση Προηγούμενη Εκτίμηση 9:00 GE Jul GfK Consumer Confidence :30 US May P Durable Goods Orders -2.10% -0.20% 15:30 US May P Durables Ex Transportation 0.00% 0.10% 15:30 US May P Cap Goods Orders Nondef Ex Air -1.00% 0.10% 15:30 US May Advance Goods Trade Balance -$72.1b -$71.8b 15:30 US May Retail Inventories MoM 0.50% 0.30% 15:30 US May P Wholesale Inventories MoM 0.80% 0.50% Τιμές κλεισίματος: 25/06/2019 Ασία: 26/06/2019

2 Ανασκόπηση Αγορών Οικονομία Απόδοση 10ετίας Ευρωζώνη ΗΠΑ 1.8 Μετοχικοί Δείκτες Eurostoxx 50 S&P Γενικός Δείκτης ΧΑ Γενικός Δείκτης 720 Εμπορεύματα Πετρέλαιο Χρυσός USD ανά EUR USD ανά EUR 1.09 Στις ΗΠΑ, ο δείκτης FHFA τιμών αγοράς κατοικιών ενισχύθηκε 0,4% τον Απρ σε μηνιαία, με τους αναλυτές να αναμένουν αύξηση 0,2%. Ο ετήσιος ρυθμός αύξησης των τιμών κατοικιών στις 20 μεγαλύτερες πόλεις των ΗΠΑ επιβραδύνθηκε τον Απρ για 13ο συνεχόμενο μήνα. Συγκεκριμένα, ο δείκτης S&P CoreLogic Case-Shiller ενισχύθηκε με τον πιο αδύναμο ρυθμό από το 2012, 2,54%, μετά από άνοδο 2,61% που είχε καταγράψει τον προηγούμενο μήνα, σύμφωνα με τα πτωτικά αναθεωρημένα στοιχεία του Μαρ. Οι πωλήσεις νέων κατοικιών υποχώρησαν το Μάιο για 2ο διαδοχικό μήνα. Καταγράφοντας πτώση 7,8% υποχώρησαν σε χαμηλό 5 μηνών και διαμορφώθηκαν στις 626 χιλ ενώ αναμενόταν ενίσχυσή τους 1,6%. Αναθεωρήθηκαν ωστόσο ανοδικά τα στοιχεία του Απρ με την πτώση να διαμορφώνεται σε -3,7% από -6,9% που είχε αρχικά εκτιμηθεί. Στις ΗΠΑ ο δείκτης εμπιστοσύνης καταναλωτή του Conference Board υποχώρησε τον Ιουν περισσότερο του αναμενόμενου με αμφότερους τους υποδείκτες των προσδοκιών και των τρεχουσών συνθηκών να σημειώνουν πτώση. Συγκεκριμένα, ο δείκτης εμπιστοσύνης καταναλωτή διαμορφώθηκε στο 121,5 έναντι εκτιμήσεων για οριακή υποχώρηση στο 131. Ο δείκτης μεταποίησης Richmond Fed τον Ιουν σημείωσε πτώση μικρότερη της αναμενόμενης και διαμορφώθηκε στο 3 έναντι εκτιμήσεων για υποχώρησή του στο 2. Ομόλογα Μεικτή εικόνα παρουσίασαν τα ευρωπαϊκά κρατικά ομόλογα την Τρίτη. Η απόδοση του γερμανικού 10ετούς ομολόγου υποχώρησε 2 μ.β. στο -0,33%, αν και ενδοσυνεδριακά υποχώρησε έως το -0,335%, νέο ιστορικό χαμηλό. Οι αντίστοιχες αποδόσεις στην περιφέρεια διαμορφώθηκαν μεταξύ -4 μ.β. (Πορτογαλία) και +5 μ.β. (Ελλάδα). Μεικτή ήταν και η εικόνα για τα αμερικάνικα κρατικά ομόλογα χθες με τις γεωπολιτικές εντάσεις να παραμένουν και μετά τα μεικτά μακροοικονομικά στοιχεία που ανακοινώθηκαν στις ΗΠΑ. Η απόδοση του 10ετους ομολόγου υποχώρησε 3 μ.β. στο 1,99% ενώ του 2ετούς ομολόγου έκλεισε αμετάβλητη στο 1,73%. Μετοχές Πτώση κατέγραψαν οι ευρωπαϊκοί μετοχικοί δείκτες χθες μετά την απόφαση του D. Trump να επιβάλει επιπλέον κυρώσεις στο Ιράν. Η προσοχή των επενδυτών στράφηκε επίσης στην επικείμενη συνάντηση με τον Κινέζο ομόλογό του J. Xi στη Σύνοδο των G20. Ο πανευρωπαϊκός δείκτης Stoxx Europe 600 υποχώρησε 0,10% και ο γερμανικός DAX σημείωσε απώλειες 0,38%. Τις μεγαλύτερες πιέσεις δέχθηκε ο κλάδος των κυκλικών προϊόντων ενώ σε θετικό έδαφος έκλεισαν οι κλάδοι των πρώτων υλών, της τεχνολογίας και της υγείας. Οριακή άνοδο σημείωσε στο χρηματιστήριο του Λονδίνου (FTSE ,08%). Πτωτικά κινήθηκαν