Ποιές είναι οι προϋποθέσεις για την ένταξη προς διαπραγμάτευση των μετοχών μιας εταιρίας στην ΕΝ.Α;

Transcript

1 EN.A - Συχνές Ερωτήσεις Τι είναι η ΕΝ.Α; Ποιός ασκεί εποπτεία στην ΕΝ.Α; Σε ποιούς απευθύνεται η ΕΝ.Α; Ποια είναι τα πλεονεκτήματα της ΕΝ.Α; Ποιές είναι οι προϋποθέσεις για την ένταξη προς διαπραγμάτευση των μετοχών μιας εταιρίας στην ΕΝ.Α; Με ποιους τρόπους μπορούν να ενταχθούν οι μετοχές μιας εταιρίας προς διαπραγμάτευση στην ΕΝ.Α; Σε ποιες περιπτώσεις Δεν απαιτείται η έκδοση Ενημερωτικού Δελτίου; Ποιες είναι οι υποχρεώσεις μιας εταιρίας που οι μετοχές της διαπραγματεύονται στην ΕΝ.Α; Πως γίνεται η διαπραγμάτευση, η εκκαθάριση και ο διακανονισμός; Τι πρέπει να κάνει μία εταιρία για να ενταχθεί στην ΕΝ.Α; Αλλοδαπές εταιρίες μπορούν να ενταχθούν στην ΕΝ.Α; Ποια είναι η διαδικασία που ακολουθείται στο ΧΑ μετά την υποβολή της αίτησης ένταξης; Ποιος είναι ο ρόλος του Συμβούλου της ΕΝ.Α; Ποιος μπορεί να αποκτήσει την ιδιότητα του Συμβούλου ΕΝ.Α; - Αλλοδαπό νομικό πρόσωπο μπορεί να αποκτήσει την ιδιότητα του Συμβούλου ΕΝ.Α.; Οφέλη από την απόκτηση της ιδιότητας Συμβούλου ΕΝ.Α.; Ποια είναι τα κριτήρια για την απόκτηση ιδιότητας Συμβούλου Εισαγωγής EN.A; Τι πρέπει να κάνει ένα νομικό πρόσωπο για να αποκτήσει την ιδιότητα του Συμβούλου ΕΝ.Α; Ποιος εποπτεύει τον Σύμβουλο της ΕΝ.Α.; Ποιες είναι οι κυρώσεις που επιβάλλονται σε εταιρία της οποίας οι μετοχές διαπραγματεύονται στην ΕΝ.Α, σε περίπτωση παράβασης των κανόνων λειτουργίας που διέπουν την αγορά; Ποιες είναι χρεώσεις της ΕΝ.Α; Εναλλακτική Αγορά 1

2 Τι είναι η ΕΝ.Α; Πολυμερής Μηχανισμός Διαπραγμάτευσης όπως αυτός περιγράφεται στο ν. 3606/2007 καθώς και στην Οδηγία MiFID. Χαρακτηρίζεται ως «μη οργανωμένη αγορά». Δεν εμπίπτει στις διατάξεις που υποχρεωτικά εφαρμόζονται στις οργανωμένες αγορές και επιβάλλουν αυστηρότερες προϋποθέσεις εισαγωγής και παραμονής σε αυτές. Ποιός ασκεί εποπτεία στην ΕΝ.Α; Λειτουργεί σύμφωνα με τους Κανόνες Λειτουργίας που ορίζει το ΧΑ. Το ΧΑ είναι αποκλειστικά αρμόδιο για τον καθορισμό των προϋποθέσεων ένταξης στη διαπραγμάτευση και των υποχρεώσεων των εταιριών και των Συμβούλων, και την επιβολή κυρώσεων για παραβάσεις των Κανόνων Λειτουργίας. Εποπτεύεται από την ΕΚ όσον αφορά την κατάχρηση της αγοράς και το Ενημερωτικό Δελτίο, εφόσον απαιτείται δημοσίευσή του. Σε ποιούς απευθύνεται η ΕΝ.Α; σε εταιρίες οι οποίες δραστηριοποιούνται σε κλάδους που αναπτύσσονται με ταχείς ρυθμούς και διαθέτουν ξεκάθαρους και επιτεύξιμους στόχους για την πορεία και το μέλλον τους. Επίσης σε εταιρίες που αναζητούν τρόπους εναλλακτικής χρηματοδότησης της ανάπτυξης τους και στοχεύουν μακροπρόθεσμα στην είσοδο τους στην οργανωμένη αγορά του Χ.