Οικονομικές Καταστάσεις της 31.12.2012. (σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Αναφοράς Δ.Π.Χ.Α. )

Οικονομικές Καταστάσεις της 31.12.2012 (σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Αναφοράς Δ.Π.Χ.Α. ) Αθήνα, Ιούνιος 2013

Πίνακας Περιεχομένων Έκθεση Διαχείρισης του Διοικητικού Συμβουλίου... 3 ΣΗΜΕΙΩΣΗ 10:Ταμείο και διαθέσιμα στις τράπεζες... 27 Έκθεση Ελέγχου Ανεξάρτητου Ορκωτού Ελεγκτή Λογιστή... 8 ΣΗΜΕΙΩΣΗ 11:Απαιτήσεις κατά πελατών... 27 Κατάσταση Συνολικών Εσόδων... 10 ΣΗΜΕΙΩΣΗ 12:Λογισμικό και λοιπά άυλα περιουσιακά στοιχεία... 28 Κατάσταση Οικονομικής Θέσης... 11 ΣΗΜΕΙΩΣΗ 13: Ενσώματα πάγια περιουσιακά στοιχεία... 29 Κατάσταση Μεταβολών Ιδίων Κεφαλαίων... 12 Κατάσταση Ταμειακών Ροών... 13 ΣΗΜΕΙΩΣΗ 1: Γενικές πληροφορίες... 14 ΣΗΜΕΙΩΣΗ 2: Περίληψη σημαντικών λογιστικών αρχών... 14 2.1 Βάση παρουσίασης... 14 2.2 Συνέχιση της επιχειρηματικής δραστηριότητας... 15 2.3 Υιοθέτηση των Δ.Π.Χ.Α.... 15 2.4 Συναλλαγές σε ξένο νόμισμα... 18 2.5 Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία και χρηματοοικονομικές υποχρεώσεις... 18 2.6 Απαιτήσεις κατά πελατών... 19 2.7 Προβλέψεις για απομείωση της αξίας των απαιτήσεων κατά πελατών... 19 ΣΗΜΕΙΩΣΗ 14: Αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις και υποχρεώσεις... 30 ΣΗΜΕΙΩΣΗ 15:Λοιπά στοιχεία ενεργητικού... 31 ΣΗΜΕΙΩΣΗ 16:Υποχρεώσεις προς χρηματοπιστωτικά ιδρύματα... 31 ΣΗΜΕΙΩΣΗ 17:Εκδοθείσες ομολογίες... 31 ΣΗΜΕΙΩΣΗ 18:Υποχρεώσεις προς πελάτες... 32 ΣΗΜΕΙΩΣΗ 19:Υποχρεώσεις από παροχές στο προσωπικό... 32 ΣΗΜΕΙΩΣΗ 20:Λοιπά στοιχεία παθητικού... 33 ΣΗΜΕΙΩΣΗ 21:Μετοχικό κεφάλαιο και διαφορά από έκδοση μετοχών υπέρ το άρτιο... 34 ΣΗΜΕΙΩΣΗ 22:Αποθεματικά... 34 ΣΗΜΕΙΩΣΗ 23:Αποτελέσματα εις νέον... 34 ΣΗΜΕΙΩΣΗ 24:Εύλογη αξία χρηματοοικονομικών μέσων... 34 2.8 Παύση απεικόνισης... 20 2.9 Συμψηφισμός... 20 ΣΗΜΕΙΩΣΗ 25:Ενδεχόμενες υποχρεώσεις και δεσμεύσεις... 35 ΣΗΜΕΙΩΣΗ 26: Διαχείριση κινδύνων... 35 2 2.10 Τόκοι και εξομοιούμενα έσοδα και έξοδα... 20 26.1 Πιστωτικός κίνδυνος... 35 2.11 Έσοδα / έξοδα προμηθειών... 21 26.2 Κίνδυνος αγοράς... 37 2.12 Ενσώματα πάγια στοιχεία... 21 26.2.1 Συναλλαγματικός κίνδυνος... 37 2.13 Λογισμικό και λοιπά άυλα περιουσιακά στοιχεία... 21 26.2.2 Επιτοκιακός κίνδυνος... 37 2.14 Μισθώσεις... 21 26.2.3 Κίνδυνος από μεταβολές στις τιμές... 38 2.15 Ταμείο και ταμειακά ισοδύναμα... 22 26.3 Κίνδυνος ρευστότητας... 39 2.16 Προβλέψεις... 22 26.4 Λειτουργικός κίνδυνος... 40 2.17 Παροχές προς εργαζομένους... 22 26.5 Κεφαλαιακή επάρκεια... 40 2.18 Φόροι... 23 ΣΗΜΕΙΩΣΗ 27: Αμοιβές ανεξάρτητου Ορκωτού Ελεγκτή Λογιστή... 40 2.19 Υποχρεώσεις από εκδοθείσες ομολογίες και λοιπές δανειακές υποχρεώσεις.. 23 2.20 Μετοχικό κεφάλαιο... 23 ΣΗΜΕΙΩΣΗ 28: Συναλλαγές συνδεδεμένων μερών... 41 ΣΗΜΕΙΩΣΗ 29: Γεγονότα μεταγενέστερα των οικονομικών καταστάσεων... 42 2.21 Συναλλαγές με συνδεδεμένα μέρη... 23 ΣΗΜΕΙΩΣΗ 3: Σημαντικές λογιστικές εκτιμήσεις και παραδοχές στην εφαρμογή των λογιστικών αρχών... 24 ΣΗΜΕΙΩΣΗ 4:Καθαρά έσοδα από τόκους... 25 ΣΗΜΕΙΩΣΗ 5: Καθαρά έσοδα από προμήθειες... 25 ΣΗΜΕΙΩΣΗ 6: Αμοιβές και έξοδα προσωπικού... 25 ΣΗΜΕΙΩΣΗ 7: Γενικά διοικητικά και λοιπά λειτουργικά έξοδα... 26 ΣΗΜΕΙΩΣΗ 8: Προβλέψεις απομείωσης για την κάλυψη του πιστωτικού κινδύνου... 26 ΣΗΜΕΙΩΣΗ 9: Φόρος εισοδήματος... 26

Έκθεση Διαχείρισης του Διοικητικού Συμβουλίου Έκθεση Διαχείρισης Οικονομικών Καταστάσεων της Εταιρείας ΕΘΝΙΚΗ FACTORS A.E χρήσεως 2012 Σύμφωνα με το νόμο και το καταστατικό της Εταιρείας, παρουσιάζεται κατωτέρω η δραστηριότητα της, κατά την τέταρτη εταιρική χρήση από 1 Ιανουαρίου έως 31 Δεκεμβρίου 2012. Οικονομική θέση και συνολικά έσοδα της Εταιρείας Η περίοδος από 1 Ιανουαρίου έως 31 Δεκεμβρίου 2012 αποτέλεσε την τέταρτη χρήση της Εταιρείας κατά την οποία οι δραστηριότητες επικεντρώθηκαν στη συνέχιση παροχής ολοκληρωμένων υπηρεσιών Πρακτορείας Επιχειρηματικών Απαιτήσεων (Factoring) στην εταιρική πελατεία του Ομίλου της Εθνικής Τράπεζας καθώς και την περαιτέρω ανάπτυξη συνεργειών με τη μητρική εταιρεία Εθνική Τράπεζα της Ελλάδος Α.Ε προκειμένου για την υποστήριξη της ρευστότητας των επιχειρήσεων στο έντονα δυσμενές οικονομικό περιβάλλον που έχει διαμορφωθεί τα τελευταία χρόνια στη χώρα μας. Η Εταιρεία την 31 Δεκεμβρίου 2012 διατηρούσε απαιτήσεις κατά πελατών η αξία των οποίων μετά από προβλέψεις ανερχόταν σε 425.060,4 χιλ., σημειώνοντας αύξηση σε σχέση με το 2011 κατά 6,9% ενώ το ύψος των διαχειριζόμενων απαιτήσεων ανήλθε σε 1.868,7 εκατ. έναντι 1.670,9 εκατ. για το 2011 (11,8%). Επίσης τα συγκεντρωτικά συνολικά έσοδα ανήλθαν σε 8.631,5 χιλ. έναντι 5.469,4 χιλ. του 2011 (57,8%). Η κεφαλαιακή επάρκεια της Εταιρείας εποπτεύεται από την Τράπεζα της Ελλάδος, η οποία είναι υπεύθυνη για τη συγκέντρωση απαιτούμενων στοιχείων με βάση την ΠΔΤΕ 2640/18.01.2011 (η οποία πλέον έχει αντικατασταθεί από την ΠΔΤΕ 2651/20.1.2012). Ο υπολογισμός της κεφαλαιακής επάρκειας, από την 1η Ιανουαρίου 2010, για τις εταιρείες πρακτόρευσης επιχειρηματικών απαιτήσεων, πραγματοποιείται πλέον με βάση το εποπτικό πλαίσιο της Βασιλείας ΙΙ και τον Ν.3601/2007 όπως ισχύει με την ΠΔΤΕ 2622/21.12.2009. 13 Κατά τη χρήση του 2012 ο δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας της Εταιρείας βασικών και συνολικών ιδίων κεφαλαίων διαμορφώθηκε στο 16,66% έναντι 15,89% της χρήσης του 2011. Κατά την τέταρτη εταιρική χρήση η Εταιρεία διενήργησε προβλέψεις οι οποίες ανήλθαν στο ποσό των 781,5 χιλ. και όπως αναφέρεται στη ΣΗΜΕΙΩΣΗ 3 των οικονομικών καταστάσεων, η διοίκηση πιστεύει ότι η διενέργεια προβλέψεων έως του συγκεκριμένου ύψους, απεικονίζει σωστά την πραγματικότητα τη συγκεκριμένη χρονική στιγμή. Κατά τη χρήση του 2012 το σύνολο των καθαρών λειτουργικών εσόδων ανήλθε σε 12.928,6 χιλ. (αύξηση 43,6%) εκ των οποίων ποσό 10.252,3 χιλ. (αύξηση 57,3%) αφορούσε σε καθαρά έσοδα από τόκους και ποσό 2.676,4 χιλ. (αύξηση 7,6%) αφορούσε σε καθαρά έσοδα από προμήθειες. Το σύνολο των εξόδων, εκτός των προβλέψεων απομείωσης για την κάλυψη πιστωτικού κινδύνου ποσού 781,5 χιλ., ανήλθε σε 1.367,1 χιλ. εκ των οποίων ποσό 694,0 χιλ. αφορούσε σε αμοιβές και έξοδα προσωπικού ενώ το υπόλοιπο ποσό των εξόδων, ύψους 673,1 χιλ. αφορούσε σε λοιπά διοικητικά και λειτουργικά έξοδα (ενοίκια γραφείων, έξοδα προβολής και διαφήμισης, αμοιβές τρίτων και αποσβέσεις άυλων και ενσώματων παγίων στοιχείων). Ως εκ τούτου ο δείκτης σύνολο εξόδων, εκτός των προβλέψεων απομείωσης για τη κάλυψη πιστωτικού κινδύνου, προς το σύνολο των καθαρών λειτουργικών εσόδων διαμορφώθηκε σε 10,6%. Ενέργειες της διοίκησης της Εταιρείας κατά τη χρήση του 2012 και τους πέντε πρώτους μήνες του 2013 Κατά την τέταρτη χρήση η δραστηριότητα της Εταιρείας επικεντρώθηκε στη διατήρηση της υγιούς πελατειακής της βάσης, την περαιτέρω ανάπτυξη συνεργειών με τη μητρική Εθνική Τράπεζα της Ελλάδος Α.Ε και ειδικότερα τις Πιστοδοτικές Διευθύνσεις αυτής. Στο πλαίσιο αυτό η Εταιρεία επικεντρώνει την ανάπτυξή της στις υπηρεσίες Αναγγελλόμενου Factoring με Αναγωγή και διευρύνει τις εργασίες Εξαγωγικού Factoring και Reverse Factoring. Με γνώμονα την ενίσχυση των εξαγωγικών επιχειρήσεων, η Εταιρεία διαχειρίστηκε κύκλο εργασιών που αφορούσε σε εξαγωγές ύψους 118,6 εκατ. το 2012. Από το σύνολο του εξαγωγικού Factoring ποσό 88 εκατ. αφορά σε εξαγωγικό Factoring με το σύστημα των δύο πρακτόρων. Αντίστοιχα ο κύκλος εργασιών στο Reverse Factoring to 2012 ανήλθε σε 55,6 εκατ. (2011: 43,4 εκατ.) πιστοποιώντας τις σημαντικές προοπτικές ανάπτυξης της συγκεκριμένης υπηρεσίας.

