Οι Αγορές Με Μια Ματιά

Οι Αγορές Με Μια Ματιά 19 Ιουλίου 2017 Ομολογιακή Αγορά Απόδοση στη Λήξη 10 έτη Μεταβολή μ.β. % Ημέρας Αρχή Έτους ΗΠΑ 2.26-6 -19 Γερμανία 0.55-3 35 Ελλάδα 5.25-3 -185 Ισπανία 1.56-4 17 Ιταλία 2.19-4 38 Πορτογαλία 3.07-4 -70 Ιρλανδία 0.86-3 11 Spreads 10 έτη Μεταβολή μ.β. Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους Ελλάδα 470 0-220 Ισπανία 100-1 -17 Ιταλία 164-2 3 Πορτογαλία 251-1 -104 Ιρλανδία 31 0-24 Αναδ. Αγορές 327 1-39 Συνάλλαγμα & Επιτόκια Συνάλλαγμα Μεταβολή % Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους EUR/USD 1.1554 0.7 9.9 EUR/CHF 1.1034-0.2 2.9 EUR/GBP 0.8860 0.8 3.8 EUR/JPY 129.48 0.2 5.3 USD/JPY 112.07-0.5-4.2 GBP/USD 1.3040-0.1 5.7 Επιτόκια Κεντρ. Τραπεζών Ποσοστό % ΗΠΑ 1.00-1.25 Ευρωζώνη 0 Μ. Βρετανία 0.25 Ιαπωνία -0.10 Μετοχική Αγορά Μετοχικοί Δείκτες Μεταβολή % Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους S&P 500 2461 0.1 9.9 Dow Jones 21575-0.3 9.2 NASDAQ 6344 0.5 17.9 STOXX 600 383-1.1 5.7 DAX-30 12430-1.2 8.3 ΓΔ 848-1.2 31.8 Nikkei 20025 0.1 4.8 MSCI EM, $ 1053 0.2 22.1 Εμπορεύματα & Ναύλα Εμπορεύματα & Ναύλα Τιμή Ημέρας Μεταβολή % Αρχή Έτους Πετρέλαιο 46.4 0.8-13.6 Χρυσός 1244.1 0.8 8.0 Dry Baltic 932.0 2.2-3.0 Σημαντικές Οικονομικές Ανακοινώσεις Ημέρας Piraeus Financial Markets Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική Ώρα Χώρα Περιοχή Περίοδος Ανακοίνωση Προηγούμενη Εκτίμηση 12:00 EC May Construction Output MoM 0.3% -- 12:00 EC May Construction Output YoY 3.2% -- 15:30 US Jun Housing Starts MoM -5.5% 6.2% 15:30 US Jun Building Permits MoM -4.9% 3.4% Βασ. Σοφίας 94 & Κερασούντος 1 Αθήνα 11528 Tel: (+30) 216 3004504 Fax: (+30) 210 3739580 pcom@piraeusbank.gr Πηγή: Bloomberg Τελευταία Ενημέρωση: 19/7/2017 10:19 πμ

Ανασκόπηση Αγορών Απόδοση 10ετίας 0.7 2.5 2.4 0.5 0.4 2.3 0.3 2.2 0.2 0.1 Ευρωζώνη ΗΠΑ 2.1 2.0 Μετοχικοί Δείκτες 3600 2480 3550 2460 3500 2440 3450 2420 3400 2400 Eurostoxx 50 S&P 500 3350 2380 Γενικός Δείκτης ΧΑ 870 860 850 840 830 820 810 800 Γενικός Δείκτης 790 Εμπορεύματα 48 1270 1260 46 1250 1240 44 1230 1220 42 1210 Πετρέλαιο Χρυσός 1200 40 1190 USD ανά EUR 1.16 1.15 1.14 1.13 1.12 1.11 1.10 USD ανά EUR 1.09 Πηγή: Bloomberg, 19/7/2017 Οικονομία Στην Μ. Βρετανία ο ετήσιος πληθωρισμός υποχώρησε στο 2,6% τον Ιουν από το 2,9% του Μαΐου, που αποτελούσε υψηλό 4ετών έναντι εκτίμησης ότι θα παραμείνει στο 2,9%. Ο δομικός πληθωρισμός επίσης επιβραδύνθηκε στο 2,4% από 2,6% προηγουμένως έναντι εκτίμησης ότι θα παραμείνει στο 2,6%. Τα στοιχεία αποδυναμώνουν το σενάριο μιας άμεσης αύξησης επιτοκίων, υπέρ της οποίας τάχθηκαν 3 αξιωματούχοι κατά την τελευταία συνεδρίαση της ΒΟΕ. Οι τιμές κατοικιών στην Μ. Βρετανία ενισχύθηκαν 4,7% σε ετήσια βάση τον Μάιο, σύμφωνα με τα τελευταία στοιχεία. Παρότι πρόκειται για επιβράδυνση από το 5,3% του Απρ, δεν επιβεβαιώθηκαν οι εκτιμήσεις των αναλυτών που περίμεναν πτώση 3%. Ο δείκτης οικονομικού κλίματος της Γερμανίας υποχώρησε τον Ιουλ στο 17,5 από 18,6 τον προηγούμενο μήνα, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις του Ινστιτούτου ZEW, αν και οι οικονομολόγοι του ινστιτούτου σημειώνουν πως παραμένουν οι θετικές προοπτικές για την Γερμανική οικονομία. Στην έκθεση της ΕΚΤ για τις πιστωτικές συνθήκες αναφέρεται πως περισσότερες τράπεζες αναμένουν να χαλαρώσουν τα πιστωτικά πρότυπα για δάνεια προς τις επιχειρήσεις παρά να τα κάνουν πιο αυστηρά στο 3ο τριμ, αν και η συντριπτική πλειονότητα εκτιμά ότι τα πρότυπα θα παραμείνουν αμετάβλητα. Πτώση 0,2% κατέγραψαν οι τιμές εισαγωγών στις ΗΠΑ τον Ιουν σε σχέση με τον προηγούμενο μήνα, σύμφωνα με το υπουργείο Εργασίας, σε συμφωνία με τις εκτιμήσεις. Σε ετήσια βάση οι τιμές εισαγωγών έχουν σημειώσει άνοδο 1,5%. Ο δείκτης εμπιστοσύνης των κατασκευαστών κατοικιών στις ΗΠΑ υποχώρησε σε χαμηλό 8 μηνών τον Ιουλ, κυρίως λόγω της αύξησης στις τιμές των υλικών. Ο δείκτης υποχώρησε κατά 2 μονάδες στο 64 έναντι προσδοκιών για μέτρηση στο 67. Άνοδο κατέγραψαν τα αμερικάνικα κρατικά ομόλογα χθες μετά την απόσυρση του νομοσχεδίου για την μεταρρύθμιση του κλάδου υγείας στις ΗΠΑ, που επανάφερε στο προσκήνιο τις αμφιβολίες για τη δυνατότητα εφαρμογής των πολιτών του D. Trump. Η απόδοση της 10ετίας υποχώρησε 6 μ.