Οι Αγορές Με Μια Ματιά

Transcript

1 Οι Αγορές Με Μια Ματιά 30 Ιανουαρίου 208 Ομολογιακή Αγορά Απόδοση στη Λήξη 0 έτη Μεταβολή μ.β. % Ημέρας Αρχή Έτους ΗΠΑ Γερμανία Ελλάδα Ισπανία.42-5 Ιταλία Πορτογαλία Ιρλανδία Spreads 0 έτη Μεταβολή μ.β. Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους Ελλάδα Ισπανία Ιταλία Πορτογαλία Ιρλανδία Αναδ. Αγορές Συνάλλαγμα & Επιτόκια Συνάλλαγμα Μεταβολή % Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους EUR/USD EUR/CHF EUR/GBP EUR/JPY USD/JPY GBP/USD Επιτόκια Κεντρ. Τραπεζών Ποσοστό % ΗΠΑ Ευρωζώνη 0.00 Μ. Βρετανία 0.50 Ιαπωνία -0.0 Μετοχική Αγορά Μετοχικοί Δείκτες Μεταβολή % Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους S&P Dow Jones NASDAQ STOXX DAX ΓΔ Nikkei MSCI EM, $ Εμπορεύματα & Ναύλα Εμπορεύματα & Ναύλα Τιμή Ημέρας Μεταβολή % Αρχή Έτους Πετρέλαιο Χρυσός Dry Baltic Σημαντικές Οικονομικές Ανακοινώσεις Ημέρας Piraeus Financial Markets Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική Βασ. Σοφίας 94 & Κερασούντος Αθήνα 528 Tel: (+30) Fax: (+30) pcom@piraeusbank.gr Ώρα Χώρα Περιοχή Περίοδος Ανακοίνωση Προηγούμενη Εκτίμηση :30 JN Dec Jobless Rate 2.70% 2.70% :50 JN Dec Retail Sales MoM.90% -0.40% 8:30 FR 4Q A GDP QoQ 0.60% 0.60% 8:30 FR 4Q A GDP YoY 2.30% 2.30% 2:00 EC Jan Economic Confidence :00 EC Jan Business Climate Indicator :00 EC 4Q A GDP SA QoQ 0.60% 0.60% 2:00 EC 4Q A GDP SA YoY 2.60% 2.70% 2:00 EC Jan F Consumer Confidence.3.3 5:00 GE Jan P CPI EU Harmonized MoM 0.80% -0.70% 5:00 GE Jan P CPI EU Harmonized YoY.60%.60% 6:00 US Nov S&P CoreLogic CS 20-City YoY NSA 6.38% 6.30% 6:00 US Nov S&P CoreLogic CS US HPI YoY NSA 6.7% -- 7:00 US Jan Conf. Board Consumer Confidence :00 US Jan Conf. Board Present Situation :00 US Jan Conf. Board Expectations Πηγή: Bloomberg Τελευταία Ενημέρωση: 30//208 0:37 πμ

2 Ανασκόπηση Αγορών Απόδοση 0ετίας Ευρωζώνη ΗΠΑ Μετοχικοί Δείκτες Eurostoxx 50 S&P Γενικός Δείκτης ΧΑ Γενικός Δείκτης 760 Εμπορεύματα Πετρέλαιο Χρυσός Στις ΗΠΑ, οι καταναλωτικές δαπάνες ενισχύθηκαν με ικανοποιητικό ρυθμό τον Δεκ, μετά το ανοδικά αναθεωρημένο μέγεθος του Νοε, λόγω της ισχυρής κατανάλωσης κατά την εορταστική περίοδο. Συγκεκριμένα, οι δαπάνες ενισχύθηκαν 0,4% σε μηνιαία βάση μετά από άνοδο 0,8% τον προηγούμενο μήνα. Το προσωπικό εισόδημα επίσης αυξήθηκε (0,4% τον Δεκ έναντι εκτιμήσεων 0,3%), ωστόσο το ποσοστό αποταμίευσης υποχώρησε σε νέο χαμηλό 2 ετών. O πληθωρισμός καταναλωτή στις ΗΠΑ ήταν υποτονικός καθώς ενισχύθηκε 0,% τον Δεκ ύστερα από άνοδο 0,2% τον προηγούμενο μήνα ενώ ο δομικός δείκτης αυξήθηκε κατά 0,2%. Νέες απώλειες κατέγραψε χθες το 0ετές κρατικό ομόλογο των ΗΠΑ, με την απόδοσή του να ξεπερνά ενδοσυνεδριακά και την περιοχή του 2,70%, αγγίζοντας το υψηλότερο επίπεδο από τον Απρ 4. Η απόδοση διαμορφώθηκε τελικά στο 2,69% σημειώνοντας άνοδο 3 μ.β. Αμετάβλητη, στο 2,2% παρέμεινε η απόδοση της διετίας. Σημαντική πτώση σημείωσε και το 0ετές γερμανικό κρατικό ομόλογο παρά το γεγονός ότι προς το τέλος της ημέρας κυκλοφόρησε δημοσίευμα φέρει Ευρωπαίους αξιωματούχους να υποστηρίζουν ότι είναι πιθανότερο η ΕΚΤ να συνεχίσει το πρόγραμμα αγοράς χρεογράφων μέχρι το τέλος του 208 παρά να το τερματίσει απότομα τον Σεπτέμβριο. Η απόδοση του 0ετούς γερμανικού ομολόγου έκλεισε 7 μ.