ΟΠΑΠ Α.Ε. Εταιρική Παρουσίαση Ιούνιος 2007 ΕΝΩΣΗ ΘΕΣΜΙΚΩΝ ΕΠΕΝ ΥΤΩΝ 1
Περιεχόµενα Ανασκόπηση Εταιρίας Πρόσφατες Εταιρικές Εξελίξεις Οικονοµικά Στοιχεία Η Μετοχή Επενδυτική Πρόταση 2
Ανασκόπηση Εταιρίας 3
Η ΟΠΑΠ Α.Ε. µε µια µατιά Ηγετική θέση στην εγχώρια αγορά τυχερών παιχνιδιών Παρουσία στην αγορά της Κύπρου Κεφαλαιοποίηση στο Χ.Α. περίπου 9 δισ. Ευρώ (Ιούνιος 2007) Κάτοχος 20ετούς Άδειας Αποκλειστικής ιάθεσης Παιχνιδιών Μερίδιο της ελληνικής αγοράς Τυχερών Παιχνιδιών: 52%το 2005 ιαθέτει το µεγαλύτερο on-line δίκτυο πωλήσεων στην Ελλάδα Έσοδα 2006 4,633 εκ. και EBITDA 738,2 εκ. Υψηλή µερισµατική απόδοση Υφιστάµενο ποσοστό ελεύθερης διασποράς: 66% Ποσοστό Ελληνικού ηµοσίου: 34% 4
Ο κλάδος των τυχερών παιχνιδιών Η ελληνική αγορά τυχερών παιχνιδιών: 1998-2005 εκ. 7.498 6.665 19% Μ.Ε.Α. 5.832 37,2% 4.998 4.165 3.332 2.499 1.666 833 0 44,5% 26,4% 11,2% 7,5% 10,4% 48,5% 22,0% 11,0% 6,3% 12,3% 40,3% 37,9% 8,0% 4,5% 9,3% 38,9% 41,3% 7,4% 4,2% 8,2% 39,7% 42,0% 6,9% 4,0% 7,3% 33,2% 49,0% 7,5% 2,7% 7,6% 35,3% 52,6% 6,5% 5,6% 52,0% 6,02% 4,6% 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 Ο ΙΕ ΞΥΣΤΟ ΛΑΧΕΙΑ ΟΠΑΠ ΚΑΖΙΝΟ Πηγή :1998-2003 ΟΠΑΠ & 2004-2005 Εθνική Στατιστική Υπηρεσία Ελλάδος 5
1959 1990 Introduction of Games 1992 1996 1997 2000 Εισαγωγή Παιχνιδιών 2002 2002 2003 - Εξέλιξη της εταιρίας 1958 Ίδρυση ΟΠΑΠ Ενισχύει αθλητικές και πολιτιστικές δραστηριότητες 1999 Μετατρέπεται σε Ανώνυµη Εταιρία 2000 Η εταιρία αποκτά 20ετή άδεια αποκλειστικής διάθεσης παιχνιδιών έναντι 323 εκ. 2001 Οι τίτλοι της ΟΠΑΠ Α.Ε. Εισάγονται προς διαπραγµάτευση στην Κύρια Αγορά του Χ.Α. 2003 Υπογράφεται νέα ιακρατική Συµφωνία µε την Κυπριακή ηµοκρατία Εξαγορά εταιρίας στοιχηµάτων στην Κύπρο 2004 Ίδρυση της θυγατρικής εταιρίας ΟΠΑΠ ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ Α.Ε. 2005-2006 Πρόσθετες µορφές στοιχηµατισµού στο ΣΤΟΙΧΗΜΑ Εισαγωγή µη αθλητικών γεγονότων και ελληνικών αθλητικών γεγονότων 2007 Πλήρης ανάληψη οργάνωσης, λειτουργίας και διεξαγωγής του «ΠΑΜΕ ΣΤΟΙΧΗΜΑ» από την εταιρεία. 6
