***I ΣΧΕΔΙΟ ΕΚΘΕΣΗΣ. EL Eνωμένη στην πολυμορφία EL 2012/0150(COD)

Transcript

1 ΕΥΡΩΠΑΪΚΟ ΚΟΙΝΟΒΟΥΛΙΟ Επιτροπή Οικονομικής και Νομισματικής Πολιτικής 2012/0150(COD) ***I ΣΧΕΔΙΟ ΕΚΘΕΣΗΣ σχετικά με την πρόταση οδηγίας του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου για τη θέσπιση πλαισίου για την ανάκαμψη και την εξυγίανση πιστωτικών ιδρυμάτων και επιχειρήσεων επενδύσεων και για την τροποποίηση των οδηγιών 77/91/ΕΟΚ και 82/891/ΕΚ του Συμβουλίου, των οδηγιών 2001/24/ΕΚ, 2002/47/ΕΚ, 2004/25/ΕΚ, 2005/56/ΕΚ, 2007/36/ΕΚ και 2011/35/ΕΚ και του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 1093/2010 (COM(2012)0280 C7-0136/ /0150(COD)) Επιτροπή Οικονομικής και Νομισματικής Πολιτικής Εισηγητής: Gunnar Hökmark PR\ doc PE v01-00 Eνωμένη στην πολυμορφία

2 PR_COD_1amCom Υπόμνημα για τα χρησιμοποιούμενα σύμβολα * Διαδικασία διαβούλευσης *** Διαδικασία έγκρισης ***I Συνήθης νομοθετική διαδικασία (πρώτη ανάγνωση) ***II Συνήθης νομοθετική διαδικασία (δεύτερη ανάγνωση) ***III Συνήθης νομοθετική διαδικασία (τρίτη ανάγνωση) (Η ενδεικνυόμενη διαδικασία στηρίζεται στη νομική βάση που προτείνεται στο σχέδιο πράξης) Τροπολογίες σε σχέδιο πράξης Στις τροπολογίες του Κοινοβουλίου η σήμανση των αλλαγών στο σχέδιο πράξης γίνεται με έντονους πλάγιους χαρακτήρες. Η σήμανση με απλά πλάγια απευθύνεται στις τεχνικές υπηρεσίες και αφορά τα στοιχεία του σχεδίου πράξης για τα οποία προτείνεται διόρθωση εν όψει της επεξεργασίας του τελικού κειμένου (για παράδειγμα, στοιχεία εμφανώς λανθασμένα ή που έχουν παραλειφθεί σε μία γλωσσική έκδοση). Αυτές οι προτάσεις διόρθωσης υπόκεινται στη συγκατάθεση των αρμόδιων τεχνικών υπηρεσιών. Η επικεφαλίδα κάθε τροπολογίας σχετικής με υπάρχουσα πράξη, την οποία το σχέδιο πράξης προτίθεται να τροποποιήσει, φέρει μία τρίτη και μία τέταρτη σειρά που προσδιορίζουν αντίστοιχα την ισχύουσα πράξη και την τροποποιημένη διάταξή της. Τα τμήματα που λαμβάνονται από διάταξη υπάρχουσας πράξης την οποία το Κοινοβούλιο επιθυμεί να τροποποιήσει, ενώ το σχέδιο πράξης δεν την τροποποιεί, σημαίνονται με έντονους χαρακτήρες. Ενδεχόμενες διαγραφές που αφορούν τα τμήματα αυτά σημαίνονται ως εξής: [...]. PE v /102 PR\ doc

3 ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΑ Σελίδα ΣΧΕΔΙΟ ΝΟΜΟΘΕΤΙΚΟΥ ΨΗΦΙΣΜΑΤΟΣ ΤΟΥ ΕΥΡΩΠΑΪΚΟΥ ΚΟΙΝΟΒΟΥΛΙΟΥ...5 ΑΙΤΙΟΛΟΓΙΚΗ ΕΚΘΕΣΗ...97 PR\ doc 3/102 PE v01-00

4 PE v /102 PR\ doc

5 ΣΧΕΔΙΟ ΝΟΜΟΘΕΤΙΚΟΥ ΨΗΦΙΣΜΑΤΟΣ ΤΟΥ ΕΥΡΩΠΑΪΚΟΥ ΚΟΙΝΟΒΟΥΛΙΟΥ σχετικά με την πρόταση οδηγίας του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου για τη θέσπιση πλαισίου για την ανάκαμψη και την εξυγίανση πιστωτικών ιδρυμάτων και επιχειρήσεων επενδύσεων και για την τροποποίηση των οδηγιών 77/91/ΕΟΚ και 82/891/ΕΚ του Συμβουλίου, των οδηγιών 2001/24/ΕΚ, 2002/47/ΕΚ, 2004/25/ΕΚ, 2005/56/ΕΚ, 2007/36/ΕΚ και 2011/35/ΕΚ και του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 1093/2010 (COM(2012)0280 C7-0136/ /0150(COD)) (Συνήθης νομοθετική διαδικασία: πρώτη ανάγνωση) Το Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο, έχοντας υπόψη την πρόταση της Επιτροπής προς το Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο και το Συμβούλιο (COM(2012)0280), έχοντας υπόψη το άρθρο 294, παράγραφος 2, και το άρθρο 114 της Συνθήκης για τη λειτουργία της Ευρωπαϊκής Ένωσης, σύμφωνα με τα οποία του υποβλήθηκε η πρόταση από την Επιτροπή (C7-0136/2012), έχοντας υπόψη το άρθρο 294, παράγραφος 3 της Συνθήκης για τη λειτουργία της Ευρωπαϊκής Ένωσης, έχοντας υπόψη τη γνώμη της Ευρωπαϊκής Οικονομικής και Κοινωνικής Επιτροπής της [ ] 1, έχοντας υπόψη το άρθρο 55 του Κανονισμού του, έχοντας υπόψη την έκθεση της Επιτροπής Οικονομικής και Νομισματικής Πολιτικής και τις γνωμοδοτήσεις της Επιτροπής Προϋπολογισμών και της Επιτροπής Νομικών Θεμάτων (A7-0000/2012), 1. εγκρίνει τη θέση σε πρώτη ανάγνωση όπως παρατίθεται κατωτέρω 2. ζητεί από την Επιτροπή να του υποβάλει εκ νέου την πρόταση, αν προτίθεται να της επιφέρει σημαντικές τροποποιήσεις ή να την αντικαταστήσει με νέο κείμενο 3. αναθέτει στον Πρόεδρό του να διαβιβάσει τη θέση του Κοινοβουλίου στο Συμβούλιο, στην Επιτροπή και στα εθνικά κοινοβούλια. 1 ΕΕ C /Δεν έχει δημοσιευθεί ακόμη στην Επίσημη Εφημερίδα. PR\ doc 5/102 PE v01-00

6 1 Αιτιολογική σκέψη 1 (1) Η χρηματοπιστωτική κρίση που άρχισε το 2008 έδειξε ότι υπάρχει σε επίπεδο Ένωσης σημαντική έλλειψη επαρκών εργαλείων για την αποτελεσματική αντιμετώπιση μη υγιών ή προβληματικών πιστωτικών ιδρυμάτων. Τα εν λόγω εργαλεία είναι ιδίως απαραίτητα για την πρόληψη της αφερεγγυότητας ή, όταν προκύπτουν περιπτώσεις αφερεγγυότητας, για την ελαχιστοποίηση των αρνητικών επιπτώσεων, μέσω της διατήρησης των συστημικά σημαντικών λειτουργιών του σχετικού ιδρύματος. Κατά τη διάρκεια της κρίσης, οι προκλήσεις αυτές αποτέλεσαν σημαντικό παράγοντα που ανάγκασε τα κράτη μέλη να διασώσουν πιστωτικά ιδρύματα χρησιμοποιώντας δημόσιους πόρους. (1) Η χρηματοπιστωτική κρίση που άρχισε το 2008 έδειξε ότι υπάρχει σε επίπεδο Ένωσης σημαντική έλλειψη επαρκών εργαλείων για την αποτελεσματική αντιμετώπιση μη υγιών ή προβληματικών πιστωτικών ιδρυμάτων και επιχειρήσεων επενδύσεων. Τα εν λόγω εργαλεία είναι ιδίως απαραίτητα για την πρόληψη της αφερεγγυότητας ή, όταν προκύπτουν περιπτώσεις αφερεγγυότητας, για την ελαχιστοποίηση των αρνητικών επιπτώσεων, μέσω της διατήρησης των συστημικά σημαντικών λειτουργιών του σχετικού πιστωτικού ιδρύματος ή των σχετικών επιχειρήσεων επενδύσεων. 2 Αιτιολογική σκέψη 1 α (νέα) (1α) Η χρηματοπιστωτική κρίση που άρχισε το 2008 έλαβε συστημικές διαστάσεις υπό την έννοια ότι επηρέασε την πρόσβαση σχεδόν όλων των πιστωτικών ιδρυμάτων σε χρηματοδοτήσεις. Προκειμένου να αποφευχθεί το ενδεχόμενο συστημικής πτώχευσης, με καταστροφικές επιπτώσεις για ολόκληρη την οικονομία, για την αντιμετώπιση της εν λόγω κρίσης πρέπει να ληφθούν μέτρα που PE v /102 PR\ doc

