Οι Αγορές Με Μια Ματιά

Transcript

1 Οι Αγορές Με Μια Ματιά Τελευταία Ενημέρωση: 10:19 Ομόλογα Κυβερνητικά, Εταιρικά, Δείκτες Τιμές Ομολόγων 7-10 έτη Μεταβολή % από Αρχή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους ΗΠΑ 1, Μετοχές Δείκτες Γενικοί / Κλαδικοί, Θεμελιώδη Εμπορεύματα Απόδοση στη Λήξη 2 έτη Μεταβολή μ.β από Αρχή Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους ΗΠΑ Επιτόκια & Συνάλλαγμα Επιτόκια Libor EUR USD GBP CHF JPY Εβδομάδας Ευρωζώνη 1, Γερμανία Εβδομάδων Γερμανία Ιαπωνία Μήνα Ιαπωνία Μ.Βρετανία Μηνών ΜΒ 1, Γαλλία Μηνών Ελλάδα 6, Μηνών Ισπανία Αναδυόμενες Αγορές Συνάλλαγμα Μεταβολή % από Αρχή Ιταλία Κρατικά ($) Πορτογαλία Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Εταιρικά Ανεπτυγμένες Αγορές Ευρωζώνη (IG) EUR/USD ΗΠΑ (IG) 1, GBP/USD ΗΠΑ High Yield USD/JPY USD/CHF Spreads 10 έτη Μεταβολή μ.β. Απόδοση στη Λήξη 10 έτη AUD/USD Αναδυόμενες Αγορές ΗΠΑ USD/CAD Ισπανία Γερμανία EUR/JPY Ιταλία EUR/CHF Πορτογαλία Ιαπωνία EUR/GBP Ιρλανδία Μ.Βρετανία EUR/NOK Ελλάδα 1, Γαλλία Αναδυόμενες Αγορές Spreads 5 έτη Ισπανία USD/CNY itraxx IG Ευρωζώνη Ιταλία USD/RUB iboxx IG ΗΠΑ Πορτογαλία USD/BRL itraxx HY Ευρωζών Ιρλανδία USD/INR iboxx ΗΥ ΗΠΑ Ελλάδα USD/TRY Δείκτες Μεταβολή % από Αρχή Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό MSCI World, $ 1, ΗΠΑ ΗΠΑ S&P 500 1, Πρώτες ύλες 14.8 Τεχνολογία Dow Jones 17, Κοινής ωφελείας NASDAQ 4, Υγεία Russell , Ενέργεια VIX Index Χρηματοικονομικά S&P 500 Growth 1, Τηλεπικοινωνίες S&P 500 Value Βιομηχανία Ευρώπη STOXX Κυκλικά προϊόντα EUROSTOXX 50 3, Ευρώπη FTSE-100 (UK) 6, Πρώτες ύλες 2, DAX-30 (Γερμανία) 10, Τεχνολογία CAC-40 (Γαλλία) 4, Κοινής ωφελείας SMI (Ελβετία) 8, Υγεία IBEX 35 (Ισπανία) 10, Ενέργεια MIB 30 (Ιταλία) 20, Χρηματοικονομικά MSCI Growth Τηλεπικοινωνίες MSCI Value Βιομηχανία 1, Ιαπωνία 52 Εβδ Κλάδοι Μεταβολή % από Αρχή Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Μη Κυκλικά Μη Κυκλικά 3, Nikkei 17, Κυκλικά προϊόντα 1, Ελλάδα Θεμελιώδη PE EPS Growth P/BV ROE DY ΓΔ '15 '16 '15 '16 '15 '16 '15 '16 '15 '16 FTSE Large Cap S&P % 11.0% % 21.7% 2.0% 2.2% FTSE Mid Cap Euro stoxx % 11.2% % 13.5% 3.5% 3.8% Τράπεζες Dax % 8.5% % 14.3% 3.1% 3.5% MSCI EM, $ FTSE % 11.8% % 20.8% 4.1% 4.4% MSCI Eastern I Ελλάδα % % 10.6% 2.1% 2.6% RTS ($) - Ρωσία Nikkei % 9.7% % 9.8% 2.2% 2.4% ISE Τουρκία 88, Ανατ. Ευρώπη % 9.3% % 12.5% 4.4% 5.1% MSCI Latam, $ 2, Russia RTS % -0.3% % 12.2% 5.4% 6.4% Bovespa - Βραζιλία 46, Λατ. Αμερική % 14.5% % 18.4% 3.6% 4.1% MSCI Asia, $ Brazil Bovespa % 12.9% % 20.1% 4.7% 5.2% CSI - Κίνα 3, Ασία % 10.4% % 15.6% 2.8% 3.0% Sensen - Ινδία 29, Κίνα % 9.1% % 15.0% 3.5% 3.9% ASX - Αυστραλία 5, Ινδία % 17.8% % 21.0% 1.7% 2.1% Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ 52 Εβδ Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό CRB Reuters Χρυσός Dry Baltic Ασήμι Πετρέλαιο Χαλκός Φυσικό Αέριο Αλουμίνιο Σιτάρι Καλαμπόκι Πηγή: Bloomberg - Factset