Εξέλιξη των παιχνιδιών 1995-2006 εκ. 5.000 4.500 Έσοδα ανά παιχνίδι: 1995-2006 4.000 3.500 3.000 2.500 2.000 1.500 1.000 500 0 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 ΠΡΟΠΟ ΛΟΤΤΟ ΠΡΟΤΟ ΠΡΟΠΟΓΚΟΛ ΤΖΟΚΕΡ ΣΤΟΙΧΗΜΑ SUPER 3 EXTRA 5 ΚΙΝΟ 7
«Ακτινογραφία» υφιστάµενων παιχνιδιών Παιχνίδι Στοιχηµα Τζοκερ Λοττο Προ-πο Προτο Super 3 Extra 5 Προπο- Γκολ Kino Είδος Παιχνιδιού Αθλητικό Αριθµολαχείο Αριθµολαχείο Αθλητικό Αριθµολαχείο Αριθµολαχείο Αριθµολαχείο Αθλητικό Αριθµολαχείο Προ καθορισµένης Απόδοσης/ Αµοιβαίο Προ καθορισµένης Απόδοσης Αµοιβαίο Αµοιβαίο Αµοιβαίο Αµοιβαίο Προ καθορισµένης Απόδοσης Προ καθορισµένης Απόδοσης Αµοιβαίο Προ καθορισµένης Απόδοσης Πωλήσεις 2006 (1) 2.283, εκ. 248,8 εκ. 54,2 εκ. 64,7 εκ. 48,7 εκ. 65,7εκ. 16,4εκ. 1,5 εκ. 1.850,4 εκ. Μικτό Κέρδος 2006 282,6 εκ. 89,8 εκ. 24,9 εκ. 23,5 εκ. 16,0 εκ. 18,5 εκ. 5,4 εκ. 0,5 εκ. 397,3 εκ. Μικτό (2) περιθώριο 23% (3) 38,0% 48,4% 36,0% 35,2% 32,0% 32,0% 37,8% 21,0% Έτος Εισαγωγής 2000 1997 1990 1959 1992 2002 2002 1996 2003 Προµήθεια Πρακτόρων 8% 12% 12% 12% 12% 8% 12% 12% 8% (4) Συχνότητα Κληρώσεων Καθηµερινά 2 / Εβδοµάδα 2 / Εβδοµάδα 3 / Εβδοµάδα 2 / Εβδοµάδα 3 / Ηµέρα 1 / Ηµέρα 1 / Εβδοµάδα 108 ηµερησίως / 132 Σ/Κ 8 (1) Πωλήσεις Οµίλου (2) Πωλήσεις, αφαιρουµένων του pay out, και της προµήθειας των πρακτόρων (3) Ανάλογα µε το ποσοστό του pay out- ο στόχος σε ετήσια βάση είναι 68%-69% (4) Παρακρατείται επιπλέον 1% µε στόχο την αναβάθµιση του δικτύου πρακτορείων
Χαρακτηριστικά των παιχνιδιών ΓΝΩΣΗ ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΠΡΟΚΑΘΟΡΙΣΜΕΝΗΣ ΑΠΟ ΟΣΗΣ ΤΥΧΗ 9
Το µεγαλύτερο on-line δίκτυο πωλήσεων 10
Στρατηγική της ΟΠΑΠ Α.Ε. Ανάληψη λειτουργίας και διεξαγωγής του «Πάµε Στοίχηµα» από τον Φεβρουάριο του 2007 Εισαγωγή νέων και αναβάθµιση υφιστάµενων παιχνιδιών Αναβάθµιση -αξιοποίηση δικτύου διανοµής Συνέχιση καταπολέµησης παράνοµου στοιχηµατισµού Αναβάθµιση τεχνολογικής υποδοµής ιαφοροποίηση δραστηριοτήτων και εκτός σύµβασης παραχώρησης Συνέχιση ενίσχυσης Brand name Εξασφάλιση προστιθέµενης αξίας µέσω σταθερής ανάπτυξης και διανοµής τακτικών µερισµάτων εντός πλαισίου Κοινωνικής Αποδοχής 11
Πρόσφατες Εξελίξεις 12
