THE ECONOMIST ΟΜΙΛΙΑ GEORGE CHOULIARAKIS ALTERNATE MINISTER OF FINANCE, GREECE 22 nd ROUNDTABLE WITH THE GOVERNMENT OF GREECE A compass for Europe A Fair wind for Greece ΠΕΜΠΤΗ 14 IOYNIOY 2018 1
THE ECONOMIST ΟΜΙΛΙΑ GEORGE CHOULIARAKIS ALTERNATE MINISTER OF FINANCE, GREECE 22 nd ROUNDTABLE WITH THE GOVERNMENT OF GREECE A compass for Europe A Fair wind for Greece ΠΕΜΠΤΗ 14 IOYNIOY 2018 Θα αξιοποιήσω τον χρόνο για να επικεντρωθώ στην πολύ κρίσιμη μεταβατική περίοδο των μηνών μετά τη λήξη του προγράμματος. Θα ήθελα συγκεκριμένα να επικεντρωθώ στις βασικές προϋποθέσεις προκειμένου να υπάρχει μια μακροχρόνια, βιώσιμη και διαρκής πρόσβαση της χώρας στις αγορές. Υπάρχουν τρεις βασικές προϋποθέσεις για να γίνει αυτό: Η πρώτη είναι μια προφανής: Τις επόμενες ημέρες η Ελλάδα θα πρέπει να ολοκληρώσει μ επιτυχία την 4 η αξιολόγηση του προγράμματος νομοθετώντας πρωτογενώς και δευτερογενώς όλα τα προαπαιτούμενα. Δεν νομίζω ότι υπάρχει κάποιο ουσιαστικό εμπόδιο για να εκπληρώσουμε αυτή την υποχρέωση προκειμένου το Eurogroup να έχει τον χρόνο την 21 η Ιουνίου ν αποφασίσει. Νομίζω μέχρι τότε θα το έχουμε κάνει αυτό. Η επιτυχημένη ολοκλήρωση του προγράμματος και η υλοποίηση των προαπαιτουμένων, αποτελεί μια απαραίτητη αλλά όχι επαρκή 2
προϋπόθεση, προκειμένου να διατηρηθεί η βιώσιμη και σταθερή πρόσβαση της Ελλάδος στις αγορές μετά την έξοδο από το πρόγραμμα. Υπάρχουν άλλες τρεις βασικές προϋποθέσεις. Η πρώτη είναι ότι στην περίοδο μετά το πρόγραμμα η δημοσιονομική πολιτική πρέπει να παραμείνει, να διατηρήσει αν θέλετε τη στόχευσή της προς τη βιωσιμότητα. Έχουμε πετύχει πολλά, ναι, στο επίπεδο αυτό, σε επίπεδο δημοσιονομικών πολιτικών, τα τελευταία 3 χρόνια μάλιστα έχουμε πετύχει και μάλιστα έχουμε ξεπεράσει τους στόχους που είχαμε θέσει για τα πρωτογενή πλεονάσματα σύμφωνα με το πρόγραμμα και τα τελευταία δυο χρόνια η Ελλάδα όντως είναι μια από τις ελάχιστες οικονομίες της Ευρωζώνης όπου υπάρχει πλεόνασμα της Γενικής Συνέλευσης για πρώτη φορά στη σύγχρονη οικονομική ιστορία της χώρας μας. Ως αποτέλεσμα η αξιοπιστία έχει ενισχυθεί, θα έλεγα έχει αποκατασταθεί, οι οίκοι αξιολόγησης το έχουν επιβεβαιώσει αυτό, έχουν αναβαθμίσει τη χώρα μας, το βασικό 10ετές ομόλογο χαρακτηρίζεται από μείωση της απόδοσής του σημαντική, όμως και πάλι η δημοσιονομική πολιτική πρέπει να κατευθυνθεί προς τη βιωσιμότητα. Και πρέπει να συνεχίσουμε στην πορεία επίτευξης των στόχων που έχουν να κάνουν με τα πρωτογενή πλεονάσματα. Το καλό είναι ότι ο στόχος του 3,5% μεσοπρόθεσμα, που είναι ένα ουσιαστικό πλεόνασμα, είναι συμβατό αυτή τη στιγμή με τη μετριοπαθή αν θέλετε επέκταση ως αποτέλεσμα των κερδών που είχαμε από την οικονομική ανάκαμψη. Αυτό ακριβώς