β. στο 2,26% ενώ η απόδοση της 2ετίας έκλεισε μόλις 1 μ.β. χαμηλότερα στο 1,35%. Κέρδη κατέγραψαν και τα ευρωπαϊκά κρατικά ομόλογα. Η απόδοση της γερμανικής 10ετίας υποχώρησε 3 μ.β. στο 0,55% ενώ οι αντίστοιχες αποδόσεις στην περιφέρεια υποχώρησαν μεταξύ 3 και 4 μ.β.. Η απόδοση της ελληνικής 10ετίας υποχώρησε 3 μ.β. στο 5,25% και της 2ετίας 9 μ.β. στο 3,46%. Οριακά κινήθηκαν οι αμερικάνικες μετοχές την Τρίτη, καθώς οι μετοχές των τραπεζών υποχώρησαν μετά τα α- σθενή αποτελέσματα που απέσπασαν την προσοχή των επενδυτών, ενώ παράλληλα το νομοσχέδιο για την υ- γειονομική περίθαλψη κατέρρευσε κατά την παρουσίασή του στη Γερουσία. Η UnitedHealth ($186,85, +0,27%) ανακοίνωσε κέρδη υψηλότερα της εκτίμησης και έσοδα σύμφωνα με των αναλυτών, ενώ επίσης αύξησε την πρόβλεψη ετήσιας κερδοφορίας. Υψηλότερα των εκτιμώμενων και τα μεγέθη για την Bank of America ($23,90, -0,50%) καθώς η ωφέλεια από τα χαμηλά επιτόκια αντιστάθμισε την υποχώρηση στην συναλλακτική δραστηριότητα. Έσοδα ελαφρώς χαμηλότερα των αναμενόμενων για την Johnson & Johnson ($134,46, +1,7%), που δεν την απέτρεψαν από το να αυξήσει τη πρόβλεψη ετήσιων μεγεθών κυρίως λόγω νέων προϊόντων. H Netflix ($183,60, +13,5%) είχε έσοδα σημαντικά ισχυρότερα των αναμενόμενων με αύξηση συνδρομητών κατά 5,2 εκ. και βελτίωσε τις προβλέψεις της για το έτος. Με σημαντικές απώλειες ολοκλήρωσαν τις συναλλαγές οι ευρωπαϊκοί δείκτες, καθώς δέχτηκαν πιέσεις από την άνοδο του ευρώ που ενισχύθηκε σε υψηλό 14 μηνών έναντι του δολαρίου. Ο δείκτης Stoxx 600 υποχώρησε κατά 1,1%, με τον κλάδο της τεχνολογίας να δέχεται σοβαρές πιέσεις ενώ ο γερμανικός Dax υποχώρησε 1,25%. Στο επίκεντρο της προσοχής βρέθηκαν τα εταιρικά αποτελέσματα. Η μετοχή της Ericsson σημείωσε πτώση 15,5%, καθώς εμφάνισε ζημιές στο τρίμηνο και εξέδωσε προειδοποίηση για το υπόλοιπο του έτους. Στην Κίνα το χρηματιστήριο της Σαγκάης καταγράφει άνοδο 1,36% με την PBoC να διοχετεύει καθαρή ρευστότητα CNY100δις αν και οι ανησυχίες για τις επόμενες κινήσεις στο μέτωπο της εποπτείας των αγορών παραμένουν. Ο δείκτης Nikkei κινείται ελαφρώς υψηλότερα ενόψει της αυριανής συνεδρίασης της BoJ. Ομόλογα Μετοχές Εμπορεύματα Το πετρέλαιο ενισχύθηκε χθες για 6η φορά τις τελευταίες 7 ημέρες, στην είδηση ότι η Σαουδική Αραβία θα προχωρήσει σε περαιτέρω μείωση των εξαγωγών της. Η τιμή του αργού έκλεισε στα $46,40/βαρέλι, καταγράφοντας άνοδο 0,83%. Ο χρυσός ενισχύθηκε χθες για 3η διαδοχική ημέρα, καθώς το δολάριο εξακολούθησε να δέχεται πιέσεις. Η τιμή του χρυσού έκλεισε στα $1244,06/ουγκιά, σημειώνοντας άνοδο 0,81%. Συνάλλαγμα Το ευρώ ενισχύθηκε χθες σε υψηλό 14 μηνών έναντι του δολαρίου, μετά την απόσυρση του νομοσχεδίου για την μεταρρύθμιση του κλάδου υγείας στις ΗΠΑ αλλά και ενόψει της αυριανής συνεδρίασης της ΕΚΤ. Η ισοτιμία EU- RUSD διαμορφώθηκε στο 1,1554 (κλείσιμο Ν. Υόρκης) σημειώνοντας άνοδο 0,66%. Τα Σχόλια για τις Αμερικάνικες Μετοχές επιμελείται η Piraeus Securities. σ. 2

Οικονομικές Ανακοινώσεις Εταιρικά Αποτελέσματα Οικονομικές Ανακοινώσεις Ώρα Χώρα Περιοχή Περίοδος Ανακοίνωση Προηγούμενη Αναθεώρηση Εκτίμηση Πραγματική Δευτ 17-Ιουλ 5:00 CH Jun Retail Sales YoY 10.70% -- 10% 11% 5:00 CH Jun Industrial Production YoY 6.50% -- 6.50% 7.60% 5:00 CH 2Q GDP YoY 6.90% -- 6.80% 6.90% 5:00 CH 2Q GDP SA QoQ 1.30% -- 1.70% 1.70% 12:00 EC Jun CPI MoM -0.10% -0.10% 0% 0% 12:00 EC Jun F CPI YoY 1.40% 1.40% 1.30% 1.30% 15:30 US Jul Empire Manufacturing 19.8 -- 15 9.8 Τρι 11:30 UK Jun CPI MoM 0.30% -- 0.20% 0% 11:30 UK Jun CPI YoY 2.90% -- 2.90% 2.60% 12:00 GE Jul ZEW Survey Current Situation 88 -- 88 86.4 12:00 GE Jul ZEW Survey Expectations 18.6 -- 18 17.5 15:30 US Jun Import Price Index MoM -0.30% -0.10% -0.20% -0.20% 15:30 US Jun Import Price Index YoY 2.10% 2.30% 1.30% 1.50% 17:00 US Jul NAHB Housing Market Index 67 66 67 64 Τετ 19-Ιουλ 12:00 EC May Construction Output MoM 0.30% -- -- -- 12:00 EC May Construction Output YoY 3.20% -- -- -- 15:30 US Jun Housing Starts MoM -5.50% -- 6.20% -- 15:30 US Jun Building Permits MoM -4.90% -- 3.40% -- Πεμ 20-Ιουλ JN Jul-20 BOJ Policy Balance Rate -0.10% -- -0.10% -- JN Jul-20 BOJ 10-Yr Yield Target 0% -- 0% -- 2:50 JN Jun Trade Balance Adjusted  133.8b --  129.5b -- 2:50 JN Jun Exports YoY 14.90% -- 9.50% -- 2:50 JN Jun Imports YoY 17.80% -- 14.40% -- 9:00 GE Jun PPI MoM -0.20% -- -0.10% -- 9:00 GE Jun PPI YoY 2.80% -- 2.30% -- 11:00 EC May ECB Current Account SA 22.2b -- -- -- 11:00 EC May Current Account NSA 21.5b -- -- -- 11:30 UK Jun Retail Sales Inc Auto Fuel MoM -1.20% -- -0.30% -- 11:30 UK Jun Retail Sales Inc Auto Fuel YoY 0.90% -- 1.90% -- 14:45 EC Jul-20 ECB Main Refinancing Rate 0% -- 0% -- 14:45 EC Jul ECB Asset Purchase Target EU60b -- EU60b -- 15:30 US Jul-15 Initial Jobless Claims 247k -- -- -- 15:30 US Jul-08 Continuing Claims 1945k -- -- -- 15:30 US Jul Philadelphia Fed Business Outlook 27.6 -- 21.5 -- 17:00 EC Jul A Consumer Confidence -1.3 -- -1.1 -- 17:00 US Jun Leading Index 0.30% -- 0.40% -- Παρ 21-Ιουλ 11:00 EC ECB Survey of Professional Forecasters GR May Current Account Balance -462m -- -- -- Δευτ 24-Ιουλ 3:30 JN Jul P Nikkei Japan PMI Mfg 52.4 -- -- -- 10:30 GE Jul P Markit/BME Germany Manufacturing PMI 59.6 -- -- -- 10:30 GE Jul P Markit Germany Services PMI 54 -- -- -- 10:30 GE Jul P Markit/BME Germany Composite PMI 56.4 -- -- -- 11:00 EC Jul P Markit Eurozone Manufacturing PMI 57.4 -- -- -- 11:00 EC Jul P Markit Eurozone Services PMI 55.4 -- -- -- 11:00 EC Jul P Markit Eurozone Composite PMI 56.3 -- -- -- 16:45 US Jul P Markit US Manufacturing PMI 52 -- -- -- 16:45 US Jul P Markit US Services PMI 54.2 -- -- -- 16:45 US Jul P Markit US Composite PMI 53 -- -- -- 17:00 US Jun Existing Home Sales MoM 1.10% -- 0.40% -- Ανακοινώσεις Εταιρικών Αποτελεσμάτων 19/07/2017 Πηγή: Bloomberg Ώρα Εταιρία EPS Εκτίμηση 12:00 Crown Castle Intl Corp 0.276 Bef-mkt M & T Bank Corp 2.271 Bef-mkt Northern Trust Corp 1.229 Bef-mkt Us Bancorp 0.844 Bef-mkt Textron Inc 0.547 14:00 Morgan Stanley 0.765 15:00 Ww Grainger Inc 2.646 na Reynolds American Inc 41 Aft-mkt Sl Green Realty Corp 0.545 Aft-mkt C.H. Robinson Worldwide Inc 0.898 Aft-mkt Kinder Morgan Inc 0.147 Aft-mkt United Rentals Inc 2.319 Aft-mkt American Express Co 1.430 Aft-mkt Qualcomm Inc 0.808 σ. 3

Οι Αγορές Αναλυτικά Ομόλογα Κυβερνητικά, Εταιρικά, Δείκτες Τιμές Ομολόγων 7-10 έτη Μεταβολή % από Αρχή Μετοχές Δείκτες Γενικοί / Κλαδικοί, Θεμελιώδη Εμπορεύματα Απόδοση στη Λήξη 2 έτη Μεταβολή μ.β από Αρχή Επιτόκια & Συνάλλαγμα Επιτόκια Libor Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους EUR USD GBP CHF JPY ΗΠΑ 454 0.4 0.5 0.5 0.5 2.9 ΗΠΑ 1.35-1 -1-3 -3 16 Εβδομάδας -0.379 1.191 0.238-0.786-26 Ευρωζώνη 256 0.2 0.5-0.1-0.1-0.4 Γερμανία -4-1 -2-6 -6 13 2 Εβδομάδων -0.376 0.171 - -01 0.111 Γερμανία 514 0.2 0.3-0.2-0.2-1.9 Ιαπωνία -0.10 0 0 2 2 8 Μήνα -0.373 1.228 0.252-0.782-29 Ιαπωνία 272 0.1 0.1-0.1 Μ.Βρετανία 0.28-3 -5-8 -8 19 3 Μηνών -0.330 1.306 0.295-0.729-08 ΜΒ 645 0.4 0.7 0.5 0.5 1.3 Γαλλία -0.40 0-3 -2-2 6 Μηνών 26-0.274 1.453 0.440-48 11 Ελλάδα 8,886 0.3 1.4 1.4 19.0 12 Μηνών -0.151 1.733 54-0.491 0.118 Ισπανία -0.27 0-2 -1-1 1 Αναδυόμενες Αγορές Συνάλλαγμα Μεταβολή % από Αρχή Ιταλία -0.15-1 -1-4 -4 3 Κρατικά ($) 821 0.2 0.3 0.5 0.5 6.8 Πορτογαλία 0.12 3-1 -2-2 8 Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Εταιρικά Ανεπτυγμένες Αγορές Ιρλανδία -0.41-1 -5-9 -9 14 Ευρωζώνη (IG) 223 0.1 0.3 0.5 0.5 1.1 EUR/USD 1.1554 0.7 0.7 1.1 1.1 9.9 Ελλάδα 3.46-9 -19-405 -405-405 GBP/USD 1.3040-0.1-0.4 0.1 0.1 5.7 ΗΠΑ (IG) 1,436 0.4 0.8 0.8 5.2 ΗΠΑ High Yield 1,903 0.1 0.3 5.6 USD/JPY 112.07-0.5-0.4-0.3-0.3-4.2 Spreads 10 έτη Μεταβολή μ.