ότι τα δηµοσιευθέντα στον τύ ο οικονοµικά στοιχεία και ληροφορίες στοχεύουν στο να

Transcript

1 ΚΟΥΜΠΑΣ ΑΕ ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ Ετήσια Οικονοµική Έκθεση της χρήσης από 01/01/2013 έως 31/12/20133 (σύµφωνα µε το άρθρο 4 του Ν.3556/2007) ΚΟΥΜΠΑΣ ΑΝΩΝΥΜΗ ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ Αρ. ΓΕΜΗ: ΑΦΜ: Ο.Υ ΦΑΕ ΑΘΗΝΩΝ Λ.ΚΗΦΙΣΙΑΣ 100 & ΜΑΡΑΘ/ΜΟΥ Μαρούσι. Τηλ: FAX

2 Βεβαιώνεται ότι οι Ετήσιες Οικονοµικές Καταστάσεις της 31 εκεµβρίου 2013 είναι εκείνες ου εγκρίθηκαν α ό το ιοικητικό Συµβούλιο της «ΚΟΥΜΠΑΣ ΑΝΩΝΥΜΗΣ Σ ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ» την 28/03/2014 και τελούν υ ό την έγκριση της Ετήσιας Τακτικής Γενικής Συνέλευσης. Έχουν δε αναρτηθεί στο διαδίκτυο, στη διεύθυνση Ε ισηµαίνεται ότι τα δηµοσιευθέντα στον τύ ο οικονοµικά στοιχεία και ληροφορίες στοχεύουν στο να αράσχουν στον αναγνώστη µια γενική ενηµέρωση για την οικονοµική κατάσταση και τα α οτελέσµατα της εταιρίας αλλά δεν αρέχουν την ολοκληρωµένη εικόνα της οικονοµικής θέσης, των χρηµατοοικονοµικών ε ενδύσεων και των ταµιακών ροών της εταιρίας και του Οµίλου, σύµφωνα µε τα ιεθνή Πρότυ α Χρηµατοοικονοµικής Αναφοράς. Γεώργιος Μ. Κούµπας Πρόεδρος του ιοικητικού Συµβουλίου και ιευθύνων Σύµβουλος 1

3 Π Ε Ρ Ι Ε Χ Ο Μ Ε Ν Α ΚΟΥΜΠΑΣ ΑΝΩΝΥΜΗ ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ... 1 ΚΟΥΜΠΑΣ ΑΝΩΝΥΜΗ ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ... 1 ηλώσεις Εκπροσώπων του ιοικητικού Συµβουλίου... 4 Έκθεση Ελέγχου Ανεξάρτητου Ορκωτού Ελεγκτή Λογιστή... 6 ΕΚΘΕΣΗ ΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΤΟΥ.Σ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΜΕΤΑΒΟΛΩΝ Ι ΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΤΑΜΕΙΑΚΩΝ ΡΟΩΝ Γενικές Πληροφορίες για την Εταιρεία και τον Όµιλο οµή του Οµίλου Σύνοψη Σηµαντικών Λογιστικών Αρχών Βάση σύνταξης των οικονοµικών καταστάσεων Πλαίσιο Κατάρτισης Οικονοµικών Καταστάσεων Αλλαγή στις λογιστικές πολιτικές Νέα Πρότυπα, ιερµηνείες, αναθεωρήσεις και τροποποιήσεις υφιστάµενων Προτύπων τα οποία έχουν τεθεί σε ισχύ και έχουν υιοθετηθεί από την Ευρωπαϊκή Ένωση Νέα Πρότυ α, ιερµηνείες, αναθεωρήσεις και τρο ο οιήσεις υφιστάµενων Προτύ ων τα ο οία δεν έχουν ακόµα τεθεί σε ισχύ ή δεν έχουν εγκριθεί α ό την Ευρω αϊκή Ένωση Σηµαντικές Λογιστικές Εκτιµήσεις και Κρίσεις της ιοίκησης Καθορισµός ρευστοποιήσιµης αξίας στοιχείων ενεργητικού Πρόβλεψη για φόρο εισοδήµατος Πρόβλεψη για επισφαλείς απαιτήσεις Εκτίµηση της αξίας των ακινήτων που αποτιµώνται στην εύλογη αξία τους Εκτίµηση Εύλογης Αξίας Χρηµατοοικονοµικών Μέσων Πρόβλεψη για Αποζηµίωση Προσωπικού Θυγατρικές Εταιρείες Συγγενείς Επιχειρήσεις Λειτουργικοί Τοµείς Λειτουργικό Νόµισµα και Νόµισµα Παρουσίασης Συναλλαγές και Υπόλοιπα σε ξένο νόµισµα Μετατροπή Εκµεταλλεύσεων Εξωτερικού Ενσώµατα Πάγια Περιουσιακά Στοιχεία Επενδύσεις σε Ακίνητα Άυλα Περιουσιακά Στοιχεία - Λογισµικό Αποµείωση Αξίας Περιουσιακών Στοιχείων Μη χρηµατοοικονοµικά περιουσιακά στοιχεία Χρηµατοοικονοµικά περιουσιακά στοιχεία Χρηµατοοικονοµικά Στοιχεία Χρηµατοοικονοµικά περιουσιακά στοιχεία αποτιµώµενα στην εύλογη αξία τους µέσω αποτελεσµάτων χρήσης άνεια και απαιτήσεις ιαθέσιµα για πώληση χρηµατοοικονοµικά περιουσιακά στοιχεία Εµπορικές Απαιτήσεις Ταµειακά ιαθέσιµα & Ισοδύναµα Στοιχεία Μετοχικό Κεφάλαιο ανεισµός Αναβαλλόµενος Φόρος Εισοδήµατος Φορολογία Πρόβλεψη για Αποζηµίωση Προσωπικού Υποχρεώσεις παροχών στο προσωπικό Προβλέψεις και Ενδεχόµενες Υποχρεώσεις Αναγνώριση Εσόδων Μισθώσεις Κρατικές Επιχορηγήσεις ιάθεση Κερδών και ιανοµή Μερισµάτων Κέρδη Ανά Μετοχή Στρογγυλοποιήσεις ιαχείριση Χρηµατοοικονοµικού Κινδύνου Παράγοντες Χρηµατοοικονοµικού Κινδύνου Κίνδυνος αγοράς συναλλαγµατικών ισοτιµιών

4 Πιστωτικός κίνδυνος Κίνδυνος ρευστότητας Κίνδυνος επιτοκίων Κίνδυνος αγοράς Πληροφόρηση κατά Τοµέα Έξοδα ανά Κατηγορία Λοιπά Έσοδα Εκµεταλλεύσεως Λοιπά Έξοδα Εκµεταλλεύσεως Καθαρά Έσοδα (Έξοδα) Χρηµατοοικονοµικής Λειτουργίας Φόροι Κέρδη / ζηµίες ανά Μετοχή Ενσώµατα Πάγια Περιουσιακά Στοιχεία Άυλα Περιουσιακά Στοιχεία Επενδύσεις Επενδύσεις σε Θυγατρικές Επιχειρήσεις Επενδύσεις σε Συγγενείς Επιχειρήσεις Επενδύσεις σε Λοιπές Επιχειρήσεις και λοιπές Επενδύσεις Επενδύσεις σε Ακίνητα Λοιπές Μακροπρόθεσµες Απαιτήσεις Πελάτες και Λοιπές Απαιτήσεις Χρηµατοοικονοµικά Μέσα Ενεργητικού και Παθητικού Κατηγορίες Χρηµατοοικονοµικών Μέσων Ενεργητικού και Παθητικού Εµπορικό χαρτοφυλάκιο -Επενδύσεις σε εύλογη αξία µέσω των αποτελεσµάτων χρήσης ανεισµός Χρηµατοοικονοµικά Μέσα µετρούµενα σε εύλογη αξία Μη Χρηµατοοικονοµικά Μέσα αποτιµώµενα σε εύλογη αξία Χρηµατικά ιαθέσιµα & Ισοδύναµα Μετοχικό Κεφάλαιο Αποθεµατικά Κέρδη (Ζηµίες) εις Νέον άνεια Κίνδυνοι Χρηµατοοικονοµικών Μέσων Πιστωτικός Κίνδυνος Κίνδυνος Ρευστότητας Ευαισθησία σε ιακυµάνσεις Επιτοκίων Ευαισθησία σε λοιπές µεταβολές τιµών Ευαισθησία Συναλλαγµατικών Ισοτιµιών Πολιτικές και διαδικασίες διαχείρισης κεφαλαίου Αποζηµιώσεις Προσωπικού Λόγω Εξόδου από την Υπηρεσία Προβλέψεις και Λοιπές Μακροπρόθεσµες Υποχρεώσεις Προµηθευτές και Λοιπές Υποχρεώσεις Λοιποί Φόροι Πληρωτέοι Συναλλαγές µε Συνδεδεµένα Μέρη εσµεύσεις και Ενδεχόµενες Υποχρεώσεις εσµεύσεις από Λειτουργικές Μισθώσεις Ενδεχόµενες Υποχρεώσεις από Επίδικες ή υπό ιαιτησία ιαφορές Υφιστάµενα Εµπράγµατα Βάρη Προβλέψεις και Λοιπές Ενδεχόµενες Υποχρεώσεις Αριθµός Απασχολούµενου Προσωπικού Μεταγενέστερα του Ισολογισµού Γεγονότα ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΚΑΙ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ

5 ηλώσεις Εκπροσώπων του ιοικητικού Συµβουλίου Τα µέλη του ιοικητικού Συµβουλίου της Ανώνυµης Εταιρείας µε την ε ωνυµία ΚΟΥΜΠΑΣ ΑΕ ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ και το διακριτικό τίτλο «ΚΟUMBAS SYNERGY GROUP» ου εδρεύει στο Μαρούσι, Λ. Κηφισίας 100 & Μαραθωνοδρόµου 83. 1) Γεώργιος Κούµ ας του Μιχαήλ, κατοίκου Φιλοθέης Αττικής, Προέδρου του ιοικητικού και ιευθύνοντος Συµβούλου 2) Ουαλίντ Άβδος του Φουάντ, κατοίκου Βούλας Αττικής, µέλος του ιοικητικού Συµβουλίου, 3) Αναστάσιος Τσιρώνης του Κωνσταντίνου, κατοίκου Αθηνών Αττικής, Αντι ρόεδρος του ιοικητικού Συµβουλίου, ειδικώς ρος τούτο ορισθείς µε α όφαση του ιοικητικού Συµβουλίου της Εταιρείας υ ό την ανωτέρω ιδιότητά µας, δηλώνουµε και βεβαιώνουµε µε την αρούσα ότι, εξ όσων γνωρίζουµε: α) οι ετήσιες, εταιρικές και ενο οιηµένες, οικονοµικές καταστάσεις της ΚΟΥΜΠΑΣ A.E ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ., , οι ο οίες καταρτίσθηκαν σύµφωνα µε τα ισχύοντα.π.χ.α, α εικονίζουν κατά τρό ο αληθή τα στοιχεία του ενεργητικού και του αθητικού, την καθαρή θέση και τα α οτελέσµατα χρήσεως της εταιρείας, καθώς και των ε ιχειρήσεων ου εριλαµβάνονται στην ενο οίηση εκλαµβανοµένων ως σύνολο, και β) η ετήσια έκθεση του ιοικητικού Συµβουλίου α εικονίζει κατά τρό ο αληθή την εξέλιξη, τις ε ιδόσεις και τη θέση της εταιρίας καθώς και των ε ιχειρήσεων ου εριλαµβάνονται στην ενο οίηση εκλαµβανοµένων ως σύνολο, συµ εριλαµβανοµένης της εριγραφής των κυριότερων κινδύνων και αβεβαιοτήτων ου αντιµετω ίζουν. 4

6 Μαρούσι Αττικής 28 Μαρτίου 2014 Οι βεβαιούντες, Ο Πρόεδρος του.σ & ιευθύνων Σύµβουλος Το Ορισθέν από το.σ Μέλος Το Ορισθέν από το.σ Μέλος Γεώργιος Κούµπας Α..Τ. Χ Ουαλίντ Άβδος Α..Τ. Α Ε Αναστάσιος Τσιρώνης Α..Τ. Φ

7 Έκθεση Ελέγχου Ανεξάρτητου Ορκωτού Ελεγκτή Λογιστή Προς τους Μετόχους της Εταιρείας ΚΟΥΜΠΑΣ ΑΝΩΝΥΜΗ ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ Έκθεση ε ί των Εταιρικών και Ενο οιηµένων Οικονοµικών Καταστάσεων Ελέγξαµε τις συνηµµένες εταιρικές και τις ενο οιηµένες οικονοµικές καταστάσεις της Εταιρείας ΚΟΥΜΠΑΣ ΑΝΩΝΥΜΗ ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ, οι ο οίες α οτελούνται α ό την εταιρική και ενο οιηµένη κατάσταση οικονοµικής θέσης της 31 ης εκεµβρίου 2013, τις εταιρικές και ενο οιηµένες καταστάσεις συνολικού εισοδήµατος, µεταβολών ιδίων κεφαλαίων και ταµειακών ροών της χρήσεως ου έληξε την ηµεροµηνία αυτή, καθώς και ερίληψη σηµαντικών λογιστικών αρχών και µεθόδων και λοι ές ε εξηγηµατικές ληροφορίες. Ευθύνη της ιοίκησης για τις Εταιρικές και Ενο οιηµένες Οικονοµικές Καταστάσεις Η διοίκηση έχει την ευθύνη για την κατάρτιση και εύλογη αρουσίαση αυτών των εταιρικών και ενο οιηµένων οικονοµικών καταστάσεων σύµφωνα µε τα ιεθνή Πρότυ α Χρηµατοοικονοµικής Αναφοράς, ό ως αυτά έχουν υιοθετηθεί α ό την Ευρω αϊκή Ένωση, ό ως και για εκείνες τις εσωτερικές δικλίδες, ου η διοίκηση καθορίζει ως α αραίτητες, ώστε να καθίσταται δυνατή η κατάρτιση εταιρικών και ενο οιηµένων οικονοµικών καταστάσεων α αλλαγµένων α ό ουσιώδη ανακρίβεια, ου οφείλεται είτε σε α άτη είτε σε λάθος. Ευθύνη του Ελεγκτή Η δική µας ευθύνη είναι να εκφράσουµε γνώµη ε ί αυτών των εταιρικών και ενο οιηµένων οικονοµικών καταστάσεων µε βάση τον έλεγχό µας. ιενεργήσαµε τον έλεγχό µας σύµφωνα µε τα ιεθνή Πρότυ α Ελέγχου. Τα ρότυ α αυτά α αιτούν να συµµορφωνόµαστε µε κανόνες δεοντολογίας, καθώς και να σχεδιάζουµε και διενεργούµε τον έλεγχο µε σκο ό την α όκτηση εύλογης διασφάλισης για το εάν οι εταιρικές και ενο οιηµένες οικονοµικές καταστάσεις είναι α αλλαγµένες α ό ουσιώδη ανακρίβεια. Ο έλεγχος εριλαµβάνει τη διενέργεια διαδικασιών για την α όκτηση ελεγκτικών τεκµηρίων, σχετικά µε τα οσά και τις γνωστο οιήσεις στις εταιρικές και τις ενο οιηµένες οικονοµικές καταστάσεις. Οι ε ιλεγόµενες διαδικασίες βασίζονται στην κρίση του ελεγκτή εριλαµβανοµένης της εκτίµησης των κινδύνων ουσιώδους ανακρίβειας των εταιρικών και ενο οιηµένων οικονοµικών καταστάσεων, ου οφείλεται είτε σε α άτη είτε σε λάθος. Κατά τη διενέργεια αυτών των εκτιµήσεων κινδύνου, ο ελεγκτής εξετάζει τις εσωτερικές δικλίδες ου σχετίζονται µε την κατάρτιση και εύλογη αρουσίαση των εταιρικών και ενο οιηµένων οικονοµικών καταστάσεων της εταιρείας, µε σκο ό το σχεδιασµό ελεγκτικών διαδικασιών κατάλληλων για τις εριστάσεις, αλλά όχι µε σκο ό την έκφραση γνώµης ε ί της α οτελεσµατικότητας των εσωτερικών δικλίδων της εταιρείας. Ο έλεγχος εριλαµβάνει ε ίσης την αξιολόγηση της καταλληλότητας των λογιστικών αρχών και µεθόδων ου χρησιµο οιήθηκαν και του εύλογου των εκτιµήσεων ου έγιναν α ό τη διοίκηση, καθώς και αξιολόγηση της συνολικής αρουσίασης των εταιρικών και ενο οιηµένων οικονοµικών καταστάσεων. Πιστεύουµε ότι τα ελεγκτικά τεκµήρια ου έχουµε συγκεντρώσει είναι ε αρκή και κατάλληλα για τη θεµελίωση της ελεγκτικής µας γνώµης. Γνώµη Κατά τη γνώµη µας, οι συνηµµένες εταιρικές και ενο οιηµένες οικονοµικές καταστάσεις αρουσιάζουν εύλογα, α ό κάθε ουσιώδη ά οψη, την οικονοµική θέση της Εταιρείας ΚΟΥΜΠΑΣ 6

8 ΑΝΩΝΥΜΗ ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ και των θυγατρικών αυτής κατά την 31 η εκεµβρίου 2013 και τη χρηµατοοικονοµική τους ε ίδοση και τις ταµειακές τους ροές για τη χρήση ου έληξε την ηµεροµηνία αυτή σύµφωνα µε τα ιεθνή Πρότυ α Χρηµατοοικονοµικής Αναφοράς, ό ως αυτά έχουν υιοθετηθεί α ό την Ευρω αϊκή Ένωση. Έµφαση Θέµατος Εφιστούµε την ροσοχή σας στο γεγονός ότι οι οικονοµικές καταστάσεις της Εταιρείας έχουν καταρτιστεί σε ρευστο οιήσιµες αξίες καθώς και στη σηµείωση 3.1 των οικονοµικών καταστάσεων, ό ου αρουσιάζεται η αξιολόγηση της Εταιρείας αναφορικά µε την αρχή της συνέχισης της δραστηριότητας και την ε ιλογή των ρευστο οιήσιµων αξιών ως βάσης αρουσίασης των συνηµµένων οικονοµικών καταστάσεων. Στη γνώµη µας δεν διατυ ώνεται ε ιφύλαξη σε σχέση µε το θέµα αυτό. Αναφορά ε ί Άλλων Νοµικών και Κανονιστικών Θεµάτων α) Στην Έκθεση ιαχείρισης του ιοικητικού Συµβουλίου εριλαµβάνεται δήλωση εταιρικής διακυβέρνησης, η ο οία αρέχει τα ληροφοριακά στοιχεία ου ορίζονται στην αράγραφο 3δ του άρθρου 43α του Κ.Ν 2190/1920. β) Ε αληθεύσαµε τη συµφωνία και την αντιστοίχηση του εριεχοµένου της Έκθεσης ιαχείρισης του ιοικητικού Συµβουλίου µε τις συνηµµένες εταιρικές και ενο οιηµένες οικονοµικές καταστάσεις, στα λαίσια των οριζόµενων α ό τα άρθρα 43α, 108 και 37 του Κ.Ν. 2190/1920. Αθήνα, 31 Μαρτίου 2014 Ο Ορκωτός Ελεγκτής Λογιστής Λέος Ιωάννης Α.Μ Σ.Ο.Ε.Λ

9 ΕΚΘΕΣΗ ΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΤΟΥ.Σ. ΤΗΣ ΑΝΩΝΥΜΗΣ Σ «ΚΟΥΜΠΑΣ Α.Ε. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ» ΕΠΙ ΤΩΝ ΕΤΗΣΙΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΩΝ ΤΗΣ ΕΤΑΙΡEIΑΣ ΚΑΙ ΕΠΙ ΤΩΝ ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΩΝ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΩΝ ΤΟΥ ΟΜΙΛΟΥ ΓΙΑ ΤΗ ΧΡΗΣΗ 2013 ΠΡΟΣ ΤΗΝ ΤΑΚΤΙΚΗ ΓΕΝΙΚΗ ΣΥΝΕΛΕΥΣΗ ΤΩΝ ΜΕΤΟΧΩΝ ΤΗΣ Σ ΑΡ.Μ.Α.Ε /06/Β/86/05 Η αρούσα Ετήσια Έκθεση του ιοικητικού Συµβουλίου η ο οία ακολουθεί (εφεξής καλούµενη για λόγους συντοµίας ως «Έκθεση»), αφορά την εταιρική χρήση 2013( ) και συντάχθηκε και είναι εναρµονισµένη µε τις σχετικές διατάξεις του κ.ν 2190/1920,του Ν.3873/2010 του Ν. 3556/2007 (ΦΕΚ 91 α / ) και τις ε αυτού εκδοθείσες α οφάσεις της Ε ιτρο ής Κεφαλαιαγοράς,Α όφαση 1/434/2007 αρ.3 και Α όφαση 7/448/ άρθρο 4 Η αρούσα Έκθεση εµ εριέχει κατά τρό ο ευσύνο το, λην όµως εύλη το, ουσιαστικό τις σηµαντικές ε ιµέρους θεµατικές ενότητες, ου είναι α αραίτητες, µε βάση το ως άνω νοµοθετικό λαίσιο και α εικονίζει κατά τρό ο αληθή όλες τις σχετικές αναγκαίες κατά νόµο ληροφορίες, ροκειµένου να εξαχθεί µια ουσιαστική και εµ εριστατωµένη ενηµέρωση για την δραστηριότητα κατά την εν λόγω χρονική ερίοδο της Εταιρείας ΚΟΥΜΠΑΣ Α.Ε. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ και του Οµίλου. Σκο ός της Έκθεσης είναι η ενηµέρωση των ε ενδυτών: 1. Για την οικονοµική κατάσταση, τα α οτελέσµατα, τη συνολική ορεία της εταιρείας και του Οµίλου κατά την υ ό εξέταση ερίοδο, καθώς και τις µεταβολές ου ε ήλθαν, 2. Για τα σηµαντικά γεγονότα ου έλαβαν χώρα κατά την διάρκεια της τρέχουσας οικονοµικής χρήσης και την ε ίδραση τους στις ετήσιες Εταιρικές και Ενο οιηµένες Οικονοµικές Καταστάσεις. 3. Για τους κινδύνους ου ενδέχεται να ροκύψουν για την Εταιρεία και τον Όµιλο κατά την υ ό εξέταση χρήση, 4. Για τις συναλλαγές ου καταρτίσθηκαν µεταξύ της εταιρείας και των συνδεδεµένων µε αυτήν ροσώ ων. Στον Όµιλο, εριλαµβάνονται λην της ΚΟΥΜΠΑΣ Α.Ε. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ και οι: Θυγατρικές Εταιρείες: i. «ΓΙΟΥΡΟΜΠΡΟΚΕΡΣ ΜΕΣΙΤΕΣ ΑΣΦΑΛΙΣΕΩΝ Α.Ε.» η ο οία δραστηριο οιείται ως Ασφαλιστικός Σύµβουλος - Μεσίτης Ασφαλίσεων, εδρεύει στο Μαρούσι Αττικής και στην ο οία ΚΟΥΜΠΑΣ Α.Ε. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ συµµετέχει µε οσοστό 84,398% και ενο οιείται µε τη µέθοδο της ολικής ενο οίησης. ii. «KOUMBAS SYNERGY AD BELGRADE» η ο οία έχει ως αντικείµενο τη συµµετοχή στο µετοχικό κεφάλαιο άλλων εταιρειών (συµµετοχική εταιρεία) και στην ο οία η ΚΟΥΜΠΑΣ Α.Ε. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ συµµετέχει µε οσοστό 90% και ενο οιείται µε τη µέθοδο της ολικής ενο οίησης. iii. «ΚΟΥΜΠΑΣ ΑΝΑΝΕΩΣΙΜΕΣ ΠΗΓΕΣ ΕΝΕΡΓΕΙΑΣ Α.Ε.» η ο οία έχει ως αντικείµενο εργασιών την αραγωγή και διανοµή ανανεώσιµων ηγών ενέργειας και στην ο οία η ΚΟΥΜΠΑΣ Α.Ε. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ συµµετέχει µε οσοστό 90,024% και ενο οιείται µε τη µέθοδο της ολικής ενο οίησης. Συγγενείς εταιρείες: i. «THERMI ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΑΣ, ΚΑΙΝΟΤΟΜΙΑΣ, ΕΡΕΥΝΑΣ, ΑΝΑΠΤΥΞΗΣ, ΒΙΟΤΕΧΝΙΑΣ ΚΑΙ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑΣ» µε τον διακριτικό τίτλο «ΤΗΕRΜΙ Α.Ε.» η ο οία δραστηριο οιείται στην ίδρυση και ανά τυξη θερµοκοιτίδας, µε σκο ό την ρότυ η αροχή υ ηρεσιών (business-marketing plans, networking, venture capital) σε νεοσύστατες καινοτόµες ε ιχειρήσεις µε στόχο την υ οστήριξη τεχνολογικών 8

10 ii. iii. καινοτοµιών και την ε ιχειρηµατική εκµετάλλευσή τους, µε οσοστό συµµετοχής 40% και ενο οιείται µε τη µέθοδο της καθαρής θέσης. «REMACO A.E. ΣΥΜΒΟΥΛΟΙ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ΚΑΙ ΑΝΑΠΤΥΞΗΣ» µε τον διακριτικό τίτλο «REMACO A.E.» δραστηριο οιείται στον κλάδο των Συµβούλων ιοικήσεως Ε ιχειρήσεων, µε οσοστό συµµετοχής 29,54% και ενο οιείται µε τη µέθοδο της καθαρής θέσης. ΚΑΠΑ ΥΝΑΜΙΚΗ ΑΤΕ τεχνική εταιρεία µε δραστηριότητα την ανάληψη και εκτέλεση χωµατουργικών έργων εξόρυξης και α οκάλυψης λιγνιτικών κοιτασµάτων, µε έµµεσο οσοστό συµµετοχής 23,86% και ενο οιείται µε τη µέθοδο της καθαρής θέσης. Για καλύτερη α εικόνιση των ανωτέρω αραθέτουµε τον κάτωθι ίνακα: ΔΟΜΗ ΤΟΥ ΟΜΙΛΟΥ % ΣΧΕΣΗ ΜΕΘΟΔΟΣ ΕΔΡΑ ΣΥΜΜΕΤΟΧΗΣ ΣΥΜΜΕΤΟΧΗΣ ΕΝΟΠΟΙΗΣΗΣ ΓΙΟΥΡΟΜΠΡΟΚΕΡΣ ΜΕΣΙΤΕΣ ΑΣΦΑΛΙΣΕΩΝ Α.Ε. Ελλάδα 84,40% Άμεση Ολική EUROGROUP INSURANCE REINSURANCE BROKERS ROMANIA S.R.L Ρουμανία 76,84% Έμμεση Ολική ΚΟΥΜΠΑΣ ΑΝΑΝΕΩΣΙΜΕΣ ΠΗΓΕΣ ΕΝΕΡΓΕΙΑΣ ΑΕ Ελλάδα 90,02% Άμεση Ολική KOUMBAS SYNERGY AD BELGRADE Σερβία 90,00% Άμεση Ολική KAPA LAND LTD BELGRADE Σερβία 54,00% Έμμεση Ολική REMACO A.E. Ελλάδα 29,54% Έμμεση Καθαρή θέση ΚΑΠΑ ΔΥΝΑΜΙΚΗ ΑΝΩΝΥΜΗ ΤΕΧΝΙΚΗ Ελλάδα 23,86% Έμμεση Καθαρή θέση ΤΗΕRΜΙ Α.Ε. Ελλάδα 40,00% Άμεση Καθαρή θέση Οι ε ενδύσεις σε λοι ές εταιρείες είναι οι κάτωθι: Ποσοστό Συμμετοχής Ποσοστό Συμμετοχής Επωνυμία Εταιρείας ΠΕΡΣΕΥΣ ΥΓΕΙΟΝΟΜΙΚΗ ΜΕΡΙΜΝΑ Α.Ε. 15,96% 15,96% IBG MANAGEMENT ΑΕΔΑΚΕΣ 0,70% 0,70% TRIERIS REAL ESTATE LIMITED 9,43% 9,43% HELLASTAT ΑΕ 14,84% 14,84% ΠΑΣΚΑΛ Α.Ε - ΕΚΧΥΛΙΣΜΑΤΑ ΚΑΙ ΑΙΘΕΡΙΑ ΕΛΑΙΑ 15,95% 15,95% Ο Όµιλος δραστηριο οιείται στην Ελλάδα και στην ευρύτερη εριοχή των Βαλκανίων. 9

11 1. ΑΠΟΛΟΓΙΣΜΟΣ ΕΤΗΣΙΑΣ ΧΡΗΣΗΣ Η διοίκηση κατά τη σύνταξη των οικονοµικών καταστάσεων της 31/12/2013 αξιολόγησε το βαθµό κατά τον ο οίο η Αρχή της Συνέχισης της δραστηριότητας (Going Concern) α οτελεί κατάλληλη βάση για τη σύνταξη των οικονοµικών καταστάσεων. Για την αξιολόγηση αυτή λήφθηκαν υ όψη οι συνθήκες του εριβάλλοντος αλλά και τα ειδικά χαρακτηριστικά της εταιρείας. Έτσι ροκειµένου να αρασχεθεί η καλύτερη δυνατή ληροφόρηση στους χρήστες των οικονοµικών καταστάσεων και µε στόχο να ροσεγγίσει κατά το δυνατό την αξία των εριουσιακών στοιχείων σε ερί τωση ρευστο οίησής τους, κρίθηκε σκό ιµη η αλλαγή της βάσης αρουσίασης των Οικονοµικών καταστάσεων α ό την «Αρχή Συνέχισης της ραστηριότητας» στην «Ρευστο οιήσιµη Αξία» Σηµειώνεται ότι η διοίκηση δεν έχει θέσει σε εφαρµογή ούτε έχει εγκρίνει κά οιο σχέδιο για την εθελοντική εκκαθάριση της Εταιρείας ούτε έχει εριέλθει στην αντίληψη της κά οια ενέργεια ιστωτών της ροκειµένου να τεθεί σε καθεστώς υ οχρεωτικής εκκαθάρισης. Σε κάθε ερί τωση η διοίκηση έχει την ρόθεση να ροβεί σε όλες τις α αραίτητες ενέργειες µε στόχο τη διασφάλιση της συνέχισης της δραστηριότητας, µέσω της υλο οίησης ενός σχεδίου συµφωνίας µε τον οµολογιούχο το ο οίο θα κατατείνει αφενός στην εξυγίανση της Εταιρείας και την εξασφάλιση των δραστηριοτήτων της και αφετέρου στην ανάκτηση µέρους της ε ένδυσης του οµολογιούχου. Εξέλιξη - Μεταβολές Οικονοµικών Μεγεθών της Εταιρείας και του Οµίλου. Αναλυτικά σε εταιρικό ε ί εδο Ό ως ροκύ τει α ό τις ετήσιες οικονοµικές καταστάσεις, Τα κέρδη / (ζηµιές) ρο φόρων, χρηµατοδοτικών και ε ενδυτικών α οτελεσµάτων ανήλθαν σε (332) χιλ έναντι (4.888) χιλ της αντίστοιχης ροηγούµενης εριόδου. Η ζηµιά οφείλεται κυρίως στην ανα ροσαρµογή της αξίας των ε ενδυτικών ακινήτων. Τα κέρδη / (ζηµιές) ρο φόρων ανήλθαν σε (9.615) χιλ. έναντι (24.445) χιλ. της αντίστοιχης ροηγούµενης εριόδου. Οι ζηµιές των χρηµατοοικονοµικών α οτελεσµάτων ροέρχονται κατά κύριο λόγο α ό την α οµείωση των συµµετοχών της εταιρείας καθώς και α ό τους τόκους των δανειακών της υ οχρεώσεων. Τα λοι ά συνολικά έσοδα µετά α ό φόρους ανήλθαν σε 0 χιλ. έναντι χιλ. της αντίστοιχης ροηγούµενης εριόδου. Τα συγκεντρωτικά συνολικά έσοδα µετά α ό φόρους ανήλθαν σε (9.615) χιλ. έναντι (15.467) χιλ. της αντίστοιχης ροηγούµενης εριόδου Οι ζηµιές µετά α ό φόρους ανά µετοχή ανέρχονται σε (0,5480) και σε (1,3705) για την αντίστοιχη ροηγούµενη ερίοδο Τα Ίδια Κεφάλαια ανήλθαν σε ( ) χιλ. έναντι (97.865) χιλ. της αντίστοιχης ροηγούµενης εριόδου. 10

12 Σε ε ί εδο οµίλου Ό ως ροκύ τει α ό τις οικονοµικές καταστάσεις, ο κύκλος εργασιών ανήλθε σε χιλ. έναντι χιλ. της αντίστοιχης ροηγούµενης εριόδου. Τα µικτά κέρδη ανήλθαν σε χιλ έναντι χιλ της αντίστοιχης ροηγούµενης εριόδου. Τα κέρδη / (ζηµιές) ρο φόρων, χρηµατοδοτικών και ε ενδυτικών α οτελεσµάτων ανήλθαν σε (1.098) χιλ έναντι (4.677) χιλ της αντίστοιχης ροηγούµενης εριόδου. Η ζηµιά οφείλεται κυρίως στην ανα ροσαρµογή της αξίας των ε ενδυτικών ακινήτων. Τα κέρδη / (ζηµιές) ρο φόρων ανήλθαν σε (10.745) χιλ. έναντι (24.625) χιλ. της αντίστοιχης ροηγούµενης εριόδου. Οι ζηµιές των χρηµατοοικονοµικών α οτελεσµάτων ροέρχονται κατά κύριο λόγο α ό τους τόκους των δανειακών της υ οχρεώσεων, καθώς και στην α οµείωση των συµµετοχών της µητρικής. Τα λοι ά συνολικά έσοδα µετά α ό φόρους ανήλθαν σε (188) χιλ. έναντι χιλ. της αντίστοιχης ροηγούµενης εριόδου λόγω της αναταξινόµησης του α οθεµατικού α ό χρηµατοοικονοµικά στοιχεία διαθέσιµα ρος ώληση. Τα συγκεντρωτικά συνολικά έσοδα µετά α ό φόρους ανήλθαν σε (10.902) χιλ. έναντι (16.425) χιλ. της αντίστοιχης ροηγούµενης εριόδου Οι ζηµιές µετά α ό φόρους ανά µετοχή ανέρχονται σε (0,6165) έναντι (1,4260) της αντίστοιχης ροηγούµενης εριόδου Τα Ίδια Κεφάλαια ανήλθαν σε ( ) χιλ. έναντι ( ) χιλ. της αντίστοιχης ροηγούµενης εριόδου. Τα χρηµατοοικονοµικά α οτελέσµατα ό ως αναφέρεται ανωτέρω έχουν διαµορφωθεί σε (9.646) χιλ. έναντι (19.947) χιλ. της αντίστοιχης ροηγούµενης εριόδου και αναλύονται ως κάτωθι: 11

13 Χρηματοοικονομικά έξοδα Ζημίες από πώληση χρεογράφων (60) (23) 0 (243) Ζημίες από αποτίμηση χρεογράφων (484) (316) (464) (230) Ζημιές από απομείωση συμμετοχών (3.071) (13.251) (3.598) (14.596) Αναλογία Ζημιών από συγγενείς εταιρείες 0 (1.157) 0 0 Συναλλαγματικές Διαφορές 0 (128) 0 0 Χρεωστικοί τόκοι τραπεζικών Υποχρεώσεων και λοιπά συναφή έξοδα (6.102) (6.138) (5.388) (5.473) Ζημίες & έξοδα από λοιπά επενδυτικά μέσα (46) Απομείωση σε εύλογη αξία χρημ/ μέσων (94) Λοιπά (55) (82) (22) (4) Σύνολο χρηματοοικονομικών εξόδων (9.912) (21.094) (9.472) (20.546) Χρηματοοικονομικά έσοδα Κέρδος από πώληση χρεογράφων Κέρδη από αποτίμηση χρεογράφων Κέρδη από αποτίμηση δικαιώματος μετατροπής ομολογιών Αναλογία κερδών από συγγενείς εταιρείες Συναλλαγματικές Διαφορές Έσοδα από Μερίσματα Πιστωτικοί τόκοι Τραπεζικών Καταθέσεων και λοιπά Τόκοι Ομολόγων Κέρδη από λοιπά επενδυτικά μέσα (ΣΜΕ) Σύνολο χρηματοοικονομικών εσόδων Καθαρά χρηματοοικονομικά έσοδα (έξοδα) (9.646) (19.947) (9.282) (19.557) Οι ζηµιές των καθαρών εσόδων / (εξόδων) χρηµατοοικονοµικής λειτουργίας της χρήσης για την εταιρία και τον Όµιλο οφείλονται κατά κύριο λόγο στους χρεωστικούς τόκους εξυ ηρέτησης των δανειακών υ οχρεώσεων των εταιριών του Οµίλου, ενώ η µείωση του κονδυλίου οφείλεται στη µη ε αναλαµβανόµενη α οµείωση της αξίας των συµµετοχών της µητρικής εταιρείας ου ραγµατο οιήθηκε την ροηγούµενη, ρώτη χρήση κατάρτισης των οικονοµικών της καταστάσεων µε βάση την αραδοχή της «Ρευστο οιήσιµης Αξίας». Λοι ά σηµαντικά Θέµατα Α. Την 2/4/2012, ο Πρόεδρος του Χρηµατιστηρίου Αθηνών, κατό ιν αιτήµατος της Ε ιτρο ής Κεφαλαιαγοράς, α οφάσισε την ροσωρινή αναστολή δια ραγµάτευσης των µετοχών της εταιρίας ΚΟΥΜΠΑΣ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ στο Χ.Α. Β. Kατά τη συνεδρίαση του ιοικητικού Συµβουλίου του Χρηµατιστηρίου Αθηνών της , α οφασίστηκε, κατ' εφαρµογή της αραγράφου του Κανονισµού του Χ.Α., η µεταφορά των µετοχών της θυγατρικής εταιρείας ΓΙΟΥΡΟΜΠΡΟΚΕΡΣ ΜΕΣΙΤΕΣ ΑΣΦΑΛΙΣΕΩΝ ΑΕ στην Κατηγορία Ε ιτήρησης. Ειδικότερα, οι µετοχές της εταιρείας εντάχθηκαν στην Κατηγορία Ε ιτήρησης 12

