ICAP Α.Ε. ΕΠΙΔΡΑΣΗ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΔΕΙΚΤΩΝ ΣΤΑ ΠΟΣΟΣΤΑ ΑΣΥΝΕΠΕΙΑΣ

Σχετικά έγγραφα
ICAP GROUP S.A. ΕΠΙΔΡΑΣΗ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΔΕΙΚΤΩΝ ΣΤΑ ΠΟΣΟΣΤΑ ΑΣΥΝΕΠΕΙΑΣ

ICAP GROUP S.A. ΕΠΙΔΡΑΣΗ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΔΕΙΚΤΩΝ ΣΤΑ ΠΟΣΟΣΤΑ ΑΣΥΝΕΠΕΙΑΣ

ICAP GROUP S.A. ΑΝΑΘΕΩΡΗΣΗ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΥΠΟΔΕΙΓΜΑΤΩΝ

ICAP GROUP Α.Ε. ΠΑΡΑΚΟΛΟΥΘΗΣΗ ΕΠΙ ΡΑΣΗΣ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΙΚΤΩΝ

ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΕΡΕΥΝΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΣΥΓΚΥΡΙΑΣ ΣΤΟΝ ΤΟΜΕΑ ΤΗΣ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑΣ

ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΕΡΕΥΝΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΣΥΓΚΥΡΙΑΣ ΣΤΟΝ ΤΟΜΕΑ ΤΗΣ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑΣ

ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΕΡΕΥΝΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΣΥΓΚΥΡΙΑΣ ΣΤΟΝ ΤΟΜΕΑ ΤΗΣ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑΣ

ΚΕΝΤΡΟ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑΤΙΣΜΟΥ & ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΡΕΥΝΩΝ 14 Οκτωβρίου 2013

ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΚΥΠΡΟΥ. Ιανουάριος 2013

ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΕΡΕΥΝΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΣΥΓΚΥΡΙΑΣ ΣΤΟΝ ΤΟΜΕΑ ΤΗΣ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑΣ

ΕΡΕΥΝΑ ΚΑΤΑΝΑΛΩΤΙΚΗΣ ΕΜΠΙΣΤΟΣΥΝΗΣ

ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΕΡΕΥΝΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΣΥΓΚΥΡΙΑΣ ΣΤΟΝ ΤΟΜΕΑ ΤΗΣ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑΣ

ΕΡΕΥΝΑ ΚΑΤΑΝΑΛΩΤΙΚΗΣ ΕΜΠΙΣΤΟΣΥΝΗΣ

ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΕΡΕΥΝΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΣΥΓΚΥΡΙΑΣ ΣΤΟΝ ΤΟΜΕΑ ΤΗΣ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑΣ

ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΚΥΠΡΟΥ. Οκτώβριος 2012

ΕΡΕΥΝΑ ΚΑΤΑΝΑΛΩΤΙΚΗΣ ΕΜΠΙΣΤΟΣΥΝΗΣ

ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΚΥΠΡΟΥ. Ιούλιος 2012

ΕΡΕΥΝΑ ΚΑΤΑΝΑΛΩΤΙΚΗΣ ΕΜΠΙΣΤΟΣΥΝΗΣ

ΕΡΕΥΝΑ ΚΑΤΑΝΑΛΩΤΙΚΗΣ ΕΜΠΙΣΤΟΣΥΝΗΣ

ΕΡΕΥΝΑ ΚΑΤΑΝΑΛΩΤΙΚΗΣ ΕΜΠΙΣΤΟΣΥΝΗΣ

ΕΡΕΥΝΑ ΚΑΤΑΝΑΛΩΤΙΚΗΣ ΕΜΠΙΣΤΟΣΥΝΗΣ

ΕΡΕΥΝΑ ΚΑΤΑΝΑΛΩΤΙΚΗΣ ΕΜΠΙΣΤΟΣΥΝΗΣ

ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΚΥΠΡΟΥ. Ιανουάριος 2012

ΕΑΣΕ/ICAP CEO Index Τέλος 3 ου τριμήνου 2011

Πιστοληπτικές Διαβαθμίσεις ICAP ΜΑΡΤΙΟΣ 2014

Βραχυχρόνιες προβλέψεις του πραγματικού ΑΕΠ χρησιμοποιώντας δυναμικά υποδείγματα παραγόντων

ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΕΡΕΥΝΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΣΥΓΚΥΡΙΑΣ ΣΤΟΝ ΤΟΜΕΑ ΤΗΣ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑΣ

Οικονομικές εξελίξεις και προοπτικές

Διάγραμμα 2: Ακαθάριστο Εγχώριο Προϊόν (ΑΕΠ) σε όρους όγκου (Ετος Αναφοράς: 2010) ΜΕ και ΧΩΡΙΣ Εποχική Διόρθωση

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Πειραιάς, ΤΡΙΜΗΝΙΑΙΟΙ ΕΘΝΙΚΟΙ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΙ: 4 o Τρίμηνο 2013 (Προσωρινά στοιχεία)

ΕΡΕΥΝΑ ΚΑΤΑΝΑΛΩΤΙΚΗΣ ΕΜΠΙΣΤΟΣΥΝΗΣ

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Από την Ελληνική Στατιστική Αρχή (ΕΛΣΤΑΤ) ανακοινώνεται το Ακαθάριστο Εγχώριο Προϊόν για το 1 ο τρίμηνο του 2011.

ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΕΡΕΥΝΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΣΥΓΚΥΡΙΑΣ ΣΤΟΝ ΤΟΜΕΑ ΤΗΣ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑΣ

ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΕΡΕΥΝΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΣΥΓΚΥΡΙΑΣ ΣΤΟΝ ΤΟΜΕΑ ΤΗΣ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑΣ

ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΚΑΙ ΔΕΙΚΤΕΣ ΤΗΣ ΠΟΡΕΙΑΣ ΑΓΟΡΑΣ

ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΕΡΕΥΝΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΣΥΓΚΥΡΙΑΣ ΣΤΟΝ ΤΟΜΕΑ ΤΗΣ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑΣ

ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΕΡΕΥΝΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΣΥΓΚΥΡΙΑΣ ΣΤΟΝ ΤΟΜΕΑ ΤΗΣ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑΣ

ΕΡΕΥΝΑ ΚΑΤΑΝΑΛΩΤΙΚΗΣ ΕΜΠΙΣΤΟΣΥΝΗΣ

ΤΡΙΜΗΝΙΑΙΟ ΕΛΤΙΟ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΣΥΓΚΥΡΙΑΣ ΣΤΟΝ ΤΟΜΕΑ ΤΗΛΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΩΝ ΚΑΙ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΚΗΣ

Οικονομικές εξελίξεις και προοπτικές

ΕΡΕΥΝΑ ΚΑΤΑΝΑΛΩΤΙΚΗΣ ΕΜΠΙΣΤΟΣΥΝΗΣ

ΕΞΕΛΙΞΗ ΤΗΣ ΠΙΣΤΟΛΗΠΤΙΚΗΣ ΙΚΑΝΟΤΗΤΑΣ ΕΛΛΗΝΙΚΩΝ ΑΕ & ΕΠΕ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ

ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΚΑΙ ΔΕΙΚΤΕΣ ΤΗΣ ΠΟΡΕΙΑΣ ΑΓΟΡΑΣ

Κ Ε Ν Τ Ρ Ο Ο Ι Κ Ο Ν Ο Μ Ι Κ Ω Ν Ε Ρ Ε Υ Ν Ω Ν

ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΚΥΠΡΟΥ. Απρίλιος 2012

ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΚΑΙ ΔΕΙΚΤΕΣ ΤΗΣ ΠΟΡΕΙΑΣ ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ

ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ Κ Υ Π Ρ Ο Υ. A. Έρευνες Οικονομικής Συγκυρίας * Σεπτέμβριος 2009

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. ΤΡΙΜΗΝΙΑΙΟΙ ΕΘΝΙΚΟΙ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΙ 1 ο Τρίμηνο 2018/1 ο Τρίμηνο 2017: +2,3% (Προσωρινά στοιχεία, εποχικά διορθωμένα σε όρους όγκου)

ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ Κ Υ Π Ρ Ο Υ. A. Έρευνες Οικονομικής Συγκυρίας * Ιούλιος 2010

ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΚΑΙ ΔΕΙΚΤΕΣ ΤΗΣ ΠΟΡΕΙΑΣ ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. ΤΡΙΜΗΝΙΑΙΟΙ ΕΘΝΙΚΟΙ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΙ 1 ο Τρίμηνο 2019/1 ο Τρίμηνο 2018: +1,3% (Προσωρινά στοιχεία, εποχικά διορθωμένα σε όρους όγκου)

ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΚΑΙ ΔΕΙΚΤΕΣ ΤΗΣ ΠΟΡΕΙΑΣ ΑΓΟΡΑΣ

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. ΤΡΙΜΗΝΙΑΙΟΙ ΕΘΝΙΚΟΙ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΙ 4 Τρίμηνο 2018/4ο Τρίμηνο 2017: +1,6%

Κ Ε Ν Τ Ρ Ο Ο Ι Κ Ο Ν Ο Μ Ι Κ Ω Ν Ε Ρ Ε Υ Ν Ω Ν

ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΚΑΙ ΔΕΙΚΤΕΣ ΤΗΣ ΠΟΡΕΙΑΣ ΑΓΟΡΑΣ

ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΚΑΙ ΔΕΙΚΤΕΣ ΤΗΣ ΠΟΡΕΙΑΣ ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ

ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΚΑΙ ΔΕΙΚΤΕΣ ΤΗΣ ΠΟΡΕΙΑΣ ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ

