Οι Αγορές Με Μια Ματιά

Οι Αγορές Με Μια Ματιά 14 Σεπτεμβρίου 2017 Ομολογιακή Αγορά Απόδοση στη Λήξη 10 έτη Μεταβολή μ.β. % Ημέρας Αρχή Έτους ΗΠΑ 2.19 2-26 Γερμανία 0.40 0 19 Ελλάδα 5.44-1 -167 Ισπανία 1.58-2 20 Ιταλία 2.04 2 23 Πορτογαλία 2.82-3 -95 Ιρλανδία 0.72-2 -3 Spreads 10 έτη Μεταβολή μ.β. Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους Ελλάδα 504-1 -186 Ισπανία 118-2 0 Ιταλία 164 2 3 Πορτογαλία 242-3 -114 Ιρλανδία 32-2 -23 Αναδ. Αγορές 310-2 -55 Συνάλλαγμα & Επιτόκια Συνάλλαγμα Μεταβολή % Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους EUR/USD 1.1885-0.7 13.0 EUR/CHF 1.1460-0.2 6.9 EUR/GBP 0.8998-0.1 5.4 EUR/JPY 131.32-0.4 6.8 USD/JPY 110.49 0.3-5.5 GBP/USD 1.3211-0.5 7.1 Επιτόκια Κεντρ. Τραπεζών Ποσοστό % ΗΠΑ 1.00-1.25 Ευρωζώνη 0.00 Μ. Βρετανία 0.25 Ιαπωνία -0.10 Μετοχική Αγορά Μετοχικοί Δείκτες Μεταβολή % Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους S&P 500 2498 0.1 11.6 Dow Jones 22158 0.2 12.1 NASDAQ 6460 0.1 20.0 STOXX 600 381 0.0 7.1 DAX-30 12554 0.2 9.3 ΓΔ 810-0.1 25.8 Nikkei 19824-0.2 3.7 MSCI EM, $ 1099-0.3 27.5 Εμπορεύματα & Ναύλα Εμπορεύματα & Ναύλα Τιμή Ημέρας Μεταβολή % Αρχή Έτους Πετρέλαιο 49.3 2.2-8.2 Χρυσός 1323.2-0.6 14.8 Dry Baltic 1337.0-0.5 39.1 Σημαντικές Οικονομικές Ανακοινώσεις Ημέρας Piraeus Financial Markets Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική Βασ. Σοφίας 94 & Κερασούντος 1 Αθήνα 11528 Tel: (+30) 216 3004504 Fax: (+30) 210 3739580 pcom@piraeusbank.gr Πηγή: Bloomberg Ώρα Χώρα Περιοχή Περίοδος Ανακοίνωση Προηγούμενη Εκτίμηση 5:00 CH Aug Retail Sales YoY 10.4% 10.5% 5:00 CH Aug Industrial Production YoY 6.4% 6.6% 7:30 JN Jul F Industrial Production MoM -0.8% -- 7:30 JN Jul F Industrial Production YoY 4.7% -- 12:00 GR 2Q Unemployment Rate 23.3% -- 14:00 UK Sep-14 Bank of England Bank Rate 0.3% 0.3% 14:00 UK Sep BOE Asset Purchase Target 435b 435b 15:30 US Sep-09 Initial Jobless Claims 298k 300k 15:30 US Sep-02 Continuing Claims 1940k 1965k 15:30 US Aug CPI MoM 0.1% 0.3% 15:30 US Aug CPI Ex Food and Energy MoM 0.1% 0.2% 15:30 US Aug CPI YoY 1.7% 1.8% 15:30 US Aug CPI Ex Food and Energy YoY 1.7% 1.6% 15:30 US Aug Real Avg Weekly Earnings YoY 1.1% -- 15:30 US Aug Real Avg Hourly Earning YoY 0.7% -- Τελευταία Ενημέρωση: 14/9/2017 10:13 πμ

Ανασκόπηση Αγορών Απόδοση 10ετίας 0.5 2.3 0.4 2.2 0.3 2.1 0.2 0.1 2.0 Ευρωζώνη ΗΠΑ 0.0 1.9 Μετοχικοί Δείκτες 3550 2520 3500 2500 2480 3450 2460 3400 2440 2420 3350 Eurostoxx 50 S&P 500 2400 3300 2380 Γενικός Δείκτης ΧΑ 850 840 830 820 810 800 790 Γενικός Δείκτης 780 Εμπορεύματα 50 1360 49 1340 48 1320 1300 47 1280 46 1260 45 Πετρέλαιο Χρυσός 1240 44 1220 USD ανά EUR 1.21 1.20 1.19 1.18 1.17 1.16 USD ανά EUR 1.15 Στην Μ. Βρετανία το ποσοστό ανεργίας υποχώρησε στο 4,3% τον Ιουλ, στο χαμηλότερο επίπεδο σε περισσότερα από 40 έτη και ενώ οι αναλυτές ανέμεναν να παραμείνει σταθερό στο 4,4%. Ωστόσο ο ρυθμός αύξησης των μισθών υπήρξε υποτονικός, με το μέσο μισθό εκτός των μπόνους να ενισχύεται 2,1% στους τελευταίους τρεις μήνες όσο δηλαδή και στην προηγούμενη τρίμηνη περίοδο, με ρυθμό αρκετά χαμηλότερο του πληθωρισμού που άγγιξε το 2,9% τον προηγούμενο μήνα. Κατά 0,1% σε μηνιαία βάση αυξήθηκε η βιομηχανική παραγωγή της Ευρωζώνης τον Ιουλ μετά από πτώση 0,6% τον Ιουν. Η αύξηση οφείλεται στην παραγωγή κεφαλαιουχικών αγαθών, την παραγωγή διαρκών καταναλωτικών αγαθών και την αύξηση στα ενδιάμεσα αγαθά. Κατά 0,4% αυξήθηκε κατά το 2ο τριμ η απασχόληση στην Ευρωζώνη σε τριμηνιαία βάση ενώ ο αριθμός των εργαζομένων διαμορφώθηκε στα 155,6 εκατομμύρια. H άνοδος στις τιμές χονδρικής στις ΗΠΑ τον Αυγ αντικατοπτρίζει την μεγαλύτερη αύξηση στο κόστος ενέργειας από τον Ιαν ενώ οι πληθωριστικές πιέσεις ήταν γενικά αδύναμες. Οι τιμές παραγωγού αυξήθηκαν 2,4% σε ετήσια βάση έναντι 1,9% προηγούμενης μέτρησης. Ο δομικός δείκτης διαμορφώθηκε στο 2,0% σε ετήσια βάση από 1,8% τον προηγούμενο μήνα. Απώλειες για 3η συνεχόμενη συνεδρίαση κατέγραψαν τα αμερικάνικα κρατικά ομόλογα την Τετάρτη με τους επενδυτές να επικεντρώνονται στην επικείμενη φορολογική μεταρρύθμιση στις ΗΠΑ και να αναμένουν με ιδιαίτερο ενδιαφέρον τα στοιχεία του πληθωρισμού που θα ανακοινωθούν σήμερα. Η απόδοση της 10ετίας ενισχύθηκε 2 μ.