7 αποσκοπούν στη διασφάλιση της πρόσβασης σε χρηματοδοτήσεις. Αυτό επιτεύχθηκε με γενική στήριξη της ρευστότητας από κεντρικές τράπεζες και παροχή εγγυήσεων από κράτη μέλη για τίτλους που εκδίδουν φερέγγυα πιστωτικά ιδρύματα. Η κρίση αποκάλυψε, επίσης, σοβαρές πιστωτικές ζημίες και άλλες αδυναμίες σε μεμονωμένα πιστωτικά ιδρύματα που απειλούνταν από επικείμενη πτώχευση. Η έλλειψη κατάλληλων εργαλείων για την αντιμετώπιση των εν λόγω αφερεγγυοτήτων, σε συνδυασμό με την ασταθή κατάσταση χρηματοδότησης που επικρατεί στο χρηματοπιστωτικό σύστημα στο σύνολό του, αποτέλεσε σημαντικό παράγοντα που ανάγκασε τα κράτη μέλη να διασώσουν τα εν λόγω πιστωτικά ιδρύματα χρησιμοποιώντας δημόσιους πόρους. 3 Αιτιολογική σκέψη 1 β (νέα) (1β) Η υπό εξέλιξη αναθεώρηση του κανονιστικού πλαισίου, ιδίως η ενίσχυση των κεφαλαιακών αποθεμάτων και των αποθεμάτων ρευστότητας και η δημιουργία καλύτερων εργαλείων για μακροπροληπτικές πολιτικές, θα μειώσει την πιθανότητα εκδήλωσης συστημικών κρίσεων στο μέλλον και θα ενισχύσει την ανθεκτικότητα των πιστωτικών ιδρυμάτων και των επιχειρήσεων επενδύσεων έναντι ακραίων καταστάσεων, είτε αυτές οφείλονται σε συστημικές διαταραχές είτε σε γεγονότα που αφορούν συγκεκριμένα το μεμονωμένο πιστωτικό ίδρυμα και την επιχείρηση επενδύσεων. Ωστόσο, δεν PR\ doc 7/102 PE v01-00

8 είναι ούτε εφικτή ούτε επιθυμητή η δημιουργία ενός κανονιστικού και εποπτικού πλαισίου που μπορεί να προστατεύει πάντα τα πιστωτικά ιδρύματα και τις επιχειρήσεις επενδύσεων από διάφορες δυσκολίες. Ως εκ τούτου, τα κράτη μέλη πρέπει να είναι προετοιμασμένα και να διαθέτουν τα κατάλληλα εργαλεία για τη διαχείριση καταστάσεων που σχετίζονται τόσο με συστημικές κρίσεις όσο και με πτωχεύσεις μεμονωμένων πιστωτικών ιδρυμάτων και επιχειρήσεων επενδύσεων. Τα εν λόγω εργαλεία περιλαμβάνουν ταμειακές διευκολύνσεις οι οποίες παρέχονται από κεντρικές τράπεζες σε φερέγγυα πιστωτικά ιδρύματα και επιχειρήσεις επενδύσεων που χρειάζονται στήριξη ρευστότητας αλλά και μηχανισμούς που επιτρέπουν στις αρχές την αποτελεσματική διαχείριση των προβληματικών ή αφερέγγυων πιστωτικών ιδρυμάτων και επιχειρήσεων επενδύσεων. 4 Αιτιολογική σκέψη 4 α (νέα) (4α) Στο πλαίσιο της άσκησης των εν λόγω εξουσιών και της λήψης μέτρων, πρέπει να λαμβάνονται υπόψη οι συνθήκες της πτώχευσης. Αν το πρόβλημα αφορά μεμονωμένο πιστωτικό ίδρυμα ή μεμονωμένη επιχείρηση επενδύσεων ενώ το υπόλοιπο χρηματοπιστωτικό σύστημα είναι σε καλή κατάσταση, οι αρχές θα πρέπει να μπορούν να ασκούν τις εξουσίες εξυγίανσης που διαθέτουν χωρίς να προβληματίζονται ιδιαίτερα για φαινόμενα μετάδοσης. Αντίθετα, σε ένα PE v /102 PR\ doc

9 ασταθές περιβάλλον, πρέπει να δίδεται μεγαλύτερη προσοχή ώστε να αποφεύγεται το ενδεχόμενο αποσταθεροποίησης των χρηματοπιστωτικών αγορών. Για παράδειγμα, ενδέχεται να μην είναι δυνατή η εφαρμογή των εργαλείων εξυγίανσης σε διάφορα σημαντικά από συστημικής άποψης πιστωτικά ιδρύματα και επιχειρήσεις επενδύσεων χωρίς ταυτόχρονα να τίθεται σε κίνδυνο η χρηματοπιστωτική σταθερότητα. Ομοίως, όσο ευρύτερη είναι η κρίση και όσο πιο έντονες είναι οι ανησυχίες για φαινόμενα μετάδοσης, τόσο πιο σημαντικό είναι τα πιστωτικά ιδρύματα και οι επιχειρήσεις επενδύσεων να μπορούν να διατηρηθούν ως λειτουργούσες επιχειρήσεις. 5 Αιτιολογική σκέψη 4 β (νέα) (4β) Για την εξυγίανση ενός πιστωτικού ιδρύματος ή μιας επιχείρησης επενδύσεων που συνεχίζει να λειτουργεί ως λειτουργούσα επιχείρηση δύνανται, ως ύστατη λύση, να χρησιμοποιούνται εργαλεία κυβερνητικής χρηματοπιστωτικής σταθεροποίησης, συμπεριλαμβανομένης της προσωρινής δημόσιας ιδιοκτησίας. Ως εκ τούτου, είναι σημαντικό να διαρθρωθούν οι εξουσίες εξυγίανσης και οι χρηματοδοτικές ρυθμίσεις για την εξυγίανση κατά τέτοιο τρόπο ώστε οι φορολογούμενοι να είναι εκείνοι που θα επωφεληθούν από τυχόν πλεόνασμα που ενδέχεται να προκύψει από την αναδιάρθρωση πιστωτικού ιδρύματος ή επιχείρησης επενδύσεων από τις αρχές. PR\ doc 9/102 PE v01-00

10 Η ανάληψη ευθύνης και κινδύνου πρέπει να συνοδεύεται από ανταμοιβή. Σε περίπτωση που, μετά την ολοκλήρωση της διαδικασίας της εξυγίανσης, τα αναδιαρθρωμένα πιστωτικά ιδρύματα ή επιχειρήσεις επενδύσεων παραδίδονται απλώς σε ιδιώτες, όπως κατόχους ομολόγων οι αξιώσεις των οποίων έχουν μετατραπεί σε μετοχικό κεφάλαιο, δεν είναι απαραίτητη η τήρηση της εν λόγω απαίτησης. 6 Αιτιολογική σκέψη 4 γ (νέα) (4γ) Υπό το πρίσμα των συνεπειών που ενδέχεται να έχει η πτώχευση ενός πιστωτικού ιδρύματος ή μιας επιχείρησης επενδύσεων στο χρηματοπιστωτικό σύστημα και στην οικονομία ενός κράτους μέλους, καθώς και της πιθανής ανάγκης να χρησιμοποιηθούν δημόσιοι πόροι για την αντιμετώπιση μιας κρίσης, τα Υπουργεία Οικονομικών ή άλλα σχετικά υπουργεία των κρατών μελών θα πρέπει να συμμετέχουν εκ του σύνεγγυς, σε πρώιμο στάδιο, στη διαδικασία διαχείρισης και επίλυσης της κρίσης. Μεταφέρθηκε από την αιτιολογική σκέψη 12 προκειμένου να ενσωματωθεί στο κατάλληλο συγκείμενο, δηλαδή στο σημείο όπου προβλέπεται η χρήση δημόσιων πόρων. 7 Αιτιολογική σκέψη 10 PE v /102 PR\ doc

11 (10) Οι εθνικές αρχές θα πρέπει να λαμβάνουν υπόψη τον κίνδυνο, το μέγεθος και τις διασυνδέσεις ενός ιδρύματος, στο πλαίσιο των σχεδίων ανάκαμψης και εξυγίανσης και όταν χρησιμοποιούν τα διάφορα εργαλεία που έχουν στη διάθεσή τους, εξασφαλίζοντας την εφαρμογή του καθεστώτος με τον κατάλληλο τρόπο. (10) Οι εθνικές αρχές θα πρέπει να λαμβάνουν υπόψη τον κίνδυνο, το μέγεθος και τις διασυνδέσεις ενός πιστωτικού ιδρύματος ή μιας επιχείρησης επενδύσεων, στο πλαίσιο των σχεδίων ανάκαμψης και εξυγίανσης και όταν ασκούν τις διάφορες εξουσίες και χρησιμοποιούν τα διάφορα εργαλεία που έχουν στη διάθεσή τους, εξασφαλίζοντας την εφαρμογή του καθεστώτος με τέτοιο τρόπο ώστε η σταθερότητα των χρηματοπιστωτικών αγορών να μην τίθεται σε κίνδυνο. Πιο συγκεκριμένα, σε καταστάσεις όπου υπάρχουν μεγαλύτερα προβλήματα ή ακόμα και αμφιβολίες σχετικά με την ανθεκτικότητα πολλών πιστωτικών ιδρυμάτων ή επιχειρήσεων επενδύσεων, είναι σημαντικό να εξετάσουν οι αρχές τον κίνδυνο μετάδοσης που συνεπάγονται οι δράσεις που αναλαμβάνονται σε σχέση με οποιοδήποτε μεμονωμένο πιστωτικό ίδρυμα ή επιχείρηση επενδύσεων. 8 Αιτιολογική σκέψη 11 α (νέα) (11a) Ωστόσο, προκειμένου να εξασφαλιστεί η ασφάλεια δικαίου και να αποφευχθεί το ενδεχόμενο αντιφατικών αρμοδιοτήτων και συγκρούσεων συμφερόντων, είναι σημαντικό να γίνει διαχωρισμός των ρόλων και των καθηκόντων μεταξύ των αρμόδιων αρχών που είναι υπεύθυνες για τη χρηματοπιστωτική εποπτεία και των αρχών εξυγίανσης. Ως εκ τούτου, τα κράτη μέλη δεν θα πρέπει να μπορούν να ορίζουν τις εθνικές αρχές που ευθύνονται PR\ doc 11/102 PE v01-00