14 λόγω αρνητικών ιδίων κεφαλαίων κατά τη χρήση Η ένταξη των µετοχών στη συγκεκριµένη κατηγορία ισχύει α ό τη συνεδρίαση της 10/04/ ΣΗΜΑΝΤΙΚΑ ΓΕΓΟΝΟΤΑ ΠΟΥ ΣΥΝΕΒΗΣΑΝ ΣΤΗ ΧΡΗΣΗ Α. Εντός της χρήσης για την µητρική εταιρεία ΚΟΥΜΠΑΣ Α.Ε. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ ολοκληρώθηκε o τακτικός φορολογικός έλεγχος για τις χρήσεις 2006, 2007, 2008 και Α ό τον έλεγχο ροέκυψε φόρος για καταβολή συνολικού οσού ,97, οσό το ο οίο ε ιβάρυνε τα οικονοµικά α οτελέσµατα της χρήσης την 31/12/2013 Β. Σε σχέση µε τις εξελίξεις στο τρα εζικό σύστηµα της Κύ ρου αναφορικά µε τη δραστηριότητα οµίλου, η έκθεση του έχει ως εξής : Καταθέσεις Ο όµιλος δεν διατηρούσε καταθέσεις στα τρα εζικά ιδρύµατα Τρά εζα Κύ ρου, C.P.B. Και Ελληνική Τρά εζα, ου τηρούνται στην Κύ ρο. Έκθεση σε κινητές αξίες Ο όµιλος κατέχει µετοχές της εταιρείας Cyprus Popular Bank Public CO LTD, οι ο οίες ήταν εισηγµένες στο Χρηµατιστήριο Αθηνών και την είχαν εύλογη αξία 18 χιλ. ερί ου ενώ την η αξία των εν λόγω µετοχών έχει α οµειωθεί λήρως. Ποσοστό σε κύκλο εργασιών για τη χρήση 2012 Το οσοστό του κύκλου εργασιών του Οµίλου στην Κύ ρο 2012 ανήλθε σε 10%. Η εξέλιξη της δραστηριότητας του Οµίλου στην Κύ ρο είχε µία τώση της τάξης του 5% ε ί του συνολικού κύκλου εργασιών για το Γ. Η µητρική εταιρεία ΚΟΥΜΠΑΣ Α.Ε. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ σύµφωνα µε την α ό 21/06/2013 α όφαση του ιοικητικού Συµβουλίου της εταιρείας συγκροτήθηκε σε σώµα το νέο ε ταµελές ιοικητικό Συµβούλιο της εταιρείας ου εκλέχτηκε α ό την Τακτική Γενική Συνέλευση της 20/6/2013, ως κάτωθι: 1. Γεώργιος Κούµ ας του Μιχαήλ Πρόεδρος.Σ. & ιευθύνων Σύµβουλος. Ιδιότητα - Εκτελεστικό µέλος 2. Αναστάσιος Τσιρώνης του Χρήστου Αντι ρόεδρος Ιδιότητα - Ανεξάρτητο Μη εκτελεστικό µέλος 3. Ουαλίντ Αβδος του Φουάντ Μέλος Ιδιότητα - Εκτελεστικό µέλος 4. Ιωάννης Σιαµ άνης του Ανδρέα Μέλος Ιδιότητα - Ανεξάρτητο µη εκτελεστικό µέλος 5. Νικόλαος Πα αδάτος του Ιωάννου Μέλος Ιδιότητα - Μη εκτελεστικό µέλος 6. Γεώργιος Γκέκας του Κωνσταντίνου Μέλος Ιδιότητα - Ανεξάρτητο µη εκτελεστικό µέλος 7. Κων/να Μουσχουντή του Νικολάου Μέλος Ιδιότητα - Μη εκτελεστικό µέλος Η θητεία του ως άνω ιοικητικού Συµβουλίου θα λήξει στις 30/6/

15 Γεγονότα µετά την λήξη της χρήσης Α. Τον Φεβρουάριο του 2014 η θυγατρική εταιρεία ΓΙΟΥΡΟΜΠΡΟΚΕΡΣ ΜΕΣΙΤΕΣ ΑΣΦΑΛΙΣΕΩΝ Α.Ε, ροέβη σε ώληση µετοχών ήτοι οσοστό 91,04% της θυγατρικής της εταιρείας EUROGROUP INSURANCE BROKERS ROMANIA S.R.L. έναντι συνολικού τιµήµατος Μετά την ανωτέρω µεταβίβαση η ΓΙΟΥΡΟΜΠΡΟΚΕΡΣ ΜΕΣΙΤΕΣ ΑΣΦΑΛΙΣΕΩΝ Α.Ε. δε συµµετέχει λέον στο µετοχικό κεφάλαιο της ως άνω εταιρείας. B. H ιοικούσα Ε ιτρο ή Χρηµατιστηριακών Αγορών κατά την συνεδρίασή της την 13/3/2014, σε εφαρµογή του άρθρου , αρ. 2(β) του Κανονισµού του Χρηµατιστηρίου Αθηνών και λαµβάνοντας υ όψη αίτηµά της ΚΟΥΜΠΑΣ Α.Ε. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ, α οφάσισε να αράσχει ροθεσµία 12 µηνών, δηλαδή έως και την 16/3/2015, για την ολοκλήρωση των ενεργειών οι ο οίες θα ε ιφέρουν την άρση των λόγων διαγραφής των µετοχών της εταιρείας. Πέραν των ανωτέρω, δεν υ άρχουν σηµαντικά γεγονότα ου να έχουν συµβεί µέσα στο χρονικό διάστηµα α ό τη λήξη της χρήσης µέχρι τον χρόνο υ οβολής της αρούσης έκθεσης. 3. ΚΥΡΙΟΤΕΡΟΙ ΚΙΝ ΥΝΟΙ ΚΑΙ ΑΒΕΒΑΙΟΤΗΤΕΣ ιαχείριση Χρηµατοοικονοµικού Κινδύνου Οι ολιτικές διαχείρισης κινδύνου του Οµίλου εφαρµόζονται ροκειµένου να αναγνωρίζονται και να αναλύονται οι κίνδυνοι ου αντιµετω ίζει ο Όµιλος, να τίθενται όρια ανάληψης κινδύνου και να εφαρµόζονται έλεγχοι ως ρος αυτά. Οι ολιτικές διαχείρισης κινδύνου και τα σχετικά συστήµατα εξετάζονται εριοδικά ώστε να ενσωµατώνουν τις αλλαγές ου αρατηρούνται στις συνθήκες της αγοράς και στις δραστηριότητες του Οµίλου. Παράγοντες Χρηµατοοικονοµικού Κινδύνου Ο Όµιλος εκτίθεται σε χρηµατοοικονοµικούς κινδύνους, ό ως κινδύνους αγοράς, ιστωτικό κίνδυνο και κίνδυνο ρευστότητας. Το γενικό ρόγραµµα διαχείρισης κινδύνων του Οµίλου εστιάζεται στη µη ροβλεψιµότητα των χρηµατο ιστωτικών αγορών και ε ιδιώκει να ελαχιστο οιήσει την ενδεχόµενη αρνητική τους ε ίδραση στη χρηµατοοικονοµική α όδοση του Οµίλου. Η διαχείριση κινδύνων διεκ εραιώνεται α ό την κεντρική οικονοµική υ ηρεσία του Οµίλου, η ο οία λειτουργεί µε συγκεκριµένους κανόνες ου έχουν εγκριθεί α ό το ιοικητικό Συµβούλιο. Το ιοικητικό Συµβούλιο αρέχει οδηγίες και κατευθύνσεις για την γενική διαχείριση του κινδύνου καθώς και ειδικές οδηγίες για την διαχείριση συγκεκριµένων κινδύνων ό ως ο συναλλαγµατικός κίνδυνος, ο κίνδυνος ε ιτοκίου και ο ιστωτικός κίνδυνος. Κίνδυνος αγοράς συναλλαγµατικών ισοτιµιών Ο Όµιλος δραστηριο οιείται στην Ευρώ η και συνε ώς το µεγαλύτερο µέρος των συναλλαγών του Οµίλου διεξάγεται σε Ευρώ, µε συνέ εια να υ όκειται σε µειωµένο συναλλαγµατικό κίνδυνο. Πιστωτικός κίνδυνος Ο Όµιλος έχει θεσ ίσει και εφαρµόζει διαδικασίες ιστωτικού ελέγχου µε στόχο την ελαχιστο οίηση των ε ισφαλειών. Πελάτες του Οµίλου είναι κατά κύριο λόγο µεγάλες ασφαλιστικές εταιρείες µε υψηλό δείκτη φερεγγυότητας. Πιο αναλυτικά ο κύριος όγκος των α αιτήσεων αφορά αυτές ου ροέρχονται α ό την άσκηση της κύριας δραστηριότητας ου είναι η µεσιτεία ασφαλειών. Η εταιρεία διαθέτει αξιό ιστο σύστηµα αρακολούθησης των ιστώσεων σε ελάτες, σε βαθµό ου να διασφαλίζει την έγκαιρη είσ ραξη των α αιτήσεων. Οι µεταβολές στην ιστολη τική ικανότητα των συναλλασσοµένων, υ ό το βάρος της οικονοµικής κρίσης, έχουν αυξήσει το βαθµό αρακολούθησης των συναλλαγών, ενώ αράλληλα εξακολουθούν να λειτουργούν διαδικασίες οι ο οίες αφενός α οβλέ ουν στην στενή αρακολούθηση των α αιτήσεων α ό ροµήθειες και αφετέρου α οτρέ ουν τις συναλλαγές µε µη αξιό ιστους τρίτους.. Κίνδυνος ρευστότητας 14

16 O κίνδυνος ρευστότητας της εταιρείας διατηρείται σε υψηλά ε ί εδα. Α ό την λευρά της διοίκησης καταβάλλεται ροσ άθεια για την εξασφάλιση της α αραίτητης ρευστότητας ου θα καλύ τει τα λειτουργικά κόστη της µητρικής εταιρείας ώστε να διασφαλιστεί η συνέχιση της δραστηριότητας της. Ο Όµιλος αρακολουθεί τον κίνδυνο ρευστότητας µελετώντας ροσεκτικά την ωρίµανση τόσο των α αιτήσεων όσο και των υ οχρεώσεων, µε αντικειµενικό σκο ό να διατηρεί µια ισορρο ία µεταξύ της συνέχειας των κεφαλαίων και της ευελιξίας µέσω της τρα εζικής ιστολη τικής ικανότητας του Οµίλου. Ειδικότερη αναφορά στις ενέργειες και τα µέτρα τα ο οία η διοίκηση έχει λάβει ή ροτίθεται να λάβει σε σχέση µε την εξασφάλιση των αναγκαίων διαθεσίµων ου θα καλύψουν τις ανάγκες για ρευστότητα αρατίθεται στην αρ 3.1. Κίνδυνος ε ιτοκίων Ο Όµιλος εκτίθεται σε κινδύνους ταµειακών ροών ου λόγω µιας ενδεχόµενης µελλοντικής µεταβολής των κυµαινόµενων ε ιτοκίων να διαφορο οιήσουν θετικά ή αρνητικά τις ταµειακές εισροές ή/και εκροές ου συνδέονται µε εριουσιακά στοιχεία ή/και υ οχρεώσεις του Οµίλου. Ο όµιλος χρηµατοδοτεί τις ε ενδύσεις του καθώς και τις ανάγκες του σε κεφάλαια κίνησης µέσω τρα εζικού δανεισµού και οµολογιακών δανείων µε α οτέλεσµα να ε ιβαρύνει τα α οτελέσµατα του µε χρεωστικούς τόκους. Η ανάλυση του δανεισµού καθώς και η ε ί τωση σε τυχόν µεταβολές των ε ιτοκίων αναλύεται ως κάτωθι. Αύξηση ε ιτοκίου κατά 1% Τα α οτελέσµατα της χρήσης καθώς και τα ίδια κεφάλαια της εταιρείας θα ε ιβαρυνόταν κατά 1,32 εκατ. και του οµίλου κατά 1,45 εκατ. Μείωση ε ιτοκίου κατά 1% Τα α οτελέσµατα της χρήσης καθώς και τα ίδια κεφάλαια της εταιρείας θα βελτιώνονταν κατά 1,32 εκατ και του οµίλου κατά 1,45 εκατ Κίνδυνος της Αγοράς Ο κίνδυνος του Οµίλου σε σχέση µε τις ε ενδύσεις του ηγάζει α ό τυχόν αρνητικές µεταβολές στις τρέχουσες τιµές των µετοχών και άλλων αξιών. 4. ΠΡΟΟΠΤΙΚΕΣ ΚΑΙ ΑΝΑΜΕΝΟΜΕΝΗ ΕΞΕΛΙΞΗ ΓΙΑ ΤΟ 2014 Για την εταιρεία σχετικά µε τις εξελίξεις ισχύουν τα εξής: Οι συνεχιζόµενες δυσµενείς εξελίξεις τόσο στις κεφαλαιαγορές όσο και στην κτηµαταγορά είχε ως α οτέλεσµα η αξία των ε ενδύσεων της Εταιρείας σε µετοχές και ακίνητα να µειωθεί σηµαντικά µε συνέ εια η Εταιρεία και ο Όµιλος να αρουσιάζουν κατά την 31η εκεµβρίου 2013 αρνητική καθαρή θέση 107,5 εκ. και 112,9 εκ., αντίστοιχα. Ειδικότερα για τις δανειακές υ οχρεώσεις σηµειώνεται ότι, οι σχετικές συµβάσεις εριλαµβάνουν συγκεκριµένους όρους για τα ελάχιστα ε ί εδα κάλυψης των ιστώσεων µε εριουσιακά στοιχεία, τα ο οία όµως δεν έχουν ε ιτευχθεί. Το γεγονός αυτό µ ορεί να καταστήσει τις υ οχρεώσεις άµεσα α αιτητές και για το λόγο αυτό εµφανίζονται στις βραχυ ρόθεσµες υ οχρεώσεις. Η διοίκηση ε εξεργάζεται σχέδιο το ο οίο θ αφορά στην κεφαλαιο οίηση σηµαντικού µέρους των δανειακών υ οχρεώσεων της Εταιρείας. Η λύση αυτή θα µ ορούσε να ε ιτευχθεί είτε µε α ευθείας συµφωνία µε τον οµολογιούχο για την κεφαλαιο οίηση µέρους του οµολογιακού δανείου, είτε µε τριµερή συµφωνία και την είσοδο στρατηγικού ε ενδυτή, ο ο οίος θα εισφέρει τα αναγκαία κεφάλαια για την κεφαλαιακή αναδιάρθρωση της Εταιρείας. Η υλο οίηση του ως άνω σχεδίου βρίσκεται σε 15

17 αρχικό ακόµα στάδιο. Ωστόσο η διοίκηση εκτιµά ότι α οτελεί ένα ρεαλιστικό σχέδιο, αφενός για την εξυγίανση της Εταιρείας και την εξασφάλιση των δραστηριοτήτων της και αφετέρου για την ανάκτηση µέρους της ε ένδυσης του οµολογιούχου. Στην ευόδωση του ανωτέρω σχεδίου συνηγορεί ε ίσης και η οιότητα του χαρτοφυλακίου της εταιρείας, οι α οτιµήσεις του ο οίου, λόγω των εξελίξεων στην Ελληνική οικονοµία, βρίσκονται σε ολύ χαµηλά ε ί εδα, ωστόσο εριλαµβάνει στοιχεία ου µ ορούν να ροκαλέσουν το ενδιαφέρον των ε ενδυτών. Ωστόσο, η ολοκλήρωση της αρα άνω λύσης α αιτεί σύνθετες διαδικασίες και δια ραγµατεύσεις µε τον οµολογιούχο και ενδεχοµένως την ανεύρεση στρατηγικού ε ενδυτή για τις ο οίες όµως η διοίκηση δεν δεσµεύεται ότι θα έχουν ροχωρήσει ικανο οιητικά σε εύλογο χρονικό διάστηµα. Για το λόγο αυτό, η ιοίκηση δεν είναι αυτή τη στιγµή σε θέση να εκτιµήσει βάσιµα τόσο την ιθανότητα όσο και το χρόνο ε ίτευξης των αρα άνω ε ιλογών και σχεδίων. Στόχοι Προο τικές της θυγατρικής ΓΙΟΥΡΟΜΠΡΟΚΕΡΣ ΜΕΣΙΤΕΣ ΑΣΦΑΛΙΣΕΩΝ ΑΕ Tα αρνητικά στοιχεία της Ελληνικής Οικονοµίας συνεχίζουν να δηµιουργούν ένα δύσκολο ε ιχειρηµατικό εριβάλλον. Η διοίκηση αρακολουθεί τις εξελίξεις και ροσαρµόζει την στρατηγική της ώστε να αντιµετω ίζονται α οτελεσµατικά οι αρνητικές συνέ ειες της κρίσης αλλά και να εκµεταλλευτεί τυχόν ευκαιρίες ου θα δηµιουργηθούν. Βασική δραστηριότητα της εταιρείας είναι η αροχή ολοκληρωµένων ασφαλιστικών υ ηρεσιών σε ε ιχειρήσεις ιδιωτικού ή δηµοσίου ενδιαφέροντος ου δραστηριο οιούνται στη βιοµηχανία, στο εµ όριο, στις υ ηρεσίες. Στρατηγικός της στόχος, είναι η διατήρηση σηµαντικής θέσης στην εγχώρια αγορά, εστιάζοντας τις ροσ άθειές της στις ακόλουθες τακτικές: Στην ανά τυξη της αγοράς ου κινείται η εταιρεία,(ασφαλιστικός κλάδος) η ο οία εξαρτάται σε µεγάλο βαθµό α ό την οιότητα και τον ε αγγελµατισµό των αρεχοµένων υ ηρεσιών, την εξειδίκευση, την οργάνωση και τους ρυθµούς ανά τυξης, σε συνάρτηση µε το λειτουργικό κόστος. Στο λαίσιο αυτό, η σύναψη στρατηγικών συνεργασιών και συµµαχιών µε ασφαλιστικές εταιρείες και µεσίτες ασφαλίσεων του εξωτερικού, θα αρέχουν ουσιαστικές λύσεις και διεξόδους. Στην φιλοσοφία και άγια ολιτική της εταιρείας ου είναι η άµεση και ευέλικτη εξυ ηρέτηση, ου ροσαρµόζεται στις ιδιαίτερες ανάγκες των ελατών της. Η ενίσχυση της ανταγωνιστικής θέσης, ροϋ οθέτει την α όκτηση εξειδικευµένων γνώσεων σε ειδικές αγορές του εξωτερικού, για µεγάλους και εξειδικευµένους κινδύνους. Στην στρατηγική της εταιρείας ου είναι η ανά τυξη δικτύου ανεξάρτητων ασφαλιστικών συµβούλων µε στροφή στα ροϊόντα ιδιωτικής ασφάλισης (ασφάλιση υγείας και συνταξιοδοτικά ρογράµµατα). Στόχοι Προο τικές της θυγατρικής KOUMBAS SYNERGY SRB AD Λόγω του συνεχιζόµενου αρνητικού οικονοµικού εριβάλλοντος ου ε ηρεάζει σηµαντικά την αγορά ακινήτων στη Σερβία, οι ροσ άθειες εστιάζονται στην αρακολούθηση των εξελίξεων στην συγκεκριµένη αγορά και στην καλύτερη αξιο οίηση των οικο έδων ου υ άρχουν στην ιδιοκτησία της, κυρίως µε την ζήτηση ου θα αρουσιαστεί α ό την αξιο οίηση της γης, για εµ ορική εκµετάλλευση. 5. ΗΛΩΣΗ ΕΤΑΙΡΙΚΗΣ ΙΑΚΥΒΕΡΝΗΣΗΣ ΤΟΥ Ν. 3873/ ήλωση συµµόρφωσης µε Κώδικα Εταιρικής ιακυβέρνησης Η εταιρεία «ΚΟΥΜΠΑΣ ΑΝΩΝΥΜΗ ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ» (η «Εταιρεία» ή η «ΚΑΕΣ») 16

18 έχει υιοθετήσει τις Αρχές της Εταιρικής ιακυβέρνησης, ό ως αυτές οριοθετούνται α ό την ισχύουσα ελληνική νοµοθεσία και τις διεθνείς ρακτικές. Η Εταιρική ιακυβέρνηση ως σύνολο κανόνων, αρχών και µηχανισµών ελέγχου, βάσει των ο οίων οργανώνεται και διοικείται η εταιρία, έχει ως στόχο τη διαφάνεια ρος το ε ενδυτικό κοινό, καθώς ε ίσης και τη διασφάλιση των συµφερόντων των µετόχων της εταιρίας και όλων όσοι συνδέονται µε τη λειτουργία της. Η Εταιρεία έχει υιοθετήσει τον Κώδικα Εταιρικής ιακυβέρνησης του Συνδέσµου Ε ιχειρήσεων και Βιοµηχανιών (ΣΕΒ) για τις Εισηγµένες Εταιρείες (καλούµενος εφεξής «Κώδικας»). Ο Κώδικας αυτός βρίσκεται στον ιστότο ο του ΣΕΒ, στην ακόλουθη ηλεκτρονική διεύθυνση: Η αρούσα δήλωση καθορίζει τον τρό ο µε τον ο οίο η Εταιρεία εφαρµόζει τον Κώδικα και εντο ίζει και αρέχει εξηγήσεις για ο οιαδή οτε ερί τωση µη συµµόρφωσης µε τις διατάξεις αυτού κατά τη διάρκεια του έτους Α οκλίσεις α ό τον Κώδικα Εταιρικής ιακυβέρνησης και αιτιολογήσεις. ΙΟΙΚΗΤΙΚΟ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟ ΚΑΙ ΤΑ ΜΕΛΗ ΤΟΥ Ρόλος και αρµοδιότητες του ιοικητικού Συµβουλίου Το ιοικητικό Συµβούλιο δεν έχει συστήσει ξεχωριστές ε ιτρο ές ου να ροΐστανται στη διαδικασία υ οβολής υ οψηφιοτήτων για εκλογή στο ιοικητικό Συµβούλιο και να ροετοιµάζουν ροτάσεις ρος το ιοικητικό Συµβούλιο όσον αφορά στις αµοιβές των εκτελεστικών µελών και των βασικών ανώτατων στελεχών, δεδοµένου ότι αφενός η ολιτική της Εταιρίας σε σχέση µε τις αµοιβές αυτές είναι σταθερή και διαµορφωµένη αλλά και αφετέρου διότι ενόψει του µεγέθους της Εταιρείας η ύ αρξη τέτοιων ε ιτρο ών δεν αξιολογείται ως α ολύτως αναγκαία. ΑI.(1.2.). Ανάδειξη υ οψήφιων µελών του ιοικητικού Συµβουλίου εν υφίσταται ε ιτρο ή ανάδειξης υ οψηφιοτήτων για το ιοικητικό Συµβούλιο, καθώς λόγω της δοµής και λειτουργίας της εταιρίας η συγκεκριµένη ε ιτρο ή δεν αξιολογείται ως α αραίτητη κατά την αρούσα χρονική στιγµή. ΑIV ( ). Λειτουργία του ιοικητικού Συµβουλίου Το ιοικητικό Συµβούλιο στην αρχή κάθε ηµερολογιακού έτους δεν υιοθετεί ηµερολόγιο συνεδριάσεων και 12µηνο ρόγραµµα δράσης καθώς είναι ευχερής η σύγκληση και συνεδρίαση του ιοικητικού Συµβουλίου, το ο οίο συνεδριάζει συχνά και ολλές φορές σε κάθε εταιρική χρήση, όταν το 17

19 ε ιβάλλουν οι ανάγκες της εταιρίας ή ο νόµος, χωρίς την ύ αρξη ροκαθορισµένου ρογράµµατος δράσεως. AVI (6.1). εν υφίσταται ρος το αρόν ρόβλεψη για υ οστήριξη του Σ κατά την άσκηση του έργου του α ό ικανό, εξειδικευµένο και έµ ειρο εταιρικό γραµµατέα, καθώς τα βασικά καθήκοντά του ανα ληρώνονται α ό άλλες υ ηρεσίες της Εταιρείας. AVI (6.2, 6.3) εν υ άρχουν ρογράµµατα εισαγωγικής ενηµέρωσης ου να διασφαλίζονται α ό το ιοικητικό Συµβούλιο για τα νέα µέλη του ιοικητικού Συµβουλίου, ούτε διαρκή ε αγγελµατική ε ιµόρφωση για τα υ όλοι α µέλη καθώς ροτείνονται ρος εκλογή ως µέλη του ιοικητικού Συµβουλίου ρόσω α ου διαθέτουν ικανή και α οδεδειγµένη γνώση και εµ ειρία και οργανωτικές διοικητικές ικανότητες. AVI (6.6). εν υ άρχει συγκεκριµένη ρόβλεψη για την αροχή ε αρκών όρων στις ε ιτρο ές του ιοικητικού Συµβουλίου για την εκ λήρωση των καθηκόντων τους, καθώς και για την ρόσληψη εξωτερικών συµβούλων, καθώς οι σχετικοί όροι εγκρίνονται ανά ερί τωση α ό την διοίκηση της εταιρίας, µε βάση τις εκάστοτε υ άρχουσες ή ροκύ τουσες ανάγκες και ειδικά αιτήµατα αυτών. AVI (6.9). Αξιολόγηση του ιοικητικού Συµβουλίου εν υφίσταται θεσµοθετηµένη διαδικασία µε σκο ό την αξιολόγηση της α οτελεσµατικότητας του ιοικητικού Συµβουλίου και των ε ιτρο ών του, ούτε αξιολογείται η ε ίδοση του Προέδρου του ιοικητικού Συµβουλίου κατά την διάρκεια διαδικασίας στην ο οία να ροΐσταται ο ανεξάρτητος Αντι ρόεδρος ή άλλο µη εκτελεστικό µέλος του ιοικητικού Συµβουλίου, ελλείψει ανεξάρτητου Αντι ροέδρου. Η διαδικασία αυτή δεν θεωρείται ως αναγκαία καθώς η συγκεκριµένη ανάγκη καλύ τεται µε βάση την οργανωτική δοµή της εταιρίας AVIΙ (7.1). Τα µη εκτελεστικά µέλη δεν συνέρχονται χωρίς την αρουσία εκτελεστικών µελών, ροκειµένου να αξιολογείται η ε ίδοση των εκτελεστικών µελών και να καθορίζονται οι αµοιβές τους, καθώς όλα τα σχετικά θέµατα συζητούνται αρουσία όλως των µελών του.σ. χωρίς στεγανά. AVIΙ (7.2). ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΣ ΕΛΕΓΧΟΣ - ΕΠΙΤΡΟΠΗ ΕΛΕΓΧΟΥ εν υφίσταται ειδικός και ιδιαίτερος κανονισµός λειτουργίας της ε ιτρο ής ελέγχου, καθώς τα βασικά καθήκοντα και οι αρµοδιότητες της ως άνω ε ιτρο ής ροδιαγράφονται ε αρκώς α ό τις κείµενες διατάξεις και των Κώδικα. BI (1.7). εν διατίθενται ιδιαίτερα κονδύλια στην ε ιτρο ή ελέγχου για την εκ µέρους της χρήση υ ηρεσιών εξωτερικών συµβούλων, καθώς η σύνθεση της ε ιτρο ής και οι εξειδικευµένες γνώσεις και εµ ειρία όλων των µελών της διασφαλίζουν την α οτελεσµατική λειτουργία της. Ε ι λέον, η εταιρία εξετάζει κατά ερί τωση σχετικά αιτήµατα αυτής και, εφόσον δια ιστωθεί ανάγκη για την υ οβοήθηση του έργου της, ροχωρά στη διάθεση κονδυλίων. BI (1.9). 18

20 ΑΜΟΙΒΕΣ εν υφίσταται ε ιτρο ή αµοιβών, α οτελούµενη α οκλειστικά α ό µη εκτελεστικά µέλη, ανεξάρτητα στην λειονότητά τους, η ο οία έχει ως αντικείµενο τον καθορισµό των αµοιβών των εκτελεστικών και µη εκτελεστικών µελών του ιοικητικού Συµβουλίου και κατά συνέ εια δεν υ άρχουν ρυθµίσεις για τα καθήκοντα της εν λόγω ε ιτρο ής, την συχνότητα συνεδριάσεών της και για άλλα θέµατα ου αφορούν στην λειτουργία της. Η σύσταση της εν λόγω ε ιτρο ής, ενόψει της δοµής και λειτουργίας της Εταιρίας δεν έχει αξιολογηθεί ως αναγκαία µέχρι σήµερα, καθόσον οι εν λόγω αµοιβές ροεγκρίνονται, χορηγούνται και οριστικο οιούνται µόνον µε σχετικές α οφάσεις της Γενικής Συνέλευσης των µετόχων της εταιρίας και δηµοσιο οιούνται ε αρκώς στις Οικονοµικές καταστάσεις. εν γίνεται δηµοσιο οίηση έκθεσης αµοιβών στη δήλωση εταιρικής διακυβέρνησης, καθόσον η υ οχρέωση αυτή, µε βάση των κώδικα έχει αναβληθεί. ΓΙ ( ) ΣΧΕΣΕΙΣ ΜΕ ΤΟΥΣ ΜΕΤΟΧΟΥΣ εν αρατηρήθηκε κά οια α όκλιση. 3. Το ιοικητικό Συµβούλιο Το ιοικητικό Συµβούλιο έχει την ευθύνη της διαχείρισης των εταιρικών θεµάτων α οκλειστικά ρος το συµφέρον της Εταιρείας και των µετόχων της, βάσει του υ άρχοντος ρυθµιστικού λαισίου. Οι βασικές αρµοδιότητες του ιοικητικού Συµβουλίου είναι οι εξής: Ο ροσδιορισµός των µακρο ρόθεσµων στόχων της Εταιρείας. Η λήψη στρατηγικών α οφάσεων. Η εξασφάλιση όλων των όρων ου α αιτούνται για την ε ίτευξη των στρατηγικών στόχων. Ο διορισµός των µελών της ανώτατης ιοίκησης. Το.Σ. διορίζεται α ό τους µετόχους και α αρτίζεται α ό 7 µέλη, εκ των ο οίων τα 5 είναι µη εκτελεστικά, ενώ τα 3 εξ αυτών είναι συγχρόνως και ανεξάρτητα. Τα µέλη το.σ. εκλέγονται α ό τη Γενική Συνέλευση των µετόχων και η θητεία τους είναι διετής. Το ιοικητικό Συµβούλιο συνέρχεται σε τακτά χρονικά διαστήµατα για να α οφασίζει, µεταξύ άλλων, ε ί θεµάτων εταιρικής ολιτικής και στρατηγικής καθώς και να εγκρίνει τον ροϋ ολογισµό. Η εµ ειρία των µελών του ιοικητικού Συµβουλίου εριλαµβάνει διαφορετικά ε αγγελµατικά υ όβαθρα, ου εκ ροσω ούν υψηλό ε ί εδο ε ιχειρηµατικών, διεθνών και οικονοµικών γνώσεων ου είναι βασική για τη ρύθµιση των ε ιτευγµάτων της Εταιρείας. Τα ανεξάρτητα, µη εκτελεστικά µέλη είναι σε θέση να αρέχουν στο Σ αµερόλη τες α όψεις και συµβουλές για τη λήψη των α οφάσεων του, να εξασφαλίσουν το συµφέρον της Εταιρείας, ροστατεύοντας µετόχους και εργαζοµένους, ενώ τα εκτελεστικά µέλη µε ροεξάρχοντα 19

21 τον Πρόεδρο του Σ & ιευθύνοντα Σύµβουλο είναι υ εύθυνα για την εξασφάλιση της εφαρµογής των στρατηγικών και ολιτικών ου εκάστοτε α οφασίζει το Σ. Ο ακόλουθος ίνακας αρουσιάζει τα µέλη του Σ, καθώς και τις ηµεροµηνίες έναρξης και λήξης της θητείας τους αναλυτικά για το καθένα. Τίτλος Όνοµα Εκτελεστικό / Ανεξάρτη Έναρξη Λήξη Μη εκτελεστικό το Μέλος Θητείας Θητείας Μέλος Πρόεδρος & Γεώργιος Μ. Εκτελεστικό ΟΧΙ /νων Σύµβουλος Κούµ ας Αντι ρόεδρος Αναστάσιος Μη Εκτελεστικό ΝΑΙ Χ. Τσιρώνης Μέλος Ουαλίντ Φ. Εκτελεστικό ΟΧΙ Άβδος Μέλος Ιωάννης Α. Μη Εκτελεστικό ΝΑΙ Σιαµ άνης Μέλος Νικόλαος Ι. Μη Εκτελεστικό ΟΧΙ Πα αδάτος Μέλος Γεώργιος Κ. Μη Εκτελεστικό ΝΑΙ Γκέκας Μέλος Κων/να Ν. Μη Εκτελεστικό ΟΧΙ Μουσχουντή Αρµοδιότητες αρέχονται, ε ίσης, και στην Ε ιτρο ή Ελέγχου του ιοικητικού Συµβουλίου και την ανώτατη διοίκηση. Λε τοµέρειες αναφορικά µε τη σύνθεση, τις δραστηριότητες και τις αρµοδιότητές της αρατίθενται αρακάτω. Τα θέµατα ου θα α οτελέσουν αντικείµενο συνεδρίασης είτε του ιοικητικού Συµβουλίου είτε των ε ιµέρους ε ιτρο ών γνωστο οιούνται στα αντίστοιχα µέλη εκ των ροτέρων, ροσφέροντας τη δυνατότητα σε ό οιο µέλος αδυνατεί, να αραστεί να εισφέρει τις α όψεις του. Τα µέλη του Σ είναι υ οχρεωµένα σύµφωνα µε το Καταστατικό της Εταιρείας να α οφεύγουν κάθε κατάσταση στην ο οία έχουν ή µ ορεί να έχουν άµεσο ή έµµεσο συµφέρον ου έρχεται σε σύγκρουση ή, ενδεχοµένως, σε αντίθεση µε τα συµφέροντα της Εταιρείας. 20

22 To Σ συνεδριάζει σε τακτά χρονικά διαστήµατα για να συζητήσει τα διάφορα εταιρικά θέµατα. Τα θέµατα ρος συζήτηση αφορούν ένα εύρος διοικητικών, λειτουργικών και στρατηγικών υ οθέσεων της εταιρείας. Οι συνεδριάσεις του Σ ραγµατο οιούνται σύµφωνα µε όσα ορίζει το καταστατικό της εταιρείας. Κατά τη διάρκεια του έτους 2013 το Σ της Εταιρείας συνεδρίασε 11 φορές. Στις συνεδριάσεις αυτές αρέστησαν όλα τα µέλη του Σ. Οι αµοιβές των µελών του ιοικητικού Συµβουλίου εµφανίζονται στις ετήσιες οικονοµικές καταστάσεις. α) Αρµοδιότητες του Προέδρου & ιευθύνοντος Συµβούλου και του Γραµµατέα του ιοικητικού Συµβουλίου Ο Πρόεδρος & ιευθύνων Σύµβουλος είναι αρµόδιος: Για την διεύθυνση του Σ θέτοντας τα θέµατα ρος συζήτηση, λαµβάνοντας υ όψη τα ζητήµατα της Εταιρίας και τις εισηγήσεις των λοι ών µελών και εξασφαλίζοντας κατ αυτόν τον τρό ο την α οτελεσµατική λειτουργία του. Σε συνεργασία µε τον Γραµµατέα του Σ, για την έγκαιρη αροχή εξακριβωµένων και σαφών ληροφοριών στο Σ. Για την ε ίτευξη α οτελεσµατικής ε ικοινωνίας µεταξύ του.σ. και των µετόχων σε συνδυασµό µε τη µεταβίβαση των α όψεων των σηµαντικών ε ενδυτών στο.σ. και κατ ε έκταση την κατανόηση α ό το.σ. των α όψεων αυτών. Για την ορθολογική διαχείριση και καταµερισµό του χρόνου ου διαθέτει το Σ για τη διευθέτηση των σύνθετων ζητηµάτων. Σε συνεργασία µε το Γραµµατέα του Σ, για τη διασφάλιση της έγκαιρης ενηµέρωσης και τον καταρτισµό των νέων µελών αναφορικά µε τις αρµοδιότητες τους και τα θέµατα διαχείρισης, µέσω ενός εντατικού ρογράµµατος ένταξης των νέων µελών του.σ. Να διευθύνει τις εργασίες της Εταιρείας. Να ενεργεί, µέσα στα λαίσια του Νόµου, του Καταστατικού και των α οφάσεων των Γενικών Συνελεύσεων των Μετόχων και του ιοικητικού Συµβουλίου, κάθε ράξη ου αφορά στη ιοίκηση της Εταιρείας και τη διαχείριση της εριουσίας της για την ε ίτευξη των σκο ών της. Για την ανά τυξη των εργασιών της Εταιρείας και τη γενική ε ο τεία της ορθής λειτουργίας των Υ ηρεσιών της Εταιρείας και του ροσω ικού. Για την ρο αρασκευή και εισήγηση στο ιοικητικό Συµβούλιο µέσω της Ε ιτρο ής Ε ενδύσεων ε ιχειρηµατικών λάνων και θεµάτων νέων ε ενδύσεων. Για την ευθύνη υλο οίησης των α οφάσεων του ιοικητικού Συµβουλίου και των Γενικών Συνελεύσεων των Μετόχων. 21

23 εν υ άρχει διορισµένος Γραµµατέας του ιοικητικού Συµβουλίου. Χρέη Γραµµατέα εκτελεί ο Οικονοµικός ιευθυντής της Εταιρείας, σε συνεργασία µε το Νοµικό Σύµβουλο αυτής, ο ο οίος είναι αρµόδιος να διασφαλίσει: ότι τα νεοδιοριζόµενα µέλη συµµετέχουν σε µια σωστή διαδικασία ένταξης και ειδικής εκ αίδευσης. ότι όλες οι θεσµικές και κανονιστικές α αιτήσεις ικανο οιούνται ε αρκώς α ό την εταιρεία. ότι οι Τακτικές Γενικές Συνελεύσεις (Γ.Σ.), ραγµατο οιούνται σύµφωνα µε το καταστατικό της Εταιρείας. ότι η ροή ληροφοριών µεταξύ του ιοικητικού Συµβουλίου και των ε ιτρο ών του είναι άµεση και ε αρκής. β) Βιογραφικά σηµειώµατα των µελών του ιοικητικού Συµβουλίου Γεώργιος Μ. Κούµ ας Πρόεδρος & /νων Σύµβουλος (εκτελεστικό µέλος) Ε ιχειρηµατίας, ιδρυτής και κύριος µέτοχος της εταιρείας, µε εµ ειρία 30 ετών στον Ασφαλιστικό Κλάδο. Είναι Πρόεδρος & /νων Σύµβουλος της εταιρείας και Πρόεδρος της θυγατρικής EUROBROKERS Α.Ε. Είναι υ εύθυνος για τα θέµατα στρατηγικής της εταιρείας, για την έρευνα και ανά τυξη νέων ε ενδυτικών ευκαιριών ενώ συντονίζει οµάδα στελεχών σε θέµατα υ οστήριξης και ανά τυξης των ε ιχειρηµατικών συµµετοχών. Αναστάσιος Χ. Τσιρώνης Αντι ρόεδρος (ανεξάρτητο µη εκτελεστικό µέλος) ικηγόρος στον Άρειο Πάγο, Πτυχιούχος Νοµικής Πανε ιστηµίου Αθηνών, ιδάκτωρ του Πανε ιστηµίου του Μονάχου, ιδρυτής και Εταίρος στο ικηγορικό Γραφείο «Α. ΤΣΙΡΩΝΗΣ ΚΑΙ ΣΥΝΕΡΓΑΤΕΣ». Είναι Νοµικός Σύµβουλος εταιριών µε εµ ειρία σε θέµατα εταιρικού-εµ ορικού δικαίου και έχει εκτεταµένη ε αγγελµατική δραστηριότητα σε ολλές βαλκανικές χώρες. Είναι Μέλος Σ της εταιρείας: ΕΥΡΩΠΗ ΑΕΓΑ. Ουαλίντ Φ. Άβδος Σύµβουλος (εκτελεστικό µέλος) Πτυχιούχος Νοµικής του Πανε ιστηµίου Cardiff (U.K.) µε µετα τυχιακές σ ουδές σε ναυτιλιακές ασφαλίσεις (London Chamber of Commerce), µε 20ετή ροϋ ηρεσία ως αντασφαλιστικός broker στη διεθνή αγορά. Εργάζεται στην Εταιρεία α ό το 1990, είναι µέλος του.σ. της εταιρείας και Αντι ρόεδρος & ιευθύνων Σύµβουλος της θυγατρικής εταιρείας EUROBROKERS Α.Ε. Ιωάννης Α. Σιαµ άνης Σύµβουλος (ανεξάρτητο µη εκτελεστικό µέλος) 22