οι δείκτες στην Αμερική μετά από σχόλια αξιωματούχων της Fed που σηματοδότησαν μια πιο ήπια χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής σε σχέση με αυτή που τιμολογεί η αγορά. Η AbbVie ($65,70, - 16,2%) εξαγόρασε την Allergan ($162,43, +25,3%) για $83 δις σε μετρητά και μετοχές, συμπεριλαμβανομένου του χρέους. Η Lennar ($48,22, -6,2%) ανακοίνωσε κέρδη και έσοδα υψηλότερα των αναμενομένων με τις παραδόσεις νέων κατοικιών να αυξάνονται 5% σε σχέση με πέρυσι. Η FedEx ($155,98, -3%) κατέθεσε μήνυση κατά της αμερικανικής κυβέρνησης για τον αποκλεισμό των εξαγωγών σε ορισμένες κινεζικές εταιρίες. Πτωτικές κινήσεις σημειώνονται σήμερα στα περισσότερα ασιατικά χρηματιστήρια, καθώς ο επικεφαλής της Fed J. Powel, στην χθεσινή του ομιλία ανέφερε ότι η ομοσπονδιακή τράπεζα είναι προστατευμένη από βραχυπρόθεσμες πολιτικές πιέσεις, μετριάζοντας έτσι τις προσδοκίες για μια επιθετική χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής της Fed. Ο δείκτης Nikkei υποχώρησε 0,51% ενώ ο Shanghai Composite σημειώνει πτώση 0,19%. Εμπορεύματα Με μικρές απώλειες έκλεισε χθες το πετρέλαιο μετά από 3 διαδοχικές ημέρες ανόδου εν μέσω κλιμάκωσης των εντάσεων μεταξύ ΗΠΑ - Ιράν. Η τιμή του αργού διαμορφώθηκε στα $57,83/βαρέλι καταγράφοντας απώλειες 0,12%. Σε θετικό έδαφος έκλεισε χθες ο χρυσός για 6η συνεχόμενη συνεδρίαση με την τιμή του να διαμορφώνεται στα $1423,45/ουγκιά, σε υψηλό 6 ετών, σημειώνοντας κέρδη 0,26%. Συνάλλαγμα Το δολάριο ενισχύθηκε χθες ελαφρώς έναντι ενός καλαθιού νομισμάτων (DXY +0,17%) και έναντι του ευρώ με την ισοτιμία EURUSD να υποχωρεί 0,28% και να διαμορφώνεται στο 1,1367 (κλείσιμο Ν. Υόρκης). Ο πρόεδρος της Fed του St. Louis J. Bullard, σε ομιλία του, υποβάθμισε την ανάγκη για μείωση των επιτοκίων κατά 50 μ.β. στην επόμενη συνεδρίαση της Fed, θεωρώντας ότι μια τέτοια μείωση θα ήταν υπερβολική καθώς η κατάσταση της οικονομίας δεν το απαιτεί, ενώ τάχτηκε υπέρ μιας μικρότερης μείωσης ως δικλίδα ασφαλείας. Τα Σχόλια για τις Αμερικάνικες Μετοχές επιμελείται η Piraeus Securities. σ. 2

3 Οικονομικές Ανακοινώσεις Εταιρικά Αποτελέσματα Οικονομικές Ανακοινώσεις Ώρα Χώρα Περιοχή Περίοδος Ανακοίνωση Προηγούμενη Αναθεώρηση Εκτίμηση Πραγματική Δευ 24-Ιουν 11:00 GE Jun IFO Business Climate :00 GE Jun IFO Expectations :30 US May Chicago Fed Nat Activity Index :30 US Jun Dallas Fed Manf. Activity Τρι 2:50 JN BOJ Minutes of April Policy Meeting 16:00 US Apr FHFA House Price Index MoM 0.10% % 0.40% 16:00 US Apr S&P CoreLogic CS 20-City MoM SA 0.09% 0.32% 0.10% 0.00% 16:00 US Apr S&P CoreLogic CS US HPI YoY NSA 3.72% 3.65% 3.50% 3.54% 17:00 US Jun Richmond Fed Manufact. Index :00 US May New Home Sales MoM -6.90% -3.70% 1.60% -7.80% 17:00 US Jun Conf. Board Consumer Confidence :00 US Jun Conf. Board Expectations Τετ 26-Ιουν 9:00 GE Jul GfK Consumer Confidence :30 US May P Durable Goods Orders -2.10% % -- 15:30 US May P Durables Ex Transportation 0.00% % -- 15:30 US May P Cap Goods Orders Nondef Ex Air -1.00% % -- 15:30 US May Advance Goods Trade Balance -$72.1b -- -$71.8b -- 15:30 US May Retail Inventories MoM 0.50% 0.50% 0.30% -- 15:30 US