ΕΤΗΣΙΑ ΕΚΘΕΣΗ 2011 ALPHA SELECT ΝΟΤΙΟ-ΑΝΑΤΟΛΙΚΗΣ ΕΥΡΩΠΗΣ ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ ΙΑΝΟΥΑΡΙΟΣ 2012

ΕΤΗΣΙΑ ΕΚΘΕΣΗ 2011 ALPHA SELECT ΝΟΤΙΟ-ΑΝΑΤΟΛΙΚΗΣ ΕΥΡΩΠΗΣ ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ ΙΑΝΟΥΑΡΙΟΣ 2012

1. ΑΝΑΛΥΤΙΚΗ ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΚΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ I. ΧΡΕΟΓΡΑΦΑ ΕΠΙΜΕΤΡΗΘΕΝΤΑ ΒΑΣΕΙ ΗΜΟΣΙΕΥΜΕΝΩΝ ΤΙΜΩΝ Α. ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ ALPHA SELECT NOTIO-ΑΝΑΤΟΛΙΚΗΣ ΕΥΡΩΠΗΣ ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ Αρ. Εγκρ. Ε.Κ. 245/12.5.05 ΦΕΚ 667 Β/18.05.2005 ΕΤΗΣΙΑ ΕΚΘΕΣΗ 2011 Περίοδος 01/01/2011-31/12/2011 (Άρθρο 28 Παρ.2 Ν.3283/04, ΦΕΚ 210Α/2.11.04) ΜΕΤΟΧΕΣ ΕΙΣΗΓΜΕΝΕΣ ΣΤΟ Χ.Α. Τεµάχια Τρέχουσα Τρέχουσα ιάρθρωση Τιµή Μονάδος Αξία Ενεργητικού % σε ΕUR σε EUR ΚΑΤΑΣΚΕΥΕΣ & ΥΛΙΚΑ ΚΑΤΑΣΚΕΥΩΝ ΤΙΤΑΝ AET (ΚΟ) 10.000 11,59000000 115.900,00 ΣΥΝΟΛΟ 115.900,00 1,35% ΤΡΟΦΙΜΑ & ΠΟΤΑ COCA-COLA Ε.Ε.Ε. ΑΕ (ΚO) 5.000 13,25000000 66.250,00 ΣΥΝΟΛΟ 66.250,00 0,77% ΤΑΞΙ ΙΑ & ΑΝΑΨΥΧΗ ΟΠΑΠ A.E. (ΚΟ) 15.000 6,83000000 102.450,00 ΣΥΝΟΛΟ 102.450,00 1,19% ΤΗΛΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΕΣ ΟΤΕ Α.Ε. (ΚΟ) 40.000 2,88000000 115.200,00 ΣΥΝΟΛΟ 115.200,00 1,34% ΥΠΗΡΕΣΙΕΣ ΚΟΙΝΗΣ ΩΦΕΛΕΙΑΣ ΕΗ Α.Ε (ΚΟ) 20.000 3,80000000 76.000,00 ΣΥΝΟΛΟ 76.000,00 0,88% ΤΡΑΠΕΖΕΣ ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ΤΗΣ ΕΛΛΑ ΟΣ ΑΕ (ΚΟ) 80.000 1,62000000 129.600,00 ALPHA ΤΡΑΠΕΖΑ ΑE (ΚΟ) 75.000 0,53800000 40.350,00 ΤΡΑΠ. EFG EUROBANK ERGASIAS Α.Ε. (ΚΟ) 30.000 0,37900000 11.370,00 ΣΥΝΟΛΟ 181.320,00 2,11% ΣΥΝΟΛΟ ΜΕΤΟΧΩΝ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ ΕΙΣΗΓΜΕΝΩΝ ΣΤΟ Χ.Α. 657.120,00 7,64% ΣΥΝΟΛΟ ΧΡΕΟΓΡΑΦΩΝ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ 657.120,00 7,64% Β. ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ ΜΕΤΟΧΕΣ ΕΙΣΗΓΜΕΝΕΣ ΣΤΟ Χ.Α. EUR ΤΡΑΠΕΖΑ ΚΥΠΡΟΥ ΛΤ 230.000 0,61000000 140.300,00 MARFIN POPULAR BANK PUBLIC CO LTD (KO) 475.207 0,29600000 140.661,27 ΣΥΝΟΛΟ 280.961,27 3,27% ΣΥΝΟΛΟ ΜΕΤΟΧΩΝ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ ΕΙΣΗΓΜΕΝΩΝ ΣΤΟ Χ.Α... 280.961,27 3,27% 1