Έκθεση Διαχείρισης του Διοικητικού Συμβουλίου Όπως και στο παρελθόν στρατηγική επιλογή της Εταιρείας συνέχισε να είναι η συνεχής αναβάθμιση των μηχανογραφικών και λειτουργικών υποδομών. Στο πλαίσιο αυτό, η Εταιρεία συνέχισε τη βελτίωση των μηχανογραφικών υποδομών, και εντός του 2012, ευθυγραμμιζόμενη με τον Όμιλο της μητρικής Εθνικής Τράπεζας, εγκατέστησε την εφαρμογή SAP/FI προκειμένου για τη λογιστική και εν γένει χρηματοοικονομική παρακολούθηση των εργασιών της. Επιπλέον εντός του 2013 η Εταιρεία προσανατολίζεται σε περαιτέρω αναβάθμιση των μηχανογραφικών υποδομών με σκοπό αφενός τη βελτίωση της αποτελεσματικότητας των εργασιών και αφετέρου τη βελτίωση της παρεχόμενης προς τους πελάτες ενημέρωσης. Εντός της χρήσεως του 2012 το Διοικητικό Συμβούλιο της Εταιρείας συνεδρίασε επτά φορές και σε επίπεδο οργανωτικής λειτουργίας ενέκρινε και η Εταιρεία υιοθέτησε: Διαδικασίες Διενέργειας Προβλέψεων και Διαγραφών, Διαδικασίες Κανονιστικής Συμμόρφωσης, Πολιτική Διαχείρισης Παραπόνων Πελατείας σε συμμόρφωση με την ΠΔΤΕ 2501/31.10.2002. Κανονισμό Εσωτερικής Λειτουργίας, Πλαίσιο Πολιτικής Ασφαλείας Πληροφοριακών Αγαθών Ομίλου ΕΤΕ, Επιχειρησιακή Πολιτική Ασφαλείας Πληροφοριακών Αγαθών Ομίλου ΕΤΕ, Πολιτική για την καταπολέμηση του ΞΧ/ΧΤ στις Διασυνοριακές Σχέσεις Τραπεζικής Ανταπόκρισης Επίσης εντός του 2012 το Διοικητικό Συμβούλιο ενέκρινε την αναθεώρηση: Της Πολιτικής Πιστοδότησης, Των Διαδικασιών Τμημάτων Διαχείρισης, Είσπραξης, Πιστωτικού Ελέγχου και Ανάπτυξης Εργασιών & Σχέσεων Πελατείας και Το Εγχειρίδιο Αξιολόγησης και Παρακολούθησης Οφειλετών, Αξιολόγησης Ανταποκριτών Εξωτερικού και Αξιολόγησης Εταιρειών Ασφάλισης Πιστώσεων Ως εκ τούτου η Εταιρεία συνολικά έχει υιοθετήσει και εφαρμόζει τις παρακάτω Διαδικασίες Πολιτικές και Κανονισμούς που βασίζονται στα αντίστοιχα θεσμικά κείμενα της Μητρικής Τράπεζας: 14 Α/Α Εγκεκριμένες Διαδικασίες - Πολιτικές 1 Πολιτική Πιστοδότησης 2 Εσωτερικός Κανονισμός Λειτουργίας 3 Διαδικασίες Τμημάτων και περιγραφές θέσεων εργασίας 4 Πολιτική Παραπόνων 5 Πολιτική Αποδοχών 6 Πολιτική Ανάθεσης Εργασιών σε τρίτους 7 Κώδικας Ηθικής Συμπεριφοράς & Δεοντολογίας 8 Πολιτική Αποτροπής Σύγκρουσης Συμφερόντων Ανώτατων Στελεχών 9 Πλαίσιο Διαχείρισης Λειτουργικού Κινδύνου (Πολιτική & Μεθοδολογίες Διαχείρισης Λειτουργικού Κινδύνου) 10 Στρατηγική Λειτουργικού Κινδύνου 11 Πολιτική Ευθυγράμμισης Επιχειρηματικών Δραστηριοτήτων με Εποπτικό Πλαίσιο Κεφαλαιακής Επάρκειας ''ΒΑΣΙΛΕΙΑ ΙΙ'' για το Λειτουργικό Κίνδυνο 12 Πολιτική Πιστοδότησης & Εγχειρίδιο Αξιολόγησης οφειλετών Ανταποκριτών και Ασφαλιστικών Εταιρειών 13 Πολιτική για την καταπολέμηση της νομιμοποίηση εσόδων από εγκληματικές δραστηριότητες και χρηματοδότησης της τρομοκρατίας και Πολιτική αποδοχής νέων πελατών 14 Πολιτική Κανονιστικής Συμμόρφωσης 15 Διαδικασίες Κανονιστικής Συμμόρφωσης 16 Πολιτική του Ομίλου της Εθνικής Τράπεζας της Ελλάδος Α.Ε. για την καταπολέμηση του ΞΧ/ΧΤ στις Διασυνοριακές Σχέσεις Τραπεζικής Ανταπόκρισης

Έκθεση Διαχείρισης του Διοικητικού Συμβουλίου Εντός της χρήσεως του 2012 διενεργήθηκαν από τη Διεύθυνση Εσωτερικού Ελέγχου Επιθεώρησης της Εθνικής Τράπεζας & του Ομίλου, οι κάτωθι επιέλεγχοι: επιέλεγχος Διαδικασιών Κανονιστικής Συμμόρφωσης, επιέλεγχος Διαδικασιών Προεξόφλησης Επιχειρηματικών Απαιτήσεων και επιέλεγχος Χρηματοοικονομικών Λειτουργιών, τα ευρήματα των οποίων και η πορεία τακτοποίησης αυτών γνωστοποιούνται περιοδικά στο Διοικητικό Συμβούλιο της Εταιρείας. Σημειώνεται ότι από το Νοέμβριο του 2009 η Εταιρεία αποτελεί ιδρυτικό μέλος της Ελληνικής Ένωσης Πρακτόρων Επιχειρηματικών Απαιτήσεων (Factoring) και εκπροσωπείται στο Διοικητικό Συμβούλιο αυτής. Εξέλιξη της αγοράς Το 2012 η αγορά του Factoring στην Ελλάδα, σύμφωνα με το Διεθνή Οργανισμό Factors Chain International και την Ελληνική Ένωση Factoring, εμφάνισε σημεία μείωσης των εργασιών σε ποσοστό 13,5% περίπου, σαν αποτέλεσμα της βαθιάς ύφεσης που πλήττει την εθνική οικονομία και κατ επέκταση και την επιχειρηματική πελατεία. Σημειώνεται ότι το 2012 αποτέλεσε την πρώτη χρήση από την έναρξη της κρίσης στην ελληνική οικονομία κατά την οποία η αγορά Factoring παρουσίασε πτώση συνολικά. Παρά το γεγονός της πτώσης της συνολικής αγοράς Factoring η Εταιρεία αύξησε τόσο τα έσοδα όσο και το διαχειριζόμενο κύκλο εργασιών, διευρύνοντας την πελατειακή της βάση και το μερίδιο αγοράς. Γεγονότα μετά την ημερομηνία των οικονομικών καταστάσεων της 31ης Δεκεμβρίου 2012 Δεν υπάρχουν σημαντικά γεγονότα μετά την ημερομηνία των οικονομικών καταστάσεων. 15 Διαχείριση Κινδύνων Η Εταιρεία ακολουθεί τις πολιτικές διαχείρισης κινδύνων του Ομίλου της Εθνικής Τράπεζας Α.Ε. Ο Όμιλος, ως οργανισμός που δραστηριοποιείται σε ένα ταχύτατα αναπτυσσόμενο και μεταβαλλόμενο περιβάλλον, αναγνωρίζει την έκθεσή του σε τραπεζικούς κινδύνους και την ανάγκη αποτελεσματικής διαχείρισής τους. Η διαχείριση και ο έλεγχος των κινδύνων αυτών αποτελούν αναπόσπαστο μέρος της δέσμευσης του Ομίλου να επιδιώκει σταθερά υψηλές αποδόσεις για τους μετόχους του. Πιστωτικός κίνδυνος Ο Όμιλος δίνει ιδιαίτερη βαρύτητα στη βέλτιστη διαχείριση και αντιμετώπιση του πιστωτικού κινδύνου που απορρέει από την πιθανή αδυναμία ενός ή περισσοτέρων πιστούχων (αντισυμβαλλομένων του) να εκπληρώσουν οποιαδήποτε υποχρέωσή τους έναντι της Τράπεζας ή/ και θυγατρικών της. Ο Όμιλος και η Εταιρεία χρησιμοποιεί για κάθε μορφή πιστοδότησης συστήματα αξιολόγησης και μέτρησης πιστωτικού κινδύνου τα οποία διαφοροποιούνται με βάση τα χαρτοφυλάκιά του (π.χ. το Υπόδειγμα Αξιολόγησης Επιχειρηματικών Πιστοδοτήσεων για το επιχειρηματικό χαρτοφυλάκιο, εγκριτικά και συμπεριφορικά υποδείγματα για τα χαρτοφυλάκια Λιανικής Τραπεζικής κ.λπ.). Η χρήση των συστημάτων αξιολόγησης πιστωτικού κινδύνου έχει ως σκοπό την αξιόπιστη κατάταξη των πιστούχων σε βαθμίδες πιστοληπτικής ικανότητας, την εκτίμηση των παραμέτρων της αναμενόμενης και μη αναμενόμενης ζημίας και εν τέλει, την προστασία της κερδοφορίας και της κεφαλαιακής βάσης του Ομίλου και της Εταιρείας. Η προστασία έναντι του πιστωτικού κινδύνου επιτυγχάνεται μέσω: Της εφαρμογής κατάλληλων ορίων πιστωτικού ανοίγματος έναντι μεμονωμένων πιστούχων, ομίλων πιστούχων, συγκέντρωσης σε κλάδους οικονομικής δραστηριότητας κ.ά. Της χρήσης τεχνικών μείωσης πιστωτικού κινδύνου (εξασφαλίσεις, εγγυήσεις). Της προσαρμογής της τιμολόγησης των διαφόρων προϊόντων και υπηρεσιών. Λειτουργικός κίνδυνος Η Εθνική Factors A.E. αναγνωρίζοντας τη σπουδαιότητα του λειτουργικού κινδύνου έχει θέσει ως στόχο τη θέσπιση και τήρηση ενός αποτελεσματικού πλαισίου διαχείρισής του.