Κ Ε Ν Τ Ρ Ο ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩ Ν ΕΡΕΥΝΩΝ

Κ Ε Ν Τ Ρ Ο ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩ Ν ΕΡΕΥΝΩΝ

ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΚΑΙ ΔΕΙΚΤΕΣ ΤΗΣ ΠΟΡΕΙΑΣ ΑΓΟΡΑΣ

ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΚΑΙ ΔΕΙΚΤΕΣ ΤΗΣ ΠΟΡΕΙΑΣ ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ

ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΚΑΙ ΔΕΙΚΤΕΣ ΤΗΣ ΠΟΡΕΙΑΣ ΑΓΟΡΑΣ

ΕΡΕΥΝΑ ΚΑΤΑΝΑΛΩΤΙΚΗΣ ΕΜΠΙΣΤΟΣΥΝΗΣ

ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΚΑΙ ΔΕΙΚΤΕΣ ΤΗΣ ΠΟΡΕΙΑΣ ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ

Η ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΑΓΟΡΑ ΑΥΤΟΚΙΝΗΤΩΝ ΣΕ ΠΕΡΙΟΔΟ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΚΡΙΣΗΣ

ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΕΡΕΥΝΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΣΥΓΚΥΡΙΑΣ ΣΤΟΝ ΤΟΜΕΑ ΤΗΣ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑΣ

Π Α Ν Ε Π Ι Σ Τ Η Μ Ι Ο Κ Υ Π Ρ Ο Υ. A. Έρευνες Οικονομικής Συγκυρίας * Δεκέμβριος 2009

ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΚΑΙ ΔΕΙΚΤΕΣ ΤΗΣ ΠΟΡΕΙΑΣ ΑΓΟΡΑΣ

ΤΡΙΜΗΝΙΑΙΟ ΕΛΤΙΟ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΣΥΓΚΥΡΙΑΣ ΣΤΟΝ ΤΟΜΕΑ ΤΗΛΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΩΝ ΚΑΙ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΚΗΣ

ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΕΡΕΥΝΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΣΥΓΚΥΡΙΑΣ ΣΤΟΝ ΤΟΜΕΑ ΤΗΣ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑΣ

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. ΤΡΙΜΗΝΙΑΙΟΙ ΕΘΝΙΚΟΙ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΙ 3 Τρίμηνο 2018/3ο Τρίμηνο 2017: +2,2% (Προσωρινά στοιχεία, εποχικά διορθωμένα σε όρους όγκου)

2

ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΚΥΠΡΟΥ. A. Έρευνες Οικονομικής Συγκυρίας * Μάρτιος 2010

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ EΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. ΕΡΕΥΝΑ ΕΡΓΑΤΙΚΟΥ ΔΥΝΑΜΙΚΟΥ: Αύγουστος 2016 ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΗΜΟΚΡΑΤΙΑ ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΣΤΑΤΙΣΤΙΚΗ ΑΡΧΗ. Πειραιάς, 10 Νοεμβρίου 2016

ΕΡΕΥΝΑ ΚΑΤΑΝΑΛΩΤΙΚΗΣ ΕΜΠΙΣΤΟΣΥΝΗΣ

Οικονομικές εξελίξεις και προοπτικές

ΕΡΕΥΝΑ ΚΑΤΑΝΑΛΩΤΙΚΗΣ ΕΜΠΙΣΤΟΣΥΝΗΣ

Έρευνες οικονομικής συγκυρίας:

ΕΡΕΥΝΑ ΚΑΤΑΝΑΛΩΤΙΚΗΣ ΕΜΠΙΣΤΟΣΥΝΗΣ

ΕΡΕΥΝΑ ΚΑΤΑΝΑΛΩΤΙΚΗΣ ΕΜΠΙΣΤΟΣΥΝΗΣ

Κ Ε Ν Τ Ρ Ο Ο Ι Κ Ο Ν Ο Μ Ι Κ Ω Ν Ε Ρ Ε Υ Ν Ω Ν

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. ΤΡΙΜΗΝΙΑΙΟΙ ΕΘΝΙΚΟΙ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΙ: 4 ο Τρίμηνο 2016 (Προσωρινά στοιχεία) ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΗΜΟΚΡΑΤΙΑ ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΣΤΑΤΙΣΤΙΚΗ ΑΡΧΗ

ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΚΑΙ ΔΕΙΚΤΕΣ ΤΗΣ ΠΟΡΕΙΑΣ ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ

ΕΑΣΕ/ICAP CEO Index Τέλος 1 ου τριμήνου 2011

Κρίση και προοπτικές ανάπτυξης στην ελληνική οικονομία

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Μείωση του Ακαθάριστου Εγχώριου Προϊόντος κατά 2,5% το Δ Τρίμηνο του 2009

Η ελληνική οικονομία ανακάμπτει: Η εγχώρια παραγωγή ενισχύεται (+1,74%) και η ανεργία μειώνεται (-1,90 ΠΜ)