2 Ανασκόπηση Αγορών Οικονομία Στην Ευρωζώνη ο δείκτης τιμών καταναλωτή τον Ιαν σημείωσε πτώση μεγαλύτερη της αναμενόμενης, υποχωρώντας κατά 0,6% σε ετήσια βάση μετά από πτώση 0,2% τον προηγούμενο μήνα. Ο δομικός δείκτης σημείωσε άνοδο κατά 0,6%, μικρότερη της αναμενόμενης. Ο δείκτης ανεργίας υποχώρησε τον Δεκ στο 11,4% έναντι προβλέψεων για διατήρησή του στα επίπεδα του Νοε, στο 11,5%. Απροσδόκητη πτώση σημείωσε ο δείκτης ανεργίας στην Ιταλία τον Δεκ στο 12,9% έναντι ανόδου στο 13,30% τον προηγούμενο μήνα και με τις προσδοκίες να βλέπουν άνοδο στο 13,5%. Οι λιανικές πωλήσεις στη Γερμανία ενισχύθηκαν το Δεκ κατά 4% σε ετήσια βάση, καταγράφοντας τη μεγαλύτερη άνοδο των τελευταίων 2,5 ετών. Η οικονομία στις ΗΠΑ επεκτάθηκε με χαμηλότερο ρυθμό από τον αναμενόμενο το δ τρίμηνο του Το ΑΕΠ αυξήθηκε κατά 2,6% ενώ στο γ τρίμηνο είχε ενισχυθεί κατά 5% και οι προβλέψεις ήταν για άνοδο κατά 3%. Οι καταναλωτικές δαπάνες όμως ενισχύθηκαν κατά 4,3% ξεπερνώντας τις προσδοκίες για άνοδο 4% και έναντι ανόδου 3,2% το προηγούμενο τρίμηνο. Ο δείκτης εμπιστοσύνης του Πανεπιστημίου Μίσιγκαν τον Ιαν ανήλθε σε υψηλό 11 ετών, στο 98,1 από 93,6 τον Δεκ. Ο δείκτης μεταποίησης του Σικάγο ανήλθε στο 59,4 τον Ιαν έναντι 58,8 τον Δεκ. Ο δείκτης μεταποίησης PMI της Κίνας τον Ιαν σημείωσε πτώση στο 49,7 έναντι 50,1 τον προηγούμενο μήνα. Υποχώρησε κάτω από τις 50 μονάδες για πρώτη φορά από το Στην Ιαπωνία ήταν ελαφρά ανοδικός στο 52,2 από 52,1 τον προηγούμενο μήνα. Ομόλογα Κέρδη κατέγραψαν τα αμερικανικά κυβερνητικά ομόλογα την Παρασκευή, με την απόδοση της δεκαετίας να σημειώνει πτώση 11 μ.β στο 1,64% στα χαμηλότερα επίπεδα από τον Μάιο του 2013, τα οποία ενισχύθηκαν μετά την μικρότερη της αναμενόμενης αύξηση του ΑΕΠ των ΗΠΑ το περασμένο τρίμηνο. Tα γερμανικά κυβερνητικά ομόλογα κατέγραψαν κέρδη με την απόδοση της δεκαετίας να υποχωρεί 6 μ.β στο 0,30%, μετά την μεγαλύτερη της αναμενόμενης πτώση του πληθωρισμού στην Ευρωζώνη τον Ιανουάριο. Σημαντικές απώλειες κατέγραψαν τα ελληνικά κυβερνητικά ομόλογα, με την απόδοση της τριετίας να αναρριχάται στο 19% καταγράφοντας άνοδο 9 ποσοστιαίων μονάδων μέσα στην εβδομάδα. Μετοχές Σημαντικές απώλειες για τις αμερικάνικες μετοχές, με το δείκτη Standard & Poor s να καταγράφει τη μεγαλύτερη μηνιαία πτώση σε ένα χρόνο, αφού ανακοινώθηκαν χειρότερα των αναμενόμενων αποτελέσματα που ανέστρεψαν το ράλι στις πετρελαϊκές μετοχές (Occidental Petroleum +2,2%, Schlumberger +0,6%, Kinder Morgan +0,8%). Ο δείκτης S&P 500 έκλεισε με απώλειες 1.3% στις 1,994,99 μονάδες. Άνοδος για την Amazon.com ($354,53, +13,7%) που ανακοίνωσε κέρδη ανά μετοχή $0,51 έναντι εκτίμησης $0,17 ενώ οι πωλήσεις αυξήθηκαν 15% σε σχέση με πέρυσι, στα $29,33 δις, ελαφρώς χαμηλότερες των αναμενόμενων $29,67 δις. Η εταιρία προειδοποίησε ότι η ενίσχυση του δολαρίου αναμένεται να αποδυναμώσει τα λειτουργικά κέρδη του παρόντος τριμήνου. Το λειτουργικό περιθώριο κέρδους παρέμεινε αμετάβλητο από πέρυσι, στο 2%. Κέρδη υψηλότερα των αναμενόμενων και για τις MasterCard Inc. ($82,03,+0,8 %) και Visa Inc. ($254,91, +2,8%). Κέρδη και για την Google ($537,55,+4,7 %) παρόλο που είχε κέρδη και έσοδα χαμηλότερα των εκτιμώμενων που αποδόθηκαν κυρίως στις δυσμενείς συναλλαγματικές ισοτιμίες και την πτώση των διαφημιστικών εσόδων. Τα έσοδα αυξήθηκαν στα $18,1 δις από $16,86 δις πέρυσι και τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη ανά μετοχή στα $6,88 από $6 πέρυσι. Το YouTube έχει 1 