Έκθεση Διαχείρισης του Διοικητικού Συμβουλίου Η Εταιρεία έχει αναθέσει συμβατικά στην Εθνική Τράπεζα της Ελλάδος (και ειδικότερα στη Διεύθυνση Διαχείρισης Χρηματοοικονομικών & Λειτουργικών Κινδύνων της Τράπεζας και του Ομίλου) τις σχετικές με τη διαχείριση του εν λόγω κινδύνου αρμοδιότητες. Ήδη από το 2010, η Εταιρεία έχει προχωρήσει στην ανάπτυξη και υλοποίηση ενός ολοκληρωμένου πλαισίου διαχείρισής του λειτουργικού κινδύνου, με γνώμονα την πλήρωση των ποιοτικών και ποσοτικών κριτηρίων υιοθέτησης της Τυποποιημένης Προσέγγισης. Κατά τη διάρκεια του 2012, υλοποιήθηκε ο ετήσιος κύκλος εφαρμογής του πλαισίου διαχείρισης λειτουργικού κινδύνου στην Εταιρεία, μέσω της νέας μηχανογραφικής εφαρμογής OpVar της εταιρείας Algorithmics. Ειδικότερα, και στα πλαίσια της εφαρμογής του εν λόγω πλαισίου έλαβαν χώρα διαδικασίες για: τον εντοπισμό, την αξιολόγηση και την παρακολούθηση των λειτουργικών κινδύνων μέσω της διαδικασίας αυτοαξιολόγησης κινδύνων και περιβάλλοντος ελέγχου (RCSA) τον προσδιορισμό δράσεων άμβλυνσής τους τη συλλογή δεδομένων ζημιογόνων περιστατικών Κίνδυνος που σχετίζεται με την κρίση στην Ελλάδα και την Ευρωπαϊκή κρίση χρέους γενικότερα Η Εταιρεία ως 100% θυγατρική της Εθνικής Τράπεζας της Ελλάδος Α.Ε. διατηρεί σημαντικού ύψους συνέργειες με την μητρική τράπεζα και άλλες εταιρείες του Ομίλου. Οι συγκεκριμένες συνέργειες αναπτύσσονται κυρίως α) σε επίπεδο άντλησης κεφαλαίων της Εταιρείας για τη διενέργεια χρηματοδοτήσεων σε πελάτες, β) σε επίπεδο συνεργειών τόσο για την προσέλκυση πελατείας όσο και για την αξιολόγηση του πιστωτικού κινδύνου αυτών και γ) σε επίπεδο λειτουργιών. Ως εκ τούτου, η Εταιρεία συναρτά σε μεγάλο βαθμό τις λειτουργίες της με την πορεία της μητρικής τράπεζας. Η κλιμάκωση της Ευρωπαϊκής κρίσης χρέους και η οικονομική κρίση στην Ελλάδα είχαν σαν αποτέλεσμα, κατά το 2011 και το 2012, την αναγνώριση από τη μητρική Τράπεζα ζημιών λόγω απομείωσης σε μια σειρά περιουσιακών στοιχείων όπως ομολόγων του ελληνικού δημοσίου και δανείων οι οποίες επηρέασαν αρνητικά την κατάσταση οικονομικής θέσης, τα αποτελέσματα, τις ταμειακές ροές και τους εποπτικούς δείκτες της Τράπεζας και του Ομίλου. Επιπλέον, η κρίση επηρέασε αρνητικά την δυνατότητα της Τράπεζας να αντλεί ρευστότητα από την διατραπεζική αγορά. Το πρόγραμμα ανακεφαλαιοποίησης των ελληνικών τραπεζών, αποτελεί αναπόσπαστο μέρος της χρηματοοικονομικής βοήθειας σύμφωνα με το δεύτερο μνημόνιο για την Ελλάδα, ψηφίστηκε από την Ελληνική Βουλή την 14 Φεβρουαρίου 2012 και υιοθετήθηκε από το Eurogroup κατά τις συναντήσεις του την 21 Φεβρουαρίου και 13 Μαρτίου 2012 («το Πρόγραμμα»). 16 Το Πρόγραμμα το οποίο έχει ήδη εγκριθεί από το ΔΝΤ, την ΕΚΤ και την Ευρωπαϊκή Ένωση («η Τρόικα»), με τις προγραμματισμένες εκταμιεύσεις που ανέρχονται σε 50 δισ., βρίσκεται στη φάση της υλοποίησης από την Τράπεζα της Ελλάδος. Ήδη την 28 Μαΐου 2012 το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας («Τ.Χ.Σ.») συνείσφερε 5 σειρές ομολόγων εκδόσεως Ευρωπαϊκού Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (ΕΤΧΣ) λήξεως από το έτος 2018 έως το έτος 2022, ονομαστικής αξίας 1.486, εκατ. έκαστη και συνολικού ποσού 7.430,0 εκατ., ως προκαταβολή στην μελλοντική αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου της Τράπεζας. Την 21 η Δεκεμβρίου 2012 το ΤΧΣ συνεισέφερε στην Τράπεζα επιπλέον ομόλογα, έκδοσης του ΕΤΧΣ ονομαστικής αξίας 2.326,0 εκατ. ως πρόσθετη προκαταβολή στην μελλοντική αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου της Τράπεζας. Παρά τις δυσκολίες χρηματοδότησης της μητρικής Τράπεζας και το γενικότερα αρνητικό κλίμα στην οικονομία, η Εταιρεία έχει πολύ καλή κεφαλαιακή βάση και υψηλή ρευστότητα, η οποία ενισχύεται από την υψηλή κυκλοφοριακή ταχύτητα των απαιτήσεών της. Η Εταιρεία διατηρεί καταθέσεις ύψους 17.407,1 χιλ. σε πιστωτικά ιδρύματα ενώ έχει εκδώσει ομολογιακά δάνεια ύψους 365.010,3 χιλ. τα οποία έχουν καλυφθεί από τη μητρική Τράπεζα και από την εταιρεία του Ομίλου Εθνική Τράπεζα Κύπρου ΛΤΔ και λήγουν μέχρι την 31 Ιουλίου 2013. Η ισχυρή κεφαλαιακή βάση της Εταιρείας σε συνδυασμό με τον υψηλό δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας ο οποίος ανέρχεται στο 16,66% (ΣΗΜΕΙΩΣΗ 26) καθιστούν την Εταιρεία ικανή να αντιμετωπίσει οποιαδήποτε λογική και προβλέψιμη αντιξοότητα. Η διοίκηση, με βάση τα ανωτέρω, πιστεύει ότι η Εταιρεία είναι σε θέση να υποστηρίξει τα επιχειρηματικά της σχέδια την ερχόμενη διαχειριστική χρήση Προοπτικές για το 2013 Όσον αφορά την ελληνική οικονομία, η επιτυχής ολοκλήρωση της 1ης και 2ης Αξιολόγησης και η ταυτόχρονη εκταμίευση της 2ης δόσης του προγράμματος, η νέα μείωση του δημοσίου χρέους μέσω της επιτυχούς επαναγοράς του και η παροχή ευνοϊκότερων όρων χρηματοδότησης το Δεκέμβριο, σε συνδυασμό με την ξεκάθαρη δέσμευση των μελών της ευρωζώνης να παράσχουν πρόσθετη ελάφρυνση χρέους στο μέλλον και να βοηθήσουν την Ελλάδα ώστε να απορροφήσει πιο αποτελεσματικά την αυξημένη χρηματοδότηση από την ΕΕ και την Ευρωπαϊκή Τράπεζα Επενδύσεων («ΕΤΕπ»), έχουν συνεισφέρει σημαντικά στην αξιοσημείωτη βελτίωση του οικονομικού κλίματος στα τέλη του 2012 και στις αρχές του 2013. Σε αυτό το πλαίσιο, οι καταθέσεις του ιδιωτικού τομέα στο ελληνικό τραπεζικό σύστημα αυξήθηκαν κατά 11 δισ. το δεύτερο εξάμηνο του 2012,

Έκθεση Διαχείρισης του Διοικητικού Συμβουλίου αντιστρέφοντας κατά 45% την περίπου 25 δισ. πτώση των ιδιωτικών καταθέσεων το πρώτο εξάμηνο του 2012. Οι ανωτέρω τάσεις, σε συνδυασμό με τη σταδιακή εκκαθάριση των οφειλών σε καθυστέρηση, την αποκατάσταση της απευθείας πρόσβασης του ελληνικού τραπεζικού συστήματος σε χρηματοδότηση από το ευρωσύστημα και την αναμενόμενη ολοκλήρωση της ανακεφαλαιοποίησης των τραπεζών, θέτουν τα θεμέλια για τη σταδιακή, αλλά εφικτή βελτίωση των μακροοικονομικών συνθηκών το δεύτερο εξάμηνο του 2013. Ενδεχόμενη βελτίωση της οικονομικής δραστηριότητας στην Ευρώπη θα προωθούσε την εξαγωγική δραστηριότητα, πολλαπλασιάζοντας τα οφέλη από την αυξημένη, όπως αναμένεται, προσέλευση τουριστών το 2013. Εντούτοις, η συμπίεση της οικονομικής δραστηριότητας θα εξακολουθήσει να υφίσταται, εξαιτίας της επιπρόσθετης δημοσιονομικής επιβάρυνσης από τα προγραμματισμένα μέτρα, την εξαιρετικά βραδεία βελτίωση των συνθηκών ρευστότητας και το συρρικνούμενο διαθέσιμο εισόδημα των ελληνικών νοικοκυριών. Σε αυτό το πλαίσιο το ΑΕΠ αναμένεται να μειωθεί κατά -4,5% σε ετήσια βάση το 2013, αν και ο τριμηνιαίος ρυθμός μείωσης αναμένεται να επιβραδυνθεί σταδιακά το τρίτο και τέταρτο τρίμηνο, δημιουργώντας τις προϋποθέσεις για ανάκαμψη του ΑΕΠ το 2014. Η δημοσιονομική προσαρμογή για το 2013 βασίζεται σε ένα αξιόπιστο μείγμα νέων περικοπών των δαπανών και ρεαλιστικών στόχων για τα έσοδα που υποστηρίζεται από επαρκή μέτρα. Επιπροσθέτως, η σταθερή πρόοδος στις διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις και μια νέα αρχή στις ιδιωτικοποιήσεις δύνανται να παράσχουν επιπλέον ώθηση στην αξιοπιστία της χώρας, μειώνοντας τις υφεσιακές πιέσεις και εξομαλύνοντας σταδιακά το μεγάλο κοινωνικό κόστος της ύφεσης και τις εντάσεις που θα μπορούσαν να υπονομεύσουν τη συνοχή της κυβέρνησης. Αναφορικά με τις προοπτικές της αγορά του Factoring εκτιμάται ότι και το 2013 αναμένεται να διατηρηθεί ο υψηλός ρυθμός ζήτησης υπηρεσιών Factoring από την επιχειρηματική πελατεία καθώς αναμένεται να συνεχιστούν οι συνθήκες περιορισμένης ρευστότητας. Δεδομένης ωστόσο της αναμενόμενης διατήρησης συρρίκνωσης της οικονομικής δραστηριότητας εκτιμούμε ότι ο συνολικός διαχειριζόμενος κύκλος εργασιών μέσω Factoring θα παρουσιάσει περαιτέρω μείωση έως 10%. Η συγκεκριμένη τάση ωστόσο δεν αναμένεται να επηρεάσει ισομερώς όλες τις παρεχόμενες υπηρεσίες και ως εκ τούτου αναμένεται μεγαλύτερη πτώση στις υπηρεσίες Factoring χωρίς Αναγωγή σαν αποτέλεσμα της συνέχισης της ύφεσης και της επιφυλακτικότητας στις αποφάσεις κάλυψης πιστωτικού κινδύνου από τις συνεργαζόμενες με τον κλάδο εταιρείες ασφάλισης πιστώσεων. Αντίθετα αναμένεται αύξηση στις εργασίες εξαγωγικού Factoring λόγω της τάσης αύξησης των εξαγωγών και της πρόθεσης των φορέων του κλάδου να ενισχύσουν τη συγκεκριμένη προσπάθεια. 17 Στους στρατηγικούς στόχους της Εταιρείας για το 2013 περιλαμβάνονται: 1. Η ενίσχυση των συνεργειών με τις Πιστοδοτικές Διευθύνσεις της μητρικής Εθνικής Τράπεζας της Ελλάδος Α.Ε με σκοπό τη συνεχή στήριξη της επιχειρηματικής πελατείας. 2. Η διατήρηση της υψηλής ποιότητας του χαρτοφυλακίου και του χαμηλού ποσοστού μη εξυπηρετούμενων προεξοφλήσεων. 3. Η ενίσχυση των εργασιών Διεθνούς Factoring και ιδιαίτερα εξαγωγικού Factoring με σκοπό την ενίσχυση της εθνικής προσπάθειας για ενδυνάμωση των εξαγωγών. 4. H διεύρυνση του μεριδίου αγοράς και η διατήρηση της υγιούς κερδοφορίας. 5. Η περαιτέρω βελτιστοποίηση εφαρμογής των μεθόδων παρακολούθησης και ελαχιστοποίησης των χρηματοοικονομικών και λειτουργικών κινδύνων. Η διατήρηση των λειτουργικών εξόδων σε χαμηλά επίπεδα σε σχέση με τα έσοδα της Εταιρείας. 6. H αναβάθμιση των μηχανογραφικών εφαρμογών με σκοπό τη βελτίωση της παραγωγικότητας και της βελτιστοποίησης παρoχής ενημέρωσης στην επιχειρηματική πελατεία. 7. Η ολοκλήρωση και υιοθέτηση συστήματος και συναφούς πολιτικής λεπτομερούς κοστολόγησης των παρεχόμενων υπηρεσιών της Εταιρείας. 8. Ο εμπλουτισμός των Διαδικασιών Κανονιστικής Συμμόρφωσης. Μερισματική πολιτική και διάθεση κερδών Η Εταιρεία δε θα διανείμει μέρισμα για τη χρήση 2012. Η μη διανομή μερίσματος τελεί υπό την έγκριση της Ετήσιας Τακτικής Συνέλευσης των Μετόχων. Η διοίκηση θα προτείνει στην Ετήσια Τακτική Γενική Συνέλευση το σχηματισμό τακτικού αποθεματικού ύψους 431.577 σύμφωνα με τις διατάξεις του K.N. 2190/1920. Αθήνα, 6 Ιουνίου 2013 Ο Πρόεδρος του Διοικητικού Συμβουλίου Θεοφάνης Παναγιωτόπουλος