May P Wholesale Inventories MoM 0.80% % -- Πεμ 27-Ιουν 2:50 JN May Retail Sales YoY 0.50% 0.40% 1.20% -- 2:50 JN May Retail Sales MoM 0.00% -0.10% 0.60% -- 12:00 EC Jun Economic Confidence :00 EC Jun Business Climate Indicator :00 GE Jun P CPI MoM 0.20% % -- 15:00 GE Jun P CPI YoY 1.40% % -- 15:30 US 1Q T GDP Annualized QoQ 3.10% % -- 15:30 US 1Q T Personal Consumption 1.30% % -- 15:30 US Jun-22 Initial Jobless Claims 216k :30 US Jun-15 Continuing Claims 1662k :30 US 1Q T Core PCE QoQ 1.00% :00 US May Pending Home Sales MoM -1.50% % -- Παρ 28-Ιουν 2:30 JN May Jobless Rate 2.40% % -- 2:50 JN May P Industrial Production MoM 0.60% % -- 2:50 JN May P Industrial Production YoY -1.10% % -- 11:30 UK 1Q F GDP QoQ 0.50% % -- 11:30 UK 1Q F GDP YoY 1.80% % -- 12:00 EC Jun A CPI Core YoY 0.80% % -- 12:00 EC Jun CPI Estimate YoY 1.20% % -- 12:00 GR Apr Retail Sales YoY 5.10% :30 US May Personal Income 0.50% % -- 15:30 US May Personal Spending 0.30% % -- 15:30 US May Real Personal Spending 0.00% :30 US May PCE Core Deflator MoM 0.20% % -- 15:30 US May PCE Core Deflator YoY 1.60% % -- 16:45 US Jun MNI Chicago PMI :00 US Jun F U. of Mich. Sentiment :00 US Jun F U. of Mich. Current Conditions :00 US Jun F U. of Mich. Expectations Κυρ 30-Ιουν 4:00 CH Jun Manufacturing PMI :00 CH Jun Non-manufacturing PMI Δευ 1-Ιουλ 3:30 JN Jun F Markit Japan PMI Mfg :45 CH Jun Caixin China PMI Mfg :55 GE Jun F Markit/BME Germany Manufacturing PMI :55 GE Jun Unemployment Claims Rate SA 5.00% :00 EC Jun F Markit Eurozone Manufacturing PMI :00 GR Jun Markit Greece Manufacturing PMI :00 EC May M3 Money Supply YoY 4.70% :00 EC May Unemployment Rate 7.60% :45 US Jun F Markit US Manufacturing PMI :00 US Jun ISM Manufacturing :00 US May Construction Spending MoM 0.00% Ανακοινώσεις Εταιρικών Αποτελεσμάτων 26/06/2019 Ώρα Εταιρία EPS Εκτίμηση Bef-mkt Ihs Markit Ltd Bef-mkt General Mills Inc :30 Paychex Inc σ. 3

4 Οι Αγορές Αναλυτικά Ομόλογα Κυβερνητικά, Εταιρικά, Δείκτες Τιμές Ομολόγων 7-10 έτη Μεταβολή % από Αρχή Μετοχές Δείκτες Γενικοί / Κλαδικοί, Θεμελιώδη Εμπορεύματα Απόδοση στη Λήξη 2 έτη Μεταβολή μ.β από Αρχή Επιτόκια & Συνάλλαγμα Επιτόκια Libor Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους EUR USD GBP CHF JPY ΗΠΑ ΗΠΑ Εβδομάδας Ευρωζώνη Γερμανία Εβδομάδων Γερμανία Ιαπωνία Μήνα Ιαπωνία Μ.Βρετανία Μηνών ΜΒ Γαλλία Μηνών Ελλάδα ### Μηνών Ισπανία Αναδυόμενες Αγορές Συνάλλαγμα Μεταβολή % από Αρχή Ιταλία Κρατικά ($) Πορτογαλία Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Εταιρικά Ανεπτυγμένες Αγορές Ευρωζώνη (IG) EUR/USD ΗΠΑ (IG) 1, GBP/USD ΗΠΑ High Yield 2, USD/JPY Spreads 10 έτη Μεταβολή μ.β. USD/CHF Απόδοση στη Λήξη 10 έτη AUD/USD Αναδυόμενες Αγορές ΗΠΑ USD/CAD Ισπανία Γερμανία EUR/JPY Ιταλία EUR/CHF Ιαπωνία Πορτογαλία EUR/GBP Ιρλανδία Μ.