Ζυθοποιία. Οκτώβριος 2018

Ζυθοποιία Οκτώβριος 2018

Οκτώβριος 2018 2

Περιεχόμενα Μεθοδολογία Εκπόνησης Κλαδικών Μελετών 5 Περιορισμοί της Μελέτης 6 Γενικά Πληροφοριακά Στοιχεία 7 Εισαγωγή 8 Γενικά Πληροφοριακά Στοιχεία 9 Παραγωγική Διαδικασία 10 Είδη Μπύρας 11 Θεσμικό Πλαίσιο 13 Η Ζήτηση των Προϊόντων Ζυθοποιίας 17 Προσδιοριστικοί Παράγοντες της Ζήτησης 18 Εξέλιξη Τουριστικής Κίνησης 19 Αποτελέσματα Έρευνας Οικογενειακών Προϋπολογισμών 21 Η Προσφορά των Προϊόντων Ζυθοποιίας 23 Δομή και Διάρθρωση του Κλάδου 24 Μικροζυθοποιίες 26 Δίκτυο Διανομής 29 Πωλήσεις Παραγωγικών Επιχειρήσεων 30 Πωλήσεις Εισαγωγικών Επιχειρήσεων 31 Πιστοληπτική Ικανότητα 32 Συναλλακτική Συμπεριφορά 34 Χρηματοοικονομική Ανάλυση Παραγωγικών Επιχειρήσεων 35 -Κερδοφορία 36 -Αποδοτικότητα 40 -Ρευστότητα 42 -Χρηματοοικονομική Διάρθρωση 44 -Δραστηριότητα 49 -Ομαδοποιημένος Ισολογισμός Παραγωγικών Επιχειρήσεων 58 -Κατάταξη Εταιρειών Βάσει Κερδοφορίας 62 -Κατάταξη Εταιρειών Βάσει Ενεργητικού 65 -Κατάταξη Εταιρειών Βάσει Ιδίων Κεφαλαίων 66 Οκτώβριος 2018 3

Περιεχόμενα Η Αγορά των Προϊόντων Μπύρας 67 Εγχώρια Παραγωγή Μπύρας 68 Εισαγωγές Μπύρας 69 Εισαγωγές Μπύρας ανά Κατηγορία Συσκευασίας 71 Εισαγωγές Μπύρας ανά Χώρα Προέλευσης 72 Εξαγωγές Μπύρας 74 Εξαγωγές Μπύρας ανά Κατηγορία Συσκευασίας 75 Εξαγωγές Μπύρας κατά Χώρα Προορισμού 77 Εμπορικό Ισοζύγιο Μπύρας 79 Εγχώρια Φαινομενική Κατανάλωση Μπύρας 80 Εγχώρια Αγορά Μπύρας 82 Ανάλυση της Εγχώριας Αγοράς Μπύρας 85 Μερίδια Αγοράς 86 Η Ευρωπαϊκή Αγορά Μπύρας 89 Γενικά Πληροφοριακά Στοιχεία του Κλάδου στην Ε.Ε. 90 Η Βιομηχανία Μπύρας ανά Χώρα της Ε.Ε. 91 Παραγωγή Μπύρας στις Χώρες της Ε.Ε. 92 Εισαγωγές Μπύρας - Εισαγωγική Διείσδυση στις Χώρες της Ε.Ε. 94 Διάρθρωση των Εισαγωγών Μπύρας ανά Χώρα της Ε.Ε. 95 Εξαγωγές Μπύρας - Εξαγωγική Επίδοση των Χωρών της Ε.Ε. 96 Διάρθρωση των Εξαγωγών Μπύρας ανά Χώρα της Ε.Ε. 97 Κατανάλωση Μπύρας στις χώρες της Ε.Ε. 98 Συμπεράσματα και Προοπτικές του Κλάδου 103 Ανάλυση του Ανταγωνιστικού Περιβάλλοντος 104 Ανάλυση SWOT 108 Προοπτικές 111 Οκτώβριος 2018 4

Μεθοδολογία Εκπόνησης Κλαδικών Μελετών Οκτώβριος 2018 5

Περιορισμοί της Μελέτης Η παρούσα μελέτη δεν αποτελεί οδηγό διαφήμισης και προβολής των εταιρειών του κλάδου, αλλά συμβουλευτικό εγχειρίδιο, το οποίο περιλαμβάνει τις μεγαλύτερες επιχειρήσεις του κλάδου. Η έλλειψη οικονομικών στοιχείων για προσωπικές επιχειρήσεις (Ο.Ε. και Ε.Ε), αλλά και ορισμένων ΑΕ και ΕΠΕ που δεν προβαίνουν σε δημοσίευση ισολογισμών, ενδέχεται να περιορίζει το εύρος της χρηματοοικονομικής ανάλυσης. Τα στοιχεία που περιέχονται εντός της μελέτης προέρχονται από πρωτογενείς πηγές (συνεντεύξεις που πραγματοποιούμε με εκπροσώπους και στελέχη επιχειρήσεων), δευτερογενείς πηγές (ΕΛ.ΣΤΑΤ, Σύνδεσμοι, Υπουργεία, ιστοσελίδες επιχειρήσεων κλπ.) καθώς και από τη βάση δεδομένων της ICAP Group. Για την εκτίμηση του συνολικών μεγεθών της ελληνικής αγοράς (παραγωγής, κατανάλωσης) λαμβάνονται υπόψιν τα ποσοτικά μεγέθη των εταιρειών που διερευνώνται και παράλληλα εκτιμώνται τα αντίστοιχα μεγέθη των λοιπών μικρότερων εταιρειών που απαρτίζουν τον εκάστοτε εξεταζόμενο κλάδο. Οκτώβριος 2018 6

Γενικά Πληροφοριακά Στοιχεία Οκτώβριος 2018 7

Εισαγωγή Η παρούσα μελέτη διερευνά τον κλάδο της Ζυθοποιίας. Συγκεκριμένα, αναφέρονται ορισμένα γενικά πληροφοριακά στοιχεία και χαρακτηριστικά τόσο για τον κλάδο όσο και για τη μπύρα. Εν συνεχεία επισημαίνονται οι κυριότεροι παράγοντες που επηρεάζουν και διαμορφώνουν τη ζήτηση της μπύρας. Παρουσιάζονται βασικά οικονομικά μεγέθη αρκετών εταιρειών του κλάδου και προσδιορίζεται το μέγεθος της εγχώριας αγοράς (κατανάλωσης). Επιπλέον, παρατίθενται στοιχεία για την ευρωπαϊκή και τη διεθνή αγορά της ζυθοποιίας. Τέλος, συνοψίζονται τα συμπεράσματα της μελέτης και επισημαίνονται τα προβλήματα και οι προοπτικές του κλάδου. Στο πλαίσιο της παρούσης μελέτης έγινε πρωτογενής έρευνα σε μεγάλο αριθμό επιχειρήσεων του κλάδου. Συλλέχτηκαν και επεξεργάστηκαν οικονομικά στοιχεία αρκετών εταιρειών, οι οποίες είναι καταχωρημένες στην ICAP Databank. Παράλληλα, αντλήθηκαν στοιχεία από δευτερογενείς πηγές πληροφόρησης ( Γενικό Χημείο του Κράτους, ΕΛ.ΣΤΑΤ.,The Brewers of Europe κ.ά.). Οκτώβριος 2018 8

Γενικά Πληροφοριακά Στοιχεία Στην Ελλάδα η οργανωμένη ζυθοποιία εμφανίστηκε το 1864 (με το εργοστάσιο του Ι. Φιξ.). Στη συνέχεια δημιουργήθηκαν και άλλες παραγωγικές μονάδες οι οποίες δεν υφίστανται πλέον. Από τότε μέχρι σήμερα έχει υπάρξει μεγάλη κινητικότητα στον κλάδο ( είσοδος νέων επιχειρήσεων, αποχωρήσεις). Με την πάροδο του χρόνου σημειώθηκαν μεγάλες ανακατατάξεις στον κλάδο και οι επιχειρήσεις που διέθεταν μπύρα ανέπτυξαν σημαντική παρουσία στην αγορά. Οι μεγάλες ζυθοποιίες προσαρμοζόμενες στις συνθήκες της αγοράς διεύρυναν την παραγωγή τους, με πλήθος νέων εμπορικών σημάτων, τονίζοντας τα ιδιαίτερα χαρακτηριστικά τους και την προέλευσή τους. Σήμερα, στον τομέα της Ζυθοποιίας δραστηριοποιείται μικρός αριθμός Ζυθοβιομηχανιών. Ωστόσο, τα τελευταία κυρίως χρόνια έχουν διεισδύσει στον παραγωγικό τομέα αρκετές μικροζυθοποιίες (περίπου 40), οι οποίες δραστηριοποιούνται κυρίως σε τοπικό επίπεδο. Η εγχώρια αγορά μπύρας δεν παρουσιάζει πολύ μεγάλες ετήσιες διακυμάνσεις, η δε κατά κεφαλήν κατανάλωση μπύρας στη χώρα μας διαμορφώνεται σε χαμηλότερα επίπεδα από άλλες χώρες της Ευρωπαϊκής Ένωσης. Οι συνθήκες που χαρακτηρίζουν την προσφορά σε συνδυασμό με την πίεση που ασκούν άλλα ανταγωνιστικά ποτά, ιδίως το κρασί και το ούζο, οδηγούν σε όξυνση του ανταγωνισμού στον κλάδο. Οκτώβριος 2018 9

Παραγωγική Διαδικασία Κριθάρι Διαβροχή με νερό Ελάστηση Ξήρανση Άλεση Στάδια παραγωγικής διαδικασίας μπύρας. Εκχύλιση Διήθηση Βρασμός Κατανάλωση co2 Ωρίμανση Διήθηση Ζύμη Οκτώβριος 2018 10

Είδη Μπύρας Γενικά η μπύρα παράγεται σε πολλές διαφορετικές παραλλαγές και κάθε ζυθοποιός είναι σε θέση να παρασκευάσει μπύρα με ιδιαίτερα χαρακτηριστικά. Ωστόσο, υπάρχουν δύο κύρια είδη μπύρας, ανάλογα με το είδος της ζύμης ή μαγιάς που χρησιμοποιείται και ειδικότερα τους ζυμομύκητες που επιλέγονται για την παρασκευή της. Πρόκειται για τις μπύρες: Ale Στα ελληνικά αποκαλείται και αφροζύμωτη μπύρα ή μπύρα αφροζύμης, διότι η συγκεκριμένη μαγιά κατά τη διάρκεια της ζύμωσης ανέρχεται στην επιφάνεια του μούστου. Αυτό το είδος μπύρας υφίσταται ζύμωση σε σχετικά υψηλές θερμοκρασίες 15-23 C ενώ η μεταζύμωση διαρκεί συνήθως μικρό χρονικό διάστημα. Υποκατηγορία των αφροζύμωτων αποτελούν και οι σταρένιες ή λευκές μπύρες (Weizenbier ή Weißbier). Aυτή η κατηγορία μπύρας είναι συνδεδεμένη κυρίως με το Ηνωμένο Βασίλειο όπου πολλές περιοχές έχουν το δικό τους ξεχωριστό τύπο μπύρας ale όπως Mild Bitter, Pale ale, Brown ale, Barley Wine. Lager Οι μπύρες αυτής της κατηγορίας είναι οι ευρύτερα διαδεδομένες και καταναλώνονται περισσότερο. Οι μπύρες Lager υφίστανται ζύμωση σε χαμηλότερες θερμοκρασίες, συνήθως 6-12 C ενώ η διαδικασία της μεταζύμωσης διαρκεί μερικούς μήνες. Για το λόγο αυτό, η τελικά παραγόμενη μπύρα φυλάσσεται σε αποθήκες, γεγονός που οδήγησε και στον όρο lager (που στα γερμανικά σημαίνει αποθήκη). Στις βυθοζύμωτες μπύρες ανήκει και το είδος Pils, διαφέρει όμως από τις Lager ως προς την περιεκτικότητα σε λυκίσκο. Οκτώβριος 2018 11

Είδη Μπύρας Όσον αφορά τις διάφορες συσκευασίες με τις οποίες κυκλοφορούν οι μπύρες στην αγορά, υπάρχουν οι εξής κατηγορίες : Μπύρα σε φιάλη Οι φιάλες οι οποίες διατίθενται είναι είτε επιστρεφόμενες είτε όχι, με το περιεχόμενό τους να ποικίλλει. Στην αγορά συνήθως διατίθενται φιάλες των 330ml ή 500ml και λιγότερο συχνά φιάλες των 200ml, 250ml, 650ml, 660ml και 750ml. Oι φιάλες συσκευάζονται κυρίως σε κιβώτια των 24 τεμαχίων, αν και ο αριθμός αυτός ποικίλει ανάλογα με το περιεχόμενο της φιάλης. Μπύρα σε κουτάκι Τα κουτάκια είναι περιεκτικότητας 330ml ή 500ml και συσκευάζονται σε κιβώτια των 20 ή 24 τεμαχίων. Μπύρα σε βαρέλι Αυτός ο τύπος συσκευασίας αναφέρεται σε μεταλλικά βαρέλια των 30lt ή 50lt. Οκτώβριος 2018 12

Θεσμικό Πλαίσιο Στη συνέχεια παρατίθενται κωδικοποιημένα τα κυριότερα στοιχεία της Ευρωπαϊκής Νομοθεσίας η οποία καθορίζει και το θεσμικό πλαίσιο του κλάδου. Νομοθεσία Μπύρας. Α. Ισχύουσα Κοινοτική Νομοθεσία ΚΑΝΟΝΙΣΜΟΙ Α/Α Αρ. κανονισμού Περιεχόμενο Υγιεινή των τροφίμων : για τον καθορισμό των γενικών αρχών και απαιτήσεων της νομοθεσίας 1 Κανονισμός 178/2002 για τα τρόφιμα, για την ίδρυση της Ευρωπαϊκής Αρχής για την Ασφάλεια των Τροφίμων και τον καθορισμό διαδικασιών σε θέματα ασφαλείας των τροφίμων. 2 Κανονισμός 852/2004 Υγιεινή των τροφίμων : για την υγιεινή των τροφίμων. 3 4 Κανονισμός 1924/2006 Κανονισμός 1925/2006 Επισήμανση: σχετικά με τους ισχυρισμούς διατροφής και υγείας που διατυπώνονται στα τρόφιμα. Επισήμανση: σχετικά με την προσθήκη βιταμινών και ανόργανων συστατικών και ορισμένων άλλων ουσιών στα τρόφιμα. 5 Κανονισμός 1895/2005 Αφορά και σε εσωτερικές επικαλύψεις κουτιών. 6 Κανονισμός 10/2011 1 Οδηγία 1992/84 Οδηγία των συντελεστών 2 Οδηγία 2008/118 Αφορά και σε πλαστικά παρεμβύσματα πωμάτων, υλικά σε επαφή με τρόφιμα για πλαστικά υλικά και αντικείμενα που προορίζονται να έρθουν σε επαφή με τρόφιμα και ποτά. Οδηγίες Για την εναρμόνιση των διαρθρώσεων των ειδικών φόρων κατανάλωσης που επιβάλλονται στην αλκοόλη και τα αλκοολούχα ποτά. Σχετικά με το γενικό καθεστώς των ειδικών φόρων κατανάλωσης και για την κατάργηση της οδηγίας 1992/12. Οκτώβριος 2018 13

Θεσμικό Πλαίσιο Στη συνέχεια παρατίθενται τα κυριότερα πρόσφατα στοιχεία της Εθνικής Νομοθεσίας που αφορά τον κλάδο. Νόμοι. Α/Α Αρ. Κανονισμού Περιεχόμενο 1 Ν. 4337/2015 2 N.4474/2017 Νομοθεσία Μπύρας. Β. Εθνική Νομοθεσία Μέτρα για την εφαρμογή της συμφωνίας δημοσιονομικών στόχων και διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων. Άρθρο 9 Παράγραφος 2: Καταργείται η έγκριση από το Γ.Χ.Κ. των ετικετών του εγχώριου παραγόμενου ζύθου πρoς διάθεση στην εγχώρια αγορά. Άρθρο 9 Παράγραφος 3 : Προκειμένου για την παραγωγή και διάθεση στην αγορά νέου τύπου ζύθου προβλέπεται διαδικασία γνωστοποίησης με κατάθεση σχετικού φακέλου στην εποπτεύουσα το Ζυθοποιείο Χημική υπηρεσία. Αφορά στην δυνατότητα συστέγασης και συλειτουργίας των Ζυθοποιείων με μονάδες παραγωγής ποτών από ζύμωση καθώς με μονάδες παραγωγής ποτών ελεύθερων αλκοόλης και εμφιάλωσης νερού ανθρώπινης κατανάλωσης. Άρθρο 17 σελίδα 1147. Διατάγματα. Α/Α Αρ. Κανονισμού Περιεχόμενο 1 Π.Δ. 965/1980 2 Π.Δ. 483/1991 Περί τροποποιήσεως και συμπληρώσεως διατάξεων του Β.Δ. της 28-9-1922 «Περί εκτελέσεως των περί φορολογίας του ζύθου νόμων». Τροποποίηση και συμπλήρωση του Β.Δ. της 28-9-1922 (Α 183) «Περί εκτελέσεως των περί φορολογίας του ζύθου νόμων», όπως αυτό έχει τροποποιηθεί με το Π.Δ. 965/80 (Α 243). Οκτώβριος 2018 14

Θεσμικό Πλαίσιο Αποφάσεις. Νομοθεσία Μπύρας (συνέχεια) Α/Α Αρ. κανονισμού Περιεχόμενο 1 Υ.Α. 3460/1951 Περί αυξήσεως του φόρου καταναλώσεως βύνης. 2 Υ.Α. 10690/1980 3 4 5 Υ.Α. 3000175/35/0098 Υ.Α. 3000102/34/0098 Υ.Α. 3018303/2439/0098 6 Υ.Α. Φ.318/216 Περί καθορισμού ανωτάτων ορίων προστίμων παραβάσεων των περί φορολογίας του ζύθου νόμων. Αναστολή της ισχύος της 3002243/1239/0029/19-4-89 απόφασης του Υπουργού Οικονομικών. Σε εξαιρετικές περιπτώσεις, κατόπιν σχετικής έγκρισης, δύναται να επιτραπεί η εξαγωγή ζύθου σε κουτιά ή φιάλες που προοριζόταν για εφοδιασμούς πλοίων Σε όλως εξαιρετικές περιπτώσεις και για συγκεκριμένες ποσότητες, ύστερα από σχετική έγκριση επιτρέπεται η εξαγωγή ζύθου που έχει επισημανθεί για την εσωτερική αγορά. Καθορισμός όρων και διατυπώσεων για παράδοση βύνης σε περίπτωση εξαγωγής ζύθου στην αλλοδαπή από βύνη φορολογημένη. Τροποποίηση της 3000102/34/0098/9-1-91 απόφασης Υπουργού Οικονομικών «καθορισμός των όρων και διατυπώσεων για παράδοση βύνης σε περίπτωση εξαγωγής ζύθου στην αλλοδαπή από βύνη φορολογημένη. Όροι και προϋποθέσεις για την χορήγηση ειδικής αδείας παραγωγής μπύρας από εστιατόρια, μπαρ κ.λ.π. για επιτόπια κατανάλωση. Καθορισμός όρων λειτουργίας και εποπτείας των εν λόγω επιχειρήσεων. Οκτώβριος 2018 15

Θεσμικό Πλαίσιο Αναφορικά με τον Ειδικό Φόρο Κατανάλωσης (ΕΦΚ) σημειώνονται τα εξής: Aπό 1.6.2016 ο συντελεστής Ειδικού Φόρου Κατανάλωσης (ΕΦΚ) της μπύρας (που προβλέπεται στην παράγραφο 2 του άρθρου 87 του νόμου 2960/2001) αυξάνεται από δύο ευρώ και εξήντα λεπτά (2,60 ) σε πέντε ευρώ (5 ) ανά βαθμό PLATO κατά όγκο και εκατόλιτρο μπύρας. Με τις διατάξεις της παραγράφου 2γ του άρθρου 60 του ως άνω σχεδίου νόμου, προβλέπεται αντίστοιχη αύξηση του μειωμένου κατά 50% συντελεστή Ειδικού Φόρου Κατανάλωσης (ΕΦΚ) της μπύρας έναντι του ισχύοντος κανονικού συντελεστή για τη μπύρα που παράγεται στη χώρα μας ή στα άλλα Κράτη-Μέλη της Ευρωπαϊκής Ένωσης από ανεξάρτητα μικρά ζυθοποιεία, εφόσον η παραγωγή τους δεν υπερβαίνει τα 200.000 εκατόλιτρα μπύρας ετησίως. Ευνόητο είναι ότι για την εφαρμογή των ανωτέρω συντελεστών θα λαμβάνεται υπόψη η ημερομηνία κατά την οποία ο φόρος καθίσταται απαιτητός, σύμφωνα με το άρθρο 56 του ν.2960/2001 και όχι η ημερομηνία βεβαίωσης και είσπραξης του φόρου αυτού, όπως ειδικότερα ορίζεται στο άρθρο 110 του ιδίου νόμου. Οκτώβριος 2018 16

Η Ζήτηση των Προϊόντων Ζυθοποιίας Οκτώβριος 2018 17

Προσδιοριστικoί Παράγοντες της Ζήτησης Βασικό χαρακτηριστικό της ζήτησης μπύρας στην Ελλάδα είναι η εποχικότητα. Η περίοδος με τη μεγαλύτερη ζήτηση αρχίζει τον Μάρτιο και διαρκεί 8 μήνες περίπου, ενώ η κορύφωσή της σημειώνεται μεταξύ Μαΐου και Σεπτεμβρίου. Οι υψηλότερες θερμοκρασίες και γενικότερα η επιμήκυνση του καλοκαιριού είναι παράγοντες που μπορούν να οδηγήσουν σε αυξημένη κατανάλωση μπύρας. Επίσης αυτούς τους μήνες η κατανάλωση επηρεάζεται και από την τουριστική κίνηση, η οποία παρουσιάζει αύξηση τα τελευταία έτη. Σημαντικός προσδιοριστικός παράγοντας της ζήτησης είναι η τιμή πώλησης. Τα τελευταία χρόνια, λόγω της οικονομικής κατάστασης της χώρας, το εισόδημα των καταναλωτών συρρικνώθηκε. Η μείωση της αγοραστικής δύναμης των καταναλωτών μετατοπίζει τη ζήτηση από κατηγορίες αλκοολούχων ποτών με υψηλές τιμές σε άλλα φθηνότερα, γεγονός που ευνοεί την αγορά μπύρας. Από την άλλη πλευρά, η γενικότερη μείωση των εξόδων για εστίαση/ψυχαγωγία προκαλεί πτώση της ζήτησης των ποτών γενικά, συμπεριλαμβανόμενης της μπύρας. Η διαφήμιση αποτελεί σημαντικό παράγοντα που επηρεάζει και στρέφει (ως ένα βαθμό) τη ζήτηση προς τα διαφημιζόμενα εμπορικά σήματα της αγοράς. Η τουριστική κίνηση στη χώρα μας σε συνδυασμό με το στοιχείο της εποχικότητας, συμβάλλει θετικά στην εγχώρια κατανάλωση μπύρας. Ιδιαίτερα αν ληφθεί υπόψη ότι μεγάλο ποσοστό των αλλοδαπών τουριστών προέρχονται από χώρες που καταναλώνουν μεγάλες ποσότητες μπύρας. Οκτώβριος 2018 18