ΜΕΤΟΧΕΣ ΕΙΣΗΓΜΕΝΕΣ ΣΕ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ Τεµάχια Τρέχουσα Τρέχουσα Τρέχουσα ιάρθρωση Τιµή Μονάδος Αξία Αξία Ενεργητικού % σε Ξ.Ν. σε Ξ.Ν. σε EUR ΒΟΥΛΓΑΡΙΑΣ ΣΕ BGN CENTRAL COOP BANK AD 43.286 0,81200000 35.148,23 17.971,28 ΣΥΝΟΛΟ 17.971,28 0,21% ΤΟΥΡΚΙΑΣ ΣΕ TRY TURKIYE GARANTI BANKASI 160.000 5,90000000 944.000,00 386.378,54 YAPI VE KREDI BANKASI 50.000 2,69000000 134.500,00 55.050,76 HACI OMER SABANCI HOLDING 52.777 5,40000000 284.995,80 116.648,58 AKBANK T.A.S. 100.000 6,02000000 602.000,00 246.398,18 KOC HOLDING AS 80.000 5,68000000 454.400,00 185.985,60 EREGLI DEMIR VE CELIK FABRIKAL 134.375 3,28000000 440.750,00 180.398,67 TUPRAS TURKIYE PETROL RAFINE 15.000 40,00000000 600.000,00 245.579,58 ANADOLU EFES BIRALIK VE 15.000 22,80000000 342.000,00 139.980,36 TURKCELL ILETISIM HIZMET AS 80.000 8,88000000 710.400,00 290.766,22 TURKIYE IS BANKASI-C 70.000 3,31000000 231.700,00 94.834,65 ENKAI INSAAT VE SANAYI AS 79.545 4,10000000 326.134,50 133.486,62 TURKIYE VAKIFLAR BANKASI T-D 50.000 2,45000000 122.500,00 50.139,16 ASYA KATILIM BANKASI AS 61.000 1,59000000 96.990,00 39.697,94 TURK HAVA YOLLARI AO 65.828 2,12000000 139.555,36 57.119,91 TURKIYE HALK BANKASI A.S 10.000 9,90000000 99.000,00 40.520,63 TURK TELEKOMUNIKASYON AS 80.000 7,02000000 561.600,00 229.862,49 BIM BIRLESIK MAGAZALAR AS 11.000 52,50000000 577.500,00 236.370,35 ΣΥΝΟΛΟ 2.729.218,24 31,75% ΡΟΥΜΑΝΙΑΣ ΣΕ RON BANCA TRANSILVANIA (TLV) 1.436.770 0,88400000 1.270.104,68 293.781,31 BRD-GROUPE SOCIETE GENERALE 195.000 10,71000000 2.088.450,00 483.068,51 SIF 5 OLTENIA 370.000 1,05700000 391.090,00 90.460,99 SIF1 BANΑΤ- CRISANA 400.000 0,90300000 361.200,00 83.547,29 OMV PETROM SA 6.000.000 0,29000000 1.740.000,00 402.470,35 SIF 3 TRANSILVANIA 800.000 0,56700000 453.600,00 104.919,86 SIF4 MUNTENIA 600.000 0,57100000 342.600,00 79.245,02 TRANSELECTRICA SA 40.000 17,40000000 696.000,00 160.988,14 TRANSGAZ SA MEDIAS 4.200 223,35000000 938.070,00 216.980,09 ΣΥΝΟΛΟ 1.915.461,56 22,28% ΚΡΟΑΤΙΑ ΣΕ HRK ADRIS GRUPA DD-PFD 2.060 218,69000000 450.501,40 59.771,99 ERICSSON NIKOLA TESLA 752 1.080,00000000 812.160,00 107.756,41 PRIVREDNA BANKA ZAGREB DD 2.058 475,00000000 977.550,00 129.700,16 KONCAR-ELECTROINDUSTRIJA D.D. 1.650 513,80000000 847.770,00 112.481,11 ATLANTSKA PLOVIDBA DD 541 327,80000000 177.339,80 23.529,23 HRVATSKI TELEKOM DD 3.000 241,56000000 724.680,00 96.149,67 ΣΥΝΟΛΟ 529.388,57 6,16% ΡΩΣΙΑ ΣΕ USD MMC NORILSK NICKEL JSC-ADR 16.000 15,31000000 244.960,00 189.319,12 