ΕΑΣΕ/ICAP CEO Index Τέλος 4 ου τριμήνου Τριμηνιαίος Δείκτης Οικονομικού Κλίματος

ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΚΑΙ ΔΕΙΚΤΕΣ ΤΗΣ ΠΟΡΕΙΑΣ ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ

ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ Κ Υ Π Ρ Ο Υ. Α. Έρευνες Οικονομικής Συγκυρίας * Απρίλιος 2009

ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΕΡΕΥΝΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΣΥΓΚΥΡΙΑΣ

ΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ ΤΡΙΜΗΝΙΑΙΟΙ ΕΘΝΙΚΟΙ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΙ

ΕΡΕΥΝΑ ΚΑΤΑΝΑΛΩΤΙΚΗΣ ΕΜΠΙΣΤΟΣΥΝΗΣ

ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΕΡΕΥΝΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΣΥΓΚΥΡΙΑΣ ΣΤΟΝ ΤΟΜΕΑ ΤΗΣ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑΣ

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΒΑΡΟΜΕΤΡΟ. Οκτώβριος Δείκτης καταναλωτικού κλίματος (CCI) Δείκτες αποτίμησης της οικονομικής συγκυρίας

ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΕΡΕΥΝΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΣΥΓΚΥΡΙΑΣ

ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ Κ Υ Π Ρ Ο Υ. A. Έρευνες Οικονομικής Συγκυρίας * εκέμβριος 2010

ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΣΤΑΤΙΣΤΙΚΗ ΑΡΧΗ

ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΚΑΙ ΔΕΙΚΤΕΣ ΤΗΣ ΠΟΡΕΙΑΣ ΑΓΟΡΑΣ

Transcript:

ICAP Α.Ε. ΕΠΙΔΡΑΣΗ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΔΕΙΚΤΩΝ ΣΤΑ ΠΟΣΟΣΤΑ ΑΣΥΝΕΠΕΙΑΣ ΙΑΝΟΥΑΡΙΟΣ 2019

Πίνακας Περιεχομένων ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΗ ΠΕΡΙΛΗΨΗ... 3 ΕΙΣΑΓΩΓΗ... 4 ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟΙ ΔΕΙΚΤΕΣ... 6 ΠΡΟΒΛΕΨΗ ΠΟΣΟΣΤΟΥ ΑΣΥΝΕΠΕΙΑΣ ΤΟΥΣ ΕΠΟΜΕΝΟΥΣ 12 ΜΗΝΕΣ... 6 Υπόδειγμα: Εταιρείες με δημοσιευμένες Οικονομικές καταστάσεις στη Βιομηχανία.. 7 Υπόδειγμα: Εταιρείες με δημοσιευμένες Οικονομικές καταστάσεις στο Εμπόριο... 7 Υπόδειγμα: Εταιρείες με δημοσιευμένες Οικονομικές καταστάσεις στις Υπηρεσίες... 8 Υπόδειγμα: Εταιρείες χωρίς δημοσιευμένες Οικονομικές καταστάσεις σε όλους τους κλάδους της Οικονομίας... 9 Υπόδειγμα: Εταιρείες που δεν υποχρεούνται δημοσίευσης Οικονομικών καταστάσεων σε όλους τους κλάδους της Οικονομίας... 9 ICAP A.E. Επίδραση Μακροοικονομικών Δεικτών στα Ποσοστά Ασυνέπειας 2

ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΗ ΠΕΡΙΛΗΨΗ Στην υποκείμενη Έκθεση, η ICAP Α.Ε. προχώρησε στην επανεξέταση των προβλέψεων των ποσοστών ασυνέπειας των Ελληνικών Επιχειρήσεων, με βάση τα πιο πρόσφατα διαθέσιμα μακροοικονομικά στοιχεία. Σκοπός της Έκθεσης είναι η σύγκριση των αποτελεσμάτων της επανεξέτασης με την υπάρχουσα πρόβλεψη, η οποία χρησιμοποιείται σε κάθε υπόδειγμα της ICAP (μακροοικονομική προσαρμογή) και ο προγραμματισμός, αν κριθεί απαραίτητο, των απαιτούμενων ενεργειών. Τα κυριότερα συμπεράσματα της ανάλυσης, παρουσιάζονται συνοπτικά παρακάτω: Αναφορικά με το υπόδειγμα «Εταιρείες με δημοσιευμένες Οικονομικές καταστάσεις στον τομέα της Βιομηχανίας», η τρέχουσα πρόβλεψη ποσοστού ασυνέπειας παρουσίασε απόκλιση της τάξης του 2,73% από την προ υπάρχουσα πρόβλεψη στο εν λόγω υπόδειγμα, 1. Η σύγκριση των δύο προβλέψεων στο υπόδειγμα «Εταιρείες με δημοσιευμένες Οικονομικές καταστάσεις στον τομέα του Εμπορίου», παρουσίασε επίσης απόκλιση της τάξης του 3,45%, 2. Αναφορικά με το υπόδειγμα «Εταιρείες με δημοσιευμένες Οικονομικές καταστάσεις στον τομέα των Υπηρεσιών» η τρέχουσα πρόβλεψη ποσοστού ασυνέπειας παρουσίασε ήπια απόκλιση της τάξης του 1,16% από την προ υπάρχουσα πρόβλεψη στο εν λόγω υπόδειγμα, 3. Στο υπόδειγμα «Εταιρειών που θα έπρεπε αλλά δεν έχουν δημοσιευμένες Οικονομικές καταστάσεις σε όλους τους κλάδους της Οικονομίας» δεν παρουσιάστηκε απόκλιση και τέλος 4. Στο υπόδειγμα «Εταιρειών που δε θα έπρεπε να έχουν δημοσιευμένες Οικονομικές καταστάσεις σε όλους τους κλάδους της Οικονομίας» παρουσιάστηκε απόκλιση της τάξης του 3% μεταξύ της τρέχουσας πρόβλεψης του ποσοστού ασυνέπειας των επιχειρήσεων και της υπάρχουσας πρόβλεψης που χρησιμοποιείται από το συγκεκριμένο υπόδειγμα. ICAP A.E. Επίδραση Μακροοικονομικών Δεικτών στα Ποσοστά Ασυνέπειας 3