εκατ. τουρίστες Εξέλιξη Τουριστικής Κίνησης Σημαντική είναι η αύξηση της τουριστικής κίνησης προς την Ελλάδα, για πέμπτη συνεχή χρονιά από το 2013, καταδεικνύοντας την ανθεκτικότητα του ελληνικού τουρισμού σε περιόδους κρίσης. Με βάση τα διαθέσιμα στοιχεία, το 2017 αφίχθηκαν στην Ελλάδα 27,2 εκατ. τουρίστες έναντι 24,8 εκατ. το 2016, σημειώνοντας αύξηση κατά 9,7% τη συγκεκριμένη περίοδο. Για το 2018 προβλέπεται ότι ο αριθμός των τουριστών θα ξεπεράσει τα 30 εκατ. άτομα (πηγή: Σύνδεσμος Ελληνικών Τουριστικών Επιχειρήσεων- ΣΕΤΕ). Οι δύο σημαντικότερες αγορές για το ελληνικό τουριστικό προϊόν τα τελευταία έτη είναι η Γερμανία και η Μ. Βρετανία. Συγκεκριμένα, το 2017 αφίχθηκαν στη χώρα μας 3,7 εκατ. Γερμανοί και 3 εκατ. Βρετανοί τουρίστες, καταλαμβάνοντας από κοινού μερίδιο 24,6% επί του συνόλου των αφίξεων. Αφίξεις αλλοδαπών τουριστών στην Ελλάδα (2007-2017) Έτος Αφίξεις Μεταβολή 2007 16.165.283-2008 15.938.806-1,4% 2009 14.914.534-6,4% 2010 15.007.490 0,6% 2011 16.427.247 9,5% 2012 15.517.621-5,5% 2013 17.919.580 15,5% 2014 22.033.463 23,0% 2015 23.599.455 7,1% 2016 24.799.300 5,1% 2017 27.194.200 9,7% Πηγη: ΕΛ.ΣΤΑΤ./ΤτΕ Αφίξεις αλλοδαπών τουριστών (2007-2017) 30 25 20 15 10 5 0 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Οκτώβριος 2018 19

Προσδιοριστικοί Παράγοντες της Ζήτησης Μέσος Ετήσιος Δείκτης Τιμών Καταναλωτή στον Κλάδο της Μπύρας (2012-2017) Γενικός δείκτης Δείκτης μπύρας 130 125 120 115 110 105 100 95 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Έτος βάσης: 2009 Πηγή : ΕΛΣΤΑΤ Η άνοδος του Δείκτη Τιμών για την μπύρα τα τελευταία έτη είναι σαφώς εντονότερη από την αντίστοιχη άνοδο του Γενικού Δείκτη Τιμών Καταναλωτή, γεγονός στο οποίο συνέβαλε και η επιβάρυνση του προϊόντος από τον Ειδικό Φόρο Κατανάλωσης (ΕΦΚ). Οκτώβριος 2018 20

σε Αποτελέσματα Έρευνας Οικογενειακών Προϋπολογισμών Μέση Μηνιαία Δαπάνη για Αγορά Αλκοολούχων και Μπύρας (2012-2016) 20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 18,18 17,55 17,15 16,94 16,35 4,20 4,24 4,14 4,22 4,22 2012 2013 2014 2015 2016 ΜΠΥΡΑ ΟΙΝΟΠΝΕΥΜΑΤΩΔΗ ΠΟΤΑ Πηγή: ΕΛ.ΣΤΑΤ. Από την τελευταία διαθέσιμη Έρευνα Οικογενειακών Προϋπολογισμών (2016) προκύπτει ότι, οι μέσες μηνιαίες δαπάνες ανά νοικοκυριό για την αγορά μπύρας ανέρχονται σε 4,22 καλύπτοντας μερίδιο 26% επί των αντίστοιχων δαπανών για αγορά οινοπνευματωδών ποτών (16,35 ). Μείωση παρουσίασαν οι μέσες μηνιαίες δαπάνες για οινοπνευματώδη ποτά γενικότερα την πενταετία 2012-2016 (σωρευτική μείωση 10,0%), ενώ η δαπάνη για την αγορά μπύρας εμφάνισε οριακές ετήσιες μεταβολές. Οκτώβριος 2018 21

Αποτελέσματα Έρευνας Οικογενειακών Προϋπολογισμών Μέσος Όρος μηνιαίων αγορών των νοικοκυριών για μπύρα, κατά κατηγορία περιοχής (2016) Όλες οι περιοχές Αστικές περιοχές Αγροτικές περιοχές Σύνολο Αγορών 1.392,03 1.452,88 1.134,13 Είδη διατροφής γενικά 272,95 280,96 238,72 Οινοπνευματώδη ποτά 16,35 17,59 11,06 Οινοπνευματώδη ποτά (Αποστάγματα) 5,5 6,01 3,32 Κρασί (χύμα, εμφιαλωμένο) 6,62 7,16 4,32 Αφρώδης οίνος και ημιαφρώδης 0,06 0,07 0 Μπύρα 4,22 4,41 3,42 Σε Πηγή:ΕΛ.ΣΤΑΤ. (Έρευνα Οικογενειακών Προϋπολογισμών) Όσον αφορά τις μέσες μηνιαίες δαπάνες των νοικοκυριών για την μπύρα ανά κατηγορία περιοχής, παρατηρείται διαφορά στις δαπάνες μεταξύ των νοικοκυριών των αστικών περιοχών ( 4,41) και εκείνων που βρίσκονται στις αγροτικές περιοχές ( 3,42). Οκτώβριος 2018 22

Η Προσφορά των Προϊόντων Ζυθοποιίας Οκτώβριος 2018 23

Δομή και Διάρθρωση του Κλάδου Ο κλάδος της ζυθοποιίας χαρακτηρίζεται από αυξημένη συγκέντρωση, καθώς το μεγαλύτερο μέρος της αγοράς ελέγχεται από λίγες μόνο επιχειρήσεις. Με την παραγωγή μπύρας δραστηριοποιείται περιορισμένος αριθμός μεγάλων ζυθοβιομηχανιών οι οποίες έχουν συστηματική και οργανωμένη παραγωγή και διαθέτουν εκτεταμένα δίκτυα διανομής. Οι επιχειρήσεις αυτές έχουν μακροχρόνια παρουσία στον κλάδο, σύγχρονες εγκαταστάσεις και προϊόντα με ισχυρά εμπορικά σήματα. Στην εγχώρια αγορά μπύρας κυκλοφορεί πληθώρα εμπορικών σημάτων, ορισμένα εκ των οποίων εισάγονται από παραγωγικές εταιρείες με σκοπό τον εμπλουτισμό της ποικιλίας των προϊόντων τους. Οι εισαγωγικές επιχειρήσεις του κλάδου ασχολούνται παράλληλα με την εισαγωγή και άλλων οινοπνευματωδών ποτών, οι δε πωλήσεις μπύρας καλύπτουν συνήθως μικρό ποσοστό του ετήσιου κύκλου εργασιών τους. Διαθέτουν κυρίως προϊόντα από χώρες της ΕΕ και δραστηριοποιούνται ως επί το πλείστον στο χονδρικό εμπόριο. Οκτώβριος 2018 24

Δομή και Διάρθρωση του Κλάδου Οι επιχειρήσεις του κλάδου της ζυθοποιίας προκειμένου να διατηρήσουν ή και να ενισχύσουν τη θέση τους στη αγορά προβαίνουν είτε στη δημιουργία νέων προϊόντων, είτε στην προσθήκη νέων εμπορικών σημάτων στα προϊόντα που διακινούν. Επιπλέον, επιδιώκουν συνεχώς την διαφοροποίησή τους, ανανεώνοντας μερικές φορές τη συσκευασία των προϊόντων. Ο έντονος ανταγωνισμός που επικρατεί στον κλάδο της ζυθοποιίας έχει οδηγήσει τις επιχειρήσεις που δραστηριοποιούνται σε αυτόν στην υιοθέτηση διαφόρων μεθόδων προώθησης των προϊόντων τους. Οι μεγάλες κυρίως εταιρείες δαπανούν σημαντικά ποσά για την διαφημιστική προβολή των προϊόντων τους / εμπορικών σημάτων με σκοπό να επηρεάσουν τις προτιμήσεις των καταναλωτών. Επιπλέον, λόγω και της συρρίκνωσης του διαθέσιμου εισοδήματος των νοικοκυριών τα τελευταία έτη, οι εταιρείες έχουν εντείνει τις προσφορές τους προς τον καταναλωτή (π.χ οικονομικότερες συσκευασίες) προκειμένου να αποσπάσουν μερίδιο απ τον ανταγωνισμό. Οκτώβριος 2018 25

Μικροζυθοποιίες Ο παραγωγικός τομέας, εκτός από τις μεγάλου μεγέθους βιομηχανίες, περιλαμβάνει και αρκετές μικροζυθοποιίες ο αριθμός των οποίων έχει αυξηθεί σημαντικά τα τελευταία έτη. Η ελληνική νομοθεσία ορίζει ως μικροζυθοποιίες τις μονάδες με ετήσια παραγωγή που δεν υπερβαίνει τα 200.000 εκατόλιτρα ετησίως, καθώς αυτό σχετίζεται με την καταβολή μειωμένου Ειδικού Φόρου Κατανάλωσης (ΕΦΚ). Οι μικροζυθοποιίες παράγουν μπύρα σε μικρές παρτίδες και είναι περιορισμένης διανομής. Ο αριθμός των μικροζυθοποιών παρουσίασε αξιόλογη αύξηση τα τελευταία χρόνια και από έξι το 2009, σήμερα υπολογίζονται σε 40 περίπου μονάδες. Σύμφωνα με παράγοντες του κλάδου, η τάση για παραγωγή πιο ιδιαίτερων και πιο εξειδικευμένων προϊόντων οδήγησε στην ανάπτυξη των συγκεκριμένων μονάδων, με αποτέλεσμα σήμερα στους περισσότερους νομούς της χώρας να έχει δημιουργηθεί και από μια μικροζυθοποιία. Επιπλέον, η τάση που καταγράφηκε τα τελευταία έτη για στήριξη ελληνικών σημάτων και εταιρειών ελληνικών συμφερόντων οδήγησε στην ανάπτυξη και τη δημιουργία πολλών ετικετών μπύρας. Περιοχές όπως η Σαντορίνη, η Κρήτη, οι Σέρρες, το Άργος, η Κέρκυρα, η Τήνος, η Εύβοια, η Χαλκίδα, η Χίος, η Μεσσηνία κ.α. έχουν ήδη μικρές ή μεγαλύτερες ζυθοποιίες, αρκετές εκ των οποίων δημιουργήθηκαν κυρίως την τελευταία πενταετία. Οκτώβριος 2018 26

Μικροζυθοποιίες Ωστόσο, αν και ο αριθμός των μικροζυθοποιών έχει αυξηθεί αρκετά, σε επίπεδο μεριδίων αγοράς η παρουσία τους παραμένει μικρή. Ο ανταγωνισμός από τις μεγάλες βιομηχανίες του κλάδου είναι ιδιαίτερα έντονος. Η συνεργασία αρκετών εξ αυτών με μεγάλες εταιρείες διανομής αλκοολούχων ποτών είχε ως αποτέλεσμα ορισμένες να βρουν θέση στα ράφια των σουπερμάρκετ, αλλά και στο κανάλι της εστίασης, υπερβαίνοντας τα καταστήματα τοπικής εμβέλειας. Επιπλέον, ορισμένες μικροζυθοποιίες έχουν διεισδύσει και σε αγορές του εξωτερικού. Η ελληνική μικροζυθοποιία είναι εξαιρετικά περιορισμένη σε σύγκριση με άλλες χώρες όπως είναι η Ιταλία (λειτουργούν περίπου 1.200 μικροζυθοποιίες), η Γαλλία (περίπου 1.000 μονάδες), το Ηνωμένο Βασίλειο (2000) κ.ά. Επιχειρήσεις μικροζυθοποιίας Επωνυμία Εμπορικό σήμα Επωνυμία Εμπορικό σήμα 1. ΑΣΤΙΚΗ ΜΙΚΡΟΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Ι.Κ.Ε URBAN BEER 9. ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΣΑΝΤΟΡΙΝΗΣ Α.Ε.Β.Ε DONKEY 2. STATUS DELUXE BEER ΜΟΝΟΠΡΟΣΩΠΗ Ε.Π.Ε ΣΤΕΡΓΙΟΥ 10. ΗΛΕΙΑΚΗ ΙΚΕ OLYMPICA MAGNA 3. ΓΕΩΡΓΙΟΣ ΖΑΡΚΑΔΑΣ ΚΑΙ ΣΙΑ Ε.Ε ΛΗΘΕΝΙΑ 11. ΘΕΣΣΑΛΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Ε.Π.Ε 4. ΓΚΡΕΙΠΣ ΕΝΤ ΓΚΡΑΤΙΦΙΚΕΙΣΟΝ ΜΟΝΟΠΡΟΣΩΠΗ ΙΚΕ ΣΟΛΟ, ΕΡΓΑΤΙΚΗ, ΔΙΝΗ, ARMONIA 12. ΙΚΑΡΙΑΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΜΟΝΟΠΡΟΣΩΠΗ Ι.Κ.Ε ΗΤΑ, ΘΗΤΑ, ΖΗΤΑ, ΩΜΕΓΑ ΙΚΑΡΙΩΤΙΣΣΑ 5. ΕΛΙΞΗ Α.Ε DELPHI, MAREA 13. ΚΕΡΚΥΡΑΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΕΙΑ Α.Ε. CORFU BEER 6. ΕΤΟΓΛΟΥ ΙΩΑΝΝΗΣ & ΣΙΑ Ε.Ε ΜΑΚΕΔΟΝΙΚΗ JOHNNIES BBER ΜΙΚΡΟΖΥΘΟΠΟΙΙΑ 14. ΚΟΡΔΩΣΗΣ Π.-Π. ΘΑΜΝΙΔΗΣ Ο.Ε KARMA BEER 7. ΖΕΟΣ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε ΖΕΟΣ 15. ΚΟΡΙΝΘΙΑΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΜΟΝΟΠΡΟΣΩΠΗ Α.Ε CANAL DIVE 8. ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΓΕΩΡΓΙΟΣ ΠΑΠΑΔΙΩΤΗΣ Ο.Ε ΠΛΑΣΤΙΓΓΑ 16. ΚΟΡΦΗ Α.Ε VAMBEER, DIAS Οκτώβριος 2018 27

Μικροζυθοποιίες Επιχειρήσεις μικροζυθοποιίας Επωνυμία Εμπορικό σήμα Επωνυμία Εμπορικό σήμα 17. ΚΡΗΤΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε CHARMA 29. ΠΑΝΑΓΙΩΤΟΥ ΑΦΟΥ Ο.Ε SEPTEM ΜΙΚΡΟΖΥΘΟΠΟΙΙΑ SEPTEM 18. ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΗΠΕΙΡΟΥ Ε.Π.Ε ΣΤΑΛΑ 30. ΛΑΚΩΝΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΜΟΝΟΠΡΟΣΩΠΗ Ι.Κ.Ε SPARTA BEER 19. ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΗΠΕΙΡΟΥ Ε.Π.Ε ΣΤΑΛΑ 31. ΜΕΣΟΓΕΙΑΚΗ ΜΙΚΡΟΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΚΡΗΤΗΣ ΜΟΝΟΠΡΟΣΩΠΗ ΙΚΕ LYRA 20. ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΘΕΣΣΑΛΙΑΣ ΙΚΕ ΣΤΙΛΒΗ 32. ΠΑΠΑΔΗΜΗΤΡΙΟΥ, ΕΜΜ., Α. MAGNUS MAGISTER 21. ΜΙΚΡΟΖΥΘΟΠΟΙΕΙΑ ΣΕΡΡΩΝ & ΒΟΡΕΙΟΥ ΕΛΛΑΔΟΣ Ε.Ε VOREIA 33. ΠΑΤΡΑΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΙΚΕ ORA BEER 22. ΜΙΚΡΟΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΑΘΗΝΑΣ ΙΚΕ NOCTUA 34. ΠΑΥΛΑΚΗΣ ΑΛΕΞΑΝΔΡΟΥ ΙΚΕ 56 ISLES BEER 23. ΜΙΚΡΟΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΖΑΚΥΝΘΟΥ Ε.Π.Ε LEVANTE 35. ΠΕΙΡΑΙΚΗ ΜΙΚΡΟΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε ΠΕΙΡΑΪΚΗ 24. ΜΙΚΡΟΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΜΥΚΟΝΟΥ 36. ΠΡΟΤΥΠΗ ΜΙΚΡΟΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΗΡΑΚΛΕΙΟΥ MIKONU Α.Ε.Β.Ε ΙΚΕ NOTOS 25. ΜΙΚΡΟΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΣΑΜΟΘΡΑΚΗΣ 37. ΠΡΟΤΥΠΗ ΜΙΚΡΟΖΥΘΟΠΟΙΙΑ FONIAS ΙΚΕ ΘΕΣΣΑΛΟΝΙΚΗΣ Ο.Ε SKNIPA 26. ΜΙΚΡΟΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΦΟΛΕΓΑΝΔΡΟΥ 38. ΡΕΓΑΝΕΖΗΣ ΙΩΑΝΝΗΣ ΜΙΚΡΟΖΥΘΟΠΟΙΙΑ KATSIKA ΙΚΕ ΘΕΣΣΑΛΙΑΣ ΑΡΓΩ, MOLOTOV 27. ΜΠΥΡΑ ΧΙΟΥ Ο.Ε CHIOS BEER 39. ΡΕΘΥΜΝΙΑΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Β.Ε.Ε BRINKS 28. ΜΩΡΑΪΤΗΣ Ν & ΣΙΑ Ο.Ε KEFALONIAN BEER 40. ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΝΑΞΟΥ ΝΑΧΟΣ BEER Από το σύνολο των μικροζυθοποιών που δραστηριοποιούνται στη χώρα μας το 42,5% εδρεύει στα νησιά, το 32,5% στην Αττική και το 25% στη Θεσσαλονίκη και στις γειτονικές περιοχές. Οκτώβριος 2018 28

Δίκτυα Διανομής Η διάθεση μπύρας στην ελληνική αγορά πραγματοποιείται μέσω διαφόρων εμπορικών καναλιών. Οι μεγάλες εταιρείες του κλάδου διακινούν τα προϊόντα τους μέσω ιδίου δικτύου διανομής, αλλά και μέσω χονδρεμπόρων ή μέσω αντιπροσώπων. Οι εταιρείες του κλάδου επιδιώκουν τη διεύρυνση του δικτύου διανομής τους με σκοπό την παρουσία τους σε νέα σημεία πώλησης και την πληρέστερη κάλυψη της αγοράς. Η διάρθρωση του δικτύου διανομής διαφοροποιείται ανάλογα με το μέγεθος των επιχειρήσεων. Οι μεγάλες ζυθοβιομηχανίες έχουν αναπτύξει και δικά τους δίκτυα και προμηθεύουν απευθείας τα κυριότερα σημεία της «κρύας» αγοράς και τις μεγάλες αλυσίδες σούπερ-μάρκετ. Οι χονδρέμποροι - αντιπρόσωποι αποτελούν το κυριότερο κανάλι διανομής ιδιαίτερα για τις μικρότερου μεγέθους επιχειρήσεις, ενώ καλύπτουν το μεγαλύτερο μέρος της αγοράς σε περιοχές εκτός των αστικών κέντρων και ιδίως στα νησιά. Επιπλέον, ορισμένες από τις εισαγωγικές επιχειρήσεις του κλάδου διαθέτουν εκτεταμένο δίκτυο διανομής ποτών γενικότερα. Οι αλυσίδες σουπερμάρκετ αποτελούν τον κυριότερο προμηθευτή της ζεστής αγοράς, καθώς μέσω αυτών πραγματοποιούνται οι μεγαλύτερες πωλήσεις μπύρας που προορίζονται για οικιακή κατανάλωση. Σύμφωνα με την κλαδική μελέτη της ICAP Supermarkets (Οκτώβριος 2018), τα Σούπερ-μάρκετ αριθμούσαν 4.117 το 2016. Οκτώβριος 2018 29

Πωλήσεις Παραγωγικών Επιχειρήσεων Στον πίνακα που ακολουθεί παρουσιάζεται ο συνολικός κύκλος εργασιών των παραγωγικών επιχειρήσεων του κλάδου. Εκτός από τις μεγάλες ζυθοβιομηχανίες, παρουσιάζονται και οι πωλήσεις ορισμένων επιχειρήσεων μικροζυθοποιίας, για τις οποίες υπήρχαν διαθέσιμα δημοσιευμένα (ή κατά δήλωση) οικονομικά στοιχεία. Πωλήσεις παραγωγικών επιχειρήσεων (2013-2017) Επωνυμία 2013 2014 2015 2016 2017 ΑΘΗΝΑΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. 314.512.108 296.251.641 247.539.375 230.375.448 224.691.764 ΟΛΥΜΠΙΑΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. (1) 52.360.837 80.667.766 127.630.162 146.856.976 148.438.878 ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΑΤΑΛΑΝΤΗΣ Α.Ε. ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΕΙΩΝ (2) 16.721.000 16.689.000 16.199.000 27.575.000 30.630.000 ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΜΑΚΕΔΟΝΙΑΣ - ΘΡΑΚΗΣ Α.Ε. 16.595.748 16.994.747 17.930.005 19.373.761 20.534.345 ΒΑΠ ΠΑΝΤΕΛΗΣ ΚΟΥΓΙΟΣ Α.Β.Ε.Ε. 12.875.139 12.082.223 13.258.746 15.887.532 18.000.000* ΚΟΡΦΗ Α.Ε. 6.955.291 6.816.171 4.226.946 5.438.475 ΜΔ ΠΑΠΑΔΗΜΗΤΡΙΟΥ, ΕΜΜ., Α.Ε. 6.228.161 5.724.427 5.206.110 5.075.308 ΜΔ ΚΕΡΚΥΡΑΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΕΙΑ Α.Ε. 724.546 786.064 997.564 1.304.743 1.456.835* ΖΕΟΣ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. 735.147 915.473 982.997 1.036.498 ΜΔ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΣΑΝΤΟΡΙΝΗΣ Α.Ε.Β.Ε. 339.598 509.887 609.483 634.014 ΜΔ ΚΡΗΤΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. - - 155.452 393.468 600.000* ΕΛΙΞΗ Α.Ε. - 136.099 123.506 195.784 ΜΔ ΓΚΡΕΙΠΣ ΕΝΤ ΓΚΡΑΤΙΦΙΚΕΙΣΟΝ ΜΟΝΟΠΡΟΣΩΠΗ Ι.Κ.Ε. - - 2.635 146.550 ΜΔ ΠΑΤΡΑΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Ι.Κ.Ε. - 33.138 93.716 113.475 ΜΔ ΜΕΣΟΓΕΙΑΚΗ ΜΙΚΡΟΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΚΡΗΤΗΣ ΜΟΝΟΠΡΟΣΩΠΗ Ι.Κ.Ε. - - 13.007 69.457 120.000* ΜΙΚΡΟΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΑΘΗΝΑΣ Ι.Κ.Ε. - - - 31.839 ΜΔ ΜΙΚΡΟΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΦΟΛΕΓΑΝΔΡΟΥ Ι.Κ.Ε. - - 0 21.940 ΜΔ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΗΠΕΙΡΟΥ Ε.Π.Ε. - 0 0 12.757 13.100* ΡΕΘΥΜΝΙΑΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Β.Ε.Ε. 170.594 136.769 119.851 ΜΔ ΜΔ ΘΕΣΣΑΛΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Ε.Π.Ε. 114 57.277 40.710 ΜΔ 40.710* ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΘΕΣΣΑΛΙΑΣ Ι.Κ.Ε. - - 667 ΜΔ ΜΔ ΜΥΘΟΣ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. (3) 83.684.473 80.837.857 - - - Σύνολο 511.902.756 518.638.539 435.129.932 454.543.025 444.525.632 Αξία σε Μ.Δ.: Μη Διαθέσιμα Στοιχεία, *κατά δήλωση 1. Απορρόφησε την ΜΥΘΟΣ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ το 2015. 2. Ο όμιλος περιλαμβάνει την εταιρεία ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΑΤΑΛΑΝΤΗΣ ΑΕ, η οποία ααχολείται με την παραγωγή μπύρας και την θυγατρική της CRYSTAL BEVERAGES A.E. η οποία έχει την αποκλειστική διανομή των προϊόντων της μητρικής. 3. Απορροφήθηκε από την ΟΛΥΜΠΙΑΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ το 2015. Πηγή: Icap Databank Δημοσιευμένοι Ισολογισμοί Οκτώβριος 2018 30