β. USD/CHF 0.9548-0.8-0.9-0.3-0.3-6.3 Απόδοση στη Λήξη 10 έτη AUD/USD 0.7916 1.5 1.1 3.0 3.0 9.8 Αναδυόμενες Αγορές 327 1 0-2 -2-39 ΗΠΑ 2.26-6 -7-4 -4-19 USD/CAD 1.2628-0.5-0.1-2.6-2.6-6.0 Ισπανία 100-1 -5-7 -7-17 Γερμανία 0.55-3 -4 9 9 35 EUR/JPY 129.48 0.2 0.3 0.8 0.8 5.3 Ιταλία 164-2 -5-5 -5 3 EUR/CHF 1.1034-0.2-0.2 0.8 0.8 2.9 Ιαπωνία 7-1 -1-1 -1 3 Πορτογαλία 251-1 -4-5 -5-104 EUR/GBP 0.8860 0.8 1.2 1.0 1.0 3.8 Ιρλανδία 31 0 0-13 -13-24 Μ.Βρετανία 1.21-6 -10-5 -5-3 EUR/NOK 9.3454-0.2-0.4-2.0-2.0 2.8 Ελλάδα 470 0-3 -26-26 -220 Γαλλία 0.82-3 -5 0 0 13 Αναδυόμενες Αγορές Spreads 5 έτη Ισπανία 1.56-4 -10 2 2 17 USD/CNY 6.7466-0.3-0.4-0.5-0.5-2.9 itraxx IG Ευρωζώνη 53-1 -2-3 -3-20 Ιταλία 2.19-4 -10 4 4 38 USD/RUB 59.4750 0.2 0.8 1.0 1.0-3.4 iboxx IG ΗΠΑ 57 0-1 -3-3 -10 Πορτογαλία 3.07-4 -9 4 4-70 USD/BRL 3.1565-0.8-0.7-4.6-4.6-3.0 itraxx HY Ευρωζών 237-2 -8-11 -11-51 Ιρλανδία 0.86-3 -5-4 -4 11 USD/INR 64.3337-0.2-0.4-0.4-5.3 iboxx ΗΥ ΗΠΑ 323 0-3 -16-16 -32 Ελλάδα 5.25-3 -7-17 -17-185 USD/TRY 3.5231-0.2-0.4 0.1 0.1 Δείκτες Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Κλάδοι Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό ΗΠΑ MSCI World, $ 1,949.7 0.1 0.1 1.7 1.7 11.3-0.1 17.7 Πρώτες ύλες 345.4-0.4-0.3 2.4 2.4 1-0.7 20.8 ΗΠΑ S&P 500 2,46 0.1 0.1 1.5 1.5 9.9-0.1 18.1 Τεχνολογία Κοινής ωφελείας 986.8 265.3 0.5 0.3 0.7 4.9 4.9 22.1 7.5-0.1-3.6 32.5 15.6 Dow Jones 21,575-0.3-0.3 1.1 1.1 9.2-0.5 2 Υγεία 923.5-0.3 0.7 0.7 15.9-1.5 21.1 NASDAQ 6,344.3 0.5 0.5 3.3 3.3 17.9 26.2 Ενέργεια 478.8-0.5-0.2 0.2-13.7-16.5 2.5 Russell 2000 1,427.6-0.3-0.1 0.9 0.9 5.2-0.5 23.5 Χρηματοικονομικά 411.2-0.3-0.4 0.4 0.4 6.4-1.9 30.8 VIX Index 9.89 0.7 4.0-11.5-11.5-29.6-57.0 5.5 Ακίνητα 199.1-0.1 0.1 0.1 0.1 4.7-6.8 11.9 S&P 500 Growth 1,409.1 0.3 0.3 2.5 2.5 15.2 20.9 Τηλεπικοινωνίες 148.0-1.0-0.8-3.9-3.9-16.2-19.8 0.2 S&P 500 Value 1,040.4-0.3-0.3 0.3 0.3 3.9-1.9 14.6 Βιομηχανία 591.5-0.3-0.3 1.5 1.5 9.9-0.5 21.7 Ευρώπη STOXX 600 382.6-1.1-1.1 0.8 0.8 5.9-3.5 17.0 Μη Κυκλικά Κυκλικά προϊόντα 564.7 722.4 0.4 0.1 0.7-0.4 1.2-0.4 1.2 6.2 11.5-4.0-1.5 10.5 18.8 EUROSTOXX 50 3,478.7-1.1-1.3 1.1 1.1 5.7-5.1 20.3 Ευρώπη FTSE-100 (UK) 7,390.2-0.2 0.2 1.1 1.1 3.5-2.7 11.7 Πρώτες ύλες 2,547.9-1.4-0.8 3.9 3.9 5.1-2.6 27.1 DAX-30 (Γερμανία) 12,430.4-1.2-1.6 0.9 0.9 8.3-4.0 25.3 Τεχνολογία 415.6-1.8-2.1 0.5 0.5 13.0-5.5 27.3 CAC-40 (Γαλλία) 5,173.3-1.1-1.2 1.0 1.0 6.4-4.9 20.5 Κοινής ωφελείας 293.9-0.4-0.7 1.0 1.0 6.2-5.7 15.8 SMI (Ελβετία) 8,978.0-0.7-0.8 0.8 9.2-1.9 18.4 Υγεία 755.3-0.8-0.9-1.1-1.1 5.9-6.3 15.7 IBEX 35 (Ισπανία) 10,525-1.2-1.2 0.8 0.8 12.5-5.9 27.9 Ενέργεια 288.1-1.0-0.9 0.4 0.4-10.7-12.9 7.7 MIB 30 (Ιταλία) 21,358 - - 3.8 3.8 11.0-2.2 34.1 Χρηματοικονομικά 837.4-1.5-1.6 2.0 2.0 8.3-12.0 39.1 MSCI Growth 132.8-1.1-1.1 7.9-3.9 16.5 Τηλεπικοινωνίες 294.7-0.8 1.6 1.6 0.8-6.3 9.8 MSCI Value 12-1.2-1.2 1.0 1.0 2.9-4.0 19.5 Βιομηχανία 2,080.7-0.9-1.5 0.3 0.3 10.7-3.9 24.0 Ιαπωνία Μη Κυκλικά Κυκλικά προϊόντα 3,456.5 1,934.9-1.0-1.2-0.9-0.7 1.1 1.1 7.9 3.5-4.8-6.3 15.6 17.4 Nikkei 20,025 0.1-0.5 4.8-1.4 25.8 Ελλάδα Θεμελιώδη PE EPS Growth P/BV ROE DY ΓΔ 848.1-1.2-1.0 3.0 3.0 31.8-1.4 55.1 '17 '18 '17 '18 '17 '18 '17 '18 '17 '18 FTSE Large Cap 2,201.8-1.1-1.0 2.3 2.3 26.5-1.4 52.0 S&P 500 21.28 18.93 9.2% 13.1% 4.6 4.3 22.4% 22.9% 2.0% 2.1% FTSE Mid Cap 1,178.0-1.3 1.2 7.9 7.9 56.3-2.3 80.2 EuroStoxx 18.66 16.42 21.4% 9.9% 2.8 2.6 14.7% 14.7% 3.0% 3.2% Τράπεζες 1,106.3-2.5-2.3 6.4 6.4 32.0-3.5 82.9 EuroStoxx Bks 12.67 11.17 53.7% 9.5% 0.9 0.9 7.6% 8.0% 3.8% 4.3% MSCI EM, $ 1,053.2 0.2 4.2 4.2 22.1 25.8 Dax 30 15.87 14.51 17.0% 7.1% 2.6 2.3 16.2% 15.6% 2.7% 3.0% MSCI Eastern I 146.7-0.2 0.1 4.0 4.0-0.1-4.3 20.3 FTSE100 16.82 15.25 31.3% 10.5% 3.6 3.4 20.8% 21.1% 4.0% 4.3% RTS ($) - Ρωσία 1,038.5-0.1-3.7 3.7-9.9-13.2 15.6 Ελλάδα 15.43 11.87 41.4% 33.1% 1.3 1.2 8.7% 9.5% 2.2% 2.6% ISE 100 - Τουρκία 105,718-0.5 