δις χρήστες και ο συνολικός χρόνος θέασης έχει αυξηθεί κατά 50% από πέρυσι. Με υποχώρηση 0,5% έκλεισε ο Stoxx 600 την Παρασκευή ωστόσο ο Ιανουάριος ήταν ο καλύτερος μήνας από το 2011 με άνοδο 7,2%. Τα στοιχεία έδειξαν υποχώρηση του πληθωρισμού στην ΕΖ τον Ιανουάριο (-0,6% ε/ε), ο χαμηλότερος ρυθμός από τον Ιουλιο 09. Στο -7,8% για την μετοχή της Ιταλικής τράπεζας Banca Monte dei Paschi di Siena εν μέσω δημοσιευμάτων που θέλουν την ΕΚΤ να ζητά μεγαλύτερη ΑΜΚ από ότι αρχικώς. Σήμερα το πρωί η Ryanair ανακοίνωσε κέρδη για το τρίμηνο και πρόγραμμα επαναγοράς μετοχών Υποχώρηση σήμερα το πρωί για την αγορά της Κίνας, κατώτερα του αναμενομένου διαμορφώθηκε ο δείκτης μεταποίησης τον Ιανουάριο υποχωρώντας κάτω του 50 για πρώτη φορά από το Ο δείκτης Shanghai Composite έχει υποχωρήσει 6,2% στις τελευταίες 5 συνεδριάσεις. Πτωτικά κινείται και ο Nikkei, οι εγχώριες πωλήσεις αυτοκινήτων υποχώρησαν για 6 ο συνεχόμενο μήνα τον Ιανουάριο. Εμπορεύματα Σημαντική ενίσχυση για την τιμή του πετρελαίου την Παρασκευή, ύστερα από στοιχεία που ανακοινώθηκαν και έδειξαν ότι ο αριθμός των εν λειτουργία εξεδρών εξόρυξης συνεχίζει να μειώνεται και έχει φτάσει σε χαμηλό τριετίας. Κατά 8,33%, στα $48.24 ενισχύθηκε η τιμή της ποικιλίας crude. Η τιμή του χρυσού ενισχύθηκε κατά 2,12% και έκλεισε στα $1283,79, σημειώνοντας άνοδο 8% τον Ιαν, που αποτελεί την υψηλότερη μηνιαία άνοδο από τον Ιαν 12. Συνάλλαγμα Μικρή απώλεια για το ευρώ έναντι του δολαρίου, με την ισοτιμία να διαπραγματεύεται στο 1,1291 (κλείσιμο Ν. Υόρκης). Ανακοίνωση Αποτελεσμάτων (02/02/2015) ΩΡΑ ΕΛΛΑΔΑΣ EPS ΕΚΤΙΜΗΣΗ Julius Baer Group 8: Ryanair Holdings Plc Exxon Mobil 15: σ. 2

3 Οικονομικές Ανακοινώσεις Βασικά Οικονομικά Μεγέθη Οικονομικές Ανακοινώσεις Βασικά Μεγέθη Α ΕΠ Q4 1 3 Q1 1 4 Q2 1 4 Q E 2015Ε 2014E 2015Ε Επιτόκιο Κ.Τ Α νεργ ία (% ) 2014E 2015E 2014E 2015E 2014E 2014E ΗΠΑ Ευρωζώνη Μ. Βρετανία Ιαπωνία Ελλάδα Κίνα Α ΕΠ τριμήν ω ν : τ /τ γ ια αν επτυγ μέν ες, ε/ε γ ια αν αδυόμεν ες. HΠΑ, Ιαπω ν ία ετησιοποιημέν ος ρυθμός Πληθω ρισμός: μεταβολή ε/ε Τελευταία δημοσιευμέν α στοιχεία αν εργ ίας Πηγ ή: Εκτιμήσεις ΔΝΤ γ ια Α ΕΠ, πληθω ρισμό, Χρέος, Έ λλειμμα, Ισοζ. Τρεχ. Συν αλλ. Local Time Country For Release/Event Previous Revised Expected Actual Fri 30-Jan 1:30 JN Dec Natl CPI Ex Food, Energy YoY 2.10% % 2.10% 1:50 JN Dec P Industrial Production YoY -3.70% % 0.30% 9:00 GE Dec Retail Sales YoY -0.80% -1.00% 3.60% 4.00% 9:45 FR Dec Consumer Spending YoY -1.10% -1.20% -0.50% 0.50% 12:00 EC Dec Unemployment Rate 11.50% % 11.40% 12:00 EC Jan CPI Estimate YoY -0.20% % -0.60% 12:00 EC Jan A CPI Core YoY 0.70% % 0.60% 12:00 GR Nov Retail Sales YoY 0.50% 0.80% % 15:30 US 4Q A GDP Annualized QoQ 5.00% % 2.60% 15:30 US 4Q A Personal Consumption 3.20% % 4.30% 15:30 US 4Q A Core PCE QoQ 1.40% % 1.10% 16:45 US Jan Chicago Purchasing Manager :00 US Jan F U. of Mich. Sentiment Mon 02-Feb 3:35 JN Jan F Markit/JMMA Japan Manufacturing PMI :45 CH Jan F HSBC China Manufacturing PMI :55 GE Jan F Markit/BME Germany Manufacturing PMI :00 GR Jan Markit Greece Manufacturing PMI :00 EC Jan F Markit Eurozone Manufacturing PMI :30 UK Jan Markit UK PMI Manufacturing SA :30 US Dec Personal