Έκθεση Ελέγχου Ανεξάρτητου Ορκωτού Ελεγκτή Λογιστή Έκθεση Ελέγχου Ανεξάρτητου Ορκωτού Ελεγκτή Λογιστή Προς τους Μετόχους της Εταιρείας ΕΘΝΙΚΗ FACTORS Α.Ε. Έκθεση επί των Οικονομικών Καταστάσεων Ελέγξαμε τις συνημμένες οικονομικές καταστάσεις της Εταιρείας ΕΘΝΙΚΗ FACTORS Α.Ε. (η «Εταιρεία») οι οποίες αποτελούνται από την κατάσταση οικονομικής θέσης της 31 Δεκεμβρίου 2012, τις καταστάσεις συνολικών εσόδων, μεταβολών ιδίων κεφαλαίων και ταμειακών ροών της χρήσεως που έληξε την ημερομηνία αυτή, καθώς και περίληψη σημαντικών λογιστικών αρχών και μεθόδων και λοιπές επεξηγηματικές πληροφορίες. Ευθύνη της Διοίκησης για τις Οικονομικές Καταστάσεις Η Διοίκηση έχει την ευθύνη για την κατάρτιση και εύλογη παρουσίαση αυτών των οικονομικών καταστάσεων σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Αναφοράς, όπως αυτά έχουν υιοθετηθεί από την Ευρωπαϊκή Ένωση, όπως και για εκείνες τις εσωτερικές δικλίδες που η διοίκηση καθορίζει ως απαραίτητες ώστε να καθίσταται δυνατή η κατάρτιση οικονομικών καταστάσεων απαλλαγμένων από ουσιώδη ανακρίβεια, που οφείλεται είτε σε απάτη είτε σε λάθος. 18 Ευθύνη του Ελεγκτή Η δική μας ευθύνη είναι να εκφράσουμε γνώμη επί αυτών των οικονομικών καταστάσεων με βάση τον έλεγχό μας. Διενεργήσαμε τον έλεγχό μας σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Ελέγχου. Τα πρότυπα αυτά απαιτούν να συμμορφωνόμαστε με κανόνες δεοντολογίας, καθώς και να σχεδιάζουμε και διενεργούμε τον έλεγχο με σκοπό την απόκτηση εύλογης διασφάλισης για το εάν οι οικονομικές καταστάσεις είναι απαλλαγμένες από ουσιώδη ανακρίβεια. Ο έλεγχος περιλαμβάνει τη διενέργεια διαδικασιών για την απόκτηση ελεγκτικών τεκμηρίων, σχετικά με τα ποσά και τις γνωστοποιήσεις στις οικονομικές καταστάσεις. Οι επιλεγόμενες διαδικασίες βασίζονται στην κρίση του ελεγκτή περιλαμβανομένης της εκτίμησης των κινδύνων ουσιώδους ανακρίβειας των οικονομικών καταστάσεων, που οφείλεται είτε σε απάτη είτε σε λάθος. Κατά τη διενέργεια αυτών των εκτιμήσεων κινδύνου, ο ελεγκτής εξετάζει τις εσωτερικές δικλίδες που σχετίζονται με την κατάρτιση και εύλογη παρουσίαση των οικονομικών καταστάσεων της εταιρείας, με σκοπό το σχεδιασμό ελεγκτικών διαδικασιών κατάλληλων για τις περιστάσεις, αλλά όχι με σκοπό την έκφραση γνώμης επί της αποτελεσματικότητας των εσωτερικών δικλίδων της εταιρείας. Ο έλεγχος περιλαμβάνει επίσης την αξιολόγηση της καταλληλότητας των λογιστικών αρχών και μεθόδων που χρησιμοποιήθηκαν και του εύλογου των εκτιμήσεων που έγιναν από τη διοίκηση, καθώς και αξιολόγηση της συνολικής παρουσίασης των οικονομικών καταστάσεων. Πιστεύουμε ότι τα ελεγκτικά τεκμήρια που έχουμε συγκεντρώσει είναι επαρκή και κατάλληλα για τη θεμελίωση της ελεγκτικής μας γνώμης.

Έκθεση Ελέγχου Ανεξάρτητου Ορκωτού Ελεγκτή Λογιστή Γνώμη Κατά τη γνώμη μας, οι συνημμένες οικονομικές καταστάσεις παρουσιάζουν εύλογα, από κάθε ουσιώδη άποψη, την οικονομική θέση της Εταιρείας, κατά την 31 Δεκεμβρίου 2012 και τη χρηματοοικονομική της επίδοση και τις ταμειακές της ροές για τη χρήση που έληξε την ημερομηνία αυτή, σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Αναφοράς, όπως αυτά έχουν υιοθετηθεί από την Ευρωπαϊκή Ένωση. Αναφορά επί άλλων Νομικών και Κανονιστικών θεμάτων Επαληθεύσαμε τη συμφωνία και την αντιστοίχηση του περιεχομένου της Έκθεσης του Διοικητικού Συμβουλίου με τις συνημμένες οικονομικές καταστάσεις, στα πλαίσια των οριζόμενων από τα άρθρα 43α και 37 του Κ.Ν. 2190/1920. Αθήνα, 6 Ιουνίου 2013 Η Ορκωτός Ελεγκτής Λογιστής Αλεξάνδρα Β. Κωστάρα Α.Μ ΣΟΕΛ: 19981 Deloitte. Χατζηπαύλου, Σοφιανός & Καμπάνης Ανώνυμη Εταιρεία Ορκωτών Ελεγκτών & Συμβούλων Επιχειρήσεων Φραγκοκλησιάς 3 Α & Γρανικού, 151 25 Μαρούσι Α.Μ. ΣΟΕΛ: Ε 120 19

Κατάσταση Συνολικών Εσόδων Για την περίοδο που έληξε την 31 Δεκεμβρίου 2012 Ποσά σε Σημείωση Από 01.01.2012 έως 31.12.2012 Από 01.01.2011 έως 31.12.2011 Τόκοι και εξομοιούμενα έσοδα 4 24.726.569 20.184.759 Τόκοι και εξομοιούμενα έξοδα 4 (14.474.263) (13.667.674) Καθαρά έσοδα από τόκους 10.252.306 6.517.085 Έσοδα από προμήθειες 5 4.654.714 3.836.944 Έξοδα προμηθειών 5 (1.978.300) (1.348.428) Καθαρά έσοδα από προμήθειες 2.676.414 2.488.516 Αποτελέσματα χρηματοοικονομικών πράξεων (143) 35 Καθαρά λειτουργικά έσοδα 12.928.577 9.005.636 Αμοιβές και έξοδα προσωπικού 6 (693.936) (615.555) Γενικά διοικητικά και λοιπά λειτουργικά έξοδα 7 (666.458) (738.719) Αποσβέσεις άυλων περιουσιακών στοιχείων 12 (6.111) - Αποσβέσεις ενσώματων παγίων στοιχείων 13 (570) (28.634) Προβλέψεις απομείωσης για την κάλυψη του πιστωτικού κινδύνου 8 (781.500) (846.354) Σύνολο εξόδων (2.148.575) (2.229.262) 10 Κέρδη προ φόρων περιόδου 10.780.002 6.776.374 Φόρος εισοδήματος 9 (2.148.458) (1.306.968) Καθαρά κέρδη περιόδου 8.631.544 5.469.406 Συγκεντρωτικά συνολικά έσοδα περιόδου 8.631.544 5.469.406 Αθήνα, 6 Ιουνίου 2013 Ο ΠΡΟΕΔΡΟΣ Ο ΔΙΕΥΘΥΝΩΝ Ο ΥΠΕΥΘΥΝΟΣ ΤΟΥ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΟΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ ΘΕΟΦΑΝΗΣ ΠΑΝΑΓΙΩΤΟΠΟΥΛΟΣ ΑΛΕΞΑΝΔΡΟΣ ΚΟΝΤΟΠΟΥΛΟΣ ΠΑΝΑΓΙΩΤΗΣ ΜΑΥΡΑΓΑΝΗΣ ΑΡ. ΔΙΑΒ. AE3595802 ΑΔΤ Χ549459 ΑΔΤ Χ010495 Οι σημειώσεις στις σελίδες 14 μέχρι και 42 αποτελούν αναπόσπαστο μέρος των οικονομικών καταστάσεων

Κατάσταση Οικονομικής Θέσης 31 Δεκεμβρίου 2012 Ποσά σε Σημείωση 31.12.2012 31.12.2011 ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ Ταμείο και διαθέσιμα στις τράπεζες 10 17.407.092 1.253.894 Απαιτήσεις κατά πελατών 11 425.060.440 397.779.251 Λογισμικό & λοιπά άυλα περιουσιακά στοιχεία 12 355.889 315.000 Ενσώματα πάγια περιουσιακά στοιχεία 13 1.389 1.048 Λοιπά στοιχεία ενεργητικού 15 12.550 6.050 Σύνολο ενεργητικού 442.837.360 399.355.243 ΠΑΘΗΤΙΚΟ Υποχρεώσεις προς χρηματοπιστωτικά ιδρύματα 16 47.513 - Εκδοθείσες ομολογίες 365.010.306 335.057.503 Υποχρεώσεις προς πελάτες 18 5.443.437 1.979.880 Φόρος εισοδήματος 9 1.607.371 624.332 Υποχρεώσεις από αναβαλλόμενους φόρους 14 567.755 330.753 Υποχρεώσεις από παροχές στο προσωπικό 19 29.946 20.011 Λοιπά στοιχεία παθητικού 20 1.902.171 1.745.447 Σύνολο παθητικού 374.608.499 339.757.926 11 ΙΔΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ Μετοχικό κεφάλαιο 21 10.000.000 10.000.000 Διαφορά από έκδοση μετοχών υπέρ το άρτιο 21 40.000.000 40.000.000 Αποθεματικά & Αποτελέσματα εις νέον 22,23 18.228.861 9.597.317 Σύνολο ιδίων κεφαλαίων 68.228.861 59.597.317 Σύνολο παθητικού και ιδίων κεφαλαίων 442.837.360 399.355.243 Αθήνα, 6 Ιουνίου 2013 Ο ΠΡΟΕΔΡΟΣ Ο ΔΙΕΥΘΥΝΩΝ Ο ΥΠΕΥΘΥΝΟΣ ΤΟΥ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΟΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ ΘΕΟΦΑΝΗΣ ΠΑΝΑΓΙΩΤΟΠΟΥΛΟΣ ΑΛΕΞΑΝΔΡΟΣ ΚΟΝΤΟΠΟΥΛΟΣ ΠΑΝΑΓΙΩΤΗΣ ΜΑΥΡΑΓΑΝΗΣ ΑΡ. ΔΙΑΒ. AE3595802 ΑΔΤ Χ549459 ΑΔΤ Χ010495 Οι σημειώσεις στις σελίδες 14 μέχρι και 42 αποτελούν αναπόσπαστο μέρος των οικονομικών καταστάσεων

Κατάσταση Μεταβολών Ιδίων Κεφαλαίων Για την περίοδο που έληξε την 31 Δεκεμβρίου 2012 Ποσά σε Μετοχικό Κεφάλαιο Διαφορά από έκδοση μετοχών υπέρ το άρτιο Αποθεματικά Αποτελέσματα εις νέον Σύνολο 01 Ιανουαρίου 2011 5.000.000 45.000.000 6.584 4.165.927 54.172.511 Κεφαλαιοποίηση «Διαφοράς από έκδοση μετοχών υπέρ το άρτιο» 5.000.000 (5.000.000) - - - Έξοδα αύξησης μετοχικού κεφαλαίου, μετά από φόρους - - - (44.600) (44.600) Συγκεντρωτικά συνολικά έσοδα περιόδου - - - 5.469.406 5.469.406 Σχηματισμός τακτικού αποθεματικού - - 203.967 (203.967) - Υπόλοιπο 31 Δεκεμβρίου 2011 & 1 Ιανουαρίου 2012 10.000.000 40.000.000 210.551 9.386.766 59.597.317 12 Συγκεντρωτικά συνολικά έσοδα περιόδου - - - 8.631.544 8.631.544 Σχηματισμός τακτικού αποθεματικού - - 273.470 (273.470) - Υπόλοιπο 31 Δεκεμβρίου 2012 10.000.000 40.000.000 484.021 17.744.840 68.228.861 Οι σημειώσεις στις σελίδες 14 μέχρι και 42 αποτελούν αναπόσπαστο μέρος των οικονομικών καταστάσεων