Α. σε Έλληνες και ξένους θεσμικούς επενδυτές και ενημερωμένους ιδιώτες που αναζητούν νέα επενδυτικά προϊόντα με προοπτικές μεγαλύτερης μακροπρόθεσμης απόδοσης αλλά και μεγαλύτερο ρίσκο. Ποια είναι τα πλεονεκτήματα της ΕΝ.Α; Έχει ευέλικτο θεσμικό πλαίσιο. Έχει λιγότερους κανόνες και μικρότερο κόστος από το αντίστοιχο των οργανωμένων αγορών. Αποτελεί εναλλακτική μέθοδο χρηματοδότησης. Προσφέρει εύκολη και γρήγορη πρόσβαση στη δευτερογενή αγορά κεφαλαίου, με όλες τις δυνατότητες γρήγορης ρευστοποίησης που αυτή συνεπάγεται. Προσφέρει καθημερινή αποτίμηση της εταιρίας. Προάγει την αναγνωρισιμότητα και τη φήμη των εταιριών τις θέτει στο κέντρο του ενδιαφέροντος για επιχειρηματικές συμπράξεις. Προετοιμάζει, εφόσον το επιθυμούν, τη μεταφορά τους στην οργανωμένη αγορά με τη σταδιακή αύξηση της διασποράς και της εμπορευσιμότητας των μετοχών τους και την προσαρμογή τους στο «χρηματιστηριακό περιβάλλον». Ποιές είναι οι προϋποθέσεις για την ένταξη προς διαπραγμάτευση των μετοχών μιας εταιρίας στην ΕΝ.Α; Η νομική μορφή της εταιρίας πρέπει να είναι αυτή της «ανώνυμης εταιρίας» ή σε περίπτωση αλλοδαπής, η αντίστοιχη με την ανώνυμη εταιρία νομική μορφή. Η νομική κατάσταση της εταιρίας πρέπει να είναι σύμφωνη προς τους νόμους και τους Εναλλακτική Αγορά 2

3 κανονισμούς στους οποίους υπόκειται, όσον αφορά την ίδρυσή της και την καταστατική της λειτουργία. Οι μετοχές πρέπει είναι ελεύθερα διαπραγματεύσιμες και πλήρως αποπληρωμένες. Κατά τον χρόνο έγκρισης της ένταξης προς διαπραγμάτευση και για όσο χρόνο τελούν υπό διαπραγμάτευση, οι μετοχές πρέπει να είναι άυλες. Η αίτηση πρέπει να αφορά το σύνολο των μετοχών της ίδιας κατηγορίας. Η καθαρή θέση της εταιρίας θα πρέπει να είναι τουλάχιστον 1 εκ. ευρώ ( ), κατά το χρόνο έγκρισης της διαπραγμάτευσης των μετοχών. Η εταιρία πρέπει να έχει δημοσιεύσει ή συντάξει τις ετήσιες οικονομικές καταστάσεις της ως ανώνυμη εταιρία για τις δύο τουλάχιστον οικονομικές χρήσεις που προηγούνται της υποβολής της αίτησης προς το ΧΑ. Εταιρίες με μία οικονομική χρήση μπορεί να γίνονται δεκτές εφόσον ο Σύμβουλος Εισαγωγής τεκμηριώσει επαρκώς το σχετικό αίτημα. Οι ως άνω οικονομικές καταστάσεις πρέπει να είναι ελεγμένες από ορκωτό ελεγκτή. Οι οικονομικές καταστάσεις της τελευταίας πριν την υποβολή της αίτησης για διαπραγμάτευση, χρήσης πρέπει να έχουν συνταχθεί σύμφωνα με τα ΔΛΠ/ΔΠΧΠ. Οι οικονομικές καταστάσεις θα συντάσσονται με τα ΔΛΠ/ΔΠΧΠ για όλο το διάστημα κατά το οποίο οι μετοχές της εταιρίας διαπραγματεύονται στην ΕΝ.