Εναλλακτική Αγορά ΕΝ.Α.

Transcript

1 Εναλλακτική Αγορά ΕΝ.Α.

2 Το Χρηματιστήριο Αθηνών Το Χρηματιστήριο Αθηνών από το 1876 αποτελεί ένα σημαντικό κομμάτι της οικονομικής πραγματικότητας του τόπου μας, επιτελώντας έναν αναπτυξιακό ρόλο στην ελληνική οικονομία ως μηχανισμός άντλησης κεφαλαίων. Ο Όμιλος Χρηματιστηρίου Αθηνών λειτουργεί την ελληνική αγορά Αξιών και Παραγώγων. Ο Όμιλος είναι καθετοποιημένος, παρέχοντας μέσω των θυγατρικών του Συστήματα Διαπραγμάτευσης, Εκκαθάρισης, Διακανονισμού και Καταχώρησης. Οι αγορές του Χρηματιστηρίου Αθηνών είναι ευρείας βάσης επενδυτών, με τους αλλοδαπούς επενδυτές να έχουν έντονη παρουσία κατά τη τελευταία δεκαετία, κατέχοντας περισσότερο από το 60% της συνολικής κεφαλαιοποίησης της αγοράς και ποσοστό γύρω στο 60% της συνολικής αξίας συναλλαγών.

3 Η ΕΝ.Α. με μια ματιά Πολυμερής Μηχανισμός Διαπραγμάτευσης ΠΜΔ, σύμφωνα με την ευρωπαϊκή οδηγία MiFID Λειτουργεί από το 2008 σύμφωνα με τους Κανόνες Λειτουργίας ΕΝ.Α. που ορίζει το Χ.Α. Ευέλικτο πλαίσιο ένταξης και παραμονής Δυνατότητα ένταξης χωρίς έκδοση Ενημερωτικού Δελτίου, απλά με Πληροφοριακό Σημείωμα Κάλυψη ανάγκης άντλησης κεφαλαίων αναπτυσσόμενων μικρομεσαίων εταιριών αλλά και εταιριών σε αρχικό στάδιο ανάπτυξης Ένταξη και διαπραγμάτευση μετοχών σε δύο διακριτές κατηγορίες ΕΝ.Α. ΣΤΕΠ και ΕΝ.Α. PLUS, αλλά και ομολογιών στην ΕΝ.Α. Σταθερού Εισοδήματος Υπηρεσίες Διαπραγμάτευσης, Εκκαθάρισης, Διακανονισμού και Καταχώρισης παρόμοιες με αυτές της Οργανωμένης Αγοράς Ιδιαίτερα ανταγωνιστικές χρεώσεις Ωράριο Διαπραγμάτευσης Συνεχής διαπραγμάτευση με ωράριο συνεδρίασης 10:30 17:20

4 Γιατί ΕΝ.Α.; Ενίσχυση της κεφαλαιακής διάρθρωσης, πρόσβαση στη δευτερογενή αγορά κεφαλαίου, διεύρυνση των πηγών και των ευχερειών χρηματοδότησης Κεφάλαια με μικρό κόστος για την επίτευξη των αναπτυξιακών στόχων Προώθηση της αναγνωρισιμότητας, η οποία διευκολύνει: στην επίτευξη επιχειρηματικών συμπράξεων, συμφωνιών και στρατηγικών συνεργασιών στις σχέσεις με τους προμηθευτές και τους πελάτες στην προσέλκυση αξιόλογων στελεχών Διαμόρφωση διαρκούς αποτίμησης Βελτίωση της εταιρικής διακυβέρνησης, μέσω της υιοθέτησης σύγχρονων διοικητικών δομών και αρχών διαφάνειας

5 Τρόποι Άντλησης Κεφαλαίων Κατά την ένταξη των κινητών αξιών (μετοχές ή εταιρικά ομόλογα) στην ΕΝ.Α., η εταιρία απευθύνεται στους ενδιαφερόμενους επενδυτές για την άντληση κεφαλαίων. Η προσφορά των κινητών αξιών στους επενδυτές πραγματοποιείται μέσω: Ιδιωτικής Τοποθέτησης σε περιορισμένο κύκλο προσώπων Δημόσιας Προσφοράς των κινητών αξιών στο ευρύ επενδυτικό κοινό Συνδυασμού των παραπάνω

