Οι Αγορές Με Μια Ματιά

Transcript

1 Οι Αγορές Με Μια Ματιά Τελευταία Ενημέρωση: 10:07 Ομόλογα Κυβερνητικά, Εταιρικά, Δείκτες Τιμές Ομολόγων 7-10 έτη Μεταβολή % από Αρχή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους ΗΠΑ 1, Μετοχές Δείκτες Γενικοί / Κλαδικοί, Θεμελιώδη Εμπορεύματα Απόδοση στη Λήξη 2 έτη Μεταβολή μ.β από Αρχή Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους ΗΠΑ Επιτόκια & Συνάλλαγμα Επιτόκια Libor EUR USD GBP CHF JPY Εβδομάδας Ευρωζώνη Γερμανία Εβδομάδων Γερμανία Ιαπωνία Μήνα Ιαπωνία Μ.Βρετανία Μηνών ΜΒ 1, Γαλλία Μηνών Ελλάδα 6, Μηνών Ισπανία Αναδυόμενες Αγορές Συνάλλαγμα Μεταβολή % από Αρχή Ιταλία Κρατικά ($) Πορτογαλία Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Εταιρικά Ανεπτυγμένες Αγορές Ιρλανδία Ευρωζώνη (IG) EUR/USD ΗΠΑ (IG) 1, GBP/USD ΗΠΑ High Yield USD/JPY USD/CHF Spreads 10 έτη Μεταβολή μ.β. Απόδοση στη Λήξη 10 έτη AUD/USD Αναδυόμενες Αγορές ΗΠΑ USD/CAD Ισπανία Γερμανία EUR/JPY Ιταλία EUR/CHF Πορτογαλία Ιαπωνία EUR/GBP Ιρλανδία Μ.Βρετανία EUR/NOK Ελλάδα Γαλλία Αναδυόμενες Αγορές Spreads 5 έτη Ισπανία USD/CNY itraxx IG Ευρωζώνη Ιταλία USD/RUB iboxx IG ΗΠΑ Πορτογαλία USD/BRL itraxx HY Ευρωζών Ιρλανδία USD/INR iboxx ΗΥ ΗΠΑ Ελλάδα USD/TRY Δείκτες Μεταβολή % από Αρχή Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό MSCI World, $ 1, ΗΠΑ ΗΠΑ S&P 500 2, Πρώτες ύλες 18.6 Τεχνολογία Dow Jones 17, Κοινής ωφελείας NASDAQ 4, Υγεία Russell , Ενέργεια VIX Index Χρηματοικονομικά S&P 500 Growth 1, Τηλεπικοινωνίες S&P 500 Value Βιομηχανία Ευρώπη STOXX Κυκλικά προϊόντα EUROSTOXX 50 3, Ευρώπη FTSE-100 (UK) 6, Πρώτες ύλες 2, DAX-30 (Γερμανία) 9, Τεχνολογία CAC-40 (Γαλλία) 4, Κοινής ωφελείας SMI (Ελβετία) 9, Υγεία IBEX 35 (Ισπανία) 10, Ενέργεια MIB 30 (Ιταλία) 19, Χρηματοικονομικά MSCI Growth Τηλεπικοινωνίες MSCI Value Βιομηχανία 1, Ιαπωνία 52 Εβδ Κλάδοι Μεταβολή % από Αρχή Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Μη Κυκλικά Μη Κυκλικά 2, Nikkei 17, Κυκλικά προϊόντα 1, Ελλάδα Θεμελιώδη PE EPS Growth P/BV ROE DY ΓΔ '15 '16 '15 '16 '15 '16 '15 '16 '15 '16 FTSE Large Cap S&P % 10.8% % 21.3% 2.0% 2.2% FTSE Mid Cap Euro stoxx % 10.8% % 13.5% 3.4% 3.7% Τράπεζες Dax % 8.3% % 14.2% 3.0% 3.3% MSCI EM, $ FTSE % 9.1% % 20.8% 4.0% 4.4% MSCI Eastern I Ελλάδα % % 10.5% 2.1% 2.2% RTS ($) - Ρωσία Nikkei % 9.6% % 9.8% 2.1% 2.3% ISE Τουρκία 83, Ανατ. Ευρώπη % 11.1% % 12.7% 4.4% 4.9% MSCI Latam, $ 2, Russia RTS % 2.8% % 12.5% 5.4% 6.1% Bovespa - Βραζιλία 48, Λατ. Αμερική % 18.4% % 17.9% 3.7% 4.2% MSCI Asia, $ Brazil Bovespa % 20.4% % 19.5% 4.8% 5.5% CSI - Κίνα 3, Ασία % 10.8% % 15.8% 2.9% 3.1% Sensen - Ινδία 27, Κίνα % 9.6% % 15.4% 3.9% 4.3% ASX - Αυστραλία 5, Ινδία % 16.3% % 21.2% 1.7% 2.0% Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ 52 Εβδ Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό CRB Reuters Χρυσός Dry Baltic Ασήμι Πετρέλαιο Χαλκός Φυσικό Αέριο Αλουμίνιο Σιτάρι Καλαμπόκι Πηγή: Bloomberg - Factset