Κατάσταση Ταμειακών Ροών για την περίοδο που έληξε την 31 Δεκεμβρίου 2012 Ποσά σε Από 01.01.2012 έως 31.12.2012 Από 01.01.2011 έως 31.12.2011 Ταμειακές ροές λειτουργικών δραστηριοτήτων Κέρδη προ φόρων 10.780.002 6.776.374 Μη-ταμειακά στοιχεία που περιλαμβάνονται στην κατάσταση αποτελεσμάτων και λοιπές προσαρμογές: 15.272.379 14.364.126 Αποσβέσεις ενσώματων παγίων στοιχείων (Σημείωση 13) 570 28.634 Αποσβέσεις άυλων παγίων στοιχείων (Σημείωση 12) 6.111 - Πρόβλεψη για πιστωτικούς κινδύνους (Σημείωση 8) 781.500 846.354 Έξοδα καθορισμένων παροχών στο προσωπικό (Σημείωση 19) 9.935 4.280 Τόκοι και εξομοιούμενα έξοδα (Σημείωση 4) 14.474.263 13.484.858 Καθαρή (αύξηση)/μείωση λειτουργικών απαιτήσεων: (24.600.632) (47.022.764) Απαιτήσεις κατά πελατών/ Υποχρεώσεις προς πελάτες (καθαρό ποσό) (24.599.132) (47.023.164) Λοιπά στοιχεία ενεργητικού (1.500) 400 Καθαρή αύξηση/(μείωση) λειτουργικών υποχρεώσεων: (715.422) (346.828) Λοιπά στοιχεία παθητικού 212.995 1.281.733 Καταβληθείς φόρος εισοδήματος (928.417) (1.628.561) Καθαρές ταμειακές εισροές/(εκροές) από λειτουργικές δραστηριότητες 736.327 (26.229.092) 13 Ταμειακές ροές επενδυτικών δραστηριοτήτων Απόκτηση άυλων περιουσιακών στοιχείων (Σημείωση 12) (52.000) (200.000) Απόκτηση ενσώματων παγίων στοιχείων (Σημείωση 13) (911) (709) Καθαρές ταμειακές ροές από επενδυτικές δραστηριότητες (52.911) (200.709) Ταμειακές ροές χρηματοδοτικών δραστηριοτήτων Έκδοση /ανανέωση ομολογιακών δανείων (Σημείωση 17) 30.000.000 340.000.000 Αποπληρωμή ομολογιακών δανείων - (300.000.000) Έξοδα έκδοσης / ανανέωσης ομολογιακών δανείων (Σημείωση 17) (36.000) (39.500) Αποπληρωμή τόκων ομολογιακών δανείων (14.435.852) (13.401.830) Αποπληρωμή τόκων δανείων (8.366) - Έξοδα αύξησης μετοχικού κεφαλαίου (Σημείωση 21) (50.000) (5.000) Καθαρές ταμειακές ροές από χρηματοδοτικές δραστηριότητες 15.469.782 26.553.670 Καθαρή αύξηση / (μείωση) ταμείου και ταμειακών ισοδυνάμων 16.153.198 123.869 Ταμείο και ταμειακά ισοδύναμα έναρξης περιόδου 1.253.894 1.130.025 Ταμείο και ταμειακά ισοδύναμα τέλους περιόδου 17.407.092 1.253.894 Οι σημειώσεις στις σελίδες 14 μέχρι και 42 αποτελούν αναπόσπαστο μέρος των οικονομικών καταστάσεων

ΣΗΜΕΙΩΣΗ 1: Γενικές πληροφορίες Η Εταιρεία ιδρύθηκε την 19/5/2009 και λειτουργεί έως σήμερα με την επωνυμία ΕΘΝΙΚΗ FΑCTORS ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΠΡΑΚΤΟΡΕΙΑΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΩΝ ΑΠΑΙΤΗΣΕΩΝ και διακριτικό τίτλο ΕΘΝΙΚΗ FACTORS A.E (η Εταιρεία). Εδρεύει στην Αθήνα, Λ. Αθηνών 128-132 & Ιφιγενείας, και είναι καταχωρημένη στο Μητρώο Ανωνύμων Εταιριών με αριθμό 68123/01/Β/09/166. Η διάρκεια της Εταιρείας είναι πενήντα (50) έτη, δύναται δε να παραταθεί με απόφαση της Γενικής Συνελεύσεως των μετόχων. Σκοπός της, είναι η άσκηση πάσης μορφής πρακτορείας επιχειρηματικών απαιτήσεων μέσα στα πλαίσια του Νόμου 1905/1990. Η Εταιρεία ανήκει στον όμιλο της Εθνικής Τράπεζας της Ελλάδος Α.Ε, η οποία συμμετέχει στο μετοχικό της κεφάλαιο κατά ποσοστό 100%. Το Διοικητικό Συμβούλιο, η θητεία του οποίου λήγει κατά την τέταρτη Τακτική Γενική Συνέλευση που θα συγκληθεί το α εξάμηνο του 2013 σύμφωνα με το άρθρο 20 του Καταστατικού και την από 20/3/2013 συνεδρίαση αυτού, έχει την εξής σύνθεση: Θεοφάνης Παναγιωτόπουλος του Θωμά, Πρόεδρος** Δημήτριος Δημόπουλος του Γεωργίου, Μη εκτελεστικό Μέλος Ελένη Τζάκου - Λαμπροπούλου του Αλκιβιάδη, Μη εκτελεστικό Μέλος** Παναγιώτης - Ιωάννης Δασμάνογλου του Αναστασίου, Μη εκτελεστικό Μέλος Βασίλειος Γαβρόγλου του Δημητρίου, Μη εκτελεστικό Μέλος Ιωάννης Βαγιονίτης του Γρηγορίου, Μη εκτελεστικό Μέλος Δημήτριος Μαύρος του Αντωνίου, Μη εκτελεστικό Μέλος Παναγιώτης Χατζηαντωνίου του Παγκάλου, Μη εκτελεστικό Μέλος* Γεώργιος Σκοτίδας του Παντελή, Ανεξάρτητο Μέλος Αλέξανδρος Κοντόπουλος του Βασιλείου, Διευθύνων Σύμβουλος και Εκτελεστικό Μέλος 14 *Την 20 η Μαρτίου 2013 εξελέγη μη εκτελεστικό μέλος του Διοικητικού Συμβουλίου της Εταιρείας ο κ. Παναγιώτης Χατζηαντωνίου του Παγκάλου σε αντικατάσταση του παραιτηθέντος μέλους κ. Χαράλαμπου Μαζαράκη του Γεωργίου. Ο κ. Παναγιώτης Χατζηαντωνίου του Παγκάλου παραιτήθηκε την 30 η Απριλίου 2013 χωρίς αντικατάσταση. **Την 20 η Μαρτίου 2013 το Διοικητικό Συμβούλιο της Εταιρείας προέβη σε ανασυγκρότησή του σε Σώμα κατά την οποία εξελέγη Πρόεδρος του Διοικητικού Συμβουλίου ο κ. Θεοφάνης Παναγιωτόπουλος του Θωμά σε αντικατάσταση της κ. Ελένης Τζάκου - Λαμπροπούλου του Αλκιβιάδη που παρέμεινε μη εκτελεστικό μέλος. Οι οικονομικές καταστάσεις που ακολουθούν έχουν εγκριθεί από το Διοικητικό Συμβούλιο κατά τη συνεδρίαση της 6 ης Ιουνίου 2013. ΣΗΜΕΙΩΣΗ 2: Περίληψη σημαντικών λογιστικών αρχών 2.1 Βάση παρουσίασης Oι οικονομικές καταστάσεις της Εταιρείας, της χρήσης που έληξε την 31 Δεκεμβρίου 2012 (οι «οικονομικές καταστάσεις»), έχουν συνταχθεί σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Αναφοράς (εφεξής «Δ.Π.Χ.Α.») που έχουν υιοθετηθεί από την Ευρωπαϊκή Ένωση (εφεξής Ε.Ε.). Τα υιοθετημένα από την Ε.Ε. Δ.Π.Χ.Α. μπορεί να διαφέρουν από αυτά που έχουν εκδοθεί από το Συμβούλιο των Διεθνών Λογιστικών Προτύπων (IASB), αν νέα ή τροποποιημένα Δ.Π.Χ.Α. δεν έχουν υιοθετηθεί από την Ε.Ε. Κατά την 31 Δεκεμβρίου 2012 δεν υπήρχαν πρότυπα που δεν είχαν υιοθετηθεί και να είναι σε ισχύ για τη χρήση που έληξε την 31 Δεκεμβρίου 2012, τα οποία να επηρέαζαν τις οικονομικές καταστάσεις. Επίσης δεν υπήρχαν διαφορές μεταξύ των υιοθετημένων από την Ε.Ε. Δ.Π.Χ.Α. και αυτών που έχουν εκδοθεί από το IASB και εφαρμόζονται από την Εταιρεία. Ως εκ τούτου, οι οικονομικές καταστάσεις της Εταιρείας για τη χρήση που έληξε την 31 Δεκεμβρίου 2012 έχουν συνταχθεί σύμφωνα με τα Δ.Π.Χ.Α. όπως αυτά έχουν εκδοθεί από το IASB. Τα ποσά απεικονίζονται σε Ευρώ (εκτός εάν αναφέρεται διαφορετικά).

Οι οικονομικές καταστάσεις έχουν συνταχθεί σύμφωνα με την αρχή του ιστορικού κόστους. Η σύνταξη των οικονομικών καταστάσεων σύμφωνα με τα Δ.Π.Χ.Α., προϋποθέτει τη διενέργεια εκτιμήσεων και παραδοχών, οι οποίες ενδέχεται να επηρεάσουν τόσο τα λογιστικά υπόλοιπα των περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων, όσο και τις απαιτούμενες γνωστοποιήσεις για ενδεχόμενες απαιτήσεις και υποχρεώσεις κατά την ημερομηνία σύνταξης των οικονομικών καταστάσεων, όπως επίσης και το ύψος των εσόδων και εξόδων που αναγνωρίσθηκαν κατά τη διάρκεια της περιόδου αναφοράς. Η χρήση των διαθέσιμων πληροφοριών και η άσκηση εκτιμήσεων και παραδοχών στην εφαρμογή των λογιστικών αρχών, αποτελούν αναπόσπαστα στοιχεία για τη διενέργεια εκτιμήσεων στις ακόλουθες περιοχές: υποχρεώσεις από παροχές στο προσωπικό μετά την έξοδο από την υπηρεσία, προβλέψεις απομείωσης απαιτήσεων κατά πελατών, ενδεχόμενες υποχρεώσεις από τυχόν εκκρεμείς δικαστικές υποθέσεις και ανοιχτές φορολογικές χρήσεις. Τα πραγματικά μελλοντικά αποτελέσματα ενδέχεται να διαφέρουν από τα δημοσιευμένα. Οι περιοχές που εμπεριέχουν υψηλότερο βαθμό εκτιμήσεων και παραδοχών ή πολυπλοκότητας, ή περιοχές όπου οι υποθέσεις και οι εκτιμήσεις έχουν σημαντική επίπτωση στις οικονομικές καταστάσεις, παρουσιάζονται στη Σημείωση 3. 2.2 Συνέχιση της επιχειρηματικής δραστηριότητας Η Εταιρεία ως 100% θυγατρική της Εθνικής Τράπεζας της Ελλάδος Α.Ε. διατηρεί σημαντικού ύψους συνέργειες με την μητρική τράπεζα και άλλες εταιρείες του Ομίλου. Οι συγκεκριμένες συνέργειες αναπτύσσονται κυρίως α) σε επίπεδο άντλησης κεφαλαίων της Εταιρείας για τη διενέργεια χρηματοδοτήσεων σε πελάτες, β) σε επίπεδο συνεργειών τόσο για την προσέλκυση πελατείας όσο και για την αξιολόγηση του πιστωτικού κινδύνου αυτών και γ) σε επίπεδο λειτουργιών. Ως εκ τούτου, η Εταιρεία συναρτά σε μεγάλο βαθμό τις λειτουργίες της με την πορεία της μητρικής τράπεζας. Η κλιμάκωση της Ευρωπαϊκής κρίσης χρέους και η οικονομική κρίση στην Ελλάδα είχαν σαν αποτέλεσμα την αναγνώριση από τη μητρική Τράπεζα στο 2011 και στο 2012, ζημιών λόγω απομείωσης σε μια σειρά περιουσιακών στοιχείων όπως ομολόγων του ελληνικού δημοσίου και δανείων οι οποίες επηρέασαν αρνητικά την κατάσταση οικονομικής θέσης, τα αποτελέσματα, τις ταμειακές ροές και τους εποπτικούς δείκτες της Τράπεζας και του Ομίλου. Επιπλέον, η κρίση επηρέασε αρνητικά την δυνατότητα της Τράπεζας να αντλεί ρευστότητα από την διατραπεζική αγορά. Το πρόγραμμα ανακεφαλαιοποίησης των ελληνικών τραπεζών, αποτελεί αναπόσπαστο μέρος της χρηματοοικονομικής βοήθειας σύμφωνα με το δεύτερο μνημόνιο για την Ελλάδα, ψηφίστηκε από την Ελληνική Βουλή την 14 Φεβρουαρίου 2012 και υιοθετήθηκε από το Eurogroup κατά τις συναντήσεις του την 21 Φεβρουαρίου και 13 Μαρτίου 2012 («το Πρόγραμμα»). Το Πρόγραμμα το οποίο έχει ήδη εγκριθεί από το ΔΝΤ, την ΕΚΤ και την Ευρωπαϊκή Ένωση («η Τρόικα»), με τις προγραμματισμένες εκταμιεύσεις που ανέρχονται σε 50 δισ., βρίσκεται στη φάση της υλοποίησης από την Τράπεζα της Ελλάδος. Ήδη την 28 Μαΐου 2012 το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας («Τ.Χ.Σ.») συνείσφερε 5 σειρές ομολόγων εκδόσεως Ευρωπαϊκού Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (ΕΤΧΣ) λήξεως από το έτος 2018 έως το έτος 2022, ονομαστικής αξίας 1.486, εκατ. έκαστη και συνολικού ποσού 7.430,0 εκατ., ως προκαταβολή στην μελλοντική αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου της Τράπεζας. Την 21 η Δεκεμβρίου 2012 το ΤΧΣ συνεισέφερε στην Τράπεζα επιπλέον ομόλογα, έκδοσης του ΕΤΧΣ ονομαστικής αξίας 2.326,0 εκατ. ως πρόσθετη προκαταβολή στην μελλοντική αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου της Τράπεζας. 15 Παρά τις δυσκολίες χρηματοδότησης της μητρικής Τράπεζας και το γενικότερα αρνητικό κλίμα στην οικονομία, η Εταιρεία έχει πολύ καλή κεφαλαιακή βάση και υψηλή ρευστότητα, η οποία ενισχύεται από την υψηλή κυκλοφοριακή ταχύτητα των απαιτήσεών της. Η Εταιρεία έχει καταθέσεις ύψους 17.407,1 χιλ. σε πιστωτικά ιδρύματα ενώ έχει εκδώσει ομολογιακά δάνεια ύψους 365.010,3 χιλ. τα οποία έχουν καλυφθεί από τη μητρική Τράπεζα και από την εταιρεία του Ομίλου Εθνική Τράπεζα Κύπρου ΛΤΔ και λήγουν μέχρι την 31 Ιουλίου 2013. Η ισχυρή κεφαλαιακή βάση της εταιρείας σε συνδυασμό με τον υψηλό δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας ο οποίος ανέρχεται στο 16,66% (ΣΗΜΕΙΩΣΗ 25) καθιστούν την Εταιρεία ικανή να αντιμετωπίσει οποιαδήποτε λογική και προβλέψιμη αντιξοότητα. Η διοίκηση, βάσει των ανωτέρω, πιστεύει ότι η Εταιρεία είναι σε θέση να υποστηρίξει τα επιχειρηματικά της σχέδια την ερχόμενη διαχειριστική χρήση και για το λόγο αυτό συνέχισε να συντάσσει τις οικονομικές της καταστάσεις με βάση την αρχή της συνέχισης της επιχειρηματικής δραστηριότητας. 2.3 Υιοθέτηση των Δ.Π.Χ.Α. 2.3.1 Νέα Δ.Π.Χ.Α., διερμηνείες και τροποποιήσεις που τέθηκαν σε ισχύ από την 1 Ιανουαρίου 2012 - Δ.Π.Χ.Α. 7 «Χρηματοοικονομικά Μέσα: Γνωστοποιήσεις» (Τροποποίηση) (σε ισχύ για χρήσεις με έναρξη από την 1 Ιουλίου 2011 και μετά). Η τροποποίηση απαιτεί πρόσθετες γνωστοποιήσεις για χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία που έχουν μεταφερθεί αλλά δεν έχουν διαγραφεί και για τυχόν συνεχιζόμενη ανάμειξη σε χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία που έχουν μεταφερθεί και εξακολουθούν να υφίστανται κατά την ημερομηνία σύνταξης των οικονομικών καταστάσεων, ανεξάρτητα από την ημερομηνία που έγινε η μεταφορά. Η τροποποίηση δεν έχει εφαρμογή στις οικονομικές καταστάσεις της Εταιρείας.