β. υψηλότερα, στο 0,69%. Χαμηλότερα έκλεισαν οι δείκτες των αμερικάνικων χρηματιστηρίων τη Δευτέρα καθώς οι επενδυτές δεν βρήκαν αρκετούς νέους καταλύτες προκειμένου να στηρίξουν περαιτέρω άνοδο, εν μέσω αύξησης του κόστους δανεισμού. Η Lockheed Martin ($35,42, +,9%) ανακοίνωσε αποτελέσματα υψηλότερα των αναμενόμενων ενώ διέγραψε $,9 δις σχετικά με την νέα φορολογική πολιτική. Η Lowe's ($06,84, -0,5%) ενέκρινε καινούργιο σχέδιο επαναγοράς μετοχών αξίας $5 δις έναντι υπάρχοντος $2, δις. H Keurig Green Mountain, μέλος του ομίλου JAB Holding Company, εξαγοράζει την Dr Pepper Snapple Group ($7,07, +22,4%) δημιουργώντας μια εταιρία με συνολικές πωλήσεις $ δις. Η Ablynx ($53,65, +2,5%) συμφώνησε την πώληση της στην Sanofi ( 72,90, -0,8%) έναντι $4,8 δις, καθώς η τελευταία πλειοδότησε της Novo Nordisk (DKK345,55, -0,6%) η οποία είχε καταθέσει προσφορά $3,2 δις. Σε αρνητικό έδαφος τερμάτισαν οι ευρωαγορές, έπειτα από μία συνεδρίαση αυξημένης μεταβλητότητας, με τις απώλειες από τον κλάδο των τραπεζών και των εμπορευμάτων να επισκιάζουν τα κέρδη του κλάδου της τεχνολογίας. Ο πανευρωπαϊκός Stoxx 600 υποχώρησε 0,9% στις 399,79 μονάδες. Σημαντικές πιέσεις δέχεται σήμερα ο δείκτης Nikkei (-,43%) με το γιεν να παραμένει σχετικά ενισχυμένο έναντι του δολαρίου, ενώ τα στοιχεία που ανακοινώθηκαν για τις λιανικές πωλήσεις, τις δαπάνες των νοικοκυριών και το ποσοστό ανεργίας ήταν μικτά. Οικονομία Ομόλογα Μετοχές Εμπορεύματα Τη μεγαλύτερη πτώση των τελευταίων σχεδόν δύο εβδομάδων σημείωσε χθες το πετρέλαιο εν μέρει εξαιτίας της ενίσχυσης του δολαρίου. Η τιμή του αργού έκλεισε 0,88% χαμηλότερα, στα $65,56/ βαρέλι. Η άνοδος του δολαρίου οδήγησε χαμηλότερα και την τιμή του χρυσού, η οποία έκλεισε στα $340,3/ ουγκιά, καταγράφοντας πτώση 0,70%. USD ανά EUR USD ανά EUR Συνάλλαγμα Χαμηλότερα κινήθηκε χθες το ευρώ έναντι του δολαρίου, καταφέρνοντας ωστόσο να διαγράψει μέρος των απωλειών προς το τέλος της ημέρας. Η ισοτιμία EURUSD διαμορφώθηκε στο,2383 (κλείσιμο Ν. Υόρκης), σημειώνοντας πτώση 0,35%. Πηγή: Bloomberg, 30//208 Τα Σχόλια για τις Αμερικάνικες Μετοχές επιμελείται η Piraeus Securities. σ. 2

3 Οικονομικές Ανακοινώσεις Εταιρικά Αποτελέσματα Οικονομικές Ανακοινώσεις Ώρα Χώρα Περιοχή Περίοδος Ανακοίνωση Προηγούμενη Αναθεώρηση Εκτίμηση Πραγματική Δευ 9:00 GE Dec Import Price Index YoY 2.70% --.0%.0% 5:30 US Dec Personal Income 0.30% % 0.40% 5:30 US Dec Personal Spending 0.60% 0.80% 0.40% 0.40% 5:30 US Dec Real Personal Spending 0.40% 0.50% 0.40% 0.30% 5:30 US Dec PCE Deflator YoY.80% --.70%.70% 5:30 US Dec PCE Core YoY.50% --.50%.50% 7:30 US Jan Dallas Fed Manf. Activity Τρι :30 30-Ιαν JN Dec Jobless Rate 2.70% % 2.80% :50 JN Dec Retail Sales MoM.90%.80% -0.40% 0.90% 8:30 FR 4Q A GDP QoQ 0.60% 0.50% 0.60% 0.60% 8:30 FR 4Q A GDP YoY 2.30% % 2.40% 2:00 EC Jan Economic Confidence :00 EC Jan Business Climate Indicator :00 EC 4Q A GDP SA QoQ 0.60% % -- 2:00 EC 4Q A GDP SA YoY 2.60% % -- 2:00 EC Jan F Consumer Confidence :00 GE Jan P CPI EU Harmonized MoM 0.80% % -- 5:00 GE Jan P CPI EU Harmonized YoY.60% --.60% -- 6:00 US Nov S&P CoreLogic CS 20-City YoY NSA 6.38% % -- 6:00 US Nov S&P