ΟΥΓΚΙΕΣ ΑΝΑ ΜΕΤΟΧΗ Στην παρακάτω συνοπτική παρουσίαση στοιχείων υπάρχουν 3 εταιρίες ορυχείων χρυσού μεγάλης, μεσαίας και μικρής κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται σε Αμερική και Καναδά. Τα γραφήματα 1, 2 και 3 είναι κατά σειρά κεφαλαιοποίησης, με επιμέρους α, β, γ, και δ στοιχεία. Στα γραφήματα 4 και 5 φαίνεται συγκεντρωτικά ο συνολικός λόγος ουγκιών ανά μετοχή κατά σειρά κεφαλαιοποίησης και κατ' απόλυτη σειρά κατάταξης αντίστοιχα. Στα επιμέρους γραφήματα α φαίνεται η τρέχουσα κεφαλαιοποίηση. Αντίστοιχα, στα β οι τιμές των μετοχών. Στα γ φαίνεται ο συνολικός λόγος (από επιβεβαιωμένα και ανεπιβεβαίωτα κοιτάσματα) ουγκιών ανά μετοχή. Στα δ είναι η 'επιχειρηματική αξία' (enterprise value) της κάθε μετοχής για τα επιβεβαιωμένα κοιτάσματα και μόνο, με τιμές ουγκιάς στα 125, 3 και 6 $ και με κόστος εξόρυξης 5, 65 και 8 $ αντιστοίχως, ως υπόθεση εργασίας πιθανών τιμών ράλι. Αφορμή για τα δ στάθηκε η ακόλουθη πηγή: http://www.goldval.com/reserves-resources Σύμφωνα με το Καναδικό Ινστιτούτο Εξορύξεων (CIM) υπάρχουν οι εξής δύο ταξινομήσεις: Α. Επιβεβαιωμένα ή Μεταλλουργικά αποθέματα (Reserves: Proven and Probable). Β. Ανεπιβεβαίωτα ή Γεωλογικά αποθέματα (Resources: Measured, Indicated and Inferred). Η αμερικανική αρμόδια αρχή (SEC) αναγνωρίζει μόνο τα πρώτα ως αξιόπιστα και αξιοποιήσιμα. Επισημαίνεται ότι: 1. Πηγές για τα αποθέματα είναι οι επίσημες ιστοσελίδες των εταιριών και τα στοιχεία αντλήθηκαν από τους συγκεντρωτικούς πίνακες Reserves and Resources. Είναι ενημερωμένα στη μεγάλη πλειοψηφία τους μέχρι τις 31/12/29 εκτός αν αλλιώς αναφέρεται. 2. Για λόγους ευκολίας στη σύγκριση των μεγεθών κεφαλαιοποίησης και τιμών μετοχών έχει θεωρηθεί ότι η ισοτιμία ανάμεσα στο δολάριο Αμερικής και Καναδά είναι 1 (1USD=1CAD). 3. Για τις εταιρίες που δεν υπάρχουν στοιχεία για Reserves θεωρείται ότι αυτά ανέρχονται στο 1/5 των Resources, κάτι το οποίο είναι κάτω από το μ.ο. όσων παρουσιάζονται και επομένως σχετικά πιθανό ως μέγεθος (βλέπε UXG, GBG, XRA, GSL, ADM, MDW, SGC). 4. Για την KRY έχει συνυπολογιστεί ότι πλέον κατέχει μόνο το 1/3 του συνολικού κοιτάσματος στο Las Cristinas μετά την πρόσφατη συμφωνία με την κινεζικών συμφερόντων China Railway Resources Group Co (CRRC). Εκκρεμεί η έγκριση της Γ.Σ. των μετόχων. 5. Για την GRZ που έχει προσφύγει σε διεθνή επιδιαιτησία στο φορέα ICSID (που υπάγεται στην Παγκόσμια Τράπεζα), έχει θεωρηθεί, χάρη των υπολογισμών πάλι, ότι θα δικαιωθεί για το 1/1 του συνολικού κοιτάσματος στο Las Brisas, που αποτελεί σχετικά συγκρατημένη προσέγγιση. 