ΕΚΘΕΣΗ ΕΛΕΓΧΟΥ ΣΥΓΧΩΝΕΥΣΗΣ ΜΕ ΑΠΟΡΡΟΦΗΣΗ ΤΩΝ ΑΜΟΙΒΑΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ

Transcript

1 B.D.O. ΠΡΟΤΥΠΟΣ ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΕΛΕΓΚΤΙΚΗ Α.Ε. ΚΩΣΤΑΣ Ι. ΜΑΛΙΣΟΒΑΣ ΟΡΚΩΤΟΣ ΕΛΕΓΚΤΗΣ ΛΟΓΙΣΤΗΣ Αθήνα, 20 Φεβρουαρίου 2009 Προς Το Διοικητικό Συμβούλιο Της Εταιρίας ΕΘΝΙΚΗ ASSET MANAGEMENT Ανώνυμη Εταιρεία Διαχειρίσεως Αμοιβαίων Κεφαλαίων Ενταύθα ΕΚΘΕΣΗ ΕΛΕΓΧΟΥ ΣΥΓΧΩΝΕΥΣΗΣ ΜΕ ΑΠΟΡΡΟΦΗΣΗ ΤΩΝ ΑΜΟΙΒΑΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ «Π & Κ ATHENS TOP- 20 INDEX FUND ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ» (Άδεια Σύστασης: Απόφαση Ε.Κ.: 651/ , ΦΕΚ 1954/ ) και του «ΔΗΛΟΣ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΤΑΙΡΙΩΝ (FINANCIAL) ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ» (Άδεια Σύστασης: Απόφαση Ε.Κ / , ΦΕΚ 370/ ) από το «ΔΗΛΟΣ TOP 30 ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ» (Άδεια Σύστασης: Απόφαση Ε.Κ. 159/ , ΦΕΚ 52/ ) (Σύμφωνα με το άρθρο 17 του Ν.3283/2004) Ι. ΕΝΤΟΛΗ ΕΛΕΓΧΟΥ Κατόπιν σχετικής εντολής από τη Διαχειρίστρια Εταιρία «ΕΘΝΙΚΗ ASSET MANAGEMENT Ανώνυμη Εταιρεία Διαχειρίσεως Αμοιβαίων Κεφαλαίων», προβήκαμε σε έλεγχο της συγχώνευσης (με απορρόφηση) των ανωτέρω Αμοιβαίων Κεφαλαίων. Η συγχώνευση θα πραγματοποιηθεί σύμφωνα με το άρθρο 17 του Ν. 3283/2004 «Ανώνυμες Εταιρίες διαχείρισης αμοιβαίων κεφαλαίων, οργανισμοί συλλογικών επενδύσεων σε κινητές αξίες, αμοιβαία κεφάλαια και άλλες διατάξεις». ΙΙ. ΔΕΔΟΜΕΝΑ ΣΥΓΧΩΝΕΥΣΗΣ Η ΕΘΝΙΚΗ ASSET MANAGEMENT ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΕΩΣ ΑΜΟΙΒΑΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ (στο εξής «η ΕΘΝΙΚΗ ASSET MANAGEMENT ΑΕΔΑΚ»), με απόφαση του Διοικητικού Συμβουλίου της κατά τις υπ. αριθμ. 463/ και 465/ συνεδριάσεις του και τη σύμφωνη γνώμη της ΕΘΝΙΚΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΟΣ A.E., ως Θεματοφύλακα των Αμοιβαίων Κεφαλαίων Π&Κ Athens Top-20 Index Fund Μετοχικό Εσωτερικού (Άδεια Σύστασης: Ε.Κ. 651/ ), ΔΗΛΟΣ Χρηματοοικονομικών Εταιρειών (Financial) Μετοχικό Εσωτερικού (Άδεια Σύστασης: Ε.Κ / ) και ΔΗΛΟΣ Top 30 Μετοχικό Εσωτερικού (Άδεια Σύστασης: Ε.Κ. 159/ ), προβαίνει στη συγχώνευσή τους δια απορροφήσεως των δύο πρώτων από το τρίτο. Η διαχειρίστρια εταιρία των Α/Κ «ΕΘΝΙΚΗ ASSET MANAGEMENT Ανώνυμη Εταιρεία Διαχειρίσεως Αμοιβαίων Κεφαλαίων», κατάρτησε το Σχέδιο Σύμβασης Συγχώνευσης (Σ.