24 Οικονοµολόγος, κάτοχος Master of Science in Marketing α ό το Northern Illinois University. Α ό το ήταν στέλεχος Marketing και Πωλήσεων στην Coca-Cola Hellas S.A., α ό το ήταν Εµ ορικός ιευθυντής στην Greek Breweries S.A., α ό το ιευθυντής Πωλήσεων της Rank Xerox Greece S.A. και α ό το 1990 έως σήµερα είναι Ανώτατο Στέλεχος της FrieslandCampina Hellas S.A. Ε ίσης α ό το ήταν Πρόεδρος του.σ. της Altius AEEX. Συµµετέχει και ως µέλος του.σ. της ΕΣΒΕΠ (Ελληνικός Σύνδεσµος Βιοµηχανιών Ε ωνύµων Προϊόντων. Νικόλαος Ι. Πα αδάτος Σύµβουλος (µη εκτελεστικό µέλος) Χηµικός Μηχανικός, Πολιτικός Ε ιστήµων. ιευθύνων Σύµβουλος της REMACO A.E. µε σηµαντικότατη εξειδίκευση, σε έργα Στρατηγικού και Ε ιχειρησιακού Σχεδιασµού, Αναδιοργάνωσης και Ανά τυξης Ανθρώ ινου υναµικού, ε ιχειρήσεων και οργανισµών του δηµόσιου και του ιδιωτικού τοµέα, καθώς και σε έργα σχετικά µε την ενίσχυση της ανταγωνιστικότητα της ελληνικής οικονοµίας και των ε ιχειρήσεων. Έχει εργαστεί στο αρελθόν στην Βιοµηχανία, και συγκεκριµένα στους τοµείς της αραγωγής, καθώς και του σχεδιασµού ροϊόντων και διαδικασιών. Είναι µέλος του.σ. του Συνδέσµου Εταιρειών Συµβούλων Μάνατζµεντ Ελλάδος, στον ο οίο έχει διατελέσει, ε ίσης, Πρόεδρος και Γενικός Γραµµατέας. Γεώργιος Κ. Γκέκας Σύµβουλος (ανεξάρτητο µη εκτελεστικό µέλος) ι λωµατούχος Μηχανικός Μεταλλείων και Οικονοµολόγος. Εργάσθηκε για 30 χρόνια στη ΕΗ, ως στέλεχος στη λειτουργία των Λιγνιτωρυχείων της Πτολεµαϊδος και σε διευθυντικές θέσεις στις ε ιτελικές µονάδες της Γενικής ιεύθυνσης Ορυχείων στην Αθήνα. Την ερίοδο διετέλεσε Γενικός ιευθυντής του Ινστιτούτου Γεωλογικών και Μεταλλευτικών Ερευνών. Α ό το 2007 έως το 2012 υ ήρξε Πρόεδρος του.σ. της τεχνικής εταιρείας ΚΑΠΑ ΥΝΑΜΙΚΗ, στην ο οία αραµένει ως µέλος του.σ. µέχρι σήµερα. Κων/να Ν. Μουσχουντή Σύµβουλος (µη εκτελεστικό µέλος) ικηγόρος στο Εφετείο Αθηνών, Πτυχιούχος Νοµικής ηµοκριτείου Πανε ιστηµίου Θράκης, µε µετα τυχιακές σ ουδές στο ευρω αϊκό δίκαιο στο Πανε ιστήµιο King s College του Λονδίνου. 23

25 Νοµικός Σύµβουλος εταιριών µε εµ ειρία σε θέµατα εταιρικού-εµ ορικού δικαίου. Είναι ε ίσης Μέλος Σ της εταιρείας: ΕΡΓΑΝΗ ΑΕ. Τα µέλη του ιοικητικού Συµβουλίου και τα µέλη των ε ο τικών οργάνων εκτός α ό τις δραστηριότητές τους ου συνδέονται µε την ιδιότητά τους και τη θέση τους στην Εταιρεία, δεν ασκούν άλλες ε αγγελµατικές δραστηριότητες, ου να είναι σηµαντικές για την Εταιρεία, µε τις εξής εξαιρέσεις: Ιωάννης Σιαµ άνης Στέλεχος της εταιρείας FrieslandCampina Hellas S.A. Νικόλαος Πα αδάτος - ιευθύνων Σύµβουλος της εταιρείας REMACO A.E. Αναστάσιος Τσιρώνης ικηγόρος Κων/να Μουσχουντή - ικηγόρος 4. Ε ιτρο ές ιοικητικού Συµβουλίου α) Ε ιτρο ή Ελέγχου Η Ε ιτρο ή Ελέγχου εγγυάται ότι οι εσωτερικοί κι εξωτερικοί έλεγχοι της Εταιρείας, εκτελούνται µε τρό ο α οτελεσµατικό, ανεξάρτητο και α ολύτως σύµφωνο µε τις α αιτήσεις του θεσµικού λαισίου. Ε ίσης, η Ε ιτρο ή Ελέγχου µεριµνά για τη διασφάλιση της καλής ε ικοινωνίας των εκάστοτε ελεγκτών µε το ιοικητικό Συµβούλιο. Ακόµη, η Ε ιτρο ή Ελέγχου ε ιβλέ ει τον ετήσιο τακτικό έλεγχο, την εξαµηνιαία ε ισκό ηση καθώς ε ίσης και την ελεγκτική εργασία ου διεξάγεται α ό τον Εσωτερικό Ελεγκτή της Εταιρείας, ενώ συγχρόνως διασφαλίζει τη συµµόρφωση της ιοίκησης µε τις αρατηρήσεις τόσο των εξωτερικών όσο και των εσωτερικών ελεγκτών. Η Ε ιτρο ή Ελέγχου αξιολογεί τις εκθέσεις του εσωτερικού ελέγχου καθώς και την ε άρκειά του ως ρος το ανθρώ ινο δυναµικό και τον εξο λισµό ου αρέχεται. Ε ι λέον, η Ε ιτρο ή Ελέγχου αξιολογεί την καταλληλότητα του συστήµατος εσωτερικού ελέγχου, των ληροφοριακών συστηµάτων και των συστηµάτων ασφαλείας ου διαθέτει η Εταιρεία, καθώς ε ίσης και τις εκθέσεις των εξωτερικών ελεγκτών αναφορικά µε τη σύνταξη των οικονοµικών καταστάσεων. Ε ίσης, αρακολουθεί τη διαδικασία της χρηµατοοικονοµικής ληροφόρησης και την α οτελεσµατική λειτουργία του συστήµατος διαχείρισης κινδύνων. Τέλος, είναι αρµόδια για τη διαµόρφωση σύστασης ρος το Σ ροκειµένου αυτό να διαµορφώσει ρόταση ρος τη Γενική Συνέλευση για τον ορισµό του νόµιµου ελεγκτή. ραστηριότητες Ε ιτρο ής Ελέγχου i) Ε ισκό ηση Οικονοµικών Α οτελεσµάτων Η Ε ιτρο ή Ελέγχου εξετάζει µια σειρά θεµάτων σχετικών µε τη χρηµατοοικονοµική ληροφόρηση. Ε ίσης, τις κυριότερες εκτιµήσεις και κρίσεις ου ε ηρεάζουν σηµαντικά τα οικονοµικά 24

26 α οτελέσµατα, τα κυριότερα θέµατα γνωστο οίησης και αρουσίασης ώστε να διασφαλίσει την ληρότητα, σαφήνεια και ε αρκή ληροφόρηση των οικονοµικών καταστάσεων, ρο της υ οβολής τους στο ιοικητικό Συµβούλιο. Ε ι λέον, εξετάζει τα α οτελέσµατα των Εκθέσεων των Εξωτερικών Ελεγκτών. ii) Εξωτερικός έλεγχος Ανεξαρτησία Η Ε ιτρο ή Ελέγχου είναι αρµόδια για την ανά τυξη, την εφαρµογή και τον έλεγχο των διαδικασιών της Εταιρείας αναφορικά µε τον εξωτερικό έλεγχο. Οι διαδικασίες αυτές έχουν σχεδιαστεί µε γνώµονα την εξασφάλιση της ανεξαρτησίας και αντικειµενικότητας των εξωτερικών ελεγκτών και τη ρύθµιση του κατάλληλου λαισίου για τη µετάβαση ροσω ικού α ό την εκάστοτε ελεγκτική εταιρεία του εξωτερικού ελέγχου σε διαχειριστικές θέσεις στην Εταιρεία. Ε ίσης, καθορίζουν τις α αιτούµενες ενέργειες όταν γίνεται χρήση µη ελεγκτικών υ ηρεσιών α ό τους εξωτερικούς ελεγκτές. Ε ί της αρχής οι εξωτερικοί ελεγκτές α οκλείονται α ό τη αροχή συµβουλευτικών υ ηρεσιών και δεν µ ορούν να α ασχοληθούν στην Κ.Α.Ε.Σ σε αντικείµενο µη ελεγκτικό εκτός αν συντρέχουν ε ιτακτικοί λόγοι. Ο οιαδή οτε ρόταση α ασχόλησης εξωτερικών ελεγκτών για µη ελεγκτική εργασία ρέ ει να εγκριθεί α ό την Ε ιτρο ή Ελέγχου ριν α ό την το οθέτησή τους. Η Ε ιτρο ή Ελέγχου λαµβάνει ετησίως ε ιβεβαίωση ως ρος την ανεξαρτησία και την αντικειµενικότητά των εξωτερικών ελεγκτών ό ως α αιτείται βάσει των ε αγγελµατικών ροτύ ων και των κανονιστικών διατάξεων καθώς και ε ιβεβαίωση συµµόρφωσης της ανώτατης ιοίκησης µε τις οδηγίες της Εταιρείας αναφορικά µε την ρόσληψη στην Εταιρεία ρώην εξωτερικών ελεγκτών ή την α ασχόλησή τους σε µη ελεγκτικά έργα. Τέλος, η Ε ιτρο ή Ελέγχου έχει αναλάβει την ετήσια αναθεώρησή της εµ ειρίας, των διαθέσιµων όρων και της ανεξαρτησίας των εξωτερικών ελεγκτών καθώς και την αξιολόγηση της α οτελεσµατικότητας των ελεγκτικών διαδικασιών ου εφαρµόστηκαν µέσω: Της ε ισκό ησης και έγκρισης του ελεγκτικού λάνου. για τις οικονοµικές καταστάσεις της διαχειριστικής χρήσης του 2013, τους όρους ου εριλαµβάνονται στο συµφωνητικό ελέγχου και τις ροτιµώµενες ελεγκτικές αµοιβές. Της διενέργειας συνεντεύξεων µε τη ιοίκηση και λοι ά διευθυντικά στελέχη καθώς και µε τον αρµόδιο ορκωτό ελεγκτή, αναφορικά µε τη διασφάλιση της ανεξαρτησίας, αντικειµενικότητας και ακεραιότητας των εξωτερικών ελεγκτών και τον καθορισµό της στρατηγικής ελέγχου και συνεργασίας µε την Εταιρεία. iii) Εσωτερικός έλεγχος Ο εσωτερικός ελεγκτής ενεργεί ανεξάρτητα µε τρό ο ου εξασφαλίζει ότι όλες οι εργασίες στην Εταιρεία εκτελούνται σύµφωνα µε τους εταιρικούς στόχους, τις ολιτικές και τις διαδικασίες. Πιο 25

27 συγκεκριµένα, ο Εσωτερικός Ελεγκτής α οβλέ ει στη διασφάλιση της αξιο ιστίας και της σταθερότητας των εσωτερικών συστηµάτων χρηµατοοικονοµικού ελέγχου σε όλο το φάσµα των δραστηριοτήτων της Εταιρείας. Ο εσωτερικός ελεγκτής δρα σύµφωνα µε τα ιεθνή Πρότυ α για την Ε αγγελµατική Άσκηση του Εσωτερικού Ελέγχου και τις ολιτικές και διαδικασίες της Εταιρείας και αναφέρεται α ευθείας στην Ε ιτρο ή Ελέγχου του ιοικητικού Συµβουλίου. Ο Εσωτερικός Ελεγκτής της Εταιρείας έχει διορισθεί µετά α ό σχετική α όφαση του Σ σύµφωνα µε την ισχύουσα νοµοθεσία, και αναφέρεται σε αυτό µέσω της Ε ιτρο ής Ελέγχου, η ο οία είναι αρµόδια για την ε ο τεία της λειτουργίας του και την αξιολόγησή του. Ο Εσωτερικός Ελεγκτής ενηµερώνει την Ε ιτρο ή Ελέγχου για το έργο του µέσω αντίστοιχων τακτικών αναφορών ου καταρτίζει και υ οβάλλει στο Σ σε τριµηνιαία βάση, σε κάθε διαχειριστική χρήση. Μέλη της Ε ιτρο ής Ελέγχου Τα Μέλη της Ε ιτρο ής Ελέγχου ου είχαν οριστεί α ό τη Γενική Συνέλευση της , σύµφωνα µε το ν. 3693/2008, µετά την αντικατάσταση των αραιτηθέντων µελών Σ κ.κ. Γ. Κανδαλέ α και Θ. Κυρλή α ό τους κ.κ. Ν. Πα αδάτο και Ι. Σιαµ άνη, αντίστοιχα είναι τα εξής: 1) Νικόλαος Πα αδάτος του Ιωάννη Μη Εκτελεστικό Μέλος 2) Ιωάννης Σιαµ άνης του Ανδρέα Ανεξάρτητο µη Εκτελεστικό Μέλος 3) Αναστάσιος Τσιρώνης του Χρήστου - Ανεξάρτητο µη Εκτελεστικό Μέλος Τα αρα άνω µέλη ροσφέρουν στην Ε ιτρο ή Ελέγχου µακροχρόνια ε ιχειρηµατική εµ ειρία και ε αρκή γνώση ε ί οικονοµικών θεµάτων. Η θητεία της ως άνω ε ιτρο ής ταυτίζεται µε τη θητεία του ιοικητικού Συµβουλίου, λήγει δηλαδή την 30/06/2015. Σε ερί τωση αραίτησης ή για ο οιοδή οτε λόγο α οχώρησης µέλους ή µελών α ό την ε ιτρο ή, αυτό ή αυτά θα αντικαθίστανται α ό το.σ., η δε αντικατάσταση τίθεται ρος έγκριση στην αµέσως ε όµενη Γενική Συνέλευση των µετόχων της Εταιρείας. β) Ε ιτρο ή Ε ενδύσεων Τα καθήκοντα της Ε ιτρο ής Ε ενδύσεων είναι να ροτείνει στο ιοικητικό Συµβούλιο τη στρατηγική και τις ρωτοβουλίες ε ιχειρηµατικής ανά τυξης, καθώς ε ίσης να αξιολογεί και να συστήνει στο ιοικητικό Συµβούλιο νέες ε ενδυτικές ροτάσεις ή/και ροτάσεις ε έκτασης, σύµφωνα µε την καθορισµένη στρατηγική της ε ιχείρησης. 26

28 Ε ι λέον, η Ε ιτρο ή Ε ενδύσεων έχει την ευθύνη για την αξιολόγηση σηµαντικών ευκαιριών ε ιχειρησιακής ανά τυξης και ε έκτασης µέσω εξαγορών και/ή στρατηγικών συνεργασιών, καθώς και για την υ οβολή των σχετικών ροτάσεων στο Σ. Η Ε ιτρο ή Ε ενδύσεων, η ο οία διορίζεται α ό τον ιευθύνοντα Σύµβουλο, α οτελείται α ό (3) µέλη: Πρόεδρος: Γεώργιος Κούµ ας (Πρόεδρος & /νων Σύµβουλος) Μέλος: Να ολέων Αντώνιος Τσότσος (Οικονοµικός ιευθυντής) Μέλος: Σ υρίδων Μακριδάκης (Καθηγητής Οικονοµικών & Στατιστικής) Η ε ιτρο ή ε ενδύσεων ραγµατο οίησε µία (1) συνεδρίαση εντός του έτους ) Γενική Συνέλευση των Μετόχων H Γενική Συνέλευση των Μετόχων είναι το υψηλότερο όργανο λήψης α οφάσεων της Εταιρείας και µ ορεί να α οφασίζει για όλα τα σηµαντικά θέµατα της Εταιρείας σύµφωνα µε το νόµο (αλλαγές στο Καταστατικό, εκλογή µελών Σ, κλ.) Η Ετήσια Τακτική Γενική Συνέλευση διεξάγεται µία φορά το χρόνο εντός έξι µηνών α ό τη λήξη του ροηγούµενου οικονοµικού έτους ροκειµένου, µεταξύ άλλων, να εγκρίνει της ετήσιες οικονοµικές καταστάσεις της Εταιρείας, να α οφασίσει ερί της διανοµής των κερδών και α αλλαγής των µελών του Σ και των ελεγκτών της Εταιρείας α ό κάθε ευθύνη. Η λήψη των α οφάσεων γίνεται µε τη διεξαγωγή ψηφοφορίας, ροκειµένου να διασφαλίζεται η συµµετοχή όλων των µετόχων στα α οτελέσµατα είτε αρευρίσκονται αυτο ροσώ ως στη συνέλευση είτε ψηφίζουν µέσω εξουσιοδοτηµένου αντι ροσώ ου. O Πρόεδρος του ιοικητικού Συµβουλίου και ιευθύνων Σύµβουλος και οι ρόεδροι των ε ιτρο ών του ιοικητικού Συµβουλίου καθώς και ο εσωτερικός ελεγκτής ήταν διαθέσιµοι για να α αντήσουν στις ερωτήσεις των µετόχων. Τα δικαιώµατα τον µετόχων της Εταιρείας καθορίζονται στο Καταστατικό και τον ΚΝ 2190/1920 ( ερί Ανωνύµων Εταιρειών), ό ως ισχύει σήµερα. 6) Ε ικοινωνία µε τους Μετόχους Η ΚΑΕΣ αναγνωρίζει τη σηµασία της α οτελεσµατικής και έγκαιρης ε ικοινωνίας µε τους µετόχους και το ευρύτερο ε ενδυτικό κοινό. Μετά την ανακοίνωση τον ενδιάµεσων και ετήσιων οικονοµικών α οτελεσµάτων, οι ενο οιηµένες οικονοµικές εκθέσεις, ερισσότερες ληροφορίες, και άλλες ανακοινώσεις είναι διαθέσιµες στην ιστοσελίδα της Εταιρείας Η Εταιρεία διατηρεί τµήµα ε ενδυτικών σχέσεων, το ο οίο αναρτά σχετικές ληροφορίες στον δικτυακό τό ο της Εταιρίας, ό ου οι µέτοχοι και οι ιθανοί ε ενδυτές µ ορούν να βρουν τη διάρθρωση της ιοίκησης, στοιχεία για τους µετόχους, τα οικονοµικά α οτελέσµατα και τα δελτία τύ ου - ανακοινώσεις. 27

29 7. Κύρια χαρακτηριστικά των Συστηµάτων Εσωτερικού Ελέγχου και ιαχείρισης Κινδύνων σε σχέση µε τη διαδικασία σύνταξης των οικονοµικών καταστάσεων και χρηµατοοικονοµικών αναφορών. Το Σύστηµα Εσωτερικού Ελέγχου και ιαχείρισης Κινδύνων της Εταιρείας σε σχέση µε τη διαδικασία σύνταξης των οικονοµικών καταστάσεων και των χρηµατοοικονοµικών αναφορών εριλαµβάνει δικλείδες ασφαλείας και ελεγκτικούς µηχανισµούς σε διάφορα ε ί εδα µέσα στην Εταιρεία, ό ως εριγράφεται αρακάτω: Α. Γενικά Αναγνώριση, αξιολόγηση, µέτρηση και διαχείριση κινδύνων Η αναγνώριση και αξιολόγηση των κινδύνων γίνεται κυρίως κατά την φάση της κατάρτισης του στρατηγικού σχεδιασµού και του ετήσιου ε ιχειρηµατικού ρογράµµατος. Τα θέµατα ου εξετάζονται οικίλουν ανάλογα µε τις συνθήκες της αγοράς και εριλαµβάνουν ενδεικτικά εξελίξεις και τάσεις στις αγορές ου δραστηριο οιείται η Εταιρεία, µακροοικονοµικούς δείκτες και ανταγωνιστικό εριβάλλον. Το.Σ. ραγµατο οιεί ετήσια ε ανεξέταση της εταιρικής στρατηγικής, των κυρίων ε ιχειρηµατικών κινδύνων και των συστηµάτων εσωτερικού ελέγχου. Σχεδιασµός και αρακολούθηση/προϋ ολογισµός Η ορεία της Εταιρείας αρακολουθείται µέσω λε τοµερούς ροϋ ολογισµού. Η εξέλιξη των οικονοµικών µεγεθών της Εταιρείας εξαρτάται σε µεγάλο βαθµό και α ό εξωγενείς αράγοντες ου είναι η χρηµατιστηριακή αγορά, λόγω του χαρτοφυλακίου της Εταιρείας και η αγορά των ακινήτων. Για το λόγο αυτό ο ροϋ ολογισµός ανα ροσαρµόζεται σε τακτά χρονικά διαστήµατα για να λάβει υ όψη τις αλλαγές αυτές. Η διοίκηση αρακολουθεί την εξέλιξη των οικονοµικών µεγεθών της εταιρείας µέσω τακτικών αναφορών, συγκρίσεων µε τον ροϋ ολογισµό καθώς και συναντήσεων της διοικητικής οµάδας. Ε άρκεια συστήµατος Εσωτερικού ελέγχου Η ιοίκηση έχει σχεδιάσει και εκτελεί ε ο τικές δραστηριότητες, οι ο οίες είναι ενσωµατωµένες στη λειτουργία της Εταιρείας και οι ο οίες διασφαλίζουν ότι το Σύστηµα Εσωτερικού Ελέγχου διατηρεί διαχρονικά την α οτελεσµατικότητά του. Η Εταιρεία διενεργεί και εριοδικές µεµονωµένες αξιολογήσεις ως ρος την καταλληλότητα του Συστήµατος Εσωτερικού Ελέγχου, οι ο οίες υλο οιούνται κατά κύριο λόγο µέσω της Υ ηρεσίας Εσωτερικού Ελέγχου. Η Εταιρεία διαθέτει ανεξάρτητη Υ ηρεσία Εσωτερικού Ελέγχου, η ο οία µεταξύ άλλων διασφαλίζει ότι οι διαδικασίες αναγνώρισης και διαχείρισης κινδύνων ου εφαρµόζονται α ό τη ιοίκηση είναι ε αρκείς, διασφαλίζει την α οτελεσµατική λειτουργία του Συστήµατος Εσωτερικού Ελέγχου και την 28

30 οιότητα και αξιο ιστία της αρεχόµενης ληροφόρησης α ό τη ιοίκηση ρος το Σ αναφορικά µε το Σύστηµα Εσωτερικού Ελέγχου. Η ε άρκεια του Συστήµατος Εσωτερικού Ελέγχου αρακολουθείται σε συστηµατική βάση α ό την Ε ιτρο ή Ελέγχου µέσω αµφίδροµης ε ικοινωνίας µε την υ ηρεσία εσωτερικού ελέγχου. Πρόληψη και καταστολή της χρηµατοοικονοµικής α άτης Στα λαίσια της διαχείρισης κινδύνων οι εριοχές οι ο οίες θεωρούνται υψηλού κινδύνου για χρηµατοοικονοµική α άτη αρακολουθούνται µε τα κατάλληλα συστήµατα ελέγχου και ανάλογα αυξηµένες δικλείδες ασφαλείας. Ενδεικτικά αναφέρεται η ύ αρξη οργανογράµµατος, κανονισµού λειτουργίας καθώς και λε τοµερών διαδικασιών και εγκριτικών ορίων. Ε ίσης, ε ι λέον των ελεγκτικών µηχανισµών ου εφαρµόζει κάθε διεύθυνση, όλες οι δραστηριότητες της Εταιρείας υ όκεινται σε ελέγχους α ό την Υ ηρεσία εσωτερικού ελέγχου. Εσωτερικός Κανονισµός Λειτουργίας Η Εταιρεία έχει συντάξει σχετικό Εσωτερικό Κανονισµό Λειτουργίας, µε τον ο οίο καθορίζονται οι αρµοδιότητες και ευθύνες των βασικών θέσεων εργασίας, ροάγοντας έτσι τον ε αρκή διαχωρισµό αρµοδιοτήτων εντός της Εταιρείας. ικλείδες ασφαλείας στα ληροφοριακά συστήµατα Η Εταιρεία έχει ανα τύξει ένα λαίσιο αρακολούθησης και ελέγχου των ληροφοριακών συστηµάτων της, το ο οίο ορίζεται α ό ε ιµέρους ελεγκτικούς µηχανισµούς, ολιτικές και διαδικασίες. Μεταξύ αυτών είναι ο καθορισµός συγκεκριµένων δικαιωµάτων εισόδου για όλους τους εργαζόµενους ανάλογα µε τη θέση και το ρόλο ου κατέχουν, ενώ τηρείται ε ίσης και σχετικό αρχείο εισόδου στα συστήµατα της Εταιρείας. Β. ικλείδες ασφαλείας διαδικασίας σύνταξης οικονοµικών καταστάσεων και χρηµατοοικονοµικών αναφορών Ως µέρος των διαδικασιών σύνταξης των χρηµατοοικονοµικών καταστάσεων της Εταιρείας, υφίστανται και λειτουργούν συγκεκριµένες δικλείδες ασφαλείας, οι ο οίες σχετίζονται µε τη χρήση εργαλείων και µεθοδολογιών κοινώς α οδεκτών βάσει των διεθνών ρακτικών. Οι βασικότερες εριοχές στις ο οίες λειτουργούν δικλείδες ασφαλείας ου σχετίζονται µε την κατάρτισης των χρηµατοοικονοµικών αναφορών και οικονοµικών καταστάσεων της Εταιρείας είναι οι εξής: Οργάνωση Κατανοµή Αρµοδιοτήτων Η εκχώρηση των αρµοδιοτήτων και εξουσιών τόσο στην ανώτερη διοίκηση της εταιρείας όσο και στα µεσαία και κατώτερα στελέχη της, διασφαλίζει την ενίσχυση της α οτελεσµατικότητας του Συστήµατος Εσωτερικού Ελέγχου, µε αράλληλη διαφύλαξη του α αιτούµενου διαχωρισµού αρµοδιοτήτων. 29

31 Κατάλληλη στελέχωση των οικονοµικών υ ηρεσιών µε άτοµα ου διαθέτουν την α αιτούµενη τεχνική γνώση και εµ ειρία για τις αρµοδιότητες ου τους ανατίθενται. ιαδικασίες λογιστικής αρακολούθησης και σύνταξης οικονοµικών καταστάσεων Ύ αρξη ενιαίων ολιτικών και τρό ου αρακολούθησης των λογιστηρίων του Οµίλου. Εκ αίδευση και ενηµέρωση του ροσω ικού ου εµ λέκεται µε την κατάρτιση των Οικονοµικών Καταστάσεων. Οι κρίσεις και οι εκτιµήσεις της ιοίκησης ου α αιτούνται για τη σύνταξη των οικονοµικών καταστάσεων ε ανεξετάζονται σε κάθε ερίοδο χρηµατοοικονοµικής αναφοράς, σε σχέση και µε τους εντο ισθέντες κινδύνους. ιαδικασίες εσωτερικού ελέγχου των οικονοµικών καταστάσεων Ο εσωτερικός έλεγχος στη διαδικασία κατάρτισης των οικονοµικών καταστάσεων σχεδιάζεται έτσι ώστε να ε ιβεβαιώνονται µε συγκεκριµένες διαδικασίες οι ισχυρισµοί της ιοίκησης έναντι των τρίτων και των εξωτερικών ελεγκτών ε ί των ε ιµέρους κονδυλίων των οικονοµικών καταστάσεων, ου είναι: Για τον ισολογισµό: η ύ αρξη και η κυριότητα των στοιχείων, η ληρότητα, η σύµφωνη µε το λογιστικό λαίσιο ε ιµέτρηση και ταξινόµηση. Για τα Α οτελέσµατα: Η ύ αρξη της συναλλαγής, η αυτοτέλεια της χρήσης, η ληρότητα, η ακρίβεια και η ταξινόµηση µε βάση το λογιστικό λαίσιο. ιαδικασίες διαφύλαξης εριουσιακών στοιχείων Ύ αρξη δικλείδων ασφαλείας για τα άγια εριουσιακά στοιχεία, τα χρηµατικά διαθέσιµα ε ιταγές και τα λοι ά εριουσιακά στοιχεία της Εταιρείας, ό ως ενδεικτικά η φυσική ασφάλεια ταµείου, η ε αρκής ασφάλεια εριουσιακών στοιχείων και άλλα. 30

32 6. ΣΥΝΑΛΛΑΓΕΣ ΣΥΝ Ε ΕΜΕΝΩΝ ΜΕΡΩΝ Στην αρούσα ενότητα εριλαµβάνονται οι σηµαντικότερες συναλλαγές µεταξύ της εταιρείας- Οµίλου και συνδεδεµένων µε αυτή ροσώ ων (συνδεόµενα µέρη) ό ως αυτά ορίζονται στο ιεθνές Λογιστικό Πρότυ ο 24. ( οσά σε χιλιάδες ευρώ) ΕΣΟΔΑ σε Μητρική σε Θυγατρικές σε λοιπες εταιρείες του Ομίλου ΕΞΟΔΑ από Μητρική από Θυγατρικές από εταιρείες του Ομίλου Συναλλαγές και αμοιβές διευθυντικών στελεχών και μελών της διοίκησης Αγορές / Πωλήσεις περιουσιακών στοιχείων (Συμμετοχές) Πώληση σε Θυγατρικές Αγορές από μέλη Δ.Σ ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ από Μητρική από Θυγατρικές από εταιρείες του Ομίλου ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ σε Μητρική σε Θυγατρικές σε εταιρείες του Ομίλου ΠΑΡΟΧΕΣ ΠΡΟΣ ΤΗ ΔΙΟΙΚΗΣΗ Απαιτήσεις από διευθυντικά στελέχη και μέλη της διοίκησης Υποχρεώσεις προς διευθυντικά στελέχη και μέλη διοίκησης Κατά την διάρκεια της χρήσης δεν κατεβλήθησαν αµοιβές στα µέλη του ιοικητικού Συµβουλίου, ενώ όσον αφορά τη δραστηριότητα της θυγατρικής ΓΙΟΥΡΟΜΠΡΟΚΕΡΣ ΜΕΣΙΤΕΣ ΑΣΦΑΛΙΣΕΩΝ Α.Ε για ροµήθειες αραγωγής ασφαλιστηρίων συµβολαίων κατεβλήθησαν συνολικά 625 χιλ. 31

33 7. Ι ΙΕΣ ΜΕΤΟΧΕΣ Η θυγατρική εταιρεία ΓΙΟΥΡΟΜΠΡΟΚΕΡΣ ΜΕΣΙΤΕΣ ΑΣΦΑΛΙΣΕΩΝ Α.Ε. κατέχει µετοχές της µητρικής εταιρείας ΚΟΥΜΠΑΣ ΑΕ ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ οι ο οίες αντι ροσω εύουν οσοστό 2,72% του µετοχικού κεφαλαίου. Η ονοµαστική αξία των µετοχών ανέρχεται σε 0,60. Κατά τη διάρκεια της χρήσης δε σηµειώθηκαν αγορές ή ωλήσεις ε ί ιδίων µετοχών. 8. ΕΠΕΞΗΓΗΜΑΤΙΚΗ ΕΚΘΕΣΗ ΤΟΥ ΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ Η αρούσα ε εξηγηµατική έκθεση του ιοικητικού Συµβουλίου ρος την Τακτική Γενική Συνέλευση των µετόχων της, εριέχει και αναλυτικές ληροφορίες σύµφωνα µε τις διατάξεις των αραγράφων 7 και 8 του άρθρου 4 του Ν.3556/2007. Α. ιάρθρωση µετοχικού κεφαλαίου Το µετοχικό κεφάλαιο της Εταιρείας ανέρχεται σε , διαιρούµενο σε κοινές ονοµαστικές µετοχές, ονοµαστικής αξίας Οι µετοχές είναι εισηγµένες ρος δια ραγµάτευση στην Αγορά Αξιών του Χρηµατιστηρίου Αθηνών. Την 2/4/2012, ο Πρόεδρος του Χρηµατιστηρίου Αθηνών, κατό ιν αιτήµατος της Ε ιτρο ής Κεφαλαιαγοράς, α οφάσισε την ροσωρινή αναστολή δια ραγµάτευσης των µετοχών της εταιρίας στο Χ.Α. Τα δικαιώµατα των µετόχων της Εταιρείας ου ηγάζουν α ό τη µετοχή της είναι ανάλογα µε το οσοστό του κεφαλαίου, στο ο οίο αντιστοιχεί η καταβεβληµένη αξία της µετοχής. Κάθε µετοχή ενσωµατώνει όλα τα δικαιώµατα και τις υ οχρεώσεις ου ροβλέ ει ο Νόµος και το Καταστατικό της Εταιρείας, και ειδικότερα: Το δικαίωµα συµµετοχής και ψήφου στη Γενική Συνέλευση της Εταιρείας. Το δικαίωµα ε ί του µερίσµατος α ό τα ετήσια ή τα κατά την εκκαθάριση κέρδη της Εταιρείας, το ο οίο ανέρχεται σε οσοστό 35% των καθαρών κερδών µετά α ό αφαίρεση του τακτικού α οθεµατικού διανέµεται α ό τα κέρδη κάθε χρήσης στους µετόχους ως ρώτο µέρισµα, ενώ η χορήγηση ρόσθετου µερίσµατος α οφασίζετε α ό τη Γενική Συνέλευση. Μέρισµα δικαιούται κάθε µέτοχος, ο ο οίος αναφέρεται στο τηρούµενο α ό την Εταιρεία µητρώο µετόχων κατά την ηµεροµηνία ροσδιορισµού δικαιούχων µερίσµατος. Το µέρισµα κάθε µετοχής καταβάλλεται στο µέτοχο εντός δύο (2) µηνών α ό την ηµεροµηνία της Τακτικής Γενικής Συνέλευσης ου ενέκρινε τις ετήσιες οικονοµικές καταστάσεις. Ο τρό ος και ο τό ος καταβολής ανακοινώνεται µέσω του Τύ ου. Το δικαίωµα είσ ραξης του µερίσµατος αραγράφεται και το αντίστοιχο οσό εριέρχεται στο ηµόσιο µετά την αρέλευση έντε (5) ετών α ό το τέλος του έτους, κατά το ο οίο ενέκρινε τη διανοµή του η Γενική Συνέλευση. Το δικαίωµα ροτίµησης σε κάθε αύξηση του µετοχικού κεφαλαίου της Εταιρείας µε µετρητά και την ανάληψη νέων µετοχών. Το δικαίωµα λήψης αντιγράφου των οικονοµικών καταστάσεων και των εκθέσεων των ορκωτών ελεγκτών και του ιοικητικού Συµβουλίου της Εταιρείας. Η Γενική Συνέλευση των µετόχων της Εταιρείας διατηρεί όλα τα δικαιώµατά της κατά τη διάρκεια της εκκαθάρισης (σύµφωνα µε το άρθρο 30 του Καταστατικού της). Η ευθύνη των µετόχων της Εταιρείας εριορίζεται στην ονοµαστική αξία των µετοχών ου κατέχουν. Β. Περιορισµοί στη µεταβίβαση των µετοχών της Εταιρείας Η µεταβίβαση των µετοχών της Εταιρείας γίνεται ό ως ορίζει ο νόµος και δεν υφίστανται εριορισµοί στη µεταβίβαση α ό το καταστατικό της. Γ. Σηµαντικές άµεσες ή έµµεσες συµµετοχές κατά την έννοια των διατάξεων των άρθρων 9-11 του Ν. 3556/

34 Οι µέτοχοι ου κατείχαν οσοστό µεγαλύτερο του 5% του συνόλου των δικαιωµάτων ψήφου της εταιρείας σύµφωνα µε το ν. 3556/2007 δυνάµει ενιαίας ενηµερώσεως είναι οι κάτωθι 1) ΚΟΥΜΠΑΣ ΓΕΩΡΓΙΟΣ κατέχει άµεσα µετοχές µε ισάριθµα δικαιώµατα ψήφου ήτοι οσοστό 46,899% ε ί του συνόλου των δικαιωµάτων ψήφου της Εταιρείας. 2) ΚΟΥΜΠΑ ΚΟΜΝΗΝΟΥ ΑΝΝΑ κατέχει άµεσα µετοχές µε ισάριθµα δικαιώµατα ψήφου ήτοι οσοστό 7,214% ε ί του συνόλου των δικαιωµάτων ψήφου της Εταιρείας. 3) ΚΟΥΜΠΑΣ ΜΙΧΑΗΛ κατέχει άµεσα µετοχές µε ισάριθµα δικαιώµατα ψήφου ήτοι οσοστό 1,254% ε ί του συνόλου των δικαιωµάτων ψήφου της Εταιρείας. 4) ΚΟΥΜΠΑ ΧΑΡΙΚΛΕΙΑ ΑΛΕΞΑΝ ΡΑ κατέχει άµεσα µετοχές µε ισάριθµα δικαιώµατα ψήφου ήτοι οσοστό 1,930% ε ί του συνόλου των δικαιωµάτων ψήφου της Εταιρείας. Σηµειώνεται ότι ο κ. ΚΟΥΜΠΑΣ ΓΕΩΡΓΙΟΣ κατέχει έµµεσα (ΑΡΘΡΟ 10 αρ. ε Ν 3556/2007) µετοχές (ΓΙΟΥΡΟΜΠΡΟΚΕΡΣ ΜΕΣΙΤΕΣ ΑΣΦΑΛΙΣΕΩΝ Α.Ε.) µε ισάριθµα δικαιώµατα ψήφου ήτοι οσοστό 2,724% ε ί του συνόλου των δικαιωµάτων ψήφου της Εταιρείας. Κατό ιν των ανωτέρω ο συνολικός αριθµός δικαιωµάτων ψήφου (άµεσα και έµµεσα) ανέρχεται ήτοι οσοστό 60,021% ε ί του συνόλου των δικαιωµάτων ψήφου της Εταιρείας.. Μετοχές αρέχουσες ειδικά δικαιώµατα ελέγχου εν υφίστανται µετοχές της Εταιρείας ου αρέχουν στους κατόχους τους ειδικά δικαιώµατα ελέγχου. Ε. Περιορισµοί στο δικαίωµα ψήφου εν ροβλέ ονται στο καταστατικό της Εταιρείας εριορισµοί του δικαιώµατος ψήφου ου α ορρέουν α ό τις µετοχές της. ΣΤ. Συµφωνίες µετόχων της Εταιρείας εν είναι γνωστή στην Εταιρεία η ύ αρξη συµφωνιών µεταξύ των µετόχων της, οι ο οίες συνε άγονται εριορισµούς στη µεταβίβαση των µετοχών της ή στην άσκηση των δικαιωµάτων ψήφου ου α ορρέουν α ό τις µετοχές της. Ζ. Κανόνες διορισµού και αντικατάστασης µελών.σ. και τρο ο οίησης καταστατικού Οι κανόνες ου ροβλέ ει το καταστατικό της Εταιρείας για το διορισµό και την αντικατάσταση των µελών του ιοικητικού Συµβουλίου της και την τρο ο οίηση των διατάξεών του δεν διαφορο οιούνται α ό τα ροβλε όµενα στον Κ.Ν. 2190/1920. Η. Αρµοδιότητα του.σ. για την έκδοση νέων ή για την αγορά ιδίων µετοχών 1) Σύµφωνα µε τις διατάξεις του άρθρου 13 αρ. 1 στοιχ. β) του Κ.Ν. 2190/1920, το ιοικητικό Συµβούλιο της Εταιρείας έχει το δικαίωµα, κατό ιν σχετικής α όφασης της Γενικής Συνέλευσης ου υ όκειται στις διατυ ώσεις δηµοσιότητας του άρθρου 7β του Κ.Ν. 2190/1920, να αυξάνει το µετοχικό κεφάλαιο της Εταιρείας µε την έκδοση νέων µετοχών, µε α όφασή του ου λαµβάνεται µε λειοψηφία τουλάχιστον των δύο τρίτων (2/3) του συνόλου των µελών του. Στην ερί τωση αυτή, και σύµφωνα µε το άρθρο 5 του Καταστατικού της Εταιρείας, το µετοχικό κεφάλαιο µ ορεί να αυξάνεται µέχρι το οσό του κεφαλαίου ου είναι καταβεβληµένο κατά την ηµεροµηνία ου χορηγήθηκε στο ιοικητικό Συµβούλιο η εν λόγω εξουσία α ό τη Γενική Συνέλευση. Η ως άνω εξουσία του ιοικητικού Συµβουλίου µ ορεί να ανανεώνεται α ό τη Γενική Συνέλευση για χρονικό διάστηµα ου δεν υ ερβαίνει την ενταετία για κάθε ανανέωση. 2) Σύµφωνα µε τις διατάξεις του άρθρου 13 αρ. 9 του Κ.Ν. 2190/1920, µε α όφαση της Γενικής Συνέλευσης µ ορεί να θεσ ισθεί ρόγραµµα διάθεσης µετοχών στα µέλη του ιοικητικού Συµβουλίου και το ροσω ικό, µε τη µορφή δικαιώµατος ροαίρεσης αγοράς µετοχών κατά τους ειδικότερους όρους της α όφασης αυτής. Η α όφαση της Γενικής Συνέλευσης ορίζει, ιδίως, τον ανώτατο αριθµό µετοχών ου µ ορεί να εκδοθούν, ο ο οίος βάσει του νόµου δεν µ ορεί να υ ερβαίνει το 1/10 των υφιστάµενων µετοχών, εάν οι δικαιούχοι ασκήσουν το δικαίωµα (option) αγοράς µετοχών, την τιµή και τους όρους διάθεσης των µετοχών στους δικαιούχους. Το ιοικητικό Συµβούλιο, µε α όφασή του, ρυθµίζει κάθε άλλη σχετική λε τοµέρεια, ου δε ρυθµίζεται διαφορετικά α ό τη Γενική Συνέλευση, εκδίδει τα ιστο οιητικά δικαιώµατος αγοράς 33