Βρετανία EUR/NOK Ελλάδα Γαλλία Αναδυόμενες Αγορές Spreads 5 έτη Ισπανία USD/CNY itraxx IG Ευρωζώνη Ιταλία USD/RUB iboxx IG ΗΠΑ Πορτογαλία USD/BRL itraxx HY Ευρωζών Ιρλανδία USD/INR iboxx ΗΥ ΗΠΑ Ελλάδα USD/TRY Δείκτες Μεταβολή % από Αρχή Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό MSCI World, $ 2, ΗΠΑ S&P 500 2, Dow Jones 26, NASDAQ 7, Russell , VIX Index S&P 500 Growth 1, S&P 500 Value 1, Ευρώπη STOXX EUROSTOXX 50 3, FTSE-100 (UK) 7, DAX-30 (Γερμανία) 12, CAC-40 (Γαλλία) 5, SMI (Ελβετία) 9, IBEX 35 (Ισπανία) 9, MIB 30 (Ιταλία) 21, MSCI Growth MSCI Value Ιαπωνία Nikkei 21, Ελλάδα 52 Εβδ ΓΔ FTSE Large Cap 2, FTSE Mid Cap 1, Τράπεζες MSCI EM, $ 1, Θεμελιώδη '18 '19 '18 '19 '18 '19 '18 '19 '18 '19 S&P % 4.1% % 26.9% 1.9% 2.1% MSCI Eastern I EuroStoxx % 8.2% % 15.0% 3.4% 3.6% RTS ($) - Ρωσία 1, FTSE % 4.4% % 24.5% 4.8% 4.8% ISE Τουρκία 95, Nikkei % 4.1% % 10.1% 2.1% 2.1% MSCI Latam, $ 2, Dax % 7.6% % 13.8% 3.3% 3.4% Ελλάδα % 27.1% % 12.4% 3.9% 3.9% Bovespa - Βραζιλία 100, Hang Seng Chin % 6.5% % 13.4% 3.8% 4.0% MSCI Asia, $ Ινδία Sensex % 24.1% % 21.8% 1.4% 1.8% CSI - Κίνα 3, Βραζιλία Bovesp % 8.5% % 17.4% 3.6% 3.7% Sensen - Ινδία 39, Ρωσία RTS($) % 0.7% % 25.9% 5.5% 6.2% ASX - Αυστραλία 6, Em. Markets % 3.1% % 15.0% 3.3% 3.5% Μεταβολή % από Αρχή PE EPS Growth P/BV ROE DY 52 Εβδ Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό CRB Reuters Χρυσός Dry Baltic Ασήμι Πετρέλαιο Χαλκός Φυσικό Αέριο Αλουμίνιο Σιτάρι Νικέλιο Καλαμπόκι Κλάδοι Μεταβολή % από Αρχή Τιμές κλεισίματος: 25/06/2019 Ασία: 26/06/2019 ΗΠΑ Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Πρώτες ύλες Τεχνολογία 1, Κοινής ωφελείας Υγεία 1, Ενέργεια Χρηματοικονομικά Ακίνητα Υπηρ. Επικοινωνίας Βιομηχανία Μη Κυκλικά Κυκλικά προϊόντα Ευρώπη 52 Εβδ Πρώτες ύλες 2, Τεχνολογία Κοινής ωφελείας Υγεία Ενέργεια Χρηματοικονομικά Ακίνητα 1, Τηλεπικοινωνίες Βιομηχανία 2, Μη Κυκλικά 3, Κυκλικά προϊόντα 1, Πηγή: Bloomberg - Factset σ. 4

5 Γλωσσάριο Επιτόκια Euribor Libor Ομόλογα European Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ μιας μεγάλης ομάδας τραπεζών της Ευρωζώνης. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 εβδομάδα μέχρι 1 έτος). London Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ των τραπεζών στην αγορά του Λονδίνου. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 ημέρα μέχρι 1 έτος) και σε διάφορα νομίσματα. Απόδοση στη λήξη Η απόδοση που θα λάβει ο επενδυτής αν διακρατήσει το ομόλογο μέχρι τη λήξη [εκφράζεται ως ποσοστό επί τοις 100 (%)]. Spreads 10ετή Bid [price] Ask / Offer [price] Treasuries T-Bill itraxxig Ευρωζώνη iboxx IG ΗΠΑ itraxx HY Ευρωζώνη CDS [Credit Default Swap] Μετοχές Ανεπτυγμένη / Αναδυόμενη αγορά S&P 500 Index Dow Jones Index Η διαφορά της απόδοσης ομολόγων με την απόδοση ενός ομολόγου αναφοράς ίδιας διάρκειας, στην προκειμένη της γερμανικής 10ετίας. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να πουλήσει. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να αγοράσει. Ομόλογο δημοσίου των ΗΠΑ. Έντοκο γραμμάτιο / Ομόλογο δημοσίου βραχυπρόθεσμης διάρκειας. Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS εταιρειών ΗΠΑ επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 60 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών υψηλών αποδόσεων και μεγάλης εμπορευσιμότητας. Συμβόλαιο ανταλλαγής κινδύνου αθέτησης υποχρεώσεων. Πρόκειται για σύμβαση ανταλλαγής στην οποία ο αγοραστής της πραγματοποιεί σειρά πληρωμών προς τον αντισυμβαλλόμενο πωλητή και σε αντάλλαγμα δέχεται εφάπαξ πληρωμή σε περίπτωση που ο εκδότης κάποιου πιστωτικού μέσου αθετήσει την δέσμευση. Δεν υπάρχει επίσημος ορισμός της ανεπτυγμένης αγοράς αλλά γενικά στον χρηματοοικονομικό χώρο, ο όρος αναφέρεται σε χώρες με σχετικά υψηλό βαθμό υποδομής και ανάπτυξης. Ωστόσο οι διάφοροι οίκοι οικονομικής αξιολόγησης (π.