0.5 5.3 5.3 35.3-50.1 Nikkei225 16.01 14.96 8.0% 6.5% 1.6 1.5 10.2% 1% 2.4% 2.5% MSCI Latam, $ 2,729.6 0.3 7.3 7.3 16.6-1.3 24.4 Ρωσία RTS($) 8.08 7.01 21.5% 17.1% 1.6 1.4 18.5% 18.3% 4.8% 5.4% Bovespa - Βραζιλία 65,338 0.2-0.2 3.9 3.9 8.5-6.0 17.3 Λατ. Αμερική 18.07 15.45 56.7% 8.9% 2.9 2.7 16.4% 17.0% 3.1% 3.3% MSCI Asia, $ 53 0.3 0.7 3.6 3.6 26.5-0.1 29.1 Βραζιλία Bovesp 16.06 13.35 50.7% 7.7% 2.8 2.6 17.4% 17.9% 3.6% 4.2% CSI - Κίνα 3,703.9 1.0 1.0 1.0 11.9-0.3 17.3 Ασία 16.82 14.92 19.9% 9.5% 2.4 2.1 15.3% 15.4% 2.6% 2.8% Sensen - Ινδία 31,843 0.4-3.0 3.0 19.6-0.9 23.8 Ινδία Sensex 22.18 18.54 9.8% 17.9% 3.9 3.5 21.1% 22.6% 1.8% 2.0% ASX - Αυστραλία 5,737.4 0.9-0.5 0.3 0.3 1.3-3.7 13.6 Κίνα CSI300 16.85 15.04 8.0% 6.8% 2.0 1.8 12.8% 12.9% 2.7% 3.0% Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό CRB Reuters 176.9 0.57 0.34 1.20 1.20-8.12-9.92 6.24 Χρυσός 1244.06 0.81 1.25 0.20 0.20 7.97-9.04 10.98 Dry Baltic 932.0 2.19 3.56 3.44 3.44-3.02-30.34 47.70 Ασήμι 16.2 1.07 2.13-2.09-2.09 1.46-22.14 7.08 Πετρέλαιο 46.40 0.83-0.30 0.78 0.78-13.63-16.00 18.40 Χαλκός 5985.5 0.24 1.36 1.06 1.06 8.32-3.15 30.74 Φυσικό Αέριο 3.1 2.25 3.62 1.75 1.75-17.08-22.68 22.44 Αλουμίνιο 1916.8 1.08 0.42 0.33 0.33 13.15-2.55 24.02 Σιτάρι 503.8-0.44 1.82-1.42-1.42 23.47-8.99 40.13 Νικέλιο 9733.0 1.87 2.14 4.13 4.13-2.32-17.06 11.75 Καλαμπόκι 377.0 0.53 3.22 1.75 1.75 7.10-4.44 25.25 Πηγή: Bloomberg, - Factset Τελευταία Ενημέρωση: 19/7/2017 10:19 πμ σ. 4

Γλωσσάριο Επιτόκια Euribor Libor Ομόλογα European Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ μιας μεγάλης ομάδας τραπεζών της Ευρωζώνης. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 εβδομάδα μέχρι 1 έτος). London Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ των τραπεζών στην αγορά του Λονδίνου. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 ημέρα μέχρι 1 έτος) και σε διάφορα νομίσματα. Απόδοση στη λήξη Η απόδοση που θα λάβει ο επενδυτής αν διακρατήσει το ομόλογο μέχρι τη λήξη [εκφράζεται ως ποσοστό επί τοις 100 (%)]. Spreads 10ετή Bid [price] Ask / Offer [price] Treasuries T-Bill itraxxig Ευρωζώνη iboxx IG ΗΠΑ itraxx HY Ευρωζώνη CDS [Credit Default Swap] Μετοχές Ανεπτυγμένη / Αναδυόμενη αγορά S&P 500 Index Dow Jones Index Η διαφορά της απόδοσης ομολόγων με την απόδοση ενός ομολόγου αναφοράς ίδιας διάρκειας, στην προκειμένη της γερμανικής 10ετίας. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να πουλήσει. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να αγοράσει. Ομόλογο δημοσίου των ΗΠΑ. Έντοκο γραμμάτιο / Ομόλογο δημοσίου βραχυπρόθεσμης διάρκειας. Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS εταιρειών ΗΠΑ επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 60 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών υψηλών αποδόσεων και μεγάλης εμπορευσιμότητας. Συμβόλαιο ανταλλαγής κινδύνου αθέτησης υποχρεώσεων. Πρόκειται για σύμβαση ανταλλαγής στην οποία ο αγοραστής της πραγματοποιεί σειρά πληρωμών προς τον αντισυμβαλλόμενο πωλητή και σε αντάλλαγμα δέχεται εφάπαξ πληρωμή σε περίπτωση που ο εκδότης κάποιου πιστωτικού μέσου αθετήσει την δέσμευση. Δεν υπάρχει επίσημος ορισμός της ανεπτυγμένης αγοράς αλλά γενικά στον χρηματοοικονομικό χώρο, ο όρος αναφέρεται σε χώρες με σχετικά υψηλό βαθμό υποδομής και ανάπτυξης. Ωστόσο οι διάφοροι οίκοι οικονομικής αξιολόγησης (π.