35 µετοχών το µήνα εκέµβριο κάθε έτους και στη συνέχεια εκδίδει τις αντίστοιχες µετοχές στους δικαιούχους, ου άσκησαν το δικαίωµά τους, αυξάνοντας αντίστοιχα το µετοχικό κεφάλαιο και ιστο οιώντας τη σχετική αύξηση αυτού. 3) Σύµφωνα µε τις διατάξεις των αραγράφων 5 έως 13 του άρθρου 16 του Κ.Ν. 2190/1920, οι εισηγµένες στο Χρηµατιστήριο Αθηνών εταιρείες µ ορούν, µε α όφαση της Γενικής Συνέλευσης των µετόχων τους, να α οκτούν ίδιες µετοχές µέσω του Χρηµατιστηρίου Αθηνών µέχρι οσοστού 10% του συνόλου των µετοχών τους, µε σκο ό τη στήριξη της χρηµατιστηριακής τιµής τους και µε τους ειδικότερους όρους και διαδικασίες των ως άνω αραγράφων του άρθρου 16 του Κ.Ν. 2190/1920. Η Εταιρεία δεν έχει κάνει χρήση της ως άνω δυνατότητας ου αρέχει ο Νόµος. Θ. Σηµαντικές συµφωνίες ου τίθενται σε ισχύ, τρο ο οιούνται ή λήγουν σε ερί τωση αλλαγής ελέγχου κατό ιν δηµόσιας ρότασης εν υφίστανται συµφωνίες, οι ο οίες τίθενται σε ισχύ, τρο ο οιούνται ή λήγουν σε ερί τωση αλλαγής στον έλεγχο της Εταιρείας κατό ιν δηµόσιας ρότασης. Ι. Συµφωνίες µε µέλη του ιοικητικού Συµβουλίου ή ανώτερα διευθυντικά στελέχη της Εταιρείας. εν υ άρχουν συµφωνίες της Εταιρείας µε µέλη του Σ ή µε το ροσω ικό της, οι ο οίες να ροβλέ ουν την καταβολή α οζηµίωσης ειδικά σε ερί τωση αραίτησης ή α όλυσης χωρίς βάσιµο λόγο ή τερµατισµού της θητείας ή της α ασχόλησής τους εξ αιτίας δηµόσιας ρότασης. Μαρούσι, 28 Μαρτίου 2014 ΤΟ ΙΟΙΚΗΤΙΚΟ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟ Ο ΠΡΟΕ ΡΟΣ ΤΟΥ.Σ. & ΙΕΥΘΥΝΩΝ ΣΥΜΒΟΥΛΟΣ Γεώργιος Μ. Κούµ ας Οι Οικονοµικές Καταστάσεις (Ενο οιηµένες και Ατοµικές) ου αρατίθενται στις σελίδες 35 έως και 101 συντάχθηκαν σύµφωνα µε τα ιεθνή Πρότυ α Χρηµατοοικονοµικής Αναφοράς, ό ως αυτά έχουν υιοθετηθεί α ό την Ευρω αϊκή Ένωση, εγκρίθηκαν α ό το ιοικητικό Συµβούλιο στις 28/03/2014 και υ ογράφονται α ό τους: 34

36 Ο Πρόεδρος & /νων Σύµβουλος Το Μέλος.Σ. Γεώργιος Μ. Κούµ ας Ουαλίντ Φ. Άβδος Α Τ: Χ Α Τ: ΑΕ Ο Οικονοµικός ιευθυντής Η Υ εύθυνη Λογιστηρίου Να ολέων. Τσότσος Ζηναΐς Ε. Ζήση Α Τ: Π Άδεια Α Τάξης Α.Μ

37 ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΘΕΣΗΣ (ποσά σε χιλιάδες ευρώ) ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ Σημείωση Μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία Ιδιοχρησιμοποιούμενα ενσώματα πάγια Άυλα περιουσιακά στοιχεία Επενδύσεις σε θυγατρικές επιχειρήσεις Επενδύσεις σε συγγενείς επιχειρήσεις Επενδύσεις σε λοιπές επιχειρήσεις και λοιπές επενδύσεις Επενδύσεις σε ακίνητα Αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις Λοιπές μακροπρόθεσμες απαιτήσεις Κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία Πελάτες και λοιπές απαιτήσεις Επενδύσεις με μεταβολή της εύλογης αξίας τους μέσω αποτελεσμάτων χρήσης Χρηματικά διαθέσιμα και ισοδύναμα Μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία προοριζόμενα για πώληση Σύνολο Ενεργητικού ΙΔΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΚΑΙ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ ΙΔΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ Μετόχων της μητρικής: Μετοχικό κεφάλαιο Αποθεματικό υπέρ το άρτιο Λοιπά Αποθεματικά Κέρδη (ζημίες) εις νέον 21 ( ) ( ) ( ) ( ) Σύνολο καθαρής θέσης μετόχων εταιρείας (α) ( ) ( ) ( ) (97.865) Μη Ελέγχουσες Συμμετοχές (β) (473) (248) 0 0 Σύνολο ιδίων κεφαλαίων (γ)=(α)+(β) ( ) ( ) ( ) (97.865) ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ Μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις Δάνεια Αναβαλλόμενες φορολογικές υποχρεώσεις Προβλέψεις για παροχές στους εργαζόμενους μετά την έξοδο από την υπηρεσία Λοιπές μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις Βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις Προμηθευτές και λοιπές υποχρεώσεις Λοιποί φόροι πληρωτέοι Βραχυπρόθεσμα δάνεια Υποχρεώσεις άμεσα συνδεδεμένες με μη κυκλοφορούντα στοιχεία του ενεργητικού κατεχόμενα προς πώληση Σύνολο Υποχρεώσεων (δ) Σύνολο Ιδίων κεφαλαίων & υποχρεώσεων (γ)+(δ) Οι συνοδευτικές σηµειώσεις αποτελούν αναπόσπαστο µέρος των ενοποιηµένων οικονοµικών καταστάσεων 36

38 ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΣΥΝΟΛΙΚΩΝ ΕΣΟ ΩΝ (ποσά σε χιλιάδες ευρώ) Ετήσια Οικονοµική Έκθεση Σημείωση Κύκλος εργασιών Μείον: Κόστος πωλήσεων 5 (2.138) (2.735) 0 0 Μικτά Κέρδη / (Ζημιές) Λοιπά έσοδα εκμεταλλεύσεως Έξοδα διοικητικής λειτουργίας 5 (1.713) (2.278) (180) (343) Έξοδα λειτουργίας διαθέσεως 5 (115) (100) 0 (4) Λοιπά έξοδα 7 (1.375) (5.074) (259) (4.645) Κέρδη / (Ζημιές ) προ φόρων, χρηματοδοτικών και επενδυτικών αποτελεσμάτων (1.098) (4.677) (332) (4.888) Καθαρά έσοδα (έξοδα) χρηματοοικονομικής λειτουργίας 8 (9.646) (19.947) (9.282) (19.557) Κέρδη / (Ζημιές ) προ φόρων (10.745) (24.625) (9.615) (24.445) Φόρος εισοδήματος Κέρδη / (Ζημιές ) μετά από φόρους από συνεχιζόμενες δραστηριότητες (10.714) (24.404) (9.615) (24.044) Κέρδη / Ζημιές από διακοπείσες δραστηριότητες Κέρδη / (Ζημιές ) μετά από φόρους (Α) (10.714) (24.404) (9.615) (24.044) Κέρδη /(ζημίες) αποδιδόμενα σε: Ιδιοκτήτες της μητρικής (10.521) (24.337) (9.615) (24.044) Μη ελέγχουσες συμμετοχές (193) (67) 0 0 (10.714) (24.404) (9.615) (24.044) Λοιπά συνολικά έσοδα: Κονδύλια που δεν θα ταξινομηθούν μεταγενέστερα στην κατάσταση συνολικών εσόδων Αναπροσαρμογή ακινήτων σε εύλογη αξία (213) (640) 0 0 Συναλλαγματικές διαφορές στην μετατροπή εκμεταλλεύσεων εξωτερικού Αναταξινόμηση αποθεματικού Λοιπά 0 0 Κέρδη /ζημιές διαθεσίμων προς πώληση χρηματοοικονομικών στοιχείων (35) Φόροι εισοδήματος λοιπών συνολικών εσόδων Λοιπά συνολικά έσοδα μετά από φόρους (Β) (188) Συγκεντρωτικά συνολικά έσοδα μετά από φόρους(α) +(Β) (10.902) (16.425) (9.615) (15.467) Συγκεντρωτικά συνολικά έσοδα αποδιδόμενα σε: Ιδιοκτήτες της μητρικής (10.677) (16.263) (9.615) (15.467) Μη ελέγχουσες συμμετοχές (225) (162) 0 0 Ζημίες μετά από φόρους ανά μετοχή ( / μετοχή) (0,6165) (1,4260) (0,5480) (1,3705) Κέρδη / (ζημιές) προ φόρων, χρηματοδοτικών, επενδυτικών αποτελεσμάτων και συνολικών αποσβέσεων (106) (296) Οι συνοδευτικές σηµειώσεις αποτελούν αναπόσπαστο µέρος των ενοποιηµένων οικονοµικών καταστάσεων 37

39 ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΜΕΤΑΒΟΛΩΝ Ι ΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ (ποσά σε χιλιάδες ευρώ) Ετήσια Οικονοµική Έκθεση Μετοχικό Αποθεματικό Λοιπά Κεφάλαιο υπέρ το άρτιο Αποθεματικά Ίδιες μετοχές Αποτελέσματα Μη ελέγχουσες Σύνολο Ιδίων Σύνολο εις νέον συμμετοχές Κεφαλαίων Υπόλοιπα την (2.995) (1.190) ( ) (85.495) (87) (85.582) Καθαρό κέρδος/ζημιά χρήσεως (24.337) (24.337) (67) (24.404) Αποθεματικό αναπροσαρμογής ακινήτων 0 0 (540) 0 0 (540) (100) (640) Συναλλαγματικές διαφορές στην μετατροπή εκμεταλλεύσεων εξωτερικού Ανακατάταξη Αποθεματικών Ακινήτων 0 0 (115) Απόσβεση αποθεματικού αναπροσαρμογής παγίων 0 0 (8) 0 7 (1) 1 0 Λοιπές κινήσεις 0 0 (1.092) Αναταξινόμηση αποθεματικού Λοιπά συνολικά έσοδα (95) Συγκεντρωτικά συνολικά έσοδα (23.123) (16.263) (162) (16.425) Υπόλοιπο την (1.190) ( ) ( ) (248) ( ) Μετοχικό Αποθεματικό Λοιπά Κεφάλαιο υπέρ το άρτιο Αποθεματικά Ίδιες μετοχές Αποτελέσματα Μη ελέγχουσες Σύνολο Ιδίων Σύνολο εις νέον συμμετοχές Κεφαλαίων Υπόλοιπα την (1.190) ( ) ( ) (248) ( ) Καθαρό κέρδος/ζημιά χρήσεως (10.521) (10.521) (193) (10.714) Αποθεματικό αναπροσαρμογής ακινήτων 0 0 (180) 0 0 (180) (33) (213) Συναλλαγματικές διαφορές στην μετατροπή εκμεταλλεύσεων εξωτερικού Ανακατάταξη Αποθεματικών Ακινήτων 0 0 (24) Κέρδη /ζημιές διαθεσίμων προς πώληση χρηματοοικονομικών στοιχείων (1) 0 Επίδραση υποχρέωσης αποζημίωσης προσωπικού 0 0 (30) 0 1 (29) (6) (35) Φόροι εισοδήματος λοιπών συνολικών εσόδων Λοιπά συνολικά έσοδα 0 0 (183) 0 26 (157) (32) (188) Συγκεντρωτικά συνολικά έσοδα 0 0 (183) 0 (10.495) (10.678) (225) (10.902) Υπόλοιπο την (1.190) ( ) ( ) (473) ( ) Οι συνοδευτικές σηµειώσεις αποτελούν αναπόσπαστο µέρος των ενοποιηµένων οικονοµικών καταστάσεων 38

40 Μετοχικό Αποθεματικό Λοιπά Αποτελέσματα Σύνολο Ιδίων Κεφάλαιο υπέρ το άρτιο Αποθεματικά εις νέον Κεφαλαίων Υπόλοιπα την (5.112) ( ) (82.398) Καθαρά κέρδη / (ζημίες) περιόδου (24.044) (24.044) Αποθεματικό αναπροσαρμογής από εκτίμηση συμμετοχών διαθεσίμων για πώληση Αναταξινόμηση αποθεματικού Λοιπές κινήσεις Αναβαλλόμενη φορολογία Συγκεντρωτικά συνολικά έσοδα (24.043) (15.467) Υπόλοιπο την ( ) (97.865) Μετοχικό Αποθεματικό Λοιπά Αποτελέσματα Σύνολο Ιδίων Κεφάλαιο υπέρ το άρτιο Αποθεματικά εις νέον Κεφαλαίων Υπόλοιπα την ( ) (97.865) Καθαρά κέρδη / (ζημίες) περιόδου (9.615) (9.615) Αποθεματικό αναπροσαρμογής από εκτίμηση συμμετοχών διαθεσίμων για πώληση Λοιπές κινήσεις Αναβαλλόμενη φορολογία Συγκεντρωτικά συνολικά έσοδα (9.614) (9.615) Υπόλοιπο την ( ) ( ) Οι συνοδευτικές σηµειώσεις αποτελούν αναπόσπαστο µέρος των ενοποιηµένων οικονοµικών καταστάσεων 39

41 ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΤΑΜΕΙΑΚΩΝ ΡΟΩΝ (ποσά σε χιλιάδες ευρώ) Ετήσια Οικονοµική Έκθεση ΤΑΜΕΙΑΚΕΣ ΡΟΕΣ ΑΠΟ ΛΕΙΤΟΥΡΓΙΚΕΣ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΕΣ Κέρδη (ζημίες) προ Φόρων (συνεχιζόμενες δραστηριότητες) (10.745) (24.625) (9.615) (24.445) Κέρδη (ζημίες) προ Φόρων (διακοπείσες δραστηριότητες) Πλέον / μείον προσαρμογές για: Αποσβέσεις Απομειώσεις Κέρδη και ζημίες από προσαρμογή αξίας ακινήτων Προβλέψεις (3) (51) Συναλλαγματικές διαφορές (6) Αποτελέσματα (έσοδα, έξοδα, κέρδη, ζημίες) επενδυτικής 444 (706) 782 (496) Χρεωστικοί τόκοι Πλέον / μείον προσαρμογές για μεταβολές λογαριασμών κεφαλαίου κίνησης ή που σχετίζονται με τις λειτουργικές δραστηριότητες Μείωση / (Αύξηση) απαιτήσεων 906 (249) 30 (40) (Μείωση)/ Αύξηση υποχρεώσεων (πλην τραπεζών) (755) (5) Μείον: Χρεωστικοί τόκοι και συναφή έξοδα καταβεβλημένα (214) (584) (64) (58) Καταβεβλημένοι φόροι (67) (269) 0 11 Λειτουργικές ροές από διακοπείσες δραστηριότητες Σύνολο εισροών / (εκροών) από λειτουργικές δραστηριότητες (α) (99) (420) ΤΑΜΕΙΑΚΕΣ ΡΟΕΣ ΑΠΟ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΕΣ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΕΣ Απόκτηση/διάθεση θυγατρικών, συγγενών, κοινοπραξιών και λοιπών επενδύσεων (138) (520) (29) 238 Αγορές ενσώματων & άυλων παγίων περιουσιακών στοιχείων (9) (10) 0 0 Εισπράξεις από πωλήσεις ενσώματων και άυλων παγίων περιουσιακών στοιχείων Τόκοι εισπραχθέντες Μερίσματα εισπραχθέντα Επενδυτικές ροές από διακοπείσες δραστηριότητες Σύνολο εισροών / (εκροών) από επενδυτικές δραστηριότητες (β) 102 (394) ΤΑΜΕΙΑΚΕΣ ΡΟΕΣ ΑΠΟ ΧΡΗΜΑΤΟΔΟΤΙΚΕΣ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΕΣ Εισπράξεις από αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου Εισπράξεις και πληρωμές από εκδοθέντα / αναληφθέντα δάνεια Εξοφλήσεις δανείων 0 (105) 0 0 Εξοφλήσεις υποχρεώσεων από χρηματοδοτικές μισθώσεις (χρεολυσία) Μερίσματα πληρωθέντα Χρηματοδοτικές ροές από διακοπείσες δραστηριότητες Σύνολο εισροών / (εκροών) από χρηματοδοτικές δραστηριότητες (γ) 0 (105) 0 0 Καθαρή αύξηση / (μείωση) στα ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα περιόδου (α)+(β)+(γ) (133) Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα έναρξης περιόδου Αναταξινόμηση διαθεσίμων σε μη κυκλοφορούντα στοιχεία προοριζόμενα για πώληση 0 1 Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα λήξης περιόδου Οι συνοδευτικές σηµειώσεις αποτελούν αναπόσπαστο µέρος των ενοποιηµένων οικονοµικών καταστάσεων 40

42 1. Γενικές Πληροφορίες για την Εταιρεία και τον Όµιλο Ετήσια Οικονοµική Έκθεση Οι αρούσες οικονοµικές καταστάσεις εριλαµβάνουν τις ετήσιες εταιρικές οικονοµικές καταστάσεις της ΚΟΥΜΠΑΣ Α.Ε. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ (η «Εταιρεία») και τις ετήσιες ενο οιηµένες οικονοµικές καταστάσεις της Εταιρείας και των θυγατρικών της (µαζί ο «Όµιλος»). Η Εταιρεία έχει ως αντικείµενο δραστηριότητας τη συµµετοχή της στο µετοχικό κεφάλαιο άλλων εταιρειών (συµµετοχική εταιρεία). Η θυγατρική της «ΓΙΟΥΡΟΜΠΡΟΚΕΡΣ ΜΕΣΙΤΕΣ ΑΣΦΑΛΙΣΕΩΝ Α.Ε.» δραστηριο οιείται ως Ασφαλιστικός Σύµβουλος - Μεσίτης Ασφαλίσεων. Η θυγατρική ΚΟΥΜΠΑΣ ΑΝΑΝΕΩΣΙΜΕΣ ΠΗΓΕΣ ΕΝΕΡΓΕΙΑΣ Α.Ε. έχει ως αντικείµενο εργασιών την αραγωγή και διανοµή ανανεώσιµων ηγών ενέργειας. Η θυγατρική KOUMBAS SYNERGY SRB έχει ως αντικείµενο δραστηριότητας τη συµµετοχή της στο µετοχικό κεφάλαιο άλλων εταιρειών (συµµετοχική εταιρεία). Η συγγενής «THERMI ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΑΣ, ΚΑΙΝΟΤΟΜΙΑΣ, ΕΡΕΥΝΑΣ, ΑΝΑΠΤΥΞΗΣ, ΒΙΟΤΕΧΝΙΑΣ ΚΑΙ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑΣ» µε τον διακριτικό τίτλο «ΤΗΕRΜΙ Α.Ε.» δραστηριο οιείται στην ίδρυση και ανά τυξη θερµοκοιτίδας, µε σκο ό την ρότυ η αροχή υ ηρεσιών (business-marketing plans, networking, venture capital) σε νεοσύστατες καινοτόµες ε ιχειρήσεις µε στόχο την υ οστήριξη τεχνολογικών καινοτοµιών και την ε ιχειρηµατική εκµετάλλευσή τους. Η συγγενής ΚΑΠΑ ΥΝΑΜΙΚΗ ΑΤΕ τεχνική εταιρεία µε δραστηριότητα την ανάληψη και εκτέλεση χωµατουργικών έργων εξόρυξης και α οκάλυψης λιγνιτικών κοιτασµάτων. Η Εταιρεία εδρεύει στην Ελλάδα, Νοµό Αττικής, στο ήµο Αµαρουσίου, στην οδό Λ. Κηφισίας 100 και Μαραθωνοδρόµου 83. Η ηλεκτρονική διεύθυνση της Εταιρείας είναι Ο Όµιλος δραστηριο οιείται στην Ελλάδα και στην ευρύτερη εριοχή των Βαλκανίων Την 2/4/2012, ο Πρόεδρος του Χρηµατιστηρίου Αθηνών, κατό ιν αιτήµατος της Ε ιτρο ής Κεφαλαιαγοράς, α οφάσισε την ροσωρινή αναστολή δια ραγµάτευσης των µετοχών της εταιρίας ΚΟΥΜΠΑΣ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ στο Χ.Α. Kατά τη συνεδρίαση του ιοικητικού Συµβουλίου του Χρηµατιστηρίου Αθηνών της , α οφασίστηκε, κατ' εφαρµογή της αραγράφου του Κανονισµού του Χ.Α., η µεταφορά των µετοχών της θυγατρικής εταιρείας ΓΙΟΥΡΟΜΠΡΟΚΕΡΣ ΜΕΣΙΤΕΣ ΑΣΦΑΛΙΣΕΩΝ ΑΕ στην Κατηγορία Ε ιτήρησης. Ειδικότερα, οι µετοχές της εταιρείας εντάχθηκαν στην Κατηγορία Ε ιτήρησης λόγω αρνητικών ιδίων κεφαλαίων κατά τη χρήση Η ένταξη των µετοχών στη συγκεκριµένη κατηγορία ισχύει α ό τη συνεδρίαση της 10/04/2012. Οι οικονοµικές καταστάσεις έχουν εγκριθεί ρος δηµοσίευση α ό το ιοικητικό Συµβούλιο της εταιρείας την 28η Μαρτίου οµή του Οµίλου Οι ετήσιες οικονοµικές καταστάσεις της εριόδου 01/01/ /12/2013 εριλαµβάνουν τις εταιρικές οικονοµικές καταστάσεις της ΚΟΥΜΠΑΣ Α.Ε. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ (εφεξής η «Εταιρεία») και τις ενο οιηµένες οικονοµικές καταστάσεις της Εταιρείας και των θυγατρικών της (µαζί ο «Όµιλος»). Ο Όµιλος α αρτίζεται α ό τις κάτωθι εταιρείες (άµεσες και έµµεσες συµµετοχές): 41

43 ΔΟΜΗ ΤΟΥ ΟΜΙΛΟΥ % ΣΧΕΣΗ ΜΕΘΟΔΟΣ ΕΔΡΑ ΣΥΜΜΕΤΟΧΗΣ ΣΥΜΜΕΤΟΧΗΣ ΕΝΟΠΟΙΗΣΗΣ ΓΙΟΥΡΟΜΠΡΟΚΕΡΣ ΜΕΣΙΤΕΣ ΑΣΦΑΛΙΣΕΩΝ Α.Ε. Ελλάδα 84,40% Άμεση Ολική EUROGROUP INSURANCE REINSURANCE BROKERS ROMANIA S.R.L Ρουμανία 76,84% Έμμεση Ολική ΚΟΥΜΠΑΣ ΑΝΑΝΕΩΣΙΜΕΣ ΠΗΓΕΣ ΕΝΕΡΓΕΙΑΣ ΑΕ Ελλάδα 90,02% Άμεση Ολική KOUMBAS SYNERGY AD BELGRADE Σερβία 90,00% Άμεση Ολική KAPA LAND LTD BELGRADE Σερβία 54,00% Έμμεση Ολική REMACO A.E. Ελλάδα 29,54% Έμμεση Καθαρή θέση ΚΑΠΑ ΔΥΝΑΜΙΚΗ ΑΝΩΝΥΜΗ ΤΕΧΝΙΚΗ Ελλάδα 23,86% Έμμεση Καθαρή θέση ΤΗΕRΜΙ Α.Ε. Ελλάδα 40,00% Άμεση Καθαρή θέση Τον Φεβρουάριο του 2014 η µητρική εταιρεία ΓΙΟΥΡΟΜΠΡΟΚΕΡΣ ΜΕΣΙΤΕΣ ΑΣΦΑΛΙΣΕΩΝ Α.Ε, ροέβη σε ώληση µετοχών ήτοι οσοστό 91,04% της θυγατρικής της εταιρείας EUROGROUP INSURANCE BROKERS ROMANIA S.R.L. έναντι συνολικού τιµήµατος Μετά την ανωτέρω µεταβίβαση η ΓΙΟΥΡΟΜΠΡΟΚΕΡΣ ΜΕΣΙΤΕΣ ΑΣΦΑΛΙΣΕΩΝ Α.Ε. δε συµµετέχει λέον στο µετοχικό κεφάλαιο της ως άνω εταιρείας. 3. Σύνοψη Σηµαντικών Λογιστικών Αρχών Οι βασικές λογιστικές ολιτικές ου έχει εφαρµόσει ο Όµιλος κατά τη σύνταξη αυτών των ετήσιων οικονοµικών καταστάσεων εριγράφονται αρακάτω. 3.1 Βάση σύνταξης των οικονοµικών καταστάσεων Η διοίκηση κατά τη σύνταξη των οικονοµικών καταστάσεων της 31/12/2013 αξιολόγησε το βαθµό κατά τον ο οίο η Αρχή της Συνέχισης της δραστηριότητας (Going Concern) α οτελεί κατάλληλη βάση για τη σύνταξη των οικονοµικών καταστάσεων. Για την αξιολόγηση αυτή λήφθηκαν υ όψη οι συνθήκες του εριβάλλοντος αλλά και τα ειδικά χαρακτηριστικά της εταιρείας. Τα δεδοµένα τα ο οία η διοίκηση έλαβε υ όψη της κατά την αξιολόγηση αυτή έχουν ως εξής: Συσσωρευµένες ζηµιές :Η εταιρεία έχει σηµειώσει ε ί σειρά ετών σηµαντικής έκτασης ζηµιές οι ο οίες κατά κύριο λόγο οφείλονται στη µείωση της αξίας των ε ενδύσεων σε µετοχές και ακίνητα ως συνέ εια των δυσµενών εξελίξεων τόσο στις κεφαλαιαγορές και την κτηµαταγορά. Κατά συνέ εια η Εταιρεία και ο Όµιλος κατά την 31η εκεµβρίου 2013 αρουσιάζουν αρνητική καθαρή θέση 107,5 εκ. και 112,9 εκ., αντίστοιχα. Αδυναµία κάλυψης όρων δανειακών συµβάσεων :Οι συµβάσεις ου σχετίζονται µε τις δανειακές υ οχρεώσεις εριλαµβάνουν συγκεκριµένους όρους για τα ελάχιστα ε ί εδα κάλυψης των ιστώσεων µε εριουσιακά στοιχεία. Τα ε ί εδα αυτά λόγω της µείωσης στην αξία των ε ενδύσεων δεν έχουν ε ιτευχθεί. Το γεγονός αυτό µ ορεί να καταστήσει τις υ οχρεώσεις άµεσα α αιτητές και για το λόγο στην Κατάσταση Οικονοµικής Θέσης εµφανίζονται στις βραχυ ρόθεσµες υ οχρεώσεις. Έτσι οι βραχυ ρόθεσµες υ οχρεώσεις της Εταιρείας και του Οµίλου κατά την 31η εκεµβρίου 2013 υ ερβαίνουν το κυκλοφορούν ενεργητικό κατά το οσό των 123,2 εκ. και 135,8 εκ., αντίστοιχα. Αρνητικά ίδια κεφάλαια: Η καθαρή θέση της Εταιρείας είναι αρνητική. Κατά συνέ εια η εταιρεία εµ ί τει στις διατάξεις των άρθρων 47 και 48 του Κ.Ν. 2190/20. Ανε άρκεια ταµειακών ροών για κάλυψη των βραχυ ρόθεσµων υ οχρεώσεων για τους ε όµενους δώδεκα µήνες: Ο ταµειακός ρογραµµατισµός στον ο οίο έχει ροβεί η διοίκηση για τους ε όµενους δώδεκα µήνες καταδεικνύει ότι οι ροβλε όµενες εισροές λέον τις δεσµευµένες καταθέσεις υ ολεί ονται σηµαντικά των υ οχρεώσεων για τόκους. Αυτό και στο βαθµό ου δεν µεσολαβήσει κά οια συµφωνία µε τον ιστωτή, σηµαίνει ότι η εταιρεία βρίσκεται σε αδυναµία να καλύψει τις άµεσες υ οχρεώσεις της σε τόκους. Περιορισµός της λειτουργίας της εταιρείας: Εξαιτίας κυρίως της έλλειψης ρευστότητας και κεφαλαίων η δραστηριότητα της εταιρείας έχει εριοριστεί σηµαντικά και αφορά κατά κύριο λόγο τις ενέργειες ου α αιτούνται για την ε ίλυση των θεµάτων ου σχετίζονται µε την ικανο οίηση των αναγκών ρευστότητας. 42

44 Σηµειώνεται ότι η διοίκηση δεν έχει θέσει σε εφαρµογή ούτε έχει εγκρίνει κά οιο σχέδιο για την εθελοντική εκκαθάριση της Εταιρείας ούτε έχει εριέλθει στην αντίληψη της κά οια ενέργεια ιστωτών της ροκειµένου να τεθεί σε καθεστώς υ οχρεωτικής εκκαθάρισης. Σε κάθε ερί τωση η διοίκηση έχει την ρόθεση να ροβεί σε όλες τις α αραίτητες ενέργειες µε στόχο τη διασφάλιση της συνέχισης της δραστηριότητας, µέσω της υλο οίησης ενός σχεδίου συµφωνίας µε τον οµολογιούχο το ο οίο θα κατατείνει αφενός στην εξυγίανση της Εταιρείας και την εξασφάλιση των δραστηριοτήτων της και αφετέρου στην ανάκτηση µέρους της ε ένδυσης του οµολογιούχου. Έτσι ροκειµένου να αρασχεθεί η καλύτερη δυνατή ληροφόρηση στους χρήστες των οικονοµικών καταστάσεων και µε στόχο να ροσεγγίσει κατά το δυνατό την αξία των εριουσιακών στοιχείων σε ερί τωση ου η εταιρεία αύσει τη λειτουργία της, κρίθηκε σκό ιµη αρουσίαση των Οικονοµικών καταστάσεων µε βάση την «Ρευστο οιήσιµη Αξία» Τα αρα άνω δεδοµένα δεν αρουσιάζουν σηµαντικές διαφορο οιήσεις α ό την 31η εκεµβρίου 2012 ό ου και υιοθετήθηκε η αλλαγή στη βάση αρουσίασης α ό την «Αρχή Συνέχισης της ραστηριότητας» στην «Ρευστο οιήσιµη Αξία» Οι οικονοµικές καταστάσεις του Οµίλου έχουν συνταχθεί µε βάση τα ιεθνή Πρότυ α Χρηµατοοικονοµικής Αναφοράς (.Π.Χ.Α.) και τις ερµηνείες τους ό ως έχουν υιοθετηθεί α ό την Ευρω αϊκή Ένωση. 3.2 Πλαίσιο Κατάρτισης Οικονοµικών Καταστάσεων Εξ αιτίας της ροαναφερθείσας αλλαγής στη βάση αρουσίασης, στη χρήση 2012 τα στοιχεία του ενεργητικού α εικονίζονται στη χαµηλότερη αξία µεταξύ της καθαρής ανακτήσιµης αξίας (εκτιµώµενη τιµή ώλησης µείον εκτιµώµενα έξοδα ρευστο οίησης) και της λογιστικής αξίας. Οι υ οχρεώσεις α εικονίζονται στο ανα όσβεστο κόστος. Οι οικονοµικές καταστάσεις της χρήσης 2012 είχαν καταρτιστεί, ε ίσης, µε βάση την «Ρευστο οιήσιµη Αξία». Για τη συγκρισιµότητα των οικονοµικών καταστάσεων ρέ ει να ληφθούν υ όψη οι αλλαγές ου αφορούν την υιοθέτηση νέων και αναθεωρηµένων ροτύ ων οι ο οίες όµως για τις αρούσες οικονοµικές καταστάσεις δεν ε ιφέρουν σηµαντικές αλλαγές στην ληροφόρηση ου αρέχεται. Η σύνταξη των οικονοµικών καταστάσεων σύµφωνα µε τα.π.χ.α. α αιτεί τη χρήση ορισµένων σηµαντικών λογιστικών εκτιµήσεων και την άσκηση κρίσης α ό τη ιοίκηση στη διαδικασία εφαρµογής των λογιστικών αρχών. Ε ίσης α αιτείται η χρήση υ ολογισµών και υ οθέσεων ου ε ηρεάζουν τα αναφερθέντα οσά των εριουσιακών στοιχείων και υ οχρεώσεων, τη γνωστο οίηση ενδεχόµενων α αιτήσεων και υ οχρεώσεων κατά την ηµεροµηνία των οικονοµικών καταστάσεων και τα αναφερθέντα οσά εισοδηµάτων και εξόδων κατά τη διάρκεια της υ ό αναφορά χρήσης. Παρά το γεγονός ότι αυτοί οι υ ολογισµοί βασίζονται στην καλύτερη δυνατή γνώση της ιοίκησης σε σχέση µε τις τρέχουσες συνθήκες και ενέργειες, τα ραγµατικά α οτελέσµατα µ ορεί τελικά να διαφέρουν α ό αυτούς τους υ ολογισµούς. Τα οσά ου εµ εριέχονται στις αρούσες οικονοµικές καταστάσεις έχουν στρογγυλο οιηθεί σε χιλιάδες ευρώ. Λόγω του γεγονότος αυτού, διαφορές ου ενδέχεται να υ άρχουν οφείλονται σε αυτές τις στρογγυλο οιήσεις. Η Εταιρεία τηρεί τα λογιστικά της βιβλία µε βάση τον Ελληνικό Εµ ορικό Νόµο 2190/1920 και την ισχύουσα φορολογική νοµοθεσία. Οι ξένες θυγατρικές της Εταιρείας τηρούν τα λογιστικά τους στοιχεία και ετοιµάζουν τις οικονοµικές καταστάσεις µε βάση τους ισχύοντες νόµους και κανονισµούς των χωρών στα ο οία λειτουργούν. Α ό την 1 Ιανουαρίου 2005 και εφεξής, η µητρική Εταιρεία και οι θυγατρικές της υ οχρεούνται βάσει των διατάξεων της κείµενης νοµοθεσίας, να συντάσσουν τις καταστατικές οικονοµικές τους καταστάσεις σύµφωνα µε τα.π.χ.π. ου έχουν υιοθετηθεί α ό την Ευρω αϊκή Ένωση. 3.3 Αλλαγή στις λογιστικές πολιτικές Τα νέα Πρότυ α, και οι αναθεωρήσεις ε ί των Προτύ ων ου ε ιτάσσουν τα ΠΧΑ έχουν ως εξής: 43