GAZPROM OAO-SPON ADR 50.000 10,66000000 533.000,00 411.932,94 SURGUTNEFTEGAZ-SP ADR 20.000 7,83000000 156.600,00 121.029,45 LUKOIL OAO- SPON ADR 7.000 52,95000000 370.650,00 286.459,56 MOBILE TELESYSTEMS- SP ADR 5.000 14,68000000 73.400,00 56.727,73 NOVATEK OAO- SPONS GDR REG S 1.000 125,20000000 125.200,00 96.761,73 SBERBANK -CLS 120.000 2,25000000 270.000,00 208.671,47 ROSNEFT OJSC-REG S GDR 30.000 6,60000000 198.000,00 153.025,75 URALKALI-SPON GDR-REG S 6.000 36,00000000 216.000,00 166.937,18 ΣΥΝΟΛΟ 1.690.864,93 19,67% ΣΥΝΟΛΟ ΜΕΤΟΧΩΝ ΕΙΣΗΓΜΕΝΩΝ ΣΕ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ 6.882.904,58 80,06% ΣΥΝΟΛΟ ΜΕΤΟΧΩΝ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ 7.163.865,85 83,33% ΣΥΝΟΛΟ ΧΡΕΟΓΡΑΦΩΝ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ 7.163.865,85 83,33% ΣΥΝΟΛΟ ΧΡΕΟΓΡΑΦΩΝ ΕΠΙΜΕΤΡΗΘΕΝΤΩΝ ΒΑΣΕΙ ΗΜΟΣΙΕΥΜΕΝΩΝ ΤΙΜΩΝ 7.820.985,85 90,97% ΓΕΝΙΚΟ ΣΥΝΟΛΟ ΧΡΕΟΓΡΑΦΩΝ 7.820.985,85 90,97% 2

ΙΙ. ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ Τρέχουσα Ξ.Ν. Τιµή Ξ.Ν. αξία σε EUR ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΣ ΠΕΡΙΘΩΡΙΩΝ ΑΣΦΑΛΙΣΗΣ (MARGINS) 360,24 ΜΕΡΙΣΜΑΤΑΠΟ ΕΙΞΕΙΣ ΕΙΣΠ.ΜΕΤΟΧΩΝ ΣΕ EUR 0,60 ΣΕ USD 3.222,840 0,77285730 2.490,80 2.491,40 ΕΛΛΗΝΙΚΟ ΗΜΟΣΙΟ ΠΑΡΑΚΡΑΤΗΜΕΝΟΙ ΦΟΡΟΙ 4.477,62 ΣΥΝΟΛΟ ΑΠΑΙΤΗΣΕΩΝ 7.329,26 0,09% ΙΙΙ. ΧΡΗΜΑΤΙΚΑ ΙΑΘΕΣΙΜΑ Ξ.Ν. Τιµή Ξ.Ν. ΚΑΤΑΘΕΣΕΙΣ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ ΣΕ EUR 101,98 ΣΕ USD 500.003,020 0,77285730 386.430,98 386.532,96 ΚΑΤΑΘΕΣΕΙΣ ΠΡΟΘΕΣΜΙΑΣ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ 293.013,02 ΚΑΤΑΘΕΣΕΙΣ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ ΣΕ EUR 37.315,60 ΣΕ USD 133,080 0,77285730 102,85 ΣΕ RON 224.300,160 0,23130480 51.881,70 89.300,15 ΣΥΝΟΛΟ ΧΡΗΜΑΤΙΚΩΝ ΙΑΘΕΣΙΜΩΝ 768.846,13 8,94% ΣΥΝΟΛΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ 8.597.161,24 100,00% ΠΑΘΗΤΙΚΟ Ι. ΠΙΣΤΩΤΕΣ ΙΑΦΟΡΟΙ 28.663,07 ΙΙ. ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ ΑΠΟ ΦΟΡΟΥΣ-ΤΕΛΗ 12.734,61 ΙΙΙ. ΚΕΦΑΛΑΙΟ 14.845.459,70 IV. ΙΑΦΟΡΕΣ ΑΠΟΤΙΜΗΣΕΩΣ ΕΠΕΝ ΥΣΕΩΝ -6.289.696,14 ΣΥΝΟΛΟ ΠΑΘΗΤΙΚΟΥ 8.597.161,24 ΣΗΜΕΙΩΣΗ 1. Η αποτίµηση των µετοχών εταιρειών εσωτερικού και εξωτερικού εισηγµένων σε ενεργό αγορά (Χ.Α.), έγινε στην εύλογη αξία τους βάσει των τιµών κλεισίµατος της 30/12/2011. 2. Το αµοιβαίο κεφάλαιο ακολουθώντας τις διατάξεις της Κανονιστικής Πράξης της ΕΛΤΕ µε Α.