6 Το Ηλεκτρονικό Βιβλίο Προσφορών Βασικά χαρακτηριστικά Είναι μια ασφαλής ηλεκτρονική εφαρμογή συγκέντρωσης δηλώσεων συμμετοχής των ενδιαφερόμενων επενδυτών για αγορά των κινητών αξιών που διαθέτει μια εκδότρια εταιρεία Λειτουργεί μέσω της υπάρχουσας υποδομής διασύνδεσης των Μελών του Χρηματιστηρίου Αθηνών (Τράπεζες & Α.Ε.Π.Ε.Υ./ Ελλάδα 38, Κύπρος 10, Ηνωμένο Βασίλειο 5, Γαλλία 1) Έχουν πρόσβαση όλα τα Μέλη του Χρηματιστηρίου και διαμέσου αυτών οι πελάτες τους Παρέχει πλήρη αυτοματοποίηση ελέγχων και παραμετροποίηση για: Συμμετοχή πελατών Προσδιορισμό της βέλτιστης τιμής διάθεσης κινητών αξιών Διαμόρφωση επαρκούς διασποράς (όπου απαιτείται) Εκκαθάριση, διακανονισμό μέσω θεματοφυλάκων Αυτόματη κατανομή των κινητών αξιών στις μερίδες των επενδυτών ΕΝ.Α. ΣΤΕΠ EN.A. PLUS ΕΝ.Α. ΣΤΑΘΕΡΟΥ ΕΙΣΟΔΗΜΑΤΟΣ Η χρήση του Η.ΒΙ.Π. είναι Υποχρεωτική Προαιρετική Προαιρετική

7 Κατηγορίες Διαπραγμάτευσης κινητών αξιών στην ΕΝ.Α. ΕΝΑΛΛΑΚΤΙΚΗ ΑΓΟΡΑ Κατηγορία διαπραγμάτευσης: ΕΝ.Α. PLUS Κινητές αξίες: Μετοχές Κατηγορία διαπραγμάτευσης: ΕΝ.Α. ΣΤΕΠ Κινητές αξίες: Μετοχές Κατηγορία διαπραγμάτευσης: ΕΝ.Α. Σταθερού Εισοδήματος Κινητές αξίες: Ομολογίες

8 Το οικοσύστημα της ΕΝ.Α. ΣΤΕΠ και ΕΝ.Α. PLUS Εταιρίες Σύμβουλοι Χρηματιστήριο Αθηνών Επαγγελματίες Συνεργάτες (Ορκωτοί, Δικηγόροι, CFAs) ΕΝ.Α. ΣΤΕΠ ΕΝ.Α. PLUS Επενδυτικό κοινό Μέλη ΧΑ VCs, Business Angels Διαγωνισμοί Στήριξης Εταιρειών Η ΕΝ.Α. ΣΤΕΠ απευθύνεται κυρίως σε: αναπτυσσόμενες εταιρίες που εμφανίζουν καινοτόμες ιδέες στην ανάπτυξη, παραγωγή ή στη διάθεση των προϊόντων και υπηρεσιών τους εταιρίες που βρίσκονται στο αρχικό στάδιο της επιχειρηματικής τους ανάπτυξης (growth stage), οι οποίες αναζητούν μία εναλλακτική πηγή χρηματοδότησης προκειμένου να υλοποιήσουν μία νέα επιχειρηματική ιδέα και τη μελλοντική τους ανάπτυξη Η ΕΝ.Α. PLUS απευθύνεται σε εταιρίες με ιστορικό λειτουργίας και επιχειρηματικής πορείας τουλάχιστον δύο ετών, που επιθυμούν χρηματοδότηση της περαιτέρω ανάπτυξής τους.