2 Ανασκόπηση Αγορών Οικονομία Ο Δείκτης εμπιστοσύνης της Γερμανίας IFO ενισχύθηκε στο 105,50 το Δεκέμβριο από 104,7 τον προηγούμενο μήνα. Πρόκειται για βελτίωση για δεύτερο συνεχόμενο μήνα. Με ταχύτερο ρυθμό αυξήθηκε η κατασκευαστική δραστηριότητα της Ευρωζώνης τον Οκτώβριο, 1,4% σε ετήσια βάση, σημειώνοντας τη μεγαλύτερη μηνιαία άνοδο από το Δεκέμβριο του Μεγάλη άνοδο και για τις λιανικές πωλήσεις στην Αγγλία +1,7% για τον Νοέμβριο σε μηνιαία βάση. Στην Ελλάδα το ποσοστό ανεργίας υποχώρησε στο 25,5% το γ τρίμηνο έναντι 26,6% του προηγουμένου τριμήνου. Στις ΗΠΑ μειώθηκαν οι νέες αιτήσεις επιδομάτων ανεργίας στις 289 χιλιάδες, παραμένοντας κοντά σε χαμηλά 14 ετών, καθώς η αγορά εργασίας συνεχίζει να δείχνει σημάδια βελτίωσης. Ο δείκτης PMI για τον κλάδο των υπηρεσιών στις ΗΠΑ υποχώρησε στις 53,6 μονάδες το Δεκέμβριο από 56,2 το Νοέμβριο, παραμένοντας όμως πάνω από το επίπεδο των 50 μονάδων. Ο σύνθετος δείκτης PMI (για τον κλάδο της μεταποίησης και των υπηρεσιών) υποχώρησε στις 53,8 μονάδες το Δεκέμβριο από 56,1 μονάδες τον προηγούμενο μήνα, διολισθαίνοντας στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Οκτώβριο του 2013 ενώ υποχώρησε και ο δείκτης Philadelphia Fed για το Δεκέμβριο στο 24,5 μετά την άνοδο του Νοεμβρίου στο 40,8. Ομόλογα Σημαντική πτώση της τάξης του 4% κατέγραψαν τα αμερικανικά Treasuries μετά την ανακοίνωση της Janet Yellen περί «υπομονετικής» προσέγγισης για αύξηση επιτοκίων. Το Υπουργείο Οικονομικών στις ΗΠΑ εξέδωσε 5ετή ομόλογα inflation linked με την υψηλότερη απόδοση από τον Απρίλιο του Η απόδοση της δεκαετίας έκλεισε στο 2,21% σημειώνοντας άνοδο 7 μ.β. Πιο μετριοπαθή πτώση κατέγραψαν τα γερμανικά κρατικά ομόλογα, μετά τα καλύτερα των αναμενομένων στοιχεία προσδοκιών επιχειρηματικής εμπιστοσύνης IFO στη Γερμανία, με την απόδοση να διαμορφώνεται στο 0,62%, δηλαδή περίπου 5% υψηλότερα από τα ιστορικά χαμηλά επίπεδα του 0,592% που κατέγραψε στις 17 Δεκεμβρίου. Ωστόσο, τα κρατικά ομόλογα της περιφέρειας της Ευρωζώνης κατέγραψαν ράλι. Μετοχές Σημαντικά κέρδη στην Αμερική με το δείκτη S&P500 να καταγράφει την μεγαλύτερη ημερήσια άνοδο από τον Ιανουάριο του Καλύτερος κλάδος αυτός των εταιριών υψηλής τεχνολογίας (Microsoft +3,9%, Facebook +3,0%, Apple +3,0%, IBM +3,8%, Cisco +3,1%) που ωθήθηκαν και από τα υψηλότερα αποτελέσματα της Oracle ($45,35, +10,2%). Αύξηση της θέσης του στη Hertz Global Holdings ($22,55, +5,8%) ανακοίνωσε ο εκατομμυριούχος επενδυτής Carl Icahn. Σημαντική άνοδος και για την Williams-Sonoma ($44,80, +2,7%) που περιελήφθη στη λίστα Conviction Buy της Goldman Sachs και αναβαθμίστηκε σε buy καθώς θεωρεί ότι οι χαμηλότερες τιμές καυσίμων ενισχύουν την καταναλωτική δαπάνη. Μετά τη λήξη της συνεδρίασης η Nike υποχώρησε στα $94,27, χαμηλότερα 2,9% αφού ανακοίνωσε μελλοντικές παραγγελίες χαμηλότερες των εκτιμήσεων εξαιτίας χαμηλότερης ζήτησης στην Δυτική Ευρώπη και τις αναδυόμενες αγορές. Ράλι 3% για τον δείκτη Stoxx 600 με αφορμή τις ανακοινώσεις της FED. Όλοι οι κλάδοι ενισχύθηκαν με τις τράπεζες να οδηγούν την άνοδο (+2,9%). Η αγορά της Ελβετίας έκλεισε με άνοδο 2,7% μετά την απόφαση της ΚΤ να υιοθετήσει αρνητικά επιτόκια καταθέσεων. Οι δείκτες σε Πορτογαλία, Ισπανία και Γαλλία ενισχύθηκαν άνω του 3% ενώ ο όγκος συναλλαγών ήταν 20% υψηλότερος του μ.