β. στο 2,19% και της 2ετίας 1 μ.β. στο 1,35%. Μεικτή ήταν η εικόνα για τα ευρωπαϊκά κρατικά ομόλογα χθες. Η απόδοση της 10ετίας της Γερμανίας έκλεισε αμετάβλητη στο 0,40% με τις αντίστοιχες αποδόσεις σε Πορτογαλία και Ισπανία να υποχωρούν 3 μ.β. και 2 μ.β. αντίστοιχα. Η απόδοση της ελληνικής 10ετίας υποχώρησε 1 μ.β. στο 5,44% ενώ άνοδο 2.μ.β. κατέγραψε η απόδοση της 10ετίας της Ιταλίας. Οριακές μεταβολές στην Αμερική, με το κλάδο ενέργειας να παρουσιάζει την καλύτερη εικόνα (Chevron +1,5%, ConocoPhillips +1,4%, Devon Energy +4,2%), ενώ η πίεση στην Apple Inc ($159,65, -0,8%) συνεχίστηκε. Πτώση για την Western Digital ($85,74, -3,4%), καθώς η Toshiba ( 316, -4,5%) υπογράφει Memorandum Of Understanding με την εταιρία ιδιωτικών κεφαλαίων Bain Capital για την πώληση της μονάδας μνήμης Η/Υ. Η Walt Disney ($98,82, +1%) ανακοίνωσε την αναβολή του Star Wars: Episode IX κατά 7 μήνες καθώς αντικαθίσταται ο σκηνοθέτης με τον J.J. Abrams. Κινητικότητα και για τη Nordstrom ($47,74, +6%) καθώς ενδέχεται να εξαγοραστεί από fund, σύμφωνα με το CNBC. Υψηλό 3 ετών για την Micron Technology ($34,59, +0,9%) μετά την αναβάθμιση από την Goldman Sachs, με τιμή στόχο $40. Ο δείκτης Stoxx 600 περιόρισε τις αρχικές απώλειες και σημείωσε οριακή πτώση εν μέσω θετικών οικονομικών στοιχείων και με τον κλάδο της ενέργειας να υπεραποδίδει (+0,7%) σε αντίθεση με εκείνον των πρώτων υλών (- 1,6%). H μετοχή της Vivendi ενισχύθηκε 2,8% μετά την αναβάθμιση σύστασης σε 'αγορά' από την UBS. Αρνητικά πρόσημα καταγράφονται στα ασιατικά χρηματιστήρια ενώ στην Κίνα ανακοινώθηκαν στοιχεία για λιανικές πωλήσεις, βιομηχανική παραγωγή και επενδύσεις τα οποία υποδεικνύουν επιβράδυνση της οικονομίας τον προηγούμενο μήνα. Η αύξηση της βιομηχανικής παραγωγής διαμορφώθηκε στο 6,0% σε ετήσια βάση έναντι προσδοκιών για 6,6%. Οικονομία Ομόλογα Μετοχές Εμπορεύματα Το αργό πετρέλαιο ανήλθε χθες στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων 5 εβδομάδων καθώς o Διεθνής Οργανισμός Ενέργειας (IEA) αναβάθμισε τις εκτιμήσεις του για τη ζήτηση το 2017 λόγω της αυξημένης κατανάλωσης στην Ευρώπη και τις ΗΠΑ. Η τιμή του αργού έκλεισε στα $49,30/βαρέλι σημειώνοντας άνοδο 2,22%. Απώλειες σημείωσε χθες ο χρυσός με το δολάριο να ενισχύεται. Η τιμή του χρυσού έκλεισε στα $1323,24/ουγκιά σημειώνοντας πτώση 0,64%. Συνάλλαγμα Το δολάριο ενισχύθηκε χθες καθώς στο προσκήνιο επανέρχεται η επικείμενη φορολογική μεταρρύθμιση στις ΗΠΑ. Η ισοτιμία EURUSD διαμορφώθηκε στο 1,1885 (κλείσιμο Ν. Υόρκης) καταγράφοντας πτώση 0,69%. Πηγή: Bloomberg, 14/9/2017 Τα Σχόλια για τις Αμερικάνικες Μετοχές επιμελείται η Piraeus Securities. σ. 2

Οικονομικές Ανακοινώσεις Εταιρικά Αποτελέσματα Οικονομικές Ανακοινώσεις Ώρα Χώρα Περιοχή Περίοδος Ανακοίνωση Προηγούμενη Αναθεώρηση Εκτίμηση Πραγματική Δευτ 11-Σεπ -- Τρι 12-Σεπ 11:30 UK Aug CPI MoM -0.10% -- 0.50% 0.60% 11:30 UK Aug CPI YoY 2.60% -- 2.80% 2.90% 11:30 UK Aug CPI Core YoY 2.40% -- 2.50% 2.70% 17:00 US Jul JOLTS Job Openings 6163 6116 6000 6170 Τετ 2:50 JN Aug PPI MoM 0.30% -- 0.10% 0.00% 2:50 JN Aug PPI YoY 2.60% -- 3.00% 2.90% 9:00 GE Aug F CPI MoM 0.10% -- 0.10% 0.10% 9:00 GE Aug F CPI YoY 1.80% -- 1.80% 1.80% 9:00 GE Aug F CPI EU Harmonized MoM 0.20% -- 0.20% 0.20% 9:00 GE Aug F CPI EU Harmonized YoY 1.80% -- 1.80% 1.80% 10:00 EC 2Q Employment QoQ 0.40% 0.50% -- 0.40% 10:00 EC 2Q Employment YoY 1.50% 1.60% -- 1.60% 11:30 UK Jul ILO Unemployment Rate 3Mths 4.40% -- 4.40% 4.30% 12:00 EC Jul Industrial Production SA MoM -0.60% -- 0.10% 0.10% 12:00 EC Jul Industrial Production WDA YoY 2.60% 2.80% 3.30% 