είναι το βασικό μήνυμα του μεσοπρόθεσμου στρατηγικού πακέτου που υποβάλλουμε στο Κοινοβούλιο σήμερα. Τα υπόλοιπα πρέπει να γίνουν στη συνέχεια για να διατηρηθεί αυτή η δυναμική, αυτό το momentum και θεωρώ ότι η οικονομική πολιτική πλέον στην Ελλάδα έχει υιοθετήσει και τους δύο αυτούς στόχους, δηλαδή τη δημοσιονομική σταθερότητα και τη συνέχιση των μεταρρυθμίσεων. Η άλλη βασική προϋπόθεση είναι η δημιουργία ενός μηχανισμού εξασφάλισης προστασίας αν θέλετε απέναντι στην αστάθεια στις αγορές αν τα πράγματα δεν πάνε καλά, σ επίπεδο διεθνών κεφαλαιαγορών. Πράγματι, υπάρχουν κάποιοι λόγοι για ανησυχία, ιδίως σε ό,τι αφορά τις 3
αγορές ομολόγων της ευρωπαϊκής περιφέρειας και πρέπει να προετοιμαστούμε απέναντι σε μελλοντικούς κινδύνους. Ο τρόπος για να γίνει αυτό, είναι να διαμορφώσουμε ένα λεγόμενο cash buffer, ένα απόθεμα δηλαδή ασφαλείας, προκειμένου να καλύψουμε τους επόμενους 12 έως 24 μήνες, τις κεφαλαιακές ανάγκες δηλαδή για τα επόμενα δυο χρόνια μετά τη λήξη του προγράμματος. Έχουμε ήδη εγχύσει περίπου 4,6 δις ευρώ σ αυτό το buffer, σ αυτό το απόθεμα ασφαλείας και αυτό το ποσό θ ανέβει στα 17 ή 18 δις ευρώ μετά και την τελευταία δόση. Να πω το εξής: Αυτό το απόθεμα είναι ένας ξεχωριστός ειδικός λογαριασμός ο οποίος δεν μπορεί να χρησιμοποιηθεί για τίποτε άλλο, παρά μόνο γι αποπληρωμή των δανείων κατά την περίοδο μετά το πρόγραμμα. Η τελευταία προϋπόθεση για να υπάρχει βιώσιμή πρόσβαση στις αγορές μετά την έξοδο από το πρόγραμμα, είναι η ελάφρυνση του χρέους. Όλοι το αναγνωρίζουν αυτό, ευρέως αναγνωρίζεται αυτό μεταξύ των κρατών μελών της Ευρωζώνης. Υπάρχει η κυρίαρχη άποψη ότι αν δεν υπάρξουν τέτοια μέτρα ελάφρυνσης χρέους, πρόσθετα μέτρα, τότε παρά τα σημαντικά πρωτογενή πλεονάσματα μεσοπρόθεσμα θα πρέπει να υπάρξει και υποστήριξη από το Eurogroup. Αυτό έγινε και στις 26 Μαΐου και θα γίνει και στις 21 Ιουνίου, το Eurogroup θα πρέπει να υποστηρίξει πρόσθετα μέτρα ελάφρυνσης του χρέους. Μόνο που αυτά τα μέτρα πλέον θα πρέπει να προσδιοριστούν σε ό,τι αφορά τις επιμέρους παραμέτρους. Δε θα μπω σε λεπτομέρεια όμως όλοι επιθυμούμε να υπάρχει ένα τέτοιο πακέτο μέτρων με σαφή προσδιορισμό των επιμέρους παραμέτρων του, μέχρι και το επόμενο Eurogroup. Βεβαίως, ακόμα κι αν αυτές οι προϋποθέσεις ικανοποιηθούν, υπάρχει πολλή δουλειά που πρέπει να γίνει. Με το βλέμμα στο μέλλον θα πρέπει να δραστηριοποιηθούμε ακόμα πιο εντατικά στο πλαίσιο της επενδυτικής κοινότητας. 4
Πρέπει να διευρύνουμε την επενδυτική μας βάση και σταδιακά ν αλλάξουμε τη σύνθεση των επενδυτών προς αυτούς οι οποίοι έχουν μακροπρόθεσμη στόχευση για τη δημιουργία θέσεων εργασίας, κάτι το οποίο ήδη έχει ξεκινήσει ως διαδικασία. Σας ευχαριστώ πολύ. 5