Α. H εταιρία θα πρέπει να έχει ελεγχθεί φορολογικά μέχρι και την τρίτη πριν την υποβολή δημοσιευμένη οικονομική χρήση. Οι δύο τελευταίες πριν την υποβολή δημοσιευμένες χρήσεις δύνανται να μην έχουν ελεγχθεί φορολογικά. Αν η εταιρία καταρτίζει ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις, πρέπει αυτές, καθώς και αυτές των εταιριών που περιλαμβάνονται στην ενοποίηση να έχουν ελεγχθεί φορολογικά. Δυνατή η εισαγωγή εταιρειών με ζημιές, αλλά οι ζημιές δεν θα πρέπει να υπερβαίνουν το 50% των Ιδίων Κεφαλαίων. Η διασπορά θεωρείται επαρκής, εφόσον οι μετοχές που είναι αντικείμενο αιτήσεως εισαγωγής είναι κατανεμημένες στο κοινό, σε ποσοστό τουλάχιστον 10% του συνόλου των μετοχών της ίδιας κατηγορίας και σε τουλάχιστον 50 πρόσωπα, κανένα από τα οποία δεν κατέχει άνω του 2% του συνόλου των προς διαπραγμάτευση μετοχών. Εφόσον η εταιρία α) εντάσσεται στη διαπραγμάτευση με λιγότερες των δύο χρήσεων ή β) εμφανίζει ζημίες για τις δύο προηγούμενες της υποβολής της αίτησης χρήσεις, οι μέτοχοι που κατά την υποβολή της αίτησης κατέχουν άνω του 5% δεν μπορούν να μεταβιβάσουν το σύνολο των μετοχών τους για 1 έτος μετά την έναρξη διαπραγμάτευσης. Για την έγκριση της ένταξης διαπραγμάτευσης μετοχών στην Εναλλακτική Αγορά απαιτείται ο ορισμός από την αιτούσα εταιρία Συμβούλου, υποχρεωτικά για τα δύο πρώτα χρόνια από την έναρξη διαπραγμάτευσης και προαιρετικά για τον λοιπό χρόνο παραμονής στην αγορά. Η συμμόρφωση με τους κανόνες εταιρικής διακυβέρνησης του ν. 3016/2002 δεν είναι υποχρεωτική είναι όμως επιθυμητή. Υποβάλλεται στο ΧΑ Πληροφοριακό Σημείωμα. Με ποιους τρόπους μπορούν να ενταχθούν οι μετοχές μιας εταιρίας προς διαπραγμάτευση στην ΕΝ.Α; Η ένταξη των μετοχών προς διαπραγμάτευση στην Εναλλακτική Αγορά μπορεί να γίνει είτε μετά από αύξηση μετοχικού κεφαλαίου της εταιρίας είτε χωρίς αύξηση. Στην περίπτωση της ΑΜΚ η ένταξη των μετοχών προς διαπραγμάτευση στην ΕΝ.Α μπορεί να γίνει είτε α) με δημόσια προσφορά των μετοχών στο κοινό, είτε β) χωρίς δημόσια προσφορά, είτε γ) με συνδυασμό των ανωτέρω. Εναλλακτική Αγορά 3

4 Σε ποιες περιπτώσεις Δεν απαιτείται η έκδοση Ενημερωτικού Δελτίου; όταν προσφέρονται κινητές αξίες στο κοινό, αλλά η συνολική αξία των προσφερόμενων αξιών είναι μικρότερη των 2,5 εκατ., ανεξάρτητα από τον αριθμό των προσώπων προς τα οποία απευθύνεται η προσφορά (δηλαδή, ακόμα και σε άνω των 100 πρόσωπα) όταν προσφέρονται κινητές αξίες στο κοινό, συνολικής αξίας μεγαλύτερης των 2,5 εκατ., αλλά σε λιγότερα από 100 πρόσωπα που δεν είναι ειδικοί επενδυτές όταν προσφέρονται κινητές αξίες στο κοινό, συνολικής αξίας μεγαλύτερης των 2,5 εκατ., αλλά μόνο σε ειδικούς επενδυτές (ανεξάρτητα από τον αριθμό τους). Ποιες είναι οι υποχρεώσεις μιας εταιρίας που οι μετοχές της διαπραγματεύονται στην ΕΝ.