3.20% 15:30 US Aug PPI Final Demand MoM -0.10% -- 0.30% 0.20% 15:30 US Aug PPI Ex Food and Energy MoM -0.10% -- 0.20% 0.10% 15:30 US Aug PPI Final Demand YoY 1.90% -- 2.50% 2.40% 15:30 US Aug PPI Ex Food and Energy YoY 1.80% -- 2.10% 2.00% 21:00 US Aug Monthly Budget Statement -$107.1b -- -$119.0b -$107.7b Πεμ 14-Σεπ 5:00 CH Aug Retail Sales YoY 10.40% -- 10.50% 10.10% 5:00 CH Aug Industrial Production YoY 6.40% -- 6.60% 6.00% 7:30 JN Jul F Industrial Production MoM -0.80% -- -- -0.80% 7:30 JN Jul F Industrial Production YoY 4.70% -- -- 4.70% 12:00 GR 2Q Unemployment Rate 23.30% -- -- -- 14:00 UK Sep-14 Bank of England Bank Rate 0.25% -- 0.25% -- 14:00 UK Sep BOE Asset Purchase Target 435b -- 435b -- 15:30 US Sep-09 Initial Jobless Claims 298k -- 300k -- 15:30 US Sep-02 Continuing Claims 1940k -- 1965k -- 15:30 US Aug CPI MoM 0.10% -- 0.30% -- 15:30 US Aug CPI Ex Food and Energy MoM 0.10% -- 0.20% -- 15:30 US Aug CPI YoY 1.70% -- 1.80% -- 15:30 US Aug CPI Ex Food and Energy YoY 1.70% -- 1.60% -- 15:30 US Aug Real Avg Weekly Earnings YoY 1.10% -- -- -- 15:30 US Aug Real Avg Hourly Earning YoY 0.70% -- -- -- Παρ 15-Σεπ 12:00 EC Jul Trade Balance SA 22.3b -- 20.3b -- 12:00 EC Jul Trade Balance NSA 26.6b -- -- -- 12:00 EC 2Q Labour Costs YoY 1.50% -- -- -- 15:30 US Sep Empire Manufacturing 25.2 -- 18 -- 15:30 US Aug Retail Sales Advance MoM 0.60% -- 0.10% -- 15:30 US Aug Retail Sales Ex Auto MoM 0.50% -- 0.50% -- 16:15 US Aug Industrial Production MoM 0.20% -- 0.10% -- 16:15 US Aug Capacity Utilization 76.70% -- 76.80% -- 16:15 US Aug Manufacturing (SIC) Production -0.10% -- 0.40% -- 17:00 US Sep P U. of Mich. Sentiment 96.8 -- 95 -- 17:00 US Sep P U. of Mich. Current Conditions 110.9 -- -- -- 17:00 US Sep P U. of Mich. Expectations 87.7 -- -- -- 17:00 US Jul Business Inventories 0.50% -- 0.20% -- Δευτ 18-Σεπ 12:00 EC Aug CPI MoM -0.50% -0.50% -- -- 12:00 EC Aug F CPI YoY 1.30% 1.30% -- -- 12:00 EC Aug F CPI Core YoY 1.20% -- -- -- 17:00 US Sep NAHB Housing Market Index 68 -- 67 -- Ανακοινώσεις Εταιρικών Αποτελεσμάτων 14/09/2017 Ώρα Εταιρία EPS Εκτίμηση 23:00 Oracle Corp 0.604 Πηγή: Bloomberg σ. 3

Οι Αγορές Αναλυτικά Ομόλογα Κυβερνητικά, Εταιρικά, Δείκτες Τιμές Ομολόγων 7-10 έτη Μεταβολή % από Αρχή Μετοχές Δείκτες Γενικοί / Κλαδικοί, Θεμελιώδη Εμπορεύματα Απόδοση στη Λήξη 2 έτη Μεταβολή μ.β από Αρχή Επιτόκια & Συνάλλαγμα Επιτόκια Libor Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους EUR USD GBP CHF JPY ΗΠΑ 463-0.2-1.0-0.5 1.4 3.8 ΗΠΑ 1.35 1 9 2-3 16 Εβδομάδας -0.380 1.197 0.238-0.784-0.031 Ευρωζώνη 259-0.1-0.5-0.1 1.1 0.8 Γερμανία -0.72 1 4 1-15 5 2 Εβδομάδων -0.379 0.171 - -0.001 0.111 Γερμανία 522-0.1-0.7-0.3 1.3-0.5 Ιαπωνία -0.13 0 2 3-1 5 Μήνα -0.372 1.237 0.252-0.785-0.046 Ιαπωνία 274 0.0-0.2 0.0 0.7 0.5 Μ.Βρετανία 0.29 2 12 12-7 21 3 Μηνών -0.330 1.319 0.292-0.726-0.032 ΜΒ 658 0.0-1.1-0.9 1.1 1.8 Γαλλία -0.51 1 4 1-13 6 Μηνών 15-0.272 1.454 0.419-0.649 0.000 Ελλάδα 8,924 0.1 0.5 1.1 1.5 19.1 12 Μηνών -0.169 1.710 0.619-0.506 0.107 Ισπανία -0.30-1 2 4-5 -3 Αναδυόμενες Αγορές Συνάλλαγμα Μεταβολή % από Αρχή Ιταλία -0.19 1 4 0-8 0 Κρατικά ($) 840 0.0-0.3 0.5 2.9 9.3 Πορτογαλία -0.03-1 -3-3 -16-7 Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Εταιρικά Ανεπτυγμένες Αγορές Ιρλανδία -0.50 1 2 2-18 5 Ευρωζώνη (IG) 226 0.0-0.2-0.1 1.2 1.8 EUR/USD 1.1885-0.7-1.3-0.2 4.0 13.0 Ελλάδα 2.85-3 -6-466 -466-466 GBP/USD 1.3211-0.5 0.1 2.2 1.4 7.1 ΗΠΑ (IG) 1,458-0.1-0.6-0.5 1.1 5.4 ΗΠΑ High Yield 1,924 0.0 0.2 0.3 1.4 6.4 USD/JPY 110.49 0.3 2.5 0.5-1.7-5.5 Spreads 10 έτη Μεταβολή μ.β. USD/CHF 0.9641 0.4 2.1 0.6 0.6-5.4 Απόδοση στη Λήξη 10 έτη AUD/USD 0.7986-0.4-0.9 0.5 3.9 10.8 Αναδυόμενες Αγορές 310-2 -8-11 -18-55 ΗΠΑ 2.19 2 14 7-12 -26 USD/CAD 1.2172-0.1 0.1-2.5-6.1-9.4 Ισπανία 118-2 -5-2 11 0 Γερμανία 0.40 0 9 4-6 19 EUR/JPY 131.32-0.4 1.2 0.3 2.3 6.8 Ιταλία 164 2-1 -4-5 3 EUR/CHF 1.1460-0.2 0.8 0.4 4.7 6.9 Ιαπωνία 0.03 1 3 3-5 -1 Πορτογαλία 242-3 -7-5 -14-114 EUR/GBP 0.8998-0.1-1.3-2.3 2.6 5.4 Ιρλανδία 32-2 -1-1 -12-23 Μ.