Π 5567/87/8 Ιουνίου 2010 κατηγοριοποίησε το σύνολο της αξίας των χρηµατοοικονοµικών στοιχείων του ενεργητικού ως εξής: Κατηγορία 1 Κατηγορία 2 Κατηγορία 3 Σύνολο Μετοχές 7.820.985,85 - - 7.820.985,85 Χρηµατικά διαθέσιµα 768.846,13 - - 768.846,13 Απαιτήσεις 7.329,26 - - 7.329,26 Σύνολο 8.597.161,24 8.597.161,24 Κατηγορία 1: Στην κατηγορία αυτή περιλαµβάνονται τα χρηµατοοικονοµικά στοιχεία που επιµετρήθηκαν βάσει δηµοσιευµένων τιµών. Κατηγορία 2: Στην κατηγορία αυτή περιλαµβάνονται τα χρηµατοοικονοµικά στοιχεία που επιµετρήθηκαν βάσει τεχνικών επιµέτρησης µε χρήση δεδοµένων που έχουν παρατηρήσιµες τιµές στην αγορά. Κατηγορία 3: Στην κατηγορία αυτή περιλαµβάνονται τα χρηµατοοικονοµικά στοιχεία που επιµετρήθηκαν βάσει τεχνικών επιµέτρησης µε χρήση δεδοµένων που δεν έχουν παρατηρήσιµες τιµές στην αγορά. 3. Στις καταθέσεις προθεσµίας συµπεριλαµβάνονται και οι δεδουλευµένοι τόκοι έως 31/12/2011, οι οποίοι έχουν καταχωρηθεί στα έσοδα της περιόδου 1/1 31/12/2011. 4. Η µετατροπή των ξένων νοµισµάτων σε EUR έγινε µε βάση το δελτίο συναλλαγµατικών ισοτιµιών αναφοράς της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας της 30/12/2011. 5. Στη διάρκεια του 2011 η εταιρία διαχειρίσεως συµµετείχε στις Γενικές Συνελέυσεις των περισσοτέρων από τις εκδότριες εταιρίες των µετοχών του χαρτοφυλακίου του Α/Κ και άσκησε τα δικαιώµατα ψήφου. 6. Οι επενδύσεις του χαρτοφυλακίου του Αµοιβαίου Κεφαλαίου σε κινητές αξίες και µέσα χρηµαταγοράς, οι οποίες εµπίπτουν στις διατάξεις της παρ. 8 του άρθρου 22 του Ν. 3283/2004, την 31/12/2011 αναλύονται κατά όµιλο ως εξής: ALPHA BANK Μετοχές Εταιρειών Οµίλου ALPHA ΤΡΑΠΕΖΑ ΑΕ 0,47% ιαθέσιµα - Καταθέσεις 7,95% ΣΥΝΟΛΟ 8,42% KOC HOLDING AS Μετοχές Εταιρειών Οµίλου TURPAS TURKIYE PETROL RAFINE 2,87% KOC HOLDING AS 2,17% ΣΥΝΟΛΟ 5,04% SOCIETATEA DE INVESTITI FINANCE Μετοχές Εταιρειών Οµίλου BANAT CRISANA SIF 1 0,98% MUNTENIA SIF 4 0,93% TRANSILVANIA SIF 3 1,23% OLTENIA SIF 5 1,06% ΣΥΝΟΛΟ 4,20% 3