- Δ.Λ.Π. 12 «Φόρος Εισοδήματος» (Τροποποίηση) (σε ισχύ για χρήσεις με έναρξη από την 1 Ιανουαρίου 2012 και μετά). Οι τροποποιήσεις παρέχουν μία πρακτική προσέγγιση για την επιμέτρηση αναβαλλόμενων φορολογικών υποχρεώσεων και απαιτήσεων όταν ακίνητα επενδύσεων επιμετρώνται σύμφωνα με το μοντέλο εύλογης αξίας του Δ.Λ.Π. 40 Ακίνητα Επενδύσεων. Η Εταιρεία δεν έχει εφαρμόσει την τροποποίηση αυτή, καθώς δεν έχει στην κατοχή της ακίνητα επενδύσεων και ως εκ τούτου δεν θα έχει επίδραση στις οικονομικές της καταστάσεις. 2.3.2 Νέα Δ.Π.Χ.Α., διερμηνείες και τροποποιήσεις που θα τεθούν σε ισχύ μετά το 2012 - Δ.Π.Χ.Α. 10 «Ενοποιημένες Οικονομικές Καταστάσεις», Δ.Π.Χ.Α. 11 Συμμετοχές σε Κοινοπραξίες, Δ.Π.Χ.Α. 12 «Γνωστοποιήσεις Συμμετοχών σε Άλλες Επιχειρήσεις», Δ.Λ.Π. 27 Ατομικές Οικονομικές Καταστάσεις» (Τροποποίηση), Δ.Λ.Π. 28 «Συμμετοχές σε Συγγενείς και Κοινοπραξίες» (Τροποποίηση) (σε ισχύ για χρήσεις με έναρξη από την 1 Ιανουαρίου 2013 και μετά, όπως έχει εκδοθεί από το IASB ή μετά την 1 Ιανουαρίου 2014 όπως έχει υιοθετηθεί από την Ε.Ε.). Το Δ.Π.Χ.Α. 10 παρέχει ένα μοναδικό μοντέλο ενοποίησης που βασίζεται σε υφιστάμενες αρχές, θέτοντας την έννοια του ελέγχου ως τον καθοριστικό παράγοντα σχετικά με την ενσωμάτωση μίας οντότητας στις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις της μητρικής επιχείρησης. Το Πρότυπο παρέχει πρόσθετες οδηγίες σχετικά με τον προσδιορισμό του ελέγχου, σε περιπτώσεις που η αξιολόγηση είναι δύσκολη. Το Δ.Π.Χ.Α. 10 αντικαθιστά τις απαιτήσεις σχετικά με την ενοποίηση του Δ.Λ.Π. 27 «Ενοποιημένες και Ατομικές Οικονομικές Καταστάσεις», το οποίο πλέον, πραγματεύεται μόνο τις απαιτήσεις σχετικά με τις ατομικές οικονομικές καταστάσεις, και την Μ.Ε.Δ. 12 «Ενοποίηση- Οικονομικές Οντότητες Ειδικού Σκοπού». Το Δ.Π.Χ.Α. 11 αντικαθιστά το Δ.Λ.Π. 31 «Συμμετοχές σε Κοινοπραξίες» και τη Μ.Ε.Δ. 13 «Από Κοινού Ελεγχόμενες Οικονομικές Οντότητες Μη Χρηματικές Συνεισφορές από Κοινοπρακτούντες». Απαιτεί από ένα συμμετέχοντα σε μία κοινοπραξία να προσδιορίσει τον τύπο της κοινοπραξίας στην οποία συμμετέχει αξιολογώντας τα δικαιώματα και τις υποχρεώσεις του που απορρέουν από αυτή και εν συνεχεία να λογιστικοποιήσει αυτά τα δικαιώματα και υποχρεώσεις ανάλογα με τον τύπο της κοινοπραξίας. Οι κοινοπραξίες χαρακτηρίζονται είτε ως «Από κοινού ελεγχόμενες εργασίες» είτε ως «Από κοινού ελεγχόμενες οντότητες». Σε αντίθεση με το Δ.Λ.Π. 31, καταργείται η δυνατότητα χρήσης της μεθόδου της αναλογικής ενοποίησης για την ενοποίηση των «Από κοινού ελεγχόμενων οντοτήτων». 16 Το Δ.Λ.Π. 28 «Επενδύσεις σε Συγγενείς Επιχειρήσεις και Κοινοπραξίες» (2011) αντικαθιστά το Δ.Λ.Π. 28 «Επενδύσεις σε Συγγενείς Επιχειρήσεις» και ορίζει το λογιστικό χειρισμό για επενδύσεις σε συγγενείς επιχειρήσεις και τις απαιτήσεις για την εφαρμογή της μεθόδου της καθαρής θέσης για την λογιστικοποίηση επενδύσεων σε συγγενείς επιχειρήσεις και κοινοπραξίες από κοινού ελεγχόμενων οντοτήτων. Το Δ.Π.Χ.Α. 12 ενσωματώνει, επεκτείνει και αντικαθιστά τις απαιτήσεις γνωστοποιήσεων για θυγατρικές, κοινοπραξίες, συγγενείς και μη ενοποιούμενες επιχειρήσεις. Η τροποποίηση αυτή δεν έχει εφαρμογή καθώς η Εταιρεία δεν έχει συμμετοχές σε επιχειρήσεις. - Δ.Π.Χ.Α. 10 «Ενοποιημένες Οικονομικές Καταστάσεις», Δ.Π.Χ.Α. 11 Συμμετοχές σε Κοινοπραξίες, Δ.Π.Χ.Α. 12 «Γνωστοποιήσεις Συμμετοχών σε Άλλες Επιχειρήσεις», (Τροποποίηση) (σε ισχύ για χρήσεις με έναρξη από την 1 Ιανουαρίου 2013 και μετά όπως έχει εκδοθεί από το IASB ή μετά την 1 Ιανουαρίου 2014, όπως έχει υιοθετηθεί από την Ε.Ε.)). Οι τροποποιήσεις διευκρινίζουν τις μεταβατικές διατάξεις του Δ.Π.Χ.Α. 10. Οι τροποποιήσεις παρέχουν, επίσης, εξαιρέσεις κατά την μετάβαση στα Δ.Π.Χ.Α. 10, Δ.Π.Χ.Α. 11 και Δ.Π.Χ.Α. 12, περιορίζοντας την απαίτηση για την παροχή συγκριτικών στοιχείων μόνο στην αμέσως προηγούμενη συγκριτική περίοδο. Επιπρόσθετα, για γνωστοποιήσεις που αφορούν σε μη ενοποιούμενες επιχειρήσεις, οι τροποποιήσεις καταργούν την απαίτηση για την παροχή συγκριτικών στοιχείων για περιόδους πριν την εφαρμογή του Δ.Π.Χ.Α. 12. Οι τροποποιήσεις αυτές δεν έχουν εφαρμογή καθώς η Εταιρεία δεν έχει συμμετοχές σε επιχειρήσεις. - Δ.Π.Χ.Α. 13 «Επιμέτρηση σε εύλογη αξία» (σε ισχύ για χρήσεις με έναρξη από την 1 Ιανουαρίου 2013 και μετά). To Δ.Π.Χ.Α. 13: ορίζει την εύλογη αξία ως την τιμή που θα εισπραττόταν για την πώληση ενός περιουσιακού στοιχείου ή θα καταβάλλονταν για τη μεταφορά μίας υποχρέωσης σε μία κανονική συναλλαγή μεταξύ συμμετεχόντων στην αγορά, κατά την ημερομηνία επιμέτρησης (δηλαδή τιμή εξόδου). καθορίζει το πλαίσιο για την επιμέτρηση της εύλογης αξίας σύμφωνα με τα Δ.Π.Χ.Α.; και απαιτεί γνωστοποιήσεις σχετικά με τις επιμετρήσεις σε εύλογη αξία. Το Δ.Π.Χ.Α. 13 εφαρμόζεται για τα Πρότυπα που απαιτούν ή επιτρέπουν επιμετρήσεις στην εύλογη αξία ή γνωστοποιήσεις σχετικά με επιμετρήσεις στην εύλογη αξία (και σε επιμετρήσεις όπως στην εύλογη αξία μείον