Σ.Σ.), στο οποίο αναφέρονται οι λόγοι και οι στόχοι της συγχώνευσης, καθώς και οι όροι της συγχώνευσης. Στο Σχέδιο Σύμβασης Συγχώνευσης, ορίσθηκε ως ημερομηνία πραγματοποίησης της συγχώνευσης η 20η Φεβρουαρίου 2009 και ότι η σχέση ανταλλαγής των μεριδίων των απορροφούμενων Αμοιβαίων Κεφαλαίων, θα γίνει με βάση την καθαρή τιμή του μεριδίου κάθε Αμοιβαίου Κεφαλαίου, η οποία θα προκύψει από την αποτίμηση της περιουσίας των συγχωνευόμενων Αμοιβαίων Κεφαλαίων

2 κατά την 20/02/2009. Ειδικότερα, στο Σχέδιο Σύμβασης Συγχώνευσης καθορίζεται ότι ο κάτοχος μεριδίων του Αμοιβαίου Κεφαλαίου «Π&Κ Athens Top-20 Index Fund Μετοχικό Εσωτερικού» θα λάβει αριθμό μεριδίων του Αμοιβαίου Κεφαλαίου «ΔΗΛΟΣ Top 30 Μετοχικό Εσωτερικού» ίσο με το γινόμενο του αριθμού μεριδίων που κατέχει στις 20/02/2009 επί το πηλίκο της διαίρεσης: Καθαρή Τιμή Μεριδίου «Π&Κ Athens Top-20 Index Fund Μετοχικό Εσωτερικού» της 20/02/2009 Καθαρή Τιμή Μεριδίου «ΔΗΛΟΣ Top 30 Μετοχικό Εσωτερικού» της 20/02/2009 Επίσης ο κάτοχος μεριδίων του Αμοιβαίου Κεφαλαίου «ΔΗΛΟΣ Χρηματοοικονομικών Εταιρειών (Financial) Μετοχικό Εσωτερικού» θα λάβει αριθμό μεριδίων του Αμοιβαίου Κεφαλαίου «ΔΗΛΟΣ Top 30 Μετοχικό Εσωτερικού» ίσο με το γινόμενο του αριθμού μεριδίων που κατέχει στις 20/02/2009 επί το πηλίκο της διαίρεσης: Καθαρή Τιμή Μεριδίου «ΔΗΛΟΣ Χρημ/κών Εταιρειών (Financial) Μετοχικό Εσωτ.» της 20/02/2009 Καθαρή Τιμή Μεριδίου «ΔΗΛΟΣ Top 30 Μετοχικό Εσωτερικού» της 20/02/2009 Το Σχέδιο Σύμβασης Συγχώνευσης εγκρίθηκε από την ΕΠΙΤΡΟΠΗ ΚΕΦΑΛΑΙΑΓΟΡΑΣ (Απόφαση 2/876/ ) και τέθηκε στη διάθεση των μεριδιούχων στα σημεία διάθεσης των μεριδίων. Επίσης Το Σ.Σ.Σ. δημοσιεύθηκε στις σε δύο ημερήσιες πολιτικές εφημερίδες (ΒΗΜΑ και ΚΑΘΗΜΕΡΙΝΗ) και σε δύο ημερήσιες οικονομικές εφημερίδες (ΝΑΥΤΕΜΠΟΡΙΚΗ και ΕΞΠΡΕΣ). Τα Αμοιβαία Κεφάλαια που μετέχουν στην πράξη της συγχώνευσης ανήκουν στην κατηγορία «ΜΕΤΟΧΙΚΑ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ» και οι επενδύσεις των ενεργητικών τους είναι κατά κύριο λόγο σε μετοχές εισηγμένες στο Χρηματιστήριο Αξιών Αθηνών. Τα οικονομικά στοιχεία του Ενεργητικού των Αμοιβαίων Κεφαλαίων που μετέχουν στην πράξη της συγχώνευσης, όπως προκύπτουν από τα βιβλία των Α/Κ, τα οποία τηρούνται σε τιμές κτήσης με ημερομηνία 20/02/2009, έχουν ως εξής: ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΙ ΔΙΑΦΟΡΟΙ ΧΡΕΩΣΤΙΚΟΙ Λ/ΣΜΟΙ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΣΥΓΧΩΝΕΥΜΕΝΩΝ Α/Κ «Π&Κ ATHENS TOP-20» «ΔΗΛΟΣ FINANCIAL» «ΔΗΛΟΣ TOP 30» 285,03 285, , , , ,91 ΧΡΕΟΓΡΑΦΑ , , , , , ,36 ΔΙΑΘΕΣΙΜΑ , , , , , ,08 ΜΕΤΑΒΑΤΙΚΟΙ ΛΟΓ. ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ 9,53 9,53 198,83 198,83 430,55 430,55 ΣΥΝΟΛΑ , , , , , ,90 ΔΙΑΦΟΡΟΙ ΠΙΣΤΩΤΙΚΟΙ 636,60 636, , , , ,34 ΛΟΓ/ΣΜΟΙ ΥΠΟΧΡ. ΑΠΌ ΦΟΡΟΥΣ-ΤΕΛΗ 276,38 276, , , , ,28 ΜΕΤΑΒΑΤΙΚΟΙ ΛΟΓ. ΠΑΘΗΤΙΚΟΥ 4.009, ,60 0,00 0,00 0,00 0,00 ΣΥΝΟΛΑ 4.922, , , , , ,62 ΚΑΘΑΡΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ ΚΥΚΛΟΦΟΡΟΥΝΤΑ ΚΑΘΑΡΗ ΤΙΜΗ , , , , , , , , ,0690 0,6142 0,2638 3,2031 2,0483 1,7899 1,1575 2

3 Κυκλοφορούντα μερίδια κατά την : «Π&Κ ATHENS TOP-20» ,46 «ΔΗΛΟΣ FINANCIAL» ,89 «ΔΗΛΟΣ TOP 30» ,07 Τα πιο πάνω στοιχεία αποτέλεσαν αντικείμενο ελέγχου μας, όπως αναφερόμαστε στο κεφάλαιο ΙΙΙ. ΙΙΙ. ΑΠΟΤΙΜΗΣΗ ΣΤΟΙΧΕΙΩΝ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ ΤΩΝ Α/Κ Για τις ανάγκες της συγχώνευσης και τις υποχρεώσεις της έγινε αποτίμηση των οικονομικών στοιχείων των Α/Κ που μετέχουν στην πράξη της συγχώνευσης. Επίσης, τέθηκαν στη διάθεσή μας τα τηρούμενα βιβλία και στοιχεία και μας δόθηκαν οι αναγκαίες για τον έλεγχο πληροφορίες και επεξηγήσεις που ζητήσαμε. Οι επενδύσεις σε χρεόγραφα και τα λοιπά στοιχεία Ενεργητικού και Παθητικού επιβεβαιώθηκαν από το Θεματοφύλακα. Για τον έλεγχο της αποτίμησης των στοιχείων του Ενεργητικού των Αμοιβαίων Κεφαλαίων εφαρμόσαμε τους σχετικούς κανόνες που καθορίζονται στο άρθρο 20 του Ν. 3283/2004 και τις ελεγκτικές διαδικασίες που κρίναμε κατάλληλες, στα πλαίσια των αρχών και κανόνων ελεγκτικής που ακολουθεί το Σώμα Ορκωτών Ελεγκτών Λογιστών. ΑΡΧΕΣ ΑΠΟΤΙΜΗΣΗΣ Οι αρχές αποτίμησης των επενδύσεων των Αμοιβαίων Κεφαλαίων, που εφάρμοσε η διαχειρίστρια εταιρία, περιλαμβάνονται στις ετήσιες εκθέσεις της Συνοπτικά, τα στοιχεία της αποτίμησης έχουν ως ακολούθως: ΚΑΘΑΡΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ 20/02/2009 ΣΕ ΣΕ ΔΙΑΦΟΡΑ «Π&Κ ATHENS TOP-20» , , ,82 «ΔΗΛΟΣ FINANCIAL» , , ,86 «ΔΗΛΟΣ TOP 30» , , ,97 ΣΥΝΟΛΑ , , ,65 ΙV. ΜΕΘΟΔΟΣ ΚΑΘΟΡΙΣΜΟΥ ΣΧΕΣΗΣ ΑΝΤΑΛΛΑΓΗΣ ΜΕΡΙΔΙΩΝ Αναφορικά με τον καθορισμό της σχέσης ανταλλαγής παρατίθενται οι ακόλουθοι υπολογισμοί: α) Προσδιορισμός της καθαρής τιμής των μεριδίων, σε τρέχουσες τιμές της 20/02/2009. ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ ΣΕ ΚΥΚΛΟΦΟΡΟΥΝΤΑ ΚΑΘΑΡΗ ΤΙΜΗ «Π&Κ ATHENS TOP-20» , ,46 0,2638 «ΔΗΛΟΣ FINANCIAL» , ,89 2,0483 «ΔΗΛΟΣ TOP 30» , ,07 1,1575 Τα ανωτέρω στοιχεία προκύπτουν από τα τηρούμενα βιβλία και την αποτίμηση των στοιχείων Ενεργητικού και Παθητικού των Α/Κ που μετέχουν στην πράξη της συγχώνευσης. 3