12 για την προληπτική εποπτεία των πιστωτικών ιδρυμάτων και των επιχειρήσεων επενδύσεων ως αρχές εξυγίανσης βάσει της παρούσας οδηγίας. Τα κράτη μέλη θα πρέπει, ωστόσο, να εξασφαλίζουν στενή συνεργασία μεταξύ των εθνικών αρχών που είναι υπεύθυνες για την προληπτική εποπτεία και των αρχών εξυγίανσης. 9 Αιτιολογική σκέψη 12 (12) Υπό το πρίσμα των συνεπειών που ενδέχεται να έχει η πτώχευση ενός πιστωτικού ιδρύματος ή μιας επιχείρησης επενδύσεων στο χρηματοπιστωτικό σύστημα και στην οικονομία ενός κράτους μέλους, καθώς και της πιθανής ανάγκης να χρησιμοποιηθούν δημόσιοι πόροι για την αντιμετώπιση μιας κρίσης, τα Υπουργεία Οικονομικών ή άλλα σχετικά υπουργεία των κρατών μελών θα πρέπει να συμμετέχουν εκ του σύνεγγυς, σε πρώιμο στάδιο, στη διαδικασία διαχείρισης και επίλυσης της κρίσης. διαγράφεται Μεταφέρθηκε στην αιτιολογική σκέψη 4γ (νέα) προκειμένου να ενσωματωθεί στο κατάλληλο πλαίσιο, δηλαδή στο σημείο που προβλέπεται η χρήση δημόσιων πόρων. 10 Αιτιολογική σκέψη 18 PE v /102 PR\ doc

13 (18) Ο σχεδιασμός της εξυγίανσης αποτελεί ουσιώδες στοιχείο για αποτελεσματική εξυγίανση. Οι αρχές θα πρέπει να διαθέτουν όλες τις αναγκαίες πληροφορίες προκειμένου να σχεδιάσουν τον τρόπο με τον οποίο μπορούν να απομονωθούν οι ουσιώδεις λειτουργίες ενός ιδρύματος ή ενός διασυνοριακού ομίλου από τις υπόλοιπες δραστηριότητες και να μεταβιβαστούν, ούτως ώστε να διασφαλιστεί η διατήρηση και η συνέχιση των ουσιωδών λειτουργιών. Η απαίτηση κατάρτισης ενός σχεδίου εξυγίανσης θα πρέπει, ωστόσο, να απλουστεύεται, ώστε να αντικατοπτρίζεται η συστημική σημασία του ιδρύματος ή του ομίλου. (18) Παρ' όλο που βασική προϋπόθεση για την αποτελεσματική και αποδοτική εξυγίανση είναι οι αρχές να διαθέτουν τις κατάλληλες εξουσίες και εργαλεία για την αντιμετώπιση των προβληματικών πιστωτικών ιδρυμάτων και επιχειρήσεων επενδύσεων, η προετοιμασία και ο σχεδιασμός είναι εξίσου σημαντικά στοιχεία. Οι αρχές θα πρέπει να διαθέτουν όλες τις αναγκαίες πληροφορίες προκειμένου να σχεδιάσουν τον τρόπο με τον οποίο πρόκειται να διατηρηθούν οι ουσιώδεις λειτουργίες ενός πιστωτικού ιδρύματος ή μιας επιχείρησης επενδύσεων με τη χρήση των διαφόρων εξουσιών και εργαλείων εξυγίανσης. Τα κράτη μέλη, ωστόσο, θα πρέπει να μπορούν να επιτρέπουν στις αρμόδιες αρχές να μην τηρούν την απαίτηση κατάρτισης ενός σχεδίου εξυγίανσης βάσει της εκτίμησης ότι το πιστωτικό ίδρυμα, η επιχείρηση επενδύσεων ή ο όμιλος δεν έχουν συστημική σημασία. Προκύπτει ότι, στο πλαίσιο ενός γενικού επιχειρήματος για την ανάγκη σχεδιασμού, δεν ενδείκνυται ο καθορισμός συγκεκριμένης λύσης για την εξυγίανση. 11 Αιτιολογική σκέψη 19 (19) Οι αρχές εξυγίανσης θα πρέπει να έχουν την εξουσία να απαιτούν αλλαγές στη δομή και την οργάνωση των ιδρυμάτων ή των ομίλων, προκειμένου να απομακρύνουν τα πρακτικά εμπόδια στην εφαρμογή των εργαλείων εξυγίανσης και να διασφαλίζουν τη δυνατότητα (19) Οι αρχές εξυγίανσης θα πρέπει να έχουν την εξουσία να απαιτούν αλλαγές στη δομή και την οργάνωση των πιστωτικών ιδρυμάτων, των επιχειρήσεων επενδύσεων ή των ομίλων, προκειμένου να απομακρύνουν τα πρακτικά εμπόδια στην εφαρμογή των εργαλείων εξυγίανσης και PR\ doc 13/102 PE v01-00

14 εξυγίανσης των σχετικών οντοτήτων. Λόγω του δυνητικού συστημικού χαρακτήρα όλων των ιδρυμάτων, έχει καίρια σημασία, για να διατηρηθεί η χρηματοπιστωτική σταθερότητα, να διαθέτουν οι αρχές τη δυνατότητα να εξυγιάνουν οποιοδήποτε ίδρυμα. Προκειμένου να γίνεται σεβαστό το δικαίωμα της επιχειρηματικής ελευθερίας, που αναγνωρίζεται στο άρθρο 16 του Χάρτη των Θεμελιωδών Δικαιωμάτων, η διακριτική ευχέρεια των αρχών θα πρέπει να περιορίζεται σε ό,τι είναι αναγκαίο ώστε να απλουστευθεί η δομή και οι λειτουργίες του ιδρύματος, με σκοπό μόνον τη βελτίωση της δυνατότητας εξυγίανσής του. Επιπλέον, κάθε μέτρο που επιβάλλεται για τους σκοπούς αυτούς θα πρέπει να συνάδει με το δίκαιο της Ένωσης. Τα μέτρα δεν θα πρέπει να συνεπάγονται ούτε άμεσες ούτε έμμεσες διακρίσεις βάσει της εθνικότητας, και η εφαρμογή τους θα πρέπει να δικαιολογείται βάσει του επιτακτικού λόγου δημοσίου συμφέροντος για τη διατήρηση της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας. Για να προσδιοριστεί κατά πόσον μια δράση είναι προς όφελος του δημοσίου συμφέροντος, οι αρχές εξυγίανσης, ενεργώντας υπέρ του δημοσίου συμφέροντος, θα πρέπει να είναι σε θέση να επιτυγχάνουν τους στόχους τους για εξυγίανση, χωρίς να προσκρούουν σε εμπόδια κατά την εφαρμογή των εργαλείων εξυγίανσης ή όσον αφορά τη δυνατότητά τους να ασκούν τις εξουσίες που τους έχουν ανατεθεί. Εξάλλου, μια δράση δεν θα πρέπει να υπερβαίνει το ελάχιστο αναγκαίο όριο για την επίτευξη των στόχων. Κατά τον καθορισμό των μέτρων που πρέπει να ληφθούν, οι αρχές εξυγίανσης θα πρέπει να λαμβάνουν υπόψη τις προειδοποιήσεις και τις συστάσεις του Ευρωπαϊκού Συμβουλίου Συστημικού Κινδύνου, που προβλέπονται στον κανονισμό (ΕΕ) αριθ. 1092/2010 του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου, της 24ης Νοεμβρίου 2010, να διασφαλίζουν τη δυνατότητα εξυγίανσης των σχετικών οντοτήτων. Λόγω του δυνητικού συστημικού χαρακτήρα όλων των πιστωτικών ιδρυμάτων και των επιχειρήσεων επενδύσεων, έχει καίρια σημασία, για να διατηρηθεί η χρηματοπιστωτική σταθερότητα, να διαθέτουν οι αρχές τη δυνατότητα να εξυγιάνουν οποιοδήποτε πιστωτικό ίδρυμα ή επιχείρηση επενδύσεων. Προκειμένου να γίνεται σεβαστό το δικαίωμα της επιχειρηματικής ελευθερίας, που αναγνωρίζεται στο άρθρο 16 του Χάρτη των Θεμελιωδών Δικαιωμάτων, η διακριτική ευχέρεια των αρχών θα πρέπει να περιορίζεται σε ό,τι είναι αναγκαίο ώστε να απλουστευθεί η δομή και οι λειτουργίες του πιστωτικού ιδρύματος ή της επιχείρησης επενδύσεων, με σκοπό μόνον τη βελτίωση της δυνατότητας εξυγίανσής του/της. Επιπλέον, κάθε μέτρο που επιβάλλεται για τους σκοπούς αυτούς θα πρέπει να συνάδει με το δίκαιο της Ένωσης. Τα μέτρα δεν θα πρέπει να συνεπάγονται ούτε άμεσες ούτε έμμεσες διακρίσεις βάσει της εθνικότητας, και η εφαρμογή τους θα πρέπει να δικαιολογείται βάσει του επιτακτικού λόγου δημοσίου συμφέροντος για τη διατήρηση της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας. Για να προσδιοριστεί κατά πόσον μια δράση είναι προς όφελος του δημοσίου συμφέροντος, οι αρχές εξυγίανσης, ενεργώντας υπέρ του δημοσίου συμφέροντος, θα πρέπει να είναι σε θέση να επιτυγχάνουν τους στόχους τους για εξυγίανση, χωρίς να προσκρούουν σε εμπόδια κατά την εφαρμογή των εργαλείων εξυγίανσης ή όσον αφορά τη δυνατότητά τους να ασκούν τις εξουσίες που τους έχουν ανατεθεί. Εξάλλου, μια δράση δεν θα πρέπει να υπερβαίνει το ελάχιστο αναγκαίο όριο για την επίτευξη των στόχων. Πιο συγκεκριμένα, οι αρχές θα πρέπει να εξετάζουν τις ευρύτερες επιπτώσεις των αλλαγών που απαιτούν από τα πιστωτικά ιδρύματα και τις επιχειρήσεις επενδύσεων να PE v /102 PR\ doc