Income 0.40% % 15:30 US Dec Personal Spending 0.60% % 15:30 US Dec PCE Deflator MoM -0.20% % 15:30 US Dec PCE Core MoM 0.00% % 16:45 US Jan F Markit US Manufacturing PMI :00 US Dec Construction Spending MoM -0.30% % 17:00 US Jan ISM Manufacturing :00 US Jan ISM Prices Paid Tue 03-Feb 11:30 UK Jan Markit/CIPS UK Construction PMI :00 EC Dec PPI MoM -0.30% % 12:00 EC Dec PPI YoY -1.60% % 17:00 US Dec Factory Orders -0.70% % Wen 04-Feb 3:35 JN Jan Markit Japan Services PMI :35 JN Jan Markit/JMMA Japan Composite PMI :35 CH Jan HSBC China Composite PMI :35 CH Jan HSBC China Services PMI :50 FR Jan F Markit France Composite PMI :55 GE Jan F Markit Germany Services PMI :55 GE Jan F Markit/BME Germany Composite PMI :00 EC Jan F Markit Eurozone Services PMI :00 EC Jan F Markit Eurozone Composite PMI :30 UK Jan Markit/CIPS UK Services PMI :30 UK Jan Markit/CIPS UK Composite PMI :00 EC Dec Retail Sales MoM 0.60% % 12:00 EC Dec Retail Sales YoY 1.50% :45 US Jan F Markit US Composite PMI :45 US Jan F Markit US Services PMI :00 US Jan ISM Non-Manf. Composite Thu 05-Feb 9:00 GE Dec Factory Orders MoM -2.40% % 9:00 GE Dec Factory Orders WDA YoY -0.40% % 10:30 GE Jan Markit Germany Construction PMI :00 EC ECB Publishes Economic Bulletin 11:10 GE Jan Markit Germany Retail PMI :10 EC Jan Markit Eurozone Retail PMI :00 UK Feb BOE Asset Purchase Target 375B B 14:00 UK Feb 5 Bank of England Bank Rate 0.50% % 15:30 US 4Q P Nonfarm Productivity 2.30% % 15:30 US 4Q P Unit Labor Costs -1.00% % 15:30 US Jan 31 Initial Jobless Claims 265K :30 US Jan 24 Continuing Claims 2385K :30 US Dec Trade Balance -$39.0B -- -$38.0B Fri 06-Feb 9:00 GE Dec Industrial Production SA MoM -0.10% % 9:00 GE Dec Industrial Production WDA YoY -0.50% % 15:30 US Revision of Establishment Employment 15:30 US Jan Change in Nonfarm Payrolls 252K K 15:30 US Jan Change in Private Payrolls 240K K 15:30 US Jan Change in Manufact. Payrolls 17K -- 10K 15:30 US Jan Unemployment Rate 5.60% % 15:30 US Jan Average Hourly Earnings MoM -0.20% % 15:30 US Jan Average Hourly Earnings YoY 1.70% % 22:00 US Dec Consumer Credit $14.081B -- $15.000B Πληθω ρισμός Δ ημόσιο Χρέος % του Α ΕΠ Δ ημοσιονομικό Ισοζύγ ιο % του Α ΕΠ Ισοζυγ. Τ ρεχ. Συναλ. % σ. 3

4 Επιλεγμένα Γραφήματα Μετοχές Γενικός Δείκτης XA 860 Eurostoxx 50 3,500 FTSE 100 6, ,400 6, ,300 3,200 3,100 3,000 6,700 6,600 6,500 6, ,900 6, ,800 6,200 Nikkei ,000 17,800 17,600 17,400 17,200 17,000 16,800 16,600 16,400 16,200 16,000 S&P 500 2,100 2,080 2,060 2,040 2,020 2,000 1,980 1,960 Αναδυόμενες Αγορές 1, Ομόλογα - Εμπορεύματα - Συνάλλαγμα Απόδοση 10ετίας Ευρωζώνη ΗΠΑ Καμπύλη [10-2] Ευρωζώνη ΗΠΑ Spreads IG ΗΠΑ HY HΠΑ Απόδοση στη λήξη 10 έτη Ελλάδα USD ανά EUR ,320 1,300 1,280 1,260 1,240 1,220 1,200 1,180 1,160 1,140 1,120 Εμπορεύματα Πετρέλαιο Χρυσός σ. 4