2.ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΕΙΣΡΟΩΝ-ΕΚΡΟΩΝ ΜΕΡΙ ΙΩΝ, ΙΑΦΟΡΑΣ ΑΠΟΤΙΜΗΣΕΩΣ ΕΠΕΝ ΥΣΕΩΝ ΚΑΙ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΠΕΡΙΟ ΟΥ 01/01/2011-31/12/2011 I. ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΜΕΡΙ ΙΟΥΧΩΝ Μερίδια Αξία Ευρώ Αριθµός Μεριδίων σε κυκλοφορία την 31/12/2010 1.128.480,415 15.999.785,44 Πλέον: Πωλήσεις Μεριδίων από 01/01/2011 έως 31/12/2011 126.546,207 1.480.505,76 Μείον: Εξαγορές Mεριδίων από 01/01/2011 έως 31/12/2011-281.597,151-3.162.009,65 Πλέον: Αποτελέσµατα Προηγ. Χρήσης Κεφαλαιοποιηθέντα 1.167.578,64 Μερίδια σε κυκλοφορία την 31/12/2011 973.429,471 15.485.860,19 15.485.860,19 ΙΙ. ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ A. ΠΡΟΣΟ ΟΙ -Τόκοι 3.330,36 -Έσοδα χρεογράφων 390.279,59 Σύνολο 393.609,95 Β. ΕΚΤΑKΤΑ ΚΑΙ ΑΝΟΡΓΑΝΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ -Συναλλαγµατικές διαφορές πιστωτικές 102.121,49 -Συναλλαγµατικές διαφορές χρεωστικές -82.495,58 Σύνολο 19.625,91 Γ. ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ -Κέρδη από αγοραπωλησίες χρεογράφων 414.335,95 -Ζηµίες από αγοραπωλησίες χρεογράφων -1.057.376,04 Σύνολο -643.040,09.ΕΣΟ Α ΚΑΙ ΕΞΟ Α ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΩΝ ΧΡΗΣΕΩΝ -Έσοδα προηγουµένων χρήσεων 10,67 -Έξοδα προηγουµένων χρήσεων -963,44 Σύνολο -952,77 ΣΥΝΟΛΟ (Α+Β+Γ+ ) -230.757,00 ΠΛΕΟΝ: Έξοδα -Έξοδα κτήσεως προσόδων -220.030,24 -Έξοδα αγοραπωλησίας χρεογράφων -189.613,25 Σύνολο -409.643,49 ΚΑΘΑΡΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΠΕΡΙΟ ΟΥ (ΖΗΜΙΕΣ) -640.400,49-640.400,49 ΙΙΙ. ΙΑΦΟΡΕΣ ΑΠΟΤΙΜΗΣΕΩΣ ΕΠΕΝ ΥΣΕΩΝ Ενεργητικό σε τρέχουσες τιµές την 31/12/2011 8.597.161,24 Ενεργητικό σε τιµές κτήσης την 31/12/2011 14.886.857,38-6.289.696,14 ΣΥΝΟΛΙΚΗ ΑΞΙΑ - ΚΑΘΑΡΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ ΤΗΝ 31/12/2011 (ΜΕΡΙ ΙΑ 973.429,471 X 8,7893) 8.555.763,56 3. ΙΑΝΕΜΟΜΕΝΑ ΚΕΡ Η ΣΥΜΦΩΝΑ ΜΕ ΤΟ ΑΡΘΡΟ 29 ΤΟΥ Ν.3283/04 Σε Ευρώ Καθαρές ζηµιές χρήσεως των εν κυκλοφορία µεριδίων την 31/12/2011-640.400,49 Η διάθεση γίνεται ως εξής: ΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΘΕΝΤΑ Μεταφορά στο κεφάλαιο των µεριδιούχων -640.400,49 4. ΣΥΓΚΡΙΤΙΚΟΣ ΠΙΝΑΚΑΣ 3 ΤΕΛΕΥΤΑΙΩΝ ΕΤΩΝ (άρθρο 28 παρ.3.η Ν.3283 / 2004) 2009 2010 2011 Σύνολο Καθαρού Ενεργητικού 17.775.071,66 14.406.003,45 8.555.763,56 Καθαρή τιµή µεριδίου 12,3717 12,7658 8,7893 4

5. ΣΧΕΣΗ ΙΑΚΥΜΑΝΣΕΩΣ - ΑΠΟ ΟΣΕΩΣ 01/01/ 2011-31/12/2011 1,316% 6. ΕΙΚΤΗΣ ΣΥΝΟΛΙΚΩΝ ΕΞΟ ΩΝ 2011 (Αποφ. Ε.Κ. 8/335/06.04.2005 άρθρο 4) 2,708% Ο.Σ.Ε. του αµοιβαίου κεφαλαίου υπολογίζεται κάθε έτος µε βάση την ετήσια διαχειριστική του χρήση και ορίζεται ως το πηλίκο του συνολικού λειτουργικού του κόστους προς το µέσο όρο του καθαρού ενεργητικού του. Αθήναι, 22 Φεβρουαρίου 2012 Ο Θεµατοφύλακας Η Εταιρεία ιαχειρίσεως ALPHA BANK ALPHA ASSET MANAGEMENT Α.Ε..Α.Κ. Α.. ΜΑΚΟΣ K.K. ΒΟΛΙΚΑΣ Ε.ΕΜ. ΠΑΤΡΟΥ ΑΚΗ Ε.Φ. ΚΟΝΤΟΥ-ΚΟΝΤΟΓΙΑΝΝΗ 5

