Οι Αγορές Με Μια Ματιά

Transcript

1 Οι Αγορές Με Μια Ματιά Τελευταία Ενημέρωση: 10:20 Ομόλογα Κυβερνητικά, Εταιρικά, Δείκτες Τιμές Ομολόγων 7-10 έτη Μεταβολή % από Αρχή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους ΗΠΑ 1, Μετοχές Δείκτες Γενικοί / Κλαδικοί, Θεμελιώδη Εμπορεύματα Απόδοση στη Λήξη 2 έτη Μεταβολή μ.β από Αρχή Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους ΗΠΑ Επιτόκια & Συνάλλαγμα Επιτόκια Libor EUR USD GBP CHF JPY Εβδομάδας Ευρωζώνη 1, Γερμανία Εβδομάδων Γερμανία Ιαπωνία Μήνα Ιαπωνία Μ.Βρετανία Μηνών ΜΒ 1, Γαλλία Μηνών Ελλάδα 5, Μηνών Ισπανία Αναδυόμενες Αγορές Συνάλλαγμα Μεταβολή % από Αρχή Ιταλία Κρατικά ($) Πορτογαλία Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Εταιρικά Ανεπτυγμένες Αγορές Ευρωζώνη (IG) EUR/USD ΗΠΑ (IG) 1, GBP/USD ΗΠΑ High Yield USD/JPY USD/CHF Spreads 10 έτη Μεταβολή μ.β. Απόδοση στη Λήξη 10 έτη AUD/USD Αναδυόμενες Αγορές ΗΠΑ USD/CAD Ισπανία Γερμανία EUR/JPY Ιταλία EUR/CHF Πορτογαλία Ιαπωνία EUR/GBP Ιρλανδία Μ.Βρετανία EUR/NOK Ελλάδα 1, Γαλλία Αναδυόμενες Αγορές Spreads 5 έτη Ισπανία USD/CNY itraxx IG Ευρωζώνη Ιταλία USD/RUB iboxx IG ΗΠΑ Πορτογαλία USD/BRL itraxx HY Ευρωζών Ιρλανδία USD/INR iboxx ΗΥ ΗΠΑ Ελλάδα USD/TRY Δείκτες Μεταβολή % από Αρχή Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό MSCI World, $ 1, ΗΠΑ ΗΠΑ S&P 500 2, Πρώτες ύλες 15.6 Τεχνολογία Dow Jones 18, Κοινής ωφελείας NASDAQ 5, Υγεία Russell , Ενέργεια VIX Index Χρηματοικονομικά S&P 500 Growth 1, Τηλεπικοινωνίες S&P 500 Value Βιομηχανία Ευρώπη STOXX Κυκλικά προϊόντα EUROSTOXX 50 3, Ευρώπη FTSE-100 (UK) 6, Πρώτες ύλες 2, DAX-30 (Γερμανία) 11, Τεχνολογία CAC-40 (Γαλλία) 4, Κοινής ωφελείας SMI (Ελβετία) 9, Υγεία IBEX 35 (Ισπανία) 11, Ενέργεια MIB 30 (Ιταλία) 23, Χρηματοικονομικά MSCI Growth Τηλεπικοινωνίες MSCI Value Βιομηχανία 1, Ιαπωνία 52 Εβδ Κλάδοι Μεταβολή % από Αρχή Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Μη Κυκλικά Μη Κυκλικά 3, Nikkei 20, Κυκλικά προϊόντα 2, Ελλάδα Θεμελιώδη PE EPS Growth P/BV ROE DY ΓΔ '15 '16 '15 '16 '15 '16 '15 '16 '15 '16 FTSE Large Cap S&P % 11.4% % 23.8% 2.0% 2.1% FTSE Mid Cap Euro stoxx % 12.1% % 13.9% 2.9% 3.2% Τράπεζες Dax % 10.2% % 14.5% 2.6% 2.9% MSCI EM, $ FTSE % 15.9% % 20.3% 3.5% 4.0% MSCI Eastern I Ελλάδα % % 9.8% 2.3% 2.1% RTS ($) - Ρωσία Nikkei % 9.3% % 10.0% 2.0% 2.1% ISE Τουρκία 79, Ανατ. Ευρώπη % 12.2% % 12.8% 3.6% 4.0% MSCI Latam, $ 2, Russia RTS % 10.0% % 13.4% 4.1% 4.7% Bovespa - Βραζιλία 53, Λατ. Αμερική % 13.4% % 18.7% 2.9% 3.2% MSCI Asia, $ Brazil Bovespa % 13.4% % 20.1% 3.6% 3.9% CSI - Κίνα 5, Ασία % 10.4% % 15.3% 2.4% 2.7% Sensen - Ινδία 26, Κίνα % 12.0% % 14.3% 2.6% 2.9% ASX - Αυστραλία 5, Ινδία % 17.3% % 20.4% 1.7% 2.0% Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ 52 Εβδ Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό CRB Reuters Χρυσός Dry Baltic Ασήμι Πετρέλαιο Χαλκός Φυσικό Αέριο Αλουμίνιο Σιτάρι Καλαμπόκι Πηγή: Bloomberg - Factset