Παρόλο που η φύση των ευρημάτων παραμένει σταθερή για 3 η συνεχόμενη περίοδο, λόγω της συντηρητικής προσέγγισης των εκτιμήσεων που υιοθετείται από τα μοντέλα, δεν προκύπτουν σημεία ανησυχίας, καθώς δεν αναμένονται να οδηγήσουν σε περιπτώσεις λανθασμένης πρόβλεψης πτώχευσης εταιρίας. Η συνολική εικόνα του μακροοικονομικού περιβάλλοντος στην Ελλάδα σταδιακά βελτιώνεται, παρουσιάζοντας αύξηση του ΑΕΠ και του Δείκτη Εμπιστοσύνης των καταναλωτών και μείωση του ποσοστού ανεργίας. Η εξέλιξη αυτή οδηγεί σε χαμηλότερες τιμές, τόσο της εκτίμησης του ποσοστού ασυνέπειας των εταιριών (εξαμηνιαία βάση) όσο και των τιμών των ορίων των αντίστοιχων διαστημάτων εμπιστοσύνης, δικαιολογώντας τις αποκλίσεις που παρουσιάζονται από την μακροοικονομική προσαρμογή που χρησιμοποιείται σε κάθε μοντέλο. Η Υπηρεσία Εσωτερικής Επανεξέτασης διερευνά πιθανές βελτιωτικές ενέργειες, προκειμένου να διασφαλίσει την βέλτιστη απόδοση των μοντέλων. ΕΙΣΑΓΩΓΗ Η ICAP έχει αναπτύξει διαφορετικά υποδείγματα πιστωτικού κινδύνου για τις εταιρίες, με βάση τη νομική μορφή, το μέγεθος, τη διαθεσιμότητα των οικονομικών στοιχείων και τον τομέα δραστηριότητάς τους: Αξιολόγηση Εταιρειών με δημοσιευμένες Οικονομικές καταστάσεις στο μοντέλο της Βιομηχανίας, Αξιολόγηση Εταιρειών με δημοσιευμένες Οικονομικές καταστάσεις στο μοντέλο του Εμπορίου, Αξιολόγηση Εταιρειών με δημοσιευμένες Οικονομικές καταστάσεις στο μοντέλο των Υπηρεσιών, Αξιολόγηση Εταιρειών που θα έπρεπε αλλά δεν έχουν δημοσιευμένες Οικονομικές καταστάσεις σε όλους τους κλάδους της Οικονομίας, Αξιολόγηση Εταιρειών που δε θα έπρεπε να έχουν δημοσιευμένες Οικονομικές καταστάσεις σε όλους τους κλάδους της Οικονομίας, Ο πιστωτικός κίνδυνος είναι εξαιρετικά προ-κυκλικός, καθώς μειώνεται τις περιόδους ανάπτυξης και αυξάνεται τις περιόδους ύφεσης. Επομένως η σχέση ICAP A.E. Επίδραση Μακροοικονομικών Δεικτών στα Ποσοστά Ασυνέπειας 4