ο 30 ημερών. Άνοδος 8,7% για την Alcatel Lucent, δημοσιεύματα θέλουν την Nokia Oyj να έχει ξαναξεκινήσει συζητήσεις για ενδεχόμενη συγχώνευση με την πρώτη. Σημαντική άνοδο καταγράφουν σήμερα το πρωί τα Ασιατικά χρηματιστήρια. Εμπορεύματα Μετά από μια συνεδρίαση με αυξημένη μεταβλητότητα το πετρέλαιο διέγραψε τα κέρδη που σημείωνε ενδοσυνεδριακά κι έκλεισε με απώλειες. Η τιμή του υποχώρησε σε χαμηλό 5ετίας, στα $54,11/βαρέλι, σημειώνοντας πτώση 4,18%, λόγω των ανησυχιών για την υπερβάλλουσα προσφορά και τη μειωμένη ζήτηση. Ο χρυσός ενισχύθηκε χθες μετά την απόφαση της Κεντρικής Τράπεζας της Ελβετίας να υιοθετήσει αρνητικά επιτόκια καταθέσεων. Η τιμή του έκλεισε στα $1198,72/ουγκιά με άνοδο 0,76%. Συνάλλαγμα Το ευρώ αποδυναμώθηκε χθες έναντι του δολαρίου στον απόηχο της συνεδρίαση της Fed. Η ισοτιμία υποχώρησε στο 1,2286 (κλείσιμο Ν. Υόρκης) σημειώνοντας απώλειες 0,45%. σ. 2

3 Οικονομικές Ανακοινώσεις Βασικά Οικονομικά Μεγέθη Οικονομικές Ανακοινώσεις Βασικά Μεγέθη Local Time CountrFor Release/Event Previous Revised Expected Actual Mon 15-Dec 2:01 UK Dec Rightmove House Prices YoY 8.50% % 15:30 US Dec Empire Manufacturing :15 US Nov Industrial Production MoM -0.10% 0.10% 0.70% 1.30% 16:15 US Nov Capacity Utilization 78.90% 79.30% 79.40% 80.10% 23:00 US Oct Total Net TIC Flows -$55.6B -$57.2B B Tue 16-Dec 3:45 CH Dec P HSBC China Manufacturing PMI :00 UK BoE Publishes Bank Stress Test Results 9:00 EC Nov EU27 New Car Registrations 6.50% % 10:00 FR Dec P Markit France Manufacturing PMI :00 FR Dec P Markit France Services PMI :30 GE Dec P Markit/BME Germany Manufacturing PMI :30 GE Dec P Markit Germany Services PMI :00 IT Oct Trade Balance Total 2014M M 11:00 IT Oct Trade Balance EU 480M 487M M 11:00 EC Dec P Markit Eurozone Services PMI :00 EC Dec P Markit Eurozone Manufacturing PMI :00 GE Dec ZEW Survey Expectations :30 UK Nov CPI YoY 1.30% 1.20% 1.00% 11:30 UK Nov CPI Core YoY 1.50% 1.50% 1.20% 12:00 EC Oct Trade Balance SA 17.7B 17.9B 18.4B 19.4B 15:30 US Nov Housing Starts 1009K 1045K 1040K 1028K 15:30 US Nov Housing Starts MoM -2.80% 1.70% 3.10% -1.60% 15:30 US Nov Building Permits 1080K 1092K 1065K 1035K 15:30 US Nov Building Permits MoM 4.80% 5.90% -2.50% -5.20% 16:45 US Dec P Markit US Manufacturing PMI Wed 17-Dec 1:50 JN Nov Exports YoY :50 JN Nov Imports YoY :30 UK Nov Jobless Claims Change -20.4K -25.1K -20.0K -26.9K 11:30 UK Oct ILO Unemployment Rate 3Mths 6.00% 5.90% 6.00% 12:00 EC Nov F CPI Core YoY 0.70% 0.70% 0.70% 14:00 US Dec-12 MBA Mortgage Applications 7.30% % 15:30 US Nov CPI YoY 1.70% 1.40% 1.30% 15:30 US Nov CPI Ex Food and Energy YoY 1.80% 1.80% 1.70% 21:00 US Dec-17 FOMC Rate Decision (Upper Bound) 0.25% 0.25% 0.25% 21:00 US Dec-17 FOMC Rate Decision (Lower Bound) 0.00% 0.00% 0.00% Thu 18-Dec 11:00 GE Dec IFO Business Climate :30 UK Nov Retail Sales Ex Auto