45 3.3.1 Νέα Πρότυπα, ιερµηνείες, αναθεωρήσεις και τροποποιήσεις υφιστάµενων Προτύπων τα οποία έχουν τεθεί σε ισχύ και έχουν υιοθετηθεί από την Ευρωπαϊκή Ένωση Στην αρακάτω αράγραφο αρουσιάζονται οι τρο ο οιήσεις και ιερµηνείες των ΠΧΑ ου εκδόθηκαν α ό το Συµβούλιο ιεθνών Λογιστικών Προτύ ων (IASB) και η εφαρµογή τους είναι υ οχρεωτική για χρήσεις ου αρχίζουν α ό την 1 η Ιανουαρίου 2013 ή µεταγενέστερα. Τα σηµαντικότερα Πρότυ α και ιερµηνείες αναφέρονται ακολούθως: Τρο ο οιήσεις στο ΛΠ 1 «Παρουσίαση των Οικονοµικών Καταστάσεων» Παρουσίαση στοιχείων των λοι ών συνολικών εσόδων Τον Ιούνιο του 2011, το IASB ροέβη στην έκδοση των τρο ο οιήσεων του ΛΠ 1 «Παρουσίαση των Οικονοµικών Καταστάσεων». Οι τρο ο οιήσεις αυτές αναφέρονται στον τρό ο αρουσίασης στοιχείων των λοι ών συνολικών εσόδων. Οι τρο ο οιήσεις δεν έχουν σηµαντική ε ίδραση στις οικονοµικές καταστάσεις του Οµίλου και της Εταιρείας. ΠΧΑ 13 «Ε ιµέτρηση σε Εύλογες Αξίες» Τον Μάιο του 2011 το IASB ροέβη στην έκδοση του ΠΧΑ 13 «Ε ιµέτρηση σε Εύλογες Αξίες». Το ΠΧΑ 13 αρέχει τον ορισµό της εύλογης αξίας και αρουσιάζει σε ένα ενιαίο ρότυ ο το λαίσιο αναφορικά µε τον ροσδιορισµό της εύλογης αξίας και τις α αιτούµενες γνωστο οιήσεις αναφορικά µε τον υ ολογισµό της εύλογης αξίας. Το ΠΧΑ 13 εφαρµόζεται στις ερι τώσεις ου άλλα ΠΧΑ α αιτούν ή ε ιτρέ ουν την α οτίµηση στοιχείων σε εύλογες αξίες. Το ΠΧΑ 13 δεν εισάγει νέες α αιτήσεις αναφορικά µε τον ροσδιορισµό της εύλογης αξίας ενός στοιχείου του ενεργητικού ή µίας υ οχρέωσης. Ε ι λέον, δεν αλλάζει το τι ορίζουν άλλα Πρότυ α αναφορικά µε τα οια στοιχεία α οτιµώνται σε εύλογες αξίες και δεν αναφέρεται στον τρό ο αρουσίασης των µεταβολών της εύλογης αξίας στις Οικονοµικές Καταστάσεις. Το ρότυ ο δεν έχει σηµαντική ε ίδραση στις οικονοµικές καταστάσεις του Οµίλου και της Εταιρείας. Αναθεώρηση στο ΛΠ 19 «Παροχές σε Εργαζόµενους» Τον Ιούνιο του 2011, το IASB ροέβη στην έκδοση του αναθεωρηµένου ΛΠ 19 «Παροχές σε Εργαζόµενους». Η αναθεώρηση αυτή έχει ως σκο ό να βελτιώσει θέµατα αναγνώρισης και γνωστο οίησης α αιτήσεων αναφορικά µε τα ρογράµµατα καθορισµένων αροχών. Με βάση το αναθεωρηµένο ρότυ ο καταργείται η µέθοδος του εριθωρίου και συνε ώς η δυνατότητα αναβολής της αναγνώρισης αναλογιστικών κερδών ή ζηµιών ενώ αράλληλα α αιτεί οι ε ανεκτιµήσεις της καθαρής υ οχρέωσης (α αίτησης) συµ εριλαµβανοµένων των αναλογιστικών κερδών και ζηµιών ου ροέκυψαν κατά την ερίοδο αναφοράς να αναγνωρίζονται στην κατάσταση Συνολικών Εσόδων. Με βάση το αναθεωρηµένο ρότυ ο ο Όµιλος/η Εταιρεία αναµόρφωσε τη συγκριτική ερίοδο σύµφωνα µε τις οριζόµενες µεταβατικές διατάξεις του ΛΠ 19 και σύµφωνα µε το ΛΠ 8 «Λογιστικές Πολιτικές, µεταβολές των Λογιστικών Εκτιµήσεων και Λάθη». Η αναθεώρηση έχει ε ίδραση στις ατοµικές και ενο οιηµένες Οικονοµικές Καταστάσεις α ό τη διαφορά αναγνώρισης των αναλογιστικών κερδών/(ζηµιών). Ε ΠΧΑ 20 «α άνες Α ογύµνωσης (Stripping Costs) στην Παραγωγική Φάση του Ε ίγειου Ορυχείου» Τον Οκτώβριο του 2011, το IASB ροέβη στην έκδοση της Ε ΠΧΑ 20. Η ιερµηνεία α οσαφηνίζει ότε η αραγωγή εξόρυξης θα ρέ ει να οδηγεί στην αναγνώριση ενός στοιχείου του ενεργητικού και ώς ρέ ει να α οτιµάται το εν λόγω στοιχείο τόσο κατά την αρχική αναγνώριση όσο και σε µεταγενέστερες εριόδους. Η εν λόγω ιερµηνεία δεν έχει εφαρµογή στις δραστηριότητες του Οµίλου και της Εταιρείας. Τρο ο οιήσεις στο ΠΧΑ 7 «Γνωστο οιήσεις» Συµψηφισµός χρηµατοοικονοµικών στοιχείων του ενεργητικού και χρηµατοοικονοµικών υ οχρεώσεων Τον εκέµβριο του 2011, το IASB δηµοσίευσε νέες α αιτήσεις για γνωστο οιήσεις ου ε ιτρέ ουν στους χρήστες των Οικονοµικών Καταστάσεων, να διενεργούν µε καλύτερο τρό ο συγκρίσεις µεταξύ οικονοµικών καταστάσεων ου δηµοσιεύονται βάσει των ΠΧΑ και αυτών ου δηµοσιεύονται βάσει των US GAAP. Η τρο ο οίηση δεν έχει ε ίδραση στις οικονοµικές καταστάσεις του Οµίλου και της Εταιρείας. Τρο ο οίηση στο ΠΧΑ 1 «Πρώτη Εφαρµογή των ιεθνών Προτύ ων Χρηµατοοικονοµικής Αναφοράς» - Κρατικά δάνεια 44

46 Τον Μάρτιο του 2012, το IASB ροέβη στην έκδοση τρο ο οίησης του ΠΧΑ 1 σύµφωνα µε την ο οία οι υιοθετούντες για ρώτη φορά τα ΠΧΑ ου έχουν λάβει κρατικά δάνεια µε ρονοµιακό ε ιτόκιο, έχουν την δυνατότητα της µη αναδροµικής εφαρµογής των ΠΧΑ στην α εικόνιση αυτών των δανείων κατά τηµετάβαση. Η τρο ο οίηση δεν έχει εφαρµογή για τις Οικονοµικές Καταστάσεις του Οµίλου και της Εταιρείας. Ετήσιες Βελτιώσεις Προτύ ων Κύκλος Το IASB ροχώρησε τον Μάιο του 2012 στην έκδοση «Ετήσιες Βελτιώσεις των ιεθνών Προτύ ων Χρηµατοοικονοµικής Αναφοράς Κύκλος », το ο οίο α οτελείται α ό µία σειρά ροσαρµογών σε 5 Πρότυ α και α οτελεί µέρος του ρογράµµατος για τις ετήσιες βελτιώσεις στα Πρότυ α. Τα ρότυ α στα ο οία ραγµατο οιούνται βελτιώσεις είναι τα ΠΧΑ 1, ΛΠ 1, ΛΠ 16, ΛΠ 32 και ΛΠ 34. Οι τρο ο οιήσεις αυτές δεν είναι ιδιαίτερα σηµαντικές και δεν έχουν ουσιαστική ε ί τωση στις Οικονοµικές Καταστάσεις του Οµίλου και της Εταιρίας Νέα Πρότυ α, ιερµηνείες, αναθεωρήσεις και τρο ο οιήσεις υφιστάµενων Προτύ ων τα ο οία δεν έχουν ακόµα τεθεί σε ισχύ ή δεν έχουν εγκριθεί α ό την Ευρω αϊκή Ένωση Τα ακόλουθα νέα Πρότυ α και Αναθεωρήσεις Προτύ ων, αλλά και οι ακόλουθες ιερµηνείες για τα υ άρχοντα Πρότυ α, έχουν δηµοσιευθεί αλλά είτε δεν έχουν ακόµη τεθεί σε ισχύ, είτε δεν έχουν εγκριθεί α ό την Ευρω αϊκή Ένωση. Συγκεκριµένα: ΠΧΑ 9 «Χρηµατοοικονοµικά Μέσα» (αναβολή της εφαρµογής) Το IASB ροχώρησε στις 12/11/2009 στην έκδοση νέου Προτύ ου, του αναθεωρηµένου ΠΧΑ 9 «Χρηµατοοικονοµικά Μέσα» το ο οίο και σταδιακά θα αντικαταστήσει το ΛΠ 39 «Χρηµατοοικονοµικά Μέσα: Αναγνώριση και Α οτίµηση». Σηµειώνεται ότι τον Οκτώβριο του 2010 το IASB ροέβη στην έκδοση ροσθηκών αναφορικά µε τις χρηµατοοικονοµικές υ οχρεώσεις ου η οικονοµική οντότητα έχει ε ιλέξει να α οτιµά σε εύλογες αξίες. Σύµφωνα µε το ΠΧΑ 9, όλα τα χρηµατοοικονοµικά στοιχεία του ενεργητικού ε ιµετρούνται αρχικά στην εύλογη αξία λέον συγκεκριµένα κόστη συναλλαγών. Η µεταγενέστερη α οτίµηση των χρηµατοοικονοµικών στοιχείων του ενεργητικού γίνεται είτε στο α οσβεσµένο κόστος είτε στην εύλογη αξία και εξαρτάται α ό το ε ιχειρηµατικό µοντέλο της ε ιχείρησης σχετικά µε τη διαχείριση των χρηµατοοικονοµικών στοιχείων του ενεργητικού και των συµβατικών ταµειακών ροών του στοιχείου αυτού. Το ΠΧΑ 9 α αγορεύει αναταξινοµήσεις, εκτός α ό τις ερι τώσεις ου το ε ιχειρηµατικό µοντέλο της ε ιχείρησης αλλάξει, και στην ροκειµένη ερί τωση α αιτείται να αναταξινοµήσει µελλοντικά τα ε ηρεαζόµενα χρηµατοοικονοµικά µέσα. Σύµφωνα µε τις αρχές του ΠΧΑ 9 όλες οι ε ενδύσεις σε συµµετοχικούς τίτλους ρέ ει να α οτιµώνται στην εύλογη αξία τους. Εντούτοις, η ιοίκηση έχει την ε ιλογή να αρουσιάζει στα λοι ά συνολικά έσοδα τα ραγµατο οιηθέντα και µη ραγµατο οιηθέντα κέρδη και ζηµιές εύλογης αξίας συµµετοχικών τίτλων ου δεν κατέχονται ρος εµ ορική εκµετάλλευση. Τον Νοέµβριο του 2013 το ΙASB ροέβη σε τρο ο οιήσεις του ροτύ ου. Προστέθηκε ένα κεφάλαιο το ο οίο αναθεωρεί σηµαντικά τη λογιστική αντιστάθµισης και θέτει σε εφαρµογή ένα νέο µοντέλο ου βελτιώνει τη συσχέτιση της λογιστικής µε τη διαχείριση του κινδύνου, ενώ εισάγονται βελτιώσεις και στις γνωστο οιήσεις αναφορικά µε τη λογιστική αντιστάθµισης και τη διαχείριση του κινδύνου. Με την τρο ο οίηση είναι άµεσα διαθέσιµες οι βελτιώσεις αναφορικά µε τις γνωστο οιήσεις ου αφορούν τη µεταβολή της εύλογης αξίας ενός ιδίου χρέους της ε ιχείρησης, ό ως εριλαµβάνονταν στο ρότυ ο. Τέλος, το IASB α οφάσισε να αναβάλλει την εφαρµογή του ροτύ ου (ετήσιες εριόδους ου ξεκινούν την ή µετά την 01/01/2015), καθώς οι διεργασίες δεν έχουν ολοκληρωθεί και δεν θα µ ορούσε να δοθεί ε αρκής χρόνος ροετοιµασίας στις ε ιχειρήσεις. Παρόλα αυτά οι ε ιχειρήσεις µ ορούν να α οφασίσουν την άµεση εφαρµογή του. Το αρόν Πρότυ ο δεν έχει υιοθετηθεί α ό την Ευρω αϊκή Ένωση. ΠΧΑ 10 «Ενο οιηµένες Οικονοµικές Καταστάσεις», ΠΧΑ 11 «Σχήµατα Υ ό Κοινό Έλεγχο» (Joint Arrangements), ΠΧΑ 12 «Γνωστο οιήσεις Συµµετοχών σε άλλες Οντότητες», ΛΠ 27 «Ατοµικές Οικονοµικές Καταστάσεις» και ΛΠ 28 «Ε ενδύσεις σε Συγγενείς και Κοινο ραξίες» (εφαρµογή για τις ετήσιες εριόδους ου ξεκινούν την ή µετά την 01/01/2014) Τον Μάιο του 2011 το IASB εξέδωσε τρία νέα Πρότυ α και συγκεκριµένα τα ΠΧΑ 10, ΠΧΑ 11 και ΠΧΑ 12. Το ΠΧΑ 10 «Ενο οιηµένες Οικονοµικές Καταστάσεις» αναφέρει ένα µοντέλο ενο οίησης ου 45

47 καθορίζει τον έλεγχο ως τη βάση για την ενο οίηση όλων των τύ ων ε ιχειρήσεων. Το ΠΧΑ 10 αντικαθιστά το ΛΠ 27 «Ενο οιηµένες και Ατοµικές Οικονοµικές Καταστάσεις» και την ΜΕ 12 «Ενο οίηση Οικονοµικές Μονάδες Ειδικού Σκο ού». Το ΠΧΑ 11 «Σχήµατα Υ ό Κοινό Έλεγχο» καθορίζει τις αρχές αναφορικά την χρηµατοοικονοµική ληροφόρηση των µελών ου συµµετέχουν σε ένα Σχήµα Υ ό Κοινό Έλεγχο (joint arrangement). Το ΠΧΑ 11 αντικαθιστά το ΛΠ 31 «Συµµετοχές σε Κοινο ραξίες» και τη ΜΕ 13 «Α ό Κοινού Ελεγχόµενες Οικονοµικές Μονάδες Μη Νοµισµατικές Συνεισφορές α ό Μέλη µίας Κοινο ραξίας». Το ΠΧΑ 12 «Γνωστο οιήσεις Συµµετοχών σε Άλλες Ε ιχειρήσεις» συνενώνει, εµ λουτίζει και αντικαθιστά τις α αιτήσεις γνωστο οιήσεων για τις θυγατρικές, τις α ό κοινού ελεγχόµενες ε ιχειρήσεις, τις συγγενείς ε ιχειρήσεις και τις µη ενο οιούµενες ε ιχειρήσεις. Ως συνέ εια των ανωτέρω νέων Προτύ ων, το IASB εξέδωσε ε ίσης το τρο ο οιηµένο ΛΠ 27 µε τίτλο ΛΠ 27 «Ατοµικές Οικονοµικές Καταστάσεις» και το τρο ο οιηµένο ΛΠ 28 µε τίτλο ΛΠ 28 «Ε ενδύσεις σε Συγγενείς και Κοινο ραξίες». Τα νέα Πρότυ α έχουν εφαρµογή για τις ετήσιες εριόδους ου ξεκινούν την ή µετά την 01/01/2014, ενώ ρογενέστερη εφαρµογή ε ιτρέ εται. Ο Όµιλος θα εξετάσει την ε ίδραση των ανωτέρω στις ενο οιηµένες Οικονοµικές Καταστάσεις. Τα ροαναφερθέντα Πρότυ α εγκρίθηκαν α ό την Ευρω αϊκή Ένωση τον εκέµβριο του Οδηγός Μετάβασης: Ενο οιηµένες Οικονοµικές Καταστάσεις, Σχήµατα Υ ό Κοινό Έλεγχο, Γνωστο οιήσεις Συµµετοχών σε άλλες Οντότητες (Τρο ο οιήσεις στα ΠΧΑ 10, ΠΧΑ 11 και ΠΧΑ 12) (εφαρµογή για τις ετήσιες εριόδους ου ξεκινούν την ή µετά την 01/01/2013) Τον Ιούνιο του 2012, το IASB ροέβη στην εν λόγω έκδοση η ο οία αρέχει διευκρινίσεις αναφορικά µε τις µεταβατικές διατάξεις του ΠΧΑ 10. Οι τρο ο οιήσεις αρέχουν ε ι λέον ρόσθετες διευκολύνσεις κατά την µετάβαση στα ΠΧΑ 10, ΠΧΑ 11 και ΠΧΑ 12 µειώνοντας τις α αιτήσεις αροχής ροσαρµοσµένων συγκριτικών ληροφοριών µόνο κατά την ροηγούµενη συγκριτική ερίοδο. Ε ι λέον, αναφορικά µε τις γνωστο οιήσεις για µη ενο οιούµενες ε ιχειρήσεις, οι τρο ο οιήσεις αφαιρούν την α αίτηση αρουσίασης συγκριτικής ληροφόρησης για τις εριόδους ριν την ρώτη εφαρµογή του ΠΧΑ 12. Οι εν λόγω τρο ο οιήσεις έχουν εφαρµογή για τις ετήσιες εριόδους ου ξεκινούν την ή µετά την 01 Ιανουαρίου 2013, αλλά ουσιαστικά θα εφαρµοστούν α ό την ηµεροµηνία εφαρµογής των σχετικών ροτύ ων, ήτοι α ό 01 Ιανουαρίου Ο Όµιλος θα εξετάσει την ε ίδραση των ανωτέρω στις Οικονοµικές Καταστάσεις του Οµίλου. Οι αρούσες τρο ο οιήσεις εγκρίθηκαν α ό την Ευρω αϊκή Ένωση τον Α ρίλιο του Ε ενδυτικές Οντότητες (Τρο ο οιήσεις στα ΠΧΑ 10, ΠΧΑ 12 ΚΑΙ ΛΠ 27) (εφαρµόζεται για της ετήσιες εριόδους ου ξεκινούν την ή µετά την 01/01/2014) Τον Οκτώβριο του 2012, το IASB ροέβη στην έκδοση τρο ο οιήσεων στα ΠΧΑ 10, ΠΧΑ 12 και ΛΠ 27. Οι τρο ο οιήσεις έχουν εφαρµογή στην κατηγορία «Ε ενδυτικές Οντότητες». Το IASB χρησιµο οιεί τον όρο «Ε ενδυτικές Οντότητες» για να αναφερθεί σε όσες δραστηριο οιούνται α οκλειστικά στην ε ένδυση κεφαλαίων για τις α οδόσεις α ό την υ εραξία του κεφαλαίου, για εισόδηµα α ό ε ενδύσεις ή και τα δύο. Οι ε ενδυτικές οντότητες θα ρέ ει να αξιολογούν την α όδοση των ε ενδύσεών τους µε βάση την εύλογη αξία. Στην εν λόγω κατηγορία µ ορούν να συµ εριληφθούν εταιρίες ιδιωτικών ε ενδυτικών κεφαλαίων, οργανισµοί διαχείρισης ε ενδυτικών κεφαλαίων, ιδιωτικά συνταξιοδοτικά ταµεία, κρατικά ε ενδυτικά κεφάλαια και λοι ά ε ενδυτικά κεφάλαια. Ορίζεται, ως εξαίρεση στις α αιτήσεις του ΠΧΑ 10 σχετικά µε την ενο οίηση, ότι οι ε ενδυτικές οντότητες θα ε ιµετρούν συγκεκριµένες θυγατρικές στην εύλογη αξία µέσω α οτελεσµάτων και δεν θα τις ενο οιούν, αραθέτοντας τις α αραίτητες γνωστο οιήσεις. Οι εν λόγω τρο ο οιήσεις έχουν εφαρµογή για τις ετήσιες εριόδους ου ξεκινούν την ή µετά την 01/01/2014, ενώ ρογενέστερη εφαρµογή ε ιτρέ εται. Ο Όµιλος θα εξετάσει την ε ίδραση των ανωτέρω στις Οικονοµικές Καταστάσεις του Οµίλου. Οι αρούσες τρο ο οιήσεις δεν έχουν υιοθετηθεί α ό την Ευρω αϊκή Ένωση. Τρο ο οιήσεις στο ΛΠ 32 «Χρηµατοοικονοµικά Μέσα: Παρουσίαση» Συµψηφισµός χρηµατοοικονοµικών στοιχείων του ενεργητικού και χρηµατοοικονοµικών υ οχρεώσεων (εφαρµόζεται για τις ετήσιες εριόδους ου ξεκινούν την ή µετά την 01/01/2014) Τον εκέµβριο του 2011, το IASB ροέβη στην έκδοση τρο ο οιήσεων του ΛΠ 32 «Χρηµατοοικονοµικά Μέσα: Παρουσίαση» ροκειµένου να αράσχει διευκρινήσεις αναφορικά µε τις α αιτήσεις του Προτύ ου αναφορικά µε τις ερι τώσεις συµψηφισµού. Οι τρο ο οιήσεις έχουν εφαρµογή για τις ετήσιες 46

48 εριόδους ου ξεκινούν την ή µετά την 01/01/2014, µε ρογενέστερη εφαρµογή να ε ιτρέ εται. Ο Όµιλος και η Εταιρεία θα εξετάσει την ε ίδραση των ανωτέρω στις Οικονοµικές Καταστάσεις. Η αρούσα τρο ο οίηση εγκρίθηκε α ό την Ευρω αϊκή Ένωση τον εκέµβριο του Τρο ο οίηση στο ΛΠ 36 «Μείωση της Αξίας Στοιχείων του Ενεργητικού» - Γνωστο οιήσεις για το Ανακτήσιµο Ποσό Μη-Χρηµατοοικονοµικών Στοιχείων του Ενεργητικού (εφαρµογή για τις ετήσιες εριόδους ου ξεκινούν την ή µετά την 01/01/2014) Τον Μάιο του 2013, το IASB ροέβη στην έκδοση τρο ο οίησης εριορισµένου σκο ού στο ΛΠ 36 «Μείωση της Αξίας Στοιχείων του Ενεργητικού». Η αρούσα τρο ο οίηση ορίζει τις γνωστο οιήσεις ου θα ρέ ει να ραγµατο οιούνται αναφορικά µε το ανακτήσιµο οσό ενός στοιχείου του ενεργητικού ου έχει υ οστεί µείωση της αξίας του, εάν αυτό το οσό βασίζεται στην εύλογη αξία µείον τα κόστη ώλησης. Προγενέστερη εφαρµογή ε ιτρέ εται εφόσον η εταιρία έχει ήδη εφαρµόσει το ΠΧΑ 13 «Ε ιµέτρηση σε Εύλογες Αξίες». Η τρο ο οίηση έχει εφαρµογή για τις ετήσιες εριόδους ου ξεκινούν την ή µετά την 01 Ιανουαρίου 2014, µε ρογενέστερη εφαρµογή να ε ιτρέ εται. Ο Όµιλος θα εξετάσει την ε ίδραση των ανωτέρω στις ατοµικές και ενο οιηµένες Οικονοµικές Καταστάσεις. Η αρούσα τρο ο οίηση εγκρίθηκε α ό την Ευρω αϊκή Ένωση τον εκέµβριο του Τρο ο οιήσεις στο ΛΠ 39 «Χρηµατοοικονοµικά Μέσα: Αναγνώριση και Α οτίµηση» - Αντικατάσταση αραγώγων και αναστολή της λογιστικής αντιστάθµισης (εφαρµογή για τις ετήσιες εριόδους ου ξεκινούν την ή µετά την 01/01/2014) Τον Ιούνιο του 2013, το IASB ροέβη στην έκδοση τρο ο οιήσεων εριορισµένου σκο ού στο ΛΠ 39 «Χρηµατοοικονοµικά Μέσα: Αναγνώριση και Α οτίµηση». Ο στόχος των ροτεινόµενων τρο ο οιήσεων είναι η εισαγωγή µίας εξαίρεσης εριορισµένου σκο ού, αναφορικά µε την αναστολή της λογιστικής αντιστάθµισης, σύµφωνα µε τις αρχές του ΛΠ 39. Συγκεκριµένα, εφόσον ληρούνται συγκεκριµένες ροϋ οθέσεις, ροτείνεται µία εξαίρεση όταν ο αντισυµβαλλόµενος ενός αραγώγου ου έχει ροσδιοριστεί ως µέσο αντιστάθµισης, αντικαθίσταται α ό έναν κύριο αντισυµβαλλόµενο, ως α οτέλεσµα αλλαγών σε νόµους ή κανονισµούς. Σχετική εξαίρεση θα εριλαµβάνεται και στο ΠΧΑ 9 «Χρηµατοοικονοµικά Μέσα». Οι τρο ο οιήσεις έχουν εφαρµογή για τις ετήσιες εριόδους ου ξεκινούν την ή µετά την 01 Ιανουαρίου 2014, µε ρογενέστερη εφαρµογή να ε ιτρέ εται. Ο Όµιλος θα εξετάσει την ε ίδραση των ανωτέρω στις ενο οιηµένες Οικονοµικές Καταστάσεις. Η αρούσα τρο ο οίηση εγκρίθηκε α ό την Ευρω αϊκή Ένωση τον εκέµβριο του Ε ΠΧΑ 21 «Εισφορές (Levies)» (εφαρµογή για τις ετήσιες εριόδους ου ξεκινούν την ή µετά την 01/01/2014) Τον Μάιο του 2013, το IASB ροέβη στην έκδοση της Ε ΠΧΑ 21. Η ιερµηνεία α οσαφηνίζει ότε µία εταιρία θα ρέ ει να αναγνωρίσει την υ οχρέωση για την καταβολή εισφοράς ου έχει ε ιβληθεί α ό το κράτος, στις Οικονοµικές της Καταστάσεις. Το Ε ΠΧΑ 21 είναι µία διερµηνεία του ΛΠ 37 «Προβλέψεις, Ενδεχόµενες Υ οχρεώσεις και Ενδεχόµενα Στοιχεία του Ενεργητικού». Το ΛΠ 37 θέτει τα κριτήρια για την αναγνώριση µίας υ οχρέωσης, ένα εκ των ο οίων είναι η αρούσα δέσµευση ου ροκύ τει α ό γεγονός του αρελθόντος, γνωστό ως δεσµευτικό γεγονός. Η διερµηνεία αναφέρει ότι το δεσµευτικό γεγονός ου δηµιουργεί την υ οχρέωση για την καταβολή της εισφοράς είναι η ενέργεια ου εριγράφεται στη σχετική νοµοθεσία και η ο οία ε ιφέρει την ληρωµή της εισφοράς. Η διερµηνεία έχει εφαρµογή για τις ετήσιες εριόδους ου ξεκινούν την ή µετά την 01 Ιανουαρίου 2014, µε ρογενέστερη εφαρµογή να ε ιτρέ εται. Ο Όµιλος θα εξετάσει την ε ίδραση των ανωτέρω στις ενο οιηµένες Οικονοµικές Καταστάσεις. Η αρούσα διερµηνεία δεν έχει υιοθετηθεί α ό την Ευρω αϊκή Ένωση. Τρο ο οίηση στο ΛΠ 19 «Παροχές σε Εργαζοµένους» - Πρόγραµµα Καθορισµένων Παροχών: Εισφορές Εργαζοµένων (εφαρµογή α ό 01/07/2014) Τον Νοέµβριο του 2013, το IASB ροέβη στην έκδοση τρο ο οίησης εριορισµένου σκο ού στο ΛΠ 19 «Παροχές σε Εργαζοµένους». Η αρούσα τρο ο οίηση έχει εφαρµογή σε εισφορές εργαζοµένων ή τρίτων µερών αναφορικά µε ρογράµµατα καθορισµένων αροχών. Ο σκο ός της αρούσας τρο ο οίησης είναι 47

49 να µειώσει την ολυ λοκότητα της λογιστικής αντιµετώ ισης των εισφορών ου είναι ανεξάρτητες α ό τα έτη υ ηρεσίας του εργαζοµένου, ό ως είναι χαρακτηριστικά οι εισφορές ου υ ολογίζονται ως σταθερό οσοστό ε ί της µισθοδοσίας. Η τρο ο οίηση έχει εφαρµογή α ό την 01 Ιουλίου 2014, µε ρογενέστερη εφαρµογή να ε ιτρέ εται. Ο Όµιλος θα εξετάσει την ε ίδραση των ανωτέρω στις ενο οιηµένες Οικονοµικές Καταστάσεις. Η αρούσα τρο ο οίηση δεν έχει υιοθετηθεί α ό την Ευρω αϊκή Ένωση. Ετήσιες Βελτιώσεις Προτύ ων Κύκλοι & (εφαρµογή α ό 01/07/2014) Το IASB ροχώρησε τον εκέµβρη του 2013 στην έκδοση «Ετήσιες Βελτιώσεις των ιεθνών Προτύ ων Χρηµατοοικονοµικής Αναφοράς Κύκλοι & ». Στον Κύκλο εριλαµβάνονται βελτιώσεις για τα ρότυ α ΠΧΑ 2, ΠΧΑ 3, ΠΧΑ 8, ΠΧΑ 13, ΛΠ 16, ΛΠ 24 και ΛΠ 38 ενώ στον Κύκλο οι βελτιώσεις αφορούν τα Πρότυ α ΠΧΑ 1, ΠΧΑ 3, ΠΧΑ 13 και ΛΠ 40. Οι βελτιώσεις στα Πρότυ α έχουν εφαρµογή α ό την 01 Ιουλίου 2014, µε ρογενέστερη εφαρµογή να ε ιτρέ εται. Ο Όµιλος θα εξετάσει την ε ίδραση των ανωτέρω στις ενο οιηµένες και εταιρικές Οικονοµικές Καταστάσεις. Οι εν λόγω ετήσιες βελτιώσεις δεν έχουν υιοθετηθεί α ό την Ευρω αϊκή Ένωση. ΠΧΑ 14 «Μεταβατικοί λογαριασµοί ρυθµιζόµενων δραστηριοτήτων» (εφαρµογή α ό 01/01/2016) Τον Ιανουάριο του 2014, το IASB ροέβη στην έκδοση του ροτύ ου «Μεταβατικοί λογαριασµοί ρυθµιζόµενων δραστηριοτήτων». Σκο ός του εν λόγω Προτύ ου είναι να ε ιτευχθεί η συγκρισιµότητα της χρηµατοοικονοµικής ληροφόρησης σε εταιρίες ου δραστηριο οιούνται σε καθεστώς ροσδιορισµού τιµών µέσω ενός ρυθµιστικού λαισίου (rate-regulated activities). Ο ρυθµιζόµενος ροσδιορισµός των τιµών µ ορεί να ε ηρεάσει σηµαντικά την αξία και το χρόνο αναγνώρισης του εσόδου µίας εταιρίας. εν ε ιτρέ εται η εφαρµογή του εν λόγω Προτύ ου για τις εταιρίες ου εφαρµόζουν ήδη τα ΠΧΑ. Το Πρότυ ο έχει εφαρµογή α ό την 01 Ιανουαρίου 2016, µε ρογενέστερη εφαρµογή να ε ιτρέ εται. Ο Όµιλος θα εξετάσει την ε ίδραση των ανωτέρω στις ενο οιηµένες και εταιρικές Οικονοµικές Καταστάσεις. Το εν λόγω Πρότυ ο δεν έχει υιοθετηθεί α ό την Ευρω αϊκή Ένωση. 3.4 Σηµαντικές Λογιστικές Εκτιµήσεις και Κρίσεις της ιοίκησης Ο Όµιλος ροβαίνει σε εκτιµήσεις, αραδοχές και αξιολογικές κρίσεις ροκειµένου, να ε ιλέξει τις καταλληλότερες λογιστικές αρχές σε σχέση µε την µελλοντική εξέλιξη γεγονότων και συναλλαγών. Οι εν λόγω εκτιµήσεις, αραδοχές και κρίσεις ε ανεξετάζονται εριοδικά ροκειµένου να αντα οκρίνονται στα τρέχοντα δεδοµένα και να αντανακλούν τους εκάστοτε τρέχοντες κινδύνους και βασίζονται στην ρογενέστερη εµ ειρία της ιοίκησης του Οµίλου σε σχέση µε το ε ί εδο/όγκο των συναφών συναλλαγών ή γεγονότων. Οι βασικές εκτιµήσεις και αξιολογικές κρίσεις οι ο οίες αναφέρονται σε δεδοµένα η εξέλιξη των ο οίων θα µ ορούσε να ε ηρεάσει τα κονδύλια των οικονοµικών καταστάσεων, τους ε όµενους 12 µήνες έχουν ως κάτωθι: Καθορισµός ρευστοποιήσιµης αξίας στοιχείων ενεργητικού Τα στοιχεία του ενεργητικού της Εταιρείας α οτιµώνται στην ρευστο οιήσιµη αξία τους. Ως ρευστο οιήσιµη αξία ορίζεται η αξία ώλησης του στοιχείου του ενεργητικού µειωµένο µε τα άµεσα έξοδα ώλησης του. Η αξία ώλησης είναι η τιµή στην ο οία θα µ ορούσε να εκ οιηθεί το εριουσιακό στοιχείο µε µετρητά εντός εύλογου χρονικού διαστήµατος. Η αξία ώλησης έχει εκτιµηθεί διενεργώντας την υ όθεση ότι η Εταιρεία ροβαίνει σε σταδιακή εθελοντική εκκαθάριση του Ενεργητικού. Σηµειώνεται ότι λόγω των δυσµενών συνθηκών ου αναφέρονται ανωτέρω, διαµορφώνονται ειδικοί όροι στη διαδικασία δια ραγµάτευσης και το τίµηµα ου θα συµφωνηθεί µεταξύ των δύο αντισυµβαλλόµενων µερών. Ο Όµιλος ριν την εκτίµηση της ρευστο οιήσιµης αξίας εξέτασε την δυνατότητα ώλησης 48

50 ορισµένων εριουσιακών στοιχείων ως σύνολο µαζί µε τις αντίστοιχες υ οχρεώσεις τους (οµάδα διάθεσης). Στις ερι τώσεις ου αυτό κρίθηκε εφικτό, ό ως για αράδειγµα στην ερί τωση ου τα στοιχεία αυτά ανήκουν σε µια θυγατρική η ο οία εκτιµάται ότι µ ορεί να συνεχίσει τις δραστηριότητες της, τότε τα στοιχεία αυτά α οτιµήθηκαν στην χαµηλότερη τιµή µεταξύ της αξίας ώλησης της οµάδας και της συνολικής καθαρής λογιστικής τους αξίας. Για τα στοιχεία ου υ άρχει διαθέσιµη τιµή α ό µια ενεργό αγορά η τιµή ώλησης καθορίζεται µε βάση τη τιµή δια ραγµάτευσης τους κατά την ηµεροµηνία αναφοράς. Η τιµή ώλησης των υ όλοι ων στοιχείων διαµορφώνεται µε βάση µοντέλα α οτίµησης ως εξής: Ακίνητα Με βάση µελέτη εκτίµησης α ό ε αγγελµατίες Εκτιµητές Χρηµατοοικονοµικά µέσα Ο υ ολογισµός της εύλογης αξίας των χρηµατοοικονοµικών στοιχείων του ενεργητικού και αθητικού για τα ο οία δεν υ άρχουν δηµοσιευµένες τιµές αγοράς, α αιτεί τη χρησιµο οίηση συγκεκριµένων τεχνικών εκτίµησης. Ο υ ολογισµός της εύλογης αξίας τους α αιτεί διαφόρων ειδών εκτιµήσεις. Οι σηµαντικότερες αφορούν στην εκτίµηση των διαφόρων κινδύνων στους ο οίους υ όκειται το µέσο, ό ως ε ιχειρηµατικός κίνδυνος, κίνδυνος ρευστότητας κτλ., και στην εκτίµηση των µελλοντικών ροο τικών κερδοφορίας ε ιχειρήσεων σε ερί τωση α οτίµησης συµµετοχικών τίτλων. Για την εκτίµηση της ρευστο οιήσιµης αξίας των χρηµατοοικονοµικών µέσων χρησιµο οιήθηκαν τα µοντέλα εκτίµησης της εύλογης αξίας ου κατά άγια τακτική χρησιµο οιεί ο Όµιλος. Ωστόσο, διενεργήθηκε ροσαρµογή σε ορισµένες αραδοχές ό ως το ροεξοφλητικό ε ιτόκιο και έγιναν ροσαρµογές για την ε ί τωση α ό την έλλειψη ε αρκούς ρευστότητας και εµ ορευσιµότητας στην αγορά Πρόβλεψη για φόρο εισοδήµατος Η ρόβλεψη για φόρο εισοδήµατος υ ολογίζεται µε εκτίµηση των φόρων ου θα καταβληθούν στις φορολογικές αρχές και εριλαµβάνει τον τρέχοντα φόρο εισοδήµατος για κάθε χρήση και ρόβλεψη για τους ρόσθετους φόρους ου ιθανόν να ροκύψουν σε φορολογικούς ελέγχους. Οι εταιρείες του Οµίλου υ όκεινται σε διαφορετικές νοµοθεσίες φορολογίας εισοδήµατος. Για τον συνολικό ροσδιορισµό της ρόβλεψης για φόρο εισοδήµατος ό ως αρουσιάζεται στην Κατάσταση Οικονοµικής Θέσης α αιτούνται σηµαντικές εκτιµήσεις. Για συγκεκριµένες συναλλαγές και υ ολογισµούς, ο ροσδιορισµός της τελικής φορολογίας είναι αβέβαιος. Ο Όµιλος αναγνωρίζει υ οχρεώσεις για ροβλε όµενα φορολογικά ζητήµατα µε βάση υ ολογισµούς για το κατά όσο θα ροκύψει ε ι ρόσθετη φορολογία Πρόβλεψη για επισφαλείς απαιτήσεις Οι ε ισφαλούς είσ ραξης λογαριασµοί α εικονίζονται µε τα οσά τα ο οία είναι ιθανόν να ανακτηθούν. Οι εκτιµήσεις για τα οσά ου αναµένεται να ανακτηθούν ροκύ τουν κατό ιν ανάλυσης καθώς και α ό την εµ ειρία του Οµίλου σχετικά µε την ιθανότητα ε ισφαλειών των ελατών. Μόλις γίνει γνωστό ότι ένας συγκεκριµένος λογαριασµός υ όκειται σε µεγαλύτερο κίνδυνο του συνήθους ιστωτικού κινδύνου (.χ., χαµηλή ιστολη τική ικανότητα του ελάτη, διαφωνία σχετικά µε την ύ αρξη ή το οσό της α αίτησης, κτλ.), ο λογαριασµός αναλύεται και κατό ιν καταγράφεται ως ε ισφάλεια εάν οι συνθήκες υ οδηλώνουν ότι η α αίτηση είναι ανείσ ρακτη Εκτίµηση της αξίας των ακινήτων που αποτιµώνται στην εύλογη αξία τους Η α οτίµηση των ακινήτων είναι εγγενώς υ οκειµενική και αβέβαιη λόγω της ιδιαίτερης φύσης κάθε ακινήτου και της ανάγκης να γίνουν εκτιµήσεις και αραδοχές σχετικά, µεταξύ άλλων, µε την α όδοση και το οσοστό ληρότητας του ακινήτου. Ο όµιλος αναθέτει ετησίως σε ειδικό ανεξάρτητο εκτιµητή την αναθεώρηση των εύλογων αξιών των ακινήτων ιδιοκτησίας του οµίλου Εκτίµηση Εύλογης Αξίας Χρηµατοοικονοµικών Μέσων Ο υ ολογισµός της εύλογης αξίας των χρηµατοοικονοµικών στοιχείων του ενεργητικού και αθητικού για τα ο οία δεν υ άρχουν δηµοσιευµένες τιµές αγοράς, α αιτεί τη χρησιµο οίηση συγκεκριµένων τεχνικών εκτίµησης. Ο υ ολογισµός της εύλογης αξίας τους α αιτεί διαφόρων ειδών εκτιµήσεις. Οι σηµαντικότερες αφορούν στην εκτίµηση των διαφόρων κινδύνων στους ο οίους υ όκειται το µέσο, ό ως ε ιχειρηµατικός κίνδυνος, κίνδυνος ρευστότητας κτλ., και στην εκτίµηση των µελλοντικών ροο τικών κερδοφορίας ε ιχειρήσεων σε ερί τωση α οτίµησης συµµετοχικών τίτλων. 49

51 3.4.6 Πρόβλεψη για Αποζηµίωση Προσωπικού Το ύψος της ρόβλεψης για α οζηµίωση ροσω ικού βασίζεται σε αναλογιστική µελέτη. Η αναλογιστική µελέτη εριλαµβάνει την στοιχειοθέτηση αραδοχών σχετικών µε το ροεξοφλητικό ε ιτόκιο, το οσοστό αύξησης των αµοιβών των εργαζοµένων, την αύξηση του δείκτη τιµών καταναλωτή και την αναµενόµενη ενα οµένουσα εργασιακή ζωή. Οι αραδοχές ου χρησιµο οιούνται εµ εριέχουν σηµαντική αβεβαιότητα και η ιοίκηση του Οµίλου ροβαίνει σε συνεχή ε ανεκτίµησή τους 3.5 Θυγατρικές Εταιρείες Θυγατρικές είναι οι ε ιχειρήσεις άνω στις ο οίες ασκείται έλεγχος α ό τον όµιλο. Η ύ αρξη τυχόν δυνητικών δικαιωµάτων ψήφου τα ο οία είναι ασκήσιµα κατά τον χρόνο σύνταξης των οικονοµικών καταστάσεων, λαµβάνεται υ όψη ροκειµένου να στοιχειοθετηθεί αν η µητρική ασκεί τον έλεγχο ε ί των θυγατρικών. Οι θυγατρικές ενο οιούνται λήρως (ολική ενο οίηση) α ό την ηµεροµηνία ου α οκτάται ο έλεγχος ε αυτών και αύουν να ενο οιούνται α ό την ηµεροµηνία ου τέτοιος έλεγχος αύει να υφίσταται. Η εξαγορά θυγατρικής α ό τον Όµιλο λογιστικο οιείται βάσει της µεθόδου α όκτησης. Το κόστος κτήσης µιας θυγατρικής είναι η εύλογη αξία των εριουσιακών στοιχείων ου δόθηκαν, των µετοχών ου εκδόθηκαν και των υ οχρεώσεων ου αναλήφθηκαν κατά την ηµεροµηνία της ανταλλαγής, λέον τυχόν κόστους άµεσα συνδεδεµένου µε την συναλλαγή. Τα ε ιµέρους εριουσιακά στοιχεία, υ οχρεώσεις και ενδεχόµενες υ οχρεώσεις ου α οκτώνται σε µία ε ιχειρηµατική συνένωση ε ιµετρώνται κατά την εξαγορά στις εύλογες αξίες τους ανεξαρτήτως του οσοστού συµµετοχής. Το κόστος εξαγοράς έραν της εύλογης αξίας των ε ί µέρους στοιχείων ου α οκτήθηκαν, καταχωρείται ως υ εραξία. Αν το συνολικό κόστος της εξαγοράς είναι µικρότερο α ό την εύλογη αξία των ε ί µέρους στοιχείων ου α οκτήθηκαν, η διαφορά καταχωρείται άµεσα στα α οτελέσµατα. ιεταιρικές συναλλαγές, υ όλοι α και µη ραγµατο οιηµένα κέρδη α ό συναλλαγές µεταξύ των εταιρειών του Οµίλου α αλείφονται. Οι µη ραγµατο οιηµένες ζηµιές, ε ίσης α αλείφονται, αλλά λαµβάνονται υ όψη ως ένδειξη α οµείωσης του µεταβιβασθέντος εριουσιακού στοιχείου. Οι λογιστικές αρχές των θυγατρικών έχουν τρο ο οιηθεί, ό ου κρίθηκε α αραίτητο, ώστε να είναι οµοιόµορφες µε αυτές ου έχουν υιοθετηθεί α ό τον Όµιλο. Εξ αίτιας της αλλαγής στη βάση αρουσίασης των οικονοµικών καταστάσεων µε ισχύ α ό , η α οτίµηση των εν λόγω εριουσιακών στοιχείων γίνεται στη χαµηλότερη αξία µεταξύ της λογιστικής αξίας και της αξίας ρευστο οίησης. Ειδικά για τις οικονοµικές καταστάσεις του οµίλου τα εριουσιακά στοιχεία και οι υ οχρεώσεις α οτιµώνται ως µια οµάδα εριουσιακών στοιχείων των ο οίων η λογιστική αξία συγκρίνεται µε την εκτιµώµενη αξία ρευστο οίησης της ε ένδυσης. 3.6 Συγγενείς Επιχειρήσεις Συγγενείς είναι οι ε ιχειρήσεις, στις ο οίες ο Όµιλος έχει ουσιώδη ε ιρροή, αλλά όχι έλεγχο, το ο οίο γενικά ισχύει όταν το οσοστό συµµετοχής κυµαίνεται µεταξύ 20% και 50% των δικαιωµάτων ψήφου. Οι ε ενδύσεις σε συνδεδεµένες ε ιχειρήσεις λογιστικο οιούνται µε τη µέθοδο της καθαρής θέσης και αρχικά αναγνωρίζονται στο κόστος κτήσεως. Ο λογαριασµός των ε ενδύσεων σε συνδεδεµένες ε ιχειρήσεις εριλαµβάνει και την υ εραξία ου ροέκυψε κατά την εξαγορά (µειωµένη µε τυχόν ζηµίες α οµείωσης). Το µερίδιο του Οµίλου στα κέρδη ή τις ζηµιές των συνδεδεµένων ε ιχειρήσεων µετά την εξαγορά αναγνωρίζεται στα α οτελέσµατα, ενώ το µερίδιο των α ευθείας µεταβολών των α οθεµατικών µετά την εξαγορά, αναγνωρίζεται στα α οθεµατικά. Οι συσσωρευµένες µεταβολές ε ηρεάζουν τη λογιστική αξία των ε ενδύσεων σε συνδεδεµένες ε ιχειρήσεις. Στην ερί τωση ου το µερίδιο του Οµίλου ε ί των ζηµιών µιας συνδεδεµένης υ ερβεί την αξία της ε ένδυσης στη συνδεδεµένη, δεν αναγνωρίζονται ε ι λέον ζηµιές, εκτός εάν έχουν γίνει ληρωµές ή έχουν αναληφθεί εραιτέρω δεσµεύσεις για λογαριασµό της συνδεδεµένης. Μη ραγµατο οιηµένα κέρδη α ό συναλλαγές µεταξύ του Οµίλου και των συνδεδεµένων ε ιχειρήσεων α αλείφονται κατά το οσοστό συµµετοχής του Οµίλου στις συνδεδεµένες ε ιχειρήσεις. Μη ραγµατο οιηµένες ζηµιές α αλείφονται, αλλά λαµβάνονται υ όψη ως ένδειξη α οµείωσης του µεταβιβασθέντος εριουσιακού στοιχείου. Οι λογιστικές αρχές των συνδεδεµένων ε ιχειρήσεων έχουν τρο ο οιηθεί, ό ου αυτό κρίθηκε α αραίτητο, ώστε να είναι οµοιόµορφες µε αυτές ου έχουν υιοθετηθεί α ό τον Όµιλο. 50

52 Η εταιρεία καταχωρεί τις ε ενδύσεις της σε συγγενείς εταιρείες στο κόστος κτήσης µείον την α οµείωση. 3.7 Λειτουργικοί Τοµείς Η ιοίκηση ορίζει ως λειτουργικό τοµέα µία οµάδα εριουσιακών στοιχείων και δραστηριοτήτων ου αρέχουν ροϊόντα και υ ηρεσίες, τα ο οία υ όκεινται σε διαφορετικούς κινδύνους και α οδόσεις α ό εκείνα άλλων λειτουργικών τοµέων. Ως γεωγραφικός τοµέας, ορίζεται µία γεωγραφική εριοχή, στην ο οία αρέχονται ροϊόντα και υ ηρεσίες και η ο οία υ όκειται σε διαφορετικούς κινδύνους και α οδόσεις α ό άλλες εριοχές.. Οι λειτουργικοί τοµείς αναγνωρίζονταν και αρουσιάζονταν µε βάση την εσωτερική κατηγοριο οίηση η ο οία αρουσιάζεται στον Ε ικεφαλής Λήψης Ε ιχειρηµατικών Α οφάσεων (Chief Operating Decision Maker). O Chief Operating Decision Maker είναι ένας άνθρω ος ή µια οµάδα ανθρώ ων ου κατανέµει τις ηγές και assets την α οδοτικότητα των λειτουργικών τοµέων της οικονοµικής οντότητας. Ο Όµιλος έχει ορίσει τα εκτελεστικά µέλη του ιοικητικού Συµβουλίου ως Chief Operating Decision Maker. Για τον εντο ισµό των λειτουργικών τοµέων στον Όµιλο τα εκτελεστικά µέλη του.σ. έχουν ορίσει τους τοµείς σύµφωνα µε τις κυριότερες δραστηριότητες σύµφωνα µε την φύση των δραστηριοτήτων. Τοµείς λοι όν έχουν οριστεί οι εξής: Ε ενδυτικές ραστηριότητες Ακίνητα Μεσιτεία Ασφαλιστικών Υ ηρεσιών. 3.8 Λειτουργικό Νόµισµα και Νόµισµα Παρουσίασης Τα στοιχεία των οικονοµικών καταστάσεων των εταιρειών του Οµίλου καταχωρούνται στο νόµισµα του ρωτεύοντος οικονοµικού εριβάλλοντος, στο ο οίο κάθε εταιρεία λειτουργεί («λειτουργικό νόµισµα»). Οι ενο οιηµένες οικονοµικές καταστάσεις αρουσιάζονται σε Ευρώ, ου είναι το λειτουργικό νόµισµα α οτίµησης και το νόµισµα αρουσίασης της µητρικής Εταιρείας. 3.9 Συναλλαγές και Υπόλοιπα σε ξένο νόµισµα Οι συναλλαγές σε ξένα νοµίσµατα µετατρέ ονται στο λειτουργικό νόµισµα µε ισοτιµίες ου ισχύουν κατά την ηµεροµηνία των συναλλαγών. Κέρδη και ζηµιές α ό συναλλαγµατικές διαφορές οι ο οίες ροκύ τουν α ό την τακτο οίηση τέτοιων συναλλαγών κατά τη διάρκεια της εριόδου και α ό τη µετατρο ή των νοµισµατικών στοιχείων ου εκφράζονται σε ξένο νόµισµα µε τις ισχύουσες ισοτιµίες κατά την ηµεροµηνία αναφοράς, καταχωρούνται στα α οτελέσµατα Μετατροπή Εκµεταλλεύσεων Εξωτερικού Η µετατρο ή των οικονοµικών καταστάσεων των εταιρειών του Οµίλου οι ο οίες έχουν διαφορετικό λειτουργικό νόµισµα α ό το νόµισµα αρουσίασης του Οµίλου γίνεται ως εξής: Τα εριουσιακά στοιχεία και υ οχρεώσεις µετατρέ ονται µε τις ισοτιµίες ου ισχύουν κατά την ηµεροµηνία αναφοράς. Τα έσοδα και τα έξοδα µετατρέ ονται µε τις µέσες ισοτιµίες της χρήσης και οι ροκύ τουσες συναλλαγµατικές διαφορές αναγνωρίζονται στα λοι ά συνολικά έσοδα και µεταφέρονται στα α οτελέσµατα µε την ώληση των ε ιχειρήσεων αυτών ως µέρος του κέρδους ή ζηµίας α ό τη ώληση. Η υ εραξία και οι ροσαρµογές των εύλογων αξιών ου ροκύ τουν α ό την εξαγορά ε ιχειρήσεων στο εξωτερικό, αντιµετω ίζονται ως στοιχεία ενεργητικού και αθητικού της ε ιχείρησης εξωτερικού και µετατρέ ονται µε τις ισοτιµίες της ηµεροµηνίας αναφοράς Ενσώµατα Πάγια Περιουσιακά Στοιχεία Τα ενσώµατα άγια εριουσιακά στοιχεία του Οµίλου α οτιµώνται ανά κατηγορία ως ακολούθως: Τα ακίνητα (οικό εδα και κτίρια) και τα έ ι λα (κατά την ηµεροµηνία µετάβασης) α οτιµώνται στην εύλογη αξία τους, µειωµένη κατά τις µεταγενέστερες α οσβέσεις και ζηµίες α οµείωσης. 51

53 Οι άλλες κατηγορίες αγίων α οτιµώνται στο κόστος κτήσης µείον τις σωρευµένες α οσβέσεις και τις τυχόν ζηµίες α οµείωσης. Στο κόστος κτήσης εριλαµβάνονται όλες οι άµεσες ε ιρι τέες δα άνες για την α όκτηση των στοιχείων. Σηµαντικές µεταγενέστερες ροσθήκες και βελτιώσεις κεφαλαιο οιούνται στο κόστος κτήσης των σχετικών εριουσιακών στοιχείων εφόσον ροσαυξάνουν την ωφέλιµη ζωή ή και την αραγωγική δυναµικότητα. Οι δα άνες ε ισκευής και συντήρησης καταχωρούνται στα α οτελέσµατα της εριόδου στην ο οία ραγµατο οιούνται. Η εκτίµηση της εύλογης αξίας των οικο έδων και κτιρίων ροσδιορίζεται α ό ανεξάρτητους εκτιµητές. Τα ακίνητα ανα ροσαρµόζονται σε τακτά χρονικά διαστήµατα ούτως ώστε οι ανα όσβεστες αξίες να µη διαφέρουν α ό τις εύλογες αξίες κατά την ηµεροµηνία των οικονοµικών καταστάσεων. Αυξήσεις στην λογιστική αξία των αραγωγικών ακινήτων ου ροκύ τουν α ό ανα ροσαρµογές στην εύλογη αξία καταχωρούνται σε α οθεµατικό των ιδίων κεφαλαίων, εκτός εάν αφορά σε αναστροφή µειωτικής ανα ροσαρµογής (υ οτίµησης) συγκεκριµένου ακινήτου ου είχε καταχωρηθεί στα έξοδα. Σε αυτήν την ερί τωση ισό οσο µέρος της ανα ροσαρµογής καταχωρείται στα έσοδα. Μειώσεις στη λογιστική αξία, ου ροκύ τουν α ό την ανα ροσαρµογή, καταχωρούνται στα έξοδα αφού ρώτα διαγραφεί το τυχόν σχηµατισµένο α οθεµατικό ανα ροσαρµογής για το συγκεκριµένο στοιχείο. Κατά την ώληση των ενσώµατων αγίων, οι διαφορές µεταξύ του τιµήµατος ου λαµβάνεται και της λογιστικής τους αξίας, καταχωρούνται ως κέρδη ή ζηµίες στα α οτελέσµατα. Για τα αραγωγικά ακίνητα ου α οτιµώνται στις εύλογες αξίες τους, το τυχόν α οθεµατικό ανα ροσαρµογής ου υ άρχει στα ίδια κεφάλαια κατά την ώληση, µεταφέρεται στα κέρδη εις νέον. Ο Όµιλος ακολουθεί στην σταθερή µέθοδο α οσβέσεων για τα άγια καθ όλη τη διάρκεια της ωφέλιµης ζωής τους, δηλαδή οι ετήσιες α οσβέσεις κάθε αγίου ροσδιορίζονται α ό την εφαρµογή ενός συντελεστή α όσβεσης ε ί της αξίας κτήσης του και ε ιβαρύνουν τα α οτελέσµατα της χρήσης. Η ωφέλιµη ζωή ε ανεξετάζεται σε ετήσια βάση. Η ωφέλιµη ζωή των αγίων εριουσιακών στοιχείων του Οµίλου, εκτός των οικο έδων τα ο οία δεν α οσβένονται, έχει καθορισθεί ως εξής: - Κτίρια 45 Έτη - Αυτοκίνητα 5-7 Έτη - Λοι ός εξο λισµός 3-5 Έτη Με ισχύ α ό 31/12/2012, εξαιτίας της αλλαγής στη βάση αρουσίασης των οικονοµικών καταστάσεων, τα ενσώµατα εριουσιακά στοιχεία του Οµίλου α εικονίζονται στη χαµηλότερη µεταξύ της εκτιµώµενης τιµής ώλησης και της λογιστικής τους αξίας Επενδύσεις σε Ακίνητα Ακίνητα τα ο οία κατέχονται ή για µακροχρόνιες εκµισθώσεις ή για κεφαλαιουχικά κέρδη ή και για τα δύο, και τα ο οία δε χρησιµο οιούνται α ό τον Όµιλο, κατηγοριο οιούνται ως ε ενδύσεις σε ακίνητα. Οι ε ενδύσεις σε ακίνητα εριλαµβάνουν ιδιόκτητα οικό εδα, ιδιόκτητα κτίρια και κτίρια α ό χρηµατοδοτικές µισθώσεις. Α ό την 1 Ιανουάριου 2009 σύµφωνα µε την τρο ο οίηση του ΛΠ 40 «Ε ενδυτικά Ακίνητα» (και ε ακόλουθες τρο ο οιήσεις στο ΛΠ 16 «Ενσώµατες Ακινητο οιήσεις»), ο όµιλος συµ εριλαµβάνει ακίνητα υ ό κατασκευή στις ε ενδύσεις σε ακίνητα. Υ ό κατασκευή ε ενδύσεις αναταξινοµούνται α ό τις ενσώµατες ακινητο οιήσεις στα ε ενδυτικά ακίνητα σε κόστος και α οτιµώνται µεταγενέστερα σε εύλογη αξία εφόσον η εύλογη αξία µ ορεί να ε ιµετρηθεί µε αξιο ιστία. Οι ε ενδύσεις σε ακίνητα αναγνωρίζονται αρχικά στο κόστος, συµ εριλαµβανοµένων των σχετικών άµεσων εξόδων κτήσης. Το κόστος δανεισµού κεφαλαιο οιείται όσο διαρκεί η α όκτηση ή η κατασκευή και αύει όταν το άγιο ολοκληρωθεί ή σταµατήσει η κατασκευή του. Μετά την αρχική αναγνώριση, οι ε ενδύσεις σε ακίνητα αναγνωρίζονται σε εύλογη αξία. Η εύλογη αξία βασίζεται σε τιµές ου ισχύουν σε µία ενεργή αγορά, αναµορφωµένες, ό ου κρίνεται α αραίτητο, λόγω διαφορών στη φυσική κατάσταση, την το οθεσία ή την κατάσταση του εκάστοτε ακινήτου. Αν η ληροφόρηση αυτή δεν είναι διαθέσιµη, ο Όµιλος εφαρµόζει εναλλακτικές µεθόδους α οτίµησης ό ως ρόσφατες τιµές σε λιγότερο ενεργής αγορές ή ροεξόφληση ταµειακών ροών. Οι α οτιµήσεις αυτές διεξάγονται κάθε έτος α ό ανεξάρτητους εκτιµητές και συνάδουν µε τις οδηγίες ου εκδίδονται α ό την Ε ιτρο ή των ιεθνών Προτύ ων Α οτίµησης (International Valuation Standards Committee). 52

54 Η µέθοδος της εύλογης αξίας στα υ ό κατασκευή ακίνητα εφαρµόζεται µονάχα όταν αυτή µ ορεί να ε ιµετρηθεί µε αξιο ιστία. Μεταγενέστερες δα άνες ροστίθενται στη λογιστική αξία του ακινήτου µόνο όταν είναι ιθανόν ότι µελλοντικά οικονοµικά οφέλη, ου σχετίζονται µε το εν λόγω ακίνητο, θα εισρεύσουν στον Όµιλο και ότι τα σχετικά κόστη µ ορούν να µετρηθούν αξιό ιστα. Τα έξοδα ε ιδιορθώσεων και συντηρήσεων ε ιβαρύνουν τα α οτελέσµατα της χρήσης κατά την ο οία ραγµατο οιούνται. Μεταβολές στις εύλογες αξίες καταχωρούνται στα α οτελέσµατα χρήσης. Οι ε ενδύσεις σε ακίνητα αύουν να αναγνωρίζονται όταν ωλούνται ή όταν αύει οριστικά η χρήση ενός ε ενδυτικού ακινήτου και δεν αναµένεται οικονοµικό όφελος α ό την ώληση του. Αν η χρήση κά οιου ακινήτου το ο οίο έχει ταξινοµηθεί στις ε ενδύσεις σε ακίνητα µεταβληθεί σε ιδιόχρηση, τότε το ακίνητο ταξινοµείται στα ενσώµατα άγια εριουσιακά στοιχεία και η εύλογη αξία του κατά την ηµεροµηνία της ε αναταξινόµησης θεωρείται το τεκµαρτό κόστος του ακινήτου για λογιστικούς σκο ούς. Αν η χρήση ενός άγιου εριουσιακού στοιχείου µεταβληθεί και το ακίνητο χαρακτηριστεί ως ε ενδυτικό ακίνητο, ο οιαδή οτε διαφορά ου ροκύ τει µεταξύ της λογιστικής και της εύλογης του αξίας κατά την ηµεροµηνία της µεταφοράς του, αναγνωρίζεται στα ίδια κεφάλαια ως ε ανεκτίµηση της αξίας των άγιων εριουσιακών στοιχείων, βάσει του ΛΠ 16. Ωστόσο, εάν το κέρδος α ό α οτίµηση σε εύλογη αξία αντιστρέφει ρογενέστερες ζηµιές α οµείωσης, τότε το κέρδος αυτό αναγνωρίζεται στα α οτελέσµατα χρήσης. Με ισχύ α ό 31/12/2012, εξαιτίας της αλλαγής στη βάση αρουσίασης των οικονοµικών καταστάσεων, τα ε ενδυτικά ακίνητα του Οµίλου α εικονίζονται στη χαµηλότερη µεταξύ της εκτιµώµενης τιµής ώλησης και της λογιστικής τους αξίας Άυλα Περιουσιακά Στοιχεία - Λογισµικό Οι άδειες λογισµικού α οτιµώνται στο κόστος κτήσεως µείον συσσωρευµένες α οσβέσεις, µείον ο οιαδή οτε συσσωρευµένη α οµείωση. Οι α οσβέσεις διενεργούνται µε βάση τη σταθερή µέθοδο στο διάστηµα της ωφέλιµης ζωής τους, η ο οία είναι 3 έως 5 χρόνια. Με ισχύ α ό 31/12/2012, εξαιτίας της αλλαγής στη βάση αρουσίασης των οικονοµικών καταστάσεων, τα άυλα εριουσιακά στοιχεία του Οµίλου α εικονίζονται στη χαµηλότερη µεταξύ της εκτιµώµενης τιµής ώλησης και του ανα όσβεστου κόστους Αποµείωση Αξίας Περιουσιακών Στοιχείων Τα εριουσιακά στοιχεία ου έχουν α ροσδιόριστη ωφέλιµη ζωή δεν α οσβένονται αλλά υ όκεινται σε έλεγχο α οµείωσης ετησίως και όταν κά οια γεγονότα καταδεικνύουν ότι η λογιστική αξία µ ορεί να µην είναι ανακτήσιµη. Τα εριουσιακά στοιχεία ου α οσβένονται υ όκεινται σε έλεγχο α οµείωσης της αξίας τους όταν υ άρχουν ενδείξεις ότι η λογιστική αξία τους δε θα ανακτηθεί. Η ανακτήσιµη αξία είναι η µεγαλύτερη µεταξύ της εύλογης αξίας µείον έξοδα ώλησης και της αξίας χρήσης. Οι ζηµιές α οµείωσης καταχωρούνται σαν έξοδα στην Κατάσταση Συνολικών Εσόδων στη χρήση ου ροκύ τουν Μη χρηµατοοικονοµικά περιουσιακά στοιχεία Οι ενσώµατες ακινητο οιήσεις και άλλα µη κυκλοφορούντα στοιχεία ενεργητικού (συµ εριλαµβανοµένης της υ εραξίας και των ασώµατων ακινητο οιήσεων) εξετάζονται για ιθανή ζηµια α οµειώσεως, όταν γεγονότα ή αλλαγές στις συνθήκες υ οδηλώνουν ότι η λογιστική αξία µ ορεί να µην είναι ανακτήσιµη Όταν η λογιστική αξία κά οιου εριουσιακού στοιχείου υ ερβαίνει το ανακτήσιµο οσό του, η αντίστοιχη ζηµία α οµείωσής του καταχωρείται στην κατάσταση α οτελεσµάτων. Η ανακτήσιµη αξία ροσδιορίζεται ως η µεγαλύτερη αξία µεταξύ της καθαρής τιµής ώλησης και της αξίας χρήσεως. Καθαρή τιµή ώλησης είναι το οσό ου µ ορεί να ληφθεί α ό τη ώληση ενός εριουσιακού στοιχείου στα λαίσια µιας αµφοτεροβαρούς συναλλαγής στην ο οία τα µέρη έχουν λήρη γνώση και ροσχωρούν οικειοθελώς, µετά την αφαίρεση κάθε ρόσθετου άµεσου κόστους διάθεσης του εριουσιακού στοιχείου, ενώ, αξία χρήσης είναι η καθαρή αρούσα αξία των εκτιµώµενων µελλοντικών ταµειακών ροών ου αναµένεται να ραγµατο οιηθούν α ό τη συνεχή χρήση ενός εριουσιακού στοιχείου και α ό την ρόσοδο ου αναµένεται να ροκύψει α ό τη διάθεσή του στο τέλος της εκτιµώµενης ωφέλιµης ζωής του. 53

55 Χρηµατοοικονοµικά περιουσιακά στοιχεία Σε κάθε ηµεροµηνία αναφοράς ο Όµιλος εκτιµά αν υ άρχουν αντικειµενικές ενδείξεις ου να οδηγούν στο συµ έρασµα ότι τα χρηµατοοικονοµικά εριουσιακά στοιχεία έχουν υ οστεί α οµείωση. Για µετοχές εταιρειών ου έχουν ταξινοµηθεί ως χρηµατοοικονοµικά στοιχεία διαθέσιµα ρος ώληση, τέτοια ένδειξη συνιστά η σηµαντική ή αρατεταµένη µείωση της εύλογης αξίας σε σχέση µε το κόστος κτήσεως. Αν στοιχειοθετείται α οµείωση, η σωρευµένη στα ίδια κεφάλαια ζηµιά ου είναι η διαφορά µεταξύ κόστους κτήσεως και εύλογης αξίας, µεταφέρεται στα α οτελέσµατα. εδοµένου του ότι α ό την 31/12/2012 υιοθετήθηκε ως βάση για τη σύνταξη των Οικονοµικών καταστάσεων η Ρευστο οιήσιµη αξία στις ερι τώσεις ό ου δια ιστώθηκε ότι το οσό ου αναµένεται να ανακτηθεί α ό τη διάθεση των εριουσιακών στοιχείων υ ολεί εται της λογιστικής αξίας ραγµατο οιήθηκε ροσαρµογή στις σχετικές αξίες αρουσίασης στις οικονοµικές καταστάσεις και η διαφορά καταχωρήθηκε στο κονδύλι «Ζηµιά ροσαρµογής σε Ρευστο οιήσιµες αξίες» 3.15 Χρηµατοοικονοµικά Στοιχεία Οι ε ενδύσεις ταξινοµούνται ανάλογα µε την φύση και τα χαρακτηριστικά τους και µε βάση το σκο ό για τον ο οίο α οκτήθηκε η ε ένδυση. Τα εν λόγω χρηµατοοικονοµικά εριουσιακά στοιχεία, αρχικά αναγνωρίζονται στο κόστος κτήσεως ου αντι ροσω εύει την εύλογη αξία, λέον σε ορισµένες ερι τώσεις, των άµεσων δα ανών α όκτησης/συναλλαγής. Η ιοίκηση ροσδιορίζει την ταξινόµηση κατά την αρχική αναγνώριση και ε ανεξετάζει την ταξινόµηση σε κάθε ηµεροµηνία δηµοσίευσης. Τα χρηµατοοικονοµικά στοιχεία του Ενεργητικού και του Παθητικού αναγνωρίζονται όταν ο Όµιλος γίνεται µέλος στις συµβατικές υ οχρεώσεις του χρηµατοοικονοµικού ροϊόντος. Τα χρηµατοοικονοµικά στοιχεία του Ενεργητικού α οαναγνωρίζονται όταν οι συµβατικές υ οχρεώσεις στις χρηµατοροές α ό αυτά λήγουν, ή όταν το χρηµατοοικονοµικό στοιχείο του Ενεργητικού µαζί µε όλα τα σηµαντικά ρίσκα και ωφέλειες του µεταβιβαστούν. Τα χρηµατοοικονοµικά στοιχεία του Παθητικού α οαναγνωρίζονται όταν εξαλειφθούν, α ορριφθούν, ακυρωθούν ή λήξουν. Τα χρηµατοοικονοµικά αυτά στοιχεία αναγνωρίζονται αρχικά στην εύλογη αξία τους συµ εριλαµβανοµένων και των εξόδων συναλλαγής, εκτός α ό αυτά ου αρακολουθούνται σε εύλογες αξίες µέσω α οτελεσµάτων χρήσης, τα ο οία αναγνωρίζονται αρχικά σε εύλογη αξία. Κατά συνέ εια τα χρηµατοοικονοµικά στοιχεία του Ενεργητικού και του Παθητικού µετρώνται ό ως εριγράφεται αρακάτω. Χρηµατοοικονοµικά Στοιχεία Ενεργητικού Για σκο ούς µέτρησης των χρηµατοοικονοµικών στοιχείων του Ενεργητικού, εκτός α ό αυτά ου έχουν χαρακτηριστεί ως αντισταθµιστικά, καταχωρούνται στις εξής κατηγορίες µε την αρχική τους αναγνώριση: άνεια και Α αιτήσεις Χρηµατοοικονοµικά στοιχεία ενεργητικού σε εύλογη αξία µέσω α οτελεσµάτων χρήσεως ιακρατούµενες στη λήξη ε ενδύσεις ιαθέσιµα ρος Πώληση χρηµατοοικονοµικά στοιχεία Ενεργητικού Η κατηγορία ορίζει την µεταγενέστερη µέτρηση και του αν ο οιοδή οτε κέρδος ή ζηµιά ου α ορρέει αναγνωρίζεται στα α οτελέσµατα χρήσης ή στα λοι ά συνολικά έσοδα. Με ισχύ α ό 31/12/2012, εξαιτίας της αλλαγής στη βάση αρουσίασης των οικονοµικών καταστάσεων, τα χρηµατοοικονοµικά στοιχεία του ενεργητικού α εικονίζονται στη χαµηλότερη µεταξύ της αξίας ρευστο οίησης και της λογιστικής τους αξίας. Για τον ροσδιορισµό της αξίας ρευστο οίησης χρησιµο οιήθηκαν διαθέσιµα δεδοµένα ό ως η τρέχουσα αξία τους στο βαθµό ου δια ραγµατεύονται σε ενεργή αγορά, οι ροο τικές και οι µελλοντικές ταµειακές ροές τους ό ως αυτές ενσωµατώθηκαν σε κατάλληλα µοντέλα α οτίµησης, ιστορικά οικονοµικά στοιχεία κτλ. Α ό τα αρα άνω δεδοµένα αξιολογήθηκαν και ε ιλέχθηκαν µε κριτήριο την καταλληλότητά τους σε σχέση µε τα ιδιαίτερα χαρακτηριστικά της κάθε ε ένδυσης µε στόχο την καλύτερη δυνατή ροσέγγιση της ρευστο οιήσιµης αξίας. Χρηµατοοικονοµικά Στοιχεία Παθητικού 54

56 Τα χρηµατοοικονοµικά στοιχεία του Παθητικού µετρώνται µετά την αρχική τους αναγνώριση µε βάση το ανα όσβεστο κόστος τους µε την µέθοδο του effective interest rate, εκτός α ό αυτά ου διακρατώνται για εµ ορικούς σκο ούς ή εκτός α ό αυτά ου χαρακτηρίστηκαν σε εύλογη αξία µέσω α οτελεσµάτων χρήσεως τα ο οία µετρώνται σε εύλογες αξίες µε τα κέρδη και ζηµιές ου ροκύ τουν να καταχωρούνται στα α οτελέσµατα. Οι ε ενδύσεις του Οµίλου ταξινοµούνται στις αρακάτω κατηγορίες Χρηµατοοικονοµικά περιουσιακά στοιχεία αποτιµώµενα στην εύλογη αξία τους µέσω αποτελεσµάτων χρήσης Η κατηγορία αυτή εριλαµβάνει χρηµατοοικονοµικά στοιχεία ου α οκτήθηκαν µε σκο ό την ώληση σε σύντοµο χρονικό διάστηµα. Πρόκειται για το εµ ορικό χαρτοφυλάκιο της εταιρείας ου εριλαµβάνει ε ενδύσεις ου α οκτήθηκαν µε σκο ό την ρευστο οίηση τους στο άµεσο µέλλον. Κέρδη ή ζηµίες α ό την α οτίµηση σε εύλογες αξίες των συγκεκριµένων στοιχείων καταχωρούνται στα α οτελέσµατα χρήσης. Τα αράγωγα ταξινοµούνται ως κατεχόµενα για εµ ορία εκτός εάν ροσδιορίζονται ως αντισταθµίσεις. Στοιχεία ενεργητικού αυτής της κατηγορίας ταξινοµούνται στο κυκλοφορούν ενεργητικό εάν κατέχονται για εµ ορία ή η ιοίκηση σκο εύει να τα ρευστο οιήσει εντός 12 µηνών α ό την ηµεροµηνία αναφοράς. Οι εύλογες αξίες των χρηµατοοικονοµικών εριουσιακών στοιχείων ου είναι δια ραγµατεύσιµα σε ενεργές αγορές ροσδιορίζονται α ό τις τρέχουσες τιµές ζήτησης. Για τα µη δια ραγµατεύσιµα στοιχεία οι εύλογες αξίες ροσδιορίζονται µε τη χρήση τεχνικών α οτίµησης και ροεξόφληση ταµειακών ροών άνεια και απαιτήσεις Περιλαµβάνει µη αράγωγα χρηµατοοικονοµικά εριουσιακά στοιχεία µε άγιες ή ροσδιορισµένες ληρωµές, τα ο οία δεν δια ραγµατεύονται σε ενεργές αγορές και δεν υ άρχει ρόθεση ώλησης τους. Περιλαµβάνονται στο κυκλοφορούν ενεργητικό και αθητικό, εκτός α ό εκείνα µε λήξεις µεγαλύτερες των 12 µηνών α ό την ηµεροµηνία αναφοράς. Τα τελευταία συµ εριλαµβάνονται στα µη κυκλοφορούντα εριουσιακά στοιχεία. Τα δάνεια και α αιτήσεις αναγνωρίζονται στο ανα όσβεστο κόστος βάσει της µεθόδου του ραγµατικού ε ιτοκίου. Η ιοίκηση του Οµίλου ιστεύει ότι τα ε ιτόκια ου καταβάλλονται σε σχέση µε τα συναφθέντα δάνεια ισοδυναµούν µε τα τρέχοντα εύλογα ε ιτόκια της αγοράς και, συνε ώς, δεν συντρέχουν οι ροϋ οθέσεις ο οιασδή οτε ροσαρµογής της αξίας στην ο οία α εικονίζονται οι υ οχρεώσεις αυτές ιαθέσιµα για πώληση χρηµατοοικονοµικά περιουσιακά στοιχεία Περιλαµβάνει µη αράγωγα χρηµατοοικονοµικά εριουσιακά στοιχεία τα ο οία είτε ροσδιορίζονται σε αυτήν την κατηγορία, είτε δε µ ορούν να ενταχθούν σε κά οια α ό τις ανωτέρω κατηγορίες. Περιλαµβάνονται στα µη κυκλοφορούντα εριουσιακά στοιχεία εφόσον η ιοίκηση δεν έχει την ρόθεση να τα ρευστο οιήσει µέσα σε 12 µήνες α ό την ηµεροµηνία αναφοράς. Τα διαθέσιµα ρος ώληση χρηµατοοικονοµικά εριουσιακά στοιχεία αρχικά αναγνωρίζονται στο κόστος κτήσης τους ου είναι η εύλογη αξία του τιµήµατος ου δίδεται και στη συνέχεια α οτιµώνται στην εύλογη αξία τους µε τα σχετικά κέρδη ή ζηµιές να αναγνωρίζονται στα λοι ά συνολικά έσοδα µέχρι τα στοιχεία αυτά να ωληθούν ή να υ οστούν α οµείωση Ε ενδύσεις σε συµµετοχικούς τίτλους οι ο οίοι δεν δια ραγµατεύονται σε ενεργό αγορά και των ο οίων η εύλογη αξία δεν µ ορεί να εκτιµηθεί αξιό ιστα,α οτιµούνται στο κόστος. Κατά την ώληση ή α οµείωση, τα κέρδη ή οι ζηµιές µεταφέρονται στα α οτελέσµατα. Ζηµιές α οµείωσης ου έχουν αναγνωρισθεί στα α οτελέσµατα δεν αντιστρέφονται µέσω των α οτελεσµάτων. Οι αγορές και οι ωλήσεις των ε ενδύσεων αναγνωρίζονται κατά την ηµεροµηνία της συναλλαγής ου είναι και η ηµεροµηνία ου ο Όµιλος δεσµεύεται να αγοράσει ή να ωλήσει το στοιχείο Εµπορικές Απαιτήσεις Οι α αιτήσεις α ό ελάτες καταχωρούνται αρχικά στην εύλογη αξία τους και µεταγενέστερα α οτιµώνται στο ανα όσβεστο κόστος µε τη µέθοδο του ραγµατικού ε ιτοκίου, αφαιρουµένων και των ζηµιών α οµείωσης. Οι ζηµιές α οµείωσης αναγνωρίζονται όταν υ άρχει αντικειµενική ένδειξη ότι ο 55

57 Όµιλος δεν είναι σε θέση να εισ ράξει όλα τα οσά ου οφείλονται µε βάση τους συµβατικούς όρους. Το οσό της ρόβλεψης είναι η διαφορά µεταξύ της λογιστικής αξίας των α αιτήσεων και της αρούσας αξίας των εκτιµώµενων µελλοντικών ταµειακών ροών, ροεξοφλουµένων µε τη µέθοδο του ραγµατικού ε ιτοκίου. Το οσό της ρόβλεψης καταχωρείται ως έξοδο στην Κατάσταση Συνολικών Εσόδων 3.17 Ταµειακά ιαθέσιµα & Ισοδύναµα Στοιχεία Τα ταµειακά διαθέσιµα και ταµειακά ισοδύναµα εριλαµβάνουν τα µετρητά, και τις καταθέσεις όψεως Μετοχικό Κεφάλαιο Το µετοχικό κεφάλαιο εριλαµβάνει τις κοινές µετοχές της Εταιρείας και εριλαµβάνεται στα ίδια κεφάλαια. Άµεσα έξοδα για την έκδοση µετοχών, εµφανίζονται µετά την αφαίρεση του σχετικού φόρου εισοδήµατος, σε µείωση του ροϊόντος της έκδοσης. Άµεσα έξοδα ου σχετίζονται µε την έκδοση µετοχών για την α όκτηση ε ιχειρήσεων εριλαµβάνονται στο κόστος κτήσεως της ε ιχειρήσεως ου α οκτάται. Το κόστος κτήσεως ιδίων µετοχών εµφανίζεται αφαιρετικά των ιδίων κεφαλαίων της Εταιρείας, έως ότου οι ίδιες µετοχές ωληθούν ή ακυρωθούν ανεισµός Τα δάνεια καταχωρούνται αρχικά στην εύλογη αξία τους, µειωµένα µε τα τυχόν άµεσα έξοδα για την ραγµατο οίηση της συναλλαγής. Στη συνέχεια α οτιµώνται στο ανα όσβεστο κόστος βάσει της µεθόδου του ραγµατικού ε ιτοκίου. Τυχόν διαφορά µεταξύ του εισ ραχθέντος οσού (καθαρό α ό σχετικά έξοδα) και της αξίας εξόφλησης αναγνωρίζεται στα α οτελέσµατα κατά τη διάρκεια του δανεισµού βάσει της µεθόδου του ραγµατικού ε ιτοκίου. Η ταξινόµηση τους γίνεται µε βάση την συµβατική ηµεροµηνία διακανονισµού της υ οχρέωσης. Το µέρος της υ οχρέωσης ου θα διακανονισθεί σε διάστηµα 12 µηνών α ό την λήξη της χρήσης εµφανίζεται ως βραχυ ρόθεσµη υ οχρέωση, ενώ το µέρος των δανείων ου θα διακανονισθεί µεταγενέστερα εµφανίζεται υ ό τον τίτλο µακρο ρόθεσµες δανειακές υ οχρεώσεις Αναβαλλόµενος Φόρος Εισοδήµατος Ο αναβαλλόµενος φόρος εισοδήµατος ροσδιορίζεται µε την µέθοδο της υ οχρέωσης ου ροκύ τει α ό τις ροσωρινές διαφορές µεταξύ της λογιστικής αξίας και της φορολογικής βάσης των εριουσιακών στοιχείων και των υ οχρεώσεων. Ο αναβαλλόµενος φόρος ροσδιορίζεται µε τους φορολογικούς συντελεστές ου υ άρχει γνώση κατά την ηµεροµηνία αναφοράς, ότι θα ισχύουν κατά τη στιγµή ου θα αναστραφούν οι ροσωρινές διαφορές. Οι αναβαλλόµενες φορολογικές α αιτήσεις αναγνωρίζονται στην έκταση στην ο οία θα υ άρξει µελλοντικό φορολογητέο κέρδος για την χρησιµο οίηση της ροσωρινής διαφοράς ου δηµιουργεί την αναβαλλόµενη φορολογική α αίτηση. Ο αναβαλλόµενος φόρος εισοδήµατος αναγνωρίζεται για τις ροσωρινές διαφορές ου ροκύ τουν α ό ε ενδύσεις σε θυγατρικές και συνδεδεµένες ε ιχειρήσεις, µε εξαίρεση την ερί τωση ου η αναστροφή των ροσωρινών διαφορών ελέγχεται α ό τον Όµιλο και είναι ιθανό ότι οι ροσωρινές διαφορές δεν θα αναστραφούν στο ροβλε τό µέλλον. Οι αναβαλλόµενες φορολογικές υ οχρεώσεις και οι α αιτήσεις δύναται να συµψηφίζονται µόνο σε ερί τωση ου αφορούν σε κοινή φορολογική αρχή και υ άρχει το δικαίωµα συµψηφισµού αυτών Φορολογία Η φορολογία εισοδήµατος υ ολογίζεται µε βάση τη φορολογική νοµοθεσία και τους φορολογικούς συντελεστές ου ισχύουν στις χώρες ό ου διεξάγονται οι εργασίες του Οµίλου και καταχωρείται ως έξοδο στην ερίοδο κατά την ο οία ροκύ τουν τα εισοδήµατα Πρόβλεψη για Αποζηµίωση Προσωπικού Οι υ οχρεώσεις για α οζηµίωση του ροσω ικού υ ολογίζονται στη αρούσα αξία των µελλοντικών αροχών ου θεωρούνται δεδουλευµένες κατά το τέλος της χρήσης µε βάση την αναγνώριση δικαιώµατος αροχών των εργαζοµένων κατά την διάρκεια της αναµενόµενης εργασιακής ζωής. Οι 56