Α; Οι υποχρεώσεις ενημέρωσης από εταιρίες με μετοχές που διαπραγματεύονται στην ΕΝ.Α διακρίνονται σε : α) υποχρεώσεις τακτικής ενημέρωσης, δηλαδή αποστολή στο ΧΑ: ετήσιων οικονομικών καταστάσεων ελεγμένων από Ορκωτό Λογιστή οικονομικών καταστάσεων A Εξαμήνου χωρίς υποχρέωση ελέγχου β) υποχρεώσεις έκτακτης ενημέρωσης, δηλαδή ενημέρωση ΧΑ για: Διακοπή, αλλαγή, έναρξη συνεργασίας με Σύμβουλο. Υπογραφή, ανανέωση, λήξη σύμβασης με Ειδικό Διαπραγματευτή (εφόσον υπάρχει). Σύγκληση & αποφάσεις Γ.Σ. Αποκοπή & καταβολή μερίσματος / προμερίσματος. Σημαντικές μεταβολές δικαιωμάτων ψήφου (5%, 10%, 20%,1/3, 50% και 2/3). Αλλαγή χρήσης αντληθέντων κεφαλαίων. Πίνακα διάθεσης αντληθέντων κεφαλαίων, μετά την ολοκλήρωση της διάθεσης τους. Αγορά, πώληση ιδίων μετοχών. Απαντήσεις σε ερωτήματα του Χ.Α. Έκδοση πληροφοριακού σημειώματος για εταιρικά γεγονότα (μεταβολή δραστηριότητας, εξαγορά εταιρίας μη εισηγμένης ή ενταγμένης στην ΕΝ.Α., απόσχιση κλάδου). Πως γίνεται η διαπραγμάτευση, η εκκαθάριση και ο διακανονισμός; Οι συναλλαγές στην ΕΝ.Α συνάπτονται όπως και αυτές των οργανωμένων αγορών. Χρησιμοποιείται το σύστημα διαπραγμάτευσης του ΧΑ και το σύστημα εκκαθάρισης, διακανονισμού και καταχώρησης της ΕΧΑΕ εφαρμόζεται ο Κανονισμός ΣΑΤ και Εκκαθάρισης. Η μέθοδος διαπραγμάτευσης των μετοχών είναι συνεχής, με όρια διακύμανσης τιμών +/- 10%, +/- 20%. Μία ώρα συνεχούς διαπραγμάτευσης ( ). Η τιμή κλεισίματος υπολογίζεται με τη μέθοδο του σταθμισμένου μέσου όρου του 30% των τελευταίων πράξεων. Η ύπαρξη Ειδικού Διαπραγματευτή δεν είναι υποχρεωτική. Σε περίπτωση ύπαρξης, Εναλλακτική Αγορά 4

5 εφαρμόζεται το υφιστάμενο μοντέλο αξιολόγησης Ειδικών Διαπραγματευτών της Αγοράς Αξιών του ΧΑ. Εάν η εταιρεία, επιθυμεί να βελτιώσει τη ρευστότητα της μετοχής της, μπορεί να ορίσει ειδικό διαπραγματευτή (market maker). Ο ειδικός διαπραγματευτής οφείλει να είναι συνεχώς παρών στην αγορά με εντολές αγοράς και πώλησης εξασφαλίζοντας επαρκή προσφορά και ζήτηση στους ενδιαφερόμενους επενδυτές. Από την Δευτέρα 16 Φεβρουαρίου 2009, ξεκίνησε η έναρξη υπολογισμού του νέου «Δ.Ε.Α. - Δείκτη Τιμών Εναλλακτικής Αγοράς». Ο νέος Δείκτης αποτελείται από τουλάχιστον δέκα μετοχές, με ανώτερο όριο τις είκοσι μετοχές. Υπολογίζεται καθημερινά σε πραγματικό χρόνο και αναθεωρείται δύο φορές ετησίως - Απρίλιο και Οκτώβριο - σύμφωνα με τους υπάρχοντες Βασικούς Κανόνες. Για την Κλαδική Κατάταξη των εταιρειών εφαρμόζεται το μοντέλο ICB των FTSE/Dow Jones. Τι πρέπει να κάνει μία εταιρία για να ενταχθεί στην ΕΝ.