MoM 0.80% 1.00% 0.30% 1.70% 11:30 UK Nov Retail Sales Ex Auto YoY 4.60% 4.90% 4.50% 6.90% 12:00 GR 3Q Unemployment Rate 26.60% 25.90% 25.50% 12:00 EC Oct Construction Output YoY -1.70% -2.00% 1.40% 15:30 US Dec-13 Initial Jobless Claims 294K 295K 295K 289K 15:30 US Dec-06 Continuing Claims 2514K 2520k 2436k 2373k 16:45 US Dec P Markit US Composite PMI :45 US Dec P Markit US Services PMI :00 US Dec Philadelphia Fed Business Outlook :00 US Nov Leading Index 0.90% 0.60% 0.50% 0.60% Fri 19-Dec 2:05 UK Dec GfK Consumer Confidence :30 JN Oct All Industry Activity Index MoM 1.00% 0.00% -- 9:00 GE Nov PPI YoY -1.00% -1.10% -- 9:00 GE Jan GfK Consumer Confidence :45 FR Dec Business Confidence :00 IT Oct Industrial Sales MoM -0.40% :00 IT Oct Industrial Orders MoM -1.50% :00 IT Oct Industrial Orders NSA YoY -0.40% :00 IT Nov Hourly Wages YoY 1.00% :00 UK Dec CBI Reported Sales Α ΕΠ Πληθω ρισμός Q4 1 3 Q1 1 4 Q2 1 4 Q E 2015Ε 2014E 2015Ε Επιτόκιο Κ.Τ Α νεργ ία (% ) Δ ημόσιο Χρέος % του Α ΕΠ Δ ημοσιονομικό Ισοζύγ ιο % του Α ΕΠ Ισοζυγ. Τ ρεχ. Συναλ. % 2014E 2015E 2014E 2015E 2014E 2014E ΗΠΑ Ευρωζώνη Μ. Βρετανία Ιαπωνία Ελλάδα Κίνα Α ΕΠ τριμήν ω ν : τ /τ γ ια αν επτυγ μέν ες, ε/ε γ ια αν αδυόμεν ες. HΠΑ, Ιαπω ν ία ετησιοποιημέν ος ρυθμός Πληθω ρισμός: μεταβολή ε/ε Τελευταία δημοσιευμέν α στοιχεία αν εργ ίας Πηγ ή: Εκτιμήσεις ΔΝΤ γ ια Α ΕΠ, πληθω ρισμό, Χρέος, Έ λλειμμα, Ισοζ. Τρεχ. Συν αλλ. σ. 3

4 Επιλεγμένα Γραφήματα Μετοχές Γενικός Δείκτης XA 1,050 Eurostoxx 50 3,300 3,250 FTSE 100 6,800 6,750 1,000 3,200 6,700 3,150 6, ,100 6,600 3,050 6, ,000 2,950 2,900 2,850 2,800 6,500 6,450 6,400 6,350 6,300 Nikkei ,500 S&P 500 2,100 Αναδυόμενες Αγορές 1,040 18,000 17,500 2,080 2,060 1,020 1, ,000 16,500 2,040 2, ,000 15,500 15,000 2,000 1,980 1, Ομόλογα - Εμπορεύματα - Συνάλλαγμα Απόδοση 10ετίας Ευρωζώνη ΗΠΑ Καμπύλη [10-2] Ευρωζώνη ΗΠΑ Spreads IG ΗΠΑ HY HΠΑ Απόδοση στη λήξη 10 έτη Ελλάδα USD ανά EUR ,240 1,220 1,200 1,180 1,160 1,140 1,120 Εμπορεύματα Πετρέλαιο Χρυσός σ. 4

5 Γλωσσάριο Επιτόκια Euribor Libor European Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ μιας μεγάλης ομάδας τραπεζών της Ευρωζώνης. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 εβδομάδα μέχρι 1 έτος). London Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ των τραπεζών στην αγορά του Λονδίνου. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 ημέρα μέχρι 1 έτος) και σε διάφορα νομίσματα. Ομόλογα Απόδοση στη λήξη Η απόδοση που θα λάβει ο επενδυτής αν διακρατήσει το ομόλογο μέχρι τη λήξη [εκφράζεται ως ποσοστό επί τοις 100 (%)]. Spreads 10ετή Bid [price] Ask / Offer [price] Treasuries T-Bill itraxxig Ευρωζώνη iboxx IG ΗΠΑ itraxx HY Ευρωζώνη CDS [Credit Default Swap] Η διαφορά της απόδοσης ομολόγων με την απόδοση ενός ομολόγου αναφοράς ίδιας διάρκειας, στην προκειμένη της γερμανικής 10ετίας. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να πουλήσει. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να αγοράσει. Ομόλογο δημοσίου των ΗΠΑ. Έντοκο γραμμάτιο / Ομόλογο δημοσίου βραχυπρόθεσμης διάρκειας. Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS εταιρειών ΗΠΑ επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 60 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών υψηλών αποδόσεων και μεγάλης εμπορευσιμότητας. Συμβόλαιο ανταλλαγής κινδύνου αθέτησης υποχρεώσεων. Πρόκειται για σύμβαση ανταλλαγής στην οποία ο αγοραστής της πραγματοποιεί σειρά πληρωμών προς τον αντισυμβαλλόμενο πωλητή και σε αντάλλαγμα δέχεται εφάπαξ πληρωμή σε περίπτωση που ο εκδότης κάποιου πιστωτικού μέσου αθετήσει την δέσμευση. Μετοχές Ανεπτυγμένη / Αναδυόμενη αγορά S&P 500 Index Dow Jones Index Blue Chip NASDAQ Index Russel 2000 Index VIX Index S&P 500 Growth Index S&P 500 Value Index STOXX 600 Index EUROSTOXX 50 Index FTSE 100 Index DAX 30 Index CAC 40 Index SMI Index IBEX 35 Index MIB 30 Index MSCI Growth Index [Europe] MSCI Value Index [Europe] Nikkei Index Γενικός Δείκτης [ΓΔ] FTSE Large Cap Index FTSE Mid Cap Index MSCI EM Index MSCI Eastern Europe Index RTS Index ($) ISE 100 Index MSCI Latam Index Bovespa Index Δεν υπάρχει επίσημος ορισμός της ανεπτυγμένης αγοράς αλλά γενικά στον χρηματοοικονομικό χώρο, ο όρος αναφέρεται σε χώρες με σχετικά υψηλό βαθμό υποδομής και ανάπτυξης. Ωστόσο οι διάφοροι οίκοι οικονομικής αξιολόγησης (π.χ. MSCI, S&P) έχουν καθορίσει, βάσει επιλεγμένων κριτηρίων, τις χώρες που κατατάσσουν στις ανεπτυγμένες αγορές, σε αντιδιαστολή με τις αναδυόμενες αγορές. Δείκτης 500 μετοχών μεγάλων εταιρειών στις ΗΠΑ, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Ο δείκτης περιλαμβάνει όλους τους βασικούς οικονομικούς κλάδους. Μεταξύ των κριτηρίων για τις μετοχές που περιλαμβάνονται στο δείκτη είναι η κεφαλαιοποίηση, η εμπορευσιμότητα και ο κλάδος στον οποίο ανήκει η εταιρεία. Δείκτης 30 μετοχών στις ΗΠΑ εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip), σταθμισμένων βάσει τιμής. Αναφέρεται στη μετοχή μεγάλης, εθνικά αναγωρισμένης εταιρείας, που είναι ευρέως καταξιωμένη και οικονομικά εύρωστη. Μετοχικός δείκτης, περιλαμβάνει μετοχές και παρόμοιου τύπου χρεόγραφα (όπως ADRs) εισηγμένων στο χρηματιστήριο του Nasdaq, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. O δείκτης περιλαμβάνει εταιρίες αμερικάνικες και μη. Δείκτης 2000 μετοχών εταιριών ΗΠΑ, μικρής κεφαλαιοποίησης. Δείκτης μεταβλητότητας της χρηματιστηριακής αγοράς, αντανακλά το "αίσθημα φόβου" των επενδυτών, δείκτης βασισμένος στην τεκμαρτή μεταβλητότητα των δικαιωμάτων (options) στον S&P 500. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που αναμένεται ναέχουν δυναμική ανάπτυξη και ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 600 μετοχών εταιρειών χαμηλής, μεσαίας και υψηλής κεφαλαιοποίησης από 18 διαφορετικές Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης 50 μετοχών εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) από 12 Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης μετοχών των 100 εταιριών με την υψηλότερη κεφαλαιοποίηση του χρηματιστηρίου του Λονδίνου, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης συνολικής απόδοσης (total return) 30 μετοχών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) και διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο της Φρανκφούρτης. Η συνολική απόδοση περιλαμβάνει τα κεφαλαιακά κέρδη, τα μερίσματα και τις επιστροφές κεφαλαίου. Δείκτης μετοχών των 40 μεγαλύτερων εισηγμένων εταιρειών στην Γαλλία, βάσει κεφαλαιοποίησης και εμπορευσιμότητας. Δείκτης μετοχών των μεγαλύτερων και πιο εμπορεύσιμων εταιρειών που διαπραγματεύονται στα χρηματιστήρια της Γενεύης, της Ζυρίχης και της Βασιλείας. Δείκτης 35 μετοχών εταιρειών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα στο χρηματιστήριο της Μαδρίτη, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 30 μετοχών των μεγαλύτερων εισηγμένων εταιριών στο χρηματιστήριο του Μιλάνο. Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές εταιρειών που αναμένεται ναέχουν ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 225 μετοχών, εισηγμένων στο Χρηματιστήριο του Τόκιο, σταθμισμένων βάσει τιμής. Ο Γενικός Δείκτης του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Περιλαμβάνει 60 μετοχές, σταθμισμένες βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 25 μετοχών εταιρειών μεγάλης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών και έχουν υψηλή εμπορευσιμότητα. Δείκτης μετοχών μεσαίας κεφαλαιοποίησης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης μετοχών από 23 αναδυόμενες αγορές, περιλαμβάνει πάνω από 800 τίτλους. Δείκτης 51 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Ανατολικής Ευρώπης (Ρωσίας, Πολωνίας, Τσεχίας και Ουγγαρίας). Δείκτης 50 μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Μόσχας στην Ρωσία. Δείκτης 100 μετοχών, βάσει κεφαλαιοποίησης, που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Κωνσταντινούπολης στην Τουρκία. Δείκτης 140 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Λατινικής Αμερικής (Βραζιλίας, Μεξικό, Χιλής, Κολομβίας και Περού). Δείκτης μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο του Σάο Πάολο στην Βραζιλία. σ. 5

6 Γλωσσάριο Μετοχές (συνέχεια) MSCI Index Asia CSI - Κίνα Sensex - Ινδία ASX Αυστραλία CRB Reuters Index Baltic Dry Index PE '14/'15 [Price/Earnings] EPS Growth '14/'15 P/BV '14/'15 [Price/Book Value] ROE '14/'15 [Return On Equity] DY [Dividend Yield] Δείκτης μετοχών εταιρειών μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης από οκτώ αναδυόμενες χώρες της Ασίας. Δείκτης 300 A-share μετοχών εισηγμένων στο χρηματιστήριο της Σαγκάης στην Κίνα. Δείκτης αναφοράς του χρηματιστηρίου της Βομβάης στην Ινδία. Δείκτης μετοχών των 200 μεγαλύτερων εταιρειών του χρηματιστηρίου της Αυστραλίας. Δείκτης συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης περίπου 20 εμπορευμάτων. Ο δείκτης που εκφράζει το επίπεδο ναύλων που επικρατεί στην αγορά πλοίων ξηρού φορτίου. Η τρέχουσα τιμή προς τα εκτιμώμενα κέρδη για το έτος, των εταιρειών που συνθέτουν τον δείκτη. Ο εκτιμώμενος ρυθμός αύξησης των κερδών των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η