2 Ανασκόπηση Αγορών Οικονομία Πραγματοποιήθηκε χθες το βράδυ η τριμερής συνάντηση μεταξύ του Α. Τσίπρα, της Α. Μέρκελ και του Φ. Ολάντ, σε εποικοδομητικό κλίμα, με τους τρεις ηγέτες να συμφωνούν σε εντατικοποίηση των διαπραγματεύσεων. Αύξηση 2,3 δις του ανώτατου ορίου άντλησης ρευστότητας από τον Μηχανισμό Έκτακτης Ρευστότητας (ELA) αποφάσισε η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα για τις ελληνικές τράπεζες, με το συνολικό όριο να ανέρχεται πλέον στα 83 δις. Το Ελληνικό Δημόσιο άντλησε χθες 1,3 δις από την έκδοσης εντόκων γραμματίων 3μηνης διάρκειας με επιτόκιο 2,70% (αμετάβλητο σε σχέση με το επιτόκιο της αντίστοιχης έκδοσης του Μαΐου) και 1,625 δις από την έκδοση εντόκων γραμματίων 6μηνης διάρκειας με επιτόκιο 2,97% (αμετάβλητο σε σχέση με το επιτόκιο της αντίστοιχης προηγούμενης έκδοσης). O οίκος αξιολόγησης S&P υποβάθμισε κατά μία βαθμίδα την αξιολόγηση για την μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδας σε "CCC από "CCC+ προηγουμένως, με αρνητικές τις προοπτικές. Αποπληθωριστικές τάσεις για 27 συνεχόμενους μήνες συμπληρώθηκαν το Μάιο στην Ελλάδα, καθώς ο δείκτης τιμών καταναλωτή υποχώρησε 2,1%, καταγράφοντας αντίστοιχη πτώση με αυτή του Απρ. Στο - 1,4% διαμορφώθηκε ο εναρμονισμένος δείκτης. Σύμφωνα με τα στοιχεία εκτέλεσης του μηνιαίου κρατικού προϋπολογισμού στις ΗΠΑ, τον Μάιο σημειώθηκε έλλειμμα ύψους $82,4 δις έναντι ελλείμματος $130 δις τον προηγούμενο μήνα και έναντι εκτιμήσεων για έλλειμμα ύψους $97 δις. Η βιομηχανική παραγωγή της Κίνας ενισχύθηκε τον Μάιο 6,1%, σε ετήσια βάση, έναντι αύξησης 5,9% τον Απρ και έναντι προσδοκιών για άνοδο 6%. Οι πωλήσεις λιανικής σημείωσαν άνοδο 10,1% σε ετήσια βάση έναντι προηγούμενης αύξησης 10% και σύμφωνα με τις εκτιμήσεις. Ομόλογα Tα γερμανικά κυβερνητικά ομόλογα κατέγραψαν απώλειες, με την απόδοση της δεκαετίας να ξεπερνάει ενδοσυνεδριακά το 1% για πρώτη φορά από τον περασμένο Σεπ, για να διαμορφωθεί στο τέλος της ημέρας στο 0,98%. Τα ομόλογα της ευρωπαϊκής περιφέρειας υπεραπέδωσαν με τις αποδόσεις στη λήξη να κινούνται χαμηλότερα. Χαμηλότερα κινήθηκαν αντίστοιχα οι τιμές των αμερικανικών κυβερνητικών ομολόγων, με την απόδοση της δεκαετίας να σημειώνει άνοδο 5 μ.β στο 2,48%, στα υψηλά εννέα μηνών, και την αυξημένη προσφορά χρέους αυτήν την εβδομάδα να ενισχύει τις απώλειες. Μετοχές Ανέκαμψαν οι μετοχές στην Αμερική μετά την μεγαλύτερη υποχώρηση των δύο τελευταίων μηνών λόγω και της αισιοδοξίας για την εξεύρεση λύσης στο ελληνικό ζήτημα. Η Prudential Financial ($90,55, +2,9%) ενισχύει το πρόγραμμα επαναγοράς ιδίων μετοχών κατά $1 δις. Άνοδος και για την Netflix ($671,10, +3,7%) μετά την έγκριση των μετόχων για αύξηση του αριθμού των μετοχών της, ένδειξη ότι η εταιρία πιθανόν να προχωρήσει σε split. Η αντασφαλιστική HCC Insurance Holdings ($77,35, +36,5%) εξαγοράστηκε από την ιαπωνική Tokio Marine ( 4870, -0,7%) για $7,5 δις σε μετρητά. Η Qorvo ($82,50, +3%) αντικαθιστά την Lorillard ($71,73, +0,5%) στη σύνθεση του δείκτη S&P 500 μετά το κλείσιμο της Πέμπτης. Μετά από 6 πτωτικές συνεδριάσεις ο πανευρωπαϊκός δείκτης Stoxx 600 ενισχύθηκε 1,9%. Τη διάθεση για ρίσκο φαίνεται να υποστήριξε δημοσίευμα του Bloomberg που ανέφερε ότι η Γερμανία θα μπορούσε να δεχθεί τμηματική συμφωνία, το οποίο στη συνέχεια ωστόσο διέψευσε το Βερολίνο. Ο γερμανικός Dax ενισχύθηκε 2,4% και ο ιταλικός δείκτης 2,5% Όλοι οι κλάδοι σημείωσαν κέρδη, με τη μεγαλύτερη ανάκαμψη να σημειώνεται για