Πρόσφατες Εξελίξεις Πλήρης ανάληψη, από 30/01/2007, της οργάνωσης, λειτουργίας και διεξαγωγής του «ΠΑΜΕ ΣΤΟΙΧΗΜΑ» από την εταιρεία. Το Μάρτιο και Μάϊο 2007 το ικαστήριο των Ευρωπαϊκών Κοινοτήτων και το ικαστήριο της Ευρωπαϊκής Ζώνης Ελεύθερων Συναλλαγών εξέδωσαν Αποφάσεις (Placanica, Unibet, Βασίλειο της Νορβηγίας), τις οποίες σχολιάζοντας ο Πρόεδρος της Ένωσης Ευρωπαϊκών Κρατικών Λοταριών δήλωσε ότι όλες τους διάκεινται ευνοϊκά προς τη διατήρηση των υφιστάµενων κρατικών µονοπωλίων στον τοµέα των τυχερών παιγνιδιών. Στις 06/06/2007 η Ετήσια Τακτική Γενική Συνέλευση των µετόχων της εταιρείας αποφάσισε τη διανοµή συνολικού µερίσµατος 1,58 ευρώ ανά µετοχή. Μετά την αφαίρεση του Προµερίσµατος των 0,55 ευρώ ανά µετοχή που καταβλήθηκε το 2006, το υπόλοιπο µέρισµα των 1,03 ευρώ ανά µετοχή θα καταβληθεί στις 19/06/2007. 13
Οικονοµικά Στοιχεία 14
Ιστορικό Ανάπτυξης Έσοδα (εκ. ) 2001-06 EBITDA (εκ. ) 2001-06 4.000 800 3.000 2.000 1.000 1.806 1.974 2.282 3.177 3.695 4.633 600 400 200 401 406 473 659 714 738 0 2001 2002 2003 2004 2005 2006 0 2001 2002 2003 2004 2005 2006 EBIT (εκ. ) 2001-06 Καθαρά Κέρδη (εκ. ) 2001-06 800 600 400 200 0 377 381 449 630 691 713 2001 2002 2003 2004 2005 2006 800 600 400 200 0 458 509 241 249 291 409 2001 2002 2003 2004 2005 2006 Σηµείωση: Τα οικονοµικά µεγέθη στο 2004 δεν περιλαµβάνουν τον σχηµατισµό πρόβλεψης υπέρ της Intralot καθώς και υποχρεώσεις χρηµατοδότησης του ασφαλιστικού ελλείµµατος. 15
Οικονοµικά Αποτελέσµατα Α Τριµήνου 2007-2006 2006 Q1 2007-06 Πωλήσεις (εκ. ) Q1 2007-06 EBITDA (εκ. ) Q1 2007-06 Καθαρά Κέρδη (εκ. ) 2.000 500 500 1.500 10,3% 400 9,2% 400 16,9% 1.000 500 1.044 1.151 300 200 100 179 196 300 200 100 123 143 0 Q1 O6 Q1 07 0 Q1 06 Q1 07 0 Q1 06 Q1 07 16
εκ. 5.000 Κατανοµή Εσόδων 4.500 4.000 3.500 49% 3.000 2.500 47% 59% 2.000 1.500 20% 23% 1.000 80% 77% 53% 41% 51% 500 0 2002 2003 2004 2005 2006 ΣΤΟΙΧΗΜΑ ΠΡΟΠΟ ΠΡΟΠΟΓΚΟΛ ΤΖΟΚΕΡ ΛΟΤΤΟ ΠΡΟΤΟ Extra 5 Super 3 ΚΙΝΟ Αθλητικός Στοιχηµατισµός (κάτω αγκύλες) Αριθµολαχεία (επάνω αγκύλες) 17