Πωλήσεις Εισαγωγικών Επιχειρήσεων Όσον αφορά τον τομέα των εισαγωγών, στην Ελλάδα ο κλάδος της μπύρας χαρακτηρίζεται από υψηλή αυτάρκεια. Στον πίνακα που ακολουθεί παρουσιάζονται ενδεικτικά κάποιες από τις σημαντικές εισαγωγικές εταιρείες του κλάδου και οι συνολικές τους πωλήσεις για την περίοδο 2013-2017. Πωλήσεις εισαγωγικών επιχειρήσεων (2013-2017) Επωνυμία 2013 2014 2015 2016 2017 ΑΜΒΥΞ Α.Ε. 36.933.201 38.433.932 43.328.813 62.786.913 75.000.000* ΚΑΡΟΥΛΙΑΣ, Β. Σ., Α.Β.Ε.Ε.Π. 50.182.991 40.298.762 41.164.190 48.414.739 51.100.000* JANNEC Α.Ε. 16.684.584 16.546.701 22.427.364 25.567.016 27.872.641* DEALS A.E. 6.773.906 8.185.370 8.823.014 9.344.195 9.400.000* CONCEPTS Α.Ε. 5.743.942 6.079.172 5.964.978 6.911.670 7.540.000* ΖΑΦΕΙΡΗΣ Α.Ε. 4.191.091 4.441.530 4.436.888 4.535.483 4.535.193* ΜΑΥΡΙΚΟΣ ΕΙΣΑΓΩΓΑΙ Α.Ε. 6.180.290 4.833.690 4.154.956 4.214.690 4.031.769* ΜΠΙΛΛΙΑ ΧΥΜΟΙ - Α.Ε. - 3.394.202 3.583.232 3.918.441 4.100.000* ΜΑΣΟΚΩΣΤΑΣ BROS Α.Ε. 1.141.828 1.198.087 1.529.969 1.894.513 2.100.000* ΣΥΝΟΛΟ 127.831.833 123.411.446 135.413.404 167.587.660 181.647.834* Αξία σε Μ.Δ.: Μη Διαθέσιμα Στοιχεία *Κατά δήλωση Πηγή: Icap Databank Δημοσιευμένοι Ισολογισμοί Οκτώβριος 2018 31

Πιστοληπτική Ικανότητα Πιστοληπτική ικανότητα των επιχειρήσεων της μελέτης (2018-2017) 2018 (8μηνο) 2017 Διαβάθμιση ICAP Score Αριθμός Εταιρειών Συμμετοχή Αριθμός Εταιρειών Συμμετοχή Χαμηλού Πιστωτικού Κινδύνου 3 25,0% 2 16,7% Μέσου Πιστωτικού Κινδύνου 6 50,0% 7 58,3% Υψηλού Πιστωτικού Κινδύνου 3 25,0% 3 25,0% Σύνολο 12 100,0% 12 100,0% Πηγή : ICAP Group, Business Information & Credit Ratings Στη βάση δεδομένων της ICAP Group υπήρχαν επαρκή στοιχεία για αξιολόγηση 12 εταιρειών από τις παρουσιαζόμενες στη μελέτη. Οι περισσότερες επιχειρήσεις του δείγματος κατατάσσονται στη ζώνη Μέσου Πιστωτικού Κινδύνου τόσο το 2017 όσο και το πρώτο 8μηνο του 2018. Οκτώβριος 2018 32

Πιστοληπτική Ικανότητα Πιστοληπτική ικανότητα του κλάδου: Βιομηχανία ποτών Διαβάθμιση ICAP Score 2018 (8μηνο) Αριθμός Εταιρειών Συμμετοχή Χαμηλού Πιστωτικού Κινδύνου 7 4,7% Μέσου Πιστωτικού Κινδύνου 46 31,1% Υψηλού Πιστωτικού Κινδύνου 95 64,2% Σύνολο 148 100,0% Πηγή: ICAP Group, Credit Risk Assessment Services Πιστοληπτική ικανότητα του κλάδου: Εμπόριο ποτών Διαβάθμιση ICAP Score 2018 (8μηνο) Αριθμός Εταιρειών Συμμετοχή Χαμηλού Πιστωτικού Κινδύνου 2 1,2% Μέσου Πιστωτικού Κινδύνου 68 40,0% Υψηλού Πιστωτικού Κινδύνου 100 58,8% Σύνολο 170 100,0% Πηγή: ICAP Group, Credit Risk Assessment Services Στον κλάδο της Βιομηχανίας Ποτών η πλειοψηφία των εταιρειών κατατάσσεται στη ζώνη Υψηλού Πιστωτικού Κινδύνου σε ποσοστό 64,2% του δείγματος κατά το πρώτο 8μηνο του 2018. Ακολουθεί η ζώνη Μέσου Πιστωτικού Κινδύνου στην οποία κατατάσσεται το 31% του δείγματος, ενώ τέλος, στη ζώνη Χαμηλού Πιστωτικού Κινδύνου βρίσκεται μόλις το 4,7% του δείγματος. Στον ευρύτερο κλάδο της Εμπορίας Ποτών, η πλειονότητα των εταιρειών κατατάσσεται στη ζώνη Υψηλού Πιστωτικού Κινδύνου (58,8% το 2018). Ακολουθεί η ζώνη Μέσου Πιστωτικού Κινδύνου στην οποία κατατάσσεται το 40,0% του δείγματος. Στη ζώνη Χαμηλού Πιστωτικού Κινδύνου κατατάσσεται μόλις το 1,2% του δείγματος. Οκτώβριος 2018 33

Συναλλακτική Συμπεριφορά Από την επεξεργασία των διαθέσιμων στοιχείων 28 επιχειρήσεων του κλάδου (οι οποίες περιλαμβάνονται στη μελέτη) διαπιστώνεται ότι μόνο μία εταιρεία εμφάνισε κάποιας μορφής ασυνέπεια στις συναλλαγές της το 2017, ενώ όλες ήταν συνεπείς μέχρι και το πρώτο 8μηνο του 2018. Συναλλακτική συμπεριφορά του κλάδου: Βιομηχανία ποτών Δείγμα 191 Έτος Αριθμός εταιρειών με ασυνέπεια Ποσοστό 2018 * 16 8,4% 2017 8 4,2% Πηγή: ICAP Group, Credit Risk Assessment Services Συναλλακτική συμπεριφορά του κλάδου: Εμπόριο ποτών *8μηνο Δείγμα 208 Έτος Αριθμός εταιρειών με ασυνέπεια Ποσοστό 2018 * 15 7,9% 2017 18 9,4% Πηγή: ICAP Group, Credit Risk Assessment Services Ο κλάδος της Βιομηχανίας Ποτών εμφανίζει τάση αύξησης της ασυνέπειας συναλλαγών το 2018 σε σχέση με το 2017. Το ποσοστό των ασυνεπών επιχειρήσεων διαμορφώθηκε σε 8,4% του δείγματος το 2018 (8μηνο), έναντι 4,2% του δείγματος το 2017. Στον ευρύτερο κλάδο του Εμπορίου Ποτών, το ποσοστό των ασυνεπών επιχειρήσεων διαμορφώθηκε σε 7,9% του δείγματος το 2018, έναντι 9,4% το 2017. Οκτώβριος 2018 34

Χρηματοοικονομική Ανάλυση Παραγωγικών Επιχειρήσεων Στη συνέχεια παρουσιάζονται βασικοί Χρηματοοικονομικοί Δείκτες των κυριότερων παραγωγικών επιχειρήσεων του κλάδου για την περίοδο 2013-2017, σύμφωνα με τα δημοσιευμένα οικονομικά τους στοιχεία. Το δείγμα περιλαμβάνει 13 επιχειρήσεις παραγωγής ζύθου, με διαθέσιμα οικονομικά στοιχεία. Βασικοί Χρηματοοικονομικοί Δείκτες (2013-2017) Δείκτης 2013 2014 2015 2016 2017 ΜΟΔ Περιθώριο Μικτού Κέρδους (%) 35,3 41,6 40,3 46,3 38,8 40,4 Περιθώριο EBITDA (%) 18,7 16,6 16,2 18,9 13,7 16,8 Αποδοτικότητα Ιδίων Κεφαλαίων (%) 11,3 31,4 8,8 22,1 10,8 16,9 Αποδοτικότητα Απασχολουμένων Κεφαλαίων (%) 6,2 6,8 7,7 7,2 3,3 6,2 Γενική Ρευστότητα 3,09 1,91 1,36 1,37 1,00 1,74 Ταμειακή Ρευστότητα 1,01 0,39 0,24 0,31 0,12 0,41 Σχέση Ξένων προς Ίδια Κεφάλαια (:1) 1,45 2,04 2,18 2,30 3,08 2,21 Δείκτης Παγιοποίησης (%) 55,3 60,6 63,7 60,1 66,4 61,2 Μ.Ο. Προθεσμίας Είσπραξης Απαιτήσεων (Ημέρες) 142 117 141 132 63 119 Μ.Ο. Προθεσμίας Εξόφλησης Προμηθευτών (Ημέρες) 99 123 69 105 61 91 ΜΟΔ: Μέσος Όρος Δεικτών (Δείγμα 13 εταιρειών) Πηγή: ICAP GROUP Α.Ε. Δημοσιευμένοι Ισολογισμοί Οκτώβριος 2018 35

Κερδοφορία Περιθώριο Μικτού Κέρδους (%) Επωνυμία 2013 2014 2015 2016 2017 ΜΟΔ ΑΘΗΝΑΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. 75,1 74,5 63,5 67,7 65,6 69,3 ΟΛΥΜΠΙΑΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. (1) 41,6 40,7 40,2 36,5 33,3 38,5 ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΑΤΑΛΑΝΤΗΣ Α.Ε. ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΕΙΩΝ (2) 27,6 31,0 31,2 41,1 23,7 30,9 ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΜΑΚΕΔΟΝΙΑΣ - ΘΡΑΚΗΣ Α.Ε. 50,3 31,3 30,8 38,3 32,5 36,6 ΒΑΠ ΠΑΝΤΕΛΗΣ ΚΟΥΓΙΟΣ Α.Β.Ε.Ε. 34,2 34,5 37,9 36,9 Μ.Δ. 35,9 ΠΑΠΑΔΗΜΗΤΡΙΟΥ, ΕΜΜ., Α.Ε. 24,1 26,5 17,6 18,7 Μ.Δ. 21,7 ΚΕΡΚΥΡΑΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΕΙΑ Α.Ε. 17,5 8,8 17,6 19,3 Μ.Δ. 15,8 ΖΕΟΣ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. 16,0 51,2 52,6 26,5 Μ.Δ. 36,6 ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΣΑΝΤΟΡΙΝΗΣ Α.Ε.Β.Ε. 72,8 98,1-62,7 Μ.Δ. 77,9 ΚΡΗΤΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. - - 78,9 88,8 Μ.Δ. 83,9 ΡΕΘΥΜΝΙΑΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Β.Ε.Ε. -13,1 51,2 45,0 78,9 Μ.Δ. 40,5 ΠΑΤΡΑΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Ι.Κ.Ε. - 8,8 27,5 39,7 Μ.Δ. 25,3 ΜΥΘΟΣ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. (3) 42,3 42,9 - - - 42,6 Ομάδα 13 35,3 41,6 40,3 46,3 38,8 40,4 ΜΟΔ: Μέσος Όρος Δεικτών Μ.Δ.: Μη διαθέσιμα 1. Απορρόφησε την ΜΥΘΟΣ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ το 2015. 2. Ο όμιλος περιλαμβάνει την εταιρεία ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΑΤΑΛΑΝΤΗΣ ΑΕ, η οποία ααχολείται με την παραγωγή μπύρας και την θυγατρική της CRYSTAL BEVERAGES A.E. η οποία έχει την αποκλειστική διανομή των προϊόντων της μητρικής. 3. Απορροφήθηκε από την ΟΛΥΜΠΙΑΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ το 2015. Ορισμένες εταιρείες εμφανίζουν χαμηλό κόστος πωλήσεων με αποτέλεσμα το περιθώριο μικτού κέρδους να διαμορφώνεται σε υψηλά επίπεδα. Παράλληλα οι εταιρείες αυτές εμφανίζουν υψηλά λειτουργικά έξοδα. Πηγή: ICAP GROUP Α.Ε. Δημοσιευμένοι Ισολογισμοί Οκτώβριος 2018 36

Κερδοφορία Περιθώριο Λειτουργικού Κέρδους (%) Επωνυμία 2013 2014 2015 2016 2017 ΜΟΔ ΑΘΗΝΑΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. -2,0 4,7-6,8 5,8 6,2 1,6 ΟΛΥΜΠΙΑΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. (1) 3,4 7,1 4,1 1,2 3,9 4,0 ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΑΤΑΛΑΝΤΗΣ Α.Ε. ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΕΙΩΝ (2) -4,1-4,0-5,8 3,2-5,8-3,3 ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΜΑΚΕΔΟΝΙΑΣ - ΘΡΑΚΗΣ Α.Ε. 11,3 8,6 8,7 12,4 9,4 10,1 ΒΑΠ ΠΑΝΤΕΛΗΣ ΚΟΥΓΙΟΣ Α.Β.Ε.Ε. 8,5 4,8 10,2 13,8 Μ.Δ. 9,4 ΠΑΠΑΔΗΜΗΤΡΙΟΥ, ΕΜΜ., Α.Ε. -0,05-1,3-11,3-7,9 Μ.Δ. -5,1 ΚΕΡΚΥΡΑΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΕΙΑ Α.Ε. 11,4 1,6 12,1 10,2 Μ.Δ. 8,8 ΖΕΟΣ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. 16,0 24,7 26,3 19,8 Μ.Δ. 21,7 ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΣΑΝΤΟΡΙΝΗΣ Α.Ε.Β.Ε. 21,7 54,4 43,3 32,6 Μ.Δ. 38,0 ΚΡΗΤΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. - - -14,4 19,9 Μ.Δ. 2,7 ΡΕΘΥΜΝΙΑΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Β.Ε.Ε. -35,9 27,1 12,3 4,8 Μ.Δ. 2,1 ΠΑΤΡΑΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Ι.Κ.Ε. - -34,9 17,6 29,2 Μ.Δ. 4,0 ΜΥΘΟΣ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. (3) 5,3 6,8 - - - 6,0 Ομάδα 13 3,2 8,3 8,0 12,1 3,4 7,0 ΜΟΔ: Μέσος Όρος Δεικτών Μ.Δ.: Μη διαθέσιμα 1. Απορρόφησε την ΜΥΘΟΣ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ το 2015. 2. Ο όμιλος περιλαμβάνει την εταιρεία ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΑΤΑΛΑΝΤΗΣ ΑΕ, η οποία ααχολείται με την παραγωγή μπύρας και την θυγατρική της CRYSTAL BEVERAGES A.E. η οποία έχει την αποκλειστική διανομή των προϊόντων της μητρικής. 3. Απορροφήθηκε από την ΟΛΥΜΠΙΑΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ το 2015. Πηγή: ICAP GROUP Α.Ε. Δημοσιευμένοι Ισολογισμοί Οκτώβριος 2018 37

Κερδοφορία Περιθώριο Καθαρού Κέρδους (%) Επωνυμία 2013 2014 2015 2016 2017 ΜΟΔ ΑΘΗΝΑΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. -2,0 4,7-6,8 5,8 6,2 1,6 ΟΛΥΜΠΙΑΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. (1) -1,3 7,1-1,5 1,2 3,9 1,9 ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΑΤΑΛΑΝΤΗΣ Α.Ε. ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΕΙΩΝ (2) -4,1-4,0-5,8 3,2-5,8-3,3 ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΜΑΚΕΔΟΝΙΑΣ - ΘΡΑΚΗΣ Α.Ε. 11,5 8,6 8,7 12,4 9,4 10,1 ΒΑΠ ΠΑΝΤΕΛΗΣ ΚΟΥΓΙΟΣ Α.Β.Ε.Ε. 7,4 4,8 10,2 13,8 Μ.Δ. 9,1 ΠΑΠΑΔΗΜΗΤΡΙΟΥ, ΕΜΜ., Α.Ε. 0,4-1,3-11,3-7,9 Μ.Δ. -5,0 ΚΕΡΚΥΡΑΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΕΙΑ Α.Ε. 12,2 1,6 12,1 10,2 Μ.Δ. 9,0 ΖΕΟΣ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. 15,2 19,8 22,8 19,8 Μ.Δ. 19,4 ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΣΑΝΤΟΡΙΝΗΣ Α.Ε.Β.Ε. 21,7 54,4 43,3 32,6 Μ.Δ. 38,0 ΚΡΗΤΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. - - -22,6-3,1 Μ.Δ. -12,8 ΡΕΘΥΜΝΙΑΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Β.Ε.Ε. 10,0-13,7-33,6-26,3 Μ.Δ. -15,9 ΠΑΤΡΑΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Ι.Κ.Ε. - -91,1-16,6 1,0 Μ.Δ. -35,6 ΜΥΘΟΣ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. (3) 5,3 6,8 - - - 6,0 Ομάδα 13 6,9-0,2-0,09 5,2 3,4 3,1 ΜΟΔ: Μέσος Όρος Δεικτών Μ.Δ.: Μη διαθέσιμα 1. Απορρόφησε την ΜΥΘΟΣ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ το 2015. 2. Ο όμιλος περιλαμβάνει την εταιρεία ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΑΤΑΛΑΝΤΗΣ ΑΕ, η οποία ααχολείται με την παραγωγή μπύρας και την θυγατρική της CRYSTAL BEVERAGES A.E. η οποία έχει την αποκλειστική διανομή των προϊόντων της μητρικής. 3. Απορροφήθηκε από την ΟΛΥΜΠΙΑΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ το 2015. Πηγή: ICAP GROUP Α.Ε. Δημοσιευμένοι Ισολογισμοί Οκτώβριος 2018 38

Κερδοφορία Περιθώριο EBITDA (%) Επωνυμία 2013 2014 2015 2016 2017 ΜΟΔ ΑΘΗΝΑΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. 10,3 11,8 1,2 12,9 14,0 10,0 ΟΛΥΜΠΙΑΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. (1) 9,9 13,9 11,8 13,6 16,2 13,1 ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΑΤΑΛΑΝΤΗΣ Α.Ε. ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΕΙΩΝ (2) 4,6 5,6 5,1 11,0 3,6 6,0 ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΜΑΚΕΔΟΝΙΑΣ - ΘΡΑΚΗΣ Α.Ε. 20,3 19,4 20,2 23,2 21,0 20,8 ΒΑΠ ΠΑΝΤΕΛΗΣ ΚΟΥΓΙΟΣ Α.Β.Ε.Ε. 27,1 23,2 25,5 14,6 Μ.Δ. 22,6 ΠΑΠΑΔΗΜΗΤΡΙΟΥ, ΕΜΜ., Α.Ε. 35,9 32,9 23,9 25,4 Μ.Δ. 29,5 ΚΕΡΚΥΡΑΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΕΙΑ Α.Ε. 25,3 4,0 13,8 11,0 Μ.Δ. 13,5 ΖΕΟΣ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. 23,3 25,5 26,6 22,8 Μ.Δ. 24,5 ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΣΑΝΤΟΡΙΝΗΣ Α.Ε.Β.Ε. 29,6 54,5 43,4 32,7 Μ.Δ. 40,1 ΚΡΗΤΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. - - -9,1 21,2 Μ.Δ. 6,1 ΡΕΘΥΜΝΙΑΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Β.Ε.Ε. 7,2 29,3 15,0 8,4 Μ.Δ. 15,0 ΠΑΤΡΑΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Ι.Κ.Ε. - -34,3 17,1 29,8 Μ.Δ. 4,2 ΜΥΘΟΣ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. (3) 11,8 13,6 - - - 12,7 Ομάδα 13 18,7 16,6 16,2 18,9 13,7 16,8 ΜΟΔ: Μέσος Όρος Δεικτών Μ.Δ.: Μη διαθέσιμα 1. Απορρόφησε την ΜΥΘΟΣ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ το 2015. 2. Ο όμιλος περιλαμβάνει την εταιρεία ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΑΤΑΛΑΝΤΗΣ ΑΕ, η οποία ααχολείται με την παραγωγή μπύρας και την θυγατρική της CRYSTAL BEVERAGES A.E. η οποία έχει την αποκλειστική διανομή των προϊόντων της μητρικής. 3. Απορροφήθηκε από την ΟΛΥΜΠΙΑΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ το 2015. Πηγή: ICAP GROUP Α.Ε. Δημοσιευμένοι Ισολογισμοί Οκτώβριος 2018 39

Αποδοτικότητα Αποδοτικότητα Ιδίων Κεφαλαίων (%) Επωνυμία 2013 2014 2015 2016 2017 ΜΟΔ ΑΘΗΝΑΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. -4,5 9,3-15,5 11,8 11,6 2,5 ΟΛΥΜΠΙΑΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. (1) -9,1 15,3-11,2 11,2 31,7 7,6 ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΑΤΑΛΑΝΤΗΣ Α.Ε. ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΕΙΩΝ (2) -4,7-4,8-7,1 6,4-13,6-4,8 ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΜΑΚΕΔΟΝΙΑΣ - ΘΡΑΚΗΣ Α.Ε. 17,2 13,2 13,7 18,0 13,3 15,1 ΒΑΠ ΠΑΝΤΕΛΗΣ ΚΟΥΓΙΟΣ Α.Β.Ε.Ε. 5,6 4,1 7,1 10,9 Μ.Δ. 6,9 ΠΑΠΑΔΗΜΗΤΡΙΟΥ, ΕΜΜ., Α.Ε. 0,4-2,8-26,5-19,5 Μ.Δ. -12,1 ΚΕΡΚΥΡΑΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΕΙΑ Α.Ε. 23,0 8,0 49,7 21,3 Μ.Δ. 25,5 ΖΕΟΣ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. 36,6 211,7-149,7 Μ.Δ. 132,7 ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΣΑΝΤΟΡΙΝΗΣ Α.Ε.Β.Ε. 49,9 120,2 104,0 64,3 Μ.Δ. 84,6 ΚΡΗΤΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. - - -3,3-1,2 Μ.Δ. -2,3 ΡΕΘΥΜΝΙΑΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Β.Ε.Ε. 2,8-3,2-7,8-8,4 Μ.Δ. -4,2 ΠΑΤΡΑΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Ι.Κ.Ε. - -8,7-5,6 0,5 Μ.Δ. -4,6 ΜΥΘΟΣ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. (3) 7,4 14,7 - - - 11,1 Ομάδα 13 11,3 31,4 8,8 22,1 10,8 16,9 ΜΟΔ: Μέσος Όρος Δεικτών Μ.Δ.: Μη διαθέσιμα 1. Απορρόφησε την ΜΥΘΟΣ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ το 2015. 2. Ο όμιλος περιλαμβάνει την εταιρεία ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΑΤΑΛΑΝΤΗΣ ΑΕ, η οποία ααχολείται με την παραγωγή μπύρας και την θυγατρική της CRYSTAL BEVERAGES A.E. η οποία έχει την αποκλειστική διανομή των προϊόντων της μητρικής. 3. Απορροφήθηκε από την ΟΛΥΜΠΙΑΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ το 2015. Πηγή: ICAP GROUP Α.Ε. Δημοσιευμένοι Ισολογισμοί Οκτώβριος 2018 40