τους κλάδους αυτοκινητοβιομηχανιών, α υλών και χημικών. Άνοδος 4,9% για την μετοχή της HeidelbergCement που σκοπεύει σχεδόν να διπλασιάσει τα λειτουργικά της κέρδη μέχρι το 2019, καθώς αλλάζει την στρατηγική της από τη μείωση του χρέους στην ανάπτυξη. Άνοδο 1,68% σημείωσε ο Nikkei σήμερα το πρωί ακολουθώντας την ανοδική τάση που επικράτησε στις μετοχικές αγορές των ΗΠΑ. Ελαφρά ανοδική και η αγορά της Κίνας με τον Shanghai Composite να σημειώνει οριακά κέρδη 0,22%. Εμπορεύματα Νέα άνοδο σημείωσε χθες το πετρέλαιο λόγω της αποδυνάμωσης του δολαρίου, της μείωσης των αποθεμάτων στις ΗΠΑ αλλά και αναλύσεων που προβλέπουν μείωση της παραγωγής στις ΗΠΑ το Η άνοδος μετριάστηκε από κινήσεις κατοχύρωσης κερδών ενδοσυνεδριακά. Η τιμή του crude έκλεισε στα $61,43 ανά βαρέλι, ενισχυμένη 2,14%. Ανοδικά κινήθηκε ο χρυσός λόγω της αποδυνάμωσης του δολαρίου αλλά και της απόφασης του Μ. Ομπάμα να αποστείλει στο Ιράκ 450 επιπλέον στρατιωτικούς συμβούλους, ένδειξη ότι η κατάσταση στη Μ. Ανατολή παραμένει δύσκολη. Η τιμή του έκλεισε στα $1186,25 ανά ουγγιά, σημειώνοντας άνοδο 0,80%. Συνάλλαγμα Ενισχύθηκε χθες το ευρώ έναντι του δολαρίου λόγω της αισιοδοξίας που επικράτησε για πιθανή λύση του ελληνικού ζητήματος. Η ισοτιμία EURUSD διαμορφώθηκε στο 1,1324 (κλείσιμο Ν. Υόρκης), σημειώνοντας άνοδο 0,36%. σ. 2

3 Οικονομικές Ανακοινώσεις Βασικά Μεγέθη Οικονομικές Ανακοινώσεις Βασικά Οικονομικά Μεγέθη Local Time Country For Release/Event Previous Revised Expected Actual Fri 5-June 9:00 GE Apr Factory Orders MoM 0.90% 1.10% 0.50% 1.40% 11:30 UK May BoE/GfK Inflation Next 12 Mths 1.90% % 15:30 US May Change in Nonfarm Payrolls 223K 221K 226K 280K 15:30 US May Change in Manufact. Payrolls 1K -- 5K 7K 15:30 US May Unemployment Rate 5.40% % 5.50% 15:30 US May Average Hourly Earnings MoM 0.10% % 0.30% 15:30 US May Average Hourly Earnings YoY 2.20% % 2.30% 22:00 US Apr Consumer Credit $20.523B $21.349B $16.000B $20.541B Mon 8-June 2:50 JN 1Q F GDP SA QoQ 0.60% % 1% 2:50 JN 1Q F GDP Private Consumption QoQ 0.40% % 0.40% 2:50 JN 1Q F GDP Business Spending QoQ 0.40% % 2.70% 9:00 GE Apr Industrial Production SA MoM -0.50% -0.40% 0.60% 0.90% 9:00 GE Apr Industrial Production WDA YoY 0.10% 0.20% 0.90% 1.40% 9:00 GE Apr Trade Balance 23.0B 23.1B 19.4B 22.1B 9:00 GE Apr Current Account Balance 27.9B 27.3B 20.5B 19.6B 9:00 GE Apr Exports SA MoM 1.20% 1.30% -0.40% 1.90% 9:00 GE Apr Imports SA MoM 2.40% % -1.30% 11:30 EC Jun Sentix Investor Confidence :00 US May Labor Market Conditions Index Change Tue 9-June 4:30 CH May CPI YoY 1.50% % 1.20% 4:30 CH May PPI YoY -4.60% % -4.60% 8:00 JN May Consumer Confidence Index :00 GE 1Q Labor Costs WDA YoY 2.00% 2.10% % 09:00 GE 1Q Labor Costs SA QoQ 1.00% 0.90% % 11:30 UK Apr Trade Balance :00 EC 1Q P GDP SA QoQ 0.40% % 0.40% 12:00 EC 1Q P GDP SA YoY 1.00% % 1% 12:00 GR Apr Industrial Production YoY 5.00% % 17:00 US Apr Wholesale Inventories MoM 0.10% 0.20% 0.20% 0.40% 17:00 US Apr Wholesale Trade Sales MoM -0.20% -0.30% 0.60% 1.60% 17:00 US Apr JOLTS Job Openings Wed 10-June 2:50 JN Apr Machine Orders MoM 2.90% % 3.80% 2:50 JN May PPI MoM 0.10% % 0.30% 2:50 JN May PPI YoY -2.10% % -2.10% 9:45 FR