χ. MSCI, S&P) έχουν καθορίσει, βάσει επιλεγμένων κριτηρίων, τις χώρες που κατατάσσουν στις ανεπτυγμένες αγορές, σε αντιδιαστολή με τις αναδυόμενες αγορές. Δείκτης 500 μετοχών μεγάλων εταιρειών στις ΗΠΑ, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Ο δείκτης περιλαμβάνει όλους τους βασικούς οικονομικούς κλάδους. Μεταξύ των κριτηρίων για τις μετοχές που περιλαμβάνονται στο δείκτη είναι η κεφαλαιοποίηση, η εμπορευσιμότητα και ο κλάδος στον οποίο ανήκει η εταιρεία. Δείκτης 30 μετοχών στις ΗΠΑ εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip), σταθμισμένων βάσει τιμής. Blue Chip Αναφέρεται στη μετοχή μεγάλης, εθνικά αναγωρισμένης εταιρείας, που είναι ευρέως καταξιωμένη και οικονομικά εύρωστη. NASDAQ Index Μετοχικός δείκτης, περιλαμβάνει μετοχές και παρόμοιου τύπου χρεόγραφα (όπως ADRs) εισηγμένων στο χρηματιστήριο του Nasdaq, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. O δείκτης περιλαμβάνει εταιρίες αμερικάνικες και μη. Russel 2000 Index Δείκτης 2000 μετοχών εταιριών ΗΠΑ, μικρής κεφαλαιοποίησης. VIX Index S&P 500 Growth Index S&P 500 Value Index STOXX 600 Index EUROSTOXX 50 Index FTSE 100 Index DAX 30 Index CAC 40 Index SMI Index IBEX 35 Index MIB 30 Index Δείκτης μεταβλητότητας της χρηματιστηριακής αγοράς, αντανακλά το "αίσθημα φόβου" των επενδυτών, δείκτης βασισμένος στην τεκμαρτή μεταβλητότητα των δικαιωμάτων (options) στον S&P 500. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που αναμένεται ναέχουν δυναμική ανάπτυξη και ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 600 μετοχών εταιρειών χαμηλής, μεσαίας και υψηλής κεφαλαιοποίησης από 18 διαφορετικές Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης 50 μετοχών εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) από 12 Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης μετοχών των 100 εταιριών με την υψηλότερη κεφαλαιοποίηση του χρηματιστηρίου του Λονδίνου, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης συνολικής απόδοσης (total return) 30 μετοχών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) και διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο της Φρανκφούρτης. Η συνολική απόδοση περιλαμβάνει τα κεφαλαιακά κέρδη, τα μερίσματα και τις επιστροφές κεφαλαίου. Δείκτης μετοχών των 40 μεγαλύτερων εισηγμένων εταιρειών στην Γαλλία, βάσει κεφαλαιοποίησης και εμπορευσιμότητας. Δείκτης μετοχών των μεγαλύτερων και πιο εμπορεύσιμων εταιρειών που διαπραγματεύονται στα χρηματιστήρια της Γενεύης, της Ζυρίχης και της Βασιλείας. Δείκτης 35 μετοχών εταιρειών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα στο χρηματιστήριο της Μαδρίτη, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 30 μετοχών των μεγαλύτερων εισηγμένων εταιριών στο χρηματιστήριο του Μιλάνο. MSCI