9 Προϋποθέσεις ένταξης στην ΕΝ.Α. ΣΤΕΠ και ΕΝ.Α. PLUS ΕΝ.Α. ΣΤΕΠ ΕΝ.Α. PLUS Ίδια Κεφάλαια Δεν υφίσταται περιορισμός τουλάχιστον κατά το χρόνο ένταξης Αντληθέντα Κεφάλαια Έως Δεν υφίσταται περιορισμός Ενημερωτικό Δελτίο ν. 3401/2005 Δεν απαιτείται Απαιτείται σε περίπτωση Δημόσιας Προσφοράς >5 εκ. Πληροφοριακό Δελτίο ν. 3401/2005 Απαιτείται σε κάθε περίπτωση Απαιτείται σε περίπτωση Δημόσιας Προσφοράς <5 εκ. Πληροφοριακό Έγγραφο ΧΑ Δεν απαιτείται Απαιτείται σε περίπτωση Ιδιωτικής Τοποθέτησης Όχι για νεοϊδρυθείσες εταιρίες Οικονομικές Καταστάσεις Για εταιρίες με ιστορικό λειτουργίας προσκομίζονται για τις 2 τελευταίες χρήσεις (εφόσον η εταιρία έχει κλείσει τουλάχιστον 2 εταιρικές χρήσεις) ή για την τελευταία οικονομική χρήση. Σύνταξη με ΔΠΧΑ και έλεγχος από Ορκωτό Ελεγκτή. Για τις δύο τελευταίες χρήσεις. Σύνταξη με ΔΠΧΑ και έλεγχος από Ορκωτό Ελεγκτή. Κερδοφορία Διασπορά κατά την ένταξη Φορολογικός Έλεγχος Δεν υφίσταται περιορισμός Τουλάχιστον σε 50 άτομα Δυνατή η ένταξη εταιριών με ζημιές, εφόσον οι συσσωρευμένες ζημιές δεν υπερβαίνουν το 50% των ιδίων κεφαλαίων 10% του συνόλου των μετοχών κατανεμημένο σε τουλάχιστον 50 πρόσωπα με <5%. Μετά από την περίοδο 6 μηνών, η διασπορά πρέπει να φτάσει στο 15% Για όλες τις χρήσεις για τις οποίες έχουν δημοσιευθεί οικονομικές καταστάσεις, πλην των δύο τελευταίων. Σε περίπτωση ύπαρξης ανέλεγκτων χρήσεων η εταιρία υποβάλει έκθεση φορολογικών υποχρεώσεων από ανεξάρτητο ορκωτό ελεγκτή. Οι μέτοχοι που κατέχουν ποσοστό άνω του 5% επί του συνολικού μετοχικού κεφαλαίου, δεν μπορούν να μεταβιβάσουν το σύνολο των μετοχών τους Δέσμευση μετοχών (Lock-up) έως και την ολοκλήρωση του επενδυτικού σχεδίου όπως αυτό έχει περιγραφεί στο Πληροφοριακό Δελτίο (ΕΝ.Α. ΣΤΕΠ) για 1 έτος, σε περίπτωση ζημιογόνων αποτελεσμάτων για τις δυο τελευταίες χρήσεις (ΕΝ.Α. PLUS) Εξωτερικοί Συνεργάτες Σύμβουλος Κατά την ένταξη και για όλο το διάστημα παραμονής στην κατηγορία, υποχρεωτική συνεργασία με: Διεθνώς αναγνωρισμένο Ελεγκτικό Οίκο Δικηγορικό γραφείο Καθοδηγεί και υποστηρίζει την εταιρεία στη σύνταξη Πληροφοριακού Δελτίου και στην παρουσίαση της στην Επιτροπή Αξιολόγησης Δεν απαιτείται Υποχρεωτική ύπαρξη Συμβούλου τόσο κατά την έγκριση διαπραγμάτευσης, όσο και για 2 χρόνια μετά την ένταξη Εταιρική Διακυβέρνηση Επιθυμητή Επιθυμητή