Περιθώρια Κέρδους Περιθώριο EBITDA 25,0% 25,0% 20,0% 20,0% 15,0% 15,0% 10,0% 22,2% 20,6% 20,7% 20,7% 19,3% 15,9% 10,0% 17,0% 17,2% 5,0% 5,0% 0,0% 2001 2002 2003 2004 2005 2006 0,0% Q1 O7 Q1 06 Σταθεροποίηση των περιθωρίων στο πρώτο τρίµηνο του 2007. Πηγή: ΟΠΑΠ Σηµείωση: Στα µεγέθη 2002 / 2003 / 2004 δεν περιλαµβάνεται η πρόβλεψη της Intralot και η χρηµατοδότηση του ασφαλιστικού ελλείµµατος 18
Μερισµατική Πολιτική 1,75 1,50 1,25 1,00 0,75 0,50 0,25 0,00 0,67 0,73 0,60 1,48 1,58 1,42 0,93 1,03 0,94 0,40 0,43 0,43 0,55 0,48 0,55 0,17 0,27 0,30 2001 2002 2003 2004 2005 2006 Προµέρισµα Μέρισµα 19
Η Μετοχή 20
Στοιχεία Μετοχής Ηµεροµηνία Εισαγωγής στο Χ.Α.: 25/4/2001 ΟΑΣΗΣ: OPAP ISIN: GRS419003009 Bloomberg: OPAP GA Reuters: OPAr.AT Συµµετοχή σε είκτη FTSE/Χ.Α. International FTSE/Χ.Α. Ταξίδια Αναψυχή FTSE/Χ.Α. 140 FTSE/Χ.Α. 20 Γενικός είκτης Τιµών Χ.Α. είκτης Συνολικής Απόδοσης Γενικού είκτη Χ.Α. 21
22 Γράφηµα Γράφηµα Μετοχής Μετοχής 0 100 200 300 400 500 600 700 25-Απρ-01 22-Ιουν-01 20-Αυγ-01 15-Οκτ-01 10- εκ-01 8-Φεβ-02 11-Απρ-02 12-Ιουν-02 8-Αυγ-02 4-Οκτ-02 2- εκ-02 31-Ιαν-03 1-Απρ-03 3-Ιουν-03 30-Ιουλ-03 25-Σεπ-03 21-Νοε-03 22-Ιαν-04 19-Μαρ-04 19-Μαϊ-04 15-Ιουλ-04 10-Σεπ-04 8-Νοε-04 3-Ιαν-05 1-Μαρ-05 3-Μαϊ-05 29-Ιουν-05 25-Αυγ-05 20-Οκτ-05 16- εκ-05 14-Φεβ-06 12-Απρ-06 15-Ιουν-06 10-Αυγ-06 6-Οκτ-06 1- εκ-06 31-Ιαν-07 29-Μαρ-07 30-Μαϊ-07 0 10000000 20000000 30000000 40000000 50000000 60000000 70000000 Γ ΧΑΑ ΟΠΑΠ Transaction Volume ηµόσια Προσφορά 24,14 ηµόσια Προσφορά 9,44 ηµόσια Προσφορά 5,5 ηµόσια Προσφορά 8,44
Μετοχική Σύνθεση Ιούνιος 2007 34% 60% 6% Ελληνικό ηµόσιο Φυσικά Πρόσωπα Νοµικά Πρόσωπα 23
Επενδυτική Πρόταση 24
Σηµεία Υπεροχής 20ετής Άδεια Αποκλειστικής ιάθεσης Επιτρέπει στην ΟΠΑΠ Α.Ε. να εκµεταλλευτεί τα περιθώρια ανάπτυξης της ελληνικής αγοράς τυχερών παιχνιδιών ίκτυο Πωλήσεων υνατότητα περαιτέρω εκµετάλλευσης των δυνατοτήτων που προσφέρει το δίκτυο πωλήσεων Ισχυρές Ταµειακές Ροές Εξασφαλίζουν σταθερή µερισµατική απόδοση και αποτελεσµατική επενδυτική πολιτική Ισχυρά Θεµελιώδη Μεγέθη Ισχυρή δυναµική, αξιοπιστία, ανάπτυξη Ισχυρή Οµάδα ιοίκησης ιαθέτει εµπειρία και γνώσεις, και ιστορικό επιτυχούς εισαγωγής νέων παιχνιδιών 25
...Ευχαριστούµε 26