Growth Index [Europe] Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές εταιρειών που αναμένεται να έχουν ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. MSCI Value Index [Europe] Nikkei Index Γενικός Δείκτης [ΓΔ] FTSE Large Cap Index FTSE Mid Cap Index MSCI EM Index MSCI Eastern Europe Index RTS Index ($) ISE 100 Index MSCI Latam Index Bovespa Index MSCI Index Asia CSI - Κίνα Sensex - Ινδία ASX Αυστραλία CRB Reuters Index Baltic Dry Index PE [Price/Earnings] EPS Growth P/BV [Price/Book Value] ROE [Return On Equity] DY [Dividend Yield] Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 225 μετοχών, εισηγμένων στο Χρηματιστήριο του Τόκιο, σταθμισμένων βάσει τιμής. Ο Γενικός Δείκτης του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Περιλαμβάνει 60 μετοχές, σταθμισμένες βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 25 μετοχών εταιρειών μεγάλης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών και έχουν υψηλή εμπορευσιμότητα. Δείκτης μετοχών μεσαίας κεφαλαιοποίησης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης μετοχών από 23 αναδυόμενες αγορές, περιλαμβάνει πάνω από 800 τίτλους. Δείκτης 51 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Ανατολικής Ευρώπης (Ρωσίας, Πολωνίας, Τσεχίας και Ουγγαρίας). Δείκτης 50 μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Μόσχας στην Ρωσία. Δείκτης 100 μετοχών, βάσει κεφαλαιοποίησης, που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Κωνσταντινούπολης στην Τουρκία. Δείκτης 140 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Λατινικής Αμερικής (Βραζιλίας, Μεξικό, Χιλής, Κολομβίας και Περού). Δείκτης μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο του Σάο Πάολο στην Βραζιλία. Δείκτης μετοχών εταιρειών μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης από οκτώ αναδυόμενες χώρες της Ασίας. Δείκτης 300 A-share μετοχών εισηγμένων στο χρηματιστήριο της Σαγκάης στην Κίνα. Δείκτης αναφοράς του χρηματιστηρίου της Βομβάης στην Ινδία. Δείκτης μετοχών των 200 μεγαλύτερων εταιρειών του χρηματιστηρίου της Αυστραλίας. Δείκτης συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης περίπου 20 εμπορευμάτων. Ο δείκτης που εκφράζει το επίπεδο ναύλων που επικρατεί στην αγορά πλοίων ξηρού φορτίου. Η τρέχουσα τιμή προς τα εκτιμώμενα ετήσια κέρδη, των εταιρειών που συνθέτουν τον δείκτη. Ο εκτιμώμενος ρυθμός αύξησης των κερδών των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η τιμή του δείκτη προς την εκτιμώμενη σταθμισμένη λογιστική αξία των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η απόδοση των Ιδίων Κεφαλαίων. Δείκτης εκτιμώμενων κερδών προς τα ίδια κεφάλαια, εκφράζει πόσο αποδοτικά χρησιμοποιούν οι εταιρείες που συνθέτουν το δείκτη τα κεφάλαιά τους. Η εκτιμώμενη μερισματική απόδοση των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. σ. 5