τιμή του δείκτη προς την εκτιμώμενη σταθμισμένη λογιστική αξία των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η απόδοση των Ιδίων Κεφαλαίων. Δείκτης εκτιμώμενων κερδών προς τα ίδια κεφάλαια, εκφράζει πόσο αποδοτικά χρησιμοποιούν οι εταιρείες που συνθέτουν το δείκτη τα κεφάλαιά τους. Η εκτιμώμενη μερισματική απόδοση των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Οικονομία ΑΕΠ Πληθωρισμός Ανεργία (%) Δημόσιο Χρέος % του ΑΕΠ Δημοσιονομικό Ισοζύγιο Ισοζύγιο Τρεχουσών Συναλλαγών Το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν. Η συνολική αξία των αγαθών και υπηρεσιών που παράγονται μέσα στη χώρα, σ ένα χρόνο. Δεν περιλαμβάνονται τα εισοδήματα εξωτερικού. Η μεταβολή του δείκτη τιμών καταναλωτή που μετράει το κόστος ενός συνόλου αγαθών και υπηρεσιών. Ο λόγος του αριθμού των ανέργων προς το σύνολο του εργατικού δυναμικού (περιλαμβανομένου και του αριθμού των ανέργων). Το σύνολο των χρεών του ευρύτερου δημόσιου τομέα ως ποσοστό του ΑΕΠ. Δημόσια έσοδα μείον δημόσιες δαπάνες. Το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών ισούται με τη διαφορά των εσόδων που προέρχονται από το εξωτερικό για αγαθά και υπηρεσίες (περιλαμβανομένων των υπηρεσιών των παραγωγικών συντελεστών) που παράγονται σήμερα, μείον των αντίστοιχων πληρωμών που γίνονται σε ξένους από την εγχώρια οικονομία. σ. 6

7 Γνωστοποίηση Το παρόν συνιστά διαφημιστική ανακοίνωση ενημερωτικού περιεχομένου, συντάσσεται για πληροφοριακούς και μόνο σκοπούς από την Τράπεζα Πειραιώς (εφεξής η «Τράπεζα»), η οποία εποπτεύεται από την Τράπεζα της Ελλάδος, και αποστέλλεται ή τίθεται στη διάθεση τρίτων χωρίς να υπάρχει υποχρέωση προς τούτο από το συντάκτη του. Οι περιλαμβανόμενες στο παρόν πληροφορίες ή απόψεις απευθύνονται σε υφιστάμενους ή δυνητικούς πελάτες με γενικό τρόπο, χωρίς να έχουν λάβει υπ' όψιν τις εξατομικευμένες περιστάσεις, τους επενδυτικούς στόχους, την οικονομική δυνατότητα και την πείρα ή γνώση των πιθανών παραληπτών του παρόντος και, ως εκ τούτου, δεν συνιστούν και δεν πρέπει να εκλαμβάνονται ως πρόταση ή προσφορά για τη διενέργεια συναλλαγών σε χρηματοπιστωτικά μέσα ή νομίσματα ούτε ως σύσταση ή συμβουλή για τη λήψη επενδυτικών αποφάσεων σχετικά με αυτά. Λαμβάνοντας υπ όψιν τα παραπάνω, ο λήπτης της παρούσας πληροφόρησης πρέπει να προχωρήσει στη δική του έρευνα, ανάλυση και επιβεβαίωση της πληροφορίας που περιέχεται σε αυτό το κείμενο, πριν προχωρήσει στη λήψη της επενδυτικής του απόφασης. H παρούσα πληροφόρηση δεν συνιστά έρευνα της Τράπεζας στον τομέα των επενδύσεων και, συνεπώς, δεν καταρτίσθηκε σύμφωνα με τις απαιτήσεις του νόμου που αποσκοπούν στη διασφάλιση της ανεξαρτησίας της έρευνας στον τομέα των επενδύσεων. Οι πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν βασίζονται σε πηγές που η Τράπεζα θεωρεί αξιόπιστες και παρατίθενται αυτούσιες, αλλά η Τράπεζα δεν μπορεί να εγγυηθεί την ακρίβεια και πληρότητά τους. Οι απόψεις και εκτιμήσεις που εκτίθενται στο παρόν αφορούν την τάση της εγχώριας και των διεθνών