Apr Industrial Production MoM -0.30% 0% 0.30% -0.90% 9:45 FR Apr Manufacturing Production MoM 0.30% 0.50% 0.20% -1% 11:30 UK Apr Industrial Production MoM 0.50% 0.60% 0.10% 0.40% 11:30 UK Apr Manufacturing Production MoM 0.40% % -0.40% 12:00 GR May CPI YoY -2.10% % -2.10% 12:00 GR May CPI EU Harmonized YoY -1.80% % -1.40% 21:00 US May Monthly Budget Statement -$130B -- -$97.0B -$82.4B Thu 11-June 8:30 CH May Retail Sales YoY 10.00% % 10.10% 8:30 CH May Industrial Production YoY 5.90% % 6.10% 9:45 FR May CPI MoM 0.10% % 9:45 FR May CPI YoY 0.10% % 12:00 GR 1Q Unemployment Rate 26.10% % 15:30 US May Retail Sales Advance MoM 0.00% % 15:30 US May Retail Sales Ex Auto MoM 0.10% % 15:30 US May Retail Sales Ex Auto and Gas 0.20% % 15:30 US May Import Price Index MoM -0.30% % 15:30 US Jun-06 Initial Jobless Claims 276K Κ 15:30 US May-30 Continuing Claims 2196K :00 US Apr Business Inventories 0.10% % Fri 12-June 7:30 JN Apr F Industrial Production MoM 1.00% :30 JN Apr Capacity Utilization MoM -1.20% :30 UK Apr Construction Output SA MoM 3.90% % 12:00 EC Apr Industrial Production SA MoM -0.30% % 12:00 EC Apr Industrial Production WDA YoY 1.80% % 15:30 US May PPI Final Demand MoM -0.40% % 15:30 US May PPI Ex Food and Energy MoM -0.20% % 15:30 US May PPI Final Demand YoY -1.30% % 15:30 US May PPI Ex Food and Energy YoY 0.80% % 17:00 US Jun P U. of Mich. Sentiment :00 US Jun P U. of Mich. Current Conditions :00 US Jun P U. of Mich. Expectations Mon 15-June 12:00 EC Apr Trade Balance SA 19.7B :30 RU Jun-15 Key Rate 12.50% % 15:30 US Jun Empire Manufacturing :15 US May Industrial Production MoM -0.30% % 16:15 US May Capacity Utilization 78.20% :15 US May Manufacturing (SIC) Production 0.00% :00 US Jun NAHB Housing Market Index Α ΕΠ Πληθω ρισμός Q1 1 4 Q2 1 4 Q3 1 4 Q Ε Ε Επιτόκιο Κ.Τ Α νεργ ία (% ) Δ ημόσιο Χρέος % του Α ΕΠ Δ ημοσιονομικό Ισοζύγ ιο % του Α ΕΠ Ισοζυγ. Τ ρεχ. Συναλ. % E E E ΗΠΑ Ευρωζώνη Μ. Βρετανία Ιαπωνία Ελλάδα Κίνα Α ΕΠ τριμήνων: τ /τ για ανεπτυγμένες, ε/ε για αναδυόμενες και Ελλάδα. HΠΑ, Ιαπωνία ετησιοποιημένος ρυθμός Πληθωρισμός: μεταβολή ε/ε Τελευταία δημοσιευμένα στοιχεία ανεργ ίας Πηγ ή: Bloomberg, ΔΝΤ γ ια Χρέος σ. 3

4 Επιλεγμένα Γραφήματα Μετοχές Γενικός Δείκτης XA 860 Eurostoxx 50 3,750 FTSE 100 7, ,700 3,650 3,600 3,550 3,500 3,450 3,400 3,350 7,050 7,000 6,950 6,900 6,850 6,800 6,750 6,700 6, ,300 6,600 Nikkei ,800 S&P 500 2,140 Αναδυόμενες Αγορές 1,060 20,600 20,400 20,200 20,000 2,130 2,120 2,110 2,100 1,040 1,020 1,000 19,800 19,600 19,400 19,200 2,090 2,080 2,070 2, ,000 2, Ομόλογα - Εμπορεύματα - Συνάλλαγμα Απόδοση 10ετίας Ευρωζώνη ΗΠΑ Καμπύλη [10-2] Ευρωζώνη ΗΠΑ Spreads IG ΗΠΑ HY HΠΑ Απόδοση στη λήξη 10 έτη Ελλάδα USD ανά EUR ,230 1,220 1,210 1,200 1,190 1,180 1,170 1,160 1,150 1,140 Εμπορεύματα Πετρέλαιο Χρυσός σ. 4