Α; Να ενημερωθεί για το θεσμικό πλαίσιο λειτουργίας. Να προσδιορίσει τους λόγους για τους οποίους επιθυμεί τη διαπραγμάτευση των μετοχών της στην ΕΝ.Α. Να επιβεβαιώσει ότι πληροί τους βασικούς όρους ένταξης. Να επιλέξει Σύμβουλο ΕΝ.Α. Να ετοιμάσει τη μεταφορά / σύνταξη των οικονομικών καταστάσεων της τελευταίας χρήσης με ΔΛΠ. Να προκαλέσει (αν έχει ανέλεγκτες χρήσεις) φορολογικό έλεγχο. Να προκαλέσει έλεγχο των οικονομικών καταστάσεων από ορκωτό ελεγκτή. Σε συνεργασία με το Σύμβουλο, να αποφασίσει τη μέθοδο που θα ακολουθηθεί για την ένταξη στη διαπραγμάτευση. Εφόσον πραγματοποιηθεί δημόσια προσφορά, να ετοιμάσει με τον Ανάδοχο και το Σύμβουλο το ΕΔ και τον φάκελο για υποβολή στην ΕΚ. Να ετοιμάσει με το Σύμβουλο ΕΝ.Α το πληροφοριακό έγγραφο για το ΧΑ και κάθε άλλο στοιχείο του υποβαλλόμενου φακέλου. Αφού ολοκληρωθεί η προετοιμασία του φακέλου, να τον υποβάλλει από κοινού με το Σύμβουλο στο ΧΑ. Αν δεν έχει ήδη επαρκή διασπορά των μετοχών, να προβεί σε διάθεση των μετοχών, ανάλογα με τη μέθοδο που έχει επιλεγεί. Αλλοδαπές εταιρίες μπορούν να ενταχθούν στην ΕΝ.Α; Οι κανόνες λειτουργίας του πολυμερούς μηχανισμού διαπραγμάτευσης (ΠΜΔ), όπως έχουν οριστεί από το ΧΑ και εκάστοτε ισχύουν, προβλέπουν ότι: Η νομική μορφή, της προς ένταξη εταιρίας πρέπει να είναι αυτή της «ανώνυμης εταιρίας» σε περίπτωση αλλοδαπής, η αντίστοιχη με την ανώνυμη εταιρία νομική μορφή. Γλώσσα ενημέρωσης είναι η ελληνική. Εφόσον οι εταιρίες αποστέλλουν την τακτική και έκτακτη ενημέρωσή τους ή τμήμα τους στην αγγλική γλώσσα, τα στοιχεία αυτά δημοσιεύονται από το Χ.Α. στη γλώσσα αυτή. Με απόφαση του Δ.Σ. του Χ.Α. μπορεί να προσαρμόζεται ο τύπος και η διαδικασία ενημέρωσης, ιδίως από αλλοδαπές εταιρίες ανάλογα με το καθεστώς λειτουργίας τους, εφόσον παρέχεται ουσιωδώς ισοδύναμη πληροφόρηση στους επενδυτές με αυτή που προβλέπεται από την ελληνική νομοθεσία. Σε περίπτωση που εταιρία με έδρα εκτός Ελλάδος προβαίνει σε διενέργεια εταιρικών πράξεων, οι οποίες ρυθμίζονται ειδικά στους παρόντες Κανόνες, οι προβλεπόμενες προϋποθέσεις, δικαιολογητικά, χρονικά όρια και οι εν γένει οι σχετικές διαδικασίες δύνανται Εναλλακτική Αγορά 5