Βρετανία 1.15 1 16 11-11 -9 EUR/NOK 9.3651-0.1 0.5 1.3-1.8 3.1 Ελλάδα 504-1 -10-14 8-186 Γαλλία 0.69-1 7 2-13 0 Αναδυόμενες Αγορές Spreads 5 έτη Ισπανία 1.58-2 4 2 4 20 USD/CNY 6.5415 0.1 0.7-0.7-3.5-5.8 itraxx IG Ευρωζώνη 51-1 -2-3 -5-21 Ιταλία 2.04 2 8 0-12 23 USD/RUB 57.9393 0.5 1.0-0.2-1.6-5.8 iboxx IG ΗΠΑ 56 0-4 -2-4 -12 Πορτογαλία 2.82-3 2-1 -21-95 USD/BRL 3.1353 0.3 1.6-0.4-5.2-3.7 itraxx HY Ευρωζών 226-1 -7-10 -21-62 Ιρλανδία 0.72-2 8 3-18 -3 USD/INR 63.9963-0.1 0.3 0.1-0.9-5.8 iboxx ΗΥ ΗΠΑ 323 0-14 -3-16 -32 Ελλάδα 5.44-1 -1-10 2-167 USD/TRY 3.4579 0.7 1.4 0.1-1.8-1.9 Δείκτες Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Κλάδοι Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό ΗΠΑ MSCI World, $ 1,986.7-0.1 1.1 1.4 3.7 13.4-0.2 19.9 Πρώτες ύλες 350.5 0.0 2.2 1.7 3.9 12.3-0.4 22.6 ΗΠΑ S&P 500 2,498.4 0.1 1.5 1.1 3.1 11.6 0.0 19.9 Τεχνολογία Κοινής ωφελείας 1,015.7 275.2-0.2-0.5 1.5-1.4 0.3-0.7 8.0 4.3 25.7 11.5-0.4-2.3 31.7 19.9 Dow Jones 22,158 0.2 1.7 1.0 3.8 12.1-0.1 23.9 Υγεία 958.3-0.4 0.7 2.1 4.5 20.2-0.4 25.7 NASDAQ 6,460.2 0.1 1.6 0.5 5.2 20.0 0.0 28.3 Ενέργεια 484.6 1.2 2.8 5.0 1.4-12.6-15.5 6.9 Russell 2000 1,426.9 0.2 2.0 1.5 0.8 5.1-1.7 23.4 Χρηματοικονομικά 411.3 0.2 3.2 0.7 0.4 6.4-3.0 30.6 VIX Index 10.50-0.8-13.4-0.8-6.1-25.2-54.4 18.8 Ακίνητα 202.7-0.4-0.8-0.1 1.8 6.5-1.6 13.9 S&P 500 Growth 1,438.5 0.0 1.1 0.8 4.7 17.6-0.1 23.4 Τηλεπικοινωνίες 153.6 0.7 2.5-2.1-0.3-13.0-14.8 4.1 S&P 500 Value 1,049.1 0.2 2.0 1.4 1.2 4.8-1.1 15.5 Βιομηχανία 586.8-0.1 1.2 0.8 0.7 9.0-1.3 20.7 Ευρώπη STOXX 600 381.3 0.0 1.6 2.0 0.5 5.5-3.8 16.6 Μη Κυκλικά Κυκλικά προϊόντα 569.6 719.8 0.1 0.7 0.9 1.7 1.4 1.1 0.5 0.8 7.1 11.1-3.2-2.2 11.5 18.3 EUROSTOXX 50 3,523.1 0.3 2.2 3.0 2.4 7.1-3.9 20.5 Ευρώπη FTSE-100 (UK) 7,379.7-0.3 0.0-0.7 0.9 3.3-2.9 10.9 Πρώτες ύλες 2,617.0-0.9 1.4 2.3 6.7 8.0-1.1 26.6 DAX-30 (Γερμανία) 12,553.6 0.2 2.0 4.1 1.9 9.3-3.1 23.4 Τεχνολογία 429.0 0.2 1.7 3.4 3.8 16.6-2.5 31.4 CAC-40 (Γαλλία) 5,217.6 0.2 2.0 2.6 1.9 7.3-4.1 21.0 Κοινής ωφελείας 303.7-0.7-0.6 0.9 4.4 9.7-2.6 19.6 SMI (Ελβετία) 9,053.8 0.0 1.6 1.4 1.6 10.1-1.6 19.4 Υγεία 745.6-0.1 0.6 1.9-2.4 4.5-7.5 14.2 IBEX 35 (Ισπανία) 10,371 0.3 2.4 0.7-0.7 10.9-7.3 21.8 Ενέργεια 293.4 0.5 1.7 3.0 2.3-9.0-11.3 9.3 MIB 30 (Ιταλία) 22,233 0.0 2.1 2.6 8.0 15.6-0.3 39.6 Χρηματοικονομικά 827.1 0.2 3.3 1.6 0.8 6.9-13.1 31.7 MSCI Growth 132.8 0.0 1.1 2.1 0.6 7.9-3.9 16.4 Τηλεπικοινωνίες 286.0 0.1 1.3-0.7-1.4-2.1-9.0 6.5 MSCI Value 119.3 0.0 2.0 1.9 0.4 2.4-4.5 16.7 Βιομηχανία 2,081.9 0.2 2.0 3.0 0.4 10.8-3.8 24.1 Ιαπωνία Μη Κυκλικά Κυκλικά προϊόντα 3,374.6 1,942.6 0.1 0.0 0.2 1.8 1.1 3.2-2.4 1.5 5.4 3.9-7.1-5.9 12.9 17.5 Nikkei 19,824-0.2 2.9 0.9-1.0 3.7-2.4 23.0 Ελλάδα Θεμελιώδη PE EPS Growth P/BV ROE DY ΓΔ 810.0-0.1 0.9-1.9-1.7 25.8-5.8 47.6 '18 '19 '18 '19 '18 '19 '18 '19 '18 '19 FTSE Large Cap 2,131.9-0.1 0.8-1.8-1.0 22.5-4.5 46.2 S&P 500 19.1 17.8 13.4% 11.0% 4.3 4.0 22.9% 23.3% 2.1% 2.2% FTSE Mid Cap 1,103.1 0.5-0.4-3.0 1.0 46.4-8.5 56.6 EuroStoxx 16.3 14.8 9.6% 8.7% 2.6 2.4 14.9% 15.2% 3.3% 3.5% Τράπεζες 965.9-0.4 1.1-6.8-7.1 15.3-15.7 59.7 EuroStoxx Bks 11.4 10.2 9.9% 10.5% 0.9 0.9 8.0% 8.5% 4.2% 4.8% MSCI EM, $ 1,099.5-0.3 0.8 1.1 8.8 27.5-0.3 31.3 Dax 30 14.2 13.0 7.1% 6.8% 2.2 2.0 15.1% 14.9% 3.1% 3.3% MSCI Eastern I 158.3-0.6-0.2 0.9 12.2 7.9-1.3 25.9 FTSE100 15.2 14.0 12.0% 7.7% 3.4 2.7 20.8% 21.7% 4.3% 4.5% RTS ($) - Ρωσία 1,118.4-0.5-0.1 2.1 11.7-2.9-6.6 17.3 Ελλάδα 12.5 10.9 30.8% 20.0% 1.3 1.2 9.5% 9.9% 2.4% 2.6% ISE 100 - Τουρκία 108,156-0.9-0.3-1.7 7.7 38.4-2.1 50.6 Nikkei225 15.1 13.9 6.1% 8.6% 1.5 1.4 9.9% 9.9% 2.5% 2.6% MSCI Latam, $ 2,956.8-0.6 0.5 2.9 16.2 26.3-1.1 34.7 Ρωσία RTS($) 7.6 6.7 16.8% 9.9% 1.5 1.3 18.5% 18.0% 5.2% 