4 β) Καθορισμός σχέσης ανταλλαγής μεριδίων. Η ανταλλαγή των μεριδίων των απορροφούμενων Α/Κ με μερίδια του απορροφώντος Α/Κ θα πραγματοποιηθεί με τις εξής σχέσεις: βα) Με βάση το λόγο της καθαρής τιμής των μεριδίων σε τρέχουσες τιμές, όπως άλλωστε προβλέπεται από τους όρους συγχώνευσης στη σχετική σύμβαση, ήτοι: Τρέχουσα καθαρή τιμή μεριδίου «Π&Κ ATHENS TOP- 20» Τρέχουσα καθαρή τιμή μεριδίου «ΔΗΛΟΣ TOP 30» Τρέχουσα καθαρή τιμή μεριδίου «ΔΗΛΟΣ FINANCIAL» Τρέχουσα καθαρή τιμή μεριδίου «ΔΗΛΟΣ TOP 30» Έτσι, σε ένα (1) μερίδιο του «Π&Κ ATHENS TOP- 20» αντιστοιχούν 0, του μεριδίου του «ΔΗΛΟΣ TOP 30» ( 0,2638 : 1,1575 ) και σε ένα (1) μερίδιο του «ΔΗΛΟΣ FINANCIAL» αντιστοιχούν 1, μερίδια του «ΔΗΛΟΣ TOP 30» ( 2,0483 : 1,1575). Για τη μετατροπή των συνολικών κυκλοφορούντων μεριδίων στις 20/02/2009 του «Π&Κ ATHENS TOP- 20» και του «ΔΗΛΟΣ FINANCIAL» σε ισοδύναμα μερίδια του «ΔΗΛΟΣ TOP 30» θα έχουμε: ,4630 μερίδια Χ 0, = ,643 ισοδύναμα μερίδια «ΔΗΛΟΣ TOP 30», τα οποία μετά τη συγχώνευση θα λάβουν οι Μεριδιούχοι του «Π&Κ ATHENS TOP- 20» και ,8940 μερίδια Χ 1, = ,681 ισοδύναμα μερίδια «ΔΗΛΟΣ TOP 30», τα οποία μετά τη συγχώνευση θα λάβουν οι Μεριδιούχοι του «ΔΗΛΟΣ FINANCIAL». ββ) Με βάση το λόγο των καθαρών ενεργητικών των απορροφούμενων Α/Κ προς το καθαρό ενεργητικό του απορροφούντος Α/Κ, ήτοι: Καθαρό Ενεργητικό σε Τρέχουσες Τιμές «Π&Κ ATHENS TOP- 20» Καθαρό Ενεργητικό σε Τρέχουσες Τιμές «ΔΗΛΟΣ TOP 30» Καθαρό Ενεργητικό σε Τρέχουσες Τιμές «ΔΗΛΟΣ FINANCIAL» Καθαρό Ενεργητικό σε Τρέχουσες Τιμές «ΔΗΛΟΣ TOP 30» Έτσι, στα μερίδια του «Π&Κ ATHENS TOP- 20» αντιστοιχούν 0,03701 ή 3,70% ( ,95 : ,28 =) των μεριδίων του «ΔΗΛΟΣ TOP 30» και στα μερίδια του «ΔΗΛΟΣ FINANCIAL» αντιστοιχούν 0,39343 ή 39,34% ( ,96 : ,28 =) των μεριδίων επίσης του «ΔΗΛΟΣ TOP 30»,». Για τη μετατροπή των συνολικών κυκλοφορούντων μεριδίων στις 20/02/2009 του «Π&Κ ATHENS TOP- 20» και του «ΔΗΛΟΣ FINANCIAL» σε ισοδύναμα μερίδια του «ΔΗΛΟΣ TOP 30», θα έχουμε: ,069 μερίδια Χ 0,03700 = ,643 ισοδύναμα μερίδια του «ΔΗΛΟΣ TOP 30», τα οποία μετά τη συγχώνευση θα