έξοδα πώλησης, σε επιμετρήσεις που βασίζονται στην εύλογη αξία ή γνωστοποιήσεις σχετικά με αυτές τις επιμετρήσεις), εκτός από ειδικές περιπτώσεις. Το Δ.Π.Χ.Α. 13 εξηγεί πώς να επιμετράται η εύλογη αξία για σκοπούς χρηματοοικονομικών αναφορών. Δεν απαιτεί επιμετρήσεις σε εύλογη αξία πλέον εκείνων που ήδη απαιτούνται ή επιτρέπονται από άλλα Πρότυπα και δεν σκοπεύει στον καθορισμό προτύπων αποτίμησης ή να επηρεάσει πρακτικές αποτίμησης για σκοπούς πέραν των χρηματοοικονομικών αναφορών. Η εφαρμογή του προτύπου δεν αναμένεται να έχει επίδραση επί των οικονομικών καταστάσεων της Εταιρείας. - Δ.Λ.Π. 1 «Παρουσίαση των Οικονομικών Καταστάσεων» (Τροποποίηση) (σε ισχύ για χρήσεις με έναρξη από την 1 Ιουλίου 2012 και μετά ). Η τροποποίηση απαιτεί την ομαδοποίηση στην κατάσταση λοιπών συνολικών εσόδων των στοιχείων που μπορούν, μεταγενέστερα, να μεταφερθούν στην κατάσταση αποτελεσμάτων. Η Εταιρεία δεν έχει εφαρμόσει αυτή την τροποποίηση και θα παρουσιάσει τα στοιχεία της κατάστασης λοιπών συνολικών εσόδων όπως απαιτείται από αυτή την τροποποίηση όταν την εφαρμόσει. - Δ.Λ.Π. 19 «Παροχές σε Εργαζόμενους» (Τροποποίηση) (σε ισχύ για χρήσεις με έναρξη από την 1 Ιανουαρίου 2013 και μετά). Η τροποποίηση: καταργεί την επιλογή της αναβολής αναγνώρισης των κερδών ή ζημιών και απαιτεί την αναγνώριση αυτών όταν προκύπτουν. Κατά συνέπεια οποιοδήποτε έλλειμμα ή πλεόνασμα σε κάποιο πρόγραμμα θα απεικονίζεται στην κατάσταση οικονομικής θέσης, απαιτεί την καταχώριση του κόστους απασχόλησης και των τόκων στην κατάσταση αποτελεσμάτων και των μεταβολών λόγω επαναμέτρησης στα λοιπά συνολικά έσοδα, επεκτείνει τις απαιτήσεις γνωστοποιήσεων σχετικά με τα χαρακτηριστικά, τους κινδύνους, και τα ποσά που περιλαμβάνονται στις οικονομικές καταστάσεις που αφορούν σε προγράμματα καθορισμένων παροχών, καθώς και την επίδραση των προγραμμάτων καθορισμένων παροχών στο ποσό, την χρονική περίοδο και την αβεβαιότητα των ταμειακών ροών της οντότητας, αλλάζει το λογιστικό χειρισμό για παροχές που σχετίζονται με την έξοδο από την υπηρεσία και περιλαμβάνει τον διαχωρισμό των παροχών που δίνονται για υπηρεσίες και εκείνων που δίνονται για τον τερματισμό της απασχόλησης και επηρεάζει την αναγνώριση και επιμέτρηση των παροχών εξόδου από την υπηρεσία. 17 Η Εταιρεία δεν έχει εφαρμόσει την τροποποίηση αυτή και αξιολογεί την επίδρασή της επί των οικονομικών της καταστάσεων. - Δ.Π.Χ.Α. 7 «Χρηματοοικονομικά Μέσα: Γνωστοποιήσεις» (Τροποποίηση) (σε ισχύ για χρήσεις με έναρξη από την 1 Ιανουαρίου 2013 και μετά και ενδιάμεσες περιόδους που περιλαμβάνονται σε αυτές τις χρήσεις). Η τροποποίηση απαιτεί την παροχή πληροφοριών σχετικά με όλα τα χρηματοοικονομικά μέσα που συμψηφίζονται σύμφωνα με την παράγραφο 42 του Δ.Λ.Π. 32. Η τροποποίηση, επίσης, απαιτεί τη γνωστοποίηση πληροφοριών σχετικά με τα χρηματοοικονομικά μέσα που υπόκεινται σε κύριες συμβάσεις συμψηφισμού κερδών και οφειλών ή λοιπών συμβάσεων συμψηφισμού ακόμα και εάν δεν συμψηφίζονται σύμφωνα με το Δ.Λ.Π. 32. Η Εταιρεία δεν έχει εφαρμόσει αυτή την τροποποίηση και θα παράσχει τις απαιτούμενες γνωστοποιήσεις όταν θα την εφαρμόσει. - «Ετήσιες Βελτιώσεις σε Δ.Π.Χ.A. 2009-2011» (σε ισχύ για τη χρήση με έναρξη την 1 Ιανουαρίου 2013 και μετά), οι οποίες διευκρίνισαν: τις απαιτήσεις για συγκριτικές πληροφορίες στο Δ.Λ.Π. 1 και Δ.Λ.Π. 34, την ταξινόμηση κάποιων κατηγοριών εξοπλισμού ως πάγια περιουσιακά στοιχεία στο Δ.Λ.Π. 16, το λογιστικό χειρισμό της φορολογικής επίδρασης των διανομών στους κατόχους συμμετοχικών τίτλων στο Δ.Λ.Π. 32, και τις απαιτήσεις στο Δ.Λ.Π. 34 για το σύνολο ενεργητικού και παθητικού. Η Εταιρεία δεν έχει εφαρμόσει αυτές τις τροποποιήσεις, αλλά δεν αναμένεται να έχουν σημαντική επίδραση στις οικονομικές της καταστάσεις. - Δ.Λ.Π. 32 «Χρηματοοικονομικά Μέσα: Παρουσίαση» (Τροποποίηση) (σε ισχύ για χρήσεις με έναρξη από την 1 Ιανουαρίου 2014 και μετά). Η τροποποίηση παρέχει διευκρινήσεις για την εφαρμογή των κανόνων συμψηφισμού. Η Εταιρεία δεν έχει εφαρμόσει αυτή την τροποποίηση αλλά δεν αναμένεται να έχει σημαντική επίδραση στις οικονομικές της καταστάσεις.

- Δ.Π.Χ.Α. 10 «Ενοποιημένες Οικονομικές Καταστάσεις», Δ.Π.Χ.Α. 12 «Γνωστοποιήσεις Συμμετοχών σε Άλλες Επιχειρήσεις», Δ.Λ.Π. 27 Ατομικές Οικονομικές Καταστάσεις» (Τροποποίηση), (σε ισχύ για χρήσεις με έναρξη από την 1 Ιανουαρίου 2014 και μετά). Οι τροποποιήσεις αυτές παρέχουν σε «επενδυτικές επιχειρήσεις» (όπως ορίζονται) εξαίρεση από την ενοποίηση συγκεκριμένων θυγατρικών, αλλά απαιτούν μία επενδυτική επιχείρηση να καταχωρεί την επένδυσή της σε κάθε μία θυγατρική που ικανοποιεί τα κριτήρια, σε εύλογη αξία μέσω αποτελεσμάτων. Οι τροποποιήσεις εισάγουν, επίσης, απαιτήσεις για γνωστοποιήσεις από επενδυτικές επιχειρήσεις. «Επενδυτική επιχείρηση» ορίζεται μία επιχείρηση της οποίας ο επιχειρηματικός σκοπός είναι να επενδύει κεφάλαια αποκλειστικά για να ωφελείται από την κεφαλαιακή απόδοση, έσοδα από τις επενδύσεις ή και τα δύο. Μία επενδυτική επιχείρηση πρέπει να αξιολογεί την απόδοση των επενδύσεών της βάσει της εύλογης αξίας. Η τροποποίηση αυτή δεν έχει εφαρμογή καθώς η Εταιρεία δεν έχει συμμετοχές σε επιχειρήσεις. - Δ.Π.Χ.Α. 9 «Χρηματοοικονομικά Μέσα» (σε ισχύ για χρήσεις με έναρξη από την 1 Ιανουαρίου 2015 και μετά). Το Δ.Π.Χ.Α. 9 που εκδόθηκε τον Νοέμβριο του 2009 εισήγαγε νέες απαιτήσεις για την ταξινόμηση και επιμέτρηση των χρηματοοικονομικών στοιχείων ενεργητικού. Το Δ.Π.Χ.Α. 9 τροποποιήθηκε τον Οκτώβριο του 2010 και συμπεριέλαβε απαιτήσεις για την ταξινόμηση και επιμέτρηση των χρηματοοικονομικών υποχρεώσεων και την αποαναγνώριση. Οι βασικές απαιτήσεις του Δ.Π.Χ.Α. 9 περιλαμβάνουν: όλα τα χρηματοοικονομικά στοιχεία ενεργητικού που περιλαμβάνονται στο πεδίο εφαρμογής του Δ.Λ.Π. 39 θα επιμετρώνται μετά την αρχική αναγνώριση στο αποσβέσιμο κόστος ή στην εύλογη αξία. Συγκεκριμένα, οι χρεωστικοί τίτλοι που κατέχονται βάσει ενός επιχειρηματικού μοντέλου που αποσκοπεί στην είσπραξη των συμβατικών ταμειακών ροών και έχουν συμβατικές ταμειακές ροές που είναι αποκλειστικά πληρωμές κεφαλαίου και τόκου επί του κεφαλαίου, επιμετρώνται σε μεταγενέστερες περιόδους, γενικά, στο αποσβεσμένο κόστος. Όλοι οι υπόλοιποι χρεωστικοί και συμμετοχικοί τίτλοι επιμετρώνται σε μεταγενέστερες περιόδους στην εύλογη αξία. Επιπρόσθετα, σύμφωνα με το Δ.Π.Χ.Α. 9, παρέχεται η δυνατότητα αμετάκλητης επιλογής να παρουσιάζονται οι μεταγενέστερες μεταβολές στην εύλογη αξία ενός συμμετοχικού τίτλου (που δεν κατέχεται για εμπορικούς σκοπούς) στα λοιπά συνολικά έσοδα, και να αναγνωρίζονται στην κατάσταση αποτελεσμάτων μόνο τα έσοδα από μερίσματα. Αναφορικά με την επιμέτρηση των χρηματοοικονομικών υποχρεώσεων που έχουν προσδιοριστεί στην εύλογη αξία μέσω αποτελεσμάτων, το Δ.Π.Χ.Α. 9 απαιτεί το ποσό της μεταβολής της εύλογης αξίας της χρηματοοικονομικής υποχρέωσης που προέρχεται από μεταβολή στον πιστωτικό κίνδυνο της υποχρέωσης, να αναγνωρίζεται στα λοιπά συνολικά έσοδα, εκτός εάν αυτό θα δημιουργούσε ή θα μεγένθυνε μία ανακολουθία στην επιμέτρηση ή την αναγνώριση («λογιστική ασυμμετρία») στην κατάσταση αποτελεσμάτων. Μεταβολές στην εύλογη αξία που προέρχονται από τον πιστωτικό κίνδυνο της χρηματοοικονομικής υποχρέωσης δεν μεταφέρονται μεταγενέστερα στην κατάσταση αποτελεσμάτων. Σύμφωνα με το Δ.Λ.Π. 39, το συνολικό ποσό της μεταβολής της εύλογης αξίας της χρηματοοικονομικής υποχρέωσης που έχει προσδιοριστεί στην εύλογη αξία μέσω αποτελεσμάτων αναγνωρίζεται στην κατάσταση αποτελεσμάτων. 18 Η Εταιρεία δεν έχει εφαρμόσει αυτό το Πρότυπο και αξιολογεί την επίδραση του Δ.Π.Χ.Α. 9 επί των οικονομικών καταστάσεων της, καθώς και το χρόνο εφαρμογής του. Δεν υπάρχουν άλλα Δ.Π.Χ.Α. ή Διερμηνείες που δεν είναι σε ισχύ και αναμένεται να έχουν σημαντική επίδραση επί των οικονομικών καταστάσεων της Εταιρείας. 2.4 Συναλλαγές σε ξένο νόμισμα Τα στοιχεία που περιέχουν οι οικονομικές καταστάσεις της Εταιρείας αποτιμώνται και παρουσιάζονται σε Ευρώ ( ), το οποίο και είναι το λειτουργικό νόμισμα της Εταιρείας. Οι συναλλαγές σε ξένα νομίσματα μετατρέπονται στο λειτουργικό νόμισμα με βάση τις συναλλαγματικές ισοτιμίες που ίσχυαν την ημερομηνία διενέργειας της εκάστοτε συναλλαγής. Τα συναλλαγματικά κέρδη και ζημίες που προκύπτουν από την εκκαθάριση αυτών των συναλλαγών και από τη μετατροπή των νομισματικών περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων σε ξένο νόμισμα καταχωρούνται στα αποτελέσματα. Κατά την ημερομηνία σύνταξης των οικονομικών καταστάσεων τα νομισματικά στοιχεία αποτιμώνται με τις συναλλαγματικές ισοτιμίες της ημερομηνίας αυτής. Τα συναλλαγματικά κέρδη και ζημίες που προκύπτουν από τη μετατροπή των νομισματικών στοιχείων σε συνάλλαγμα κατά την ημερομηνία σύνταξης των οικονομικών καταστάσεων καταχωρούνται στα αποτελέσματα. 2.5 Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία και χρηματοοικονομικές υποχρεώσεις Στη κατηγορία αυτή περιλαμβάνονται τα διαθέσιμα, οι απαιτήσεις κατά πελατών, οι λοιπές απαιτήσεις και υποχρεώσεις και τέλος τα ομολογιακά και λοιπά τραπεζικά δάνεια.