15 σχετικά με τη μακροπροληπτική επίβλεψη του χρηματοοικονομικού συστήματος της Ευρωπαϊκής Ένωσης και τη σύσταση Ευρωπαϊκού Συμβουλίου Συστημικού Κινδύνου. πραγματοποιήσουν όσον αφορά το κόστος και τη διαθεσιμότητα χρηματοπιστωτικών λειτουργιών ζωτικής σημασίας για νοικοκυριά και επιχειρήσεις υπό κανονικές συνθήκες. Κατά τον καθορισμό των μέτρων που πρέπει να ληφθούν, οι αρχές εξυγίανσης θα πρέπει να λαμβάνουν υπόψη τις προειδοποιήσεις και τις συστάσεις του Ευρωπαϊκού Συμβουλίου Συστημικού Κινδύνου, που προβλέπονται στον κανονισμό (ΕΕ) αριθ. 1092/2010 του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου, της 24ης Νοεμβρίου 2010, σχετικά με τη μακροπροληπτική επίβλεψη του χρηματοοικονομικού συστήματος της Ευρωπαϊκής Ένωσης και τη σύσταση Ευρωπαϊκού Συμβουλίου Συστημικού Κινδύνου. 12 Αιτιολογική σκέψη 21 (21) Τα σχέδια ανάκαμψης και εξυγίανσης δεν θα πρέπει να θεωρούν δεδομένη την πρόσβαση σε έκτακτη δημόσια χρηματοπιστωτική στήριξη ούτε να εκθέτουν τους φορολογουμένους σε κινδύνους ζημίας. Η πρόσβαση σε ταμειακές διευκολύνσεις που παρέχονται από τις κεντρικές τράπεζες, συμπεριλαμβανομένης της επείγουσας παροχής ρευστότητας, δεν θα πρέπει να θεωρείται έκτακτη δημόσια χρηματοπιστωτική στήριξη, υπό την προϋπόθεση ότι το ίδρυμα είναι φερέγγυο κατά τη στιγμή της παροχής ρευστότητας και ότι αυτή η παροχή ρευστότητας δεν αποτελεί μέρος ευρύτερης δέσμης ενισχύσεων ότι η διευκόλυνση καλύπτεται πλήρως από εξασφαλίσεις στις οποίες εφαρμόζονται περικοπές (21) Τα σχέδια ανάκαμψης και εξυγίανσης δεν θα πρέπει να θεωρούν δεδομένη την πρόσβαση σε έκτακτη δημόσια χρηματοπιστωτική στήριξη ούτε να εκθέτουν τους φορολογουμένους σε κινδύνους ζημίας. Η πρόσβαση σε ταμειακές διευκολύνσεις που παρέχονται από τις κεντρικές τράπεζες, συμπεριλαμβανομένης της επείγουσας παροχής ρευστότητας, δεν θα πρέπει να θεωρείται έκτακτη δημόσια χρηματοπιστωτική στήριξη. PR\ doc 15/102 PE v01-00

16 αποτίμησης (haircuts), σε συνάρτηση με την ποιότητα και την αγοραία αξία τους, ότι η κεντρική τράπεζα χρεώνει τον δικαιούχο με ορισμένο επιτόκιο ως ποινή και ότι το μέτρο λαμβάνεται με πρωτοβουλία της ίδιας της κεντρικής τράπεζας, και ιδίως δεν υποστηρίζεται με καμία αντεγγύηση από το κράτος. Θα ήταν περίεργο να συμπεριλάβουμε στις προϋποθέσεις για τα σχέδια στοιχεία τα οποία που δεν μπορούν να καθοριστούν παρά μόνο όταν παρέχεται πραγματικά στήριξη ρευστότητας. Επιπλέον, σε αυτό το πλαίσιο δεν κρίνεται σκόπιμο να προσδιοριστεί η στήριξη των κεντρικών τραπεζών, καθώς οι κεντρικές τράπεζες δεν μπορούν να διέπονται από κάποια οδηγία. Πρέπει προφανώς να είναι σε θέση να καθορίζουν ανεξάρτητα τις λεπτομερείς προϋποθέσεις για τα μέτρα που λαμβάνουν. 13 Αιτιολογική σκέψη 22 α (νέα) (22α) Για λόγους ασφάλειας δικαίου και διαφάνειας, είναι πολύ σημαντικό να γίνει διαχωρισμός μεταξύ του χρονικού διαστήματος κατά το οποίο οι μέτοχοι πιστωτικού ιδρύματος ή επιχείρησης επενδύσεων εξακολουθούν να έχουν υπό τον πλήρη έλεγχο τους το εν λόγω ίδρυμα ή την εν λόγω επιχείρηση και του χρονικού διαστήματος κατά το οποίο ο έλεγχος ασκείται από την αρχή εξυγίανσης. Κατά τα στάδια της ανάκαμψης και της έγκαιρης παρέμβασης που προβλέπονται από την παρούσα οδηγία, οι μέτοχοι θα πρέπει να έχουν πλήρη ευθύνη και έλεγχο του ιδρύματος ή της επιχείρησης, ωστόσο, δεν θα πρέπει να αναλαμβάνουν πλέον αυτή την ευθύνη από τη στιγμή που το ίδρυμα ή η επιχείρηση τεθεί υπό εξυγίανση. PE v /102 PR\ doc

17 14 Αιτιολογική σκέψη 23 (23) Προκειμένου να διασφαλιστεί η χρηματοπιστωτική σταθερότητα, είναι σημαντικό να είναι σε θέση οι αρμόδιες αρχές να ανορθώσουν τη χρηματοπιστωτική και οικονομική κατάσταση ενός ιδρύματος, η οποία έχει επιδεινωθεί, πριν αυτό φτάσει σε σημείο που οι αρχές να μην έχουν άλλη εναλλακτική λύση πλην της εξυγίανσής του. Για τον σκοπό αυτόν, θα πρέπει να παραχωρούνται στις αρμόδιες αρχές εξουσίες έγκαιρης παρέμβασης, συμπεριλαμβανομένης της εξουσίας να αντικαθιστούν το διοικητικό όργανο ενός ιδρύματος από ειδικό διαχειριστή (επίτροπο) αυτό θα λειτουργούσε ως μέσο άσκησης πίεσης στο υπόψη ίδρυμα προκειμένου να λάβει μέτρα για την αποκατάσταση της χρηματοοικονομικής του ευρωστίας και/ή την αναδιοργάνωση των δραστηριοτήτων του, ούτως ώστε να διασφαλίσει τη βιωσιμότητά του σε πρώιμο στάδιο. Καθήκον του επιτρόπου θα πρέπει να είναι η λήψη κάθε αναγκαίου μέτρου και η προώθηση λύσεων με σκοπό την ανόρθωση της χρηματοπιστωτικής κατάστασης του ιδρύματος. Ο διορισμός του επιτρόπου δεν θα πρέπει, ωστόσο, να συνεπάγεται παρέκκλιση από τα όποια δικαιώματα των μετόχων ή των ιδιοκτητών, ή από τις διαδικαστικές υποχρεώσεις που προβλέπονται στο ενωσιακό ή το εθνικό εταιρικό δίκαιο θα πρέπει δε να τηρούνται οι διεθνείς υποχρεώσεις της Ένωσης ή των κρατών μελών όσον αφορά την προστασία των επενδύσεων. Οι εξουσίες έγκαιρης παρέμβασης θα (23) Προκειμένου να διασφαλιστεί η χρηματοπιστωτική σταθερότητα, είναι σημαντικό να είναι σε θέση οι αρμόδιες αρχές να ανορθώσουν τη χρηματοπιστωτική και οικονομική κατάσταση ενός πιστωτικού ιδρύματος ή μιας επιχείρησης επενδύσεων, η οποία έχει επιδεινωθεί, πριν αυτό/αυτή φτάσει σε σημείο που οι αρχές να μην έχουν άλλη εναλλακτική λύση πλην της εξυγίανσής του/της. Για τον σκοπό αυτόν, θα πρέπει να παραχωρούνται στις αρμόδιες αρχές εξουσίες έγκαιρης παρέμβασης, συμπεριλαμβανομένης της εξουσίας να ζητούν την αντικατάσταση του διοικητικού οργάνου ενός ιδρύματος ή μιας επιχείρησης Οι εξουσίες έγκαιρης παρέμβασης θα πρέπει να περιλαμβάνουν εκείνες που ήδη προβλέπονται στην οδηγία 2006/48/ΕΚ του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου, της 14ης Ιουνίου 2006, σχετικά με την ανάληψη και την άσκηση δραστηριότητας πιστωτικών ιδρυμάτων, για περιπτώσεις πέραν εκείνων που θεωρούνται ως έγκαιρη παρέμβαση, καθώς και άλλες καταστάσεις που θεωρούνται αναγκαίες για την αποκατάσταση της χρηματοοικονομικής ευρωστίας ενός ιδρύματος ή μιας επιχείρησης. PR\ doc 17/102 PE v01-00

