Η Χρηματοδότηση των Επιχειρήσεων Ποιες λύσεις ποια προοπτική

Transcript

1 15 Ιανουαρίου 2014 Η Χρηματοδότηση των Επιχειρήσεων Ποιες λύσεις ποια προοπτική Αναστάσιος Καλλιτσάντσης, Πρόεδρος ΔΣ

2 Δισ. Το Δημόσιο χρέος θα πρέπει να αποπληρωθεί Χρονοδιάγραμμα λήξης του χρέους της Κεντρικής Διοίκησης, , ,9 Βραχυπρόθεσμοι τίτλοι Ομόλογα & Δάνεια 20 18, ,1 10,5 14,4 13, ,1 7,5 4,2 8,2 4,4 4,5 6,2 9,5 9,5 9,3 9,3 8,5 8,6 7,3 8,0 8,0 7,3 6,9 6,9 6,7 6,8 10,0 7,3 7,7 10,1 6,2 8,1 5,9 4,8 0 1,1 2,5 1,1 Πηγή: Υπουργείο Οικονομικών, Δελτίο Δημοσίου Χρέους αρ. 71, Σεπτέμβριος 2013 Δύσκολη η διετία

3 Δεν βλέπουμε σαφές όραμα για την επόμενη μέρα Από πού θα έρθει η Ανάπτυξη; Η ανάπτυξη δεν θα προέλθει από τον Δημόσιο Τομέα με τον παραδοσιακό τρόπο Η συγχρηματοδότηση είναι ο μόνος τρόπος υλοποίησης επενδύσεων σε υποδομές Οι ξένες άμεσες επενδύσεις είναι απόλυτα επιτακτική ανάγκη 2

4 % Οι ξένες άμεσες επενδύσεις στην Ελλάδα είναι ελάχιστες (1/4) Ξένες άμεσες επενδύσεις, %ΑΕΠ Ελλάδα Πορτογαλία ΑΕΠ ( εκ.) * * * Εκτίμηση για το σύνολο του 2013 Πηγή: Eurostat 3

5 % Οι ξένες άμεσες επενδύσεις στην Ελλάδα είναι ελάχιστες (2/4) Ξένες άμεσες επενδύσεις, %ΑΕΠ Ελλάδα Φινλανδία ΑΕΠ ( εκ.) * (+32,6%) * (+48,0%) * Εκτίμηση για το σύνολο του 2013 Πηγή: Eurostat 4

6 % Οι ξένες άμεσες επενδύσεις στην Ελλάδα είναι ελάχιστες (3/4) Ξένες άμεσες επενδύσεις, %ΑΕΠ 5 Ελλάδα Τουρκία ΑΕΠ ( εκ.) * (+32,6%) * (+211,8%) * Εκτίμηση για το σύνολο του 2013 Πηγή: Eurostat 5

7 % Οι ξένες άμεσες επενδύσεις στην Ελλάδα είναι ελάχιστες (4/4) Ξένες άμεσες επενδύσεις, %ΑΕΠ Ελλάδα Πορτογαλία Τουρκία Ιρλανδία Φινλανδία Πηγή: Eurostat 6

8 Οι ελληνικές ιδιωτικές επιχειρήσεις μάχονται για την επιβίωσή τους Οικονομική ύφεση κρίση ρευστότητας Άγρια φορολογική πολιτική Περικοπή δαπανών ανεργία Προοπτικές Ελληνικής Οικονομίας / Ελληνικών Εταιρειών Βιωσιμότητα / Ελκυστικότητα Τραπεζών Προκλήσεις / κύριες προτεραιότητες επιχειρήσεων : προστασία της ρευστότητας διεθνοποίηση δραστηριοτήτων (geographical diversification) αναχρηματοδότηση δανείων, εξασφάλιση πιστωτικών ορίων Προφανώς υπάρχει αλληλεξάρτηση μεταξύ προοπτικών Ελληνικής οικονομίας και βιωσιμότητας / ελκυστικότητας τραπεζών 7

9 Δισ. Η χρηματοδότηση από τράπεζες είναι αμφίβολο σε ποιο βαθμό θα μπορέσει να καλύψει νέα επιχειρηματικά σχέδια ενώ όλες οι ξένες τράπεζες, πλην μιας, έχουν αποχωρήσει από την ελληνική αγορά Καταθέσεις και repos στην Ελλάδα Σύν. Καταθέσεων Καταθέσεις Γεν. Κυβ. Δάνεια ,7 249,7 241,4 248, ,7 221, ,4 279, , ,2 191,2 191, ,3 7,9 13,3 8,6 11,9 17,3 0 12/ / / / /2012 9/2013 Πηγή: Τράπεζα της Ελλάδος, Δείκτης δανείων/καταθέσεων 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 123% 119% 115% 98% 89% 89% 12/ / / / /2012 9/2013 Πηγή: Τράπεζα της Ελλάδος, Η έλλειψη παροχής ρευστότητας από τις τράπεζες συνεχίζεται πίεση για απομόχλευση υψηλή χρηματοδότηση από την ΕΚΤ οι καταθέσεις έχουν μειωθεί και δεν αναμένεται να επιστρέψουν πόσο θα βελτιώσει τη ρευστότητα στην ελληνική αγορά η πρόσβαση των τραπεζών στις κεφαλαιαγορές; Κύριες προκλήσεις των τραπεζών ανάγκη εξορθολογισμού χαρτοφυλακίου δανείων κίνδυνος επιπρόσθετων επισφαλειών πώληση χαρτοφυλακίου επενδύσεων 8