10 Το οικοσύστημα της ΕΝ.Α. Σταθερού Εισοδήματος Στην ΕΝ.Α. Σταθερού Εισοδήματος δύναται να διαπραγματεύονται ομολογίες οποιουδήποτε τύπου, Ελλήνων και αλλοδαπών εκδοτών, ανεξαρτήτως δικαίου έκδοσης. Εταιρίες Επενδυτικό κοινό ΕΝΑ Σταθερού Εισοδήματος Χρηματιστήριο Αθηνών Σύμβουλος Οίκος Πιστοληπτικής Αξιολόγησης

11 Προϋποθέσεις ένταξης στην ΕΝ.Α. Σταθερού Εισοδήματος Νομική μορφή εκδότριας εταιρίας Νομική κατάσταση Ανώνυμη εταιρία ή σε περίπτωση αλλοδαπής, η αντίστοιχη με την ανώνυμη εταιρία νομική μορφή Η νομική κατάσταση της εταιρίας και των ομολογιών πρέπει να είναι σύμφωνη με τους νόμους και τους κανονισμούς στους οποίους υπόκεινται Διαπραγματευσιμότητα Οι ομολογίες πρέπει να είναι ελεύθερα διαπραγματεύσιμες Οικονομικές καταστάσεις Δημοσίευση ή σύνταξη με ΔΠΧΑ Ελάχιστο ύψος έκδοσης Δεν υπάρχει ελάχιστο ύψος έκδοσης Μετατρέψιμες ομολογίες Ανταλλάξιμες ομολογίες Ομολογίες με παραστατικά δικαιωμάτων προς κτήση άλλων κινητών αξιών Για την ένταξή τους απαιτείται προηγούμενη ή ταυτόχρονη εισαγωγή των κινητών αξιών στις οποίες αναφέρονται σε οργανωμένη αγορά ή ένταξή τους στην ΕΝ.Α. ή σε άλλο ΠΜΔ Αλλοδαπές ομολογίες Μπορούν να ενταχθούν προς διαπραγμάτευση άυλες ή αποϋλοποιημένες αλλοδαπές ομολογίες

12 Τυποποιημένη Διαδικασία Ένταξης στην ΕΝ.Α. ΣΤΑΔΙΟ 1. Προετοιμασία φακέλου ένταξης ΣΤΑΔΙΟ 2. Αίτηση ένταξης ΣΤΑΔΙΟ 3. Παρουσίαση της εταιρίας στην Επιτροπή Αξιολόγησης της ΕΝ.Α.* ΣΤΑΔΙΟ 4. Έγκριση από Χ.Α. προϋποθέσεων ένταξης ΣΤΑΔΙΟ 5. Άντληση Κεφαλαίων ΣΤΑΔΙΟ 6. Έγκριση από Χ.Α. επάρκειας διασποράς και έναρξης διαπραγμάτευσης** ΣΤΑΔΙΟ 7. Έναρξη διαπραγμάτευσης * Το συγκεκριμένο στάδιο παραλείπεται στην περίπτωση ένταξης ομολόγων εκδότη με μετοχές που διαπραγματεύονται στην Οργανωμένη Αγορά ή στην ΕΝ.Α. ** Το συγκεκριμένο στάδιο παραλείπεται στην περίπτωση ένταξης μετοχών στην ΕΝ.Α. ΣΤΕΠ και ομολόγων στην ΕΝ.Α. Σταθερού Εισοδήματος.