5 Γλωσσάριο Επιτόκια Euribor Libor European Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ μιας μεγάλης ομάδας τραπεζών της Ευρωζώνης. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 εβδομάδα μέχρι 1 έτος). London Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ των τραπεζών στην αγορά του Λονδίνου. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 ημέρα μέχρι 1 έτος) και σε διάφορα νομίσματα. Ομόλογα Απόδοση στη λήξη Η απόδοση που θα λάβει ο επενδυτής αν διακρατήσει το ομόλογο μέχρι τη λήξη [εκφράζεται ως ποσοστό επί τοις 100 (%)]. Spreads 10ετή Bid [price] Ask / Offer [price] Treasuries T-Bill itraxxig Ευρωζώνη iboxx IG ΗΠΑ itraxx HY Ευρωζώνη CDS [Credit Default Swap] Η διαφορά της απόδοσης ομολόγων με την απόδοση ενός ομολόγου αναφοράς ίδιας διάρκειας, στην προκειμένη της γερμανικής 10ετίας. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να πουλήσει. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να αγοράσει. Ομόλογο δημοσίου των ΗΠΑ. Έντοκο γραμμάτιο / Ομόλογο δημοσίου βραχυπρόθεσμης διάρκειας. Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS εταιρειών ΗΠΑ επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 60 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών υψηλών αποδόσεων και μεγάλης εμπορευσιμότητας. Συμβόλαιο ανταλλαγής κινδύνου αθέτησης υποχρεώσεων. Πρόκειται για σύμβαση ανταλλαγής στην οποία ο αγοραστής της πραγματοποιεί σειρά πληρωμών προς τον αντισυμβαλλόμενο πωλητή και σε αντάλλαγμα δέχεται εφάπαξ πληρωμή σε περίπτωση που ο εκδότης κάποιου πιστωτικού μέσου αθετήσει την δέσμευση. Μετοχές Ανεπτυγμένη / Αναδυόμενη αγορά S&P 500 Index Dow Jones Index Blue Chip NASDAQ Index Russel 2000 Index VIX Index S&P 500 Growth Index S&P 500 Value Index STOXX 600 Index EUROSTOXX 50 Index FTSE 100 Index DAX 30 Index CAC 40 Index SMI Index IBEX 35 Index MIB 30 Index MSCI Growth Index [Europe] MSCI Value Index [Europe] Nikkei Index Γενικός Δείκτης [ΓΔ] FTSE Large Cap Index FTSE Mid Cap Index MSCI EM Index MSCI Eastern Europe Index RTS Index ($) ISE 100 Index MSCI Latam Index Bovespa Index Δεν υπάρχει επίσημος ορισμός της ανεπτυγμένης αγοράς αλλά γενικά στον χρηματοοικονομικό χώρο, ο όρος αναφέρεται σε χώρες με σχετικά υψηλό βαθμό υποδομής και ανάπτυξης. Ωστόσο οι διάφοροι οίκοι οικονομικής αξιολόγησης (π.χ. MSCI, S&P) έχουν καθορίσει, βάσει επιλεγμένων κριτηρίων, τις χώρες που κατατάσσουν στις ανεπτυγμένες αγορές, σε αντιδιαστολή με τις αναδυόμενες αγορές. Δείκτης 500 μετοχών μεγάλων εταιρειών στις ΗΠΑ, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Ο δείκτης περιλαμβάνει όλους τους βασικούς οικονομικούς κλάδους. Μεταξύ των κριτηρίων για τις μετοχές που περιλαμβάνονται στο δείκτη είναι η κεφαλαιοποίηση, η εμπορευσιμότητα και ο κλάδος στον οποίο ανήκει η εταιρεία. Δείκτης 30 μετοχών στις ΗΠΑ εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip), σταθμισμένων βάσει τιμής. Αναφέρεται στη μετοχή μεγάλης, εθνικά αναγωρισμένης εταιρείας, που είναι ευρέως καταξιωμένη και οικονομικά εύρωστη. Μετοχικός δείκτης, περιλαμβάνει μετοχές και παρόμοιου τύπου χρεόγραφα (όπως ADRs) εισηγμένων στο χρηματιστήριο του Nasdaq, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. O δείκτης περιλαμβάνει εταιρίες αμερικάνικες και μη. Δείκτης 2000 μετοχών εταιριών ΗΠΑ, μικρής κεφαλαιοποίησης. Δείκτης μεταβλητότητας της χρηματιστηριακής αγοράς, αντανακλά το "αίσθημα φόβου" των επενδυτών, δείκτης βασισμένος στην τεκμαρτή μεταβλητότητα των δικαιωμάτων (options) στον S&P 500. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που αναμένεται ναέχουν δυναμική ανάπτυξη και ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 600 μετοχών εταιρειών χαμηλής, μεσαίας και υψηλής κεφαλαιοποίησης από 18 διαφορετικές Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης 50 μετοχών εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) από 12 Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης μετοχών των 100 εταιριών με την υψηλότερη κεφαλαιοποίηση του χρηματιστηρίου του Λονδίνου, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης συνολικής απόδοσης (total return) 30 μετοχών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) και διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο της Φρανκφούρτης. Η συνολική απόδοση περιλαμβάνει τα κεφαλαιακά κέρδη, τα μερίσματα και τις επιστροφές κεφαλαίου. Δείκτης μετοχών των 40 μεγαλύτερων εισηγμένων εταιρειών στην Γαλλία, βάσει κεφαλαιοποίησης και εμπορευσιμότητας. Δείκτης μετοχών των μεγαλύτερων και πιο εμπορεύσιμων εταιρειών που διαπραγματεύονται στα χρηματιστήρια της Γενεύης, της Ζυρίχης και της Βασιλείας. Δείκτης 35 μετοχών εταιρειών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα στο χρηματιστήριο της Μαδρίτη, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 30 μετοχών των μεγαλύτερων εισηγμένων εταιριών στο χρηματιστήριο του Μιλάνο. Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές εταιρειών που αναμένεται ναέχουν ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 225 μετοχών, εισηγμένων στο Χρηματιστήριο του Τόκιο, σταθμισμένων βάσει τιμής. Ο Γενικός Δείκτης του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Περιλαμβάνει 60 μετοχές, σταθμισμένες βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 25 μετοχών εταιρειών μεγάλης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών και έχουν υψηλή εμπορευσιμότητα. Δείκτης μετοχών μεσαίας κεφαλαιοποίησης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης μετοχών από 23 αναδυόμενες αγορές, περιλαμβάνει πάνω από 800 τίτλους. Δείκτης 51 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Ανατολικής Ευρώπης (Ρωσίας, Πολωνίας, Τσεχίας και Ουγγαρίας). Δείκτης 50 μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Μόσχας στην Ρωσία. Δείκτης 100 μετοχών, βάσει κεφαλαιοποίησης, που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Κωνσταντινούπολης στην Τουρκία. Δείκτης 140 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Λατινικής Αμερικής (Βραζιλίας, Μεξικό, Χιλής, Κολομβίας και Περού). Δείκτης μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο του Σάο Πάολο στην Βραζιλία. σ. 5

6 Γλωσσάριο Μετοχές (συνέχεια) MSCI Index Asia CSI - Κίνα Sensex - Ινδία ASX Αυστραλία CRB Reuters Index Baltic Dry Index PE '14/'15 [Price/Earnings] EPS Growth '14/'15 P/BV '14/'15 [Price/Book Value] ROE '14/'15 [Return On Equity] DY [Dividend Yield] Δείκτης μετοχών εταιρειών μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης από οκτώ αναδυόμενες χώρες της Ασίας. Δείκτης 300 A-share μετοχών εισηγμένων στο χρηματιστήριο της Σαγκάης στην Κίνα. Δείκτης αναφοράς του χρηματιστηρίου της Βομβάης στην Ινδία. Δείκτης μετοχών των 200 μεγαλύτερων εταιρειών του χρηματιστηρίου της Αυστραλίας. Δείκτης συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης περίπου 20 εμπορευμάτων. Ο δείκτης που εκφράζει το επίπεδο ναύλων που επικρατεί στην αγορά πλοίων ξηρού φορτίου. Η τρέχουσα τιμή προς τα εκτιμώμενα κέρδη για το έτος, των εταιρειών που συνθέτουν τον δείκτη. Ο εκτιμώμενος ρυθμός αύξησης των κερδών των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η τιμή του δείκτη προς την εκτιμώμενη σταθμισμένη λογιστική αξία των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η απόδοση των Ιδίων Κεφαλαίων. Δείκτης εκτιμώμενων κερδών προς τα ίδια κεφάλαια, εκφράζει πόσο αποδοτικά χρησιμοποιούν οι εταιρείες που συνθέτουν το δείκτη τα κεφάλαιά τους. Η εκτιμώμενη μερισματική απόδοση των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Οικονομία ΑΕΠ Πληθωρισμός Ανεργία (%) Δημόσιο Χρέος % του ΑΕΠ Δημοσιονομικό Ισοζύγιο Ισοζύγιο Τρεχουσών Συναλλαγών Το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν. Η συνολική αξία των αγαθών και υπηρεσιών που παράγονται μέσα στη χώρα, σ ένα χρόνο. Δεν περιλαμβάνονται τα εισοδήματα εξωτερικού. Η μεταβολή του δείκτη τιμών καταναλωτή που μετράει το κόστος ενός συνόλου αγαθών και υπηρεσιών. Ο λόγος του αριθμού των ανέργων προς το σύνολο του εργατικού δυναμικού (περιλαμβανομένου και του αριθμού των ανέργων). Το σύνολο των χρεών του ευρύτερου δημόσιου τομέα ως ποσοστό του ΑΕΠ. Δημόσια έσοδα μείον δημόσιες δαπάνες. Το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών ισούται με τη διαφορά των εσόδων που προέρχονται από το εξωτερικό για αγαθά και υπηρεσίες (περιλαμβανομένων των υπηρεσιών των παραγωγικών συντελεστών) που παράγονται σήμερα, μείον των αντίστοιχων πληρωμών που γίνονται σε ξένους από την εγχώρια οικονομία. σ. 6

7 Γνωστοποίηση Το παρόν συνιστά διαφημιστική ανακοίνωση ενημερωτικού περιεχομένου, συντάσσεται για πληροφοριακούς και μόνο σκοπούς από την Τράπεζα Πειραιώς (εφεξής η «Τράπεζα»), η οποία εποπτεύεται από την Τράπεζα της Ελλάδος, και αποστέλλεται ή τίθεται στη διάθεση τρίτων χωρίς να υπάρχει υποχρέωση προς τούτο από το συντάκτη του. Οι περιλαμβανόμενες στο παρόν πληροφορίες ή απόψεις απευθύνονται σε υφιστάμενους ή δυνητικούς πελάτες με γενικό τρόπο, χωρίς να έχουν λάβει υπ' όψιν τις εξατομικευμένες περιστάσεις, τους επενδυτικούς στόχους, την οικονομική δυνατότητα και την πείρα ή γνώση των πιθανών παραληπτών του παρόντος και, ως εκ τούτου, δεν συνιστούν και δεν πρέπει να εκλαμβάνονται ως πρόταση ή προσφορά για τη διενέργεια συναλλαγών σε χρηματοπιστωτικά μέσα ή νομίσματα ούτε ως σύσταση ή συμβουλή για τη λήψη επενδυτικών αποφάσεων σχετικά με αυτά. Λαμβάνοντας υπ όψιν τα παραπάνω, ο λήπτης της παρούσας πληροφόρησης πρέπει να προχωρήσει στη δική του έρευνα, ανάλυση και επιβεβαίωση της πληροφορίας που περιέχεται σε αυτό το κείμενο, πριν προχωρήσει στη λήψη της επενδυτικής του απόφασης. H παρούσα πληροφόρηση δεν συνιστά έρευνα της Τράπεζας στον τομέα των επενδύσεων και, συνεπώς, δεν καταρτίσθηκε σύμφωνα με τις απαιτήσεις του νόμου που αποσκοπούν στη διασφάλιση της ανεξαρτησίας της έρευνας στον τομέα των επενδύσεων. Οι πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν βασίζονται σε πηγές που η Τράπεζα θεωρεί αξιόπιστες και παρατίθενται αυτούσιες, αλλά η Τράπεζα