CoreLogic CS US HPI YoY NSA 6.7% :00 US Jan Conf. Board Consumer Confidence :00 US Jan Conf. Board Present Situation :00 US Jan Conf. Board Expectations Τετ :50 3-Ιαν JN Dec P Industrial Production YoY 3.60% % -- 3:00 CH Jan Non-manufacturing PMI :00 CH Jan Manufacturing PMI :55 GE Jan Unemployment Claims Rate SA 5.50% % -- 2:00 EC Dec Unemployment Rate 8.70% % -- 2:00 EC Jan A CPI Core YoY 0.90% --.00% -- 2:00 EC Jan CPI Estimate YoY.40% --.20% -- 2:00 GR Nov Retail Sales YoY -0.80% :5 US Jan ADP Employment Change 250k -- 90k -- 6:45 US Jan Chicago Purchasing Manager :00 US Dec Pending Home Sales MoM 0.20% % -- 7:00 US Dec Pending Home Sales NSA YoY 0.60% :00 US Jan-3 FOMC Rate Decision (Upper Bound).50% --.50% -- 2:00 US Jan-3 FOMC Rate Decision (Lower Bound).25% --.25% -- Πεμ 2:30 0-Φεβ JN Jan F Nikkei Japan PMI Mfg :45 CH Jan Caixin China PMI Mfg :55 GE Jan F Markit/BME Germany Manufacturing PMI :00 GR Jan Markit Greece Manufacturing PMI :00 EC Jan F Markit Eurozone Manufacturing PMI :30 UK Jan Markit UK PMI Manufacturing SA :30 US 4Q P Nonfarm Productivity 3.00% --.30% -- 5:30 US 4Q P Unit Labor Costs -0.20% --.00% -- 5:30 US Jan-27 Initial Jobless Claims 233k :30 US Jan-20 Continuing Claims 937k :45 US Jan F Markit US Manufacturing PMI :00 US Dec Construction Spending MoM 0.80% % -- 7:00 US Jan ISM Manufacturing Παρ 2:00 02-Φεβ EC Dec PPI MoM 0.60% :00 EC Dec PPI YoY 2.80% :30 US Jan Change in Nonfarm Payrolls 48k -- 88k -- 5:30 US Jan Unemployment Rate 4.0% % -- 5:30 US Jan Average Hourly Earnings MoM 0.30% % -- 5:30 US Jan Average Hourly Earnings YoY 0% % -- 7:00 US Dec Factory Orders.30% % -- 7:00 US Dec Factory Orders Ex Trans 0.80% :00 US Jan F U. of Mich. Sentiment :00 US Dec F Durable Goods Orders :00 US Jan F U. of Mich. Current Conditions :00 US Dec F Durables Ex Transportation :00 US Jan F U. of Mich. Expectations Ανακοινώσεις Εταιρικών Αποτελεσμάτων 30/0/208 Ώρα Εταιρία EPS Εκτίμηση 3:00 Danaher Corp.58 Bef-mkt Mcdonald'S Corp.587 Bef-mkt Corning Inc Bef-mkt Harley-Davidson Inc Bef-mkt Pfizer Inc Bef-mkt Nucor Corp :00 Dover Corp.043 4:00 Zimmer Biomet Holdings Inc :00 Align Technology Inc Aft-mkt Advanced Micro Devices Πηγή: Bloomberg σ. 3

4 Οι Αγορές Αναλυτικά Ομόλογα Κυβερνητικά, Εταιρικά, Δείκτες Τιμές Ομολόγων 7-0 έτη Μεταβολή % από Αρχή ΜΒ Γαλλία Ελλάδα 9, Ισπανία Αναδυόμενες Αγορές Κρατικά ($) Πορτογαλία Μετοχές Δείκτες Γενικοί / Κλαδικοί, Θεμελιώδη Εμπορεύματα Απόδοση στη Λήξη 2 έτη Μεταβολή μ.β από Αρχή Ιταλία Επιτόκια & Συνάλλαγμα Επιτόκια Libor Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους EUR USD GBP CHF JPY ΗΠΑ ΗΠΑ Εβδομάδας Ευρωζώνη Γερμανία Εβδομάδων Γερμανία Ιαπωνία Μήνα Ιαπωνία Μ.Βρετανία Μηνών Μηνών Μηνών Συνάλλαγμα Μεταβολή % από Αρχή Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Εταιρικά Ιρλανδία Ανεπτυγμένες Αγορές 2 EUR/USD Ευρωζώνη (IG) Ελλάδα GBP/USD ΗΠΑ (IG), USD/JPY ΗΠΑ High Yield, USD/CHF Spreads 0 έτη Μεταβολή μ.β. Απόδοση στη Λήξη 0 έτη AUD/USD Ισπανία ΗΠΑ USD/CAD Ιταλία Γερμανία EUR/JPY EUR/CHF Πορτογαλία Ιαπωνία EUR/GBP Ιρλανδία Μ.