χ. MSCI, S&P) έχουν καθορίσει, βάσει επιλεγμένων κριτηρίων, τις χώρες που κατατάσσουν στις ανεπτυγμένες αγορές, σε αντιδιαστολή με τις αναδυόμενες αγορές. Δείκτης 500 μετοχών μεγάλων εταιρειών στις ΗΠΑ, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Ο δείκτης περιλαμβάνει όλους τους βασικούς οικονομικούς κλάδους. Μεταξύ των κριτηρίων για τις μετοχές που περιλαμβάνονται στο δείκτη είναι η κεφαλαιοποίηση, η εμπορευσιμότητα και ο κλάδος στον οποίο ανήκει η εταιρεία. Δείκτης 30 μετοχών στις ΗΠΑ εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip), σταθμισμένων βάσει τιμής. Blue Chip Αναφέρεται στη μετοχή μεγάλης, εθνικά αναγωρισμένης εταιρείας, που είναι ευρέως καταξιωμένη και οικονομικά εύρωστη. NASDAQ Index Μετοχικός δείκτης, περιλαμβάνει μετοχές και παρόμοιου τύπου χρεόγραφα (όπως ADRs) εισηγμένων στο χρηματιστήριο του Nasdaq, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. O δείκτης περιλαμβάνει εταιρίες αμερικάνικες και μη. Russel 2000 Index Δείκτης 2000 μετοχών εταιριών ΗΠΑ, μικρής κεφαλαιοποίησης. VIX Index S&P 500 Growth Index S&P 500 Value Index STOXX 600 Index EUROSTOXX 50 Index FTSE 100 Index DAX 30 Index CAC 40 Index SMI Index IBEX 35 Index MIB 30 Index Δείκτης μεταβλητότητας της χρηματιστηριακής αγοράς, αντανακλά το "αίσθημα φόβου" των επενδυτών, δείκτης βασισμένος στην τεκμαρτή μεταβλητότητα των δικαιωμάτων (options) στον S&P 500. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που αναμένεται ναέχουν δυναμική ανάπτυξη και ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 600 μετοχών εταιρειών χαμηλής, μεσαίας και υψηλής κεφαλαιοποίησης από 18 διαφορετικές Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης 50 μετοχών εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) από 12 Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης μετοχών των 100 εταιριών με την υψηλότερη κεφαλαιοποίηση του χρηματιστηρίου του Λονδίνου, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης συνολικής απόδοσης (total return) 30 μετοχών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) και διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο της Φρανκφούρτης. Η συνολική απόδοση περιλαμβάνει τα κεφαλαιακά κέρδη, τα μερίσματα και τις επιστροφές κεφαλαίου. Δείκτης μετοχών των 40 μεγαλύτερων εισηγμένων εταιρειών στην Γαλλία, βάσει κεφαλαιοποίησης και εμπορευσιμότητας. Δείκτης μετοχών των μεγαλύτερων και πιο εμπορεύσιμων εταιρειών που διαπραγματεύονται στα χρηματιστήρια της Γενεύης, της Ζυρίχης και της Βασιλείας. Δείκτης 35 μετοχών εταιρειών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα στο χρηματιστήριο της Μαδρίτη, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 30 μετοχών των μεγαλύτερων εισηγμένων εταιριών στο χρηματιστήριο του Μιλάνο. MSCI Growth Index [Europe] Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές εταιρειών που αναμένεται να έχουν ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. MSCI Value Index [Europe] Nikkei Index Γενικός Δείκτης [ΓΔ] FTSE Large Cap Index FTSE Mid Cap Index MSCI EM Index MSCI Eastern Europe Index RTS Index ($) ISE 100 Index MSCI Latam Index Bovespa Index MSCI Index Asia CSI - Κίνα Sensex - Ινδία ASX Αυστραλία CRB Reuters Index Baltic Dry Index PE [Price/Earnings] EPS Growth P/BV [Price/Book Value] ROE [Return On Equity] DY [Dividend Yield] Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 225 μετοχών, εισηγμένων στο Χρηματιστήριο του Τόκιο, σταθμισμένων βάσει τιμής. Ο Γενικός Δείκτης του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Περιλαμβάνει 60 μετοχές, σταθμισμένες βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 25 μετοχών εταιρειών μεγάλης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών και έχουν υψηλή εμπορευσιμότητα. Δείκτης μετοχών μεσαίας κεφαλαιοποίησης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης μετοχών από 23 αναδυόμενες αγορές, περιλαμβάνει πάνω από 800 τίτλους. Δείκτης 51 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Ανατολικής Ευρώπης (Ρωσίας, Πολωνίας, Τσεχίας και Ουγγαρίας). Δείκτης 50 μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Μόσχας στην Ρωσία. Δείκτης 100 μετοχών, βάσει κεφαλαιοποίησης, που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Κωνσταντινούπολης στην Τουρκία. Δείκτης 140 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Λατινικής Αμερικής (Βραζιλίας, Μεξικό, Χιλής, Κολομβίας και Περού). Δείκτης μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο του Σάο Πάολο στην Βραζιλία. Δείκτης μετοχών εταιρειών μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης από οκτώ αναδυόμενες χώρες της Ασίας. Δείκτης 300 A-share μετοχών εισηγμένων στο χρηματιστήριο της Σαγκάης στην Κίνα. Δείκτης αναφοράς του χρηματιστηρίου της Βομβάης στην Ινδία. Δείκτης μετοχών των 200 μεγαλύτερων εταιρειών του χρηματιστηρίου της Αυστραλίας. Δείκτης συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης περίπου 20 εμπορευμάτων. Ο δείκτης που εκφράζει το επίπεδο ναύλων που επικρατεί στην αγορά πλοίων ξηρού φορτίου. Η τρέχουσα τιμή προς τα εκτιμώμενα ετήσια κέρδη, των εταιρειών που συνθέτουν τον δείκτη. Ο εκτιμώμενος ρυθμός αύξησης των κερδών των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η τιμή του δείκτη προς την εκτιμώμενη σταθμισμένη λογιστική αξία των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η απόδοση των Ιδίων Κεφαλαίων. Δείκτης εκτιμώμενων κερδών προς τα ίδια κεφάλαια, εκφράζει πόσο αποδοτικά χρησιμοποιούν οι εταιρείες που συνθέτουν το δείκτη τα κεφάλαιά τους. Η εκτιμώμενη μερισματική απόδοση των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. σ. 5

Γνωστοποίηση Το παρόν έντυπο εκδόθηκε από την υπηρεσία Οικονομικής Ανάλυσης και Επενδυτικής Στρατηγικής της Τράπεζας Πειραιώς (εφεξής η «Τράπεζα»), η οποία εποπτεύεται από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα σε συνεργασία με την Τράπεζα της Ελλάδος, και αποστέλλεται ή τίθεται στη διάθεση τρίτων χωρίς να υπάρχει υποχρέωση προς τούτο από το συντάκτη του. Το παρόν κείμενο ή μέρος του δεν μπορεί να αναπαραχθεί με οποιονδήποτε τρόπο χωρίς την προηγούμενη γραπτή έγκριση από τον συντάκτη του. Οι περιλαμβανόμενες στο παρόν πληροφορίες ή απόψεις απευθύνονται σε υφιστάμενους ή δυνητικούς πελάτες με γενικό τρόπο, χωρίς να έχουν λάβει υπ' όψιν τις εξατομικευμένες περιστάσεις, τους επενδυτικούς στόχους, την οικονομική δυνατότητα και την πείρα ή γνώση των πιθανών παραληπτών του παρόντος και, ως εκ τούτου, δεν συνιστούν και δεν πρέπει να εκλαμβάνονται ως πρόταση ή προσφορά για τη διενέργεια συναλλαγών σε χρηματοπιστωτικά μέσα ή νομίσματα, ούτε ως σύσταση ή συμβουλή για τη λήψη επενδυτικών αποφάσεων σχετικά με αυτά. Λαμβάνοντας υπ όψιν τα παραπάνω, ο λήπτης της παρούσας πληροφόρησης πρέπει να προχωρήσει στη δική του έρευνα, ανάλυση και επιβεβαίωση της πληροφορίας που περιέχεται σε αυτό το κείμενο και να αναζητήσει ανεξάρτητες νομικές, φορολογικές και επενδυτικές συμβουλές από επαγγελματίες, πριν προχωρήσει στη λήψη της επενδυτικής του απόφασης. Οι πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν βασίζονται σε πηγές που η Τράπεζα θεωρεί αξιόπιστες και παρατίθενται αυτούσιες, αλλά η Τράπεζα δεν μπορεί να εγγυηθεί την ακρίβεια και πληρότητά τους. Οι απόψεις και εκτιμήσεις που εκτίθενται στο παρόν αφορούν την τάση της εγχώριας και των διεθνών χρηματοοικονομικών αγορών κατά την αναγραφόμενη ημερομηνία (τιμές κλεισίματος) και υπόκεινται σε μεταβολές χωρίς ειδοποίηση. H Τράπεζα ενδέχεται, ωστόσο, να συμπεριλάβει στο παρόν έρευνες στον τομέα των επενδύσεων, οι οποίες έχουν εκπονηθεί από τρίτα πρόσωπα. Στην περίπτωση αυτή, η Τράπεζα δεν τροποποιεί τις ως άνω έρευνες, αλλά τις παραθέτει αυτούσιες και, συνεπώς, δεν αναλαμβάνει οποιαδήποτε ευθύνη για το περιεχόμενο αυτών. Η Τράπεζα δεν υποχρεούται να επικαιροποιεί τις πληροφορίες που εμπεριέχονται στο παρόν. Λαμβάνοντας υπ' όψιν τα ανωτέρω, η Τράπεζα, τα Μέλη του Διοικητικού της Συμβουλίου και τα υπεύθυνα πρόσωπα ουδεμία ευθύνη αναλαμβάνουν ως προς τις πληροφορίες που περιλαμβάνονται στο παρόν ή/και την έκβαση τυχόν επενδυτικών αποφάσεων που λαμβάνονται σύμφωνα με αυτές. Ο Ομιλος της Τράπεζας Πειραιώς είναι ένας οργανισμός με σημαντική ελληνική, αλλά και αυξανόμενη διεθνή παρουσία και μεγάλο εύρος παρεχόμενων επενδυτικών υπηρεσιών. Στο πλαίσιο των επενδυτικών υπηρεσιών που παρέχει η Τράπεζα ή/και άλλες εταιρείες του Ομίλου της ενδέχεται να ανακύψουν περιπτώσεις σύγκρουσης συμφερόντων σε σχέση με τις παρεχόμενες στο παρόν πληροφορίες. Σχετικά