δεν μπορεί να εγγυηθεί την ακρίβεια και πληρότητά τους. Οι απόψεις και εκτιμήσεις που εκτίθενται στο παρόν αφορούν την τάση της εγχώριας και των διεθνών χρηματοοικονομικών αγορών κατά την αναγραφόμενη ημερομηνία και υπόκεινται σε μεταβολές χωρίς ειδοποίηση. Η Τράπεζα ενδέχεται, ωστόσο, να συμπεριλάβει στο παρόν έρευνες στον τομέα των επενδύσεων, οι οποίες έχουν εκπονηθεί από τρίτα πρόσωπα. Στην περίπτωση αυτή, η Τράπεζα δεν τροποποιεί τις ως άνω έρευνες, αλλά τις παραθέτει αυτούσιες και, συνεπώς, δεν αναλαμβάνει οποιαδήποτε ευθύνη για το περιεχόμενο αυτών. Η Τράπεζα δεν υποχρεούται να επικαιροποιεί τις πληροφορίες που εμπεριέχονται στο παρόν. Η Τράπεζα είναι ένας οργανισμός με σημαντική ελληνική, αλλά και αυξανόμενη διεθνή παρουσία και μεγάλο εύρος παρεχόμενων επενδυτικών υπηρεσιών. Στο πλαίσιο των επενδυτικών υπηρεσιών που παρέχει η Τράπεζα ή/και άλλες εταιρείες του Ομίλου της ενδέχεται να ανακύψουν περιπτώσεις σύγκρουσης συμφερόντων σε σχέση με τις παρεχόμενες στο παρόν πληροφορίες. Σχετικά επισημαίνεται ότι η Τράπεζα και οι λοιπές εταιρίες του Ομίλου της μεταξύ άλλων: Δεν υπόκεινται σε καμία απαγόρευση όσον αφορά τη διαπραγμάτευση για ίδιο λογαριασμό ή στο πλαίσιο διαχείρισης χαρτοφυλακίου πριν από τη δημοσιοποίηση του παρόντος ή την απόκτηση μετοχών πριν από δημόσια εγγραφή. Ενδέχεται να παρέχουν επενδυτικές υπηρεσίες έναντι αμοιβής σε κάποιον από τους εκδότες για τους οποίους παρέχονται με το παρόν πληροφορίες. Ενδέχεται να συμμετέχουν στο μετοχικό κεφάλαιο εκδοτών ή να έλκουν άλλα χρηματοοικονομικά συμφέροντα από αυτούς. Ενδέχεται να παρέχουν υπηρεσίες ειδικού διαπραγματευτή ή αναδόχου σε κάποιους από τους αναφερόμενους στο παρόν εκδότες. Η Τράπεζα ενδεχομένως να έχει εκδώσει σημειώματα διαφορετικά ή μη συμβατά με τις πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν. Η Τράπεζα και οι λοιπές εταιρίες του Ομίλου της έχουν θεσπίσει, εφαρμόζουν και διατηρούν αποτελεσματική πολιτική σχετικά με τις συγκρούσεις συμφερόντων και συμμορφώνεται διαρκώς με τις προβλέψεις και τους κανονισμούς σχετικά με τις προνομιακές πληροφορίες και την κατάχρηση αγοράς. Ρητά επισημαίνεται ότι: τα αριθμητικά στοιχεία αναφέρονται στο παρελθόν και ότι οι προηγούμενες επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, τα αριθμητικά στοιχεία αφορούν προσομοίωση προηγούμενων επιδόσεων και ότι οι προηγούμενες αυτές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, η απόδοση ενδέχεται να επηρεαστεί θετικά ή αρνητικά από συναλλαγματικές διακυμάνσεις, σε περίπτωση που τα αριθμητικά στοιχεία είναι εκπεφρασμένα σε ξένο (πλην του ευρώ) νόμισμα, οι προβλέψεις σχετικά με τις μελλοντικές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, η φορολογική μεταχείριση των αναφερόμενων στο παρόν πληροφοριών και συναλλαγών εξαρτάται και από τα ατομικά δεδομένα εκάστου επενδυτή και ενδέχεται να μεταβληθεί στο μέλλον. Ως εκ τούτου ο παραλήπτης οφείλει να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς την εκάστοτε εφαρμοστέα φορολογική νομοθεσία. Το παρόν κείμενο ή μέρος του δεν μπορεί να αναπαραχθεί με οποιονδήποτε τρόπο χωρίς την προηγούμενη γραπτή έγκριση από τον συντάκτη του. Investment Strategy Unit # σ. 7