58 ανωτέρω υ οχρεώσεις υ ολογίζονται µε βάση τις οικονοµικές και αναλογιστικές αραδοχές ου αναλύονται στη σχετική σηµείωση Οι υ οχρεώσεις του Οµίλου για α οζηµίωση ροσω ικού ροσδιορίστηκαν µέσω αναλογιστικών µελετών α ό ανεξάρτητη εταιρεία αναλογιστών µε τη χρήση της µεθόδου της ροβεβληµένης ιστωτικής µονάδος (projected unit credit method). Οι σχετικές ροβλέψεις της χρήσης συµ εριλαµβάνονται στο κόστος µισθοδοσίας στις συνηµµένες καταστάσεις α οτελεσµάτων και α οτελούνται α ό την αρούσα αξία των αροχών ου έγιναν δεδουλευµένες κατά τη διάρκεια του έτους, τους τόκους ε ί της υ οχρέωσης αροχών, τυχόν κόστος ρογενέστερης υ ηρεσίας, τα αναλογιστικά κέρδη ή ζηµίες τα ο οία αναγνωρίζονται στη χρήση και ό οια άλλα ρόσθετα συνταξιοδοτικά κόστη. Τα κόστη ρογενέστερης υ ηρεσίας αναγνωρίζονται σε σταθερή βάση άνω στην µέση ερίοδο έως ότου τα οφέλη του ρογράµµατος κατοχυρωθούν. Τα µη αναγνωρισµένα αναλογιστικά κέρδη και ζηµίες, ου υ ερβαίνουν το 10% της µελλοντικής εκτιµώµενης υ οχρέωσης για αροχές κατά την έναρξη της εκάστοτε εριόδου, αναγνωρίζονται ισό οσα στην µέση εκτιµώµενη υ ολει όµενη ερίοδο αροχής υ ηρεσιών των ενεργών υ αλλήλων και συµ εριλαµβάνονται σαν µέρος του καθαρού κόστους συνταξιοδότησης. Οι υ οχρεώσεις για τις ανωτέρω αροχές δεν χρηµατοδοτούνται Υποχρεώσεις παροχών στο προσωπικό Η υ οχρέωση αροχών ροσω ικού λόγω εξόδου α ό την υ ηρεσία αναγνωρίζεται στην κατάσταση οικονοµικής θέσης. Η διοίκηση εκτιµά το οσό σε ετήσια βάση µε την βοήθεια ανεξάρτητων αναλογιστών. Η υ οχρέωση υ ολογίζεται µε βάση αραδοχές ου αφορούν τον ρυθµό αύξησης του ληθωρισµού, το ρυθµό αύξησης των µισθών και τη θνησιµότητα, βάσει σχετικού ίνακα. Ε ι λέον, χρησιµο οιούνται κατάλληλα ροεξοφλητικά ε ιτόκια µε σηµείο αναφοράς τις τρέχουσες α οδόσεις υψηλής οιότητας είτε εταιρικών οµολόγων είτε κυβερνητικών ή ευρω αϊκών οµολόγων. Ε ίσης, το ροεξοφλητικό ε ιτόκιο αντανακλά το εκτιµώµενο χρονοδιάγραµµα καταβολής των αροχών. Το κόστος της τρέχουσας α ασχόλησης εριλαµβάνεται στο έξοδο της χρήσης ου ε ιβαρύνει τη σχετική υ οχρέωση Προβλέψεις και Ενδεχόµενες Υποχρεώσεις Οι ροβλέψεις αναγνωρίζονται όταν: Υ άρχει µία αρούσα νοµική ή τεκµαιρόµενη δέσµευση ως α οτέλεσµα αρελθουσών γεγονότων. Είναι ιθανόν ότι θα α αιτηθεί εκροή όρων για τον διακανονισµό της δέσµευσης. Τα α αιτούµενα οσά µ ορεί να εκτιµηθούν αξιό ιστα. εν καταχωρούνται ροβλέψεις για µελλοντικά έξοδα ου σχετίζονται µε τις συνεχιζόµενες δραστηριότητες του οµίλου Αναγνώριση Εσόδων Τα έσοδα εριλαµβάνουν την εύλογη αξία των ωλήσεων αγαθών και αροχής υ ηρεσιών, καθαρά α ό Φόρο Προστιθέµενης Αξίας, εκ τώσεις και ε ιστροφές. Στις ενο οιηµένες οικονοµικές καταστάσεις τα διεταιρικά έσοδα µέσα στον Όµιλο α αλείφονται λήρως. Η αναγνώριση των εσόδων γίνεται ως εξής: Οι ωλήσεις αγαθών αναγνωρίζονται όταν ο Όµιλος αραδίδει τα αγαθά στους ελάτες, τα αγαθά γίνονται α οδεκτά α ό αυτούς και η είσ ραξη της α αίτησης είναι εύλογα εξασφαλισµένη. Τα έσοδα α ό αροχή υ ηρεσιών λογίζονται µε την υ ογραφή των ασφαλιστηρίων συµβολαίων ο ότε καθίσταται και α αιτητή η ροµήθεια της εταιρείας. Τα λοι ά έσοδα την ερίοδο ου αρέχονται οι υ ηρεσίες, µε βάση το στάδιο ολοκλήρωσης της αρεχόµενης υ ηρεσίας σε σχέση µε το σύνολο των αρεχόµενων υ ηρεσιών. Τα έσοδα α ό τόκους αναγνωρίζονται βάσει χρονικής αναλογίας και µε τη χρήση του ραγµατικού ε ιτοκίου. Όταν υ άρχει α οµείωση των α αιτήσεων, η λογιστική αξία αυτών µειώνεται στο ανακτήσιµο οσό τους το ο οίο είναι η αρούσα αξία των αναµενόµενων µελλοντικών ταµειακών ροών ροεξοφλουµένων µε το αρχικό ραγµατικό ε ιτόκιο. Στη συνέχεια λογίζονται τόκοι µε το ίδιο ε ιτόκιο ε ί της α οµειωµένης (νέας λογιστικής) αξίας. Τα µερίσµατα, λογίζονται ως έσοδα, όταν θεµελιώνεται το δικαίωµα είσ ραξής τους. 57

59 3.26 Μισθώσεις Οι µισθώσεις αγίων ό ου ο Όµιλος διατηρεί ουσιωδώς όλους τους κινδύνους και τα οφέλη της ιδιοκτησίας ταξινοµούνται ως χρηµατοδοτικές µισθώσεις. Οι χρηµατοδοτικές µισθώσεις κεφαλαιο οιούνται µε την έναρξη της µίσθωσης στη χαµηλότερη µεταξύ της εύλογης αξίας του αγίου στοιχείου ή της αρούσας αξίας των ελάχιστων µισθωµάτων. Οι αντίστοιχες υ οχρεώσεις α ό µισθώµατα, καθαρές α ό χρηµατοοικονοµικά έξοδα, α εικονίζονται στις υ οχρεώσεις. Το µέρος του χρηµατοοικονοµικού εξόδου ου αφορά σε χρηµατοδοτικές µισθώσεις αναγνωρίζεται στα α οτελέσµατα χρήσης κατά τη διάρκεια της µίσθωσης. Μισθώσεις ό ου ουσιωδώς οι κίνδυνοι και τα οφέλη της ιδιοκτησίας διατηρούνται α ό τον εκµισθωτή ταξινοµούνται ως λειτουργικές µισθώσεις. Οι ληρωµές ου γίνονται για λειτουργικές µισθώσεις αναγνωρίζονται στα α οτελέσµατα χρήσης σε σταθερή βάση κατά τη διάρκεια της µίσθωσης Κρατικές Επιχορηγήσεις Οι κρατικές ε ιχορηγήσεις αναγνωρίζονται στην εύλογη αξία τους όταν αναµένεται µε βεβαιότητα ότι η ε ιχορήγηση θα εισ ραχθεί και ο Όµιλος θα συµµορφωθεί µε όλους τους ροβλε όµενους όρους. Κρατικές ε ιχορηγήσεις ου αφορούν έξοδα, αναβάλλονται και αναγνωρίζονται στα α οτελέσµατα έτσι ώστε να αντιστοιχίζονται µε τα έξοδα ου ροορίζονται να α οζηµιώσουν. Οι κρατικές ε ιχορηγήσεις ου σχετίζονται µε την αγορά ενσώµατων αγίων, εριλαµβάνονται στις µακρο ρόθεσµες υ οχρεώσεις ως αναβαλλόµενες κρατικές ε ιχορηγήσεις και µεταφέρονται ως έσοδα στην κατάσταση λογαριασµού α οτελεσµάτων µε την σταθερή µέθοδο κατά την αναµενόµενη ωφέλιµη ζωή των σχετικών εριουσιακών στοιχείων. Οι κρατικές ε ιχορηγήσεις ου σχετίζονται µε την αγορά συµµετοχών, καταχωρούνται σε λογαριασµούς α οθεµατικών και µεταφέρονται στα α οτελέσµατα κατά τη ώλησή τους ιάθεση Κερδών και ιανοµή Μερισµάτων Η διάθεση των κερδών χρήσεως καθώς και η αναγνώριση της υ οχρέωσης διανοµής µερίσµατος αναγνωρίζονται στις οικονοµικές καταστάσεις εφόσον ληφθεί η τελική έγκριση α ό τη Γενική Συνέλευση των µετόχων Κέρδη Ανά Μετοχή Τα βασικά κέρδη ανά µετοχή (ΚΑΜ) υ ολογίζονται διαιρώντας τα καθαρά κέρδη µε το µέσο σταθµισµένο αριθµό κοινών µετοχών ου είναι σε κυκλοφορία κατά τη διάρκεια κάθε έτους, εξαιρώντας τον µέσο όρο των κοινών µετοχών ου α οκτήθηκαν ως ίδιες µετοχές Στρογγυλοποιήσεις Τα οσά ου εµ εριέχονται σε αυτές τις οικονοµικές καταστάσεις έχουν στρογγυλο οιηθεί σε ευρώ. Λόγω του γεγονότος αυτού, διαφορές ου ενδέχεται να υ άρχουν οφείλονται σε αυτές τις στρογγυλο οιήσεις ιαχείριση Χρηµατοοικονοµικού Κινδύνου Παράγοντες Χρηµατοοικονοµικού Κινδύνου Ο Όµιλος εκτίθεται σε χρηµατοοικονοµικούς κινδύνους, ό ως κινδύνους αγοράς, ιστωτικό κίνδυνο και κίνδυνο ρευστότητας. Το γενικό ρόγραµµα διαχείρισης κινδύνων του Οµίλου εστιάζεται στη µη ροβλεψιµότητα των χρηµατο ιστωτικών αγορών και ε ιδιώκει να ελαχιστο οιήσει την ενδεχόµενη αρνητική τους ε ίδραση στη χρηµατοοικονοµική α όδοση του Οµίλου. Η διαχείριση κινδύνων διεκ εραιώνεται α ό την κεντρική οικονοµική υ ηρεσία του Οµίλου, η ο οία λειτουργεί µε συγκεκριµένους κανόνες ου έχουν εγκριθεί α ό το ιοικητικό Συµβούλιο. Το ιοικητικό Συµβούλιο αρέχει οδηγίες και κατευθύνσεις για την γενική διαχείριση του κινδύνου καθώς και ειδικές οδηγίες για την διαχείριση συγκεκριµένων κινδύνων ό ως ο συναλλαγµατικός κίνδυνος, ο κίνδυνος ε ιτοκίου και ο ιστωτικός κίνδυνος. 58

60 Κίνδυνος αγοράς συναλλαγµατικών ισοτιµιών Ο Όµιλος δραστηριο οιείται στην Ευρώ η και συνε ώς το µεγαλύτερο µέρος των συναλλαγών του Οµίλου διεξάγεται σε Ευρώ, µε συνέ εια να υ όκειται σε µειωµένο συναλλαγµατικό κίνδυνο Πιστωτικός κίνδυνος Ο Όµιλος έχει θεσ ίσει και εφαρµόζει διαδικασίες ιστωτικού ελέγχου µε στόχο την ελαχιστο οίηση των ε ισφαλειών. Πελάτες του Οµίλου είναι κατά κύριο λόγο µεγάλες ασφαλιστικές εταιρείες µε υψηλό δείκτη φερεγγυότητας Κίνδυνος ρευστότητας Ο Όµιλος αρακολουθεί τον κίνδυνο ρευστότητας µελετώντας ροσεκτικά την ωρίµανση τόσο των α αιτήσεων όσο και των υ οχρεώσεων, µε αντικειµενικό σκο ό να διατηρεί µια ισορρο ία µεταξύ της συνέχειας των κεφαλαίων και της ευελιξίας µέσω της τρα εζικής ιστολη τικής ικανότητας του Οµίλου. Λαµβάνοντας υ όψη και τα όσα αναφέρονται στην αρ 3.1 η εταιρεία αντιµετω ίζει σηµαντικό ζήτηµα ρευστότητας το ο οίο µεταξύ άλλων α οτέλεσε και σηµαντικό αράγοντα για την αλλαγή στη βάση σύνταξης των οικονοµικών καταστάσεων. Για την αντιµετώ ιση του ο οίου καταβάλλονται σηµαντικές ροσ άθειες α ό τη διοίκηση. Η δυσχέρειες ου εντο ίσθηκαν στη χρηµατοδότηση του τρέχοντος κόστους λειτουργίας και των συσσωρευµένων υ οχρεώσεων α οτέλεσαν και το βασικό λόγο για την αλλαγή στη βάση σύνταξης των οικονοµικών καταστάσεων Κίνδυνος επιτοκίων Ο Όµιλος εκτίθεται σε κινδύνους ταµειακών ροών ου λόγω µιας ενδεχόµενης µελλοντικής µεταβολής των κυµαινόµενων ε ιτοκίων να διαφορο οιήσουν θετικά ή αρνητικά τις ταµειακές εκροές ή / και εκροές ου συνδέονται µε εριουσιακά στοιχεία ή / και υ οχρεώσεις του Οµίλου Κίνδυνος αγοράς Ο κίνδυνος του Οµίλου σε σχέση µε τις ε ενδύσεις του ηγάζει α ό τυχόν αρνητικές µεταβολές στις τρέχουσες τιµές των µετοχών και άλλων αξιών. Σηµειώνεται ότι: Το εµ ορικό χαρτοφυλάκιο και τα λοι ά χρηµατοοικονοµικά µέσα σε εύλογες αξίες µέσω α οτελεσµάτων α οτιµώνται στην εύλογη αξία τους µε τις διαφορές α οτίµησης να αναγνωρίζονται στα κέρδη ή στις ζηµιές της εταιρικής και ενο οιηµένης Κατάστασης Συνολικών Εσόδων. 4. Πληροφόρηση κατά Τοµέα Οι λειτουργικοί τοµείς του Οµίλου είναι στρατηγικοί τοµείς ου ωλούν τις ίδιες υ ηρεσίες αλλά αρακολουθούνται και διοικούνται ξεχωριστά α ό το ιοικητικό Συµβούλιο διότι έχουν διαφορετική ζήτηση και διαφορετικά εριθώρια στις αγορές ου δραστηριο οιούνται. Συνε ώς οι τοµείς του Οµίλου είναι οι εξής: α) τοµέας Ε ενδυτικών ραστηριοτήτων β) τοµέας µεσιτείας ε ί ασφαλιστικών υ ηρεσιών γ) τοµέας ακινήτων Οι λογιστικές ολιτικές για τους λειτουργικούς τοµείς είναι οι ίδιες µε αυτές ου χρησιµο οιούνται για την σύνταξη των οικονοµικών καταστάσεων Η α οδοτικότητα των τοµέων ε ιµετρείται στην βάση του α οτελέσµατος, κέρδους ή ζηµίας α ό τις λειτουργικές δραστηριότητες ρο φόρου εισοδήµατος και δίχως να λαµβάνονται υ όψη ορισµένα κονδύλια εσόδων και εξόδων (έκτακτα και συναλλαγµατικές διαφορές) τα ο οία η ιοίκηση αρακολουθεί συνολικά. Τα α οτελέσµατα του τοµέα κατά τις εριόδους ου έληξαν την 31 εκεµβρίου 2013 και 2012 αντίστοιχα έχουν ως ακολούθως: 59

61 Αποτελέσµατα τοµέα την Επενδυτικές δραστηριότητες Ασφαλιστικές υπηρεσίες Ακίνητα Λοιπά Σύνολο Μικτά αποτελέσµατα Κέρδη εκµετάλλευσης Παροχές στο προσωπικό 0 (1.530) 0 0 (1.530) Αποσβέσεις ενσώµατων και άυλων περιουσιακών στοιχείων 0 (82) 0 0 (82) Λοιπά έσοδα / (έξοδα) (635) (684) 115 (168) (1.372) Λειτουργικό αποτέλεσµα τοµέα (635) (409) 115 (168) (1.098) Περιουσιακά στοιχεία και υποχρεώσεις την Επενδυτικές δραστηριότητες Ασφαλιστικές υπηρεσίες Ακίνητα Λοιπά Σύνολο Περιουσιακά στοιχεία τοµέα Επενδύσεις σε Συγγενείς Εταιρείες Σύνολο Περιουσιακών στοιχείων τοµέα Υποχρεώσεις την ανειακές Υποχρεώσεις Λοιπές Υποχρεώσεις Σύνολο Υποχρεώσεων τοµέα Αποτελέσµατα τοµέα την Επενδυτικές δραστηριότητες Ασφαλιστικές υπηρεσίες Ακίνητα Λοιπά Σύνολο Μικτά αποτελέσµατα Κέρδη εκµετάλλευσης Παροχές στο προσωπικό (199) (1.500) 0 0 (1.699) Αποσβέσεις ενσώµατων και άυλων περιουσιακών στοιχείων (31) (136) 0 0 (167) Λοιπά έσοδα / (έξοδα) (149) (621) (4.518) (89) (5.377) Λειτουργικό αποτέλεσµα τοµέα (379) 310 (4.518) (89) (4.677) Περιουσιακά στοιχεία και υποχρεώσεις την Επενδυτικές δραστηριότητες Ασφαλιστικές υπηρεσίες Ακίνητα Λοιπά Σύνολο Περιουσιακά στοιχεία τοµέα Επενδύσεις σε Συγγενείς Εταιρείες Σύνολο Περιουσιακών στοιχείων τοµέα Υποχρεώσεις την ανειακές Υποχρεώσεις Λοιπές Υποχρεώσεις Σύνολο Υποχρεώσεων τοµέα Η συµφωνία µεταξύ των λειτουργικών α οτελεσµάτων και των α οτελεσµάτων µετά φόρων για τις χρήσεις ως εξής: 60

62 Συµφωνία Αποτελεσµάτων κατά τοµέα Λειτουργικά αποτελέσµατα (1.098) (4.678) Αναλογία επί των Κερδών Συνεδεµένων Επιχειρήσεων Καθαρά Έξοδα/Έσοδα χρηµατοοικονοµικού τοµέα 15 (1.157) (9.661) (18.790) Φόροι Κέρδη/(ζηµιές) µετά φόρων (10.714) (24.404) Τα α οτελέσµατα του τοµέα µε γεωγραφική διάκριση κατά τις εριόδους ου έληξαν την 31 εκεµβρίου 2013 και 2012 αντίστοιχα έχουν ως ακολούθως: Αποτελέσµατα τοµέα την Ελλάδα Ρουµανία Σερβία Ενοποίηση Σύνολο Πωλήσεις Λειτουργικό αποτέλεσµα (842) 14 (269) (1) (1.098) Κέρδη/(ζηµιές) προ φόρων (10.639) 14 (511) 391 (10.745) Περιουσιακά στοιχεία και υποχρεώσεις την Ελλάδα Ρουµανία Σερβία Ενοποίηση Σύνολο Περιουσιακά στοιχεία τοµέα (3.195) Επενδύσεις σε Συγγενείς Εταιρείες Σύνολο Περιουσιακών στοιχείων τοµέα (2.438) Υποχρεώσεις την ανειακές Υποχρεώσεις (350) Λοιπές Υποχρεώσεις (22) Σύνολο Υποχρεώσεων τοµέα (372)

63 Αποτελέσµατα τοµέα την Ελλάδα Ρουµανία Σερβία Ενοποίηση Σύνολο Πωλήσεις Λειτουργικό αποτέλεσµα (4.647) (2) (15) (13) (4.677) Κέρδη προ φόρων (24.553) (2) (267) 197 (24.625) Περιουσιακά στοιχεία και υποχρεώσεις την Ελλάδα Ρουµανία Σερβία Ενοποίηση Σύνολο Περιουσιακά στοιχεία τοµέα (3.301) Επενδύσεις σε Συγγενείς Εταιρείες Σύνολο Περιουσιακών στοιχείων τοµέα (2.836) Υποχρεώσεις την ανειακές Υποχρεώσεις (320) Λοιπές Υποχρεώσεις (56) Σύνολο Υποχρεώσεων τοµέα (377) Στο συνολικό οσό του εσόδου, οσοστό 15% ερί ου ροέρχεται α ό τις συναλλαγές µε έναν ελάτη. 5. Έξοδα ανά Κατηγορία Τα έξοδα ανά κατηγορία αναλύονται ως ακολούθως: Κόστος Πωληθέντων Έξοδα Διοίκησης Έξοδα Διάθεσης Σύνολο Αμοιβές και έξοδα προσωπικού Αμοιβές τρίτων Παροχές τρίτων Φόροι Τέλη Διάφορα έξοδα Αποσβέσεις Σύνολο

64 Κόστος Πωληθέντων Ετήσια Οικονοµική Έκθεση Έξοδα Διοίκησης Έξοδα Διάθεσης Σύνολο Αμοιβές και έξοδα προσωπικού Αμοιβές τρίτων Παροχές τρίτων Φόροι Τέλη Διάφορα έξοδα Αποσβέσεις Σύνολο Κόστος Έξοδα Έξοδα Πωληθέντων Διοίκησης Διάθεσης Σύνολο Αμοιβές τρίτων Παροχές τρίτων Φόροι Τέλη Διάφορα έξοδα Σύνολο Κόστος Πωληθέντων Έξοδα Διοίκησης Έξοδα Διάθεσης Σύνολο Αμοιβές και έξοδα προσωπικού Παροχές τρίτων Φόροι Τέλη Διάφορα έξοδα Αποσβέσεις Σύνολο

65 ` 6. Λοιπά Έσοδα Εκµεταλλεύσεως Τα λοι ά έσοδα αναλύονται ως κάτωθι: Ενοίκια ακινήτων Κέρδη αποτίμησης Επενδυτικών Ακινήτων Αναστροφή αχρησιμοποίησης πρόβλεψης Λοιπά έσοδα Σύνολο Τα λοι ά έσοδα εκµετάλλευσης της εταιρείας σε σχέση µε την ροηγούµενη χρήση, δεν αρουσιάζουν µεταβολή καθώς η αύξηση των εσόδων α ό την εκµίσθωση ακινήτου αντισταθµίστηκε α ό τη µείωση του κέρδους α οτίµησης των ε ενδυτικών ακινήτων. Όσον αφορά τον όµιλο, η θετική διαφορά οφείλεται κυρίως στην αναστροφή αχρησιµο οίητης ρόβλεψης φόρων ακινήτων της Γιουροµ ρόκερς Μεσίτες Ασφαλίσεων Α.Ε. 7. Λοιπά Έξοδα Εκµεταλλεύσεως Η ανάλυση των λοι ών εξόδων έχει ως εξής: Πρόβλεψη Επισφαλών Απαιτήσεων Ζημιά από διακανονισμό απαίτησης Ζημιά πώλησης παγίων Απομείωση στοιχείων ενεργητικού Αποτέλεσμα αποτίμησης ακινήτων Σύνολο Η διαφορά των λοι ών εξόδων εκµετάλλευσης σε σχέση µε την ροηγούµενη χρήση οφείλεται κατά κύριο λόγο στις µειωµένες ζηµίες α ό την εκτίµηση των ακινήτων τόσο της µητρικής εταιρείας όσο και των θυγατρικών αυτής. 64

66 8. Καθαρά Έσοδα (Έξοδα) Χρηµατοοικονοµικής Λειτουργίας Τα καθαρά κέρδη/ζηµιές α ό τη χρηµατοοικονοµική λειτουργία και ε ενδυτικές δραστηριότητες αναλύονται στον ίνακα ου ακολουθεί: Χρηματοοικονομικά έξοδα Ζημίες από πώληση χρεογράφων (60) (23) 0 (243) Ζημίες από αποτίμηση χρεογράφων (484) (316) (464) (230) Ζημιές από απομείωση συμμετοχών (3.071) (13.251) (3.598) (14.596) Αναλογία Ζημιών από συγγενείς εταιρείες 0 (1.157) 0 0 Συναλλαγματικές Διαφορές 0 (128) 0 0 Χρεωστικοί τόκοι τραπεζικών Υποχρεώσεων και λοιπά συναφή έξοδα (6.102) (6.138) (5.388) (5.473) Ζημίες & έξοδα από λοιπά επενδυτικά μέσα (46) Απομείωση σε εύλογη αξία χρημ/ μέσων (94) Λοιπά (55) (82) (22) (4) Σύνολο χρηματοοικονομικών εξόδων (9.912) (21.094) (9.472) (20.546) Χρηματοοικονομικά έσοδα Κέρδος από πώληση χρεογράφων Κέρδη από αποτίμηση χρεογράφων Κέρδη από αποτίμηση δικαιώματος μετατροπής ομολογιών Αναλογία κερδών από συγγενείς εταιρείες Συναλλαγματικές Διαφορές Έσοδα από Μερίσματα Πιστωτικοί τόκοι Τραπεζικών Καταθέσεων και λοιπά Τόκοι Ομολόγων Κέρδη από λοιπά επενδυτικά μέσα (ΣΜΕ) Σύνολο χρηματοοικονομικών εσόδων Καθαρά χρηματοοικονομικά έσοδα (έξοδα) (9.646) (19.947) (9.282) (19.557) Οι ζηµιές των καθαρών εσόδων / (εξόδων) χρηµατοοικονοµικής λειτουργίας της χρήσης για την εταιρία και τον Όµιλο οφείλονται κατά κύριο λόγο στους χρεωστικούς τόκους εξυ ηρέτησης των δανειακών υ οχρεώσεων των εταιριών του Οµίλου, ενώ η µείωση του κονδυλίου οφείλεται στη µη ε αναλαµβανόµενη α οµείωση της αξίας των συµµετοχών της µητρικής εταιρείας ου ραγµατο οιήθηκε την ροηγούµενη, ρώτη χρήση κατάρτισης των οικονοµικών της καταστάσεων µε βάση την αραδοχή της «Ρευστο οιήσιµης Αξίας». 9. Φόροι Ο ισχύων φορολογικός συντελεστής για τις εταιρείες ου δραστηριο οιούνται στην Ελλάδα για τη χρήση 2013 είναι 26% (2012: 20%), ενώ για τις εταιρείες ου δραστηριο οιούνται στη Ρουµανία είναι 16% (2012: 16%). Ο υ ολογισµός των αναβαλλόµενων φόρων του Οµίλου και της Εταιρίας ε ανεξετάζεται σε κάθε χρήση, ροκειµένου το υ όλοι ο ου εµφανίζεται στην κατάσταση οικονοµικής θέσης να α εικονίζει τους φορολογικούς συντελεστές ου ισχύουν στις χώρες ό ου δραστηριο οιείται ο Όµιλος. Σε έναν µελλοντικό φορολογικό έλεγχο των σχετικών ανέλεγκτων χρήσεων είναι ιθανόν να ε ιβληθούν ρόσθετοι φόροι και ροσαυξήσεις. Η ιοίκηση του Οµίλου θεωρεί ότι έχει σχηµατίσει 65

67 ε αρκείς ροβλέψεις έναντι των ρόσθετων φόρων ου ιθανόν να ροκύψουν κατά τους µελλοντικούς φορολογικούς ελέγχους, βάσει των ευρηµάτων των φορολογικών ελέγχων ροηγούµενων ετών και ρογενέστερων διερµηνειών των φορολογικών νόµων. Οι ανέλεγκτες φορολογικά χρήσεις των εταιρειών του Οµίλου αρουσιάζονται στον ίνακα ου ακολουθεί: Ονομασία Εταιρείας Ανέλεγκτες χρήσεις ΚΟΥΜΠΑΣ Α.Ε. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ 2010 ΓΙΟΥΡΟΜΠΡΟΚΕΡΣ ΜΕΣΙΤΕΣ ΑΣΦΑΛΙΣΕΩΝ Α.Ε EUROGROUP INSURANCE REINSURANCE BROKERS ROMANIA S.R.L KOUMBAS SYNERGY ΑD BELGRADE (1) KAPA LAND LTD BELGRADE ΚΟΥΜΠΑΣ ΑΝΑΝΕΩΣΙΜΕΣ ΠΗΓΕΣ ΕΝΕΡΓΕΙΑΣ ΑΕ 2010 (2) REMACO A.E ΚΑΠΑ ΔΥΝΑΜΙΚΗ ΑΝΩΝΥΜΗ ΤΕΧΝΙΚΗ ΤΗΕRΜΙ Α.Ε (1-2) Συστάθηκαν στην χρήση 2007 Οι φόροι εισοδήµατος ου α εικονίζονται στις συνηµµένες ενο οιηµένες οικονοµικές καταστάσεις αναλύονται ως κάτωθι: Έξοδο φόρου χρήσης: Φόρος εισοδήματος χρήσεως (84) (137) 0 0 Τακτοποίηση πρόβλεψης φόρου εισοδήματος προηγούμενης χρήσης Αναβαλλόμενοι φόροι εισοδήματος Σύνολο φόρου εισοδήματος που απεικονίζεται στην κατάσταση αποτελεσμάτων Οι αναβαλλόµενοι φόροι εισοδήµατος ροκύ τουν α ό τις ροσωρινές διαφορές µεταξύ της λογιστικής και της φορολογικής βάσης των στοιχείων ενεργητικού και αθητικού και υ ολογίζονται βάσει του εκτιµώµενου συντελεστή φορολογίας εισοδήµατος κατά τον χρόνο αναστροφής της διαφοράς µεταξύ λογιστικής και φορολογικής βάσης. 66

68 Αναγνώριση σε: Αναβαλλόμενες φορολογικές υποχρεώσεις/(απαιτήσεις) Λοιπά συνολικά έσοδα Εξαγορά- Πώληση Θυγατρικής Κατάσταση συνολικών εσόδων Ακίνητα (241) (136) Άϋλα περιουσιακά στοιχεία (25) (25) επενδύσεις σε λοιπές επιχειρήσεις (5) Προβλέψεις επισφαλειών Συναλλαγµατικές ισοτιµίες Υποχρεώσεις παροχών προσωπικού λόγω εξόδου από την υπηρεσία Σύνολο (208) (62) Αναγνώριση ως: Αναβαλλόμενη φορολογική απαίτηση Αναβαλλόμενη φορολογική υποχρέωση Αναγνώριση σε: Αναβαλλόμενες φορολογικές υποχρεώσεις/(απαιτήσεις) Λοιπά συνολικά έσοδα Εξαγορά- Πώληση Θυγατρικής Κατάσταση συνολικών εσόδων Διαγραφή αναβαλλόμενης φορολογικής απαίτησης στην κατάσταση συνολικών εσόδων Ακίνητα (692) (434) (241) Άϋλα περιουσιακά στοιχεία (15) 0 0 (10) 0 (25) επενδύσεις σε λοιπές επιχειρήσεις (10) (234) (5) Βραχυπρόθεσµα δάνεια (404) 0 Προβλέψεις επισφαλειών (7) 0 1 Συναλλαγµατικές ισοτιµίες Αναβαλλόµενη φορολογία επί φορολογικών ζηµιών (20) 0 0 Υποχρεώσεις παροχών προσωπικού λόγω εξόδου από την υπηρεσία (8) (1) 41 Σύνολο (566) (1.073) (208) Αναγνώριση ως: Αναβαλλόμενη φορολογική απαίτηση Αναβαλλόμενη φορολογική υποχρέωση Αναγνώριση σε: Αναβαλλόμενες φορολογικές υποχρεώσεις/(απαιτήσεις) Λοιπά συνολικά έσοδα Εξαγορά- Πώληση Θυγατρικής Κατάσταση συνολικών εσόδων Διαγραφή αναβαλλόμενης φορολογικής απαίτησης Ακίνητα (459) (434) 0 Άϋλα περιουσιακά στοιχεία (3) 0 0 Αναπροσαρµογή εύλογης αξίας επενδύσεων σε λοιπές επιχειρήσεις (9) (234) 0 Βραχυπρόθεσµα άνεια (404) 0 Υποχρεώσεις παροχών προσωπικού λόγω εξόδου από την υπηρεσία (9) (1) 0 Σύνολο (402) (1.073) 0 Αναγνώριση ως: Αναβαλλόμενη φορολογική απαίτηση 66 0 Αναβαλλόμενη φορολογική υποχρέωση

69 Η ανάλυση των φόρων ου εµφανίζονται στα λοι ά συνολικά έσοδα έχει ως εξής: Πρo φόρων Φορολογικό όφελος/(έξοδο) Καθαρό από φόρους Πρo φόρων Φορολογικό όφελος/(έξοδο) Καθαρό από φόρους Αναπροσαρμογή ακινήτων σε εύλογη αξία (213) 43 (170) (640) 0 (640) Συναλλαγματικές διαφορές Αναταξινόμηση αποθεματικού Επίδραση υποχρέωσης αποζημίωσης προσωπικού (35) 9 (26) Σύνολο (240) 52 (188) Πρo φόρων Φορολογικό Καθαρό από Φορολογικό Καθαρό από Πρo φόρων όφελος/(έξοδο) φόρους όφελος/(έξοδο) φόρους Αναταξινόμηση αποθεματικού Σύνολο Η συµφωνία µεταξύ του αναµενόµενου εξόδου φόρου βάσει του ισχύοντος φορολογικού συντελεστή της έδρας της µητρικής εταιρείας και αυτού ου εµφανίζεται στις οικονοµικές καταστάσεις έχει ως εξής: Κέρδη/(ζημίες) προ φόρων (10.745) (24.625) Φορολογικός συντελεστής 26% 20% Αναμενόμενος φόρος Προσαρμογή διαφορών φορολογικού συντελεστή ξένων καθεστώτων 22 0 Φορολογική επίδραση μη φορολογηθέντων εσόδων και εξόδων που δεν εκπίπτουν για φορολογικούς σκοπούς (2.735) (2.808) Διαφορές που οφείλονται στο χρησιμοποιούμενο φορολογικό συντελεστή 0 (788) Διαγραφή αναβαλλόμενης φορολογικής απαίτησης 0 (1.092) Προσαρμογή φόρου προηγούμενης χρήσης (28) (16) Φόροι εισοδήματος που εμφανίζονται στην κατάσταση συνολικών εσόδων

70 Κέρδη/(ζημίες) προ φόρων (9.615) (24.445) Φορολογικός συντελεστής 26% 20% Αναμενόμενος φόρος Φορολογική επίδραση μη φορολογηθέντων εσόδων και εξόδων που δεν εκπίπτουν για φορολογικούς σκοπούς (2.500) (3.415) Διαγραφή αναβαλλόμενης φορολογικής απαίτησης 0 (1.072) Επίδραση από αλλαγή φορολογικών συντελεστών 0 0 Φόροι εισοδήματος που εμφανίζονται στην κατάσταση συνολικών εσόδων Η διαφορά σε σχέση µε την ροηγούµενη χρήση οφείλεται κατά κύριο λόγο στην διαγραφή του χρεωστικού υ ολοί ου της αναβαλλόµενης φορολογικής α αίτηση ύψους χιλ λόγω του ότι θεωρήθηκε ότι αφορά µη εκ εστέες φορολογικές διαφορές οι ο οίες δεν θα αναστραφούν στο µέλλον. 10. Κέρδη / ζηµίες ανά Μετοχή Τα κέρδη ανά µετοχή υ ολογίζονται µε τη διαίρεση του αναλογούντος στους µετόχους της µητρικής κέρδους µε τον σταθµισµένο µέσο όρο των σε κυκλοφορία µετοχών κατά την διάρκεια της χρήσης, εξαιρουµένων των ιδίων κοινών µετοχών ου αγοράσθηκαν. Ο σταθµισµένος όρος µετοχών την 31 εκεµβρίου 2013 και 2012 είναι µετοχές. Κέρδη Κέρδη / (ζημιές) που αναλογούν στους Ιδιοκτήτες της μητρικής από συνεχιζόμενες δραστηριότητες (10.521) (24.337) (9.615) (24.044) Κέρδη / (ζημιές) που αναλογούν στους Ιδιοκτήτες της μητρικής από διακοπείσες δραστηριότητες Καθαρά κέρδη που αναλογούν στους Ιδιοκτήτες της μητρικής (10.521) (24.337) (9.615) (24.044) Αριθμός μετοχών Μέσος σταθμικός αριθμός κοινών μετοχών υπό έκδοση που χρησιμοποιήθηκαν για τον υπολογισμό των βασικών κερδών ανά μετοχή Καθαρά κέρδη που αναλογούν στους Ιδιοκτήτες της μητρικής από συνεχιζόμενες δραστηριότητες (0,6165) (1,4260) (0,5480) (1,3705) Καθαρά κέρδη που αναλογούν στους Ιδιοκτήτες της μητρικής από διακοπείσες δραστηριότητες 0,0000 0,0000 0,0000 0, Ενσώµατα Πάγια Περιουσιακά Στοιχεία Τα ενσώµατα άγια εριουσιακά στοιχεία του Οµίλου για τις χρήσεις 2013 και 2012 αναλύονται ως ακολούθως: 69