Βρετανία EUR/NOK Ελλάδα Γαλλία Αναδυόμενες Αγορές Spreads 5 έτη itraxx IG Ευρωζώνη N/A N/ - ### Ισπανία #VALUE! #VALUE! #VALUE! Ιταλία USD/CNY USD/RUB iboxx IG ΗΠΑ N/A N/ - ### #VALUE! #VALUE! #VALUE! Πορτογαλία USD/BRL itraxx HY Ευρωζών N/A N/ - ### #VALUE! #VALUE! #VALUE! Ιρλανδία USD/INR iboxx ΗΥ ΗΠΑ N/A N/ - ### #VALUE! #VALUE! #VALUE! Ελλάδα USD/TRY Δείκτες Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Κλάδοι Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό ΗΠΑ MSCI World, $ 2, Πρώτες ύλες ΗΠΑ S&P 500 2, Τεχνολογία Κοινής ωφελείας, Dow Jones 26, Υγεία, NASDAQ 7, Ενέργεια Russell 2000, Χρηματοικονομικά VIX Index Ακίνητα S&P 500 Growth, Τηλεπικοινωνίες S&P 500 Value, Βιομηχανία Ευρώπη STOXX Μη Κυκλικά Κυκλικά προϊόντα EUROSTOXX 50 3, Ευρώπη FTSE-00 (UK) 7, Πρώτες ύλες 2, DAX-30 (Γερμανία) 3, Τεχνολογία CAC-40 (Γαλλία) 5, Κοινής ωφελείας SMI (Ελβετία) 9, Υγεία IBEX 35 (Ισπανία) 0, Ενέργεια MIB 30 (Ιταλία) 23, Χρηματοικονομικά MSCI Growth Τηλεπικοινωνίες MSCI Value Βιομηχανία 2, Ιαπωνία Μη Κυκλικά Κυκλικά προϊόντα 3, , Nikkei 23, Ελλάδα Θεμελιώδη PE EPS Growth P/BV ROE DY ΓΔ '8 '9 '8 '9 '8 '9 '8 '9 '8 '9 FTSE Large Cap 2, S&P %.2% % 24.3%.9% 2.0% FTSE Mid Cap, EuroStoxx % 9.2% % 5.3% 3.% 3.4% Τράπεζες EuroStoxx Bks %.3% % 8.7% 4.2% 4.7% MSCI EM, $, Dax % 7.8% % 4.7% 2.8% 3.% MSCI Eastern I FTSE % 7.3% % 22.6% 4.% 4.3% RTS ($) - Ρωσία, Ελλάδα % 22.7% % 0.6% 2.6% 2.9% ISE 00 - Τουρκία 20, Nikkei % 9.9% % 0.4% 2.2% 2.3% MSCI Latam, $ 3, Ρωσία RTS($) % 5.7% % 9.% 5.7% 6.% Bovespa - Βραζιλία 84, Λατ. Αμερική % 6.0% % 8.3% 3.0% 3.6% MSCI Asia, $ Βραζιλία Bovesp % 8.2% % 8.9% 3.4% 4.% CSI - Κίνα 4, Ασία % 9.5% % 5.3% 3.% 3.3% Sensen - Ινδία 36, Ινδία Sensex % 5.4% % 22.0%.6%.9% ASX - Αυστραλία 6, Κίνα CSI % 0.5% % 4.5% 2.8% 3.% Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό CRB Reuters Χρυσός Dry Baltic Ασήμι Πετρέλαιο Χαλκός Φυσικό Αέριο Αλουμίνιο Σιτάρι Νικέλιο Καλαμπόκι Πηγή: Bloomberg, - Factset Τελευταία Ενημέρωση: 30//208 0:37 πμ σ. 4

5 Γλωσσάριο Επιτόκια Euribor Libor Ομόλογα European Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ μιας μεγάλης ομάδας τραπεζών της Ευρωζώνης. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από εβδομάδα μέχρι έτος). London Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ των τραπεζών στην αγορά του Λονδίνου. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από ημέρα μέχρι έτος) και σε διάφορα νομίσματα. Απόδοση στη λήξη Η απόδοση που θα λάβει ο επενδυτής αν διακρατήσει το ομόλογο μέχρι τη λήξη [εκφράζεται ως ποσοστό επί τοις 00 (%)]. Spreads 0ετή Bid [price] Ask / Offer [price] Treasuries T-Bill itraxxig Ευρωζώνη iboxx IG ΗΠΑ itraxx HY Ευρωζώνη CDS [Credit Default Swap] Μετοχές Ανεπτυγμένη / Αναδυόμενη αγορά S&P 500 Index Dow Jones Index Η διαφορά της απόδοσης ομολόγων με την απόδοση ενός ομολόγου αναφοράς ίδιας διάρκειας, στην προκειμένη της γερμανικής 0ετίας. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να πουλήσει. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να αγοράσει. Ομόλογο δημοσίου των ΗΠΑ. Έντοκο γραμμάτιο / Ομόλογο δημοσίου βραχυπρόθεσμης διάρκειας. Δείκτης που αποτελείται από 25 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 25 ισοσταθμισμένα CDS εταιρειών ΗΠΑ επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 60 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών υψηλών αποδόσεων και μεγάλης εμπορευσιμότητας. Συμβόλαιο ανταλλαγής κινδύνου αθέτησης υποχρεώσεων. Πρόκειται για σύμβαση ανταλλαγής στην οποία ο αγοραστής της πραγματοποιεί σειρά πληρωμών προς τον αντισυμβαλλόμενο πωλητή και σε αντάλλαγμα δέχεται εφάπαξ πληρωμή σε περίπτωση που ο εκδότης κάποιου πιστωτικού μέσου αθετήσει την δέσμευση. Δεν υπάρχει επίσημος ορισμός της ανεπτυγμένης αγοράς αλλά γενικά στον χρηματοοικονομικό χώρο, ο όρος αναφέρεται σε χώρες με σχετικά υψηλό βαθμό υποδομής και ανάπτυξης. Ωστόσο οι διάφοροι οίκοι οικονομικής αξιολόγησης (π.χ. MSCI, S&P) έχουν καθορίσει, βάσει επιλεγμένων κριτηρίων, τις χώρες που κατατάσσουν στις ανεπτυγμένες αγορές, σε αντιδιαστολή με τις αναδυόμενες αγορές. Δείκτης 500 μετοχών μεγάλων εταιρειών στις ΗΠΑ, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Ο δείκτης περιλαμβάνει όλους τους βασικούς οικονομικούς κλάδους. Μεταξύ των κριτηρίων για τις μετοχές που περιλαμβάνονται στο δείκτη είναι η κεφαλαιοποίηση, η εμπορευσιμότητα και ο κλάδος στον οποίο ανήκει η εταιρεία. Δείκτης 30 μετοχών στις ΗΠΑ εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip), σταθμισμένων βάσει τιμής. Blue Chip Αναφέρεται στη μετοχή μεγάλης, εθνικά αναγωρισμένης εταιρείας, που είναι ευρέως καταξιωμένη και οικονομικά εύρωστη. NASDAQ Index Μετοχικός δείκτης, περιλαμβάνει μετοχές και παρόμοιου τύπου χρεόγραφα (όπως ADRs) εισηγμένων στο χρηματιστήριο του Nasdaq, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. O δείκτης περιλαμβάνει εταιρίες αμερικάνικες και μη. Russel 2000 Index Δείκτης 2000 μετοχών εταιριών ΗΠΑ, μικρής κεφαλαιοποίησης. VIX Index S&P 500 Growth Index S&P 500 Value Index STOXX 600 Index EUROSTOXX 50 Index FTSE 00 Index DAX 30 Index CAC 40 Index SMI Index IBEX 35 Index MIB 30 Index Δείκτης μεταβλητότητας της χρηματιστηριακής αγοράς, αντανακλά το "αίσθημα φόβου" των επενδυτών, δείκτης βασισμένος στην τεκμαρτή μεταβλητότητα των δικαιωμάτων (options) στον S&P 500. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που αναμένεται ναέχουν δυναμική ανάπτυξη και ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 600 μετοχών εταιρειών χαμηλής, μεσαίας και υψηλής κεφαλαιοποίησης από 8 διαφορετικές Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης 50 μετοχών εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) από 2 Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης μετοχών των 00 εταιριών με την υψηλότερη κεφαλαιοποίηση του χρηματιστηρίου του Λονδίνου, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης συνολικής απόδοσης (total return) 30 μετοχών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) και διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο της Φρανκφούρτης. Η συνολική απόδοση περιλαμβάνει τα κεφαλαιακά κέρδη, τα μερίσματα και τις επιστροφές κεφαλαίου. Δείκτης μετοχών των 40 μεγαλύτερων εισηγμένων εταιρειών στην Γαλλία, βάσει κεφαλαιοποίησης και εμπορευσιμότητας. Δείκτης μετοχών των μεγαλύτερων και πιο εμπορεύσιμων εταιρειών που διαπραγματεύονται στα χρηματιστήρια της Γενεύης, της Ζυρίχης και της Βασιλείας. Δείκτης 35 μετοχών εταιρειών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα στο χρηματιστήριο της Μαδρίτη, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 30 μετοχών των μεγαλύτερων εισηγμένων εταιριών στο χρηματιστήριο του Μιλάνο. MSCI Growth Index [Europe] Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές εταιρειών που αναμένεται να έχουν ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. MSCI Value Index [Europe] Nikkei Index Γενικός Δείκτης [ΓΔ] FTSE Large Cap Index FTSE Mid Cap Index MSCI EM Index MSCI Eastern Europe Index RTS Index ($) ISE 00 Index MSCI Latam Index Bovespa Index MSCI Index Asia CSI - Κίνα Sensex - Ινδία ASX Αυστραλία CRB Reuters Index Baltic Dry Index PE [Price/Earnings] EPS Growth P/BV [Price/Book Value] ROE [Return On Equity] DY [Dividend Yield] Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 225 μετοχών, εισηγμένων στο Χρηματιστήριο του Τόκιο, σταθμισμένων βάσει τιμής. Ο Γενικός Δείκτης του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Περιλαμβάνει 60 μετοχές, σταθμισμένες βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 25 μετοχών εταιρειών μεγάλης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών και έχουν υψηλή εμπορευσιμότητα. Δείκτης μετοχών μεσαίας κεφαλαιοποίησης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης μετοχών από 23 αναδυόμενες αγορές, περιλαμβάνει πάνω από 800 τίτλους. Δείκτης 5 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Ανατολικής Ευρώπης (Ρωσίας, Πολωνίας, Τσεχίας και Ουγγαρίας). Δείκτης 50 μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Μόσχας στην Ρωσία. Δείκτης 00 μετοχών, βάσει κεφαλαιοποίησης, που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Κωνσταντινούπολης στην Τουρκία. Δείκτης 40 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Λατινικής Αμερικής (Βραζιλίας, Μεξικό, Χιλής, Κολομβίας και Περού). Δείκτης μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο του Σάο Πάολο στην Βραζιλία. Δείκτης μετοχών εταιρειών μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης από οκτώ αναδυόμενες χώρες της Ασίας. Δείκτης 300 A-share μετοχών εισηγμένων στο χρηματιστήριο της Σαγκάης στην Κίνα. Δείκτης αναφοράς του χρηματιστηρίου της Βομβάης στην Ινδία. Δείκτης μετοχών των 200 μεγαλύτερων εταιρειών του χρηματιστηρίου της Αυστραλίας. Δείκτης συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης περίπου 20 εμπορευμάτων. Ο δείκτης που εκφράζει το επίπεδο ναύλων που επικρατεί στην αγορά πλοίων ξηρού φορτίου. Η τρέχουσα τιμή προς τα εκτιμώμενα ετήσια κέρδη, των εταιρειών που συνθέτουν τον δείκτη. Ο εκτιμώμενος ρυθμός αύξησης των κερδών των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η τιμή του δείκτη προς την εκτιμώμενη σταθμισμένη λογιστική αξία των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η απόδοση των Ιδίων Κεφαλαίων. Δείκτης εκτιμώμενων κερδών προς τα ίδια κεφάλαια, εκφράζει πόσο αποδοτικά χρησιμοποιούν οι εταιρείες που συνθέτουν το δείκτη τα κεφάλαιά τους. Η εκτιμώμενη μερισματική απόδοση των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. σ. 5