18 πρέπει να περιλαμβάνουν εκείνες που ήδη προβλέπονται στην οδηγία 2006/48/ΕΚ του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου, της 14ης Ιουνίου 2006, σχετικά με την ανάληψη και την άσκηση δραστηριότητας πιστωτικών ιδρυμάτων, για περιπτώσεις πέραν εκείνων που θεωρούνται ως έγκαιρη παρέμβαση, καθώς και άλλες καταστάσεις που θεωρούνται αναγκαίες για την αποκατάσταση της χρηματοοικονομικής ευρωστίας ενός ιδρύματος. Justification There should be a clear distinction between a recovery phase, where the institution is under supervisory measures according to early intervention, and resolution. During recovery the owners should have full control over the institution while in resolution the control is in the hands of the resolution authority. The ability of the shareholders to fully control the institution is a fundamental part of the governance of the institution that should remain with the share holders in a recovery phase. Furthermore any wrong doing by a special manager will lead to very difficult issues concerning compensation of shareholder by the public authorities. Article 56 (b) and (m) are sufficient for full control by the resolution authority in resolution. 15 Αιτιολογική σκέψη 24 (24) Το πλαίσιο εξυγίανσης θα πρέπει να προβλέπει έγκαιρη έναρξη της διαδικασίας εξυγίανσης, πριν ένα χρηματοπιστωτικό ίδρυμα καταστεί αφερέγγυο σε επίπεδο ισολογισμού και πριν εξαντληθεί όλο το μετοχικό της κεφάλαιο. Η εξυγίανση θα πρέπει να αρχίζει όταν η επιχείρηση δεν είναι πλέον βιώσιμη ή κινδυνεύει να μην είναι πλέον βιώσιμη, και τα άλλα μέτρα έχουν αποδειχθεί ανεπαρκή για την αποφυγή της χρεωκοπίας. Το γεγονός αυτό καθαυτό ότι ένα ίδρυμα δεν πληροί τις απαιτήσεις της άδειας λειτουργίας δεν θα πρέπει να δικαιολογεί την έναρξη της (24) Το πλαίσιο εξυγίανσης θα πρέπει να προβλέπει έγκαιρη έναρξη της διαδικασίας εξυγίανσης, όταν ένα πιστωτικό ίδρυμα ή μια επιχείρηση επενδύσεων κινδυνεύει να καταστεί αφερέγγυο/α σε επίπεδο ισολογισμού, ωστόσο, πριν εξαντληθεί όλο το μετοχικό της κεφάλαιο. Η εξυγίανση θα πρέπει να αρχίζει όταν η επιχείρηση δεν είναι πλέον βιώσιμη ή κινδυνεύει να μην είναι πλέον βιώσιμη, και τα άλλα μέτρα έχουν αποδειχθεί ανεπαρκή για την αποφυγή της χρεωκοπίας. Το γεγονός αυτό καθαυτό ότι ένα ίδρυμα δεν πληροί τις απαιτήσεις της άδειας λειτουργίας δεν θα PE v /102 PR\ doc

19 διαδικασίας εξυγίανσης, ιδίως εάν το ίδρυμα είναι ακόμη ή πιθανόν να είναι βιώσιμο. Ένα ίδρυμα θα πρέπει να θεωρείται ότι βρίσκεται σε σημείο πτώχευσης ή ότι κινδυνεύει να πτωχεύσει, όταν παραβιάζει ή πρόκειται να παραβιάσει τις κεφαλαιακές απαιτήσεις, από τις οποίες εξαρτάται η διατήρηση της άδειας λειτουργίας, διότι έχει υποστεί ή πιθανόν να υποστεί ζημίες οι οποίες πρόκειται να εξαντλήσουν όλα ή ουσιαστικά όλα τα ίδια κεφάλαιά του, όταν τα περιουσιακά στοιχεία του ιδρύματος υπολείπονται ή πρόκειται να υπολείπονται των υποχρεώσεών του, όταν το ίδρυμα δεν είναι σε θέση ή πρόκειται να μην είναι σε θέση να εξοφλήσει τις υποχρεώσεις του όταν καθίστανται απαιτητές, ή όταν το ίδρυμα επιζητεί έκτακτη δημόσια χρηματοπιστωτική στήριξη. Η ανάγκη για επείγουσα στήριξη της ρευστότητας από μια κεντρική τράπεζα δεν θα πρέπει να αποτελεί καθαυτό προϋπόθεση που καταδεικνύει επαρκώς ότι ένα ίδρυμα αδυνατεί ή δεν θα είναι σε θέση, στο εγγύς μέλλον, να εξοφλήσει τις υποχρεώσεις του όταν καθίστανται απαιτητές. Προκειμένου να διατηρηθεί η χρηματοπιστωτική σταθερότητα, ιδίως σε περίπτωση συστημικής έλλειψης ρευστότητας, οι κρατικές εγγυήσεις σε ταμειακές διευκολύνσεις που παρέχονται από τις κεντρικές τράπεζες ή οι κρατικές εγγυήσεις για νεοεκδοθείσες υποχρεώσεις δεν θα πρέπει να ενεργοποιούν το πλαίσιο εξυγίανσης, εφόσον πληρούνται ορισμένες προϋποθέσεις. Συγκεκριμένα, τα κρατικά εγγυοδοτικά μέτρα θα πρέπει να εγκρίνονται βάσει του πλαισίου σχετικά με τις κρατικές ενισχύσεις και θα πρέπει να μην αποτελούν μέρος ευρύτερης δέσμης ενισχύσεων, η δε χρήση των εγγυοδοτικών μέτρων θα πρέπει να είναι αυστηρά περιορισμένη χρονικά. Και στις δύο περιπτώσεις, η τράπεζα χρειάζεται να είναι φερέγγυα. πρέπει να δικαιολογεί την έναρξη της διαδικασίας εξυγίανσης, ιδίως εάν το ίδρυμα ή επιχείρηση είναι ακόμη ή πιθανόν να είναι βιώσιμο/η. Ένα ίδρυμα ή μια επιχείρηση θα πρέπει να θεωρείται ότι βρίσκεται σε σημείο πτώχευσης ή ότι κινδυνεύει να πτωχεύσει, όταν παραβιάζει ή πρόκειται να παραβιάσει τις κεφαλαιακές απαιτήσεις, από τις οποίες εξαρτάται η διατήρηση της άδειας λειτουργίας, διότι έχει υποστεί ή πιθανόν να υποστεί ζημίες οι οποίες πρόκειται να εξαντλήσουν όλα ή ουσιαστικά όλα τα ίδια κεφάλαιά του/της, όταν τα περιουσιακά στοιχεία του ιδρύματος ή της επιχείρησης υπολείπονται ή πρόκειται να υπολείπονται των υποχρεώσεών του, όταν το ίδρυμα ή η επιχείρηση δεν είναι σε θέση ή πρόκειται να μην είναι σε θέση να εξοφλήσει τις υποχρεώσεις του/της όταν καθίστανται απαιτητές, ή όταν το ίδρυμα επιζητεί έκτακτη δημόσια χρηματοπιστωτική στήριξη. Η ανάγκη για επείγουσα στήριξη της ρευστότητας από μια κεντρική τράπεζα δεν θα πρέπει να αποτελεί καθαυτό προϋπόθεση που καταδεικνύει επαρκώς ότι ένα ίδρυμα ή μια επιχείρηση αδυνατεί ή δεν θα είναι σε θέση, στο εγγύς μέλλον, να εξοφλήσει τις υποχρεώσεις του/της όταν καθίστανται απαιτητές. Προκειμένου να διατηρηθεί η χρηματοπιστωτική σταθερότητα, ιδίως σε περίπτωση συστημικής έλλειψης ρευστότητας, οι κρατικές εγγυήσεις σε ταμειακές διευκολύνσεις που παρέχονται από τις κεντρικές τράπεζες ή οι κρατικές εγγυήσεις για νεοεκδοθείσες υποχρεώσεις δεν θα πρέπει να ενεργοποιούν το πλαίσιο εξυγίανσης, εφόσον πληρούνται ορισμένες προϋποθέσεις. Συγκεκριμένα, τα κρατικά εγγυοδοτικά μέτρα θα πρέπει να εγκρίνονται βάσει του πλαισίου σχετικά με τις κρατικές ενισχύσεις και θα πρέπει να μην αποτελούν μέρος ευρύτερης δέσμης ενισχύσεων, η δε χρήση των εγγυοδοτικών μέτρων θα πρέπει να είναι αυστηρά περιορισμένη χρονικά. Και στις δύο περιπτώσεις, η τράπεζα χρειάζεται να είναι PR\ doc 19/102 PE v01-00

20 φερέγγυα. 16 Αιτιολογική σκέψη 27 (27) Προκειμένου να αποτρέπεται ο ηθικός κίνδυνος, κάθε αφερέγγυο ίδρυμα θα πρέπει να είναι σε θέση να εξέρχεται από την αγορά, ανεξάρτητα από το μέγεθος και τις διασυνδέσεις του, χωρίς να προκαλεί συστημική διαταραχή. Ένα ίδρυμα σε σημείο πτώχευσης κατ αρχήν εκκαθαρίζεται με κανονικές διαδικασίες αφερεγγυότητας. Ωστόσο, η εκκαθάριση με κανονικές διαδικασίες αφερεγγυότητας θα μπορούσε να θέσει σε κίνδυνο τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα, να διακόψει την παροχή βασικών υπηρεσιών και να επηρεάσει την προστασία των καταθετών. Σε αυτήν την περίπτωση, η εφαρμογή εργαλείων εξυγίανσης είναι θέμα δημοσίου συμφέροντος. Επομένως, οι στόχοι της εξυγίανσης θα πρέπει να είναι η διασφάλιση της συνέχειας των βασικών χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών, η διατήρηση της σταθερότητας του χρηματοπιστωτικού συστήματος, η μείωση του ηθικού κινδύνου, με την ελαχιστοποίηση της εξάρτησης των προβληματικών ιδρυμάτων από δημόσια χρηματοπιστωτική στήριξη, και η προστασία των καταθετών. (27) Προκειμένου να αποτρέπεται ο ηθικός κίνδυνος, κάθε αφερέγγυο πιστωτικό ίδρυμα ή επιχείρηση επενδύσεων θα πρέπει να είναι σε θέση να εξέρχεται από την αγορά, ανεξάρτητα από το μέγεθος και τις διασυνδέσεις του, χωρίς να προκαλεί συστημική διαταραχή. Ένα ίδρυμα ή μια επιχείρηση σε σημείο πτώχευσης κατ αρχήν εκκαθαρίζεται με κανονικές διαδικασίες αφερεγγυότητας. Ωστόσο, η εκκαθάριση με κανονικές διαδικασίες αφερεγγυότητας θα μπορούσε να θέσει σε κίνδυνο τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα, να διακόψει την παροχή βασικών υπηρεσιών και να επηρεάσει την προστασία των καταθετών. Σε αυτήν την περίπτωση, η εφαρμογή εργαλείων εξυγίανσης είναι θέμα δημοσίου συμφέροντος. Επομένως, οι στόχοι της εξυγίανσης θα πρέπει να είναι η διασφάλιση της συνέχειας των βασικών χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών και η διατήρηση της σταθερότητας του χρηματοπιστωτικού συστήματος. Τα αποτελεσματικά εργαλεία εξυγίανσης θα συμβάλλουν επίσης στη μείωση του ηθικού κινδύνου και της ανάγκης των προβληματικών ιδρυμάτων και επιχειρήσεων για δημόσια χρηματοπιστωτική στήριξη, προστατεύοντας κατά αυτόν τον τρόπο τους καταθέτες. PE v /102 PR\ doc