επισημαίνεται ότι η Τράπεζα, τα υπεύθυνα πρόσωπα ή/και οι εταιρείες του Ομίλου της μεταξύ άλλων: α) Δεν υπόκεινται σε καμία απαγόρευση όσον αφορά στη διαπραγμάτευση για ίδιο λογαριασμό ή στο πλαίσιο διαχείρισης χαρτοφυλακίου πριν από τη δημοσιοποίηση του παρόντος εντύπου, ή την απόκτηση μετοχών πριν από δημόσια εγγραφή ή την απόκτηση λοιπών κινητών αξιών. β) Ενδέχεται να παρέχουν έναντι αμοιβής υπηρεσίες επενδυτικής τραπεζικής σε κάποιον από τους εκδότες, για τους οποίους τυχόν παρέχονται με το παρόν πληροφορίες. γ) Ενδέχεται να συμμετέχουν στο μετοχικό κεφάλαιο εκδοτών ή να αποκτούν άλλους τίτλους εκδόσεως των εν λόγω εκδοτών ή να έλκουν άλλα χρηματοοικονομικά συμφέροντα από αυτούς. δ) Ενδέχεται να παρέχουν υπηρεσίες ειδικού διαπραγματευτή ή αναδόχου σε κάποιους από τους τυχόν αναφερόμενους στο παρόν εκδότες. ε) Ενδεχομένως να έχουν εκδώσει σημειώματα διαφορετικά ή μη συμβατά με τις πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν. Η Τράπεζα και οι λοιπές εταιρίες του Ομίλου της έχουν θεσπίσει, εφαρμόζουν και διατηρούν αποτελεσματική πολιτική, η οποία αποτρέπει τη δημιουργία καταστάσεων συγκρούσεως συμφερόντων και τη διάδοση των κάθε είδους πληροφοριών μεταξύ των υπηρεσιών ("σινικά τείχη"), καθώς επίσης συμμορφώνονται διαρκώς με τις προβλέψεις και τους κανονισμούς σχετικά με τις προνομιακές πληροφορίες και την κατάχρηση αγοράς. Επίσης, η Τράπεζα βεβαιώνει ότι δεν έχει οποιουδήποτε είδους συμφέρον ή σύγκρουση συμφερόντων με α) οποιαδήποτε άλλη νομική οντότητα ή πρόσωπο που θα μπορούσαν να συμμετάσχουν στην προετοιμασία της παρούσας έρευνας και β) με οποιαδήποτε άλλη νομική οντότητα ή πρόσωπο τα οποία δεν θα μπορούσαν να συμμετάσχουν στην προετοιμασία της παρούσας έρευνας, αλλά που είχαν πρόσβαση στην παρούσα έρευνα πριν από τη δημοσιοποίησή της. Ρητά επισημαίνεται ότι οι επενδύσεις που περιγράφονται στο παρόν έντυπο εμπεριέχουν επενδυτικούς κινδύνους, μεταξύ των οποίων και ο κίνδυνος απώλειας του επενδεδυμένου κεφαλαίου. Ειδικότερα επισημαίνεται ότι: α) τα αριθμητικά στοιχεία αναφέρονται στο παρελθόν και ότι οι προηγούμενες επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, β) εφόσον τα αριθμητικά στοιχεία αποτελούν προσομοίωση προηγούμενων επιδόσεων, οι προηγούμενες αυτές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, γ) η απόδοση ενδέχεται να επηρεαστεί θετικά ή αρνητικά από συναλλαγματικές διακυμάνσεις, σε περίπτωση που τα αριθμητικά στοιχεία είναι εκπεφρασμένα σε ξένο (πλην του ευρώ) νόμισμα, δ) οι τυχόν προβλέψεις σχετικά με τις μελλοντικές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, ε) η φορολογική μεταχείριση των αναφερόμενων στο παρόν πληροφοριών και συναλλαγών εξαρτάται και από τα ατομικά δεδομένα εκάστου επενδυτή και ενδέχεται να μεταβληθεί στο μέλλον. Ως εκ τούτου ο παραλήπτης οφείλει να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς την εκάστοτε εφαρμοστέα φορολογική νομοθεσία. Η διανομή του παρόντος εντύπου εκτός Ελλάδος ή/και σε πρόσωπα διεπόμενα από αλλοδαπό δίκαιο μπορεί να υπόκειται σε περιορισμούς ή απαγορεύσεις σύμφωνα με την εκάστοτε εφαρμοστέα νομοθεσία. Για το λόγο αυτό, ο παραλήπτης του παρόντος καλείται να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς την εκάστοτε εφαρμοστέα νομοθεσία, ώστε να διερευνήσει τυχόν τέτοιους περιορισμούς ή/και απαγορεύσεις. Στοιχεία επικοινωνίας Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική Λεκκός Ηλίας Lekkosi@piraeusbank.gr Τίτλος: Chief Economist Τηλ: 2103288120 Βασιλακοπούλου Ξένια vasilakopouloup@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004521 Διακουμάκου Ευαγγελία diakoumakoue@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004528 Παπαδοπούλου Λουΐζα papadopouloul@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004413 Σιωρά Χριστίνα siorac@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004525 Στεφάνου Κατερίνα stefanoua@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004522 σ. 6