6 Γνωστοποίηση Το παρόν έντυπο εκδόθηκε από την υπηρεσία Οικονομικής Ανάλυσης και Επενδυτικής Στρατηγικής της Τράπεζας Πειραιώς (εφεξής η «Τράπεζα»), η οποία εποπτεύεται από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα σε συνεργασία με την Τράπεζα της Ελλάδος, και αποστέλλεται ή τίθεται στη διάθεση τρίτων χωρίς να υπάρχει υποχρέωση προς τούτο από το συντάκτη του. Το παρόν κείμενο ή μέρος του δεν μπορεί να αναπαραχθεί με οποιονδήποτε τρόπο χωρίς την προηγούμενη γραπτή έγκριση από τον συντάκτη του. Οι περιλαμβανόμενες στο παρόν πληροφορίες ή απόψεις απευθύνονται σε υφιστάμενους ή δυνητικούς πελάτες με γενικό τρόπο, χωρίς να έχουν λάβει υπ' όψιν τις εξατομικευμένες περιστάσεις, τους επενδυτικούς στόχους, την οικονομική δυνατότητα και την πείρα ή γνώση των πιθανών παραληπτών του παρόντος και, ως εκ τούτου, δεν συνιστούν και δεν πρέπει να εκλαμβάνονται ως πρόταση ή προσφορά για τη διενέργεια συναλλαγών σε χρηματοπιστωτικά μέσα ή νομίσματα, ούτε ως σύσταση ή συμβουλή για τη λήψη επενδυτικών αποφάσεων σχετικά με αυτά. Λαμβάνοντας υπ όψιν τα παραπάνω, ο λήπτης της παρούσας πληροφόρησης πρέπει να προχωρήσει στη δική του έρευνα, ανάλυση και επιβεβαίωση της πληροφορίας που περιέχεται σε αυτό το κείμενο και να αναζητήσει ανεξάρτητες νομικές, φορολογικές και επενδυτικές συμβουλές από επαγγελματίες, πριν προχωρήσει στη λήψη της επενδυτικής του απόφασης. Οι πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν βασίζονται σε πηγές που η Τράπεζα θεωρεί αξιόπιστες και παρατίθενται αυτούσιες, αλλά η Τράπεζα δεν μπορεί να εγγυηθεί την ακρίβεια και πληρότητά τους. Οι απόψεις και εκτιμήσεις που εκτίθενται στο παρόν αφορούν την τάση της εγχώριας και των διεθνών χρηματοοικονομικών αγορών κατά την αναγραφόμενη ημερομηνία (τιμές κλεισίματος) και υπόκεινται σε μεταβολές χωρίς ειδοποίηση. H Τράπεζα ενδέχεται, ωστόσο, να συμπεριλάβει στο παρόν έρευνες στον τομέα των επενδύσεων, οι οποίες έχουν εκπονηθεί από τρίτα πρόσωπα. Στην περίπτωση αυτή, η Τράπεζα δεν τροποποιεί τις ως άνω έρευνες, αλλά τις παραθέτει αυτούσιες και, συνεπώς, δεν αναλαμβάνει οποιαδήποτε ευθύνη για το περιεχόμενο αυτών. Η Τράπεζα δεν υποχρεούται να επικαιροποιεί τις πληροφορίες που εμπεριέχονται στο παρόν. Λαμβάνοντας υπ' όψιν τα ανωτέρω, η Τράπεζα, τα Μέλη του Διοικητικού της Συμβουλίου και τα υπεύθυνα πρόσωπα ουδεμία ευθύνη αναλαμβάνουν ως προς τις πληροφορίες που περιλαμβάνονται στο παρόν ή/και την έκβαση τυχόν επενδυτικών αποφάσεων που λαμβάνονται σύμφωνα με αυτές. Ο Ομιλος της Τράπεζας Πειραιώς είναι ένας οργανισμός με σημαντική ελληνική, αλλά και αυξανόμενη διεθνή παρουσία και μεγάλο εύρος παρεχόμενων επενδυτικών υπηρεσιών. Στο πλαίσιο των επενδυτικών υπηρεσιών που παρέχει η Τράπεζα ή/και άλλες εταιρείες του Ομίλου της ενδέχεται να ανακύψουν περιπτώσεις σύγκρουσης συμφερόντων σε σχέση με τις παρεχόμενες στο παρόν πληροφορίες. Σχετικά επισημαίνεται ότι η Τράπεζα, τα υπεύθυνα πρόσωπα ή/και οι εταιρείες του Ομίλου της μεταξύ άλλων: α) Δεν υπόκεινται σε καμία απαγόρευση όσον αφορά στη διαπραγμάτευση για ίδιο λογαριασμό ή στο πλαίσιο διαχείρισης χαρτοφυλακίου πριν από τη δημοσιοποίηση του παρόντος εντύπου, ή την απόκτηση μετοχών πριν από δημόσια εγγραφή ή την απόκτηση λοιπών κινητών αξιών. β) Ενδέχεται να παρέχουν έναντι αμοιβής υπηρεσίες επενδυτικής τραπεζικής σε κάποιον από τους εκδότες, για τους οποίους τυχόν παρέχονται με το παρόν πληροφορίες. γ) Ενδέχεται