10 Τι ζητούν οι επιχειρήσεις & οι επενδυτές; (οικονομικοί και στρατηγικοί) Θετικά Ζητήματα Οικονομικός & Πολιτικός κίνδυνος Μέλος της Ευρωζώνης Κατάρτιση και ποιότητα εργατικού δυναμικού Απελευθέρωση αγοράς εργασίας Μειωμένο εργατικό κόστος Υψηλή κατάρτιση Κίνδυνος απώλειας των νέων (και του πιο δυναμικού μέρους του πληθυσμού) Πηγές χρηματοδότησης Πρόσφατη ανακεφαλαιοποίηση τραπεζών Έλλειψη ρευστότητας Προσβασιμότητα στις διεθνείς κεφαλαιαγορές Αξιόπιστες Υποδομές Σαφές και εφαρμόσιμο θεσμικό πλαίσιο / αποτελεσματικό Δημόσιο μηχανισμό Υπάρχει σαφέστατη βελτίωση τα τελευταία χρόνια Μέλος της Ευρωζώνης αλλά Ανάγκη αναβάθμισης υποδομών (σιδηροδρόμων, λιμανιών, περιφερ. αεροδρομίων αλλά και περαιτέρω αναβάθμισης οδικού δικτύου) Πολυνομία Κατακερματισμός αρμοδιοτήτων Καθυστέρηση στην επίλυση εκκρεμοτήτων / δικαστικών διαφορών Μέγεθος Αγοράς Μέλος της Ευρωζώνης / πύλη εισόδου για αγορά > 500 εκατ. κατοίκων Μικρή εσωτερική αγορά 9

11 Ελλάδα: βελτιώθηκε στην αξιολόγηση για την προσέλκυση επενδυτών σύμφωνα με την ετήσια έκδοση Doing Business που εκπονείται από το IFC και την Παγκόσμια Τράπεζα Topics DB 2014 Rank* DB 2013 Rank* Change in Rank EASE OF DOING BUSINESS Starting a Business Dealing with Construction Permits Getting Electricity No change Registering Property No change Getting Credit Protecting Investors Paying Taxes Trading Across Borders Enforcing Contracts Resolving Insolvency * Σε σύνολο 189 χωρών Πηγή: Ιούνιος 2013 Υπό τις παρούσες συνθήκες οι επιπτώσεις είναι τραγικές 10

12 Η αξιολόγηση δεν είναι ικανοποιητική για μια χώρα της Ευρωζώνης που έχει άμεση ανάγκη να προσελκύσει επενδύσεις, σε ένα περιβάλλον πολύ ανταγωνιστικό Economy EASE OF DOING BUSINESS Rank Starting a Business Dealing with Constructio n Permits Getting Electricity Registering Property Getting Credit Protecting Investors Paying Taxes Trading Across Borders Enforcing Contracts Resolving Insolvency Ireland FYROM Portugal Cyprus Spain Bulgaria Turkey Greece Romania Albania * Σε σύνολο 189 χωρών Πηγή: Ιούνιος

13 Σαφής η αναγκαιότητα βελτίωσης των υλικών & θεσμικών υποδομών Οι υποδομές είναι απαραίτητη προϋπόθεση για την διευκόλυνση άλλων επενδύσεων και λειτουργούν πολλαπλασιαστικά σε επίπεδο ΑΕΠ Χρηματοδότηση των έργων υποδομών Κύρια ζητήματα για τα συγχρηματοδοτούμενα έργα : κίνδυνος αγοράς έναντι πληρωμών διαθεσιμότητας το Δημόσιο ως αντισυμβαλλόμενος διαθεσιμότητα τραπεζικού δανεισμού για την χρηματοδότηση του έργου Χρηματοδότηση έργων από τις κεφαλαιαγορές 12

14 Σύνοψη Συμπεράσματα Η επίτευξη της όποιας δημοσιονομικής προσαρμογής έγινε με σημαντικό κόστος Η ανάπτυξη θα επιτευχθεί μέσω ιδιωτικών επενδύσεων Το κράτος πρέπει να επικεντρωθεί στις δομικές αλλαγές που αποκαθιστούν την εικόνα της Ελλάδας ως επενδυτικό προορισμό Οι προοπτικές της ελληνικής οικονομίας και των ελληνικών επιχειρήσεων είναι άμεσα συνδεδεμένες με την εξυγίανση και την ενίσχυση της ρευστότητας των τραπεζών Όμως, το καίριο ερώτημα παραμένει: «πώς θα βρουν οι τράπεζες ρευστότητα» Κεφαλαιαγορές: συμπληρωματική πηγή χρηματοδότησης Άμεση προσέλκυση επενδύσεων 13