6. Όλοι οι υπολογισμοί αφορούν αποκλειστικά αποθέματα χρυσού και όχι άλλων πολύτιμων μετάλλων, όπως άργυρος, πλατίνα, χαλκός. Μοναδική εξαίρεση αποτελεί η GFI, στης οποίας τα στοιχεία είναι ενσωματωμένα τα αποθέματα χαλκού σε ισοδύναμα χρυσού. 7. Δεν συμπεριλαμβάνονται, παρά το μεγάλο ενδιαφέρον που παρουσιάζουν, οι εταιρίες SA και MAD λόγω της φύσης των εργασιών τους που δεν συμπεριλαμβάνουν εξόρυξη και παραγωγή αλλά μόνο αναζήτηση και κατασκευαστική αξιοποίηση των αρκετών κοιτασμάτων που εμπλέκονται και στη συνέχεια συνεκμετάλλευση ή πώληση προς τρίτες εταιρίες. Ο λόγος ουγκιών ανά μετοχή που έχουν είναι ασυνήθιστα υψηλός σε σχέση με όλες τις άλλες. Ενδεικτικά, πρέπει να σημειωθεί, ότι η SA έχει λόγο συνολικών ουγκιών ανά μετοχή ίσο με 1.6 (Reserves.75 και Resources.85). 8. Οι τιμές των μετοχών και οι κεφαλαιοποιήσεις είναι στο κλείσιμο της Παρ. 2 Ιουλίου '1. Έχει γραφτεί ότι ιστορικά μόνο μία στις δεκαπέντε εταιρίες εξόρυξης χρυσού μικρής κεφαλαιοποιήσης ενδιαφέρονται και προσπαθούν πραγματικά να ολοκληρώσουν την κατασκευή και αξιοποίηση ενός ή περισσότερων ορυχείων και από αυτές, στατιστικά πάλι, πάνω από τις μισές δεν θα καταφέρουν ποτέ να βγάλουν ούτε κόκκο χρυσού, με ό,τι αυτό συνεπάγεται. Σχετική πηγή: http://www.24hgold.com/english/news-gold-silver-reserves-vs-resources--a-primer-for-the-layinvestor.aspx?article=237364682g12&redirect=false&contributor=mickey+fulp
Market cap (M $) 5 4 3 2 1 ^ Γράφημα 1α. 8 6 4 2 ^ Γράφημα 1β. Share Price ($) as at 2nd July '1.7.6.5.4.3.2.1. ^ Γράφημα 1γ. 12 1 8 6 4 2 (at 125-5=75$) (at 3-65=235$) (at 6-8=52$) ^ Γράφημα 1δ.
Market cap (M $) 3 25 2 15 1 5 ^ Γράφημα 2α. 2 15 1 5 ^ Γράφημα 2β. Share Price ($) as at 2nd July '1.25.2.15.1.5. ^ Γράφημα 2γ. 45 4 35 3 25 2 15 1 (at 125-5=75$) (at 3-65=235$) (at 6-8=52$) 5 ^ Γράφημα 2δ.
Market cap (M $) 5 4 3 2 1 ^ Γράφημα 3α. 7 6 5 4 3 2 1 ^ Γράφημα 3β. Share Price ($) as at 2nd July '1.45.4.35.3.25.2.15.1.5. ^ Γράφημα 3γ. 35 3 25 2 15 1 5 (at 125-5=75$) (at 3-65=235$) (at 6-8=52$) ^ Γράφημα 3δ.
- Η κατάταξη για το συνολικό λόγο ουγκιών ανά μετοχή, με σειρά κεφαλαιοποίησης, είναι: ABX GG NEM AU KGC EGO GFI AUY IAG HMY CEE NGD NG ANV GSS NXG AZK JAG UXG GBG XRA GSL CGC ADM KRY RIC VGZ GRZ MDW SGC RESOURCES oz's per share RESERVES oz's per share..1.2.3.4.5.6.7 ^ Γράφημα 4. - Ακολουθεί η σειρά κατάταξης κατά απόλυτα μεγέθη για το συνολικό λόγο ουγκιών ανά μετοχή:.7.6.5.4.3.2.1. HMY GFI ABX GBG ANV GG ADM IAG RIC AUY NXG UXG GSS GRZ SGC AU VGZ XRA NEM GSL NG KGC JAG EGO MDW NGD CGC KRY AZK CEE ^ Γράφημα 5. Είναι η πρώτη προσπάθεια που έχω ποτέ επιχειρήσει να παραστήσω σε διαγράμματα μια συλλογή στοιχείων, οπότε παρακαλώ για την επιείκεια του αναγνώστη στο συνολικό αποτέλεσμα. Με εκτίμηση, Άγγ(ε)λος