Αποδοτικότητα Αποδοτικότητα Απασχολούμενων Κεφαλαίων (%) Επωνυμία 2013 2014 2015 2016 2017 ΜΟΔ ΑΘΗΝΑΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. -2,4 5,5-6,9 5,9 6,4 1,7 ΟΛΥΜΠΙΑΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. (1) -1,1 10,1-1,3 1,1 3,5 2,4 ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΑΤΑΛΑΝΤΗΣ Α.Ε. ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΕΙΩΝ (2) -2,4-2,1-2,8 1,9-3,9-1,9 ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΜΑΚΕΔΟΝΙΑΣ - ΘΡΑΚΗΣ Α.Ε. 10,0 7,1 7,2 10,2 7,1 8,3 ΒΑΠ ΠΑΝΤΕΛΗΣ ΚΟΥΓΙΟΣ Α.Β.Ε.Ε. 3,9 3,0 5,5 8,1 Μ.Δ. 5,1 ΠΑΠΑΔΗΜΗΤΡΙΟΥ, ΕΜΜ., Α.Ε. 0,1-0,6-4,1-2,6 Μ.Δ. -1,8 ΚΕΡΚΥΡΑΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΕΙΑ Α.Ε. 9,8 1,2 10,3 8,9 Μ.Δ. 7,6 ΖΕΟΣ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. 21,0 22,5 68,1 33,6 Μ.Δ. 36,3 ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΣΑΝΤΟΡΙΝΗΣ Α.Ε.Β.Ε. 20,4 35,9 31,4 27,3 Μ.Δ. 28,7 ΚΡΗΤΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. - - -2,8-0,8 Μ.Δ. -1,8 ΡΕΘΥΜΝΙΑΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Β.Ε.Ε. 2,7-3,1-7,1-7,5 Μ.Δ. -3,7 ΠΑΤΡΑΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Ι.Κ.Ε. - -8,3-4,7 0,3 Μ.Δ. -4,2 ΜΥΘΟΣ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. (3) 5,8 9,9 - - - 7,8 Ομάδα 13 6,2 6,8 7,7 7,2 3,3 6,2 ΜΟΔ: Μέσος Όρος Δεικτών Μ.Δ.: Μη διαθέσιμα 1. Απορρόφησε την ΜΥΘΟΣ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ το 2015. 2. Ο όμιλος περιλαμβάνει την εταιρεία ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΑΤΑΛΑΝΤΗΣ ΑΕ, η οποία ααχολείται με την παραγωγή μπύρας και την θυγατρική της CRYSTAL BEVERAGES A.E. η οποία έχει την αποκλειστική διανομή των προϊόντων της μητρικής. 3. Απορροφήθηκε από την ΟΛΥΜΠΙΑΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ το 2015. Πηγή: ICAP GROUP Α.Ε. Δημοσιευμένοι Ισολογισμοί Οκτώβριος 2018 41

Ρευστότητα Γενική Ρευστότητα Επωνυμία 2013 2014 2015 2016 2017 ΜΟΔ ΑΘΗΝΑΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. 1,84 2,08 1,21 1,36 1,48 1,59 ΟΛΥΜΠΙΑΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. (1) 0,48 1,25 1,00 0,94 0,47 0,83 ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΑΤΑΛΑΝΤΗΣ Α.Ε. ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΕΙΩΝ (2) 0,73 1,60 1,22 1,03 0,84 1,08 ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΜΑΚΕΔΟΝΙΑΣ - ΘΡΑΚΗΣ Α.Ε. 1,02 1,18 1,22 1,29 1,20 1,18 ΒΑΠ ΠΑΝΤΕΛΗΣ ΚΟΥΓΙΟΣ Α.Β.Ε.Ε. 2,49 3,22 2,95 3,15 Μ.Δ. 2,96 ΠΑΠΑΔΗΜΗΤΡΙΟΥ, ΕΜΜ., Α.Ε. 0,87 0,91 0,92 0,92 Μ.Δ. 0,91 ΚΕΡΚΥΡΑΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΕΙΑ Α.Ε. 1,09 0,94 1,24 1,67 Μ.Δ. 1,23 ΖΕΟΣ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. 1,85 0,91 0,62 1,06 Μ.Δ. 1,11 ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΣΑΝΤΟΡΙΝΗΣ Α.Ε.Β.Ε. 0,86 0,56 0,64 1,13 Μ.Δ. 0,80 ΚΡΗΤΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. - - 0,69 0,35 Μ.Δ. 0,52 ΡΕΘΥΜΝΙΑΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Β.Ε.Ε. 20,20 6,35 3,85 3,24 Μ.Δ. 8,41 ΠΑΤΡΑΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Ι.Κ.Ε. - 2,79 0,83 0,32 Μ.Δ. 1,31 ΜΥΘΟΣ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. (3) 2,53 1,07 - - - 1,80 Ομάδα 13 3,09 1,91 1,36 1,37 1,00 1,74 ΜΟΔ: Μέσος Όρος Δεικτών Μ.Δ.: Μη διαθέσιμα 1. Απορρόφησε την ΜΥΘΟΣ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ το 2015. 2. Ο όμιλος περιλαμβάνει την εταιρεία ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΑΤΑΛΑΝΤΗΣ ΑΕ, η οποία ααχολείται με την παραγωγή μπύρας και την θυγατρική της CRYSTAL BEVERAGES A.E. η οποία έχει την αποκλειστική διανομή των προϊόντων της μητρικής. 3. Απορροφήθηκε από την ΟΛΥΜΠΙΑΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ το 2015. Πηγή: ICAP GROUP Α.Ε. Δημοσιευμένοι Ισολογισμοί Οκτώβριος 2018 42

Ρευστότητα Ταμειακή Ρευστότητα Επωνυμία 2013 2014 2015 2016 2017 ΜΟΔ ΑΘΗΝΑΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. 0,27 0,34 0,20 0,21 0,10 0,22 ΟΛΥΜΠΙΑΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. (1) 0,02 0,22 0,15 0,49 0,23 0,22 ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΑΤΑΛΑΝΤΗΣ Α.Ε. ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΕΙΩΝ (2) 0,06 0,57 0,28 0,11 0,08 0,22 ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΜΑΚΕΔΟΝΙΑΣ - ΘΡΑΚΗΣ Α.Ε. 0,06 0,06 0,20 0,07 0,04 0,09 ΒΑΠ ΠΑΝΤΕΛΗΣ ΚΟΥΓΙΟΣ Α.Β.Ε.Ε. 0,13 0,31 0,36 0,35 Μ.Δ. 0,29 ΠΑΠΑΔΗΜΗΤΡΙΟΥ, ΕΜΜ., Α.Ε. 0,01 0,02 0,03 0,03 Μ.Δ. 0,02 ΚΕΡΚΥΡΑΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΕΙΑ Α.Ε. 0,09 0,01 0,02 0,16 Μ.Δ. 0,07 ΖΕΟΣ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. 1,43 0,40 0,15 0,61 Μ.Δ. 0,65 ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΣΑΝΤΟΡΙΝΗΣ Α.Ε.Β.Ε. 0,06 0,33 0,43 0,64 Μ.Δ. 0,36 ΚΡΗΤΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. - - 0,00 0,00 Μ.Δ. 0,00 ΡΕΘΥΜΝΙΑΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Β.Ε.Ε. 7,23 2,18 1,11 1,02 Μ.Δ. 2,89 ΠΑΤΡΑΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Ι.Κ.Ε. - 0,00 0,00 0,00 Μ.Δ. 0,00 ΜΥΘΟΣ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. (3) 1,70 0,23 - - - 0,96 Ομάδα 13 1,01 0,39 0,24 0,31 0,12 0,41 ΜΟΔ: Μέσος Όρος Δεικτών Μ.Δ.: Μη διαθέσιμα 1. Απορρόφησε την ΜΥΘΟΣ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ το 2015. 2. Ο όμιλος περιλαμβάνει την εταιρεία ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΑΤΑΛΑΝΤΗΣ ΑΕ, η οποία ααχολείται με την παραγωγή μπύρας και την θυγατρική της CRYSTAL BEVERAGES A.E. η οποία έχει την αποκλειστική διανομή των προϊόντων της μητρικής. 3. Απορροφήθηκε από την ΟΛΥΜΠΙΑΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ το 2015. Πηγή: ICAP GROUP Α.Ε. Δημοσιευμένοι Ισολογισμοί Οκτώβριος 2018 43

Χρηματοοικονομική Διάρθρωση Σχέση Ξένων προς Ίδια Κεφάλαια (:1) Επωνυμία 2013 2014 2015 2016 2017 ΜΟΔ ΑΘΗΝΑΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. 0,87 0,70 1,25 0,99 0,81 0,92 ΟΛΥΜΠΙΑΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. (1) 7,23 0,52 7,90 9,38 8,11 6,63 ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΑΤΑΛΑΝΤΗΣ Α.Ε. ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΕΙΩΝ (2) 0,94 1,28 1,55 2,40 2,53 1,74 ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΜΑΚΕΔΟΝΙΑΣ - ΘΡΑΚΗΣ Α.Ε. 0,72 0,86 0,89 0,77 0,87 0,82 ΒΑΠ ΠΑΝΤΕΛΗΣ ΚΟΥΓΙΟΣ Α.Β.Ε.Ε. 0,43 0,35 0,29 0,34 Μ.Δ. 0,35 ΠΑΠΑΔΗΜΗΤΡΙΟΥ, ΕΜΜ., Α.Ε. 1,91 4,02 5,47 6,53 Μ.Δ. 4,48 ΚΕΡΚΥΡΑΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΕΙΑ Α.Ε. 1,34 5,39 3,81 1,38 Μ.Δ. 2,98 ΖΕΟΣ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. 0,74 8,40-3,45 Μ.Δ. 4,20 ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΣΑΝΤΟΡΙΝΗΣ Α.Ε.Β.Ε. 1,44 2,35 2,31 1,36 Μ.Δ. 1,87 ΚΡΗΤΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. - - 0,20 0,41 Μ.Δ. 0,30 ΡΕΘΥΜΝΙΑΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Β.Ε.Ε. 0,02 0,06 0,11 0,13 Μ.Δ. 0,08 ΠΑΤΡΑΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Ι.Κ.Ε. - 0,05 0,20 0,46 Μ.Δ. 0,24 ΜΥΘΟΣ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. (3) 0,29 0,49 - - - 0,39 Ομάδα 13 1,45 2,04 2,18 2,30 3,08 2,21 ΜΟΔ: Μέσος Όρος Δεικτών Μ.Δ.: Μη διαθέσιμα 1. Απορρόφησε την ΜΥΘΟΣ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ το 2015. 2. Ο όμιλος περιλαμβάνει την εταιρεία ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΑΤΑΛΑΝΤΗΣ ΑΕ, η οποία ααχολείται με την παραγωγή μπύρας και την θυγατρική της CRYSTAL BEVERAGES A.E. η οποία έχει την αποκλειστική διανομή των προϊόντων της μητρικής. 3. Απορροφήθηκε από την ΟΛΥΜΠΙΑΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ το 2015. Πηγή: ICAP GROUP Α.Ε. Δημοσιευμένοι Ισολογισμοί Οκτώβριος 2018 44

Χρηματοοικονομική Διάρθρωση Δείκτης Παγιοποίησης (%) Επωνυμία 2013 2014 2015 2016 2017 ΜΟΔ ΑΘΗΝΑΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. 50,7 51,7 51,9 55,7 58,0 53,6 ΟΛΥΜΠΙΑΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. (1) 73,7 61,2 78,1 72,0 72,7 71,5 ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΑΤΑΛΑΝΤΗΣ Α.Ε. ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΕΙΩΝ (2) 75,4 70,3 78,9 60,4 73,3 71,6 ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΜΑΚΕΔΟΝΙΑΣ - ΘΡΑΚΗΣ Α.Ε. 63,1 63,0 59,9 60,3 61,6 61,6 ΒΑΠ ΠΑΝΤΕΛΗΣ ΚΟΥΓΙΟΣ Α.Β.Ε.Ε. 46,2 54,7 58,7 57,0 Μ.Δ. 54,2 ΠΑΠΑΔΗΜΗΤΡΙΟΥ, ΕΜΜ., Α.Ε. 46,6 56,8 46,3 36,3 Μ.Δ. 46,5 ΚΕΡΚΥΡΑΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΕΙΑ Α.Ε. 62,7 68,2 61,4 62,4 Μ.Δ. 63,7 ΖΕΟΣ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. 21,1 18,3 36,8 17,8 Μ.Δ. 23,5 ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΣΑΝΤΟΡΙΝΗΣ Α.Ε.Β.Ε. 49,4 60,5 55,6 55,0 Μ.Δ. 55,2 ΚΡΗΤΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. - - 88,7 89,7 Μ.Δ. 89,2 ΡΕΘΥΜΝΙΑΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Β.Ε.Ε. 70,5 66,4 62,3 63,9 Μ.Δ. 65,8 ΠΑΤΡΑΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Ι.Κ.Ε. - 87,7 86,1 90,0 Μ.Δ. 87,9 ΜΥΘΟΣ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. (3) 49,0 67,9 - - - 58,4 Ομάδα 13 55,3 60,6 63,7 60,1 66,4 61,2 ΜΟΔ: Μέσος Όρος Δεικτών Μ.Δ.: Μη διαθέσιμα 1. Απορρόφησε την ΜΥΘΟΣ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ το 2015. 2. Ο όμιλος περιλαμβάνει την εταιρεία ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΑΤΑΛΑΝΤΗΣ ΑΕ, η οποία ααχολείται με την παραγωγή μπύρας και την θυγατρική της CRYSTAL BEVERAGES A.E. η οποία έχει την αποκλειστική διανομή των προϊόντων της μητρικής. 3. Απορροφήθηκε από την ΟΛΥΜΠΙΑΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ το 2015. Πηγή: ICAP GROUP Α.Ε. Δημοσιευμένοι Ισολογισμοί Οκτώβριος 2018 45

Χρηματοοικονομική Διάρθρωση Κάλυψη Χρηματοοικονομικών Δαπανών Επωνυμία 2013 2014 2015 2016 2017 ΜΟΔ ΑΘΗΝΑΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. - 115,2-74,4 14,5 68,0 ΟΛΥΜΠΙΑΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. (1) - 71,6-1,2 1,7 24,8 ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΑΤΑΛΑΝΤΗΣ Α.Ε. ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΕΙΩΝ (2) - 0,08-1,8-0,9 ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΜΑΚΕΔΟΝΙΑΣ - ΘΡΑΚΗΣ Α.Ε. 10,7 6,6 7,3 13,6 7,9 9,2 ΒΑΠ ΠΑΝΤΕΛΗΣ ΚΟΥΓΙΟΣ Α.Β.Ε.Ε. 4,2 4,0 13,3 18,3 Μ.Δ. 9,9 ΠΑΠΑΔΗΜΗΤΡΙΟΥ, ΕΜΜ., Α.Ε. 1,0 0,9 0,08 0,2 Μ.Δ. 0,6 ΚΕΡΚΥΡΑΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΕΙΑ Α.Ε. 5,7 1,7 7,8 9,4 Μ.Δ. 6,1 ΖΕΟΣ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. - 25,2 83,3 142,6 Μ.Δ. 83,7 ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΣΑΝΤΟΡΙΝΗΣ Α.Ε.Β.Ε. 99,3 590,2 560,3 263,5 Μ.Δ. 378,3 ΚΡΗΤΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. - - - - Μ.Δ. - ΡΕΘΥΜΝΙΑΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Β.Ε.Ε. 2,2 - - - Μ.Δ. 2,2 ΠΑΤΡΑΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Ι.Κ.Ε. - - - 2,5 Μ.Δ. 2,5 ΜΥΘΟΣ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. (3) 58,3 68,7 - - - 63,5 Ομάδα 13 25,9 88,4 112,0 52,7 8,1 57,4 ΜΟΔ: Μέσος Όρος Δεικτών Μ.Δ.: Μη διαθέσιμα 1. Απορρόφησε την ΜΥΘΟΣ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ το 2015. 2. Ο όμιλος περιλαμβάνει την εταιρεία ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΑΤΑΛΑΝΤΗΣ ΑΕ, η οποία ααχολείται με την παραγωγή μπύρας και την θυγατρική της CRYSTAL BEVERAGES A.E. η οποία έχει την αποκλειστική διανομή των προϊόντων της μητρικής. 3. Απορροφήθηκε από την ΟΛΥΜΠΙΑΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ το 2015. Πηγή: ICAP GROUP Α.Ε. Δημοσιευμένοι Ισολογισμοί Οκτώβριος 2018 46

Χρηματοοικονομική Διάρθρωση Βραχυπρόθεσμος Τραπεζικός Δανεισμός προς Ίδια Κεφάλαια (%) Επωνυμία 2013 2014 2015 2016 2017 ΜΟΔ ΑΘΗΝΑΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. - - - - - - ΟΛΥΜΠΙΑΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. (1) 193,6-38,2 96,1 346,5 168,6 ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΑΤΑΛΑΝΤΗΣ Α.Ε. ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΕΙΩΝ (2) 48,9 19,4 22,3 54,2 82,5 45,5 ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΜΑΚΕΔΟΝΙΑΣ - ΘΡΑΚΗΣ Α.Ε. 16,9 11,6 7,4 9,3 13,3 11,7 ΒΑΠ ΠΑΝΤΕΛΗΣ ΚΟΥΓΙΟΣ Α.Β.Ε.Ε. 18,9 12,3 9,2 7,6 Μ.Δ. 12,0 ΠΑΠΑΔΗΜΗΤΡΙΟΥ, ΕΜΜ., Α.Ε. 116,2 148,2 243,6 311,8 Μ.Δ. 204,9 ΚΕΡΚΥΡΑΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΕΙΑ Α.Ε. - - - 0,04 Μ.Δ. 0,04 ΖΕΟΣ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. 16,1 46,4-21,8 Μ.Δ. 28,1 ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΣΑΝΤΟΡΙΝΗΣ Α.Ε.Β.Ε. - - - - Μ.Δ. - ΚΡΗΤΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. - - - - Μ.Δ. - ΡΕΘΥΜΝΙΑΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Β.Ε.Ε. 0,03 4,0 9,8 10,5 Μ.Δ. 6,1 ΠΑΤΡΑΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Ι.Κ.Ε. - - - - Μ.Δ. - ΜΥΘΟΣ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. (3) - - - - - - Ομάδα 13 58,7 40,3 55,1 63,9 147,5 73,1 ΜΟΔ: Μέσος Όρος Δεικτών Μ.Δ.: Μη διαθέσιμα 1. Απορρόφησε την ΜΥΘΟΣ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ το 2015. 2. Ο όμιλος περιλαμβάνει την εταιρεία ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΑΤΑΛΑΝΤΗΣ ΑΕ, η οποία ααχολείται με την παραγωγή μπύρας και την θυγατρική της CRYSTAL BEVERAGES A.E. η οποία έχει την αποκλειστική διανομή των προϊόντων της μητρικής. 3. Απορροφήθηκε από την ΟΛΥΜΠΙΑΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ το 2015. Πηγή: ICAP GROUP Α.Ε. Δημοσιευμένοι Ισολογισμοί Οκτώβριος 2018 47

Χρηματοοικονομική Διάρθρωση Βραχυπρόθεσμος Τραπεζικός Δανεισμός προς Πωλήσεις (%) Επωνυμία 2013 2014 2015 2016 2017 ΜΟΔ ΑΘΗΝΑΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. - - - - - - ΟΛΥΜΠΙΑΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. (1) 27,8-5,2 10,7 43,1 21,7 ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΑΤΑΛΑΝΤΗΣ Α.Ε. ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΕΙΩΝ (2) 42,7 16,4 18,1 26,9 35,3 27,9 ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΜΑΚΕΔΟΝΙΑΣ - ΘΡΑΚΗΣ Α.Ε. 11,3 7,6 4,7 6,4 9,4 7,9 ΒΑΠ ΠΑΝΤΕΛΗΣ ΚΟΥΓΙΟΣ Α.Β.Ε.Ε. 25,3 14,6 13,3 9,6 Μ.Δ. 15,7 ΠΑΠΑΔΗΜΗΤΡΙΟΥ, ΕΜΜ., Α.Ε. 113,1 70,1 104,2 125,7 Μ.Δ. 103,3 ΚΕΡΚΥΡΑΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΕΙΑ Α.Ε. - - - 0,02 Μ.Δ. 0,02 ΖΕΟΣ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. 6,7 4,3 3,0 2,9 Μ.Δ. 4,2 ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΣΑΝΤΟΡΙΝΗΣ Α.Ε.Β.Ε. - - - - Μ.Δ. - ΚΡΗΤΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. - - - - Μ.Δ. - ΡΕΘΥΜΝΙΑΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Β.Ε.Ε. 0,1 16,7 41,9 32,9 Μ.Δ. 22,9 ΠΑΤΡΑΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Ι.Κ.Ε. - - - - Μ.Δ. - ΜΥΘΟΣ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. (3) - - - - - - Ομάδα 13 32,4 21,6 27,2 26,9 29,3 27,5 ΜΟΔ: Μέσος Όρος Δεικτών Μ.Δ.: Μη διαθέσιμα 1. Απορρόφησε την ΜΥΘΟΣ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ το 2015. 2. Ο όμιλος περιλαμβάνει την εταιρεία ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΑΤΑΛΑΝΤΗΣ ΑΕ, η οποία ααχολείται με την παραγωγή μπύρας και την θυγατρική της CRYSTAL BEVERAGES A.E. η οποία έχει την αποκλειστική διανομή των προϊόντων της μητρικής. 3. Απορροφήθηκε από την ΟΛΥΜΠΙΑΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ το 2015. Πηγή: ICAP GROUP Α.Ε. Δημοσιευμένοι Ισολογισμοί Οκτώβριος 2018 48

Δραστηριότητα Μέσος Όρος Προθεσμίας Είσπραξης Απαιτήσεων (Ημέρες) Επωνυμία 2013 2014 2015 2016 2017 ΜΟΔ ΑΘΗΝΑΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. 45 49 52 42 55 48 ΟΛΥΜΠΙΑΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. (1) 92 59-39 39 57 ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΑΤΑΛΑΝΤΗΣ Α.Ε. ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΕΙΩΝ (2) 96 98 95 78 99 93 ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΜΑΚΕΔΟΝΙΑΣ - ΘΡΑΚΗΣ Α.Ε. 95 80 85 64 60 77 ΒΑΠ ΠΑΝΤΕΛΗΣ ΚΟΥΓΙΟΣ Α.Β.Ε.Ε. 293 164 166 166 Μ.Δ. 197 ΠΑΠΑΔΗΜΗΤΡΙΟΥ, ΕΜΜ., Α.Ε. 464 349 501 624 Μ.Δ. 484 ΚΕΡΚΥΡΑΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΕΙΑ Α.Ε. 54 59 67 57 Μ.Δ. 59 ΖΕΟΣ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. 29 131 21 26 Μ.Δ. 52 ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΣΑΝΤΟΡΙΝΗΣ Α.Ε.Β.Ε. 173 41 36 43 Μ.Δ. 73 ΚΡΗΤΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. - - - - Μ.Δ. - ΡΕΘΥΜΝΙΑΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Β.Ε.Ε. 176 209 250 187 Μ.Δ. 206 ΠΑΤΡΑΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Ι.Κ.Ε. - - - - Μ.Δ. - ΜΥΘΟΣ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. (3) 40 50 - - - 45 Ομάδα 13 142 117 141 132 63 119 ΜΟΔ: Μέσος Όρος Δεικτών Μ.Δ.: Μη διαθέσιμα 1. Απορρόφησε την ΜΥΘΟΣ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ το 2015. 2. Ο όμιλος περιλαμβάνει την εταιρεία ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΑΤΑΛΑΝΤΗΣ ΑΕ, η οποία ααχολείται με την παραγωγή μπύρας και την θυγατρική της CRYSTAL BEVERAGES A.E. η οποία έχει την αποκλειστική διανομή των προϊόντων της μητρικής. 3. Απορροφήθηκε από την ΟΛΥΜΠΙΑΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ το 2015. Πηγή: ICAP GROUP Α.Ε. Δημοσιευμένοι Ισολογισμοί Οκτώβριος 2018 49