KPMG Ορκωτοί Ελεγκτές ΑΕ Στρατηγού Τόμπρα 3 153 42 Αγία Παρασκευή Ελλάς ΑΡΜΑΕ 29527/01AT/B/93/162/96 Telephone Τηλ: +30 210 60 62 100 Fax Φαξ: +30 210 60 62 111 Internet www.kpmg.gr e-mail postmaster@kpmg.gr Έκθεση Ελέγχου Ανεξάρτητου Ορκωτού Ελεγκτή Προς τη Διοίκηση της ΑΛΦΑ ASSET MANAGEMENT ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΕΩΣ ΑΜΟΙΒΑΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ για λογαριασμό των μεριδιούχων του Αμοιβαίου Κεφαλαίου «ALPHA SELECT ΝΟΤΙΟ-ΑΝΑΤΟΛΙΚΗΣ ΕΥΡΩΠΗΣ ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ» Έκθεση Ελέγχου επί της ετήσιας έκθεσης διαχειρίσεως Αμοιβαίου Κεφαλαίου Ελέγξαμε την ανωτέρω Ετήσια Έκθεση Διαχειρίσεως του Αμοιβαίου Κεφαλαίου (η Έκθεση Διαχειρίσεως) «ALPHA SELECT ΝΟΤΙΟ-ΑΝΑΤΟΛΙΚΗΣ ΕΥΡΩΠΗΣ ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ», της χρήσεως από 1 Ιανουαρίου έως 31 Δεκεμβρίου 2011, που καταρτίστηκε από τη διαχειριζόμενη την περιουσία του «ΑΛΦΑ ASSET MANAGEMENT ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΕΩΣ ΑΜΟΙΒΑΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ» και απεικονίζει την περιουσιακή κατάσταση, τα αποτελέσματα χρήσεως και τις επεξηγηματικές σημειώσεις του Αμοιβαίου Κεφαλαίου. Ευθύνη της Διοίκησης της Διαχειρίστριας Εταιρείας για την Έκθεση Διαχειρίσεως Η Διοίκηση της διαχειρίστριας εταιρείας έχει την ευθύνη για την κατάρτιση της Ετήσιας Έκθεσης Διαχειρίσεως του Αμοιβαίου Κεφαλαίου σύμφωνα με τις διατάξεις του ν. 3283/2004 «Ανώνυμες Εταιρείες διαχείρισης αμοιβαίων κεφαλαίων, οργανισμοί συλλογικών επενδύσεων σε κινητές αξίες, αμοιβαία κεφάλαια και άλλες διατάξεις», σε συνδυασμό με την ΑΠ 5567/87/8.6.2010 Απόφασης του Υπουργού Οικονομικών, με την οποία εκδόθηκε η υπ αριθμόν 6/2009 Κανονιστική Πράξη της ΕΛΤΕ και για εκείνες τις εσωτερικές δικλείδες που η Διοίκηση της διαχειρίστριας εταιρείας καθορίζει ως απαραίτητες, ώστε να καθίσταται δυνατή η κατάρτιση Έκθεση Διαχειρίσεως απαλλαγμένης από ουσιώδη ανακρίβεια, που οφείλεται είτε σε απάτη είτε σε λάθος. Ευθύνη του Ελεγκτή Η δική μας ευθύνη είναι να εκφράσουμε γνώμη επί αυτής της