5.7% Bovespa - Βραζιλία 74,788 0.3 2.3 5.6 18.9 24.2-0.7 31.9 Λατ. Αμερική 15.5 13.3 7.3% 15.4% 2.7 2.5 16.7% 17.9% 3.4% 3.9% MSCI Asia, $ 550.7 0.0 1.1 1.3 7.6 31.5-0.2 34.2 Βραζιλία Bovesp 13.7 11.7 6.9% 13.1% 2.6 2.4 17.6% 18.9% 4.0% 4.7% CSI - Κίνα 3,826.2-0.4 0.0 0.1 4.3 15.6-1.1 19.0 Ασία 13.4 12.2 11.0% 8.5% 1.9 1.7 14.8% 14.7% 3.1% 3.3% Sensen - Ινδία 32,214 0.1 1.7 1.5 4.2 21.0-1.4 25.3 Ινδία Sensex 19.9 17.2 17.4% 13.9% 3.5 3.1 21.2% 21.7% 1.8% 2.0% ASX - Αυστραλία 5,738.7-0.1 1.2 0.4 0.3 1.3-3.7 13.6 Κίνα CSI300 15.4 13.4 7.5% 8.8% 1.9 1.7 13.0% 13.1% 2.9% 3.2% Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό CRB Reuters 182.9 0.81 0.94 1.12 4.64-5.00-6.87 9.85 Χρυσός 1323.24-0.64-1.72 0.14 6.58 14.84-2.53 18.04 Dry Baltic 1337.0-0.52 0.38 12.92 48.39 39.13-1.33 95.18 Ασήμι 17.8-0.13-1.41 1.67 7.27 11.15-11.18 17.31 Πετρέλαιο 49.30 2.22 3.83 4.38 7.08-8.23-10.75 17.24 Χαλκός 6513.8-1.71-2.20-3.69 9.97 17.87-5.98 40.89 Φυσικό Αέριο 3.1 1.90 5.81 0.59 0.76-17.88-23.44 21.25 Αλουμίνιο 2080.0-1.26 0.17-1.11 8.87 22.79-2.03 34.04 Σιτάρι 420.8 0.30 1.69 2.56-17.66 3.13-23.98 13.87 Νικέλιο 11270.0-5.33-2.20-4.00 20.57 13.11-7.21 29.39 Καλαμπόκι 338.5-0.44-1.67-1.10-8.64-3.84-14.20 6.61 Πηγή: Bloomberg, - Factset Τελευταία Ενημέρωση: 14/9/2017 10:13 πμ σ. 4

Γλωσσάριο Επιτόκια Euribor Libor Ομόλογα European Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ μιας μεγάλης ομάδας τραπεζών της Ευρωζώνης. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 εβδομάδα μέχρι 1 έτος). London Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ των τραπεζών στην αγορά του Λονδίνου. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 ημέρα μέχρι 1 έτος) και σε διάφορα νομίσματα. Απόδοση στη λήξη Η απόδοση που θα λάβει ο επενδυτής αν διακρατήσει το ομόλογο μέχρι τη λήξη [εκφράζεται ως ποσοστό επί τοις 100 (%)]. Spreads 10ετή Bid [price] Ask / Offer [price] Treasuries T-Bill itraxxig Ευρωζώνη iboxx IG ΗΠΑ itraxx HY Ευρωζώνη CDS [Credit Default Swap] Μετοχές Ανεπτυγμένη / Αναδυόμενη αγορά S&P 500 Index Dow Jones Index Η διαφορά της απόδοσης ομολόγων με την απόδοση ενός ομολόγου αναφοράς ίδιας διάρκειας, στην προκειμένη της γερμανικής 10ετίας. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να πουλήσει. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να αγοράσει. Ομόλογο δημοσίου των ΗΠΑ. Έντοκο γραμμάτιο / Ομόλογο δημοσίου βραχυπρόθεσμης διάρκειας. Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS εταιρειών ΗΠΑ επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 60 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών υψηλών αποδόσεων και μεγάλης εμπορευσιμότητας. Συμβόλαιο ανταλλαγής κινδύνου αθέτησης υποχρεώσεων. Πρόκειται για σύμβαση ανταλλαγής στην οποία ο αγοραστής της πραγματοποιεί σειρά πληρωμών προς τον αντισυμβαλλόμενο πωλητή και σε αντάλλαγμα δέχεται εφάπαξ πληρωμή σε περίπτωση που ο εκδότης κάποιου πιστωτικού μέσου αθετήσει την δέσμευση. Δεν υπάρχει επίσημος ορισμός της ανεπτυγμένης αγοράς αλλά γενικά στον χρηματοοικονομικό χώρο, ο όρος αναφέρεται σε χώρες με σχετικά υψηλό βαθμό υποδομής και ανάπτυξης. Ωστόσο οι διάφοροι οίκοι οικονομικής αξιολόγησης (π.χ. MSCI, S&P) έχουν καθορίσει, βάσει επιλεγμένων κριτηρίων, τις χώρες που κατατάσσουν στις ανεπτυγμένες αγορές, σε αντιδιαστολή με τις αναδυόμενες αγορές. Δείκτης 500 μετοχών μεγάλων εταιρειών στις ΗΠΑ, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Ο δείκτης περιλαμβάνει όλους τους βασικούς οικονομικούς κλάδους. Μεταξύ των κριτηρίων για τις μετοχές που περιλαμβάνονται στο δείκτη είναι η κεφαλαιοποίηση, η εμπορευσιμότητα και ο κλάδος στον οποίο ανήκει η εταιρεία. Δείκτης 30 μετοχών στις ΗΠΑ εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip), σταθμισμένων βάσει τιμής. Blue Chip Αναφέρεται στη μετοχή μεγάλης, εθνικά αναγωρισμένης εταιρείας, που είναι ευρέως καταξιωμένη και οικονομικά εύρωστη. NASDAQ Index Μετοχικός δείκτης, περιλαμβάνει μετοχές και παρόμοιου τύπου χρεόγραφα (όπως ADRs) εισηγμένων στο χρηματιστήριο του Nasdaq, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. O δείκτης περιλαμβάνει εταιρίες αμερικάνικες και μη. Russel 2000 Index Δείκτης 2000 μετοχών εταιριών ΗΠΑ, μικρής κεφαλαιοποίησης. VIX Index S&P 500 Growth Index S&P 500 Value Index STOXX 600 Index EUROSTOXX 50 Index FTSE 100 Index DAX 30 Index CAC 40 Index SMI Index IBEX 35 Index MIB 30 Index Δείκτης μεταβλητότητας της χρηματιστηριακής αγοράς, αντανακλά το "αίσθημα φόβου" των επενδυτών, δείκτης βασισμένος στην τεκμαρτή μεταβλητότητα των δικαιωμάτων (options) στον S&P 500. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που αναμένεται ναέχουν δυναμική ανάπτυξη και ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 600 μετοχών εταιρειών χαμηλής, μεσαίας και υψηλής κεφαλαιοποίησης από 18 διαφορετικές Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης 50 μετοχών εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) από 12 Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης μετοχών των 100 εταιριών με την υψηλότερη κεφαλαιοποίηση του χρηματιστηρίου του Λονδίνου, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης συνολικής απόδοσης (total return) 30 μετοχών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) και διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο της Φρανκφούρτης. Η συνολική απόδοση περιλαμβάνει τα κεφαλαιακά κέρδη, τα μερίσματα και τις επιστροφές κεφαλαίου. Δείκτης μετοχών των 40 μεγαλύτερων εισηγμένων εταιρειών στην Γαλλία, βάσει κεφαλαιοποίησης και εμπορευσιμότητας. Δείκτης μετοχών των μεγαλύτερων και πιο εμπορεύσιμων εταιρειών που διαπραγματεύονται στα χρηματιστήρια της Γενεύης, της Ζυρίχης και της Βασιλείας. Δείκτης 35 μετοχών εταιρειών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα στο χρηματιστήριο της Μαδρίτη, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 30 μετοχών των μεγαλύτερων εισηγμένων εταιριών στο χρηματιστήριο του Μιλάνο. MSCI Growth Index [Europe] Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές εταιρειών που αναμένεται να έχουν ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. MSCI Value Index [Europe] Nikkei Index Γενικός Δείκτης [ΓΔ] FTSE Large Cap Index FTSE Mid Cap Index MSCI EM Index MSCI Eastern Europe Index RTS Index ($) ISE 100 Index MSCI Latam Index Bovespa Index MSCI Index Asia CSI - Κίνα Sensex - Ινδία ASX Αυστραλία CRB Reuters Index Baltic Dry Index PE [Price/Earnings] EPS Growth P/BV [Price/Book Value] ROE [Return On Equity] DY [Dividend Yield] Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 225 μετοχών, εισηγμένων στο Χρηματιστήριο του Τόκιο, σταθμισμένων βάσει τιμής. Ο Γενικός Δείκτης του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Περιλαμβάνει 60 μετοχές, σταθμισμένες βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 25 μετοχών εταιρειών μεγάλης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών και έχουν υψηλή εμπορευσιμότητα. Δείκτης μετοχών μεσαίας κεφαλαιοποίησης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης μετοχών από 23 αναδυόμενες αγορές, περιλαμβάνει πάνω από 800 τίτλους. Δείκτης 51 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Ανατολικής Ευρώπης (Ρωσίας, Πολωνίας, Τσεχίας και Ουγγαρίας). Δείκτης 50 μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Μόσχας στην Ρωσία. Δείκτης 100 μετοχών, βάσει κεφαλαιοποίησης, που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Κωνσταντινούπολης στην Τουρκία. Δείκτης 140 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Λατινικής Αμερικής (Βραζιλίας, Μεξικό, Χιλής, Κολομβίας και Περού). Δείκτης μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο του Σάο Πάολο στην Βραζιλία. Δείκτης μετοχών εταιρειών μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης από οκτώ αναδυόμενες χώρες της Ασίας. Δείκτης 300 