Δραστηριότητα Μέσος Όρος Προθεσμίας Εξόφλησης Προμηθευτών (Ημέρες) Επωνυμία 2013 2014 2015 2016 2017 ΜΟΔ ΑΘΗΝΑΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. 316 104 86 97 107 142 ΟΛΥΜΠΙΑΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. (1) - - - 87 79 83 ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΑΤΑΛΑΝΤΗΣ Α.Ε. ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΕΙΩΝ (2) 36 37 36 92 38 48 ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΜΑΚΕΔΟΝΙΑΣ - ΘΡΑΚΗΣ Α.Ε. 62 19 18 19 22 28 ΒΑΠ ΠΑΝΤΕΛΗΣ ΚΟΥΓΙΟΣ Α.Β.Ε.Ε. 25 25 34 27 Μ.Δ. 28 ΠΑΠΑΔΗΜΗΤΡΙΟΥ, ΕΜΜ., Α.Ε. 199 142 176 291 Μ.Δ. 202 ΚΕΡΚΥΡΑΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΕΙΑ Α.Ε. 89 163 119 83 Μ.Δ. 113 ΖΕΟΣ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. 51 452 66 81 Μ.Δ. 163 ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΣΑΝΤΟΡΙΝΗΣ Α.Ε.Β.Ε. - - - 192 Μ.Δ. 192 ΚΡΗΤΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. - - - - Μ.Δ. - ΡΕΘΥΜΝΙΑΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Β.Ε.Ε. 9 43 17 85 Μ.Δ. 39 ΠΑΤΡΑΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Ι.Κ.Ε. - - - - Μ.Δ. - ΜΥΘΟΣ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. (3) - - - - - - Ομάδα 13 99 123 69 105 61 91 ΜΟΔ: Μέσος Όρος Δεικτών Μ.Δ.: Μη διαθέσιμα 1. Απορρόφησε την ΜΥΘΟΣ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ το 2015. 2. Ο όμιλος περιλαμβάνει την εταιρεία ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΑΤΑΛΑΝΤΗΣ ΑΕ, η οποία ααχολείται με την παραγωγή μπύρας και την θυγατρική της CRYSTAL BEVERAGES A.E. η οποία έχει την αποκλειστική διανομή των προϊόντων της μητρικής. 3. Απορροφήθηκε από την ΟΛΥΜΠΙΑΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ το 2015. Πηγή: ICAP GROUP Α.Ε. Δημοσιευμένοι Ισολογισμοί Οκτώβριος 2018 50

Δραστηριότητα Κυκλοφοριακή Ταχύτητα Αποθεμάτων (Ημέρες) Επωνυμία 2013 2014 2015 2016 2017 ΜΟΔ ΑΘΗΝΑΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. 130 187 106 140 130 139 ΟΛΥΜΠΙΑΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. (1) 29 15 20 15 17 19 ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΑΤΑΛΑΝΤΗΣ Α.Ε. ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΕΙΩΝ (2) 53 46 40 126 37 60 ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΜΑΚΕΔΟΝΙΑΣ - ΘΡΑΚΗΣ Α.Ε. 75 80 57 130 134 95 ΒΑΠ ΠΑΝΤΕΛΗΣ ΚΟΥΓΙΟΣ Α.Β.Ε.Ε. 96 97 108 93 Μ.Δ. 99 ΠΑΠΑΔΗΜΗΤΡΙΟΥ, ΕΜΜ., Α.Ε. 54 5 4 24 Μ.Δ. 22 ΚΕΡΚΥΡΑΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΕΙΑ Α.Ε. 123 87 78 75 Μ.Δ. 91 ΖΕΟΣ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. 22 30 22 29 Μ.Δ. 26 ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΣΑΝΤΟΡΙΝΗΣ Α.Ε.Β.Ε. 34 - - 110 Μ.Δ. 72 ΚΡΗΤΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. - - 267 593 Μ.Δ. 430 ΡΕΘΥΜΝΙΑΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Β.Ε.Ε. 70 299 242 483 Μ.Δ. 274 ΠΑΤΡΑΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Ι.Κ.Ε. - 94 44 26 Μ.Δ. 55 ΜΥΘΟΣ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. (3) 18 16 - - - 17 Ομάδα 13 64 87 90 154 80 95 ΜΟΔ: Μέσος Όρος Δεικτών Μ.Δ.: Μη διαθέσιμα 1. Απορρόφησε την ΜΥΘΟΣ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ το 2015. 2. Ο όμιλος περιλαμβάνει την εταιρεία ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΑΤΑΛΑΝΤΗΣ ΑΕ, η οποία ααχολείται με την παραγωγή μπύρας και την θυγατρική της CRYSTAL BEVERAGES A.E. η οποία έχει την αποκλειστική διανομή των προϊόντων της μητρικής. 3. Απορροφήθηκε από την ΟΛΥΜΠΙΑΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ το 2015. Πηγή: ICAP GROUP Α.Ε. Δημοσιευμένοι Ισολογισμοί Οκτώβριος 2018 51

Δραστηριότητα Διάρκεια Εμπορικού Κύκλου (Ημέρες) Επωνυμία 2013 2014 2015 2016 2017 ΜΟΔ ΑΘΗΝΑΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. -141 132 72 85 78 45 ΟΛΥΜΠΙΑΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. (1) - - - -33-22 -28 ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΑΤΑΛΑΝΤΗΣ Α.Ε. ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΕΙΩΝ (2) 113 108 99 112 99 106 ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΜΑΚΕΔΟΝΙΑΣ - ΘΡΑΚΗΣ Α.Ε. 109 141 124 174 172 144 ΒΑΠ ΠΑΝΤΕΛΗΣ ΚΟΥΓΙΟΣ Α.Β.Ε.Ε. 364 237 241 231 Μ.Δ. 268 ΠΑΠΑΔΗΜΗΤΡΙΟΥ, ΕΜΜ., Α.Ε. 318 212 329 356 Μ.Δ. 304 ΚΕΡΚΥΡΑΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΕΙΑ Α.Ε. 87-17 26 49 Μ.Δ. 36 ΖΕΟΣ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. 0-290 -23-26 Μ.Δ. -85 ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΣΑΝΤΟΡΙΝΗΣ Α.Ε.Β.Ε. - - - -38 Μ.Δ. -38 ΚΡΗΤΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. - - - - Μ.Δ. - ΡΕΘΥΜΝΙΑΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Β.Ε.Ε. 236 465 475 585 Μ.Δ. 440 ΠΑΤΡΑΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Ι.Κ.Ε. - - - - Μ.Δ. - ΜΥΘΟΣ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. (3) - - - - - - Ομάδα 13 136 124 168 150 82 132 ΜΟΔ: Μέσος Όρος Δεικτών Μ.Δ.: Μη διαθέσιμα 1. Απορρόφησε την ΜΥΘΟΣ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ το 2015. 2. Ο όμιλος περιλαμβάνει την εταιρεία ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΑΤΑΛΑΝΤΗΣ ΑΕ, η οποία ααχολείται με την παραγωγή μπύρας και την θυγατρική της CRYSTAL BEVERAGES A.E. η οποία έχει την αποκλειστική διανομή των προϊόντων της μητρικής. 3. Απορροφήθηκε από την ΟΛΥΜΠΙΑΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ το 2015. Πηγή: ICAP GROUP Α.Ε. Δημοσιευμένοι Ισολογισμοί Οκτώβριος 2018 52

Κερδοφορία Ο μέσος όρος του περιθωρίου μικτού κέρδους των 13 εταιρειών παρουσίασε αύξηση την περίοδο 2013-2016, ενώ το 2017 σημείωσε υποχώρηση. Μείωση παρουσίασε και το μέσο περιθώριο ΕBITDA το τελευταίο έτος. Μέσος Όρος 5-ετίας του περιθωρίου Μικτού Κέρδους: 40,4% Μέσος Όρος 5-ετίας του περιθωρίου EBITDA: 16,8% Περιθώριο Μικτού Κέρδους (%) Περιθώριο EBITDA (%) 48 46 44 42 40 38 36 34 32 30 46,3 41,6 40,3 38,8 35,3 2013 2014 2015 2016 2017 20 19 18 17 16 15 14 13 12 11 10 18,7 18,9 16,6 16,2 13,7 2013 2014 2015 2016 2017 Οκτώβριος 2018 53

Αποδοτικότητα Ο δείκτης αποδοτικότητας ιδίων κεφαλαίων παρουσίασε αυξομειώσεις την εξεταζόμενη πενταετία, επηρεαζόμενος από τις ιδιαίτερα υψηλές τιμές που εμφανίζουν ορισμένες εταιρείες. Ο δείκτης αποδοτικότητας απασχολούμενων κεφαλαίων παρουσίασε ελαφρά άνοδο έως και το 2015, μικρή μείωση το 2016, ενώ το 2017 κατέγραψε σημαντική πτώση. Μέσος Όρος 5-ετίας της Αποδοτικότητας Ιδίων Κεφαλαίων: 16,9% Μέσος Όρος 5-ετίας της Αποδοτικότητας Απασχολούμενων Κεφαλαίων: 6,2% Αποδοτικότητα Ιδίων Κεφαλαίων (%) Αποδοτικότητα Απασχολούμενων Κεφαλαίων (%) 35 30 25 20 15 10 5 0 31,4 22,1 11,3 10,8 8,8 2013 2014 2015 2016 2017 8 8 7 7 6 6 5 5 4 4 3 7,7 7,2 6,8 6,2 3,3 2013 2014 2015 2016 2017 Οκτώβριος 2018 54

Ρευστότητα Πτωτική πορεία ακολούθησε ο μέσος δείκτης γενικής ρευστότητας την περίοδο 2013-2017. Αντίστοιχη πορεία εμφανίζει και ο δείκτης ταμειακής ρευστότητας. Μέσος Όρος 5-ετίας της Γενικής Ρευστότητας: 1,74 Μέσος Όρος 5-ετίας της Ταμειακής Ρευστότητας: 0,41 Γενική Ρευστότητα Ταμειακή Ρευστότητα 3,3 2,8 2,3 1,8 1,3 0,8 3,09 1,91 1,36 1,37 1,00 2013 2014 2015 2016 2017 1,1 1,0 0,9 0,8 0,7 0,6 0,5 0,4 0,3 0,2 0,1 0,0 1,01 0,39 0,31 0,24 0,12 2013 2014 2015 2016 2017 Οκτώβριος 2018 55

Χρηματοοικονομική Διάρθρωση Ο μέσος όρος του λόγου ξένων προς ίδια κεφάλαια (για το σύνολο των επιχειρήσεων) ακολουθεί ανοδική πορεία την τελευταία πενταετία. Ο δείκτης παγιοποίησης (ως μέσος όρος της τελευταίας πενταετίας) κυμάνθηκε στο επίπεδο του 60%. Μέσος Όρος 5-ετίας του Λόγου Ξένων προς Ίδια Κεφάλαια: 2,21 Μέσος Όρος 5-ετίας του Δείκτη Παγιοποίησης: 61,2% 4 3 3 2 2 1 Σχέση Ξένων προς ίδια Κεφάλαια (:1) Δείκτης Παγιοποίησης (%) 1,45 2,04 2,18 2,3 3,08 2013 2014 2015 2016 2017 68 66 64 62 60 58 56 54 52 50 55,3 60,6 63,7 60,1 66,4 2013 2014 2015 2016 2017 Οκτώβριος 2018 56

Δραστηριότητα Ο μέσος όρος της προθεσμίας είσπραξης απαιτήσεων κυμαίνεται, σε γενικές γραμμές, σε ελαφρώς υψηλότερα επίπεδα από τον αντίστοιχο μέσο όρο εξόφλησης των προμηθευτών, τα τελευταία έτη. Μέσος Όρος 5-ετίας του δείκτη Προθεσμίας Είσπραξης Απαιτήσεων: 119 ημέρες Μέσος Όρος 5-ετίας του δείκτη Προθεσμίας Εξόφλησης Προμηθευτών: 91 ημέρες 160 140 120 100 80 60 40 Είσπραξη Απαιτήσεων (ημέρες) 142 141 132 117 63 2013 2014 2015 2016 2017 Εξόφληση Προμηθευτών (ημέρες) 130 123 120 110 99 105 100 90 80 69 70 61 60 50 40 2013 2014 2015 2016 2017 Οκτώβριος 2018 57

Ομαδοποιημένος Ισολογισμός Παραγωγικών Επιχειρήσεων Από την ανάλυση του ομαδοποιημένου ισολογισμού βάσει δείγματος τεσσάρων (4) αντιπροσωπευτικών παραγωγικών επιχειρήσεων, με διαθέσιμα οικονομικά στοιχεία για την πενταετία 2013-2017 προκύπτoυν τα εξής: Το σύνολο του ενεργητικού παρουσίασε σωρευτική άνοδο 22,7% το 2017 σε σχέση με το 2013. Μείωση κατά 5% κατέγραψαν τα ίδια κεφάλαια την ίδια περίοδο. Οι μεσο-μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις & προβλέψεις διευρύνθηκαν σημαντικά την τελευταία πενταετία (κατά 40%). Αύξηση παρουσίασαν και οι βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις την εξεταζόμενη περίοδο (σωρευτική αύξηση 51,4% το 2017/2013). Μικρές ετήσιες αυξομειώσεις παρουσίασαν οι συνολικές πωλήσεις των εταιρειών του δείγματος την τελευταία πενταετία. Σωρευτική αύξηση κατά 6% εμφάνισαν το 2017 σε σχέση με το 2013. Αντίθετα, λόγω αύξησης του κόστους πωλήσεων τα μικτά κέρδη επιδεινώθηκαν κατά 22,2% την ίδια περίοδο. Σημαντική μείωση κατέγραψαν συνολικά τα λοιπά λειτουργικά έξοδα των επιχειρήσεων. Οι παραπάνω μεταβολές επηρέασαν τόσο τα λειτουργικά όσο και τα καθαρά (προ φόρου) κέρδη. Το τελικό καθαρό αποτέλεσμα των εταιρειών του δείγματος ήταν κερδοφόρο τη διετία 2016-2017. Οι επιχειρήσεις του δείγματος κατέγραψαν ζημίες τόσο το 2013 όσο και το 2015. Οκτώβριος 2018 58

Ομαδοποιημένος Ισολογισμός Παραγωγικών Επιχειρήσεων Ομαδοποιημένος ισολογισμός παραγωγικών επιχειρήσεων (2013 2017) Λογαριασμός 2013 2014 2015 2016 2017 ΚΑΘΑΡΑ ΠΑΓΙΑ 213.111.060 203.336.465 287.542.368 290.563.332 299.097.652 ΑΠΟΘΕΜΑΤΑ 33.768.830 44.691.123 33.484.777 42.309.635 39.686.685 ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ 106.342.781 90.925.005 107.036.932 91.285.957 89.144.853 ΤΑΜΕΙΟ - ΤΡΑΠΕΖΕΣ 20.819.241 27.719.067 27.044.924 42.297.308 30.981.730 ΣΥΝΟΛΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ 374.041.912 366.671.660 455.109.001 466.456.232 458.910.920 ΙΔΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ 174.936.167 213.523.810 150.770.799 157.284.700 166.108.157 ΜΕΣΟ.& ΜΑΚΡΟ. ΥΠΟΧ.& ΠΡΟΒΛΕΨΕΙΣ 77.821.230 63.361.636 159.755.432 159.540.572 109.191.102 ΒΡΑΧΥΠΡΟΘΕΣΜΕΣ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ 121.284.516 89.786.215 144.582.770 149.630.960 183.611.661 ΣΥΝΟΛΟ ΠΑΘΗΤΙΚΟΥ 374.041.912 366.671.660 455.109.001 466.456.232 458.910.920 Αποτελέσματα Χρήσεως ΚΥΚΛΟΣ ΕΡΓΑΣΙΩΝ (ΠΩΛΗΣΕΙΣ) 400.189.693 410.603.154 409.298.542 424.181.185 424.294.987 ΜΙΚΤΟ ΚΕΡΔΟΣ 270.871.820 264.168.662 219.138.023 228.251.711 210.733.475 ΠΡΟΜΗΘΕΙΕΣ ΛΟΙΠΑ ΛΕΙΤ.ΕΣΟΔΑ 6.212.288 10.066.163 16.561.171 10.504.309 21.304.850 ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΔΑΠΑΝΕΣ 1.001.489 1.192.524 1.170.216 9.761.383 11.145.044 ΛΟΙΠΑ ΛΕΙΤΟΥΡΓΙΚΑ ΕΞΟΔΑ 279.530.985 252.524.203 245.487.200 210.500.578 200.954.632 ΛΕΙΤΟΥΡΓΙΚΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ -3.448.365 20.518.098-10.958.222 18.494.059 19.938.649 ΜΗ ΛΕΙΤΟΥΡΓΙΚΑ ΕΣΟΔΑ 53.799 0 0 0 0 ΜΗ ΛΕΙΤΟΥΡΓΙΚΑ ΕΞΟΔΑ 2.508.553 0 7.211.969 0 0 ΚΕΡΔΟΣ ΠΡΟ ΦΟΡΟΥ ΕΙΣΟΔΗΜΑΤΟΣ -5.903.119 20.518.098-18.170.191 18.494.059 19.938.649 EBITDA 41.613.027 50.283.615 22.543.068 57.163.569 60.981.460 Ποσά: σε Ευρώ Οκτώβριος 2018 59

Ομαδοποιημένος Ισολογισμός Παραγωγικών Επιχειρήσεων Αριθμοδείκτες 2013 2014 2015 2016 2017 ΠΕΡΙΘΩΡΙΟ ΜΙΚΤΟΥ ΚΕΡΔΟΥΣ (%) 67,7 64,3 53,5 53,8 49,7 ΠΕΡΙΘΩΡΙΟ ΛΕΙΤΟΥΡΓΙΚΟΥ ΚΕΡΔΟΥΣ (%) -0,9 5,0-2,7 4,4 4,7 ΠΕΡΙΘΩΡΙΟ ΚΑΘΑΡΟΥ ΚΕΡΔΟΥΣ (%) -1,5 5,0-4,4 4,4 4,7 ΠΕΡΙΘΩΡΙΟ EBITDA (%) 10,4 12,2 5,5 13,5 14,4 ΑΠΟΔΟΤΙΚΟΤΗΤΑ ΙΔΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ (%) -3,4 9,6-12,1 11,8 12,0 ΑΠΟΔΟΤΙΚΟΤΗΤΑ ΑΠΑΣΧΟΛΟΥΜΕΝΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ (%) -1,6 5,6-4,0 4,0 4,3 ΓΕΝΙΚΗ ΡΕΥΣΤΟΤΗΤΑ 1,33 1,82 1,16 1,18 0,87 ΤΑΜΕΙΑΚΗ ΡΕΥΣΤΟΤΗΤΑ 0,17 0,31 0,19 0,28 0,17 ΣΧΕΣΗ ΞΕΝΩΝ ΠΡΟΣ ΙΔΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ (:1) 1,14 0,72 2,02 1,97 1,76 ΔΕΙΚΤΗΣ ΠΑΓΙΟΠΟΙΗΣΗΣ (%) 57,0 55,5 63,2 62,3 65,2 ΚΑΛΥΨΗ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΔΑΠΑΝΩΝ - 18,2-2,9 2,8 Μ.Ο ΠΡΟΘΕΣΜΙΑΣ ΕΙΣΠΡΑΞΗΣ ΑΠΑΙΤΗΣΕΩΝ (Ημέρες) 55 54 39 44 53 Μ.Ο ΠΡΟΘΕΣΜΙΑΣ ΕΞΟΦΛΗΣΗΣ ΠΡΟΜΗΘΕΥΤΩΝ (Ημέρες) 199 58 44 87 81 ΔΙΑΡΚΕΙΑ ΕΜΠΟΡΙΚΟΥ ΚΥΚΛΟΥ (Ημέρες) -48 108 59 36 40 ΔΕΙΓΜΑ ΕΤΑΙΡΕΙΩΝ 4 4 4 4 4 ΚΕΡΔΟΦΟΡΕΣ ΕΤΑΙΡΕΙΕΣ 1 3 1 4 3 ΖΗΜΙΟΓΟΝΕΣ ΕΤΑΙΡΕΙΕΣ 3 1 3 0 1 Πηγή: Δημοσιευμένοι Ισολογισμοί ICAP GROUP Α.Ε. Οκτώβριος 2018 60

Ομαδοποιημένος Ισολογισμός Παραγωγικών Επιχειρήσεων Ποσοστιαίες μεταβολές ομαδοποιημένου ισολογισμού παραγωγικών επιχειρήσεων (2013 2017) Λογαριασμός 2014/13 2015/14 2016/15 2017/16 2017/13 (%) (%) (%) (%) (%) ΚΑΘΑΡΑ ΠΑΓΙΑ -4,6 41,4 1,1 2,9 40,3 ΑΠΟΘΕΜΑΤΑ 32,3-25,1 26,4-6,2 17,5 ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ -14,5 17,7-14,7-2,3-16,2 ΤΑΜΕΙΟ - ΤΡΑΠΕΖΕΣ 33,1-2,4 56,4-26,8 48,8 ΣΥΝΟΛΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ -2,0 24,1 2,5-1,6 22,7 ΙΔΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ 22,1-29,4 4,3 5,6-5,0 ΜΕΣΟ.& ΜΑΚΡΟ. ΥΠΟΧ.& ΠΡΟΒΛΕΨΕΙΣ -18,6 152,1-0,1-31,6 40,3 ΒΡΑΧΥΠΡΟΘΕΣΜΕΣ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ -26,0 61,0 3,5 22,7 51,4 ΣΥΝΟΛΟ ΠΑΘΗΤΙΚΟΥ -2,0 24,1 2,5-1,6 22,7 Αποτελέσματα Χρήσεως ΚΥΚΛΟΣ ΕΡΓΑΣΙΩΝ (ΠΩΛΗΣΕΙΣ) 2,6-0,3 3,6 0,0 6,0 ΜΙΚΤΟ ΚΕΡΔΟΣ -2,5-17,0 4,2-7,7-22,2 ΠΡΟΜΗΘΕΙΕΣ ΛΟΙΠΑ ΛΕΙΤ.ΕΣΟΔΑ 62,0 64,5-36,6 102,8 242,9 ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΔΑΠΑΝΕΣ 19,1-1,9 734,2 14,2 1.012,8 ΛΟΙΠΑ ΛΕΙΤΟΥΡΓΙΚΑ ΕΞΟΔΑ -9,7-2,8-14,3-4,5-28,1 ΛΕΙΤΟΥΡΓΙΚΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ 695,0-153,4 268,8 7,8 678,2 ΜΗ ΛΕΙΤΟΥΡΓΙΚΑ ΕΣΟΔΑ -100,0 - - - -100,0 ΜΗ ΛΕΙΤΟΥΡΓΙΚΑ ΕΞΟΔΑ -100,0 - -100,0 - -100,0 ΚΕΡΔΟΣ ΠΡΟ ΦΟΡΟΥ ΕΙΣΟΔΗΜΑΤΟΣ 447,6-201,8 7,8 - EBITDA 20,8-55,2 153,6 6,7 46,5 Ποσά: σε Ευρώ Οκτώβριος 2018 61