Έκθεσης Διαχειρίσεως, με βάση τον έλεγχό μας. Διενεργήσαμε τον έλεγχό μας σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα της Ελεγκτικής. Τα Πρότυπα αυτά απαιτούν να συμμορφωνόμαστε με κανόνες δεοντολογίας, καθώς και να σχεδιάζουμε και να διενεργούμε τον έλεγχο με σκοπό την απόκτηση εύλογης διασφάλισης για το εάν η Έκθεση Διαχειρίσεως είναι απαλλαγμένη από ουσιώδη ανακρίβεια. Ο έλεγχος περιλαμβάνει τη διενέργεια διαδικασιών για την απόκτηση ελεγκτικών τεκμηρίων, σχετικά με τα ποσά και τις γνωστοποιήσεις στην Έκθεση Διαχειρίσεως. Οι επιλεγόμενες διαδικασίες βασίζονται στην κρίση του ελεγκτή περιλαμβανομένης της εκτίμησης του κινδύνου ουσιώδους ανακρίβειας της Έκθεσης Διαχειρίσεως, που οφείλεται είτε σε απάτη είτε σε λάθος. Κατά τη διενέργεια αυτών των εκτιμήσεων κινδύνου, ο ελεγκτής εξετάζει τις εσωτερικές δικλείδες της Διαχειρίστριας Εταιρείας που σχετίζονται με την κατάρτιση και εύλογη παρουσίαση της Έκθεσης Διαχειρίσεως, με σκοπό το σχεδιασμό ελεγκτικών διαδικασιών κατάλληλων για τις περιστάσεις, αλλά όχι με σκοπό την έκφραση γνώμης επί της KPMG Ορκωτοί Ελεγκτές ΑΕ, Ελληνική Άνώνυμη Εταιρεία και μέλος του δικτύου ανεξάρτητων εταιρείων-μελών της KPMG συνδεδεμένων με την KPMG International Cooperative ("KPMG International"), ενός Ελβετικού νομικού προσώπου.

ABCD αποτελεσματικότητας των εσωτερικών δικλείδων της διαχειρίστριας εταιρείας. Ο έλεγχος περιλαμβάνει επίσης την αξιολόγηση της καταλληλότητας των λογιστικών πολιτικών που χρησιμοποιήθηκαν και του εύλογου των λογιστικών εκτιμήσεων που έγιναν από τη Διοίκηση, καθώς και αξιολόγηση της συνολικής παρουσίασης της Έκθεσης Διαχειρίσεως. Πιστεύουμε ότι τα ελεγκτικά τεκμήρια που έχουμε συγκεντρώσει είναι επαρκή και κατάλληλα για τη θεμελίωση της ελεγκτικής μας γνώμης. Γνώμη Κατά τη γνώμη μας, η ανωτέρω Έκθεση Διαχειρίσεως, της χρήσεως από 1 Ιανουαρίου μέχρι 31 Δεκεμβρίου 2011, έχει καταρτιστεί από κάθε ουσιώδη άποψη σύμφωνα με το Ν. 3283/2004 και περιλαμβάνει τις πληροφορίες που προβλέπονται από το άρθρο 28 του νόμου αυτού, όπως καθορίζεται από τις διατάξεις της ΑΠ 5567/87/8.6.2010 Απόφασης του Υπουργού Οικονομικών, με την οποία εκδόθηκε η υπ αριθμόν 6/2009 κανονιστική πράξη της ΕΛΤΕ. Αθήνα, 23 Φεβρουαρίου 2012 KPMG Ορκωτοί Ελεγκτές Α.Ε. ΑΜ ΣΟΕΛ 114 Νικόλαος Βουνισέας, Ορκωτός Ελεγκτής Λογιστής ΑΜ ΣΟΕΛ 18701 2