13 Ισορροπία μεταξύ υποχρεώσεων εταιριών και διαφάνειας Ετήσιες οικονομικές καταστάσεις ελεγμένες από ορκωτό ελεγκτή Εξαμηνιαίες οικονομικές καταστάσεις χωρίς υποχρέωση ελέγχου Ενημέρωση των επενδυτών για σημαντικές μεταβολές δικαιωμάτων ψήφου, εταιρικά γεγονότα και σημαντικές εξελίξεις Ετήσια έκθεση επιχειρηματικής εξέλιξης Δημοσίευση εξαμηνιαίας ενημέρωσης σχετικά με την εξέλιξη της πορείας υλοποίησης του επενδυτικού σχεδίου και τις δεσμεύσεις μη μεταβίβασης μετοχών των βασικών μετόχων για τις εταιρείες στην ΕΝ.Α. ΣΤΕΠ Επιπλέον οι εκδότες Ομολόγων θα πρέπει να ενημερώνουν για: τυχόν τροποποιήσεις των όρων του ομολογιακού δανείου τον διορισμό ή την αντικατάσταση εκπροσώπου των ομολογιούχων τη λήψη οποιασδήποτε απόφασης από τη Γενική Συνέλευση των ομολογιούχων την πληρωμή του τόκου, πριν από τη λήξη της τοκοφόρου περιόδου το νέο επιτόκιο της επόμενης τοκοφόρου περιόδου, πριν την έναρξη της (μόνο για εισηγμένες ομολογίες κυμαινόμενου επιτοκίου)

14 Ανταγωνιστικές Χρεώσεις Χρεώσεις Ένταξης Εφάπαξ δικαίωμα εγγραφής στο Χ.Α. ΕΝ.Α. ΣΤΕΠ ΕΝ.Α. PLUS EN.A. Σταθερού Εισοδήματος * Καταχώρηση κινητών αξιών στο Σύστημα Άυλων Τίτλων (Σ.Α.Τ.) Ετήσιες Χρεώσεις 0,01% επί της αξίας έκδοσης (με ελάχιστη χρέωση και μέγιστη χρέωση ) 0,025% επί της αξίας έκδοσης (με ελάχιστη χρέωση και μέγιστη χρέωση ) Συνδρομές / χρεώσεις παραμονής Ανάλογα με το ύψος της κεφαλαιοποίησης από έως *Για εταιρίες που έχουν διακριθεί σε επιχειρηματικούς διαγωνισμούς καταβάλλεται το ποσό των 3.500

15 Χρήσιμοι Σύνδεσμοι Γενικές πληροφορίες Ιστοσελίδα ΕΝ.Α. ΣΤΕΠ Ιστοσελίδα ΕΝ.Α. PLUS Ιστοσελίδα ΕΝ.Α. Σταθερού Εισοδήματος Σύμβουλοι ΕΝ.Α. d-advisers-outsourcing Κανονιστικό πλαίσιο Κανόνες Λειτουργίας της ΕΝ.Α. Απόφαση 2 ΕΝ.Α. Χ.Α. Διαδικασία & δικαιολογητικά Ένταξης Απόφαση 3 ΕΝ.Α. Χ.Α. Πληροφοριακό Έγγραφο ένταξης Απόφαση 5 ΕΝ.Α. Χ.Α. Κατάλογος χρεώσεων Απόφαση 34 Χ.Α. Ηλεκτρονικό Βιβλίο Προσφορών (Η.ΒΙ.Π.) Απόφαση 1 Ελληνικού Κεντρικού Αποθετηρίου Τίτλων (ΑΤΗΕΧCSD) Χρεώσεις καταχώρησης Τίτλων

16 Περισσότερες πληροφορίες για την Εναλλακτική Αγορά Επικοινωνήστε με τη Διεύθυνση Εξυπηρέτησης Εκδοτριών του Χρηματιστηρίου Αθηνών Στείλτε στη διεύθυνση Επισκεφθείτε το website του Χρηματιστηρίου Αθηνών στη διεύθυνση Χρηματιστήριο Αθηνών, Λεωφόρος Αθηνών 110, Αθήνα Το παρόν έντυπο είναι αμιγώς πληροφοριακό και δεν αποτελεί, σε καμία περίπτωση, προτροπή προς επένδυση γενικά σε ομολογίες και σε μετοχές και στην Εναλλακτική Αγορά, ειδικότερα. Κάθε ενδιαφερόμενος για εισαγωγή ή επένδυση στην Εναλλακτική Αγορά θα πρέπει να απευθύνεται στους χρηματοοικονομικούς του συμβούλους και γενικά, να ενημερώνεται από τα πρόσωπα που, σύμφωνα με την κείμενη νομοθεσία, παρέχουν τις σχετικές υπηρεσίες.