6 να τροποποιούνται κατά περίπτωση, προκειμένου να προσαρμοστούν στο καθεστώς που διέπει τη λειτουργία της εταιρίας. Ποια είναι η διαδικασία που ακολουθείται στο ΧΑ μετά την υποβολή της αίτησης ένταξης; Η αίτηση εξετάζεται ως προς την καταρχήν νομιμότητά της από την αρμόδια Δ/νση του ΧΑ. Εφόσον διαπιστωθεί η πλήρωση των τυπικών όρων ένταξης, ο Σύμβουλος ΕΝ.Α παρουσιάζει την εταιρία στην Επιτροπή Αξιολόγησης του ΧΑ, στην οποία συμμετέχουν εκπρόσωποι του ΧΑ και των φορέων της Αγοράς. Η Επιτροπή Αξιολόγησης εκφέρει γνώμη σχετικά με την καταλληλότητα της εταιρίας. Η απόφαση για την ένταξη στη διαπραγμάτευση λαμβάνεται από το ΔΣ του ΧΑ. Ποιος είναι ο ρόλος του Συμβούλου της ΕΝ.Α; O Σύμβουλος στην Εναλλακτική Αγορά λειτουργεί ως σύνδεσμος μεταξύ χρηματιστηρίου και εταιρίας και είναι υπεύθυνος να διασφαλίσει ότι οι προς ένταξη στην ΕΝ.Α εταιρίες, είναι πραγματικά κατάλληλες, με συγκεκριμένο πλάνο ανάπτυξης και έτοιμες να ανταποκριθούν στις απαιτήσεις αλλά και τις προκλήσεις του χρηματιστηριακού περιβάλλοντος. Έργο του είναι η αρωγή της εταιρίας και η παροχή συμβουλών: κατά τη διαδικασία ένταξης και 2 χρόνια μετά από αυτή. Ο Σύμβουλος θα πρέπει να αξιολογήσει την καταλληλότητα της εταιρίας για την συγκεκριμένη αγορά. Θα πρέπει να εξετάσει δηλαδή: εάν η εταιρία πληροί τις προϋποθέσεις ένταξης, εάν διαθέτει συγκεκριμένο πλάνο ανάπτυξης εάν διαθέτει επαρκή τρόπο οργάνωσης, έμπειρη ομάδα διοίκησης και στελέχη ικανά να συμβάλλουν στην μελλοντική ανάπτυξη της εταιρίας, με γνώμονα το συμφέρον των μελλοντικών μετόχων της Ποιος μπορεί να αποκτήσει την ιδιότητα του Συμβούλου ΕΝ.Α; - Αλλοδαπό νομικό πρόσωπο μπορεί να αποκτήσει την ιδιότητα του Συμβούλου ΕΝ.Α.; Αποδεκτοί ως Σύμβουλοι γίνονται αποκλειστικά Νομικά Πρόσωπα τα οποία μπορεί να είναι: Πιστωτικά Ιδρύματα ή ΕΠΕΥ/ΑΧΕ τα οποία δύνανται να παρέχουν την επενδυτική υπηρεσία του αρθρ. 4 παρ. 1 (στ) ή / και (ζ) του ν. 3606/2007. Εταιρίες Παροχής Χρηματοοικονομικών Υπηρεσιών/Εταιρίες Συμβούλων Ελεγκτικές Εταιρίες Αλλοδαπό νομικό πρόσωπο μπορεί να οριστεί Σύμβουλος, εφόσον εμπίπτει σε μία από τις παραπάνω κατηγορίες και πληροί τα οριζόμενα στον Κανονισμό της ΕΝ.Α κριτήρια οργανωτικής επάρκειας, εμπειρίας και εν γένει καταλληλότητας. Οι προϋποθέσεις θεωρείται ότι πληρούνται, εφόσον το νομικό πρόσωπο έχει αποκτήσει την αντίστοιχη ιδιότητα σε άλλο κράτος μέλος. Οφέλη από την απόκτηση της ιδιότητας Συμβούλου ΕΝ.Α. ; Εναλλακτική Αγορά 6