A-share μετοχών εισηγμένων στο χρηματιστήριο της Σαγκάης στην Κίνα. Δείκτης αναφοράς του χρηματιστηρίου της Βομβάης στην Ινδία. Δείκτης μετοχών των 200 μεγαλύτερων εταιρειών του χρηματιστηρίου της Αυστραλίας. Δείκτης συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης περίπου 20 εμπορευμάτων. Ο δείκτης που εκφράζει το επίπεδο ναύλων που επικρατεί στην αγορά πλοίων ξηρού φορτίου. Η τρέχουσα τιμή προς τα εκτιμώμενα ετήσια κέρδη, των εταιρειών που συνθέτουν τον δείκτη. Ο εκτιμώμενος ρυθμός αύξησης των κερδών των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η τιμή του δείκτη προς την εκτιμώμενη σταθμισμένη λογιστική αξία των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η απόδοση των Ιδίων Κεφαλαίων. Δείκτης εκτιμώμενων κερδών προς τα ίδια κεφάλαια, εκφράζει πόσο αποδοτικά χρησιμοποιούν οι εταιρείες που συνθέτουν το δείκτη τα κεφάλαιά τους. Η εκτιμώμενη μερισματική απόδοση των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. σ. 5

Γνωστοποίηση Το παρόν έντυπο εκδόθηκε από την υπηρεσία Οικονομικής Ανάλυσης και Επενδυτικής Στρατηγικής της Τράπεζας Πειραιώς (εφεξής η «Τράπεζα»), η οποία εποπτεύεται από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα σε συνεργασία με την Τράπεζα της Ελλάδος, και αποστέλλεται ή τίθεται στη διάθεση τρίτων χωρίς να υπάρχει υποχρέωση προς τούτο από το συντάκτη του. Το παρόν κείμενο ή μέρος του δεν μπορεί να αναπαραχθεί με οποιονδήποτε τρόπο χωρίς την προηγούμενη γραπτή έγκριση από τον συντάκτη του. Οι περιλαμβανόμενες στο παρόν πληροφορίες ή απόψεις απευθύνονται σε υφιστάμενους ή δυνητικούς πελάτες με γενικό τρόπο, χωρίς να έχουν λάβει υπ' όψιν τις εξατομικευμένες περιστάσεις, τους επενδυτικούς στόχους, την οικονομική δυνατότητα και την πείρα ή γνώση των πιθανών παραληπτών του παρόντος και, ως εκ τούτου, δεν συνιστούν και δεν πρέπει να εκλαμβάνονται ως πρόταση ή προσφορά για τη διενέργεια συναλλαγών σε χρηματοπιστωτικά μέσα ή νομίσματα, ούτε ως σύσταση ή συμβουλή για τη λήψη επενδυτικών αποφάσεων σχετικά με αυτά. Λαμβάνοντας υπ όψιν τα παραπάνω, ο λήπτης της παρούσας πληροφόρησης πρέπει να προχωρήσει στη δική του έρευνα, ανάλυση και επιβεβαίωση της πληροφορίας που περιέχεται σε αυτό το κείμενο και να αναζητήσει ανεξάρτητες νομικές, φορολογικές και επενδυτικές συμβουλές από επαγγελματίες, πριν προχωρήσει στη λήψη της επενδυτικής του απόφασης. Οι πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν βασίζονται σε πηγές που η Τράπεζα θεωρεί αξιόπιστες και παρατίθενται αυτούσιες, αλλά η Τράπεζα δεν μπορεί να εγγυηθεί την ακρίβεια και πληρότητά τους. Οι απόψεις και εκτιμήσεις που εκτίθενται στο παρόν αφορούν την τάση της εγχώριας και των διεθνών χρηματοοικονομικών αγορών κατά την αναγραφόμενη ημερομηνία (τιμές κλεισίματος) και υπόκεινται σε μεταβολές χωρίς ειδοποίηση. H Τράπεζα ενδέχεται, ωστόσο, να συμπεριλάβει στο παρόν έρευνες στον τομέα των επενδύσεων, οι οποίες έχουν εκπονηθεί από τρίτα πρόσωπα. Στην περίπτωση αυτή, η Τράπεζα δεν τροποποιεί τις ως άνω έρευνες, αλλά τις παραθέτει αυτούσιες και, συνεπώς, δεν αναλαμβάνει οποιαδήποτε ευθύνη για το περιεχόμενο αυτών. Η Τράπεζα δεν υποχρεούται να επικαιροποιεί τις πληροφορίες που εμπεριέχονται στο παρόν. Λαμβάνοντας υπ' όψιν τα ανωτέρω, η Τράπεζα, τα Μέλη του Διοικητικού της Συμβουλίου και τα υπεύθυνα πρόσωπα ουδεμία ευθύνη αναλαμβάνουν ως προς τις πληροφορίες που περιλαμβάνονται στο παρόν ή/και την έκβαση τυχόν επενδυτικών αποφάσεων που λαμβάνονται σύμφωνα με αυτές. Ο Ομιλος της Τράπεζας Πειραιώς είναι ένας οργανισμός με σημαντική ελληνική, αλλά και αυξανόμενη διεθνή παρουσία και μεγάλο εύρος παρεχόμενων επενδυτικών υπηρεσιών. Στο πλαίσιο των επενδυτικών υπηρεσιών που παρέχει η Τράπεζα ή/και άλλες εταιρείες του Ομίλου της ενδέχεται να ανακύψουν περιπτώσεις σύγκρουσης συμφερόντων σε σχέση με τις παρεχόμενες στο παρόν πληροφορίες. Σχετικά επισημαίνεται ότι η Τράπεζα, τα υπεύθυνα πρόσωπα