71 Γήπεδα / Οικόπεδα Γήπεδα & οικόπεδα με χρηματοδοτική μίσθωση Κτίρια & κτιριακές εγκαταστάσεις Ετήσια Οικονοµική Έκθεση Κτίρια & κτιριακές εγκαταστάσεις με Χρηματοδοτική Μίσθωση Μηχανήματα Μεταφορικά Μέσα Μεταφορικά Μέσα με Χρηματοδοτική Μίσθωση Συνολικό Κόστος Κτήσης Συναλλαγματικές διαφορές Υπόλοιπο την Προσθήκες Περιόδου Πωλήσεις (1) 0 (1) Αναπροσαρμογές (542) 0 (9) (1) (551) Μεταφορά από / προς επενδυτικά ακίνητα 35 0 (88) (53) Υπόλοιπο την (1) Σωρευμένες Αποσβέσεις 0 0 (197) 0 (15) (90) 0 (648) 0 (951) Συναλλαγματικές διαφορές Υπόλοιπο την (197) 0 (15) (90) 0 (648) 0 (951) Προσθήκες Περιόδου 0 0 (66) 0 (1) (1) 0 (5) 0 (74) Πωλήσεις Υπόλοιπο την (263) 0 (16) (91) 0 (652) 0 (1.024) Καθαρή Αναπόσβεστη Αξία (1) Λοιπός Εξοπλισμός Έργα υπό Κατασκευή Σύνολο Γήπεδα / Οικόπεδα Γήπεδα & οικόπεδα με χρηματοδοτική μίσθωση Κτίρια & κτιριακές εγκαταστάσεις Κτίρια & κτιριακές εγκαταστάσεις με Χρηματοδοτική Μίσθωση Μηχανήματα Μεταφορικά Μέσα Μεταφορικά Μέσα με Χρηματοδοτική Μίσθωση Συνολικό Κόστος Κτήσης Συναλλαγματικές διαφορές 0 0 (1) Υπόλοιπο την Προσθήκες Περιόδου Διαγραφές (144) 0 (371) 0 (515) Αναπροσαρμογές (1.518) (742) Μεταφορά από / προς επενδυτικά ακίνητα Υπόλοιπο την Σωρευμένες Αποσβέσεις 0 0 (80) 0 (15) (180) 0 (1.001) 0 (1.276) Συναλλαγματικές διαφορές Υπόλοιπο την (80) 0 (15) (180) 0 (1.001) 0 (1.276) Προσθήκες Περιόδου 0 0 (117) 0 0 (16) 0 (17) 0 (150) Διαγραφές Υπόλοιπο την (197) 0 (15) (90) 0 (648) 0 (951) Καθαρή Αναπόσβεστη Αξία Λοιπός Εξοπλισμός Έργα υπό Κατασκευή Σύνολο Γήπεδα / Οικόπεδα Γήπεδα & οικόπεδα με χρηματοδοτική μίσθωση Κτίρια & κτιριακές εγκαταστάσεις Κτίρια & κτιριακές εγκαταστάσεις με Χρηματοδοτική Μίσθωση Μεταφορικά Μέσα Μεταφορικά Μέσα με Χρηματοδοτική Μίσθωση Λοιπός Εξοπλισμός Ακινητοποιήσεις υπό Εκτέλεση Σύνολο Συνολικό Κόστος Κτήσης Συναλλαγματικές διαφορές Υπόλοιπο την Αναπροσαρμογές (15) (4) Υπόλοιπο την Σωρευμένες Αποσβέσεις Συναλλαγματικές διαφορές Υπόλοιπο την (4) (4) Υπόλοιπο την (4) (4) Καθαρή Αναπόσβεστη Αξία

72 Γήπεδα / Οικόπεδα Γήπεδα & οικόπεδα με χρηματοδοτική μίσθωση Κτίρια & κτιριακές εγκαταστάσεις Κτίρια & κτιριακές εγκαταστάσεις με Χρηματοδοτική Μίσθωση Μεταφορικά Μέσα Μεταφορικά Μέσα με Χρηματοδοτική Μίσθωση Λοιπός Εξοπλισμός Ακινητοποιήσεις υπό Εκτέλεση Σύνολο Συνολικό Κόστος Κτήσης Συναλλαγματικές διαφορές Υπόλοιπο την Διαγραφές (144) 0 (371) 0 (515) Αναπροσαρμογές (109) (100) Υπόλοιπο την Σωρευμένες Αποσβέσεις Συναλλαγματικές διαφορές Υπόλοιπο την (3) 0 (94) 0 (366) 0 (463) Προσθήκες Περιόδου 0 0 (1) 0 (12) 0 (4) 0 (18) Διαγραφές Υπόλοιπο την (4) (4) Καθαρή Αναπόσβεστη Αξία Την 31/12/2013 σύµφωνα µε έκθεση εκτίµησης ανεξάρτητων εκτιµητών η εταιρεία ροέβη στην µείωση των αξιών των ακινήτων της κατά το οσό 4 χιλ. και για τον όµιλο 551 χιλ. εν υ άρχουν άλλες εγγυήσεις και δεσµεύσεις κυριότητας ή χρήσεως ε ί των λοι ών αγίων εριουσιακών στοιχείων του Οµίλου έραν των όσων αναφέρονται στην σηµείωση 30.3 του αρόντος. 12. Άυλα Περιουσιακά Στοιχεία Η κίνηση των σχετικών λογαριασµών έχει ως εξής: Έξοδα Κτήσης Λογισµικού Έξοδα Κτήσης Λογισµικού Αξία κτήσης Υπόλοιπο την Προσθήκες 1 0 Υπόλοιπο την Αποσβέσεις (776) (108) Υπόλοιπο την (776) (108) Προσθήκες περιόδου (9) 0 Υπόλοιπο την (785) (108) Αναπόσβεστη Αξία

73 Έξοδα Κτήσης Λογισµικού Ετήσια Οικονοµική Έκθεση Έξοδα Κτήσης Λογισµικού Αξία κτήσης Υπόλοιπο την Υπόλοιπο την Αποσβέσεις (759) (108) Υπόλοιπο την (759) (108) Προσθήκες περιόδου (17) 0 Υπόλοιπο την (776) (108) Αναπόσβεστη Αξία Η διαφορά των ανα όσβεστων υ ολοί ων σε σχέση µε την ροηγουµένη χρήση οφείλεται στις α οσβέσεις χρήσης. 13. Επενδύσεις 13.1 Επενδύσεις σε Θυγατρικές Επιχειρήσεις Οι ε ενδύσεις σε θυγατρικές ε ιχειρήσεις την 31/12/13 αναλύονται ως ακολούθως: ΕΠΕΝ ΥΣΕΙΣ ΣΕ ΘΥΓΑΤΡΙΚΕΣ ΤΟΥ ΟΜΙΛΟΥ Ε ΡΑ % ΣΥΜΜΕΤΟΧΗΣ ΣΧΕΣΗ ΣΥΜΜΕΤΟΧΗΣ ΜΕΘΟ ΟΣ ΕΝΟΠΟΙΗΣΗΣ ΓΙΟΥΡΟΜΠΡΟΚΕΡΣ ΜΕΣΙΤΕΣ ΑΣΦΑΛΙΣΕΩΝ Α.Ε. Ελλάδα 84,40% Άμεση Ολική EUROGROUP INSURANCE REINSURANCE BROKERS ROMANIA S.R.L Ρουμανία 76,84% Έμμεση Ολική ΚΟΥΜΠΑΣ ΑΝΑΝΕΩΣΙΜΕΣ ΠΗΓΕΣ ΕΝΕΡΓΕΙΑΣ ΑΕ Ελλάδα 90,02% Άμεση Ολική KOUMBAS SYNERGY SRB Σερβία 90% Άμεση Ολική KAPPA LAND BEOGRAD Σερβία 54% Έμμεση Ολική Η κίνηση του λογαριασµού ε ενδύσεις σε θυγατρικές έχει ως εξής: Υπόλοιπο ανοίγµατος , ,60 Αποµειώσεις , ,60 Υπόλοιπο κλεισίµατος , ,00 Η διαφορά των κονδυλίων σε σχέση µε την ροηγουµένη χρήση οφείλεται στην α οµείωση της αξίας της θυγατρικής ΓΙΟΥΡΟΜΠΡΟΚΕΡΣ ΜΕΣΙΤΕΣ ΑΣΦΑΛΙΣΕΩΝ ΑΕ Επενδύσεις σε Συγγενείς Επιχειρήσεις Η κίνηση του λογαριασµού ε ενδύσεις σε συγγενείς ε ιχειρήσεις έχει ως εξής: 72

74 Υπόλοιπο έναρξης Προσθήκες Αναταξινόμηση από λοιπές επενδύσεις Μερίδιο κέρδους / ζημιάς μετά φόρων 15 (1.157) 0 0 Πωλήσεις (250) Απομειώσεις 0 0 (291) (815) Διανομή μερίσματος θυγατρικής 0 (306) 0 0 Υπόλοιπο λήξης Η διαφορά των κονδυλίων για την εταιρεία σε σχέση µε την ροηγουµένη χρήση οφείλεται στο ότι έγινε α οµείωση της αξίας της συγγενούς εταιρείας THERMI AE. Για τον όµιλο η σχετική µεταβολή οφείλεται στις αυξηµένες ζηµίες του οµίλου α ό την ενο οίηση των ε ενδύσεων σε συγγενείς ε ιχειρήσεις. Στον ίνακα ου ακολουθεί αρατίθενται συνο τικές χρηµατοοικονοµικές ληροφορίες των συνδεδεµένων εταιρειών. Επωνυμία Χώρα εγκατάστασης Αντικείμενο Ποσοστό συμμετοχής Ενεργητικό Υποχρεώσεις Κύκλος εργασιών Κέρδη (ζημίες) μετά φόρων Αναλογία ομίλου στα κέρδη THERMI AE ΚΑΠΑ ΔΥΝΑΜΙΚΗ ΑΝΩΝΥΜΗ ΤΕΧΝΙΚΗ REMACO A.E. Ελλάδα Παροχή Επιχειρηματικών. & Διαχειριστικών Συμβουλών 40% (2.523) (1.009) Ελλάδα Τεχνική Εταιρεία 23,86% (55) Ελλάδα Εταιρεία επενδύσεων και διοίκησης επιχειρήσεωνεμπορική τουριστική τεχνική εταιρεία 29,54% (133) (93) Επωνυμία Χώρα εγκατάστασης Αντικείμενο Ποσοστό συμμετοχής Ενεργητικό Υποχρεώσεις Κύκλος εργασιών Κέρδη (ζημίες) μετά φόρων Αναλογία ομίλου στα κέρδη THERMI AE ΚΑΠΑ ΔΥΝΑΜΙΚΗ ΑΝΩΝΥΜΗ ΤΕΧΝΙΚΗ REMACO A.E. Ελλάδα Παροχή Επιχειρηματικών. & Διαχειριστικών Συμβουλών 40% (542) (207) Ελλάδα Τεχνική Εταιρεία 23,86% Ελλάδα Εταιρεία επενδύσεων και διοίκησης επιχειρήσεωνεμπορική τουριστική τεχνική εταιρεία 29,54%

75 13.3 Επενδύσεις σε Λοιπές Επιχειρήσεις και λοιπές Επενδύσεις Η διαφορά των κονδυλίων σε σχέση µε την ροηγουµένη χρήση, σχετικά µε τις ατοµικές καταστάσεις οφείλεται στις α οµειώσεις οσού χιλ ερί ου ου ραγµατο οιήθηκαν στη διάρκεια της χρήσης σε σχέση µε τις ε ενδύσεις ου εριλαµβάνονται στο συγκεκριµένο κονδύλι, ενώ όσον αφορά τον όµιλο έχει ροκύψει ε ι λέον α οµείωση των εταιρικών οµολογιών της MIG οσού 94 χιλ. και ένα θετικό κέρδος 17 χιλ. α ό το σχετικό δικαίωµα µετατρο ής. Οι µεταβολές στο κονδύλι κατά την διάρκεια της χρήσης καθώς και τα συγκριτικά στοιχεία έχουν ως εξής Υπόλοιπο έναρξης Προσθήκες χρήσεως Μεταφορά σε επενδύσεις σε συγγενείς 0 (2.370) 0 0 Μεταφορά σε επενδύσεις στην εύλογη αξία μέσω των αποτελεσμάτων 0 (2.964) 0 (2.964) Απομείωση (2.998) (3.445) (2.921) (3.463) Υπόλοιπο λήξης Οι ως άνω µεταβολές καταχωρήθηκαν στην κατάσταση συνολικών εσόδων. Στον αρακάτω ίνακα εριλαµβάνεται η ανάλυση του κονδυλίου ανά ε ένδυση για τον όµιλο και την εταιρεία: Ποσοστό Συμμετοχής Αξία κτήσης Αξία ΠΕΡΣΕΥΣ ΥΓΕΙΟΝΟΜΙΚΗ ΜΕΡΙΜΝΑ Α.Ε 15,96% IBG MANAGEMENT ΑΕΔΑΚΕΣ 0,70% TRIERIS REAL ESTATE LIMITED 9,43% HELLASTAT A.E 14,84% ΠΑΣΚΑΛ - Α.Ε - ΕΚΧΥΛΙΣΜΑΤΑ ΚΑΙ ΑΙΘΕΡΙΑ ΕΛΑΙΑ 15,95% ASSUREX GLOBAL CORPORATION 0,63% ΕΤΑΙΡΙΚΕΣ ΟΜΟΛΟΓΙΕΣ MIG - ΣΕΙΡΑ Β 0,15% Σύνολο Ποσοστό Συμμετοχής Αξία κτήσης Αξία ΠΕΡΣΕΥΣ ΥΓΕΙΟΝΟΜΙΚΗ ΜΕΡΙΜΝΑ Α.Ε 15,96% IBG MANAGEMENT ΑΕΔΑΚΕΣ 0,70% TRIERIS REAL ESTATE LIMITED 9,43% ΚΑΠΑ ΔΥΝΑΜΙΚΗ ATE 15,00% HELLASTAT A.E 14,84% ΠΑΣΚΑΛ - Α.Ε - ΕΚΧΥΛΙΣΜΑΤΑ ΚΑΙ ΑΙΘΕΡΙΑ ΕΛΑΙΑ 15,95% Σύνολο

76 14. Επενδύσεις σε Ακίνητα Ετήσια Οικονοµική Έκθεση Υπόλοιπο Η κίνηση του σχετικού κονδυλίου κατά την διάρκεια της εριόδου αναφοράς είχε ως εξής: Προσθήκες Αναπροσαρμογή εύλογης αξίας (722) (4.555) (223) (4.470) Αναταξινόμησεις από και προς ιδιοχρησιμοποιούμενα 53 (33) 0 0 Συναλλαγματικές διαφορές (11) (116) 0 0 Αξία λήξεως Λοιπές Μακροπρόθεσµες Απαιτήσεις Οι λοι ές µακρο ρόθεσµες α αιτήσεις αναλύονται ως ακολούθως: Εγγυήσεις μισθώσεων Εγγυήσεις ΟΤΕ ΔΕΗ Διαχ. Κτιρίου Εγγυήσεις ενοικίων Λοιπές μακροπρόθεσμες απαιτήσεις Σύνολο Πελάτες και Λοιπές Απαιτήσεις Πελάτες Αντασφαλιζόμενοι Χρεώστες προμηθειών Επιταγές εισπρακτέες Δεσμευμένοι Λογαριασμοί Μεταβατικοί λογαριασμοί Προκαταβολές και πιστώσεις Λοιποί χρεώστες Ελλ. Δημόσιο-Προκαταβολές & Παρακρατούμενοι φόροι Προβλέψεις επισφαλών απαιτήσεων (1.528) (1.428) (238) (238) Σύνολο

77 Όλες οι α αιτήσεις είναι βραχυ ρόθεσµες και δεν α αιτείται ροεξόφλησή τους κατά την ηµεροµηνία του Ισολογισµού. Η κίνηση της ρόβλεψης των α αιτήσεων αρουσιάζεται στον αρακάτω ίνακα: Υπόλοιπο Έναρξης Διαγραφές Πρόβλεψη επισφάλειας Υπόλοιπο Λήξης Χρηµατοοικονοµικά Μέσα Ενεργητικού και Παθητικού 17.1 Κατηγορίες Χρηµατοοικονοµικών Μέσων Ενεργητικού και Παθητικού Τα υ όλοι α ου εµφανίζονται στην κατάσταση της οικονοµικής θέσης σχετίζονται µε τις ακόλουθες κατηγορίες Ενεργητικού και Παθητικού: Χρηματοοικονομικά μέσα ενεργητικού Σημείωση Διαθέσιμα προς πώληση χρηματοοικονομικά μέσα Επενδύσεις σε λοιπές επιχειρήσεις και λοιπές επενδύσεις Επενδύσεις σε συγγενείς επιχειρήσεις Χρηματοοικονομικά μέσα διακρατούμενα για εμπορικούς σκοπούς (αποτιμώμενα στην εύλογη αξία μέσω της κατάστασης αποτελεσμάτων χρήσης) Επενδύσεις σε εύλογη αξία μέσω των αποτελεσμάτων χρήσης Δάνεια και Απαιτήσεις Πελάτες και λοιπές απαιτήσεις Λοιπές μακροπρόθεσμες απαιτήσεις Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα Χρηματοοικονομικά μέσα παθητικού Χρηματοοικονομικά μέσα παθητικού αποτιμώμενα στο αναπόσβεστο κόστος Μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις Μακροπρόθεσμες δανειακές υποχρεώσεις Λοιπές μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις Βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις Βραχυπρόθεσμες δανειακές υποχρεώσεις Προμηθευτές και λοιπές υποχρεώσεις

78 Χρηματοοικονομικά μέσα ενεργητικού Σημείωση Διαθέσιμα προς πώληση χρηματοοικονομικά μέσα Επενδύσεις σε λοιπές επιχειρήσεις και λοιπές επενδύσεις Επενδύσεις σε συγγενείς επιχειρήσεις Χρηματοοικονομικά μέσα διακρατούμενα για εμπορικούς σκοπούς (αποτιμώμενα στην εύλογη αξία μέσω της κατάστασης αποτελεσμάτων) Επενδύσεις σε εύλογη αξία μέσω των αποτελεσμάτων χρήσης Δάνεια και Απαιτήσεις Πελάτες και λοιπές απαιτήσεις Λοιπές μακροπρόθεσμες απαιτήσεις Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα Χρηματοοικονομικά μέσα παθητικού Χρηματοοικονομικά μέσα παθητικού αποτιμώμενα στο αναπόσβεστο κόστος Μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις Μακροπρόθεσμες δανειακές υποχρεώσεις 0 0 Λοιπές μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις Βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις Βραχυπρόθεσμες δανειακές υποχρεώσεις Προμηθευτές και λοιπές υποχρεώσεις Εµπορικό χαρτοφυλάκιο -Επενδύσεις σε εύλογη αξία µέσω των αποτελεσµάτων χρήσης Το εµ ορικό χαρτοφυλάκιο του Οµίλου α οτελείται α ό µετοχές και οµολογίες εταιρειών εισηγµένων στο ΧΑ ή σε χρηµατιστήρια του εξωτερικού. Η σχετική ανάλυση έχει ως εξής: Α) Επενδύσεις αποτιμούμενες στην εύλογη αξία μέσω αποτελεσμάτων (μετοχές εισηγμένων εταιρειών εξωτερικού) ΜΕΤΟΧΕΣ ΛΟΙΠΑ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΜΕΣΑ 0 15 Σύνολο (Α) Γ) Επενδύσεις αποτιμούμενες στην εύλογη αξία μέσω αποτελεσμάτων ( ομολογίες) ΟΜΟΛΟΓΙΕΣ Σύνολο (Β) Γ) Επενδύσεις σε μετοχές εισηγμένων εταιρειών στο Χ.Α Σύνολο (Α + Β + Γ ) Ίδιες Μετοχές ΚΟΥΜΠΑΣ Α.Ε. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ

79 17.3 ανεισµός Ο ανεισµός εριλαµβάνει τις αρακάτω κατηγορίες χρηµατοοικονοµικών µέσων Παθητικού: Βραχυπρόθεσμος δανεισμός Μακροπρόθεσμος δανεισμός Χρηματοοικονομικές υποχρεώσεις αποτιμώμενες στο αναπόσβεστο κόστος: Τραπεζικά δάνεια Μη μετατρέψιμα ομολογιακά δάνεια Σύνολο Βραχυπρόθεσμος δανεισμός Μακροπρόθεσμος δανεισμός Χρηματοοικονομικές υποχρεώσεις αποτιμώμενες στο αναπόσβεστο κόστος: Τραπεζικά δάνεια Μη μετατρέψιμα ομολογιακά δάνεια Σύνολο Ο ανεισµός του Οµίλου είναι εγγυηµένος µε Γή εδα-οικό εδα και Κτίρια ιδιοκτησίας του Οµίλου, καθώς και µε τις µετοχές του εµ ορικού του χαρτοφυλακίου Χρηµατοοικονοµικά Μέσα µετρούµενα σε εύλογη αξία Ο όµιλος έχει υιοθετήσει τις τρο ο οιήσεις του ΠΧΠ 7 "Γνωστο οιήσεις Χρηµατοοικονοµικών Μέσων". Αυτές οι τρο ο οιήσεις α αιτούν α ό τον όµιλο να αρουσιάζει συγκεκριµένες ληροφορίες για τα χρηµατοοικονοµικά µέσα ου ε ιµετρήθηκαν στην εύλογη αξία στην κατάσταση οικονοµικής θέσης. Στον ίνακα αρακάτω αρουσιάζονται τα χρηµατοοικονοµικά µέσα ενεργητικού και αθητικού ου ε ιµετρώνται στην εύλογη αξία στην κατάσταση οικονοµικής θέσης, σε αντιστοιχία µε την ιεραρχία της εύλογης αξίας. Σύµφωνα µε την ιεραρχία ε ιµέτρησης της εύλογης αξίας τα χρηµατοοικονοµικά µέσα ενεργητικού και αθητικού οµαδο οιούνται σε τρία ε ί εδα ανάλογα µε τη σηµαντικότητα των δεδοµένων ου εισάγονται για την ε ιµέτρηση της εύλογης αξίας τους. Η ιεραρχία της εύλογης αξίας έχει τα ακόλουθα τρία ε ί εδα: Ε ί εδο 1: τιµές ου λαµβάνονται α ό ενεργό αγορά για ανοµοιότυ α στοιχεία ενεργητικού ή υ οχρεώσεις, Ε ί εδο 2: εισαγωγή δεδοµένων διαφορετικών α ό τιµές ου εριλαµβάνονται στο ε ί εδο 1 ου είναι αρατηρήσιµες για τα στοιχεία ενεργητικού ή τις υ οχρεώσεις, είτε άµεσα (.χ. τιµές) είτε έµµεσα (.χ. ροερχόµενες α ό τιµές) και, Ε ί εδο 3: εισαγωγή δεδοµένων για στοιχεία ενεργητικού και αθητικού ου δεν βασίζονται σε αρατηρήσιµα δεδοµένα της αγοράς (µη αρατηρήσιµα δεδοµένα) Το ε ί εδο µέσα στο ο οίο τα χρηµατοοικονοµικά στοιχεία ενεργητικού ή οι υ οχρεώσεις κατηγοριο οιούνται καθορίζεται βάσει του χαµηλότερου ε ι έδου σηµαντικότητας των δεδοµένων ου εισάγονται στην ε ιµέτρηση της εύλογης αξίας. Τα χρηµατοοικονοµικά στοιχεία ενεργητικού και οι υ οχρεώσεις ου ε ιµετρώνται στην εύλογη αξία στην κατάσταση οικονοµικής θέσης κατηγοριο οιούνται στην ιεραρχία της εύλογης αξίας ως εξής: 78

80 31 Δεκεμβρίου 2013 Επίπεδο 1 Επίπεδο 2 Επίπεδο 3 Σύνολο Στοιχεία ενεργητικού Σημείωση Μετοχές εισηγμένες στο ΧΑ Μετοχές μη εισηγμένες στο ΧΑ Μετοχές σε χρηματιστήρια εξωτερικού Ομολογίες Επενδύσεις σε λοιπές επιχειρήσεις Σύνολο Δεκεμβρίου 2012 Επίπεδο 1 Επίπεδο 2 Επίπεδο 3 Σύνολο Στοιχεία ενεργητικού Σημείωση Μετοχές εισηγμένες στο ΧΑ Μετοχές μη εισηγμένες στο ΧΑ Μετοχές σε χρηματιστήρια εξωτερικού Ομολογίες Επενδύσεις σε λοιπές επιχειρήσεις Σύνολο Δεκεμβρίου 2013 Επίπεδο 1 Επίπεδο 2 Επίπεδο 3 Σύνολο Στοιχεία ενεργητικού Σημείωση Μετοχές εισηγμένες στο ΧΑ Μετοχές μη εισηγμένες στο ΧΑ Μετοχές σε χρηματιστήρια εξωτερικού Ομολογίες Επενδύσεις σε λοιπές επιχειρήσεις Σύνολο Δεκεμβρίου 2012 Επίπεδο 1 Επίπεδο 2 Επίπεδο 3 Σύνολο Στοιχεία ενεργητικού Σημείωση Μετοχές εισηγμένες στο ΧΑ ` Μετοχές μη εισηγμένες στο ΧΑ Μετοχές σε χρηματιστήρια εξωτερικού Ομολογίες Επενδύσεις σε λοιπές επιχειρήσεις Σύνολο ) Μετοχές εισηγµένες στο ΧΑ ή σε χρηµατιστήρια του εξωτερικού Οι εύλογες αξίες έχουν καθοριστεί µε βάση τις τιµές κλεισίµατος των µετοχών κατά την ηµεροµηνία αναφοράς, ) Οµολογίες 79

81 Ο όµιλος κατέχει εταιρικά οµόλογα συνολικής αξίας κτήσης χιλ Σε ροηγούµενη χρήση τόσο η εταιρεία όσο και η θυγατρική της ΓΙΟΥΡΟΜΠΡΟΚΕΡΣ ΜΕΣΙΤΕΣ ΑΣΦΑΛΙΣΕΩΝ ΑΕ αρουσίαζαν το σύνολο της ε ένδυσης στο κονδύλι «Συµµετοχές σε λοι ές εταιρείες και λοι ές ε ενδύσεις». Η αρουσίαση αυτή ήταν σύµφωνη µε όσα ροβλέ ονται α ό το ΛΠ 39 και εριελάµβανε,διαχωρισµό της αξίας ου αφορά το κύριο µέρος της ε ένδυσης α ό το δικαίωµα µετατρο ής των οµολογιών σε µετοχές. Το κύριο µέρος της ε ένδυσης είχε α οτιµήθεί στο ανα όσβεστο κόστος ενώ το µέρος ου αφορά στο δικαίωµα µετατρο ής στην εύλογη αξία. Η εταιρεία τον Ιούλιο του 2013 συµµετείχε στη νέα έκδοση εταιρικών οµόλογων MIG µε ανταλλαγή νέων τίτλων µε αλαιούς. Για την αρούσα χρήση και σε ότι αφορά τη σχετική ε ένδυση της θυγατρικής εταιρείας της ΓΙΟΥΡΟΜΠΡΟΚΕΡΣ ΜΕΣΙΤΕΣ ΑΣΦΑΛΙΣΕΩΝ ΑΕ η αρουσίαση αραµένει αµετάβλητη. Το κοµµάτι της ε ένδυσης αυτής το ο οίο κατεχόταν α ό τη µητρική εταιρεία µε βάση και την αλλαγή στη βάση σύνταξης των οικονοµικών καταστάσεων αρουσιάζεται στο κονδύλι «Ε ενδύσεις α οτιµώµενες στην εύλογη αξία µέσω των α οτελεσµάτων» και α οτιµήθηκε στην εκτιµώµενη αξία ρευστο οίησης. Έτσι στις αναλύσεις ου αφορούν στα µέσα ου α οτιµώνται στην εύλογη αξία και ειδικότερα στο µέρος εκείνο ου αφορά στα οµόλογα, κατά την στα σχετικά οσά εριλαµβάνεται η α)εύλογη αξία του δικαιώµατος µετατρο ής του µέρους ου αφορά την ε ένδυση της θυγατρικής και β) το σύνολο της ε ένδυσης ου κατεχόταν α ό τη µητρική σε ρευστο οιήσιµες αξίες, αφού λέον για αυτή δεν υφίσταται ο διαχωρισµός της ε ένδυσης. Για τον ροσδιορισµό της εύλογης αξίας αρχικά αναζητήθηκαν αρατηρήσιµες τιµές ώστε να γίνει αναφορά σε αυτές. Ωστόσο δεν εντο ίστηκαν συναλλαγές και τιµές οι ο οίες να αρέχουν αξιό ιστη βάση για τον ροσδιορισµό της τρέχουσας αξίας της ε ένδυσης. Έτσι αναφορικά µε το δικαίωµα µετατρο ής ( 67 χιλ) ου εριλαµβάνεται στις οµολογίες, η εκτίµηση έγινε βάσει σχετικού µοντέλου α οτίµησης, ενώ για την ρευστο οιήσιµη αξία των οµολογιών ου κατέχονται α ό τη µητρική αναζητήθηκε κατάλληλο ε ιτόκιο α όδοσης στη λήξη µε βάση το ο οίο ροεξοφλήθηκαν οι ταµειακές ροές της ε ένδυσης. Μια θετική ή αρνητική µεταβολή του ε ιτοκίου ροεξόφλησης κατά µια µονάδα θα ροκαλούσε αντίστοιχα µια µείωση ή αύξηση της αξίας ου αρουσιάζεται κατά ερί ου 90 χιλ. 3) Ε ενδύσεις σε λοι ές ε ιχειρήσεις Οι ε ενδύσεις αυτές αφορούν κυρίως σε µετοχές της TRIERIS REAL ESTATE και της ΠΕΡΣΕΥΣ ΥΓΕΙΟΝΟΜΙΚΗ ΜΕΡΙΜΝΑ ΑΕ Οι τεχνικές α οτίµησης ου χρησιµο οιήθηκαν εξαρτώνται α ό την φύση τας κάθε ε ένδυσης µε κριτήριο τα ειδικά χαρακτηριστικά της κάθε ερί τωσης Ο υ ολογισµός της εύλογης αξίας των χρηµατοοικονοµικών στοιχείων του ενεργητικού και αθητικού για τα ο οία δεν υ άρχουν δηµοσιευµένες τιµές αγοράς ό ως συµβαίνει στις ερι τώσεις των ε ενδύσεων αρα άνω, α αιτεί τη χρησιµο οίηση συγκεκριµένων τεχνικών εκτίµησης. Ο υ ολογισµός της εύλογης αξίας τους α αιτεί διαφόρων ειδών εκτιµήσεις. Οι σηµαντικότερες αφορούν στην εκτίµηση των διαφόρων κινδύνων στους ο οίους υ όκειται το µέσο, ό ως ε ιχειρηµατικός κίνδυνος, κίνδυνος ρευστότητας κτλ., και στην εκτίµηση των µελλοντικών ροο τικών κερδοφορίας ε ιχειρήσεων σε ερί τωση α οτίµησης συµµετοχικών τίτλων. Για την εκτίµηση της ρευστο οιήσιµης αξίας των χρηµατοοικονοµικών µέσων χρησιµο οιήθηκαν τα µοντέλα εκτίµησης της εύλογης αξίας ου κατά άγια τακτική χρησιµο οιεί ο Όµιλος. Ωστόσο, για την κατά το δυνατό ορθότερη ροσέγγιση της έννοιας της ρευστο οιήσιµης αξίας διενεργήθηκε ροσαρµογή σε ορισµένες αραδοχές ό ως το ροεξοφλητικό ε ιτόκιο και έγιναν ροσαρµογές για την ε ί τωση α ό την έλλειψη ε αρκούς ρευστότητας και εµ ορευσιµότητας στην αγορά. Πιο αναλυτικά για την ε ένδυση στο κεφάλαιο TRIERIS REAL ESTATE οι µέθοδοι ου χρησιµο οιήθηκαν ήταν η εσωτερική λογιστική αξία (NAV), διότι το ε ιχειρηµατικό µοντέλο και η φύση των δραστηριοτήτων της εν λόγω ε ένδυσης α εικονίζονται κατάλληλα α ό ένα τέτοιο µοντέλο α οτίµησης. Τα κύρια στοιχεία του ενεργητικού της ε ένδυσης αυτής αφορούν ακίνητα σε χώρες του εξωτερικού ( ανατολική Ευρώ η) και χρηµατικά διαθέσιµα. Συνε ώς οι µεταβολές στην εύλογη αξία των ακινήτων καθώς και στους αράγοντες ου χρησιµο οιούνται για τον υ ολογισµό της, αντανακλώνται και στην αξία ου αρουσιάζεταιστις οικονοµικέ καταστάσεις. 80

82 Για την ε ένδυση στην ΠΕΡΣΕΥΣ ΥΓΕΙΟΝΟΜΙΚΗ ΜΕΡΙΜΝΑ ΑΕ χρησιµο οιήθηκαν οι µέθοδοι της ροεξόφλησης των µελλοντικών ταµειακών ροών (DCF). Οι µέθοδοι αυτοί χρησιµο οιούν σηµαντικά στοιχεία τα ο οία δεν είναι αρατηρήσιµα στην αγορά, ό ως η µελλοντική κερδοφορία της εταιρείας. Σε ερί τωση ου για την εκτίµηση της εύλογης αξίας της λαµβάνονταν κερδοφορία 10% µειωµένη ή αυξηµένη σε σχέση µε την κερδοφορία ου λήφθηκε κατά την εκτίµηση της 31/12/2013, τότε τα ίδια κεφάλαια, τα α οτελέσµατα και η αξία της ε ένδυσης θα µειωνόταν ή θα αυξανόταν αντίστοιχα κατά 550χιλ ερί ου. Ε ίσης στη µέθοδο αυτή χρησιµο οιήθηκαν ροεξοφλητικά ε ιτόκια τόσο για τις ταµειακές ροές ου ροέκυψαν για έτη καθώς και στο διηνεκές. Η ε ίδραση ου θα είχε στη ρευστο οιήσιµη αξία η θετική ή αρνητική µεταβολή των δυο αυτών αραγόντων κατά 5% ε ί του βασικού ε ιτοκίου ου χρησιµο οιήθηκε στην κάθε ερί τωση εµφανίζεται στον αρακάτω ίνακα. Η εφαρµογή των οσοστών αυτών στην αξία της ε ένδυσης δίνει και την τελική ε ίδραση της µεταβολής στις οικονοµικές καταστάσεις. Η ρευστο οιήσιµη αξία της ε ένδυσης στις ήταν 5 εκ. Οι µεταβολές ου σηµειώθηκαν στις ε ενδύσεις ου εριλαµβάνονται στη συγκεκριµένη κατηγορία αναλύονται ως εξής: Χρηματοοικονομικά μέσα ενεργητικού επίπεδο Υπόλοιπο έναρξης Αναταξινόμηση Εταιρικών Ομολογιών Δικαίωμα μετατροπής 46 0 Κέρδος αποτίμησης αναγνωριζόμενο στην Κατάσταση 0 (77) συνολικών εσόδων Απομείωση αναγνωριζόμενη στην Κατάσταση συνολικών εσόδων (2.638) (4.027) Υπόλοιπό λήξης

83 Χρηματοοικονομικά μέσα ενεργητικού επίπεδο Υπόλοιπο έναρξης Αναταξινόμηση Εταιρικών Ομολογιών Κέρδος αποτίμησης αναγνωριζόμενο στην Κατάσταση συνολικών εσόδων 0 (81) Απομείωση αναγνωριζόμενη στην Κατάσταση συνολικών εσόδων (2.638) (4.027) Υπόλοιπο λήξης Οι ζηµιές ου καταλογίσθηκαν στην κατάσταση συνολικών εσόδων εµφανίζονται στο κονδύλι «Καθαρά έσοδα (έξοδα) χρηµατοοικονοµικής λειτουργίας». Οι ε ενδύσεις στις ο οίες αφορούν οι ζηµιές αυτές εξακολουθούσαν να κατέχονται α ό τον όµιλο κατά την Τα βάρη ε ί των χρηµατοοικονοµικών στοιχείων του ενεργητικού ου αναλύονται στην αράγραφο αυτή αρατίθενται στη σηµ Μη Χρηµατοοικονοµικά Μέσα αποτιµώµενα σε εύλογη αξία Ο αρακάτω ίνακας δείχνει τα ε ί εδα των µη χρηµατοοικονοµικών µέσων ενεργητικού ου α οτιµώνται σε εύλογες αξίες σε ετήσια διαστήµατα την 31 εκεµβρίου Επίπεδο 1 Επίπεδο 2 Επίπεδο 3 Σύνολο Ιδιοχρησιμοποιούμενα ενσώματα πάγια στοιχεία Σύνολο Ιδιοχρησιμοποιούμενων Ενσώματων Παγίων Επενδύσεις σε ακίνητα Σύνολο Επενδυτικών Ακινήτων H εύλογη αξία των κύριων εριουσιακών στοιχείων του οµίλου, υ ολογίζεται µε βάση εκτιµήσεις οι ο οίες ραγµατο οιούνται α ό ανεξάρτητο ε αγγελµατία - εγκεκριµένο εκτιµητή ακινήτων. Οι σηµαντικές αραδοχές ανα τύχθηκαν σε στενή συνεργασία µε τη διοίκηση Οι διαδικασίες α οτίµησης και οι µεταβολές στην εύλογη αξία, αξιολογούνται α ό το διοικητικό συµβούλιο και την ελεγκτική ε ιτρο ή σε κάθε ηµεροµηνία αναφοράς. Η α οτίµηση των ακινήτων ραγµατο οιήθηκε µε βάση τη συνεκτίµηση των µεθόδων του εισοδήµατος καθώς και την χρήση τιµών α ό ραγµατικές συναλλαγές σε ακίνητα µε αρόµοια χαρακτηριστικά, ενώ χρησιµο οιήθηκαν τιµές µε βάση ρόσφατες συναλλαγές της αγοράς για αρόµοια ακίνητα στις ίδιες εριοχές. Σε ε ί εδο ανάλυσης ευαισθησίας, διενεργείται διακύµανση στις δύο βασικές µεταβλητές της ροκριθείσας µεθόδου ρος την ροσέγγιση της εµ ορικής αξίας των υ οκείµενων σε εκτίµηση ιδιοκτησιών. Συγκεκριµένα µε διακύµανση ±10% στα συστατικά της µεθόδου εισοδήµατος σε ε ί εδο direct capitalization και ειδικότερα: Στο αναµενόµενο έσοδο α ό την αραχώρηση του δικαιώµατος χρήσης ακινήτου (εκµίσθωση) και στο αναµενόµενο ε ιτόκιο κεφαλαιο οίησης (cap.rate) Κατά συνέ εια η αξία των ακινήτων σε σχέση µε την µεταβολή των δύο αυτών αραγόντων έχει ως εξής: 82

84 Η συµφωνία της λογιστικής αξίας των µη χρηµατοοικονοµικών µέσων ου ταξινοµήθηκαν στο ε ί εδο 3 είναι ως εξής: Ιδιοχρησιμοποιύμενα ενσώματα πάγια Επενδυτικά ακίνητα Υπόλοιπο 1 Ιανουαρίου Κέρδη/(ζημιές) αναγνωριζόμενα στην κατάσταση συνολικών εσόδων - μείωση της εύλογης αξίας των επενδυτικών ακινήτων 0 (485) - μείωση της εύλογης αξίας των ιδιοχρησιμοποιούμενων παγίων (338) 0 Κέρδη/(ζημιές) αναγνωριζόμενα στην κατάσταση λοιπών συνολικών εσόδων - επανεκτίμηση οικοπέδων (207) (237) - επανεκτίμηση κτιρίων (6) 0 Λοιπές κινήσεις - Αναταξινομήσεις από και πρός ιδιοχρησιμοποιούμενα (54) 53 - αποσβέσεις χρήσης (65) 0 Συναλαγματικές διαφορές 0 (11) Υπόλοιπο 31 Δεκεμβρίου Συνολο κατάστασης συνολικών εσόδων για μη πραγματοποιηθέντα κέρδη αποτίμησης επιπέδου 3 (338) (485) 18. Χρηµατικά ιαθέσιµα & Ισοδύναµα Τα διαθέσιµα αντι ροσω εύουν µετρητά στα ταµεία του Οµίλου και της Εταιρείας και τρα εζικές καταθέσεις διαθέσιµες σε ρώτη ζήτηση. Οι καταθέσεις τρα εζών είναι εκφρασµένες σε ευρώ και τοκίζονται µε κυµαινόµενα ε ιτόκια ου βασίζονται στα µηνιαία ε ιτόκια καταθέσεων Ταμείο Καταθέσεις όψεως και προθεσμίας Σύνολο