5 Γλωσσάριο Επιτόκια Euribor Libor European Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ μιας μεγάλης ομάδας τραπεζών της Ευρωζώνης. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 εβδομάδα μέχρι 1 έτος). London Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ των τραπεζών στην αγορά του Λονδίνου. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 ημέρα μέχρι 1 έτος) και σε διάφορα νομίσματα. Ομόλογα Απόδοση στη λήξη Η απόδοση που θα λάβει ο επενδυτής αν διακρατήσει το ομόλογο μέχρι τη λήξη [εκφράζεται ως ποσοστό επί τοις 100 (%)]. Spreads 10ετή Bid [price] Ask / Offer [price] Treasuries T-Bill itraxxig Ευρωζώνη iboxx IG ΗΠΑ itraxx HY Ευρωζώνη CDS [Credit Default Swap] Η διαφορά της απόδοσης ομολόγων με την απόδοση ενός ομολόγου αναφοράς ίδιας διάρκειας, στην προκειμένη της γερμανικής 10ετίας. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να πουλήσει. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να αγοράσει. Ομόλογο δημοσίου των ΗΠΑ. Έντοκο γραμμάτιο / Ομόλογο δημοσίου βραχυπρόθεσμης διάρκειας. Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS εταιρειών ΗΠΑ επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 60 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών υψηλών αποδόσεων και μεγάλης εμπορευσιμότητας. Συμβόλαιο ανταλλαγής κινδύνου αθέτησης υποχρεώσεων. Πρόκειται για σύμβαση ανταλλαγής στην οποία ο αγοραστής της πραγματοποιεί σειρά πληρωμών προς τον αντισυμβαλλόμενο πωλητή και σε αντάλλαγμα δέχεται εφάπαξ πληρωμή σε περίπτωση που ο εκδότης κάποιου πιστωτικού μέσου αθετήσει την δέσμευση. Μετοχές Ανεπτυγμένη / Αναδυόμενη αγορά S&P 500 Index Dow Jones Index Blue Chip NASDAQ Index Russel 2000 Index VIX Index S&P 500 Growth Index S&P 500 Value Index STOXX 600 Index EUROSTOXX 50 Index FTSE 100 Index DAX 30 Index CAC 40 Index SMI Index IBEX 35 Index MIB 30 Index MSCI Growth Index [Europe] MSCI Value Index [Europe] Nikkei Index Γενικός Δείκτης [ΓΔ] FTSE Large Cap Index FTSE Mid Cap Index MSCI EM Index MSCI Eastern Europe Index RTS Index ($) ISE 100 Index MSCI Latam Index Bovespa Index Δεν υπάρχει επίσημος ορισμός της ανεπτυγμένης αγοράς αλλά γενικά στον χρηματοοικονομικό χώρο, ο όρος αναφέρεται σε χώρες με σχετικά υψηλό βαθμό υποδομής και ανάπτυξης. Ωστόσο οι διάφοροι οίκοι οικονομικής αξιολόγησης (π.χ. MSCI, S&P) έχουν καθορίσει, βάσει επιλεγμένων κριτηρίων, τις χώρες που κατατάσσουν στις ανεπτυγμένες αγορές, σε αντιδιαστολή με τις αναδυόμενες αγορές. Δείκτης 500 μετοχών μεγάλων εταιρειών στις ΗΠΑ, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Ο δείκτης περιλαμβάνει όλους τους βασικούς οικονομικούς κλάδους. Μεταξύ των κριτηρίων για τις μετοχές που περιλαμβάνονται στο δείκτη είναι η κεφαλαιοποίηση, η εμπορευσιμότητα και ο κλάδος στον οποίο ανήκει η εταιρεία. Δείκτης 30 μετοχών στις ΗΠΑ εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip), σταθμισμένων βάσει τιμής. Αναφέρεται στη μετοχή μεγάλης, εθνικά αναγωρισμένης εταιρείας, που είναι ευρέως καταξιωμένη και οικονομικά εύρωστη. Μετοχικός δείκτης, περιλαμβάνει μετοχές και παρόμοιου τύπου χρεόγραφα (όπως ADRs) εισηγμένων στο χρηματιστήριο του Nasdaq, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. O δείκτης περιλαμβάνει εταιρίες αμερικάνικες και μη. Δείκτης 2000 μετοχών εταιριών ΗΠΑ, μικρής κεφαλαιοποίησης. Δείκτης μεταβλητότητας της χρηματιστηριακής αγοράς, αντανακλά το "αίσθημα φόβου" των επενδυτών, δείκτης βασισμένος στην τεκμαρτή μεταβλητότητα των δικαιωμάτων (options) στον S&P 500. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που αναμένεται ναέχουν δυναμική ανάπτυξη και ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 600 μετοχών εταιρειών χαμηλής, μεσαίας και υψηλής κεφαλαιοποίησης από 18 διαφορετικές Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης 50 μετοχών εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) από 12 Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης μετοχών των 100 εταιριών με την υψηλότερη κεφαλαιοποίηση του χρηματιστηρίου του Λονδίνου, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης συνολικής απόδοσης (total return) 30 μετοχών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) και διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο της Φρανκφούρτης. Η συνολική απόδοση περιλαμβάνει τα κεφαλαιακά κέρδη, τα μερίσματα και τις επιστροφές κεφαλαίου. Δείκτης μετοχών των 40 μεγαλύτερων εισηγμένων εταιρειών στην Γαλλία, βάσει κεφαλαιοποίησης και εμπορευσιμότητας. Δείκτης μετοχών των μεγαλύτερων και πιο εμπορεύσιμων εταιρειών που διαπραγματεύονται στα χρηματιστήρια της Γενεύης, της Ζυρίχης και της Βασιλείας. Δείκτης 35 μετοχών εταιρειών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα στο χρηματιστήριο της Μαδρίτη, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 30 μετοχών των μεγαλύτερων εισηγμένων εταιριών στο χρηματιστήριο του Μιλάνο. Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές εταιρειών που αναμένεται ναέχουν ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 225 μετοχών, εισηγμένων στο Χρηματιστήριο του Τόκιο, σταθμισμένων βάσει τιμής. Ο Γενικός Δείκτης του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Περιλαμβάνει 60 μετοχές, σταθμισμένες βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 25 μετοχών εταιρειών μεγάλης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών και έχουν υψηλή εμπορευσιμότητα. Δείκτης μετοχών μεσαίας κεφαλαιοποίησης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης μετοχών από 23 αναδυόμενες αγορές, περιλαμβάνει πάνω από 800 τίτλους. Δείκτης 51 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Ανατολικής Ευρώπης (Ρωσίας, Πολωνίας, Τσεχίας και Ουγγαρίας). Δείκτης 50 μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Μόσχας στην Ρωσία. Δείκτης 100 μετοχών, βάσει κεφαλαιοποίησης, που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Κωνσταντινούπολης στην Τουρκία. Δείκτης 140 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Λατινικής Αμερικής (Βραζιλίας, Μεξικό, Χιλής, Κολομβίας και Περού). Δείκτης μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο του Σάο Πάολο στην Βραζιλία. σ. 5

6 Γλωσσάριο Μετοχές (συνέχεια) MSCI Index Asia CSI - Κίνα Sensex - Ινδία ASX Αυστραλία CRB Reuters Index Baltic Dry Index PE '14/'15 [Price/Earnings] EPS Growth '14/'15 P/BV '14/'15 [Price/Book Value] ROE '14/'15 [Return On Equity] DY [Dividend Yield] Δείκτης μετοχών εταιρειών μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης από οκτώ αναδυόμενες χώρες της Ασίας. Δείκτης 300 A-share μετοχών εισηγμένων στο χρηματιστήριο της Σαγκάης στην Κίνα. Δείκτης αναφοράς του χρηματιστηρίου της Βομβάης στην Ινδία. Δείκτης μετοχών των 200 μεγαλύτερων εταιρειών του χρηματιστηρίου της Αυστραλίας. Δείκτης συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης περίπου 20 εμπορευμάτων. Ο δείκτης που εκφράζει το επίπεδο ναύλων που επικρατεί στην αγορά πλοίων ξηρού φορτίου. Η τρέχουσα τιμή προς τα εκτιμώμενα κέρδη για το έτος, των εταιρειών που συνθέτουν τον δείκτη. Ο εκτιμώμενος ρυθμός αύξησης των κερδών των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η τιμή του δείκτη προς την εκτιμώμενη σταθμισμένη λογιστική αξία των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η απόδοση των Ιδίων Κεφαλαίων. Δείκτης εκτιμώμενων κερδών προς τα ίδια κεφάλαια, εκφράζει πόσο αποδοτικά χρησιμοποιούν οι εταιρείες που συνθέτουν το δείκτη τα κεφάλαιά τους. Η εκτιμώμενη μερισματική απόδοση των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Οικονομία ΑΕΠ Πληθωρισμός Ανεργία (%) Δημόσιο Χρέος % του ΑΕΠ Δημοσιονομικό Ισοζύγιο Ισοζύγιο Τρεχουσών Συναλλαγών Το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν. Η συνολική αξία των αγαθών και υπηρεσιών που παράγονται μέσα στη χώρα, σ ένα χρόνο. Δεν περιλαμβάνονται τα εισοδήματα εξωτερικού. Η μεταβολή του δείκτη τιμών καταναλωτή που μετράει το κόστος ενός συνόλου αγαθών και υπηρεσιών. Ο λόγος του αριθμού των ανέργων προς το σύνολο του εργατικού δυναμικού (περιλαμβανομένου και του αριθμού των ανέργων). Το σύνολο των χρεών του ευρύτερου δημόσιου τομέα ως ποσοστό του ΑΕΠ. Δημόσια έσοδα μείον δημόσιες δαπάνες. Το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών ισούται με τη διαφορά των εσόδων που προέρχονται από το εξωτερικό για αγαθά και υπηρεσίες (περιλαμβανομένων των υπηρεσιών των παραγωγικών συντελεστών) που παράγονται σήμερα, μείον των αντίστοιχων πληρωμών που γίνονται σε ξένους από την εγχώρια οικονομία. σ. 6

7 Γνωστοποίηση Το παρόν συνιστά διαφημιστική ανακοίνωση ενημερωτικού περιεχομένου, συντάσσεται για πληροφοριακούς και μόνο σκοπούς από την Τράπεζα Πειραιώς (εφεξής η «Τράπεζα»), η οποία εποπτεύεται από την Τράπεζα της Ελλάδος, και αποστέλλεται ή τίθεται στη διάθεση τρίτων χωρίς να υπάρχει υποχρέωση προς τούτο από το συντάκτη του. Οι περιλαμβανόμενες στο παρόν πληροφορίες ή απόψεις απευθύνονται σε υφιστάμενους ή δυνητικούς πελάτες με γενικό τρόπο, χωρίς να έχουν λάβει υπ' όψιν τις εξατομικευμένες περιστάσεις, τους επενδυτικούς στόχους, την οικονομική δυνατότητα και την πείρα ή γνώση των πιθανών παραληπτών του παρόντος και, ως εκ τούτου, δεν συνιστούν και δεν πρέπει να εκλαμβάνονται ως πρόταση ή προσφορά για τη διενέργεια συναλλαγών σε χρηματοπιστωτικά μέσα ή νομίσματα ούτε ως σύσταση ή συμβουλή για τη λήψη επενδυτικών αποφάσεων σχετικά με αυτά. Λαμβάνοντας υπ όψιν τα παραπάνω, ο λήπτης της παρούσας πληροφόρησης πρέπει να προχωρήσει στη δική του έρευνα, ανάλυση και επιβεβαίωση της πληροφορίας που περιέχεται σε αυτό το κείμενο, πριν προχωρήσει στη λήψη της επενδυτικής του απόφασης. H παρούσα πληροφόρηση δεν συνιστά έρευνα της Τράπεζας στον τομέα των επενδύσεων και, συνεπώς, δεν καταρτίσθηκε σύμφωνα με τις απαιτήσεις του νόμου που αποσκοπούν στη διασφάλιση της ανεξαρτησίας της έρευνας στον τομέα των επενδύσεων. Οι πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν βασίζονται σε πηγές που η Τράπεζα θεωρεί αξιόπιστες και παρατίθενται αυτούσιες, αλλά η