ή/και οι εταιρείες του Ομίλου της μεταξύ άλλων: α) Δεν υπόκεινται σε καμία απαγόρευση όσον αφορά στη διαπραγμάτευση για ίδιο λογαριασμό ή στο πλαίσιο διαχείρισης χαρτοφυλακίου πριν από τη δημοσιοποίηση του παρόντος εντύπου, ή την απόκτηση μετοχών πριν από δημόσια εγγραφή ή την απόκτηση λοιπών κινητών αξιών. β) Ενδέχεται να παρέχουν έναντι αμοιβής υπηρεσίες επενδυτικής τραπεζικής σε κάποιον από τους εκδότες, για τους οποίους τυχόν παρέχονται με το παρόν πληροφορίες. γ) Ενδέχεται να συμμετέχουν στο μετοχικό κεφάλαιο εκδοτών ή να αποκτούν άλλους τίτλους εκδόσεως των εν λόγω εκδοτών ή να έλκουν άλλα χρηματοοικονομικά συμφέροντα από αυτούς. δ) Ενδέχεται να παρέχουν υπηρεσίες ειδικού διαπραγματευτή ή αναδόχου σε κάποιους από τους τυχόν αναφερόμενους στο παρόν εκδότες. ε) Ενδεχομένως να έχουν εκδώσει σημειώματα διαφορετικά ή μη συμβατά με τις πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν. Η Τράπεζα και οι λοιπές εταιρίες του Ομίλου της έχουν θεσπίσει, εφαρμόζουν και διατηρούν αποτελεσματική πολιτική, η οποία αποτρέπει τη δημιουργία καταστάσεων συγκρούσεως συμφερόντων και τη διάδοση των κάθε είδους πληροφοριών μεταξύ των υπηρεσιών ("σινικά τείχη"), καθώς επίσης συμμορφώνονται διαρκώς με τις προβλέψεις και τους κανονισμούς σχετικά με τις προνομιακές πληροφορίες και την κατάχρηση αγοράς. Επίσης, η Τράπεζα βεβαιώνει ότι δεν έχει οποιουδήποτε είδους συμφέρον ή σύγκρουση συμφερόντων με α) οποιαδήποτε άλλη νομική οντότητα ή πρόσωπο που θα μπορούσαν να συμμετάσχουν στην προετοιμασία της παρούσας έρευνας και β) με οποιαδήποτε άλλη νομική οντότητα ή πρόσωπο τα οποία δεν θα μπορούσαν να συμμετάσχουν στην προετοιμασία της παρούσας έρευνας, αλλά που είχαν πρόσβαση στην παρούσα έρευνα πριν από τη δημοσιοποίησή της. Ρητά επισημαίνεται ότι οι επενδύσεις που περιγράφονται στο παρόν έντυπο εμπεριέχουν επενδυτικούς κινδύνους, μεταξύ των οποίων και ο κίνδυνος απώλειας του επενδεδυμένου κεφαλαίου. Ειδικότερα επισημαίνεται ότι: α) τα αριθμητικά στοιχεία αναφέρονται στο παρελθόν και ότι οι προηγούμενες επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, β) εφόσον τα αριθμητικά στοιχεία αποτελούν προσομοίωση προηγούμενων επιδόσεων, οι προηγούμενες αυτές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, γ) η απόδοση ενδέχεται να επηρεαστεί θετικά ή αρνητικά από συναλλαγματικές διακυμάνσεις, σε περίπτωση που τα αριθμητικά στοιχεία είναι εκπεφρασμένα σε ξένο (πλην του ευρώ) νόμισμα, δ) οι τυχόν προβλέψεις σχετικά με τις μελλοντικές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, ε) η φορολογική μεταχείριση των αναφερόμενων στο παρόν πληροφοριών και συναλλαγών εξαρτάται και από τα ατομικά δεδομένα εκάστου επενδυτή και ενδέχεται να μεταβληθεί στο μέλλον. Ως εκ τούτου ο παραλήπτης οφείλει να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς την εκάστοτε εφαρμοστέα φορολογική νομοθεσία. Η διανομή του παρόντος εντύπου εκτός Ελλάδος ή/και σε πρόσωπα διεπόμενα από αλλοδαπό δίκαιο μπορεί να υπόκειται σε περιορισμούς ή απαγορεύσεις σύμφωνα με την εκάστοτε εφαρμοστέα νομοθεσία. Για το λόγο αυτό, ο παραλήπτης του παρόντος καλείται να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς την εκάστοτε εφαρμοστέα νομοθεσία, ώστε να διερευνήσει τυχόν τέτοιους περιορισμούς ή/και απαγορεύσεις. Στοιχεία επικοινωνίας Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική Λεκκός Ηλίας Lekkosi@piraeusbank.gr Τίτλος: Chief Economist Τηλ: 2103288120 Βασιλακοπούλου Ξένια vasilakopouloup@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004521 Διακουμάκου Ευαγγελία diakoumakoue@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004528 Παπαδοπούλου Λουΐζα papadopouloul@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004413 Σιωρά Χριστίνα siorac@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004525 Στεφάνου Κατερίνα stefanoua@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004522 σ. 6