Κατάταξη Εταιρειών βάσει Κερδοφορίας Κατάταξη επιχειρήσεων βάσει Μικτών Κερδών (σε ) Α/Α Επωνυμία 2016 2017 1 ΑΘΗΝΑΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. 155.932.865 147.387.152 2 ΟΛΥΜΠΙΑΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. 53.547.963 49.398.113 3 ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΑΤΑΛΑΝΤΗΣ Α.Ε. ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΕΙΩΝ (1) 11.342.000 7.265.000 4 ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΜΑΚΕΔΟΝΙΑΣ - ΘΡΑΚΗΣ Α.Ε. 7.428.883 6.683.210 - ΒΑΠ ΠΑΝΤΕΛΗΣ ΚΟΥΓΙΟΣ Α.Β.Ε.Ε. 5.867.975 Μ.Δ. - ΠΑΠΑΔΗΜΗΤΡΙΟΥ, ΕΜΜ., Α.Ε. 949.982 Μ.Δ. - ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΣΑΝΤΟΡΙΝΗΣ Α.Ε.Β.Ε. 397.605 Μ.Δ. - ΚΡΗΤΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. 349.523 Μ.Δ. - ΖΕΟΣ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. 274.802 Μ.Δ. - ΚΕΡΚΥΡΑΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΕΙΑ Α.Ε. 252.252 Μ.Δ. - ΡΕΘΥΜΝΙΑΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Β.Ε.Ε. 113.653 Μ.Δ. - ΠΑΤΡΑΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Ι.Κ.Ε. 45.040 Μ.Δ. (1) Ο όμιλος περιλαμβάνει την εταιρεία ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΑΤΑΛΑΝΤΗΣ ΑΕ, η οποία ααχολείται με την παραγωγή μπύρας και την θυγατρική της CRYSTAL BEVERAGES A.E. η οποία έχει την αποκλειστική διανομή των προϊόντων της μητρικής. Πηγή: Δημοσιευμένοι Ισολογισμοί ICAP Group Οκτώβριος 2018 62

Κατάταξη Εταιρειών βάσει Κερδοφορίας Κατάταξη επιχειρήσεων βάσει Καθαρού (Προ Φόρου) Αποτελέσματος Α/Α Επωνυμία 2016 2017 1 ΑΘΗΝΑΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. 13.397.576 13.940.604 2 ΟΛΥΜΠΙΑΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. 1.820.866 5.862.870 3 ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΜΑΚΕΔΟΝΙΑΣ - ΘΡΑΚΗΣ Α.Ε. 2.403.617 1.926.175 4 ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΑΤΑΛΑΝΤΗΣ Α.Ε. ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΕΙΩΝ (1) 872.000-1.791.000 - ΒΑΠ ΠΑΝΤΕΛΗΣ ΚΟΥΓΙΟΣ Α.Β.Ε.Ε. 2.195.580 Μ.Δ. - ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΣΑΝΤΟΡΙΝΗΣ Α.Ε.Β.Ε. 206.571 Μ.Δ. - ΖΕΟΣ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. 204.988 Μ.Δ. - ΚΕΡΚΥΡΑΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΕΙΑ Α.Ε. 133.516 Μ.Δ. - ΠΑΤΡΑΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Ι.Κ.Ε. 1.114 Μ.Δ. - ΚΡΗΤΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. -12.186 Μ.Δ. - ΡΕΘΥΜΝΙΑΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Β.Ε.Ε. -37.851 Μ.Δ. - ΠΑΠΑΔΗΜΗΤΡΙΟΥ, ΕΜΜ., Α.Ε. -399.492 Μ.Δ. (1) Ο όμιλος περιλαμβάνει την εταιρεία ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΑΤΑΛΑΝΤΗΣ ΑΕ, η οποία ααχολείται με την παραγωγή μπύρας και την θυγατρική της CRYSTAL BEVERAGES A.E. η οποία έχει την αποκλειστική διανομή των προϊόντων της μητρικής. Πηγή: Δημοσιευμένοι Ισολογισμοί ICAP Group Οκτώβριος 2018 63

Κατάταξη Εταιρειών βάσει Κερδοφορίας Κατάταξη επιχειρήσεων βάσει EBITDA (σε ) Α/Α Επωνυμία 2016 2017 1 ΑΘΗΝΑΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. 29.729.903 31.514.000 2 ΟΛΥΜΠΙΑΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. 19.908.696 24.066.185 3 ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΜΑΚΕΔΟΝΙΑΣ - ΘΡΑΚΗΣ Α.Ε. 4.503.970 4.310.275 4 ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΑΤΑΛΑΝΤΗΣ Α.Ε. ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΕΙΩΝ (1) 3.021.000 1.091.000 - ΒΑΠ ΠΑΝΤΕΛΗΣ ΚΟΥΓΙΟΣ Α.Β.Ε.Ε. 2.322.722 Μ.Δ. - ΠΑΠΑΔΗΜΗΤΡΙΟΥ, ΕΜΜ., Α.Ε. 1.286.900 Μ.Δ. - ΖΕΟΣ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. 235.816 Μ.Δ. - ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΣΑΝΤΟΡΙΝΗΣ Α.Ε.Β.Ε. 207.358 Μ.Δ. - ΚΕΡΚΥΡΑΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΕΙΑ Α.Ε. 142.910 Μ.Δ. - ΚΡΗΤΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. 83.419 Μ.Δ. - ΠΑΤΡΑΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Ι.Κ.Ε. 33.810 Μ.Δ. - ΡΕΘΥΜΝΙΑΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Β.Ε.Ε. 12.151 Μ.Δ. (1) Ο όμιλος περιλαμβάνει την εταιρεία ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΑΤΑΛΑΝΤΗΣ ΑΕ, η οποία ααχολείται με την παραγωγή μπύρας και την θυγατρική της CRYSTAL BEVERAGES A.E. η οποία έχει την αποκλειστική διανομή των προϊόντων της μητρικής. Πηγή: Δημοσιευμένοι Ισολογισμοί ICAP Group Οκτώβριος 2018 64

Κατάταξη Εταιρειών βάσει Ενεργητικού Κατάταξη επιχειρήσεων βάσει Ενεργητικού (σε ) Α/Α Επωνυμία 2016 2017 1 ΑΘΗΝΑΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. 227.317.551 217.100.229 2 ΟΛΥΜΠΙΑΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. 169.019.092 168.377.812 3 ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΑΤΑΛΑΝΤΗΣ Α.Ε. ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΕΙΩΝ (1) 46.480.000 46.362.000 4 ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΜΑΚΕΔΟΝΙΑΣ - ΘΡΑΚΗΣ Α.Ε. 23.639.589 27.070.879 - ΒΑΠ ΠΑΝΤΕΛΗΣ ΚΟΥΓΙΟΣ Α.Β.Ε.Ε. 26.991.349 Μ.Δ. - ΠΑΠΑΔΗΜΗΤΡΙΟΥ, ΕΜΜ., Α.Ε. 15.400.393 Μ.Δ. - ΚΕΡΚΥΡΑΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΕΙΑ Α.Ε. 1.493.903 Μ.Δ. - ΚΡΗΤΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. 1.462.155 Μ.Δ. - ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΣΑΝΤΟΡΙΝΗΣ Α.Ε.Β.Ε. 757.889 Μ.Δ. - ΖΕΟΣ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. 609.420 Μ.Δ. - ΡΕΘΥΜΝΙΑΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Β.Ε.Ε. 507.357 Μ.Δ. - ΠΑΤΡΑΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Ι.Κ.Ε. 325.981 Μ.Δ. (1) Ο όμιλος περιλαμβάνει την εταιρεία ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΑΤΑΛΑΝΤΗΣ ΑΕ, η οποία ααχολείται με την παραγωγή μπύρας και την θυγατρική της CRYSTAL BEVERAGES A.E. η οποία έχει την αποκλειστική διανομή των προϊόντων της μητρικής. Πηγή: Δημοσιευμένοι Ισολογισμοί ICAP Group Οκτώβριος 2018 65

Κατάταξη Εταιρειών βάσει Ιδίων Κεφαλαίων Κατάταξη επιχειρήσεων βάσει Ιδίων Κεφαλαίων (σε ) Α/Α Επωνυμία 2016 2017 1 ΑΘΗΝΑΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. 113.966.163 120.036.363 2 ΟΛΥΜΠΙΑΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. 16.286.414 18.480.262 3 ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΜΑΚΕΔΟΝΙΑΣ - ΘΡΑΚΗΣ Α.Ε. 13.346.123 14.465.532 4 ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΑΤΑΛΑΝΤΗΣ Α.Ε. ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΕΙΩΝ (1) 13.686.000 13.126.000 - ΒΑΠ ΠΑΝΤΕΛΗΣ ΚΟΥΓΙΟΣ Α.Β.Ε.Ε. 20.168.049 Μ.Δ. - ΠΑΠΑΔΗΜΗΤΡΙΟΥ, ΕΜΜ., Α.Ε. 2.046.031 Μ.Δ. - ΚΡΗΤΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. 1.038.441 Μ.Δ. - ΚΕΡΚΥΡΑΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΕΙΑ Α.Ε. 627.661 Μ.Δ. - ΡΕΘΥΜΝΙΑΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Β.Ε.Ε. 450.915 Μ.Δ. - ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΣΑΝΤΟΡΙΝΗΣ Α.Ε.Β.Ε. 321.394 Μ.Δ. - ΠΑΤΡΑΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Ι.Κ.Ε. 223.401 Μ.Δ. - ΖΕΟΣ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ Α.Ε. 136.900 Μ.Δ. (1) Ο όμιλος περιλαμβάνει την εταιρεία ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ ΑΤΑΛΑΝΤΗΣ ΑΕ, η οποία ααχολείται με την παραγωγή μπύρας και την θυγατρική της CRYSTAL BEVERAGES A.E. η οποία έχει την αποκλειστική διανομή των προϊόντων της μητρικής. Πηγή: Δημοσιευμένοι Ισολογισμοί ICAP Group Οκτώβριος 2018 66

Η Αγορά των Προϊόντων Mπύρας Οκτώβριος 2018 67

Εγχώρια Παραγωγή Μπύρας Εξέλιξη της εγχώριας παραγωγής μπύρας (1994-2017) Έτος Παραγωγή Μεταβολή (%) 1994 4.365.010-1995 4.016.670-8,0% 1996 3.767.867-6,2% 1997 3.817.506 1,3% 1998 4.191.348 9,8% 1999 4.320.067 3,1% 2000 4.437.669 2,7% 2001 4.129.200-7,0% 2002 3.980.133-3,6% 2003 4.049.502 1,7% 2004 4.055.000 0,1% 2005 4.053.600-0,03% 2006 4.016.429-0,9% 2007 4.300.000 7,1% 2008 4.398.319 2,3% 2009 4.164.075-5,3% 2010 4.042.500-2,9% 2011 3.628.000-10,3% 2012 3.620.285-0,2% 2013 3.763.080 3,9% 2014 3.619.233-3,8% 2015 3.806.985 5,2% 2016 3.946.274 3,7% 2017* 3.554.227-9,9% Ποσότητα σε εκατόλιτρα (ΗL) *Σύμφωνα με παράγοντες του κλάδου, η ύπαρξη σημαντικών αποθεμάτων μπύρας στα τέλη του 2016 επηρέασε αρνητικά την συνολική εγχώρια παραγωγή του 2017. Πηγή: Γενικό Χημείο του Κράτους Το μέγεθος της εγχώριας παραγωγής μπύρας μετά τη μείωση που παρουσίασε την περίοδο 2009-2014 (με εξαίρεση μόνο το 2013 όπου σημειώθηκε ανάκαμψη), εμφάνισε αύξηση τη διετία 2015-2016. Ωστόσο, το 2017 παρατηρείται σημαντική μείωση της εγχώριας παραγωγής. Παράγοντες του κλάδου αποδίδουν τη μείωση αυτή στην ύπαρξη σημαντικών αδιάθετων ποσοτήτων μπύρας στα τέλη του 2016 και την αποθεματοποίησή τους, με αποτέλεσμα να επηρεαστεί αρνητικά η εγχώρια παραγωγή του επόμενου έτους. Η εγχώρια παραγωγή μπύρας είναι συγκεντρωμένη σε λίγες ζυθοβιομηχανίες. Η συμμετοχή των επιχειρήσεων μικροζυθοποιίας είναι χαμηλή, εντούτοις όμως παρουσιάζει ανοδική τάση. Οκτώβριος 2018 68

Millions Εισαγωγές Mπύρας Μείωση παρουσιάζουν οι εισαγόμενες ποσότητες μπύρας από το 2013 και μετά (με εξαίρεση το 2015). Μεγαλύτερη μείωση (-32,1%) σημειώθηκε το 2017/2016. Εισαγωγές μπύρας (2008-2017) Έτος Αξία Ποσότητα 2008 48.739.797 503.083 2009 48.663.258 514.734 2010 50.379.609 593.813 2011 50.453.768 609.383 2012 43.960.658 655.298 2013 42.035.549 575.867 2014 32.734.044 445.024 2015 33.863.845 456.368 2016 33.201.745 447.362 2017 28.718.872 303.811 Αξία Ποσότητα σε HL Πηγή: ΕΛ.ΣΤΑΤ. 60 50 40 30 20 10 0 Εξέλιξη των εισαγωγών μπύρας (2008-2017) 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Αξία εκατ. Ποσότητα σε HL Αξία Ποσότητα 700.000 600.000 500.000 400.000 300.000 200.000 100.000 0 Πηγή: ΕΛ.ΣΤΑΤ. Οκτώβριος 2018 69

Εισαγωγές Μπύρας Ανά Κατηγορία Συσκευασίας Εξέλιξη εισαγωγών μπύρας ανά κατηγορία συσκευασίας (2014-2017) 2014 2015 2016 2017 Κατηγορία Αξία Ποσότητα Αξία Ποσότητα Αξία Ποσότητα Αξία Ποσότητα Μπύρα σε φιάλες 20.185.351 250.332 18.138.608 204.009 18.693.736 205.861 17.447.732 152.420 Μπύρα σε δοχεία (κουτάκια) 8.105.391 138.874 8.881.995 156.502 7.852.954 145.991 5.775.762 95.121 Μπύρα σε δοχεία >10lit (βαρέλι) 4.443.302 55.818 6.843.242 95.856 6.655.055 95.510 5.495.378 56.270 Σύνολο 32.734.044 445.024 33.863.845 456.368 33.201.745 447.362 28.718.872 303.811 Αξία σε Ποσότητα σε HL Πηγή: ΕΛ.ΣΤΑΤ. Οι εισαγωγές μπύρας σε φιάλες καλύπτουν το μεγαλύτερο ποσοστό των εισαγωγών. Το 2017 η ποσότητα εισαγωγής μπύρας στη συγκεκριμένη συσκευασία ανήλθε σε 152,4 χιλ. HL, καταλαμβάνοντας μερίδιο 50,2% επί των συνολικών εισαγωγών. Ακολουθεί η μπύρα σε δοχεία (κουτάκια), με εισαγωγές ύψους 95,1 χιλ. HL και μερίδιο συμμετοχής 31,3% το 2017. Οι εισαγωγές μπύρας σε δοχεία (βαρέλι) διαμορφώθηκαν σε 56,3 χιλ. HL καλύπτοντας το υπόλοιπο 18,5% το 2017. Οκτώβριος 2018 70

Εισαγωγές Μπύρας Ανά Κατηγορία Συσκευασίας Ανάλυση των εισαγωγών μπύρας ανά κατηγορία συσκευασίας (2017) Μπύρα σε δοχεία>10lit (βαρέλι) 18,5% Μπύρα σε φιάλες 50,2% Μπύρα σε δοχεία (κουτάκια) 31,3% Πηγή: ΕΛ.ΣΤΑΤ. Οκτώβριος 2018 71

Εισαγωγές Μπύρας Ανά Χώρα Προέλευσης Ανάλυση των εισαγωγών μπύρας ανά χώρα προέλευσης (2016-2017) 2016 2017 ΧΩΡΕΣ Αξία Ποσότητα Αξία Ποσότητα ΓΕΡΜΑΝΙΑ 9.481.149 140.167 7.062.038 87.131 ΓΑΛΛΙΑ 4.115.378 78.010 3.233.952 56.865 ΣΕΡΒΙΑ 2.794.962 62.030 1.521.408 33.896 ΒΕΛΓΙΟ 4.840.277 43.390 4.994.794 33.268 ΜΕΞΙΚΟ 3.366.164 28.061 3.243.543 26.518 ΚΑΤΩ ΧΩΡΕΣ 2.306.619 22.960 2.395.956 13.691 ΔΗΜΟΚΡΑΤΙΑ ΤΗΣ ΤΣΕΧΙΑΣ 1.787.111 17.776 1.622.684 13.329 ΒΟΥΛΓΑΡΙΑ 942.456 14.415 727.626 8.752 ΙΡΛΑΝΔΙΑ 712.073 5.305 746.187 5.461 ΙΤΑΛΙΑ 573.758 6.048 381.867 5.067 ΠΟΛΩΝΙΑ 246.642 5.577 224.177 5.024 ΡΟΥΜΑΝΙΑ 230.464 5.360 159.910 3.679 ΗΝΩΜΕΝΟ ΒΑΣΙΛΕΙΟ 568.310 4.240 1.183.823 3.137 ΙΣΠΑΝΙΑ 468.025 4.896 531.152 1.871 ΚΥΠΡΟΣ 156.642 1.336 266.209 1.211 ΛΟΙΠΕΣ ΧΩΡΕΣ 611.715 7.791 423.546 4.911 Σύνολο 33.201.745 447.362 28.718.872 303.811 Αξία σε Ποσότητα σε HL Πηγή: ΕΛ.ΣΤΑΤ. Οκτώβριος 2018 Οκτώβριος 2018 72

Εισαγωγές Μπύρας Ανά Χώρα Προέλευσης Το μεγαλύτερο μέρος των εισαγωγών μπύρας προέρχεται από χώρες της Ε.Ε. Η Γερμανία είναι ο σημαντικότερος προμηθευτής για την Ελλάδα, καλύπτοντας το 29% περίπου του συνόλου των εισαγωγών το 2017. Ακολουθεί η Γαλλία η οποία απέσπασε αντίστοιχο μερίδιο 19% το 2017. Κυριότερες χώρες προέλευσης μπύρας (2017) ΛΟΙΠΕΣ ΧΩΡΕΣ 22% ΓΕΡΜΑΝΙΑ 29% ΜΕΞΙΚΟ 9% ΒΕΛΓΙΟ 11% ΓΑΛΛΙΑ 19% ΣΕΡΒΙΑ 11% ΓΕΡΜΑΝΙΑ ΓΑΛΛΙΑ ΣΕΡΒΙΑ ΒΕΛΓΙΟ ΜΕΞΙΚΟ ΛΟΙΠΕΣ ΧΩΡΕΣ Πηγή: ΕΛ.ΣΤΑΤ. Οκτώβριος 2018 73

Εξαγωγές Mπύρας Αυξομειώσεις παρουσιάζουν οι εξαγωγές μπύρας την τελευταία δεκαετία, καταγράφοντας το 2015 την υψηλότερη τιμή. Το 2016 οι ποσότητες εξαγωγής ήταν μειωμένες κατά 35,5%, ενώ το 2017 παρατηρείται αύξηση σε ποσοστό 28,7%. Εξαγωγές μπύρας (2008-2017) Έτος Αξία Ποσότητα 2008 18.052.668 257.513 2009 18.378.217 307.520 2010 17.531.693 317.768 2011 19.692.755 286.432 2012 21.199.761 406.853 2013 19.459.745 363.490 2014 14.931.953 233.524 2015 26.385.822 431.982 2016 14.540.567 278.713 2017 21.668.049 358.759 Αξία σε Ποσότητα σε HL Πηγή: ΕΛ.ΣΤΑΤ. Εξέλιξη των εξαγωγών μπύρας (2008-2017) 30.000.000 500.000 450.000 25.000.000 400.000 350.000 20.000.000 300.000 15.000.000 250.000 200.000 10.000.000 150.000 100.000 5.000.000 50.000 0 0 Ποσότητα Αξία Αξία σε Ποσότητα σε HL Πηγή: ΕΛ.ΣΤΑΤ. Οκτώβριος 2018 74

Εξαγωγές Μπύρας ανά Κατηγορία Συσκευασίας Εξέλιξη εξαγωγών μπύρας ανά κατηγορία συσκευασίας (2014-2017) 2014 2015 2016 2017 Κατηγορία Αξία Ποσότητα Αξία Ποσότητα Αξία Ποσότητα Αξία Ποσότητα Μπύρα σε φιάλες 8.284.759 105.378 8.053.895 103.751 8.015.266 146.643 13.571.789 184.242 Μπύρα σε δοχεία (κουτάκια) Μπύρα σε δοχεία >10lit (βαρέλι) Σύνολο Αξία σε Ποσότητα σε HL 4.948.028 83.593 15.616.185 278.804 3.729.316 64.891 4.745.506 80.128 1.699.166 44.552 2.715.742 49.426 2.795.985 67.177 3.350.754 94.390 14.931.953 233.524 26.385.822 431.981 14.540.567 278.713 21.668.049 358.759 Πηγή: ΕΛ.ΣΤΑΤ. Τη μεγαλύτερη συμμετοχή στις συνολικές εξαγωγές είχαν οι μπύρες σε φιάλες κατέχοντας το 51,4% της συνολικής ποσότητας εξαγωγών το 2017. Οι εξαγωγές μπύρας σε δοχεία με περιεχόμενο μεγαλύτερο από 10 λίτρα (βαρέλι) αυξήθηκαν σημαντικά τα τελευταίο έτος, αποσπώντας μερίδιο 26,3% επί της συνολικής ποσότητας εξαγωγών. Ακολουθούν οι εξαγωγές μπύρας σε κουτάκια (22,3%). Οκτώβριος 2018 75

Εξαγωγές Μπύρας ανά Κατηγορία Συσκευασίας Ανάλυση των εξαγωγών μπύρας ανά κατηγορία συσκευασίας (2017) 26,3% 51,4% 22,3% Μπύρα σε φιάλες Μπύρα σε δοχεία (κουτάκια) Μπύρα σε δοχεία>10lit (βαρέλι) Οκτώβριος 2018 76

Εξαγωγές Μπύρας Κατά Χώρα Προορισμού Ανάλυση των εξαγωγών μπύρας κατά χώρα προορισμού (2016-2017) ΧΩΡΕΣ 2016 2017 Αξία Ποσότητα Αξία Ποσότητα ΑΛΒΑΝΙΑ 5.509.240 129.778 5.247.330 156.227 ΙΤΑΛΙΑ 768.254 9.973 3.678.350 55.474 ΚΥΠΡΟΣ 1.358.946 24.287 1.886.231 27.748 ΒΟΥΛΓΑΡΙΑ 1.362.463 3.945 2.033.495 13.249 ΜΑΛΤΑ 431.333 5.070 558.833 10.701 ΓΕΡΜΑΝΙΑ 568.925 52.234 1.145.232 10.125 ΗΝΩΜΕΝΟ ΒΑΣΙΛΕΙΟ 509.379 4.839 942.641 9.524 ΙΣΠΑΝΙΑ 55.252 430 757.379 8.616 ΚΑΤΩ ΧΩΡΕΣ 279.642 2.255 376.557 8.511 ΙΣΡΑΗΛ 83.328 1.099 500.376 8.437 ΣΕΡΒΙΑ 390.438 12.014 414.302 8.099 ΑΥΣΤΡΑΛΙΑ 575.044 4.471 853.881 7.827 Η Π Α 1.011.176 7.778 1.035.956 7.813 ΛΟΙΠΕΣ ΧΩΡΕΣ 1.637.147 20.539 2.237.486 26.409 Σύνολο 14.540.567 278.713 21.668.049 358.759 Αξία σε Ποσότητα σε HL Πηγή: ΕΛ.ΣΤΑΤ. Οκτώβριος 2018 77

Εξαγωγές Μπύρας Κατά Χώρα Προορισμού Το μεγαλύτερο μέρος των εξαγωγών κατά την τελευταία διετία κατευθύνθηκε προς την Αλβανία η οποία κάλυψε το 43,5% και 46,6% του συνόλου των εξαγωγών (σε ποσότητα), το 2017 και 2016 αντίστοιχα. Στη δεύτερη θέση, με σημαντική διαφορά, βρίσκεται η Ιταλία καταλαμβάνοντας το 15,5% της συνολικής ποσότητας εξαγωγών του 2017 και ακολουθεί η Κύπρος με μερίδιο 7,7%. Κυριότερες χώρες προορισμού μπύρας (2017) 26,6% 43,5% 3,1% 3,7% 7,7% 15,5% ΑΛΒΑΝΙΑ ΙΤΑΛΙΑ ΚΥΠΡΟΣ ΒΟΥΛΓΑΡΙΑ ΜΑΛΤΑ ΛΟΙΠΕΣ ΧΩΡΕΣ Πηγή: ΕΛ.ΣΤΑΤ. Οκτώβριος 2018 78