21 Είναι σημαντικό να γίνει διαχωρισμός μεταξύ των απώτερων στόχων της εξυγίανσης και των θετικών παράπλευρων επιπτώσεων. 17 Αιτιολογική σκέψη 28 α (νέα) (28α) Προκειμένου να εξασφαλιστεί η ενιαία άσκηση και υλοποίηση των εξουσιών ανάκαμψης και εξυγίανσης που προβλέπονται στην παρούσα οδηγία, η ΕΑΤ θα πρέπει να αναλάβει ηγετικό ρόλο σε επίπεδο Ένωσης. 18 Αιτιολογική σκέψη 29 (29) Κατά την εφαρμογή εργαλείων εξυγίανσης και κατά την άσκηση εξουσιών εξυγίανσης, οι αρχές εξυγίανσης θα πρέπει να διασφαλίζουν ότι οι μέτοχοι και οι πιστωτές αναλαμβάνουν κατάλληλο μερίδιο των ζημιών, ότι τα ανώτερα διοικητικά στελέχη αντικαθίστανται, ότι το κόστος της εξυγίανσης του ιδρύματος ελαχιστοποιείται, και ότι όλοι οι πιστωτές ενός αφερέγγυου ιδρύματος που ανήκουν στην ίδια τάξη αντιμετωπίζονται με παρόμοιο τρόπο. Όταν η χρήση των εργαλείων εξυγίανσης συνεπάγεται τη χορήγηση κρατικών ενισχύσεων, οι παρεμβάσεις θα πρέπει να εκτιμώνται σύμφωνα με τις σχετικές διατάξεις περί κρατικών ενισχύσεων. Μπορεί να τίθεται θέμα κρατικής ενίσχυσης, μεταξύ άλλων, όταν γίνεται παρέμβαση με πόρους για (29) Κατά την εφαρμογή εργαλείων εξυγίανσης και κατά την άσκηση εξουσιών εξυγίανσης, οι αρχές εξυγίανσης θα πρέπει να διασφαλίζουν ότι οι μέτοχοι και οι πιστωτές αναλαμβάνουν κατάλληλο μερίδιο των ζημιών, ότι τα ανώτερα διοικητικά στελέχη που εμπλέκονται σε αποφάσεις που οδηγούν στον επικείμενο κίνδυνο πτώχευσης του πιστωτικού ιδρύματος ή της επιχείρησης επενδύσεων αντικαθίστανται, ότι το κόστος της εξυγίανσης του ιδρύματος ή της επιχείρησης ελαχιστοποιείται, και ότι όλοι οι πιστωτές ενός αφερέγγυου ιδρύματος ή επιχείρησης που ανήκουν στην ίδια τάξη αντιμετωπίζονται με παρόμοιο τρόπο. Όταν η χρήση των εργαλείων εξυγίανσης συνεπάγεται τη χορήγηση κρατικών ενισχύσεων, οι παρεμβάσεις θα πρέπει να PR\ doc 21/102 PE v01-00

22 εξυγίανση ή από ταμεία εγγύησης των καταθέσεων ως συμβολή στην εξυγίανση των ιδρυμάτων που βρίσκονται σε σημείο πτώχευσης. εκτιμώνται σύμφωνα με τις σχετικές διατάξεις περί κρατικών ενισχύσεων. Μπορεί να τίθεται θέμα κρατικής ενίσχυσης, μεταξύ άλλων, όταν γίνεται παρέμβαση με πόρους για εξυγίανση ή από ταμεία εγγύησης των καταθέσεων ως συμβολή στην εξυγίανση των ιδρυμάτων και των επιχειρήσεων που βρίσκονται σε σημείο πτώχευσης. 19 Αιτιολογική σκέψη 35 (35) Τα εργαλεία εξυγίανσης θα πρέπει να εφαρμόζονται πριν από κάθε συνεισφορά κεφαλαίου από τον δημόσιο τομέα ή ισοδύναμη έκτακτη δημόσια χρηματοπιστωτική στήριξη προς ένα ίδρυμα. Ωστόσο, αυτό δεν θα πρέπει να εμποδίζει τη χρήση, για τον σκοπό της χρηματοδότησης της εξυγίανσης, πόρων από τα συστήματα εγγύησης των καταθέσεων ή τους πόρους για εξυγίανση. Εν προκειμένω, η χρήση έκτακτης δημόσιας χρηματοπιστωτικής στήριξης ή πόρων για εξυγίανση, συμπεριλαμβανομένων των συστημάτων εγγύησης των καταθέσεων, ως συμβολή στην εξυγίανση των ιδρυμάτων που βρίσκονται σε σημείο πτώχευσης, θα πρέπει να αξιολογείται σύμφωνα με τις σχετικές διατάξεις περί κρατικών ενισχύσεων. (35) Τα εργαλεία εξυγίανσης θα πρέπει να εφαρμόζονται κατά κανόνα πριν από κάθε συνεισφορά κεφαλαίου από τον δημόσιο τομέα ή ισοδύναμη έκτακτη δημόσια χρηματοπιστωτική στήριξη προς ένα ίδρυμα. Ωστόσο, αυτό δεν θα πρέπει να εμποδίζει τη χρήση, για τον σκοπό της χρηματοδότησης της εξυγίανσης, πόρων από τα συστήματα εγγύησης των καταθέσεων ή τους πόρους για εξυγίανση. Εν προκειμένω, η χρήση έκτακτης δημόσιας χρηματοπιστωτικής στήριξης ή πόρων για εξυγίανση, συμπεριλαμβανομένων των συστημάτων εγγύησης των καταθέσεων, ως συμβολή στην εξυγίανση των ιδρυμάτων ή των επιχειρήσεων που βρίσκονται σε σημείο πτώχευσης, θα πρέπει να αξιολογείται σύμφωνα με τις σχετικές διατάξεις περί κρατικών ενισχύσεων. 20 Αιτιολογική σκέψη 35 α (νέα) PE v /102 PR\ doc

23 (35α) Υπάρχει μια βασική διαφορά μεταξύ της περίπτωσης όπου ένα μεμονωμένο πιστωτικό ίδρυμα ή μια μεμονωμένη επιχείρηση επενδύσεων βρίσκεται σε κρίση και της περίπτωσης όπου η κρίση πλήττει το τραπεζικό ή το χρηματοπιστωτικό ίδρυμα στο σύνολό του ως προς, μεταξύ άλλων, τον χαρακτήρα της κρίσης, τις εξελίξεις στις τιμές περιουσιακών στοιχείων και τις συνέπειες για ολόκληρη την οικονομία. Ως εκ τούτου, η αντιμετώπιση της κρίσης που πλήττει μεμονωμένο πιστωτικό ίδρυμα ή μεμονωμένη επιχείρηση επενδύσεων θα πρέπει να διαφέρει από την αντιμετώπιση της κρίσης που πλήττει το χρηματοπιστωτικό σύστημα στο σύνολό του, ιδίως στην περίπτωση της εξυγίανσης της κρίσης. Ως εκ τούτου, τα εργαλεία εξυγίανσης θα πρέπει να έχουν σχεδιαστεί και να είναι κατάλληλα ώστε να καλύπτουν ευρύ φάσμα απρόβλεπτων, σε μεγάλο βαθμό, σεναρίων. 21 Αιτιολογική σκέψη 35 β (νέα) (35β) Όταν προκύπτουν προβλήματα σε χρηματοπιστωτικές αγορές της Ένωσης λόγω ευρύτερων γεγονότων που αφορούν ολόκληρο το σύστημα, το γεγονός αυτό αναμφίβολα συνεπάγεται δυσμενείς επιπτώσεις τόσο στην οικονομία της Ένωσης όσο και στους πολίτες της. PR\ doc 23/102 PE v01-00