χρηματοοικονομικών αγορών κατά την αναγραφόμενη ημερομηνία και υπόκεινται σε μεταβολές χωρίς ειδοποίηση. Η Τράπεζα ενδέχεται, ωστόσο, να συμπεριλάβει στο παρόν έρευνες στον τομέα των επενδύσεων, οι οποίες έχουν εκπονηθεί από τρίτα πρόσωπα. Στην περίπτωση αυτή, η Τράπεζα δεν τροποποιεί τις ως άνω έρευνες, αλλά τις παραθέτει αυτούσιες και, συνεπώς, δεν αναλαμβάνει οποιαδήποτε ευθύνη για το περιεχόμενο αυτών. Η Τράπεζα δεν υποχρεούται να επικαιροποιεί τις πληροφορίες που εμπεριέχονται στο παρόν. Η Τράπεζα είναι ένας οργανισμός με σημαντική ελληνική, αλλά και αυξανόμενη διεθνή παρουσία και μεγάλο εύρος παρεχόμενων επενδυτικών υπηρεσιών. Στο πλαίσιο των επενδυτικών υπηρεσιών που παρέχει η Τράπεζα ή/και άλλες εταιρείες του Ομίλου της ενδέχεται να ανακύψουν περιπτώσεις σύγκρουσης συμφερόντων σε σχέση με τις παρεχόμενες στο παρόν πληροφορίες. Σχετικά επισημαίνεται ότι η Τράπεζα και οι λοιπές εταιρίες του Ομίλου της μεταξύ άλλων: Δεν υπόκεινται σε καμία απαγόρευση όσον αφορά τη διαπραγμάτευση για ίδιο λογαριασμό ή στο πλαίσιο διαχείρισης χαρτοφυλακίου πριν από τη δημοσιοποίηση του παρόντος ή την απόκτηση μετοχών πριν από δημόσια εγγραφή. Ενδέχεται να παρέχουν επενδυτικές υπηρεσίες έναντι αμοιβής σε κάποιον από τους εκδότες για τους οποίους παρέχονται με το παρόν πληροφορίες. Ενδέχεται να συμμετέχουν στο μετοχικό κεφάλαιο εκδοτών ή να έλκουν άλλα χρηματοοικονομικά συμφέροντα από αυτούς. Ενδέχεται να παρέχουν υπηρεσίες ειδικού διαπραγματευτή ή αναδόχου σε κάποιους από τους αναφερόμενους στο παρόν εκδότες. Η Τράπεζα ενδεχομένως να έχει εκδώσει σημειώματα διαφορετικά ή μη συμβατά με τις πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν. Η Τράπεζα και οι λοιπές εταιρίες του Ομίλου της έχουν θεσπίσει, εφαρμόζουν και διατηρούν αποτελεσματική πολιτική σχετικά με τις συγκρούσεις συμφερόντων και συμμορφώνεται διαρκώς με τις προβλέψεις και τους κανονισμούς σχετικά με τις προνομιακές πληροφορίες και την κατάχρηση αγοράς. Ρητά επισημαίνεται ότι: τα αριθμητικά στοιχεία αναφέρονται στο παρελθόν και ότι οι προηγούμενες επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, τα αριθμητικά στοιχεία αφορούν προσομοίωση προηγούμενων επιδόσεων και ότι οι προηγούμενες αυτές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, η απόδοση ενδέχεται να επηρεαστεί θετικά ή αρνητικά από συναλλαγματικές διακυμάνσεις, σε περίπτωση που τα αριθμητικά στοιχεία είναι εκπεφρασμένα σε ξένο (πλην του ευρώ) νόμισμα, οι προβλέψεις σχετικά με τις μελλοντικές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, η φορολογική μεταχείριση των αναφερόμενων στο παρόν πληροφοριών και συναλλαγών εξαρτάται και από τα ατομικά δεδομένα εκάστου επενδυτή και ενδέχεται να μεταβληθεί στο μέλλον. Ως εκ τούτου ο παραλήπτης οφείλει να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς την εκάστοτε εφαρμοστέα φορολογική νομοθεσία. Το παρόν κείμενο ή μέρος του δεν μπορεί να αναπαραχθεί με οποιονδήποτε τρόπο χωρίς την προηγούμενη γραπτή έγκριση από τον συντάκτη του. Investment Strategy Unit # σ. 7