Εμπορικό Ισοζύγιο Μπύρας Το εμπορικό ισοζύγιο για τη μπύρα ήταν αρνητικό την τελευταία δεκαετία, εφόσον η αξία των εισαγωγών είναι υψηλότερη της αξίας των εξαγωγών. Ωστόσο παρατηρείται μείωση του ελλείμματος τα τελευταία έτη. Αξία σε Εμπορικό ισοζύγιο μπύρας (2008-2017) Έτος Αξία εισαγωγών Αξία εξαγωγών Εμπορικό ισοζύγιο 2008 48.739.797 18.052.668-30.687.129 2009 48.663.258 18.378.217-30.285.041 2010 50.379.609 17.531.693-32.847.916 2011 50.453.768 19.692.755-30.761.013 2012 43.960.658 21.199.761-22.760.897 2013 42.035.549 19.459.745-22.575.804 2014 32.734.044 14.931.953-17.802.091 2015 33.863.845 26.385.822-7.478.023 2016 33.201.745 14.540.567-18.661.178 2017 28.718.872 21.668.049-7.050.823 Πηγή: ΕΛ.ΣΤΑΤ. Οκτώβριος 2018 79

Εγχώρια Φαινομενική Κατανάλωση Μπύρας Για τον προσδιορισμό της εγχώριας φαινομενικής κατανάλωσης μπύρας χρησιμοποιήθηκε το μέγεθος της εγχώριας παραγωγής, βασιζόμενο σε μεγέθη προερχόμενα από το Γενικό Χημείο του Κράτους, ενώ τα μεγέθη των εισαγωγών και εξαγωγών προέρχονται από την ΕΛ.ΣΤΑΤ. Τα αναφερόμενα μεγέθη αφορούν τη φαινομενική κατανάλωση μπύρας η οποία διαφέρει της πραγματικής, δεδομένου ότι εμπεριέχει και τα αποθέματα, το ύψος των οποίων ποικίλει από έτος σε έτος. Ο όγκος της εγχώριας φαινομενικής κατανάλωσης μπύρας εμφάνισε διακυμάνσεις τα τελευταία 15 χρόνια, φθάνοντας στα υψηλότερα σημεία της το 2008. Έκτοτε και μέχρι το 2014 παρουσίασε πτωτική πορεία (με εξαίρεση μόνο το 2013) με μέσο ετήσιο ρυθμό 4,7%. Το 2015 παρατηρείται στασιμότητα. Αντίθετα, τα μεγέθη της φαινομενικής κατανάλωσης μπύρας τη διετία 2016-2017 εμφανίζουν σημαντικές ετήσιες μεταβολές (αξιόλογη αύξηση το 2016 αλλά σημαντική μείωση το 2017) και διαφέρουν σημαντικά από τα μεγέθη της πραγματικής κατανάλωσης μπύρας. Σύμφωνα με παράγοντες του κλάδου, τούτο οφείλεται στην ύπαρξη σημαντικών αδιάθετων ποσοτήτων μπύρας στα τέλη του 2016. Η ύπαρξη αποθεμάτων το 2016 είχε σαν αποτέλεσμα τη μείωση της εγχώριας παραγωγής το 2017, με συνέπεια και το μέγεθος της φαινομενικής κατανάλωσης μπύρας το συγκεκριμένο έτος να εμφανίζεται σημαντικά μειωμένο. Οκτώβριος 2018 80

Εγχώρια Φαινομενική Κατανάλωση Μπύρας Εξέλιξη της εγχώριας φαινομενικής κατανάλωσης μπύρας (1996-2017) Φαινομενική Έτος Παραγωγή Εισαγωγές Εξαγωγές Κατανάλωση Μεταβολή 1996 3.767.867 236.914 211.531 3.793.250-1997 3.817.506 352.127 116.097 4.053.536 6,9% 1998 4.191.348 377.380 147.078 4.421.650 9,1% 1999 4.320.067 481.377 225.793 4.575.651 3,5% 2000 4.437.669 431.762 314.198 4.555.233-0,4% 2001 4.129.200 389.083 310.136 4.208.147-7,6% 2002 3.980.133 425.779 245.996 4.159.916-1,1% 2003 4.049.502 339.080 202.734 4.185.848 0,6% 2004 4.055.000 384.654 137.087 4.302.567 2,8% 2005 4.053.600 413.076 154.063 4.312.613 0,2% 2006 4.016.429 429.626 201.036 4.245.019-1,6% 2007 4.300.000 442.340 254.512 4.487.828 5,7% 2008 4.398.319 503.083 257.513 4.643.889 3,5% 2009 4.164.075 514.734 307.520 4.371.289-5,9% 2010 4.042.500 593.813 317.768 4.318.545-1,2% 2011 3.628.000 609.383 286.432 3.950.951-8,5% 2012 3.620.285 655.298 406853 3.868.730-2,1% 2013 3.763.080 575.867 363.490 3.975.457 2,8% 2014 3.619.233 445.024 233.524 3.830.733-3,6% 2015 3.806.985 456.368 431.982 3.831.371 0,02% 2016* 3.946.274 447.362 278.713 4.114.923 7,4% 2017* 3.554.227 303.811 358.759 3.499.279-15,0% Ποσότητα σε εκατόλιτρα (ΗL) *Σύμφωνα με παράγοντες του κλάδου, η ύπαρξη σημαντικών αποθεμάτων μπύρας στα τέλη του 2016 επηρέασε αρνητικά τη συνολική εγχώρια παραγωγή του 2017 μεοκτώβριος αποτέλεσμα 2018 να φαίνεται σημαντικά μειωμένο και το μέγεθος της φαινομενικής κατανάλωσης το 2017. Πηγή: Γενικό Χημείο του Κράτους, ΕΛ. ΣΤΑΤ Οκτώβριος 2018 81

Εγχώρια Αγορά Μπύρας Σύμφωνα με εκτιμήσεις παραγόντων του κλάδου, το μέγεθος της πραγματικής κατανάλωσης μπύρας τα τελευταία έτη κυμαίνεται στα παρακάτω επίπεδα: Εκτιμώμενα μεγέθη της πραγματικής κατανάλωσης μπύρας (2016-2018) Έτος Ποσότητα (HL) Μεταβολή 2016 3.960.000 3,1% 2017 3.850.000-2,8% 2018* 3.940.000 2,3% *Πρόβλεψη Πηγή: Εκτιμήσεις παραγόντων του κλάδου Μικρή μείωση εκτιμάται ότι παρουσίασε η αγορά της μπύρας το 2017 σε σχέση με το 2016 (-2,8%). Για το 2018 προβλέπεται μικρή αύξηση της κατανάλωσης, γεγονός που αποδίδεται στις καλές καιρικές συνθήκες αλλά και στην περαιτέρω αύξηση της τουριστικής κίνησης προς τη χώρα μας. Οκτώβριος 2018 82

Εγχώρια Αγορά Μπύρας Εξέλιξη της εισαγωγικής διείσδυσης στην αγορά μπύρας (2008-2017) 18,00% 16,00% 14,00% 12,00% 10,00% 8,00% 6,00% 4,00% 2,00% 0,00% 16,9% 15,4% 13,8% 14,5% 11,9% 11,8% 10,8% 11,6% 10,9% 8,7% 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Μείωση παρουσιάζει ο βαθμός εισαγωγικής διείσδυσης μπύρας στην εγχώρια αγορά. Οκτώβριος 2018 83

Εγχώρια Αγορά Μπύρας Εξέλιξη της εξαγωγικής επίδοσης μπύρας (2008-2017) 12,0% 11,2% 11,3% 10,0% 9,7% 10,1% 8,0% 6,0% 5,9% 7,4% 7,9% 7,90% 6,5% 7,1% 4,0% 2,0% 0,0% 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Διακυμάνσεις παρουσιάζει το ποσοστό εξαγωγικής επίδοσης μπύρας τα τελευταία έτη. Οκτώβριος 2018 84

Ανάλυση της Εγχώριας Αγοράς Μπύρας Η αγορά της μπύρας διακρίνεται σε διάφορες κατηγορίες με βάση την τιμή, τη συσκευασία και τον τύπο του προϊόντος. Αναφορικά με την τιμή, οι μπύρες τύπου standard ή mass αποσπούν μερίδιο της τάξης του 70% (κατ όγκο). Οι μπύρες τύπου premium καταλαμβάνουν τη δεύτερη θέση, με μερίδιο της τάξης του 17%-20%. Σχετικά με τις μπύρες ιδιωτικής ετικέτας και τις εισαγόμενες χαμηλής τιμής (προϊόντα που εισάγονται από αλυσίδες σούπερ μάρκετ), το ποσοστό συμμετοχής τους εκτιμάται σε περίπου 7%-10% τα τελευταία έτη. Το υπόλοιπο καταλαμβάνουν οι μπύρες τύπου super premium-specialties. Αναφορικά με την συσκευασία, η μπύρα σε φιάλη (επιστρεφόμενη και μη, κυρίως αυτή των 500ml), αποσπά το μεγαλύτερο μερίδιο της αγοράς (48% - 49%). Ακολουθεί το κουτί, κυρίως των 330ml, το οποίο εκτιμάται ότι καλύπτει περίπου το 35% της αγοράς. Στους λοιπούς τύπους συσκευασίας περιλαμβάνεται και η μπύρα σε βαρέλι, η οποία εκτιμάται ότι καλύπτει το 15% περίπου της αγοράς. Σχετικά με τον τύπο του προϊόντος, οι μπύρες lager είναι οι πιο διαδεδομένες στην εγχώρια αγορά, με το ποσοστό τους να ξεπερνάει το 85%. Οι μπύρες τύπου pilsner εκτιμάται ότι κατέχουν μερίδιο της τάξης του 7%, ενώ οι μαύρες και μη αλκοολούχες το 4% περίπου. Η αγορά της μπύρας διακρίνεται στην «κρύα», που περιλαμβάνει κυρίως τους χώρους εστίασης και αναψυχής, καθώς και στη «ζεστή», που αφορά την οικιακή κατανάλωση. Σύμφωνα με εκτιμήσεις παραγόντων της αγοράς το 50%-55% του προϊόντος διακινείται στην «κρύα» αγορά και το υπόλοιπο στην «ζεστή». Ωστόσο το μερίδιο της «ζεστής» αγοράς τα τελευταία χρόνια έχει αυξηθεί. Οκτώβριος 2018 85

Μερίδια Αγοράς Ο κλάδος της ζυθοποιίας χαρακτηρίζεται από αυξημένη συγκέντρωση. Ηγετική θέση κατέχει η Αθηναϊκή Ζυθοποιία Α.Ε, το μερίδιο αγοράς της οποίας εκτιμάται σε περίπου 53%. Κυριότερα εμπορικά σήματα είναι τα Amstel και Alfa, τα οποία εκτιμάται ότι καλύπτουν περίπου το 75%-80% των πωλήσεών της. Στη δεύτερη θέση βρίσκεται η Ολυμπιακή Ζυθοποιία Α.Ε με μερίδιο που εκτιμάται ότι κυμάνθηκε περί το 27% το ίδιο έτος. Σημαντικότερα εμπορικά σήματα είναι τα Mythos και Fix τα οποία, σύμφωνα με εκτιμήσεις, αντιπροσωπεύουν το 70%-75% των πωλήσεών της. Ακολουθεί η Ελληνική Ζυθοποιία Αταλάντης ΑΕ με μερίδιο της τάξεως του 9% και με κυριότερα εμπορικά σήματα τα Pils Hellas και Eza. Η Ζυθοποιία Μακεδονίας Θράκης ΑΕ με κυρίαρχο το εμπορικό σήμα Vergina εκτιμάται ότι απέσπασε περίπου το 4,5% της αγοράς. Τα προαναφερόμενα μερίδια αγοράς αντιστοιχούν στο σύνολο των εμπορικών σημάτων κάθε εταιρείας (τόσο των παραγόμενων όσο και των εισαγόμενων), εκφράζουν δε τις ποσότητες που διατέθηκαν στην εγχώρια αγορά (εξαιρουμένων δηλ. των εξαγωγών). Σε ορισμένες περιπτώσεις περιλαμβάνονται και προϊόντα που παράγονται για λογαριασμό τρίτων (προϊόντα ιδιωτικής ετικέτας pl). Οκτώβριος 2018 86

Εγχώρια Αγορά Μπύρας- Μερίδια Αγοράς Τα προϊόντα private-label (στο σύνολό τους) εκτιμάται ότι καλύπτουν μερίδιο της τάξης του 5%-6%, παρουσιάζοντας πτωτικές τάσεις τα τελευταία έτη. Το μερίδιο των μικροζυθοποιών εκτιμάται (συνολικά) περίπου στο 3%-3,5% παρουσιάζοντας ανοδική τάση τα τελευταία έτη. Μερίδια αγοράς μπύρας (2017) Επωνυμία Μερίδια Αγοράς Αθηναϊκή Ζυθοποιία Α.Ε 53% Ολυμπιακή Ζυθοποιία Α.Ε 27% Ελληνική Ζυθοποιία Αταλάντης Α.Ε 9% Ζυθοποιία Μακεδονίας- Θράκης Α.Ε 4,5% Πηγή: Εκτιμήσεις αγοράς Οκτώβριος 2018 87

H Ευρωπαϊκή Αγορά Μπύρας Οκτώβριος 2018 89

Γενικά Πληροφοριακά Στοιχεία του Κλάδου στην Ε.Ε.. Στην Ευρώπη δραστηριοποιείται από το 1958 ο επιχειρηματικός σύνδεσμος The Brewers of Europe, ο οποίος εκπροσωπεί τις ζυθοβιομηχανίες των κρατών/μελών της Ε.Ε, καθώς και ορισμένων άλλων χωρών (π.χ. Τουρκία). Ο κλάδος της ζυθοποιίας έχει σημαντική συνεισφορά στις οικονομίες των Ευρωπαϊκών χωρών. Ορισμένα από τα βασικά χαρακτηριστικά του κλάδου, σύμφωνα με τον παραπάνω σύνδεσμο, είναι τα εξής. Στον ευρωπαϊκό κλάδο της ζυθοποιίας δραστηριοποιούνται περισσότερες από 8.490 επιχειρήσεις, οι οποίες ανέδειξαν την Ευρώπη σε μια από τις κορυφαίες περιοχές της διεθνούς κατάταξης. Η ζυθοποιία βρίσκεται σε άνθηση στην Ευρώπη, καθώς η παραγωγή μπύρας ξεπερνά τα 40 δισ. λίτρα μετά την οικονομική κρίση, σημειώνοντας τα τελευταία έτη συνεχή ανάπτυξη. Μεταξύ των δέκα μεγαλύτερων παραγωγών διεθνώς, οι πέντε είναι ευρωπαϊκές επιχειρήσεις. Οι μεγαλύτεροι παραγωγοί είναι οι εξής: AB InBen, SAB Miller, MolsonCoors, Heineken, Diageo και Carlsberg. Σύμφωνα με τα στοιχεία της έκδοσης Βeer Statistics 2016, η Γερμανία κατέχει την πρωτιά στον αριθμό των απασχολούμενων με 27.200 άτομα και τη δεύτερη θέση στον αριθμό των μονάδων παραγωγής με 1.408. Ακολουθεί το Ηνωμένο Βασίλειο με 2.250 ενεργές μονάδες παραγωγής και 14.300 άτομα ως απασχολούμενο προσωπικό. Οκτώβριος 2018 90

Η Βιομηχανία Μπύρας ανά Χώρα της Ε.Ε.. Αριθμός μονάδων και απασχολούμενο προσωπικό στη βιομηχανία Μπύρας της Ε.Ε (2016) Χώρα Αριθμός ενεργών μονάδων Άμεσα απασχολούμενο παραγωγής προσωπικό Γερμανία 1.408 27.200 Ηνωμένο Βασίλειο 2.250 14.300 Πολωνία 210 10.000 Ολλανδία 400 6.100 Ισπανία 483 5.900 Ρουμανία 34 5.600 Ιταλία 757 5.350 Βέλγιο 224 4.700 Γαλλία 950 4.500 Σουηδία 283 4.200 Αυστρία 235 3.800 Δανία 160 3.750 Βουλγαρία 17 2.300 Λιθουανία 72 2.300 Ελλάδα 43 2.000 Φινλανδία 82 1.700 Ουγγαρία 50 1.700 Κροατία 6 1.500 Ιρλανδία 93 1.400 Λετονία 41 1.400 Εσθονία 33 900 Μάλτα 2 500 Τσεχία 398 Μ.Δ Λοιπά κράτη Ε.Ε. 261 6.894 Σύνολο 8.492 117.994 Μ.Δ: μη διαθέσιμα στοιχεία Πηγή: The brewers of Europe. Οκτώβριος 2018 91

Παραγωγή Μπύρας στις Χώρες της Ε.Ε. Η συνολική παραγωγή μπύρας της Ε.Ε αυξήθηκε ελαφρώς με ετήσιο ρυθμό της τάξης του 1% την περίοδο 2014-2016. Ο όγκος της παραγωγής εκτιμάται σε 400,2 εκατ. εκατόλιτρα, το 2016. Η χώρα με την μεγαλύτερη παραγωγή είναι η Γερμανία, η οποία διαχρονικά βρίσκεται στη πρώτη θέση, με 94,9 εκατ. εκατόλιτρα και αποσπώντας μερίδιο 24% το 2016. Ακολουθεί το Ηνωμένο Βασίλειο με παραγωγή 43,7 εκατ. εκατόλιτρα και αντίστοιχο μερίδιο 11% επί της συνολικής παραγωγής Ακολουθούν η Πολωνία και η Ισπανία με μερίδια 10% και 9% αντίστοιχα. μπύρας. Διάρθρωση της παραγωγής μπύρας ανά κύρια χώρα της Ε.Ε. (2016) Βέλγιο 5% Γαλλία 5% Ολλανδία 6% Γερμανία 24% Ισπανία 9% Πολωνία 10% Ηνωμένο Βασίλειο 11% Πηγή:The Brewers of Europe. Οκτώβριος 2018 92

Παραγωγή Μπύρας στις Χώρες της Ε.Ε. Παραγωγή μπύρας στις χώρες της Ε.Ε ( 2012-2016) Χώρα 2012 2013 2014 2015 2016 Γερμανία 94.618 94.365 95.274 95.623 94.957 Ηνωμένο Βασίλειο 44.239 44.186 44.336 44.039 43.734 Πολωνία 39.294 40.001 40.075 40.890 41.369 Ισπανία 33.029 32.691 33.601 34.960 36.469 Ολλανδία 24.271 23.636 23.726 24.012 24.559 Γαλλία 17.600 18.300 19.850 20.300 20.650 Βέλγιο 18.751 18.138 18.207 19.811 20.616 Τσεχική Δημοκρατία 18.692 18.690 19.129 19.530 20.475 Ιταλία 13.293 13.256 13.521 14.286 14.515 Αυστρία 8.924 9.045 9.001 9.023 9.227 Ιρλανδία 8.195 8.008 7.288 7.755 7.680 Ουγγαρία 6.312 6.181 6.239 5.965 6.239 Δανία 6.080 6.166 6.110 5.970 6.200 Βουλγαρία 4.992 5.112 4.890 4.960 5.180 Σουηδία 4.711 4.755 4.643 4.689 4.782 Φινλανδία 4.030 4.020 4.010 3.970 4.100 Ελλάδα 3.745 3.750 3.700 3.820 3.827 Εσθονία 1.433 1.465 1.608 1.398 1.416 Λετονία 1.405 1.467 968 856 739 Λοιπά κράτη Ε.Ε 38.242 35.362 34.098 34.147 33.434 Σύνολο 391.856 388.594 390.274 396.004 400.168 Ποσότητα: σε χιλ. εκατόλιτρα. Πηγή:The brewers of Europe Οκτώβριος 2018 93

Εισαγωγές Μπύρας - Εισαγωγική Διείσδυση στις Χώρες της Ε.Ε. Εισαγωγές μπύρας και εισαγωγική διείσδυση (%) στις χώρες της Ε.Ε. 2012 2013 2014 2015 2016 Χώρα Ποσότητα % Ποσότητα % Ποσότητα % Ποσότητα % Ποσότητα % Ηνωμένο Βασίλειο 9.056 21% 8.808 21% 8.503 19% 9.035 21% 10.585 24% Γαλλία 7.433 37% 6.196 32% 6.763 34% 7.145 35% 7.640 36% Γερμανία 7.279 8% 6.306 7% 6.783 8% 6.697 8% 7.287 9% Ιταλία 6.155 35% 6.215 35% 6.229 35% 7.175 38% 6.939 37% Ισπανία 3.316 9% 3.887 11% 4.455 12% 4.825 13% 4.537 12% Ολλανδία 2.759 23% 2.058 18% 1.647 15% 1.652 14% 1.780 15% Ιρλανδία 1.605 34% 1.264 29% 1.344 30% 1.208 27% 1.176 26% Βέλγιο 1.163 14% 1.028 13% 1.111 14% 1.164 15% 1.158 15% Λετονία 481 31% 521 34% 801 52% 785 52% 869 58% Αυστρία 680 7% 619 7% 655 7% 665 7% 742 8% Πολωνία 637 2% 542 1% 767 2% 717 2% 702 2% Δανία 296 9% 415 12% 474 13% 540 16% 575 16% Βουλγαρία 424 8% 428 8% 466 9% 538 10% 528 10% Σουηδία 477 10% 502 11% 495 11% 487 11% 487 10% Ουγγαρία 947 16% 206 4% 343 6% 572 9% 465 7% Ελλάδα 655 17% 575 15% 440 11% 443 12% 448 12% Τσεχική Δημοκρατία 512 3% 498 3% 291 2% 312 2% 326 2% Εσθονία 421 42% 391 38% 307 33% 281 31% 297 33% Λοιπά κράτη Ε.Ε 4.157 10% 4.195 11% 11.340 31% 4.618 12% 4.729 13% Σύνολο 48.453 14% 44.654 13% 53.214 15% 48.859 14% 51.270 14% Ποσοστό : σε χιλ. εκατόλιτρα. Το ποσοστό εισαγωγικής διείσδυσης αναφέρεται στην συμμετοχή των εισαγωγών μπύρας στην κατανάλωση κάθε χώρας (παρουσιάζεται σε επόμενη σελίδα). Πηγή:The Brewers of Europe. Οκτώβριος 2018 94

Διάρθρωση των Εισαγωγών Μπύρας ανά Χώρα της Ε.Ε. Διάρθρωση των εισαγωγών μπύρας ανά κύρια χώρα της Ε.Ε. Λοιπές χώρες 24,4% Ηνωμένο Βασίλειο 20,6% Γαλλία 14,9% Ολλανδία 3,5% Ισπανία 8,8% Γερμανία 14,2% Ιταλία 13,5% Πηγή:The brewers of europe. Οι εισαγωγές μπύρας παρουσίασαν αυξομειώσεις την περίοδο 2012-2016. Ο όγκος των εισαγωγών διαμορφώθηκε σε 51,2 εκατ. εκατόλιτρα το 2016, παρουσιάζοντας αύξηση 4,9% έναντι του 2015. Ο βαθμός εισαγωγικής διείσδυσης κυμάνθηκε μεταξύ 13%-15% τα τελευταία έτη. Με βάση τον όγκο των εισαγωγών, το Ηνωμένο Βασίλειο βρίσκεται πρώτο με 10,6 εκατ. εκατόλιτρα, ενώ στη δεύτερη θέση βρίσκεται η Γαλλία με 7,6 εκατ. εκατόλιτρα. Οκτώβριος 2018 95