6 Γνωστοποίηση Το παρόν έντυπο εκδόθηκε από την υπηρεσία Οικονομικής Ανάλυσης και Επενδυτικής Στρατηγικής της Τράπεζας Πειραιώς (εφεξής η «Τράπεζα»), η οποία εποπτεύεται από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα σε συνεργασία με την Τράπεζα της Ελλάδος, και αποστέλλεται ή τίθεται στη διάθεση τρίτων χωρίς να υπάρχει υποχρέωση προς τούτο από το συντάκτη του. Το παρόν κείμενο ή μέρος του δεν μπορεί να αναπαραχθεί με οποιονδήποτε τρόπο χωρίς την προηγούμενη γραπτή έγκριση από τον συντάκτη του. Οι περιλαμβανόμενες στο παρόν πληροφορίες ή απόψεις απευθύνονται σε υφιστάμενους ή δυνητικούς πελάτες με γενικό τρόπο, χωρίς να έχουν λάβει υπ' όψιν τις εξατομικευμένες περιστάσεις, τους επενδυτικούς στόχους, την οικονομική δυνατότητα και την πείρα ή γνώση των πιθανών παραληπτών του παρόντος και, ως εκ τούτου, δεν συνιστούν και δεν πρέπει να εκλαμβάνονται ως πρόταση ή προσφορά για τη διενέργεια συναλλαγών σε χρηματοπιστωτικά μέσα ή νομίσματα, ούτε ως σύσταση ή συμβουλή για τη λήψη επενδυτικών αποφάσεων σχετικά με αυτά. Λαμβάνοντας υπ όψιν τα παραπάνω, ο λήπτης της παρούσας πληροφόρησης πρέπει να προχωρήσει στη δική του έρευνα, ανάλυση και επιβεβαίωση της πληροφορίας που περιέχεται σε αυτό το κείμενο και να αναζητήσει ανεξάρτητες νομικές, φορολογικές και επενδυτικές συμβουλές από επαγγελματίες, πριν προχωρήσει στη λήψη της επενδυτικής του απόφασης. Οι πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν βασίζονται σε πηγές που η Τράπεζα θεωρεί αξιόπιστες και παρατίθενται αυτούσιες, αλλά η Τράπεζα δεν μπορεί να εγγυηθεί την ακρίβεια και πληρότητά τους. Οι απόψεις και εκτιμήσεις που εκτίθενται στο παρόν αφορούν την τάση της εγχώριας και των διεθνών χρηματοοικονομικών αγορών κατά την αναγραφόμενη ημερομηνία (τιμές κλεισίματος) και υπόκεινται σε μεταβολές χωρίς ειδοποίηση. H Τράπεζα ενδέχεται, ωστόσο, να συμπεριλάβει στο παρόν έρευνες στον τομέα των επενδύσεων, οι οποίες έχουν εκπονηθεί από τρίτα πρόσωπα. Στην περίπτωση αυτή, η Τράπεζα δεν τροποποιεί τις ως άνω έρευνες, αλλά τις παραθέτει αυτούσιες και, συνεπώς, δεν αναλαμβάνει οποιαδήποτε ευθύνη για το περιεχόμενο αυτών. Η Τράπεζα δεν υποχρεούται να επικαιροποιεί τις πληροφορίες που εμπεριέχονται στο παρόν. Λαμβάνοντας υπ' όψιν τα ανωτέρω, η Τράπεζα, τα Μέλη του Διοικητικού της Συμβουλίου και τα υπεύθυνα πρόσωπα ουδεμία ευθύνη αναλαμβάνουν ως προς τις πληροφορίες που περιλαμβάνονται στο παρόν ή/και την έκβαση τυχόν επενδυτικών αποφάσεων που λαμβάνονται σύμφωνα με αυτές. Ο Ομιλος της Τράπεζας Πειραιώς είναι ένας οργανισμός με σημαντική ελληνική, αλλά και αυξανόμενη διεθνή παρουσία και μεγάλο εύρος παρεχόμενων επενδυτικών υπηρεσιών. Στο πλαίσιο των επενδυτικών υπηρεσιών που παρέχει η Τράπεζα ή/και άλλες εταιρείες του Ομίλου της ενδέχεται να ανακύψουν περιπτώσεις σύγκρουσης συμφερόντων σε σχέση με τις παρεχόμενες στο παρόν πληροφορίες. Σχετικά επισημαίνεται ότι η Τράπεζα, τα υπεύθυνα πρόσωπα ή/και οι εταιρείες του Ομίλου της μεταξύ άλλων: α) Δεν υπόκεινται σε καμία απαγόρευση όσον αφορά στη διαπραγμάτευση για ίδιο λογαριασμό ή στο πλαίσιο διαχείρισης χαρτοφυλακίου πριν από τη δημοσιοποίηση του παρόντος εντύπου, ή την απόκτηση μετοχών πριν από δημόσια εγγραφή ή την απόκτηση λοιπών κινητών αξιών. β) Ενδέχεται να παρέχουν έναντι αμοιβής υπηρεσίες επενδυτικής τραπεζικής σε κάποιον από τους εκδότες, για τους οποίους τυχόν παρέχονται με το παρόν πληροφορίες. γ) Ενδέχεται να