24 22 Αιτιολογική σκέψη 35 γ (νέα) (35γ) Υπάρχει πληθώρα διαφορετικών παραδειγμάτων τραπεζικών κρίσεων σε κράτη μέλη και τρίτες χώρες, οι οποίες αντιμετωπίστηκαν κυρίως με κάποιο είδος κρατικής παρέμβασης. Παρ' όλο που τα χρήματα των φορολογουμένων τέθηκαν σε κίνδυνο σε περιόδους τέτοιων κρίσεων, η δημόσια παρέμβαση συχνά απέτρεπε την περαιτέρω επιδείνωση των οικονομικών συνθηκών προστατεύοντας έτσι τους φορολογούμενους και τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα σε μακροπρόθεσμο ορίζοντα. 23 Αιτιολογική σκέψη 35 δ (νέα) (35α) Σύμφωνα με τον εν λόγω συλλογισμό και γνωρίζοντας ότι η δημόσια παρέμβαση σε συστημικές κρίσεις ενδέχεται να είναι ο μόνος τρόπος για την αποκατάσταση της εμπιστοσύνης και της σταθερότητας στην αγορά και την αποτροπή περαιτέρω καταστροφής αξίας, δεν θα πρέπει να αποκλείσουμε τη δημόσια παρέμβαση από τη μελλοντική διαχείριση τραπεζικών κρίσεων. 24 Αιτιολογική σκέψη 35 ε (νέα) PE v /102 PR\ doc

25 (35ε) Σε περίπτωση συστημικής κρίσης, τα κράτη μέλη θα πρέπει να έχουν την εξουσία να παρεμβαίνουν άμεσα προκειμένου να προστατεύουν τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα. Τα κράτη μέλη θα πρέπει να έχουν την εξουσία να κρίνουν αν έχει εκδηλωθεί συστημική κρίση. Η Επιτροπή θα πρέπει, κατόπιν διαβούλευσης με το ΕΣΣΚ, να μπορεί να αμφισβητήσει την παραπάνω εκτίμηση. 25 Αιτιολογική σκέψη 35 στ (νέα) (35στ) Παρά τη διαθεσιμότητα εξουσιών εξυγίανσης, τα κράτη μέλη ενδέχεται να χρειαστεί προσωρινά να σταθεροποιήσουν το πιστωτικό ίδρυμα ή την επιχείρηση επενδύσεων μέσω παροχής εγγυήσεων, συνεισφοράς κεφαλαίων ή, ως ύστατη λύση, μέσω προσωρινής δημόσιας ιδιοκτησίας προκειμένου να αποφευχθεί το ενδεχόμενο άτακτης διαδικασίας αφερεγγυότητας. Το καθεστώς της δημόσιας ιδιοκτησίας είναι ένα πιο ακραίο μέτρο σε σχέση με τα υπόλοιπα εργαλεία εξυγίανσης και θα πρέπει να εφαρμόζεται μόνο ως ύστατη λύση όταν, κατά την άποψη του αρμόδιου υπουργείου του οικείου κράτους μέλους, η εφαρμογή άλλων εργαλείων εξυγίανσης δεν θα επαρκούσε για την αποφυγή σοβαρών δυσμενών επιπτώσεων στη χρηματοπιστωτική σταθερότητα ή για την προστασία των κεφαλαίων των φορολογουμένων σε περίπτωση που ένα PR\ doc 25/102 PE v01-00

26 κράτος μέλος έχει ήδη παράσχει έκτακτη χρηματοπιστωτική στήριξη στο ίδρυμα ή στην επιχείρηση. 26 Αιτιολογική σκέψη 35 ζ (νέα) (35ζ) Τα κράτη θα πρέπει να μπορούν να χρησιμοποιούν τα εν λόγω εργαλεία είτε σε επίπεδο μητρικής είτε σε επίπεδο θυγατρικής εταιρείας ενεργώντας παράλληλα σύμφωνα με τους κανόνες της Ένωσης περί κρατικών ενισχύσεων. Θα πρέπει σε πρώτο στάδιο να απομειώσουν όσο το δυνατόν τα υπάρχοντα κεφαλαιακά μέσα ώστε να μειώσουν τη συνεισφορά των φορολογουμένων για την προβληματική τράπεζα. Στους κανόνες που προβλέπονται στην παρούσα οδηγία, βάσει των οποίων απαιτείται η απομείωση των κεφαλαιακών μέσων προτού χρησιμοποιηθεί οποιοδήποτε από τα εργαλεία εξυγίανσης και στους κανόνες σχετικά με το εργαλείο διάσωσης με ίδια μέσα δεν θα πρέπει να περιλαμβάνονται τα μέσα που τίθενται υπό καθεστώς δημόσιας ιδιοκτησίας μέσω της εφαρμογής ενός εργαλείου δημόσιας ιδιοκτησίας (ή που τίθενται υπό καθεστώς δημόσιας ιδιοκτησίας προκειμένου να διαφυλαχθεί η χρηματοπιστωτική σταθερότητα προτού τεθεί σε ισχύ η παρούσα οδηγία). Ενώ θα πρέπει να χορηγείται επίσης αποζημίωση, η αποζημίωση αυτή θα πρέπει να υπολογίζεται βάσει της καθαρής αξίας του πιστωτικού ιδρύματος ή της επιχείρησης επενδύσεων που βρίσκεται σε κατάσταση μη βιωσιμότητας υπό κανονικές διαδικασίες αφερεγγυότητας. PE v /102 PR\ doc

27 27 Αιτιολογική σκέψη 35 η (νέα) (35η) Τα κράτη μέλη θα πρέπει να διασφαλίζουν ότι δεν παρέχεται δημόσια στήριξη κεφαλαίου με τη χρήση των εργαλείων κυβερνητικής χρηματοπιστωτικής σταθεροποίησης που προβλέπονται στην παρούσα οδηγία εάν οι υφιστάμενοι μέτοχοι δεν έχουν υποστεί ζημιές οι οποίες να ισούνται με το πλήρες ποσό των κεφαλαιακών συμμετοχών τους και οι ζημιές δεν έχουν κατανεμηθεί σε κατάλληλο βαθμό στους πιστωτές. Μέσω της ανάληψης της ιδιοκτησίας, τα κράτη μέλη διασφαλίζουν επίσης ότι οι φορολογούμενοι επωφελούνται από τα κέρδη κατά την εκ νέου ιδιωτικοποίηση της τράπεζας, η οποία θα πρέπει να πραγματοποιηθεί μόλις το επιτρέψουν οι εμπορικές και χρηματοπιστωτικές συνθήκες. Τα κράτη μέλη θα πρέπει επιπλέον να διασφαλίζουν ότι η διαχείριση ενός πιστωτικού ιδρύματος ή μιας επιχείρησης επενδύσεων που βρίσκεται υπό καθεστώς προσωρινής δημόσιας ιδιοκτησίας πραγματοποιείται σε καθαρά εμπορική και επαγγελματική βάση. 28 Αιτιολογική σκέψη 44 (44) Ένα αποτελεσματικό καθεστώς (44) Ένα αποτελεσματικό καθεστώς PR\ doc 27/102 PE v01-00

28 εξυγίανσης θα πρέπει να ελαχιστοποιεί το κόστος της εξυγίανσης ενός προβληματικού ιδρύματος, το οποίο βαρύνει τους φορολογουμένους. Θα πρέπει επίσης να διασφαλίζει τη δυνατότητα εξυγίανσης μεγάλων και συστημικά σημαντικών ιδρυμάτων, χωρίς να τίθεται σε κίνδυνο η χρηματοπιστωτική σταθερότητα. Το εργαλείο διάσωσης με ίδια μέσα επιτυγχάνει τον εν λόγω στόχο, διασφαλίζοντας ότι οι μέτοχοι και οι πιστωτές του ιδρύματος υφίστανται τις δέουσες ζημίες και αναλαμβάνουν ανάλογο μέρος αυτού του κόστους. Για τον σκοπό αυτόν, το Συμβούλιο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας συνέστησε να περιλαμβάνονται στο πλαίσιο εξυγίανσης νόμιμες εξουσίες απομείωσης του χρέους, ως επιπρόσθετη επιλογή σε συνδυασμό με άλλα εργαλεία εξυγίανσης. εξυγίανσης θα πρέπει να διασφαλίζει ότι όχι μόνο οι μέτοχοι αλλά και οι πιστωτές των προβληματικών πιστωτικών ιδρυμάτων ή επιχειρήσεων επενδύσεων υφίστανται δέουσες ζημίες. Αυτό θα αποτελέσει ισχυρό κίνητρο για τον έλεγχο των πιστωτικών ιδρυμάτων υπό κανονικές συνθήκες. Θα πρέπει επίσης να συμβάλλει στη μείωση του κόστους της εξυγίανσης ενός προβληματικού ιδρύματος ή μιας επιχείρησης, το οποίο βαρύνει τους φορολογούμενους, και να καταστήσει δυνατή την εξυγίανση μεγάλων και συστημικά σημαντικών ιδρυμάτων και επιχειρήσεων, χωρίς να τίθεται σε κίνδυνο η χρηματοπιστωτική σταθερότητα. Το εργαλείο διάσωσης με ίδια μέσα επιτυγχάνει τους εν λόγω στόχους, διασφαλίζοντας ότι οι απαιτήσεις των πιστωτών του ιδρύματος ή της επιχείρησης μπορούν να απομειωθούν ή να μετατραπούν σε μετοχές με σκοπό την αποκατάσταση του κεφαλαίου του ιδρύματος ή της επιχείρησης. Για τον σκοπό αυτόν, το Συμβούλιο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας συνέστησε να περιλαμβάνονται στο πλαίσιο εξυγίανσης νόμιμες εξουσίες απομείωσης του χρέους, ως επιπρόσθετη επιλογή σε συνδυασμό με άλλα εργαλεία εξυγίανσης. Η δυνατότητα του εργαλείου διάσωσης με ίδια μέσα να επηρεάσει την κατάσταση χρηματοδότησης άλλων ιδρυμάτων ή επιχειρήσεων συνεπάγεται ότι, σε ένα ασταθές περιβάλλον, θα πρέπει να χρησιμοποιείται με ιδιαίτερη προσοχή στις επιπτώσεις επί της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας. 29 Αιτιολογική σκέψη 46 PE v /102 PR\ doc