μεταξύ οικονομικού κύκλου και ποσοστού ασυνέπειας, είναι ένας σημαντικός παράγοντας για την εκτίμηση του πιστωτικού κινδύνου. Οι κύριες πηγές που χρησιμοποιήθηκαν για την εξαγωγή των μακροοικονομικών δεικτών είναι οι ακόλουθες: Eurostat Ελληνική Στατιστική Αρχή (ΕΛΣΤΑΤ) Τράπεζα της Ελλάδος Οργανισμός Οικονομικής Συνεργασίας και Ανάπτυξης Ευρωπαϊκή Επιτροπή ΕΚΤ Παγκόσμια Τράπεζα Οι μακροοικονομικοί δείκτες εξετάστηκαν, προκειμένου να αξιολογηθεί η σχέση τους με το ποσοστό ασυνέπειας σε κάθε ένα από τα υποδείγματα της ICAP. Η αξιολόγησή τους περιελάμβανε το στάδιο της μονομεταβλητής και πολυμεταβλητής ανάλυσης: Στο στάδιο της μονομεταβλητής ανάλυσης, εξετάστηκε η σχέση του κάθε μακροοικονομικού δείκτη με το ποσοστό ασυνέπειας των εταιρειών, Στο στάδιο της πολυμεταβλητής ανάλυσης, μέσω της βηματικής μεθόδου επιλογής μεταβλητών, προσδιορίστηκε ο βέλτιστος συνδυασμός δύο ή περισσοτέρων μακροοικονομικών δεικτών για να εξηγηθεί η μεταβολή του ποσοστού ασυνέπειας. Οι μακροοικονομικοί δείκτες που βρέθηκαν στατιστικά σημαντικοί σε όλα τα υποδείγματα της ICAP, για την πρόβλεψη του ποσοστού ασυνέπειας για τους επόμενους 12 μήνες, είναι: Ποσοστό Ανεργίας, Ακαθάριστο Εθνικό Διαθέσιμο Εισόδημα και Δείκτης Καταναλωτικής Εμπιστοσύνης ICAP A.E. Επίδραση Μακροοικονομικών Δεικτών στα Ποσοστά Ασυνέπειας 5

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟΙ ΔΕΙΚΤΕΣ Οι τιμές των μακροοικονομικών δεικτών που ήταν διαθέσιμες έως τον Ιούλιο του 2018 παρουσιάζονται παρακάτω. Πίνακας 1 Μακροοικονομικοί Δείκτες Ιανουάριος 2019 Μακροοικονομικοί Δείκτες Ιανουάριος 2019 Τιμή Ακαθάριστο Εθνικό Διαθέσιμο Εισόδημα (σε εκ ) 1 45.668 Δείκτης Ανεργίας (%) 2 18.50 Δείκτης Καταναλωτικής Εμπιστοσύνης 3-35.00 Πηγές: 1 Eurostat, Q4 2018 2 ΕΛΣΤΑΤ, Δεκέμβριος 2018 3 European Commission (DG ECFIN), Δεκέμβριος 2018 Προκειμένου να υπολογιστεί η προσαρμοσμένη εποχική τιμή του ΑΕΠ, χρησιμοποιείται η μη εποχική τιμή του και ο Δείκτης Τιμών Καταναλωτή με πηγή άντλησης τον Οργανισμό Οικονομικής Συνεργασίας και Ανάπτυξης (ΟΟΣΑ 1 ). Τον Φεβρουάριο του 2019 ο ΟΟΣΑ προχώρησε σε αλλαγή του έτους βάσης των χρονολογικών σειρών των δεικτών του. Κατ επέκταση η Υπηρεσία Εσωτερικής Επανεξέτασης πραγματοποίησε την αντίστοιχη αλλαγή στην χρονοσειρά του ΑΕΠ για την περίοδο 1995 2018. ΠΡΟΒΛΕΨΗ ΠΟΣΟΣΤΟΥ ΑΣΥΝΕΠΕΙΑΣ ΤΟΥΣ ΕΠΟΜΕΝΟΥΣ 12 ΜΗΝΕΣ Όπως αναφέρθηκε, η ανάλυση 2 επιβεβαιώνει την υψηλή συσχέτιση μεταξύ μακροοικονομικών παραγόντων και πιστωτικού κινδύνου, ειδικά με το ποσοστό ανεργίας, το ακαθάριστο εθνικό διαθέσιμο εισόδημα και τον δείκτη εμπιστοσύνης των καταναλωτών. Η σχέση μεταξύ ποσοστού ασυνέπειας και μακροοικονομικών παραγόντων παρατίθεται σε κάθε υπόδειγμα. 1 Τριμηνιαίες τιμές Δείκτη Τιμών Καταναλωτή για τον υπολογισμό του ΑΕΠ. Πηγή: OECD.Stat 2 Η αναλυτική προσέγγιση παρουσιάζεται στο έγγραφο Macroeconomics Impact on Default Rates Model Development November 2014 ICAP A.E. Επίδραση Μακροοικονομικών Δεικτών στα Ποσοστά Ασυνέπειας 6