Εξαγωγές Μπύρας - Εξαγωγική Επίδοση των Χωρών της Ε.Ε. Εξαγωγές μπύρας και εξαγωγική επίδοση (%) των χωρών της Ε.Ε. Έτος 2012 2013 2014 2015 2016 Χώρα Ποσότητα % Ποσότητα % Ποσότητα % Ποσότητα % Ποσότητα % Γερμανία 15.697 17% 15.091 16% 15.627 16% 15.949 17% 16.527 17% Ολλανδία 14.727 61% 14.182 60% 13.958 59% 14.133 59% 14.477 59% Βέλγιο 11.686 62% 11.074 61% 11.222 62% 13.025 66% 14.085 68% Γαλλία 5.142 29% 5.103 28% 6.699 34% 6.920 34% 7.000 34% Ηνωμένο Βασίλειο 6.463 15% 6.559 15% 5.242 12% 5.650 13% 5.965 14% Τσεχική Δημοκρατία 3.245 17% 3.392 18% 3.652 19% 4.140 21% 4.362 21% Πολωνία 2.227 6% 2.541 6% 2.832 7% 3.257 8% 3.297 8% Ιρλανδία 3.518 43% 3.988 50% 2.807 39% 2.807 36% 3.104 40% Δανία 2.930 48% 3.019 49% 3.040 50% 3.015 51% 3.084 50% Ιταλία 1.990 15% 1.892 14% 2.145 16% 2.547 18% 2.581 18% Ισπανία 1.238 4% 1.366 4% 1.754 5% 2.257 6% 2.372 7% Αυστρία 706 8% 823 9% 888 10% 905 10% 1.089 12% Λετονία 337 24% 431 29% 207 21% 1.107-1.029 - Ουγγαρία 382 6% 480 8% 446 7% 446 7% 587 9% Σουηδία 528 11% 544 11% 554 12% 556 12% 552 12% Εσθονία 554 39% 495 34% 601 37% 429 31% 470 33% Ελλάδα 409 11% 363 10% 229 6% 432 11% 279 7% Βουλγαρία 93 2% 78 2% 120 2% 138 3% 150 3% Λοιπά κράτη Ε.Ε 5.588 13% 5.252 13% 5.560 15% 4.896 13% 4.612 12% Σύνολο 77.460 20% 76.673 20% 77.583 20% 82.609 21% 85.622 21% Ποσότητα: σε χιλ. εκατόλιτρα. Σημ. Το ποσοστό εξαγωγικής επίδοσης αναφέρεται στη συμμετοχή των εξαγωγών επί της παραγωγής κάθε χώρας. Πηγή:The Brewers of Europe Οκτώβριος 2018 96

Διάρθρωση των Εξαγωγών Μπύρας ανά Χώρα της Ε.Ε. Διάρθρωση των εξαγωγών μπύρας ανά κύρια χώρα της Ε.Ε. (2016) 5,1% 19,3% 27,1% 16,9% 7,0% 8,2% 16,5% Γερμανία Ολλανδία Βέλγιο Γαλλία Ηνωμένο Βασίλειο Λοιπά κράτη Ε.Ε Τσεχική Δημοκρατία Πηγή:The brewers of Europe Αύξηση παρουσιάζουν οι συνολικές εξαγωγές μπύρας τα τελευταία έτη, φτάνοντας τα 85,6 εκατ. εκατόλιτρα το 2016. Η συνολική εξαγωγική επίδοση του κλάδου στην Ε.Ε κυμαίνεται μεταξύ 20%-21%. Με βάση τον όγκο των εξαγωγών, η Γερμανία βρίσκεται στην πρώτη θέση με 16,5 εκατ. εκατόλιτρα το 2016. Στη δεύτερη θέση είναι η Ολλανδία με 14,5 εκατ. εκατόλιτρα. Οκτώβριος 2018 97

Κατανάλωση Μπύρας στις Χώρες της Ε.Ε. Κατανάλωση μπύρας ανά χώρα της Ε.Ε (2012-2016) Χώρα 2012 2013 2014 2015 2016 Γερμανία 86.279 85.888 86.512 86.018 85.532 Ηνωμένο Βασίλειο 42.962 42.422 43.752 43.762 43.731 Ισπανία 35.106 35.212 36.302 37.528 38.634 Πολωνία 37.803 37.388 37.644 37.706 37.903 Γαλλία 19.941 19.421 19.956 20.600 21.290 Ιταλία 17.458 17.544 17.755 18.914 18.873 Τσεχική Δημοκρατία 15.960 15.798 15.768 15.703 15.875 Ολλανδία 12.122 11.721 11.326 11.696 11.862 Αυστρία 9.110 9.005 8.885 8.977 9.030 Βέλγιο 8.228 8.092 8.095 7.951 7.689 Ουγγαρία 5.958 5.704 5.793 6.541 6.704 Βουλγαρία 5.404 5.462 5.230 5.300 5.500 Σουηδία 4.660 4.713 4.636 4.620 4.781 Ιρλανδία 4.677 4.328 4.481 4.414 4.576 Ελλάδα 3.945 3.916 3.845 3.825 3.882 Δανία 3.437 3.530 3.650 3.430 3.580 Λετονία 1.543 1.545 1.555 1.523 1.510 Εσθονία 1.010 1.020 931 900 888 Λοιπά κράτη Ε.Ε 40.305 38.054 36.174 37.051 37.041 Σύνολο 355.908 350.763 352.290 356.459 358.881 Ποσότητα σε χιλ. εκατόλιτρα. Πηγή:The Brewers of Europe Οκτώβριος 2018 98

Κατανάλωση Μπύρας στις Χώρες της Ε.Ε. 100.000 90.000 80.000 70.000 60.000 50.000 40.000 30.000 20.000 10.000 0 Κατανάλωση μπύρας ανά χώρα της Ε.Ε. ( 2015-2016) 2015 2016 Σε χιλ. εκατόλιτρα Πηγή:The Brewers of Europe. Η συνολική κατανάλωση μπύρας στην Ε.Ε. παρουσιάζει οριακές ετήσιες μεταβολές και το 2016 ανήλθε σε 358,9 εκατ. εκατόλιτρα. Η Γερμανία κατέχει την πρώτη θέση αποσπώντας μερίδιο 24% στο σύνολο της κατανάλωσης το 2016 και ακολουθεί στη δεύτερη θέση το Ηνωμένο Βασίλειο με 12%. Οκτώβριος 2018 99

Κατά Κεφαλήν Κατανάλωση Μπύρας στις Χώρες της Ε.Ε. Κατά κεφαλήν κατανάλωση μπύρας ανά χώρα της Ε.Ε. (2012-2016) Χώρα 2012 2013 2014 2015 2016 Τσεχική Δημοκρατία 147,0 144,0 144,0 143,0 143,0 Γερμανία 108,0 107,0 107,0 106,0 104,0 Αυστρία 108,0 106,0 104,0 105,0 103,0 Πολωνία 98,0 96,0 98,0 98,0 98,0 Λιθουανία 96,0 93,0 95,0 92,0 88,0 Ιρλανδία 86,0 79,0 81,0 80,0 81,0 Εσθονία 90,0 91,0 84,0 82,0 80,0 Ρουμανία 90,0 81,0 74,0 80,0 80,0 Σλοβενία 74,0 75,0 78,0 77,0 79,0 Λετονία 76,0 78,0 78,0 78,0 78,0 Φινλανδία 79,0 80,0 78,0 77,0 77,0 Βουλγαρία 73,0 74,0 72,0 74,0 76,0 Κροατία 78,0 76,0 80,0 77,0 75,0 Λουξεμβούργο 83,0 79,0 76,0 76,0 74,0 Σλοβακία 76,0 72,0 69,0 73,0 73,0 Ολλανδία 72,0 70,0 68,0 68,0 69,0 Βέλγιο 74,0 72,0 72,0 71,0 68,0 Ηνωμένο Βασίλειο 67,0 66,0 68,0 67,0 67,0 Δανία 64,0 64,0 65,0 60,0 62,0 Ουγγαρία 60,0 60,0 59,0 59,0 62,0 Κύπρος 55,0 55,0 49,0 54,0 55,0 Μάλτα 48,0 40,0 48,0 50,0 53,0 Σουηδία 50,0 50,0 48,0 47,0 48,0 Πορτογαλία 49,0 49,0 46,0 46,0 47,0 Ισπανία 48,0 46,0 N/A 47,0 46,0 Ελλάδα 35,0 35,0 35,0 35,0 36,0 Γαλλία 31,0 30,0 30,0 31,0 33,0 Ιταλία 29,0 29,0 29,0 31,0 31,0 Ποσότητα σε λίτρα/άτομο Πηγή: The Brewers of Europe Οκτώβριος 2018 100

Κατά Κεφαλήν Κατανάλωση Μπύρας ανά χώρα της Ε.Ε. 160 140 120 100 80 60 40 20 Κατά κεφαλήν κατανάλωση μπύρας ανά κύρια χώρα της Ε.Ε. (2014-2016) 0 Τσεχική Δημοκρατία Γερμανία Αυστρία Πολωνία Λιθουανία Ιρλανδία 2014 2015 2016 Πηγή:The Brewers of Europe Μεταξύ των χωρών της Ε.Ε. η Τσεχία είναι η χώρα με την υψηλότερη κατά κεφαλήν κατανάλωση μπύρας με 143 λίτρα/άτομο και ακολουθεί η Γερμανία με 104 λίτρα/άτομο. Οκτώβριος 2018 101

Οκτώβριος 2018

Συμπεράσματα και Προοπτικές του Κλάδου Οκτώβριος 2018 Οκτώβριος 2018 103

Ανάλυση Ανταγωνιστικού Περιβάλλοντος Είσοδος Νέων Ανταγωνιστών Στον κλάδο της ζυθοποιίας η διάρθρωση της αγοράς, οι αυξημένες ανάγκες για επενδύσεις και γενικότερα οι συνθήκες που τη διέπουν όπως η ειδική φορολόγηση προϊόντων, δημιουργούν ορισμένες δυσχέρειες στις προσπάθειες εισόδου νέων επιχειρήσεων στον παραγωγικό τομέα, ιδιαίτερα σε αυτές που θέλουν να έχουν μεγάλη γεωγραφική κάλυψη. Ο έντονος ανταγωνισμός που παρατηρείται στον κλάδο καθιστά τη δημιουργία, οργάνωση και ανάπτυξη μεγάλου δικτύου διανομής απαραίτητη προϋπόθεση για την επιτυχή δραστηριοποίηση μιας νέας επιχείρησης. Επιπλέον, λόγω της πληθώρας των διατιθέμενων εμπορικών σημάτων, απαιτούνται και υψηλές διαφημιστικές δαπάνες, παράμετρος που θεωρείται ιδιαίτερης σημασίας για τη γνωστοποίηση των προϊόντων στους καταναλωτές και για τυχόν καθιέρωση νέων εμποριών σημάτων στην αγορά. Διαφορετικές είναι οι συνθήκες στο χώρο της μικροζυθοποιίας, για επιχειρήσεις που στοχεύουν σε μικρής κλίμακας παραγωγή, απευθυνόμενες σε συγκεκριμένα επί μέρους τμήματα της αγοράς, τομέας όπου υπάρχουν περιθώρια ανάπτυξης. Σεπτέμβριος 2018 Οκτώβριος 2018 104

Ανάλυση Ανταγωνιστικού Περιβάλλοντος Κίνδυνοι από Υποκατάστατα Προϊόντα Στην αγορά της μπύρας ως υποκατάστατα προϊόντα μπορούν να θεωρηθούν αρχικά το κρασί και το ούζο, τα αλκοολούχα ποτά και βεβαίως τα διάφορα ποτά με χαμηλή περιεκτικότητα σε αλκοόλ, γνωστά και ως ready to drink (RtD s), τα οποία έχουν διεισδύσει στην αγορά κάνοντας αισθητή την παρουσία τους. Διαπραγματευτική Δύναμη Προμηθευτών Στους προμηθευτές του κλάδου περιλαμβάνονται οι προμηθευτές πρώτων υλών (κυρίως αγροτικής προέλευσης), καθώς επίσης και οι προμηθευτές των βασικών υλικών συσκευασίας (κυρίως γυάλινης και αλουμινίου). Ιδιαίτερα στον τομέα της γυάλινης συσκευασίας, ισχυροί σε διαπραγματευτική δύναμη εμφανίζονται οι προμηθευτές των συγκεκριμένων ειδών συσκευασίας, εξαιτίας της μειωμένης προσφοράς στη χώρα μας. Όσον αφορά στους προμηθευτές πρώτων υλών, σε γενικές γραμμές η «δύναμή» τους συνδέεται άμεσα με την ποιότητα των προϊόντων τους, η οποία δημιουργεί σχέσεις εμπιστοσύνης με τον εκάστοτε ποτοποιό. Σε κάθε περίπτωση, η διαπραγματευτική δύναμη των ζυθοποιών απέναντι σε κάποιον προμηθευτή είναι ανάλογη του ύψους των παραγγελιών, αλλά και της δυνατότητας που έχει η επιχείρηση να υποκαταστήσει κάποιες αγορές με εισαγωγές από το εξωτερικό. Οκτώβριος 2018 Οκτώβριος 2018 105

Ανάλυση Ανταγωνιστικού Περιβάλλοντος Διαπραγματευτική Δύναμη Αγοραστών Το μέγεθος των επιχειρήσεων εκείνων που αγοράζουν και μεταπωλούν προϊόντα ζύθου επηρεάζει άμεσα και τη διαπραγματευτική τους δύναμη. Οι αλυσίδες σουπερμάρκετ, οι κάβες, οι χονδρέμποροι, τα ξενοδοχεία, τα bars και τα κέντρα διασκέδασης συγκαταλέγονται μεταξύ των αγοραστών των προϊόντων του κλάδου. Μεγάλη θεωρείται η διαπραγματευτική δύναμη των αλυσίδων σουπερμάρκετ, η «δύναμη» των οποίων δεν πηγάζει μόνον από τον ιδιαίτερα μεγάλο όγκο των ποσοτήτων που προμηθεύονται, αλλά και από τη δυνατότητά τους να συμβάλουν στην αναγνωσιμότητα ενός προϊόντος, διαπραγματευόμενες με τον προμηθευτή μια καλύτερη θέση στα ράφια των καταστημάτων. Παράλληλα, η διάθεση από αρκετές αλυσίδες προϊόντων ιδιωτικής ετικέτας ή φθηνότερων εισαγόμενων εμπορικών σημάτων μπύρας ισχυροποιεί ακόμη περισσότερο τη θέση τους έναντι των εταιρειών του κλάδου. Ισχυρή διαπραγματευτική δύναμη διαθέτουν και οι χονδρέμποροι που προμηθεύουν πολλά σημεία της λεγόμενης «κρύας» αγοράς, ή ακόμη και συγκεκριμένες περιοχές (π.χ. νησιά) και οι οποίες δεν καλύπτονται από τις ίδιες τις εταιρείες ζυθοποιίας. Οκτώβριος 2018 Οκτώβριος 2018 106

Ανάλυση Ανταγωνιστικού Περιβάλλοντος Ανταγωνισμός Μεταξύ των Επιχειρήσεων Ο κλάδος της ζυθοποιίας παρουσιάζει αυξημένη συγκέντρωση, γεγονός που διαμορφώνει ανάλογες συνθήκες ανταγωνισμού. Ωστόσο, τα τελευταία έτη ο βαθμός συγκέντρωσης έχει περιορισθεί και «νέοι παίκτες» κατέλαβαν αξιόλογα μερίδια αγοράς. Ο έντονος ανταγωνισμός που επικρατεί στον εξεταζόμενο κλάδο και η φύση του προϊόντος ωθεί τις εταιρείες σε διάθεση υψηλών κονδυλίων για τη διαφημιστική προβολή των προϊόντων τους, αλλά και το λανσάρισμα νέων. Ακόμη, οι εταιρείες προβαίνουν στην υλοποίηση διαφόρων προωθητικών ενεργειών (ποσοτικές προσφορές και εκπτώσεις), διαδικασία που περιλαμβάνει και σημαντικές παροχές, τόσο προς τους λιανέμπορους (για την «είσοδο» και την καλύτερη δυνατή τοποθέτηση των προϊόντων τους σε όλο και περισσότερα σημεία λιανικής πώλησης), όσο και προς τους χονδρέμπορους-διανομείς που εφοδιάζουν μεγάλο αριθμό σημείων, ιδιαίτερα της «κρύας» αγοράς. Οκτώβριος 2018 Οκτώβριος 2018 107

Ανάλυση SWOT Δυνατά Σημεία Η δραστηριοποίηση ισχυρών επιχειρηματικών σχημάτων που διαθέτουν στην αγορά ποικιλία προϊόντων με γνωστά και καθιερωμένα εμπορικά σήματα. Η χαμηλότερη τιμή της μπύρας σε σχέση με άλλα ανταγωνιστικά αλκοολούχα ποτά. Η διαθεσιμότητα του προϊόντος σε πληθώρα τελικών σημείων διάθεσης. Εύκολη πρόσβαση για τους καταναλωτές. Η αύξηση της τουριστικής κίνησης προς τη χώρα μας (αφίξεις αλλοδαπών) από χώρες με υψηλή κατά κεφαλήν κατανάλωση μπύρας. Σεπτέμβριος 2018 Οκτώβριος 2018 108

Ανάλυση SWOT Αδύνατα Σημεία Η εποχικότητα που χαρακτηρίζει την κατανάλωση μπύρας, λόγω των καταναλωτικών συνηθειών που επικρατούν. Ο επιβαλλόμενος Ειδικός Φόρος Κατανάλωσης (Ε.Φ.Κ.) που επιβαρύνει την τελική τιμή του προϊόντος. Ευκαιρίες Η επένδυση στην ποιότητα, η δημιουργία νέων εμπορικών σημάτων και τύπων προϊόντων. Η διεύρυνση των εξαγωγών, η διείσδυση σε νέες αγορές του εξωτερικού. Η δημιουργία (αναλόγως των συνθηκών) μονάδων μικροζυθοποιίας που απευθύνονται σε επί μέρους τμήματα της αγοράς, διευρύνοντας τις επιλογές των καταναλωτών με προϊόντα «ιδιαίτερων» χαρακτηριστικών. Οκτώβριος 2018 Περαιτέρω αύξηση των εισερχόμενων τουριστών επηρεάζει θετικά τον κλάδο. Οκτώβριος 2018 109

Ανάλυση SWOT Απειλές Η μείωση της αγοραστικής δύναμης των καταναλωτών λόγω της οικονομικής κατάστασης της χώρας τα τελευταία έτη. Ο ανταγωνισμός που υφίσταται η μπύρα από άλλα υποκατάστατα ποτά. Ενδεχόμενη αύξηση της φορολογικής επιβάρυνσης των προϊόντων. Η αύξηση των τιμών των πρώτων υλών. Η έλλειψη ρευστότητας στην εγχώρια αγορά και οι αυξημένες επισφάλειες. Οκτώβριος 2018 Οκτώβριος 2018 110

Προοπτικές Η εγχώρια κατανάλωση μπύρας παρουσιάζει μικρές αυξομειώσεις τα τελευταία 2-3 έτη. Ο κλάδος της ζυθοποιίας έχει επιδείξει αντιστάσεις, παρά τις φορολογικές επιβαρύνσεις (αύξηση του ΦΠΑ, αύξηση του ΕΦΚ το 2016) οι οποίες είχαν σαν αποτέλεσμα την αύξηση της τελικής λιανικής τιμής πώλησης των προϊόντων. Βεβαίως, ο συνολικός όγκος της κατανάλωσης κυμαίνεται σε χαμηλότερα επίπεδα από τα αντίστοιχα της προ οικονομικής κρίσης εποχή. Η μείωση της αγοραστικής δύναμης των καταναλωτών, ο περιορισμός των δαπανών σε εκτός οικίας διασκέδαση, επηρέασαν αρνητικά την αγορά την τελευταία δεκαετία. Από την άλλη πλευρά, θετικό ρόλο στην ανάσχεση των πτωτικών τάσεων έχει διαδραματίσει η αύξηση της τουριστικής κίνησης προς τη χώρα μας (αφίξεις αλλοδαπών) τα τελευταία έτη. Παρά τη δύσκολη οικονομική κατάσταση της χώρας την τελευταία δεκαετία παρατηρήθηκε έντονη κινητικότητα στο χώρο της μικροζυθοποιίας, καθώς αρκετές επιχειρήσεις έχουν κάνει την εμφάνισή τους στην αγορά, διαθέτοντας προϊόντα με πολλά εμπορικά σήματα (σε περιορισμένη παραγωγή) στις τοπικές αγορές που δραστηριοποιούνται. Η ανάγκη για παραγωγή πιο εξειδικευμένων προϊόντων, με ιδιαίτερα χαρακτηριστικά αλλά και η τάση που καταγράφηκε τα τελευταία χρόνια για στήριξη ελληνικών σημάτων ή στήριξη εταιρειών ελληνικών συμφερόντων, ώθησε αρκετές επιχειρήσεις στο να ασχοληθούν με την παραγωγή ζύθου. Το μερίδιο των μικροζυθοποιών στην εγχώρια αγορά κυμαίνεται ακόμα σε χαμηλά επίπεδα, ωστόσο παρουσιάζει αύξηση τα τελευταία έτη, τάση η οποία εκτιμάται ότι θα συνεχισθεί στο Οκτώβριος 2018 προσεχές μέλλον. Οκτώβριος 2018 111

Προοπτικές Σύμφωνα με τις ισχύουσες συνθήκες και τάσεις της αγοράς και με την προϋπόθεση της σταθεροποίησης του διαθέσιμου εισοδήματος των νοικοκυριών αλλά και την περαιτέρω άνοδο της τουριστικής κίνησης, παράγοντες του κλάδου προβλέπουν μικρή αύξηση της συνολικής κατανάλωσης μπύρας με μέσο ετήσιο ρυθμό της τάξεως του 2%-3% την περίοδο 2018-2020. Οι μεγάλες εταιρείες του κλάδου προκειμένου να αυξήσουν τις πωλήσεις τους και να ενισχύσουν τη θέση τους στην αγορά λανσάρουν συνεχώς νέα προϊόντα εμπορικά σήματα και δαπανούν σημαντικά ποσά για την διαφημιστική προβολή τους με σκοπό να ενισχύσουν την αναγνωρισιμότητά τους και να επηρεάσουν τις προτιμήσεις των καταναλωτών. Επιπλέον, προσπαθούν να ενισχύσουν και την εξωστρέφειά τους διεισδύοντας σε νέες αγορές του εξωτερικού. Οκτώβριος 2018 Οκτώβριος 2018 112

Κεντρικά Γραφεία: Λεωφ.Ελευθερίου Βενιζέλου 2, 176 76 Καλλιθέα Τηλ.: 210 7200 000, e-mail: icap@icap.gr, www.icap.gr Κατάστημα Βόρειας Ελλάδας: Cosmos Offices, Αγ.Γεωργίου 5, Πατριαρχικό Πυλαίας, 570 01 Θεσσαλονίκη, Τηλ.: 2310 505 700, 2310 505 800, e-mail: thessaloniki@icap.gr Κατάστημα Δυτικής Ελλάδας: Γεροκωστοπούλου 1, 262 21 Πάτρα, Τηλ.: 2610 620 273, 2610 277 713, e-mail: patra@icap.gr Κατάστημα Κεντρικής Ελλάδας: Μανωλάκη 9-11(Α), 412 22 Λάρισα, Τηλ.: 2410 258 047-48, e-mail: larissa@icap.gr Κατάστημα Κρήτης: Λεωφ. Δημοκρατίας 81, 713 06 Hράκλειο, Kρήτη, Τηλ.: 2810 324 200, e-mail: iraklio@icap.gr ICAP Romania: Global City Business Park, 10 Bucuresti - Nord Road, Building O21 Voluntari, Ilfov - Romania, Tel: +4021 206 2460, e-mail: icap@icap.ro, www.icap.ro ICAP Bulgaria: 38 Cherkovna Str., fl.2, office 7,1505 Sofia, Bulgaria, Tel: +359 28014100 Fax: +359 28014101, e-mail: icap@icap.bg, www.icap.bg ICAP Serbia: 25 Kneginje Zorke, 11000 Belgrade, Serbia, Tel: +381 113219423, Fax: +381 113219410, e-mail: icap@icap.rs, www.icap.rs ICAP Cyprus: 30 Karpenisiou, 1077 Nicosia, Cyprus, e-mail: icapcyprus@icap.gr www.icap.gr