29 (46) Όταν εφαρμόζεται το εργαλείο διάσωσης με ίδια μέσα με στόχο την αποκατάσταση του κεφαλαίου του προβληματικού ιδρύματος, προκειμένου να κατορθώσει να συνεχίσει να λειτουργεί ως λειτουργούσα επιχείρηση, η εξυγίανση μέσω διάσωσης με ίδια μέσα θα πρέπει πάντοτε να συνοδεύεται από αντικατάσταση της διοίκησης και επακόλουθη αναδιάρθρωση του ιδρύματος και των δραστηριοτήτων του, κατά τρόπο ώστε να αντιμετωπιστούν οι λόγοι της πτώχευσής του. Η εν λόγω αναδιάρθρωση θα πρέπει να επιτυγχάνεται μέσω της εφαρμογής ενός σχεδίου αναδιοργάνωσης της επιχείρησης. Αναλόγως με την περίπτωση, τα εν λόγω σχέδια θα πρέπει να συμβιβάζονται με το σχέδιο αναδιάρθρωσης το οποίο απαιτείται να υποβάλλουν τα ιδρύματα στην Επιτροπή βάσει του πλαισίου της Ένωσης σχετικά με τις κρατικές ενισχύσεις. Συγκεκριμένα, επιπλέον των μέτρων με σκοπό την αποκατάσταση της μακροπρόθεσμης βιωσιμότητας του ιδρύματος, το σχέδιο θα πρέπει να περιλαμβάνει μέτρα για τον περιορισμό της ενίσχυσης στο ελάχιστο και επιμερισμό των βαρών, καθώς και μέτρα για τον περιορισμό των στρεβλώσεων του ανταγωνισμού. (46) Όταν εφαρμόζεται το εργαλείο διάσωσης με ίδια μέσα με στόχο την αποκατάσταση του κεφαλαίου του προβληματικού πιστωτικού ιδρύματος ή της επιχείρησης επενδύσεων, προκειμένου να κατορθώσει να συνεχίσει να λειτουργεί ως λειτουργούσα επιχείρηση, η εξυγίανση μέσω διάσωσης με ίδια μέσα θα πρέπει πάντοτε να συνοδεύεται από επακόλουθη αναδιάρθρωση του ιδρύματος ή της επιχείρησης και των δραστηριοτήτων του/της, κατά τρόπο ώστε να αντιμετωπιστούν οι λόγοι της πτώχευσής του/της. Η εν λόγω αναδιάρθρωση θα πρέπει να επιτυγχάνεται μέσω της εφαρμογής ενός σχεδίου αναδιοργάνωσης της επιχείρησης. Αναλόγως με την περίπτωση, τα εν λόγω σχέδια θα πρέπει να συμβιβάζονται με το σχέδιο αναδιάρθρωσης το οποίο απαιτείται να υποβάλλει το ίδρυμα ή η επιχείρηση στην Επιτροπή βάσει του πλαισίου της Ένωσης σχετικά με τις κρατικές ενισχύσεις. Συγκεκριμένα, επιπλέον των μέτρων με σκοπό την αποκατάσταση της μακροπρόθεσμης βιωσιμότητας του ιδρύματος ή της εταιρείας, το σχέδιο θα πρέπει να περιλαμβάνει μέτρα για τον περιορισμό της ενίσχυσης στο ελάχιστο και επιμερισμό των βαρών, καθώς και μέτρα για τον περιορισμό των στρεβλώσεων του ανταγωνισμού. 30 Αιτιολογική σκέψη 50 (50) Προκειμένου να αποφεύγεται να διαρθρώνουν τα ιδρύματα τις υποχρεώσεις (50) Προκειμένου να αποφεύγεται να διαρθρώνουν τα πιστωτικά ιδρύματα και οι PR\ doc 29/102 PE v01-00

30 τους κατά τρόπο που εμποδίζει την αποτελεσματικότητα του εργαλείου διάσωσης με ίδια μέσα, είναι σκόπιμο να προβλεφθεί ότι τα ιδρύματα θα πρέπει, ανά πάσα στιγμή, να διαθέτουν ένα συνολικό ποσό ιδίων κεφαλαίων, χρέους μειωμένης εξασφάλισης και υποχρεώσεων υψηλής εξασφάλισης, που υπόκεινται στο εργαλείο διάσωσης με ίδια μέσα, εκφρασμένο ως ποσοστό των συνολικών υποχρεώσεων του ιδρύματος που δεν είναι αποδεκτές ως ίδια κεφάλαια για τους σκοπούς της οδηγίας 2006/48/ΕΚ ή της οδηγίας 2006/49/ΕΚ. Οι αρχές εξυγίανσης θα πρέπει επίσης να μπορούν να απαιτούν αυτό το ποσοστό να αποτελείται εν όλω ή εν μέρει από ίδια κεφάλαια και χρέος μειωμένης εξασφάλισης. επιχειρήσεις επενδύσεων τις υποχρεώσεις τους κατά τρόπο που εμποδίζει την αποτελεσματικότητα του εργαλείου διάσωσης με ίδια μέσα, είναι σκόπιμο να προβλεφθεί ότι τα ιδρύματα ή οι εταιρείες θα πρέπει, ανά πάσα στιγμή, να διαθέτουν ένα συνολικό ποσό ιδίων κεφαλαίων, χρέους μειωμένης εξασφάλισης και υποχρεώσεων υψηλής εξασφάλισης, που υπόκεινται στο εργαλείο διάσωσης με ίδια μέσα, εκφρασμένο ως ποσοστό του ποσού έκθεσης σε κίνδυνο. Όσον αφορά την πρώτη πρόταση, βλέπε παρακάτω την αιτιολόγηση για το άρθρο 38 παράγραφος 2 και το άρθρο 39. Όσον αφορά τη δεύτερη πρόταση: με την ενσωμάτωσή της στο κείμενο, οι αρχές θα έχουν τη δυνατότητα να εισαγάγουν έναν δεσμευτικό δείκτη μόχλευσης σε όποιο επίπεδο επιθυμούν. Κάτι τέτοιο αντιβαίνει πλήρως στην πρόταση της Βασιλείας III και της οδηγίας για την κεφαλαιακή επάρκεια (CRD IV) όπου το επίπεδο, εφόσον εισαχθεί, θα καθορίζεται και θα εναρμονίζεται. 31 Αιτιολογική σκέψη 52 α (νέα) (52α) Το εργαλείο διάσωσης με ίδια μέσα θα πρέπει να σχεδιάζεται και να εφαρμόζεται κατά τέτοιο τρόπο ώστε να μην δημιουργείται κίνδυνος μετάδοσης σε πιστωτικά ιδρύματα ή επιχειρήσεις επενδύσεων εξαιρουμένων εκείνων που υπόκεινται στο εργαλείο διάσωσης με ίδια μέσα, προκειμένου να αποφεύγεται η αύξηση των κινδύνων. PE v /102 PR\ doc

31 32 Αιτιολογική σκέψη 68 (68) Σε ορισμένες περιστάσεις, η αποτελεσματικότητα των εργαλείων εξυγίανσης που εφαρμόζονται ενδέχεται να εξαρτάται από τη διαθεσιμότητα βραχυπρόθεσμης χρηματοδότησης για το ίδρυμα ή ένα μεταβατικό ίδρυμα, την παροχή εγγυήσεων σε πιθανούς αγοραστές ή την παροχή κεφαλαίου στο μεταβατικό ίδρυμα. Παρά τον ρόλο των κεντρικών τραπεζών στην παροχή ρευστότητας στο χρηματοπιστωτικό σύστημα, ακόμη και σε περιόδους ακραίων καταστάσεων, είναι σημαντικό να καθιερώσουν τα κράτη μέλη ρυθμίσεις χρηματοδότησης, προκειμένου να αποφευχθεί τα κεφάλαια που χρειάζονται για τέτοιους σκοπούς να προέρχονται από τους εθνικούς προϋπολογισμούς. Ο χρηματοπιστωτικός κλάδος, στο σύνολό του, θα πρέπει να είναι εκείνος που χρηματοδοτεί τη σταθεροποίηση του χρηματοπιστωτικού συστήματος. (68) Σε ορισμένες περιστάσεις, η αποτελεσματικότητα των εργαλείων εξυγίανσης που εφαρμόζονται ενδέχεται να εξαρτάται από τη διαθεσιμότητα βραχυπρόθεσμης χρηματοδότησης για το πιστωτικό ίδρυμα ή την επιχείρηση επενδύσεων ή ένα μεταβατικό ίδρυμα, την παροχή εγγυήσεων σε πιθανούς αγοραστές ή την παροχή κεφαλαίου στο μεταβατικό ίδρυμα. Παρά τον ρόλο των κεντρικών τραπεζών στην παροχή ρευστότητας στο χρηματοπιστωτικό σύστημα, ακόμη και σε περιόδους ακραίων καταστάσεων, είναι σημαντικό να καθιερώσουν τα κράτη μέλη ρυθμίσεις χρηματοδότησης που παρέχουν κατά περίπτωση πρόσθετες εγγυήσεις χρηματοδοτήσεων, συνεισφορές κεφαλαίων κ.λπ. Οι εν λόγω ρυθμίσεις απαιτούν την πλήρη στήριξη των κρατών μελών ώστε να είναι αξιόπιστες ως πάροχοι εγγυήσεων και να μπορούν να εξασφαλίζουν επαρκείς πόρους για τη χρηματοδότηση των μέτρων εξυγίανσης, συμπεριλαμβανομένων των συνεισφορών κεφαλαίων, με σκοπό την αντιμετώπιση της κατάστασης σύμφωνα με τους στόχους της εξυγίανσης. Ωστόσο, με την πάροδο του χρόνου, ο χρηματοπιστωτικός κλάδος, στο σύνολό του, θα πρέπει να είναι εκείνος που χρηματοδοτεί τη σταθεροποίηση του χρηματοπιστωτικού συστήματος. 33 Αιτιολογική σκέψη 69 PR\ doc 31/102 PE v01-00