Υπόδειγμα: Εταιρείες με δημοσιευμένες Οικονομικές καταστάσεις στη Βιομηχανία Οι εκτιμήσεις παραμέτρων των μακροοικονομικών δεικτών που βρέθηκαν στατιστικά σημαντικές, είναι ο δείκτης ανεργίας, το ακαθάριστο εθνικό διαθέσιμο εισόδημα και ο δείκτης εμπιστοσύνης των καταναλωτών. Το ποσοστό ανεργίας συνδέεται θετικά με το ποσοστό ασυνέπειας, ενώ το ακαθάριστο εθνικό διαθέσιμο εισόδημα και ο δείκτης εμπιστοσύνης των καταναλωτών συνδέονται αρνητικά. Λαμβάνοντας υπόψη τις πιο πρόσφατα διαθέσιμες τιμές των μακροοικονομικών δεικτών τον Ιανουάριο του 2019, το προβλεπόμενο ποσοστό ασυνέπειας και τα 95% επίπεδα εμπιστοσύνης είναι: Πίνακας 2 Πρόβλεψη ποσοστού ασυνέπειας Υπόδειγμα Βιομηχανία με δημοσιευμένες Οικ. καταστάσεις Ιανουάριος 2019 95% Διάστημα Εμπιστοσύνης Πρόβλεψη Ποσοστού Ασυνέπειας Κατώτερο Όριο Ανώτερο Όριο 18,70% 16,57% 20,82% Η προσαρμογή που χρησιμοποιείται επί του παρόντος στο υπόδειγμα είναι 23,55%, η οποία υπερβαίνει το άνω όριο του 95% του διαστήματος εμπιστοσύνης που σχηματίζεται από την πρόβλεψη ποσοστού ασυνέπειας τον Ιανουάριο του 2019. Αυτή η ένδειξη θα μπορούσε να υποδηλώνει, πως η 12-μηνη πρόβλεψη ποσοστού ασυνέπειας κυμαίνεται σε χαμηλότερα επίπεδα από το 23,55%. Υπόδειγμα: Εταιρείες με δημοσιευμένες Οικονομικές καταστάσεις στο Εμπόριο Οι εκτιμήσεις παραμέτρων των μακροοικονομικών δεικτών που βρέθηκαν στατιστικά σημαντικές, είναι ο δείκτης ανεργίας, το ακαθάριστο εθνικό διαθέσιμο εισόδημα και ο δείκτης εμπιστοσύνης των καταναλωτών. Tο ποσοστό ανεργίας συνδέεται θετικά με το ποσοστό ασυνέπειας, ενώ το ακαθάριστο εθνικό διαθέσιμο εισόδημα και ο δείκτης εμπιστοσύνης των καταναλωτών συνδέονται αρνητικά. ICAP A.E. Επίδραση Μακροοικονομικών Δεικτών στα Ποσοστά Ασυνέπειας 7

Λαμβάνοντας υπόψη τις πιο πρόσφατα διαθέσιμες τιμές των μακροοικονομικών δεικτών τον Ιανουάριο του 2019, το προβλεπόμενο ποσοστό ασυνέπειας και τα 95% επίπεδα εμπιστοσύνης είναι: Πίνακας 3 Πρόβλεψη ποσοστού ασυνέπειας Υπόδειγμα Εμπόριο με δημοσιευμένες Οικ. καταστάσεις Ιανουάριος 2019 95% Διάστημα Εμπιστοσύνης Πρόβλεψη Ποσοστού Ασυνέπειας Κατώτερο Όριο Ανώτερο Όριο 11,26% 9,46% 13,05% Η προσαρμογή που χρησιμοποιείται επί του παρόντος στο υπόδειγμα είναι 16,50%, η οποία υπερβαίνει το άνω όριο του 95% του διαστήματος εμπιστοσύνης που σχηματίζεται από την πρόβλεψη ποσοστού ασυνέπειας τον Ιανουάριο του 2019. Αυτή η ένδειξη θα μπορούσε να υποδηλώνει, πως η 12-μηνη πρόβλεψη ποσοστού ασυνέπειας κυμαίνεται σε χαμηλότερα επίπεδα από το 16,50%. Υπόδειγμα: Εταιρείες με δημοσιευμένες Οικονομικές καταστάσεις στις Υπηρεσίες Οι εκτιμήσεις παραμέτρων των μακροοικονομικών δεικτών που βρέθηκαν στατιστικά σημαντικές είναι ο δείκτης ανεργίας και το ακαθάριστο εθνικό διαθέσιμο εισόδημα. Tο ποσοστό ανεργίας συνδέεται θετικά με το ποσοστό ασυνέπειας, ενώ το ακαθάριστο εθνικό διαθέσιμο εισόδημα συνδέεται αρνητικά. Λαμβάνοντας υπόψη τις πιο πρόσφατα διαθέσιμες τιμές των μακροοικονομικών δεικτών τον Ιανουάριο του 2019, το προβλεπόμενο ποσοστό ασυνέπειας και τα 95% επίπεδα εμπιστοσύνης είναι: Πίνακας 4 Πρόβλεψη ποσοστού ασυνέπειας Υπόδειγμα Υπηρεσίες με δημοσιευμένες Οικ. καταστάσεις Ιανουάριος 2019 Πρόβλεψη Ποσοστού Ασυνέπειας 95% Διάστημα Εμπιστοσύνης Κατώτερο Όριο Ανώτερο Όριο 11,02% 9,51% 12,54% ICAP A.E. Επίδραση Μακροοικονομικών Δεικτών στα Ποσοστά Ασυνέπειας 8