Τράπεζα δεν μπορεί να εγγυηθεί την ακρίβεια και πληρότητά τους. Οι απόψεις και εκτιμήσεις που εκτίθενται στο παρόν αφορούν την τάση της εγχώριας και των διεθνών χρηματοοικονομικών αγορών κατά την αναγραφόμενη ημερομηνία και υπόκεινται σε μεταβολές χωρίς ειδοποίηση. Η Τράπεζα ενδέχεται, ωστόσο, να συμπεριλάβει στο παρόν έρευνες στον τομέα των επενδύσεων, οι οποίες έχουν εκπονηθεί από τρίτα πρόσωπα. Στην περίπτωση αυτή, η Τράπεζα δεν τροποποιεί τις ως άνω έρευνες, αλλά τις παραθέτει αυτούσιες και, συνεπώς, δεν αναλαμβάνει οποιαδήποτε ευθύνη για το περιεχόμενο αυτών. Η Τράπεζα δεν υποχρεούται να επικαιροποιεί τις πληροφορίες που εμπεριέχονται στο παρόν. Η Τράπεζα είναι ένας οργανισμός με σημαντική ελληνική, αλλά και αυξανόμενη διεθνή παρουσία και μεγάλο εύρος παρεχόμενων επενδυτικών υπηρεσιών. Στο πλαίσιο των επενδυτικών υπηρεσιών που παρέχει η Τράπεζα ή/και άλλες εταιρείες του Ομίλου της ενδέχεται να ανακύψουν περιπτώσεις σύγκρουσης συμφερόντων σε σχέση με τις παρεχόμενες στο παρόν πληροφορίες. Σχετικά επισημαίνεται ότι η Τράπεζα και οι λοιπές εταιρίες του Ομίλου της μεταξύ άλλων: Δεν υπόκεινται σε καμία απαγόρευση όσον αφορά τη διαπραγμάτευση για ίδιο λογαριασμό ή στο πλαίσιο διαχείρισης χαρτοφυλακίου πριν από τη δημοσιοποίηση του παρόντος ή την απόκτηση μετοχών πριν από δημόσια εγγραφή. Ενδέχεται να παρέχουν επενδυτικές υπηρεσίες έναντι αμοιβής σε κάποιον από τους εκδότες για τους οποίους παρέχονται με το παρόν πληροφορίες. Ενδέχεται να συμμετέχουν στο μετοχικό κεφάλαιο εκδοτών ή να έλκουν άλλα χρηματοοικονομικά συμφέροντα από αυτούς. Ενδέχεται να παρέχουν υπηρεσίες ειδικού διαπραγματευτή ή αναδόχου σε κάποιους από τους αναφερόμενους στο παρόν εκδότες. Η Τράπεζα ενδεχομένως να έχει εκδώσει σημειώματα διαφορετικά ή μη συμβατά με τις πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν. Η Τράπεζα και οι λοιπές εταιρίες του Ομίλου της έχουν θεσπίσει, εφαρμόζουν και διατηρούν αποτελεσματική πολιτική σχετικά με τις συγκρούσεις συμφερόντων και συμμορφώνεται διαρκώς με τις προβλέψεις και τους κανονισμούς σχετικά με τις προνομιακές πληροφορίες και την κατάχρηση αγοράς. Ρητά επισημαίνεται ότι: τα αριθμητικά στοιχεία αναφέρονται στο παρελθόν και ότι οι προηγούμενες επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, τα αριθμητικά στοιχεία αφορούν προσομοίωση προηγούμενων επιδόσεων και ότι οι προηγούμενες αυτές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, η απόδοση ενδέχεται να επηρεαστεί θετικά ή αρνητικά από συναλλαγματικές διακυμάνσεις, σε περίπτωση που τα αριθμητικά στοιχεία είναι εκπεφρασμένα σε ξένο (πλην του ευρώ) νόμισμα, οι προβλέψεις σχετικά με τις μελλοντικές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, η φορολογική μεταχείριση των αναφερόμενων στο παρόν πληροφοριών και συναλλαγών εξαρτάται και από τα ατομικά δεδομένα εκάστου επενδυτή και ενδέχεται να μεταβληθεί στο μέλλον. Ως εκ τούτου ο παραλήπτης οφείλει να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς την εκάστοτε εφαρμοστέα φορολογική νομοθεσία. Το παρόν κείμενο ή μέρος του δεν μπορεί να αναπαραχθεί με οποιονδήποτε τρόπο χωρίς την προηγούμενη γραπτή έγκριση από τον συντάκτη του. Investment Strategy Unit # σ. 7