7 Για να επεκτείνει τις εργασίες του σε νέα προϊόντα Για να αυξήσει την αναγνωρισιμότητα και φήμη του Ποια είναι τα κριτήρια για την απόκτηση ιδιότητας Συμβούλου Εισαγωγής EN.A; Για τον ορισμό νομικού προσώπου που εμπίπτει στις προαναφερόμενες κατηγορίες, ως Συμβούλου πρέπει να πληρούνται οι ακόλουθες προϋποθέσεις: Εμπειρία: Για την αξιολόγηση της εμπειρίας λαμβάνονται ιδίως υπόψη τα εξής: 1. Η δυνατότητα παροχής της επενδυτικής υπηρεσίας του αρθρ. 4 παρ. 1 (στ) ή / και (ζ) του ν. 3606/2007 (ιδιότητα του Αναδόχου) 2. Εφόσον ο υποψήφιος Σύμβουλος δεν έχει την ιδιότητα του Αναδόχου, η αποδεδειγμένη εμπειρία του ως κυρίου χρηματοοικονομικού συμβούλου, με ενεργό συμμετοχή σε 2 τουλάχιστον ενέργειες στο πεδίο της κεφαλαιαγοράς τα τελευταία 2 χρόνια πριν την έγκριση της αίτησής του (ενδεικτικά, να αναγράφεται σε Ενημερωτικό Δελτίο ή έντυπο του αρ. 4 του ν. 3401/2005 ως Σύμβουλος, ή να έχει ενεργήσει ως κύριος σύμβουλος σε εισηγμένες εταιρίες, σε συγχωνεύσεις, εξαγορές, Δημόσιες Προτάσεις κλπ). Επάρκεια οργάνωσης και λειτουργίας: Να λειτουργεί με επαρκή εσωτερική οργάνωση. Η επάρκεια της οργάνωσης και λειτουργίας αξιολογείται κατά περίπτωση, με βάση τα υποβαλλόμενα στο ΧΑ έντυπα και κάθε άλλο επιπλέον στοιχείο ή ενέργεια που μπορεί να ζητήσει το ΧΑ. Για την αξιολόγηση της επάρκειας της οργάνωσης και λειτουργίας λαμβάνονται ιδίως υπόψη τα εξής: 1. Η δυνατότητα παροχής της επενδυτικής υπηρεσίας του αρθρ. 4 παρ. 1 (στ) ή / και (ζ) του ν. 3606/2007 (ιδιότητα του Αναδόχου) 2. Εφόσον δεν έχει την ιδιότητα του αναδόχου, η κατά πλήρη και αποκλειστική απασχόληση τουλάχιστον 3 στελεχών με εμπειρία στο αντικείμενο της χρηματοδότησης εταιριών, εκπόνησης επενδυτικών σχεδίων ή παροχή συμβουλών επί ενεργειών που να απαιτούν την έκδοση Ενημερωτικού Δελτίου ή Πληροφοριακού Δελτίου του άρθρου 4 του Ν.3401/2005 ή Πληροφοριακού Δελτίου για Δημόσια πρόταση κινητών αξιών του Ν.3461/2006. Έλλειψη σύγκρουσης συμφερόντων με τον εκδότη: Να μην έχει συγκρουόμενα συμφέροντα με τον Εκδότη. 1. Η έλλειψη σύγκρουσης συμφερόντων μπορεί να τεκμαίρεται, ενδεικτικά, από την υιοθέτηση διαδικασιών για την διασφάλιση της έλλειψης σύγκρουσης συμφερόντων με τις εκάστοτε εταιρίες, από την έλλειψη εταιρικού συνδέσμου ή αλληλεξαρτήσεων με την εταιρία και από τον μη έλεγχο των οικονομικών καταστάσεων της εταιρίας. 2. Σε περίπτωση ελέγχου των οικονομικών καταστάσεων, ο έλεγχος πρέπει να γίνεται είτε από άλλο (χωρίς να αποκλείεται το συνδεδεμένο), νομικό πρόσωπο, είτε από το ίδιο νομικό πρόσωπο, αλλά από διαφορετικά φυσικά πρόσωπα ή διαφορετική οργανωτική μονάδα από αυτές που απασχολούνται για την ένταξη στη διαπραγμάτευση της ΕΝ.Α της συγκεκριμένης εταιρίας, Εναλλακτική Αγορά 7