Η προσαρμογή που χρησιμοποιείται επί του παρόντος στο υπόδειγμα είναι 13,70%, η οποία υπερβαίνει το άνω όριο του 95% του διαστήματος εμπιστοσύνης που σχηματίζεται από την πρόβλεψη ποσοστού ασυνέπειας τον Ιανουάριο του 2019. Αυτή η ένδειξη θα μπορούσε να υποδηλώνει, πως η 12-μηνη πρόβλεψη ποσοστού ασυνέπειας κυμαίνεται σε χαμηλότερα επίπεδα από το 13,70%. Υπόδειγμα: Εταιρείες χωρίς δημοσιευμένες Οικονομικές καταστάσεις σε όλους τους κλάδους της Οικονομίας Οι εκτιμήσεις παραμέτρων των μακροοικονομικών δεικτών που βρέθηκαν στατιστικά σημαντικές, είναι η ο δείκτης ανεργίας και το ακαθάριστο εθνικό διαθέσιμο εισόδημα. Tο ποσοστό ανεργίας συνδέεται θετικά με το ποσοστό ασυνέπειας, ενώ το ακαθάριστο εθνικό διαθέσιμο εισόδημα συνδέεται αρνητικά. Λαμβάνοντας υπόψη τις πιο πρόσφατα διαθέσιμες τιμές των μακροοικονομικών δεικτών τον Ιανουάριο του 2019, το προβλεπόμενο ποσοστό ασυνέπειας και τα 95% επίπεδα εμπιστοσύνης είναι: Πίνακας 5 Πρόβλεψη ποσοστού ασυνέπειας Υπόδειγμα Χωρίς δημοσιευμένες Οικ. καταστάσεις σε όλους τους κλάδους της Οικονομίας Ιανουάριος 2019 Πρόβλεψη Ποσοστού Ασυνέπειας 95% Διάστημα Εμπιστοσύνης Κατώτερο Όριο Ανώτερο Όριο 23,48% 19,18% 27,77% Η προσαρμογή που χρησιμοποιείται επί του παρόντος στο υπόδειγμα είναι 27,24%, η οποία ανήκει στο 95% του διαστήματος εμπιστοσύνης που σχηματίζεται από την πρόβλεψη ποσοστού ασυνέπειας τον Ιανουάριο του 2019. Υπόδειγμα: Εταιρείες που δεν υποχρεούνται δημοσίευσης Οικονομικών καταστάσεων σε όλους τους κλάδους της Οικονομίας Οι εκτιμήσεις παραμέτρων των μακροοικονομικών δεικτών που βρέθηκαν στατιστικά σημαντικές είναι η ο δείκτης ανεργίας, το ακαθάριστο εθνικό διαθέσιμο εισόδημα και ο δείκτης εμπιστοσύνης των καταναλωτών. ICAP A.E. Επίδραση Μακροοικονομικών Δεικτών στα Ποσοστά Ασυνέπειας 9

Tο ποσοστό ανεργίας συνδέεται θετικά με το ποσοστό ασυνέπειας, ενώ το ακαθάριστο εθνικό διαθέσιμο εισόδημα και ο δείκτης εμπιστοσύνης των καταναλωτών συνδέονται αρνητικά. Λαμβάνοντας υπόψη τις πιο πρόσφατα διαθέσιμες τιμές των μακροοικονομικών δεικτών τον Ιανουάριο του 2019, το προβλεπόμενο ποσοστό ασυνέπειας και τα 95% επίπεδα εμπιστοσύνης είναι: Πίνακας 6 Πρόβλεψη ποσοστού ασυνέπειας Υπόδειγμα Μη υποχρέωσης δημοσίευσης Οικ. καταστάσεων σε όλους τους κλάδους της Οικονομίας Ιανουάριος 2019 Πρόβλεψη Ποσοστού Ασυνέπειας 95% Διάστημα Εμπιστοσύνης Κατώτερο Όριο Ανώτερο Όριο 14,13% 11,49% 16,76% Η προσαρμογή που χρησιμοποιείται επί του παρόντος στο υπόδειγμα είναι 19,76%, η οποία υπερβαίνει οριακά το πάνω όριο του 95% του διαστήματος εμπιστοσύνης που σχηματίζεται από την πρόβλεψη ποσοστού ασυνέπειας τον Ιανουάριο του 2019. Αυτή η ένδειξη θα μπορούσε να υποδηλώνει, πως η 12-μηνη πρόβλεψη ποσοστού ασυνέπειας κυμαίνεται σε χαμηλότερα επίπεδα από το 19,76%. ICAP A.E. Επίδραση Μακροοικονομικών Δεικτών στα Ποσοστά Ασυνέπειας 10