Τα χρηματοοικονομικά μέσα παρουσιάζονται ως απαιτήσεις, υποχρεώσεις ή στοιχεία της καθαρής θέσης, βάσει της ουσίας και του περιεχομένου των σχετικών συμβάσεων από τις οποίες απορρέουν. Τόκοι, μερίσματα, κέρδη ή ζημίες που προκύπτουν από τα χρηματοοικονομικά προϊόντα που χαρακτηρίζονται ως απαιτήσεις ή υποχρεώσεις, λογιστικοποιούνται ως έσοδα ή έξοδα αντίστοιχα. Η διανομή μερισμάτων στους μετόχους λογιστικοποιείται απ ευθείας στην καθαρή θέση. Η Εταιρεία δεν κάνει χρήση παράγωγων χρηματοοικονομικών προϊόντων ούτε για αντιστάθμιση κινδύνων ούτε για κερδοσκοπικούς σκοπούς. 2.6 Απαιτήσεις κατά πελατών Οι απαιτήσεις κατά πελατών περιλαμβάνουν χρηματοδοτήσεις προς πελάτες. Οι απαιτήσεις κατά πελατών καταχωρούνται στις οικονομικές καταστάσεις την ημερομηνία εκταμίευσης των κεφαλαίων προς τους πελάτες στην εύλογη αξία που περιλαμβάνει τα έξοδα συναλλαγής και μεταγενέστερα αποτιμώνται στο αναπόσβεστο κόστος με τη μέθοδο του πραγματικού επιτοκίου. Τα έσοδα από τόκους δανείων καταχωρούνται στους τόκους και εξομοιούμενα έσοδα και αναγνωρίζονται όταν καταστούν δεδουλευμένα. 2.7 Προβλέψεις για απομείωση της αξίας των απαιτήσεων κατά πελατών Πρόβλεψη για απομείωση της αξίας μιας απαίτησης, σχηματίζεται όταν υπάρχουν αντικειμενικές ενδείξεις ότι η Εταιρεία δεν πρόκειται να εισπράξει το σύνολο των κεφαλαίων που είναι απαιτητά στα πλαίσια των συμβάσεων που έχουν συναφθεί και σύμφωνα με τους αρχικούς όρους. Ο όρος «απαίτηση» περιλαμβάνει προεξοφλήσεις επιχειρηματικών απαιτήσεων πελατών και εγκεκριμένα όρια πιστώσεων. Οι προβλέψεις απομείωσης της αξίας των απαιτήσεων κατά πελατών απεικονίζονται στον ισολογισμό αφαιρετικά της λογιστικής αξίας των απαιτήσεων κατά πελατών, ενώ οι προβλέψεις για περιουσιακά στοιχεία και υποχρεώσεις που περιλαμβάνονται σε λογαριασμούς τάξεως, όπως μία συμβατική δέσμευση, καταχωρούνται σε λογαριασμό λοιπών υποχρεώσεων. Η Εταιρεία εξετάζει εάν υπάρχουν βάσιμες ενδείξεις για πιθανές ζημίες στο χαρτοφυλάκιο απαιτήσεων κατά πελατών μεμονωμένα για σημαντικές απαιτήσεις και συγκεντρωτικά για απαιτήσεις που δε θεωρούνται σημαντικές. 19 Σε περιπτώσεις ύπαρξης βάσιμων ενδείξεων απομείωσης της αξίας των απαιτήσεων κατά πελατών, το ποσό της ζημίας υπολογίζεται ως η διαφορά μεταξύ της λογιστικής αξίας της απαίτησης κατά πελατών και της παρούσας αξίας των εκτιμώμενων μελλοντικών ταμειακών ροών (εξαιρουμένων μελλοντικών ζημιών που δεν έχουν πραγματοποιηθεί) προεξοφλημένες με α) το αρχικό πραγματικό επιτόκιο της απαίτησης, εφόσον η απαίτηση είναι σταθερού επιτοκίου, ή β) το τρέχον πραγματικό επιτόκιο, για απαιτήσεις κυμαινόμενου επιτοκίου. Ο υπολογισμός της παρούσας αξίας των εκτιμώμενων ταμειακών ροών απαίτησης με εξασφάλιση λαμβάνει υπόψη τις πιθανές ταμειακές ροές από την απόκτηση και πώληση της εξασφάλισης, ανεξάρτητα από την πιθανότητα κατάσχεσής της. Για σκοπούς διενέργειας εκτίμησης της απομείωσης, σε συγκεντρωτικό επίπεδο, οι απαιτήσεις κατηγοριοποιούνται με βάση ομοειδή χαρακτηριστικά πιστωτικού κινδύνου. Οι χρηματοδοτήσεις σε επιχειρήσεις ομαδοποιούνται βάσει των ημερών καθυστέρησης, του τύπου της χρηματοδότησης, του τομέα δραστηριότητας της επιχείρησης και του μεγέθους αυτής, του τύπου των εξασφαλίσεων και λοιπών σχετικών χαρακτηριστικών πιστωτικού κινδύνου. Τα παραπάνω χαρακτηριστικά λαμβάνονται υπόψη για την εκτίμηση των μελλοντικών ταμειακών ροών σε κοινές ομάδες απαιτήσεων με την έννοια ότι είναι ενδεικτικά της δυνατότητας των πελατών να αποπληρώσουν τις οφειλές τους, και συνεκτιμημένα με τα ιστορικά δεδομένα απομείωσης της αξίας απαιτήσεων των ομάδων με παρόμοια χαρακτηριστικά πιστωτικού κινδύνου και αποτελούν τη βάση για τον υπολογισμό της απομείωσης της αξίας τους. Τα ιστορικά δεδομένα απομείωσης της αξίας απαιτήσεων κατά πελατών αναπροσαρμόζονται με τα τρέχοντα δεδομένα, προκειμένου να απεικονίσουν τις παρούσες συνθήκες οι οποίες δεν υφίσταντο και δεν είχαν επηρεάσει τα ιστορικά δεδομένα όπως αυτά διαμορφώθηκαν και να εξαλείψουν τυχόν ιστορικές επιδράσεις που δεν παρατηρούνται στην παρούσα περίοδο. Η Εταιρεία επισκοπεί σε τακτά χρονικά διαστήματα τις απαιτήσεις κατά πελατών που έχουν υποστεί απομείωση της αξίας τους και τουλάχιστον μία φορά το έτος, διενεργεί επανεξέταση των υφιστάμενων εκτιμήσεων. Οποιεσδήποτε μεταβολές επέλθουν στην αξία και στο χρόνο είσπραξης των αναμενόμενων ταμειακών ροών σε σχέση με τις προηγούμενες εκτιμήσεις, λαμβάνονται υπόψη για την αναπροσαρμογή του ύψους των υφιστάμενων προβλέψεων απομείωσης της αξίας των απαιτήσεων, η οποία πραγματοποιείται με χρέωση ή πίστωση του αντίστοιχου λογαριασμού «Απομείωση αξίας απαιτήσεων». Η Εταιρεία επανεξετάζει σε τακτά χρονικά διαστήματα τη μεθοδολογία και τις παραδοχές που χρησιμοποιούνται στην εκτίμηση των μελλοντικών ταμειακών ροών με απώτερο σκοπό την απάλειψη των αποκλίσεων μεταξύ των πραγματικών και των εκτιμώμενων ζημιών.

Όταν μία απαίτηση καταστεί μη εισπράξιμη ή διακανονισθεί, τότε δύναται να διαγραφεί έναντι του ποσού της σχηματισθείσας πρόβλεψης για τη συγκεκριμένη απαίτηση. Μεταγενέστερα της διαγραφής οποιεσδήποτε εισπράξεις καταχωρούνται σε πίστωση του λογαριασμού αποτελεσμάτων «Προβλέψεις απομείωσης της αξίας των απαιτήσεων κατά πελατών». Αν, σε μια μεταγενέστερη περίοδο, το ποσό της πρόβλεψης απομείωσης της αξίας των απαιτήσεων κατά πελατών μειωθεί και η μείωση μπορεί αντικειμενικά να συσχετισθεί με ένα γεγονός που συνέβη μετά την αναγνώριση της απομείωσης (όπως η βελτίωση της πιστοληπτικής ικανότητας ενός οφειλέτη), η προγενέστερα καταχωρημένη ζημία απομείωσης αντιλογίζεται αναμορφώνοντας το ποσό της πρόβλεψης. Το αντιλογισθέν ποσό καταχωρείται στα αποτελέσματα, στο λογαριασμό «Πρόβλεψη απομείωσης για την κάλυψη του πιστωτικού κινδύνου». 2.8 Παύση απεικόνισης 2.8.1 Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία Ένα χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο (ή αν ισχύει, μέρος χρηματοοικονομικού περιουσιακού στοιχείου ή ομάδα παρόμοιων τέτοιων στοιχείων) παύει να απεικονίζεται όταν: εκπνεύσουν τα συμβατικά δικαιώματα επί των ταμειακών ροών του χρηματοοικονομικού περιουσιακού στοιχείου διατηρεί τα συμβατικά δικαιώματα επί των ταμειακών ροών του χρηματοοικονομικού περιουσιακού στοιχείου, αλλά αναλαμβάνει συμβατική υποχρέωση να καταβάλλει χωρίς σημαντική καθυστέρηση τις ταμειακές ροές σε έναν ή περισσότερους παραλήπτες (pass-through διακανονισμός) η Εταιρεία έχει μεταβιβάσει τα δικαιώματά της να εισπράξει ταμειακές ροές από το περιουσιακό στοιχείο και είτε (α) έχει μεταβιβάσει πραγματικά όλους τους κινδύνους και τα οφέλη του περιουσιακού στοιχείου ή (β) δεν έχει ούτε μεταβιβάσει ούτε πραγματικά διατηρήσει όλους τους κινδύνους και τα οφέλη του περιουσιακού στοιχείου, αλλά έχει μεταβιβάσει τον έλεγχο του περιουσιακού στοιχείου. Όταν η Εταιρεία έχει μεταβιβάσει τα δικαιώματά της να εισπράξει ταμειακές ροές από το περιουσιακό στοιχείο και δεν έχει ούτε μεταβιβάσει, ούτε πραγματικά διατηρήσει όλους τους κινδύνους και τα οφέλη του περιουσιακού στοιχείου, ούτε έχει μεταβιβάσει τον έλεγχο του περιουσιακού στοιχείου, το περιουσιακό στοιχείο αναγνωρίζεται στον βαθμό της συνεχιζόμενης ανάμειξης της Εταιρείας στο περιουσιακό στοιχείο. Η συνεχής ανάμειξη με τη μορφή της εγγύησης επί του μεταβιβαζόμενου περιουσιακού στοιχείου επιμετράται στο χαμηλότερο μεταξύ της λογιστικής αξίας του και του μέγιστου εκτιμώμενου ποσού που μπορεί η Εταιρεία να κληθεί να πληρώσει. 20 2.8.2 Χρηματοοικονομικές υποχρεώσεις Μια χρηματοοικονομική υποχρέωση παύει να αναγνωρίζεται όταν ακυρώνεται, εκπνέει ή δεν υφίσταται πλέον. Όταν μια υφιστάμενη χρηματοοικονομική υποχρέωση αντικαθίσταται από μια άλλη από τον ίδιο δανειστή με σημαντικά διαφορετικούς όρους, ή οι όροι της υφιστάμενης υποχρέωσης τροποποιούνται σημαντικά, αυτή η αλλαγή ή τροποποίηση θεωρείται ως παύση αναγνώρισης της αρχικής υποχρέωσης και αναγνώριση μιας νέας και η διαφορά στα αντίστοιχα λογιστικά υπόλοιπα αναγνωρίζεται στα αποτελέσματα. 2.9 Συμψηφισμός Η απεικόνιση στις οικονομικές καταστάσεις του καθαρού ποσού που προκύπτει από συμψηφισμό χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων επιτρέπεται, μόνο εφόσον υφίσταται συμβατικό δικαίωμα που επιτρέπει το συμψηφισμό των ποσών που έχουν καταχωρηθεί και παράλληλα υπάρχει πρόθεση είτε για ταυτόχρονο διακανονισμό του συνολικού ποσού, τόσο του χρηματοοικονομικού περιουσιακού στοιχείου όσο και της υποχρέωσης αντίστοιχα είτε για διακανονισμό του καθαρού ποσού που προκύπτει μετά το συμψηφισμό. 2.10 Τόκοι και εξομοιούμενα έσοδα και έξοδα Τα έσοδα και έξοδα από τόκους που αφορούν όλα τα έντοκα χρηματοπιστωτικά μέσα καταχωρούνται στα αποτελέσματα χρησιμοποιώντας τη μέθοδο του πραγματικού επιτοκίου. Τα έσοδα από τόκους αφορούν κυρίως τόκους προερχόμενους από χρηματοδότηση πελατών και κατά δεύτερο λόγο τόκους από απαιτήσεις κατά πιστωτικών ιδρυμάτων. Αμοιβές και άμεσα έξοδα που αφορούν στη χρηματοδότηση πελατών ή έκδοση δανείου αναγνωρίζονται σταδιακά στην κατάσταση συνολικών εσόδων κατά τη διάρκεια του χρηματοοικονομικού μέσου με τη χρήση της μεθόδου του πραγματικού επιτοκίου.