συμμετέχουν στο μετοχικό κεφάλαιο εκδοτών ή να αποκτούν άλλους τίτλους εκδόσεως των εν λόγω εκδοτών ή να έλκουν άλλα χρηματοοικονομικά συμφέροντα από αυτούς. δ) Ενδέχεται να παρέχουν υπηρεσίες ειδικού διαπραγματευτή ή αναδόχου σε κάποιους από τους τυχόν αναφερόμενους στο παρόν εκδότες. ε) Ενδεχομένως να έχουν εκδώσει σημειώματα διαφορετικά ή μη συμβατά με τις πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν. Η Τράπεζα και οι λοιπές εταιρίες του Ομίλου της έχουν θεσπίσει, εφαρμόζουν και διατηρούν αποτελεσματική πολιτική, η οποία αποτρέπει τη δημιουργία καταστάσεων συγκρούσεως συμφερόντων και τη διάδοση των κάθε είδους πληροφοριών μεταξύ των υπηρεσιών ("σινικά τείχη"), καθώς επίσης συμμορφώνονται διαρκώς με τις προβλέψεις και τους κανονισμούς σχετικά με τις προνομιακές πληροφορίες και την κατάχρηση αγοράς. Επίσης, η Τράπεζα βεβαιώνει ότι δεν έχει οποιουδήποτε είδους συμφέρον ή σύγκρουση συμφερόντων με α) οποιαδήποτε άλλη νομική οντότητα ή πρόσωπο που θα μπορούσαν να συμμετάσχουν στην προετοιμασία της παρούσας έρευνας και β) με οποιαδήποτε άλλη νομική οντότητα ή πρόσωπο τα οποία δεν θα μπορούσαν να συμμετάσχουν στην προετοιμασία της παρούσας έρευνας, αλλά που είχαν πρόσβαση στην παρούσα έρευνα πριν από τη δημοσιοποίησή της. Ρητά επισημαίνεται ότι οι επενδύσεις που περιγράφονται στο παρόν έντυπο εμπεριέχουν επενδυτικούς κινδύνους, μεταξύ των οποίων και ο κίνδυνος απώλειας του επενδεδυμένου κεφαλαίου. Ειδικότερα επισημαίνεται ότι: α) τα αριθμητικά στοιχεία αναφέρονται στο παρελθόν και ότι οι προηγούμενες επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, β) εφόσον τα αριθμητικά στοιχεία αποτελούν προσομοίωση προηγούμενων επιδόσεων, οι προηγούμενες αυτές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, γ) η απόδοση ενδέχεται να επηρεαστεί θετικά ή αρνητικά από συναλλαγματικές διακυμάνσεις, σε περίπτωση που τα αριθμητικά στοιχεία είναι εκπεφρασμένα σε ξένο (πλην του ευρώ) νόμισμα, δ) οι τυχόν προβλέψεις σχετικά με τις μελλοντικές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, ε) η φορολογική μεταχείριση των αναφερόμενων στο παρόν πληροφοριών και συναλλαγών εξαρτάται και από τα ατομικά δεδομένα εκάστου επενδυτή και ενδέχεται να μεταβληθεί στο μέλλον. Ως εκ τούτου ο παραλήπτης οφείλει να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς την εκάστοτε εφαρμοστέα φορολογική νομοθεσία. Η διανομή του παρόντος εντύπου εκτός Ελλάδος ή/και σε πρόσωπα διεπόμενα από αλλοδαπό δίκαιο μπορεί να υπόκειται σε περιορισμούς ή απαγορεύσεις σύμφωνα με την εκάστοτε εφαρμοστέα νομοθεσία. Για το λόγο αυτό, ο παραλήπτης του παρόντος καλείται να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς την εκάστοτε εφαρμοστέα νομοθεσία, ώστε να διερευνήσει τυχόν τέτοιους περιορισμούς ή/και απαγορεύσεις. Στοιχεία επικοινωνίας Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική Λεκκός Ηλίας Lekkosi@piraeusbank.gr Τίτλος: Chief Economist Τηλ: Διακουμάκου Ευαγγελία Diakoumakoue@piraeusbank.gr Τηλ: Διαμαντοπούλου Αγάπη Diamantopoulouag@piraeusbank.gr Τηλ: Σιωρά Χριστίνα Siorac@piraeusbank.gr Τηλ: Στεφάνου Κατερίνα Stefanoua@piraeusbank.gr Τηλ: σ. 6