λάβουν οι Μεριδιούχοι του «Π&Κ ATHENS TOP- 20» και ,069 μερίδια Χ 0,39343 = ,681 ισοδύναμα μερίδια του «ΔΗΛΟΣ TOP 30», τα οποία μετά τη συγχώνευση θα λάβουν οι Μεριδιούχοι του «ΔΗΛΟΣ FINANCIAL». Δηλαδή, το Ενεργητικό του «Π&Κ ATHENS TOP- 20» συμμετέχει στο Ενεργητικό του «ΔΗΛΟΣ TOP 30», κατά ποσοστό 3,70%. Με το ίδιο ποσοστό θα συμμετέχει και στα κυκλοφορούντα πριν τη συγχώνευση μερίδια του «ΔΗΛΟΣ TOP 30». 4

5 Επίσης, το Ενεργητικό του «ΔΗΛΟΣ FINANCIAL» συμμετέχει στο Ενεργητικό του «ΔΗΛΟΣ TOP 30» κατά ποσοστό 39,34%. Με το ίδιο ποσοστό θα συμμετέχει και στα κυκλοφορούντα πριν τη συγχώνευση μερίδια του «ΔΗΛΟΣ TOP 30». Δηλαδή, οι μεριδιούχοι του «Π&Κ ATHENS TOP- 20» έναντι των μεριδίων που κατείχαν πριν την πράξη της συγχώνευσης, θα λάβουν ισοδύναμα μερίδια του «ΔΗΛΟΣ TOP 30» κατά ποσοστό 3,70% των κυκλοφορούντων πριν τη συγχώνευση μεριδίων του, ήτοι: ,0690 μερίδια Χ 3,70% = ,643 ισοδύναμα μερίδια του «ΔΗΛΟΣ TOP 30» Επίσης οι μεριδιούχοι του «ΔΗΛΟΣ FINANCIAL» έναντι των μεριδίων που κατείχαν πριν την πράξη της συγχώνευσης, θα λάβουν ισοδύναμα μερίδια του «ΔΗΛΟΣ TOP 30» κατά ποσοστό 34,39% των κυκλοφορόντων πριν τη συγχώνευση μεριδίων του, ήτοι: ,0690 μερίδια Χ 34,39% = ,681 ισοδύναμα μερίδια του «ΔΗΛΟΣ TOP 30» Όπως παρατηρούμε και οι δύο σχέσεις ανταλλαγής, μας δίδουν τον ίδιο αριθμό ισοδύναμων μεριδίων του «ΔΗΛΟΣ TOP 30» που θα λάβουν οι Μεριδιούχοι των απορροφούμενων «Π&Κ ATHENS TOP- 20» και «ΔΗΛΟΣ FINANCIAL». γ) Ύστερα από τα παραπάνω υπό στοιχεία (α) και (β), τα μερίδια και οι αντίστοιχες αξίες του απορρόφωντος Α/Κ μετά την πράξη της συγχώνευσης, θα έχουν ως εξής: ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ ΣΕ ΙΣΟΔΥΝΑΜΑ ΤΡΕΧΟΥΣΑ ΤΙΜΗ «Π&Κ ATHENS TOP-20» , ,6430 1,1575 «ΔΗΛΟΣ FINANCIAL» , ,6810 1,1575 «ΔΗΛΟΣ TOP 30» , ,0690 1,1575 ΑΠΟΡΡΟΦΟΝ «ΔΗΛΟΣ TOP 30» , ,3930 1,1575 Σημειώνουμε, ότι τα βιβλία των Αμοιβαίων Κεφαλαίων που μετέχουν στην πράξη της συγχώνευσης, τηρούνται σε τιμές κτήσεως και με τις ίδιες τιμές, έγινε η μεταφορά των στοιχείων των απορροφούμενων Α/Κ στα βιβλία του απορροφώντος Αμοιβαίου Κεφαλαίου. Τέλος, η συγχώνευση πραγματοποιήθηκε μέσα στα χρονικά πλαίσια και με τους όρους που προβλέπονται στο Σχέδιο Σύμβασης Συγχώνευσης. Ο ΟΡΚΩΤΟΣ ΕΛΕΓΚΤΗΣ ΛΟΓΙΣΤΗΣ ΚΩΣΤΑΣ Ι. ΜΑΛΙΣΟΒΑΣ Α.Μ-ΣΟΕΛ: B.D.O. ΠΡΟΤΥΠΟΣ ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΕΛΕΓΚΤΙΚΗ Α.Ε. 5