να συμμετέχουν στο μετοχικό κεφάλαιο εκδοτών ή να αποκτούν άλλους τίτλους εκδόσεως των εν λόγω εκδοτών ή να έλκουν άλλα χρηματοοικονομικά συμφέροντα από αυτούς. δ) Ενδέχεται να παρέχουν υπηρεσίες ειδικού διαπραγματευτή ή αναδόχου σε κάποιους από τους τυχόν αναφερόμενους στο παρόν εκδότες. ε) Ενδεχομένως να έχουν εκδώσει σημειώματα διαφορετικά ή μη συμβατά με τις πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν. Η Τράπεζα και οι λοιπές εταιρίες του Ομίλου της έχουν θεσπίσει, εφαρμόζουν και διατηρούν αποτελεσματική πολιτική, η οποία αποτρέπει τη δημιουργία καταστάσεων συγκρούσεως συμφερόντων και τη διάδοση των κάθε είδους πληροφοριών μεταξύ των υπηρεσιών ("σινικά τείχη"), καθώς επίσης συμμορφώνονται διαρκώς με τις προβλέψεις και τους κανονισμούς σχετικά με τις προνομιακές πληροφορίες και την κατάχρηση αγοράς. Επίσης, η Τράπεζα βεβαιώνει ότι δεν έχει οποιουδήποτε είδους συμφέρον ή σύγκρουση συμφερόντων με α) οποιαδήποτε άλλη νομική οντότητα ή πρόσωπο που θα μπορούσαν να συμμετάσχουν στην προετοιμασία της παρούσας έρευνας και β) με οποιαδήποτε άλλη νομική οντότητα ή πρόσωπο τα οποία δεν θα μπορούσαν να συμμετάσχουν στην προετοιμασία της παρούσας έρευνας, αλλά που είχαν πρόσβαση στην παρούσα έρευνα πριν από τη δημοσιοποίησή της. Ρητά επισημαίνεται ότι οι επενδύσεις που περιγράφονται στο παρόν έντυπο εμπεριέχουν επενδυτικούς κινδύνους, μεταξύ των οποίων και ο κίνδυνος απώλειας του επενδεδυμένου κεφαλαίου. Ειδικότερα επισημαίνεται ότι: α) τα αριθμητικά στοιχεία αναφέρονται στο παρελθόν και ότι οι προηγούμενες επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, β) εφόσον τα αριθμητικά στοιχεία αποτελούν προσομοίωση προηγούμενων επιδόσεων, οι προηγούμενες αυτές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, γ) η απόδοση ενδέχεται να επηρεαστεί θετικά ή αρνητικά από συναλλαγματικές διακυμάνσεις, σε περίπτωση που τα αριθμητικά στοιχεία είναι εκπεφρασμένα σε ξένο (πλην του ευρώ) νόμισμα, δ) οι τυχόν προβλέψεις σχετικά με τις μελλοντικές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, ε) η φορολογική μεταχείριση των αναφερόμενων στο παρόν πληροφοριών και συναλλαγών εξαρτάται και από τα ατομικά δεδομένα εκάστου επενδυτή και ενδέχεται να μεταβληθεί στο μέλλον. Ως εκ τούτου ο παραλήπτης οφείλει να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς την εκάστοτε εφαρμοστέα φορολογική νομοθεσία. Η διανομή του παρόντος εντύπου εκτός Ελλάδος ή/και σε πρόσωπα διεπόμενα από αλλοδαπό δίκαιο μπορεί να υπόκειται σε περιορισμούς ή απαγορεύσεις σύμφωνα με την εκάστοτε εφαρμοστέα νομοθεσία. Για το λόγο αυτό, ο παραλήπτης του παρόντος καλείται να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς την εκάστοτε εφαρμοστέα νομοθεσία, ώστε να διερευνήσει τυχόν τέτοιους περιορισμούς ή/και απαγορεύσεις. Στοιχεία επικοινωνίας Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική Λεκκός Ηλίας Lekkosi@piraeusbank.gr Τίτλος: Chief Economist Τηλ: Βασιλακοπούλου Ξένια vasilakopouloup@piraeusbank.gr Τηλ: Διακουμάκου Ευαγγελία diakoumakoue@piraeusbank.gr Τηλ: Παπαδοπούλου Λουΐζα papadopouloul@piraeusbank.gr Τηλ: Σιωρά Χριστίνα siorac@piraeusbank.gr Τηλ: Στεφάνου Κατερίνα stefanoua@piraeusbank.gr Τηλ: σ. 6