8 Μη επιβολή ποινών: Να μην έχει επιβληθεί ή να μην εκκρεμεί η επιβολή κυρώσεων σε βάρος του από την εποπτεύουσα αυτό αρχή για παραβάσεις της νομοθεσίας σχετικές με τις παρεχόμενες υπηρεσίες. Καταλληλότητα: Το ΧA αξιολογεί κατά περίπτωση την καταλληλότητα του υποψήφιου Συμβούλου με βάση τα ελάχιστα ανωτέρω κριτήρια και κάθε άλλο πρόσφορο στοιχείο. Τι πρέπει να κάνει ένα νομικό πρόσωπο για να αποκτήσει την ιδιότητα του Συμβούλου ΕΝ.Α; Ο υποψήφιος Σύμβουλος υποβάλλει αίτηση για την απόκτηση της ιδιότητας του «Συμβούλου Εναλλακτικής Αγοράς» και την ένταξή του στη Λίστα Συμβούλων Εναλλακτικής Αγοράς. Εφόσον πληρούνται οι σχετικές προϋποθέσεις και η καταλληλότητα, το ΧΑ αποδέχεται την αίτηση και εντάσσει τον Σύμβουλο στη «Λίστα Συμβούλων Εναλλακτικής Αγοράς». Η Λίστα Συμβούλων είναι διαθέσιμη στην ιστοσελίδα του ΧΑ Το ΧΑ ενημερώνεται σχετικά με κάθε μεταβολή των στοιχείων των Συμβούλων και επικαιροποιεί αντίστοιχα τη λίστα. Ποιος εποπτεύει τον Σύμβουλο της ΕΝ.Α.; Ο Σύμβουλος ελέγχεται από το ΧΑ, προκειμένου αυτό να βεβαιώνεται ότι πληροί τα κριτήρια και εκπληρώνει τις υποχρεώσεις του. Ο Σύμβουλος πρέπει να διασφαλίζει ότι τα εξειδικευμένα στην Εναλλακτική Αγορά στελέχη του συνεργάζονται πλήρως και είναι διαθέσιμα για παροχή οποιασδήποτε πληροφορίας προς το ΧΑ, για θέματα που αφορούν Εταιρίες για τις οποίες λειτουργεί ή λειτούργησε ως Σύμβουλος ΕΝ.Α. Εάν ο Σύμβουλος είναι Μέλος του ΧΑ εφαρμόζονται και τα σχετικά με τα Μέλη άρθρα του Κανονισμού του ΧΑ Εφόσον είναι πιστωτικό ίδρυμα ή ΕΠΕΥ, εποπτεύεται και από την Ε.Κ. Ποιες είναι οι κυρώσεις που επιβάλλονται σε εταιρία της οποίας οι μετοχές διαπραγματεύονται στην ΕΝ.Α, σε περίπτωση παράβασης των κανόνων λειτουργίας που διέπουν την αγορά; έγγραφη επίπληξη/ σύσταση, επιβολή χρηματικής ποινής από ευρώ έως ευρώ, δημοσιοποίηση στην ιστοσελίδα του ΧΑ των μέτρων που ελήφθησαν εναντίον του καθώς και των λόγων επιβολής τους. Ποιες είναι οι χρεώσεις της ΕΝ.Α; Χρεώσεις εταιριών: Εφάπαξ δικαιώματα εγγραφής μετοχών: ευρώ Έξοδα εξέτασης της αίτησης: ευρώ (σε περίπτωση ένταξης το ποσό συμψηφίζεται με τα εφάπαξ δικαιώματα εγγραφής) Ετήσια συνδρομή: Κυμαίνεται από το ελάχιστο, έως το μέγιστο, ανάλογα με την κεφαλαιοποίηση της εταιρίας Εναλλακτική Αγορά 8

9 Συμπληρωματική σειρά μετοχών: 0,1% επί της αξίας των μετοχών (ελάχιστο ευρώ 500) Χρεώσεις Συμβούλων: Ο Σύμβουλος Έκδοσης καταβάλλει ετήσια συνδρομή με βάση τον αριθμό των εταιρειών για τις οποίες ενεργεί ως Σύμβουλος, ως εξής: 1-3 ΕΤΑΙΡΕΙΕΣ 5.000,00 Άνω των 3 ΕΤΑΙΡΕΙΩΝ 2.000,00 Η τιμολόγηση της ετήσιας συνδρομής του Συμβούλου θα πραγματοποιείται από το 2010, στην αρχή κάθε ημερολογιακού έτους και για τον υπολογισμό της θα λαμβάνεται υπόψη ο αριθμός των εταιρειών για τις οποίες ενεργούσε ως Σύμβουλος κατά το προηγούμενο ημερολογιακό έτος. Εναλλακτική Αγορά 9